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法

2009年07月16日

技术分析

一、理论根蒂根基

（一）技术分析要领的概念

技术分析要领是经由过程对市场行为本身的分析来预测市价的变更方向，即主要对期货市场的日常交易状态，按照一定的规则而形成的图表或指标等进行分析，从而预测期货价格走势的要领。

（二）技术分析要领的三大假定

1．市场行为包容消化一切，构成为了技术分析的根蒂根基。除非您已经完全理解和接受这个前提条件，否则学习技术分析就毫无意义。技术分析理论认为，任何可以容或影响某种商品期货价格的因素——根蒂根基的、政治的、生理的或其他方面的，实际上都反映在其价格之中。由此推论，我们必需做的事情就是研究价格变化。这种看法乍一听也许过于武断，可是花工夫认真推敲，确实如此。这个前提的实质寄义实在就是价格变化必定反映供求关系，如果需求大于供给，价格一定期货交易技术分析上涨；如果供给大于需求，价格一定下跌。供求纪律是所有经济预测要领的起点。反过来说，只要价格上涨，不论是因为什么具体的原因，需求一定超过供给，从经济发展趋向上说必定看好；如果价格下跌，从经济发展趋向上说必定看淡。归根结底，技术分析就是经由过程价格的变化间接地研究基本面。

因此，技术分析派认为只要研究市场交易行为就能够相识目前的市场状况，而无须关心更多的暗地里因素。

2．趋向概念是技术分析的核心。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋向发生、发展的早期，及时准确地把它展现出来，从而到达顺着趋向交易的目的。究竟上，技术分析

在本质上就是顺应趋向，以判定和追随既成趋向为目的。

从“价格按趋向发展”可以推断，对于一个既成的趋向来说，下一步每每是沿着现存趋向方向继续演变，而掉头反期货技术分析电子书向的可能性要小得多。这也是牛顿惯性定律的应用。还可以换个说法：当前趋向将一直持续到掉头反向截止。虽则这句话差不可能是同义反复，但这里要强调的是：坚定不移地顺应一个既成趋向，直至有反向的晴雨表截止。

3．历史会重演。技术分析和市场行为学与人类生理学有着千丝万缕的接洽。好比价格形态，它们经由过程一些特别指定的价格图表形式表现出来，而这些图形暗示了人们对某市场看好或看淡的生理。实在这些图形在过去的几世纪里早已广为人知、并被分别归类了。既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效，因为它们是以人类生理为按照的，而人类生理从来就是“江山易改，本性难移”。历史会重演，说得具体点就是打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。

二、主要技术分析要领

（一）K线图

K线图又期货市场分析称为蜡烛图。目前已经形成为了一套完整的K线分析理论，以下做一扼要先容。在K线图中，纵轴代表价格，横轴代表时间。按时间单位不同，K线图可分为分时图、日图、周图、月图等。K线图绘制比较简单，以日线图为例，两个尖端，在上的是上影线，在下的是下影线，分别代表当日的最高价和最低价，中间近似蜡烛的长方形，则表明当日的开盘价和收盘价。收盘价大于开盘价，称为阳线，实体部分以白色暗示；开盘价大于收盘价，称为阴线，在黑白图中，实体部分以玄色暗示。由于每天价格的波动纷歧样，所以每天出现的阴线或阳线形状也不同。为加强视物感觉效果，通常用红色代表阳线，蓝色代表阴线。观察K线图，可以很较着地看出该日市况“低开高收”还是“高开低收”，形象鲜明，直观实用。

同其他走势图一样，K线图的功能在于可以预示市场内买卖双方对目前价格期货技术分析下载的认同状况，以此来预测价格的未来走势。在K线理论中，不同形状的阴阳线代表着不同的价格走势：

秃顶赤脚阳线与阴线。以最低价开市，以最高价收市，形成秃顶赤脚阳线。实体幅度越长，预示买气越强大昌盛，后市将转向上升。以最高价开市，以最低价收市，则形成秃顶赤脚阴线。实体幅度越长，预示卖气越强大昌盛，后市将转向下跌。

无上影线的阳线与无上影线的阴线。价格开市后下跌，然后又回升到比开市价更高处，最后以最高价收市，形成无上影线的阳线，预示市势买气强烈，后市将持续上升。当价位处于低价圈时，价格在最高价开市后持续下跌，收市时略有回升，但收市价仍低于开盘价，形成无上影线的阴线。这种形状属于下跌抵抗型，即在下跌过程中受到买方的抵抗，价位将出现反弹上升。

无下影线的阳线与无下影线的阴线。当价位处于高期货技术分析电子书价圈时，出现以最低价开市后持续上升，收市时回落，但仍比开市价高，形成无下影线的阳线。这种形状属于上升抵抗型，预示上升买气虽大，但卖压沉重，后市将有下跌趋向。当价位处于高价圈时，如开盘后市价上升，但不长就一直下跌，最后以最低价收盘，形成无下影线的阴线。这预示市势卖气甚重，属于先涨后跌型，后市仍有下跌趋向。

十字星。当开市价与收市价处于相同价位的时候，会形成十字星。十字星预示市场内买家与卖家对于目前价格走势夷由不定，非常谨慎。而随着时间变化，后市将出现重要转折。当高价圈出现十字星时，后市往往转跌；当低价圈出现十字星时，后市每每趋升。但十字星出现后是不是转势，还要具体情况具体分析。

在分析K线图形态时，除了注重其基本形态外，还应注重以下几点：

1．要注重上影线及下影线的长度关系全期货市场技术分析。当上影线极长而下影线极短时，表明市场上卖方力量较强，对买方予以压制；当下影线极长而上影线极短时，表明市场上卖方受到买方的顽强抗击。

2．要注重实体部分和上下影线相对长短的比例关系，以此来分析买卖双方的力量。

3．还要注重K线图所处的价位区域。对于同一K线形态，当出此刻不同的地方时，它们的意义与解释不同，甚至完全相反。好比，K线实体上下都带长影线，如果出此刻上升行情末期，则一般意味着天价的形成；如果出此刻下跌行情末期，则一般意味着低价的出现。

又如带上下影线的阳线锤子和阴线锤子，如出此刻高价位时，一般预示后市转跌，若出此刻低价位时，一般预示后市看涨。所以，进行K线图分析，就要观察阴线或阳线各部分之间的长度比例关系和阴阳线的组合情况，以此来判断买卖双方实在的力量的消长并判别价期货技术分析大全格走势。

（二）切线分析

1．支撑线和压力线

（1）支撑线和压力线的概念

支撑线又叫抵抗线，支撑线起着阻止期价继续下跌的作用。当价格下跌到某个价位相近时止跌回升，这是多方在此买入所造成的。这个起着阻止期价继续下跌或暂时阻止下跌的价位即为支撑线所在的位置。

压力线又称阻力线，起着阻止期价继续上涨的作用，这个起着阻止期价继续上涨的价位就是压力线所在的位置。当期价上涨到某个价位时停止上涨，且起头下跌，这是空方获利在此卖出所造成的。

（2）支撑线和压力线的作用

支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止期价向一个方向继续运动。期价的变更是有趋向的，要维持这种趋向，保持原来的变更方向，就必需冲破阻止其继续向前的障碍。好比说，要维持下跌行情，就必需突破支撑线的阻力和滋扰，创造出新的低期货短线技术分析点；要维持上升行情，就必需突破上升压力线的阻力和滋扰，创造出新的高点。由此可见，支撑线和压力线迟早有被突破的可能，它们不足以长久地阻止期价保持原来的变更方向，只不过是使之暂时停顿而已。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止期价按原方向变更的可能。当一个趋向终结了，它就不可能创出新的低价或新的高价，这样支撑线和压力线就显得异常重要。

在上升趋向中，如果下一次未创出新高，即未突破压力线，这个上升趋向就已经居于很关键的位置了；如果再往后的期价又向下突破了这个上升趋向的支撑线，这就孕育发生了一个趋向有变化很强烈的警告信号，通常这意味着这一轮上升趋向已经结束，下一步的走向是

下跌的过程；同样，在下降趋向中，如果下一次未创新低，即未突破支撑线，这个下降趋向就已经处于很期货交易技术分析关键的位置；如果下一步期价向上突破了这次下降趋向的压力线，这就发出了这个下降趋向将要结束的强烈的信号，价格的下一步将是上升的趋向。

（3）支撑线与压力线的彼此转化

一条支撑线如果被跌破，那么这个支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被升破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以转变的，条件是它被有效的、足够壮大的力量所突破。

（4）支撑线和压力线的确认和修正

每一条支撑线和压力线的确认都是人为进行的。主要依据是按照价格变更所画出的图表，这里面就有很大的人为因素。一般来说，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性可从三个方面考虑：

首先，价格在这个区域停留的时间的长短；

其次，价格在这个区域伴随的成交量的大小；

最后，这个支撑区域或期货交易技术分析压力区域发生的时间间隔当前这个时期的远近儿。很较着，价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离此刻越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小。

上述三个方面是确认一个支撑或压力的重要识别手眼。有时，由于价格的变更，会发现原来确认的支撑或压力可能不真正具有支撑或压力的作用。好比说，在不完全符合上面所述的三个条件时，就有一个对支撑线和压力线进行调整的问题，这就是支撑线和压力线的修正。

2．趋向线

趋向线是用来衡量价格趋向的，由趋向线的方向可以明确地看出期价的趋向。

在上升趋向中，将两个低点连成一条直线，就获得上升趋向线；在下降趋向中，将两个高点连成一条直线，就获得下降趋向线。

上升趋向线起支撑作用，下降趋向线起压力作用，也就是说，上升趋向线是支撑线的一期货短线技术分析种，下降趋向线是压力线的一种。

我们很容易画出趋向线，这其实不意味着趋向线已经被我们掌握了。我们画出一条直线后，还有很多问题需要我们去回答。最迫切需要解决的问题是：我们画出的这条直线是不是具有使用的价值，以这条线作为我们今后预测价格的参考是不是具有很高的准确性?

