黄达-金融学(货币银行学)重点笔记

第一部分金融学

第一章货币和货币制度

一、货币职能

1、价值尺度：用以衡量和表现所有商品和劳务价值时，货币执行价值尺度职能。

2、流通手段:货币在商品交换中起媒介作用时,发挥流通手段职能。

3、支付手段:货币在偿还债务或作单方面支付时发挥支付手段职能.

4、贮藏手段:货币退出流通领域被人们当作独立的价值形态和社会财富的一

5、世界货币:尤为世界货币，充当国际间的支付手段、购买手段和转移财富的手段

二、货币制度

货币制度是指一个国家或地区以法律形式确定的货币流通结构及其组织形式。货币制度形成于资本主义社会。货币制度大体涉及：货币材料的确定,货币单位的确定，流通中货币种类的确定,对不同种类货币铸造和发行的管理，对不同种类货币支付能力的规定等。完善的货币制度能保证货币和货币流通的稳定，保障货币正常发挥各项职能。

三、与货币制度有关的概念

1、本位币，也称主币,是一国的基本通货，一般作为该国法定的价格标准.最小规格是1个货币单位。

2、无限法偿，法律保护取得这种能力的货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。

3、有限法偿，指在一次支付中，若超过规定的数额，收款人有权拒受,但在法定限额内不能拒受。

4、格雷欣法则,即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币)就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场

四、布雷顿森林体系

“布雷顿森林体系"是指二战后以美元为中心的国际货币体系。1944年7月，西方主要国家参加布雷顿森林会议上确立了该体系，布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系，基本内容包括美元与黄金挂钩，确定1盎司黄金等于35美元的官方价格,其他国家的货币与美元挂钩以及实行固定汇率制度.这个体系的运转与美元的信誉和地位密切相关。1971年7月第七次美元危机爆发，美国停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。1971年12月,美元对黄金贬值，美联储拒绝向国外中央银行出售黄金。至此，美元与黄金挂钩的体制名存实亡。1973年3月,西欧出现抛售美元，抢购黄金和马克的风潮.西方主要国家的货币实行了对美元的浮动汇率。至此，固定汇率制度完全垮台。

第二章利息和利率

一、利率的决定

①马克思的利率决定理论

马克思认为利息是利润的一部分，因此利息量的多少取决于利润总额，利息率取决于平均利润率.利息的变化率在零与平均利润率之间，也不排除利息率高于平均利润率或事实上成为负数的特殊情况。具体取决于借贷双方的供求关系及其竞争，一般来说,供大于求时利率下降;供不应求时利率上升。此外,法律、习惯等也有较大作用。马克思的理论对于说明社会化大生产条件下的利率决定问题具有指导意义。

②实际利率理论

在凯恩斯主义出现以前，西方经济学中占主导地位的利率决定理论被称作实际利率论，该理论强调非货币的实际因素-—生产率和节约在利率决定中的作用。其中，生产率用边际技资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示.投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加。故投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数，而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡点。图4—1说明了这种关系。

图4-1 实际利率论

③货币供求论

凯恩斯把利息定义为是对人们放弃流动性偏好的报酬，因此决定利率的是货币因素而非实际因素.他认为利率取决于货币的供求，货币供应是由中央银行决定的外生变量，货币需求则取决于人们的流动性偏好.当人们的流动性偏好增强时，愿意持有的货币数量就会增加,当货币供应不变时利率就会上升；反之，当货币需求减少而货币供应不变时,利率就会下降。因此，利率是由流动性偏好所决定的货币需求与货币供应共同决定的。该理论如图4-2所示。

图4—2 货币供求论

图中的货币供应曲线M因由货币当局决定，故为一条直线；L是由流动性偏好决定的货币需求曲线，两线的相交点决定利率.但L越向右越与横轴平行，表明当M线与L线相交于平行部分时，由于货币需求无限大,利率将不再变动，即无论增加多少货币供应,货币都会被储存起来，不对利率产生任何影响，这就是凯恩斯利率理论中著名的“流动性陷阱”说.

④IS-LM利率理论(新古典学派）

IS-LM模型从商品市场和货币市场的全面均衡来阐述了利率的决定机制。IS曲线任意给定利率水平所对应的总产出均衡水平的位置,LM曲线刻画任意给定利率水平所对应的货币供需均衡位置。只有当商品市场和货币市场同时达到均衡，即同时满足储蓄等于投资、货币供应量等于货币需求时，均衡收入和均衡利率才能确定。如图4-4所示。

图4-4 IS—LM利率理论

IS曲线和LM曲线的交点E所决定的收入和利率就是使整个经济处于一般均衡状态的唯一的收入水平和利率水平。E点以外的其他任何收入利率组合都是不稳定的,都会通过商品市场和货币市场的调整达到均衡。

二、影响利率的其他因素

–风险因素:通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、期限风险

–政策因素：货币政策(三大工具）；财政政策；汇率政策

–制度因素:利率管制，由政府直接制定利率或利率变动的界限。

第三章外汇与汇率

一、汇率决定理论

汇率决定基本取决于两方面：1、可比的基础,换言之，由于都具有购买力,都具有对内价值可比的基础才能相互兑换。

1、国际借贷说(国际收支说）

解释金本位制度下汇率变动的原因，外汇供求状况取决于国际收支。当流动债权大于流动债务,外汇的供给大于需求,汇率下跌；反之,外汇汇率上升。

2、购买力平价说

该理论认为，外汇的需求是由于购买外国商品,因此汇率实际由两国物价水平之比决定，这个比称为购买力平价。但前提条件严格：两国具备相同或相似的生产结构、消费结构、价格体系。

3、汇兑心理说

这一学说提出，在经济混乱情况下，汇价变动与外汇收支，购买力平价的变动并不一致；这时,人们心理判断与预测是决定汇率的最重要因素。

4、货币分析说

以购买力平价为基础加以发展，认为汇率要受两国货币供应量的制约，从而把汇率和货币政策联系起来.

5、金融资产说

国际资本大量流动，金融资产日趋多样化，投资者根据经济形势和预期，经常调整其外币资产的比例，从而引起货币资本在国际间的流动，对汇率造成很大影响。

二、汇率与利率

当两个对外开放的市场经济国家，如果利率水平有差异,货币资本就会从低利率国家流向高利率国家。由于外国资本流入,外汇供过于求，本币升值；本国资本流出，外汇供不应求，本币贬值.如实施的是钉住汇率,就要货币当局调节外汇供求。即使外汇储备充足保证汇率稳定，这些实施钉住汇率的国家和地区,在利率上也只能跟着钉住货币的那个国家的利率水平走,或是在货币供应量上发生直接变化，结果都可能导致物价水平变化，从而再影响到这些国家宏观经济的内外均衡.

三、汇率与进出口

一般，本币汇率下降，即本币对外的币值贬低，促进出口、抑制进口;若本币汇率上升，则有利于进口，不利于出口.此外，汇率变化影响进出口，还要求进出口需求要有价格弹性——进出口需求对汇率和商品价格变动的反应灵敏，即需求弹性大，进而才会因为价格变化而引起交易数量的改变。当然，就出口商品来说，还有一个出口供给弹性的问题,即汇率下降后出口商品量能否增加，还要受商品供给扩大的可能程度的制约.

四、汇率与物价

从进口消费品和原材料来看，汇率下降要引起进口商品在国内的价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度，则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，本币升值，其他条件不变，进口品的价格有可能降低，从而可以起到抑制物价总水平的作用。从出口商品看，汇率下降有利于扩大出口。但在出口商品供给弹性小的情况下，出口扩大会引发国内市场抢购出口商品并从而抬高出口商品的国内收购价格，甚至有可能波及国内物价总水平。

五、汇率与资本流动

由于长期资本的流动主要以利润和风险为转移，因而受汇率变动的影响较小；但短期资本流动则常常受到汇率的较大影响。在存在本币对外币贬值的趋势下，本国投资者和外国投资者就不愿持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇,发生资本外流现象。同时，由于纷纷转兑外汇，加剧外汇供求紧张，会促使本币汇率进一步下跌。反之，则可能引发资本的内流，促使本币汇率进一步上升。如果金融体制不健全，短期内汇率剧烈变动有可能会引起金融危机。

六、汇率风险

1、进出口贸易的汇率风险。

2、外汇储备风险

3、外债风险

第四章金融市场与机构

一、金融市场

金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所，是提供资本、配置金融资源的要素类市场.在金融市场上，人们通过买卖金融资产（金融工具）实现着资金从盈余部门向赤字部门的转移.

金融资产的特征包括：1、货币性或流动性；2、收益性；3、风险性.

分类：货币市场和资本市场，货币市场是交易期限在1年以内的短期金融交易市场,满足资金流动性需求；资本市场交易期限在1年以上，满足中长期投资需求和政府弥补财政赤字的需要。

功能:1、帮助实现资金在盈余部门与短缺部门之间的调剂,实现资源有效配置。2、实现分散风险和风险转移。3、确定价格，一般来说,其内在价值就是票面标注的金额。

二、货币市场

货币市场的含义：融资期限在一年以下的金融交易市场。相对于资本市场而言，货币市场交易的期限就要短得多，因此，货币市场上的金融工具比资本市场工具的流动性要高，且风险也相对地较低,货币市场上的交易工具多具有“准货币”的性质。

1、票据与贴现市场

票据有商业票据和银行承兑票据,付款人无权以任何借口拒绝履行义务,不需要提供其他保证，只靠签发人信用.

在商业票据中,除了具有交易背景的票据外,还有大量无交易背景而只是单纯以融资目的的票据,为融通票据.

真实票据与融通票据

★真实票据是指为结清贸易价款而使用的票据,它是伴随商品流通而发生的票据，如商业发票、货运输单等都是典型的真实票据。

★融通票据是指不以真实商品交易为基础，而是专为融通资金而发行的票据,融通票据又称为商业票据.商业票据是没有担保的，即使在到期时出票人不能偿付，也没有资产为抵押赎回本金。这表明，投资者仅以发行人的信誉做出投资决策.实际上,并不是所有的企业都能发生商业票据的，只有那些信誉卓著的大企业才能发行商业票据。

★银行承兑票据：由银行介入，承诺票据到期履行支付义务，发行人大多是银行自身。

票据贴现的计算

✿A企业持有一张商业票据,面额为50，000元，出票日期3月10日，6月8日到期。若企业急需用款,将该票据于5月9日到银行办理贴现，银行规定的贴现率9％。银行给付的金额为多少？

✿银行扣除的利息为：

50000×9%×1/12=375元

✿银行支付给A企业的金额为：

50000－375＝49625

2、国库券市场

国库券是政府为满足短期融资需要而发行的可流通有价证券，一般说来，国库券的期限低于一年。期限短,流动性在货币市场中最高，安全性高.

3、大额可转让定期存单市场

大额可转让定期存单是存款人的银行存款证明, 金额为整数，到期前可转让。

4、回购市场

★回购交易是指证券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出证券,同时约定在未来的某一天按约定的价格从后者那里买回这些证券的协议。

★逆回购：就是在购买某一证券的同时，签订协议在将来某一个日期更高的价格将该证券如数卖给原来的出卖者。

★期限都非常短，通常以天计，最长不过一年。

★信用风险低

★国债回购交易的利率一般要比同期限的同业拆借利率要低一些

★国债回购市场的基本功能在于满足资金短缺者的流动性需要

5、银行间拆借市场

✤同业拆借市场就是金融机构之间为调剂临时性的头寸和满足流动性需要而进行的短期资金信用借贷市场。我国的主要交易方式为信用拆借和回购,主要为回购方式。

三、资本市场

分类：长期借贷市场和长期证券市场；在长期证券市场中分为：股票市场与长期债券市场。

股票的交易场所：证券交易所和场外交易市场

✤中长期债券市场

债券的定义和分类

债券的交易场所:证券交易所和场外交易市场

分类：一级市场与二级市场

✤一级市场是发行市场,它最基本的功能是将社会剩余资本从盈余者手中转移到短缺者手中，促进储蓄向投资的转化.

✤二级市场就是供在一级市场上发行后的金融工具流通和转让的市场，它的存在提高了这些金融工具的流动性.

✤正是二级市场提高了金融工具的流动性,才极大地增强了人们持有这些资产的意愿。如果没有高流动性的二级市场，一级市场的发行也会很困难。

✤一级市场是二级市场的基础，如果没有一级市场发行的金融工具,二级市场也就成了无本之木，无源之水.

