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金融市场学作业1参考答案

（第一章~ 第三章）

一、名词解释：

1、金融衍生工具：又称金融衍生产品或衍生性金融商品，它是在基础性金融工具如股票、债券、货币、外汇甚至利率和股票价格指数的基础上衍生出来的金融工具或金融商品。

2、完美市场：是指在这个高超进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。

3货币经纪人又称货币市场经纪人，是指在货币市场上充当交易双方中介收取佣金的中商商人。包括了货币中间商、票据经纪人和短期证券经纪人。

4票据是出票人依票据法发行的、无条件支付一定金额或委托他人无条件支付一定金额给受款人或持票人的一种文书凭证。5债券是一种带有利息的负债凭证。

6基金证券又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。

7货币市场是指速效期限在一年以内的资金交易市场,又称为短期资金市场。

8资本市场又称长期资金市场,买卖中长期信用工具、实现较长时期资金融通的场所。

9初级市场是新证券发行的市场，又被称为一级市场。没有证券的发行，自然不会有证券的买卖和流通，初级市场的重要性不言自明。证券发行者与证券投资者的多少，是决定初级市场规模的直接因素。

10次级市场即旧证券流通的市场，通常又称二级市场。证券持有者需要资金，便可到次级市场出售变现。买卖双方的经常转换，使证券更具流动性，从而在社会范围内使资源得到充分利用。

二、单项选择

1-5dbbac 6-10bbdac 11-15cbacb

三、多项选择题

1ACD 2ABCE 3BCDE 4ACDE 5ADE 6BCD 7ABDE 8ACD

9ABCD 10BCD 11ACD 12DE 13ABC 14ABCDE 15ABCDE

四、判断题

1-5××√××6-10××√×√11-15×××√×

五、简答题

1．什么是金融市场，其具体内涵如何？

金融市场，是指货币的借贷、各种票据和有价证券的买卖等融资活动的场所。金融市场可以是有固定场所进行的各种融资活动，也可以是没有固定场所，由参加交易者利用电讯手段进行联系洽谈而完成融资交易。只要在一定区域进行票据和各种证券的买卖行为或过程都应视为金融市场的业务活动。

2．金融工具的特征及其相互关系？

金融工具是用来证明贷者与借者之间融通货币余缺的书面证明，其最基本的要素为支付的金额与支付条件。(1)期限性。

(2)流动性。(3)安全性。(4)收益性。

金融工具是四种特性相互之间是矛盾的平衡体。期限性与收益性正相关，流动性、安全性与收益性负相关。

3．比较本票、汇票、支票之间的异同？

（1）汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。

（2）汇票。支票的当事人有三个，即出票人、付款人和收款人；本票则只有两个，即出票人和收款人。

（3）汇票有承兑必要；本票与支票则没有。

（4）支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。

（5）支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。

（6）支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。

（7）支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人则是自己承担付款责任. （8）本票、支票的背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及忖款的义务。

（9）支票只能见票即付，没有到期日记载；汇票和本票均有到期日记载，不限于见票即付。

（10）汇票有预备付款人，融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。

4．股票与债券的区别与联系？

答：股票与债券的区别：

（1）、性质不同：股票表示的是一种股权或所有权关系；债券则代表债权债务关系。

（2）、发行者范围不同；

（3）、期限性不同；

（4）、风险和收益不同；

（5）、责任和权利不同。

股票与债券的联系：

（1）、不管是股票还是债券，对于发行者来说，都是筹集资金的手段；

（2）、股票和债券共处于证券市场这一市场当中，并成为证券市场的两大支柱，同在证券市场上发行和交易；

（3）、股票的收益率和价格同债券的利率之间是互相影响的。

5．外汇在世界经济中发挥哪些重要作用？

1．作为国际购买手段进行国际间货物、服务等产出的买卖；

2．作为国际支付手段进行国际商品、国际金融、国际劳务、国际资金等方面债权债务关系的清偿；

3．作为国际储备手段用于偿还债务，维持本币汇率的稳定，促进国内经济发展；

4．作为国际财富的代表，持有国外债权，并可转化为其他资产。

六、案例分析

请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于①货币或资本市场；②初级或次级市场；③公开或协议市场。注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有的适当的市场类型。这些金融交易包括：

(1)今天你访问了一家当地银行，为购买一辆小汽车和一些家俱融资而获得了三年期贷款；

(2)你在附近银行购买了9800元的国库券，今天交割；

(3) 某A股普通股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买入100股该股票；

(4) 你获得了一笔收入，和当地一家基金公司联系，买入15000元证券投资基金。

答：(1)是银行中长期存贷款市场，属于资本市场；(2)买国库券应该是国库券市场，故适合货币市场；从银行买，适合于次级市场。(3)股票属于中长期有价证券，应属于资本市场；买100股股票，应该是在次级市场。股票市场属于公开市场，所以也适合公开市场；(4)基金属于有价证券，故适合资本市场；从基金公司买入，应适合次级市场。同时属于公开市场。

金融市场学作业2参考答案

（第四章~ 第六章）

一、名词解释

1同业拆借市场是指具有准入资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。即金融机构之间的资金调剂市场。

2回购协议是由借贷双方鉴定协议，规定借款方通过向贷款方暂时售出一笔特定的金融资产而换取相应的即时可用资金，并承诺在一定期限后按预定价格购回这笔金融资产的安排。

3利率预期加说相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数。因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。

4利率市场分割假说期限不同的证券市场是完全分离的或独立的，每一种证券的利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其他不同期限债券预期收益变动的影响。

5.收入资本化法即认为任何资产的内在价值取决与持有资产可能带来的未来现金流收入的现值。

6股票行市股票在流通市场上买卖的价格。

7银行承兑汇票是银行在商业汇票上签章承诺付款的远期汇票，是由银行承担付款责任的短期债务凭证，期限一般在6

个月以内。银行承兑汇票多产生于国际贸易，一般由进口商国内银行开出的信用证预先授权。

8 利率期限结构债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系。风险、流动性、税收因素完全相同的债券，由于距离债券到期日的时间不同，利率也往往不同。