这个问题实际上是对用各种要领画出的趋向线进行挑选判定胜负，最终保留一个确实有效的趋向线的问题。也就是对趋向线进行筛选，去掉无用的，保留有用的。要获得一条真正起作用的趋向线，要经多方面的证验才能最终确认，不符合条件的一般应予以删去。

首先，必需确实有趋向存在。也就是说，在上升趋向中，必需确认出两个依次上升的低点；在下降趋向中，必需确认两个依次下降的高点，才能确认趋向的存在，连接两个点的直线才可能成为期货技术分析下载趋向线。其次，画出直线后，还应获得第三个点的证验才能确认这条趋向线是有效的。一般说来，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋向线的有效性越强，用它进行预测越准确有效。最后，这条直线延续的时间越长，这条直线越具有有效性。

一条趋向线一经认可，下一个问题就是哄骗趋向线来进行对价格的预测。一般来说，趋向线的作用有两种：

（1）对期价今后的变更起约束作用，使期价总保持在这条趋向线的上方(上升趋向线)或下方(下降趋向线)。实际上，就是起支撑和压力的作用。

（2）趋向线被突破后，就说明期价下一步的趋向将要反向。越重要、越有效的趋向线被突破，其转势的信号越强烈。被突破后的趋向线原来所起的支撑和压力作用，此刻将彼此转变角色，即原来是支撑线的，此刻将起压力作用，原来是压力线的，此刻将起支撑作用期货交易技术分析。

应用趋向线最为关键的问题是：怎么才算对趋向线的突破?

同样，没有一个截然醒目的标志能告诉我们，这样算突破，那样子不算突破。这里面粉和水发酵制成的含很多的人为因素，或者说是主观成分。这里只提供几个参考意见，以便在具体判断中考虑。

首先，收盘价突破趋向比日内的最高、最低的突破趋向线重要。

其次，穿越趋向线后，离趋向线越远，突破越有效。人们可以按照各个期货色种的具体情况，自己制定一个界限，一般是看突破的幅度，如3％、5％、10％等。

最后，穿越趋向线后，在趋向线的另一方停留的时间越长，突破越有效。很显然，只在趋向线的另一方待了一天，肯定不能算突破。至于多少天才算，这又是一个人为的选择问题，我们只能说，至少需要两天。

3．黄金分割线和百分比线。这两种切线实际是对支撑线和压力线的实际运用。

（1）黄金分割线。在对行情进行技术分期货技术分析电子书析时，黄金分割线是较为常用的一种分析工具，其主要作用是运用黄金分割率预先给出期价的支撑位或压力位，以易于在可能的方针位相近提前做好操作上的准备。

画黄金分割线的第一步是记住若干个特殊的数字

0．191 0．382 0.618 0．809

1．191 1．382 1．618 1．809

1 2．618 4．236

这些数字中，0．382和0．618是最常用的比率，价格极易在这两个数字孕育发生的黄金分割线处孕育发生支撑或压力。

第二步是找一个点。这个点是上升行情结束，掉头向下的最高点，或者是下降行情结束，掉头向上的谷底。也就是说，当一个趋向结束后，这个趋向的转折点就是作为进行黄金分割的点，选择好这个点，就能够画黄金分割线了。（2）百分比线。百分比线和黄金分割线的画法和作用基本—致，只不过比率有所不同，百分比线中，1／2、1／3、2／3这三个比率最为重要。实在，考虑百分比线的起点是人们的一种生理倾向。

（三）形态分析

形态分析是以K线图期货短线技术分析分析期价的走势，虽则属于历史悠久的分析工具，其测市的效能却历久常新。形态分析中，我们将考察价格本身的变化过程及其变化在图表上的预示；还有判别它们的要领。然后，我们还要研究另外两方面重要因素——伴随的交易量的形态，以及价格形态的测算意义。以下扼要先容一些常见的形态并加以分析，作为一种技术分析的参考工具。

形态理论经由过程研究价格曲线的各种形态，发现价格和价格移动的两种形态类型。价格的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的突破这两种过程。价格曲线的形成可分成两个大的类型：

1．反转突破形态。反转突破形态意味着趋向正在发生重要反转。最常见的主要反转形态：头肩形，三重顶(底)，两重顶(底)，V字顶(底)，以及圆形(盆形)。

2．持续整理形态。持续整理形态预示市场很可能仅仅是暂时作一段时期货交易技术分析间的休整，把近期的超买或超卖状况调整一番，过后，现存趋向仍将继续发展。关键是，必需在形态形成的过程中尽早判别出其所属类型。

最常见的持续整理形态包括三角形、旗形和三角旗形、楔形以及矩形。这种形态通常反映出现行趋向正处于休整状态，而不是趋向的反转，因此，通常被归纳为中常的或次要的形态，算不上主要形态。

（四）摆动类技术指标

包括威廉指标(WMS)、KDJ指标、相对强弱指标(RSl)等。这里只详细先容一下KDJ

指标的用法。

1．KDJ指标的由来。KDJ指标的中文名称是随机指数，是由George Lane首创的。

KDJ指标主要经由过程研究最近很多天的最高价、最低价与现时收盘价的价格波幅，推算出行情涨跌的强弱势头和超买、超卖现象，从而找出买点和卖点。与其他指标相比，KDJ指标既考虑了一段时间内最高价与最低价的变更，又融合了移动平均线速度上的观念，形成为了较为期货市场分析准确的买卖信号依据，因此，KDJ指标成为风险性、波动性较大的市场敏感性指标工具，在短期技术分析中，有一定的功效。

KDJ指标由％K和％D两个指数组成，计算公式如下

％K＝(C—Ln)÷(Hn—Ln)×100

其中：C：当前的收盘价，Ln：n日内的最低价，Hn：n日内的最高价。

％D：最近3个％K的简单平均数

％J：3D％—2K％

K和D的值均在0—100之间变化，而J的实质是反映D与K的差值。在实际运用中，通常将K线和D线置于同一技术图表中进行考察，以追求价格信号。

2．KDJ指标的应用法则。KDJ指标是三条曲线，在应历时主要从以下五个方面进行考虑：

（1）从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0—100，将其区分清楚为几个区域：80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。按照这种区分清楚，KD超过80就应该考虑卖出了，低于20就应该考虑买入了。应该说明的是，上述区分清楚只是一个应用KD指标的初步过程，仅仅是信号，完全按这种要领进行操作很容易诱致损掉。

（2）从KD指标曲线的形态方面考期货技术分析电子书虑。当KD指标在较高或较低

的位置形成为了头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号。注重，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，论断越可靠。

（3）从KD指标的交叉方面考虑。K与D的关系就如同期价与MA的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不过这里交叉的应用是很复杂的，还附带很多其他条件。以K 从下向上与D交叉为例：K上穿D是金叉，为买入信号。可是出现了金叉是不是应该买入，还要看别的条件。第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。第二个条件是与D相交的次数，有时在低位，K、D要来回交叉好几次，交叉的次数以两次为最少，越多越好。第三个条件是交叉点相对KD线低点的位置，这就是常说的“右侧相交”

原则。K是在D已经抬头向上时才同D相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。

（4）从KD指标的背离期货短线技术分析方面考虑。在KD居于高位或低位，如果出现与价格走向的背离，则是采取行动的信号。

（5）J指标取值超过100和低于零，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于零为超卖。

三、价格、交易量和持仓量分析要领

交易量，是在一定的交易时间内某种商品期货在交易所成交的合约数量。在我国国内期货市场，计算交易量时采用买入量与卖出量两者之和。持仓量，也称空盘量或未平仓合约量，是指买入或卖出后尚未对冲及实物交割的某种商品期货合约的数量。未平仓合约的买方和卖方是相等的，国内持仓量计算的是买方和卖方合计的数量。如买卖双方均为新开仓，则持仓量增加两个合约量；如其中一方为新开仓，另一方为平仓，则持仓量不变；如买卖双方均为平仓，持仓量减少两个合约量。当下次开仓数与平仓数相等时，持仓量也不变。由于持仓量期货技术分析大全是从该种期货合约起头交易起到计算该持仓量止这段时间内尚未对冲结算的合约数量，持仓量越大，该合约到期前平仓交易量和实物交割量的总和就越大，成交量也就越大。因此，分析持仓量的变化可推测资金在期货市场的流向。持仓量增加，表明资金流入期货市场；反之，则说明资金正流出期货市场。成交量和持仓量的变化会对期货价格孕育发生影响，期货价格变化也会引起成交量和持仓量的变化。

