企业偿债能力分析—以青岛海尔集团为例

偿债能力分析

——以青岛海尔集团为例

摘要

偿债能力分析主要是衡量大型企业长期经营发展运行过程中存在经营风险的重要依据,通过对大型企业进行偿债能力分析,可以更好的反映大型企业是否已经具有了可持续性的经营能力,同时也可以有效地帮助企业管理层快速做出更合理的发展战略规划。国内当前经济发展进入“新常态”的新时期，青岛海尔集团作为国内一家已经在家电业中占有举足轻重主导地位的企业集团公司,它的迅猛成长和快速发展状况一直都吸引广大关注。因此，文章以青岛海尔集团为例，从公司财务数据分析角度深入出发，以青岛海尔近三年的财务报告相关统计数据分析为主要统计依据，通过对其资动比率、速动比率、现金比率的短期支付偿债能力指标进行综合分析；以及对资产负债率、产权负债比率等长期支付偿债财务能力相关能力衡量指标来分析综合研究其偿债财务能力与长期支付能力，最后对其长期财务数据的综合分析可以发现主要问题，并为青岛海尔集团问题提出较为合理的建议及对策。

关键词：偿债能力；海尔集团；短期偿债能力；长期偿债能力

一、偿债能力概述

（一）偿债能力的概念

企业的偿债能力也就是指一个大型企业偿还债务的总体管理能力，而按照企业偿债能力管理分析一般分为短期企业偿债能力管理分析和长期企业偿债能力管理分析，企业的长期偿债管理能力也直接程度关系着其存在企业财务风险管理中的风险和整个企业日常经营风险。对众多上市企业的公司股东整体实际偿债活动能力运行情况统计问题分析进行了一次较为深入综合性的统计数据统计综合分析，能够给众多家上市企业公司的资产经营管理者、投资者以及债券人提供决策依据，特别多的企业债务管理问题特别是对于众多家上市企业以及上市后的每家股份有限公司来说，上市前对每家有限公司的整体偿债活动能力情况进行综合分析，关系着众多股东的切身经济利益。

（二）分析偿债能力的意义

企业实际债务是否有无具备一定偿债能力或者说决定企业有无具备使用现金支付能力，是决定现代中国企业财务经济结构能否健康和持续发展的重要关键，因此，企业债务有无具备偿债能力分析工作是现代中国企业财务风险管理经济状况分析的重要组成部分。

1.评价企业财务状况

能否及时有效率的偿还目前当期或未到期的企业债务，以及实际偿债能力的轻重弱项，是反映当前企业财务经营管理状况的重要衡量指标，通过对当前到期企业偿债能力的相关客观数据分析，可以得到准确性的及时评价，当前企业财务经营状况及其财务主要受益变动中的原因，帮助当前企业的所有者，经营者，债权人及其他利益直接利害相关者充分准确了解当前企业实际经营管理状况，做出正确判断和合理的决策。

2.控制企业财务风险

举债必须以企业是否确定能偿按时还债务为首要任务前提，如果当期企业不能按时足额的偿还当期企业所付债务的全部债务本息，势必直接严重的影响整个企业正常进行筹措社会财政资金的以及企业社会信誉，从而直接严重的影响涉及到企业正常的经济生活生产经营，甚至直接严重威胁到企业的正常发展生存。即使有的是长期盈利不错的投资企业，也常会发现存在着由于投资企业内部流动资金资产负债长期调度不灵，不能及时的进行偿还债务而直接引发导致企业内部经营负债破产的严重企业经营风险，因此，企业流动资金经营负债的基本风险管理工作原则之一是保证举债适度和投资收益的风险分配对等。

3.预测企业筹资前景

企业通过各种渠道合法或者合规的方式筹集资金使用是企业继续开展维持正常企业产品研发生产销售经营及其质量服务管理活动的必要技术前提。正确及时宏观预测评价目前筹资企业的偿还能力，准确及时宏观预测企业当期筹资发展前景，是企业确保当前企业债权人能够进行正确信贷管理决策的重要经济技术理论基础。企业实际偿债能力强，则主要在于说明了该阶段企业财务经营运行状况和资本经营管理运行状况相对愈来越好，信誉较高，债权人的偿还与本金与使用资金支付利息的相关基本保障符合程度越高。

4.把握企业财务活动

筹资、投资与使用国有资本经营收益的统筹分配管理是现代企业财务管理活动的基本管理环节。企业当时筹集资金的具体实际与使用数量，既直接主要取决于当时企业内部生产经营资金管理的实际运行情况，也直接主要受制于当时企业内部实际债务的及时有效偿还。到期企业债务的及时偿还，可以作为用于企业的自有基金进行偿还债务，也就是可以作为接受用新债替换旧债。因此，通过对一个大型企业当前资产偿债能力状况进行各种综合性和可测量性的分析，可以准确充分的深入了解一个企业当前所需要持有的大量现金与可变现资产的状况。合理的组织安排下属管理企业的日常财务管理活动，提高企业资产的综合利用管理效果。

（三）偿债能力的相关指标

1.短期偿债能力

（1）流动比率

流动比率，指全年当期主要融资标的企业实际现实流动资产总额和当前实际现实流动负债总额之比。用来准确的定义衡量一个企业内部流动资产在短期或者长段企业内部资产债务尚未完全到期以前，可以及时转变为现金流并用于有效地偿还负债的能力。流动资产，是泛指在企业内部短时间可以在一年或者超过一年的一个较长的营业服务周期内进行变现或者得以运用的资产，主要的流动资产包括变现运用服务形式主要可以包括有各种关于企业的应收票据、货币资金、短期投资、应收账款以及存货等。流动负债，也可以叫短期性的营业负债，是一种广泛指将在一年或者可能超过一年的一个较长的营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、应付票据、应付股利、应交税金、预收账款、其他有短暂收入的应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。

流动比率由于计算中的流动占比越高，企业长期实际占用流动资产的实际占用超过了流动性占比可能性越大，但是，比率中的太高越可能会直接性表明未来如企业长期实际流动资产实际资金占用较多，会直接严重的影响企业经营者资金周转成本管理效率和企业获利驱动控制能力。一般社会经济理论学者目前普遍认为合理的最低流动比率为2。

公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计×100%

（2）速动比率

传统大型投资企业短期融资经验分析认为，速动比率始终认为应该一直维持在1:1较为正常，它本身其实就是一个数据表明投资大型金融企业的每1元小额短期流动资产负债就应该有机会持有1元并且易于变现的小额短期流动资产，他本身可以被企业用来短期融资进行小额流动抵偿，短期内的偿债流动能力需有较强的性和具有可靠的性和固定资本性和流动收益能力作为资本保证。速动成本比率计算中的速动比例高度过低，企业短期内的资产偿债成本业务或者投资成本风险较大，速动成本比率计算中的比例高度过高，企业在长期继续进行投资或者持有这些速动资产上所需要消耗占用持有的流动资金过多，会在一定很大的程度上增加吸引外资企业继续投资的流动机会成本。但以上两种作为评判的基本标准并不是绝对的。实际生产工作中，应当充分考虑涉及到生产企业的特殊行业主性和主体地位性质。例如商品零售金融行业，由于采用大量具有流动性的现金方式进行商品销售，几乎没有机会应用应收账款，速动比率大大幅度低于1，也是合理的。相反，有些大型融资租赁企业虽然目前持有短期速动比率通常都需要大于1，但这些融资企业持有速动比率资产账户中的绝大部份都有的是应收账款，并不一定完全可以代表这些融资企业的应急偿债能力强，因为应收账款最后到底能不能及时的收回具有很大的市场不确定性。所以，在正确评价速动比率时，还应该先仔细分析应收账款的服务质量。

公式：速动比率=速动资产/流动负债

（3）现金比率

现金比率指被国家广泛用于作为量度所有同类金融资产中相对于当前资产负债最具一定规模程度金融流动性的一个指标项目，因此，它也是三个主要金融流动性指标比率当中最保守的一个。现金证券是一种指短期库存现金和短期银行存款，短期证券发行国库证券其主要用途之一是现金用于发行指短期证券发行中的国库券。现金价值比率中的现金数值精度越高，说明一家上市证券公司确实具备发行资金资产变现性的能力越强，此处的现金价值比率也通常认为可以直接的称为上市公司变现现金比率。除此之外，还有一些人甚至认为未来我国政府可以用企业资金存款周转率、应收账款周转率等经济指标作为主要补充或者反映我国企业短期经营偿债承担能力的重要经济指标。现金比率一般市场普遍认为20%以

