财务报表分析讲义-第二节沃尔评分法

第二节沃尔评分法

大纲要求：

识记：沃尔评分法的优缺点

理解：沃尔评分法的含义与分析思路

应用：沃尔评分法的应用

具体内容：

一、沃尔评分法的含义

沃尔评分法又叫综合评分法，它通过对选定的多项财务比率进行评分，然后计算综合得分，并据此评价企业综合的财务状况。由于创造这种方法的先驱者之一是亚历山大·沃尔，因此被称作沃尔评分法。

二、沃尔评分法的主要思想

将分散的财务指标通过一个加权体系综合起来，使得一个多维度的评价体系变成一个综合得分，这样就可以用综合得分对企业做出综合评价。

三、沃尔评分法的优缺点

优点：简单易用，便于操作。

缺点：理论上存在着一定的缺陷即未能说明为什么选择这7个比率，而不是更多或者更少，或者选择其他财务比率；它未能证明各个财务比率所占权重的合理性；它也未能说明比率的标准值是如何确定的。

四、沃尔评分法的分析步骤

（一）选择财务比率

不同的分析者所选择的财务比率可能都不尽相同，但在选择财务比率时应注意以下几点原则：

（1）所选择的比率要具有全面性，反映偿债能力、盈利能力、营运能力等的比率都应包括在内，只有这样才能反映企业的综合财务状况；

（2）所选择的比率要具有代表性，即在每个方面的众多财务比率中要选择那些典型的、重要的比率；

（3）所选择的比率最好具有变化方向的一致性，即当财务比率增大时表示财务状况的改善，当财务比率减小时表示财务状况的恶化。

例如，在选择反映偿债能力的比率时，就最好选择股权比率而不选择资产负债率，因为通常认为在一定的范围内，股权比率高说明企业的偿债能力强，而资产负债率高则说明企业的负债安全程度低。

（二）确定各项财务比率的权重

如何将100分的总分合理地分配给所选择的各个财务比率，是沃尔评分法中的一个非常重要的环节。

分配的标准是依据各个比率的重要程度，越重要的比率分配的权重越高。

（三）确定各项财务比率的标准值

财务比率的标准值也就是判断财务比率高低的比较标准。可以是企业的历史水平，可以是竞争企业的水平，也可以是同行业的平均水平，其中最常见的是选择同行业的平均水平作为财务比率的标准值。

（四）计算各个财务比率的实际值

（五）计算各个财务比率的得分

计算得分的方法有很多，其中最常见的是用比率的实际值除以标准值得到一个相对值，再用这个相对值乘以比率的权重得到该比率的得分。

为了避免个别比率异常对总分造成不合理的影响，还可以为每个比率的得分确定一个上限和下限，即每个比率的得分最高不能超过其上限，最低不能低于其下限。

例如，我们可以确定每个比率的得分最高不能超过其权重分数的1.5倍，最低不能低于其权重分数的1/2。

有的财务比率并不是越高越好，例如存货周转率太高可能意味着企业的存货管理存在一定的问题，股权比率太高说明企业未能充分地利用财务杠杆，等等。对于这类比率的计分方法应当进行一定的修正。例如，某行业股权比率的平均值为60%，但通常认为该行业的股权比率超过80%就太高了，那么如果某企业的股权比率实际值超过了80%，就不再采用实际值除以标准值再乘以权重分数的方法来计算其得分，而改用80%或标准值60%除以实际值再乘以权重分数来计算其得分。

（六）计算综合得分

将各个财务比率的实际得分加总，即得到企业的综合得分。

1.企业的综合得分如果接近100分，说明企业的综合财务状况接近于行业的平均水平。

2.企业的综合得分如果明显超过100分，则说明企业的综合财务状况优于行业的平均水平。

3.企业的综合得分如果大大低于100分，则说明企业的综合财务状况较差，应当积极采取措施加以改善。

在沃尔评分法的各个步骤中，最为关键也最为困难的是第二步和第三步，即各项财务比率权重和标准值的确定。

五、沃尔评分法的应用

见教材A公司2006年财务状况综合分析评价

【例题·单选】在沃尔分析法中，各比率相对值与比率权重的乘积为（）

A.指标实际值

B.指标标准值

C.指标得分

D.指标相对值

答案：C

解析：比率相对值＝实际值/标准值

比率得分＝比率相对值×比率权重

【例题·多选】关于沃尔评分法，下列说法中正确的有（）

A.沃尔评分法的优点是简单易用，便于操作

B.沃尔评分法能够证明各个财务比率所占权重的合理性

C.财务比率的标准值通常是行业平均水平

D.企业的综合得分如果明显超过100分，则说明企业的综合财务状况优于标准水平

E.在沃尔评分法的各个步骤中，最为关键的是各项财务比率权重和标准值的确定

答案：ACDE

解析：沃尔评分法理论上存在着一定的缺陷即未能说明为什么选择这7个比率，而不是更多或者更少，或者选择其他财务比率；它未能证明各个财务比率所占权重的合理性；它也未能说明比率的标准值是如何确定的。

【例题·多选】下列关于沃尔评分法下，选择财务比率的说法正确的有（）

A.所选择的比率要具有全面性

B.所选择的比率要具有代表性

C.在选择反映偿债能力的比率时最好选择资产负债率

D.在选择反映偿债能力的比率时最好选择股权比率

E.所选择的比率最好具有变化方向的一致性

答案：ABDE

解析：沃尔评分法下，选择财务比率遵循的原则是全面性、代表性和一致性，其中一致性是当财务比率增大时表示财务状况的改善，当财务比率减小时表示财务状况的恶化。

在选择反映偿债能力的比率时，就最好选择股权比率而不选择资产负债率，因为通常认为在一定的范围内，股权比率高说明企业的偿债能力强，而资产负债率高则说明企业的负债安全程度低。