分析价格、交易量和持仓量三者的变化，有利于不错预测期货价格走势。一般情况下，

有以下纪律：

（一）价格上升，成交量、持仓量增加，价格还有继续上涨的动能；

（二）价格上升，成交量、持仓量减少，表明价格上升的动能趋弱；

（三）价格上升，成交量增加，但持仓量减少，说明价格上升的动能在削弱；

（四）价格下跌，成交量、持仓量增加，价格还有继续下跌期货技术分析电子书的动能，但如抛售过度，价格反会呈现触底强劲反弹；

（五）价格下跌，成交量、持仓量减少，表明价格下跌的动能衰竭；

（六）价格下跌，成交量增加，但持仓量减少，表明价格进一步下跌的可能性在降低。

从上面的分析看到，在一般情况下，如果成交量、未平仓量的增加与价格变更同向，其价格趋向可继续维持一段时间；如与价格变更反向时，价格走势可能转向。固然，这还需结合不同的价格形态作进一步的具体分析。

四、常用技术分析理论简介

（一）道氏理论

道氏理论是预测价格走势的基本理论要领之一，也是技术分析的根蒂根基，其理论的创始人是美国人查尔斯·亨利·道琼斯，主要内容是反映市场的总体趋向。

1．基本道理

（1）平均价格包容消化一切因素。即使是地动等自然灾害，一旦发生，也会很快被市场经由过程价格变化而消化吸收掉。

（2）市场运动的三种趋向期货技术分析大全：

第一，基本趋向(Primary Trend，长期趋向、主要趋向、大趋向)。广泛性或全面性上升或下降的变更情况。变更的持续时间常为1年或1年以上，期价总的升降幅度会超过20％。

第二，次级趋向(Secondary Trend，次要趋向、修正趋向、中趋向)。基本趋向中的调整，出此刻过分购入或过分抛售之后，常与基本趋向相反，并孕育发生一定的牵制作用，中期调整后市场将恢复原来的趋向。趋向持续时间从3周至数月不等，价格回撤幅度一般为基本趋向的1／3或2／3，常见的是1／2。

第三，短期趋向(Minor Trend，暂短趋向、小趋向)。次级趋向中的短线波动，通常持续不到3周。反映几天内的变更情况，三个或三个以上短期趋向组成一个修正趋向。

长期投资者关心基本趋向，尽可能在多头市场上买入，在空头市场上卖出；而谋利者对修正趋向感兴趣，以从其中获取短期利润。

（3）基本趋向通常分为三个阶段(牛市有三个主要上涨阶段)。

（4）各种平均全期货市场技术分析价必需彼此证验。除非几个平均价(例如道琼斯工业股票价格平均指数等四种不同的股票价格指数)都同样发出看涨(或看跌)的信号，否则不大可能发生大规模的牛市或熊市。

（5）交易量必需证验趋向。道氏理论使用收市价作为买卖信号的依据，而交易量分析是第二位的，用来证验价格趋向。基本趋向向上——价格上涨时，交易量应日益增长；价格下跌时，交易量应日益减少。基本趋向向下——价格下跌时，交易量应扩张；价格上涨时，交易量应萎缩。

（6）只有发生了确凿无疑的反转信号后，才能判断一个既定的趋向已经结束。

2．三种趋向详述

（1）基本趋向。多头市场——主要趋向上升，其判断标准是，下一个上涨的水准超过

前一个高点，而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高。

市场特性及其操作：

第一阶段：此为进货期，目前虽不景气，但即将会变。买期货短线技术分析进那些没有信心，不顾老本儿抛售的期货，然后，在卖出数量减少刻逐渐提高买进的价格。此时，市场气氛悲观，交易量是适度的，一般人离开市场，直到弹升时，才起头增大。

第二阶段：稳定上升，交易量增多。使用技术性分析的交易者通常在这一阶段能获取最大利润。

第三阶段：交易沸腾，增资迅速。究竟上，这应是卖出的好机会。这时成交量持续上升，可是有越来越多的人看好，投资人拒绝跟进。

空头市场——主要趋向下跌。其判断标准是，每一个中级下跌将价位带至更低水准，而接着的反弹不能将价位带至前面反弹的高点。

市场特性及其操作：

第一阶段：此为出货期，是形成于前一个多头市场的最后阶段。此时，成交量仍很高，反弹时有逐渐减少的倾向，感到预定的日期获利正在逐渐消掉。

第二阶段：发急期，想买进者退缩，想卖出者急于出手，价格直线下跌。该期货技术分析墨菲期结束前会有至关长的次级反弹或横向变更。

第三阶段：由缺乏信心者的卖出构成，下跌趋向没有加快。在坏消息完全出尽之前，空头市场已颠末去了。

（2）次级趋向。在多头市场中，次级趋向是中级的下跌或“调整”行情；在空头市场中，次级趋向是中级的上升或反弹行情。

判断标准：其一，任何与主要趋向相反方向的行情，通常情况下至少持续3周左右；

其二，回落主要趋向涨升的1／3。

（3）短期趋向：第一，短期变更通常少于6天，很少超过3周。第二，通常次级趋向或两个次级趋向之间的主要趋向部分，都是由一连串的三个或更多可区分的短期变更所组成。第三，短期变更是唯一可被人为把持的。（二）艾略特波浪理论

艾略特波浪理论是艾略特(，整体生理是该理论的重要依据，清淡的交易市场难期货短线技术分析以发挥它的作用。

1．特点：

（1）该理论由波浪形态、比数、时间三方面组成，主要应用于股市平均价，个股市场其实不同样有效

（2）该理论应用在广泛参与的商品期货市场上

（3）该理论建立在道氏理论和传统的图表分析根蒂根基之上

2．基本要点：

（1）期货价格或股价指数的升跌会瓜代进行。趋向的规模既有长至200年的超长周期，也有短至数小时的短暂时刻。

（2）从波峰到波谷或从波谷到波峰为一浪，所有的浪可分为推动(进)浪和调整浪两种。它们是价格波动的两个最基本形态：

推动浪——和大趋向走向一致的波浪，可再分割为5个小浪，用1、2、3、四、5暗示。其中第1、3、5浪与推进方向相同，是低一级次的推动浪；第2、4浪与推进方向相反，是低一级次的调整浪。

调整浪——该阶段的子浪用A、B、C字母暗示。，

（3）8个波浪(5上3落)完毕后，一个循环即告完成，将进入另一个8波浪循环。

（4）时间的长短不会转变波浪的形态，波全期货市场技术分析浪可拉长、可缩短，但基本形态永恒不变。

（5）波浪理论的数学根蒂根基是奇异数字(费波纳单数列)。奇异数字是指数列1，2，3，5，8，13，21……它的通项公式为：An＝An－1＋An－2。

（6）在一个推动浪后紧跟一个调整浪，调整比例经常是0.382、0.618倍。一个推动浪推进的低级方针为从第1浪起点算起的第1浪长度的3.236倍，终极方针为第1浪终点算起的第1浪长度的3.236倍；一个调整浪的低级方针为A浪起点算起的A浪长度的1.618倍，终极方针为A浪终点算起的A浪长度的1.618倍。

3．8波浪详述：

（1）第1浪：循环的起头，属于营造底部形态的一部分，涨幅通常为5浪中最短的行情。此时，买方力量其实不壮大，市场继续存在卖压。

（2）第2浪：回档幅度往往很深，几乎吃掉第1浪升幅，人们误以为熊市尚未结束。此浪近底部时，市场惜售，抛售压力渐衰，成交量渐减，是结束。2浪能在1浪底部上方打住，往往可构成三重底、两重底、倒头肩形底等图表形态。2浪的回撤总是小期货短线技术分析于1浪幅度的100％。

（3）第3浪：此浪涨势往往最大，持续时间最长，在5浪布局中决不会最短。此时，投资者信心恢复，成交量大幅上升，时常出现突破信号。3浪的运动总会超过1浪的终点。

（4）第4浪：调整浪，形态较复杂，构造与2浪不同，时常出现倾斜三角形走势，但其底部不会低于第1浪极点，这是艾略特波浪理论的中心法则之一。4浪在以后的熊市中起到显著的支撑作用。通常这一轮熊市不会跌过比它低一层次的、前面牛市中形成的第4浪，可用来测算价格下跌的最远处针。

（5）第5浪：在股市中涨势通常小于第3浪，并且常出现掉败情况。而在期货市场中，

第5浪经常是最长的，并可能出现延长浪。第5浪中，许多证验性指标，如OBV等，起头掉队于价格变化。

（6）A浪：仅为一暂时的回档现象，实际上在第5浪中已有警告信号。多数人认为上升行情尚未逆转，只是当A浪出现5浪布局时才认识到期货市场分析它的到来。

（7）B浪：成交量不大，一般为旧有多头的逃命线，也是建立新空头头寸的第二次机会。由于是一段上升行情，易使人误以为另一涨势，成为多头陷阱，许多人在此被套牢。此浪可能上至旧高点构成两重顶，甚至先越过旧高点才向下。

（8）C浪：破坏力极强的下跌浪，跌势强劲、跌幅大、持续时间长，出现全面性下跌。C浪的出现，宣告上升趋向的真正结束。C浪跌过A浪的底，形成卖出信号。将4浪和A 浪的底连一直线，有时构成头肩形。

4．浪的布局区分清楚。到底应将浪区分清楚成5浪还是3浪布局，这取决于上一层次波浪的方向：

（1）运动方向与上一层次浪的方向一致时，被细分为5浪布局；

（2）运动方向与上一层次浪的方向相反时，则细分为3浪布局。

准确区分清楚浪的布局对于不错应用波浪理论有决定性意义。

5．上升浪的特点：

（1）上升趋向中主浪的延长其实不罕见：第1浪延长——最不常见；第期货技术分析墨菲3浪延长——股市中常见；第5浪延长——期货市场中常见；不清晰的延长——出现有5主浪的9浪布局，特性是5个主浪长度相等。在1、2、3三个上升浪中，只能有一个延长浪，其他两个未延长浪在时间和幅度上大小相等。

