2018基金从业新教材《私募股权投资基金基础知识》精华考点

私募股权投资基金基础知识

第一章股权投资基金概述

1.1 股权投资基金概念与特点

1.1.1 股权投资基金的概念

（1）股权投资基金既可以以非公开方式募集（私募），也可以以公开方式募集（公募）。在我国，目前股权投资基金尚只能以非公开方式募集（私募）。

（2）国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”，即企业非公开发行和交易的股权的投资基金。通常我们所说的“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。

（3）私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。

股权投资基金与证券投资基金的区别如表1-1所示。

【例题●单选题】目前我国股权投资基金的募集（）。

A.可以私募也可以公募

B.只能私募

C.只能公募

D.根据具体投资对象确定

【答案】B

【解析】在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。

1.1.2 股权投资基金特点

1.1.

2.0

作为一种重要的资产配置，股权投资基金具有以下特点：

1.1.

2.1 投资期限长，流动性较差

（1）股权投资基金的投资期限一般是3～7年，被称为“有耐心的资本”。

（2）股权投资基金的基金份额流动性较差，在基金清算前，基金份额的转让或投资者的退出都有一定难度。

1.1.

2.2 投资后管理投入资源较多

股权投资基金管理人在投资后管理阶段投入大量资源，主要包括以下两个方面：

（1）为被投资企业提供商业资源和管理支持，帮助被投资企业发展。

（2）通过参加被投资企业股东会、董事会等，有效监控被投资企业，以应对被投资企业的信息不对称和企业管理层的道德风险。

1.1.

2.3 专业性较强

（1）基金管理人需要具备很高的专业水准，具有智力密集型特征。

（2）市场上的股权投资基金通常委托专业机构进行管理。

（3）在基金管理机构内部，需要针对投资管理团队成员建立有效和充分的激励约束机制。

1.1.

2.4 收益波动性较高

（1）高风险：主要体现为投资项目的收益呈现出较大的不确定性。

（2）高期望收益：主要体现为在正常的市场环境中，股权投资基金作为一个整体，其能为投资者实现的投资回报率总体上处于较高水平。

【提示】创业投资基金通常投资于处于早期与中期的成长性企业；并购基金通常投资于陷入困境、价值被低估的重建期企业。投资项目的收益均有较大的不确定性。

【例题●单选题】下列关于股权投资基金的特点说法错误的是（）。

A.投资期限长，流动性较差

B.投资后管理投入资源较少

C.专业性较强

D.收益波动性较高

【答案】B

【解析】股权投资基金投资后管理投入资源较多。

1.2 股权投资基金发展历史

1.2.1 国外股权投资基金发展历史

（1）1946年，全球第一家以公司形式运作的创业投资基金——美国研究与发展公司（ARD）成立，从此股权投资开始基金化运作。

（2）1953年，美国小企业管理局（SBA）成立，专门负责促进小企业的发展。

（3）1958年，美国《小企业投资法》颁布，是股权投资基金发展的里程碑。美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”（SBIC）。

（4）1973年，美国创业投资协会（NVCA）成立，这标志着创业投资在美国发展成为专门行业。

（5）20世纪50年代至70年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金即为狭义的创业投资基金。

（6）20世纪70年代以后，

①创业投资基金的领域：拓展到对大型成熟企业的并购投资。

②创业投资基金的概念：从狭义发展到广义。

（7）1976年KKR成立，专门从事并购投资的并购投资基金开始出现，这是经典的狭义上的私人股权投资基金。

（8）20世纪80年代，美国第四次并购浪潮催生了黑石（1985年）、凯雷（1987年）和德太投资（1992年）等著名并购基金管理机构，推动了并购投资基金的发展。

（9）2007年，数家并购基金管理机构脱离美国创业投资协会，发起设立了美国私人股权投资协会（PEC）。

1.2.2 我国股权投资基金发展历史

1.2.2.0

在国务院各有关部门和地方政府的推动下，我国股权投资基金行业发展经历了三个历史阶段。

1.2.2.1 探索与起步阶段（1985～2004年）

此阶段的探索与起步主要沿着两条主线进行：

1.科技系统对创业投资基金的最早探索。

（1）1985年3月，《中共中央关于科学技术体制改革的决定》第一次明确指出：对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给以支持。

（2）1985年9月，经国务院批准，中国新技术创业投资公司成立。

（3）1992年，《国家中长期科学技术发展纲领》明确要求开辟风险投资等多种资金渠道，支持科技发展。

（4）1995年，《关于加速科学技术进步的决定》首次提出科教兴国战略。

（5）1999年末，《关于建立风险投资机制的若干意见》发布，这是我国首个有关创业投资发展的战略性、纲领性文件。

2.国家财经部门对产业投资基金的探索。

（1）1993年8月，我国第一只公司型创业投资基金——淄博乡镇企业投资基金成立并在上海证券交易所上市。

（2）1998年，中国证监会积极研究推进开设创业板。

（3）1998年，民建中央向当年全国政协会议提交了《关于加快发展我国风险投资事业的提案》，即“政协一号提案”。

（4）经过多年探索，中国股权投资市场开始进入起步发展阶段

1.2.2.2 快速发展阶段（2005～2012年）

（1）2005年11月，《创业投资企业管理暂行办法》颁布。

（2）2007年：

①国务院有关部门出台了针对公司型创业投资基金的所得税优惠政策。

②“股权投资基金”的概念在我国流行开来。

③2007年6月，新修订的《中华人民共和国合伙企业法》开始实施，各级地方政府出台股权投资基金税收优惠政策，鼓励设立合伙型股权投资基金，促进了各类“股权投资基金”的发展。

（3）2008年，国务院有关部门出台了促进创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见。

（4）2009年，推出了创业板。

（5）2010年3月1日，《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》正式实施，国外企业或个人可以在我国设立合伙企业。

（6）2011年，《关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》和《关于促进股权投资企业规范发展的通知》发布，变自愿备案为强制备案，强化了对股权投资的监管。

1.2.2.3 统一监管下的规范化发展阶段（2013年至今）

（1）2013年6月，《关于私募股权基金管理职责分工的通知》发布，明确由中国证监会统一行使股权投资基金监管职责。

（2）2014年年初，中国证券投资基金业协会对包括股权投资基金管理人在内的私募基金管理人进行登记，对其所管理的基金进行备案。

（3）2014年8月，中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，对私募基金实行统一监管。

1.2.3 我国股权投资基金行业发展现状

（1）市场规模迅速增长，当前我国已经成为全球第二大股权投资市场。

（2）市场主体丰富，行业从政府和国有企业主导向市场化主体主导转变。

（3）股权投资基金行业推动我国直接融资和资本市场的发展，促进创新创业和经济结构转型升级，促进互联网等新兴产业的发展。

1.3 股权投资基金基本运作模式

1.3.1 股权投资基金运作流程

1.募集阶段

在股权投资基金的募集阶段，基金管理人向投资者募集资金并发起设立基金。

（1）募集主体：基金管理人。基金管理人可以自行向投资者募集基金，或者委托有资质的第三方募集机构代为募集基金。

（2）募集方式：公开募集与非公开募集。

（3）募集对象：只能向合格投资者募集。

（4）基金组织形式：公司型、有限合伙型或信托（契约）型。

2.投资阶段

在股权投资基金的投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段的主要活动包括：项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等。

3.投资后管理阶段

（1）跟踪、监控被投资企业的运作，实施投资风险管理。

（2）为被投资企业提供增值服务，帮助被投资企业成长和发展。

4.退出阶段

（1）退出方式：股权投资基金上市、挂牌转让、协议转让、清算等。

（2）收益分配：根据约定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。

【单选题】下列关于股权投资基金募集阶段的说法，错误的是（）。

A.募集方式有公开募集和非公开募集

B.基金管理人可以选择自行向投资者募集基金，也可以选择委托有资质的第三方募集机构代为募集基金

C.我国目前仅允许公开募集股权投资基金

D.募集对象只能是合格投资者

【答案】C【解析】我国目前仅允许非公开募集股权投资基金。

【单选题】股权投资基金在运作过程中会进行项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立项、签署投资框架协议、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资交割等活动，上述活动属于（）阶段。

A.投

资

B.募集与设立

C.投资后管理

D.项目退出

【答案】A【解析】股权投资基金投资流程围绕投资决策展开，通常包括项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立项、签署投资框架协议、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资交割等主要环节。

1.3.2 股权投资基金运作关键要素

1.3.

2.0

在股权投资基金运作中，有以下要素值得关注：

1.3.

