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国际投资学教程部分课后习题复习

1.名词解释

（1）国际投资（第一章.国际投资概述）

是各类投资主体（包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等）将所拥有的资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

（2）三优势范式（第二章.国际投资理论）

决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。

所有权特定优势（Ownership）

指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷款，并且具有广泛的资金来源渠道。②交易性所有权优势。企业所拥有的无形资产，包括生产诀窍、营销技能、信息、专利、管理、品牌、商誉等。大公司拥有丰富的组织管理经验和大批各种专业的人才，形成管理方面的优势。③规模经济优势。规模经济带来的研发、创新优势以及低成本优势。企业规模越大，就越容易向海外扩张，成为国际企业。寡头企业多利用直接投资来扩大化规模经济的优势。

内部化优势（Internalization）

内部化优势是指拥有所有权优势的企业为避免市场不完善而把企业的所有权优势保持在企业内部所获得的优势。由于外部市场的不完美及市场失灵，企业必须具有把所有权优势内部化的能力。只有通过内部化在一个共同所有的企业内部实行供给和需求的交换关系，用企业自己的程序来配置资源，才能使企业的垄断优势发挥最大的效用。

所有权优势指出了对外直接投资的能力，而内部化优势决定了企业对外直接投资的目的与形式。但是，一个企业具备了所有权优势并将之内部化，还不能准确地解释直接投资活动，因为出口也能发挥这两种优势。因此，所有权优势和内部化优势仍只是对外直接投资的必要条件，而非充分条件。

3．区位特定优势（Location）

指一个国家或地区比另一国家或地区能为外国厂商在本国或本地区投资设厂提供更有利的条件的优势，也即某一个国家或地区的投资环境。

区位特定优势决定企业对外直接投资的国际生产布局的地点选择。

具体的区位因素包括：①劳动成本和自然资源。对外直接投资在选择区位时，优先考虑劳动力成本较低的地区，尤其是标准化以后的产品。优越的地理位置、丰富的自然资源、合适的气候条件②市场潜力。多数情况下，国际企业只有当其产品能够进入或部分进入东道国市场的条件下，才会作出直接投资的决定。③关税与非关税壁垒。贸易壁垒会影响国际企业在直接投资和出口之间进行选择。④政府政策。政府的政策情况和投资环境状况直接影响投资的国家风险，包括有关的金融贸易政策、法律完善程度、基础设施、公用事业、运输通讯等情况。

（3）冷热比较分析法（第三章.国际投资环境）

美国经济学家艾西亚·伊利待法克（Isiah A. Litvak）和彼得·班廷（Peter M. Barting）于1968年，根据美国加拿大等国投资者在20世纪60年代后半期，在选择投资场所时所考虑的因素的调查，发表的《国际经营安排的理论结构》论文里介绍的方法，该方法别出心裁地以热冷表示环境的优劣，并归纳出了东道国投资环境“冷热”优劣的七大因素。这七大因素内容及解释如下：“热”因素：1．政治稳定性2．市场机会。东道国具有实际购买力，市场机会较大，“热”因素越大。3．经济发展和成就。4．文化一元化。东道国国内各阶层民众的相互关系、社会心理和社会习惯、价值观念。宗教等方面的差异程度越小，其文化一体化程度

就越高，即为“热”因素。“冷”因素：5．法律阻碍。6．实质障碍。指东道国的自然条件，如地形、地理位置等，对外国企业的有效经营产生的阻碍。实质阻碍高为“冷”因素越大。7．距离及文化差距。地理文化差距大，为“冷”因素越大。

（4）横向型投资、纵向型投资（第四章.国际直接投资）*

横向型投资是指一国企业到外国投资建立与国内生产和经营方向一致的子公司或附属机构，同时这种机构或子公司能独立地完成产品的全部生产与销售过程------一般适用于机器制造业和食品加工业。纵向型投资是某一企业到国外建立与国内的产品生产有关联的子公司，并在母公司与子公司间实行专业化协作--------多见于汽车、电子等专业化分工水平较高的行业。

（5）跨国公司、跨国经营指数、跨国并购（第五章.跨国公司——国际直接投资的重要主体）跨国公司（Transnational Corporation）概念：从地理范围上，地理的跨度和国别的跨度：1）跨国公司是在两个或两个以上国家从事经营活动的企业。从所有权标准上：1）跨国公司通过对外直接投资形成的对国外分支机构拥有的实际控制权。2）跨国公司的所有权必须被一个以上国籍的法人或自然人所掌握。联合国对跨国公司的定义：1）是指在两个或两个以上的国家从事生产经营活动的经济实2）这个组织有一个中央决策系统，组织内部各单位的活动都是为全球战略目标服务的3）其中一个或多个实体能够对其他实体的经营活动施加有效的影响，各个实体共享资源和信息，共担责任和风险。

跨国经营指数：这是根据一家企业的国外资产比重、对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/总雇员）÷3×100%

跨国并购：是指跨国公司等投资主体通过一定的程序和渠道，取得东道国某个现有企业的全部或部分资产的所有权的投资行为。按照联合国贸易与发展会议定义，跨国并购包括国外企业与境内企业合并；收购境内企业的股权达10%以上，使境内企业的资产和经营的控制权转移到外国企业。跨国公司采取并购的形式进行直接投资，其动机包括开拓国际同类市场，取得产品商标、品牌和已有行销网络；保证原材料的供应和产品的销售市场；经营领域、区域和资产的多元化等。

（6）金融脱媒、银行持股公司（第六章.跨国银行——国际直接投资的金融支柱）

金融脱媒：融资证券化趋势，在金融管制的情况下，资金的供给绕开商业银行这个媒介体系，直接输送到需求方和融资者手里，造成资金的体外循环。

银行持股公司：通过股票所有权控制一家或一家以上银行的公司。

（7）国际信贷（第七章.国际间接投资）

国际信贷是指国际间资金的借贷活动，是一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构，在国际金融市场上向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际机构提供的贷款。反映某一时点上一国居民对外债权债务的综合情况。

（8）国家风险、主权风险（第九章.国际投资风险管理）

国家风险又称政治风险，是指在国际投资中，由于东道国政府在政权、政策法律等政治环境方面的异常变化而给国际投资活动造成经济损失的可能性。可分为主权风险、征用和国有化风险、战争风险和政策风险。

主权风险：指东道国从本国利益出发采取的不受任何外来法律约束而独立自主的处理国内或对外事务时，给外国投资者造成经济损失的可能。

2.简答题

1.简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？（第一章）

迅猛增长阶段——70年代（石油危机）至2000年

投资规模：不断扩大，前所未有；

投资格局：形成“大三角”国际投资格局；（美、欧、日）

发达国家之间投资不断增加；（原因）

发展中国家加入对外投资队伍；（原因）

投资方式：80年代以来，国际直接和间接投资齐头并进；

投资行业：转向服务业；

20世纪的三次石油危机：

第一次：1973年10月，以色列与埃及之间爆发第四次中东战争，引发石油输出国组织向所有对阿拉伯不友好的国家实施禁运，短短3个月内国际原油价格由每桶3．1美元飙升至12．6美元。

第二次：1978年伊朗伊斯兰革命爆发，国际原油价格由每桶13美元上涨到28美元。次年9月两伊战争爆发，至年底油价再升至34美元，全球经济陷入萧条。

第三次：1990年伊拉克攻占科威特后，国际经济的制裁使伊拉克原油供应中断，国际油价急升至每桶42美元。以沙特为首的OPEC成员国迅速增加产量，很快稳定了世界油价。97亚洲金融危机

