深圳能源集团股份有限公司2014年财务分析报告1(1)
西安培华学院
题目：深圳能源集团2014财务分析报告股票代码:000027
专业：财务管理
班级：2Z1453
学号：211641
姓名：刘力
深圳能源集团股份有限公司2014年财务分析报告
一、深圳能源集团股份有限公司简介
（一）公司的基本情况
1、公司简介
公司全称：深圳能源集团股份有限公司
英文名称：Shenzhen Energy Group Co.,Ltd.
注册地址：深圳福田区深南中路2068号华能大厦5，33，35-36，38-41 公司简称：深圳能源
法定代表人：高自民
注册资本(万元)：264,299.4398
上市时间：1993-09-03
招股时间：1993-04-06
发行数量（万股）：10,730
发行价格（元）： 3.5
主承销商：深圳经济特区证券公司
上市推荐人：深圳经济特区证券公司
主营业务各种常规能源和新能源的开发、生产、购销;投资和经营能提高能源使用效益的高科技产业;投资和经营与能源相关的原材料的开发和运输、港口、码头和仓储工业等;经营和进出口本公司能源项目所需的成套设备、配套设备、机具和交通工具等;投资和经营与能源相配套的地产、房产业和租赁等产业;各种能源工程项目的设计、施工、管理和经营,以及与能源工程相关的人员培训、咨询及其他相关服务业务;环保技术开发、转让和服务;物业管理、自有物业租赁;在合法取得土地使用权范围内从事房地产开发经营;;计算机软硬件、电子产品、耗材、办公设备的销售与租赁;能提高社会经济效益的其他业务。
1993年1月16日和3月25日，深圳能源集团股份有限公司分别经深圳市人民政府办公厅以深府办复[1993]355号文和中国人民银行深圳经济特区分行以深人银复字[1993]第141号文批准，向社会公开发行境内上市内资股（A股）股票。1993年8月21日，深圳能源正式成立。经深圳市证券管理办公室深证办复[1993]82号文及深圳证券交易所深证市字(1993)第34号文批准，深圳能源的股票于1993年9月3日起在深圳证券交易所挂牌交易。截至2014年末，公司注册资本由人民币220,249.5332万元变更为人民币264,299.4398万元。在过去的发展历程中，深圳能源始终坚持以先进技术领先，坚持自己独特的专业化发展道路。
二、会计分析
公司财务报告由德勤华永会计师事务所有限公司审计并出具标准无保留意见的审计报告。公司财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大报错。注册会计师的责任是按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作；注册会计师获取的审计证据是充分的、适当的，为发表审计意见提供了基础。针对2014年年度报告认为，公司会计报表所有重大方面编制符合法规规定，会计处理方法除了不要变更外遵循一致性原则。公允反映了公司2014年年末的财务状况。
三深圳能源集团股份有限公司财务状况总体情况分析
（一）分析目的及其数据来源
分析的目的是通过分析公司资产总体发展情况，企业所负担债务情况以及财务实力情况，掌握企业财务状况总体质量以及发展态势。分析的数据来源：2013年---2014年年度报告中的母公司资产负债表、现金流量表及主要的财务能力等。
1.资产负债表分析
下面是公司近两年的资产负债表的数据及其变动情况表：
资产负债表水平分析单位：人民币千元
项目2013年度2014年度
变动情况对总资产
的影响
变动额变动率
流动资产
货币资金3751417.51 3919739.65 168322.1 4.49% 0.50%
交易性金融资产10064.07 15846.04 5781.97 57.45% 0.02% 应收票据22800.00 26000.00 3200．00 14.04% 0.01% 应收账款1972609.13 2515567.74 542958.6 27.52% 1.63% 预付款项421275.73 374802.96 -46472.8 -11.03% -0.14% 其他应收款84108.02 201638.13 117530.1 139.74% 0.35% 应收利息7085.97 10087.32 3001.35 42.36% 0.01% 存货1095496.65 1253534.98 158038.3 14.43% 0.47% 其他流动资产2449621.88 4095909.83 1646288 67.21% 4.93% 流动资产合计9814478.97 12413126.64 2598648 26.48% 7.78% 可供出售金融资产167493.99 1059829.24 892335.3 532.76% 2.67% 长期股权投资3612488.94 3413580.95 -198908 -5.51% -0.60% 投资性房地产234234.51 212451.91 -21782.6 -9.30% -0.07% 固定资产13759446.02 14573717.57 814271.6 5.92% 2.44% 在建工程1838135.13 