伊利实业股份有限公司营运资金管理分析报告
长期负债合计
8.13亿7.58亿 6.52亿 4.05亿
(元)
负债合计(元) 123亿136亿109亿94.4亿
权益:实收本
16.0亿16.0亿7.99亿7.99亿(或股本)(元)
资本公积金
18.4亿18.5亿26.5亿26.6亿
(元)
盈余公积金
6.83亿 5.32亿 4.07亿 4.07亿
(元)
股东权益合计
75.2亿63.1亿45.1亿37.1亿
(元)
流动比率0.54 0.68 0.74 0.76
伊利乳业2009年至2012年利润表简表
利润表12-12-31 11-12-31 10-12-31 09-12-31 营业收入(元) 420亿375亿297亿243亿
营业成本(元) 295亿265亿207亿158亿
销售费用(元) 77.8亿72.9亿68.1亿65.0亿财务费用(元) 4916万-4916万-2071万2240万管理费用(元) 28.1亿19.7亿15.2亿11.9亿
资产减值损失
1057万2811万-1020万7690万(元)
投资收益(元) 2652万 2.54亿1177万1513万营业利润(元) 16.2亿17.5亿 6.06亿 6.65亿利润总额(元) 20.9亿21.4亿8.54亿8.12亿所得税(元) 3.51亿 3.04亿5786万 1.47亿归属母公司所
17.2亿18.1亿7.77亿 6.48亿有者净利润
(元)
2009年——2012年伊利实业股份有限公司的运营能力对比及分析
【财务指标-营运能力】
━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━指标名称│2012-12-31│2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31
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应收帐款周转率(次/年) │ 147.1891│ 139.0969│ 124.8523│ 117.2341
存货周转率(次/年) │ 9.3604│ 8.9885│ 9.3618│ 8.1836
固定资产周转率(次/年) │ -│ -│ -│ -
总资产周转率(次/年) │ 2.1130│ 2.1224│ 2.0807│ 1.9511
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注：存货周转率高表明公司经营效率高，占用资金少，营运能力强。
三、伊利股份有限集团营运能力分析
营运能力分析，包括人力资源营运能力分析、生产资料营运能力分析。（一）人力资源营运能力的分析
人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析（人均营业收入、人均净产值等）。
（二）生产资料营运能力分析
资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。生产资料的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。
1、周转率，是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，反映企业资产在一定时期的周转次数。周转次数越多，表明周转速度越快，资产营运能力越强。
2、周转期，是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。周转期越短，表明周转速度越快，资产营运能力越强。
生产资料营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析。周转率是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转次数。周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为：
周转率（周转次数）=周转额÷资产平均余额
周转期（周转天数）=计算期天数÷周转次数 =资产平均余额×计算期天
数÷周转额
具体地说，生产资料营运能力分析可以从以下几个方面进行分析。
（1）流动资产周转情况分析
反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。
（2）固定资产周转情况分析
反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率。
（3）总资产周转情况分析
反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率。
3、以2012年计算分析为例
（1）流动资产周转情况分析
①应收账款周转率
2012年伊利的应收账款周转率（周转次数）
=营业收入/平均应收账款余额 =420亿/[（2.81亿+2.89亿）/2]
2012年伊利的平均应收账款余额
=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2 =（2.81亿+2.89亿）/2 一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。
②存货周转率
2012年伊利的存货周转率（周转次数）
=主营业务成本/平均存货余额= 295亿/[(29.9亿+33.1亿)/2] 一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周转额较大，资金占用水平较低。
③流动资产周转率
流动资产周转率（周转次数）
=主营业务收入净额/平均流动资产总额 =420亿/[(62.1亿+87.3亿)/2]
一般情况下，流动资产周转率越高越好，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。
（2）固定资产周转情况分析
2012年伊利的固定资产周转率（周转次数）
=主营业务收入净额/平均固定资产净值=420亿/[(89.0亿+70.3亿)/2] 一般情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。
（3）总资产周转情况分析
总资产周转率（周转次数）
=主营业务收入净额/平均资产总额 =420亿/[(198亿+199亿)/2] 一般情况下，总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。
其他年份与以上计算方法类似。
四、伊利与蒙牛资产运营能力的分析和比较：
（一）财务指标
项目2009年度2010年度2011年度2012年度应收账款周转率117.23 124.85 139.10 147.19 存货周转率8.18 9.36 8.99 9.36 总资产周转率 1.95 2.08 2.12 2.11