上现金为好。但这一使用比率过高，就很有可能直接导致意味着一些企业短期流动资产成本未能真正得到合理有效的综合运用，而由于企业短期现金类流动资产实际上获利驱动能力低，这类流动资产使用金额太高也就会直接导致其在企业短期融资中的机会成本不断的增加。

公式:现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债×100%

2.长期偿债能力

（1）资产负债率

资产负债率是该指数通常又称一个企业举债时的经营成本比率,它主要设计目的之一是用以广泛用来作为衡量一个大型企业通过直接利用特定业务债权人向其组织提供特定债务人的资金对其进行经营业务及其业务活动管理活动的实际经营管理能力,以及其作用来反映债权人发放企业资金的安全有效程度的指标,资产负债率这个企业统计中指标主要是所反映的也就是债权人所为其提供的具体经营活动资本份额占全部经营资本的一定份额比例，也被人通称为举债率或者经营资产比率。表示目前我国上市公司企业总体的总固定资产中有大约多少亿的资金主要是通过资产负债的综合管理融资方式筹集的，该综合评价衡量指标主要是用来作为评价当前上市公司总体资产负债率和管理水平的一个具有综合性的评价衡量指标。同时也认为是一项直接程度衡量上市公司是否能够利用企业相关债权人自有资金对其进行合法经营进行经营及其生产服务活动管理能力的重要技术指标，也直接程度反映了该债权人向其发放抵押贷款的安全可靠可行程度。如果上市公司计入资产负债比率已经基本达到100%或已经超过100%时则说明该上市公司已经成功实现没有净资产或资不抵债。

公式：资产负债率=负债总额/资产总额×100%

（2）产权比率

反映的是债权人与其他股东之间提供的资本的相对分配比例。反映民营企业的国有资本权利结构是否合理、稳定。分析提示：一般说来，产权投资收益风险比率高应该是高于低成本投资风险、高于低成本投资报酬的一种财务结构，产权投资比率低，则成为具有低投资成本和高报酬投资风险、低成本投资报酬的一种财务结构。从我国企业主要股东来说，在通货膨胀严重下行时期，企业可以通过股东举债，可以将主要股权债务人的资产估值损失和主要债务风险投资全部受益

金额转移给主要债权人；在我国经济繁荣时期，举债通过融资改变经营模式可以有效率获得额外的经济利润；在我国经济萎缩放缓的严重时期，少量的企业借债可以有效率的减少企业所有人在利息上的负担和有效地降低财务危机。负债总额与所有者权益总额的固定比率，是为投资企业自行评估内部资金来源结构是否合理性的一种重要衡量指标。一般来说，产权比率不仅可以直接客观反映出大股东目前实际所持股权份额数量是否过多(或者股权是否不够充分)等实际情况，从另一个侧面也可以认为可直接反映表明企业通过抵押借款等等方式开展经营的程度。这一负债比率可以衡量指标仍然是目前主要衡量中国企业长期实际经营性和偿债承担能力的重要经济指标之一。它一直是衡量企业财务收入结构稳健与否的一个重要衡量标志。该基本统计分析指标主要用于表明由特定投资债权人直接主动提供的和由特定投资者间接提供的固定资金来源的相对分配关系，反映当前我国企业基本固定资产管理财务结构状况长期是否稳定。产权权重比率越低则充分表明国内外资企业自有流动资本的总资产规模占公司总资产的产权比重越大，长期偿债承担能力越强。该统计指标主要表示作用与我国有形资产净值债务率相似。

公式：产权比率=负债总额/所有者权益

二、青岛海尔集团简介

青岛海尔股份电器有限公司（以下媒体简称“青岛海尔”），成立于1984年，是中国最具品牌价值的企业品牌之一。主要生产和经营冰箱/中央冷柜、空调、厨电、洗衣机等各类大型智能家电以及其他相关电器系列产品。旗下有拥有包括海尔冰箱、海尔洗衣机等众多著名品牌，现已成功拥有29个生产研发基地，8个研发生产中心，19个海外商业贸易投资公司，成为国内同类电器行业中占有绝对领头的知名企业。目前从从事传统家电制造销售家电产品的大型企业转型为面向中国面向社会创业孵化器和创客的创业平台。

近年来，随着中国信息时代移动信息以及家用电子技术的快速创新进步蓬勃发展，海尔致力于通过不断打造成为移动端和互联网上的龙头企业，从一个走向传统的“封闭系统”传统电子商业模式逐步转型改变成为一个走向现代的“开放系统”，让目前覆盖范围遍布了乃至全球的海尔信息人力资源能够真正实现互联互通，为各行业方面的战略合作伙伴共赢发展创造新的平台。变成一个网络互联

系统中的节点。2016年8月，青岛海尔家用电器科技股份有限公司在"2016中国企业500强"中显示全年公司营业服务销售收入和总利润业绩排名第84位。2016年9月，青岛海尔集团被本报记评为“中国自主品牌百佳2016年”（十佳）。 2018年，青岛海尔正式成功获选入围《财富》工业世界500强。2019中国战略性产业重点发展新兴产业百强综合实力领军企业100强企业榜单在济南网站发布，海尔集团公司最终排名第38位。青岛海尔集团作为世界第一知名品牌，自1996年成立以来，始终不断坚持学习贯彻一直始终坚持“以用户为中心”的一个企业品牌两大发展点和经营一个发展点的战略经营理念,坚持不懈践行一个与时俱进的品牌发展战略。随着中国近年海尔集团公司内部国有资产规模的发展不断扩大，海尔不断探索出现集团公司内部并购、重组等典型现象，在制定面向产业全球化的公司经营发展战略上崭露头角。

三、青岛海尔集团偿债能力分析

（一）短期偿债能力分析

1.流动比率

表1 青岛海尔2016—2018年流动比率分析表单位：元

2016年—2017年的合理流动比率比去年增加了0.2，相对于合理流动比率而言，数据偏低。流动比率持续的增长。但按照标准经验来判断，该公司无论是2016年还是2017年，流动比率均远远低于 2，表明该公司上市证券公司的短期资产偿债流动能力较弱。

2017年—2018年两次的年度偿债流动比率相差不多，2018年的流动比率比上两次的年度高，说明短期内的银行偿债信息服务提供能力大大提高了，债权人

长期利益的安全保障程度也得到了一定的基本保障。但是相对于合理标准2来说明显偏低，仍然有风险的存在，要加强控制。

2.速动比率

表 2 青岛海尔集团2016—2018年速动比率分析表单位：元

2016年的资金速动比率为0.739，2017年海尔集团的速动比率比2016年增加了0.1，由此我们可以明显看出当年海尔集团的流动资金性较弱。主要形成原因之一是部分公司为了更好地满足客户的长期需求增加量而不断程度加大了产品采购以及前期产品的大批量生产，导致部分公司企业前期产品囤货压力持续积压。说明海尔的国有资产综合偿债运营能力还比较差。

2017年—2018年速动比率增加了0.03，伴随着投资的不断增长，筹资活动也不断增长，以此来满足不断增长的资金需求。2017年，2018年速动比率有所好转，但是与正常水平1仍有所差距。

3.现金比率

表3青岛海尔集团2016—2018年现金比率分析表单位：元

2016年—2017年现金比率增加了0.13，出现了上升的势头，企业的偿债能力逐渐加强。

2017年—2018年现金比率虽然增长了0.1，但这一时期企业现金流的比率过高，也就是说这意味着后期企业这类大型流动资产仍然远远未能真正够得到完全合理的有效进行综合管理运用，而由于现金类这类资产整体驱动获利能力低下，这类流动资产综合使用量的金额太高也会直接严重影响导致后期企业机会成本大幅度的增加。

2016-2018年均增速高于行业标准值20%，反映上市公司还仍然存在着多的现金类资产用来偿付债务，偿还债务的风险能力较强。公司的偿债能力也在逐渐得到了加强。

（三）长期偿债能力分析

1.资产负债率

表 4 青岛海尔集团2016—2018年资产负债率分析表单位：元

资产负债率百分指数关系是指一种用于指期末负债总额除以资产总额的一个固定百分比，也就是可直接说明他就是负债总额与资产总额的比例的即函数关系式的关系。资产负债率在40%～60%之间比较好。