1491929.43 -346206 -18.83% -1.04% 工程物资8563.64 13277.99 4714.35 55.05% 0.01% 无形资产2945490.31 3400726.54 455236.2 15.46% 1.36% 开发支出3834.47 9693.87 5859.4 152.81% 0.02% 商誉64292.33 109338.02 45045.69 70.06% 0.13% 长期待摊费用22311.43 16689.96 -5621.47 -25.20% -0.02% 递延所得税资产208738.85 200845.55 -7893.3 -3.78% -0.02% 其他非流动资产713996.72 1526180.02 812183.3 113.75% 2.43% 非流动资产合计23579026.32 26028261.05 2449235 10.39% 7.33% 资产总计33393505.29 38441387.70 5047882 15.12% 15.12%
流动负债
短期借款2990332.16 2274975.55 -715357 -23.92% -2.14% 应付票据39000.00 133540.86 94540.86 242.41% 0.28% 应付账款1017794.49 1672636.47 654842 64.34% 1.96% 预收款项269962.80 328721.70 58758.9 21.77% 0.18% 应付职工薪酬625982.99 578117.71 -47865.3 -7.65% -0.14% 应交税费345911.21 328603.67 -17307.5 -5.00% -0.05% 应付利息124851.75 193780.74 68928.99 55.21% 0.21% 应付股利0.00 8950.29 8950.29 ---- 0.03% 其他应付款1708586.30 1526886.90 -181699 -10.63% -0.54% 一年内到期的非流动
2034708.64 546103.00 -1488606 -73.16% -4.46% 负债
其他流动负债2327626.70 6702452.46 4374826 187.95% 13.10% 流动负债合计11484757.05 14294769.34 2810012 24.47% 8.41%
非流动负责
长期借款2122816.99 2817740.71 694923.72 32.74% 2.08%
应付债券495959.55 496901.71 942.16 0.19% 0.00%
专项应付款7250.00 1800.00 -5450.00 -75.17% -0.02% 其他非流动负债443269.40 474590.78 31321.38 7.07% 0.09%
非流动负债合计3069295.95 3792033.21 722737.26 23.55% 2.16% 负债合计14554053.00 18086802.55 3532749.55 24.27% 10.58%
所有者权益
实收资本(或股本) 2642994.40 2642994.40 0.00 0.00% 0.00% 资本公积4498248.74 4314165.37 -184083.37 -4.09% -0.55%
盈余公积2588345.24 2697565.42 109220.18 4.22% 0.33%
未分配利润6749927.07 7965524.77 1215597.70 18.01% 3.64%
少数股东权益2522257.49 2643369.85 121112.36 4.80% 0.36%
外币报表折算价差-162320.6 0.00 162320.60 -100.00% 0.49%
所有者权益(或股东
18839452.29 20354585.15 1515132.86 8.04% 4.54% 权益)合计
负债和所有者(或股
33393505.29 38441387.70 5047882.41 15.12% 15.12% 东权益)合计
根据上表，对深圳能源总资产变动情况作以下评价：
总资产本期增加 168322.1,增长幅度为4.49%
资产负债表垂直分析表单位：人民币千元项目2013年度2014年度变动情况
2013年度2014年度
流动资产
货币资金3751417.51 3919739.65 11.23% 10.20% -1.04% 交易性金融资产10064.07 15846.04 0.03% 0.04% 0.01% 应收票据22800.00 26000.00 0.07% 0.07% 0.00%
应收账款1972609.13 2515567.74 5.91% 6.54% 0.64%
预付款项421275.73 374802.96 1.26% 0.97% -0.29%
其他应收款84108.02 201638.13 0.25% 0.52% 0.27%