项目2009年度2010年度2011年度2012年度应收账款周转率63.37 55.93 66.19 78.56 存货周转率24.50 23.77 19.43 26.48 总资产周转率 2.02 1.93 1.99 1.72
3、单项对比列示
2009年度2010年度2011年度2012年度伊利应收账款周转率蒙牛应收账款周转率
（1）应收账款周转率反映公司应收帐款周转速度的比率，系一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，指标值越高，说明收款速度越快。近四年内，从2009年开始，伊利的应收账款周转率一直高于蒙牛，且优势不断扩
大，公司应收款回收控制比较好。
伊利存货周转率
蒙牛存货周转率（2）存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各
环节管理状况的综合性指标，指标值越高，说明存货上的资金周转速度越快。
在该指标上，蒙牛一直优于伊利，但优势在不断缩小,但是2012年大幅度提
升。
伊利总资产周转率
蒙牛总资产周转率（3）总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业
经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质
量和利用效率。近五年内，伊利的资产运营效率水平在不断追赶蒙牛，从2010
年开始，已反超蒙牛，并且在12年开始拉开差距。
（二）分析结论
从以上可以看出，在总资产周转率上，伊利指标不断追赶蒙牛，在2010年得
到反超，说明伊利的资产管理能力得到了逐步提高，而具体到应收账款及存货方面，
伊利和蒙牛各有所长，伊利在应收账款管理方面远远优于蒙牛，优势还不断扩大，
但在存货管理方面，蒙牛要优于伊利，但优势不断缩小，说明伊利的资产管理能力
得到提高，在存货管理缓慢提高情况下，主要是通过加强应收账款的管理实现的。
另外，从图表中也可以看出，伊利的各项指标都比较平稳，呈现出低速的稳步增长。
五、给伊利股份有限公司的建议
1、加强对成本的控制，特别是对销售成本的控制，对营销费用的要制定一套
完整的方案和改进方法出来，例如，可以实行销售费用配比制。
2、加大冷饮，奶制品和饲料的销售力度，实现其规模效应，同时，整合一些
不盈利的低端产品，提高公司的品牌形象
3、对流动资产的建设项目要尽快释放，缩短建设周期，早日投产运营产生利润。
4、加强对应收帐款的监管，防止呆账，对占用比较的其他建设项目也应加强管理力度，防止资金断裂。
5、总体来说，公司06年运营状况良好，值得投资者作长线投资。并且公司在下一年度会有更好的运营效果。
六、参考文献
1、新浪网https://www.wendangku.net/doc/d313456004.html,
2、东方财富网https://www.wendangku.net/doc/d313456004.html,
3、中华会计网校财务管理课件
4、钱龙投资软件
公司营运资本管理
第九章公司营运资本管理 营运资本管理在公司财务管理学及公司理财的实践中具有举足轻重的作用，它包括短期资产的管理和短期负债的管理，但重点是对短期资产的管理。短期资产管理按资产具体项目又分为现金管理、应收账款管理管理、存货管理及短期证券管理等。本讲重点介绍现金、应收账款与存货管理。 一、现金管理 这里所指现金包括企业的库存现金、银行存款和其他货币资金。 ㈠公司持有现金的动机 公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机： 1.支付的动机。即交易的动机，是指公司为了满足生产经营活动中的各种支付需要，而保持的现金。这是企业持有现金的主要动机。公司在生产经营过程，购买材料、支付工资、缴纳税金、到期债务、派发现金股利等都必须用现金支付。由于企业每天的现金收入与支出在时间和数量上，通常存在一定程度的差异，因此，企业持有一定数量的现金余额以应付频繁支出是十分必要的。 2.预防的动机。是指企业为应付意外事件而必须保持一定数量的现金的需要。如企业承揽一项工程项目需预付一定数额的保证金。 3.投机的动机。是指企业持有一定量现金以备满足某种投机行为的现金需要。⑴投机的动机，实际上可分为三类。如证券市场上购买股票就是典型的投机行为。还有市场上可能出现的良好的投资机会，如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头持有的现金大量购入。 4.其他动机。企业除了以上三项原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。 总之，公司在确定企业现金余额时，一般应综合考虑以上各方面的持有动机。 ㈡现金管理的目的 在保证企业生产经营所需要现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。因此，现金管理应力求做到既能保证公司正常三现金需要，又不使企业过多的闲置现金。 ㈢最佳现金持有量的确定 基于公司持有现金动机的需要，必须保持一定数量的现金余额。对如何确定公司最佳现金持有量，经济学家们提出了许多模式，常见模式主要有成本分析模式、存货模式、现金周转期模式、因素分析模式和随机模式。限于篇幅，我们在这里只介绍现金周转期模式、成本分析模式和因素分析模式。
财务报表案例分析(伊利集团)(全面分析参考1)
课程名称:财务报表分析 课程专题研究报告：伊利公司财务分析
一、伊利公司简介 （一）公司简介 1992年12月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上,以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司 1997年，伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团。同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份有限公司”变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司” 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一 今天的伊利集团，面对全球经济一体化的挑战，提出“用全球的资源，做中国的市场”，全力推进“以人为本、制度为保障、团队为前提，平等信任”的企业文化，以不断创新、追求人类健康生活为己任，正向实现“打造中国伊利，实现乳业第一品牌”的目标大步迈进 （二）行业分析 1 行业的性质 （1）中国乳业起步晚，起点低，但发展迅速。特别是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，已逐渐吸引了世界的眼光。 近年来，我国乳品加工业已成为食品工业中发展最快的产业。乳品企业经济总量大幅增长，2008年，规模以上企业共实现工业产值1556亿元，比1998年增长了11.7倍；乳制品产量持续增长，产品结构逐步优化。2008年我国乳制品产量合计1810.5万吨，已占世界年产量的4.6%。