（2）把1浪乘1.618，加到2浪的底点，可得出3浪的起码方针。

（3）把1浪乘3.236，分别加到1浪的极点和底点，大致是5浪的最大和最小方针。

（4）如果1、3浪大致相等，则预定的日期5浪延长。其方针值为1浪的底到3浪的顶，乘1．618后，加到4浪的底点上。

6．调整浪的特点：

（1）调整浪绝不会以5浪出现，而属于3浪布局。

（2）调整浪有四个类型：锯齿形(5—3—5型)，子浪以5—3—5序列出现。包括：单锯齿、双锯齿、三锯齿。双锯齿、三锯齿中的每一个锯齿被一个或两个插入的“3浪”分开。平台形(3—3—5型)，子浪以3—3—5序列出现。包括：普通平台形、扩散平台形、趁势平台形。三角形(3—3—3—3—3型)，子浪以3—3—3—3—3序歹，j出现。三角形又包括：上升三角形、下降三角形、对称三角形和扩散三角形。常股指期货技术分析出此刻第4浪，并总是在最后一浪之前，也可出此刻B浪中。联合型包括：两重三浪布局、三重三浪布局。多数情况下，联合型调整浪是水平的。

（3）如果它是通常的5—3—5锯形讽整，那么C浪常和A浪相等。

（4）把A浪长度乘0．618，从A的底点减去乘积，可估算C浪的长度。

（5）在3—3—5平台形调整情况下，B浪可能到达或超过A浪的极点，这时C浪长度等于A浪长度的1.618倍。

（6）在对称三角形调整中，每个后续浪都约等于前一浪的0.618倍。

（三）相反理论

这是一种介于基天职析与技术分析之间的要领，用于分析价格走势。

1．理论依据。投资买卖的决定，全部基于公众的行为。不论期市、股市当所有的人都看好时，就是牛市到顶之时；当人人看淡时，就是熊市见底之时。只要你和公众意见相反的

话，你就会获得成功。

（1）如果交易商们已经以压倒性的多数倒向市场的某一边儿，那么，市场上已经没有足够的买进或卖出的压期货技术分析大全力来把当前的趋向继续下去了。

（2）能预示大户与小户的实在的力量对比。如果80％的人站在多头一边儿，那么20％的空头持有者只有资金雄厚，才能容纳80％的人所持有的多头头寸。空头者的头寸规模是多头者的4倍。因此，空方是强者，而多方是弱者。

2．基本要点：

（1）该理论强调考虑看好看淡比例的“趋向”，是一个动的理论。

（2）并非是说多数人一定是错的，但市势变化到所有人的情绪趋于一致时，大家都会看错。

（3）期市中赚大钱的只占5％，而95％都是输家，要做赢家只有和多数人的想法相反，不可随波逐流。

（4）在市场将要转势，由牛市转入熊市前一刻，每个人都看好，都觉得价位会再上升，无止境地上升。此时，多数人都会尽量买入，升势耗尽了买家的购买力，直到想买入的都已买入了，而后续资金却无以为继，牛市就会在大家看好声中完结。相反，熊市会在所有人都出清货时见到谷底期货短线技术分析。

（5）在牛市最疯狂、行将死亡之前，大众媒介都会反映普通大众的心态，尽量宣传市场的看好情绪。人人热忱高涨时，就是市场暴跌的先兆。相反，大众媒介不愿意报导市场消息，市场已没有人理会，全是市场坏消息时，就是市场黎明前的一刻。

3．判读。看涨意见一致数字的均衡值为55%，其上限为90%，下限为20%。

（1）看涨一致数字大于80%、小于30%时，处于危险区，预示市场可能反转。

（2）看涨一致数字的方向性变化，如在一周内这一方向性变化幅度到达5%，特别是在危险区时，就可考虑建立相反头寸。

（3）看涨一致数字大于90%、小于20%时，可考虑建立相反的头寸。

（4）回撤现象：在上升趋向中，只要大趋向能继续，50%回撤区起支撑作用。从80%以上超买区向下的调整常在50%处获得支撑；在熊市中，50%回撤区是阻挡区。价格如要恢复下跌，从20%以下的超卖区反弹，常在50%处受阻；如果50%回撤区被决定性地穿越，就是趋期货交易技术分析势反转的信号。

（四）基本指数：好友指数和市场情绪指数。

这两个指数都是大的经纪公司收集的资料。资料来源为各大经纪公司、基金、专业投资通信录、报刊评论、网上调查，计算出看淡、看好情绪的比例。

好友指数判断：

（1）0-5%：这是转势的时机。一个主要的上升趋向已经就在眼前，指日可待，应驾驭时机入货。

（2）5%-20%：一个很难明确的区域，大多人看淡，少部分人看好，市场可能随时见底，很多的转势现象可能在这个区域孕育发生。此时应辅之以图表、成交量等去探测大市是不是已经见底。（3）20%-40%：看淡的仍占优势，如大市不再向下，市场就会十分不明朗。此时应以忍耐观望为上策。如大市转势上升，通常升幅十分大，且创新高点。这是由于大家看错，市场一升就会一发不可打叠。

（4）40%-55%：市价可上可下，绝对不明朗。此时一定要忍耐，切勿随便入市买卖。

（5）55%-75%：看好占多数，市场有很大上升余地期货短线技术分析。但如大市不升反跌，多数会出现近期低点。

（6）75%-95%：多数情况下市场转势向下，但也有机会一路高涨直到100％的人看

好。

（7）95%-100%：大市全面看好，投资本钱已全部入市。此时大市转势迫在眉睫，以迅速出货为上策。

期货基础知识要点与重点汇总

期货基础知识要点与重点汇总 第一章期货市场概述（要点与重点） 2．1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期货权交易所的原址，其后，荷兰的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。 3．现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。（单选） 4．1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易（CBOT）。1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同。（单选） 6．芝加哥期货交易所于1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。 7．1925年芝加哥期货交易所结算（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义的结算机构出现了。 10．伦敦金属交易所（LME）正式创建于1876年。 11．1726年，法国商品交易所在巴黎诞生。 12．期货交易与现货交易的联系：期货交易是以现货为基础，在现货交易发展一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。两者相互补充、共同发展。（判断） 14．在现货市场上，商流与物流在时空上基本统一的。（判断） 16．远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。（判断） 17．期货交易与远期的区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。（多选） 18．期货交易的基本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。（多选） 19．期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。（判断）

期货交易策略分析

一．套期保值交易策略分析 （1）定位不明确套期保值者的目标：在管理价格风险后专心致力于经营，获取正常的经营利润 （2）认为套期保值没有风险套期保值的风险a基差风险 b保证金追加风险 c操作风险d流动性风险 e交割风险 企业在套期保值中 (3)认为套期保值不需要分析行情 常见的问题 (4)管理运作不规范 (5)教条式套期保值 1. 管理与经营风险：a.资金管理风险 b.决策风险 c.价格预测风险 套期保值风险分析 a.交割商品是否符合交易所规定的质量标准 b.交货的运输环节较多，在交货时间上能否保证 2. 交割风险 c.在交货环节中成本的控制是不是到位 套期保值风险 d.交割库是否会因库容问题导致无法入库 e.替代品升贴水问题

f.交割中存在的增值税问题 3.操作风险 a.员工风险 b.流程风险 c.系统 风险 d.外部风险 4.基差风险 5.流动性风险 基差逐利型套期保值 核心：不在于能否消除风险，而 在于能否通过寻找基差方面的变化或预期基差的变化来谋取利润 传统套期保值理论的发展 a.最佳套期保值比率取决于套 期保值的交易目的以及现货晒场和期货市场的价格的相关性 b.最佳套期保值比率等于套保期 限内现货价格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商乘以两者的相关系数 组合投资型套期保值 推导：套保期限内，保值者头寸 价格变化为X R Q -V V ， 头寸价格变动方差为2222X Q X Q V R R ρσσσ σ=+- 222Q X Q dV R dR ρσσσ=-,0dV dR →得到最佳套保比率X Q R ρσσ= (其中 X σ为现货价格变动 标准差，Q σ为期货价格变动标准差) c.期货价格的波动性往往要远大

期货市场技术分析三篇

期货市场技术分析三篇 篇一：《期货市场技术分析》 内容摘要： 第一章技术分析的理论基础 技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。“市场行为”有三方面的含义：价格、交易量和持仓兴趣。理论基础 技术分析有三个基本假定或者说前提条件 1、市场行为包容消化一切 2、价格以趋势方式演变 3、历史会重演 市场行为包容消化一切 技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因此-----基础的、政治的、性理的或任何其它方面的------实际上都反映在其价格之路。 价格以趋势方式演变 当前趋势将一直持续到掉头反向为止，坚定不移地顺应一个既成趋势直到出现反向的征兆为止。此为趋势顺应理论的源头。 历史会重演 打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。 技术分析与基础分析之辨

