资本经营复习题
资本经营复习题
一、单项选择题
1.下面选项中，哪句话不正确（ B）
A、资产是资本的载体
B、资本是资产的载体
C、资产是形式
D、资本是本质
2. 投资者通过向基金管理公司申购和赎回实现流通的基金叫（ D）
A、公司型基金
B、契约型基金
C、封闭型基金
D、开放型基金
3. 一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业的控制的一种投资叫做（ C ）
A、兼并
B、合并
C、并购
D、收购
4.管理者收购的方式主要采取( B )
A协议收购 B杠杆收购
C要约收购 D委托收购
5. 如果某项业务在公司总战略中处于核心位置，公司在该业务领域享有相对领先的地位，那么公司参与战略那么的动机是出于（B ）
A、保持动机
B、防御动机
C、追赶动机
D、重组动机
6. 上市公司股票回购对资本结构的调整是指（ A）
A、提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；
B、降低资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；
C、降低所有者权益，提高负债总额，增加公司利润；
D、提高所有者权益，提高负债总额，增加公司利润。
7. 资产重组的实质是（ B ）
A、对企业资本结构的调整
B、对企业资源重新配置
C、对股东持股比例的调整
D、对企业迎接国际竞争挑战的选择
8. 托管经营的受托方是（ C）。
A、自然人承包
B、必须是法人
C、必须经委托方认可
D、必须经上级部门任命
9. 杠杆租赁的核心是（ B ）
A、物主出租人
B、合同出租人
C、物主受托人
D、债权持有人
10. 各国在20 世纪末放松政策与法规的最典型标志是（A ）
A金融自由化趋势 B贸易自由化趋势
C投资自由化趋势 D修改”反垄断法”条文
11. 当一定量的资本投入会对收入和就业产生重要影响，由此增加的收入总量会等于最初增加投资的若干倍，称作（ A）。
A、乘数功能
B、增值功能
C、保全功能
D、激励功能
12. 在证券交易所挂牌交易的基金叫（ C ）
A、公司型基金
B、契约型基金
C、封闭型基金
D、开放型基金
13.两个或两个以上的企业通过一定方式组合成一个新企业的行为叫( B )
A、兼并
B、合并
C、并购
D、收购
14.管理者收购的资金主要靠( D )解决.
A、管理者自筹资金
B、大集团支持
C、发行股票债务
D、依靠外部债务
15. 在下列多种战略联盟形式中，高度参与的形式是（A ）
A、股权参与
B、合资企业
C、研发伙伴关系
D、许可证转让
16. 下列（ C ）不是资产剥离的动因。
A、适应经营环境的变化
B、实现企业的真实价值
C、抵制反托拉斯的强制
D、满足公司现金需求
17. 从资产负债表角度看，资产重组主要针对报表（ A）进行的；而资本经营则是针对报表（ A）进行。
A、左方的资产、右方的权益
B、左方的权益、左方的资产
C、右方的资产、左方的权益
D、右方的资产、左方的负债
18. 下列各项中（A ）不是托管经营的风险。
A、市场风险
B、法律风险
C、变革风险
D、经济风险
19．杠杆租赁的核心是（ C ）
A、物主出租人
B、合同出租人
C、物主受托人
D、债权持有人
20. 各国在20 世纪末放松政策与法规的最典型标志是（A ）
A、金融自由化趋势
B、贸易自由化趋势
C、投资自由化趋势
D、修改“反垄断法”条文
二、多项选择题
1.我国要合理调整产业结构应采取的资本经营方式有（ ABD ）
A、盘活存量资产投入核心企业
B、拍卖产品缺乏竞争力的非核心企业
C、对亏损严重的企业应进行债务重组
D、对债务负担重的核心企业应申请债转股
2.证券市场的基本经济功能有（ABCD ）
A、筹资功能
B、配置功能
C、定价功能
D、转制功能
3. 企业通过并购这种资本经营方式进行外部扩张的作用有(ABCD )
A、实现生产和资本的集中
B、获取协同效应
C、降低进入新行业的障碍
D、分散经营风险
4尽职调查应考虑的因素有( BCD )
A、收购价格高低
B、管理层地位
C、排他独占条款 C、调查成本.
5.采取保持动机联盟的公司（ AB ）
A、业务在整体业务中出于相对边缘
B、公司是业务中的市场领袖
C、公司是该业务的市场追随者
D、业务在公司整体业务中处于核心地位
6. 资产剥离的动因有（ ABC ）
A、甩掉经营亏损业务的抱负
B、实现企业的真实价值
C、适应经营环境的变化
D、减少公司的现金需求
7.债务重组应遵循（ ABCD ）原则。
A、有法律保证
B、和其他改革配套进行
C、尽量减少债权人损失
D、考虑债权人承受能力
8. 托管经营获取权利途径的特点有（ABC ）
A、把当事人界定在法人之间
B、简化了资产关系
C、能最大限度调动各方面资源
D、有抵押金作保证
9. 杠杆租赁的特点有（ ABCD ）
A、设备价值大，单个出租人不敢投资
B、租金低
C、涉及当事人多，签订协议多
D、手续繁琐复杂
10. 发达国家的跨国资本经营方式主要采用（ CD ）
A、合资经营
B、合作经营
C、并购
D、战略联盟
11.资本具有的主要功能有（ ABD ）
A、保全功能
B、增值功能
C、运动功能
D、乘数功能
12.场外交易市场是一个分散的无形市场，还具有（ABCD ）特征.