2008年我国城镇居民奶类消费量为22.7公斤，比1992年增长了146.2%。农村居民2007年乳和乳制品消费量为3.52公斤，比1992年增长了203%。我国乳制品行业已取得了显著成就。 （2）但2008年9月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。危机下，国家出台了一系列整顿乳业的重大举措，经过一年多的努力，奶业形势逐步好转，积极因素在增加。 2009年在国家宏观经济企稳回升、产业扶持政策效应显现和市场信心恢复等因素共同作用下，2009年三季度我国乳制品行业生产回升势头良好，行业效益稳步回升，企业亏损面继续缩小。 近年来，尽管我国年人均奶占有量上升很快，但与世界平均水平相比仍有很大差距。同时，城乡之间、地区之间的乳品消费也极不平衡。目前，城市乳制品销量占到全国乳制品总销量的90%，广大农村乳品市场潜力巨大，有待挖掘。随着农村乳制品消费量的逐步增长，我国乳制品行业将会迎来更加广阔的发展空间。 “三聚氰胺事件”虽对乳制品行业造成较大影响，但从长远看，国内乳制品需求上升的趋势未变。经过一段时间调整后，中国乳业还会快速发展 2 行业竞争程度 近一段时间，乳制品行业事件频出，先有伊利、光明、三元纷纷加快全国市场推进的步伐，然后是雀巢并购云南蝶泉引发各方人士的关注和评论，不久新希望又同时将四川华西乳业公司和重庆天友乳业公司两家当地的著名品牌纳入麾下等等。以上种种迹象表明乳制品行业的竞争已经发生了根本性的变化，这种变化将直接引发乳品行业的竞争格局和未来走向。 （1）趋势一：市场竞争由产品竞争扩展到资源的竞争 乳制品行业是个相关性很强的行业，在种植业、饲料业、养殖业、乳制品加工业、顾客整个产业链中处于下游，因此它的行业特征和变迁也不可避免要受到上游产业的影响。最初我国的乳制品市场是区域分割、相互独立的，市场竞争也主要集中在各地进行，竞争的结果是各地的市场经过整合产生了领导性的地方品牌，各个品牌各有一片市场，彼此相安无事，全国市场维持着一种相对平衡状态。但近年来，随着保鲜技术的发展，乳制品市场的地域划分被逐渐打破，一些大的品牌开始向全国市场开拓，伊利、三元开始南下，光明开始北上，但这些品牌的扩张遭到各地地方品
公司营运资金管理分析
公司营运资金管理分析 比亚迪股份有限公司营运资金管理分析 一、比亚迪简介 比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）创立于1995年，是一家香港上市的高新技术民营企业。LI前，比亚迪在全国范围内，已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处，现员工总数已超过13万人。 2002年7月31日，比亚迪在香港主板发行上市（股票代码:1211HK）,创 下了54支H股最高发行价记录。2007年，比亚迪电子（国际）有限公司（股票代码:028o. HK）在香港主板顺利上市，表现理想。 比亚迪设立中央研究院、电子研究院、汽车工程研究院以及电力科学研究院，负责高科技产品和技术的研发，以及产业和市场的研究等;拥有可以从硬件、软件以及测试等方面提供产品设计和项LI管理的专业队伍，拥有多种产品的完全自主开发经验与数据积累，逐步形成了自身特色并具有国际水平的技术开发平台。强大的研发实力是比亚迪迅速发展的根本。 比亚迪现拥有IT和汽车两大产业群。公司IT产业主要包括二次充电电池、充电器、电声产品、连接器、液晶显示屏模组、塑胶机构件、金属零部件、五金电子产品、手机按键、键盘、柔性电路板、微电子产品、LED产品、光电子产品等以及手机装饰、手机设计、手机组装业务等。公司坚持不懈地致力于技术创新、研发实力的提升和服务体系的完善，主要客户为诺基亚、摩托罗拉、三星等国际通讯业顶端客户群体。目前，比亚迪作为全球领先的二次充电电池制造商，IT及电子零部件产业已覆盖手机所有核心零部件及组装业务，银电池、手机用锂电池、手机按键在全球的市场份额均已达到笫一位。
中小企业营运资金管理存在的问题及对策
中小企业营运资金管理存在的问题及对 策---以朗姿股份有限公司为例 一、引言 根据国家工商行政管理总局的统计，截止2012年底，我国约有万户企业，中小企业占全国企业总数的99%以上，对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，提供了近70%的进出口贸易额，创造了80%左右的城镇就业岗位，全国65%的发明专利、80%的新产品开发由中小企业完成。因此，中小企业的发展对国家社会经济发展具有重大作用。然而，中小企业在竞争中往往失败率很高，截止2012年底，全国中小企业中停产、歇业、倒闭的大约占到总数的%。从目前的情况来看，由于经营规模较小、发展时间较短，受自身因素和外部环境的影响，这些中小企业在营运资金管理方面往往存在一些薄弱环节，资金的贫乏和对资金管理的随意是失败的核心原因。 (一)企业营运资金管理问题研究概述 营运资金管理通常是指公司的流动资产管理和为维持流动资产而进行的短期融资活动管理。营运资金管理主要涉及营运资金适用数量和营运资金筹资的最佳方式，通过营运资金的政策涉及，使两者适度结合，达到最佳营运资金管理效果。在营运资金管理中，需考虑该资
产（除现金外）变现所需要的时间及该资产变现比率的稳定程度。营运资金管理包括两方面的内容，即营运资金的筹措管理和营运资金的运1用管理。营运资金的筹措管理主要指企业利用内部资金转移机制实现资金的最佳配置；营运资金的运用管理主要在于确定现金、应收账款、存货等营运资金的最佳持有水平。 (二)企业资金流转的状况 企业要想发展有就要管理好企业的营运资金，因为企业的运营资金是企业的资金管理的基础，企业的经营情况也是主要靠运营资金的支持，它对于企业的日常管理以及企业的流动货物支出都具有重要的作用，因此它被广泛应用于考核企业财务风险的指标。尤其是在目前我国许多的企业都面临着资金的短缺问题，尤其是企业的运营资金的矛盾日益突出，可以说这种现象已经影响企业的发展. 二、我国企业营运资金管理存在的问题 （一）营运资金低效运营 1融资困难 周转资金严重不足中小企业内外部融资环境不完善是引起融资难的一个主要原因。目前，我国大多数中小企业都渡过了创业的初期阶段，并已进入了一个快速增长的阶段，企业能否持续发展壮大主要取决于融资结果。中小企业融资难的原因主要有以下几点：金融扶持
伊利股份财务分析报告
2011——2012学年第2学期 河北经贸大学期末考试试卷 《财务报告分析》 内蒙古伊利实业股份有限公司 2011年度财务报告分析 姓名学号分工成绩胡璇200916111014 杜邦分析体系、财务比率分 析（20%） 焦文娟200916111042 宏观背景分析、行业分析、 公司战略分析、排版（20%） 王沫200916111002 利润表的水平分析和垂直分 析（20%） 李粉玉200916111035 现金流量表的水平分析和垂 直分析（20%） 陈红200916111021 资产负债表的水平分析和垂 直分析（20%）