四、衍生工具市场

远期与期货：远期是合约双方约定在未来某日按约定的价格买卖约定数量的相关资产，一般不再交易所内进行，主要有货币远期和利率远期。

期货与远期的主要区别:远期规模较小，灵活，而期货合约在有组织的交易所内进行，已标准化.

期权:

互换：在有效期内以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率相互交换支付的约定。

五、风险投资

过程：1、交易发起；2、筛选投资机会；3、评价；4、交易设计；5、投资后管理

六、有效市场假说

资本市场的有效性指市场根据新信息迅速调整证券价格的能力。证券只反映过去的价格和交易信息是弱有效市场；反应包括历史的价格和交易信息在内的所有公开信息是中度有效市场；反应所有公开和不公开的信息是强有效市场.有效市场假说论证的前提是把经济行为人设定为一个完全意义上的理性人。但不少经济学家认为，人们的理性是有限的，不完备的；第二,人们并非生活在纯粹的经济联系中;第三、政治的，文化的诸多方面的联系使人们具有多样化的行为动机.行为金融学也提

出人类行为的三点预设，有限理性、有限控制力、有限自利。

对有效市场假说的挑战

股票市场过度反应:新消息的发布引起股票价格的过度反映，对定价偏差的纠正十分缓慢。

小公司效应：小公司在很长时期提供的回报率非常高

1月效应：股票价格在12—1月间出现非同寻常的上升

股票市场的过度波动性：股价的波动远远超过了其基本价值的变化。

新消息并不是总能迅速反映在股票价格中

七、贴现债券的价值评估

1、到期一次性支付本息的债券：

V=A/（1+r)n

A为本利和，n为债券到期时间，r为市场利率

2、附息债券的内在价值公式：

V=c/(1+r)+c/（1+r)2+…+c/(1+r）n+ M/（1+r）n

c为债券每期支付的利息,n为债券到期时间,r为市场利率，M为债券面值

3、永久债券的价值评估

永久债券的内在价值公式：

V=c/r

八、股票价值评估

1、市盈率评估

✤市盈率是指股票的市场价格与当期的每股收益之间的比率。

✤市盈率之所以是衡量一只股票价值的重要指标,是因为当每股收益不变时，它在静态上反映了投资者完全靠现金股利来收回投资本金所需要的时间,市盈率越高,收回投入的本金所花的时间就越长；反之，市盈率越低，收回投资所花费的时间就越短。

✤过高的市盈率表明股票市场价格严重背离其内在价值,股票市场就形成了泡沫。

2、股利贴现法

✤股票的理论价格公式为：

P=E1/（1+r)+ E2/（1+r）2 + E3/(1+r) 3 + …＝Σ Et/（1+r) t

Et表示公司第t年的每股收益，P为股票的理论价格，r为股票的贴现率或预期收益率

九、风险与投资

具体参看P109

十、金融中介体系

1、西方国家金融中介体系

（1）政策性银行：由政府设立，贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的.

（2）投资银行:针对工商企业办理各项投资业务，资金来源主要依靠发行股票和债券.

(3）金融公司：资金来源为商业票据、股票和债券，用于发放消费信贷以及贷款给小企业,有的是为推销母公司的产品。如福特信贷。

（4）储蓄银行：吸收储蓄存款为主要资金来源，汇集的资金主要用于长期投资.

（5）农业银行：泛指向农业提供专门贷款的银行，以支持农业发展为主要职责。

（6）不动产抵押银行：专门经营房产、土地以及其他不动产为抵押的长期贷款。

（7)信用合作社：资金来源于成员缴纳的股金和存款，用于解决成员的资金需要.

（8）保险公司：最重要的非银行金融机构。

2、我国金融中介体系

（1）中国人民银行（2）政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行(3）国有商业银行：工农中建交(4)金融资产管理公司:处理银行不良资产（5）其他商业银行（6）投资银行、券商（7）农村信用合作社（8)信托投资公司（9）财务公司（10)金融租赁公司(11）邮政储蓄（12)保险公司（13）投资基金（14)汇金公司与中投。

3、国际金融机构体系

（1）国际清算银行：创建目的为处理一战后德国赔款的支付和德国国际清算问题，二战后为促进各国中央银行间的合作，作为代理人处理国际清算业务，出台《巴塞尔协议》。

（2）国际货币基金组织：为会员国提供普通贷款，最高额度为所缴份额的125％;提供中期贷款，期限为4-10年，额度为所

缴份额140％；出口波动补偿贷款，期限3-5年，额度为100%。

(3)世界银行：包括两个附属机构国际开发协会和国际金融公司.

（4）亚洲开发银行

第五章商业银行

一、商业银行的作用

1、充当企业之间的信用中介

2、充当企业之间支付中介

3、变社会各阶层的收入与积蓄为资本。

4、创造信用流通工具。

二、负债业务

负债业务是指形成其资金来源的业务，其全部资产来源包括自有资产和吸收外来资金两部分。

吸收的存款包括1、活期存款2、定期存款3、储蓄存款

其他负债业务：1、从中央银行借款，主要有再贴现和直接借款；2、银行同业拆借；3、从国际货币市场借款;4、结算过程中的短期资金占用;5、发行金融债券。

三、资产业务

资产业务是指将自己通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务,是取得收益的主要途径。运用方式主要为贴现、贷款、证券投资.

四、中间业务和表外业务

表外业务是指不在银行资产负债表中所反映的、但会影响银行所能取得的利润的营业收入和利润的业务。分为广义的表外业务和狭义的表外业务。广义的表外业务包括中间业务和狭义的表外业务。

中间业务指银行利用自己的便利而不动用自己的资产为顾客办理的服务，包括汇兑业务、信托业务、代理业务、租赁业务、信用卡业务等。

狭义表外业务：凡未列入银行资产负债表内且与资产负债总额业务联系紧密的业务（在一定条件下，会转变为表内资产和负债业务的经营活动,通常称为或有资产、或有负债）包括贷款承诺、担保、衍生金融工具、投资银行业务等。

五、存款保险制度

存款保险制度是一种对存款人利益提供保护、稳定金融体系的制度安排。在这一制度安排下，吸收存款的金融机构根据其吸收存款的数额,按规定的保费率向存款保险机构投保，当存款机构破产而无法满足存款人的提款要求时，由存款保险机构承担支付法定保险金的责任。

优点：存款保险制度是为了整个银行体系设立的一道“安全网”，它是通过事前预防和事后补救的各种措施，保持公众的信心,抑制挤兑,减少银行的连锁破产，从而保证金融体系的稳定。

但存款保险制度只不过是对市场机制和监管当局金融监管制度的一种补充，要想保持金融体系的稳定，一个完善的市场机制、良好的商业银行运作机制、及时发现银行经营管理中的问题以及加强监管才是最关键的。

对存款人:降低了他们关心银行经营业绩和银行各项业务经营活动进行必要监督的积极性,甚至缺乏积极性将存款从潜在破产银行取出。

对投保机构:无后顾之忧的银行更倾向于从事风险较高、利润较大的银行业务。

存款保险制度可能促成的风险大多属于道德风险,不仅会削弱市场规划在抑制银行风险方面的积极作用，而且会使经营不善的投保机构继续存在。

近年来，中小金融机构所占比重持续上升，外资金融机构大量涌入凸显存款保险对于维护国家金融安全,保护中小存款人利益具有重大意义。

六、负债管理与资产管理

西方商业银行经营管理理论经历了资产管理、负债管理、资产负债综合管理的演变过程。

1）资产管理理论

商业银行在负债处于被动的前提下，通过主动调整其资产结构,在现金、证券、货币等各种资产持有形式之间进行合理分配来协调安全性、流动性和盈利性之间的关系。

2）负债管理理论

银行的流动性不仅可以通过加强资产管理获得，也可以通过负债管理，即向外借款来提供。因此,银行无需经常保有大量高流动性资产，而应将资金投入到更有利可图的资产上。所以，负债管理的核心是：银行主动以借入资金来保持银行的流动性，从而扩大资产业务，增加银行收益.负债管理开创了保持商业银行流动性的新途径，商业银行主动以负债去适应或支持资产，从而进一步扩大了商业银行的业务规模和范围。但负债管理也有明显的缺陷：

a．提高了银行的融资成本。

b．因金融市场的变幻莫测而增加了经营风险.

c．由于忽视自有资本的补充而不利于银行稳健经营。

3）资产负债综合管理理论

该理论认为应该将资产和负债两个方面加以对照并作对应分析,通过调整资产和负债双方达到合理搭配，尽可能实现资产和负债的均衡，实现安全性、流动性和盈利性的统一。

七、对存款货币银行的在论证

西方传统理论认为银行存在的根据是交易成本和信息不对称，或者为市场的不完全性或市场摩擦的存在。在这样的条件下,即使是信息充分从而有可能进行资产组合动态管理的投资者，面对过高的交易成本也可能放弃直接操作;至于信息不对称的投资者，更难以直接参与市场。银行正是通过代客理财、提供信息、创造收益相对稳定的产品、提供固定收入等服务，证明自己存在的价值。

第六章中央银行

一、中央银行建立的必要性

（1）统一银行券发行的需要。随着市场竞争的加剧与银行经营的问题，商业银行可能无法保证自己所发银行券的兑现。此外，因商业银行资金实力，经营范围的限制，其发行的银行券流通往往有很大限制。为了解决这些问题，需要有一个资金实力雄厚且具有权威性的银行来统一发行银行券并确保其兑现。

(2）票据交换、清算的需要。随着商业银行间相互支付量的增加，每天收受的票据数量在扩大，要求有一个统一的票据交换和债权债务清算机构，为各个商业银行之间的票据交换和资金清算提供服务。

（3)最后贷款人的需要。随着工商业的发展与市场的扩张，商业银行的贷款规模不断扩大，期限不断延长，银行的流动性风险上升。单个银行由于资金有限，支付能力不足而产生挤兑与破产事件.为此，有必要集中各家银行的准备金，对某一银行的支付困难实施救助.

（4)金融监管的需要。随着银行业与金融市场的发展，金融活动需要政府进行必要的管理。这种管理的专业性与技术性很强,一般的政府机构很难胜任,要由专业性的机构来对全国的货币金融活动进行必要的监督和管理。

要解决以上问题，需要成立专门的机构，来担负统一发行，票据清算，提供再贷款与金融管理任务。这就是现代的中央银行。

二、中央银行职能

①发行的银行

发行的银行就是垄断银行券的发行权，成为全国惟一的现钞发行机构。目前,世界上几乎所有国家的现钞都由中央银行发行.银行券的发行是中央银行的重要资金来源，为中央银行调节金融活动提供了资金实力。

②银行的银行

作为银行固有的业务特征——办理“存、放、汇”，同样是中央银行的主要业务内容，只不过业务对象不是一般企业和个人而是商业银行与其他金融机构。作为银行的银行,其职能具体表现在三个方面:集中存款准备、最终贷款人、组织全国的清算。

③国家的银行

国家的银行，是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务。包括代理国库，代理国家债券的发行，对国家财政给予信贷支持（直接贷款，购买国债）,保管外汇与黄金储备，制定和实施货币政策,制定并监督执行有关金融管理法规。

三、中央银行独立性问题

由于中央银行在金融体系和国民经济中处于特殊的地位，承担着特殊的职责，要真正发挥中央银行的作用，必须使中央银行具有一定的独立性。这是因为：

(1）中央银行与政府两者所处的地位、行为目标有所不同。政府工作的侧重点经常是根据情况不时变化,当政治矛盾突出时,政治所要解决的问题压倒一切。而央行围绕的中心则是稳定币值。这使政府和央行目标不可能时时全面吻合。

(2）中央银行制定和执行货币政策，对金融业实施监督管理，调控宏观经济运行和保持金融稳定，具有较强的专业性和技术性，需要中央银行机构与人员具有熟练的业务、技术与经验和一定程度的独立性和稳定性。

（3)中央银行保持一定的独立性可能使中央银行与政府其他部门之间的政策形成一个互补和制约关系，增加政策的综合效力和稳定性，避免因某项决策或政策失误而造成经济与社会发展全局性的损失。

但独立性也是相对的。

（1）中央银行出于金融系统的核心地位，应服从经济社会大系统运转，服从国家的根本利益。

（2）中央银行是整个宏观调控体系中的一个组成部门，货币政策目标的实现需要其他政策特别是财政政策的协调配合。

（3）中央银行的活动是在国家授权下进行的,在履行职责时需要政府其他部门的协调配合，而这关系需要政府来协调。

第七章现代货币的创造机制

一、中央银行体制下的货币创造过程

如果现金满足不了提取现金的需求，存款货币银行则需要到中央银行从自己的准备存款账户提取以补充现金，为保证可以及时提取现金，中央银行必须印刷足够钞票并保存在全国各地。由此,已经存在于流通过程中的现金就是过去存款货币银行从中央银行的准备存款账户上陆陆续续提取现金所形成的.