9普通股有些股票在某些权利上优于另一种股票，或受某种的限制，但必定有一种股票没有优先权也没有限制基本权利。这种股票是普通股。

10 债券现值债券能够带来的所有的未来货币收入(未来的本息总和)便是债券的期值。投资人为获得这些未来货币收入而购买债券时所支付的价款,便是债券的现值。

二、选择题

1-5CABBC 6-10DCCBB 11-15DADAC

三、多项

1ACD 2ABCD 3ABCE 4ABD 5ADE 6BCE 7ABC 8BCDE 9ABD 10ABCDE 11BCD 12ABCD 13ABDE 14 ABCD 15 BCD

四、判断题

1-5×√√×√6-10×××××11-15 ××××√

五、简答题

1、银行承兑汇票价值有哪些？

答：从借款人角度，首先，借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低。其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。从银行角度看，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。其次，银行法规定出手合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。从投资者的角度看，银行承兑汇票具有投资者最重视是投资的收益性、安全性和流动性。

2．什么是货币市场共同基金及其主要特征？

答:是将众多的小额投资者的资金集合起来，有专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额惊醒分配的一种金融组织虚拟形式。

主要特征：1、专家理财，分散投资；2、它投资于货币市场中高质量的证券组合；3、它提供一种有限制的存款账户；

4、它所受的法规限制相对较少。

3．债券发行利率的影响因素？

（1）债券的期限。

（2）债券的信用等级。

（3）有无可靠的抵押和担保。

（4）当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势，同类证券及其他金融工具的利率水平等。

（5）债券利息的支付方式。

（6）金融管理当局对利率的管制结构。

4．利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？

基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价

个前提假定：(1)期限不同的债券之间是互相替代的。(2)投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。（3）投资者的决策依据是债券的预期收益率，而不是他偏好的某种债券的期限。（4）不同期限债券的预期收益率不会相差太多。因此在大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向。(5)投资人只有能获得一个正的时间溢价，才愿意转而持有长期债券。

5．简述债券定价原理？

定理一：债券的价格与债券的收益率成反比例关系。换句话说，当债券价格上升时，债券的收益率下降；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升。

定理二：当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。换言之，到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。这个定理不仅适用于不同债券之间的价格波动的比较，而且可以解释同一债券的期满时间的长短与其价格波动之间的关系。

定理三：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。这个定理同样适用于不同债券之间的价格波动的比较，以及同一债券的价格波动与其到期时间的关系。

定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。换言之，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。换言之，息票率越高，债券价格的波动幅度越小。

6．影响股票价格的不正当投机操作有哪些类型？

1）转帐。（2）轮作。（3）烘托。（4）轧空。（5）套牢。（6）操纵。（7）串谋。（8）散布谣言。（9）卖空活动。（10）大户的买卖。

案例分析题

假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违约风险，都是十年到期。第一种是零息债券，到期支付1000美元；第二种是债券息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。

1) 如果三种债券都有８%的到期收益率，它们的价格各应是多少？

2)如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少？

解：

《金融市场学》作业3参考答案

一、解释名词：

1、投资基金：是通过发行基金券（基金股份或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

2、远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。

3、外汇套利交易：是指利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放，从中获取利息差额收益。

4、保险：是具有同类风险的众多单位或个人，通过缴纳保险费积聚保险基金，用于对少数成员因自然灾害、意外事故所致经济损失给予补偿，或对人身伤亡、丧失工作能力给予经济保障的一种制度。

5、生命表：是根据过去一定时期、一定范围的一组人群，从零岁开始，各种年龄的生存和死亡人数、生存和死亡概率及平

均余命统计数据编制的汇总表，反映了特定人群的生命规律。

6、远期升水：是指一种货币的远期汇率高于即期汇率的差价。

7、套期保值交易：是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的远期交易，也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金融相等的同一外币的远期，或者在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，以达到保值的目的。

8、保险商品：即保险市场的交易对象，是满足人们转移和分散风险，减少经济损失的手段。

9、基金资产净值：指某一时点上某一证券投资基金每一单位（或每一股份）实际代表的价值估算。它是衡量一个基金经营好坏的主要指标，也是基金单位买卖价格的计算依据。

二、单项选择题

1、B

2、C

3、D

4、B

5、D

6、B

7、A

8、A

9、B 10、D 11、A 12、C 13、B 14、人身保险 15、D

三、多项选择题

1、ACDE

2、CD

3、ABD

4、ABCD

5、ABCD

6、ABCDE

7、ABCDE

8、ABC

9、AD 10、ABCD 11、ABCDE 12、ABD 13、ABD 14、CD 15、ABCD

四、判断正确与错误

1、错

2、对

3、对

4、错

5、错

6、错

7、错

8、错

9、对 10、错 11、对 12、错 13、错 14、错 15、错

五、简答题

1、答：契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别

1.法律依据不同

契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。

2.法人资格不同

契约型基金不具有法人资格，而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。

3.投资者的地位不同

契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对如何运用基金的重要投资决策通常不具有发言权；公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批，发表自己的意见。

4.融资渠道不同

公司型基金由于具有法人资格，在资金运用状况良好，业务开展顺利，需要扩大公司规模，增加资产时，可以向银行借款；契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。

5.经营资产的依据不同

契约型基金凭借基金契约经营基金资产；公司型基金则依据公司章程来经营。

6.资金运营不同

公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。

2、答：汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用。外汇汇率的变化能够引起外汇供求关系的变化，而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化。过高的汇率(这里采用直接标价法，下同)意味着购买外汇成本过高，由此导致对外汇需求减少，外汇供给相对过多从而促使汇率趋于跌落；当汇率跌落到均衡点或均衡点以下时，对外汇的需求会迅速增加，外汇供给会大大下降，这时外汇汇率又会上升。因为过低的汇率意味着购买外汇成本过低，从而导致对外汇需求过旺，供给相对不足，由此将推动汇率的回升。