A、经营证券种类繁多
B、组织方式采取做市商制
C、以议价方式进行交易
D、管理比证券交易所宽松
13. 按并购是否取得目标公司的同意与合作分类，可以分为( AB )
A、友好并购
B、敌意并购
C、横向并购
D、纵向并购
14 MBO中的民事法律风险有（ ABCD ）
A、股权收购产生的风险
B、产权收购产生的风险
C、因债权人的反对而产生的风险
D、收购后特许经营权丧失的风险
15.功能性协议最常见的形式有（ ABCD ）
A、技术交流协议
B、生产营销协议
C、合作研究开发协议
D、产业协调协议
16. 资产剥离的形式有（ABCD ）
A、出售资产
B、出售生产线
C、出售子公司
D、倒闭清算
17. 在债转股中，可以谈判协商而不必承担当然义务的是（ABD ）
A、债权是否转成股权
B、债权在何时转换成股权
C、债权在书名条件下转成股权
D、债权的减免
18. 托管经营运作的复杂程度有（ ABCD ）特点
A、避开了企业破产的激烈震荡
B、有利不便并购特种行业的需要
C、有利革新经营机制
D、产权边界模糊
19. 租赁经营的特征是（ ABCD ）
A、所有权和使用权分离
B、租赁时间自由灵活
C、融资和融物相结合
D、分期收回租金
20. 发达国家的跨国资本经营方式主要采用（ CD ）
A、合资经营
B、合作经营
C、并购
D、战略联盟
三、论述题
1．怎样理解并购的交易费用理论
企业并购的交易费用是指用交易费用经济学的观点来解释企业并购的动机。企业并购实质上是企业组织对市场的替代，是为了减少生产经营活动的交易费用。通过并购节约交易费用，主要体现在以下几个方面：1.企业通过研究和开发的投入获得知识。2.企业的品牌作为无形资产，其运用也会遇到外部问题。3.有些企业的生产需要大量的专门中间产品投入，而这些中间产品市场常存在供给的不确定性、质量难以控制和机会主义行为等问题。4.一些生产企业，为开拓市场，需要大量的促销投资，这种投资由于专用与某一企业的某一产品，回有很强的资产专用性。5.企业通过混合并购形成规模庞大的组织，是组织内部的职能相分离，形成一个以管理为基础的内部市场体系。
2．试论战略联盟应如何运作？
1．合资；由两家或两家以上的企业共同出资、共担风险、共享收益而形成企业；是当前发展中国家尤其是亚非等地普遍的形式。合作各方将各自的优势资源投入到合资企业中，从而使其发挥单独一家企业所不能发挥的效益。
2．研发协议；为了某种新产品或新技术，合作各方鉴定一个联发协议；汇集各方的优势，大大提高了成功的可能性，加快了开发速度，各方共担开发费用，降低了各方开发费用与风险。
3．定牌生产；如果一方有知名品牌但生产力不足；另一方则有剩余生产能力；则另一方可以为对方定牌生产。一方可充分利用闲置生产能力，谋取一定利益；对于拥有品牌的一方，还可以降低投资或购并所生产的风险。
4．特许经营；通过特许的方式组成战略联盟，其中一方具有重要无形资产，可以与其他各方签署特许协议，允许其使用自身品牌、专利或专用技术，从而形成一种战略联盟。拥有方不仅可获取收益，并可利用规模优势加强无形资产的维护，受许可方当然利于扩大销售、谋取收益。
5．相互持股；合作各方为加强相互联系而持有对方一定数量的股份；这种战略联盟中各方的关系相对更加紧密，而双方的人员、资产无须全并。
当然，组建战略联盟一定要慎重选择合作伙伴，并建立合理的组织关系；合作各方加强沟通。
3．试述债务重组的内容和基本模式。
答：债务重组的内容：1）对现有债权债务进行调整；2）对调整后的债权债务关系进行管理。
基本模式：在债权债务关系的调整中适当采用行政模式，行政模式的运用应当尽可能地以资本市场的要求为基础；在债权债务调整后的金融关系的管理中应当最大限度地采用时常模式。
.4比较主板市场、创业板市场的异同。
主板市场先于创业板市场产生，二者既相互区别又相互联系，是多层次资本市场的重要组成部分。
主板市场和创业板市场的区分最主要是在上市公司的规模和融资额上。
创业板市场是一国证券主板市场之外的证券交易市场，它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是针对中小企业的资本市场。与主板市场相比，在创业板市场上市的企业标准和上市条件相对较低。
从国外的情况看，创业板市场与主板市场的区别是：不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。中国的创业板股票市场同主板市场存在的主要区别有四点：那就是（1）全额流通；（2）针对创新型企业的较低门槛；（3）以成长速度、成长质量为公司上市根本条件；（4）监管权利责任“下移”式的新型严格监管方式。退市进程加快，而且没有风险警示，风险较大，一般不建议新股民操作。
资本经营复习题(同名21626)
资本经营复习题 一、单项选择题 .下面选项中，哪句话不正确（） 、资产是资本的载体、资本是资产的载体 、资产是形式、资本是本质 . 投资者通过向基金管理公司申购和赎回实现流通的基金叫（） 、公司型基金、契约型基金 、封闭型基金、开放型基金 . 一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业的控制的一种投资叫做（） 、兼并、合并 、并购、收购 .管理者收购的方式主要采取( ) 协议收购杠杆收购 要约收购委托收购 . 如果某项业务在公司总战略中处于核心位置，公司在该业务领域享有相对领先的地位，那么公司参与战略那么的动机是出于（）、保持动机、防御动机 、追赶动机、重组动机 . 上市公司股票回购对资本结构的调整是指（） 、提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力； 、降低资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力； 、降低所有者权益，提高负债总额，增加公司利润； 、提高所有者权益，提高负债总额，增加公司利润。 . 资产重组的实质是（） 、对企业资本结构的调整、对企业资源重新配置 、对股东持股比例的调整、对企业迎接国际竞争挑战的选择 . 托管经营的受托方是（）。 、自然人承包、必须是法人 、必须经委托方认可、必须经上级部门任命 . 杠杆租赁的核心是（） 、物主出租人、合同出租人 、物主受托人、债权持有人 . 各国在世纪末放松政策与法规的最典型标志是（） 金融自由化趋势贸易自由化趋势 投资自由化趋势修改”反垄断法”条文 . 当一定量的资本投入会对收入和就业产生重要影响，由此增加的收入总量会等于最初增加投资的若干倍，称作（）。 、乘数功能、增值功能 、保全功能、激励功能 . 在证券交易所挂牌交易的基金叫（） 、公司型基金、契约型基金 、封闭型基金、开放型基金 .两个或两个以上的企业通过一定方式组合成一个新企业的行为叫( ) 、兼并、合并 、并购、收购
公司法平时作业及答案