当现金的增发是必然趋势时,那就意味着存款货币银行从准备存款账户不断提取现金.所以在经济增长的条件下,准备存款必须不断补充，以保证现金的不断提取,又能创造出经济生活中所必须的越来越多的存款货币。

中央银行的任何资产业务均会有商业银行准备存款和通货发行之和对应，这是央行的运作规律。当然中央银行的行为不是完全不受任何约束的，没有货币需求,存款货币银行不需要补充准备存款，中央银行有能力也无从发挥;强行支持无限制的货币创造则会通货膨胀，并会受到客观经济过程的惩罚。

C+R是基础货币，C+D是货币供给。

二、铸币税

中央银行的钞票发型构成了国家财政债务收入和经济行为主体的借款收入。无论是政府还是经济主体，使用这种借入的收入的代价是支付利息。由于中央银行不能用自己印刷的钞票直接去购买支付，只能用来换债权，从而得到利息收入，只要利息收入大于发行成本，其差额就构成发钞银行收入的一部分。

第八章货币供求与均衡

一、货币需求理论的发展

①费雪方程式

欧文·费雪发展了一种以交易为基础的货币需求理论。在这种理论中，对实际余额的需求同实际收入呈正比例，对利率波动不具有敏感性。费雪的这个理论蕴含着这样的观点:货币速度即货币周转率是个常数。这就产生了货币数量论，其内容是总支出仅仅决定于货币数量的变动。公式为MV=PT 或P=MV｜T，费雪M是一个外生变量,V和T大体保持稳定,可视为常数，因此P主要取决于M的变化。但费雪方程式没有考虑到微观主体对货币需求的影响，许多经济学家认为这是一个缺陷。

②剑桥方程式

古典剑桥学派的理论观点试图回答个人要持有多少货币的问题。这种理论观点也认为对实际余额的需求是与实际收入呈正比例的，但与费雪的分析不同的是，没有排除利率对货币需求的影响。他们认为，在其他条件不变的情况下,对个人名义货币需求与名义收入之间总是保持一个较为稳定的关系。因此有

Md=kPY

其中,Y为总收入；P为价格水平；k为以货币形态保有的财富占名义总收入比例;Md为货币需求。

③两者区别

（1）费雪方程式强调的是货币的交易手段功能,而剑桥方程式则重视货币作为一种资产功能；

（2）费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量与速度，而剑桥方程式则从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例.

（3）费雪方程式从宏观角度用货币数量的变动来解释价格，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求结论。而剑桥方程式则是从微观角度分析：保有货币最为便利,但同时要付出代价，如不能带来收益。也正是在这样的比较中决定货币需求。显然，剑桥方程式中的货币需求决定因素多于费雪方程式，特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一.

③凯恩斯货币需求分析

凯恩斯提出持有货币的三种动机:交易动机、谨慎（预防）动机和投机动机，扩展了剑桥学派的理论观点。他将其归结成流动性偏好理论，并认为，货币需求的交易成分和谨慎成分同收入呈正比例,而货币需求的投机成分则对利率及关于利率未来动向的预期极为敏感。凯恩斯把用于储存的资产分为两类：货币和债券.前者不产生利息,后者产生利息。假若人们确信现行利率水平高于正常值，就意味预期利率水平将下降,从而债券价格将会上升，此时,人们倾向于持有债券。反之,则会倾向于持有货币。因此，投机性货币需求同利率存在负相关关系。

M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)；M1代表由交易动机和预防动机决定的货币需求，是Y的函数；M2代表投机性货币需求，是利率r的函数。所以，这种结论蕴含着这样的观点:货币速度很不稳定，不能视为常数。

流动性陷阱

当一定时期的利率水平降到不能再低时，人们会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币,都会被人们储存起来。

4、后凯恩斯学派的发展。后凯恩斯学派发展了2点：1、交易性货币需求和预防性货币需求同样都是利率函数；2、人们多样化的资产选择对投机性货币需求的影响.他们提出：M=kY1/2r-1/2.

上式表明，随着用于交易的收入数量的增加,货币需求量随之增加，但增加的幅度较小，同时，货币需求是利率r的函数，且与利率呈反方向变化,其变动福较利率变动幅度小.

5、米尔顿·弗里德曼的货币需求理论使用了与凯恩斯和古典剑桥经济学家一样的分析方法。弗里德曼将货币视做任何一种资产，运用资产需求理论得出了对货币的需求是持有货币的机会成本和恒久性收入的函数.与凯恩斯不同，弗里德曼认为货币需求是稳定的，对利率的变动是不敏感的.他的货币速度可预测（尽管不是常数）的观点，转而导致了货币是总支出的主要决定因素的数量论结论。弗里德曼得出结论:由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度也相对稳定，因此货币需求是比较稳定的。

二、货币需求理论的发展脉络

1、货币需求理论中所考察的货币

（1）马克思及前人:重视贵金属，但分析了纸币的规律

(2）费雪方程式：存款通货受到重视,金币已不占重要位置

(3）凯恩斯:收益为零的货币，即现钞和支票存款

（4）货币主义:M2或更大的口径

2、考察问题的出发点

（1）费雪及前人：考察宏观总量作为考察出发点，但并没有建立微观行为主体的货币需求模型。

（2）剑桥学派是转折，把微观行为主体的持币动机作为考察货币需求出发点。

3、货币需求种类

（1)宏观角度考察：购买手段和支付手段；

（2）微观：交易、支付、保存财富的需求.

4、货币需求函数

从f（Y）到f（Y，r)并不断纳入更多自变量。

三、我国的货币口径

M0=流通中的现金

M1=M0+活期存款

M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款+证券公司客户保证金

M1/M2代表货币供给的流动性，表明狭义货币供给相对于广义货币供给比重,当M1/M2趋于增大,表明代表现实流通的货币在广义货币供给量中的比重上升，货币供给流动性增强，流通速度加快，这可能表明人们的消费信心和投资信心增强，经济趋热；反之,则可能表明消费信心和投资信心减弱，经济趋冷。

四、控制货币供给机制

1、公开市场业务：货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券,特别是短期国库券,用以影响基础货币的行为。当货币当局从银行、公司或个人购入债券时,会造成基础货币的增加,货币供给量随之增加，反之则减少。

2、贴现政策：货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率来影响贷款的数量和基础货币的政策，现在已扩大至对商业银行各种信用支持的利率。利率提高，商业银行从中央银行借款的成本随之提高,相应减少贷款数量；反之则增加贷款数量.这一政策有很好的告示效应,如利率升高意味国家判断经济过热，有紧缩意向；反之则有扩张意向。

3、存款准备金：是一个作用强烈的工具，当货币当局提高存款准备金时，商业银行一定比例的超额准备金将转化为法定准备金，放款能力降低，货币乘数变小,货币供应收缩.

公开市场操作可以作用于微观行为主体对货币的需求,公开市场操作和贴现政策可以作用于基础货币，法定准备金率可以作用于货币乘数。

五、乘数公式的再说明

M S=m*B

C/D通货与存款比，取决于居民企业的持币行为

R/D准备金与存款比

六、货币供给是外生变量还是内生变量

（1）经济学家们通常用“货币供给究竟是外生变量(即外生性）还是内生变量（即内生性）"这样的命题来判断货币当局与货币供给之间存在着怎样的关系。

“货币供给是外生变量”其含义是:货币供给这个变量并不是由经济因素,如收入、储蓄、投资、消费等因素决定的，而是由货币当局的货币政策决定的。

“货币供给是内生变量"其含义是：货币供给的变动，货币当局的操作起不了决定性的作用，起决定作用的是经济体系中的实际变量以及微观主体的经济行为等因素。

（2）货币供给的内生性或外生性问题,是货币理论研究中具有较强政策含义的一个问题.如果认定货币供给是内生变量，就是说，货币供给总是要被动地决定于客观经济过程，而货币当局并不能有效地控制其变动，自然，货币政策的调节作用，特别是以货币供给变动为操作指标的调节作用，有很大的局限性.如果认定货币供给是外生变量，则说明货币当局能够有效地通过对货币供给的调节影响经济进程。

七、政府弥补财政赤字方法

一般政府财政赤字的弥补有三种办法:增税、增发政府债券和变动基础货币。它们对货币供给的影响如下：（1）增税，属于紧缩政策。但从短期效应来说，它并不会直接缩减货币供给。因为从个人、公司征收到财政手中的货币,在弥补赤字的情况下是必然要支出的。当这部分货币用于购买时，货币又流到公司、企业；用于转移性支出时，如用于福利开支，则流回到个人.货币供给总量不变。增税之所以被视为紧缩性政策，是因为它会降低新投资的积极性，降低对贷款的需求，从而可能成为控制货币供给增长的因素。当然如果增加课税所得收入的货币不再支出，那就会直接压缩货币供给量.

（2)发行债券。这些债券的购买者如果是公众或商业银行，并不产生增加货币供给的效应。因为政府用债券取得货币后,流通中的货币虽以同等数额减少，但当政府将出售债券获得的货币再用于购买支出时，这些暂时退出流通的货币又会回到流通之中。发债是财政收支作用于货币供给的主要途径,因为央行往往通过二级市场买卖国债来吞吐货币,以实现调控经济的目的。就逻辑推理，发债可以既弥补赤字又不使货币供给增加。但现实生活中，会造成一部分增加，需要全面理解。

不过，对于公众（包括个人和企业）的购买还是要区别两种情况：一种情况是用现钞和活期存款购买,意味着M1的相应缩减。政府用以再支出，不论用于机关、企业还是个人，通常会形成M1的供应。这就是说，具体到M1，其供给规模是不变的。另一种情况是用储蓄或定期存款购买，这意味着M2中准货币的减少。所以，当财政支出形成M1时，虽然按M2计的货币供给总规模不变，但M1的规模却增大了。（3）增加基础货币。通常的情况是:财政部发行债券,中央银行直接收购。财政部用出售债券的收入支付商品、服务或其他支出。公司、企业、个人收入货币存入银行，银行则相应增加了在中央银行的准备存款。同样的结果，也可能走的是较迂回的过程.债券出售给公司、个人或商业银行，从而造成银行准备金的减少，但这些债券或抵押或出售给中央银行,中央银行购买债券的支出又会补足了商业银行的准备金.而财政把出售债券的收入再支出，则仍然成为准备金增加的因素。

如果国库直接向中央银行借款，结果相同。

准备金的增加是基础货币的增加，它会产生倍数效应.因此,能产生明显的增加货币供给的功能。

概括地说，现代货币供给的形成机制，一方面已完全排除了国家财政对货币供给的直接操作;另一方面，国家财政对货币供给的状况依然有巨大的作用，有时甚至是决定性的。

八、隐蔽赤字

隐蔽赤字包括两个方面：账面的财政收入金额大于真实的收入；应由财政安排的支出而未支出。

九、或有债务

或有债务是一个边界相当模糊的概念，属于隐性的财政赤字,就性质来说，本不应属于财政的或有债务，可基于政府道义责任，公众的期望，政治压力也不得不由政府当做财政的财务来兜底。如我国应由财政弥补的国有经济亏损累积，社保基金的欠账等。

十、在现代西方经济学中，对于货币供求是否均衡是如何判断的？对于市场供求是否均衡是如何判断的?货币供求均衡是否就意味着市场供求均衡？

答:（1）货币均衡的两个判断标志,是商品市场上的物价是否稳定和金融市场上的利率是否稳定。利率稳定是货币供求平衡的直接反映,而物价稳定可反映出商品市场上商品与劳务能迅速转换为货币,因而也是货币均衡的标志.

（2）如果暂时避开利率，判断总供给与总需求是否均衡的标志是物价水平的变动：如果总供给给定，则过大的总需求必将引起价格的上涨；不足的总需求则导致价格水平的下降.