目录 摘要 (4) 一、背景资料 (5) （一）公司简介 (5) （二）宏观背景分析 (5) 1、政治背景 (5) 2、法律背景 (6) （三）行业分析 (6) 1、我国乳制品进出口分析 (6) 2、国内36大众城市乳制品人均消费水平 (9) 3、需求结构的分析 (10) （四）伊利企业战略分析 (10) 1、SWOT分析法：产业内部劣势和优势分析 (10) 2、基本竞争战略：混合基础上的集中化 (11) 3、长期战略：倡导绿色产业链消费 (12) 二、资产负债表的水平分析与垂直分析 (13) （一）资产分析 (13) 1、流动资产的分析 (13) 2、非流动资产分析 (16) 3、流动资产合计和非流动资产合计分析 (21) （二）负债分析 (22) 1、流动负债分析 (22) 2、非流动负债分析 (27) 3、流动负债合计和非流动负债合计分析 (29) （三）所有者权益分析 (31) 1、所有者权益总量分析 (31) 2、所有者权益结构分析 (31) 3、所有者权益项目分析 (31) （四）负债和所有者权益分析 (32) 1、负债和所有者权益总量分析 (33) 2、负债与所有者权益结构分析 (33) 三、利润表的水平分析与垂直分析 (34) （一）利润表的水平分析......................................................................................... 错误！未定义书签。 1、营业收入分析 (36) 2、营业总成本分析 (36) 3、营业利润分析 (36) 4、利润总额分析 (36) 5、净利润分析 (36) （二）利润表的垂直分析 (37) 1、营业总成本分析 (38) 2、营业利润、利润总额、净利润分析 (38) （三）利润表的总体分析 (39) 四、现金流量表的水平分析与垂直分析 (39) （一）现金流量总量分析 (39)
我国企业营运资金管理研究现状及展望
我国企业营运资金管理研究现状及展望 摘要：这篇文章详细的讲述了现在我国企业营运资金管理效率、管理方法等方面出现的一些问题，并对如何提高营运资金管理的效率提出提出几点解决办法。 关键词：营运资金研究展望 营运资金是和企业的日常生产生活密不可分的，是企业流动资产上的资金，和企业的各个方面都有很大的联系。企业营运资金管理的水平决定了企业盈利的水平。所以，企业营运资金管理是企业资金管理的重中之重。 一、我国企业营运资金管理中存在的现状 （一）营运资金短缺 营运资金是社会资源，是流动资金，由于管理的不健全，运转机制存在问题，这也是流动资金短缺的主要原因。我国的一些企业，因为管理制度不完善，没有财政预算，日常经营往往超出了应有的资金使用，造成了资金周转不开，影响了企业的生产生活，给企业带来损失。 （二）没有应有的风险意识 我国有的企业为了多卖产品，往往通过赊款的形式来进行交易，总所周知，赊款是一种信用形式，有一定的风险，如果缺少对客户的信用调查，就会很难让自己的资金回笼，
成为呆账坏账，这样就会大量占用企业的资金，严重的话可能会拖垮企业。 （三）企业囤积的货物过多 有的企业仅凭着自己的经验，没有对市场进行科学的分析，没有明确的计划，就大量的囤积货物，占用过多的资金，使得自己的资金运转困难，一旦市场行情不对，货物价格下跌，囤积在自己手里货物卖不出去，就会造成企业资金大量的亏损，经营不善可能会导致企业的倒闭。 （四）没有及时的对账、催账 企业盲目的大量赊款，事后并没有及时的与财务部门对账，预算资金与核算不相符，就会导致企业营运资金运转不开。应该收取的欠款并没有及时的去催款，责任不明确，没有专门的催款人员去催款，欠款耽搁时间长了，有的会忘，有的去要款也很是费力，形成坏账、呆账，给企业带来很大的经济损失。 （五）企业的现金管理没有条理 企业存在的现金过多或过少都不是一个成功的合格的 企业。有的企业由于财务管理结构不健全，资金的运营机制存在问题，财务人员专业技能不过硬，人员短缺，没有预算好合理的应有的现金存有量。现金过多会导致资金的闲置，没有合理的应用安排，没能产生利益。现金过少也不行，不能支付日常的生产生活所产生的费用，一旦遇到紧急状况，
公司运营资金管理存在的问题及改进
摘要：随着市场竞争的日益加剧，许多公司的生存和发展面临着极其严峻的挑战，而与公司的生存和发展密切相关的，就是对维系公司运营资金的管理。本文以日用陶瓷行业冠福家用公司为例，对公司运营资金管理的现状进行分析，探讨了目前存在的运营资金短缺、资金运营效率低、信贷资金比重较大、运营资金结构不合理等问题，并给出了应对现存问题的解决办法及建议。 关键词：运营资金管理问题福建冠福现代家用股份有限公司 引言 在当今经济全球化的形势下，面对竞争的日益激烈，公司的生存面临着诸多问题，其中最为重要的就是运营资金，这是影响公司未来发展的主要瓶颈。当前我国的股份公司普遍存在运营资金短缺等问题，这极大地限制了公司的生产和经营的发展。利润是企业在运作中之追求的最终目的，当然，公司的利润主要是通过依靠流动资金的周转来实现的，因此，运营资金是公司管理的核心，也是公司赖以生存和发展的基础。[1] 福建冠福现代家用股份有限公司成立于1999年6月22日，主要经营日用及工艺美术品，加工、制造家用塑料制品、玻璃制品、不锈钢制品，生产、销售陶瓷制品原辅材料，并且从事货物及技术的进出口业务、对外贸易，以及商务信息咨询、企业管理咨询，以及工业设备领域内的技术研究、计算机领域内的技术研究开发等。 一、冠福公司运营资金管理存在的问题 2012年，全世界经济持续动荡，复苏十分缓慢，欧债危机没有得到根本解决。国内的各种原材料、能源价格和劳动力成本大幅上升。受国家房地产宏观调控、实体经济不景气等因素的持续影响，更使得居民的消费意愿回升缓慢，许多外销陶瓷企业业务回撤国内市场，更加剧了行业竞争[2]。公司在2012年度，加快销售渠道与终端的调整，减少直营店数量，将经营重点转向开发综商超市内的特渠店。公司销售渠道的调整导致部分门店关停等的损失使得2012年销售费用仍然居高不下；另外，银行借款的增加以及利率上升导致公司的财务费用也大幅上升，给公司经营带来巨大的困难。 （一）运营资金短缺 公司要快速发展壮大必须依靠充足的资金，然而受外部经济形势及市场竞争激烈等因素影响公司往往存在经营资金不足的困扰。当前国家紧缩货币政策、通胀压力加重，市场竞争激烈、企业销售利润低、垫资严重等因素使企业面临经营资金短缺问题[3]。此外，从公司自身经营方面，由于不断扩大生产规模，需要大量固定资产投资，如果投资管理不好，也会造成运营资金短缺情况。运营资金短缺会不利于公司的长远发展。 （二）运营资金运营效率低 该公司运营资金效率低，存在流动资金周转速度慢与商业信用使用差距较大的现象。一方面许多公司应收账款控制不严，账面应收账款较大，回收周期较长，呆死账发生概率较大。公司只注重市场占有率扩大，销售业绩增加，而忽视了对应收账款的管理，减少实际现金流，降低了运营资金使用效率。另一方面公司对市场产品需求把握不准确，产品结构不合理，产品滞销，或生产组织协调差，使原材料在某个生产环节上积压，使产品账面价值过高，而可变现能力差，使流动资金周转速度慢。第三、商业信用使用率低，应付账款是一种无息贷款，合理利用应付账款会使企业发展速度加快。对于大型公司运用商业信用效率高，而对于众多中小公司来说应付账款受到限制，商业信用利用率很低，而中小公司又正是支持经济发展的重要组成部分。 （三）信贷资金比重较大 对于大多数公司来说，公司融资的主要渠道是银行短期借款，短期借款的优点是银行资金充足，实力雄厚，能为公司提供较多的短期资金。银行借款具有较高的弹性，可以随借随还。缺点是资金成本较高，限制条件较多。公司在信贷资金管理上往往存在误区，缺乏对运营资金管理规划，在不断扩大公司经营的过程中，存在资金的筹集与运用不匹配的现象，一方面大量向银行借款，另一方面没有合理安排运营资金的使用时间和使用需求量，使信贷资金在某一时