《公司法》课程平时作业（一） 一、名词解释 1、公司资本公司法意义上的公司资本是由全体股东出资构成的公司财产。 2、公司章程根据我国《公司法》有关规定，公司章程是公司股东依法订立的规范公司组织与活动的基本法律文件。 3、资合公司是指公司信用的基础在于公司资产数额的公司。。 二、单项选择题： 1、《中华人民共和国公司法》的生效时间是（ B）。 A、1993年12月29日 B、1994年7月1日 C、1995年10月1日 D、1994年1月1日 2、公司章程是指（A ） A、记载公司组织及行动的基本规则的文件 B、股东之间签订的关于成立公司的协议 C、公司股东与公司高级管理人员签订的聘用协议 D、公司制定的各项规章制度的总称 3、将公司分为母公司和子公司，其所依据的标准是（B ）。 A、按公司是否发行股份和参与投资人数的多少 B、按公司与公司之间的控制依附关系 C、按公司股东的国籍 D、按公司的股票是否上市流通 4、在理论上，可将公司分为公开公司和封闭公司，其分类标准是（ C ）。 A、依据公司的资本基础 B、依据股东对公司的责任形式 C、依据公司股东构成和股份的转让方式 D、依据公司与公司之间的控制依附关系 5、中国历史上第一部公司法是（A ）。 A、《公司律》 B、《商律》 C、《商人通例》 D、《公司条例》 6、公司的设立须经国家元首发布命令或议会通过特别法令的形式予以许可的原则是（A ）
A、特许主义 B、核准主义 C、准则主义 D、只有设立主义 7、设立公司只要具备法律规定的条件并提出申请即可获得政府的承认的原则是（ C ）。 A、自由设立主义 B、特许主义 C、准则主义 D、核准主义 8、公司设立的最后程序是（A ）。 A、设立登记 B、制定公司章程 C、缴纳出资 D、制定发起人协议 9、公司设立的主体是（C ）。 A、股东 B、董事 C、发起人 D、监事 10、（B ）是公司设立登记的管理机关。 A、财政机关 B、工商行政管理机关 C、税务机关 D、政府部门 三、问答题： 1、人合公司与资合公司的区别 答：人合公司：是指公司信用的基础在于股东个人条件的公司，公司股东所看中的是股东个人的信用情况，无限公司即为典型的人合公司。 资合公司：是指公司信用的基础在于公司资产数额的公司。注重的是公司资产的数额。 我国没有无限公司和两合公司，〈公司法〉规定的主要公司种类是有限责任公司和股份有限公司，其中，一人有限责任公司和国有独资公司是有限责任公司的特殊形式。 2、公司与合伙企业的区别 答：1、设立的基础不同。公司的设立以章程为基础。公司章程是公司组织与活动的基本法律文件，也是股东共同行为的准则，同意章程即可加入公司是公司发起人或初始股东代表全体股东为设立公司而进行的意思表示。合伙的成立则建立在合伙合同的基础之上，合伙协议是全体出资人意思表示一致达成的协议，它只对合伙的参加人，即合伙合同的订立者有约束力。2、法律地位不同。这是两者最根本的区别。3、合伙与公司在内部及外部法律关系上具有实质性差异。A、公司有其区加于股东的独立财产，而合伙的财产一般被认为属全体合伙人共有。B、公司有独立、健全的组织机构，这些机构依法法律规定对公司的内部及外部事务行使职权。而合伙企业中，各合伙人对招待合伙企业事务享有同等的权利，可以由全体合伙人共同执行合伙企业的事务，也可以由合伙协议约定或者全体合伙人决定，委托一名或者数名合伙人执行合伙企业的事务。C、股东出资一经交付公司，一般不得主张退股，出资或股份的转让就方面要受到限制。D、从企业规模及存续期限看，公司一般规模较大，存在期间比较长久，稳定，而合伙相对来说则具有短期性，且由于人身性强而不可能成为大
资本运营参考试题
资本运营参考试题 Company number：【WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998】
一、对于一个企业来说，进行资本运作的意义是什么 参考答案： 1.资本运作是整合资源的法宝； 2.资本运作是企业发展壮大的捷径。当然资本运作可能成为企业管理失败、企业财务危机的导火线，所以资本运作是一把双刃剑，做得好让企业发展壮大，做得不好前功尽弃，企业家的资本运作能力对企业的发展的重大意义。 二、国有企业资产管理存在的主要问题以及解决问题的有效措施 参考答案： 存在的主要问题：1.资产重复或超前购置，造成固定资产积压，形成资源上的浪费；2.固定资产账实不符。 解决问题的措施：制定统一管理、分级负责的原则，由公司业务主管部门行使国有资产监督管理及处置权，各单位行使使用和维护保管权，使用单位对固定资产合理使用，提高利用率。生产技术部门掌握本单位内部固定资产的调剂和移动情况，保证账、物一致，负责对固定资产新增验收和盘亏盈、报废、损失的检查鉴定和审查上报，负责定期或不定期的财产清查，并将清查结果提出书面报告，报公司业务主管部门和财务部门。 三、在进行国有资产处置时，应遵循的主要原则是什么 为了促进国有资产的有效使用和合理流动，维护所有者和经营者的正当权益，适应商品经济规律要求，国有资产处置必须遵循一定的原则：
①依法处置原则。国有资产处置是国家的一种经济权力，必须依据国家法律行使。 ②等价有偿原则。在商品经济的条件下，国有资产处置的实物运动和价值运动是同一的。为了维护国家权益，国有资产处置必须是等价而有偿的。 ③经济效益原则。国有资产处置以提高经济效益为目的，服从价值规律的要求。 四、资产重组包括哪些具体内容 参考答案： 1.收购兼并； 2.股权转让，包括非流通股的划拨、有偿转让和拍卖等，以及流通股的二级市场购并； 3.资产剥离，将企业资产或所拥有股权从企业中分离、出售的行为； 4.资产置换； 5.其他。 五、进行股权投资的基本动因是什么进行股权投资首先应明确哪几个因素 参考答案： 进行股权投资的基本动因是企业价值最大化。 进行股权投资首先应确定股权投资的方向，该方向应符合企业的整体发展战略；应确定股权投资的重点，通过预测市场进行科学决策；应确定股权投资的类型，通过综合考虑企业的投资战略、现金流量、被投资企业的状况等因素来确定股权投资的类型，包括合资、控股或全资等。
平时作业1
“人才培养模式改革与开放教育试点” 开放本科《资本经营》第一次 第一章资本经营概述 一、名词解释 1.资本经营 2.无形资本经营 3.知识资本经营 二、填空 1、资本具有两重属性：资本的自然属性，即________，是指资本本身表现出来的实现 ________的属性；资本的社会属性，即________ ，是指资本的________问题。 2、资金是________的货币表现，资金只有被当作生产要素投入生产经营过程中，才能成为________。 3、企业进行资本经营时，盘活的是________ ，但价值增值的是________。 4、资本是能够带来________ 的价值，是资产的________。 5、资本经营的特点是围绕________进行经营管理，把________ 作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化。 6、知识资本是指能够转化为________的知识，是企业所有能够带来________ 的知识和技能。它包括________、________和________三部分。 7、资本经营的原则有________原则、________原则、 原则、________原则和________原则五种。 8、资本经营的中介机构主要有________ 、________ 、________和________。 