1997年1月，索罗斯为首的国际投机商对东南亚洲金融市场发动攻击

泰国：5月，国际货币投机商大举沽售泰铢，兑美元汇率大幅下跌，泰国央行与新加坡央行联手入市，国际货币投机商进行强有力的反击，6月，投机商开始出售美国国债，筹集资金再次冲击泰铢，8月5日，泰央行决定关闭42家金融机构，泰铢失守，索罗斯攻击菲律宾比索，比索全面失守，索罗斯攻击马来西亚、印度尼西亚，新加坡元对美元的汇率下跌。国际援助：7月25日，中国、澳大利亚、日本、中国香港等亚太地区11个国家和地区在上海开会，8月5日，泰国接受国际货币基金组织的备用贷款计划及一揽子措施，8月11日，国际货币基金组织和亚洲一些国家和地区承诺分担为泰国提供160亿美元的融资计划，8月21日，国际清算银行宣布给予泰国33亿美元的临时贷款，8月底，又一轮跌势开始，11月上旬，4个多月的风暴才渐趋平静。

香港的“黑色星期一”：10月20日，香港股市开始下跌，10月21日，下跌765.33点；22日下跌1200点；23日下跌10.41%，23日，对港元的担忧使香港银行同业拆借利率节节上扬，从21日的7%暴涨300倍。香港财政司司长和金管局总裁发表讲话：誓死捍卫港元汇率，24日，香港股市强势反弹718点，升幅达6.89％，27日全球股市形成恶性循环式普遍狂跌，28日香港恒生指数狂泻1400点，跌幅达13.7%（下跌点数历史之最）

港币保卫战：香港金管局反击，通过收紧银根、扯高同业拆息去迎击投机者；金管局提高对银行的贷款利息，迫使银行把多余的头寸交还；香港特区各部门领导表态，稳定市场

金管局动用大量外汇储备吸纳港元；中资和外地资金入市，24家蓝筹、红筹上市公司从市场回购股份，推动大市上扬。内地减息成为大市上扬的题材；恒指急速反弹，港元汇价恢复稳定。

调量整理阶段——2001年至今

规模：2001-2003年全球外国直接投资流入量连续下滑，2004年出现增长；分布：发展中国家和转型期经济体的外国直接投资上升；行业：服务业比例上升；方式：国际债券市场与股票市场分化；欧元启动后，欧洲债券市场规模迅速扩大；金融危机爆发，全球投资规模受到遏制；2010年，经济恢复增长。

2.试述垄断企业优势理论和内部化理论的异同（第二章）

垄断优势理论从市场不完全性和企业的特定优势角度出发，论述了发达国家企业对外直接投资的动机和决定因素。而市场内部化理论着重从自然性市场不完全出发。并结合国际分工和企业国际生产组织形式分析企业对外直接投资行为。（书）

企业拥有这些特有财产本身的特殊优势，这种财产的内部化过程赋予了企业以特有的优

势。内部化理论通过对中间产品市场缺陷的论述，将海默的理论进一步延伸，将交易成本纳入不完全市场的研究中。只要内部化的收益大于内部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本，企业便拥有内部化优势，从而可以实现跨国经营。内部化理论从成本和收益的角度解释国际直接投资的动因。（ppt.)

3.试述发展中国家对外直接投资的适用性理论（第二章）

发展中国家国际直接投资的适用性理论

1．小规模技术理论：美国经济学家威尔斯80年代提出的小规模技术理论弥补了传统直接投资理论把竞争优势绝对化的不足。认为发展中国家跨国企业的竞争优势来自低生产成本，这种低生产成本是与其母国的市场特征紧密相关的。威尔斯主要从三个方面分析了发展中国家跨国企业的比较优势：（1）拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术。（2）发展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势。（3）低价产品营销战略。

2．技术地方化理论：英国经济学家拉奥在对印度跨国公司的竞争优势和投资动机进行深入研究后提出的。主要观点：发展中国家企业对进口的技术和产品加以改造和创新，更好满足当地市场，便会形成独特的竞争优势。证明落后国家企业以比较优势参与国际生产和经营活动的可能性。3．国家利益优先取得论：从国家利益的角度看，大多数发展中国家，尤其是社会主义国家的企业，其对外直接投资有其本身的特殊性。这些国家的企业按优势论的标准来衡量是根本不符合跨国经营的条件。但是由于国家战略利益的原因，企业不得不进行对外直接投资，寻求和发展自身的优势。在这种情况下，国家将支持和鼓励企业进行跨国经营活动。

4.简述国际直接投资环境的重要性及决定因素（第三章）

国际投资环境具有1）综合性：国际投资的特点和现代经济社会的复杂性，决定了国际投资环境整体是由多种因素综合构成的。2）系统性：构成国际投资环境的各个因素既有各自独立的性质和功能，又是相互连接、相互作用的，它们共同构成国际投资环境系统。这个系统的功能强弱不仅取决于各个因素的状况，而且还取决于各种因素相互间的协调程度。3）层次性：影响国际投资活动的各种外部因素是存在于不同的空间层次上的，有国际因素、国家因素、国内地区因素和厂址因素。国家环境包括政治、法律、经济、社会喝自然五大因素，但厂址环境一般不包括政治、法律因素，而在国家环境中政治、法律、经济因素是最重要的；在厂址环境中，自然和广义的基础设施等尤为重要。对于投资者来说这一性质要求投资环境时，必须对四个层次的投资环境都进行分析的基础上，对整个投资环境进行综合评价。4）相对性：同样的投资环境会对不同的投资活动，显示出不同的功能作用。产生这一性质的原因在于，国际投资本来就是相对于投资活动而言的，不同的投资活动所要求的投资环境和受同一环境因素的影响是不同的。这启示人们在评价和改善投资环境时，不仅可以从共性出发，进行总体上的评价和改善，而且应从特殊性出发，针对具体投资活动评价和改善。

5.简述绿地投资与控制外国股权投资的区别（第四章）

绿地投资也称新建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。会直接导致东道国生产能力、产出和就业的增长。有两种形式：一是建立国际独资企业，其形式有国外分公司、国外子公司和国外避税地公司；二是建立国际合资企业，其形式有股权式合资企业和契约式合资企业。

6.简述国际合作经营企业和国际合资经营企业的异同（第四章）*

7.有选择地分析知名跨国企业进驻中国的投资方式及其原因（第四章）

案例1：

1996年，法国SEB集团收购收购国营上海红星电熨斗厂60％的股份。

收购前，红心一度占据了中国电熨斗市场的半壁江山，在上海的占有率更高达87％。1993年品牌评估价值就高达1.3亿元。然而，1995年还销售2亿元、赢利2000万元的红心与法国SEB合资后，市场占有率从50%直线下降，到1999年分手的时候，占有率下降到20％。“合了三年，亏了三年。最后双方分手了，结果渠道被占了、市场被占了，留给中方的是一屁股应收账款。

SEB“斩首”四招：第一招，控股合资、做亏、独资。第二招，鲸吞渠道。合资后，法国SEB使SEB旗下的特福、好运达顺利地进驻中国大中城市的数百个商场，低成本地控制了渠道消费终端。第三招，品牌差异化操作。红心定位在低端，同时把自己的品牌如特福、好运达定位在中高端，并用专柜分割进行推广。第四招，转移利润。国内低价采购，国际高价销售，国内亏、国外赚，利润“合理合法”拿走。

8.什么是股权参与和非股权安排，各有何特点？（第五章）

国权参与（股份拥有）是指跨国公司在其子公司（新建企业和购买、参与当地企业的股份）中占有股权的份额。西方发达国家跨国公司股权参与的类型有四种：（1）全部拥有，在95%以上；（2）多数占有，在51%到94%之间；（3）对等占有，50%；（4）少数占有，49%以下。非股权安排指跨国公司在东道国的公司中不参与股份，而是通过与股权没有直接联系的技术、管理和销售渠道，为东道国提供各种服务，从而扩大其对东道国公司的影响和控制。