2.1 基金规模及出资方式

1.基金规模

基金规模是指基金计划及实际募集的投资资本额度。

（1）计划募资规模是指基金合同中约定的基金总体计划募资规模。

（2）实际募资规模是指截至某一时点基金实际募集的资本规模。

2.出资方式

（1）一般情况下，股权投资基金只能以货币资金出资，不可以使用实物资产、无形资产等非货币资金出资。

（2）根据基金合同的约定，投资者可以一次或分数次完成其在股权投资基金中的出资义务。在实务运作中，承诺出资制较为常见。

【提示】承诺出资制是指投资者承诺向基金出资的总规模，并按合同约定的期限或条件分数次完成其出资行为。

1.3.

2.2 基金的管理方式

权投资基金的两种管理方式：

①自我管理。基金自身建立投资管理团队负责其投资决策。

②受托管理。基金委托第三方管理机构进行投资管理。目前，受托管理正逐渐成为主流的基金管理方式。

【提示】方式在公司型股权投资基金中较为常见。在有限合伙框架下，通过合伙协议约定由某个自然人或若干自然人以执行事务合伙人名义管理合伙事务，而不是委托专业管理机构管理，属于自我管理方式。

1.3.

2.3 基金的投资范围、投资策略和投资限制

1.投资范围

（1）概念：基金的投资范围是基金投资对象选择所指向的集合。

（2）影响因素：目标投资对象的行业、地域、发展阶段等。

2.基金的投资策略

（1）概念：基金的投资策略是指基金在选择具体投资对象时，使用的一系列规则、行为和程序的总和。

（2）影响因素：基金的投资目标、投资者风险偏好、期望收益率等。

3.基金的投资限制

（1）概念：基金的投资限制是指基金管理人禁止从事的，或者需要依一定程序得到投资者许可后才能从事的投资决策行为。

（2）目的：保护投资者合法利益。

1.3.

2.4 基金的收益分配

（1）股权投资基金的市场参与主体：投资者、管理人和第三方服务机构。收益分配主要在投资者与管理人之间进行。

（2）股权投资基金的收入来源：所投资企业分配的红利和实现项目退出后的股权转让所得。基金利润为基金的收入扣除基金承担的各项费用和税收之后，超出投资者出资本金的部分。

（3）基金管理人因其管理可以获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬。根据股权投资基金与基金管理人的约定，有时基金管理人获得业绩报酬的前提是先让基金投资者实现某一门槛收益率。

【单选题】下列关于股权投资基金运作中的关键要素的内容说法错误的是（）。

A.股权投资基金通常要求全部用货币资金出资，一般不接受实物资产、无形资产等非货币资金出资

B.股权投资基金的管理方式主要分为自我管理和受托管理

C.基金投资范围通常依据目标投资对象的行业、地域、发展阶段等属性来确定

D.股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和监管机构

【答案】D【解析】股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。

【单选题】股权投资基金的收入来源包括（）。

Ⅰ.所投资企业分配的红利

Ⅱ.项目退出后的股权转让所得

Ⅲ.管理费

Ⅳ.业绩报酬

A.Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ

【答案】D【解析】股权投资基金的收入主要来源于所投资企业分配的红利以及实现项目退出后的股权转让所得。

1.4 股权投资基金在经济发展中的作用

1.4.1 股权投资基金业的社会经济效益

1.4.1.1 创业投资基金的社会经济效益

1.创业投资基金对解决中小微企业融资问题的贡献

（1）创业企业概述

①创业企业的生命周期：种子期、起步期、扩张期和相对成熟期。

②创业企业的规模：微型企业、小型企业、中型企业和大型企业。

（2）中小微创业企业概述

①处于早中期发展阶段的中小微创业企业，融资难度相对较大。

②融资需求特征：信息不对称严重；创业成功的不确定性较高；科技型中小微创业企业的资产结构中无形资产占比较高；融资需求呈现阶段性特征。

【提示】融资需求的阶段性特征特体现在：企业早期发展阶段需要较小规模、较大比例的股权投资，中后期发展阶段则以可转换优先股、可转换债等准股权方式融资。

③问题：中小微创业企业的4个融资需求特征，导致它们难以从传统的融资渠道（包括商业银行和资本市场）获得足够的融资支持。

（3）创业投资基金的贡献

创业投资基金通过参股方式投资于具有较大增长潜力的被投资企业，帮助被投资企业发展壮大，从而获取利益。创业投资基金的资本运作方式，有利于解决中小微企业特别是科技型中小微企业的融资难题，促进科技创新。

2.创业投资基金对科技创新的贡献

（1）创新的形式包括：组织创新、管理创新、市场创新、科技创新等。

（2）科技创新因其较好的市场进入壁垒和政策保护制度安排，使得科技创新企业成为创业投资基金特别偏好的投资对象。

（3）科技行业具有区域集聚性，而创业投资基金也具有投资的行业偏好，这使得创业投资基金在支持单个科技企业发展的同时，也促进了某些科技行业的发展。

（4）经过一些研究，我们可以发现，创业投资基金所支持的科技企业的产品，从研发到上市销售所花的时间，明显短于一般企业的平均水平。如果用单位资本投资产出的专利数量来衡量，创业投资基金对科技创新的贡献力度大约是其他社会资本的3倍。

【单选题】中小微创业的融资需求特征不包括（）。

A.信息不对称比较严重

B.融资需求阶段性特征不明显

C.创业成功的不确定性较高

D.科技型企业资产结构中无形资产占比较高

【答案】B

【解析】企业在种子期、起步期、扩张期和相对成熟期各个创业阶段里，其融资需求的性质和规模呈现出较为明显的区别。早期发展阶段可能需要较小规模、较大比例的股权投资，中后期发展阶段则可能以可转换优先股、可转换债等准股权方式融资。

1.4.1.2 并购基金对产业转型和升级的贡献

1.寻找价值被低估的企业

并购基金一般从经济周期、运营、拆分与合并这3个方面寻找价值被低估的企业，具体内容如下：

（1）经济周期。在宏观经济或某些行业不景气的时期，原本质量较好的企业可能因为财务状况恶化导致经营困难，价值被低估，从而为收购方提供了购买机会。

（2）运营。并购基金的并购对象偏向于拥有先进技术或商业模式，但运营质量较差的企业。完成收购后，通过提升其运营效率获得价值增值，实现产业转型升级的目标。

【提示1】并购基金侧重于通过投资于价值被低估的企业，获取被投资企业的控制权，通过重整被投资企业来提升被投资企业的价值，最终实现投资收益。

【提示2】提升运营效率的方法有：提升管理团队、更好地利用财务杠杆。

（3）拆分与合并。并购基金有时会选择收购大企业进行拆分，或者收购多家企业进行合并，从而从中获得收益。

2.并购基金对投资对象的整合方法

（1）管理的提升。一方面并购方基金会重整被投资企业的管理团队，提升团队的执行力；另一方面收购方会向被投资企业注入其他的商业资源，提升其在产业链中的价值。

（2）产业与技术的整合。并购基金会整合被投资企业和收购方的优势资源，帮助收购方企业完成转型升级。

1.4.2 我国股权投资基金业的发展趋势

（1）股权投资基金对解决中小企业融资难、促进创新创业、支持企业重组重建、推动产业转型升级具有重要作用。现如今，我国经济发展进入新常态，实体经济增长缓慢，金融行业需要创新发展，为实体经济发展注入新的活力。

（2）在发展趋势上，我国经济的增长将由过去的要素驱动向创新驱动转变，同时，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。我国股权投资基金行业专业化、市场化程度不断提高，伴随政府监管和行业自律不断完善，我国股权投资基金行业势必登上新的台阶，向健康化、规范化持续发展。

第二章股权投资基金参与主体

2.1 股权投资基金当事人

2.1.0

从本质上看，股权投资基金是资产管理产品，基金投资者将资金委托给基金管理人管理，因此，基金投资者和基金管理人是基金必然的当事人。另外，如果基金财产交由托管人托管，则基金托管人也是基金当事人之一。基金托管人与基金管理人一起，是投资者的共同受托人。

2.1.1 基金投资者

1.基金投资者的概念

股权投资基金投资者，即“基金份额持有人”，是股权投资基金的出资人、基金财产的所有者，按其所持有的基金份额享受收益和承担风险。

2.基金投资者的权利

（1）分享基金财产收益。

（2）参与分配清算后的剩余基金财产。

（3）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额。

（4）按照规定要求召开基金投资者会议。

（5）对基金投资者会议审议事项行使表决权。

（6）查阅或者复制公开披露的基金信息资料。

（7）对基金管理人和基金市场服务机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼。

（8）基金合同约定的其他权利。

3.基金投资者的资格

我国目前只能以非公开方式募集股权投资基金。对于非公开募集的股权投资基金，投资者应当为具备相应风险识别能力和风险承担能力的合格投资者。

4.基金投资者的类型

主要包括：金融机构、社会保障基金、企业年金、社会公益基金、母基金、主权财富基金、政府引导基金、工商企业、个人投资者等。

【单选题】股权投资基金投资者的权利包括（）。

Ⅰ.分享基金财产收益

Ⅱ.参与分配清算后的剩余基金财产

Ⅲ.对基金投资者会议审议事项行使表决权

Ⅳ.查阅或者复制公开披露的基金信息资料

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

【答案】A【解析】股权投资基金投资者的权利包括：①分享基金财产收益；②参与分配清算后的剩余基金财产；③依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；④按照规定要求召开基金投资者会议；⑤对基金投资者会议审议事项行使表决权；⑥查阅或者复制公开披露的基金信息资料；⑦对基金管理人和基金市场服务机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼；