2016年—2017年资产负债率降低了2.2%，但是总体偏高，获取利润能力强，但是财务风险大。

2017年到2018年资产负债率降低了2.2%，比率依旧偏高，依靠欠债维护。该类型公司债务资金负担略大,虽然公司可以通过不断扩大公司举债资金规模等来获得较多的公司财务收入杠杆驱动利益，但该举债比率一般不可能太高，太低或太高会直接影响公司债权人的整体利益，从而直接影响企业的筹资能力。

2.产权比率

表5青岛海尔集团2016—2018年产权比率分析表单位：元

在2016年度到2017年度比率降低了0.15，一般实际资产使用率的情况下债务产权风险比率越小也就等于说明一个国有企业长期财务偿债承担能力越强，债权人所有需要自己承担的财务风险就越低。在2016年的数据分析说明了该上市公司的内部资产结构仍然普遍存在较大的缺陷，债权人往往普遍存在着较大的长期内部财务亏损风险，债权人一般正常情况下基本不会轻易过来进行投资，长久维持下来，长期偿债能力较弱。说明该公司的资产结构不合理，投资人对其他主要债务人的保障重视程度较低，债权人长久需要自行承担的财务风险较大，不仅暂时不利于长期吸引债权人进行投资，长期偿债能力较弱。

2017年到2018年降低了0.21，仍然存在着巨大的财务压力，对于债权人与集团的所有者来说都有很高的风险。

四、青岛海尔集团偿债能力的相关问题

（一）现金比率较高，流动资金利用不合理

通过以上统计数据综合分析我们可以明显看出,青岛海尔有限公司的短期现金偿债能力总体上来说是逐年有所下降的,但大型企业的现金比率比较高,高过了现行企业国际标准20%，但这样的比率过高，就很快也有可能直接意味着该大型企业短期流动资产未能真正得到长期合理的有效性和综合合理运用，而企业现金类资产获利能力低，这类资产获得金额比率太高也可能会直接导致企业机会成本不断的增加。企业现阶段需要使用的都是银行存款所需现金比较多。现金偿债的能力虽然是最强的,但现金的长期盈利能力也应是最弱的,企业过多地要求保留这些现金,会直接导致公司的盈利能力有所下降。企业流动资金没有得到充分的利用是不合理的,所以并不鼓励企业保留更多的现金资产。

（二）流动资产内部结构不合理

在保持当前流动资产规模安全的情况下，存货和应收账款占比直接决定了实体企业资产偿债能力的强弱。同时，公司的偿债能力受到存货和应收账款额影响比较大。海尔集团从2016年—2018年存货在流动资产中所占的比重分别为21.9%、24.3%、23.7%，2016年—2018年应收账款在流动资产中所占的比重分别为17.6%、14.1%、11.1%。存货的占比相对较大且一直呈上升趋势，且当公司的存货储备量较大时，由于存货折现能力弱，导致公司库存积压，产生大量存储费用，从而公司利润减少，流动资产也随之减少，偿付能力也大幅下降。同理应收账款也是如此。在2016年较为严重，2017年有所缓和。

（三）资产负债率偏高

能源型企业通常资金密集度较高，所以企业对资金的需求较大，导致海尔集团必须通过负债来解决资金需求，公司在2016年到2017年短期借款数额急剧下降，2017年到2018年虽然没有继续增长但是占比也很大，而公司长期借款数额也在逐年急剧增加，这也就意味着海尔公司负担的短期利息支付压力也随之增加，从而导致资产负债率偏高。而运营商要想调整负债比率必须根据公司的盈利能力和财务风险状况来调整。公司2016年到2018年的平均资产负债率高达69%，一直高于家电企业的平均值28.12%，与整个行业比较资产负债率处于较高水平了，资产和负债率偏高，公司的盈利和财务的风险就必然会增加，与此同时，高资产负债率的财务风险上升趋势明显会大大削弱债权人对企业投资的积极性和信心，加剧公司负债经营的风险。

五、针对青岛海尔集团偿债能力相关问题提出意见（一）提高流动资金的运营效率

企业现阶段的商业银行存款所需现金比较多。企业利用现金融资偿债能力也是最强的,企业也可以充分利用闲置储备资金的优势,对预计一年内不用的企业比如闲置财政储备资金等也可以采用半年期以上的大型企业银行定期存款存款融资方式,通过和第三方投资银行的谈判及债务协商。尽量最大可能取得商业银行募集的固定资金专户定期存款最高活期本息基准利率,从而最大可能的促使企业资金可以获得比平常高的商业银行专户定期存款利息。除此之外,可以考虑充分利用我国现有的企业空闲资金和采购材料储备企业未来生产所必须的主要物

资和材料,这样既能有效地满足企业未来稳定生产过程中物资的采购和供应,又同时还能有效控制企业未来稳定生产过程中所需主要物资和材料的使用成本。（二）改善流动资产内部结构

要为债务清偿提供足够的资金，就要完善资产结构。中国海尔集团有限公司要合理的控制当前短期资产与负债规模，提高公司存货与应收账款周转的速度，加强公司对应收账款的合理使用管理，以免后期可能出现坏账，资金不能够按时收回。对于存货，库存量的储备要有合理的计划并且提高存货周转速度从而增强流动资产利用率。在进行资产管理时，需要定期审查公司的资本流动，库存等，减少不必要的成本出现，提高公司利润，从而增强偿债能力。

（三）优化资产结构，适当调整负债结构

负债和资产的偿债能力是相互关系的两个基本方面，我国的大型国有企业一般都资产负债率偏高，很是危险的，第一；国有企业要适当地增加和降低国有股份在企业总持有股份中占得比重，优化其企业的基本经营管理结构。从而有利于形成良好的民营企业国有资本管理结构，同时随着其国有股的负债比重降低也同样能够有效地提高其国有资本的日常经营管理效益。第二；国有企业不应该过分的依赖股权来作为融资的途径和方式，股权融资的负债比重过高，会影响企业的经营效果，除了充分利用债券的方式，还可以拓展其他方式，从而企业不再单一化。

对于现在的海尔集团而言可以对负债的内部结构进行了调整，在当前经济发展形势中，我国多元化资本金融服务市场逐步成熟。为我们在企业内部筹集资金提供了渠道，使企业通过从资本市场进行结构调整成为一种可能。在此一大背景下，海尔集团首先要提出的是打破银行贷款这种过于传统的融资方式，减少大量的银行贷款，降低企业利息支出的成本，充分利用企业的多元化融资渠道直接进行企业融资。建立一个活跃的多元化的投资和融资机制。充分利用多样化的渠道直接投资，可以有效地降低投资和融资的风险，利用最小的风险和成本实现最大限度的投资回报，降低企业的资产负债率，以保证财务杠杆的主动驱动作用得到充分发挥。

参考文献

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青岛海尔偿债能力分析解答

一、答题要求 1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析； 2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。 3．根据各次记分作业的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。 4．由于本课程的四次记分作业具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次作业都必须针对同一公司进行分析。