3、答：相对于即期外汇交易而言，外汇远期交易有以下几个特点：

一是买卖双方签订合同时，无须立即支付外汇或本国货币，而是按合同约定延至将来某个时间交割。

二是买卖外汇的主要目的，不是为了取得国际支付手段和流通手段，而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险。

三是买卖的数额较大，一般都为整数交易，有比较规范的合同。

四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保，客户需缴存一定数额的押金或抵押品。当汇率变化引起的损失较小时，银行可用押金或抵押品抵补损失；当汇率变化引起的损失超过押金或抵押品金额时，银行就应通知客户加存押金或抵押品，否则合同为无效，客户所存的押金，银行视为存款予以计息。

4、答：代位原则的含义是指保险人对被保险人因保险事故发生遭受的损失进行赔偿后，依法或按保险合同的约定取得向对财产损失负有责任的第三方进行追偿的权利或对受损标的的所有权。保险标的的损失如果是由负有民事赔偿责任的其他自然人或法人造成的，被保险人从保险人获得赔偿后，应将其第三方追偿的权利转让给保险仙保险人在赔偿金额范围内代位行使向第三方请求赔偿的权利。

六、案例分析题：

解：

因为香港外汇市场 USD1=HKD7。7474

伦敦外汇市场 GBP1=HKD14。4395

所以英镑对美元的套算汇率： GBP1= USD1。8636

而在纽约外汇市场：GBP1= USD1。8726

因此存在套汇机会，单位套汇利润=1。8726-1。8636=0。009

《金融市场学》作业4参考答案

一、解释名词：

1、远期利率协议：从使用者角度来看，远期利率协议是双方希望对未来利率走热进行保值或投机所签订的一种协议。

2、金融互换：是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定现金流的金融合约。主要包括利率互换和货币互换。

3、金融期货：是允许持有人在将来某一指定月份购买或出售某一金融资产或金融工具的合约。

4、金融期权：是一种权利合约，它给予期权的持有人在一定时间按照规定价格购买或出售一定数量的金融资产的权利，也叫金融选择权。

5、看涨期权：是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同。为了取得这种买的权利，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费。

6、看跌期权：是指期权购买者拥有一种权利，在预先规定的时间以敲定价格向期权出售者卖出规定的金融工具。为取得这种卖的权利，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费。

7、市场组合：是指由所有证券构成的组合，在这个组合中，每一种证券的构成比例等于该证券的相对市值。

8、资本市场效率：这是资本市场理论的一个核心问题，资本市场效率理论又称为“有效市场假说”，市场效率假说是为了评价市场对金融资产价格定位的效率，是指市场根据新信息迅速调整金融资产价格的能力。

9、资产定价：这是在现代证券组合理论的基础上提出的，在投资学中占有很重要的地位的一个理论模型，它所揭示的投资收益与风险的函数关系，是通过投资者对持有证券数量的调整并引起证券价格的变化而达到的。

10、金融远期市场：即金融机构之间或金融机构与客户之间通过进行金融远期合约交易的市场

二、单项选择题：

1、C

2、A

3、B

4、B

5、B

6、C

7、A

8、A

9、D 10、B 11、

D 12、B

三、多项选择题：

1、ABCD

2、ACD

3、ABD

4、ABCD

5、CD

6、ABD

7、ABCDE

8、AC

9、AD 10、ABD

四、判断正误

1、错

2、错

3、错

4、对

5、错

6、错

7、错

8、对

9、对10、错

五、简答题：

1、答：金融远期合约的特征：

（1）金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行。

（2）金融远期合约交易双方互相认识，而且每一笔交易都是双方直接见面，交易意味着接受参加者的对应风险。

（3）金融远期合约交易不需要保证金，双方风险通过变化双方的远期价格差异来承组。

（4）金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度作出规定，到期日经常超过期货的到期日。

2、答：金融期货市场的特征主要体现在其独特和严谨的交易安排形式上。

（1）金融期货交易者主要有经纪人、自营商、交易大户和小投机商。

（2）金融期货交易所是期货交易的主要场所。

（3）在部分的期货买卖都是经由经纪行来成交的。

（4）结算公司与保证公司是为期货交易提供结算和保证服务

（5）金融期货市场具有自己的运行和调控规则，包括规范的期货合约、保证金制度、期货价格制度、交割期制度、期货交易时间制度、佣金制度。

3、答：股票价格的变动与股票价格指数的变动保持同方向、同幅度的，所以在股票现货市场和股票的价格指数的期货市场做相反的操作，就可一定程度抵消股票的风险损失。股票价格指数期货的套期保值交易，进行这种交易者主要是手中已经持有股票的投资者，也可能是预期将持有股票的投资者。

