财经英语词汇表详解
A
account n.账户缩写：a/c。
joint account 联名账户（3～5人，一般在夫妻、合伙人、贸易、买卖双方中使用）
account day/date 结算日，交割日，清算日（也可表示为settlement/delivery day）
accountant n.会计。（美）注会：CPA=Certified Public Accountant）
（英）特许会计师CA=Charted Accountant）
across-the-board adj./adv. 全面（overall，general）例：an across-the-board price fall
acquisition n. 收购merger：兼并M&A（Mergers and Acquisitions）：并购。
并购的三种形式：①控股：A+B=A+B（acquisition）；②吞并：A+B=A（merger）；③合并：
A+B=C（consolidation，combination）
advance ① n.预支，预付款② v.（工资、物价）上涨③ v./n. 放款
after-tax 税后before-tax：税前
aggregate adj.总计的；v. & n.总计aggregation：混业；segregation：分业
amortize v.分期偿还。(installment：n.分期付款)
antidumping n.反倾销。antidumping duty：反倾销税（关税一般用duty）。
反倾销手段：提高关税，控制进口，向对方倾销等
anti-money laundering：反洗钱anti-inflation：反通胀anti-acquisition：反收购appreciate v.增值（常指货币）currency appreciation 货币升值
appropriate v.拨款，挪用to appropriate government fund 挪用公款
arbitrage n.套利（通过至少两个金融市场同一商品的价格、风险、汇率等不同来得利）。
commodity arbitrage 商品套利；套购currency arbitrage 套汇interest arbitrage 套利assess v.评估
asset n.资产（常用pl.）{liabilities：负债}
assets stripping资产分离；资产剥离assets securitization 资产证券化
A TM abbr. ①Automated Teller Machine：自动柜员机；②at the money：平值。期权术语。
audit v. 审计，审查
average n. 海损（loss on the sea）；平均数（weighted average：加权平均数；stock price average：股价平均数）
B
balance (国际收支等)差/余额；平衡
~ of payment 收支余额(assets and liabilities) ~ sheet 资产负债表
bankroll （口语）钞票
payroll 工资(条); 就业人口
bankrupt 破产(人);破产的bankruptcy n. 破产（BKY）
bargain 讨价还价；便宜货
barter 物物交换；易货贸易
base 底部；基础~ money 基础货币；高能货币
basis 基础的~ point 基点（参见point）
bear n.（证券市场）熊市（指股市行情萎靡不振，交易萎缩，指数一路下跌的态势。也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。）bearish a.看跌的
v.负担、持有to ~ some interest/debt
bearer n.持有人~ bond 不记名债券（registered bond 记名债券）
Big Board 纽约证交所（NYSE）the bank of England = the old lady main board 主板、大盘
bilateral a.双边的
bill n.账单、票据（= note）
black economy 非法经济
black card 黑卡：（信用）等级最高的信用卡，如运通的百夫长卡
black market 黑市
black money 黑钱
Black Monday 黑色星期一（指股市大跌）：1987年10月19日(星期一)的股灾。当日全球股市在纽约道琼斯工业平均指数带头暴跌下全面下泻, 引发金融市场恐慌, 随之而来80年代末的经
济衰退。
blank check 空白支票
blue chip 蓝筹股（指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为"绩优股"）
blue-sky a.无价值的、不保险的（多指毫无价值、可能不合法的股票）
bonus n.奖金、额外津贴；红股、红利~ issue/stock 派发红股（和红利cash dividend对应）bottom n.底v.见底~ out 触底反弹
bounce v./n. 反弹
bourse n. (欧洲常用表达)交易所=（美）exchange
budget 预算
bull 牛市，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。此处证券泛指常见的股票、债券、期货、期权（选择权）、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各
种证券。其他一些投资和投机性市场也可用牛市和熊市来表述，如房市、邮（票）市、
卡市等等。bullish 看涨的
C
call deposit 通知存款。5万元起存，提款要提前一天或七天通知银行，其利率高于活期存款利率，一般为商人和投资者使用。call loan 通知贷款
cap n. 上限, (经费等的)最高限度v. 定上限
capital n. 资本，资金~ account （国际收支中的）资本项目~ appreciation 资本增值~ adequacy ratio 资本充足率 ~ gain 资本利得~gain and loss 资本损益~market
资本市场
charter(ed) n.许可（证）v.给予…特许