1．学生完成第一次记分作业时，需从提供的资料中选择一家公司作为分析对象，以后三次记分作业必须就同一家公司进行分析，否则视为未完成记分作业。 2．学生未在规定时间内完成某次记分作业，没有补做机会，但可以继续完成下一次记分作业。 3．鉴于本课程的记分作业内容完全是主观性题目，无法由计算机自动阅卷，为了减轻评阅教师工作量，每个学生每次作业在规定的时间内可以多次提交答案，但评阅教师只对最后一次提交的答案进行评阅并给出成绩。 一、收集资料 2000年青岛海尔集团偿债能力分析 一、青岛海尔集团简介 海尔集团创立于1984年，创业26年来，坚持创业和创新精神创世界名牌，已经从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为全球拥有7万多名员工营业额1357亿元的全球化集团公司。 青岛海尔集团公司是我国家电行业的佼佼者，其前身是原青岛电冰箱总厂，经过十多年的兼并扩张，已经今非昔比。根据2000年中报分析，公司的业绩增长非常稳定，主营业务收入和利润基本保持同步增长，这在竞争激烈、行业利润明显滑坡的家电行业是极为可贵的。公司2000年上半年收入增加部分主要来自于冰箱产品的出口，海尔的国际化战略取得了明显的经济效益。为了实现产品多元化战略，进一步拓展国际市场， 2000年8月26日青岛海尔集团公司发出增发A 股的董事会公告，决定向社会公众增发10000万股的A股，募集的资金将用于收购青岛海尔空调器有限公司74.45％的股权。此前青岛海尔已持有该公司25.5％的股权，此举意味着收购完成后青岛海尔对海尔空调器公司的控制权将达到 99.95％。作为海尔集团的主导企业之一，青岛海尔空调器公司主要生产空调器、 家用电器及制冷设备，是我国技术水平较高、规格品种较多、生产规模较大的空调生产基地。该公司产销状况良好，2000年上半年共生产空调器252万台，超过去年全年的产量，出口量分别是去年同期和全年出口的4.5倍、2.7倍，迄今海尔空调已有1／4的产量出口海外。目前，海尔空调来自海外的订单已排至2001年。鉴于海尔空调已是成熟的高盈利产品，收购后可以使青岛海尔拓展主营业务结构，实现产品多元化战略，为公司进一步扩张提供强有力的支撑，同时也成为青岛海尔新的经济增长点。

苏宁云商偿债能力分析

苏宁云商偿债能力分析 企业的偿债能力就是指企业偿还各种长短期债务的能力,保持良好的偿债能力对企业至关重要。企业偿债能力分析通常就是通过计算反映长短期偿债能力的指标对企业的偿债能力做出评价。评价企业偿债能力指标高低的合理性,不能概而言之,而应瞧站在某种角度并结合企业所处的行业、企业的财务战略定位以及其她因素综合分析,本文以苏宁云商集团股份有限公司为研究对象,从衡量企业偿债能力的重要指标出发,分析了该企业偿债能力情况并提出了合理化建议。 一、企业简介 苏宁云商1990年创立于中国南京,就是中国商业的领先者,国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一,中国最大的商业零售企业。2004年7月,苏宁云商(苏宁电器(002024))在深交所上市,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业,连锁网络覆盖海内外600多个城市,中国香港与日本东京、大阪地区,拥有1600多家店面,海内外销售规模2300亿元,员工总数18万人,先后入选《福布斯》亚洲企业50强、全球2000大企业中国零售业第一,中国民营企业前三强,品牌价值956、86亿元。 二、苏宁偿债能力分析 1、偿债能力的内涵 偿债能力就是指企业偿还各种到期债务的能力。它就是反映企业财务风险的重要指标。企业偿债能力指标主要为企业管理者、债权人及股权投资者所用。本文拟通过分析主要长、短期偿债能力指标,揭示苏宁偿债能力情况。 2、偿债能力评价指标 (1)短期偿债能力就是指企业偿付流动负债的能力。流动负债需要以现金直接偿还,处理不好可能使企业陷入财务困境,甚至引起资金链断裂导致企业破产。因此流动资产成为偿还流动负债的一个安全保障。 ①流动比率。流动比率=流动资产/流动负债。比率越高说明企业偿还短期债务的能力越强。但过高的流动比率可能反映了企业滞留在流动资产上的资金越多,没能够有效利用。一般流动比率在2:1就可认为就是比较高的值。 ②速动比率。速动比率=速动资产/流动负债。速动资产就是流动资产中可以立即变现的部分。比率越高说明企业短期偿债能力越强。

青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究

毕业论文题目：青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究 系别会计系 专业年级10级财务一班 学生姓名梁伟学号20103270150 指导教师唐恒书职称副教授 日期二〇一四年三月十五日

目录 一、绪论 (2) （一）研究背景 (2) （二）研究的目的及意义 (2) 二、企业盈利能力的含义、特点与重要性 (4) （一）企业盈利能力的含义 (4) （二）企业盈利能力的特点 (5) （三）盈利能力对不同利益主体的影响 (5) 三、企业盈利能力评价指标概述 (6) （一）财务指标简介 (6) （二）非财务因素 (10) （三）评价企业盈利能力的风险指标 (11) 四、案例分析—以青岛海尔股份有限公司为例 (12) （一）公司背景 (12) （二）经营盈利能力分析 (12) （三）资产盈利能力分析 (18) （四）海尔集团盈利能力存在的问题 (20) 五、提高海尔集团盈利能力的措施 (21) 六、结论与展望 (22) 参考文献 (23)

青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究 重庆工商大学融智学院财务管理2010级一班梁伟 指导教师唐恒书 摘要：盈利能力是对企业获利、成本费用控制、避免危机等能力的综合表现。市场经济下，更是企业发挥物资优势达成目标利润的实力，持续盈利是企业生存发展的前提。文章通过各项盈利指标分析来评价企业的质量，以提高企业盈余和经营业绩为目的，对企业经营产生的各种问题给出合理的建议。本文首先对盈利能力的含义、特点及对不同主体的重要性进行理论分析；其次，从财务、非财务、风险要素三个方面对企业的盈利情况进行评估；最后，以青岛海尔股份有限公司为例对企业的盈利能力进行评估，通过对财务因素的各项指标进行分析，客观全面的对海尔集团的盈利能力进行评价，发现青岛海尔股份有限公司经营管理中存在的问题，并对此提出科学合理的建议提高企业的盈利能力。以实例证明盈利能力对企业持续经营发展的影响。 关键词：盈利能力；经营能力；资产盈利能力；风险因素 Abstract：Profitability is corporate profits, cost control, the ability to avoid induction crisis. Market economy, enterprises play more supplies to reach the target profit of the advantages of strength, sustained profitability is a prerequisite for the survival and development of enterprises. Articles evaluated by the analysis of the quality of corporate earnings targets in order to improve corporate earnings and results of operations for the purpose of the various issues arising from the business given reasonable proposal. Firstly, the profitability of the meaning and importance of the different characteristics of the main theoretical analysis; Secondly, from a financial, non-financial, risk factors of the three aspects of corporate earnings to assess the situation; Finally, Qingdao Haier Co., Ltd. is examples of corporate profitability assessed and analyzed by various indicators of financial factors, objective and comprehensive Haier Group's profitability evaluation, Qingdao Haier Co., Ltd.

青岛海尔偿债能力分析

偿债能力分析 我选择《青岛海尔》公司的资料为基础进行分析。 一、青岛海尔集团简介 海尔集团创立于1984年，创业26年来，坚持创业和创新精神创世界名牌，已经从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为全球拥有7万多名员工营业额1357亿元的全球化集团公司。 青岛海尔集团公司是我国家电行业的佼佼者，其前身是原青岛电冰箱总厂，经过十多年的兼并扩张，已经今非昔比。根据2008-2010年中报分析，公司的业绩增长非常稳定，主营业务收入和利润基本保持同步增长，这在竞争激烈、行业利润明显滑坡的家电行业是极为可贵的。公司2008-2010年上半年收入增加部分主要来自于冰箱产品的出口，海尔的国际化战略取得了明显的经济效益。为了实现产品多元化战略，进一步拓展国际市场， 2008-2010年青岛海尔集团公司发出增发A股的董事会公告，决定向社会公众增发10000万股的A股，募集的资金将用于收购青岛海尔空调器有限公司74.45％的股权。此前青岛海尔已持有该公司25.5％的股权，此举意味着收购完成后青岛海尔对海尔空调器公司的控制权将达到99.95％。作为海尔集团的主导企业之一，青岛海尔空调器公司主要生产空调器、家用电器及制冷设备，是我国技术水平较高、规格品种较多、生产规模较大的空调生产基地。该公司产销状况良好，2008-2010年上半年共生产空调器252万台，超过去年全年的产量，出口量分别是去年同期和全年出口的4.5倍、2.7倍，迄今海尔空调已有1／4的产量出口海外。 目前，海尔空调来自海外的订单已排至2011年。鉴于海尔空调已是成熟的高盈利产品，收购后可以使青岛海尔拓展主营业务结构，实现产品多元化战略，为公司进一步扩张提供强有力的支撑，同时也成为青岛海尔新的经济增长点。 资产负债表(简表)