9.跨国公司的组织结构是如何演变的？（第五章）

跨国公司的组织结构主要涉及公司的机构设置和决策权限及其运转方式，它要随着企业各种内外部因素的变化而进行相应的调整。

总体上看跨国公司组织结构的演变主要经历了以下几种形式：（一）出口部：在跨国公司发展的早期，跨国公司的组织结构与国内公司组织结构的基本框架相同，只是在总公司下增设一个出口部，来负责公司出口业务。（二）国际业务部：1）国际业务日渐增多，对国际业务和分散在世界各地的分公司进行管理就成了公司的重要问题。2）公司内部单位之间的利益矛盾要求母公司加强对子公司的控制。跨国公司调整组织结构，在总部下面，设立国际业务部，作为统筹管理国外子公司、海外生产和销售，对外直接和间接投资等业务的专门机构（三）全球性组织：20世纪60年代以后：建立全球性的更为复杂的内部结构，按照企业的权力主线来确定企业各层次、各部门的权力与职责的范围，以及分工与协作的关系。企业内部设置机构、划分权力的依据或标准。1）职能总部2）地区总部3）矩阵结构：

在矩阵结构中有三个维度:职能维（由各种职能总部构成）产品维（由各种产品线总部构成）地区维（由各种地区总部构成。特点：矩阵结构适用于企业规模庞大，产品多样化且市场分散的巨型跨国公司。在行政层面上：母国总部对各子公司的严密控制；在业务层面上：减轻了母国总部对具体业务的管理重负。矩阵结构的问题：主线模糊和权力的重叠、增加了管理费用、有碍整体协调和战略方针的贯彻。（四）.跨国公司组织变革的最新进展

1、变“扁”：形形色色的纵向结构正在拆除，中间管理阶层被迅速削减。

变“瘦”：组织部门横向压缩，将原来企业单元中的服务辅助部门抽出来，组成单独的服务公司，使各企业能够从法律事务、文书等各种后期服务中解脱出来。

2、全球网络组织

一是战略管理、人力资源管理、财务管理与其他功能相分离，从而形成一个由总公司进行统一管理和控制的核心；二是根据产品、地区、研究和生产经营业务的管理需要形成组织的立体网络，这一网络具有柔性，即网络中机构的重要性顾及项目性质而变化。

10.试析跨国银行海外分支机构的差异（第六章）

（1）海外分行：是跨国银行根据东道国法律规定设立并经营的境外机构，是母行的一个组成部分，且不具备独立的法人地位，受委托代表母行在海外经营各种国际银行业务，其资产负债表列入母行的资产负债表，而且其信贷政策和经营战略同母行也保持一致，母行则须为其承担无限责任。（2）附属行或联属行：这两种形式作为独立法人在当地注册的经营主体，

是由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并、收购而成立的，跨国银行

因持股关系而承担有限责任。两种形式的区别在于：附属行的大部分股权为跨国银行所有，而联属行大部分股权由东道国机构掌握。他们往往可以经营许多分行所不允许经营的业务，在较大限度进入东道国市场。（3）代表处：是在跨国银行不具备设立分行或附属机构条件的地方设立的办事机构，是跨国银行最低层次的海外分支机构。其主要职责是向母行提供地政府或企业的经济信息和其他有关情况，它可以为总行承揽业务、介绍客户，但不能从事存放款业务。（4）国际联合银行是20世纪60年新兴的跨国银行组织。它是由一些银行组织而成的集团，每家银行以持股的形式各掌握低于50%的所有权和控制权，其主要业务是在欧洲货币市场上从事大额贷款，它同银团不同，后者仅为一种松散的组织，各银行一个字名义进行活动，而前者是一个独立完整的经济实体。（五）爱治法公司是美国跨国银行根据1919年修订的联邦储备法允许设立的最为重要的、经营国际银行业务的海外分支机构形式。存在两种类型：银行爱治法公司及投资爱治法公司。前者是美国跨国银行经营国际业务及设立海外分行的主要机构，后者则通过对国外金融机构投资为母行建立附属行等等。

11.试析跨国银行重组化、全能化和电子化的发展趋势的背景，及其对现代金融的作用和影响（第六章）

跨国银行一方面延续了20世纪90年代初以来的“并购风”，通过规模效应、资源整合和优势互补来巩固和增强竞争优势；另一方面则加强了业务创新和技术创新，以创新来寻求新的竞争优势。总结跨国银行发展原因：1）世界经济的发展造就了一批具有优势的跨国银行2）全球跨国公司的扩张要求银行跟随到海外提供服务3）各国对银行业的政策激励其开展跨国经营4）国际金融市场的发展，20世纪90年代以来跨国银行业的调整和重组。

作用：作为金融类跨国企业，跨国银行在国际投资中发挥着服务中介枢纽的作用。1.跨国银行是国际直接投资者跨国融资的中介：1）传统业务可以通过汇集小额、短期的资金向资金需求者提供大额、长期的信贷，并且通过商业票据的承兑、贴现等为其创造灵活性2）（证券化）在负债业务方面，凭借自身的声誉和资信优势，通过发行自己的债务凭证，如银行债券等能够以较低的成本聚集起大量资金；在资产业务方面，通过把对借款人的债权转化为股权和债券，增强了流动性。2.跨国银行是投资者跨国界支付的中介：跨国银行拥有分布广泛的海外分支机构和代理行网络，因而能够为投资者在世界范围内办理转账结算和现金收付业务。3.跨国银行是为跨国投资者提供信息咨询服务的中介：跨国银行拥有覆盖全球范围的机构网络和广泛的客户以及同业关系因而掌握有大量信息，此外跨国银行汇集了许多财务管理、投资分析方面的专家，可以向投资者提供多方面的咨询服务，帮助公司把握风险，更为有效地扩展海外业务。4.还具有设立海外分支机构在海外进行直接投资、控股跨国公司间接参与国际投资活动等作用。

跨国银行除了在国际投资中的积极作用外，也有一些消极的影响，如对东道国环境的破坏，易造成世界范围内的金融危机等。

12.国际银行贷款有哪两种主要类型，他们之间的区别是什么？（第七章）

根据从事国际贷款业务的主体所处市场的不同可分为1)外国贷款（传统国际金融市场的国际银行贷款):是指由市场所在国银行直接或通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人国际货币交易安排。此时国际贷款业务的主体和客体都要受到市场所在国法律和政府的管辖。事实上，只有在其货币成为国际支付和储备货币的少数经济实力比较强的国家才存在开展这项业务的银行2）欧洲贷款（欧洲货币市场的..)：泛指一国银行所从事的境外货币的存储与贷放业务，作为离岸交易，其最大法律特点是不受贷款货币发行国的法律管制，而贷款银行的资金来源除了小部分是自有资金外，大部分是由其他银行拆借来的。

13.在国家风险管理过程中，应如何选用不同的风险规避方法？（第九章）

对国家风险的管理可以从“事前管理”和“事后管理”两方面着手。

（一）投资前的国家风险管理

1.对特定东道国的国家风险实证分析：一国经济越发达，其吸引外资和对外投资的规模也就越大，对外资的优惠措施和限制措施也越少，因而外资被国有化的风险也越小。但是，这些国家由于其经济发展程度高，市场进入较难，获得高额回报机会较小。一国经济欠发达，在大力吸引外资的同时还需保护本国民族工业的发展，因此除非在投资前该国或地区已发生战争暴乱、国有化等极端情况，否则不应一味回避国家风险高的国家，应采取有限度的回避和容忍态度，设法做好风险防范或从其他方面获得补偿来抵消部分国家风险。

2.办理海外保险：海外投资保险承包的政治风险包括国有化风险、战争风险和政策风险三类。

3.与东道国政府进行谈判：达成特许协议，获得某种法律保障，尽量减少政治风险发生的可能：第一.，子公司可以自由地将股息、红利、专利权费、管理费用和贷款本金利息汇回母公司；第二，划拨价格的定价方法，以免日后双方在划拨问题上产生争议；第三，公司缴纳所得税和财产税参照的法律和法规；第四，发生争议时进行仲裁的法律和仲裁地点。