就价格这个角度来说,它的升降是使失衡的供求重新取得平衡的市场机制：价格下跌，会刺激市场需求；价格上扬，则会抑制市场需求。

（3）货币均衡与市场均衡有着紧密的联系，货币均衡有助于市场均衡的实现。但是，二者之间又有明显的区别，即货币均衡并不必然意味着市场均衡。原因在于：

其一，市场需求是以货币为载体，但并非所有的货币供给都构成市场需求.满足交易需求而作为流通手段（包括流通手段的准备）的货币，即现实流通的货币形成市场需求;而作为保存价值的现实不流通的货币则不构成市场需求,或者说它是潜在的需求而不是当期的需求。这种差别可表示如下：

货币供给=现实流通的货币+现实不流通的货币

市场需求=现实流通的货币×货币流通速度。

其二,市场供给要求货币使之实现，或使之出清，因此提出对货币的需求。但这方面的货币需求也并非对货币需求的全部.对积蓄财富所需的价值保存手段并不单纯取决于市场供给，或至少不单纯取决于当期的货币供给-—用于保存财富的货币有很大部分是多年的积累。这种差别可表示如下：

市场供给÷货币流通速度=对现实流通货币的需求

货币需求=对现实流通货币的需求+对现实不流通货币的需求.

如果简单理解，可以说市场总供需的均衡关系是与处在现实流通状态的货币的供需关系一一地对应着。但也应该注意,现实流通的货币与现实不流通的货币之间是可以而且事实上也是在不断转化的。这就意味着,现实不流通的货币量对这个均衡也有作用。所以，在思考市场均衡与货币均衡有紧密联系的命题时,必须明确它们两者之间的区别，并不断深入认识在这对有所区别的两者之间所存在的种种复杂关联。

第九章开放经济的均衡

一、国际收支

是在一定时期内一个国家或地区与其他国家或地区之间进行的全部经济交易的系统记录。它包括对外贸易和对外投资状况，是贸易和投资以及其他国际经济交往的总和。国际收支既包括用外汇收付的经济交易，也包括以实物、技术形式进行的经济交易。国际收支反映的是某一段时期的经济交易流量情况，与国家资产负债表有着本质上的不同。

二、国际收支平衡表

是一种统计报表，全面系统地记录一国的国际收支状况。它是反映一个国家对外经济发展、偿债能力等状况的重要文件，也是一个国家在制定外汇政策等宏观经济政策时的重要依据。通常，把国际收支平衡表的项目划分为四类:经常项目、资本和金融项目、储备资产变动以及净误差与遗漏.

三、经常项目

它是国际收支中最重要的项目，包括货物贸易、服务贸易、收益项目和经常转移。货物贸易主要指通过海关进出口的所有货物，服务贸易则包括各种形式的商业服务和一部分政府服务，这两个子项目的出口都可以从国外收取外汇。收益项目包括劳动报酬和投资收益（利息、股息、利润、红利等）两项。经常转移又称为单方转移，指的是不以获取收入或者支出为目的的单方面交易行为，包括侨汇、无偿援助和捐赠、国际组织收支等。

四、外汇储备的作用

1、主要应付国际支付失衡、维持汇率稳定。当国际收支出现逆差,为了避免进口减少影响国内经济发展，可以动用本国储备，平衡外汇收支;当汇率出现不寻常波动时，可以动用储备，影响外汇市场供求，使汇率变动保持在经济发展目标范围之内。

2、在新兴市场国家，外汇储备被看做是市场的标志,储备越多，偿付的能力越强，国际评级机构给予较高评价，融资成本会降低；

3、同时，也是对国际金融市场投资者也是一个震慑,使之不敢轻易对该国货币汇率下手。

但也并非对多越好：1、外汇储备的增加，要相应扩大货币供给量,如果外汇储备量过大，则会增加货币均衡的压力；2、外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权,并未投入国内生产使用,外汇储备过大，等于相应资金的溢出,对应资金短缺的国家是不合算的。3、外汇储备也会因外汇贬值而蒙受损失。维持3—4个月的进口额的外汇储备水平是适度的.最后清偿率=（外债余额/国际储备）,国际公认警戒线130%。

五、国际资本流动

是指资本跨越国界的移动过程，通常通过国际间借贷、有价证券的买卖或其他财产所有权的交易来完成，国际资本流动的根本原因是各国资本收益率的不同，资本从低收益国家向高收益国家转移。按时间分，国际资本流动可分为长期资本流动和短期资本流动。按具体方式可分为外国直接投资、国际证券投资和国际借贷。

六、国际资本流动的影响

1、一定程度上打破了国与国之间的界限,使资本在全球范围内有效配置，有利于世界总产量的提高个经济福利的增加。

2、通过各种方式的投资和借款，使得国际支付能力有效在各国之间转移，有助于国际贸易的顺利开展和全球性国际收支的平衡。

3、国际直接投资促进生产技术在全球范围的传播

4、国际证券投资使投资者有更为广泛的多元化投资组合，分散风险。

不利影响：冲击所在国的经济,便捷了国际金融风险的传递。

七、开放经济下的货币供给

由对外经济交易引起的国际收支，必然影响国内货币供给和货币流通状况。这种影响又因汇率制度的不同而有所差异.

1、在固定汇率制度下，商业银行购入外汇时,外汇资产增加，由购买外汇而支付的本国货币相应地形成银行存款负债增加，扩大了货币供应量；反之，当商业银行卖出外汇时,外汇资产减少，由于客户要动用本币存款购买外汇，银行存款负债减少,货币供给量相应缩减。所以，在一国外汇收支顺差时，商业银行购入的外汇大于售出,外汇库存净增长，货币供给量也表现为净增加，反之,则货币供给量净减少。

与此同时，在固定汇率制度下，如外汇供给过大，外汇汇率贬值,中央银行必将出面干预，在公开市场上购入外汇.其结果是商业银行把部分外汇卖给中央银行，并相应增加在中央银行的存款准备金，有可能扩大货币供给量。可见，在固定汇率制度下，一国外汇收支有顺差,则构成增加货币供给的压力.当然，如果国际收支是逆差,则会相应缩减货币供给。

2、在浮动汇率制度下，汇率主要由市场供求关系的变动来调节，从而国际收支逆差国的货币汇率会贬值，顺差国的货币汇率会升值。市场汇率的变动，又会引起外汇收支顺差或逆差反方向变化,并使原来出现的国际收支逆差和顺差有可能短暂存在。因而从理论上说，在浮动汇率下，不致于因国际收支逆差或顺差的长期存在而导致货币供给量的长期收缩或扩张。不过,政府没有维持汇率的义务并不等于政府不能干预外汇市场。当政府为了实现某种政策目标而在公开市场上买入或卖出外汇时,自然会引起货币供应量的增加或减少。

八、中央银行的外汇操作

涉及两个目标:1、汇率;2、货币供给

1、汇率目标

中央银行进行调节汇率的外汇操作，是以外汇储备为支撑的，但并不单单依靠外汇储备，在实际生活中，央行有能力影响汇率很大程度上是通过公布政策改变私人交易的行为获得的。

2、货币供给目标

中央银行外汇资产的增减等量的引起基础货币的增减，从而对货币供给的增减有着直接的压力，对此需要相应的对冲性操作。近年来，主要通过频繁发行中央银行票据来回笼商业银行的准备金.

第十章通货膨胀与通货紧缩

一、通货膨胀的度量

1、居民消费物价指数;

2、批发物价指数；

3、国内生产总值冲减指数

二、通货膨胀的社会经济效应

1、强制储蓄效应

政府如果通过向中央银行借款筹集建设资金，会强制增加全社会的投资需求，导致物价上涨。在名义收入不变的情况下，按原来的模式和数量进行消费和储蓄，两者的实际额均随物价上涨而相应减少,其减少部分大体相当于政府运用通货膨胀实现的部分，如此实现的政府储蓄是强制储蓄。如果在实际经济未达到充分就业水平，这是政府扩张有效需求，虽然也是一种强制储蓄，但并不会引发持续的物价上涨.

2、收入分配效应

由于社会各阶层收入来源不同，当物价总水平上涨时,有些人实际收入水平会下降,有些则上涨,这种由物价上涨造成的收入再分配，就是通货膨胀的收入分配效应。如工资增长相对于物价上涨的滞后。

3、资产结构调整效应（财富分配效应）如债权人和债务人。

三、菲利普斯曲线

由英国经济学家菲利普斯提出，菲利普斯曲线说明货币工资的变动与失业率之间存在一种稳定的此消彼长的关系,当失业率降低时,货币工资的膨胀率较大；当货币工资膨胀率较小时，失业率会上升。这是因为，当总需求增加时,对劳动力需求旺盛，失业率下降,劳动者占主动地位,工资上升。经过转换之后的额菲利普斯曲线说明通货膨胀与失业率之间存在一种替代关系：失业率越低，通货膨胀越高；反之，失业率越高，通货膨胀越低。

四、滞涨

在经济过程中不是失业与通货膨胀的替代，而是停滞和通货膨胀相伴随，高的通货膨胀与高的失业率相伴随。

五、通货膨胀的成因

从理论规范的要求出发，对于通货膨胀的成因归纳为三条比较合适，即需求拉上说、成本推动说和供求混合推动说。

（1）需求拉上说

当总需求与总供给的对比处于供不应求状态时，过多的需求拉动价格水平上涨。

对物价水平产生需求拉上作用的有两方面：①实际因素，如投资需求增加;②货币因素，或货币需求减少，或货币供给增加过快。

图18-1 需求拉上型通货膨胀

①AB线段的总供给曲线呈水平状态，这意味着供给弹性无限大.这是因为这时社会上存在着大量的闲置资源或失业人群.当总需求从D1增至D2时，总产出从Y1增至Y2,而物价并不上涨。

②BC线段的总供给曲线则表示社会逐渐接近充分就业,这意味着闲置资源已经很少,从而总供给的增加能力也相应较小.此时，在需求拉动之下的产出扩张将导致生产要素资源价格的上涨.因此,当总需求从D2向D3、D4增长时产出虽也增加，但增加幅度减缓，同时物价开始上涨。

③CS线段的总供给曲线表示社会的生产资源已经达到充分利用的状态,即不存在任何闲置的资源,Y f就是充分就业条件下的产出.这时的总供给曲线就成为无弹性的曲线。在这种情况下，当总需求从D4增加至D5时，只会导致物价的上涨。

(2）成本推动说

①工资成本推动型通货膨胀：工会迫使厂商提高工资,并使工资的增长快于劳动生产率的增长时，生产成本就会提高，从而导致物价上涨，物价上涨后，工会又要提高工资，又会对物价上升产生压力，形成工资—物价螺旋上升。

②利润推动型通货膨胀：垄断企业为了获取垄断利润而人为提高产品价格，导致通货膨胀。

成本推动型通货膨胀旨在说明，在整个经济尚未达到充分就业条件下物价上涨的原因。这种理论也试图用来解释“滞胀”。

（3)供求混和推动说

这种观点认为，在现实经济社会中，通货膨胀的原因究竟是需求拉上还是成本推进很难分清：既有来自需求方面的因素,又有来自供给方面的因素, “成本推进”只有加上“需求拉上”才有可能产生一个持续性的通货膨胀.

六、通货紧缩的社会经济效应

1、对投资的影响

通货紧缩使得实际利率提高，投资成本上升，同时预期收益率下降，从而减少投资；同时，在价格趋降的情况下，预期未来的重置成本下降，推迟投资

2、对消费的影响

一是物价下跌使消费者预期未来价格还会下降而推迟消费;二是就业预期和收入预期下降,减少消费支出。

3、收入再分配

高的实际利率有利于债权人，不利于债务人。通过债务—通货紧缩理论，减少消费。

第十一章货币政策

一、货币政策

中央银行在追求可维持的实际产出增长、高就业和物价稳定所采取的用以影响货币和其他金融环境的措施，也可是说是中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和.包括三方面：1、政策目标;2、政策工具；3、预期达到的政策效果.

二、通货膨胀目标制

（1）“通货膨胀目标制”的货币政策，是以未来一段时间内确定的通货膨胀率或者目标区作为货币政策目标，并根据对未来中长期通货膨胀的预测采取适当的货币政策操作，以实现长期价格稳定的货币政策。其特点是直接采用通货膨胀率作为货币政策的中介指标.如果预测实际通货膨胀率高于目标或目标区，则采取控制性的政策，以把可能高于目标的通货膨胀率压下来,使之落于目标之上;如果预测的趋向相反，则可采取较为宽松的政策。

通货膨胀目标制，较之采用货币供给量、利率作为中介目标,增加了货币政策的透明度;通过解释实现公众最关切的通货膨胀目标所需的代价和手段，则提高了货币政策的可信度.