技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌或持平的供求关系。基础分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值。它是基础分析派的基本概念。如果某商品内在价值小于市场价格，称为价格偏高，应该卖出这种商品。如果市价小于内在价值，叫做价格偏低，应当买入。 两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。技术派理所当然地认为“后果”就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要，基础派则非得刨根究底不可。 技术分析与出、入市时机选择 决策过程分为前后两个阶段：先分析市场，而后选择出入市时机。分析市场可用基础分析与技术分析，但是分析出入市时机得靠技术分析。第一，市场走势是基本经济力量运作的结果，后者则受到政治体系当时状况主导，这又受到政客活动的影响。第二，市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向，以及发生变动的时间。 技术分析的灵活性和适应性 技术派可以同时跟踪追随许多不同品种，而基础派只好从一而终。另一个优势为“既见树木又见森林” 技术分析适用与各种交易媒介 股票、期货、外汇、期权。 技术分析适用于各种时间尺度 日线、周线、月线、季线、年线，甚至小时分钟。

期货案例分析

1993年德国金属公司石油期货交易巨额亏损案例 1.1 案例综述 德国金属公司是一家已有113年历史的老牌工业集团，经营范围包括金属冶炼、矿山开采、机械制造、工程设计及承包等，在德国工业集团中排位约在第十三、四名，公司以经营稳健著称。“德国金属”为交易合约制定了一套套期保值的策略，试图将油品价格变动风险转移到市场上去。一系列技术性的因素却造成了套期保值失败，使“德国金属”非但没有达到回避或降低风险的目的，反而招致了灾难性的后果。 1.2 案例风险识别分析 1.2.1行情误判风险 德国石油期货公司的亏损的直接原因在于，公司管理层对期货市场行情判断失误，认为石油期货市场在长时间内都是反向市场，做出了相反的决策，具体而言，公司没有预料到93年底的石油价格会不升反降，市场方向发生反转，有反向市场变为正向市场。 1.2.2基差风险 石油价格下跌，这些头寸所带进来的新的风险——基差风险（basis risk），即不同期限的期货或远期价格之间关系变化的非线性风险，比单纯的价格风险更难以预测，“德国金属”根本无法控制。 1.2.3保证金不足风险 在1993年底世界能源市场低迷、石油产品价格猛烈下跌时，“德国金属”在商品交易所和店头市场交易的用以套期保值的多头短期油品期货合同及互换协议形成了巨额的浮动亏损，按期货交易逐日盯市的结算规则，“德国金属”必须追加交纳足量的保证金；对其更为不利的是，能源市场一反往常现货升水的情

况而变成现货贴水，石油产品的现货价格低于期货价格，当“德国金属”的多头合约展期时，非但赚不到基差，还要在支付平仓亏损外，贴进现金弥补从现货升水到现货贴水的基差变化。为了降低出现信用危机的风险，纽约商业交易所提出了把石油产品期货合约初始保证金加倍的要求，使“德国金属”骤然面临巨大的压力。也正是因为保证金制度，才加剧了公司财务负担。从事后分析，1993年底世界石油价格正处于谷底，通过做空头对冲原来套期保值的多头期货合约所形成的亏损额最高，1993年12月，原油价格从每桶低于13美元的价位底开始缓缓回升，至1993年夏天，价格升到每桶19美元还多，高过原来多头建仓的每桶18美元的价位，也就是说，如果不忙着全部斩仓，而是给予资金支持，那么到1993年夏天就扭亏为盈了。保证金制度下，由于德国石油期货公司在当时情况下没有充足的资金做保障，只能在市场反弹之前就被强行平仓，从而失去了转亏为盈的机会。 1.2.4投机风险 从德国金属公司签订的这份协议来看，出于其对自身在全球商品市场交易的丰富经验及在金融衍生交易方面的技术能力的充分自信，投机的因素已经超过了套期保值的初衷。 “德国金属”在商品交易所和店头市场通过石油标准期货合约和互换协议建立起来的多头头寸不是套期保值，而是冒险，是一种一厢情愿地把全部赌注压在世界油品交易市场会长期呈现现货升水这样的假设上的投机。但事实并非如此，德国石油公司的行情误判，市场反转，向不利方向发展，造成公司在能源期货市场上亏损13亿美元。 1.3 案例风险管理启示 1.3.1行情误判风险管理 对于行情判断，是进行投资决策的成败关键。市场投资者，不可能完全正确预测市场变化，对市场行情进行十分准确的把握。德国石油期货公司的高管们没有准确预测行情，历史上名声显赫的美国长期资本管理公司也是由于市场反转，

金融期货基础知识测试试题题库

金融期货基础知识测试题题库 一、选择题（20个） 1.期货公司应当在（A）向投资者揭示期货交易风险。 A、投资者开户前 B、投资者开户后 C、交易亏损时 2.建立空头持仓应该下达（C）指令。 A、买入开仓 B、买入平仓 C、卖出开仓 D、卖出平仓 3.沪深300 股指期货交易中，单边市是指某一合约收市前（B）分钟内出现只有停板价格的买入（卖出）申报、 没有停板价格的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价格的情形。 A、1 B、5 C、10 4.沪深 300 股指期货合约的合约标的是（C）。 A、上证综合指数 B、深证成份指数 C、沪深 300 指数 D、上证50指数 5.金融期货交易具有杠杆性，既放大盈利也放大亏损，是因为实行了（B）。 A、双向交易制度 B、保证金制度 C、当日无负债结算制度 D、强制平仓制度 6.金融期货交易的杠杆性决定了：收益可能成倍放大，损失也可能（C）。 A、不变 B、成倍缩小 C、成倍放大 7.金融期货投资者不得采用（D）下达交易指令。 A、书面委托 B、电话委托 C、互联网委托 D、全权委托期货公司 8.在极端行情下，金融期货投资者面临的亏损（B）。 A、不可能超过投资本金 B、可能会超过投资本金 9.客户在金融期货交易中发生保证金不足，且未能按照经纪合同中的约定及时追加保证金或者主动减仓，该客户

A、强制减仓 B、强行平仓 C、协议平仓 10.某交易日收盘后，某投资者持有 1 手沪深300 股指期货某合约多单，该合约收盘价为3660 点，结算价为 3650 点。下一交易日该投资者未进行任何操作，该合约的收盘价为 3600 点，结算价为3610 点，结算后该笔持仓的当日亏损为（C）。 A、18000 元 B、15000 元 C、12000 元 11.中金所上市的 5 年期国债期货属于：（B） A、短期国债期货 B、中期国债期货 C、长期国债期货 D、超长期国债期货合约 12.中金所 5 年期国债期货合约的面值为（A）元人民币。 A、100 万 B、120 万 C、150 万 D、200 万 13.中金所 5 年期国债期货合约票面利率为：（B） A、2.5% B、3% C、3.5% D、4% 14.中金所 5 年期国债期货合约对应的可交割国债的剩余期限为:（C） A、距离合约交割月首日剩余期限为 2 至 5 年 B、距离合约交割月首日剩余期限为 3 至 6 年 C、距离合约交割月首日剩余期限为 4 至 5.25 年 D、距离合约交割月首日剩余期限为 5 至 8 年 15.中金所 5 年期国债期货合约对应的可交割国债是：（A） A、固定利率国债 B、浮动利率国债 C、固定或浮动利率国债 D、以上都不是 16.中金所 5 年期国债期货合约的最小变动价位为：（D） A、0.001 元 B、0.0012 元 C、0.0015 元 D、0.005 元 17.中金所 5 年期国债期货的交易代码为：（C） A、IF B、IE C、TF D、TE 18.中金所 5 年期国债期货合约交割方式为：（B） A、现金交割 B、实物交割

期货基本面分析

期货基本面分析 一、基本分析法的概念 基本分析法，是依据商品的产量、消费量和库存量(或供需缺口)，即根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。 二、基本分析法的特点 (一)分析价格变动的中长期趋势 (二)研究的是价格变动的根本原因 (三)主要分析的是宏观性因素，如总供需的变动、国内外经济形势、自然因素和政策因素。 三、需求与市场价格的关系 基本分析法所依据的经济学原理，是商品的价格由需求和供给的变化决定，供求力量的均衡形成商品的市场价格。 需求，是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下，消费者对某一商品所愿意并有能力购买的数量。 (一)需求法则 1、商品需求量的影响因素：价格、消费者收入和偏好、相关商品价格的变化、消费者预期。 相关商品分为相互替代的商品和相互补充的商品。 在互补商品的场合中，一种商品价格的上升会引起另一种商品的需求量减少；

在替代商品的场合中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的增加。 2、需求法则：一般说来，在其他条件不变的情况下，商品价格越高，人们对它的需求量就越小；反之，商品价格越低，人们对它的需求量就越大。这就是一般商品的"需求法则"。--简记：一般来说，价格越高，需求越小；价格越低，需求越大。 (二)需求弹性 1、需求的价格弹性：是指需求量对价格变化的反映程度，或者说价格变动百分之一时需求量变动的百分比。 当价格稍有下降即造成大量需求时，称之为需求有弹性；当价格下跌很多，仅造成需求的少量增加时，则称之为需求缺乏弹性。 δ=Δd/Δp 2、需求的价格弹性的影响因素：有替代品需求弹性大；消费比重大弹性大；消费者适应新产品的时间越长，越有弹性。 (三)商品市场的需求量构成 1、国内消费量。 影响国内消费量变化的因素有：消费者购买力的变化，人口增长及消费结构的变化，政府收入与就业政策等。 2、出口量。 在产量一定的情况下，某种商品出口量的增加会减少对国内市场的供应；相反，出口量减少，会增加国内市场供应量。 3、期末商品结存量--分析期货商品价格变化趋势最重要的数据之一。