⑧基金合同约定的其他权利。

2.1.2 基金管理人

1.基金管理人职责

股权投资基金管理人是基金产品的募集者和管理者。基金管理人按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，控制基金投资风险，为基金投资者争取最大的投资收益。基金管理人的具体职责包括：

（1）制定和实施投资方案，并对被投资企业进行投资后管理。

（2）积极参与制定被投资企业发展战略，为被投资企业提供增值服务。

（3）定期或者不定期向基金投资者披露基金经营运作等方面的信息。

（4）定期编制基金财务报告并向基金投资者呈报。

2.基金管理人义务

基金管理人受托管理基金财产，应勤勉、忠实并审慎尽职地履行受托责任，依据合同约定，基金管理人有权获取相应收入。

3.基金管理人准入限制

（1）公开募集基金的基金管理人：严格的准入限制。

（2）非公开募集基金的基金管理人：宽松的准入限制。

【提示】我国目前股权投资基金只能非公开募集，基金管理人无须中国证监会行政审批，而实行登记制度，只需向中国证券投资基金业协会登记即可。

【单选题】下列关于基金管理人的说法错误的是（）。

A.基金管理人定期或者不定期向基金投资者披露基金经营运作等方面的信息

B.基金管理人有权根据约定收取相应收入

C.股权投资基金管理人由中国证监会进行行政审批

D.非公开募集基金的基金管理人的准入限制较宽松

【答案】C【解析】我国目前股权投资基金只能非公开募集，基金管理人无须中国证监会行政审批，而实行登记制度，只需向中国证券投资基金业协会登记即可。

2.1.3 基金托管人

1.基金托管人职责

基金托管人一方面对基金资产进行保管，另一方面对基金管理人进行监督。基金托管人应当履行下列职责：

（1）安全保管基金财产。

（2）按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户。

（3）对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立。

（4）保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料。

（5）按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜。

（6）办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项。

（7）对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见。

（8）复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格。

（9）按照规定召集基金份额持有人大会。

（10）按照规定监督基金管理人的投资运作。

（11）国务院证券监督管理机构规定的其他职责。

【注意】考试中常考查基金托管人的职责，考查形式一般是：判断选项中关于基金托管人（职责）的说法错误的是哪个选项。考试中可能不会直接考查职责的具体内容，因此需要考生在理解的基础上记忆。

2.基金托管人的作用

（1）基金托管人独立于基金管理人，由其保管基金财产，可以防止基金财产挪作他用，从而保障基金资产安全。

（2）基金托管人监督基金管理人的投资运作，促使基金管理人按照相关规定和要求运作基金财产，从而维护基金投资者的合法权益。

（3）基金托管人对基金财产进行会计复核和净值计算，保障基金份额净值和会计核算的真实性、准确性。

【单选题】关于股权投资基金托管人的表述中，错误的是（）。

A.基金托管人应确保基金财产的完整与独立

B.基金托管人应为基金份额持有人利益履行基金托管职责

C.基金托管人应确保基金财产本金安全返还给基金份额持有人

D.基金托管人不得从事损害基金财产和基金份额持有人利益的证券交易及其他活动

【答案】C【解析】基金托管人无需确保基金财产本金安全返还给基金份额持有人，故选项C表述错误。

2.2 股权投资基金市场服务机构

2.2.0

股权投资基金市场服务机构主要包括基金财产保管机构、基金销售机构、基金份额登记机构、律师事务所、会计师事务所等。

股权投资基金市场服务机构及其从业人员从事股权投资基金服务业务，应当遵循有关法律法规和行业规范，依照服务协议，诚实信用、勤勉尽责、恪尽职守，防止利益冲突，保护股权投资基金财产安全，维护投资者合法权益。

2.2.1 基金财产保管机构

1.基金财产托管要求

（1）公募基金的托管：采取强制托管，基金托管人是基金当事人之一。

（2）私募基金的托管：由基金投资者和基金管理人约定是否进行托管。若双方约定不托管，基于基金财产安全考虑，基金管理人通常会聘请基金资产保管机构。

2.基金资产保管与基金托管的区别

（1）基金资产保管：基金资产保管机构对基金资产承担保管责任。

（2）基金托管：基金管理人和基金托管人对投资者同时承担双重受托责任。

2.2.2 基金销售机构

1.基金募集方式

（1）自行募集：基金管理人直接募集其管理的基金。

（2）委托募集：基金管理人委托第三方机构代为募集基金。

2.基金销售机构的概念

基金销售机构即受托募集的第三方机构，为基金管理人提供推介基金、发售基金份额、办理基金份额认缴、退出等募集服务。

3.基金销售机构的职责

基金销售机构在提供募集服务的过程中，承担以下职责：

（1）及时完整地向潜在的基金投资者提供基金管理人的基金募集材料。

（2）向投资人充分揭示投资风险，并根据投资人的风险承担能力销售不同风险等级的基金产品。

（3）不得隐瞒任何重要信息。

（4）不得对基金募集材料中的信息作出误导性陈述。

【提示】常见的基金销售机构商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等。

【单选题】不属于可申请基金销售业务资格的主体是（）。

A.商业银行

B.证券公司

C.证券投资咨询机构

D.财务公司

【答案】D【解析】常见的股权投资基金销售机构主要包括商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等。

2.2.3 基金份额登记机构

1.基金份额登记办理方式

（1）基金管理人自行办理。

（2）基金管理人委托基金份额登记机构代为办理基金份额登记业务。股权投资基金份额登记机构提供基金份额的登记、过户、保管和结算等服务。

2.基金份额登记机构的主要职责

（1）建立并管理投资人的基金账户。

（2）负责基金份额的登记及资金结算。

（3）基金交易确认。

（4）代理发放红利。

（5）建立并保管基金份额持有人名册。

（6）法律法规或份额登记服务协议规定的其他职责。

2.2.4 律师事务所

1.律师事务所的必要性

股权投资基金在运作中会涉及各种法律问题，基金管理人聘请律师事务所为其提供专业的法律服务。因基金投资的专业性，投资者也可聘请独立的法律顾问。

2.律师工作原则与服

（1）应遵守的原则：诚实守信、勤勉尽责、审慎原则。

（2）提供的服务：在基金募集与设立、投资、投资后管理、项目退出及基金清算等各个阶段提供相应专业优质的法律服务。

3.律师提供的服务内容

（1）基金募集与设立阶段

①协助基金管理人设计基金的组织形式及内部结构。

②根据基金管理人与基金投资者的商务安排，起草相关的基金法律文件。

③在基金管理人委托的范围内，审核基金投资者的资质。

④协助完成基金管理人登记和基金备案工作，并根据需要出具相应的法律意见书。

（2）基金投资及管理阶段

①就股权投资基金的投资领域、投资方向的限制向基金管理人提供咨询服务。

②在初步确定拟投资企业后，律师应按照基金管理人的委托，勤勉尽责地对拟投资企业进行法律尽职调查，提交法律尽职调查报告或法律意见书，协助基金管理人分析投资涉及的法律问题和风险。

③勤勉尽责地协助基金管理人起草或审阅与基金投资有关的法律文件。

④在投资后的管理阶段，按照基金管理人的委托，根据投资法律文件的约定，保护基金在拟投资企业中的合法权益。

（3）项目退出阶段

基金管理人的律师应按照基金管理人的委托，研究基金的退出结构及方式，并根据适用的企业上市、收购兼并及清算等方面的法律规定，起草相关法律文件，参与谈判，协助基金管理人最大限度地获取合法投资收益。

（4）清算阶段

①按照法律规定和基金合同的约定，协助确定清算主体。

②协助清算主体制订清算方案。

③协助实施清算方案，包括通知债权人、确认基金财产、分配基金财产。

④对清算人出具的清算报告进行合规性审核。

2.2.5 会计师事务所

1.会计师事务所的必要性

会计师事务所在股权投资基金运作中提供审计、财务和税务尽职调查、财务会计咨询、税务咨询、内部控制咨询、估值等服务，基金管理人根据需要聘请会计师事务所，为其提供专业服务。