伊利股份年财务分析报告
伊利股份2011年财务分析报告 目录 一、公司背景资料 二、公司财务数据 三、指标分析 （一）盈利能力分析 （二）发展能力分析 （三）偿债能力分析 （四）经营效率分析 （五）现金能力分析 （六）综合能力分析 四、杜邦分析 一、公司背景资料 （一）公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。
在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。作为行业领军者，伊利以振兴中国乳业为己任，在率先完成产业升级之后，正致力于推动乳业发展从“又快又好”向“又好又快”转型。“责任为先”的伊利法则和“绿色领导力”理念一直指导着伊利的战略发展。在实现企业的绿色生产，倡导顾客的绿色消费，坚持品牌的绿色发展的基础上，伊利正全力带领整个行业“打造绿色产业链”，推动中国乳业的规范化和可持续发展。 2010年6月，随着科技创新等方面的持续投入以及世博效应的逐步释放，伊利集团的品牌价值在今年空前大涨，品牌价值逼近300亿元，轻松摘得了中国乳企品牌价值的“七连冠”。荷兰合作银行24日发布报告显示，在过去5年传统乳制品企业年均收入增长率只有2%－3%，而伊利年均收入增长率高达24%，借助奥运会和世博会上的精彩表现，中国伊利集团跻身世界乳制品行业第一阵营，逼近国际乳业十强。 （二）行业地位 蒙古伊利实业集团股份有限公司经过近十几年发展已成为我国乳品行业市场占有率最高的企业，且龙头领先优势越来越明显。伊利独占鳌头，其资产规模、产品产量、销售收入等均列首位。 1、伊利竞争优势 (1)奶源优势。目前伊利集团是唯一一家掌控新疆、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒 等散打黄金奶源基地的乳品公司，拥有中国最大规模的优质奶源基地，优质 牧场近800个、其创造的奶联社模式更被业界评为最适合目前中国国情的奶 源基地管理模式。
伊利集团财务分析报告
内蒙古伊利实业集团股份有限公司 财务分析报告 课程财务管理实训
目录 第一章企业环境分析 (3) 1.1 企业概况 (3) 1.2 市场环境分析 (3) 1.3 行业环境分析 (4) 第二章企业战略分析 (5) 2.1 企业核心竞争力 (5) 2.2 企业未来战略部署 (5) 第三章企业财务报表分析 (6) 3.1 营运能力分析 (6) 3.2 偿债能力分析 (7) 3.3 盈利能力分析 (8) 3.4 发展能力分析 (8) 3.5 收益质量分析 (8) 3.6 净资产收益率变动分析（杜邦分析法） (9) 3.7 会计政策及披露分析 (10) 3.8 企业财务运作方面的问题及解决方案 (11) 第四章企业规章制度分析 (12) 4.1 股权结构分析 (12) 4.2 独立董事制度分析 (14) 第五章企业投资分析总结 (14)
一、企业环境分析 （一）企业概况 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团），其前身为1956年建立的呼和浩特回民区成立养牛合作小组。经过37年的不懈发展，恰逢1993年呼市回民奶食品加工厂改制，同年2月由21家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立伊利集团，于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司”，并于1993年6月14日在呼市工商行政管理局登记注册，公司注册地址为呼和浩特市金山开发区金山大道1 号。1996年3月12日，“伊利股份”在上交所挂牌上市，上市代码600887。1997年4月12日，公司名称变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”并沿用至今，董事长潘刚兼任企业法人代表。 集团旗下设有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，下属企业八十多家，主要从事乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造：食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，饮料；乳制品及乳品原料；预包装食品的销售。农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，日用百货，畜禽产品，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；机器设备修理劳务（除专营）和设备备件销售（除专营）业务；玩具的生产与销售；复配食品添加剂的制造和销售等。生产通过国家绿色食品发展中心绿色食品认证的，具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶茶粉、无菌奶、酸奶等39类产品600多个品种拥有三大“黄金奶源基地”，成为首个在海外建立研发中心和生产基地的中国乳制品企业。 伊利集团作为全国乳品行业龙头企业，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。同时，集团还积极承担社会责任，热心社会公益事业，如开办全国最大规模的儿童安全公益项目——伊利方舟工程、与全国妇联合作开办365亲子故事会、支持“伊利幸福厨房”，解决山区孩子午餐难题、建立青少年乳品科技创新基地，为青少年搭建创新和实践平台等，长期坚持“健康中国”计划，致力于推动“社区、青少年、环境”三大核心目标的健康发展，实现健康文化与健康生活的和谐共融。 （二）市场环境分析 1、政策环境 自2008年三鹿集团三聚氰胺毒奶粉事件后，近八年时间中，国家不断加强对乳制品行业的监管力度，提高行业准入条件，颁布奶源基地的保护政策，加大生产过程中的检验检疫力度，严控生产销售环节，要求乳制品企业达到奶源可追溯标准，保障国民乳制品食用安全。由此带动乳制品企业大幅度升级换代生产技术，加大对乳制品研究研发投入，追求国际化奶制品标准。 同时，国家给予大型乳制品行业投资融资优惠政策，鼓励国内企业通过资产重组、兼并收购、强强联合等方式，加快集团化、集约化进程，整合加工资源，提升产业水平。支持具备条件的乳制品企业通过公开发行股票和发行企业债券等方式筹集资金。全国金融机构特别是政策性银行应优先给予国家大型骨干乳制品企业及特色乳制品建设项目融资支持。 并且受全面二孩政策放开的影响，国内乳制品需求呈现可预测性增长态势，加之国家对乳制品行业的严厉的监管措施与积极地扶持政策，都在引导此行业朝着更加规范化、专业化的方向蓬勃发展。 2、经济环境 随着1978年改革开放政策提出至今，我国生产生活水平极大提高，整体经济形势呈现