金融期货及功能

期货、期货功能及其投资 金融工程结课论文 （南京理工大学理学院信息与计算科学丁） 指导老师：赵教授南京理工大学理学院 成绩：___________________________ 评语： 摘要：为了更深入地理解金融工程这门课程的内涵和实质，本文选择期货这一主题为结课论文的切入点，通过介绍基础知识、探讨衍生工具的功能及作用、了解衍生金融产品的投资策略等进一步加深对金融衍生品认识和理解。从内容上，涉及商品期货、金融期货；从逻辑上，先介绍期货定义及其种类，其次说明各种类期货在经济中的应用性能，再次通过举例初步说明部分期货产品的投资策略。关键词：期货期货功能期货投资

第一章期货概述 一、期货含义： 金融是经济体货币流通和信用活动的总称，现代金融体系的运行极大地提高了经济的运作效率。随着金融市场的发展，为了解决市场不确定性带来的财富缩水、意外损失等难题，期货作为规避风险、锁定收益的金融衍生品工具应运而生。期货的诞生开创了金融创新的新高点，米勒甚至曾经说：“没有期货市场的经济称不上是市场经济”。 期货，指买卖双方约定在未来某个时间点上按照规定的价格交易某种资产的合约，按照所规定交易的标的物不同期货分为商品期货和金融期货。期货类似于远期合约，但区别在于前者是标准化后的远期合同。 二、商品期货及其特点： 商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，人们进行商品期货交易动机大多是为了在实体经济运行当中确保未来产品的顺利够得或者售出，从而确保固定收益，也不排除纯粹投机者的参与。 其特点有以下几个方面： （1）保证金制度： 投资期货只需要交纳5%～20%的履约保证金，就可控制100%的虚拟资金。期货合约本身并不具有像期权合约那样的内在价值，因而不具有费用，但在期货交易中为了保证双方按照信用履约必须缴纳保证金，这一方面有效防止了期货交易的风险，另一方面保证金也具有杠杆作用。 （2）合约标准化： 由于期货合约中主要因素如商品质量、交货地点、交货数量、最小变动价格、交易时间等都已标准化，商品期货走势合约的互换性和流通性较高。 （3）信息公开，公开竞价： 期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公平竞争。同时，期货交易有固定的场所、程序和规则，交易集中于期货交易所中，市场信息效率高、透明度高，价格不容易被操纵，形成的价格具有预期性和权威性。 （4）期货交易可对冲操作，简便、灵活：

《期货市场技术分析》(约翰墨菲著)读书笔记

第一章：理论基础 1、技术分析：以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。 2、市场行为：价格、交易量、持仓兴趣。 3、技术分析的基本假设：市场行为包容消化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。 第二章：道氏理论 1、查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数。 2、基本原则： A.平均价格包容消化一切因素。 B.市场具有三种趋势。趋势的定义：上升趋势（依次上升的波峰波谷）、下降趋势（依次下降的波峰波谷）。三类：主要趋势（一年以上）、次要趋势（三周到三个月）和短暂趋势（不到三周）。 C.大趋势可分为三个阶段：积累阶段、趋暖还阳或趋冷还阴、最终阶段。 D.各种平均价格相互验证。与道氏理论不同，艾略特波浪理论只要求单个平均价格给出讯号。 E.交易量必须验证趋势：大趋势向上，价格上涨配合交易量增加，价格下跌配合交易量减少；大趋势向下，价格下跌配合交易量增加，价格上涨配合交易量减少。 F.惟有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。 3、道氏在股市平均价格图表中纯粹依赖收市价格，其信号是以收市价格对前一个高峰或低谷的穿越为标志的。除了首饰价格之外，其余日内价格变化即使穿越了上述高低点也是无效的。 4、辅助直线：某一段时间内界定价格上下变化范围的水平直线，现代术语称为“矩形”。 5、批评：买入卖出信号来得太迟。道氏认为，道氏理论的真正价值在于利用股市方向作为一般商业活动的晴雨表。 第三章：图表简介 1、日线： A.标准日线图：以竖线表示当天最高价格、最低价格和收市价格，竖线向右伸出的小横线标志收市价位。 B.单线图：连线每日收市价格。 C.点数图：X表示价格上升，O表示价格下跌。仅需要每日最高价和最低价。 2、期货市场的交易量与持仓兴趣： A.交易量：当日在某商品市场发生的交易总额，也就是该商品市场到期月份不同的各种合约，在这一天内参与买卖的总张数。相当于股市上某日易手的普通股票总股数。 B.持仓兴趣：所有交易商到当日收市为止累计的未平仓合约的总数目，为买盘或卖盘单边的总数。 3、大多数图表系统中只采用某商品全体合约下的交易量和持仓兴趣的总额。在合约上市时，其交易量和持仓兴趣一般较小，随着其逐渐成熟，这两个数字相应增长，临近到期的几个月，交易量和持仓兴趣又逐步萎缩。交易活动只宜限于那些持仓兴趣最高的合约。 4、周线、月线图与日线图绘制方式一致。 第四章：趋势的基本概念 1、上升趋势：一系列依次上升的峰和谷。下降趋势：一系列一次下降的峰和谷。横向延伸趋势：一系列依次横向伸展的峰和谷。

期货基础知识真题及答案

单项选择题 1.上海期货交易所的铜0805合约在2008年2月21日的结算价格为67110元/吨，那么铜0805合约在2008年2月22日的涨停价格为()。(涨跌停板幅度是4%)网上期货从业证报名 a.69794.4元/吨 b.64425.6元/吨 c.69790元/吨 d.64430元/吨 2.将点价交易与套期保值操作结合在一起进行操作的，叫()交易。期货从业预约考试报名时间 a.基差交易 b.价差套利 c.程序化交易 d.点价套利 3.套利下单报价时，要明确指出()。 a.价格差 b.买入价 c.卖出价 d.成交价 4.()成交速度快，指令一旦下达，不可更改或撤销。 a.限价指令 b.市价指令 c.限时指令 d.双向指令 5.国内交易所期货合约的开盘价由()产生。 a.买方竞价 b.集合竞价 c.卖方竞价 d.买卖均价 6.郑州商品交易所菜籽油期货合约的最低交易保证金是()。 a.合约价值的3% b.合约价值的5% c.合约价值的7% d.合约价值的8% 7.()首次推出以英国、欧洲大陆和美国的蓝筹股为标的物的股票期货交易，交易量增长迅速。 a.伦敦国际金融期货期权交易所 b.纽约期货交易所 c.芝加哥商业交易所 d.芝加哥期货交易所 8.在我国，套期保值有效性在()范围内，该套期保值被认定为高度有效。期货考试报名时间 a.70%至l00% b.80%至l25% c.90%至l35% d.80%~100% 9.期货交易所并不直接向客户收取保证金，只是向()收取保证金。 a.经纪人 b.会员

c.结算公司 d.大客户 10.点价交易普遍应用于()。 a.所有商品贸易 b.大宗商品贸易 c.金融商品贸易 d.农产品贸易 11.目前，我国各交易所普遍采用()。 a.市价指令、限价指令、取消指令 b.市价指令、套利指令、取消指令 c.市价指令、止损指令、停止指令 d.市价指令、限价指令、停止指令 12.根据进人期货市场的目的不同，期货交易者可分为()。 a.套期保值者和投机者期货从业预约考试时间 b.套期保值者和机构投资者 c.投机者和机构投资者 d.套期保值者、投机者、机构投资者 13.我国客户下单方式有()种。 a.2 b.3 c.4 d.5 14.供给量的变动是指在影响供给的其他因素不变的情况下，只是由产品()的变化所引起的该产品供 给的变化。 a.生产成本 b.相关产品价格 c.技术水平 d.本身价格 15.11月24日，美湾2号小麦离岸价对美国芝加哥期货交易所12月小麦期货价格的基差为“+55美分/蒲式耳”，这意味着品质为2号的小麦在美湾交货的价格与芝加哥期货交易所12月小麦期货价格相比，()55美分/蒲式耳。 a.低出 b.高出 c.等同 d.两者不能对比 16.集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量，下列不符合这一原则的是()。 a.高于集合竞价产生的价格的买人申报全部成交 b.低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交 c.等于集合竞价产生的价格的买人申报，根据买入申报量的多少，按多的一方的申报量成交 d.等于集合竞价产生的价格的卖出申报，根据卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交期货从 业资格预约考试时间 17.投资者在进行跨市套利时，会遇到交易单位和报价体系不一致的问题，应(，)，才能进行价格比较。 a.将不同交易所的价格按相同计量单位进行折算 b.将不同交易所的价格按平均计算 c.计算平均波动幅度

期货的基本分析方法是什么.doc

期货的基本分析方法是什么 期货交易成败的关键在于能否正确地分析和预测期货价格的变化趋势。因此，每一个期货交易者都必须十分重视期货价格变化趋势的分析和预测。分析和预测期货价格走势的方法很多，但基本上可划分为基本因素分析和技术分析两种。今天为大家详细讲解一下第一种基本因素分析法! 基本分析法 基本因素分析法是通过分析期货商品的供求状况及其影响因素，来解释和预测期货价格变化趋势的方法。期货交易是以现货交易为基础的。期货价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。商品供求状况及影响其供求的众多因素对现货市场商品价格产生重要影响，因而也必然会对期货价格重要影响。所以，通过分析商品供求状况及其影响因素的变化，可以帮助期货交易者预测和把握商品期货价格变化的基本趋势。在现实市场中，期货价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括：金融货币因素，政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。因此，期货价格走势基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响。 商品供求状况分析 商品供求状况对商品期货价格具有重要的影响。基本因素分析法主要分析的就是供求关系。商品供求状况的变化与价格的变动是互相影响、互相制约的。商品价格与供给成反比，供给增加，价格下降;供给减少，价格上升。商品价格与需求成正比，需求增加，价格上升;需求减少，价格下降。在其他因素不变的条件下，供给和需求的任何变化，都可能影响商品价格变化，一方面，商品价格的变化受供给和需求变动的影响;另一方面，商品价格的变化又反过来对供给和需求产生影响：价格上升，供给增加，需求减少;价格下降，供给减少，需求增加。这种供求与价格互相影响、互为因果的关系，使商品供求分析更加复杂化，即不仅要考虑供求变动对价格的影响，还要考虑价格变化对供求的反作用。