chartered adj.受特许的Standard Chartered Bank (英)渣打银行
cheap money 低息借款；黑钱，很容易获得的钱
check = cheque 支票
circulate v. 循环，流动，流通
city man （英）金融家、企业家the City 伦敦金融城
clearing 清算(与liquidation区别)
close v. 收盘，结清(账目) closing price 收盘价opening price 开盘价closing deal 收盘交易collar 上下限collared floating exchange system 有上下限的浮动汇率制
collateral 抵押品，担保品(pledge against the loan)
commercial a. 商业的~ bank 商业银行~ bills 商业票据~ethics 商业道德
commercials 商业板块中的上市股票
commission n.佣金，手续费（fee为各种服务产生的费用）
commodity 商品~arbitrage 商品套购
commodity也值期权期货交易中的基础商品~ exchange 商品期货交易所
compensation 补偿，赔偿（现金性质的）unemployment compensation 失业补偿金war compensation 战争补偿金
complimentary 免费的（有条件）free 无条件免费的
complimentary ticket 赠券complimentary delivery 免邮
compound n./v./adj. 复合（的）vt以复利计算~ interest 复利single interest 单利conglomerate 企业集团，综合企业
consortium 财团syndicate银行财团，辛迪加
merger horizontal merger 横向兼并
vertical merger 纵向兼并
conglomerate 混合兼并
consumer 消费者consumer credit 消费信贷CPI 消费物价指数
contract n. 契约；合同v. 收缩；减少
convertible a. 可转换的convertible bond 可转换债券convertibles 可转换证券[CV]
cost 成本cost of capital 资本成本；融资成本cost of funds 资金成本
cross date 套汇汇率，交叉汇率（参见rate）
crunch 紧缩credit crunch 银根紧缩
curb vt.控制；n.场外curb exchange market场外交易所curb trading 场外交易
currency 货币
current 流通的；流动的current account 经常项目；活期账户current assets 流动资产current liabilities 流动负债
customs 海关（税）
D
dead ~ cross 死亡交叉：卖出信号，短期均线向下穿过长期均线
dead-cat bounce <口> 死猫反弹~ stock 卖不出的存货
deal dealer 交易商，自营商dealer以当事人（principal）身份交易，而broker的身份是代理人（agent）
debenture <美>无担保公司债券<英>抵押公司债券
debit a. 借方的~ card
debt n. 债务~ financing ~ instrument
debtor n. 债务人*debtee 债权人
default v./n. 违约;（债务）拖欠~ risk 违约风险~ free securities 安全债券：如政府债券，金边债券（gilt-edged securities）
deferred a. 延期的；递延的~ bond 递延债券：1）发行时利率低，后逐渐升高。2）发行人无法到期支付本息而延期偿付。~ payment递延支付
deficit n. 赤字（常用复数）~ country赤字国~ net worth （公司）负净值：资不抵债deflation ~ policy 紧缩政策：如提高税率，减少财政支出，提高存款准备金率，提高再贴现率demand ~ deposit 活期存款to pay on ~ （见票）即付
deposit ~ at call = call ~ 通知存款~ at sight =sight ~ =current ~ 活期存款
derivative ~ deposit 派生存款*primary deposit 原始存款
~ instrument/tool/product/vehicle 金融衍生工具
depreciation 折旧；贬值currency ~ 货币贬值~funds 折旧资金
depression 萧条Great Depression （美）经济大萧条
devaluation 法定贬值（货币等）
direct ~ finance 直接融资~ quotation（外汇）直接标价法
discount discount rate 贴现率
rediscount window 再贴现窗口：央行以再贴现方式向商行提供资金
dishonor 拒付；退票：贸易中，付款人拒付（或无能力）承兑汇款或付款
dishonored check =(accommodation) kite 空头支票
金股利(cash ~)；2）财产股利（~ in kind）如产品，公司拥有其他公司的债券，股票等；
3）股票股利(stock ~)公司新发型股票或库藏股(treasury stock)；4）负债股利(liability ~)，
本公司发行的债券等。此外，盈利非常好，投资有剩余时可发放超额股利，即“红
利”(bonus)。
dividend stripping 股利掠夺：先买进目标公司的控股权，再以股利形式将目标公司收益分配给股东，并将目标公司卖掉。
DJIA Dow Jones (industrial) A verage 1884年编制，选11种工业蓝筹股进行算术平均。1928年改为修正平均法。基期指数100。现可分为四组：1）工业平均（DJIA）３０家大工
业公司；2）运输业平均（DJTA），20家运输业；3）公用行业（DJUA），15家；4）
综合平均（DJCA），前65家的综合指数。
dollar ~ bloc 美元集团~ glut 美元泛滥