2.会计师事务所的工作原则

（1）会计师事务所及其执业人员应遵守独立、客观、公正的原则，根据相关法律法规、职业道德和行业惯例，按照基金管理人的委托，提供专业优质的服务。

（2）会计师事务所由基金管理人委任，负责审计基金或基金管理人的财务报表。

（3）投资者可以参与选择承办基金审计业务的审计机构。

（4）基金管理人应将基金的审计机构的委任情况及时告知投资者。

（5）审计机构开展审计工作，应严格遵守审计准则和职业道德规范。

【单选题】下列关于会计师事务所的说法错误的是（）。

A.会计师事务所及其执业人员应遵守独立、客观、公正的原则

B.担任基金或基金管理人的审计机构的会计师事务所由基金管理人委任

C.投资者不可以参与选择承办基金审计业务的审计机构

D.会计师事务为股权投资基金提供审计、财务和税务尽职调查、财务会计咨询、税务咨询、内部控制咨询、估值等方面的服务

【答案】C【解析】投资者可以参与选择承办基金审计业务的审计机构。

2.3 股权投资基金监管机构和自律组织

2.3.0

股权投资基金通常采取有限监管，自律是监管的有效补充。同时，自律也是股权投资基金行业自身利益所需。

2.3.1 监管机构

2.3.1.1 股权投资基金监管的概念

①广义含义：指有法定监管权的政府机构、行业自律组织、基金机构内部监督部门以及社会力量对股权投资基金市场、基金市场主体及其活动的监督管理。

②狭义含义：一般专指政府监管机构依法对股权投资基金市场、基金市场主体及其活动的监督管理。

2.3.1.2 股权投资基金监管的特征

（1）监管主体及其权限具有法定性。

（2）监管活动具有强制性。

【提示】政府监管权威性和有效性最强。

2.3.1.3 股权投资基金监管的目标

（1）股权投资基金监管的首要目标是保护基金投资者合法权益。

（2）防范系统性金融风险。股权投资基金的负外部性高，容易引发系统性金融风险2.3.1.4 股权投资基金监管的基本原则

（1）依法监管原则。具体内容如下：

①监管机构的设置及其监管职权必须依法取得。

②监管职权必须依据法律程序行使。

③对违法行为的制裁，必须依据法律规定，秉公执法，公平公正。

（2）高效监管原则。监管机构要具有权威性，且对于违法行为规定明确的法律责任和制裁手段。

2018年基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》真题3(乐考网)

2018年基金从业资格考试《私募股权投资基 金基础知识》真题 乐考网王晓星老师为各位备考基金考试的考生朋友深度分析历届考试真题，祝您通过基金从业资格考试。王晓星老师深入研究基金从业资格考试每次出题形式和出题范围，剖析考试的重点、难点为您提供最优质的真题助考。 单项选择题 11[单选题]在计算某基金所投资的A项目层面截至某一时点的内部收益率时，选取的必备参数不包括() A.基金对A项目历次出资的时间和金额 B.投资者对基金的出资时间和金额 C.A项目截至该时点的资产价值 D.基金在A项目上历次收到分配的时间和金额 参考答案：C 易错项为B,C。 参考解析：内部收益率(Internal Rate of Return，IRR)，是指截至某一特定时点，倒推计算至基金成立后第一笔现金流产生时，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值(Net Present Value，NPV)等于零时的折现率。内部收益率体现了投资资金的时间价值。内部收益率的计算，往往是在基金处于退出期后，根据截至某一确定时点基金在存续期内每年的投资经营现金流，以及该时点的资产净值，算回期初净现值等于零时相应的折现率。 12[单选题]对于股权投资基金管理人内部控制的构成要素中内部监督的理解正确的是() Ⅰ.对内部控制建设与实施进行不定期监督检查 Ⅱ.对内部控制建设与实施进行周期性监督检查

Ⅲ.及时收集与内部控制相关的信息,确保信息在内部、外部进行有效沟通 Ⅳ.发现内控需求有变化,及时改进更新 A.Ⅱ、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅲ C.Ⅰ、Ⅲ D.Ⅰ、Ⅳ 参考答案：A 易错项为A,B。 参考解析：对内部控制建设与实施情况进行周期性监督检查，评价内部控制的有效性，发现内部控制缺陷或因业务变化导致内控需求有变化的，应当及时加以改进、更新。 13[单选题]股份有限公司申请股票在全国中小型企业股份转让系统挂牌的条件,表述正确的是() A.公司依法设立且存续满一年 B.公司治理机制健全,合法规范经营 C.连续两年盈利,最近一年净利润不低于500万元 D.公司最近12个月内涉嫌犯罪被司法机关立案侦查,尚未有明确结论意见的情形 参考答案：B 易错项为B,C。 参考解析：股份有限公司申请股票在全国股转系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，但应当符合下列条件：

2018年基金从业考试《证券投资基金》知识点(3)_毙考题

2018年基金从业考试《证券投资基金》知识点(3) 【内容导航】： 一、私募股权投资概述 二、私募股权投资的战略形式 【所属章节】： 本知识点属于《证券基金基础》第十章另类投资 【知识点】私募股权投资概述、私募股权投资的战略形式 私募股权投资概述 私募股权投资是指对未上市公司的投资。私募股权投资起源和盛行于美国，已经有100多年的历史。 国内外的私募股权投资机构类型包括： 专业化的私募投资基金，如黑石集团等;大型多元化金融机构下设的直接投资部门，如摩根士丹利、JP摩根等;中方机构发起、外资进行入股，如联想控股的成员企业弘毅投资;大型企业的投资基金部门，为母公司制定并执行与其发展战略相匹配的投资组合战略;具有政府背景的投资基金等。 私募股权投资的战略形式 私募股权广泛使用的战略包括：风险投资、成长权益、并购投资、危机投资和私募股权二级市场投资(PE)。 (一)风险投资

风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型企业。初创型企业可能仅有少量员工，也有可能基本上不存在收益。 从事风险投资的人员或机构被称为“天使”投资者，这一般由各大公司的高级管理人员、退休的企业家、专业投资家等构成。 风险投资被认为是私募股权投资当中处于高风险领域的战略。 风险资本的主要目的并不是为了取得对企业的长久控制权以及获得企业的利润分配，而在于通过资本的退出，从股权增值当中获取高回报。 (二)成长权益 成长权益战略投资于已经具备成型的商业模型和较好的顾客群，同时具备正现金流的企业。 成长权益投资者偏好于给企业提供额外资本来协助上市。 (三)并购投资 并购投资是指专门进行企业并购的基金，即投资者为了满足已设立的企业达到重组或所有权转变目的而存在的资金需求的投资。 并购投资包含杠杆收购、管理层收购等形式。杠杆收购是应用最广泛的形式。 (四)危机投资 当企业遭遇财务困境时，面临破产危机，即违约风险。 危机投资者擅长于购买那些面临违约风险的企业的债务。危机投资者可能仅用现有贷款人所持有债券面值的20%～30%的资金来换取债券。

乐考网2018年基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题真实考点分析8

乐考网2018年基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题真实考点分析 单选题(每小题1分)以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。 36[单选题]下列关于财务报表分析的直接作用的说法中，错误的是( )。 A.发现企业潜在的投资机会 B.评估企业经营业绩 C.发现企业存在的问题 D.改善企业经营状况 参考答案：D 知识点：第6章>第2节>财务报表分析的概念(了解) 材料页码：P191 参考解析：财务报表分析是指通过对企业财务报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。财务报表分析是基金投资经理或研究员进行证券分析的重要内容，通过财务报表分析，可以挖掘相关财务信息进而发现企业存在的问题或潜在的投资机会。 37[单选题]某3年期国债每年支付一次利息，每百元面值的持有者在3年中收到的现金分别为3.6元、3.6元和103.6元，同期的银行活期存款利率为0.36%，该国债是( )。 A.浮动利率债券 B.活期利率债券 C.固定利率债券 D.零息债券 参考答案：C 知识点：第8章>第1节>固定利率债券、浮动利率债券和零息债券(理解) 材料页码：P257 参考解析：固定利率债券是由政府和企业发行的主要债券种类，有固定的到期日，并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值。