9、从资产表角度看，资产重组主要针对报表________的________ 进行的；资本经营是针对报表的________进行的，两者有密切关系。 三、单项选择 1、“资产是一种不同形式的生产要素”的观点是（）提出的。 A、麦克德鲁 B、庞巴维克 C、萨缪尔森 D、马克思 2、下面选项中，哪句话不正确（）。 A、资产是资本的载体 B、资本是资产的载体 C、资产是形式 D、资本是本质 3、当一定量的会对收入和就业产生重要影响，由此增加的收入总量会等于最初增加投资的若干倍，称作（）。 A、乘数功能 B、增值功能 C、保全功能 D、激励功能 4、在资本经营的特点中，（）是资本经营的本质要求，是资本的内在特征。 A、流动性 B、价值性 C、增值性 D、结构性 5、资产剥离战略应是（）企业采取的资本经营战略。 A、优势企业 B、劣势企业 C、优而无势企业 D、扭亏无望、严重资不抵债企业 6、并购战略应该是（）企业采取的资本经营战略。 A、优势企业 B、劣势企业 C、优而无势企业 D、扭亏无望、严重资不抵债企业 7、通过“管理者收购”方式是（）企业采取的资本经营战略。 A、优势企业 B、劣势企业 C、优而无势企业 D、扭亏无望、严重资不抵债企业 8、采用破产重组等资本经营方式摆脱债务危机，争取东山再起是（）企业的战略。 A、优势企业 B、劣势企业 C、优而无势企业 D、扭亏无望、严重资不抵债企业
资本运营理论与实务期末复习重点
资本运营的概念： 资本运营是以追求最大利润或资本最大增值为目的，把企业所拥有的一切有形的和无形的资源和生产要素都看作可以经营的价值资本，通过流通、收购、兼并、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离等多种途径，对企业资本进行有效运作，实现增值的一种经营管理模式。 资本运营的目的： 利润最大化、股东权益最大化、企业价值最大化 资本运营的方式： 1.资本扩张方式（兼并、收购、战略联盟、发盘收购、合并和联营） 2.资本收缩方式（资产剥离、股份回购、股权出售、公司分立、分拆上市和自愿清算） 3.资本充足方式（股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组） 4.租赁经营和托管经营方式（租赁经营：企业所有者将企业资产的使用权在一定时期内出租给承租方， 承租方按合同规定定期交纳租金的一种经营方式；托管经营：将经营不善、 管理混乱的企业委托给实力较强的又是企业经营管理的一种经营方式） 5.无形资本方式（专利权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉） 6.知识资本方式（在资本运营过程中充分发挥知识资本的作用，建立产学研相结合的学习型组织，吸引 国内外高素质技术和经营管理人才加盟，借用“外脑”是企业组织虚拟化，创造知识资 本的自由流动机制，建立以顾客为中心的顾客资本运营体制） 资本运营风险的概念： 资本运营的风险实在资本运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及资本运营主题对环境的认知能力的有限性，从而可能导致的资本运营失败或使资本运营活动未能达到预期目标。 收益和风险的关系： 收益与风险是相对应的，就是说风险大的项目要求的收益率要求的收益率也高，而收益率低的投资往往风险也比较小，正所谓“高风险，高收益；低风险，低收益”。 风险与收益的关系可以用“预期收益率=无风险利率+风险补偿”来表示。 按风险对资本运营行为的影响范围分类： 1.系统风险： 又称不可分散风险，是指由于某种因素对资本市场上的所有资本运营项目都有影响，而给一切投资者都会带来损失的可能性。包括政策法规风险、市场风险、利率风险、购买力风险、汇率风险、体制风险、社会风险； 2.非系统风险： 又称可分散风险，是指某些个别因素对一些资本运营项目造成损失的可能性。包括：经营风险、行业风险、技术风险、财务风险、管理风险、资金风险。
企业资本运作存在的问题及对策
1绪论 本文通过对企业资本运作的含义、目标、运作的方式以及现状、误区、存在的问题的阐述，提出了相关的对策。通过研究发现我国企业资本运作出现了一些问题，其主要有企业兼并重组的问题、股份制改造在运用中的问题和企业的融资偏好问题。同时发现其还存在一些误区，如盲目追求企业规模、以为规模就是经济、认为发行股票筹集的资金成本低，不考虑长期获利性、重视资本运营，轻视生产经营等主要问题等等。严重阻碍了公司的发展。给公司的正常运行造成了诸多不利的影响。在研究分析的基础上，就如何更好的进行企业资本运作，有助于推动公司发展提出了一些对策。 2企业资本运作的含义和目标 资本运作热火朝天很多年了，但是到底什么是资本运作？资本是企业的“血液”，资本运作是指对企业可支配的资源和生产要素，进行运筹谋划和优化配置，以实现最大限度的资本增值目标。资本运作是一门综合的科学和艺术，各个门类无其不包，它推动着当前经济成规模、成规范、合理配置资源的向前发展。成功的资本运作，可以使一个濒临倒闭的企业起死回生；失败的资本运作，甚至可以导致资产上亿的企业面临破产。 2.1企业资本运作的原则 围绕企业的核心能力（核心技术、核心生产过程）进行资本运作，这一原则为企业的内部资源整合和外部资本运作提供了方向。 2.2企业资本运作的战略方向 资本运作通过兼并重组、风险投资和发行股票等方式从企业外部筹资，资本运作的主要战略有：企业兼并、股市融资（国内主板市场上市、境外造壳海外上市）、风险投资战略。 3企业资本运作的方式 3.1企业兼并和重组 企业收购兼并行为是指一家企业以资金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权，以取得对该企业的控制权的一种经济行为。它能清晰地说明所有资本运作活动，包括产权交易、资产重组、联合、合并等形式的实质，所以企业并购是资本运作的核心内容。企业兼并主要有四种形式：第一，承担债务式，即在资产与债务等价的情况下，兼并方以承担被兼并方债务为条件接收其资产；第二，购买式，即兼并方出资购买被兼并方企业的资产；第三，吸收股份式，即被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入兼并方。成为兼并方企业的一个股东；第四，控股式，即一个企业通过购买其它企业的股权达到控制该企业控股的目的，从而实现兼并。在企业兼并重组过程中应坚持以下原则：企业兼并重组本着双方自愿协商的原则进行，不受地区、所有制、行业和隶属关系的限制；企业兼并和重组必须符合国家有关法律法规的要求，符合国家产业政
产业园区资本运作方式和园区运营模式
产业园区资本运作方式和园区运营模式 目录 第一部分概况篇 一、我国产业园区的常见资本运作模式 二、产业园区通过资本运作进行的可持续发展 第二部分经验篇 长沙国家生物产业基地：互助担保基金 2、苏州工业园：发挥国有资本优势 吴川：加大投资重在引民资 耒阳：加强政银企沟通 怀化工业园区：完善园银合作互动模式破解后发展地区工业园区建设资金瓶颈义乌第三代创意产业园区运营：“灵狮模式” 深圳文博宫文化创意产业园：高端化、精品化、国际化 上海市工业园发展商务区发展态势和趋势 第三部分制度篇 杭州市信息服务业特色产业园认定与管理办法（试行） 武汉国家生物产业基地区域生物产业园区认定管理办法 天津新技术产业园区鼓励投融资发展暂行办法 德阳高新技术产业园区政府投融资平台融资管理暂行办法 第四部分理论篇 我国生物医药产业园区运营模式的思考