【例题·判断说明题】某行业股权比率的平均值为60%，但通常认为该行业的股权比率超过80%就太高了，那么如果某企业的股权比率实际值超过了80%，应采用实际值除以标准值再乘以权重分数的方法来计算其得分（）

答案：×

说明：某行业股权比率的平均值为60%，但通常认为该行业的股权比率超过80%就太高了，那么如果某企业的股权比率实际值超过了80%，就不再采用实际值除以标准值再乘以权重分数的方法来计算其得分，而改用80%或标准值60%除以实际值再乘以权重分数来计算其得分。

【04年10月计算题】.某企业采用行业平均值为评价的标准值。其所处行业各指标的重要性系数、标准值及该企业实际值分别如表所示：

要求：运用沃尔评分法计算各指标的相对值、评分及综合分数，并对该企业的实际财务状况进行评价。（计算结果保留三位小数）

【参考答案】

由于该公司的综合得分接近100分，说明企业的综合财务状况接近行业的平均水平。

网上公开课财务报表分析讲义

每逢年终，许多公司都纷纷公布他们的存货和年度财务报告，这些报告是公司现状的体现。报告中那些经过计算、调整、重新安排的数据，包含着诸多关于公司的有趣的信息。对于公司内部和外部那些财务精通财务报表的人士而言，这些年度财务报告绝对值得认真研读一番。比如，运用这些数据报表，我们可以与外界的投资人、潜在的投资商相互联系，可以使我们的生意越做越大. 报表允许我们作为提供者，为外部人员提供了解公司状况的财务报告，同时，使我们的投资商，了解公司长期发展的一些状况；对会计人员来说，通过财务报表的数据，可以分析公司的财务问题，可以使会计人员更好的工作，做出财务决策，制定现金流量计划，总体工作规划等等；了解财务报表对公司的财务运作是非常重要的； 您一定有所耳闻，财务报表对许多人士的重要性，包括从杂货店的小老板到大公司的股东，从普通的公司员工到日理万机的银行家.不过财务报表对于公司的经理们最重要，而不管这些经理在公司中的具体职务是什么，如果缺乏对公司财务数据的真正理解，经理们就无法分析公司的困难，从而就无法采取特别有效的措施，去解决公司所面临的难题，更无法知道他们所做出的抉择会给公司带来何种财务上的影响。 不幸的是，对于所有需要了解财务报表的人士而言，财务报表可能就像一座复杂的迷宫，需要一幅详尽的地图或者一位向导。让我暂时做大家的向导，开始走入这座迷宫去了解他的结构。 （一）了解财务报表 这里就是我们穿越财务报表迷宫的起始点了，实际上从会计和财务角度所看到的公司，从本质上讲，就是一组确定的、正在被使用的资金，会计师称之为资产。这些资产是公司从一些地方筹集得到的，例如股东或者债权人，会计师称之为股东权益和负债，我们应该都熟悉公司基本报表中的一项报表，那就是资产负债表。 资产负债表仅仅是指在某一具体时间点上公司所拥有的不同资源以及公司使用这些资源的状况。通过利用这些资产公司的各种项目得以正常运作。这些被称为收入或者费用支出的术语，是用来解释公司利润收入或者受益是如何产生的，这份报表就是损益表，这种报表非常类似与一部电影：它记载一段固定的时期内公司的收入与以及费用支出。如果在确定的会计期限内公司所获的收入超过收入产生过程中所发生的费用，损益表是用来体现公司的盈利的，相反则是体现公司的亏损情况的。 公司聚集了一定数量的资源，并且按照经营的需要形成一定的资产，通过经营公司的资产，就会产生相应的利润，同时也会产生相应的现金流量，公司净现金流量的一部分被用来回报那些讲资本投入公司的投资者，另外一部分则留在公司内部成为所谓的自身融资，用于公司的再发展。在下一个会计年度，公司的资源会相应增加，公司的资产数量也随之增加，随着公司的经营效率将逐步提高，会产生更多的利润和净现金流，增加的净现金流的一部分又重新投入到公司中来，这样的良性循环将周而复始，反映上述现金流动状况的就是被称作现金流量表的第三份财务报告。 以上的简短介绍表明财务管理从本质上而言，是针对以下三个基本方面的管理： 1、公司资产结构（资产负债表）；供大家思考的问题有：公司所使用的类似于调制鸡 尾酒般组合的资源是否正确，这些资产的组合是否令人满意。 2、公司盈利能力（损益表）；相应的问题有：如何评估公司的盈利性，如何具体计算 公司的盈利能力。 3、资产流动性（现金流量表），相应的问题包括公司所产生的现金流量有多少，如何 提高公司的净现金流量。 事实上，导致财务管理趋于复杂的原因是我们必须同时考虑以上三个方面的问题，这个游戏的真正本质是公司如何拥有最佳资产结构，从而使公司资产具有盈利性和流动性。