38[单选题]下列选项中，不属于QFII在经批准的额度内可以投资的人民币金融工具的是()。 A.证券投资基金 B.基金子公司专项资产管理计划 C.在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证 D.在银行间债券市场交易的固定收益产品 参考答案：B 知识点：第27章>第2节>QFII的概念、规则和发展概况(掌握) 材料页码：P292-P307 参考解析：合格境外机构投资者在经批准的投资额度内，可以投资于下列人民币金融工具：(1)在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证。(2)在银行间债券市场交易的固定收益产品。(3)证券投资基金。(4)股指期货。(5)中国证监会允许的其他金融工具。 39[单选题]下列反映两种不同证券表现联动性的指标是()。 A.中位数 B.方差 C.相关系数 D.均值 参考答案：C 知识点：第6章>第4节>相关性的概念(了解) 材料页码：P212 参考解析：相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。 40[单选题]俗话说“一手交钱，一手交货”，但在有的债券交易中却不适用，比如( )。

2018基金从业资格考试试题库二

2017年基金从业资格考试模拟试题卷二 (1)“能够对所涉及的信息流和资金流进行对账作业”是《证券投资基金销售业务信息管理平台管理规定》中规定的哪一系统的功能：（）。 A. 前台业务系统 B. 后台管理系统 C. 应用系统 D. 应用系统的支持系统 (2)基金季报中不会披露的信息是( )。 A. 投资组合情况 B. 基金份额变动信息 C. 基金持有人结构 D. 管理人报告 (3)买入LOF申报数量应当为100份或者其整数倍，申报价格最小变动单位为（） A. 0.001 B. 0.005 C. 0.01 D. 0.05 (4)下列没有权力召开基金份额持有人大会的是( )。 A. 基金管理人 B. 基金托管人 C. 基金监管机构 D. 代表基金份额10%以上的基金份额持有人 (5)基金托管人在基金运作中具有非常重要的作用，下列哪一项没有体现基金托管人的作用。 A. 防止基金资产被挪作它用，有效保障资产安全。 B. 对基金管理人投资运作的监督。 C. 进行会计核算和估值，及时掌握基金资产的状况。 D. 对基金的运作全程进行风险控制，防止出现违法违纪、损害投资者利益事件的发生。

(6)下列那个基金不能在二级市场交易( )。 A. 广发小盘成长股票型证券投资基金(LOF) B. 天元证券投资基金(封闭式) C. 嘉实增长开放式证券投资基金(一般开放式基金) D. 中小企业板交易型开放式指数基金(ETF) (7)下列关于基金风险控制的说法错误的是（）。 A. 基金的投资管理中，由基金经理违规、违法行为所导致的风险属于基金公司的管理水平风险。 B. 证券投资的风险是指证券未来收益的不确定性。 C. 证券投资风险与证券投资损失并不等价。 D. 外部风险包括市场风险和政策风险等系统性风险和信用风险、经营风险等非系统性风险。 (8)根据( )的不同，可以将基金分为主动型基金和被动指数型基金。 A. 投资理念 B. 组织形式 C. 投资目标 D. 募集方式 (9)当二级市场ETF交易价格高于其份额净值，即发生折价交易时，大的投资者可以通过在二级市场买进( )，然后在一级市场赎回份额，再于二级市场上卖掉（）而实现套利交易。 A. ETF,一揽子股票 B. ETF,ETF C. 一揽子股票，一揽子股票 D. 一揽子股票，ETF (10)封闭式基金的募集期限自基金份额发售日开始计算，我国封闭式基金的募集期限一般为（）。 A. 1个月 B. 2个月 C. 3个月 D. 6个月

2018年基金从业资格考试基础知识试题及答案_毙考题

2018年基金从业资格考试基础知识试题及答案 第1题：下列关于商业票据特点的表述中，正确的是( )。 A、面额较大 B、利率较高，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高 C、只有二级市场，没有明确的一级市场 D、利率较低，通常比银行优惠利率高，比同期国债利率低 正确答案：A 商业票据已成为一种方便公司获取短期信贷的债务工具。商业票据的特点为：面额较大;利率较低，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高;只有一级市场，没有明确的二级市场。第2题：下列关于期权的表述中，不正确的是( )。 A、标的资产的价格越低、执行价格越高，看跌期权的价格就越低 B、一份期权合约的价值等于其内在价值与时间价值之和 C、全美范围内的标准化的期权合约是从1973年芝加哥期权交易所的看涨期权交易开始的 D、在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格下降，而使看跌期权价格上升正确答案：A 标的资产的价格越低、执行价格越高，看跌期权的价格就越高。 第3题：UCITS指令的管辖中，东道国可以在( )等方面行使管辖权。 A、监管 B、投资、销售 C、法律适用 D、基金销售及信息披露 正确答案：D 根据母国管辖为主的原则，在基金及基金管理公司的核准、监管、投资、销售、信息披露、法律适用等方面都由母国的监管机关行使管辖权，东道国则可以在基金销售及信息披露等方面行使管辖权。 第4题：按回购期限划分，我国在交易所挂牌的国债回购不包括( )。 A、1天 B、2天 C、3天 D、5天 正确答案：D 按回购期限划分，我国在交易所挂牌的国债回购可以分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天以及182天。国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过1年。 第5题：下列关于基金业绩评价的意义的说法，不包括的是( )。 A、对于基金公司而言，想要提高其投资管理能力，必须测算和理解基金经理的业绩 B、基金经理的业绩来源是高超的投资技能，还是单纯的运气，或者是承担了过多的风险 C、只有通过完备的投资业绩评估，投资者才可以有足够的信息来了解自己的投资状况 D、不同基金的投资目标、范围、比较基准等均有差别 正确答案：D

2018-2019年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》押题3(乐考网)

2018-2019年基金从业资格考试《证券投资 基金基础知识》押题 乐考名师魏臻阳对基金从业资格考试证券投资基金基础知识科目的考点进行归纳总结，总结考试要点，整理历年真题，并加以梳理，针对2018-2019年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》重点及难点进行了深入的解读，精制备考2018基金从业资格考试真题预测卷系列。可以令考生学习更透彻，知识点掌握更牢固。 单选题(每小题1分)以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。 11[单选题]对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的业绩归因方法是()。 A.特雷诺比率法 B.夏普比率法 C.Brinson模型法 D.詹森比率法 参考答案：C 易错项为C,B。 参考解析：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的业绩归因方法是Brinson方法。 12[单选题]关于基金的各类机构投资者的投资特点，下列说法错误的是()。 A.基本养老保险资金投资期限较短，其投资原则为在保证安全性和流动性前提下实现增值 B.财产保险公司通常投资于期限较短的低风险资产 C.企业财务公司通常将闲置资金投资于货币市场基金等流动性较好的短期资产 D.人寿保险公司可以投资期限较长、风险较高的资产

参考答案：A 易错项为A,D。 参考解析：社会保障资金中包含基本养老保险资金，投资期较长。由于社会保障资金的公益性质，其投资运作受到严格的制度约束，其基本原则为：在保证基金安全性、流动性的前提下实现基金资产的增值。 13[单选题]计算债券当期收益率与到期收益率都需要用到的因子是()。 A.时期数(n)、债券面值(M) B.时期数(n)、债券市价(P) C.每期利息(C)、债券面值(M) D.每期利息(C)、债券市价(P) 参考答案：D 易错项为D,C。 参考解析：当期收益率的计算公式为：I=C/P，式中：I表示当期收益率;C表示年息票利息;P表示债券市场价格。到期收益率计算公式为：P= 价格;C表示每期支付的利息;n表示时期数;M表示债券面值。 14[单选题]某投资者对选择私募股权投资品种的下列分析正确的是()。 A.私募股权投资比较适合短期投资 B.成长权益的投资品种主要投资于具备成熟商业模式和稳定客户群体的企业股权 C.私募股权投资的主要退出方式是企业清算 D.风险投资的投资品种风险比较高，因此长期预期收益率也会比较差