第一部分概况篇 经向有关部门的多位专家咨询，目前我国关于各类产业园区的行业管理是多头管理的模式，没有形成一个明确统一的行业监管部门。在国家层面，产业园区的综合监管和指导由国家发改委来承担。各专门的产业园区分别由不同的行业主管部门来负责政策指导、资格认定、日常监管和产业扶持。目前，医药生物类产业园区主要由卫生部、国家药监局和国家中医药管理局来负责行业管理；高科技产业园区主要由科技部来负责行业管理，钢铁等工业生产型产业园区主要由工业与信息化部来负责行业管理；文化创意类产业园区主要由文化部来负责行业管理；物流产业园区主要由商务部来负责行业管理。 根据产业园区的实际运作经验和各地发展情况，产业园区的资本运作和园区运营主要有以下一些方式。 一、我国产业园区的常见资本运作模式 产业园是世界各国发展地方产业行之有效的重要措施，也是全国发展地方经济最有力的战略。实践证明在我国经济转型阶段，产业园区这种形式有效地提高了行政效率、创造了局部的良好基础设施条件、聚集了科技和产业的资源，迅速促进了经济发展和城市化的进程。目前近年来产业园区的资本运作已经走上了成熟和多元化的道路，总的来说有如下模式： 1.政府主导园区开发模式 目前我国各级地方政府最常使用的工业地产开发模式，也是我国目前工业地产市场的主要载体，其运作主体一般是开发区或工业园区管委会下设的开发公司。其特点是由一地或几个地方政府主导出资开发，如靖江开发区。 2.工业地产商模式 指房地产投资开发企业在工业园区内或其他地方获取工业土地项目，在进行项目的道路、绿化等基础设施建设乃至厂房、仓库、研发等房产项目的营建，然后以租赁、转让或合资、合作经营的方式进行项目相关设施的经营、管理，最后获取合理的地产开利润。如普洛斯，全球最大的工业房地产开发商，北京固安产业园。 3.主体企业引导模式 指在某个产业领域具有强大的综合实力的企业，为实现企业自身更好的发展与获取更大的利益价值，通过获取大量的工业土地，以营建一个相对独立的工业园区；在自身企业入驻且占主导的前提下，借助企业在产业中的强大的凝聚力与号召力，通过土地出让、项目租售等方式引进其他同类企业的聚集，实现整个产业链的打造及完善。如上海金山的上海石化工业园区。 4.综合运作模式 指对上述的园区开发模式、主体企业引导模式和工业地产商模式进行混合运用的工业地产开发模式。如北京大兴国家新媒体产业基地。 5.私人业主开发模式 目前在小厂房这一块，私人业主开发占了很大一部分比例。主要是因为厂房租金持续上
《金融法规》平时作业(答案) (1)
第一章金融法综述 单项选择题 1、金融市场按照融资的期限，可分为（A ） A、货币市场和资本市场 B、股票市场和债券市场 C、证券市场和票据贴现市场 D、间接融资市场和直接融资市场 2、外汇按照能否自由兑换，可分为（B ） A、管制外汇和非管制外汇 B、自由外汇和记帐外汇 C、居民外汇和非居民外汇 D、经常项目外汇和资本项目外汇 3、下列不属于我国金融法渊源的是（A ） A、民法 B、基本法和专门法 C、行政法规 D、国际条约 4、下列不属于金融法律关系客体的是（C ） A、证券 B、金银 C、财产 D、货币 5、下列不属于国际收支的资本项目是（D ） A、证券投资 B、私人长期投资 C、政府间长期借贷 D、单方面转移收支 二、多项选择题 1、金融业的作用主要有（ABCD） A、中介作用 B、调节作用 C、转换作用 D、服务作用 2、下列属于金融机构负债业务所发行的金融工具有（ACD） A、定期存款单 B、支票 C、定活两便存款单 D、大额可转让存单 3、社会主义市场经济条件下金融体制由以下体系组成（ABCD ） A、金融宏观调控体系 B、金融机构组织体系 C、金融市场体系 D、金融管理体系 4、金融法律关系具有以下特点（ABD ） A、双重性 B、有偿性 C、行政性 D、广泛性 5、下列行为属于逃汇的有（ABCD ） A、不按规定将外汇卖给外汇指定银行。 B、擅自将外汇携带出境。 C、擅自将外币存款凭证者邮寄出境。 D、以人民币支付应当以外汇支付的进口货款。 三、判断题 1、金融工具也是一种具有法律效力的金融契约。（√） 2、金融法是调整货币资金融通的法律规范的总称。（╳） 3、金融法的调整对象是金融业。（╳） 4、我国实行的是复合型的中央银行体制。（╳） 5、金融目标是资金融通预期要达到的结果。（╳） 6、我国外汇管理的主管机关是国家外汇管理局。（√） 7、100美元等于831.35元人民币。这是间接标价法。（╳） 8、套汇一般是指利用不同外汇市场上的外汇差价进行买进卖出，从中获利的行为。（√） 9、根据我国外汇管理法的规定，所有的外汇收入都要办理结汇。（╳） 10、凡是违反金融法的行为都属于金融犯罪。（╳） 1、简述金融工具的特征。 答：价格：金融工具的价格是投资者进行交投活动时需要考虑的主要因素。 偿还期：不同的金融工具有不同的偿还期 变现能力：变现是指持有人将金融工具交付给发行人（或者其他债务人）兑换成现款，终结投资的一种法律行为。金融工具的信用等级越高，流动性越强，其变现能力也越强风险性：风险往往与收益成正比，收益高的金融工具其风险也越高，而风险低的金融工具其收益也相对较低 收益率：收益率是指金融工具在一定的期限里所取得的收益与本金的比率，包括名义收
资本经营复习题答案
一、选择题 1.投资者通过向基金管理公司申购和赎回实现流通的基金叫做（D ）。 A．公司型基金 B.契约性资金C．封闭型基金 D.开放型基金 2.在下列论断中，不正确的论断是（C ）项。 A市场占有率的提高并不代表规模经济的实现 B增强市场势力，获取垄断利润是并购的重要原因 C市场占有率的提高建立在不规模经济上，并购产生负效应 D并购后成功组合，提高市场份额后，该理论才能成立 3.证券市场的投资风险由（C ）承担 A.银行 B.证券公司 C.投资者 D.筹资者 4.并购可以增强企业对市场的控制，减少竞争对手，增加企业长期获利的机会，这是（C ）的观点 A.交易费用理论 B.效率理论 C.市场势力理论 D.税负效应理论 5.一家企业吸收一家或多家企业，前者仍保留自己的法人资格，后者则失去自己的法人实体地位，这种做法叫做（ A ）。 A.兼并 B.合并 C.并购 D.收购 6.固定资产二次抵押属于（ C ）。 A.信贷 B.优先债 C.次级债 D.股本金 7.在下列各种战略联盟形式中高度参与的形式是（A ）。 A.股权参与 B.合资企业 C.研发伙伴关系 D.许可证转让 8.为了鼓励资本的流动，加快开放市场步伐，各国政府之所以相继修订了反垄断的法律条文，是因为反垄断法（ D ）。 A.有利于降低成本 B.有利于加强研究和开发 C.有利于公平竞争 D.可以防止形成价格垄断 9.上市公司股票回购所对资本结构的调整，是指（A ）。 A提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力 B.降低资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力 C.降低所有者权益，提高负债总额，增加公司利润 D.提高所有者权益，提高负债总额，增加公司利润 10.下列选项中，（C ）项不是资产剥离的动因。