沃尔比重评分法的实践应用

一、基本概念 1928年，亚历山大.沃尔（Alexander.Wole）出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，他选择了7个财务比率，即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收转款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率等，分别给定各指标的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，确定各项指标的得分及总体指标的累积分数，从而对企业的信用水平作出评价。 二、基本原理 1.把若干财务比率用线性关系结合起来。 2.对选中的财务比率给定其在总评价中的比重（比重总和为100），然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后得出总评分。 三、基本步骤 沃尔比重评分法的基本步骤包括： 1.选择评价指标并分配指标权重 ☆偿债能力指标：①资产负债率；②已获利息倍数。 ☆盈利能力指标：①净资产收益率；②总资产报酬率。 ☆运营能力指标：①总资产周转率；②流动资产周转率。 ☆发展能力指标：①营业增长率；②资本累积率。 ☆按重要程度确定各项比率指标的评分值（权重，下同），评分值之和为100： 偿债能力指标为20：资产负债率12、已获利息倍数8； 获利能力指标为38：净资产收益率25、总资产报酬率13； 运营能力指标为18；总资产周转率9、流动资产周转率9； 发展能力指标为24：营业增长率12、资本累积率12. 2.确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值： 偿债能力指标：资产负债率： 60%；已获利息倍数： 10倍； 获利能力指标：净资产收益率：25%；总资产报酬率： 10%； 运营能力指标：总资产周转率：2次；流动资产周转率：5次； 发展能力指标：营业增长率： 25%；资本累积率： 15%。 3.计算企业在一定时期各项比率指标的实际值。 ☆资产负债率＝负债总额/资产总额×100%； ☆已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用； ☆净资产收益率＝净利润/加权平均净资产×100%； ☆总资产报酬率＝净利润/平均资产总额×100%； ☆总资产周转率＝营业收入÷平均资产总额； ☆流动资产周转率＝营业收入÷平均流动资产余额 ☆营业增长率＝（报告期营业收入－基期营业收入）/基期营业收入×100%； ☆资本累积率＝报告期股东权益增加额/期初股东权益余额×100%

会计报表分析概论讲义(第一章)

第一章会计报表分析概论讲义 引例：企业并购，不分析财务报表行不行？ 企业财务报表是企业某一特定日期的财务状况（我们可以将企业的财务状况简单地理解为企业可以用货币表现的状况）以及一定时期的经营成果（这里的经营成果，既包括利润，也应该包括现金流量等）的具体表现，是对企业各项经济活动所产生的经济后果的揭示。但由于企业财务报表反映的内容专业性强、概括性高，如不运用专门方法对其加以系统分析，就难以对企业财务状况的整体做出评价与判断。因此，企业财务报表分析的重要功能就是对财务报表数据做进一步加工、整理和分析，更加清晰、完整地展示企业财务状况全貌。企业财务报表分析融合了会计学、财务管理学、企业管理学、金融学及行为学的精华，因此其既是一门科学，更是一门艺术。一位杰出的财务分析师，不但能体会企业所提供的财务数字背后的经营状况，更能通过财务报表分析,对企业的管理质量、战略实施的成效进行判断，并对企业发展前景进行有效预测。 企业财务报表分析的框架和分析方法因分析者而异，且可供选择的方法很多。不同的人员或经济实体基于各自不同的经济利益，分析的侧重点也会有所不同。但不管采用何种技术和方法，就企业财务报表分析的目的而言，基本上都是为了揭示企业的财务状况与经营状况，进而为经济决策提供线索。 第一节财务报表分析的起源和演变 财务报表分析始于西方银行家对贷款者的信用分析，之后又广泛应用于投资领域与公司内部。从财务报表分析产生与发展的过程不难发现，该学科的理论与实务一直是在外部市场环境的影响下不断加以完善。 一、信用分析 企业财务报表分析起源于美国银行家对企业进行的所谓信用分析。银行为确保发放贷款的安全，一般要求企业提供资产负债表等资料，以便对企业的偿债能力进行分析。所以，信用分析又称资产负债表分析，主要用于分析企业的流动资产状况、负债状况和资产周转状况等。企业良好的偿债能力（尤其是长期偿债能力），必须以良好的财务状况和强大的盈利能力为基础。因此，现代企业的财务报表分析，不再只是单纯对资产负债表进行分析，而是朝着以利润表为中心的方向转变。 在实践中，银行往往是混合采用几种不同的方法来做出是否贷款的决策。从财务报表的角度来说，对中小企业，银行往往重点考察企业的资产负债表；而对大型企业，银行则往往重点强调企业盈利能力的可持续发展状况。 二、投资分析 为确保和提高投资收益，广大投资者纷纷利用银行对不同企业及行业的分析资料进行投资决策。于是，财务报表分析由信用分析阶段进入投资分析阶段，其主要任务也从稳定性分析过渡到收益性分析。 由于盈利能力的稳定性是企业经营稳定性的重要方面，企业的流动性在很大程度上依赖于盈利能力，所以随着对企业盈利能力稳定性分析的深化，收益性分析也成为稳定性分析的重要组成部分。这时的稳定性分析，其内涵不仅包括企业支付能力的稳定性，还包括企业收益能力的稳定性。于是，财务分析又朝着以收益性为中心的稳定性分析方向发展，逐步形成了目前企业财务报表分析的基本框架。 三、内部分析 1

财务管理中沃尔评分法的基本步骤及应用

财务管理中沃尔评分法的基本步骤及应用 (1)选择评价指标并分配指标权重; 盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率。 偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率。 发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率。 按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100。 三类指标的评分值约为5：3：2。盈利能力指标三者的比例约为2：2：1，偿债能力指标和发展能力指标中各项具体指标的重要性大体相当。 (2)确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值; (3)计算企业在一定时期各项比率指标的实际值; 资产净利率=净利润÷资产总额×100% 销售净利率=净利润÷销售收入×100% 净值报酬率=净利润÷净资产×100% 自有资本比率=净资产÷资产总额×100% 流动比率=流动资产÷流动负债 应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款余额 存货周转率=产品销售成本÷平均存货成本 销售增长率=销售增长额÷基期销售额×100% 净利增长率=净利增加额÷基期净利×100%