2018基金从业考试复习资料

1、相关系数的大小范围为+1和-1之间） 2、从业务功能的角度，下列不是基金管理公司内设的专业委员会的是财务管理委员会 3、远期交易为净价交易，全价结算 4、风险调整后收益指标包括夏普比率、特雷诺比率、詹森a、信息比率与跟踪误差。 5、下列关于赎回债券的说法，错误的是（D） A.约定的价格为赎回价格，包括面值和赎回溢价 B.大部分可赎回债券约定在发行一段时间后才可执行赎回权 C.赎回条款是发行人的权利而非持有者 D.赎回条款是保护债权人的条款，不是保护债务人的条款 6、回购业务的结算中，第二次结算称为债券到期交割日 7、财务报表分析是指通过对企业财务报表相关数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。 8、基金业绩评价需要考虑基金管理规模、时间区间、综合考虑风险和收益等因素 9、我国证券交易所是在权益登记日次一交易日对该证券作除权、除息处理。 10、根据2005年3月25日中国证监会下发的《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》规定，当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益。 11、跨境投资风险主要分为政治风险、汇率风险、税收风险、投资研究风险、交易和估值风险、合规风险六个部分。 12、下列关于大额可转让定期存单的说法错误的是（C） A.是银行发行的具有固定期限和一定利率的，且可以在二级市场上转让的金融工具 B.大额可转让定期存单的一级市场即发行市场 C.大额可转让定期存单的二级市场一般采取发行者制度-------（市商制度） D.大额可转让定期存单的风险包括信用风险和市场风险 13、可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等 14、夏普指数=（基金的平均收益率-基金的平均无风险利率）/基金的标准差 15、截止2016.12.31，我国QDII基金数目为177只，基金净值为984.27亿元人民币。 16、债券的发行人包括中央政府、地方政府、金融机构、公司和企业。 17、基金净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，并通常按月计算。 18、基金份额净值=（资产-负债）/基金份数 19、上市公司再融资的方式有：向原有股东配售股份，向不特定对象公开募集，发行可转换债券，非公开发行股票。 20、允许基金组合在满足特定的披露要求后投资股权挂钩的掉期协议等衍生金融工具的是UCITS三号指令 21、期货市场风险管理的功能是通过套期保值实现的。 22、总体上看，AIFMD代表了迄今为止包括对冲基金、私募股权基金在内的众多另类投资基金最严格的监督立法。 23、下列不属于基金业绩评估的意义是（D） A.投资者可以有足够的信息来了解自己的投资状况 B.投资者可以决定是否继续使用现有的投资经理 C.基金管理公司可以决定一个基金经理是否可以管理更多的基金 D.投资者可以了解投资的风险状况 24、目前我国债券市场的质押式回购中，1天和7天回购是交易量最大、最为活跃的品种 25、基金会计报表附注包括重要会计政策和会计估计，会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明，报表重要项目的说明和关联方关系及其交易等内容 26、银行间债券市场的交易品种包括债券、回购和远期交易，回购分为买断式回购和质押式回购 27、盯市是期货交易最大的特征，又称为“逐日结算”，即在每个营业日的交易停止以后，成交的经纪人之间不直接进行现金结算，而是将所有清算事务都交由清算机构办理。 28、马科维兹于1952年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。 29、UCITS四号指令在基金信息披露、注册手续与基金合并等方面进一步简化，允许主从结构基金跨境运营，敦促各国监督层开放信息平台进行跨国协作，以期达到以下目的：第一，更好的整合内部市场，使投资者能以更低的价格拥有更多的选择机会；第二，通过高标准的信息和更有效的监督向投资者提供适当的保护；第三，根据市场的发展情况及时调整监督框架，以维持欧洲该行业的竞争力。 30、我国金融市场上的回购协议以国债回购协议为主。由于历史沿革的因素，我国存在两个分离的国债回购市场-

2018年基金从业资格《证券投资基金》精选习题(20)_毙考题

2018年基金从业资格《证券投资基金》精选习题(20) 一、单项选择题 1.( )是基金管理公司管理基金投资的最高决策机构。 A.总经理 B.董事会 C.风险控制委员会 D.投资决策委员会 『正确答案』D 『答案解析』投资决策委员会是基金管理公司管理基金投资的最高决策机构。 2.基金管理公司的治理应当以( )为基本原则。 A.基金份额持有人利益优先 B.基金管理公司的股东利益最大化 C.投资风险最小化 D.投资回报最大化 『正确答案』A 『答案解析』基金管理公司的治理应当以基金份额持有人利益优先为基本原则。 3.以下对于基金管理公司治理结构的论述，不正确的为( )。 A.公司治理结构能够使股东大会、董事会、监事会和经营层之间的职责明确，相互协助，又相互制衡 B.应实行独立董事制度 C.应建立完善的内部监督和控制机制 D.应坚持以股东利益最大化

『正确答案』D 『答案解析』基金管理公司的治理应当以基金份额持有人的利益为优先。选项D说法有误。 4.关于基金管理公司的主要股东的描述不正确的是( )。 A.注册资本不低于10亿元人民币 B.持续经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全 C.从事证券经营等金融资产管理业务 D.最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚 『正确答案』A 『答案解析』基金管理公司的主要股东的注册资本不低于3亿元人民币，选项A说法有误。 5.在基金管理公司，核算每日基金资产净值的工作由( )承担。 A.投资部 B.研究部 C.基金运营部 D.财务部 『正确答案』C 『答案解析』在基金管理公司，核算每日基金资产净值的工作由基金运营部承担。 6.基金管理公司最核心的业务是( )。 A.基金设立 B.投资管理 C.基金发行 D.风险管理

2018年基金从业资格《证券投资基金基础知识》试题及答案

2018年基金从业资格《证券投资基金基础知识》试题及答案 1、某投资者将1000元投资于年息10%，为期5年的债券，按年计息，则复利终值为( ) A 1510.51 B 1600 C 1500 D 1610.51 参考答案：D 解析：债券复利终值得计算：1000*(1+10%)^5=1610.51 2、假设企业年初存货是20000元，年末存货是5000元，那么年均存货是( )元。 A 7000 B 25000 C 12500 D 3500 参考答案：C 解析：年均存货=(20000+5000)/2=12500元。 3、相对封闭式的基金，开放式基金特有的财务会计报表分析的内容是( ) A 份额变动分析 B 投资风格分析 C 分红能力分析

D 持仓结构分析 参考答案：A 解析：对于开放式基金来说，基金的份额会随申购、赎回活动而变动。 4、下列财务指标中，扣除了“本期公允价值变动损益”的是( ) A 投资收益 B 本期已实现收益 C 其他收入 D 本期利润 参考答案：B 解析：本期已实现收益是将本期利润扣除本期公允价值变动损益后的余额。 5、我国开放式基金按规定需要在基金合同中约定每年利润分配的( )次数和利润分配的( )比例。 A 最少;最低 B 最多;最低 C 最少;最高 D 最多;最高 参考答案：B 解析：我国开放式基金按规定需要在基金合同中约定每年利润分配的最多次数和利润分配的最低比例。 6、投资者小王在周五通过场外申购到了一万份货币市场基金A

的份额，同时成功赎回了一万份货币市场基金B的份额。货币市场基金A 每日分配的利润(每万份收益):周五0.6元;周六0.54元;周日0.66元;下周一0.62元。货币市场基金B每日分配的利润(每万份收益)：周五0.58;周六0.55;周日0.50;下周一0.56元。那么，小王在周五到下周一期间从基金A和B可以享有的基金分配利润总额是( ) A 2.48元 B 2.25 C 3.06 D 2.46 参考答案：B 解析：当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益。例如，假设投资者在2005年4月8日(周五)申购了份额，那么基金将从4月11日(周一)开始计算权益。如果在4月8日(周五)赎回了份额，那么除了享有4月8日(周五)的利润之外，还同时享有4月9日(周六)和4月10日(周日)的利润。小王在周五到下周一期间从基金A享有的分配利润是0.62，从基金B享有的分配利润是0.58+0.55+0.50=1.63，那么，0.62+1.63=2.25. 7、QDII基金，以下行为无需中国证监会另行规定的是( ) A购买不动产 B从事证券承销业务 C投资政府债券

2018年基金从业考试题库《基金基础知识》自测_毙考题

2018年基金从业考试题库《基金基础知识》自测 (2) 根据《证券投资基金信息披露管理办法》,需要出具审计报告的是( )。 A、半年报告 B、季度报告 C、年度报告 D、月度报告 解析：正确答案：C 页码：200 基金年度报告的财务会计报告应当经过审计。 (3) 认为远期利率包括了预期的未来利率与流动性风险补偿的理论是()。 A、完全预期理论 B、流动性偏好理论 C、集中偏好理论 D、市场分割理论 解析：正确答案：B 页码：335 流动性偏好理论认为远期利率包括了预期的未来利率与流动性风险补偿。 (4) 以下关于基金利润分配的表述,错误的是( )。 A、投资者周五申请赎回的货币基金份额,不享有周末的利润分配 B、封闭式基金一般采用现金方式分红 C、基金进行利润分配会导致基金份额净值下降,但并不意味着投资者有投资损失 D、开放式基金应该在基金合同里约定每年基金利润分配的最多次数 解析：正确答案：A 题型：常识题难易度：中页码：180-181 投资者于周五赎回或转换转出的基金份额，享有周五和周六、周日的利润。(5) 基金的投资运作职责在基金公司中主要由()承担。