4、答：根据资本市场中的资产价格对这三种信息的反映程度不同，可以概括出有效市场的三种形式：

（1）弱式有效市场：市场价格充分反映了市场中的一切历史信息。

（2）半强式有效市场：市场价格充分反映了历史信息之外的其他一切公开信息。

（3）强式有效市场：市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分地反映了一切内幕信息。

5、答：

（1）如果市场达到弱式有效，说明技术分析法是无效的；

（2）如果市场达到半强式有效，说明技术分析法和基本因素分析法都是无效的

（3）如果市场达到强式有效，说明打探内幕消息也不会取得超额利润

（4）如果市场是有效的，在投资组合中的资产选择应采取消极策略，即只根据各项资产的风险特征进行选择，而不用对其进行调整。

（5）如果市场没有达到弱式有效，说明市场上资产价格的变化有趋势，技术分析方法可以获得超额利润，因此投资组合应该采取积极的策略。

6、答：为了推导资本资产定价模型，假定：

（1）所有投资者的投资期均相同

（2）投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价这些投资组合

（3）投资者永不满足，当面临其他条件相同的两种选择时，其将选择具有较高预期收益率的那一种

（4）投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，其将选择具有较小标准差的那一种

（5）每种资产都是无限可分的。

（6）投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金

（7）税收和交易费用均忽略不计

（8）对于所有投资者来说，信息都是免费的并且是立即可得的

（9）投资者对于各种资产的收益率、标准差、协方差等具有相同的预期。

七、案例分析题

如果两家公司分别按需筹资，一年支付的利息总和为：

LIBOR-0。10%+10。7%=LIBOK+10。6%

做了互换交易后，一年负担的利息总和为：

LIBOR+0。30%+10%=LIBOR+10。3%

所以，互换后两家公司的总体债务成本可下降0。3%

因为银行要收取0。1%的手续费

所以，甲公司和乙公司在交易后各节约债务成本0。1%

金融市场第四次作业资料

中央电大学习中心选修课金融市场作业（第四单元）第七专题《外汇市场》、第八专题《外汇交易及衍生品市场》一、单项选择题 1．目前，全球主要外汇市场中，日均交易量最大的金融中心城市是（）。 A．纽约B．伦敦C．东京D．新加坡 2．以（）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。 A．各国中央银行B．外汇银行C．外汇经纪商D．跨国公司 3．从主观上分析，外汇市场交易风险有（）。 A．外国货币购买力的变化B．本国货币购买力的变化 C．国际收支状况D．外汇投机活动的干扰 4．如果远期汇率高于即期汇率，则远期汇率等于（） A．基本汇率+升水B．基本汇率—贴水 C．即期汇率—贴水D．即期汇率+升水 5．如果远期汇率低于即期汇率，则远期汇率等于（C ）。 A．基本汇率+升水B．基本汇率—贴水 C．即期汇率—贴水D．即期汇率+升水６．中央银行参与外汇市场的主要目的是（）。Ａ．外汇储备套期保值Ｂ．利用外汇储备获利Ｃ．干预市场，稳定汇率Ｄ．阻止国际短期“热钱”流入７．以下哪一项属于外汇（）。Ａ．某中国居民放在家中的美元现钞Ｂ．国内某出口商持有的阿根廷比索存款账户Ｃ．国内居民的人民币存款Ｄ．国内某公司持有的美元国库券８．如果某个外汇市场采用了间接标价法表示汇率，那么汇率越高说明（）。Ａ．外币升值Ｂ．外币贬值Ｃ．没有变化Ｄ．不一定９．已知某交易日人民币兑美元的基础汇率为100美元＝814．00元人民币，欧元兑美元的汇率为100欧元＝107．40美元，那么当天的人民币与欧元之间的套算汇率就等于（）。Ａ．100欧元＝８７４．２４元Ｂ．100欧元＝７５７．９１元

Ｃ．100欧元＝８４７．２４元Ｄ．100欧元＝８７６．２４元 10．在开放经济中，如果一国利率相对于他国较低，则会（）。Ａ．刺激国外资金流入Ｂ．本币需求增加，供给减少Ｃ．汇率升高Ｄ．本币相对于外币贬值 11．外汇期权与期货交易的最大不同之处在于（）。Ａ．外汇期货交易中，买卖双方拥有对等的权利和义务；而外汇期权交易中双方权利义务不对等Ｂ．外汇期货合同是标准化的合同，而外汇期权合同则是非标准化的Ｃ．外汇期货交易有固定的交易场所，而外汇期权交易则没有Ｄ．外汇期货交易一般不存在违约风险，而外汇期权交易则存在较大违约风险 12．只有在合约到期日才能执行、不能提前交割的期权是（）。Ａ．看涨期权Ｂ．美式期权Ｃ．欧式期权Ｄ．看跌期权 13．以下关于间接套汇正确的说法是（）。Ａ．涉及两个或两个以上的外汇市场Ｂ．至少涉及两个币种Ｃ．收益必须大于套汇成本，如通讯费用、经纪人佣金等，否则就会亏损Ｄ．使国际间的短期利率趋于一致 14．金融互换市场中，下列哪一个交易主体进入市场的目的是为了进行投机性交易（）。A．直接用户B．互换经纪商C．互换交易商D．互换代理商 15．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球交易所衍生产品交易市场上，（）是交易最活跃的衍生工具。 A．利率期货B．股指期权C．外汇期权D．利率期权 16．利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（）。 A．股票产品B．债券产品C．基金产品D．外汇产品 17．（）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收益可能性则不确定。 A．亚式期权B．回溯期权C．挡板期权D．数字期权 18．以下会增加看涨期权价格的因素是（）。Ａ．期权有效期缩短Ｂ．利率上升Ｃ．基础金融工具价格波动性下降Ｄ．基础金融工具产生现金收益 19．使交易者面临潜在损失无穷大的金融期权的交易策略是（）。Ａ．买进看涨期权Ｂ．卖出看涨期权

金融市场学课后答案郑振龙

CH3 1．（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。 2．（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。（3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。 3．你原来在账户上的净值为15 000元。（1）若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：（1000X-5000）/1000X=25% 所以X=6.67元。（3）此时X要满足下式：（1000X-10000）/1000X=25% 所以X=13.33元。（4）一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300元。若股价升到22元，则投资收益率为：（1000×22-5300-15000）/15000=11.33% 若股价维持在20元，则投资收益率为：（1000×20-5300-15000）/15000=-2% 若股价跌到18元，则投资收益率为：（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33% 投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值 -利率×所借资金/投资者原有净值 4．你原来在账户上的净值为15 000元。（1）若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y，则Y满足下式：（15000+20000-1000X）/1000X=25% 所以Y=28元。（3）当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。这样第（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。 Y则要满足下式：（15000+20000-1000X-500）/1000X=25% 所以Y=27.60元。 5．（1）可以成交，成交价为13.21元。（2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交价格为13.24元。其余4200股未成交部分按13.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。 6. 你卖空的净所得为16×1000-0.3×1000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了12× 1