资产增长率=资产增加额÷基期资产总额×100% (4)形成评价结果。 沃尔评分法最主要的贡献就是它将互不关联的财务指标按照权重予以综合联动，使得综合评价成为可能。沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这7个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。 沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财务比率与其比重相“乘”引起的。财务比率提高一倍，评分增加100%;而缩小一倍，其评分只减少50%。 尽管沃尔的方法在理论上还有待证明，在技术上也不完善，但它还是在实践中被应用。耐人寻味的是很多理论上相当完善的经济计量模型在实践中往往很难应用，而企业实际使用并行之有效的模型却又在理论上无法证明。这可能是人类对经济变量之间数量关系的认识还相当肤浅造成的。 沃尔比重评分法的公式为：实际分数=实际值÷标准值×权重 当实际值>标准值为理想时，用此公式计算的结果正确。 但当实际值<标准值为理想时，实际值越小，得分应越高，用此公式计算的结果却恰恰相反; 另外，当某一单项指标的实际值畸高时，会导致最后总分大幅度增加，掩盖了情况不良的指标，从而给管理者造成一种假象。

财务报表分析讲义_经济学_高等教育_教育专区

财务报表分析 一、财务报表分析概述 （一）企业活动与财务报表 一个企业的活动可以分为筹资活动、投资活动和经营活动。 例1、A企业在成立时，股东投资30万元 借：现金30万 贷：实收资本30万 例2、A企业从银行获得贷款15万 借：现金15万 贷：银行借款15万 A公司资产负债表（--年--月--日） 例3、A企业购置机器设备花费15万，购买与材料花费5万借：固定资产15万 贷：现金15万 借：存货5万 贷：现金5万 A公司资产负债表（--年--月--日）

例：A企业在产出市场上通过销售活动，获得了80万元的收入。在投入市场上，通过购买材料、劳动力、技术及其它费用上共花费了70万。A企业的营业活动结果可通过损益表反映出来。 A公司损益表（--年） （二）财务报表简介 1、资产负债表 资产负债表是反映企业在特定的日期（月末、年末）全部资产、负债和所有者权益状况的会计报表。 资产负债表结构： 资产负债表 流动资产流动负债 + + 长期投资长期负债 + 固定资产+ + 无形资产所有者权益 = = 资产合计负债及所有者权益合计

资产负债表说明： （1）资产负债表反映的是企业在某一天的财务状况，企业在这一天资产、负债、股东权益是多少。 （2）资产的排列是按变现能力强弱排列的，变现能力强的排在前面，变现能力弱的排在后面；负债和股东权益的排列是按偿还顺序排列的，偿还期早的，排在前面，偿还期晚的，排在后面，股东对企业的投资，在正常生产经营时期，不需要偿还，所以它排在最后面。 （3）几个主要项目 a、流动资产：在一年内能转变为现金或耗用掉的资产。 b、长期投资：企业持有期在一年以上的债券投资和股权投资。如企业购买 其他企业的债券、股票等，并长期持有 c、固定资产：经济寿命在一年以上，单位价格在规定的标准以上，并在使 用过程中能保持原来实物形态的资产。如厂房、机器设备、各种车辆等。 d、无形及递延资产：无形资产是指不具有实物形态，能在较长时期内给企 业带来经济效益的资源。如专利权、商标、土地使用权等；递延资产是 指不计入当期损益，在后续几个年度里摊销的各种费用。 e、流动负债：一年以内到期的债务。 f、长期负债：偿还期在一年以上的债务。 g、股东权益：股东对企业净资产的所有权（股东权益=总资产—总负债） 2、损益表 损益表是反映企业在一定会计期间内经营成果的报表。

[财务管理中沃尔评分法的基本步骤及应用]沃尔评分法

[财务管理中沃尔评分法的基本步骤及应用]沃尔评分法沃尔评分法是对企业的信用水平作出评价的方法。下面带你了解财务管理中沃尔评分法的基本步骤及应用。 (1)选择评价指标并分配指标权重; 盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率。 偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率。 发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率。 按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100。 三类指标的评分值约为5：3：2。盈利能力指标三者的比例约为2：2：1，偿债能力指标和发展能力指标中各项具体指标的重要性大体相当。 (2)确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值;

(3)计算企业在一定时期各项比率指标的实际值; 资产净利率=净利润÷资产总额×100% 销售净利率=净利润÷销售收入×100% 净值报酬率=净利润÷净资产×100% 自有资本比率=净资产÷资产总额×100% 流动比率=流动资产÷流动负债 应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款余额 存货周转率=产品销售成本÷平均存货成本 销售增长率=销售增长额÷基期销售额×100% 净利增长率=净利增加额÷基期净利×100% 资产增长率=资产增加额÷基期资产总额×100%

(4)形成评价结果。 沃尔评分法最主要的贡献就是它将互不关联的财务指标按照权重予以综合联动，使得综合评价成为可能。沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这7个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。 沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财务比率与其比重相“乘”引起的。财务比率提高一倍，评分增加100%;而缩小一倍，其评分只减少50%。 尽管沃尔的方法在理论上还有待证明，在技术上也不完善，但它还是在实践中被应用。耐人寻味的是很多理论上相当完善的经济计量模型在实践中往往很难应用，而企业实际使用并行之有效的模型却又在理论上无法证明。这可能是人类对经济变量之间数量关系的认识还相当肤浅造成的。 沃尔比重评分法的公式为：实际分数=实际值÷标准值×权重 当实际值>标准值为理想时，用此公式计算的结果正确。

