中级财务管理讲义系列之二十二

一．内容讲解

（一）应收账款

1.应收账款概念：应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项,是企业短期投资的主要组成部分。

实行赊销或赊供的结果,有利也有弊：一方面可以扩大产品销路,增加销售收入,另一方面又形成了一定的应收账款增加了企业的经营风险。因此,在应收账款管理中,最重要的就是正确衡量信用成本和信用风险,合理确定信用政策及时收回账款。

2.应收账款的功能

（1）促进销售的功能：赊销是一种重要的促销手段，对于企业销售产品、开拓并占领市场具有重要意义。（2）减少存货的功能：赊销可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，从而对降低存货中的产成品数量有积极的影响。

3.应收账款的成本及计算

企业在采取赊销方式促进销售的同时,会因持有应收账款而付出一定的代价,这种代价,即为应收账款的成本。（1）机会成本：指资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入,如投资于有价证券便会有利息收入。其计算公式为:

应收账款维持赊销业务

机会成本= 所需要的资金×资金成本率

式中资金成本率一般可按有价证券利息率计算。

维持赊销业务所需要的资金数量可按下列步骤计算:

A.计算应收账款周转率:

应收账款周转率=日历天数(360)/应收账款周转期

B.计算应收账款平均余额:

应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率

C.计算维持赊销业务所需要的资金:

维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本÷销售收入=应收账款平均余额×变动成本率

在上述分析中,假设企业的成本水平保持不变(即单位变动成本不变,固定成本总额不变),因此随着赊销业务的扩大,只有变动成本随之上升。

【例题1】假设某企业预测的年度赊销收入净额为3000000元,应收账款周转期(或收账天数)为60天,变动成本率为60%,资金成本率为10%,则应收账款机会成本为多少？

【解析】应收账款周转率=360/60=6(次)

应收账款平均余额=3000000/6=500000(元)

维持赊销业务所需要的资金=500000×60%=300000(元)

应收账款机会成本=300000×10%=30000(元)

上述计算表明,企业投放300000元的资金可维持3000000元的赊销业务,相当于垫支资金的10倍之多。这一较高的倍数在很大程度上取决于应收账款的周转速度。在正常情况下,应收账款周转率越高,一定数量资金所维持的赊销额就越大;应收账款周转率越低,维持相同赊销额所需要的资金数量就越大。而应收账款机会成本在很大程度上取决于企业维持赊销业务所需要资金的多少。

（2）管理成本：企业对应收账款进行管理而耗费的开支,是应收账款成本的重要组成部分,主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用以及其他费用。

（3）坏账成本：应收账款基于商业信用而产生,存在无法收回的可能性,由此而给应收账款持有企业带来的损失即为坏账成本。这一成本一般同应收账款数量成正比,即应收账款越多,坏账成本也越多。因此,为规避发生坏账成本而给企业生产经营带来的不利影响，企业按规定应以应收账款余额的一定比例提取坏账准备。

（二）信用政策

信用政策即应收账款的管理政策,是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范,包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。

1．信用标准：指的是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件,通常以预期的坏账损失率表示。企业采用较高的信用标准,只对预计坏账损失率小的企业提供商业信用，有利于降低违约风险及收账费用,但不利于企业市场竞争能力的提高和销售收入的扩大。相反,如果企业采取较低的信用标准,虽然有利于企业扩大销售,提高市场竞争力和占有率,但同时也会导致坏账损失风险加大和收账费用增加。

2．信用条件：指的是企业接受客户信用定单时所提出的付款要求,主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等例如2/10,N/45,意思是:若客户能够在发票开出后的10日内付款,可以享受2%的现金折扣;如果放弃折扣优惠,则全部款项必须在45日内付清。在此,45天为信用期限,10天为折扣期限,2%为现金折扣(率)。

3．信用期限：指的是企业允许客户从购货到支付货款的时间限定。通常,延长信用期限,可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限,:会给企业带来不良后果:一是使平均收账期延长,占用在应收账款上的资金相应增加,引起机会成本增加;二是引起坏账损失和收账费用的增加。因此,企业应否给客户延长信用期限,应视延长信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定。

（2）现金折扣和折扣期限

现金折扣：指的是在规定的时间内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受折扣。如上例,(2/10,N/45表示赊销期限为45天,若客户在10天内付款,则可享受货款2%的现金折扣。企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣,着重考虑的是提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本。

（3）信用条件备选方案的评价

虽然企业在信用管理政策中,已对可接受的信用风险水平作了规定,当企业的生产经营环境发生变化时,就需要对信用管理政策中的某些规定进行修改和调整,并对改变条件的各种备选方案进行认真地评价。

【例题2】某企业预测的年度赊销收入净额为2400万元,其信用条件是:N/30,变动成本率为65%,资金成本率(或有价证券利息率)为20%。假设企业收账政策不变,固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案:A 维持N/30的信用条件;B:将信用条件放宽到N/60;C:将信用条件放宽到N/90。

为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见下表，试分析备选方案。

【解析】根据以上分析知道：

备选方案表单位:万元

根据以上资料,可计算如下指标,见下表.根据下表中的资料可知,在这三种方案中,B方案(n/60)的获利最大,它比

A方案(n/30)增加收益5.6万元(747.6-742.o);比C方案(n/90)增加收益54.6万元(747.6-693.0)。因此,在其他条件不变的情况下,应以B方案为最佳。

信用条件分析评价表单位:万元

【例题3】仍按上例,如果企业选择了B方案,但为了加速应收账款的回收,决定将赊销条件改为2/10,1/20,n/60(D 方案),估计约有60%的客户(按赊销额计算)