domestic GDP国内生产总值~ debt 内债=internal debt 政府向公民举债，为国债/公债的一部分
down ~ payment 定金~ slide 行市下跌downturn（市况、经济）逆转
draw 出票/issue SDRs (Special Drawing Rights)：特别提款权。IMF于1969年创设的国际储备单位，基于一揽子主要货币。只用于记账，不用于支付。币值较稳定。对比ordinary
Drawing Rights 普通提款权：IMF向成员国提供的普通贷款，最高额度为该国股金的
125%。成员国借款时以本国货币向IMF购买自由外汇换回本币。ODRs期限一般为35
年。
dual ~(exchange) rate 双重汇率：制定汇率政策时，本币对同一种外币实行两种（或以上的汇率。如货币汇率（commercial rate）和金融汇率（financ ial rate）。
~ economy 二元经济
due ~date =maturity date 到期日~diligence 尽职调查~ on demand 活期，即期
dumping 倾销（商品）；大量抛售（股票）
E
earnings 收益，盈利：一般纳税后净收益
EPS：earnings per share 每股（净）收益= (净收益—优先股股利)/发行在外普通股数量
~ retained 留存收益：属于所有者权益；包括盈利公积金和未分配利润
earmark v./n. 指定（款项）用途；拨款
ease 松动；缓和~credit 银根松动~price↓ ~ i↓ ~ stock (price/market)↓
easy 1)疲软的，看跌的~market
2) (银根)松动~money policy 放松银根，↑货币供应，↑经济
3）(条件）宽松；优惠的~money =cheap money ~payment 分期付款~purchase 分
期购置
economic ~aid经济援助~barometer 经济晴雨表/指标：如股价指数，CPI，货币供应量等。可反映宏观走势。~bloc 经济集团~cycle 经济周期：危机（crisis）→萧条（depression）
→复苏（recovery）→膨胀（boom）~ indicator 经济指标~ regime经济体制~
sanction 经济制裁~ structure 经济结构
embezzlement 挪用，盗用（代保管财物）
emerging ~market 新型工业化国家的（各种商品和金融）市场
~growth fund = small companies fund 新兴成长基金
endorsement 背书；签字授权
enterprise 包括独资企业（sole proprietorship）合伙企业（enterprise of partnership）和公司（company）
equity 权益；普通股
~financing 股权融资~fund =stock fund 股票型基金~market =stock market
Euro- Eurodollar 欧洲美元Eurobond 欧洲债券
excess ~ reserve 超额准备金~ issue 超额发行~ return 超额收益~margin 超额保证金
exchange 1）交易所2)国际汇率；外汇3）交换~ at discount 折价（交换）~ at par 平价~ at premium 溢价~ control 外汇管制~ dumping 外汇倾销：国家将本币对外贬
值，以提高出口商品竞争力，扩大出口~ rate 汇率
ETFs （Exchange-traded Funds）交易所交易基金；指数基金。追踪某一指数的，在交易所挂牌交易的基金。始于1993年，特点：1）与开放式一样，可在一级市场向发行者申购
和赎回ETFs，但交易的是一篮子股票，管理费很低。2）与封闭式一样，可在二级市
场（交易所）自由买卖。美国的ETFs几乎都在AMEX上市交易，而欧洲ETFs均为Tracker
Fund。
exemption tax ~ 免税
exercise 行使（权力），执行（期权）~price=striking price 行权价
expense 费用：企业在生产和销售商品（劳务）等日常活动中发生的各种耗费。相对于一个时期
expiry/expiration ~day/date 到期日：失效日
export ~credit 出口信贷，分为（seller?s credit）卖方信贷和（buyer?s credit）买方信贷~subsidy出口补贴（GA TT 禁止出口补贴）
F
face 票面~ value = ~ amount = par value 有价证券的面值，名义价值，与发行价格（issue price）、市价（market price）、赎回价（redemption price）等不一定相等
factoring 承购应收账款；国际保理以商业信用形式出售商品时，出口商将进口商所欠账款（无追索权）出售给承购应收账款组织，由后者在指定付款日前付给出口商一笔即付垫款，
出口商交货后由进口商按规定日将贷款支付承购应收账款组织
fail 违约~ to deliver (卖方未能及时交付证券) ~ to receive (买方未收到证券)
fair ~ dealing 公平交易~ value（FV）公允价值
favored MFN treatment/clause/status 最惠国待遇/条款/条件MFN: Most Favored Nation
favorable ~ balance of trade 贸易顺差
FED Federal Funds 联邦资金：会员银行（member bank）存放于联储银行的超额准备金。会员间常互相拆借（purchase and sell Federal Funds）其利率是货币市场重要指标。
FRB 联储银行：美国按地域设立12家执行央行任务的储备银行，由Federal Reserve
Board统一管理，负责收取和保管会员银行准备金，支票交换，票据贴现，钞票发行。
FRS（Federal Reserve System）FOMC (Federal Open Market Committee)
Federal National Mortgage Association (FNMA ,Fannie Mae)联邦全国抵押协会
Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac ) 联邦房屋贷款抵押公司
finance /financial finance company 金融公司；财务公司：直接对企业融资，与投资公司不同
financial assets 金融资产（非实物）
~ crisis 包括：
1）货币危机（currency crisis）：国际投资资本冲击后，本币汇率下降或法定贬值，外汇
储备大量流失。如97-98东南亚金融危机
2)银行业务危机（banking crisis）：挤兑（bank run）造成破产危险
3）外债危机（foreign debt crisis）：私人或官方无力偿还对外债务
4）系统危机（systematic financial crisis）：银行业务危机严重，国家金融体系混乱。
~ deepening 金融深化：发展中国家当局放弃过分干预，使市场机制自由运行，使金融
与经济相互促进。
~ liberalization/deregulation 金融自由化：80年代后发达国家放松管制，使市场充分经营，
自由竞争
fiscal ~ year = financial year 财政年度；会计年度
fixed ~ assets ~ cost ~ deposit = term deposit (~ deposit by installment 零存整取)
~ interest bearing securities 固定收益证券（fixed-income securities）定息证券，如固定利
率的公司债，公债，CDs，优先股
flat 1)无利润的，无息的~ trade ~ price 不包括应计利息在内的价格
3)平淡的，萧条的~ market = depressed market
float n. 浮款（如商铺每天开始营业前预备的找零用的现金）
v. 1）设立(新公司) 2）发行（证券），举（债）n. floatation
3）浮动~ bonds/a loan ~ a company = go public floating rate 浮动汇（利）率
fluctuate fluctuation limits 波动限额涨停板（limit up），跌停板(limit down)
floor 1)（价格，利率，汇率）下限~ floating 有下限的浮动
2）交易大厅~ broker 场内经纪A/K/A …two-dollar broker?, …broker?s broker?.<美> 不接
受一般客户委托，而在佣金经纪人（commission broker）太忙时接受其委托，代其买卖。
当初每执行100股委托收$2佣金。
foreclosure 止赎权
forward 远期（合约）双方私人商议，合约可转让，但流通性差。非标准合约，不通过交易所，通常最终以实物交割。
~ discount 远期贴水（远期汇率低于即期汇率的差额）* ~ premium 远期升水
free ~ assets （未充作抵押品的）自有资产~ convertibility ~ float (汇率) ~ from debt/duty ~ loan无息贷款
fund v./n.
investment fund 按共同出资，共享收益，共担风险的原则组织的，以各种金融资产为
主要投资对象，以资本保值，增值为目标的信托投资方式和间接投资工具。主要涉及投
资人(investor), 基金管理公司（fund management company）, 基金保管人(fund custodian)，
基金承销人(fund underwriter)
辨析：“投资基金”——统称
“投资公司”<美> investment company 公司型基金(corporate fund)
“单位信托”<英> unit trust 契约型基金（contract fund）
“共同基金”<美> mutual fund 开放型投资公司
futures (contract) 期货（合约）
G
gain 收益，利用~ and loss 损益~ on investment capital ~
general ~ meeting 股东大会~partnership = unlimited company 无限合伙企业~reserve 普通准备金
gilt-edged securities <英> 除国库券的可在证交所交易的公债，期限可以从短期至永续
<美> 信誉好风险低的债券，如T-bond，T-notes，AAA级公司债
going ~ concern 良好运营企业~ long多头购入;买空（bull buying）~ short 卖空（selling short）~ public 公开上市~ private 转为私有；非上市
golden ~ cross 黄金交叉（与死亡交叉相反）
~ parachute 金降落伞：反并购策略，公司章程规定公司被收购时须向管理人员一次性支
付巨额补偿金，以加大收购成本。（tin parachute 向雇员支付补偿金）
good ~ money 良币；<美> 联邦资金goodwill 商誉
green green-back 美元；资助
gross a. 总的~ margin 毛利；总额保证金~ for net 以毛重计价
n. 罗数量单位，等于144（12打）
group ~ of enterprises / corporations 企业集团；集团公司（母公司+子公司）G7，G12，G20
growth ~stock 成长股Growth Enterprise Market <港> 创业板（1989）二板市场（second tier）<美> NASDAQ，<英>AIM，<欧>EASDAQ，EURO-NM，<港>GEM
guarantee 1)保证，担保2）保证人3）抵押品，担保品
H
hard currency 硬通货。(投资者对其有信心的价值稳定的货币，如美元、欧元、日元、英镑)
hard loan 硬通货贷款。(必须以经济稳定实力强大的国家的货币（硬货币）偿还的国外贷款)
hard landing 硬着陆。（一般来说，当经济增长速度过快，出现了严重的通货膨胀时，一国就要利用紧缩性政策来压制通胀，但是这时候社会总需求会下降从而经济速度增长变缓或者出现