《财务报告分析》题库及答案

财务分析》题库及答案 、单选题 A. 带强调意见段的无保留意见 C.保留意见 4. 关于杠杆的表述，正确的是（ ）。 A. 不存在存货的服务性企业不存在经营杠杆系数 B. 由于财务杠杆对损失的放大作用，企业应尽量降低负债水平 C. 企业应当适度利用经营杠杆和财务杠杆 D. 企业应积极利用财务杠杆，提升负债水平 5. 商界有句名言“女人和孩子的钱好赚” 。从战略分析角度来看，该说法主要分析的因素是（ ）。 A. 生活方式变化 B.价值观 C.人口因素 D. 消费心理 6. 公司价值三维平衡分析框架的理论分析基础模型是（ A. 期权价值评估模型 B. 经济利润折现模 型 D. 自由现金流贴现模型 B. 主营业增长率 D. 主营业务利润率 本为 5 万元 /年，利息支出为 3 万元 /年。甲公司的财务杠杆为（ 8.甲公司只生产一种产品，产品单价为 6 元，单位变动成本为 4 元，产品销量为 10 万件 /年，固定 成 A.1.25 B.1.33 C.1.66 D.1.18 9.基于内部主体的经营分析的说法正确的是 （ ） 。 1.以下哪个不属于杜邦分析法的优点 （ A. 反映企业商品经营盈利能力 C.反映企业偿债能力 2.以下哪个不是比率的具体表现形式 （ 3.根据财务报表的审计结果，具有较大可信度的审计意见类型是（ ）。 B. 简单易用，便于操作 D.反映企业营运能力 ）。 C. 比 D. 绝对 值 ）。 B.待其他事项段的保留意见 D.标准无保留意见 ）。 C.市场比较法 7.对于增长衡量的指标是（ ）。 A.经济增加值 C.净资产收益率 ）。

财务报表分析讲义

财务报表分析（一）讲义第一章 财务报表分析的根本目标：是通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关利益人进行决策和评价 财务分析具体目的：1为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据2为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据 财务分析内容：1。会计报表解读（会计报表质量分析，会计报表趋势分析，会计报表结构分析）2.盈利能力分析3.偿债能力分析4.营运能力分析5.发展能力分析6.财务综合分析 财务分析评价基准的种类：1经验基准2.行业基准3.历史基准4.目标基准 我国要求年的财务报告包括：资产负债表，利润表，现金流量表，所有制权益变动表以及附注财务报表需求主体：股东及潜在投资者，债权人，企业内部管理者，政府，企业供应商 财务分析按照是否由企业会计系统提供分为会计信息（外部报送信息和内部报送信息）和非会计信息（审计报告、市场信息、公司治理信息、宏观经济信息），按照信息来源分为外部信息和内部信息 会计信息的质量特征：可靠性，可比性，可理解性，相关性，实质重于形式，重要性，谨慎性，及时性 财务分析的程序：1确立分析目标，明确分析内容(投资分析目的，信用分析目的，经营决策分析目的)2.收集分析资料（公开渠道获取，调研取得，会议取得，中介机构取得）3.确定分析基准4.选择分析方法5.做出分析结论，提出相关建议 财务分析基本方法:1比较分析法2比率分析法3.因素分析法4.趋势分析法 比较分析法是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趁势分析的一种分析方法，包括横向比较法和纵向比较法 比率分析法：是指利用财务比率，包括一个单独的比率或者一组比率，以表明某一方面的业绩、状况或能力的分析方法 因素分析法：是确定影响因素、测量其影响程度、查明指标变动原因的一种分析方法，包括连环替代法和差额计算法 趋势分析法：根据企业连续数期的财务报告，以第一年或另外选择某一年份分为基期，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，从而提示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势 因素分析法步骤：1确定分析对象，运用比较分析法，将分析对象的指标与选择的基准进行比较，求出差异数2.确定分析对象的影响因素3.确定分析对象指标与其影响因素之间的数量关系，建立函数关系式4.按照一定顺序依次替换各个因素变量，计算各个因素对分析对象指标的影响程度比较分析法：1按比较形式分类（绝对数比较，百分比变动比较）2.按照比较基准分类（与目标基准比较，与历史基准比较，与行业基准比较） 比率分析法分为（构成比率分析，相关比率分析） 趋势分析法：1定比动态比率（分析期数额/固定基期数额）2.环比动态比率（分析期数额/前期数额） 第二章 通过资产负债表，使用者可以了解在某一日的资产总额和资产结构，债务的期限结构和数量，所有者的资本保值增值情况 资产的质量分析包括1.货币资金（持有量由企业规模，所在行业特性，企业融资能力，企业负债结构决定）2.交易性金融资产3.应收票据.4.应收账款（质量由应收账款的账龄，应收账款的债务人分布，坏账准备的计提决定）5.存货（质量分析关注存货的可变现净值与账面金额之间的差异，

浅谈沃尔综合评分法在实践中的应用

论文1 检测时间：2017-03-13 22:23:22 浅谈沃尔综合评分法在实践中的应用 摘要 沃尔综合评分法是由财务状况综合评价的先驱之一亚历山大沃尔提出,这种方法的可取之处在于，他提出的这种分析思路和方法方便了人们运用并建立综合财务指标分析体系选择财务指标的组成，确定各财务指标所占比重及财务指标的标准值，从而进行综合财务评价。沃尔综合评分法是目前企业财务评价、预警的常用方法之一。近些年来沃尔综合评分法已然成为企业进行财务综合评价的重要分析方法，沃尔综合评分法在实践中已被广泛应用,但是在理论与技术上还有待证明与提高。所以各行业企业在运用沃尔综合评分法进行财务评价的同事要结合自身企业的行情和定位选取的财务指标要适当不一定就用原始的7个指标，要根据自身选取适合的指标进行分析。以充分发挥沃尔综合评分法应有的作用,促进企业提高经营管理水平,,沃尔综合评分法已经广泛地运用于财务综合分析中。文章阐述了沃尔综合评分法的概念、原理和步骤，举例说明了这种方法的运用，并对这种方法在运用中会遇到的问题、优点、缺点做了一个简单的分析。 【关键词】沃尔综合评分法