会利用2%的折扣，15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失降为2%,收账费用降为30万元。试分析以上情况【解析】根据上述资料,有关指标可计算如下:

应收账款周转期=60%×10+15%×20+25%×60=24(天)

应收账款周转率=360/24=15(次)

应收账款平均余额=2640/15=176(万元)

维持赊销业务所需要的资金=176×65%=114.4(万元) 应收账款机会成本=114.4×20%=22.88(万元)

坏账损失=2640×2%=52.8(万元)

现金折扣=2640×(2%×60%+1%×15%)=35.64(万元) 根据以上资料可编制下表：单位：万元

计算结果表明,实行现金折扣以后,企业的收益增加35.08万元(782.68-747.60),因此,企业最终应选择D方案

(2/10,1/20,N/60)作为最佳方案。

3．收账政策：称收账方针,是指当客户违反信用条件,拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。在企业向客户提供商业信用时,必须考虑三个问题:(1)客户是否会拖欠或拒付账款,程度如何;(2)怎样最大限度地防止客户拖欠账款;(3)一旦账款遭到拖欠甚至拒付,企业应采取怎样的对策。(1)(2)两个问题主要靠信用调查和严格信用审批制度。第(3)问题则必须通过制定完善的收账方针,采取有效的收账措施予以解决。

一般而言,企业加强收账管理,及早收回货款,可以减少坏账损失,减少应收账款上的资金占用,但会增加收账费用。因此,制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡,若前者小于后者,则说明制定的收账政策是可取的。

【例题4】假设某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如下表。

收账政策备选方案表

假设资金利润率为20%,根据上表中资料，试分析两种方案的收账总成本。

【解析】根据以上分析知道：

收账政策分析评价表单位：万元

上表中计算结果表明,拟改变的收账政策发生的收账成本低于现行的收账政策的收账成本。因此,改变收账政策的方案是较为适宜的。

影响企业信用标准、信用条件及收账政策的因素很多,如销售额、赊销期限、收账期限、现金折扣、坏账损失、过剩生产能力、信用部门成本、机会成本、存货投资等的变化。这就使得信用政策的制订更为复杂,一般来说,理想的信用政策就是企业采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。

(三)应收账款日常管理

应收账款的日常管理工作主要措施有：应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分析和应收账款坏账准备制度。

1.应收账款的追踪分析

应收账款是存货变现过程的中间环节，对应收账款的运行过程实施追踪分析的重点应放在赊销商品的销售和变现方面。客户能否严格履行赊销企业的信用条件，取决于两个因素：（1）客户的信用品质；（2）客户现金的持有量和调剂程度。

赊销企业主要应以那些金额大或信用品质较差的客户的欠款作为考察的重点。

2.应收账款账龄分析

应收账款账龄分析就是考察研究应收账款的账龄结构. 所谓应收账款的账龄结构,是指各账龄应收账款的余额占应收账款总计余额的比重.企业应分析逾期账款具体属于哪些客户,这些客户是否经常发生拖欠情况,发生拖欠的原因何在.对不同拖欠时间的账款及不同信用品质的客户,企业应采取不同的收账方法,制订出经济可行的不同收账政策、收账方案；对可能发生的坏账损失，需提前有所准备，充分估计这一因素对企业损益的影响。对尚未过期的应收账款，也不能放松管理与监督，以防发生新的拖欠。

3．应收账款收现保证率分析

应收账款收现保证率时为适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低比例。公式为：

应收账款当期必要现金当期其他稳定可靠当期应收账款

收现保证率=（支付总额- 的现金流入总额）/总计金额

4．建立应收账款坏账准备制度

一般来说，确定坏账损失的标准主要由两条：

(1)债务人破产或死亡，以其破产财产或遗产清偿后，仍不能收回的应收款项。

(2)债务人逾期未履行偿债义务，且有明显特征表明无法收回。

企业的应收账款只要符合上述任何一个条件,均可作为坏账损失处理.需要注意的是,当企业的应收账款按照第(2条件已经作为坏账损失处理后,并非意味着企业放弃了对该应收账款的索取权.

（四）本讲重点与难点：

重点：应收帐款的功能与成本，应收帐款的成本分析，应收帐款的方案选择；难点：应收帐款的成本分析。

中级财务管理重要计算公式

中级财务管理重要计算公式(2011-09-20 11:26:31)转载▼标签：杂谈分类：会计学习资料（中级会计职称考试专用） 第二章 一、时间价值的计算（终值与现值）： F-终值P-现值A-年金i-利率n-年数 1、单利和复利: 单利与复利终值与现值的关系： 终值=现值×终值系数现值=终值×现指系数 终值系数现指系数 单利: 1+ni 1/（1+ni） 复利:（F/P，i，n）=（1+i）n （P/F，i，n）=1/（1+i）n 2、二个基本年金： 普通年金的终值与现值的关系： 年金终值=年金×年金终值系数年金现值=年金×年金现值系数 F=A（F/A，i，n）P=A（P/A，i，n） 年金系数：年金终值系数年金现值系数 普通年金: (F/A，i，n)=[(1+i)n-1]/i （P/A，i，n）=[1-(1+i)-n]/i 即付年金: （F/A，i，n+1）-1 （P/A，i，n-1）+1 3、二个特殊年金:

递延年金P=A[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）] =A[(P/A，i，n）（P/F，i，m）)] 永续年金P=A/i 4、二个重要系数: 偿债基金（已知F，求A）A=F/（F/A，i，n） 资本回收（已知P，求A）A=P/（P/A，i，n） 5、i、n的计算: 折现率、期间、利率的推算： 折现率推算（已知终值F、现值P、期间n，求i） 单利i=（F/P-1）/n 复利i=（F/P）1/n-1 普通年金：首先计算F/A=α或P/A=α，然后查（年金终值F/A）或（年金现值P/A）系数表中的n列找出与α两个上下临界数值（β1<α<β2）及其相对应的i1和i2。 用内插法计算i：（i-I1）/(α-β1)=(I2-I1)/(β2-β1) 永续年金：i=A/P 期间的推算（已知终值F、现值P、折现率i，求n） 单利n=（F/P-1）/i 复利：首先计算F/P=α或P/F=α，然后查（复利终值F/P）或（复利现值P/F）系数表中的i行找出与α两个上下临界数值（β1<α<β2）及其相对应的n1和n2。 用内插法计算n：（i-n1）/(α-β1)=(n2-n1)/(β2-β1) 普通年金：首先计算F/A=α或P/A=α，然后查（年金终值F/A）或（年金现值P/A）系数表中的i行列找出与α两个上下临界数值（β1<α<β2）及其相对应的n1和n2。

中级会计《财务管理》讲义

第五章筹资管理（下） 今天很残酷,明天更残酷,后天很美好 ——马云 天空飘来五个字：那都不是事 学习高难度郁闷压抑 命题高频率 考试高分值兴奋激动 【思维导图】 第一节混合筹资 混合筹资筹集的是混合性资金，即兼具股权和债务特征的资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。 一、可转换债券 （一）含义与分类 含义可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券和证券期权的组合体。 可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。

分 类 不可分离的 可转换债券 其转股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限 内将债券转换为股票 可分离交易 的可转换债 券 这类债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，发行上市后，公司债 券和认股权证各自独立流通、交易。认股权证的持有者认购股票时，需要按照认购价格 （行权价）出资购买股票。 （二）可转换债券的基本性质 证券期 权性 由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质 上是一种未来的买入期权 资本转 换性 在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后，属于股权性质 赎回与 回售 一般会有赎回条款和回售条款。 ①通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的 价格买回未转股的可转换公司债券。 ②公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的 价格将所持债券回售给发行公司。 【例·判断题】（2014）可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因此可转换债券具有买入期权的性质。（） 『正确答案』√ 『答案解析』可转换债券具有证券期权性，可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质上是一种未来的买入期权。 （三）可转换债券的基本要素 1.标的股票一般是发行公司本身的股票，也可以是其他公司的股票,如该公司的上市子公司的股票。 2.票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期银行存款利率 3.转换价格 （转股价 格） 在转换期内据以转换为普通股的折算价格。 【提示】 在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例，如高出10%～ 30%。 4.转换比率 每一份可转债在既定的价格下能转换为普通股股票的数量。 转换比率＝债券面值÷转换价格。 5.转换期 可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限。 转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。 【提示】由于转换价格高于公司发债时股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权 6.赎回条款 发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。 ①赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。

中级财务管理模拟试题

2010年中级财务管理模拟试卷 第一大题：单项选择题 1、以下各项中不属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上避免了短期行为 C.比较简易量化 D.既适合于上市公司、也适合于非上市公司 2、按金融工具的属性划分，可以将金融市场分为（）。 A.货币市场和资本市场 B.发行市场和流通市场 C.基础性金融市场和金融衍生品市场 D.资本市场、外汇市场和黄金市场 3、下列关于M型组织的描述中，正确的是（）。 A.M型组织的第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部 B.M型组织的第二个层次是由围绕企业的主导和核心业务的各所属单位构成 C.M型组织的第三个层次是由职能和支持、服务部门组成 D.M型组织的集权程度较低 4、资本支出预算属于（）。 A.业务预算 B.经营预算

C.财务预算 D.专门决策预算 5、以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是指（）。 A.零基预算 B.增量预算 C.定期预算 D.弹性预算 6、下列各项不属于编制单位生产成本预算基础的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.直接材料消耗及采购预算 D.直接人工预算 7、按照能否转换成公司股票，债券可分为（）。 A.记名债券和无记名债券 B.可转换债券和不可转换债券 C.到期偿还债券和提前偿还债券 D.信用债券和担保债券 8、在计算平衡资本成本时，适合于反映期望资本结构的价值权数是（）。 A.账面价值权数 B.市场价值权数

C.目标价值权数 D.边际价值权数 9、当净现值>0时，以下描述正确的是（）。 A.净现值率>1 B.净现值率>0 C.内部收益率<基准收益率 D.内部收益率>1 10、某投资项目的净现值为300元，净现值率为12%，内部收益率为15%，基准收益率为10%，静态投资回收期>n/2，总投资收益率低于基准投资收益率，以下结论正确的是（）。 A.该项目完全具备财务可行性 B.该项目基本具备财务可行性 C.该项目完全不具备财务可行性 D.该项目基本不具备财务可行性 11、某投资项目的净现值为1000元，净现值率为20%，该项目的原始投资额为（）。 A.10000元 B.8000元 C.5000元 D.2000元 12、下列有关现金周转期的公式中，错误的是（）。 A.存货周转期=平衡存货/每天的销货成本

中级财务管理_第一章第三节第四节_2012年版

1、企业财务管理最理想的目标是（）。 A:利润最大化 B:股东财富最大化 C:企业价值最大化 D:相关者利益最大化 E: 答案:D 解析:相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。 2、财务管理体制的核心问题是（）。 A:财务管理 B:如何配置财务管理权限 C:财务制度 D:产权管理 E: 答案:B 解析:财务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限。按照现代企业制度的要求, 企业财务管理体制必须以产权管理为核心，以财务管理为主线，以财务制度为依据。所以，选项B的说法正确。 3、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，错误的是（）。 A:进行长期投资 B:签订长期购货合同