负增长，这就可以形象地称为经济“着陆”。但是，如果一国实行的政策过紧，出现大幅
度通胀后，紧接会出现大规模的通货紧缩，导致失业增加，经济速度下滑过快，这可以
叫做经济硬着陆。如果一国较好的实行了紧缩政策，使得过快增长的经济速度平稳的下
hedge 对冲交易。即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。其中，行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变
化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的
买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，
两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。
hedge fund 对冲基金。也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险
投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过
的基金”，对冲基金名为基金，实与共同基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。
holding company 控股公司。控股公司是指通过持有某一公司一定数量的股份，而对该公司进行控制的公司。控股公司按控股方式，分为纯粹控股公司和混合控股公司。纯粹控股公司不直接从
事生产经营业务，只是凭借持有其他公司的股份，进行资本营运。混合控股公司除通过
控股进行资本营运外，也从事一些生产经营业务。
hot money 热钱。又称游资（Refugee capital）或叫投机性短期资本，指为追求最高报酬在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。
I
CPI 消费物价指数。是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为Inflation，
就是通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把它称为Serious Inflation，就是严重的通
货膨胀。（各书对通胀界限定义不一）
inflation 通货膨胀。指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社
会总需求大于社会总供给（供远小于求）。
inflation rate 通货膨胀率=（现期物价水平—基期物价水平）/基期物价水平其中基期就是选定某年的物价水平作为参照，通过将其他各期的物价水平通过与基期水平进行对比，从而衡量
现今的通货膨胀水平。
insolvency 资不抵债，破产。公司经营管理不善，处于资不抵债的状况。或公司虽尚未处于资不抵债的境地，但由于公司的资产流动性较差，致使公司出现财务困难，无力偿还到期债务。insolvent n. 破产者，无力偿还者a.破产的，无力偿还的
invoice 发票；发货单。发票是指一切单位和个人在购销商品、提供劳务或接受劳务、服务以及从事其他经营活动，所提供给对方的收付款的书面证明，是财务收支的法定凭证，是会
计核算的原始依据，也是审计机关、税务机关执法检查的重要依据。
在国际贸易上常用的发票可分为私发票及官用发票两类，前者包括商业发票及试算发
票；后者包括海关发票及领事发票。当一般仅称发票时，是指商业发票而言。
IOU I owe you 借据：表示债务的书面文件，记载借贷金额、日期等，非流通证券也非本票。
issue 发行；开发。在汇兑业务中，指银行签发汇票（bill of exchange）或信用证（*L.C.）的行为。在投资理论中，指借款人以出售股票或债券的方式，向投资人或贷款人借入资金
的行为。发行人应在资金筹集后，依法定方式交付证券。证券的发行方式有两种，一为
私人销售或募集，另一为公开发行。
issue by tender 招标发行。以投标方式发行的债券。在出售时，购买者必须用投标方式说明其欲付的价格，以出价最高者投标。
issue house 承销公司。又称Issuing house （发行商号），为英国用语，在美国则称为又称投资银行（investment bank）。指替发行公司发行证券的公司。承销公司为新证券的主要包销者，
除自己保留部分证券外，也请某些机构投资人负责分包销的任务。
issuer 发行人。指经由出售证券以筹集所需资金的借款人。包括公司、市政府、国内外政府及机构、投资信托公司等法人机构。股票发行人有责任向股东报告公司营运状况，并支付
已宣布之股利；债券发行人则有责任定期支付及本金给债券持有人。
开证人。又称opening bank （开证银行）和Issuing bank （开证银行）。即循开证申请
人的要求，为其开出信用证的银行。由于开证银行是对受益人所签发的汇票或所提示的
单证担保付款的银行，故进口商通常均选择其有往来，且为国际贸易界所熟悉，而富于
信用证业务经验的银行，作为开证银行。如开证银行在国际金融界无地位，则其所开出
的信用证可能无法达成任务，因此出口商也往往指定开证银行须为信用卓越的银行。
J
joint account 联名帐户；共同账户。由两人以上共同开立的账户，若欲提款或撤销时，须共同会签或与银行约定支取方式。共同账户的关系人可以是亲属关系或非亲属关系。共同账户的持
有人均对银行负有连带责任。
joint adventure 合资公司；共同投资。又称joint venture合资企业；共同投资。为直接投资的一种。指由两个或两个以上的个人或团体共同出资，经营某种事业的企业。合资企业若涉及国际
间，则称国际合资企业、国外合资企业或海外合资企业。此种投资就投资国而言，往往
可规避当地不安情势所产生的风险损失，并可确保市场，且可增加机械、原料等的输出。
因此发达国家的投资者多采用这种方式对发展中国家投资。就地主国而言，可借此促进
产业升级发展经济，因此可说两蒙其利。
joint stock company 股份有限公司。股份有限公司全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票（或股权证）筹集资本，公司以其全部资产对公司债务承担有限责任的企业法人。其主要特征