这样的货币政策目标，是明确的单一目标主张。采用通货膨胀目标要求中央银行的货币政策对经济状况的变化有灵敏的反应，这无疑对中央银行的货币政策操作提出了极高的要求。

需要说明的是,通货膨胀目标制是一种长期货币政策目标。正确预测通货膨胀率的难度较大，货币政策对物价的影响又有较长的滞后期，而且各种经济冲击对物价也会产生短暂的影响。所以,以通货膨胀为目标的国家并不排除中央银行在特殊情况下,以充分就业和经济增长等短期货币政策目标为重心，允许短期内偏离长期通货膨胀目标。如果出现通货膨胀真的偏离目标区这样的情况，中央银行必须做出解释。

（2）近些年来有些国家采用“通货膨胀目标制”的理由是因为其有以下优点：

①通货膨胀目标制使货币政策能关注国内因素，并能处理对本国经济的冲击.

②通货膨胀目标制的成功并不严格要求货币和通货膨胀之间关系的稳定，因为它不依靠这样的关系。通货膨胀指标允许货币当局使用所有的可用信息，而不仅仅是一个变量，来决定货币政策的最佳设置.

③通货膨胀目标制易于为公众所理解，因而是高度透明的，使公众能够准确地理解货币政策发出的信号。

④通货膨胀目标制增强了中央银行的责任感。以通货膨胀为指标也具有潜在降低中央银行推行过分扩张的货币政策、试图扩张产出和就业、从而陷入时间非一致性陷阱的可能性的能力.

⑤从实际运行效果来看，通货膨胀目标制似乎能改善通货膨胀冲击的影响。以通货膨胀为指标的制度的成就相当好。以通货膨胀为指标的国家似乎降低了通货膨胀率和通货膨胀预期，大大优于缺乏通货膨胀指标的情况.而且，这些国家的通货膨胀一旦降了下来，就保持低水平；制止住通货膨胀之后,在随后的经济周期扩张期间，这些国家的通货膨胀率也没有反弹.

三、相机决策

也叫反周期货币政策，最早的原则是:经济趋热，相应紧缩，经济趋冷,相应扩张。但货币主义者不主张国家干预经济生活，由于时滞原因,反周期干预会导致周期波动的加剧，他们主张货币政策应该遵循固定的货币整张率的规则。理性预期学派认为，对于宏观干预政策，公众依据预期会采取相应行动,结果是政策不能实现预定的目标。

四、货币传导机制

1）凯恩斯学派的货币政策传导机制理论

思路是:通过货币供给M的增减影响利率R，利率的变化则通过资本边际效益的影响使投资I以乘数方式增减，而投资的增减进而影响总支出E和总收入Y。用符号可表示为:

M→R→I→E→Y

在这个传导机制发挥作用的过程中，主要环节是利率：货币供应量的调整首先影响利率的升降，然后才使投资乃至总支出发生变化。

3)货币学派的货币政策传导机制理论

货币学派认为，在传导机制中起重要作用的不是利率；具有直接效果的是货币供应。货币学派论证的传导机制可表示如下:

M→E→I→Y

式中的M→E，是表明货币供给量的变化直接影响支出。

当作为外生变量的货币供给改变，比如增大,由于货币需求并不会因外生变量的增大而增大，超过愿意持有的货币必然使支出增加：或投资于金融资产，或投资于非金融资产,直至人力资本的投资。支出,导致资产结构调整,并最终引起Y的变动.

五、米德冲突

若一国采取固定汇率制度，汇率工具无法使用,仅剩下财政政策与货币政策。要运用财政政策和货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。例如,国际收支发生赤字,外部均衡要求实行紧缩性政策；如果这时的国内经济处于疲软、萧条状态，从国内角度则需要实行扩张性政策.同样，当一国国际收支盈余与通货膨胀同时存在时，财政货币政策也会左右为难.对于这一矛盾，经济学称之为米德冲突。

六、蒙代尔政策搭配理论

20实际60年代，蒙代尔指出只要适当地搭配使用财政政策和货币政策,就可以同时实现内外部均衡。蒙代尔认为，财

政政策与货币政策对国际收支与名义收入有着相对不同的影响。因此,在固定汇率制度下,一国也存在两种独立的政策工具来实现内外两方面的经济目标。比如，紧缩性财政政策趋于降低利率,而紧缩性货币政策则会提高利率。在其他条件不变的情况下,本国利率提高会改善资本账户收支，而本国利率下降则会恶化资本账户收支。由此可见，财政政策与货币政策的取向如果都是紧缩，对国际收支也会分别有不同的作用.所以，只要对财政政策与货币政策合理搭配使用，就有可能同时实现内外均衡。

对内通货膨胀:紧缩性财政政策；失业：扩张性财政政策

对外国际收支盈余：扩张性货币政策;赤字：紧缩性货币政策

在实践中，政策搭配理论受到许多制约，但大大开阔了政策制定者的思路，有助于不断提高宏观决策水平。

七、克鲁格曼三角形

保罗·克鲁格曼认为，一个国家的金融政策有三个目标，即本国货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本自由流动，而这三个目标是不可能同时实现的，他用一个三角形来表示其中的关系

汇率稳定资本自由流动

废除外汇管制

如果某国家的金融政策选定了某一条边，则意味着它选定了该边两端的政策目标，而与该边相对的角所对应的政策目标则无法实现，这一表述成为克鲁格曼三角形或三元冲突。

八、开放经济下货币政策的国际传导和政策协调

1、蒙代尔—弗莱明模型

在固定汇率制下,国内初始货币扩张导致本国利率下降，并刺激本国产出增加、经济增长，产出的增长通过边际进口倾向的作用引起本国进口上升，外国出口增加.由于利率下降，资本外流，外币供给增加,也导致利率下降，导致世界利率下降，本国和外国产出同时增加。

在浮动汇率制下，货币扩张导致国内产出增加，世界利率水平下降，但不会使外国的产出同时增长,这是因为，当本国发生资本流出、出现国际收支赤字和外国发生资本流入，国际收支盈余之际，本国货币贬值，出口增加;外国货币升值，出口减少，产出下降，收入下降，最终结果是本国扩张性货币政策对外国经济增长产出负的溢出效应，是一种典型的“以邻为壑"政策。

2、国际间政策协调

各国在考虑了国际间的经济联系后，调整各自的经济政策以达到多边互惠的目标,并实现全球利益最大化的协调过程。

《金融学》完整讲义 黄达

第一章货币和货币制度 第一节货币的定义 一、货币的经济学定义： 在商品、劳务的支付或债务的偿还中被普遍接受的任何东西。 本书的定义：货币是人们普遍接受的，可以充当价值尺度、交易媒介、价值贮藏和支付手段的物品。 二、货币与通货、财富、收入的区别 （一）货币不等于现金或通货：通货通常指硬币和现钞，较货币范围小；现金(cash),亦称通货(currency)：指由政府授权发行的不兑现的银行券和辅币,是一国的法偿货币。 （二）货币不等同于财富：货币和财富是存量，货币是财富的表现形式之一。 （三）货币不等同于收入： 第二节货币的产生和发展 一、货币的起源： （一）中国古代的货币起源学说 1、先王制币说先秦时代 2、交换发展说 （二）西方的货币起源学说 1、创造发明说古罗马法学家鲍鲁斯 2、便于交换说英国的亚当.斯密 3、保存财富说法国的西斯蒙第 （三）马克思的货币起源学说 简单、偶然的价值形式扩大的价值形式一般的价值形式货币的产生 二、货币的类型 （一）实物货币 特征：其作为货币用途的价值与其作为非货币用途的价值相等。 缺点： （二）金属货币： 铸币(coins):由国家准许铸造的合乎规定重量和成色并具有一定形状的金属货币。 金银作货币的优点和缺点 （三）代用货币（大约公元10世纪)：由政府和银行发行，代替金属货币流通，往往承诺可随时兑现为金属货币。 特征：其作为货币用途的价值要高于其作为非货币用途的价值，但可以兑换金银。 优点： （四）信用货币(20世纪30年代以后）: 以信用活动为基础产生的,能够发挥货币作用的信用工具。

1、信用货币的特点： 2、信用货币的形式 （1）纸币（银行券）： 银行券：由银行发行、以信用和黄金作双重保证的银行票据。 银行券的产生： 由银行券到纸币 纸币：由国家强制发行和流通的不可兑换为金银的纸制货币符号。（不兑现的银行券）纸币的优点和缺点： （2）存款货币(deposit money) ：可用于转账结算的活期存款 （五）电子货币(electronic currency )通过电子资金转帐系统储存和转移的货币资金。 电子货币发展阶段、电子货币的优点和缺陷 三、货币形式演变的动因 1、交易费用的节约 2、信用制度的发展 第二节货币职能 一、价值尺度：用以衡量和表现所有商品和劳务价值时,货币执行价值尺度职能. ▲特点:只需要观念或想象中的货币,不需要现实的货币. ▲作用:为各种商品和劳务定价: 货币单位:以货币表示的价值计量单位. 价格:以货币单位表示的价值,即价值的货币表现. △价格的内在决定因素是价值,而外在的决定因素为供求,市场上的价格总是围绕价值上下波动. △价格的倒数是货币购买力（对所有商品而言）,价格指数与货币购买力成反比. 目前存在的争议： 第二节货币职能 二、流通手段：货币在商品交换中起媒介作用时,发挥流通手段职能. ▲特点: ①必须使用现实的货币,一手交钱,一手交货. 货币需求:流通中需要多少货币取决于3个要素:价格(P) 、待出售的商品数量(Q) 、货币流通速度(V). 在金属货币制度下:M=PQ/V 在信用货币制度下： ②作为流通手段的货币在交换中转瞬即逝。 人们注意的是货币的购买力，只要有购买力，符号票券也能作货币。纸币、信用货币因此而产生。 即，作为交易媒介的货币可以是足值的，也可以是不足值的。

金融学货币银行学

金融学货币银行学 要紧参考书目: 米什金（美）货币金融学、中国人民大学出版社 博迪、莫顿（美）金融学、东北财经大学出版社 瓦什、（美）货币理论与政策、中国人民大学出版社 戈德史密斯（美）金融结构与金融进展、上海三联书店 黄达、货币银行学、中国人民大学出版社 戴根有、中国货币政策传导机制研究 黄金老、中国金融体系进展研究、中国金融出版社 李杨、中国金融理论前沿、社会科学文献出版社 目录 第一讲货币供求理论 第二讲利率理论 第三讲金融机构体系 第四讲通货膨胀 第五讲货币政策 第六讲金融监管体系 第一讲货币供求理论 第一节：货币需求理论 一、货币需求的概念 二、马克思的货币需求理论 （一）基本观点： 流通中必需的货币量为实现流通中待售商品价格总额所需的货币量。用公式表示是：执行流通手段的 货币必要量（M）= 商品价格总额/货币流通速度 = 商品平均价格（P）×待售商品数量（T）/货币流通速度（V）即M = PT /V （二）马克思货币需求理论在当代的意义 纸币流通规律与金币流通规律不一致，金币流通所需要的货币数量由价格总额决定；纸币流通下，商品价格水平随着纸币数量的增减而涨跌。 三、西方货币需求理论 1.传统货币数量论的货币需求理论 （1）现金交易说(Cash Transaction Theory) 注重于研究货币数量与物价之间的因果关系，认为货币数量增加，必定导致物价水平

上升，货币价值下跌；反之，亦然。 方程式：MV=PT 或者P=MV/T 其中：M是流通中货币数量， T是商品与劳务的交易， P是交易中各类商品的平均价格 V是货币的流通速度. (2）现金余额说(Cash—balance Theory) 剑桥学派是从个人资产选择的角度分析货币需求的决定因素，并假设货币需求同人们的财富或者名义收入保持一定的比率，整个经济的货币供给与货币需求会自动趋于均衡。 方程式：Md=KPY 其中：M是流通中货币数量, P是通常物价水平, y是以不变价格计算的实际产出， k是以货币形式持有的名义国民收入的比例. 2、凯恩斯的货币需求理论 交易动机的货币需求及其决定 预防动机的货币需求及其决定 投机动机的货币需求及其决定 Md=M1+M2=L1+L2=L1（Y）+L2（r） 其中：Md代表对货币(现金)的总需求， M1代表为满足交易动机及慎重动机所持有的现金数， M2为满足投机动机所持有的现金数。 3、对凯恩斯货币需求理论的进展 鲍莫尔模型（平方根定律） 托宾模型（资产组合理论） 新剑桥学派 4 、弗里德曼的货币需求理论 认为货币数量说不是关于产量、货币收入或者物价问题的理论，而是关于货币需求的理论。弗里德曼认为影响人们持有实际货币量的因素要紧有四个：总财富；财富构成；持有货币与持有其他资产的预期收益；影响货币需求函数的其他因素，比如，对货币的“嗜好”程度。提出货币需求函数: M/P=f(y,W,Rb,Re,1/P×dp/dt,u) 其中：M/P为实际货币需求量 y为来自各类财富形式的恒久收入 W为非人力形式财富在总财富中所占的比重 Re为股票的预期收益率 Rb为债券的预期报酬率 1/P×dp/dt表示价格水平的预期变动率