最新国家开放大学电大专科《金融市场》2020期末试题及答案(试卷号：2027)-

最新国家开放大学电大专科《金融市场》2020期末试题及答案（试卷号：2027）: 国家开放大学电大专科《金融市场》2020期末试题及答案（试卷号：2027）一、单项选择题（每小题1分，共io分。每小题有一项正确答案.请将正确答案的序号填写在括号内） 1. 按（）可将金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A. 交易范围 B.交易方式 C.定价方式 D.交易对象 2. 金融市场的宏观经济功能不包括（）o A.分配功能 B.财富功能 C.调节功能D.反映功能 3. （）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。 A.佣金经纪人 B.居间经纪人 C.专家经纪人 D.证券自营商 4. 回购协议中所交易的证券主要是（）o A.银行债券 B.企业债券 C.政府债券 D.金融债券 5. 金融市场的客体是指（）o A.交易者 B.交易对象 C.金融中介机构 D.金融市场价格 6. 股票买卖双方之间直接达成交易的市场称为（）。 A.场内交易市场 B.柜台市场 C.第三市场 D.第四市场 7. 下列（）不是影响债券基金价格波动的主要因素。 A.利率变动 B.汇率变动 C.股价变动 D.债信变动 8. 以（）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。 A.各国中央银行 B.外汇银行 C.外汇经纪商 D.跨国公司 9. 财

产保险是以财产及其有关利益为（）的保险。 A.保险价值 B.保险责任 C.保险风险 D.保险标的 10. 票据是一种无因债权证券，这里的“因”是指（）。 A.产生票据权利义务关系的原因 B. 票据产生的原因 C. 票据转让的原因 D. 发行票据在法律上无效或有瑕疵的原因二、多项选择题（每小题2分，共20分。每小题有两个以上的正确答案，请将所有正确答案的序号填写在括号内） 11. 在经济体系中运作的市场基本类型有（）o A.要素市场 B.服务市场 C.产品市场 D.金融市场 E. 劳动力市场 12. （）都是不需要经纪人的市场。 A.公开市场 B.议价市场 C.店头市场 D.第四市场 E.次级市场 13. 一般来说，在金融市场上，主要的机构投资者为（）o A.商业银行 B.中央银行 C.投资信托公司 D.养老金基金 E.保险公司 14. 票据具有如下特征（）o A.有因债权证券 B.设权证券 C.要式证券 D.返还证券 E.流通证券 15. 优先股同普通股相比，其优先权体现在（）o A.公司盈余优先分配权 B.优先认购新股权 C.剩余财产优先请求权 D.新股优先转让权 E.企业经营管理优先参与权 16. 债券投资者的投资风险主要由哪些风险形式构成？（） A.利率风险 B.购买力风险 C.信用风险 D.税收风险 E.政策风险 17. 影响股票价格的宏观经济因素主要包括（）o A.经济增长 B.利率 C.股息、红利 D.物价 E.汇率 18. 一般而言，按照基础工具种类的不同，金融衍生工具可以分为（ A.股权式衍生工具 B.债权式衍生工具 C.货币衍生工具 D.利率衍生工具 E.汇率衍生工具 19. 远期合约的缺点主要有（）o A.

金融市场学作业图文稿

金融市场学作业集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）

是指一种货币的远期汇率高于即期汇率的差价。 7．套期保值交易又称抵补保值，是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而远期交易，也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金额相等的同一外币的远期或者在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，以达到保值的目的。 8．保险商品保险市场交易对象既保险商品，是满足人们转移和分散风险，减少经济损失的手段。是由人身保险和财产保险组成的。 9．基金资产净值基金资产净值是基金单位价格的内在价值。是指某一时点上某一证劵投资基金每一单位或每一股份实际代表的价值估算。二、单项选择题 1．投资基金的特点不包括（B ）。 A．规模经营 B．集中投资 C．专家管理 D．服务专业化 2．按照（C ）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A．是否可以赎回 B．组织形式 C．经营目标 D．投资对象 3．下列哪项不属于成长型基金与收入型基金的差异：（D ）。 A．投资目标不同 B．投资工具不同 C．资金分布不同D．投资者地位不同 4．下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素：（C ）。 A．利率变动 B．汇率变动 C．股价变动 D．债信变动

《金融市场学》作业参考答案.

《金融市场学》作业参考答案作业一一、解释下列名词 1．金融衍生工具是基于或衍生于金融基础产品(如货币、汇率、利率、股票指数等)的金融工具。 2．货币经纪人：货币经纪人又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。所用教材35页 3．票据---票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时，无条件支付一定金额、并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的结算和信用工具，是货币市场的交易工具。所用教材56页 4债券---债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。所用教材60页 5．基金证券：基金证券又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。由此可看出，基金证券是投资基金发起人发行的一种投资工具。所用教材72页二、单项选择题 1．按（ D ）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 2．（ B ）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。 A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定3．金融市场的宏观经济功能不包括（ B ）。 A．分配功能B．财富功能C．调节功能D．反映功能 4．（ C ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场 5．（ C ）金融市场上最重要的主体。 A．政府B．家庭C．企业D．机构投资者 6．家庭在金融市场中的主要活动领域（ B ） A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．黄金市场 7．（ B ）成为经济中最主要的非银行金融机构。 A．投资银行B．保险公司C．投资信托公司D．养老金基金 8．商业银行在投资过程当中，多将（ D ）放在首位。 A．期限性B．盈利性C．流动性D．安全性 9．（A）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。 A．佣金经纪人B．居间经纪人C．专家经纪人D．证券自营商