金融期货选择题(无答案版本)

第一部分股指期货 一、单选题 1. 沪深300股指期货对应的标的指数采用的编制方法是（）。 A. 简单股票价格算术平均法 B. 修正的简单股票价格算术平均法 C. 几何平均法 D. 加权股票价格平均法 2. 在指数的加权计算中，沪深 300 指数以调整股本为权重，调整股本是（）。 A. 总股本 B. 对自由流通股本分级靠档后获得 C. 非自由流通股 D. 自由流通股 3. 1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。 A. 标准普尔500指数 B. 价值线综合指数 C. 道琼斯综合平均指数 D. 纳斯达克指数 4. 最早产生的金融期货品种是（）。 A. 利率期货 B. 股指期货 C. 国债期货 D. 外汇期货 5. 在下列选项中，属于股指期货合约的是（）。 A. NYSE交易的SPY B. CBOE交易的VIX C. CFFEX交易的IF D. CME交易的JPY 6. 股指期货最基本的功能是（）。 A. 提高市场流动性 B. 降低投资组合风险 C. 所有权转移和节约成本 D. 规避风险和价格发现 7. 利用股指期货可以回避的风险是（）。 A. 系统性风险 B. 非系统性风险 C. 生产性风险 D. 非生产性风险 8. 当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到（）作

用。 A. 承担价格风险 B. 增加价格波动 C. 促进市场流动 D. 减缓价格波动 9. 关于股指期货与商品期货的区别描述正确的是（） A. 股指期货交割更困难 B. 股指期货逼仓较易发生 C. 股指期货的持仓成本不包括储存费用 D. 股指期货的风险高于商品期货的风险 10. 若IF1401 合约在最后交易日的涨跌停板价格分别为2700 点和3300 点，则无效的申报指令是()。 A.以2700. 0 点限价指令买入开仓1 手IF1401 合约 B.以3000. 2 点限价指令买入开仓1 手IF1401 合约 C.以3300. 5 点限价指令卖出开仓1 手IF1401 合约 D.以3300. 0 点限价指令卖出开仓1 手IF1401 合约 11. 限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（）的原则撮合成交。 A. 价格优先，时间优先 B. 时间优先，价格优先 C. 最大成交量 D. 大单优先，时间优先 12. 关于股指期货市价指令叙述不正确的是（）。 A. 市价指令是指不限定价格的买卖申报指令 B. 不参与开盘集合竞价 C. 市价指令只能和限价指令撮合成交 D. 没有风险 13. 关于市价指令的描述正确的是（）。 A. 市价指令只能和限价指令撮合成交 B. 集合竞价接受市价指令 C. 市价指令相互之间可以撮合成交 D. 市价指令的未成交部分继续有效 14. 以涨跌停板价格申报的指令，按照（）原则撮合成交。

金融期货基础知识测试试题(B卷)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 金融期货基础知识测试试题（B 卷） （共30道题，答对24题为合格。测试时间为30分钟。）客户姓名：客户身份证号码： 答题日期： 答对题数： 测试时间：_____：______—_____：______（测试时间不足15分钟或超过30分钟须重新测试）一、判断题（本大题共10道小题，对的打“√”，错的打“X”，请将正确答案填入下面的表格中）1.期货交易必须在依法设立的期货交易所或者国务院期货监管机构批准的其他交易场所进行。（ ） 2.股指期货合约的当日结算价是计算当日持仓盈亏的依据，沪深300股指期货合约以该合约当天收盘价作为当日结算价。（ ） 3.IF1007合约表示的是2010年7月到期的沪深300股指期货合约。（ ） 4.期货公司向客户收取的交易保证金不得低于交易所规定的标准。（ ） 5.沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的最后一个交易日，遇国家法定假日顺延。（ ） 6.中金所5年期国债期货的交割过程中，卖方具有选择对自己最有利的国债来交割的权利。( ) 7.交易所可以根据市场风险状况调整交易保证金标准，并向中国证

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11121314 151617181920 8.5年期国债期货交易，因市场出现异常情况等原因导致交割无法顺利进行的，交易所有权对交割流程进行调整。（ ） 9.中金所5年期国债期货限价指令每次最大下单数量为200手。（） 10.中金所5年期国债期货合约采用集合竞价和连续竞价两种交易方式。（ ） 二、单项选择题（本大题共20道小题，每题仅有一个正确答案，请将正确答案填入下面的表格中）1.在极端行情下，股指期货投资者面临的亏损（A．不可能超过投资本金B．可能会超过投资本金）。 2.期货公司应当在（）向投资者揭示期货交易风险。 A．投资者开户前B．投资者开户后C．交易亏损时

金融衍生工具试题

《衍生金融工具》复习题库 一、单选题（每题1分，共10题） 1、金融衍生工具是一种金融合约，其价值取决于（） A、利率 B、汇率 C、基础资产价格 D、商品价格 2、（），又称柜台市场，是指银行与客户、金融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数方面为了套期保值、规避风险或投机而进行的衍生产品交易。 A、场外市场 B、场内市场 C、中间市场 D、银行间市场 3、两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金、或利息、或本金和利息的交易行为，是指（） A、远期 B、期货 C、期权 D、互换 4、如果一年期的即期利率为10%，二年期的即期利率为10.5%，那么一年到两年的远期利率为（） A、11% B、10.5% C、12% D、10% 5、客户未在期货公司要求的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司会将该客户的合约强行平仓，强行平仓的相关费用和发生的损失由（）承担。 A、期货公司 B、期货交易所 C、客户 D、以上三者按一定比例分担 6、下列公式正确的是（） A、交易的现货价格=商定的期货价格 + 预先商定的基差 B、交易的现货价格=市场的期货价格 + 预先商定的基差 C、交易的现货价格=商定的期货价格—预先商定的基差 D、交易的现货价格=市场的期货价格—预先商定的基差 7、以下属于利率互换的特点是（） A、交换利息差额，不交换本金 B、既交换利息差额，又交换本金 C、既不交换利息差额，又不交换本金 D、以上都不是 8、按买卖的方向，权证可以分为（） A、认购权证和认沽权证 B、欧式权证和美式权证 C、股本型权证和备兑型权证 D、实值权证和虚值权证 9、假定某投资者预计3个月后有一笔现金流入可用来购买股票，为避免股市走高使3个月后投资成本增大的风险，则可以先买入股票指数（） A、欧式期权 B、看跌期权 C、看涨期权 D、美式期权 10、利率低实际上可以看作是一系列（）的组合 A、浮动利率欧式看涨期权 B、浮动利率欧式看跌期权 C、浮动利率美式看涨期权 D、浮动利率美式看跌期权 11、按照基础资产分类，衍生金融工具可以分为：股权式衍生工具、货币衍生工具、（）和商品衍生工具。 A、汇率衍生工具 B、利率衍生工具 C、能源衍生产品 D、金属衍生产品 12、买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的在将来某一特定时间买卖标准数量的特定金融工具的协议，是指（） A、远期 B、期货 C、期权 D、互换 13、投资者通过同时在两个或两个以上的市场进行衍生工具的交易而获得无风险收益，这一过程被称为( )

期货市场技术分析

《期货市场技术分析》 内容摘要： 第一章技术分析的理论基础 技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。“市场行为”有三方面的含义：价格、交易量和持仓兴趣。 理论基础 技术分析有三个基本假定或者说前提条件 1、市场行为包容消化一切 2、价格以趋势方式演变 3、历史会重演 市场行为包容消化一切 技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因此-----基础的、政治的、性理的或任何其它方面的------实际上都反映在其价格之路。价格以趋势方式演变 当前趋势将一直持续到掉头反向为止，坚定不移地顺应一个既成趋势直到出现反向的征兆为止。此为趋势顺应理论的源头。 历史会重演 打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。

技术分析与基础分析之辨 技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌或持平的供求关系。基础分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值。它是基础分析派的基本概念。如果某商品内在价值小于市场价格，称为价格偏高，应该卖出这种商品。如果市价小于内在价值，叫做价格偏低，应当买入。 两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。技术派理所当然地认为“后果”就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要，基础派则非得刨根究底不可。 技术分析与出、入市时机选择 决策过程分为前后两个阶段：先分析市场，而后选择出入市时机。分析市场可用基础分析与技术分析，但是分析出入市时机得靠技术分析。第一，市场走势是基本经济力量运作的结果，后者则受到政治体系当时状况主导，这又受到政客活动的影响。第二，市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向，以及发生变动的时间。 技术分析的灵活性和适应性 技术派可以同时跟踪追随许多不同品种，而基础派只好从一而终。另一个优势为“既见树木又见森林”