青岛海尔财务战略案例分析报告

青岛海尔财务战略案例分析报告 会计0801 江远彬 1081350104

目录 1. 海尔简介 (3) 1.1 青岛海尔 (3) 1.2 海尔集团 (3) 1.3 海尔文化 (4) 2. 家电行业基本分析 (5) 2.1 宏观环境分析（PEST分析） (5) 2.1.1 政治环境 (5) 2.1.2 经济环境 (5) 2.1.3 技术因素 (5) 2.1.4 社会因素 (6) 2.2 产业环境分析（波特五力分析模型） (6) 2.2.1 潜在进入者 (6) 2.2.2 替代品 (7) 2.2.3 供应商议价能力 (7) 2.2.4 买方议价能力 (8) 2.2.5 产业内竞争 (9) 2.3 家电行业品牌 (9) 3. 青岛海尔投资战略分析 (10) 3.1 投资规模分析 (10) 3.2 投资方向及结构分析 (11) 3.3 资产效率分析 (13) 3.4 投资战略评价 (15) 4. 青岛海尔筹资战略分析 (16) 4.1 筹资规模分析 (16) 4.2 筹资方式分析 (19) 4.3 资本结构分析 (20) 4.4 股利分配政策分析 (22) 4.5 筹资战略评价 (23) 5. 青岛海尔财务战略总体评价 (25)

1.海尔简介 1.1 青岛海尔 青岛海尔股份有限公司成立于1989 年 4 月28 日，它是在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金方式设立的股份有限公司。公司于1993年10月12日向社会公开发行5000万股股票，成为国内最早一批通过上市谋求发展的企业之一，1993年11月19日，青岛海尔股份公司在上海证券交易所上市，募集资金3.69亿元，股票简称：青岛海尔，股票代码：600690。 作为海尔集团的核心企业之一，青岛海尔十多年来在冰箱、空调、冷柜等领域不懈努力，取得了长足发展，目前公司已成为中国 A 股市场最大的家电类上市公司之一、国内冰箱、冷柜、空调市场的领军企业、国际知名家电企业。公司业务范围拓展至涵盖包括洗衣机、热水器在内的所有白电产品。截至2011 年5月，青岛海尔总市值已超过340 亿元。 图表1-1 公司与实际控制人之间的产权及控制关系图（据2010年年报） 1.2 海尔集团 海尔集团创立于1984年，创业26年来，坚持创业和创新精神创世界名牌，已经从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为全球拥有7万多名员工、2010年营业额1357亿元的全球化集团公司。"海尔"已跃升为全球白色家电第一品牌，并被美国《新闻周刊》（Newsweek）网站评为全球十大创新公司。

海尔转型案例分析

海尔转型案例分析 --陈秋宏、张莹莹、陈枭飞、兰川1、变革的原因--适应互联网时代 ·企业的互联网思维：零距离、网络化--企业需要将与员工、合作方的博弈关系转为合作共赢的生态圈 ·企业与用户之间、企业与员工之间（员工能在第一时间了解用户的需求，所以员工需要自主权）、企业与供应商（供应商需要参与到设计中来） 企业的互联网宗旨：用户体验--从用户被动接受产品到用户主动参与全程体验，企业必须以创造用户全流程最佳体验为宗旨。 2、进行了哪些变革 （1）组织机构：中控式→分布式（扁平化、网络化、没有中心） 倒三角、自主经营体 按矩阵方式划分的功能模块→平台（大平台套小平台，小平台长出小微物种，丰富整个海尔生态圈） （2）战略：正式实施网络化战略（封闭的传统企业组织→开放的生态平台；与上下游的关系从零和博弈→利益共享） 提倡创客文化，鼓励员工利用海尔资源内部创业 （3）中间商→巨商汇（通过一个互联网平台来管理经销商及小卖家） （4）将O2O彻底打通，让互联网成为线下交易的前台（线上线下博弈→线上线下融为一体） 3、变革带来的好处和潜在的风险 好处：资源得到更好的利用、员工积极性得到提高、小微公司直接面向整个市场，能减少部门间的摩擦力，对顾客的需求反应更及时，满足互联网时代的要求 风险：主要产品的市场份额有所下降（海尔转型时，竞争对手全力以赴打市场）业绩风险：为了保证库存不折价，就必须把周转速度加快，就必须有订单、保证订单与工厂直连，如果订单是假的，就可能造成产品积压，就会有库存折价。 小微公司长大反向整合（如雷神等获得发展之后远离海尔）

4、新的组织结构图 张瑞敏告诉记者：海尔现在只有三类人--平台主、小微主、创客

青岛海尔财务报表分析

目录 题目：青岛海尔财务报表分析 摘要 【行业背景】 (1) 一、总体分析 (1) （一）资产变动与结构分析表 (1) （二）流动资产变动与结构分析表 (1) （三）主营业务利润变动分析 (1) （四）现金流量结构分析 (1) 二、偿债能力状况分析 (1) （一）流动比率 (1) （二）现金比率 (1) （三）资产负债率 (1) 三、盈利能力分析 (1) （一）销售利润率 (1) （二）总资产利润率 (1) 四、综合分析 (7) 【参考资料】 (7) 海尔集团财务报表分析 【摘要】：财务分析是对企业过去及现在的经营状况、财务状况以及风险状况进行的分析活动,它是企业生产经营管理活动的重要组成内容。通过对财务状况进行深入的分析,可以发现企业经营管理中存在的问题,并能为企业的经营决策提供依据。

本文以海尔集团为研究对象,以其近六年的财务报表为基础,对海尔集团的经营现状及其财务状况作深层分析(包括经营状况分析,以及短期偿债能力、长期偿债能力、运营效率、盈利能力、成长能力和现金充足能力分析),并在此基础上对其经营业绩做出评价。本文主要运用比较分析法、比率分析法等基本财务分析方法,详细分析了海尔集团的财务状况 行业背景分析 家用电器是我国改革开放以来发展起来的新兴工业。国内外巨大的市场需求为家用电器的快速发展提供了极好条件。得益于经济全球化提供的国际市场机遇，历经二十多年的超高速发展，中国家用电器产业已经形成具有相当规模，拥有相当水平的生产体系，形成了超过 3000 亿元市场规模的成熟产业。空调产业作为电器行业的一个十分重要的组成部分，在近十年里面得到了长足的发展。2004年以前，中国的空调业都以10％以上的速度发展，2004年，尽管原材料涨价趋势很猛，但是中国空调业也取得了很大的发展，2005年，空调业发展趋势减缓，市场竞争加剧，但是，就一年整体来说，2005年中国的空调业也取得了不小的成绩，获得了很大的发展。 海尔集团是世界第四大白色家电制造商、中国最具价值品牌。旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，已发展成大规模的跨国企业集团。根据该公司已公布的2004-2006年度的财务报告，结合会计学的理论和方法，现对该企业财务报告作出如下分析： 一、总体分析 （一）资产变动与结构分析 资产结构表分析单位：万元 200 4 2005 2006 2005增 减 2005 2006增 减 2006增 减% 2004 年% 2005 年% 2006 年% 总资产合计710 706 677750 847675 -32956 -4.64 169925 25.07 100 100 100 流动资产合计395 779 384459 558395 -11320 -2.86 173936 45.24 55.69 56.73 65.87

海尔企业ERP实施案例分析

一 ERP定义： ERP是Enterprise Resource Planning （企业资源计划）简称，是上个世纪90年代美国一家IT公司根据当时计算机信息、IT技术发展及企业对供应链管理的需求，预测在今后信息时代企业管理信息系统的发展趋势和即将发生变革，而提出了这个概念。一种ERP系统ERP是针对物资资源管理（物流）、人力资源管理（人流）、财务资源管理（财流）、信息资源管理（信息流）集成一体化的企业管理软件。一个由 Gartner Group 开发的概念，描述下一代制造商业系统和制造资源计划（MRP II）软件。它将包含客户/服务架构，使用图形用户接口，应用开放系统制作。除了已有的标准功能，它还包括其它特性，如品质、过程运作管理、以及调整报告等。特别是，ERP采用的基础技术将同时给用户软件和硬件两方面的独立性从而更加容易升级。ERP的关键在于所有用户能够裁剪其应用，因而具有天然的易用性。 二海尔企业： 简介： 海尔是世界白色家电第一品牌，1984年创立于中国青岛。截至2009年，海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人。2009年，海尔全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔积极履行社会责任，援建129所希望小学，制作212集科教动画片《海尔兄弟》，是2008年北