金融市场学期末复习卷子答案

《金融市场学》期末复习资料一、解释下列名词金融衍生工具债券基金证券同业拆借市场回购协议股票行市银行承兑汇票普通股债券现值投资基金远期外汇交易金融期货金融期权看涨期权看跌期权远期升水套期保值交易 1、同业拆借市场的支付工具有（本票），（支票），（承兑汇票），（同业债券），（转贴现），（资金拆借）。 2、金融衍生工具具有（风险性），（流动性），（虚拟性），（定价的高科技性）的特点。 3、套利有（抛补套利），（非抛补套利）两种形式 4、可转换公司债券具有（债券性），（股票性），（期权性）三大基本特征 5、股票有几种交易方式（现货交易）（期货交易）（信用交易）（期权交易）。 6、（本票）是指出票人签发的承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。二、单项选择题 1．按（?D ）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 2．（ B ）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定 3．金融市场的宏观经济功能不包括（ B ）。 A．分配功能B．财富功能C．调节功能 D．反映功能4．（ A ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场5．（C ）金融市场上最重要的主体。 A．政府B．家庭C．企业D．机构投资者6．家庭在金融市场中的主要活动领域（ B ）。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．黄金市场7．（B ）成为经济中最主要的非银行金融机构。 A．投资银行B．保险公司 C．投资信托公司 D．养老金基金8．商业银行在投资过程当中，多将（ D ）放在首位。 A．期限性B．盈利性C．流动性D．安全性9．（ A ）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。 A佣金经纪人 B．居间经纪人C．专家经纪人 D．证券自营商10．（ C ）货币市场上最敏感的“晴雨表”。 A．官方利率B．市场利率 C．拆借利率D．再贴现率11．一般来说，（ C ）出票人就是付款人。 A．商业汇票B．银行汇票C．本票D．支票12．（ B ）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。 A．资产股B．蓝筹股C．成长股 D．收入股 13．下列哪种有价证券的风险性最高（ A ）。 A．普通股B．优先股C．企业债券 D．基金证券14．基金证券体现当事人之间的（ C ） A．产权关系B．债权关系C．信托关系D．保证关系15．下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利（ B ）A．金融期货B．金融期权C．金融互换D．金融远期 16、回购协议中所交易的证券主要是（ C ）。 A．银行债券 B．企业债券 C．政府债券 D．金融债券 17、（ A ）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。 A．国内存单B．欧洲美元存单C．扬基存单D．储蓄机构存单18、最早开发大额可转让定期存单的银行是（ B ）。 A．美洲银行 B．花旗银行 C．汇丰银行D．摩根银行 19、下列存单中，利率较高的是（ C ）。 A．国内存单B．欧洲美元存单C．扬基存单D．储蓄机构存单20．目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（C ）。 A．协议包销B．俱乐部包销 C．银团包销 D．委托包销21．决定债券内在价值(现值)的主要变量不包括（ D ）。A．债券的期值B．债券的待偿期C．市场收益 D．债券的面值22．利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在（ C ）。A．市场是否是完全竞争的 B．投资者是否是理性的

中大网校《金融市场学(二)》2014年上半年第1次作业

课程金融市场学（二）测试《金融市场学（二）》2014年上半年第1次作业已开始 14-6-2 下午3:53 已提交 14-6-2 下午4:18 状态已完成分数得96 分，满分100 分已用时间 24 分钟。说明问题 1 得 1 分，满分1 分 "11、现有货币需求公司为Md=20-i,货币供给为Ms=5+4i，其均衡利率为"" " 答案所选答案： A.3 问题 2 得 1 分，满分1 分"16、一年期零息债券的到期收益率为5%，两年期零息债券为6%。息票率

为1 2%(每年付息)的两年期债券的到期收益率为5 . 8%,投资银行是否有套利机会？( )" 答案所选答案： A. 有问题 3 得 1 分，满分1 分 "4、美国短期国债的期限为1 8 0天,面值10 000美元，价格9 600美元。银行对该国库券的贴现率为8%。则计算该国库券的债券收益率(不考虑除息日结算)为（）" 答案所选答案： D.8.45％问题 4 得 1 分，满分1 分"5、公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售,这是因为:"

答案所选答案： D.拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税问题 5 得 1 分，满分1 分 "8、当法定准备金率为20％，商业银行最初吸收的存款为250美元万时, 必须作为法定存款准备金为" 答案所选答案： B 50万美元问题 6 得 1 分，满分1 分 "现有货币需求公司为Md=20-i,货币供给为Ms=5+4i，其均衡利率为" 答案所选答案： 3

问题7 得 1 分，满分1 分 (单选)"当法定准备金率为20％，商业银行最初吸收的存款为250美元时,便有( )必须作为法定存款准备金？" 答案所选答案： 50 问题8 得 1 分，满分1 分 (单选)“交易协议虽然已经达成，但交个要在以后的某个时间进行”是什么市场？答案所选答案：期货市场问题9 得 1 分，满分1 分

金融市场学期末考试题含答案

金融市场学模拟试题一一混合选择题（每题2分，合计20分） 1. 银行汇票是指（）。 A.行收受的汇标 B.银行承总的汇票 C.行签发的汇票 D.行贴现的汇票 E.商业承兑汇票 2. 股票的未来收益的现值是( ). A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 E. 3. 下列属于适用于公路、桥梁、码头、电厂等基础设施类股票发行价格的确定的方法是（）。 A．市盈率定价法 B．资产净值法 C．现金流量折现法 D．市场竞价法 E.牌板定价法 4. 在下列竞价原则中，首要的原则是（）。 A.时间优先原则 B.市价优先原则 C.价格优先原则 D.客户优先 E.限价优先 5. 地方政府债券有其独特的特点，与公司债相比，二者的区别是（）。Ａ.发行者Ｂ.偿还担保Ｃ.免税Ｄ.发行方式 E.发行主体 6. 影响黄金价格的经济因素( ) A.是美元汇率趋势 B.是通货膨胀 C.是利率水平 D.是石油价格的变化 E.是黄金共求数量的变化及工业需求 7. 技术分析的优越性( ) A.可以确定金融工具的最佳买卖时机； B.技术图形和技术指标数值易于获得； C.技术分析结果在一定程度上是可以信赖的； D.是一种理性分析并具有连续性； E.以上观点都不正确 8. MACD的优点（）. A.自动定义目前市场趋势向上或向下，避免逆势操作潜伏风险。 B.在认定主要趋势后制定入市策略避免无谓的入市次数。 C.若错反熊市当牛市，损失亦会受到控制而不致葬身牛腹。 D.无法在升势之最高点发出出货讯号及无法在跌势最低点发出入货讯号，即讯号来得慢些。 E.入市次数减到最小将失掉最佳赚钱机会。 9. 下列属于操纵市场行情的行为（）。 A.虚买虚卖； B.联联手操纵； C.连续交易； D.散布、制造虚假信息； E.个人联合买卖某一证券。 10.有关外汇市场管理，正确的是（）。 A.分为对外汇市场上参与者管理和对交易对象的管理；