（二）投资后的国家风险管理

1.制定灵活的生产和市场战略：1）再生产战略上，要控制两点：一是控制原材料及零配件的供应。进口原材料和零配件虽然运输成本高，交货时间长，但它可以保证投入品的来源和质量，免受东道国政府的控制，还可以有效地降低政治风险。因为东道国即便征用该企业，也无法维持企业正常运转。二是控制专利及技术诀窍。2）在市场战略上，通过控制产品的出口市场及产品出口运输及分销机构，使得东道国政府接管该企业后，失去产品进入国际市场的渠道。

2.建立灵活的财务战略

1）在融资战略上，投资者可以从东道国可以利用的融资渠道、其他国政府、国际金融机构融资。而并不只是使用母国资金，或采取大量负债经营和少量股权的方式融资。虽然成本稍高，但十分有效。2）在股权结构策略上，外国投资者可以在遵守东道国规定的前提下，逐步出售部分或全部股权给当地投资者，分阶段逐步地撤出对外投资的所有权。

3.制定短期利润最大化战略

1）短期行为：递延投资维持费用、将投资削减到仅能够维持生产所需的最低水平、缩减营销开支、生产低质量产品、制定高价和取消培训计划等。从而使短期现金产出最大，显然不利于长期生产经营的发展。2）在东道国政府采取敌对行动的情况下，用进攻性战术从受到威胁的附属公司提取尽可能多的资金，使跨国公司与该国的未来交易失败。但须注意公司行为所产生的国际影响，为避免怀疑，可选择一种消极的间接投资形式来代替，以引起东道国政府的重视，成功与否，取决于该东道国政府利用外国投资发展本国经济的意愿程度。

3.案例题

第一章：《对韩国利用外资调整产业结构的分析》试分析韩国吸引外资对国家产业结构调整起到了什么作用？给我们带来哪些启示？

外来直接投资对发展中国家产业结构的调整尤其是制造业的发展发挥了积极作用。积极推动其产业结构由劳动密集型产业向资本密集型产业转变。

第二章：请结合相关的国际投资理论，从国际投资的角度对下面材料进行评述。

美方在不承认中国市场经济地位的情况下，采用歧视性做法，任意采用反倾销和反补贴税率，对中国钢铁产业出口造成严重影响。

第三章.分别运用等级尺度法和要素评价分类法对俄罗斯的投资环境进行计分和评价。

等级尺度法主张从东道国政府对外国直接投资的限制和鼓励决策着眼，具体地分析影响投资环境的各种微观因素，即币值稳定、每年通胀率、（最主要：经济稳定发展）资本外调、允许外国所有权的比例、外国企业和本国企业间的差别待遇和控制（次要：资本能否自由出境、跨国企业和投资接受国之间的竞争条件能否控制企业的所有权与经营权）、政治稳定、当地资本供应能力、给予关税保护的态度。要素评价分类法是依相关特性，将软、硬投资因素归

纳为八大因素，形成“投资环境准数”的数群概念，为投资者评估和改善环境所提出的宏观评价方法。I=AE/CF（B+D+G+H)+x.

第五章.根据..试分析外资企业在中国从合资走向独资的原因。*

具体案例原因：1、政策变化所致。---外国投资者对独资经营也越来越有信心。2、中国投资环境变化的结果。----中国的法律、法规不断健全，市场条件不断改善。3、来自合资双方在企业文化、管理的分歧----管理、人事、销售的差异，转让将企业变为独资已经是大势所趋。----入世后，冲突的忍耐力急剧下降4、避免重复投资和资源浪费----独资公司运营成本是最低的。独资的魅力正在于能够整合他们在中国市场分散的投资项目，实行统一管理以提高运营效率，充分实现其全球化战略。5、双方在经营目的的不同----中国的投资方最关注中国国内市场的事情，----跨国公司优先保证其全球利益的实现。6、独资有利于避免技术的外溢。第五章.总结可口可乐公司在与汇源集团并购中的得失，以及国产品牌在与外资企业进行跨国并购时应注意的问题。

通过合资学习对方的先进技术，常常事与愿违。1、外方往往只给中方低层次的技术，而设计核心技术的，外方就要求中方购买具体的设备或配件。2、外方转让、许可中方使用专利技术时不转让其他相关专利技术，是的受让方仅凭受让技术无法生产。

外资在商标方面主要预设了以下陷阱：

1、不平等条约策略：利用中方急于求成心理，在并购协议中不平等地约定合资企业必须使用外方商标，完全排挤中方商标的使用。

2、股权控制策略：外方表面同意，合资企业在经营期限内对双方商标都可使用。但在实际经营中，对方却利用控股地位将中方商标闲置，同时利用合资企业的资金为自己的商标大作宣传。

3、自然淘汰策略：在并购协议约定双方都商标都可使用，但同时限定主产品、新产品用外方的商标，老产品用中方原有的商标，然后外方通过产品升级换代逐步将原中方的名牌淘汰出市场，达到在商标权上完全控制中国国内市场的目的。

4、全面收购策略：外资通过全面收购国内被国人所熟悉的并有良好市场效应的品牌企业，达到迅速抢占中国市场的目的。

月高等教育自学考试国际投资学真题及答案

2016年10月高等教育自学考试国际投资学真题一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 1、国际直接投资的核心是（ B ） A、实现资本增值 B、控制企业经营管理权 C、产生新的投资主体 D、获取债券利息或股票利息 2、国际投资对母国的潜在消极效应之一是（ A ） A、劳动力需求下降，母公司裁员 B、创造就业 C、刺激多种产业发展 D、产业重构时技能提高 3、投资发展周期论认为发展中国家对外直接投资倾向所取决的要素包括该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势和（ D ）A、社会意识形态B、政治经济制度 C、国际利率水平 D、经济发展阶段 4、波特将企业的竞争优势分为产品差异型竞争优势和（ D ） A、技术优势 B、政策扶持优势 C、内部化优势 D、低成本竞争优势 5、西方学者即将投资环境的因素均折合为数字作为成本的构成，然后得出是否适合于投资的决策。这种方法称为（ A ） A、成本分析法 B、加权等级分析法 C、等级尺度法 D、抽样评估法 6、国际直接投资发展趋势的若干分支趋势之一是（ C ） A、发达国家间的投资不再占主流 B、跨国并购逐渐消失 C、发展中经济体异军突起 D、投资结构未出现变化

7、跨国公司实现对外投资可采用的股权参与方式为（ D ） A、许可证合同 B、交钥匙合同 C、技术转让 D、控制海外子公司95%的股权 8、跨国公司到资源禀赋丰富的国家进行投资，以解决资源短缺问题。这种投资属于（ B ） A、出口导向型投资 B、资源导向型投资 C、降低成本型投资 D、技术寻求型投资 9、跨国银行拓展的主要新业务中包括（ D ） A、存款业务 B、国际结算业务 C、贷款业务 D、信托业务 10、按资金的待定用途可将国际信贷分为项目贷款、出口信贷、福费廷和（ C ） A、计息贷款 B、自借自还贷款 C、承购应收账款 D、统借统还贷款 11、证券投资基本分析中发行公司内部因素分析应该包括的要素是（ B ） A、政治因素 B、公司财务状况 C、财政政策 D、货币政策 12、出租人一般只需投资购置设备所需款项的20%——40%，即可在经济上拥有对设备的所有权，享受如同对设备100%投资的同等税收待遇，这种租赁形式是（ D ） A、转租赁 B、回租租赁 C、维修租赁 D、衡平租赁 13、以项目所属资产为基础，以该项目所属资产所能带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来筹集资金的项目融资方式称为