Abstract Wall marking method is proposed by the comprehensive evaluation of the financial situation of one of the pioneers of Alexander. Wall. This method merit is, wall presents the analysis of ideas and methods convenient people use and the establishment of a comprehensive analysis of financial index system to choose the composition of financial indicators, determine the financial index accounted for the proportion and financial indicators of standard values, to carry on the comprehensive financial evaluation.Is one of the commonly used methods of enterprise financial evaluation and early warning.In recent years the wall marking way has become an important analysis method in comprehensive evaluation of financial enterprises, and the wall marking way in practice has been widely used, but in theory, technology remains to be demonstrated with perfect.So enterprises in the industry the wall scoring method in the use of financial evaluation of colleagues to combine the market and positioning of the enterprise's own selected financial indicators should be appropriate is not necessarily with the original seven indicators, according to its selection of appropriate

财务报表的八种分析方法

财务报表的八种分析方法 ①垂直分析——确定财务报表结构占比最大的重要项目 垂直分析，又称为纵向分析，实质上是结构分析。 第一步，首先计算确定财务报表中各项目占总额的比重或百分比。 第二步，通过各项目的占比，分析其在企业经营中的重要性。一般项目占比越大，其重要程度越高，对公司总体的影响程度越大。 第三步，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况，对变动较大的重要项目进一步分析。 经过垂直分析法处理后的会计报表通常称为同度量报表、总体结构报表、共同比报表。以利润表为例，巴菲特非常关注销售毛利率、销售费用率、销售税前利润率、销售净利率，这实质上就是对利润表进行垂直分析。 ②水平分析——分析财务报表年度变化最大的重要项目 水平分析法，又称横向比法，是将财务报表各项目报告期的数据与上一期的数据进行对比，分析企业财务数据变动情况。 水平分析进行的对比，一般不是只对比一两个项目，而是把财务报表报告期的所有项目与上一期进行全面的综合的对比分析，揭示各方面存在的问题，为进一步全面深入分析企业财务状况打下了基础，所以水平分析法是会计分析的基本方法。

这种本期与上期的对比分析，既要包括增减变动的绝对值，又要包括增减变动比率的相对值，才可以防止得出片面的结论。每年巴菲特致股东的信第一句就是说伯克希尔公司每股净资产比上一年度增长的百分比。 ③趋势分析——分析财务报表长期变化最大的重要项目 趋势分析，是一种长期分析，计算一个或多个项目随后连续多个报告期数据与基期比较的定基指数，或者与上一期比较的环比指数，形成一个指数时间序列，以此分析这个报表项目历史长期变动趋势，并作为预测未来长期发展趋势的依据之一。 趋势分析法既可用于对会计报表的整体分析，即研究一定时期报表各项目的变动趋势，也可以只是对某些主要财务指标的发展趋势进行分析。 巴菲特是长期投资，他特别重视公司净资产、盈利、销售收入的长期趋势分析。他每年致股东的信第一页就是一张表，列示从1965年以来伯克希尔公司每 年每股净资产增长率、标准普尔500指标年增长率以及二者的差异。 ④比率分析——最常用也是最重要的财务分析方法 比率分析，就是将两个财务报表数据相除得出的相对比率，分析两个项目之间的关联关系。比率分析是最基本最常用也是最重要的财务分析方法。 财务比率一般分为四类：盈利能力比率，营运能力比率，偿债能力比率，增长能力比率。2006年国务院国资委颁布的国有企业综合绩效评价指标体系也是 把财务绩效定量评价指标分成这四类。

沃尔比重评分法在学生平时成绩考核中的应用-2019年文档

沃尔比重评分法在学生平时成绩考核中的应用 最近几年，平时成绩在高等院校课程成绩评定中的地位越来越受到重视。平时成绩加期终考试成绩作为课程最终的期末成绩，这种评价模式是高校学生成绩评定中最常见的方式。大多数教师评定平时成绩的主要依据是出勤率、学生作业情况、课堂上回答问题情况，有时候还会根据课间交流留下的大概印象给出平时成绩。现在随着大学生招生人数的增加，每个班级的学生人数明显增多，传统的平时成绩考察方式如点名，不但浪费学时，而且缺乏科学性和客观公正性。所以，寻求科学的平时成绩评定方法显得尤为重要。平时成绩应该如何评定？评定的标准是什么？有哪些项目需要考虑？如何才能公正地评定学生的平时学习成绩？本文拟对这个问题进行一些探讨。 一、评定学生平时成绩的依据本文认为平时成绩应该包括以下五个部分：课堂表现、课后作业完成状况、小组PPT作业、课程论文及课程内容掌握状况。 1.课堂表现具体分成： （1）课堂出勤状况是指是否上课，是否有迟到或早退现象等。 （2）上课态度端正状况是指学生上课时所持有的态度，如课堂上师生互动的气氛等。 （3）回答问题状况是指上课过程中是否能正确回答问题。