C:取得长期借款

D:签订长期销货合同 E: 答案:D 解析:为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货 膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值 （所以选项A正确）；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失（所以选项B正确）；取得长期负债，保持资本成本的稳定（所以选项C正确）；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D错误. 4、以下各项中，不属于财务决策中经验判断法的是（）。 A:淘汰法 B:排队法 C:数学微分法 D:归类法 答案:C 解析:财务决策的方法主要有两类。一类是经验判断法，另一类是定量分析法。经验判 断法是根据决策者的经验来判断选择，常用的有淘汰法、排队法、归类法等。数学微 分法属于定量分析法。（参见教材第6页内容） 5、实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利 润中心的企业组织体制是（）。 A:U型组织 B:H型组织

中级会计师财务管理公式中英文字母的含义

财务管理中的英文字母含义 2003-8-12 10:35孙盛春【大中小】【打印】【我要纠错】 《财务管理》是中级会计专业技术资格考试中一门相当重要的课程，书中有许多英文字母的缩写（特别在各种各样的公式中），它们其实并不是编者随意指定的，而是有着其内在的含义。了解它们的含义不仅有助于对书中内容的理解，还能增强对内容的记忆，不至于在考试中引起混淆。下面笔者就这些字母作了一些注解，希望能给大家的学习带来帮助。 注：这些字母基本上都取自指示该意的单词或词组的中心词的第一个字母，本文现以《财务管理》（中国财政经济出版社2002年10月第2版）一书为例分章节来介绍。 第二章资金时间价值与风险分析 1、利息I [P25] interest（n.兴趣，关心，重要性，影响，利息， [常pl.]利益，利害） 2、现值P [P25] present value（adj.现在的，出席的，当面的） 3、终值F [P25] final value（adj.最后的，最终的，决定性的） 4、天数、期数N [P25] number（n.数，数字，数量，号码，算术，诗，韵律、v.遍号码，共计……，计入，计算，算入） 5、年金A [P28] annuity（n.年金，养老金，年金享受权） 6、概率P [P42] probability（n.可能性，或然性，概率） 7、期望值E [P43] expectation（n.期待，预料，指望，展望， [数]期望（值）） 第三章企业筹资方式 8、变动资产A [P53] asset（n.资产，有用的东西） 9、变动负债B [P53] debt（n.债务，罪过） 10、销售额S [P53] sale（n.出售，卖出，贱卖，廉价出售，销路，销售额） 11、销售净利润P [P53]

中级财务管理第三章 预算管理 课后作业

第三章预算管理 一、单项选择题 1.企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，为实现企业目标而对各种资源和企业活动做详细安排指的是（）。 A.预算 B.筹资 C.投资 D.分析与评价 2.能直接反应相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划的预算是（）。 A.业务预算 B.全面预算 C.专门决策预算 D.财务预算 3.下列预算中，不属于业务预算内容的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.制造费用预算 D.投资支出预算 4.企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算是（）。 A.业务预算 B.专门决策预算 C.财务预算 D.全面预算 5.对企业预算的管理工作负总责的是（）。 A.董事会 B.预算委员会 C.财务管理部门 D.各职能部门 6.根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量水平作为唯一基础来编制的预算方法是（）。 A.弹性预算法 B.固定预算法 C.增量预算法 D.定期预算法 7.以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是（）。 A.固定预算法 B.增量预算法 C.零基预算法 D.定期预算法 8.下列各项中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的预算方法是（）。 A.固定预算法 B.增量预算法 C.定期预算法 D.滚动预算法 9.企业整个预算的编制起点是（）。 A.直接材料预算 B.生产预算 C.销售预算 D.产品成本预算

10.企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向（）提出报告。 A.预算委员会 B.董事会 C.股东会 D.监事会 二、多项选择题 1.下列各项中，属于预算最主要特征的有（）。 A.数量化 B.标准化 C.可执行性 D.可监督性 2.按照内容不同，可以将企业预算分为（）。 A.经营预算 B.专门决策预算 C.全面预算 D.财务预算 3.下列预算中，属于辅助预算的有（）。 A.产品成本预算 B.现金预算 C.资本支出预算 D.管理费用预算 4.相对于固定预算而言，弹性预算的主要特点有（）。 A.稳定性强 B.预算范围宽 C.持续性强 D.便于预算执行的评价与考核 5.下列各项中，属于增量预算编制方法编制时应遵循的假定有（）。 A.一切以零为出发点 B.建立在成本习性分类的基础上 C.企业现有的业务活动是合理的 D.企业现有各项业务的开支水平是合理的 6.与零基预算相比，增量预算的缺点有（）。 A.编制工作量大 B.可能会造成预算上的浪费 C.不必要开支合理化 D.无效费用得不到有效控制 7.现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的，主要由（）构成。 A.可供使用现金 B.现金支出 C.现金余缺 D.现金筹措与运用 8.下列各项中，会对预计资产负债表中存货金额产生影响的有（）。 A.管理费用预算 B.销售费用预算 C.生产预算 D.产品成本预算 9.下列各项中，可以单独列示在现金预算表中的项目有（）。 A.经营现金收入 B.直接材料采购 C.资本化利息支出 D.分配股利