企业资本运营战略规划及成功案例
企业资本运营战略规划及成功案例 ----资本和金融：企业腾飞的翅膀 新达投资管理有限公司 一前言 以资本市场为核心、以股权架构和资本、金融工具为手段推动企业发展的战略规划，我们称之为企业资本战略规划。 以面向资本市场确定的企业经营规划包括：集团、子公司\分公司架构、市场及生产布局规划、品牌规划、创新产品规划、企业形象规划、技术及工艺流程规划、设备及战略成本规划、供应链规划、环保规划、人力资源及绩效规划等是企业资本战略规划的重要载体。 二资本和金融市场的功能 资源优化配置功能——越是优秀的企业，市场一定会超额配置金融和资本资源，包括增发股票、发行债券、容忍更高的负债率水平等； 企业定价功能——超脱传统的资产定价方法，以企业未来可能实现的收益进行折现，充分挖掘企业价值； 企业股权多元化的必要性: 很多企业家有一个观点,既想企业上市,又想尽可能少的出让股权,保持家族绝对控股最好，其实这是对股份制公司和资本市场缺乏了解的结果,是用有限责任公司的观点看待股份制公司。 有限责任公司是我们国家公司法的一个特色，带有浓厚的中国国情，它是针对我国企业规模较小，公司发展既需要资金又需要股东合作经营，我们称之为资合+人合，任何股东不管股权比例多小，均对公司产生重大影响，典型的规定就是股东出让股权应优先转让给其他股东，其他股东明确表示无意购买时才能转让给其他人（法人），当然还有其他的很多约束条件； 很多企业不愿意出让股权有几种顾虑： 1、其他股东好不好合作？ 2、企业是自己的小金库，加入其他股东就不好操作了 3、决策效率降低，很多事情都要经过其他股东同意 4、权力受到制约，用人用物都不方便了，有些违规经营的擦边球不能打了等等
《资本经营》期末考试实施方案
《资本经营》论文考试实施细则 一、考核方案 考核分形成性考核和终结性考试两部分，形成性考核占总成绩的30%，终结性考试占总成绩的70%。具体考核方案如下： （一）形成性考核实施方案：（占总成绩的30%，按百分制计算。） 1. 平时书面作业1次，占形成性考核成绩20%。 2. 网上计分作业，共二次，占形成性考核成绩40%。 3. 学习过程表现，占形成性考核成绩20%。 4. 期中测验占形成性考核成绩20% （二）终结性考试：（占总成绩的70%） 试行论文考试 二、论文考试要求： （一）基本要求： 资本经营课程的教学，旨在培养工商管理专业学员的资本经营意识、理念。学习资本经营这门课程，要求掌握其基本理论和基本分析方法，并在学习中处理好全面与重点、理解与记忆、原则与方法的关系。在学习与理解过程中，还要注意本课程理论性较强的特点，通过对本课程的学习，能比较完整地掌握现代管理中资本经营的基本理论构架，并能把它们运用于实践当中。 期末考试要求学生结合国内外企业资本经营的实际状况，研究证券市场融资、企业并购、战略联盟、管理者收购、股份回购、资产剥离、企业分立、资产重组、托管经营、租赁经营、企业跨国资本经营等的理论与运作过程。并且通过对资本经营典型案例的剖析，培养学生独立分析和解决资本经营实践当中存在的问题的能力。作为期末考试的论文，要做到： 1.运用所学的基本理论，结合我国改革开放三十多年以来企业的发展历程，结合所研究企业实际，写一篇论文。这里强调，一定要理论联系实际，围绕一个主题，研究一个具体企业，用自己的语言写作，真正做到理论联系实际。不能以单纯的理论阐述，也不要没有具体研究目标，泛泛而谈。 2.文章要求观点正确、主题突出，结构合理、条理清楚、文字通顺。 3.字数在2000字－3000字之间。 4.题目自拟。 5.论文考必须由学生自己独立完成。若发现抄袭或雷同现象，一经查实， 以零分计。 6.A4纸单面打印并统一打印格式。学生提交试卷的时间结点为12月15日 前。 （二）有关选题： 可参考以下核心词，作为拟定题目的思考方向。 1. 证券市场融资
资本经营重点复习题
资本经营重点复习题 一、名词解释（每题4分，共20分） 1、知识资本 2、管理者收购 3、托管经营 4、海外直接上市 5、经营租赁 二、填空题：（每空1分，共15分） l、资本的主要功能有保全功能__________、__________、__________和__________。 2、所有者对经营者进行控制，主要通过以下方式：__________、__________和__________。 3、按证券的性质不同，证券市场可分为__________、__________和__________。 4、跨国资本经营方式主要是采用__________和__________方式。 5、战略联盟的基本动机是：__________、__________、__________和重组动机。 三、判断题：（对、错分别用“√”、“X”表示，每题1分，共15分） 1、资本经营强调对企业活动的管理和决策，是较为形象化的用语。 2、通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所是间接融资市场，也称证券市场。 3、配股条件之一是前一次的募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔二个完整的会计年度以上。 4、资本经营环境具有系统性、动态性和针对性三个基本特征。 5、地区基础设施状况及行业发展规模及水平都属于中观资本经营环境。 6、同业拆借市场、回购协议市场和证券市场都属于货币市场范畴。 7、资产剥离与并购是二回事，不存在任何联系。 8、创设合井也叫新设合并，从本质上讲是现有几家企业的联合。； 9、可以不费一分现金就可以顺利达到控制公司目的的是杠杆收购。 10、个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。 11、债务整合是企业并购整合的核心。 12、要约回购是股份回购的方式之一。 i3、要建设高素质资本经营者队伍，离不开企业家的核心作用。 14、“自律监管为主、政府监管为辅”是我国当前证券监管的特色。 15、根据《公司法》来规范外资的并购行为属于政府间接监管方式。 四、选择题。〔每题有一至多个正确答案，每题2分，共20分） 1、劣势企业资本经营战略包括（）。 A、资产重组战略 B、资产剥离战略 C、产权改革 D、利用外资嫁接改造 2、对于重大的并购、资产重组等资本经营项目，需要聘请以下（）中介机构协助完成。 A、资产评估机构 B、产权交易中介机构 C、投资银行 D、财务顾问公司 3、常用的收购方式包括（） A、收购资产 B、收购负债 C、收购股票 D、收购综合证券 4、个资产剥离的动机有（）， A、满足公司的现金需求 B、迫于政府压力 C、满足经营环境改变的需要 D、满足企业扩张的需要
企业资本经营策略
企业资本经营策略 Company Document number：WUUT-WUUY-WBBGB-BWYTT-1982GT