应收利息7085.97 10087.32 0.02% 0.03% 0.01% 存货1095496.65 1253534.98 3.28% 3.26% -0.02% 其他流动资产2449621.88 4095909.83 7.34% 10.65% 3.32%
流动资产合计9814478.97 12413126.64 29.39% 32.29% 2.90% 可供出售金融资产167493.99 1059829.24 0.50% 2.76% 2.26%
长期股权投资3612488.94 3413580.95 10.82% 8.88% -1.94% 投资性房地产234234.51 212451.91 0.70% 0.55% -0.15% 固定资产13759446.02 14573717.57 41.20% 37.91% -3.29% 在建工程1838135.13 1491929.43 5.50% 3.88% -1.62% 工程物资8563.64 13277.99 0.03% 0.03% 0.01% 无形资产2945490.31 3400726.54 8.82% 8.85% 0.03% 开发支出3834.47 9693.87 0.01% 0.03% 0.01% 商誉64292.33 109338.02 0.19% 0.28% 0.09% 长期待摊费用22311.43 16689.96 0.07% 0.04% -0.02% 递延所得税资产208738.85 200845.55 0.63% 0.52% -0.10% 其他非流动资产713996.72 1526180.02 2.14% 3.97% 1.83% 非流动资产合计23579026.32 26028261.05 70.61% 67.71% -2.90% 资产总计33393505.29 38441387.70 100% 100% 0 流动负债
短期借款2990332.16 2274975.55 8.95% 5.92% -2.14% 应付票据39000.00 133540.86 0.12% 0.35% 0.28% 应付账款1017794.49 1672636.47 3.05% 4.35% 1.96% 预收款项269962.80 328721.70 0.81% 0.86% 0.18% 应付职工薪酬625982.99 578117.71 1.87% 1.50% -0.14% 应交税费345911.21 328603.67 1.04% 0.85% -0.05% 应付利息124851.75 193780.74 0.37% 0.50% 0.21% 应付股利0.00 8950.29 0.00% 0.02% 0.03% 其他应付款1708586.30 1526886.90 5.12% 3.97% -0.54%
一年内到期的非流动
负债2034708.64 546103.00
6.09% 1.42%
-4.46%
其他流动负债2327626.70 6702452.46 6.97% 17.44% 13.10% 流动负债合计11484757.05 14294769.34 34.39% 37.19% 8.41% 非流动负责
长期借款2122816.99 2817740.71 6.36% 5.52% -0.84% 应付债券495959.55 496901.71 1.49% 1.29% -0.20% 专项应付款7250.00 1800.00 0.02% 0.02% 0.00% 其他非流动负债443269.40 474590.78 1.33% 1.15% -0.18% 非流动负债合计3069295.95 3792033.21 9.19% 7.98% -1.21% 负债合计14554053.00 18086802.55 43.58% 47.05% 3.47% 所有者权益
实收资本(或股本) 2642994.40 2642994.40 7.91% 6.88% -1.04% 资本公积4498248.74 4314165.37 13.47% 11.22% -2.25%
盈余公积2588345.24 2697565.42 7.75% 7.02% -0.73% 未分配利润6749927.07 7965524.77 20.21% 20.72% 0.51% 少数股东权益2522257.49 2643369.85 7.55% 6.88% -0.68% 外币报表折算价差-162320.6 0.00 -0.49% 0.00% 0.49%
所有者权益(或股东权益)合计18839452.29 20354585.15
56.42% 52.95% -3.47%
负债和所有者(或股东权益)合计33393505.29 38441387.70
100.00% 100.00% 0.00%
资产结构的分析评价
从静态的角度分析，企业2014年流动资产比重为32.29%，非流动资产的比重高达67.71%，一般而言，流动资产变现能力强，资产风险较小，非流动资产变现能力差，资产风险较高，根据公司的资产结构，可以认为公司资产流动能力差，资产风险较高。
从动态的角度分析，年企业2014流动资产比重上升了2.90%，非流动资产的比重下将了2.90%，结合各资产项目的结构变动情况来看，该公司的资产结构相对比较稳定。
资本结构的分析评价