金融学黄达版知识点总结

金融学》黄达版_知识点总结 1.什么是货币政策？其基本特征表现在哪些方面？中央银行为实现 特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或信用量的方针、政策、措施的总称。货币政策的基本特征（1）宏观政策 （2）调节总需求 （3）间接调控 （4）连续性政策 6.什么是货币政策的中介指标？选择中介指标应该注意什么问题？ 一、中介指标及其三大功能为实现货币政策目标而选定的中间性或传 导性金融变量。其功能集中体现在以下三个方面： 1.测度功能通过金融变量来测定货币政策工具的作用和效果。 2.传导功能 货币政策的实施过程中，需要一个承前启后的中介或桥梁来传导。 3.缓冲功能根据有关信息，及时调整货币政策工具及其操作力度， 避免经济的急剧波动 二、选取中介指标的基本标准 1.可测性中央银行能够迅速获得该指标准确的资料数据，并进行相 应的分析判断。 2.可控性该指标在足够短的时间内接受货币政策的影响，并按政策 设定的方向和力度发生变化。 3.相关性该指标与货币政策最终目标有极为密切的关系，控制住该

指标就能基本实现政策目标。 三、货币政策中介指标的选择 1.利率以利率作为中介指标，就是通过政策工具来调节、监控市场利率水平。 2.货币供应量通过政策工具来调节、监控货供给量增长水平，以使货币供给增长与经济增长要求相适应。 3.超额准备金通过政策工具来调节、监控商业银行及其他各类金融机构的超额准备金水平。 4.基础货币中央银行直接对基础货币进行调节。 第一节 3.货币的定义？职能及相互关系？固定充当一般等价物的特殊商品。价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币。 其中，价值尺度和流动手段是货币的基本职能，也是货币历史上最先出现的职能。 4.货币制度及构成要素？一个国家为保障本国货币流通的正常稳定，对货币发行和流通的各个要素所做出的法律规定的总和。 货币制度的构成要素 1.货币材料。用什么作为货币的材料。 2.货币单位。规定货币的名称和货币单位的“值”。 3.货币种类。本位币与辅币。 4.法定偿付能力。无限法偿，有限法偿。 5.铸造、发行与流通程序。

金融学黄达第一章货币知识点总结

导论 ?金融学科基本内容主要包括三个部分： ?（一）金融的范畴货币、信用、利息与利率、汇率等 ?（二）金融的微观分析金融市场、金融中介机构等 ?（三）金融的宏观分析货币需求、货币供给、货币均衡、利率形成与汇率形成、货币政策及其与财政政策等宏观调控政策的配合 第一章货币与货币制度 ?一、货币概述?二、货币的职能?三、货币制度?四、我国的货币制度?五、国际货币制度第一节货币概述 一、货币的定义：货币是从商品世界中分离出来起一般等价物作用的商品。 货币的本质是一般等价物（universal equivalent） 二、货币的特征 1、价值稳定性（Stability of value） 这是货币重要的特征。正像尺子衡量长度，需要自身的长度固定一样。 2、普遍接受性(General Acceptability) 3、供给富有弹性（Elastic Supply）金银退出历史舞台的原因，主要是因为供给缺乏弹性 4、可分割性（Divisibility） 5、易于辨认和携带 三、货币与其他概念的区别 四、货币形式的演变历史 （一）实物货币实物货币是人类早的货币形态 ?如：米、布、木材、贝壳、家畜等，都曾在不同时期扮演过货币的角色。 ?缺点：1、质量不一，不易分割成较小的单位； 2、体积笨重，携带运输极其不便； 3、容易磨损、变质，不易作为价值储藏手段； 4、供给不稳定，导致价值不稳定。 （二）金属货币由实物货币逐渐过渡到贱金属（铁、铜等）和贵金属（银、金）货币。?优点：一是价值比较高；二是易于分割；三是易于保存；四是便于携带。 马克思：“金银天然不是货币，而货币天然是金银” 1、“金银天然不是货币”意思是说金银天生并不是货币。（金银初出现在市场上也只是一般的普遍商品，只是当商品交换发展到一定历史阶段，需要一种固定的等价值商品作为交换媒介，叫一般等价物，当一般等价物都集中到金银上，由金银固定地充当一般等价物时，才是货币。） 2、“货币天然是金银”意思是说金银天生就具备充当货币的属性，它具有体积小、价值大、便于携带、久藏不坏、质地均匀、容易分割等优点。

金融学黄达读书笔记

金融学黄达读书笔记 金融学黄达读书笔记篇1 黄达的《金融学》是一本深入浅出地介绍金融学基本理论和知识的书籍。这本书的特点在于它以简洁易懂的方式阐述了复杂的金融学概念，同时结合实际案例进行分析，使得读者能够更好地理解金融学在实际生活中的应用。 在阅读这本书的过程中，我深刻地感受到了金融学对于现代社会的重要性。金融学作为一门应用性很强的学科，它与我们的日常生活息息相关。无论是投资理财、贷款买房还是企业融资，都离不开金融学的知识。 在书中，黄达对金融学的基本概念进行了清晰的解释，如货币、信用、银行、证券等。他还对金融市场的运作机制进行了深入的剖析，如股票市场、债券市场、外汇市场等。这些内容让我对金融学有了更全面的了解。 除此之外，书中还涉及到一些金融学的经典理论，如货币中性、货币数量论等。这些理论虽然比较抽象，但通过黄达的讲解，我逐渐理解了它们在实际生活中的运用。 阅读这本书的过程中，我不仅了解到了金融学的基本知识，还学到了如何将这些理论知识应用到实际生活中。例如，在投资理财方面，我学会了如何根据个人的风险承受能力和投资目标来选择合适的投资产品；在贷款买房时，我了解到了贷款利率的计算方法以及如何合理规划每月还款金额。 总的来说，《金融学》这本书是一本很好的入门读物，它通俗易懂地介绍了金融学的基本知识和理论，让我对金融学有了更深刻的理解。在未来的学习和工作中，我将继续关注金融学的发展动态，不断提高自己的专业素养，为实现自己的人生目标奠定坚实的基础。

金融学黄达读书笔记篇2 黄达金融学读书笔记 黄达教授的《金融学》是一本深入浅出地介绍金融学基本概念、原理和政策的书籍。本书覆盖了金融市场的运作、金融机构的管理、货币政策的制定和实施等方面，旨在帮助读者全面了解金融学的知识体系。 在阅读过程中，我对本书的内容深表敬意，本书的行文流畅，逻辑清晰，深入浅出地阐述了复杂的金融学问题。在理论部分，作者采用了简洁明了的语言，使得复杂的金融学原理变得易于理解。在实践部分，作者结合案例分析，帮助读者更好地理解金融学在实际操作中的应用。 在书中，我特别印象深刻的是对金融市场的描述和分析。作者强调了金融市场的重要性，并详细介绍了股票、债券、外汇等不同金融工具的特点和运作机制。此外，作者还对金融机构的管理进行了深入探讨，包括银行、保险公司、基金公司等不同类型机构的运营模式和管理策略。 通过阅读本书，我不仅对金融学的基本知识有了更全面的了解，也深刻认识到了金融学在现代经济中的重要地位。本书的优点在于内容丰富、通俗易懂，缺点在于部分内容可能过于简单。我建议黄达教授在未来的版本中可以增加一些前沿的金融学理论和案例分析，以使本书更具有参考价值。 在阅读过程中，我遇到了几个难点。例如，在理解货币政策时，我无法准确把握政策制定者的意图和效果。然而，通过反复阅读和请教他人，我逐渐克服了这些难点。 总体而言，《金融学》是一本很好的入门书籍，适合对金融学感兴趣的读者阅读。我强烈推荐本书给那些想要了解金融学基本知识的人。我最终给本书的评分是9分，因为本书的内容丰富、易于理解，但部分内容可能过于简单。

货币金融学的读书笔记

货币金融学的读书笔记 货币金融学的读书笔记篇1 货币金融学读书笔记 我近期阅读了一本名为《货币金融学》的书籍，该书由著名经济学家弗雷德里克·米什金所著，主要介绍了货币金融学的基本理论和现实应用。 这本书主要围绕三个核心主题展开：货币、金融市场和金融机构。首先，货币是理解金融体系的基础，该书详细阐述了货币的定义、职能和类型。其次，金融市场涵盖了股票、债券和外汇等主要金融工具的定价和交易机制。最后，金融机构部分介绍了商业银行、投资银行等主流金融机构的业务模式和监管环境。 书中的重点概念包括利率、货币供应、中央银行、市场均衡等。我通过阅读该书，对这些概念有了更深入的理解。例如，书中阐述了利率的决定因素以及它在金融市场中的作用，这使我明白了利率政策对于货币政策传导的重要性。此外，我也了解了中央银行的职责和作用，以及他们如何通过调节货币供应来影响经济。 在阅读过程中，我遇到了一些疑惑，例如，在理解货币供应的影响因素时，我有些困惑于基础货币和货币乘数的区别。但经过深入阅读和研究，我逐渐解开了这个谜团。此外，我也对书中提到的货币政策传导机制产生了浓厚的兴趣，并在后续的研究中深入学习了这方面的知识。

总的来说，《货币金融学》是一本很好的入门书籍，它简洁易懂的语言和丰富的案例分析使我深入了解了货币金融学的基本理论。虽然这本书并未涉及最新的金融科技发展，但它为我在进一步学习相关领域提供了坚实的基础。我建议作者在未来的版本中可以加入一些现代金融科技的内容，以更好地满足读者的需求。 货币金融学的读书笔记篇2 货币金融学读书笔记 在深入理解货币金融学之前，我对这个主题的理解仅限于表面。然而，当我开始阅读《货币、银行和金融市场》这本书时，我对这个主题有了全新的认识。以下是我对货币金融学的一些思考和总结。 首先，我理解了货币在经济中的角色。货币是一种交换媒介，充当商品和服务之间的交易工具。在市场上，货币充当价值尺度，使人们能够比较和衡量商品的价值。此外，货币还是支付工具，可以用来清偿债务和购买商品和服务。这一章使我深入了解了货币的定义和功能，这是理解金融市场和货币政策的基础。 其次，我对银行和金融机构有了更深入的理解。银行是一个金融机构，其目的是吸收存款并提供贷款。存款机构通常使用这些存款作为资金来源，向企业和个人提供贷款。这些贷款是金融市场的主要活动之一，它们为企业和个人提供了融资的机会。此外，银行还提供其他金融服务，如支付和结算服务。这一章让我了解了金融机构在金融市场中的作用。 第三，我了解了金融市场的基本概念和功能。金融市场是买卖金融资产的场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场和黄金市场等。这些市场为投资者提供了买卖金融资产的机会，

黄达金融学读书笔记

黄达金融学读书笔记 （经典版） 编制人：__________________ 审核人：__________________ 审批人：__________________ 编制单位：__________________ 编制时间：____年____月____日 序言 下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。文档下载后可定制修改，请根据实际需要进行调整和使用，谢谢! 并且，本店铺为大家提供各种类型的经典范文，如工作总结、工作计划、规章制度、应急预案、合同范本、条据书信、自我鉴定、自我介绍、心得体会、其他范文等等，想了解不同范文格式和写法，敬请关注! Download tips: This document is carefully compiled by this editor. I hope that after you download it, it can help you solve practical problems. The document can be customized and modified after downloading, please adjust and use it according to actual needs, thank you! Moreover, our store provides various types of classic sample texts for everyone, such as work summaries, work plans, rules and regulations, emergency plans, contract templates, document letters, self-evaluation, self-introduction, insights, and other sample texts. If you want to learn about different sample formats and writing methods, please pay attention!