A、投资管理部门 B、风险管理部门 C、投资管理人员 D、内部监察人员 解析：正确答案：A 页码：91 基金投资运作管理是基金管理公司的核心业务，基金管理公司的投资部门具体负责基金的投资管理业务。 (6) ETF属于( )。 A、主动型基金 B、指数基金 C、基金中的基金 D、保本基金 解析：正确答案：B 页码：45 ETF的特点之一是被动操作的指数基金。 (7) 关于基金时间加权收益的说法,正确的是( )。 A、时间加权收益率考虑了基金分红的时间价值 B、分红多少对时间加权收益率的计算结果有直接影响 C、时间加权收益率的计算不需要知道基金分红的具体时间 D、分红次数对时间加权收益率的结算结果具有直接影响 解析：正确答案：A 页码：358 时间加权收益率由于考虑到了分红再投资，能更准确地对基金的真实投资表现作出衡量;时间加权收益率反映了1元投资在不取出的情况下(分红再投资)的收益率，其计算将不受分红多少的影响，可以准确地反映基金经理的真实投资表现，现已成为衡量基金收益率的标准方法。

2018年4月基金从业考试科目二基金基础真题含答案

2018年4月基金从业考试科目二基金基础真题 1.对基金会计核算内容进行复核并出具复核意见的是（B）。 A.基金份额持有人 B. 基金托管人 C. 基金管理人 D. 基金监督机构 2.以下关于做市商和经纪人的区别，说法错误的是（D）。 A. 两者对市场流动性的贡献不同 B. 两者的利润来源不同 C. 两者的市场角色不同 D. 做市商不能充当经纪人的角色 3.股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略。关于自上而下策略，以下描述错误的是（B）。 A. 可以通过积极的风格调整，追求风格收益 B. 投资组合构建无需受投资政策的约束 C. 可以通过板块轮换，从而获得板块的差额收益 D. 从宏观经济及行业、板块特征入手 4.下列说法不符合投资理论基本假设的是（C）。 A. 两个相同风险的证券，投资者必然选择收益率较大的 B. 两个相同收益率的证券，投资者必然选择风险较小的

C. 投资者既希望风险小又要求高收益 D. 投资者接受高风险必定要求高收益补偿 5.关于信息比率，下面说法错误的是（C）。 A. 信息比率引入了业绩比较基准因素 B. 信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益 C. 信息比率是跟踪偏离度所对应的超额收益 D. 信息比率是对相对收益率进行风险调整的分析指标 6.国内证券交易所进行证券交收时，分成中国结算公司上海分公司和中国结算公司深圳分公司与结算参与人的证券交收以及结算参与人与客户之间的证券交收。这个交收制度体现了（C）。 A. 净额结算原则 B. 共同对手方原则 C. 分级结算原则 D. 货银对付原则 7.可以反映投资风险水平的统计量是（A）。 A. 标准差 B. 分位数 C. 均值 D. 中位数 8.下述实际利率和名义利率的说法中，错误的是（D）。 A. 名义利率与通货膨胀率正相关 B. 实际利率与通货膨胀率无关 C. 通货膨胀率不大的情况下，名义利率约等于实际利率+通货膨胀率

2019年4月基金从业资格考试私募股权投资基金基础知识真题精选

2019年4月基金从业资格考试私募股权投资基金基础知识真题 精选 (总分：49.00，做题时间：120分钟) 一、单项选择题(总题数：47，分数：49.00) 1.合格投资者必须具备的要素包括（）。 Ⅰ.具备风险识别能力 Ⅱ.达到规定的资产规模或收入水平 Ⅲ.具备风险承担能力 IV.具备专业的投资能力（分数：1.00） A.Ⅲ、IV B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ√ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、IV D.Ⅰ、Ⅲ、IV 解析： 2.关于股权投资基金管理人的内部控制，表述正确的是（）。 Ⅰ.股权基金管理人开展业务外包应制定相应的风险管理框架及制度 Ⅱ.投资决策应符合合同所约定的预期收益、投资范围、投资策略 III.所有基金都应当由基金托管人进行托管 Ⅳ.管理人选择基金服务机构时，应关注该服务机构是否存在与基金服务业务相冲突的其他业务（分数：1.00） A.Ⅰ、Ⅳ√ B.Ⅱ、IV C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 解析： 某股权投资基金的合同条款约定，单个投资项目退出后开展分配，其分配顺序为： （1）按投资者出资比例返还投资本金； （2）按照每年8%的门槛收益率向投资者分配优先回报；

（3）管理人按照投资者已获优先回报的25%获得追加分配； （4）按照投资者80%、管理人20%的比例分配剩余利润。假设该基金的资金全部来自投资者，且不考虑所以税收和基金费用。（分数：2） (1).该股权投资基金投资的A项目，投资金额2000万元，投资期限1年，退出金额3000万元，项目退出后立即分配，该项目者和管理人可分得的金额分别为（）。（分数：1） A.2400万元和600万元 B.2816万元和184万元 C.2800万元和200万元√ D.3000万元和0万元 解析： (2).该股权投资基金投资的C项目，投资金额2000万元，投资期限2年，退出金额2100万元，项目退出后立即分配，该项目投资者和管理人可分得的金额分别为（）。（分数：1） A.1700万元和400万元 B.2080万元和20万元 C.2000万元和100万元√ D.2100万元和0万元 解析： 3.关于竞业禁止条款，表达正确的是（）。（分数：1.00） A.竞业禁止只能以约定形式出现，无基于法律直接规定而产生的竞业禁止义务 B.竞业禁止条款的目标是保障股权投资基金的利益，对目标公司的利益则有一定损害 C.竞业禁止条款不仅可以限制员工本人生产与公司有竞争力关系的同类产品或经营同类业务，也可以禁止员工劝诱其他员工从公司离职√ D.竞业禁止条款只能限制在职的公司成员，对员工离职后的行为没有约束作用 解析： 4.股权投资基金是否选择托管，通常由（）。（分数：1.00） A.基金销售机构单独决定 B.基金管理人单独决定 C.基金投资者和基金管理人共同约定√ D.基金投资者单独决定 解析： 5.关于企业估值方法中的清算价值法，表达错误的是（）。（分数：1.00） A.采用清算价值法应进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料 B.一般采用清算价值法估值时采用较高的折扣率√ C.对股权投资基金而言，企业在正常可持续经营情况下，一般不会采用清算价值法 D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略

2018基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题演练卷一15(乐考网)

2018基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》 真题演练卷一 乐考名师对于基金从业资格考试每一个科目的考点进行归纳总结，知识点覆盖率高，考点明确。近期特别整理历年真题，并加以梳理，针对2018基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》重点及难点进行了深入的解读，精制备考2018基金从业资格考试真题预测卷系列。 可以令考生学习更透彻，知识点掌握更牢固。更多基金从业资格考试免费资料请登录乐考网：https://www.wendangku.net/doc/d016826733.html,/ 71[单选题]下列说法正确的是（）。 A.股票回购会减少流通在外的股份。购回的股票均被注销 B.场内公开市场回购是指股票发行方通过约定价格向一个或几个大股东回购股票 C.股票拆分又称股票拆细，通常会引起每股收益和每股市价上升 D.定向增发的特定对象通常包括公司控股股东，战略投资者、实际控制人及其控制的企业等参考答案：D 参考解析： A项，股票回购会减少流通在外的股份，购回的股票会被注销或以库存股的形式存在；B项，场内公开市场回购是指按照目前市场价格回购企业股票，此种方法

的透明度比较高，场外协议回购是指股票发行方通过协议价格向一个或几个大股东回购股票；C项，股票拆分又称为股票拆细，即将一股面值较大的股票拆分成几股面值较小的股票，每股收益和每股市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。 72[单选题]Brinson模型将股票型基金的超额收益归因于（）、行业与证券选择和交叉效应。 A.市场因素 B.运气因素 C.资产配置 D.随机因素 参考答案：C 参考解析： 基金业绩归因的方法有很多种。对于股票型基金，业内比较常用的业绩归因方法是Brinson方法。这种方法较为直观、易理解，它把基金收益与基准组合收益的差异归因于四个因素：①资产配置；②行业选择；③证券选择；④交叉效应。 73[单选题]关于沪港通，以下表述错误的是（）。

基金从业资格考试《法律法规》模拟试题及答案

基金从业资格考试《法律法规》模拟试题及答案 1.下列关于契约型基金和公司型基金的区别的说法中，正确的是()。 Ⅰ.法律主体资格不同 Ⅱ.投资者的地位不同 Ⅲ.基金营运依据不同 Ⅳ.监管机构不同 V.交易场所不同 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、V B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V 答案：B 解析：契约型基金与公司型基金主要有以下区别：(1)法律主体资格不同。(2)投资者的地位不同。(3)基金组织方式和营运依据不同。 2.下列关于投资者教育基本原则的说法中，正确的是()。 A.投资者教育有固定的推广模式 B.存在广泛适用的投资者教育计划 C.投资者教育不应被视为是对市场参与者监管工作的替代 D.投资者教育有成熟的经验可以遵循 答案：C 解析：投资者教育的基本原则包括：投资者教育应有助于监管者保护投资者;投资者教育不应被视为是对市场参与者监管工作的替代;证券经营机构应当承担各项产品和服务的投资者教育义务，将投资者教育纳入各业务环节;投资者教育没有一个固定的模式;不存在广泛适用的投资者教育计划;投资者教育不能也不应等同于投资咨询。