国际投资学作业答案新范文

《国际投资学》作业集答案第一章国际投资概述一、名词解释 1. 国际投资答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.跨国公司答：跨国公司是指以雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3.经济全球化答：指世界各国在全球范围内的融合。二、简答题 1.国际投资的主要特点答：投资主体单一化；投资环境多元化；投资目标多元化；投资运行复杂化； 2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？答：第一，生产经营活动的跨国化；第二，实行全球性战略；第三，公司内部一体化原则。三、论述题 1. 书P35论述题第一题答：回答要点：（1）近年来跨国公司在中国的投资情况；（2）投资特征；（3）投资原因简要分析。第二章国际直接投资理论一、名词解释 1.内部化理论答：该理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，

为客服外部市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。 2.产品生命周期答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段 3.区位优势答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。二、简答题 1.简述垄断优势理论的主要内容答：一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。（一）产品和生产要素市场的不完全（二）由规模基金引起的市场不完全（三）由于政府干预经济而导致的市场不完全（四）由关税引起的市场不完全二、垄断优势理论的形成（一）技术优势；（二）先进的管理经验；（三）雄厚的资金实力；（四）全面而灵通的信息；（五）规模经济优势；（六）全球性的销售网络三、评价 2.国际生产折中论的主要内容答：一、国际生产折中理论的形成二、国际生产折中理论产生的原因三、国际生产折中理论的核心（一）所有权优势；（二）内部化优势；（三）区位优势四、对国际生产折中理论的评价三、论述题 1. 书P81论述题第一题答：（1）目前跨国公司内部贸易增加情况分析；（2）内部化优势理论；（3）理论对于现实的简要解释：主要是为了减少交易成本。第三章国际投资环境的基本理论

国际投资学复习题

国际投资学复习题一、单项选择题13．国际投资的根本目的在于(C) ．政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款，贷款期限可1长达(D B．增强政治联系）。 A．加强经济合作A.10年 B.20C．实现资本增值 D．经济援助年 C.15年 D.30．2（ B ）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国年 14并通过跨国经营，．下列不属于非股权参与下实物资产的营运方式(B) 流动形成实物资产、无形资产或金融资产，A以实现价值增值的经济活动。．国际合作经营 B．国际合资经营 C国际投资．国际工程承包 D．补偿贸易 A.国际直接投资 B.15 D.C.国际间接投资国际兼并．有关国际投资风险的正确说法是（D） A．内部化理论的思想渊源来自（A）．国际投资风险与人们的主观认识无关 3B．国际投资风险是客观的，因而无法测量和评估 A.科斯定理 B.产品寿命周期理论 C ．国际投资风险是偶然的，因而无法防范垄断优势论C.相对优势论 D.D4．下列半官方国际投资机构中，区域性金融及合作援助机．国际投资风险随时空条件而发生变化 16.（B构是(B) ）是股份公司发给投资者用以证明投资者对公司资产拥有所有权的凭证。 BA．经济合作发展组织．亚洲开发银行 A.债券 B.股票 C．国际货币基金组织 D．世界银行 C.贷款凭证 D.混合贷款凭证5．下列选项中，属于期权类衍生证券是(B) 17.短期投资是指期限在（A．存托凭证A B．利率上限或下限合约）年以下的投资。 A．1年 B. 3年 C．期货合约 D．远期合约 C．5．国际投资时投资者对东道国投资经济环境首要考虑的经年 D. 10年 618济政策是．(C) 一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（C）．税收政策．产业政策A B A. 独立子公司战略 B. D．外资政策．外汇政策多国战略 C C. 区域战略．以证券承销、经纪为业务主体，7并可同时从事收购策划、 D. 全球战略 19．相对于跨国并购， C在美国叫做咨询顾问、资金管理等金融业务的金融机构，（）下面描述中不属于绿地投资特点的是（B实业银行 B. ）证券公司A.A. C.投资银行建设周期较长 B. 风险较低 D.有限制牌照银行 C. 成功率低C．8（）是对少数投资者发行的私人投资基金，它往往通过 D. 适合对发展中国家投资 20．借款国在外国证券市场上发行的、以市场所在国货币为财务杠杆，在高于市场风险的条件下，牟取超额收益率。面值的债券称为（ B.保险金共同基金 D ） A.A对冲基金C. D.．国内债券 B．全球债券养老金 C．9．欧洲债券 D指由于汇率变动使分支公司和母公司的国际投资中，(B)．外国债券 21 资产价值在会计结算时可能发生的损益。．国际经济活动中，由于未能预计的汇率变动，而对国际投资可能带来的经济损失称为（C）．折算上的汇率风险 B．交

(完整word版)国际投资学第三章国际投资环境课后习题答案(个人总结)

第三章国际投资环境 1. 名词解释国际投资环境：影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的的矛盾统一体。硬环境：能影响投资的外部物质条件。软环境：能影响国际直接投资的各种非物质形态的因素。冷热比较分析法：从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化等“热”因素和法令障碍、实质障碍、地理与文化差异等冷因素共7各方面对各国投资环境进行综合比较分析。 2.简述国际直接投资环境的重要性及其决定因素重要性：国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。决定因素：经济环境是最直接、最基本的因素。 3.试总结各种国际投资环境评估方法的基本思路和共性基本思路和共性是将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。 4. 案例分析分别运用等级尺度法和要素评价分类法对英国的投资环境进行计分和评价等级尺度法：1.货币稳定性（4-20分）2.近五年通货膨胀率（2-14分）3.资本外调（0-12分）4.外商股权（0-12分）5.外国企业与本地企业之间的差别待遇和控制（0-12分）6.政治稳定性（0-12分）7.当地资本供应能力（0-10分）8.给予关税保护的态度（2-8分）要素评价法：I=AE/CF(B+D+G+H)+x 投资环境激励系数（A）城市规划完善度因子（B）利税因子（C）劳动生产率因子（D）地区基础因子（E）效率因子（F）市场因子（G）管理权因子（H） 5. 试结合本章专栏3-1和专栏3-3，分析我国改善投资环境的重点和具体措施。改善投资环境的重点是改善软环境和社会因素中的价值观念、教育水平、社会心理与习惯。具体措施是降低贸易壁垒、提高私有财产保护程度、降低企业运行障碍、提高政府清廉程度、提高经济自由程度和提高法律完善程度。本章小结国际投资环境是指影响国际投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体，国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。投资者在进行对外投资活动时，必然要对投资环境进行分析与评价，尽管所使用的方法多种多样，但其思路是大致相同的，即将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。

国际投资学作业新(答案)

《国际投资学》作业集一、名词解释 1. 国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3.经济全球化世界各国在全球范围内的经济融合 1.市场内部化是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。 2.产品生命周期是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3.区位优势是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势 1.国际投资环境是指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效益的各种因素的有机整体。它是开展国际直接投资活动所具有的外部条件，是国际直接投资赖以进行的前提。 2.国际经济秩序是在一定国际经济格局下形成的国际经济关系的行为准则或行为规范 1.政治风险是指由干东道国发生政治事件，或该国与其它某一国家或多个国家间的政治关系发生变化而给外商的生产经营业务及财产带来重大影响的可能性。 2.经济活力指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力 3.经济技术开发能力是指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有用的商品及劳务的能力。 1.实质障碍指东道国的自然条件，如地形、地理位置等，对外国企业的有效经营产生的阻碍。 2.经营条件是指直接影响企业生产经营的各种外在条件 3.投资饱和度就微观和具体投资项目而言，它是指投资的边际效率与利润之比 1. 跨国并购一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份买下来 2.吸收兼并是指在两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成为存续公司的合并形式 3.创立兼并是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失（同归于尽），而在新基础上形成一个新的公司 4.混合证券并购收购公司对目标公司提出收购要约时，其出价为现金、股票、认证权证、可转换债券等多种形式证券的组合 1.流动资金公司流动资产大于流动负债的那部分 2.商业票据由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据 3.投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 4.国际银团多家分属于不同国家或地区的银行联合组成一个银行集团 1.风险投资广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 2.风险企业是指技术密集、人才密集、资金密集、经营管理高效化的从事高技术产品开发的风险性科研型企业 3.风险投资中的激励机制是激发风险投资搞笑运作的动力机制，可推动风险投资的创立和发展 1.政治风险是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险 2.外汇风险是指一个经营实体或个人以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波