金融市场学第四版课后题答案

《金融市场学》习题答案习题二答案： 1. b、e、f 2. 略 3. 同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同： (1) 定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。 (2) 定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。 (3) 定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。 (4) 定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。 4. 回购利息=1,001,556－1,000,000=1,556RMB 设回购利率为x,则： 1，000，000×x×7/360=1556 解得：x=8% 回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有： (1) 用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。 (2) 回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。 (3) 交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。 (4) 货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。 5．贴现收益率为：[ (100-98.01) /100]×360/316=2.27% 真实年收益率为：[1+ (100-98.01) /98.01]365/316－1=2.35% 债券等价收益率为：[(100-98.01)/98.01] ×365/316=2.35% 6．平均收益率=2.91%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12% 习题三答案一、计算题 1．（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。 2．（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。（3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。 3．你原来在账户上的净值为15 000元。（1）若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：（1000X-5000）/1000X=25% ：自己的所以X=6.67元。（3）此时X要满足下式：（1000X-10000）/1000X=25% 所以X=13.33元。（4）一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300元。若股价升到22元，则投资收益率为：（1000×22-5300-15000）/15000=11.33%：净盈利若股价维持在20元，则投资收益率为：（1000×20-5300-15000）/15000=-2% 若股价跌到18元，则投资收益率为：（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33% 投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值－利率×所借资金/投资者原有净值4．你原来在账户上的净值为15 000元。（1）若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；

金融市场学作业3

一、解释下列名词 1．投资基金是通过发行基金券（基金股份或收益凭证），将投资者分散的基金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券、或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。 2．远期外汇交易是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。 3．外汇套利交易一般也称利息套汇方式，是指利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放、从中获取利息差额收益。 4．保险是具有同类风险的众多单位和个人，通过缴纳保险费积聚保险基金，用于对少数成员因自然灾害、意外事故所致经济损失给予补偿，或对人身伤亡、丧失工作能力给予经济保障的一种制度。 5．生命表是根据过去一定时期、一定范围内的一组人群，从零岁开始，各种年龄的生存和死亡人数、生存和死亡概率及平均余命统计数据编制的汇兑表，反映了特定人群的生命规律。 6．远期升水是指一种货币的远期汇率高于即期汇率的差价。 7．套期保值交易又称抵补保值，是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而远期交易，也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金额相等的同一外币的远期或者在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，以达到保值的目的。 8．保险商品保险市场交易对象既保险商品，是满足人们转移和分散风险，减少经济损失的手段。是由人身保险和财产保险组成的。 9．基金资产净值基金资产净值是基金单位价格的内在价值。是指某一时点上某一证劵投资基金每一单位或每一股份实际代表的价值估算。

湖大金融市场学期末考试试卷

湖南大学课程考试试卷湖南大学教务处考试中心装订线（答案不得超过此线）湖南大学课程考试试卷课程名称：金融市场学A ；试卷编号： 1 ；考试时间：120分钟答题说明：1、可以使用计算器，禁止使用带存储功能的PDA或者电子词典，禁止使用手机。 2、所有答案做在空白的答题纸上并标明题号，直接做在试题上的答案不计分。一、名词解释（3分+3分+4分） 1．即期利率（spot rate）与远期利率(forward rate ) ：即期利率是当前确定的资金借贷从现在开始的利率；远期利率是提前确定的未来确定时刻开始的资金借贷利率。 2. 期权与期货：期权合约赋予买方在未来确定时刻以确定价格购买或者出售确定数量的特定标的资产给卖方的权利，买方在到期时既可以执行合约也可以不执行合约。期货合约约定合约双方在未来确定时间以确定价格交易确定数量的特定标的资产，合约签订后，双方只有完成交易的义务。 3. 私募基金与公募基金：私募基金是采用非公开方式面向特定投资者发行的基金，一般投资门槛高，风险较大。公募基金是面向不特定社会公众公开发行的基金，一般投资门槛低，风险较小。二、选择题，每题四个备选答案中仅有一个最合适的答案（2分×20） 1、有新闻说某人藏在家中的大量现钞因为发霉而全都不能使用了，从金融视角来看，下面说法错误的是（A ） A. 社会财富减少了 B. 社会财富没有改变 C. 其他人的财富增加了 D. 此人的财富减少了 2、下列关于债券的表述一定正确的是（B ） A. 政府债券都是没有信用风险的 B. 标准普尔定义的投资级债券是指信用评级在BBB以上的债券 C. 债券的求偿顺序位于优先股之后 D. 票息率为8%，期限为20年的债券久期也是20年 3. 中国创业板市场上交易的股票每日涨跌幅限制为（B ） A. 5% B. 10% C. 15% D. 20% 4、某开放式基金前端费用为3%，预计的年收益率为7%，如果投资10000元，收益率按等效复利计，那么10年后的预期赎回价值是多少？（ D ） A. 约为19661.53元 B. 约为19671.53元 C. 约为19088.37元 D. 约为19081.37元 5、关于日经225指数，正确的说法是（B ） A. 是市值权重指数 B. 要进行除数修正 C. 从创立至今，除数越来越大 D. 以上全都正确 6. 假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖出。如果你的预期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高价为：B A．22.61美元B．23.91美元C．24.50美元D．27.50美元 7、存款100万元，5年后返还117.5万元，按照连续复利计算的投资年收益率是多少（B ） A. 3.5% B. 3.23% C. 3.28% D. 16.13% 8、某国库券剩余62天，银行贴现率为3.22%，如果购买10000元面值，那么真实收益率是多少：（D ） A. 约为3.16% B. 约为3.22% C. 约为3.33% D. 约为3.28% 9、一位基金经理根据行业分析估计某公司的市盈率为30倍，市场资本化率为0.15。该公司股利分派率较稳定，平均为30%。如果基金经理的估算可信，那么该公司的股权收益率（ROE）大概为（D ） A. 10% B. 15% C. 14% D. 20% 10、如果市场强有效假说成立，那么（A ） A. 平均而言，买持策略不会比其他投资方法更差 B. 任何信息分析活动都会停止 C. 未来的股票价格将不会变化 D. 人们的交易行为将完全不以理性为基础