金融学(货币银行学考试重点

金融考试重点 1币材总体上是沿着“实物货币—金属货币—信用货币”这样的历史顺序发展而演变。 2存款货币是指能够发挥货币交易媒介和资产职能的银行存款。它包括直接进行转账支付的活期存款和企业定期存款、居民储蓄存款等。 3货币的职能按照马克思的观点有价值尺度，流通手段，贮藏手段，支付手段，世界货币等五个。按照另外的观点可以为两大类，交换媒介职能和资产职能。其中，交换媒介职能就是货币在商品交易中作为交换手段，计价单位和支付手段，从而提高交易效率，降低交易成本，便利商品交换的职能。而货币的资产职能就是指货币可以作为人们总资产的一种存在形式，成为实现资产保值增值的一种手段。 4流动性是指资产变成现实购买力而不受损失的能力。在所有资产形式中，货币的流动性最高，持有者可以随时随地直接用货币购买所需的商品。或转换成其他资产形式。 5我国货币层次的划分M0=流通中的现金M1=M0+活期存款M2=M1+准货币（企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款） 6货币存量是指某一时点上个经济主体所持有的货币存款。货币流量是指某一时期内各经济主体所持有的现金，存款货币的总量，它表现为一定时期内货币流通速度与现金，存款货币的乘积。

7货币制度针对货币的有关要素，货币流通的组织与管理等内容以国家法律形式或国际协议形式加以规定所形成的制度。简称币制。其目的是保证货币和货币流通的稳定。使之能够正常地发挥各种职能。分成三类：国家货币制度，国际货币制度和区域性货币制度。 8金银复本位制是金银两种铸币同时作为本位制的货币制度。其基本特征是：金银两种金属同时作为法定币材，一般情况下，大额批发交易用黄金，小额零星交易用白银。都可以自由铸造，自由输出入国境，都有无限法偿能力。 9两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币就会被市场价格偏低的货币所排斥，而价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥整个市场。这种劣币驱逐良币的规律又被称为格雷欣法则。 10金本位值入位制包括金币本位制，金块本位制和金汇兑本位制。金块本位制是不铸造，不流通金币，银行券只能达到一定数量之后才能兑换金块的货币制度。金汇兑本位制是指本国货币虽然仍有含金量，但国内不铸造不适用货币，而是流通银币或银行券，但它们不能在国内兑换黄金 11布雷顿森林体系是第二次世界大战以后实行的以美元为中心的国际货币制度。核心内容有①以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系，即美元与黄金直接挂钩，其他国家的货币与美元挂钩②实行固定汇率制。各国货币对美元的汇率一般只能在平价上下1%的幅度内浮动，各国政府有义务在外汇市场上进行干预，以维持外汇行市的稳定。

金融学货币银行学第五版黄达重点复习资料

金融学（货币银行学） 名词解释 J1、信用货币：以信用活动为基础产生的，能够发挥货币作用的信用工具。主要以银行券、汇票、支票、存款货币等形式存在。 J2、信用：建立在信任基础上以还本付息为条件的借贷活动. 3、本票：是由债务人向债权人发出承诺在约定的期限内支付一定款项给债权人的支付承诺书。 4、汇票：是由债权人向债务人发出的、命令其在约定的期限内支付一定款项给第三人或持票人的支付命令书。 5、金融：广义：货币的事务、货币的管理、与金钱有关的财源等。 狭义：与资本市场有关的运作机制。 中间说法：货币的流通、信用的授予、投资的运作、银行的服务等 6、利率：借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。 7、基期：是一个基础期、起始期的概念。（？） 8、现值：未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和。（？）9、即期利率：即期利率是指对不同期限的债权债务所标明的利率（复利） 10、远期利率：远期利率则是指隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。

J11、汇率：国与国之间货币折算的比率叫汇率。直接标价法是指以一定单位的（1或1等）外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币的标价方法。间接标价法是以一定单位的（1或1等）本国货币为标准，折成若干外国货币的标价方法。 12、金融的特征： 1.流动性。金融资产的货币性质是指它们可以用来作为货币，或很容易转换成货币。 2.风险性。是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。 3.收益性。由收益率表示。收益率有三种计算方法： 名义收益率——票面收益与票面额P的比率； 现时收益率一一年收益额C与其当期市场价格Pt的比率；C/Pt 平均收益率一一将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。（C Pt Pt-1）/Pt 13、远期：是合约双方约定在未来某一日期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。 主要有：货币远期和利率远期两类。 J14、期货：是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式，与远期合约相同。 区别在于：远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合约条件进行磋商。而期货合约的交易多在有组织的交易所内进行；合约的内容，如相关资产的种类、数量、价格、交易时间和地点等，都

金融学-黄达-期末-重点

名词解说 1.信用钱币：是在银行信贷基础上产生的，由银行供应的信用流通工具。分为可兑现信用钱币与不行兑现 信用钱币两种 2.钱币制度：是国家以法律形式确立的本国钱币流通的构造和组织形式，它使钱币流通的各个因素联合成 为一个有机的整体。简称为币制。 3.铸币：由国家的印记证明其质量和成色的金属块。 4.信用：是一种借贷行为，是以送还和付息为条件的价值运动的特别形式，表现着必定的生产关系。 5.商业信用：是指公司之间在销售商品时，以赊销和预支形式供应的、与商品交易直接相联系的一种信用 形式。 6.商业单据：是以商业信用形式销售商品的债权人用以保证自己债权的书面凭据。 7.银行信用：是指银行及其余金融机构以钱币形式向公司、其余经济组织个个人供应的信用。 8.国家书用：是指以国家为一方所进行的信用活动。即国家刊行政府债券以筹集财政资本。 9.花费信用：是指公司或金融机构向花费者个人供应的知足民众花费方面钱币需求的信用。 10.直接融资：是指公司、公司在金融市场上经过刊行有价证券融资。 间接融资：是指以银行为中介所进行的信用活动。 11.利息：是债务人支付给债权人的对借贷资本的酬劳，是债权人让渡钱币资本使用权的一种赔偿。 12.基准利率：在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率。 名义利率：是指在借贷契约或有价证券上载明的利率。 实质利率：是名义利率剔除通货膨胀因素此后的真切利率。 固定利率：在借贷期间内不做调整的利率。 市场利率：是由金融市场资本供求状况直接决定的利率。 行业利率：是由金融业行业协会或公会确立的利率。 官定利率：是由政府金融管理部门或中央银行确立的利率。 13.金融中介：是指在经济运转中，为资本余缺者供应条件，促进两方实现资本融通，自己从事金融活动 并为金融活动供应有关服务的各种金融机构的总称。 14.商业银行：是以汲取活期存款、经营短期工商业贷款为主的，并以利润为其主要经营目标的信用机构。 15.欠债业务：是指形成商业银行资本根源的业务。 财家产务：是指商业银行资本运用的业务，是银行获取利润的主要门路。 中间业务：是指银行不运用自己的资本，而是代理客户包办支付和其余拜托事项，并据以收取手续费的业 务。 表外业务 : 是指商业银行所从事的不列入财产欠债表并且不影响财产欠债总数的经营活动。 16.金融看管：是指中央银行或其余金融看管机构依照国家法律法例的受权对金融业实行的监察管理。 金融看管系统：是指金融看管的制度安排，它包含金融看管当局对金融机构和金融市场施加影响的体制以 及看管系统的组织构造。 17.分权多头：中央和地方都对金融机构或金融业务拥有看管权，且不一样的金融机构或金融业务由不一 样的看管机关实行看管，典型的代表为美国和加拿大。 集权多头：看管权限集中于中央政府，在中央一级由两家或两家以上看管机构共同负责看管。 18.存款保险制度：是指经办存款的机构依据存款额的大小，按必定的保险费率缴纳保险费给存款保险机 构，当存款机构无力支付存款时，该保险机构在必定限度内代为支付。 19.金融市场：是指以金融财产为交易对象而形成的供求关系及其体制的总和。包含三层含义： 融财产进行交易的有形或无形的场所。 2. 反应了金融财产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。1. 它是金 3. 包 含了金融财产交易过程中所产生的运转体制，主要指价钱的形成体制。 钱币市场：融资限期在一年以内，以短期金融工具为媒介进行融资和借贷的市场。资本市场：融资限期在一年以上，以金融工具为媒介进行融资和借贷的市场。刊行市场：是新金融工具最先刊行上市的市场。 流通市场：是已上市的旧的金融工具买卖转让的市场。

金融考研之资金盈余者与短缺者之间的联系机制知识点整理

2018年金融考研之资金盈余者与短缺者之间的联系机制知识点整理 第一节资金盈余者与短缺者之间的联系机制 一、金融的概念和范围 (一)金融的概念： 博迪、莫顿《金融学》：金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学科。 黄达《金融学》：金融是货币资金的融通。金融涵盖的范围大体包括：与物价有紧密联系的货币流通，银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市场，资本市场，保险系统，以及国际金融等领域。 (二)对金融范畴的不同理解 传统上国内所说的金融是指两部分内容。 第一部分指的是货币银行学(money and banking)。人民银行说我们是搞金融的，意思是搞货币银行。 第二部分指的是国际金融(international finance)，研究的是国际收支、汇率等问题 金融的宏观层面(宏观金融) 这两部分在国外并不包括在Finance 或Financial Economics(金融)，而是另有一个学科名称-Money Economics(货币经济学)，是《宏观经济学》的一部分，是独立性相当强的一部分。而国外称为finance的包括以下两部分内容。 第一部分是corporate finance，即公司金融。它实际上包括两块内容：一是公司融资，包括股权/债权结构、收购合并等;二是公司治理问题，如组织结构和激励机制等问题。 第二部分是投资学，它是对证券市场里不同金融工具和其衍生物价格的研究。 这两部分合起来即国外所指的finance，即金融。为了避免混乱，我们且称之为“微观金融”。“金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学科”。(博迪、莫顿所著《金融学》)即指这一层面的“金融”。 我们这门课称为《金融学》，其前身是《货币银行学》，也有称为《货币和银行经济学》或《货币、银行和金融市场经济学》。国外也有这方面的研究，如米什金《The Economics of Money Banking and Financial Markets》，译为《货币金融学》。《金融学》是金融学科的专业基础理论课，是入门课，这里要讲的内容也主要是概念性、理论性、框架性的知识。 第二节金融体系格局的分类和各国现状 一、金融体系格局的分类和各国融资现状 (一)金融体系格局的分类 1、资金盈余部门和资金短缺部门-见下图 2、资金盈余部门和资金短缺部门如何融通资金?通过什么方式? 资金盈余部门资金短缺部门 1、间接融资，资金盈余者首先将他的金融剩余存入金融中介机构，后者将分散的金融剩余集中起来后，再发放贷款。因此，存在两份独立的合约。在最终贷款者与最终借款者之间就

黄达金融学第4版笔记和考研真题详解

黄达金融学第4版笔记和考研真题详解 黄达《金融学》（第4版）笔记和课后习题（含考研真题）详解 内容简介 本资料是黄达主编的《金融学》（第4版）[货币银行学（第六版）]（中国人民大学出版社）的学习辅导书。本书遵循该教材的章目编排，包括5篇，共分29章，每章由两部分组成：第一部分为复习笔记；第二部分为课（章）后习题详解。本书具有以下几个方面的特点： （1）整理名校笔记，浓缩内容精华。每章的复习笔记以该教材为主并结合其他金融学教材对本章的重难点进行了整理，并参考了国内名校名师讲授黄达《金融学》的课堂笔记，因此，本书的内容几乎浓缩了经典教材的知识精华。 （2）选编考研真题，强化知识考点。部分考研涉及到的重点章节，选编经典真题，并对相关重要知识点进行了延伸和归纳。 （3）解析课后习题，提供详尽答案。本书参考大量金融学相关辅导资料对黄达主编的《金融学》（第4版）的课（章）后习题进行了详细的分析和解答，并对相关重要知识点进行了归纳。 （4）理论联系实际，紧扣难点热点。由于该教材的部分知识宽博且精深，特别是课后习题多为开放性的难题，因此，本书的复习笔记和课后习题详解参考了大量金融学教材和相关资料，注重理论联系实际，对相关的当前难点和热点进行了延伸和分析。

本书提供电子书及纸质书，方便对照复习。 • 试看部分内容 第1篇货币、信用与金融 第1章货币与货币制度 1.1 复习笔记 一、初识货币 对外交往中的货币（外汇）：对于任一国家的居民，相对于其本国的货币，也把一切外国的货币称为外汇。 货币流通体系：以个人、企业、机关团体、银行等金融机构为中心的货币收支及对外货币收支构成国民经济的五大货币收支系统，这些收支紧密地结合在一起，构成了不可割裂的货币流通活动总和。 二、货币的起源 研究货币的起源问题就是研究货币的产生问题，关于货币的起源或货币产生的理论可以归纳为三类。