内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务分析报告
内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务分析报告 摘要：该财务分析报告选取了内蒙古伊利实业集团股份有限公司——这一以经营乳品系列产品的生产和销售为主的乳品业龙头企业为研究对象。 乳品业是具有长久生命周期的基础性产业。近几年，我国的乳品业发展迅速，已经成为食品行业中增长幅度最大的产业。伊利集团作为业内的龙头企业，其经营业绩和财务表现具有较大的行业代表性。本文重点对伊利集团2007年至2009年三年的年报进行了研究，从其财务概况入手，采用比率分析法、杜邦分析法等，试图分析并评价企业的财务状况。 关键词：伊利集团乳制品业财务分析 一、近年来公司经营与财务概况 1、伊利简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部位于内蒙古呼和浩特金川开发区，下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。 2、经营及财务状况 2007年，面对成本上升、利润趋薄、竞争日趋激烈的市场环境，公司通过加强资源整合、强化奶源基地建设、加强技术创新和人力资源建设等一系列强有力的举措，进一步提升了公司的核心竞争能力和盈利水平。全年完成主营业务收入192.08亿元，较上年增长17.56%。 2008年，是世界经济及中国乳业发展历程上极不平凡的一年。由金融危机引发全球性经济危机、“三聚氰胺事件”致使消费需求下降，乳制品消费市场受到了巨大冲击。面对种种不利因素和复杂的外部环境，公司全体员工发奋努力，克服种种困难，使企业经受住了严峻的考验。全年完成主营业务收入215.38亿元，较上年增长12.13%。 2009 年度乳制品销售市场回暖，伊利公司作为2010 年世博会乳制品赞助商，在大力宣传以及强化营销管理的基础上，各项指标均有较大幅度增加，2009
康佳营运资金管理指标分析
康佳营运资金管理指标分析 营运资金即净营运资金，是指流动资产减去流动负债后的余额。它与流动比率、速动比率、现金比率等结合可用来衡量公司资产的流动性程度和偿债能力。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金全部是由流动负债融资形成的；如果流动资产大于流动负债，则与此相应的“净流动资产”要以长期负债或股东权益的一定份额为其资金来源。营运资金管理一般是指公司的流动资产管理和为维持流动资产而进行的短期融资活动管理。有效的营运资金管理，要求公司以一定量的净营运资金为基础，正常地从事生产经营活动。本文结合案例，通过查找计算相关数据，从研究营运资金管理评价指标入手，进行康佳集团的营运资金管理的关键指标分析。 一、公司基本情况 1.基本概况。康佳集团是一家以生产经营彩色电视机、数字移动电话以及液晶显示器等网络产品为主，兼营电冰箱、空调器、洗衣机、无绳电话及其配套产品等的企业。 2.财务概况。该公司财务状况基本良好，但应收账款的管理上存在一定的问题；公司存货策略问题严重，存货库存量很大、比重较高，周转率低，最终导致2001年出现了自1992年上市以来的首次亏损，其中清理彩电及其他库存产品形成的跌价损失就占亏损总额的%。营运资金的管理贯穿于整个公司的经营过程，该公司在未来经营中需做好营运资金的管理（特别是存货的管理），有助于提高公司的经营效率，促进公司的整体发展。 二、公司营运资金管理评价指标分析 1.营运资金基本情况分析。营运资金是指流动资产超过流动负债的部分。营运资金越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。营运资金之所以能成为流动负债的缓冲垫，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还。 营运资金分析表 （单位：元） 1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年 流动资产1,864,927,2173,400,615,0584,492,089,9526,179,877,0188,315,579,5138,318,575,2885,382,882,876流动负债1,702,998,4832,598,850,5563,408,875,8854,497,475,8325,620,350,4356,099,108,0083,968,117,258营运资金161,928,734801,764,5021,083,214,0671,682,401,1862,695,229,0782,219,467,2801,414,765,618康佳集团1995-1999 年，营运资金由4元逐步上升为78 元，体现出一个较为理想的流动资产大于流动负债的状况，相应的企业总体经营状况也有不错表现。但2000年和2001年企业营运资金连续下降，特别是2001年下降幅度超过了30%，意味着企业短期偿债能力的快速下降，企业面临一定程度潜在的财务风险。根据案例与相关资料，产生这一变动的主要原因是企业在存货管理上的问题所带来的流动资产的大幅变动。 2.流动资产管理分析。 （1）应收账款周转率。对于应收账款管理，主要在于销售环节和信用政策的制定。 应收账款周转率分析表 1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年 应收账款（元）94,598,711574,649,354373,755,042966,401,9061,378,126,9821,003,481,258603,278,627应收账款周转率（次/年）38.7314.9613.3812.808.647.578.80应收账款周转期（天）9.3024.0626.9128.1341.6747.5640.91康佳集团应收账款数额庞大且有较大幅度的波动变化，但周转率呈现连续下降趋势由1995年的次/ 年变化至2001年的次/ 年，周转天数由1995 年的天增加至2001 年的天，表明应收账款的管理上存在较大问题。其中随着业务的增长，家电行业赊销较多这一特殊性可能是造成其周转缓慢的主要原因。
服装行业营运资金管理
1 宁波大红鹰学院毕业论文文献综述 所在学院财富管理学院专业财务管理 班级13财管8班学号1322311515 姓名蒋建标 指导教师刘云 2016年11月1日