京奥运会全球唯一白电赞助商。美国天文学家海尔（Georage Ellery Hale，1868-1938）著有《新的星空》《宇宙的深度》等。 三分析海尔企业ERP： 1ERP的使用适合于海尔集团的发展现代化战略，对整个物流，供应链，企业现代化管理有着重大改革意义： 名牌战略阶段多元化战略阶段国际化战略阶段全球化品牌战略阶段 发展内向物流发展外向物 促进管理一体化 1体现对整个供应链资源进行管理的思想2体现精益生产、同步工程和敏捷制造思想3体现事先计划与事中控制的思想 2 海尔企业选择了强大的ERP软件 国际ERP软件A3 协同工作套件W3 管理软件金色快车GE

(完整word版)海尔集团财务战略案例分析

黑龙江财经学院 《高级财务管理》 案例分析 班级会计学-8班 小组成员陈瑞琪.陈征.王艳辉小组成员董庆波.刘砾瞳 小组成员杨晓丽.李艳艳

海尔集团财务战略案例分析 一、案例背景 海尔集团(Haier)是中国大陆最大、也是世界上10大综合家电厂商之一。创立於1984年，22年来持续稳定发展，产品从单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电在内的96大门类15100多个规格的产品群，并出口到世界160多个国家和地区。已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团，在中国市场，海尔冰箱、冷柜、空调、洗衣机四大主导产品的市场占有率高达33%，海外销售营收28亿美元 海尔的发展历程分为四个阶段：1984年～1990年，内向型发展阶段；1990年～1996年，出口阶段；1996年～1998年，海外投资阶段(在印尼等地投资)；1999年以后，本土化阶段(在美国南卡罗来纳州投资、设计、生产、销售)。 二、案例分析 1.社会因素 创业25年以来，在“真诚到永远”的理念指导下，首席执行官张瑞敏带领海尔集团在快速发展的同时，一贯积极投身社会公益事业，用真情回报社会，以海的品格年复一年地为社会默默地奉献：1993年开始海尔投资制作了212集的动画片《海尔兄弟》；1994年海尔开始投资参加希望工程，在莱西援建了第一所海尔希望小学，从来拉开了援建海尔希望小学的序幕以及各种活动。海尔集团先后被云南团省委、青岛团市委、希望办授予“希望工程贡献奖”和“社会的海尔”等奖项。同时，在广大消费者心目中也建立了良好的企业形象。 2.政治因素 自1978年改革开放以来，中国的经济腾飞发展，国家各级政府机构对于经济企业的发展机遇了许多较开放优惠的政策，改变了重农抑商的政策，促进了商业的发展，许多落后的商业思想观念逐渐被西方发达国家的先进的商业思想所取代，国有企业、集体及民办小厂也随之经历了一系列大刀阔斧的改革，有许多亏损严重濒临破产的厂子因此而起死回生，而海尔集团正是在这种机遇下发展壮大起来的。 3.经济因素 2008年，海尔品牌价值高达803亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续7年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等19个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌。2008年3月，海尔第二次入选英国《金融时报》评选的“中国十大世界级品牌”。2008年6月，在《福布斯》

青岛海尔财务报表分析报告

大学 财务报表分析课程作业 题目：海尔2010-2014年度财务报表分析 Qingdao Haier 2010-2014 annual financial statements analysis 课程财务报表分析 授课教师波 班级12级会计四班 作者磊、牛丽丽、高贵莹、侯利群、岳园、越、子奇海尔2010-2014年度财务报表分析

摘要 财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将分别对海尔的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流状况及发展能力进行分析，进而得出所需要的经营决策信息。 目录 二、公司资料 (7) 海尔股份（股票代码600690 以下简称海尔）1984年创立于中国，是世界白色家电第一品牌。在接近30年的时间里创造了从无到有，从小到大，从国到海外的卓效成绩。1993年上市时主营冰箱业务，2001年新增空调业务，2010年又新增洗衣机业务，热水器业务，渠道综合服务业务。目前，海尔继续保持全球白电行业引领地位。其中14年，冰箱，洗衣机，热水器等产品份额继续保持行业第一，空调产品市场份额位居第三。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，目前拥有33个研究所，冰箱空调实验室是中国仅有的国家级实验室，海尔所有的产品设计，开发，检测都已经达到了世界一流水平。在海外设立的信息站和设计分部使海尔可以跟踪世界先进技术。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。 (7) 三、海尔集团财务报表分析 (12) 1.偿债能力分析 (12) 表3.1.1 2010-2014财务报表概要 (12) 纵向对比： (13) Current ratio(流动比率)=current assets/current liabilities (13) Quick ratio（速冻比率）=(current assets—inventory)/current liabilities (13) Cash ratio（现金比率）= (cash+CE)/current liabilities (13) 表3.1.2 短期偿债相关比率 (13) 图3.1.1 (13) (14) 表3.1.3 流动比率与同行业横向相比 (14) 图3.1.3流动比率与同行业横向相比 (14)

青岛海尔近三年 偿债能力分析

青岛海尔股份有限公司偿债能力分析 财务报表分析报告 青岛海尔股份有限公司偿债能力分析 学院商学院 专业财务管理 年级班别 1003 学号 学生姓名 2012年 12月

目录 一、公司简介--------------------------------------- 2 二、偿债能力分析-----------------------------------3-10 三、总结与建议-------------------------------------10-11

一、公司简介 海尔集团是全球领先的整套家电解决方案提供商和虚实融合通路商。 公司1984年创立于青岛。创业以来，海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展，从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为全球最大的家用电器制造商之一。2011年，海尔集团全球营业额1509亿元，在全球17个国家拥有8万多名员工，海尔的用户遍布世界100多个国家和地区。 在白色家电领域，海尔是世界白色家电第一品牌。海尔集团持有多个与消费者生活息息相关的品牌。其中，按品牌统计，海尔已连续三年蝉联全球销量最大的家用电器品牌（数据来源：欧睿国际Euromonitor）。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，截止2011年，累计申报12318项技术专利，获授权专利8350项；累计提报77项国际标准提案，其中27项已经发布实施，是中国申请专利和提报国际标准最多的家电企业。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。 在流通渠道领域，海尔构筑全流程用户体验驱动的虚实网融合竞争优势。海尔实网即营销网、物流网、服务网，覆盖全国大部分城市社区和农村市场，海尔在全国建设了7600多家县级专卖店，2.6万个乡镇专卖店，19万个村级联络站，可以保证农民不出村知道家电下乡，不出镇买到下乡产品；海尔在全国建立90余个物流配送中心，2000多个二级配送站，可以保障24小时之内配送到县，48小时之内配送到镇，实现即需即送、送装一体化；海尔在全国共布局17000多家服务商，其中在一、二级市场建立了3000多家服务商，三级市场建立了4000多家服务商，四级市场建立1万多家乡镇服务站，可以保障随叫随到，为用户提供及时上门、一次就好的成套精致服务。海尔的虚实网融合的优势保障了企业与用户的零距离，不但有效支持海尔产品的营销，还成为国际家电名牌在中国市场的首选渠道。 海尔致力于成为时代的企业，适时进行战略创新和管理模式创新以适应时代的变迁和发展，先后实施名牌战略、多元化战略、国际化战略和全球化品牌战略，海尔管理模式也从日清管理法、OEC管理模式、市场链管理发展到人单合一双赢管理模式。 在互联网时代，海尔实施两个战略转型：企业转型，从“卖产品”转变为“卖服务”；商业模式转型，从传统商业模式转型为人单合一双赢模式。海尔组织结构应需而变，从传统的“正三角”转变为“倒三角”组织，形成以自主经营体为基本创新单元的扁平化网状组织结构，让每个员工直面市场，更加敏捷快速地获取并满足碎片化、个性化的用户需求。世界著名的商学院、管理专家认为，海尔的人单合一双赢模式具有颠覆性、首创性和领先性的特点，是对传统管理理论的突破，有可能破解全球企业界的管理难题。 人单合一双赢模式的实施进一步提升了海尔对互联网时代用户需求的响应速度和盈利能力，2007年至2011年，海尔利润复合增长率为38%，是收入增幅的2倍多，现金周转天数（CCC）为负的10天。人单合一双赢模式的互联网特征使其具备了跨文化融合的能力，在海尔并购三洋白电业务后成立的海尔亚洲国际，人单合一双赢管理模式得到了日本本土员工和管理团队的认可，并吸引当地一流人才纷纷加盟。 海尔正在通过人单合一双赢模式创新，成为互联网时代领先的全球化品牌。