是：公司的资本总额平分为金额相等的股份；股东以其所认购股份对公司承担有限责任，
公司以其全部资产对公司债务承担责任；每一股有一表决权，股东以其持有的股份，享
受权利，承担义务。
junk bond 垃圾债券。又称high yield bond。指由财务不良、业绩恶劣或事实上已不能履约的公司所发行的债券，或指债信评等低于BB级之债券。此种债券的价格很低，在经济景气、繁
荣时收益率极高，但相对的风险也很大，尤其是经济景气衰退和利率上涨时将比其他的
一般债权差，且届时可能无法兑现。
K
kite 空头票据。又称kiting或kite-flying，口语上的用法，指空头支票或融通票据。knockdown price 最低价。指相对低廉的价格，尤其是指价格从很高的价位被压低到最低价格。
L
(money) laundering 洗钱。主要有以下形式：
1.利用金融机构。包括：伪造商业票据；通过证券业和保险业洗钱；用票据开立账户
进行洗钱；利用银行存款的国际转移进行洗钱；信贷回收；利用期货、期权洗钱。
2.通过投资办产业的方式。包括：成立匿名公司，隐瞒公司的真实所有人；向现金密
集行业投资；利用假财务公司、律师事务所等机构进行洗钱。
3.通过商品交易活动。洗钱者可能会因受到现金交易报告制度的严格限制，在短期内
无法方便地将现金转变为银行存款，但大量持有现金对犯罪组织来说是极其危险
的。为了达到尽快改变犯罪收入的现金形态的目的，购置贵金属、古玩以及珍贵艺
术品，也是洗钱者选择的一种方式。
4.利用一些国家和地区对银行账户保密的限制。被称为保密天堂的国家和地区一般具
有以下特征：一是有严格的银行保密法，除了法律规定“例外”的情况，披露客户的
账户信息即构成犯罪。二是有宽松的金融监管，设立金融机构几乎没有任何限制。
三是有自由的公司法和严格的公司保密法。这些地方允许建立空壳公司等匿名公
司，并且因为公司享有保密的权利，了解这些公司的真实情况非常困难。
5.其他洗钱方式。包括：走私；利用“地下钱庄”和民间借贷转移犯罪所得。
anti-laundering 反洗钱如何开展反洗钱工作：
1.建立合理的规章制度，制定合理科学的反洗钱政策，梳理商业银行反洗钱的工作流
程，规范各部门在反洗钱工作中的职责，实现各部门各岗位在反洗钱工作的合理分
工和配合，保证“了解你的客户”以及“可疑交易识别”反洗钱效果的实现。
2.借助IT系统，提高可疑交易的识别效率。开发并使用以反映洗钱规律和特点为基
础的交易模型的IT系统，通过系统对大量交易数据和客户信息进行初步识别，为
反洗钱从业人员进一步识别可疑交易提高效率。
3.独立测试。这是指银行内部的审计部门或聘请的外部审计机构从第三者的角度去审
视上述反洗钱控制措施是否有效，以实现风险控制能力的不断提升。
lead underwriter 主承销商。股票发行中独家承销或者牵头组织承销团经销的证券机构。主承销商一般是由信誉卓著、实力雄厚的商人银行(英国)、投资银行(美国)及大的证券公司来担任。在我
国，一般则由具有资格的证券公司或兼营证券的信托投资公司来担任。
在我国，国家对承销业务的实施及承销资格的认定均有明确的规定，根据《证券经营机
构股票承销业务管理办法》的规定，当拟公开发行或配售股票的面值总额超过人民币
3000万元或预期销售总额超过人民币5000万元时，应当由承销团承销。承销团由2家
以上证券经营机构组成，其中牵头组织承销团的证券经营机构成为主承销商。
financial leverage 财务杠杆。财务杠杆是对负债的一种利用。企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用，在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每
股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。
leverage buy out (LBO) 杠杆收购
指公司或个体利用资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。交易过程中，收购方的
现金开支降低到最小程度。换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。
杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交
易费用。通常为总购价的70%或全部。同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借
贷抵押。借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。
对于杠杆收购的批评主要集中在，并购公司通过盗用第三方的财富来榨取目标公司的额
外现金流，如联邦政府。被收购公司由于支付利息而享受的免税政策，在随后的生产运
营过程中只有很少的赋税，但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。此外，与杠杆收
购最大的风险存在于出现金融危机、经济衰退等不可预见事件，以及政策调整，等等。
这将会导致：定期利息支付困难、技术性违约、全面清盘。此外，如果被收购经营管理
不善、管理层与股东们动机不一致都会威胁杠杆收购的成功。
limited liability company LLC 有限责任公司。指根据《中华人民共和国公司登记管理条例》规定登记注册，由两个以上、五十个以下的股东共同出资，每个股东以其所认缴的出资额对公司承
担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的经济组织。有限责任公司包括国有
独资公司以及其他有限责任公司。
limited recourse 有限追索权。债务人无法偿还银行贷款时，银行只能就项目的现金流量和资产对债务人进行追索。其特点在于主办者的追索权是有限的，也就是说主办人仅以投入到项目中的
资产为限，不能要求项目主办者承担项目举债的全部责任，贷款人对项目主办者没有完
全的追索权。
的风险。当商业银行流动性不足时，它无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获取