金融市场学考试必过期末重修重点

金融市场学 1.金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 2.直接金融市场与间接金融市场差别：不至于是否金融中介机构的介入，而主要在于中介机构的特征的差异。在直接金融市场上也有金融中介机构，只不过这类公司与银行不同，它不是资金的中介，而大多是信息中介和服务中介。 3.离岸金融市场：是非居民间从事国际金融交易的市场。资金来源于所在国的非居民或来自于国外的外币资金。所在国的金融监管机构的管制。 4.金融市场功能：聚敛功能。配置功能。调节功能。反映功能。 5.国际资本市场的融资主要是通过发行国际债券和到国际性的股票市场上直接募资进行。国际债券市场分为：一种是各发达国家国内金融市场发行的以本地货币计值的外汇债券，另一种是离岸债券市场，即欧洲债券市场发行的以多种货币计值的债券。它是以政府名义在国外发行的以欧洲第三国计值的债券，但不受本国法规的约束，其发行地也不一定局限于欧洲。 6.同业拆借市场形成的根本原因是存款准备金制度的确立。 7.有代表性的同业拆借利率：伦敦银行同业拆借利率，新加坡银行同业拆借利率和香港银行同业拆借利率。伦敦银行同业拆借利率已成为国际金融市场一种关键利率，一些浮动利率的融资工具在发行时，都以该利率作为浮动的依据和参照物。 8.回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。 9.回购协议中证券的交付一般不采用实物交付的方式，是在期限较短的回购协议中。 10.回购协议的利率水平是参照同业拆借市场利率而确定的。 11.明确买断式的功能以融资为主。 12.销售渠道。尽管在投资者急需资金时，商业票据的交易商和直接发行者可在到期之前兑现，但商业票据的二级市场并不活跃。主要是因为商业票据的期限非常之短，购买者一般都计划持有到期。另一个原因是商业票据是高度异质性的票据，不同经济单位发行的商业票据在期限，面额和利率等方面各有不同，其交易难以活跃。 13.初级市场：出票和承兑。 14.二级市场：背书和贴现，转贴现，再贴现。 15.大额可转让定期存单不同：1.定期存款记名，不可流通转让，而大额定期存单则是不记名的，可以流通转让。2.定期存款金额不固定，可大可小，而可转让定期存单金额较大，在美国向机构投资者发行的CDs 面额最少为10万美元，二级市场上交易单位为100万美元，但向个人投资者发行CDs面额最少为100美元。在香港最小面额为10万港元。3.定期存款利率固定，可转让定期存单利率既有固定，也有浮动，且一般来说比同期限的定期存款利率高。 4.定期存款可以提前支取，提前支取时要损失一部分利息。可转让存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。 16.货币市场共同基金一般属于开放型基金，货币市场共同基金与其他投资于股票等证券的开放型基金不同，其购买或赎回价格所依据的净资产值是不变的，衡量该类基金表现好坏的标准就是其投资收益率。 17.信用交易又称证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。信用交易可以分为信用买进交易和信用卖出交易。 18.信用买进交易又称为保证金购买，指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，由经纪人垫付其余价款，为他买进指定证券。如果未来该证券价格下跌，客户遭受损失而使保证金低于维持保证金的水平时，经纪人会向客户发出追缴保证金通知。 19.收入资本化法认为任何资产的内在价值取决于该资产预期的未来现金流的现值。根据资产的内在价值与市场价格是否一致，可以判断该资产是否被低估或高估，从而帮助投资者进行正确的投资决策。

(完整word版)金融市场学2次作业

《金融市场学》课程作业第2阶段（201710）交卷时间：2019-02-20 10:19:18 一、单选题 1. (3分)卖出者只能被动履行义务的是 ? A. 金融期货 ? B. 金融期权 ? C. 金融远期 ? D. 金融互换纠错得分：0 知识点：5.4.1 金融期权收起解析答案B 解析本题考察了金融期权的特征。一般衍生品权利义务是对等的，但期权不对等，卖出者只有义务没有权利。 2. (3分)上年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4％的速度增长，必要收益率为12％，则该公司股票的价值为（）元。 ? A. 25 ? B. 26

? C. 16.67 ? D. 17.33 纠错得分：0 知识点：9.2.2 固定增长模型收起解析答案B 解析 3. (3分)某零息债券面值100元，两年后到期，当前市价为95元，两年期市场利率为15%，则该债券的久期为（）。 ? A. 1 ? B. 2 ? C. 5 ? D. 3 纠错得分：0 知识点：8.4.2 久期收起解析答案B 解析本题考查了久期的计算。 4. (3分)下列期权中，属于实值期权的是（）。 ? A. 行权价为300，标的资产市场价格为350 的看涨期权

? B. 行权价为350，标的资产市场价格为300 的看涨期权 ? C. 行权价为300，标的资产市场价格为350 的看跌期权 ? D. 行权价为300，标的资产市场价格为300 的看涨期权纠错得分：0 知识点：5.4.2 期权合约的盈亏分布收起解析答案A 解析 5. (3分)债券价值评估中所使用的折现率指的是 ? A. 债券的息票利率 ? B. 经过通货膨胀预期调整的债券息票利率 ? C. 经过风险溢价（如果有的话）调整的国债收益率 ? D. 具有类似风险与期限的投资所能赚取的收益率纠错得分：0 知识点：8.1.1 债券的息票率收起解析答案D 解析本题考查债券折现率的概念。折现率综合考虑的一个债券的风险与期限，可以用于债券价值评估。6. (3分)如果投资者现在购买债券并持至到期日，衡量他平均收益率的指标是 ? A. 当前收益率

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