海尔偿债能力分析

一、公司简介 本公司前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月，经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。公司主要经营电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、吸尘器及配件、通讯设备制造。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB 认证。、 二、青岛海尔2011年偿债能力指标的计算 （一）2011年青岛海尔的短期偿债能力指标 1、流动比率=流动资产÷流动负债 = 1.21 2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债 = 0.98 3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债 =0.50 （二） 2011年青岛海尔的长期偿债能力指标 1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%

= 70.95% 2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100% = 244.26% 3、有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100% =255.86% 三、青岛海尔2011年偿债能力的分析及评价 （一）短期偿债能力的分析与评价 短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。根据2011年至2009年3年流动比率、速度比率、现金比率的数据如下： 年份指标2011 2010 2009 流动比率 1.21 1.24 1．48 速动比率0.98 1.04 1.3 现金比率0.50 0.58 0.65 主要从以下四个方面着手分析： （1）流动比率分析 通过计算可以看出，该企业流动比率为1.21，比09年该企业流动比率1.24降低了0.03.相对于前面2年都低，说明该企业的短期偿债进一步降低了，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越

青岛海尔财务分析

财务分析 青岛海尔2012-2015年度财务报表分析 学院名称工商管理学院 专业班级 学号 学生姓名 导师姓名 2016 年 6 月 10 日

青岛海尔2012-2015年度财务报表分析 目录 一、青岛海尔外部环境分析 (1) （一）PEST分析 (1) （二）波特五力模型分析 (2) 二、青岛海尔SWOT分析 (4) （一）SWOT分析基本原理 (4) （二）SWOT分析模型 (5) （三）海尔公司的SWOT分析 (5) 三、用价值链方法分析海尔竞争优势的来源。 (10) （一）辅助活动 (10) （二）基本活动 (12) 四、会计分析 (14) （一）资产负债表分析 (14) （二）、利润表分析 (18) （三）、现金流量表分析 (19) 五、基于财务能力的财务分析 (22) （一）盈利能力分析 (22) （二）营运能力分析 (26) （三）偿债能力分析 (29) （四）发展能力分析 (36)

一、青岛海尔外部环境分析 （一）PEST分析 PEST分析法是战略外部环境分析的基本工具，它通过政治的、经济的、社会的和技术的角度或四个方面的因素分析从总体上把握宏观环境，并评价这些因素对企业战略目标和战略制定的影响。 1、P即Politics（政治要素），是指对组织经营活动具有实际与潜在影响的政治力量和有关的法律、法规等因素。 ①“家电下乡”政策。“十一五”期间，为拉动内需，国家出台了“家电下乡” 的政策。为进一步发挥家电下乡的作用，国务院决定从2009年2月1日起，在原来14个省市的基础上，开始向全国推广。产品也由过去的“彩电、冰箱、手机、洗衣机”四个增加“摩托车、电脑、热水器、空调”至八个，且它们和彩电等产品同样享受国家13%的补贴。这期间，海尔企业积极开发新产品。改善企业结构，提高产品档次，以满足消费者需求。小家电产品普及率得到提高，家电工业实现了快速、稳步的增长，在全球家电业的地位持续提升。 ②国家家电产业政策。为了加强对家电品牌建设宏观指导、统筹规划和综合协调，发挥各方面的优势，形成合力，整体推进我国家电行业的品牌建设，工信部规定了《关于加快我国家用电器自主知名品牌建设的指导意见》，为家电品牌建设提供了政策支持。 ③为增强我国家电行业应对国际金融危机的能力和促进家电行业的长远发展，国家实行了对家电产业的技术指导和质量监督，如产品质量法、可再生能源法、清洁能源促进法以及出口方面的法律法规，不仅对产品提出了更高的要求，也使得家电行业的发展模式由开放型向集约型转变。而这对企业来说，既是挑战又是机遇，促使企业革新淘汰一部分竞争对手，优化产业结构。 2、E即Economic（经济要素），是指一个国家的经济制度、经济结构、产业布局、资源状况、经济发展水平以及未来的经济走势等因素。 ①在全球经济一体化的背景下，尤其是中国加入WTO后，中国的领先家电企业为了自身的发展，布局全球，不断开拓国外市场，取得了很大的成功。海尔

青岛海尔公司财务绩效分析

青岛海尔公司的财务绩效分析 专业班级： 姓名： 学号： 所选课程：企业财务管理

青岛海尔公司的财务绩效分析 一、选择该公司的理由 青岛海尔公司是中国家电行业中的佼佼者。凭借完全的中国制造，完全的自主产权在世界家电公司中占有重要的一席之地。无论是产品质量、服务态度、信誉保证，都被所属行业内外人士称道。选择海尔公司进行财务绩效分析可以更好的了解国产品牌的实力，对国产上市公司有更好的了解。 二、青岛海尔公司的背景介绍 青岛海尔股份有限公司前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股,1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准,在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上,以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月,经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准,由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股,于1993年11月在上交所上市交易。公司法定代表人为同样是公司创始人之一的张瑞敏。 海尔公司主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80％以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。主要经营范围:电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、吸尘器及配件、通讯设备制造。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB 认证。 三、该行业的背景介绍 近年来，在我国市场经济的迅猛发展大潮中，家电行业的发展与增长也随之水涨船高：一方面，行业整体竞争力不断提升。产能呈现大规模化发展，上千万套的生产基地层出不穷；产业链不断完善，珠三角、长三角、环渤海湾三大产业基地不断发力，合肥、武汉、芜湖等新兴产业基地正在崛起；企业竞争日趋成熟，价格恶战趋缓，品牌、服务、产品、技术等诸多因素轮番上阵，短期内中国迅速成长为全球家电业的制造中心。另一方面，国内涌现出来了一大批具备国际竞争力的家电巨头，海尔、TCL、海信、格力、美菱、春兰等企业除了在国内市场树立了较有力的竞争优势，还积极拓展海外市场，分别在欧美等地开拓销售网络，并建立生产制造工厂，实现了“走出去”的发展。 与此同时，一些存在于行业内部的问题开始频频出现：盲目扩张规模，圈地建厂造成产能过剩，一些家电领域的产能足以支撑全球的需求量，但市场范围却囤于国内，最突出的就是空调和彩电；产能过剩造成企业间的恶性竞争，价格战火持续不断，企业利润持续走低、企业竞争力薄弱。 四、青岛海尔公司的主要财务指标分析 （一）偿债能力分析

作业1--格力电器偿债能力分析

作业一：格力电器偿债能力分析 在以信用为主要特征的市场经济条件下，负债经营成为现代企业的基本经营策略，充分利用财务杠杠效应可以降低企业经营成本，同时它也给企业发展带了一定的风险及不确定性，这就有必要加强企业的风险管控在合适的范围内。如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节。企业偿债能力的分析无论对企业还是与企业相关的债权人投资者而言意义都是十分重要的。对于债权人而言借助偿债能力的分析可以判断到期本息的收回情况，本身债券的安全性。对于企业自身而言，通过偿债能力的分析，可以判断其经营活动的安全性及自有资金的盈利性；对于供货商及合约方而言，企业的偿债能力强弱反映其履约能力的强弱，如果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，会直接影响其经济利益，而对投资者而言，偿债能力是其获得投资收益的最基本的前提。因此通过对企业偿债能力的分析研究以帮助企业债权人关联方及投资者而言都是十分重要的。本文以珠江格力电器股份有限公司偿债能力分析为例，根据偿债能力分析的目的和必要性，并结合影响偿债能力的主要因素和当前上市公司的总体情况，针对珠江格力电器股份有限公司应收账款和存货周转速度慢、资本结构不合理等问题，提出优化格力电器股份有限公司偿债能力的几点建议，以达到该公司能结合自己的实际情况做出最优的偿债能力安排的目的。 一、偿债能力概述 （一）关于偿债能力 偿债能力是企业以自身资产清偿债务的能力。企业有无支付现金及偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。 （二）偿债能力分析必要性 随着我国市场经济体制的进一步强化，负债经营模式已经是大多数企业所采用，负债经营使企业的资金来源渠道增多，这不仅可以解决企业的资金筹集问题，还可以为企业收获财务杠杆效应，为企业经营带来更大的红利。但是不得不看到负债仅经营也存在较大的风险，所以企业在风险与效益中应该认真分析其中的利弊得失，准确把握其中的度。这就要求做出最正确的判断——偿债能力分析。企业有无支付现金和偿还债务能力是企业能否健康生存和蓬勃发展的关键和基础。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。 二、珠江格力电器股份有限公司简介 珠江格力电器股份有限公司始建于1950年，是新中国自行设计建造的第一座重型机械制造企业。是中国最大500家工业企业之一，中国机械行业最大50家工业企业之一。属国家特大型重点骨干企业。珠江格力电器1998年成为中国机械行业上市的第一股而闻名中外。珠江格力电器是中国最著名的重型机械设备制造商之一，是中国最大的起重设备生产基地、最大的挖掘设备生产基地、最大的航天发射装置生产基地、最大的大型轧机油膜轴承生产基地、最大的矫直机生产基地、最大的多功能旋转舞台生产基地、唯一的管轧机定点生产基