足够的资金，从而影响其盈利水平，极端情况下会导致商业银行资不抵债。商业银行作
为存款人和借款人的中介，随时持有的、用于支付需要的流动资产只占负债总额的很小
部分，如果商业银行的大量债权人同时要求兑现债权，例如出现大量存款人的挤兑行为，
商业银行就可能面临流动性危机。
call loan 通知贷款；也可指短期同业拆借。同业拆借(Interbank offered credit)指银行相互之间的资金融通。一般均为短期，常常是今日借，明日还。同业拆借市场最早出现在美国。其
形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。
long call 买入看涨期权。支付权利金获得以特定价格向期权出售者买入一定数量的某种特定商品的权利。当投资者预期某种特定商品价格上涨时，支付一定权利金买入看涨期权。例：
铜期货期权执行价格$1850/吨，A$5买入这个权利，B$5售出。一个月后，铜期货几个
上涨至$1905/吨，看涨期权价格涨至$55，A选择行使这个权利，则可获利每吨铜$55。
M
margin trading 保证金交易。信用交易又称保证金交易和垫头交易，是指证券交易的当事人在买卖证券时，只向证券公司交付一定的保证金，或者只向证券公司交付一定的证券，而由证券公
司提供融资或者融券进行交易。
market capitalization 总市值。所有已发行股票的总值。计算方法为股票数量乘以当时市场价格。或证券发行市场价值，市场资本：指公司资本的总市价或交易所上市的公司的总价值。
marking to market 逐日盯市。每日按市价结算：指每日闭市后，结算部门计算、检查保证金账户余额，通过发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平上，防止负债发生。
market value 市场价值。投资者在特定时间买入或卖出普通股或债券的当时报价；或指市场总价值。
primary market 一级市场；初级市场；发行市场。公司发行股票，债券和其他证券以筹集资金的场所。
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secondary market 二级市场；次级市场；交易市场。有价证券的交易场所。二级市场是有价证券的流通市场，是已经发行的有价证券进行买卖交易的场所。二级市场在于为有价证券提供流动性。
merchant bank 商人银行。指经营部分银行业务的金融机构，主要办理承兑和经营一般业务，对国外的工程项目提供长期信贷和发放国外贷款。在60年代以后，还办理外汇交易，为客户保
管证券，替一些基金会从事投资等。商人银行大部分存在于伦敦及一些英联邦国家。
与商业银行的区别：
Commercial Bank商业银行以经营工商业存、放款为主要业务，并以获取利润为目的的
货币经营企业。商人银行则只是经营部分银行业务，主要办理承兑和经营一般业务。
mutual fund 共同基金。就是汇集许多小钱凑成大钱，交给专人或专业机构操作管理以获取利润的一种集资式的投资工具。在国内，共同基金的正式名称为「证券投资信托基金」，是由投
信公司依信托契约的形式发行受益凭证，主要的投资标的为股票、期货、债券、短期票
券等有价证券。在美国，通称为共同基金(mutual fund)，除了证券投资外，也投资黄金
（或其他贵重金属）、期货、选择权(options)和房地产等
共同基金的优点：
1）分散投资风险：共同基金的资产较一般投资人来得庞大，故足以将资金分散於不同
的股票、甚至不同的投资工具中，以达到真正的风险分散，而不致因一支错误的选股，
而产生重大的亏损。
2）专业操作管理：共同基金公司聘有专业基金经理人及研究团队从事市场研究，对於
国内、外的总体、个体投资环境，及个别公司状况都有深入了解。
3）变现性相当灵活：当投资人不想投资时，可随时选择退出，赎回国内债券基金的款
项，可於申请赎回之次一营业日收到，国内股票型基金及海外基金约一周可拿到款项。
不像其他的投资工具，有卖不出去的风险。
N
NASDAQ：abbr. 全名“全国证券交易商协会自动报价系统”（National Association of Securities Dealers Automated Quotation System），创立于1971年，是世界上第一个电子化证券市场，
它通过计算机网络将股票经纪人、做市商、投资者和监管机构联系起来，是世界上最成
功和发展最快的证券市场。
negotiable: a.可转让；可流通的
negotiable certificate of deposits [NCDs] 大额无记名可转让定期存单银行签发的一种存款凭证，于特定到期日按票面利率支付利息予兑领人，所以也是银行存款的一种，但它不会像一般定存
被「锁住」，一旦临时有资金需求，可卖给票券交易商，因此成为货币市场流通的重要
工具之一。NCD产生的利息所得税采用分离课税方式处理，无须与当年度之各类所得合
并申报综合所得税，对许多高所得者而言，是便捷而合法有效的节税工具，成为近年来
许多有钱人相当热门的理财金融商品。再者，NCD之到期转让仅须兑领人盖章即可取得
该笔资金，不用让与人签章，因此部分拟将财产移转予后代又想规避遗产赠与税之课征
者，纷纷购买NCD再无偿移转给子女，以为此赠与行为不会被稽征机关查觉即可轻易
逃漏赠与税。
net assets 净资产。企业的资产总额减去负债以后的净额，在数量上等于企业全部资产减去全部负债后的余额，属于所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益。所有者权益
包括实收资本(或者股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润等。
nominal exchange rate 名义汇率。在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。名义汇率是又称“市场汇率”。“实际汇率”的对称。一种货币能兑换另一种货币的数
量的名义汇率，通常是先设定一个特殊的货币加美元、特别提款权作为标准，然后确定
与此种货币的汇率。汇率依美元、特别提款权的币值变动而变动。名义汇率不能反映两
国货币的实际价值，是随外汇市场上外汇供求变动而变动的外汇买卖价格。
