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如何规避创业风险中的财务风险

创业投资是一种创业性投资活动,其主要的组织形式是公司制,以公司形式进行创业投资,除了要遭受技术风险(技术开发与使用失败而造成损失的可能性),市场风险(新产品批量生产后不能打开市场、销售出去的可能性)和经营管理风险(经营机制和管理方法不能适应企业发展而招致经营失败的可能性)外,还可能遭遇财务风险。财务风险是指企业用现金偿还到期债务的不确定性,从价值方面反映了企业在创业活动中遇到的风险。

企业创业风险中财务风险的形式

信用风险表现为创业企业自身信用不足而招致经营失败的可能性。由于创业企业自身信用不足,在交易过程中不得不承受较高的交易条件;创业企业在融资过程中由于自身信用等级低,缺乏抵押资产而艰难筹集到资金。这些都是因为创业企业信用缺乏造成的。

资产结构风险自有资本筹资和债务资本筹资的比例关系称为企业的资本结构。不同的资本结构形成不同的企业价值和财务风险。过高的债务融资或者自有资本严重不足可能导致创业企业承受较高的融资成本,在创业初期现金流出量过

大,偿付不能。

筹资组织的风险筹资组织的风险是指创业企业组织资本所产生的风险。企业筹集资金时要统筹考虑投资形式形成的资产的流动形态,考虑资金收付的时间性,如果企业现金流入和流出的发生出现严重的不同步,就会造成临时性的资金紧张,使得创业企业处于捉襟见肘、难于应付的风险境地。

资金占用的风险创业企业的资金占用形成企业的资产,企业的固定资产与流动资产的比例取决于生产技术特点和生产经营状况。在流动资产中,如果货币资产的比重过小,就会减少资产的流动性,较弱的流动性能够增加创业企业清偿债务的风险。存货的比重如果过大,可以增大流动比例,减少企业不能偿还短期债务的风险,但如果是企业生产周期长、产品积压造成了储备超占,就会形成降低存货的周转速度,招致经营损失。在创业企业的资产结构中,如果信用政策过宽,就会使得应收账款的比重增加,企业就会面临较大的坏账风险。

投资风险投资项目是决定企业报酬和风险的首要因素。追逐高额利润是创业企业经营主要目标,而保持资产流动性,又是企业必须注意的因素。然而如果企业投资项目决策不科

如何规避创业风险中的财务风险

□茅秀琴/文

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