金融学名词解释(黄达金融学)金融专业课

金融学名词解释〔黄达〕 金融学名词解释〔黄达〕 第1章 铸币：自然形态的金属货币在流通自然形态的金属货币在流通中需要秤算重量、鉴定成色，很不方便。为了适应交换开展的需要，将金块、银块按照货币计算名称所规定的金银重量，铸造成具有一定成色、花纹和形状的金片和银片，这就形成了铸币。 银行券：银行券〔bank note〕是由银行〔尤指中央银行〕发行的一种票据，俗称钞票。银行发行的可以发挥货币功能的信用工具。早期银行券由商业银行分散发行，代替金属货币流通，通过与金属货币的兑现维持其价值。中央银行产生以后，银行券由中央银行垄断发行，金属货币制度崩溃后，银行券成为不兑现的纸制信用货币。 信用货币：是以信用活动为根底产生的,能够发挥货币作用的信用工具. 流动性〔Liquidity〕：指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度〔卖出它所需多长时间〕和价格尺度〔与公平市场价格相比的折扣〕之间的关系，股票的流动性大于房地产。 货币购置力：单位货币购置商品或换取劳务的能力。其大小决定于货币价值与商品价值的比照关系；其变动与商品价格、效劳费用水平的变动成反比，与货币价值的变动成正比。在货币价值不变的条件下，商品价格、效劳收费降低时，单位货币购置力就提高；反之，则下降。价值尺度：货币的根本职能之一。指货币衡量和表现一切商品价值大小的作用。它是货币本质的表达。它的表现为价格标签。商品价值的大小就表现为货币的多少，如：一斤大米＝一元；一件上衣＝二百元。 流通手段：货币的职能也就是货币在人们经济生活中所起的作用。 支付手段：货币被用来清偿债务或支付赋税、租金、工资等，就是货币支付手段的职能。支付手段是随着赊帐买卖的产生而出现的，在赊销和赊购中，货币被用来支付债务的。作为支付手段的货币，购置的主要是效劳。作为支付手段的货币，在购置商品或效劳时，可以是分次交付的，在时间和空间上是可以分开的。或先交钱，后效劳；或先效劳，后交钱。 储藏手段：货币退出流通领域充当独立的价值形式和社会财富的一般代表而储存起来的一种职能。货币能够执行贮藏手段的职能，是因为它是一般等价物，可以用来购置一切商品，因而货币贮藏就有必要了。 币值：即货币购置商品的能力。相当于物价的倒数。 无限法偿：偿付能力又叫法偿能力，指货币所具有的法定支付能力。 有限法偿：有限法偿是指货币具有有限的法定支付能力。即在一次支付中，如果使用有限法偿货币支付的数额超过法定限额，收款人则有权拒绝承受。 金本位制〔Gold standard〕：金本位制就是以黄金为本位币的货币制度 格雷欣法则(Gresham's Law)：指在实行金银复本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银的市场比价与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币(良币)将逐渐减少，而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加，形成良币退藏，劣币充满的现象。 布雷顿森林货币体系：布雷顿森林货币体系(Bretton Woods system)是指战后以美元为中心的国际货币体系。关税总协定作为1944年布雷顿森林会议的补充，连同布雷顿森林会议通过的各项协定，统称为"布雷顿森林体系〞，即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要容的多边经济制度，构成资本主义集团的核心容，是按照美国制定的原则，实现美国经济霸权的体制。 区域性货币：区域性货币一体化，是在战后国际金融权力日益分散化、国际货币关系趋向区域化的背景下，一定地区的国家为建立相对稳定的货币区域而进展的货币协调与合作，其最

货币银行学重点

货币银行学重点 一名词解释 价值尺度:货币表现商品的价值并衡量价值量大小时发挥的职能。 流通手段:货币作为交换商品的媒介,实现商品的价值时发挥的职能。 支付手段:货币作为价值运动的独立形态,进行价值的单方面转移时发挥的职能。 信用货币:不兑现的信用货币制度是以纸币为本位币,且纸币不能兑换黄金的货币制度。不兑现的信用货币一般由中央银行发行,由国家赋予无限法偿的能力。信用货币不能兑换黄金,发行不以金银为保证,通过信用程序进入流通区域。 存款货币:指可用于转账结算的活期存款。 格雷欣法则:在双本位制中,当一个国家同时流通两种实际价值不同但法定比价不变的货币时,实际价值高的货币(良币)必然被人们熔化、收藏或输出而退出流通,而实际价值低的货币(劣币)反而充斥市场。 商业信用:是工商业之间以赊销或者预付贷款等形式相互提供的信用方式 银行信用:是银行及其他金融机构以货币形式提供的信用,是商业信用发展到一定阶段的产物。 消费信用:是指由工商企业和金融机构向消费者个人提供的,用来满足其生活消费方面货币需求的信用。 股票:使投资者向投资公司提供资金的权益合同,是公司的所有权凭证(股份公司发给股东作为入股凭证并借以获取股息收入的一种有价证券)

债券:是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同,该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日支付本金的承诺。 实际利率:名义利率剔除通货膨胀因素以后的真是利率。 浮动利率:指在整个借贷期限内,利率随市场利率的变化而定期调整的利率。多用于长期的借贷及国际金融市场 流动性陷阱:当一定时期的利率水平降至非常低的水平之后,货币需求就会变的无限大。没有人再愿意持有债券,只愿意持有货币。 金融工具:又称金融工具,是在信用活动中产生的,具有一定格式用来证明债权债务关系的合法书面凭证。 货币市场:是期限在一年以内的短期金融资产交易的市场。 资本市场:是融资期限在一年以上的常务I资金交易市场 商业票据:是一种短期无担保的在公开市场发行的期票,它代表了发行公司应付的还债义务。商业银行:是以存放款为主要业务,以利润为经营目标,以盈利性、流动性、安全性为经营原则的金融企业。 中央银行:是一个对经济体的货币存量进行有目的的审慎控制的政治性机构。是现代金融体系的核心。 政策性银行:一般是由政府设立,以贯彻国家产业政策,区域发展政策为目的,不以盈利为目标的金融机构 投资银行:指专门对工商企业办理投资和长期信贷业务的银行 资产业务:是指商业银行资金运用的业务,是银行获得利润的主要途径。银行的主要资产业务是贷款和证券投资。

黄达金融学重点

①第一章货币与货币制度 1、价值尺度——货币的根本职能之一。是指货币在表现和衡量一切商品价值时所发挥的职能。 2、流通手段——货币的根本职能之一。即货币在商品流通中充当交换的媒介。 3、支付手段——当货币不是用作交换的媒介，而是作为价值的独立运动形式进展单方面转移时，执行支付手段职能。 4、贮藏手段——是指货币退出流通领域被人们当做独立的价值形态和社会财富的一般代表保存起来的职能。 5、无限法偿——法律规定无论支付额多大，债权人和售货者不得拒绝承受，一般主币具有无限法偿能力。 6、有限法偿——法律规定在一定的支付限额内，债权人和售货者必须承受，一般辅币具有有限法偿能力。 7、信用货币——是指以信用活动为根底产生的、能够发挥货币作用的信用工具，其形式主要有商业票据、银行券和存款货币。 8、格雷欣法则——在金银复本位制下，金银两种货币都被规定为本位币并有法定兑换比率，均可在市场上流通，当金银法定比价与市场比价不一致时，金属价值略高于市场价值的良币就会被熔化或输出国外而退出流通，金属价值低于市场价值的劣币则会充满市场，发生"劣币驱逐良币〞现象。这就是所谓的格雷欣法则，其提醒了金银复本位制的内在缺陷。 9、布雷顿森林体系——a.建立了一个永久性的金融机构，即国际货币基金组织〔IMF〕，旨在促进国际合作；b.规定了以美元作为最主要的国际储藏货币，实行美元黄金本位制。即美元与黄金直接挂钩，规定35美元可兑换1盎司黄金，其他国家的货币与美元挂钩，规定与美元的比价，从而间接与黄金挂钩，进而决定各成员国货币之间的平价关系；c.实行可调整的固定汇率制度；向国际收支逆差的成员国提供短期资金融通；e.废除外汇管制。 10、特里芬难题——布雷顿森林体系下，由于美元与黄金挂钩，而其它国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此取得了国际核心货币的地位，但随着各国国际贸易的开展，必须使用美元结算和储藏，就导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际核心货币则又必须保持币值稳定与坚硬，这就要求美国必须是长期贸易顺差国。两个要求互相矛盾，即所谓的特里芬难题。 11、牙买加体系——a.多元化的国际储藏体系。美元依旧是主导货币，即是最主要的计价单位，国际支付手段和国际价值贮藏手段，欧元将是美元强有力的竞争对手，SDR的地位在增强，黄金的国际储藏地位在下降，但仍可以视为二级储藏资产。b.多元化的汇率制度安排：世界各国不仅可以采用固定汇率制度和浮动汇率制度，而且在两者之间，还有多种弹性不同的汇率制度安排。c.多样化的国际收支调节方式：不再仅通过总需求调节，还可通过汇率制度调节，并对商品贸易和资本流动实施管制。最大特点即分散化和多元化，相对灵活。 12、区域性货币一体化〔欧元制度〕——一定地区内的国家和地区，在货币金融领域实施国际协调，并最终形成统一的货币体系。其理论依据，是由蒙代尔所提出的最适货币区理论。这一理论的核心内容是：在具备一定条件的区域内，各国放弃本国的货币，采取统一的区域货币，有利于安排汇率，以实现就业、稳定和国际收支平衡的宏观经济目标。

五道口金融学院宏观金融笔记

宏观金融包括:货币银行学和国际金融学。 参考书目: 货币银行学:易纲的《货币银行学》、黄达《金融学》、李健《金融学》、米什金《货币金融学》、蒋先玲《货币银行学》; 国际金融学:姜波克《国际金融学》。 清华:易纲《货币银行学》、李健《金融学》、姜波克《国际金融学》; 人大:黄达《金融学》; 央财:李健《金融学》; 贸大:米什金《货币金融学》、蒋先玲《货币银行学》。 易纲《货币银行学》逻辑特别清晰,但是出书时间较早,内容较旧; 黄达《金融学》,全而广 李健《金融学》 米什金《货币金融学》 蒋先玲《货币银行学》 姜波克《国际金融学》 学习方法: 看书、听课、做题

课程框架: 货币银行学,货币银行学包括货币和银行,主要是货币,银行是产生货币的地方。 货币、利率(货币的价格)、银行(商业银行和中央银行)、货币需求、货币供给、通货膨胀、货币政策 国际金融学:汇率、国际收支、国际货币体系 货币 货币的定义、形式、职能、制度、分层 定义: 马克思政治经济学观点:从商品中抽离出来充当一般等价物的商品; 西方经济学家观点:人们普遍接受的任何东西(普遍接受性),凯恩斯进一步将普遍接受性发展为了流动性。 流动性分为资产的流动性和负债的流动性,在这我们只讲资产的流动性。资产的流动性是指单位资产转化成现实的购买力损失的大小,通俗来讲,即资产的变现能力。 举例:流动性大小由强到弱:现金、借记卡(背后的活期存款)、定期存款、股票、房地产。二级市场的意义: 一级市场是发行市场,二级市场是流通市场;二级市场为一级市场提供流动性。 货币的形式:

实物货币(贝壳、石头、盐等)> 金属货币> 纸币> 电子货币 货币不是金银,而金银天然是货币 货币的四个性质:价值高、易储存、易分割、易携带; 纸币是否有价值,如果纸币没有价值,那么为什么纸币能代替金属货币? 纸币有价值,但价值非常小,远小于代表价值;纸币是由政府信用作为支撑,由政府依靠一定的信用程序发行、流通。因而纸币具有普遍接受性;而央行可以根据市场纸币流通量控制纸币的 充当货币的条件:普遍接受性和币值稳定性。 知识点: 金属货币的自动蓄水池机制。 金属货币的自动蓄水池机制是由金属本的一些性质决定的,金属货币本身就具有价值高、易分割、易储藏和易携带的特性。金属货币自动蓄水池机器的前提条件是,金属货币可以自由的融化,铸造。 在一个市场,假设货币黄金突然增加,则货币黄金就会贬值,1g的货币黄金原来能购买1g 的商品黄金,现在1g的货币黄金只能购买0.9g的商品黄金,那我就能把1g的货币黄金融化,做成0.9g的商品黄金,到市场去卖换取1g的货币黄金,净赚0.1g的货币黄金。反之亦然。即市场上货币黄金贬值时,货币黄金就会转化成商品黄金,以维持货币黄金的币值稳定。反之亦然。 货币的职能: 货币的两大只能:交易媒介和贮藏手段