从静态的角度分析，企业2014年股东权益比重为52.95%，负债的比重为47.05%，资产负债率较好，财务风险相对较小。
从动态的角度分析，企业2014年股东权益比重下级了3.47%，负债的比重上升了3.47%，各项目的结构变动不大，表明该公司的资本结构相对比较稳定。
四、格力公司（或控股公司）财务状况效率分析
（一）分析目的及其数据来源
本部分分析的目的主要是了解公司资产管理效率、偿债能力、营运能力等。分析数据来源于2007年--2011年年度报告中的母公司资产负债表、利润表、现金流量表及其报表附注
（二）公司资产管理效率情况分析
1.公司营运能力各年重要财务指标情况
表4-1 2007-2011年各年公司营运能力重要财务指标数据
年份
项目
2011年2010年2009年2008年2007年
总资产周转率（次）0.39 0.11 0.1 0.1 0.01
流动资产周转率（次） 2.81 0.83 0.81 1.18 0.17 存货周转率（次）192.89 52.96 51.48 95.52 562.18 应收账款周转率（次）13.89 10.41 6.91 7.16 0.89 固定资产周转率（次） 3.13 0.7 0.62 0.55 0.04
根据表4-1数据及其图4-1信息可知，公司2007-2011年总资产周转率大致以缓慢的速度增长，流动资产周转率呈波动式增长，存货周转率先是下降，之后骤然上升至极高的水平，应收账款周转率呈上升趋势，周转速度相对还可以，变现速度适中，固定资产周转缓慢变快。
2.具体分析评价
（1）应收账款周转情况分析
表4-2 2007-2011年公司应收账款周转率计算
2011年2010年2009年2008年2007年时间
项目
平均应收账款原值54410.255 19672.605 28706.255 26602.1 17937.85 平均应收票据原值0 0 0 0 0 营业收入755,500.01 204,777.93 198,499.31 190,413 16,015.07 应收账款周转率（次）13.89 10.41 6.91 7.16 0.89
表4-3 2007-2011年公司部分资产和负债数据单位：万元时间项目2011年2010年2009年2008年2007年
应收票据0 0 0 0 0
应收账款91621.46 17199.05 22146.16 35266.35 17937.85 存货4518.78 2682.93 2608.57 2545.56 31.53
预收账款23700 0 10208.23 0 0
根据表4-2，表4-3分析得知，公司应收账款周转状态逐渐变好，周转率上升。但仍然存在一些隐患。从部分相关项目的信息情况分析看：
① 债权回款情况压力大。由报表附注得知，由于应收项目上升，坏账也大幅度增多。但总的来说，企业营业收入增长比应收账款增长快，说明总体来说企业还是获利的，应收账款也带来了营业收入的一定增长。
② 应收项目中无应收票据（主要是银行承兑汇票）货款回笼任务重；
③ 预收账款呈波动式变化，且增幅较大，相对来说2009年到2011年的预收账款在一定程度上缓解了现金回笼压力。但是2011年虽然比2009年又有增多，但事实上相对与应收账款的增加，预收账款增加太少，说明企业对上下游付款安排的能力不强，还有待提高。
总体看，应收账款周转情况良好，质量高。
（2）存货周转情况分析
表4-4 2007-2011年公司存货周转率情况
年份
2011年2010年2009年2008年2007年
项目
营业成本694581.77 140125.51 132667.78 123080.33 17725.67 平均存货3600.86 2645.75 2577.07 1288.55 31.53
存货周转率（次）192.89 52.96 51.48 95.52 562.18
表4-5 2007-2011年公司部分资产和负债数据单位：万元
2011年2010年2009年2008年2007年时间
项目
预付账款23700 0 10208 0 0
存货4519 2683 2609 2546 32
应付票据0 0 0 0 0
应付账款38232 3551 6787 16994 18796 根据表4-4，表4-5分析得知：
公司近几年存货周转速度呈波动式增长趋势，2007年和2011年分别到达562次和193次，中间几年存货周转也很快，表明公司销售能力很稳定甚至还上升了。
通过部分相关项目分析看，近几年存货规模均小于应付项目规模，尤其2011年度公司存货4519万元，对应应付票据和应付账款38232万元，当年节约资金33713
万元，表明公司不仅加快存货周转提高销货能力，而且在保证生产经营连续性的同时，还少占用经营资金，提高资金使用效率，结合报表附注发现，这主要是由于2011年由于干旱、枯水等原因，导致水利发电大幅度降低，相对的本企业的火电需求大幅度增加，导致了公司营业收入的增长和电力的供不应求；但是另一方面，企业2007年和2011年存货周转过快，周转过快并不一定是好事，这说明企业的供应没能赶上市场的需求，在一定程度上说明企业没能抓住发展机会，且周转过快会造成产品质量和公司服务下降，无形中减小了以后的销售市场。