中级财务管理讲义系列之二十三

一．内容讲解 （一）存货 1．存货的概念:指企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物资。存货控制或管理效率的高低,直接反映并决定着企业收益、风险、流动性的综合水平。存货在流动资产中所占的比重高，品种多，同时是流动资产中流动性最差而获利性最强的资产。 2．存货的功能:指存货在企业生产经营过程中所具有的作用，主要表现在以下几个方面：（1）防止停工待料 （2）适应市场的变化 （3）降低进货成本 （4）维持均衡生产 3．存货的成本:为了发挥存货的固有功能，企业必须储备一定的存货，但也会由此发生额外的费用支出，这就是存货成本。 1.进货成本:指存货的取得成本,主要由存货的进价成本和进货费用两个方面构成。其中包括： （1）进价成本又称购置成本,是指存货本身的价值。存货的进价成本通常是保持相对稳定的(假设物价不变且无采购数量折扣),因而属于决策无关成本。 （2）进货费用又称订货成本,是指企业为组织进货而开支的费用.如办公费、差旅费、邮资、电话电报费、运输费、检验费、人工搬运费等支出。进货费用有一部分与订货次数有关,如差旅费、邮资、电话电报费等费用与进货次数成正相关变动,这类变动性进货费用属于决策的相关成本;另一部分与订货次数无关,如专设采购机构的基本开支等,这类固定性进货费用则属于决策的无关成本。

2.储存成本:企业为持有存货而发生的费用即为存货的储存成本.主要包括:存货资金占用费(以贷款购买存货的利息成本)或机会成本(以现金购买存货而同时损失的证券投资收益等)、仓储费用、保险费用、存货残损霉变损失等。 储存成本按照与储存数额的关系分为变动性储存成本和固定性储存成本两类。其中,固定性储存成本与存货储存数额的多少没有直接的联系,如仓库折旧费、仓库职工的固定月工资等,这类成本属于决策的无关成本;而变动性储存成本则随着存货储存数额的增减成正比例变动关系,如存货资金的应计利息、存货残损和变质损失、存货的保险费用等,这类成本属于决策的相关成本。 3.缺货成本:指的是因存货不足而给企业造成的损失.包括由于材料供应中断造成的停工损失、成品供应中断导致延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。如果生产企业能够以替代材料解决库存材料供应中断之急的话,缺货成本便表现为替代材料紧急采购的额外开支。缺货成本能否作为决策的相关成本,应视企业是否允许出现存货短缺的不同情形而定。若允许缺货,则缺货成本便与存货数量反向相关,即属于决策相关成本,反之,若企业不允许发生缺货情形,因此时缺货成本为零,也就无需加以考虑。 （二）存货控制方法 企业存货管理和控制的方法主要包括存货经济批量模型、存货储存期控制、存货ABC分类控制等。 1．存货经济批量模型：指的是能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。决定存货经济进货批量的成本因素主要包括： A.变动性进货费用(简称进货费用)，与进货批量成反比关系； B.变动性储存成本(简称储存成本)，与进货批量成正比关系； C.允许缺货时的缺货成本，与存货数量反向相关。

中级财务管理公式大全

中级财务管理公式大全 第二章 1、单期资产的收益率＝利息（股息）收益率+资本利得收益率 2、方差＝∑（随机结果－期望值）2×概率（P26） 3、标准方差＝方差的开平方（期望值相同，越大风险大） 4、标准离差率＝标准离差/期望值（期望值不同，越大风险大） 5、协方差＝相关系数×两个方案投资收益率的标准差 6、β＝某项资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率标准差÷市场组合收益率标准差（P34） 7、必要收益率＝无风险收益率+风险收益率 8、风险收益率＝风险价值系数（b）×标准离差率（V） 9、必要收益率＝无风险收益率+b×V ＝无风险收益率+β×（组合收益率-无风险收益率） 其中：（组合收益率-无风险收益率）＝市场风险溢酬，即斜率 第三章： P－现值、F－终值、A－年金 10、单利现值P＝F/（1+n×i）‖单利终值F＝P×（1+n×i）‖二者互为倒数 11、复利现值P＝F/（1+i）n ＝F（P/F，i，n）――求什么就把什么写在前面 12、复利终值F=P（1+i）n＝P（F/P，i，n） 13、年金终值F＝A（F/A，i，n）――偿债基金的倒数 偿债基金A= F（A/F，i，n） 14、年金现值P＝A（P/A，i，n）――资本回收额的倒数 资本回收额A= P（A/P，i，n） 15、即付年金终值F＝A〔（F/A，i，n+1）-1〕――年金终值期数+1系数-1 16、即付年金现值P＝A〔（P/A，i，n-1）+1〕――年金现值期数-1系数+ 17、递延年金终值F＝A（F/A，i，n）――n表示A的个数 18、递延年金现值P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）先后面的年金现再前面的复利现 19、永续年金P＝A/i 20、内插法瑁老师口诀：反向变动的情况比较多 同向变动：i＝最小比+（中－小）/（大-小）（最大比-最小比） 反向变动：i＝最小比+（大－中）/（大-小）（最大比-最小比） 21、实际利率＝（1+名义/次数）次数-1 股票计算： 22、本期收益率＝年现金股利/本期股票价格 23、不超过一年持有期收益率＝（买卖价差+持有期分得现金股利）/买入价 持有期年均收益率＝持有期收益率/持有年限 24、超过一年＝各年复利现值相加（运用内插法） 25、固定模型股票价值＝股息/报酬率――永续年金 26、股利固定增长价值＝第一年股利/（报酬率－增长率） 债券计算： 27、债券估价＝每年利息的年金现值+面值的复利现值 28、到期一次还本＝面值单利本利和的复利现值 29、零利率＝面值的复利现值