期货从业考试期货基础知识第八章金融期货试题

期货从业考试期货基础知识第八章金融期货试题 总分：76分及格：0分考试时间：120分 每题0.5分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。 (1)沪深300指数中成分股名单（）调整一次。 (2)沪深300指数的基日是（）。 (3)中长期国债期货采取（）报价法。 (4)某基金公司持有一个股票组合，且对当前收益率比较满意，但担心股市整体下跌影响其收益，这种情况下，可采取（）。 (5)香港恒生指数成分股由在香港上市的具有代表性的（）家公司的股票构成。 (6)芝加哥期货交易所30年期国债期货的面值为100 000美元，假设其报价为96-21，意味着该合约价值为（）。 (7)可以通过股指期货套期保值回避的风险是（）。 (8)当股指期货价格高估时，交易者可以通过（），进行正向套利。

(9)道琼斯工业平均指数由（）家美国著名大工商公司股票组成。 (10)某公司刚刚借入一笔资金，但是担心未来市场利率会下降，可利用利率期货进行（）。 (11)如果一国利率提高，游资持有者就会将资金投向该国，该国外汇供给就会（）。 (12)（）组建国际货币市场分部，并于1972年正式推出外汇期货合约交易。 (13)沪深300指数选取了沪深两家证券交易所中（）作为样本。 (14)当实际期指低于无套利区间的下界时，以下操作能够获利的是（）。 (15)在外汇风险中，最常见而又重要的是（）。 (16)利用利率期货进行空头套期保值，主要是担心（）。

(17)世界上第一张股指期货合约是由堪萨斯市交易所开发的（）。 (18)以下可作为芝加哥期货交易所2年国债期货交割的是（）。 (19)从世界范围看，外汇期货交易主要集中在（）。 (20)在芝加哥商业交易所中，1张欧元期货合约的最小变动价位是（）点。 (21)假设某投资者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系数分别为1.2、0.9和1.05，资金是平均分配在这三只股票上，则该股票组合的p系数为（）。 (22)在指数的加权计算中，沪深300指数以调整股本为权重，调整股本是（）。 (23)标准•普尔500指数的计算方法为（）。 (24)短期国债通常采用（）。 (25)某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整体上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（）。

位顶级高手谈期货心得

位顶级高手谈期货心得 王向洋 14年期货生涯，多次获得全国期货实盘大赛冠军，曾创造的最高收益率为5个月54倍。 期货中国网访谈精彩语录： 比赛时操盘的冒险精神强很多。 在和高手过招中你会思考他为什么要这样下单，他下一步会怎样做，不知不觉地你就会把对手的优点学过来了。 在这些高手中我比较欣赏江西的陈栋梁。 执着和自信是期货交易者成功必备的素质。 在期货市场想不交学费就取得成功是不可能的。 在进入期贷市场的初期我也有过爆仓的经历。 我觉得期货市场就是一个战场的翻版。 以我多年的交易经验，盈利加仓符合顺势原理，成功率较高。 在具体交易时，都是先看技术指标，后找基本面辅助。 震荡行情对于趋势交易者一直是个难题。 我没有专注做一两个品种，也很少做品种组合。 我会关注外盘相关品种的走势，这对我判断国内商品价格的趋势有很大帮助。程序化交易我没有使用过，因为它会限制我的思维。但我不会反对別人使用它。我不会很快参与新品种的交易。 我最大感悟是什么都可以丟，但勇气和信心决不能丟。 商品重新回到牛市的轨道还是很有希望的。 杨洪斌：1995年踏足期货市场，亲身经历了中国期货市场的兴衰，多年的实盘操作经验，历经坎坷和挫折，在2000年后浴火重生，逐步能做到稳定赢利。2005年后，形成了对中国期货市场的独到视角，实盘操作业绩更是迅猛提升，形成了自己的风格，完善了其理财信仰和投资哲学，从此，纵横各项实盘比赛，享受投资快乐。 杨洪斌是第四届“中期杯”实盘大赛桂冠得主，交通银行杯大赛311%收益率的亚军。在第八届中期杯大赛中，由杨洪斌指导的帐户长期位居榜首。 期货中国网访谈精彩语录： 如果对价格的规律没有深刻的理解，想要做到稳定盈利是不可能的。 一个人一生有一两次好的运气已经是上帝厚爱了。期货不能靠赌。 在期货中成功是需要时间的，就像星星之火要想燎原需要一个过程。 如在期货中遭遇失败，一定不要抱怨市场。 期货投资一定要关注价格的变化。 我确信，日内交易是有局限性的，可以盈利但是管理资金的数量有限。 不应以每天价格的波动来判断价格长期的走势。 我认为短线盈利的操作方式难度较大。

金融期货知识测试题

金融期货基础知识测试试题（B 卷） 1. 中金所5 年期国债期货合约面值为100 万元人民币。（√） 2. 中金所5 年期国债期货的可交割国债应为在合约到期月份首日剩 余期限为4 至5.25 年的国债。（√） 3. 沪深300 股指期货采用T+0 交易制度。（√） 4. 中金所5 年期国债期货合约的每日价格最大波动限制为±3%。（×） 5. 中金所5 年期国债期货合约的最低交易保证金为4%。（×） 6. 中金所5 年期国债期货交易标的为票面利率为3.5%的中期国债。（×） 7. 中国金融期货交易所上市的沪深300 股指期货合约的合约标的是 上证综合指数。（×） 8. 股指期货某合约的价格与其所对应的标的指数走势无关。（×） 9. 沪深300 股指期货市价指令未成交部分自动转为限价指令。（×） 10. 沪深300 股指期货市价指令不需要申报买卖价格。（×）1. 中金所上市的 5 年期国债期货属于：（ b） A. 短期国债期货 B. 中期国债期货 C. 长期国债期货 D. 超长期国债期货合约 2. 中金所5 年期国债期货合约的面值为（a ）元人民币。

A．100 万 B．120 万 C．150 万 D．200 万 3. 中金所5 年期国债期货合约票面利率为：（ b） A．2.5% B．3% C．3.5% D．4% 第3 页/共7 页 2017 年6 月2 日01 编发（B 卷） 4. 中金所5 年期国债期货合约对应的可交割国债的剩余期限为:（c ）A．距离合约交割月首日剩余期限为2 至5 年 B．距离合约交割月首日剩余期限为3 至6 年 C．距离合约交割月首日剩余期限为4 至5.25 年 D．距离合约交割月首日剩余期限为5 至8 年 5. 中金所5 年期国债期货合约对应的可交割国债是：（a ） A．固定利率国债 B．浮动利率国债 C．固定或浮动利率国债 D．以上都不是

期货基础知识大全

首先，在了解期货的开始，先来了解一下什么叫保证证交易？保证金杆杠交易简单来说就是把本钱放大几倍,甚至几百倍来交易,以更小的资金进行更大投资,实现以小博大,同时损失也会增大. 比如说以黄金为例我们知道黄金都是以美元/盎司计价的一手黄金的总合约是100盎司，现价是1700美元为例，那么他的总合约值是170000美元，合计成人民币是（6.3），算下来是1071000元。黄金做一手的保证金是1000美金，那么也相当于1000美元就可以买到价值107万人民币的黄金这就是保证证的作用。 再来谈一谈期货：期货是什么东东？期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。 期货包括：商品期货和金融期货商品期货：1.农产品期货：如大豆、豆油、豆粕、籼稻、小麦、玉米、棉花、白糖、咖啡、猪腩、菜籽油、棕榈油 2.金属期货：如铜、铝、锡、铅、锌、镍、黄金、白银、螺纹钢、线材。 3.能源期货：如原油（塑料、PTA、PVC）、汽油（甲醇）、燃料油。新兴品种包括气温、二氧化碳排放配额、天然橡胶。 金融期货：股指期货：德国DAX指数、香港恒生指数、沪深300指数 中国目前有四家交易所：中金所上海期货交易所大连商品交易所郑州商品期货交易所. 期货的特点：1.T+0双向交易，可以做多，也可以做空. 2. 保证金交易（通常为5%-10%），像股指期货是15%.有的是18%。有的时候还会提高保证金要求，交易所会有通告。3.交易时间：上午是9：00-10：15 10：30-：11：30 （也就是说中间停盘15分钟）下午13：30-15：00 4。有涨跌停板限制10%. 投资名词：阳烛：单位时间内收盘价高于开盘价阴烛：单位时间内开盘价高于收盘价 跳空：又叫缺口，价格在波动中没有交易的区域。开仓：开始买入或者卖出某一种商品合约的交易行为。平仓：交易者为了了结手中持有的合约，从合约转为现金的一种交易行为。 套利：投机者或者对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某一市场买进现货或者期货商品，同时在另外一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生价差而获利。 1．什么是金融衍生产品？它包括哪些种类？ 衍生产品是英文（Derivatives）的中文意译。其原意是派生物、衍生物的意思。金融衍生产品通常是指从原生资产（Underlying Asserts）派生出来的金融工具。由于许多金融衍生产品交易在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债表外交易（简称表外交易）”。金融衍生产品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。国际上金融衍生产品种类繁多。活跃的金融创新活动接连不断地推出新的衍生产品。金融衍生产品主要有以下下种分类方法 （1）根据产品形态。可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。 远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量做出了统一规定。远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。因此，期货交易流动性较高，远期交易流动性较低。 掉期合约是一种内交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确他说，掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流（Cash Flow）的合约。较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。掉期合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率掉期；若是异种货币，则为货币掉期。 期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。期权合同有在交易所上市的标准化合同，也有在柜台交易的非