（effective exchange rate：实际汇率）
实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率，即eP*/P(其中，e为直接标
价法的名义汇率，即用本币表示的外币价格，P*为以外币表示的外国商品价格水平，P
为以本币表示的本国商品价格水平)。实际汇率反映了以同种货币表示的两国商品的相对
价格水平，从而反映了本国商品的国际竞争力。
nominal prices 名义价格。以某些货币表示的，未经过通货膨胀的调整的价格。为了修正通货膨胀影响，经济学家们区分了名义价格（以货币计值的价格）和实际价格（以对商品和劳务的购买
力计值的价格）。相对的，实际价格（real prices) 是经通货膨胀修正后的价格。
note issue 纸币发行；发钞note-issuing bank发钞银行
O
offshore financial center 离岸金融中心。一般来说，各国的金融机构只从事本币存贷款业务，但第二次世界大战之后，各国金融机构从事本币之外的其它外币的存贷款业务逐渐兴起，有些国
家的金融机构因此成为世界各国外币存贷款中心，这种专门从事外币存贷款业务的金融
活动统称为离岸金融(offshore finance)。也就是说，任何国家、地区及城市，凡主要以外
币为交易(或存贷)标的，以非本国居民为交易对象，其本地银行与外国银行所形成的银
行体系，都可称为离岸金融中心。
open market operation 公开市场操作。中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐基础货币，调节货币供应量的活动。与一般金融机构所从事的证券买卖不同，中央银行买卖证券的目的不是为了
盈利，而是为了调节货币供应量。根据经济形势的发展，当中央银行认为需要收缩银根
时，便卖出证券，相应地收回一部分基础货币，减少金融机构可用资金的数量；相反，
当中央银行认为需要放松银根时，便买进证券，扩大基础货币供应，直接增加金融机构
可用资金的数量。
open-ended fund 开放式基金。它和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基
金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。投资者既可
以通过基金销售机构购买基金使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持有的基金
份额卖给基金公司并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。
option 期权。指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或者出售一定数量的基础工具的权利，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实
质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于
是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称
作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行
买方行使权利的义务人。期权交易就是对这种选择权的买卖。
（Call Options：看涨期权(买权,买入期权) ）
看涨期权又称买进期权,买方期权,买权,延买期权，或“敲进”，是指在协议规定的有效期
内，协议持有人按规定的价格和数量购进股票的权利。期权购买者购进这种买进期权，
是因为他对股票价格看涨，将来可获利。购进期权后，当股票市价高于协议价格加期权
费用之和时(未含佣金)，期权购买者可按协议规定的价格和数量购买股票，然后按市价
出售，或转让买进期权，获取利润；当股票市价在协议价格加期权费用之和之间波动时，
期权购买者将受一定损失；当股票市价低于协议价格时，期权购买者的期权费用将全部
消失，并将放弃买进期权。因此，期权购买者的最大损失不过是期权费用加佣金。看涨
期权是这样一种合约：它给合约持有者(即买方)按照约定的价格从对手手中购买特定数
量之特定交易标的物的权利。
（Put Options：看跌期权(卖权,卖出期权) ）
看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权的购
买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利,但不负担必须卖
出的义务。如果未来基础资产的市场价格下跌低于期权约定的价格,期权的买方就可以以
高于当时市场价格的价格卖出基础资产而获利,所以叫做看跌期权。如果未来基础资产的
市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方可以放弃权利
option premium （期权）权利金
OTC 场外交易市场。又称柜台交易市场，和交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交
易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外交易主要在金融业，特别是银行等金融
机构十分发达的国家。OTC方式以交易双方的信用为基础，由交易双方自行承担信用风
险，需要建立双边授信后才可进行交易；OTC方式由交易双方协商确定价格；OTC方
式由交易双方自行安排资金清算。
overdraft 透支。银行允许其存款户在事先约定的限额内，超过存款余额支用款项的一种放款形式。
广义的透支概念还包括财政透支，即财政部门在财政存款支用完毕以后，在规定限额内
继续签发支票，其款项由银行垫支。存款户对透支放款应支付利息，并有随时偿还的义
务。透支有3种情况：①透支时提供抵押品的，称抵押透支；②不提供抵押品的，称信
用透支；③银行同业间相互融通资金的透支，称同业透支。
operation fund 营运资金。也叫营运资本。广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。狭义的