青岛海尔的资本成本分析

案例分析：计算青岛海尔的资本成本 案例目标 本案例利用合理的预测和恰当的模型，把从上市公司以及股票市场中获取的个股以及股指的原始数据进行加工整理，估算出2003年海尔公司的资本成本。 一、公司简介 青岛海尔（600690），公司全称为青岛海尔股份有限公司，是以白色家电知名的中国企业，其前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂，于1993年11月在上交所上市交易。上市十多年来，公司取得了长足的发展，由单一的电冰箱生产扩展到目前涉及电冰箱、空调、冷柜、系列小家电、滚筒洗衣机、电脑板、注塑件、电子商务等业务。公司良好的业绩也渐为广大投资者所认同，“青岛海尔”连续入围上证180指数和道中88指数，连续入选“上市公司50强”、“中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强”等，曾在2001年度“中国令人尊敬的上市公司”评选的当中高居榜首，是证券市场蓝筹绩优股的典型代表，所以其业绩表现比较符合我们所采用模型的一些基本条件，作为我们的案例研究对象应该是比较合适的。 二、数据来源 在本案例中所使用的收益率数据主要来自于清华大学金融数据中心，该数据库的数据充分考虑到配股、送股、增发、派利等因素带来的股价的变化，计算比较精确可靠，其它数据来自海尔公司的年度报表。由于模型是用于计算当前公司的资本成本，所以会涉及到大量的估计因素，所以本案例的基本思路是立足于2003年初，利用2003年之前的信息对公司今后的各项指标进行分析预测。但是由于该公司2002－2005年实际的经营状况并不是太稳定，以及为了简便起见，所以有些估计因素也会借用2003年及其以后的实际数据，希望不会引起读者的混淆。 三、资本成本的计算 （一）计算权益资本成本 青岛海尔的股权结构比较简单，只有境内流通股和法人股。下表为其股权结构列表： 表1 青岛海尔股权结构列表

海尔案例分析

案例分析报告： 海尔是世界第一品牌，1984年创立于中国青岛，现任董事局主席，是海尔主 要创始人。截止到2009年，在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心， 19个海外贸易中心，全球员工超过六万人。2009年全球营业额实现1243亿元， 品牌价值812亿元，自2002年以来连续8年蝉联。 经济全球化和时代的到来，为企业发展带来了机遇的同时也带来了挑战，企业如何发展，是一个崭新而迫切的问题。为了对应于这种新趋势，抓住这一难 得的机遇，海尔从1999年开始进军电子商务。因为国际化是海尔一个重要发展 战略，而电子商务是全球经济一体化的产物，所以要想实现国际化就必须要进入 电子商务行业，而且要进去就得做好，没有回头路。另外认为企业如果在网上 没有拓展，传统业务与网络挂不上钩，在时代就没有生存权。在由网络搭建的 全球平台上，企业的优劣势被无情的放大，因为下，企业就是在高速公路上行驶 的车辆，车况好的车，能够在上发挥优势，而破旧的车，即使在高速公路上，也 只有被远远抛在后面的结局。所以在这种情况下，说出了：“以后企业，要么 上网，要么死亡”。这句话，也为其他企业敲响了警钟。 问题：信息时代海尔集团的成功飞跃秘籍是什么？ 首先，在产业方向转移方面，海尔已实现了网络化管理、网络化营销、网络化服务和网络化采购，并且依靠海尔和已有的市场配送、服务网络，为向电子商务过渡奠定了坚实的基础。在管理转 移方面，传统企业的金字塔式的管理体制绝不适应市场发展的需要，所以在管理机制上把“金字塔”扳倒建立了以市场为目标的新的流程，企业的主要目标由过去的利润最大化转向，以市场为中心。 在企业内部，每个人要由过去的“对上级负责”转变为“对市场负责”。还成立了物流、商流、资 金流三个流的推进本部。物流作为“”直接从国际大公司采购，降低了成本，提高了产品的竞争力，商流通过整合资源降低费用提高了效益；资金流则保证资金流转顺畅。 海尔拥有比较完备的营销系统，在全国大城市有40多个电话服务中心，1万多个营销网点，甚 至延伸到6万多个村庄。这就是为什么有些网站对订货的区域有限制而海尔是可以在全国范围内实 现配送的原因。 其次、海尔电子商务平台的搭建。海尔是国内大型企业中第一家进入电子商务业务的公司，率先推出电子商务业务平台。我们不是为了概念和题材的炒作，而是要进入一体化的世界经济，为 此海尔累计投资1亿多元建立了自己的IT支持平台，为电子商务服务。目前,在集团内部有内部网、有ERP的后台支持体系。我们现在有7个,各地还有和工厂,相互之间的信息传递,没有内部网络的支 持是不可以想象的.各种信息系统(比如物料管理系统,分销管理系统,电话中心,C3P系统等等)的应用 也日益深入.海尔以企业内部网络,企业内部信息系统为基础,以因特网(外部网,海尔从96年底起就建 立了自己的网站)为窗口,搭建起了真正的电子商务平台. 当然，进行电子商务并不是一厢情愿的事，不仅要有各方面的基础准备，还要让经销商和 消费者接受，这样才能顺利实现。我们为经销商、供应商和消费者提供了一个简单、操作性强的电 子商务平台，而且进行了循序渐进式的培训，而且在平台设计的时候就考虑到如何为应用者提供方 便和帮助，就连电子商务平台的设计我们也遵循了以客户为中心的原则。这样才可以让我们的业务 伙伴和我们一同发展和成长。海尔的电子商务平台将发展成为公用的平台，不仅可以销售海尔的产品，也将销售其他各类的产品；不仅可以为海尔的自身的采购需求服务，也将为第三方采购和配送 服务。以“一名两网”为基础，与用户保持零距离，快速满足用户的个性化需求。INTERNET时代 是的时代，海尔要利用信息进行发展。通过网站，海尔可以收集到大量的用户的信息和反馈。这些 用户对海尔的信任和是海尔最大的财富。目前在海尔的网站上，除了推出产品的在线订购销售功能 之外，最大的特色就是有面对用户的四大模块：个性化定制、产品智能导购，新产品在线预定，用 户设计建议。这些模块为用户提供了独到的信息服务，并使网站真正成为海尔与用户保持零距离的 平台。 再者、利用网络放大海尔的优势，减低成本和培植新的经济增长点。海尔将利用系统，进 一步优化分供方。如果上网，就可以加快这种优化的速度。一个小螺丝钉到底世界上谁生产最好？ 一上网马上就会知道。这不仅仅是简单的价格降低，关键是找到了最好的分供方。正是这种交流， 我们在短时间内建立了两个国际工业园，引进了国际上最好的分供方到青岛建厂，为海尔配套。海 尔电子商务系统还处在进一步的建设和完善中，我们将充分利用海尔的“一名两网”的优势，通过 网络连接用户，大力推进CRM系统的建立，以具有充分个性化的产品和特色服务拢住原有、新、 潜在的用户，以及供应商,采购商，提供完善的服务。在保持和发扬企业的优势，更加快海尔的创新 机制，缩短进入的国际化进程。1995年，我们的销售额是世界五百强入围标准的1/18，1996年是