年中级财务管理讲义系列之二十二

一．内容讲解 （一）应收账款 1.应收账款概念：应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项,是企业短期投资的主要组成部分。 实行赊销或赊供的结果,有利也有弊：一方面可以扩大产品销路,增加销售收入,另一方面又形成了一定的应收账款增加了企业的经营风险。因此,在应收账款管理中,最重要的就是正确衡量信用成本和信用风险,合理确定信用政策及时收回账款。 2.应收账款的功能 （1）促进销售的功能：赊销是一种重要的促销手段，对于企业销售产品、开拓并占领市场具有重要意义。（2）减少存货的功能：赊销可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，从而对降低存货中的产成品数量有积极的影响。 3.应收账款的成本及计算 企业在采取赊销方式促进销售的同时,会因持有应收账款而付出一定的代价,这种代价,即为应收账款的成本。（1）机会成本：指资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入,如投资于有价证券便会有利息收入。其计算公式为: 应收账款维持赊销业务 机会成本= 所需要的资金×资金成本率 式中资金成本率一般可按有价证券利息率计算。

维持赊销业务所需要的资金数量可按下列步骤计算: A.计算应收账款周转率: 应收账款周转率=日历天数(360)/应收账款周转期 B.计算应收账款平均余额: 应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率 C.计算维持赊销业务所需要的资金: 维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本÷销售收入=应收账款平均余额×变动成本率 在上述分析中,假设企业的成本水平保持不变(即单位变动成本不变,固定成本总额不变),因此随着赊销业务的扩大,只有变动成本随之上升。 【例题1】假设某企业预测的年度赊销收入净额为3000000元,应收账款周转期(或收账天数)为60天,变动成本率为60%,资金成本率为10%,则应收账款机会成本为多少？ 【解析】应收账款周转率=360/60=6(次) 应收账款平均余额=3000000/6=500000(元) 维持赊销业务所需要的资金=500000×60%=300000(元) 应收账款机会成本=300000×10%=30000(元) 上述计算表明,企业投放300000元的资金可维持3000000元的赊销业务,相当于垫支资金的10倍之多。这一较高的倍数在很大程度上取决于应收账款的周转速度。在正常情况下,应收账款周转率越高,一定数量资金所维持的赊销额就越大;应收账款周转率越低,维持相同赊销额所需要的资金数量就越大。而应收账款机会成本在很大程度上取决于企业维持赊销业务所需要资金的多少。 （2）管理成本：企业对应收账款进行管理而耗费的开支,是应收账款成本的重要组成部分,主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用以及其他费用。

中级财务管理模拟试题一

模拟试题（一） 一、单项选择题 1、关于相关者利益最大化目标，下列说法中错误的是（）。 A、强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系 B、关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长 C、只站在股东的角度进行投资，会导致企业的短期行为 D、体现了合作共赢的价值理念 【正确答案】 C 【答案解析】相关者利益最大化目标有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。所以选项C错误，参见教材第7页。 2、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格 【正确答案】 B 【答案解析】繁荣阶段企业采取的财务管理措施包括：扩充厂房设备；继续建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。选项B是衰退和萧条阶段采取的财务管理战略。参见教材第20页。 3、某企业年初从银行取得一笔1000万元的借款，借款期5年，年利率为10%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。 A、2% B、% C、% D、% 【正确答案】 B 【答案解析】实际利率＝（1＋10%/2）2－1＝%，所以实际利率高于名义利率%－10%＝%。参见教材第36页。 4、下列说法不正确的是（）。 A、对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产

C、当预期收益相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产 D、风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小 【正确答案】 B 【答案解析】当预期收益相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。参见教材44页。 5、下列各项预算方法中，能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价的是（）。 A、弹性预算法 B、滚动预算法 C、增量预算法 D、定期预算法 【正确答案】 D 【答案解析】定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。参见教材第68页。 6、下列各项中，不会对预计资产负债表中“存货”金额产生影响的是（）。 A、生产预算 B、材料采购预算 C、销售费用预算 D、单位产品成本预算 【正确答案】 C 【答案解析】销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。（参见教材76页） 7、甲企业正在编制“现金预算”，预计1月初短期借款为50000元，年利率为12%，该企业不存在长期负债，预计1月末现金余缺为－12500元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变），借款额为1000元的整数倍，1月末现金余额要求不低于5000元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，向银行借款的最低金额为（）元。 A、19000 B、20000 C、64000 D、65000 【正确答案】 A 【答案解析】假设借入X万元，月利率为12%/12＝1%，则1月份支付的利息＝（50000＋X）×1%，－12500＋X－（50000＋X）×1%≥5000，解得：X≥（元），根据X为1000元的整数倍可得，X最小值为19000元。