国际投资学重点归纳

国际投资学复习重点一、概论 1、国际投资的概念、特点；与国内投资的区别概念：指一国政府、企业、个人所进行的超出本国边界的投资活动，以求实现价值增值的经济行为。特点：国际投资具有多元的直接目标；国际投资使用的货币多元化；国际投资的环境呈现差异性；国际投资的风险大；体现民族性对比: 2、国际直接投资、间接投资的概念，区别概念：直接投资：国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。间接投资：国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等区别：国际直接投资是一种经营性投资，无论投资者在哪一行业进行投资，都以取得企业的经营控制权为前提条件国际间接投资是以取得一定的收益为目的持有国外有价证券投资行为，一般不存在对企业经营管理权的取得。 3、国际投资的类型以及相关的概念 ①按投资期限划分长期投资（Long-term Investment）：投资期限在一年以上的投资短期投资（Short-term Investment）：期限在一年以内的投资 ②按投资的来源和用途划分公共投资（Public Investment）：一国政府或国际组织或用于社会公共利益而进行的投资，一般不以盈利为主要目的，以友好关系为前提且带有援助性私人投资（Private Investment）：一国的个人或经济单位以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资 ③按投资筹集和运行形式国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等 4、国际投资各发展阶段的特点起步阶段（1914年以前）主要投资国是英、法、德，其中英占统治地位；国际间接投资占主要地位发展阶段低迷徘徊阶段（1914—1945，两次世界大战期间的国际投资）美取代英的地位；官方投资规模超过私人投资规模，但私人投资仍占主导地位；直接投资增长很快，仍以间接投资为主恢复增长阶段（1946-1979，二战后至20世纪70年代末的国际投资）直接投资的主导地位形成；迅猛发展阶段(20世纪80年代以来的国际投资) 直接投资增长迅速；发展中国家的对外投资增

国际投资学期末考复习重点_图文.docx

国际投资学期末考试重点整理题型：一、不定项选择题（2分X 10题=20分，错选、多选、少选均不给分）二、名词解释（3分X5题=15分）三、简答题（5分X5题=25分）四、论述题（13分X2题=26分）五、案例分析（14分XI题=14分）具体：一、不定项选择题（2分X 10题=20分）（一）国际直接投资与国际间接投资（核心观点、区别）【第一章】 1、分类标准根据投资主体是否拥冇对海外企业的实际经营管理权。 2、含义（1）国际直接投资★ 乂称为海外直接投资（FDI）,指投资者参与企业的生产经営活动，拥冇实际的管理权、控制权的投资方式。其投资收益乂要根据企业的经营状况决定，浮动性强。国际直接投资根据控制方式的不同，分为：股权联系（独资经营、合资经营）介于两者Z间（合作经营、战略联盟）非股权联系（许可证交易、特许专营、限制性中长期贷款）。（2）国际间接投资：又称为海外证券投资（FPEI）,指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资木增值的投资方式。相对于直接投资而言，其收益较为固定。 3、两者区別与比较（1）二者的区分：有效控制原则（理论上区分标准：对企业有无有效的控制权；实践中区分标准：各国不同）、持久利益原则（持久利益含义是肓接投资者和企业之间存在一种长期的关系，肓接投资者对金业冇重大影响）（2）国际直接投资少国际间接投资的波动性差界★ 国际直接投资的波动性要低于国际证券投资，英原因如卞： ①投资视界比较：FDI长期收益；FPEI短期收益。国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者。 ②投资动机的多样性比较：羊能效应，FDI减少，FPEI引发。国际肓接投资者的投资动机更加趋于多样性。 ③流动性比较：FDI很难在短期内拆除或变卖；FPEI能够轻易套现或撤出和转投资金。国际直接投资客体貝有更强的非流动性。（二）解释国际直接投资发生机理的理论学派（核心观点、区别）【第二章P39】国际直接投资理论是国际经济理论的重要分支，它是解释国际直接投资发生机理的理论，也可以称为国际直接投资动因理论。

国际投资学课后作业(形成性考核)题目及答案

宁波广播电视大学国际投资学作业 2013级秋金融本科姓名：郑安琪学号：1333101250016 时间：2013年11月

作业1 一、名词解释： 1、国际投资国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2、国际直接投资是投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动 3、“持久利益”原则 IMF认为FDI是指“为在一个外国企业获得持久利益而进行的投资，其目的是为了在该企业的管理中拥有实际发言权”。 OECD的定义：FDI是一国的居民在其所在国之外的另一国家的居民进行的以获得持久利益为目的的活动。持久利益的含义是直接投资者和企业之间存在着一种长期的关系，直接投资者对企业有重大的影响。二、简答题 1、投资与投机的联系与区别投资指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。在我们投资者眼中，投资不说赢取暴利，最起码获得的利益会翻倍，如果单凭自己薪资存钱那会是很长远而不现实的感觉，做生意，找银行贷款，私募股权投资，都是投资比较好的方法，最终的目的就是为了转的更多的钞票，但要如何做好这些方面的投资，必须稳健进行，有一定经验的积累，为什么大多投资者都是经过工薪组的经验锻炼，最后才成为企业家和成功投资人的，这个就是积累投资经验的过程。投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机可分为三类：长线投机者、短线交易者、逐小利者。投资家和投机者的区别在于：投资家看好有潜质的股票，作为长线投资，既可以趁高抛出，又可以享受每年的分红，股息虽不会高但稳定持久，而投机者热衷短线，借暴涨暴跌之势，通过炒作谋求暴利，少数人一夜暴富，许多人一朝破产。 2、简述国际投资的发展阶段国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段：（1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主；（2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主；（3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 3、简述产品生命周期理论的主要内容产品生命理论，是美国哈佛大学商学院两位教授刘易斯威尔士和雷蒙德弗农提出的。主要内

专升本《国际投资学》模拟试题试卷答案

专升本《国际投资学》模拟试题试卷答案集团文件发布号：（9816-UATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-

网络教育专升本《国际投资学》模拟试题一、 1. 国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是（）（2分）％％％％ .标准答案：B 2. 弗农提出的国际直接投资理论是（）。（2分） A.产品生命周期理论 B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 .标准答案：A 3. 最保守的观点认为，在（）个国家或地区以上拥有从事生产和经营的分支机构才算是跨国公司。（2分）个个个个 .标准答案：D 4. 下面不属于跨国银行功能的是（）。（2分） A.跨国公司融资中介 B.为跨国公司提供信息服务 C.证券承销 D.支付中介 .标准答案：C 5. 以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。（2分） A.催化原则 B.商业原则 C.流动原则 D.特殊贡献原则 .标准答案：C 6. 子公司完全复制母公司价值链的战略是（）。（2分）

12. 下面哪一个不属于折衷理论的三大优势之一（）。（2分） A.厂商所有权优势 B.内部化优势 C.垄断优势 D.区位优势 .标准答案：C 13. 根据折衷理论，三种优势都具备时，厂商应选择的经济活动形式是（）。（2分） A.出口 B.许可证交易 C.战略联盟 D.直接投资 .标准答案：D 14. 近年来，国际投资发展最快的产业部门是（）。（2分） A.第一产业 B.第二产业 C.第三产业 D.制造业 .标准答案：C 15. 代理行功能接近的跨国银行海外分支机构是（）。（2分） A.代表处 B.经理处 C.分行 D.联属行 .标准答案：B 16. 以下属于外国债券的是（）。（2分） A.扬基债券 B.欧洲债券 C.欧洲美元债券 D.欧洲日元债券 .标准答案：A 17. 以下对官方国际投资特点的描述不正确的是（）。（2分） A.深刻的政治内涵 B.追求货币盈利 C.中长期性