2 宁波大红鹰学院财富管理学院服装行业上市公司营运资金管理实证分析--以雅戈尔为例服装行业上市公司营运资金管理实证分析 一以雅戈尔为例 时代在发展，社会在进步，随着我国社会主义经济制度的不断建立和完善，各种上市公司如同雨后春笋般的出现，市场竞争日益激烈，越来越多的公司管理者感觉到公司营运资金管理的重要性。21世纪是一个和平的年代，在我国没有战争，没有地区武力冲突，我国大部分地区已经步入小康社会,没有了战争的威胁，经济的发展成为了目前最为关注的问题。其中，服装行业由于社会和平稳定的发展，人们已经不仅仅满足于温饱，已经从有什么穿什么变成什么时候穿什么，喜欢穿什么穿什么，这对于服装行业来说冲击是很大，服装行业的营运资金管理绩效也很容易受到各种不同的影响，而且营运资金作为资金总体中流动性最强的部分，作为资金管理中最为重要的一部分，他的变动影响着该公司日常生产经营活动的各个方面。我国经济的发展跟西方发达国家相比还是有着很大的差距的，在上市公司营运资金管理这一方面，我国的大部分上市公司都是有着很大的缺陷，在这方面造成的损失其实都是可以避免的，在对营运资金管理这一方面做出改变，提高上市公司在营运资金方面的效率，已经成为了我国新经济发展阶段的研究重点。下面是我从中国知网还有万方所收集到了国内外学者对于营运资金的研究。 一、国外文献综述 Marttonen， Salla， Monto， Sari，K?rri， Timo（2013）认为营运资金管理对盈利能力有很大的影响。他们从财务报表中的各项指标进行实证分析，以工业维修企业作为研究对象。为了研究营运资金管理的重要性，他们建立了一个资产管理（FAM）模型，从此资产管理（FAM）模型上，研究揭示了一个周期之间存在的一种关于营运资金和投资回报的某种重要联系。尤其在工业维修服务行业中营运资金管理的重要性，对企业中的固定资产还有企业的日常的盈利能力有一定的联系影响。总之就是一句话，企业的管理者或者决策者在进行企业管理的时候要更加考虑到他们所处的行业中的营运资金管理的重要性，在企业管理的过程中要更加注意营运资金的管理。
巨人集团的营运资金管理分析
巨人集团的营运资金管理分析 班级：电商151 学号：20 号姓名：杨虞莲 一、背景知识 （一）巨人集团简介 中国的企业和企业家中, 史玉柱和他的巨人集团是迄今为止为数不多的经历了大起——大落——又大起这样一个“完整”过程的成功案例，这是中国企业活的标本。巨人集团，曾经是一个红遍全国的知名企业，历经不到 2 年就成为销售额近 4 亿元，利税近5000 万元，员工达二千多人的大企业，同样历经 4 年就如同泡沫似的破裂了。而巨人集团最终倒闭的主要原因很大一部分就在于巨人集团的营运资金管理不当，或者说是财务战略失当所导致。 1.XXXXXXXX （三级标题，宋体 5 号） XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX （二、三级标题下的正文内容，宋体五号，全文 1.5 倍行距） 2.XXXXXXXXXX （二）企业资金战略运营模式 （1）资金运作战略 1）产权交易与企业重组
产权交易是产权价值按市场规则进行的交易或有偿转让。机构或个人之间在市场规则约束下发生的生产要素以及附在生产要素上的各种权利关系的有偿转让行为，都是产权交易活动。企业整体或部分转让、公司制企业股权的对外转让，以及企业的兼并、收购、拍卖、托管等，都属于产权交易性质，因为也被视为资本运营活动。 2）企业收缩 当企业为了适应环境变化，就要调整经营策略，提高管理效率，谋求管理激励，提高资源，提高资源利用率，弥补决策失误时，往往采取企业收缩战略。一个企业通过剥离或分立不适于公司的发展战略，没有成长潜力或影响企业整体发展的子公司，部门或产品生产线，可以使自己更集中于某些经营重点，从而更具有竞争力。与此同时，通过收缩还可以市、使公司所拥有的资产实现更有效的配置，提高公司资产质量和资本的市场价值。 （2）资本运营风险战略 这是利用风险机制和资本运营规则,冒大的风险去实现高额资本效益的财务战略。高新技术企业的产品由实验室转入产业化生产有较大的风险，因此，高新技术企业的财务管理技术和理念起点较高，一般都采用资本运营风险战略。资本运营风险战略的另一种情形是纯资本产品开发经营或负
企业营运资金管理研究毕业论文
企业营运资金管理研究毕 业论文 Prepared on 21 November 2021
摘要 随着社会经济的快速发展和竞争的激烈化，企业已经越来越重视营运资金的管理。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。特别是近几年的金融危机更加显现出营运资金管理的重要性。 本文首先简单介绍了营运资金管理的研究背景，回顾了营运资金管理的国内外研究成果，相比较国外系统、科学的研究体系，我国研究起步较晚，缺乏整体系统的研究。为了提高营运资金管理效率，进行营运资金整体研究不可或缺。继而对营运资金管理的一些基本概念进行简单的阐释，详细叙述了营运资金管理的内容，比如说现金管理，应收账款管理，存货管理等。然后重点总结了我国企业营运资金管理的现状及存在的问题，比如说营运资金不足、营运资金运营效率低、营运资金内部管理弱化、信贷资金比重大等问题。最后根据这些问题提出一些解决对策，即扩宽融资渠道，增强融资能力；将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程；充分利用商业信用等，列举了一些加强营运资金管理的具体措施。 关键词：营运资金，营运资金管理，问题研究 ABSTRACT With the rapid social-economic development and fierce competition, companies have been increasing emphasis on working capital management. As an important part of financial management, it largely reflects the entire enterprise level of management,but also the enterprise survival and development. Especially in recent years, the financial crisis has shown more the importance of working capital management. This paper introduces the research background of working capital management at first, reviewing the domestic and foreign research results of working capital
营运资金管理相关资料全
第五章营运资金管理 第一节营运资金管理概述 一、营运资金的定义及特点