2019年中级财务管理章节练习(第四章)附答案

第四章筹资管理（上） 一、单项选择题 1、下列各项不属于企业筹资管理内容的是（）。 A、科学预计资金需要量 B、合理安排筹资渠道，选择筹资方式 C、进行投资项目的可行性分析，合理安排资金的使用 D、降低资本成本，控制财务风险 2、下列不属于股票特点的是（）。 A、风险性 B、收益稳定性 C、流通性 D、永久性 3、下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A、发行普通股 B、发行优先股 C、发行公司债券 D、发行可转换债券 4、下列关于认股权证筹资的说法中，错误的是（）。 A、属于股权融资方式 B、是一种融资促进工具 C、能够约束上市公司的败德行为 D、是常用的员工激励工具 5、某公司于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50万元，归租赁公司所有。折现率为10%，租金每年年末支付一次。则每年的租金为（）万元。[（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553] A、108.32 B、114.80 C、103.32 D、106.32 6、下列关于吸收直接投资特点的说法中，不正确的是（）。 A、能够尽快形成生产能力 B、容易进行信息沟通 C、有利于产权交易 D、筹资费用较低 7、战略投资者的基本要求不包括（）。 A、要与公司的经营业务联系紧密 B、要能够提高公司资源整合能力 C、要出于长期投资目的而较长时期地持有股票 D、要具有相当的资金实力，且持股数量较多 8、相对于股权筹资而言，下列关于债务筹资的说法中不正确的是（）。 A、筹资速度较快 B、资本成本负担较轻 C、可以利用财务杠杆 D、能形成企业稳定的资本基础 9、优先股股息率在股权存续期内不作调整的，称为（）。 A、固定股息率优先股 B、浮动股息率优先股 C、参与优先股 D、非参与优先股 10、某企业为了取得银行借款，将其持有的公司债券移交给银行占有，该贷款属于（）。 A、信用贷款 B、保证贷款 C、抵押贷款 D、质押贷款 11、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。 A、劳务 B、土地使用权 C、实物资产 D、无形资产 12、甲公司应丙公司的要求，于2009年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后长期出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。 A、经营租赁 B、售后回租租赁 C、杠杆租赁 D、直接租赁 13、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。 A、能迅速获得所需资产 B、财务风险小，财务优势明显 C、融资租赁的限制条件较少 D、资本成本较低 14、下列各项表述中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。 A、优先认股权 B、优先分配收益权 C、股份转让权 D、剩余财产要求权 15、某企业鉴于目前短期借款较多，严重加重了企业短期偿债负担，因此决定举借长期债务来偿还部分短期债务，由此表现出来的筹资动机属于（）。 A、创立性筹资动机 B、支付性筹资动机 C、扩张性筹资动机 D、调整性筹资动机 16、公司在创立时首先选择的筹资方式是（）。 A、融资租赁 B、向银行借款 C、吸收直接投资 D、发行企业债券

中级财务管理讲义.doc

2019年盛戈-中级财务管理基础精讲课程 第三章预算管理 一、本章结构 第一节主要内容概述 第二节编制方法与程序 根据管理会计应用指引,将增量预算法、零基预算法、固定预算法、弹性预算法相关内容进行了改写。其中，增量预算法与固定预算法的定义进行了重新编写，只是更改了定义表述方式，其他内容没有变化。零基预算法和弹性预算法，对应的含义、程序、优缺点都进行了重新编写。原理内容没有变。 第三节预算的编制 第四节执行与考核 二、本章分值 近5年分值10分左右，常在主观题中出现。 第一节预算管理的主要内容 一、预算的特征与作用 1、概念：预算是企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映的企业在一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动的详细财务安排。 2、特征： （1）预算必须与企业的战略或目标保持一致； （2）预算是一种可以据以执行和控制经济活动的、最为具体的计划，是对目标的具体化，是将企业活动导向预定目标的有力工具。数量化和可执行性是预算最主要的特征。【2012多选题】【2012多选】27．企业预算最主要的两大特征是()。 A．数量化B．表格化C．可伸缩性D．可执行性 答案：AD 解析：预算具有如下两个特征：首先，编制预算的目的是促成企业以最经济有效的方式实现预定目标，因此，预算必须与企业的战略或目标保持一致；其次，预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，数量化和可执行性是预算最主要的特征。所以本题正确答案为A、D。 3、作用： （1）引导和控制经济活动； （2）实现内部各个部门之间的协调； 从系统论的观点来看，局部计划的最优化，对全局来说不一定是最合理的。 全面预算经过综合平衡后可以提供解决各级各部门冲突的最佳办法，代表企业的最优方案，可以使各级各部门的工作在此基础上协调地进行。 （3）业绩考核的标准 【2012单选】3．一般来说，编制年度预算、制度公司战略与安排年度经营计划三者之间应当遵循的先后顺序的是()。 A．制定公司战略—安排年度经营计划—编制年度预算 B．编制年度预算—制定公司战略—安排年度经营计划 c．编制年度预算—安排年度经营计划—制定公司战略 D．安排年度经营计划—编制年度预算—制定公司战略

中级财务管理模拟试题一

1、证券资产的持有目的是多元的，下列各项中不属于持有证券资产目的的是（）。 A、为谋取资本利得即为销售而持有 B、为未来积累现金即为未来变现而持有 C、为消耗而持有 D、为取得其他企业的控制权而持有 【答疑编号11882984,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】 C 【答案解析】实体项目投资的经营资产往往是为消耗而持有，为流动资产的加工提供生产条件。证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有。 【重温知识】立即学习该知识点 【您的答案】您未答题 【该题针对“证券投资的目的”知识点进行考核】 【做题统计】共有0人参与本题测试，正确率。 2、正大公司上年度资金平均占用额为200万元，其中不合理的部分是10万元，预计本年度销售额增长率为5%，资金周转速度降低7%，则本年度资金需要量为（）万元。 A、213.47 B、185.54 C、193.14 D、167.87 【答疑编号11882547,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】 A 【答案解析】预测年度资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）＝（200－10）×（1＋5%）×（1＋7%）＝213.47（万元）【重温知识】立即学习该知识点 【您的答案】您未答题 【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】 【做题统计】共有0人参与本题测试，正确率。 3、下列选项中属于我国上市公司目前最常见的混合筹资方式的是（）。 A、发行可转换债券 B、吸收直接投资 C、发行认股权证 D、发行债券 【答疑编号11881680,点击提问】