3.基金管理公司董事会审议事项必须经2/3以上独立董事通过的是()。 I.公司重大关联交易 II.基金重大关联交易 III.公司审计事务 Ⅳ.基金审计事务 A.I、II、III、Ⅳ B.I、Ⅲ C.II、III D.I、II、III 答案：A 解析：董事会审议下列事项，应当经过2/3以上的独立董事通过： ①公司及基金投资运作中的重大关联交易; ②公司和基金审计事务，聘请或者更换会计师事务所; ③公司管理的基金的半年度报告和年度报告; ④法律、行政法规和公司章程规定的其他事项。 4.甲在担任基金经理期间，利用任职优势，操作其亲属开立的证券账户，先于自己管理的基金多次买入、卖出相同个股，为自己牟取利益，关于这一行为下列表述正确的是()。 Ⅰ.属于利益输送 Ⅱ.违反了客户至上的职业道德要求 Ⅲ.违反了守法合规的职业道德要求 Ⅳ.属于操纵市场的行为 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

2018年基金从业考试《证券投资基金》知识点(16)_毙考题

2018年基金从业考试《证券投资基金》知识点(16) 【内容导航】： 投资组合构建 【所属章节】： 本知识点属于《证券基金基础》第十二章投资组合管理 【知识点】投资组合构建 投资组合构建 股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。 自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。 自下而上则是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各个公司的表现，而非经济或市场的整体趋势。 越来越多的基金经理采用自上而下和自下而上相结合的方式。 大类资产主要指的是：股票与同定收益证券。 二、债券投资组合构建 债券主要分析指标有到期收益率、利率期限结构、久期、凸性等。 自上而下的债券配置从宏观上把握债券投资的总体风险开始，分析市场风险和信用风险，

进而决定在不同的信用等级、行业类别上的配置比例，通过大类资产配置、类属资产配置和个券选择三个层次上自上而下地决策，最终实现基金的投资目标。 【例题·单选题】以下关于债券型基金组合构建的说法正确的是( )。 A.债券型基金只能投资国债、金融债、公司债、企业债 B.债券型基金招募说明书中对投资理念、投资策略、投资范围不做规定 C.债券型基金债券类资产的投资比例不低于基金资产总值的80% D.债券投资组合构建不需要考虑期限结构、组合久期 【答案】C 【解析】同股票型基金类似，债券型基金需要在其招募说明书中说明基金的投资目标、投资理念、投资策略、投资范围、业绩基准、风险收益特征等重要内容，这些元素决定了基金投资组合的构建理念和流程。从可投资的产品类别上看，债券型基金通常投资国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券、商业票据、短期融资券、正/逆回购等品种。不同于股票投资组合，债券投资组合构建还需要考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动性和杠杆率等因素。

2018-2019年基金从业私募股权投资基金基础知识股权投资母基金模拟试题

2018-2019年基金从业私募股权投资基金基础知识股权投资母基金模拟试题

2018-2019年基金从业私募股权投资基金基础知识股权投 资母基金模拟试题 1 [单选题]下列不属于私募股权投资母基金特点的是（）。 A.分散风险 B.专业管理 C.规模优势 D.经验不足 【答案】D 【解析】私募股权投资母基金特点的有分散风险、专业管理、投资机会、规模优势。 2 [单选题]政府引导基金对创业投资基金的支持方式不包括（）。 A.参股 B.融资担保 C.控股 D.跟进投资 【答案】C 【解析】政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。

B.股权投资母基金 C.公司型投资基金 D.合伙型投资基金 【答案】B 【解析】目前，股权投资母基金已经成为股权投资基金最主要的投资者之一。 知识点：股权投资母基金概述 6 [单选题]以下关于股权投资母基金的说法错误的是（） A.投资于单只股权投资基金的风险较高，极高内部收益率(IRR) 和极低内部收益率出现的可能性较大 B.母基金的收益率通常比其主要投资类型(创业投资基金和并购基金)的平均收益率低 C.母基金的风险低于单只股权投资基金，因此，母基金的经风险调整后收益更高 D.股权投资母基金通过分散投资降低了风险。 【答案】B 【解析】母基金的收益率通常比其主要投资类型(创业投资基金和并购基金)的平均收益率高 知识点：股权投资母基金的风险、收益与成本

7 [单选题]股权投资母基金的业务主要包括（）。 I 一级投资 II 间接投资 III 二级投资 IV 直接投资 A.I 、II、III B.I、III、IV C.I 、II、IV D.I、II、III、IV 【答案】B 【解析】股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。 知识点：股权投资母基金概述 8 [单选题] 关于股权投资母基金的运作模式、特点和作用，下列描述错误的是（）。 A.分散风险：股权投资母基金通常投资于多只股权投资基金，投资者可以有效地实现风险分散 B.直接投资：股权投资母基金直接进行股权投资，对其投资的股权投资基金的每个项目都进行跟投

2018年基金从业资格考试《法律法规》练习_毙考题

2018年基金从业资格考试《法律法规》练习 1.某投资人投资1万元申购某开放式基金，申购费率为1.5%，假定申购当日基金份额净值为1.05元，则其可得到的申购份额为( )份。 A.9280.95 B.9350.95 C.9383.07 D.9480.95 答案:C 解析: 基金的净申购金额=申购金额/(1+申购费率)=10000/(1+1.5%)=9852.22(元);申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值=9852.22/1.05=9383.07(份)。 2.货币市场与股票市场的一个主要区别是( )。 A.货币市场进入门槛很低 B.货币市场进入门槛很高 C. 货币市场属于场外交易市场 D.货币市场属于场内交易市场 答案:B 解析: 货币市场和股票市场的一个主要区别是：货币市场进入门槛通常很高，在很大程度上限制了一般投资者的进入。 3.证券投资基金在( )被称为共同基金。 A.美国 B.英国 C. 中国香港 D.日本 答案:A 解析: 世界各国和地区对投资基金的称谓有所不同，证券投资基金在美国被称为“共同基金”，在英国和我国香港特别行政区被称为”单位信托基金”，在日本和我国台湾地区则被称为“证券投资信托基金”等。 4.下列关于基金监管的叙述中，正确的是( )。 A.市场不是万能的，因此，政府干预的越多，监管越严就越有效 B.政府基金监管机构进行基金监管活动，要具有适当性、必要性和相称性 C. 基金市场主体进入基金市场，是基金市场的原动力和价值归宿 D.保护投资人的合法权益，是基金市场活力的源泉 答案:B 解析:如果政府干预过度，就极易导致市场丧失自由，阻碍行业发展。故A项错误。基金市场主体进入基金市场，进行证券投资基金活动，是基金市场活力的源泉;保护投资人的合法权益，是基金市场的原动力和价值归宿。故C、D项错误。 5.合规管理部门对( )负责。 A.监事会 B.董事会 C. 督察长

2018年基金从业资格基础知识模拟试题及答案_毙考题

2018年基金从业资格基础知识模拟试题及答案 1.在一国监管体系下注册的基金，不需要在另一个国家或地区都进行注册，或履行一定简便程序后，就可以直接销售的基金是( )。 A.QFII B.QDII C.沪港通 D.基金互认 考点：中国证券投资基金国际化进展情况 答案：D 解析：基金互认，是指在一国监管体系下注册的基金，不需要在另一个国家或地区都进行注册，或履行一定简便程序后，就可以直接销售的基金。故本题选D选项。 2.( )是指还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。 A.历史信息 B.公开可得信息 C.内部信息 D.内幕信息 考点：市场有效性 答案：C 解析：“历史信息”主要包括证券交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等;“公开可得信息”，即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息;“内部信息”，则为还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。故本题选C选项。 3.关于做市商和经纪人的说法，以下表述错误的是( )。 A.做市商在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人也参与到交易中进行买卖 B.做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金 C.做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人的利润主要来自投资者买卖指令的执行者 D.两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的 考点：报价驱动市场 答案：A 解析：A项，做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中。故本题选A选项。 4.目前保本基金普遍采用基于参数设定的投资组合保险策略，常用的是( )。 A.OBPI策略 B.TIPP策略 C.CPPI策略 D.VPPI策略 考点：保本基金的保本策略 答案：C 解析：目前保本基金普遍采用基于参数设定的投资组合保险策，常用的是CPPI策。故本题选C选项。 5.用于融资融券上市标的证券如为股票的，在上海交易所上市交易时间需超过( )个月。