企业资本经营策略 一、资本经营的概念与目的 1、定义 A、资本与资产的区别：资本是所有者对投入经营财产的所有权。 B、资本经营与资本营运：资本经营是指对资本的组织、管理、筹划、运作、并通过其谋求利益，保值增值。资本营运是为着盈利而对资本所进行的具体操作。 2、目的和作用 A、目的：保值和增值 B、作用：促进生产要素的优化结合，劳动、技术、资本、管理。 3、资本经营与产品经营的区别：对象；经营体制的条件；盈利增长方式；技术基础；发展影响力度。 二、资本经营的形式 1、发行与上市 A、国内外证券市场发行与上市条件比较 见附件1：核准制下A股首发、配股、增发与香港主板的比较 B、案例：上海实业 附件2：实业上市时的结构图 & 实业（0363）历次注资情况表 2、配股与增发 A、配股与增发的条件 见附件1：核准制下A股首发、配股、增发与香港主板的比较 B、配股与增发的案例分析
见附件3：广州控股历年资本运作情况 3、收购与兼并（M&A） A、收购兼并的形式：场外大宗股权协议转让、行政性划拨、二级市场收购、合资方式、打包收购母公司控制等等 B、案例分析 4、重组 A、重组内容：业务重组、资产重组、负债重组、股权重组、员工重组、管理体制重组 B、案例：1997年摩托集团兼并华南缝制设备集团公司 5、其它形式 A、管理层收购（MBO）和案例（待定） B、股权激励机制和案例 三、资本经营中应注意的若干问题 1、加强公司法人治理结构，防止简单“圈钱”行为 A、现代企业制度的特征： B、处理各方利益、股权结构、监督机制等 C、成功与失败的案例 2、法规问题与国家政策 A、没有一套完整的规范并购的法律体系 B、国家政策：产业政策，债务与贷款政策，职工社会福利政策等 3、资产评估（案例待定） A、国有资产流失与客观性、独立性和公正性
风险投资平时作业含答案
风险投资平时作业一 一、名词解释 风险投资P3 私募股权投资P3下风险资本家P4 风险企业P 4 权益资本P6 有限合伙制风险投资P33 公司制风险投资机构P34 有限合伙人P40 普通合伙人P40 天使投资人P31 二、单项选择题 1、有限合伙基金是一种（）D封闭式基金 2、以下关于风险投资的说法中正确的是（） D 风险投资考核是企业的管理队伍、企业家素质、高科技的未来市场，难以用货币计量的无形资产 3、从法律形态来看，（）不属于风险投资的组织形式 C 合作制 4、在有限合伙制风险投资机构中，有两种合伙人，即有限合伙人和一般合伙人。合伙人集资有两种形式，一种是基金制，另一种是（）D承诺制 5、慧眼识英雄，历史上将15世纪90年代资助哥伦布远航探险的（）看做是第一位风险资本家 D 西班牙王后伊莎贝拉 6、关于风险投资基金与证券投资基金的异同，下面（）是不正确的 A 资金来源相同 7、我国现有的风险投资机构在性质上主要属于（）A 政府风险投资机构 8、1978年美国劳工部修改了关于“谨慎的人”的条款，提出，只要不威胁整个投资组合的安全，曾被禁止投资于小的或新兴企业所发行的证券或风险基金的人，现在允许这样做。“谨慎的人”指的是：（）B 养老基金 9、风险投资机构是风险投资体系的核心。在融资市场中，风险投资机构处于（）地位。在投资方市场中，风险投资机构处于主动地位。B 被动 10、与机构投资者相比，下面关于富有的个人和家庭投资者说法错误的是（） D 常常通过风险投资公司投入到高技术风险企业中 11、对风险企业描述不正确的是（）A 上市企业 12、以下不属于风险投资特点的是（） B 收益稳定 13、天使投资人是（）D 资金雄厚，又富有管理经验的个人 14、对风险投资基金描述不正确的是（）C 投资组合变现的灵活性差 15、对风险投资中的“无过错离婚”阐述不正确的是（）A 普通合伙人制约有限合伙人的方法 三、多项选择题 1、以下关于风险投资定义的说法正确的是（A B C E ） A 投资对象主要是新兴创业企业尤其是高科技创业企业 B 通过资本经营服务对所投资企业进行培育和辅导 C 在企业发育成长到相对成熟后退出投资，以便于一方面实现自身的资本增值，另一方面能够进行新一轮创业投资 D 仅仅提供资本金支持，不参与企业经营管理 E 不但提供资金支持，而且参与企业经营管理 2、风险投资和传统的银行借贷这种融资方式相比具备（C D E ）特点 A 风险投资着眼于企业的现状、目前的资金周转和偿还能力
《资本经营》期末考试试题2005
试卷代号：ΧΧΧΧ 宁波广播电视大学2005—2006学年度第一学期 开放本科工商管理专业《资本经营》期末考试试题 2005年12月 一、名词解释（每小题4分, 共16分） 1、资本经营 2、并购 3、管理者收购 4、资产重组 二、单项选择题（每小题2分, 共16分） 1、资产经营和资本经营的区别是经营内容不同和（）。 A、经济体制不同 B、经营目标不同 C、经营出发点不同 D、经营策略不同 2、企业并购中的兼并运作方式有承担债务式兼并、购买式兼并和（）。 A、收购式兼并 B、联盟式兼并 C、一体化式兼并 D、政府划转式兼并 3、差别效率理论是( )的理论基础。 A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、协议收购 4、6、目前我国非上市公司在买壳上市时，主要是协议受让上市公司的（）。 A 、普通股 B 、国家股和法人股 C、社会公众股 D、外资股 5、根据我国法规对收购信息披露的规定，当投资者持有一个上市公司已发行的股份的（）时，应依法进行公告。 A、3% B、5% C、8% D、10% 6、下列哪种资本经营方式属于资本收缩经营方式（） A 、兼并 B 、收购 C、托管经营 D、资产剥离 7、（）可以帮助企业纠正错误的并购。 A、股份回购 B、资产剥离 C、企业分立 D、资产重组 8、托管经营的主要特征是（）。 A、产权变动、经营权变动 B、产权不变、经营权不变 C、产权变动、经营权不变 D、产权不变、经营权变动 三、多项选择题（每小题3分, 共15分） 1、狭义的知识资本经营概念，只包括与企业外部交易相关部分的（）的经营内容。 A、人力资本 B、结构性资本 C、无形资本 D、顾客资本 2、交易费用经济学的基本结论主要有以下几点（）。
电大资本经营考试复习题
一、单选 1.资本保全的关键是（）B. 资本能否得到足额补偿 2.资本最基本的功能是：（）C.增值功能 3.非上市公司通过购买上市公司的股份，获取对上市公司的股权，实现间接上市的行为，这种公司叫（）Ｃ.买壳公司 4.目前我国企业资本扩张经营的基本方式有：（）D.并购、战略联盟 5.反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（）B.股份回购、资产剥离、企业分立 6.证券市场按市场职能分类可以分为（）A.证券发行市场和证券流通市场 7.证券市场属于（），是金融市场的一个重要子市场。C.资本市场 8.公开上市的股份有限公司向原股东配售发行股票的行为是（）Ｂ.配股 9.兼并企业将被兼并企业的债务及整体产权一并吸收，以承担被兼并企业的债务来实现兼并的方式是（）Ｄ.承担债务式兼并 10.在要约收购中，当收购者持有目标公司股份达到（）时，若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。Ｂ.３０％ 11.