(2015)中级财务管理公式汇总

第二章 财务管理基础 货币时间价值 复利终值：F ＝P×（1＋i ）n 复利现值：P ＝F×（1＋i ） －n 普通年金终值：i 1i ＋1A ＝F n -）（× 普通年金现值：i i)(11A ＝P -n +-× 预付年金终值： F ＝A×（F/A ，i ，n ）×（1＋i ）或＝A×[（F/A ，i ，n ＋1）－1] 预付年金现值： P ＝A×（P/A ，i ，n ）×（1＋i ）或＝A×[（P/A ，i ，n －1）＋1] 递延年金现值： P ＝A×（P/A ，i ，n ）×（P/F ，i ，m ） 或A×[（P/A ，i ，m ＋n ）－（P/A ，i ，m ）]或P ＝A×（F/A ，i ，n ）×（P/F ，i ，m ＋n ） 永续年金现值：P ＝A/i 年偿债基金：1 i 1i F ＝A -+）（× 年资本回收额：n -i)(11i P ＝A +-× 插值法 利率的推算：） （121 21 1i i ＋ i ＝i -?--B B B B 利率的计算 有效年利率的推算：i ＝（1＋r/m ）m －1 实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1 一次性收付款的折现率：1－/＝i n p F 资产的收益与收益率 单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格） ＝[利息（股息）收益＋资本利得]/期初资产价值（价格） ＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率 预期收益率E （R ）＝∑=?n i i i R P 1 ∑=?-n i i i P E X 1 2)(＝方差 ∑=?-= n i i i P E X 1 2)(标准差 证券资产组合的风险与收益 证券资产组合的预期收益率∑=?n i i i R E W 1p )]([＝)R (E σp 2 ＝W 12σ12＋W 22σ22＋2W 1W 2ρ1,2σ1σ2 βi ＝Cov （R i ，R m ）/σm 2＝ρi ，m ×σi ×σm /σm 2＝ρi ，m ×σi /σm βp ＝∑=?n i i i W 1)(β 资本资产定价模型 R ＝R f ＋β×（R m －R f ） 证券资产组合的必要收益率＝R f ＋βP ×（R m －R f ） 成本性态分析 高低点法 单位变动成本＝（最高点业务量成本－最低点业务量成本）／（最高点业务量－最低点业务量）

中级财务管理第3章

第六节资本成本与资本结构 企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业筹资管理的基本目标，也会对企业的生产经营安排产生制约性的影响。资本成本是资本结构优化的标准，不同性质的资本所具有的资本成本特性，带来了杠杆效应。 一、资本成本 资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求。企业筹得的资本付诸使用以后，只有投资报酬率高于资本成本率，才能表明所筹集的资本取得了较好的经济效益。 (一) 资本成本的含义 资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果。对出资者而言，由于让渡了资本使用权，必须要求去的一定的补偿，资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬。对筹资者而言，由于取得了资本使用权，必须支付一定代价，资本成本表现为去的资本使用权所付出的代价。 1. 筹资费 筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如想银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。筹资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此，视为筹资数额的一项扣除。 2. 占用费 占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。占用费用是因为占用了他人资金而必须支付的，是资本成本的主要内容。 (二) 资本成本的作用 1. 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据 各种资本的资本成本率，是比较、评价各种筹资方式的依据。在评价各种筹资方式时，一般会考虑的因素包括对企业控制权的影响、对投资者吸引力的大小、融资的难易和风险、资本成本的高低等，而资本成本是其中的重要因素。在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式。

中级会计师考试财务管理课件讲义

中级会计师考试财务管理 课件讲义 Prepared on 21 November 2021

《中级财务管理》 答疑解惑班 前言 （一）目的 （二）内容 第一章总论 【问题】如何理解通货膨胀对企业财务活动的影响 （一）在题目中的考查方式 单选题、多选题、判断题均有可能。 （二）具体内容 1.通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。主要表现在： （1）引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。 （2）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。 （3）引起利润上升，加大企业的权益资金成本。 （4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。 （5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。 2.企业采取的防范措施： 【例题1·单选题】下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是（）。（2010年） A.进行长期投资 B.签订长期购货合同 C.取得长期借款 D.签订长期销货合同 【答案】D 【解析】本题主要考核通货膨胀对企业经济活动的影响。为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，因此选项A是正确的；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的成本增加，因此选项B是正确的；取得长期

借款，可以保持资本成本的稳定，因此选项C是正确的。而选项D签订长期销货合同，在通货膨胀时期会减少企业的收入，不利于应对通货膨胀风险。所以，应选择选项D。 【例题2·判断题】为了防范通货膨胀风险，公司应当签订固定价格的长期销售合同。（）（2012年） 【答案】× 【解析】在通货膨胀时期，从购货方的角度来看，与客户签订长期购货合同，可以减少物价上涨造成的损失；但站在销售方的角度，签订固定价格的长期销售合同，会损失物价上涨带来的收益，因此本题的说法不正确。 【相关链接一】购买力风险 1.含义 购买力风险是由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。 2.结论 货币性资产：名义报酬率不变，实际报酬率降低 实体性资产：实际报酬率不变，名义报酬率提高 【例题3·判断题】证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，实际报酬率不变而名义报酬率降低。（） 【答案】× 【解析】证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。 【相关链接二】通货膨胀情况下的名义利率与实际利率 1.含义 名义利率：包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。 实际利率：剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。 2.公式 1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率） 实际利率=（1＋名义利率）/（1+通货膨胀率）－1 【例题4·判断题】当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（）（2013年） 【答案】√ 【解析】实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1。当通货膨胀率大于名义利率时，（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）将小于1，导致实际利率为负值。

中级财务管理模拟试题一(含答案)

2013年中级财务管理全真模拟测试题 一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型 2.下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（）。 A.相关者利益最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 3.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股 4.某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F/A，3%，5）= 5.3091，（F/A，3%，10）=11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（）元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810 5.当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（）。 A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0 6.进行混合成本分解时，合同确认法要配合下列哪种方法应用（）。 A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.高低点法 7.下列预算中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 8.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 9.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（）。