财务经理的大量时间都用于营运资金的管理。企业进行营运资金管理，应遵循以下原则： （1）保证合理的资金需求；（2）提高资金使用效率；（3）节约资金使用成本；（4）保持足够的短期偿债能力。 三、营运资金管理战略 （一）流动资产投资战略 注意一个比率：流动资产--销售收入比率。根据这一比率的高低，可将流动资产投资战略分为两类。 （二）流动资产融资战略/陈老师的图解简单明了 1.期限匹配融资战略 【注意】流动资产的分类：永久性流动资产和波动性流动资产。 永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融资，波动性流动资产采用短期融资方式融资。 【特点】收益和风险居中 2.保守融资战略 长期融资支持固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。 公司试图以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资。 【特点】风险低，收益低 3.激进融资战略 公司以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的波动性流动资产。 第二节现金管理 一、持有现金的动机 （一）交易性需求：企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。 （二）预防性需求：企业为应付突发事件而持有的现金。企业为突发事件而持有的现金主要取决于三方面：一是企业愿冒缺少现金风险的程度；二是企业预测现金收支可靠的程度；三是企业临时融资的能力。 （三）投机性需求：企业为抓住突然出现的获利机会而持有的现金。 除了上述三种基本珠现金需求以外，还有许多企业是将现金作为补偿性余额来持有的。补偿性余额是企业同意保持的账户余额，它是企业对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。 二、目标现金余额的确定
伊利股份2018年财务分析结论报告-智泽华
伊利股份2018年财务分析综合报告伊利股份2018年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年实现利润为757,763.24万元，与2017年的707,397.33万元相比有所增长，增长7.12%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，企业扩大市场销售的战略是成功的，经营业务开展良好。 二、成本费用分析 2018年营业成本为4,910,603.44万元，与2017年的4,236,240.27万元相比有较大增长，增长15.92%。2018年销售费用为1,977,268.38万元，与2017年的1,552,186.25万元相比有较大增长，增长27.39%。2018年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。2018年管理费用为297,973.55万元，与2017年的331,704.87万元相比有较大幅度下降，下降10.17%。2018年管理费用占营业收入的比例为3.77%，与2017年的4.91%相比有所降低，降低1.14个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。本期财务费用为-6,027.12万元。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2017年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，伊利股份2018年是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 伊利股份2018年的营业利润率为9.74%，总资产报酬率为15.51%，净资产收益率为24.22%，成本费用利润率为10.48%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为4,212,006.4万元，经营资产的收益率为18.26%， 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
营运资金管理案例分析
营运资金管理案例分析 吴婉芬ACC11032 林枫琳ACC11028 沈晓雪ACC11059 陆滢 徐嘉婷 目录 营运资金的简介 公司背景 基本案情分析 德隆破灭原因3>.启示 营运资金管理措施 一、营运资金的简介 营运资金 营运资金的内涵 营运资金的作用 营运资金管理中应注意的问题 扩展:短期营运资金 “ ” 营运资金，也称营运资本从会计的角度看是指流动资产与流动负债的净额。 为可用来偿还支付义务的流动资产，减去支付义务的流动负债的差额。从财务角
度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额 的加总，而是关系的反映。其中流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。 营运资金的内涵 “ ” 我们通常用营运资金来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。当营运资金出现负数，也就是一家企业的流动资产小于流动负债时，这家企业的营运可能随时因周转不灵而中断。 营运资金的作用 营运资金管理中应注意的问题 一是资产负债的合理配置问题。坚持营运资金流动性与收益性平衡的原则，首先要解决好各项资金与负债的合理配置问题。 二、是坚持动态管理原则。营运资金在不断循环中实现价值补偿和增值，企业必须树立动态观念，充分认识资金的时间价值，加速营运资金周转，缩短周转期，实现价值增值和企业价值最大化。 “ ” 营运资金融资渠道有长期和短期，根据本案例的特点，我们就选取短期营运资金进行阐述。
大多数企业在某个阶段都需要短期营运资金。例如，零售商必须找到营运资金，用以九月和十一月间购买存货以供圣诞销售。但是即使是非季节性业务，通常也会不时遇到订单非常多的业务高峰月份，这就导致了对营运资金的需求，靠营运资金来供给存货和应收账款的累积过程。 扩展:短期营运资金 “ ” 股权:如果你的企业还处于营业初期，目前还没有实现盈利，那么你可以依靠股权资金来满足短期营运资金需求。这些资金可能来自个人财产或者家庭成员、朋友或第三方投资人。 商业债权人:如果你和商业债权人有着特别良好的关系，那么，你还可以恳求他们帮助自己，提供短期营运资金。如果你过去都准时还款，那么商业债权人可能会乐意延长期限，让你可以满足大订单的资金需求。 代理融通:代理融通是获得短期营运资金的另一个渠道。供应订货之后，代理融通公司就会买下你的应收账款，然后由他们处理收款问题。 信用贷款最高限额:银行通常不会给新兴企业提供信用贷款最高限额。但是，如果新兴企业通过股权的方式融资状况良好，而且还有很好的抵押担保品，那么银行或许也会提供这一服务。有了信用贷款最高限额，就能够在出现短期资金需求时获得资金帮助。只要收到短期销售高峰的应收账款，应该立即还款。 短期贷款:如果你的新兴企业没有银行的信用贷款最高限额，那么你还可以申请一次性短期贷款(一年以内)来满足暂时性营运资金需求。 以下是五个最常见的短期营运资金融资渠道: 二、公司背景 基本简介