在管理者收购的运作过程中，由管理团队作为发起人注册成立以收购目标公司的主体称为（）。B. 壳公司 12.下列不属于管理者具体收购方式的是（）。B.收购债务 13.从公司股东角度来看，其选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现（）的目的。C.激励管理者、降低代理成本 14.管理者收购常用的方式包括（）。C.收购资产和收购股票 15.建立企业战略联盟的基础和关键环节是（）。A.联盟伙伴的选择 16.如果一项业务是公司的核心业务，但公司在该业务领域中处于追随者的地位，那么其参与战略联盟是基于（）。C.追赶动机 17.战略投资者区别于一般法人投资者的首要特征是（）。A.长期稳定持股 18.根据我国《公司法》规定，股份公司可以在一定条件下回购本公司的股票，但（）。B.必须在回购股票后的10日内注销 19.1999年8月份南京高科将其持有的南京新港高齿有限公司股权以6416万元的价格转让给南京高速齿轮箱厂。其行为是（）。C.资产剥离 20.企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分（）。 B. 原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利 21.资产重组的实质是（）。A.对企业资源的重新配置 22.以下不属于资产重组的资本运作形式是（）。C.租赁 23.什么样的债权可以转换成股权，是债转股的一个基本法律问题，（）不能转换为中外合资（作）企业的股权。D.自然人债权 24.托管的主要目标是改善经营，在不改变原有产权归属的前提下，把企业委托给具有信用资格的法人去进行有偿经营。所以，托管经营的本质特征是（）。 B.信托关系 25.（）是利用托管公司的信息网络系统，通过托管公司对信息的分析形成资产交换的调剂链，达到盘活存量资本，加速资产变现的目的。D.资产托管 26.当企业陷入财务危机，面临企业失败后，企业管理人员应采取措施进行补救。这些措施包括（）两种方式。A.自愿和解和通过法定程序解决 27.按照与一项资产所有权有关的全部风险和报酬是否转移为标志，可以将租赁分为（）。B.融资租赁和经营租赁 28.融资租赁和经营租赁的区别之一是融资租赁的资产风险转移给了（）B.承租人 29.实施（）是利用托管公司所建立的与各方相联系的全球性的网络系统，通过债权换物资、物资换物资、物资变现的操作过程，达到盘活企业不良债务的目的。A.债权托管 30.股权托管的目的是（）。C.有效维护股权所有者权益，使股权拥有人获得更大的投资收益 31.（）是跨国资本经营的根本动力。B.经济全球化 32.（）是跨国资本经营的内在要求。C.跨国企业自身的战略性调整与全球化经营 33.以下哪项不是跨国经营所采取的方式（）。D.管理者收购 34.在以下方式中，（）代表跨国资本经营发展的主要趋势。C.跨国并购 35.在以下方式中，（）将逐步成为越来越多的中国企业走向国际市场的一条重 要途经。C.跨国并购 36.（）是企业家素质的重要基础。C.基本职业修养 37.我国的监管机构对中资企业海外间接上市的监管方法有：（）A.备案制、批准制 38.我国当前对证券市场的监管实行的是（）。C.政府监管为主、自律为辅的监管体制 39.以下哪一项不是跨国并购方式的优点：（）D.并购后的整合工作难度不大 40.《证券法》第78条至第94条明文规定：上市公司收购可以采取（）或者（）的方式。A.要约收购、协议收购 二、多选只是正确选项 1.资本作为能够带来未来收益的价值，是客观存在于市场经济之中的，以下反映资本主要功能的有：（） A保全功能 B 增值功能 C 流动功能 D 乘数功能 2.以下反映资本经营特点的有（） A流动性 C 价值增值性 D 市场性 E 结构性 3.优势企业的资本经营战略宜采用（）等形式。 A上市战略 B 并购战略 E 联盟战略 4.委托代理关系反应是以下几方面的经济关系（） A．股东B．债权人C．经营者 5.所有者对经营者进行控制，主要通过以下方式：（） A监督 B 激励 C 市场约束 6.企业合并的运作形式包括（） B．创设合并C．存续合并D．新设合并 7.资本经营中介机构包括（） A会计师事务所B律师事务所C产权交易机构D投资银行 8.在证券交易过程中，二级市场（） A为买卖双方提供了场所、设备 B 为买卖双方提供了服务 D 具有确定证券交易价格的功能 9.企业并购理论包括（） A交易费用理论B效率理论C价值低估理论D市场势力理论 10.并购交易的支付方式包括（） A现金支付B债务凭证支付C股票支付D综合支付方式 11.以下反映管理者收购特征的表述有：（）。 B 管理者收购对买卖双方而言，都是自家人的商业交易
资本运作方式
资本运作方式 扩张型资本运作、紧缩型资本运作两种方式并用。 具体：扩张型资本运作方式中的内部积累、追加投资以及吸纳外部资源三种方法并用。 吸纳外部资源的资本运作方式主要是收购和兼并，实施收购和兼并战略时采取出资控股、出资购买、承担债务、资产换股、合并重组、借壳上市或买壳上市。 吸引外部资源通过以名带实，以实扩名、资产托管的方式来获得外来的资金。 出资控股式：在实施对目标公司的收购过程中，作为收购方出资购买目标公司的股权或资本达到控股地位，以控制目标公司的生产经营。 此方式优点是：不需要大量的资金，只要达到控股地位即可。 缺点是：企业在未来的经营中管理协调成本比较高。 出资购买式，通过出资买断被兼并企业的全部资产，并承担其全部债权债务，亦可通过银行贷款和借助金融市场进行兼并，此方式也称为：金融杠杆并购。 此方式优点：并购速度快；并购方可以较为彻底的进行购并后的资产重组以及企业文化重塑；适用于需对目标企业进行绝对控股，并购方实力强大，具有现金支付能力的企业。 承担债务式：对资债相当或资不抵债的企业，以承担债务为条件接受资产，实施企业兼并。
此方式优点：交易不用付现款，以未来分期付款偿还债务为条件整体接受目标企业，避免了并购方的现金头寸不足的困难，不会挤占营运资金，简单易行。这一并购方式适用于急于扩大生产规模、并购双方相容性强、互补性好且并购资金不宽裕的情况。 资产换股式：被兼并企业的净资产作为股金投入兼并企业，被兼并企业的所有者成为兼并企业的股东，吸收股份扩大资本规模。 此方式的优点是：并购中不涉及现金流动，避免了融资问题；用于控股母公司将属下资产通过上市子公司“借壳上市”，规避现行市场的额度管理。 合并重组式，通过协议形式进行合并，充分运用协议双方的技术、品牌、管理优势，实现优势互补，共同发展。 优点：以少量资金控制多量资本，节约了控制成本；将目标企业的经营性资产剥离出来与优势企业合资，规避目标企业历史债务的积累以及隐性负债、潜亏等财务陷阱； 缺点：资产重组容易受到“条块分割”的阻碍。 “借壳上市”和“买壳上市”式：企业通过借壳或买壳，然后注入自身业务，使企业资产通过上市，实现低成本扩张。优点：上市的速度快、操作相对简单、股份变现能力强。 缺点：我国目前股市尚不规范，市场投机性过浓，股价较高，“壳”的成本比较高。 资本托管式，在企业所有权和经营权分离的基础上，将企业资产委托给经营者，通过委托方与受托方订立合同的方式，保障资本得以增值。