回答问题正确或错误反映学生听课的认真程度。 2.课后作业完成状况是指是否按时认真完成作业，具体包括不交或晚交作业，抄袭他人作业等。 3.小组PPT作业是指结合课程内容，给学生布置一个上市公司财务报表分析内容中的一个，比如说是“某一行业上市公司的盈利能力分析”，然后学生自由组队（每组5-6 人）去完成，以PPT的形式汇报作业。 4.课程论文是指在完成小组PPT作业的同时，要求每个学生结合自己小组所分析的行业各选择一家具体的上市公司，写篇相关的论文。 5.课程内容掌握状况通过随堂测试的形式来反映。在每堂课开始的时候，结合上堂课的内容，随机出几个小题目进行测试，要求学生当场做，当场收上来。 二、沃尔比重评分法的基本原理沃尔比重评分法是由美国的亚力山大?沃尔在1928 年提出的综合比率评价体系，至今仍是国际企业界广泛应用的经典评价模式之一。它是为了评价企业在市场竞争中的优劣地位，把若干财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重。以分析企业的短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、获利能力、成长能力为目的，对流动比率、速动比率、资产负债比率、应收账款周转率、存货周转率、成本费用利润率、营业收入利润率、资本金利润率等财务指标，通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总

常见的财务报表分析方法

常见的财务报表分析方法 将报表分为三个方面：单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析（或长期偿债能力分析）、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。 A.偿债能力分析： 流动比率 = 流动资产/流动负债 流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。 速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债 由于种种原因存货的变现能力较差，因此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。但是，行业对速动比率的影响较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。影响速动比率的可信度

的重要因素是应收帐款的变现能力。 保守速动比率（超速动比率）=（货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款）/流动负债 进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。 现金比率 =（货币资金/流动负债） 现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。 应收帐款周转率 = 销售收入/平均应收帐款 表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。 应收帐款周转天数 = 360天/应收帐款周转率 表达年度内应收帐款转为现金的平均天数。影响企业的短期偿债能力。 B.资本结构分析（或长期偿债能力分析）：

股东权益比率 = 股东权益总额/资产总额×100% 反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。 资产负债比率 = 负债总额/资产总额×100% 反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。 资本负债比率 = 负债合计/股东权益期末数×100% 它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。 长期负载比率 = 长期负债/资产总额×100% 判断企业债务状况的一个指标。它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。

沃尔评分法

一、沃尔评分法—原理 把若干个财务比率用线性关系结合起来。 对选中的财务比率给定其在总评价中的比重(比重总和为100)，然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后得出总评分。 弱点和难点：指标的选择及其比重的确定 沃尔评分法-步骤 沃尔评分法-步骤1 选定评价企业财务状况的比率指标。 盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率。 偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率。 发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率。 沃尔评分法-步骤2 按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100。 三类指标的评分值约为5:3:2。盈利能力指标三者的比例约为2:2:1，偿债能力指标和发展能力指标中各项具体指标的重要性大体相当。 沃尔评分法-步骤3 确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值。 沃尔评分法-步骤4 计算企业在一定时期各项比率指标的实际值。 资产净利率=净利润÷资产总额×100% 销售净利率＝净利润÷销售收入×100% 净值报酬率＝净利润÷净资产×100% 自有资本比率＝净资产÷资产总额×100% 流动比率＝流动资产÷流动负债 应收账款周转率＝赊销净额÷平均应收账款余额 存货周转率＝产品销售成本÷平均存货成本 销售增长率＝销售增长额÷基期销售额×100% 净利增长率＝净利增加额÷基期净利×100% 资产增长率＝资产增加额÷基期资产总额×100% 沃尔评分法-步骤5 求出各指标实际值与标准值的比率(关系比率或相对比率)，分3种情况。 (1)实际值>标准值，理想关系比率＝实际值÷标准值 (2)实际值<标准值，不理想关系比率＝[标准值－(实际值－标准值)] ÷标准值 (3)实际值≠标准值，不理想计算同(2) 沃尔评分法-步骤6 求得各项比率指标的综合得分及其合计数。 综合得分＝评分值×关系比率 合计得分＝∑评分值×关系比率 沃尔评分法的改进 沃尔评分法的问题：某一指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。财务比率提高1倍，评分增加100%；缩小1倍，评分减少50%。 原因在于

财务报表分析讲义-第二节沃尔评分法

第二节沃尔评分法 大纲要求： 识记：沃尔评分法的优缺点 理解：沃尔评分法的含义与分析思路 应用：沃尔评分法的应用 具体内容： 一、沃尔评分法的含义 沃尔评分法又叫综合评分法，它通过对选定的多项财务比率进行评分，然后计算综合得分，并据此评价企业综合的财务状况。由于创造这种方法的先驱者之一是亚历山大·沃尔，因此被称作沃尔评分法。 二、沃尔评分法的主要思想 将分散的财务指标通过一个加权体系综合起来，使得一个多维度的评价体系变成一个综合得分，这样就可以用综合得分对企业做出综合评价。 三、沃尔评分法的优缺点 优点：简单易用，便于操作。 缺点：理论上存在着一定的缺陷即未能说明为什么选择这7个比率，而不是更多或者更少，或者选择其他财务比率；它未能证明各个财务比率所占权重的合理性；它也未能说明比率的标准值是如何确定的。 四、沃尔评分法的分析步骤 （一）选择财务比率 不同的分析者所选择的财务比率可能都不尽相同，但在选择财务比率时应注意以下几点原则： （1）所选择的比率要具有全面性，反映偿债能力、盈利能力、营运能力等的比率都应包括在内，只有这样才能反映企业的综合财务状况； （2）所选择的比率要具有代表性，即在每个方面的众多财务比率中要选择那些典型的、重要的比率； （3）所选择的比率最好具有变化方向的一致性，即当财务比率增大时表示财务状况的改善，当财务比率减小时表示财务状况的恶化。 例如，在选择反映偿债能力的比率时，就最好选择股权比率而不选择资产负债率，因为通常认为在一定的范围内，股权比率高说明企业的偿债能力强，而资产负债率高则说明企业的负债安全程度低。 （二）确定各项财务比率的权重 如何将100分的总分合理地分配给所选择的各个财务比率，是沃尔评分法中的一个非常重要的环节。 分配的标准是依据各个比率的重要程度，越重要的比率分配的权重越高。 （三）确定各项财务比率的标准值 财务比率的标准值也就是判断财务比率高低的比较标准。可以是企业的历史水平，可以是竞争企业的水平，也可以是同行业的平均水平，其中最常见的是选择同行业的平均水平作为财务比率的标准值。