(完整word版)杨大楷《国际投资学》重点整理(课后题)

国际投资学重点整理第一章国际投资概述名词解释 1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。 2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。（1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者；（2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性；（3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2.简述国际投资的性质。（1）国际投资是社会分工国际化的表现形式；（2）国际投资是生产要素国际配置的优化；（3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”；（4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体；（5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3.简述国际投资的发展阶段。（1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主；（2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主；（3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。（1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。（2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。（1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。

国际投资学练习题概要

对外经济贸易大学远程教育学院 2005— 2006年第一学期《国际投资》期末考试大纲本复习大纲适用于本学期的期末考试,所列题目为期末试题的出题范围本次期末考试题型分为六种:单项选择题、多项选择题、判断题、名词解释、简答题和论述题(其中单项选择题占 10%、多项选择题占 20%、判断题占 10%、名词解释占 15%、简答题占 30%、论述题占 15% 期末复习思考题一、单项选择题(下面各题所给四个选项中,只有一项是符合题干要求的,多选、错选均不得分 1.下列各项中,不属于跨国公司的法律组织形式的是( 。 A .子公司 B .分公司 C .国际业务部 D .联络办事处 2.根据国际生产折中理论,企业要从事对外直接投资活动,必须具备的优势不包括 ( 。 A .比较优势 B .所有权优势 C .区位优势

D .内部化优势 3.债券投资者从买入债券到卖出债券期间所得的实际收益率称为( 。 A .本期收益率 B .名义收益率 C .持有期收益率 D .到期收益率 4.在下列国际直接投资理论中,被称为对外直接投资“通论”的是( 。 A .垄断优势理论 B .国际生产折中理论 C .产品生命周期理论 D .内部化理论 5.在国际直接投资环境的评估方法中,依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多寡与程度来评价投资环境优劣的方法,被称为( 。 A .投资障碍分析法 B .国别冷热比较法 C .投资环境等级评分法 D .动态分析法 6.与一般金融投资相比,下列说法中不属于风险投资特点的是( 。 A .投资对象为高新技术产业及其新产品开发

B .一般不介入企业决策系统 C .投资方式通常采用股权式投资 D .参与企业的经营管理与决策 7.并购是收购与兼并的简称,收购与兼并的相同之处是( 。 A .被并购企业的法人地位将不复存在 B .被并购企业的资产、债权、债务将全部转移 C .收购与兼并一般都发生在被并购企业的财务状况不佳时 D .收购与兼并都是增强企业实力的外部扩张策略或途径 8.收购公司以其资本及未来买下的目标企业的资产和收益为担保进行举债,以借贷资本获得目标公司的股权或资产,并用目标公司的现金流量偿还负债的收购方式,称为( 。 A .杠杆收购 B .管理层收购 C .联合收购 D .直接收购 9.习惯上人们把外国人在美国发行的美元债券、在英国发行的英镑债券以及在日本发行的日元债券分别称为( 。 A .杨基债券、哈叭狗债券、武士债券 B .杨基债券、哈叭狗债券、将军债券 C .哈叭狗债券、杨基债券、将军债券

浙大远程国际投资学离线作业答案

浙江大学远程教育学院《国际投资学》课程作业姓名：学号：年级：学习中心：第一章国际投资概述一、名词解释 1. 国际投资答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.国际资本流动答：是指资本在国际市场之间进行转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。 3.资本输出答：可以定义为一国国家政府、企业或者个人为了获取高额利润或利息而对国外进行的投资和贷款的经济行为。二、简答题 1.国际投资的作用答：（1）可以促进资本输出国产业结构不断优化，促进技术进步。（2）可以促进生产及资本等要素国际化。（3）可以成为政府宏观调控的一项重要手段。（4）加速了跨国公司生产经营跨国化。（5）国际投资开拓了发展中国家新市场。（6）国际投资促进国际经济区域化、一体化的发展。 2.国际资本流动的特点答：（1）国际投资的格局呈现多元化发展趋势；（2）国际直接投资的规模不

断扩大，但是上升势头减缓。（3）国际投资的地区分布趋向多极化，但主要集中在发达国家和地区。（4）国际投资广泛分布于制造业、服务业和高新技术产业；（5）发展中国家和地区在积极引进外资的同时，开始注重海外投资。三、论述题 1. 国际投资的发展趋势分析答：（1）国际直接投资总体上保持增长态势，但是势头开始减缓。（2）国际直接投资的主要流向依然集中在发达经济体；（3）发展中国家所吸收的外国直接投资大多流向新兴发展中国家；（4）跨国并购已经成为国际投资的主要形式；（5）跨国投资开始向金融、保险、电信、流通等行业转移。第二章国际投资理论一、名词解释 1.内部化理论答：在市场不完全条件下，跨国公司为了谋求企业整体利润的最大化，往往倾向于将中间产品特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市场，以避免外部市场不完全造成的损失。 2.产品生命周期答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段 3.区位优势答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。二、简答题 1.简述垄断优势理论的主要内容答：一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。（一）产品和生产要素市场的不完全（二）由规模经济引起的市场不完全（三）由于政府干预经济而导致的市场不完全（四）由关税引起的市场不完全二、垄断优势理论的形成（一）技术优势；（二）资本筹集优势；（三）规模经济优势；（四）管理优势

国际投资学复习题汇编

国际投资学复习题一、单项选择题 1．国际投资的根本目的在于(C) A．加强经济合作 B．增强政治联系 C．实现资本增值 D．经济援助 2．（ B ）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 A.国际直接投资 B.国际投资 C.国际间接投资 D.国际兼并 3．内部化理论的思想渊源来自（A） A.科斯定理 B.产品寿命周期理论 C.相对优势论 D.垄断优势论 4．下列半官方国际投资机构中，区域性金融及合作援助机构是(B) A．经济合作发展组织 B．亚洲开发银行 C．国际货币基金组织 D．世界银行 5．下列选项中，属于期权类衍生证券是(B) A．存托凭证 B．利率上限或下限合约 C．期货合约 D．远期合约 6．国际投资时投资者对东道国投资经济环境首要考虑的经济政策是(C) A．产业政策 B．税收政策 C．外资政策 D．外汇政策 7．以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事收购策划、咨询顾问、资金管理等金融业务的金融机构，在美国叫做（C）A.证券公司 B.实业银行 C.投资银行 D.有限制牌照银行 8．（C）是对少数投资者发行的私人投资基金，它往往通过财务杠杆，在高于市场风险的条件下，牟取超额收益率。A.保险金 B.共同基金 C.对冲基金 D.养老金 9．国际投资中，(B)指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。 A．交易汇率风险 B．折算上的汇率风险 C．经济汇率风险 D．市场汇率风险 10．（B）是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。A.买方信贷 B.混合信贷 C.卖方信贷 D.出口信贷 11．国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及(B)上。 A．利用远期外汇市场套期保值 B．融资战略 C．提前或推迟支付 D．人事战略 12．跨国公司以(A所进行的跨国生产加深了国与国之间的一体化程度。 A．股权和非股权安排方式 B．高科技方式C．信息化方式 D．统筹化方式 13．政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款，贷款期限可长达(D）。 A.10年 B.20年 C.15年 D.30年 14．下列不属于非股权参与下实物资产的营运方式(B) A．国际合作经营 B．国际合资经营 C．国际工程承包 D．补偿贸易 15．有关国际投资风险的正确说法是（D） A．国际投资风险与人们的主观认识无关 B．国际投资风险是客观的，因而无法测量和评估 C．国际投资风险是偶然的，因而无法防范 D．国际投资风险随时空条件而发生变化 16.（B）是股份公司发给投资者用以证明投资者对公司资产拥有所有权的凭证。 A.债券 B.股票 C.贷款凭证 D.混合贷款凭证 17.短期投资是指期限在（A）年以下的投资。 A．1年 B. 3年 C．5年 D. 10年 18．一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（C）A. 独立子公司战略 B. 多国战略 C. 区域战略 D. 全球战略 19．相对于跨国并购，下面描述中不属于绿地投资特点的是（B） A. 建设周期较长 B. 风险较低 C. 成功率低 D. 适合对发展中国家投资 20．借款国在外国证券市场上发行的、以市场所在国货币为面值的债券称为（ D ） A．国内债券 B．全球债券 C．欧洲债券 D．外国债券 21．国际经济活动中，由于未能预计的汇率变动，而对国际投资可能带来的经济损失称为（C） A.政治风险 B.经营风险 C.汇率风险 D.汇兑风险 22．银行对本国的出口商提供信贷，再由出口商向进口上提供延期付款信贷的方式是(C) A．出口 B．买方信贷 C．卖方信贷 D．进口信贷 23.对外直接投资与对外间接投资的根本区别在于（B） A.是否对企业拥有一定的控制权 B.是否对企业拥有经营管理权 C.是否对企业拥有控制权和经营管理权更多精品文档

《国际投资学》教学大纲

北京工业大学《国际投资学》课程教学大纲英文名称：ForeignDirectInvestment 课程编号：0000420 课程类型：专业课程学时：32学分：2 适用对象：国际经贸专业先修课程：国际贸易使用教材：《国际直接投资》桑百川等北京师范大学出版集团参考书：《世界投资报告》联合国贸易与发展会议UNCTAD 《国际经济合作》商务部研究院国际经济合作杂志社《对外投资合作国别(地区)指南》商务部网站《国家风险分析报告》中国出口信用保险公司资信评估中心一、课程性质、目的和任务：本课程属国际经贸专业课程,主要是为了适应我国对外开放的深入展开，加快实施中央提出的“走出去”战略，充分利用国外资源，大力开拓国际市场的需要而开设的。本课程在培养海外投资、跨国经营的专业人才方面具有重要作用。通过本课程的学习，应该达到以下目标：本课程主要要求是：能够理解和运用国际投资的基本理论及其方法；能够正确制定国际投资战略和策略；能够准确评估投资环境和风险；能够熟悉和掌握与国际投资方式相关的业务知识。通过本课程的学习，要求学生具备参与国际投资的策划和决策能力；具备对于国际投资风险的调节与控制能力；具备灵活运用主要投资方式的运作及实施能力。二、课程教学内容及要求：第一章国际投资概述第一节国际投资的主要方式[2] 第二节国际投资的发展概况[2] 第三节我国对外投资的概况[3] 本章重点：1、国际投资主要方式及其相互关系。 2、国际直接投资发展特点及其动因。第二章国际投资理论

第一节国际资本移动理论[2] 第二节国际直接投资的优势理论[1] 第三节国际直接投资的动态理论[1] 第四节国际直接投资的综合理论[1] 本章重点：1、垄断优势理论 2、产品周期理论 3、内部化理论 4、国际生产折中理论本章难点：1、国际资本移动一般模型 2、贺希模型第三章国际投资战略及相关政策第一节国际投资战略的基本内容[2] 第二节国际投资的相关政策及法规[2] 第三节我国对外投资的战略[1] 第四节我国对外投资的策略[1] 第五节我国境外投资企业的审批及管理[3] 本章重点：1、国际投资战略的基本内容 2、我国企业对外投资的战略及策略第四章国际投资环境第一节国际投资环境的特征及分类[2] 第二节国际投资环境的评估方法[1] 第三节各国利用外资的政策及法规[2] 第四节国际投资的自由化趋势[3] 本章重点：国际投资环境的评估方法国际投资的自由化趋势第五章国际投资风险第一节国际投资风险的识别[2] 第二节国际投资风险的评估[1] 第三节国际投资风险的控制[1] 本章重点1、国际投资风险的评估方法

《国际投资学》期末复习资料

《国际投资学》期末复习资料第二章国际投资理论一、西方主流投资理论 1. 垄断优势论——海默P31 该理论是以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着直接投资理论研究的开端。市场不完全是垄断优势的根源。所谓市场不完全性，是指由于各种因素的影响而引起的偏理完全竞争市场的一种市场结构。市场的不完全包括：①产品市场不完全；②要素市场不完全； ③规模经济和外部经济的市场不完全；④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全；垄断优势是进行国际直接投资的动因。一般而言，敢于向海外进行直接投资并能在投资中获利的跨国公司多在以下几个方面具有垄断优势：①资金优势；②技术优势；③信息与管理优势；④信誉与商标优势；⑤规模经济优势；跨国公司通过水平一体化经营，可以扩大规模，降低单位成本，增加边际收益，即获得内部经济优势。同时，跨国公司通过垂直一体化经营，利用上、下游专业化服务，实现技术劳动市场的共享和知识外溢带来的利益，即获得外部规模经济优势。垄断优势论的发展和完善 ①海默、金德尔伯格等研究显示，跨国公司的垄断优势来自于其独有的核心资产； ②约翰逊——研究认为，跨国公司的垄断优势主要源于其对知识资产的控制； ③凯夫斯——认为，跨国公司所拥有的产品发生异质的能力是其所拥有的重要优势之一。 ④尼克博客——指出，寡占市场结构中的企业跟从（即寡占反应）是对外直接投资的主要原因。评价：（1）垄断优势开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场是导致国际直接投资的根本原因。（2）垄断优势论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集部门境外直接投资而得到的结论。因此，该理论缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具有垄断优势的发展中国家的境外投资行

国际投资学试题2套

一、单项选择题（请将正确选项直接填入括号中，10分） 1．美国著名经济学家（）于20世纪60年代提出了产品生命周期理论，从产品技术分析的角度说明了国际直接投资的原因。 A. Vernon B. Buckley C. Dunning D. Hymer 2．国际投资对母国和东道国就业的影响表现在除（）之外的三个方面。 A. 就业数量 B. 就业质量 C. 就业密度 D. 就业区位 3.（）是根据一家企业的国外资产比重、对外销售比重和国外雇员比重计算出来的算术平均值。 A. TNI B. OSR C. R&DR D. FSR 4．二战之后，国际租赁发生了一系列变化，不正确的说法是（）。 A. 租赁的目的发生了变化 B. 租赁的对象发生了变化 C. 租赁的主体发生了变化 D. 租赁的方式发生了变化 5．国际投资最重要的金融支柱是（）。 A. 各国政府 B. 国际金融机构 C. 跨国公司 D. 跨国银行 6．OBV线表明了量与价的关系，最好的买入机会是（）。 A. OBV线上升，此时股价下跌 B. OBV线下降，此时股价上升 C. OBV线从正的累计数转为负数 D. OBV线与股价都急速上升 7．2000年以来，我国实际使用外资金额占全社会固定资产投资的比重大约在（）左右。 A. 5% B. 10% C. 15% D. 20% 8．一国的（）反映了一国经济规模与外债之间的关系，是指本国全部公私外债余额占当年GDP的比重 A. 偿债比率 B. 负债比率 C. 负债对出口比率 D. 流动比率 9．到目前为止，全球500强投资项目落户在中国以下哪个省市中的最多？（） A. 上海 B. 北京 C. 广东 D. 江苏 10．海外投资保险制度最早起源于哪个国家？（） A. 美国 B. 德国 C. 日本 D. 英国二、多项选择题（请将正确选项直接填入括号中，10分） 1．下面论述中，哪些是发达国家相互投资的原因？（） A. 全球经济一体化的推动 B. 发达国家东道国投资环境的吸引 C. 跨国公司全球战略的影响 D. 跨国公司寻求竞争优势动机的驱使 2．投资环境中的“硬环境”包括（）。 A. 地理位置 B. 基础设施