沃尔评分体系

沃尔评分体系 沃尔评分法的概念 1928年，亚历山大·沃尔出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，他选择了7个财务比率即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，得出总评分。提出了综合比率评价体系，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的财务状况， 沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。 沃尔评分法原理 把若干个财务比率用线性关系结合起来。 对选中的财务比率给定其在总评价中的比重（比重总和为100），然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后得出总评分。 沃尔比重评分法的基本步骤 沃尔比重评分法的基本步骤包括： (1)选择评价指标并分配指标权重； 盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率 偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率 发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率 按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100。 三类指标的评分值约为5：3：2。盈利能力指标三者的比例约为2：2：1，偿债能力指标和发展能力指标中各项具体指标的重要性大体相当。 (2)确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值。 (3)计算企业在一定时期各项比率指标的实际值。 资产净利率=净利润÷资产总额×100％ 销售净利率＝净利润÷销售收入×100％ 净值报酬率＝净利润÷净资产×100％ 自有资本比率＝净资产÷资产总额×100％ 流动比率＝流动资产÷流动负债 应收账款周转率＝赊销净额÷平均应收账款余额

(财务分析)财务分析与评价习题

第八章财务分析与评价 一、单项选择题 1.在下列财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力。获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。 A.企业所有者 B.企业债权人 C.企业经营决策者 D.税务机关 2.采用比较分析法时，应注意的问题不包括（）。 A.指标的计算口径必须一致 B.衡量标准的科学性（属于采用比率分析法应该注意的问题） C.剔除偶发性项目的影响 D.运用例外原则 3.A公司需要对公司的销售收入进行分析，通过分析可以得到2007、2008、2009年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。则如果该公司以2007年作为基期，2009年作为分析期，则其定基动态比率（）。 A.126.5% B.109.25% C.104.5% D.120.18% 4.下列关于财务分析方法的局限性说法不正确的是（）。 A.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的 B.因素分析法的一些假定往往与事实不符 C.在某型情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论 D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性 5.某公司2010年初发行在外的普通股股数为100万股，2010年4月1日增发15万股，9月1日回购12万股。2010年年末股东权益为1232万元，则每股净资产为（）元/股。 A.11.96 B.12 C.10.53 D.10.71 6.某公司2010年1月1日发行票面利率为5％的可转换债券，面值1000万元，规定每10 0元面值可转换为1元面值普通股80股。2010年净利润5000万元，2010年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为30％。则该企业2010年的稀释每股收益为（）。

沃尔评分法的应用分析

沃尔评分法的应用分析 【摘要】沃尔评分法在实践中已被广泛应用，但在理论上、技术上还有待证明与完善。应采取多种技术方法进行多方面、多层次的对比，以充分发挥其应有的作用，促进企业提高经营管理水平。 沃尔评分法是对企业财务状况进行综合评分的方法。此法是选择若干财务比率，分别给定了在总评价中所占的比重，总和为100 分；然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分；最后求得总评分。若实际得分大于或接近100 分，则说明财务状况良好；反之，若相差较大，则说明财务状况较差。由于运用此法对财务状况进行综合评价的先驱者之一是亚利山大·沃尔，故又称为沃尔比重评分法。 沃尔评分法虽然在选择指标和确定比重等问题上尚有弱点，在理论上有待证明，在技术上有待完善，但还是在实践中被广泛应用，并在应用中不断完善发展。现对如何建立健全评分指标科学体系、合理确定各项指标的比重、正确确定标准比率、完善评分的技术方法、纵向横向进行多方面、多层面对比等问题，作如下探讨。 一、建立健全评分指标科学体系 指标体系是一个能够分类分项评价和全面综合评价的有机整体，必须合理地设置和选择指标，以便科学地组成指标体系。 （一）指标设置要有多种形式。 在指标配置上，既要有比率数表示的质量指标，又要有绝对数表示的数量指标( 数量可以是货币量，也可以是实物量) ；既要有静态指标，又要有动态指标；既要有综合性指标，又要有具体指标；既要有企业微观指标，又要有社会宏观指标。指标形式多样化，为选择指标提供了有利条件。 （二）指标选择要具有客观性、综合性 选择哪些指标不应受人的主观意志或个人偏见所左右。要根据评分的客观要求合理选择，指标要能从多侧面、多角度体现其综合性。如综合评价企业的财务状况，就要选择盈利能力、偿债能力、营运能力、增长能力等指标以体现出综合评价的客观要求。 （三）指标体系中的项目要适量、适用、清晰、直观，具有代表性 指标项目多少，要因地制宜。大型企业和管理水平较健全的企业，指标项目可全面些、系统些；小型企业或基层班组、个人，评分项目可精简些。