总之，公司存货周转较之稳定且呈上升态势，企业具有较强的短期销售能力，较大限度的节约了企业自己的资金。另一方面公司应该该存货周转控制在一定范围内，保持产品的供应以占据市场又保证产品质量和公司服务质量。
（3）固定资产周转情况分析
表4-6 2007-2011年固定资产利用情况及其部分相关数据
2011年2010年2009年2008年2007年
固定资产205727.49 277173.07 306841.30 335254.93 361656.61 存货4518.78 2682.93 2608.57 2545.56 31.53
营业成本694581.77 140125.51 132667.78 123080.33 17725.67 营业收入755500.01 204777.93 198499.31 190413.30 16015.07 核心利润9425.02 20031.85 14829.58 9110.43 -370835.66 经营现金净流量69628.53 88496.09 114056.32 60174.53 48106.16 固定资产周转率 3.13 0.70 0.62 0.55 0.04 根据表4-6数据分析可知：公司近几年固定资产周转情况呈现上升态势。从相关项目信息变动情况看，近几年固定资产规模减小（由于政策保护环境限制火力发电），存货规模增大，影响营业成本，是营业成本增加，进而影响核心利润在2011年降低，经营现金净流量在2009年之后也是减小，说明公司固定资产缩小会影响未来公司财务走势，缩小固定资产规模使企业单位变动成本过高，公司营业收入虽然增长，但营业成本也是快速增长，核心利润没能随着收入的增长而增加反而呈现下降趋势，会影响公司可持续发展。再结合前面的存货周转过快和固定资产周转速度的加快可以知道公司缩小固定资产规模加快了周转速度，但这虽然减少了存货等对资金的占用，但却无法较好的利用杠杠作用。在这方面，从报表附注可知，由于政策原因的劣势使企业的可持续发展受挫，但企业正在转变
发展模式，寻求双赢方法，企业市场占有率仍然不过。
（三）公司偿债能力情况分析
1.公司短期偿债能力情况
表4-7 2007-2011年各年重要财务指标数据
年份
项目
2011年2010年2009年2008年2007年流动比率（倍数）0.75 0.84 0.65 0.46 0.21
速动比率(倍数）0.74 0.83 0.65 0.46 0.21
现金流量比率(%) 102 101 101 101 100
存货周转率(次) 192.89 52.96 51.48 95.52 562.18 应收账款周转率(次) 13.89 10.41 6.91 7.16 0.89
根据表4-7数据分析可知：公司短期偿债能力2007-2011年基本徘徊0.2-0.85之间，没有大于1。但从其他相关指标变动情况看：（1）现金流量比率维持在1左右，经营活动中产生现金的能力较稳定；（2）应收账款、存货等流动资产周转保持在较高水平上；（3）根据报表附注，公司存在可动用银行贷款指标。因此，公司短期偿债能力虽然小于1，但总体质量还是不错的。
2.公司长期偿债能力（或举债能力）情况
表4-8 2007-2011年各年重要财务指标数据
年份
项目
2011年2010年2009年2008 2007年
资产负债率(%) 36.70% 36.88% 41.29% 44.85% 40.26%
股东权益比率(%) 63.30% 63.12% 58.71% 55.15% 59.74%
利息保证倍数 4.10 5.87 3.52 4.09 134.83
现金债务总额比率% 10% 12% 14% 8% 7%
表4-9 2007-2011年各年负债内部结构情况
年份项目
2011年2010年2009年2008年2007年
金额结构% 金额结构% 金额结构% 金额结构% 金额结构%
负债结构
流动
负债
404662 55 275774 40 399497 50 500167 57 445001 64 非流动
负债
328599 45 420603 60 397591 50 376181 43 254943 36 合计733262 100 696378 100 797089 100 876348 100 699944 100
根据表4-8数据分析得出：公司资产负债比率保持在30%-50%之间，公司偿债能
力较强，2011年有下降，总体看公司举债能力还不错。结合公司表4-9负债结构信息可知：
(1)公司总体来说，负债结构主要是流动负债占比较高，公司存在一定的财务风险，与公司所处行业相比，公司发电能力强，虽然由于环保原因和燃料价格上涨等原因受到限制，但由于公司积极配合并谋求其他的保护环境的措施，行业市场竞争相对还是很强的。
(2)公司在2011年利息保障倍数虽有所下降，但总体来说近几年盈利情况较好，在支付利息方面一直都有保证。
(3)公司每年经营活动产生净现金流量不能完全保障短期负债偿还，说明公司应该加强经营活动管理效率，增强经营活动产生现金流量的能力。
总之，公司日常经营主要依靠举债经营，且每年利润和现金流可以保证债务利息到期偿还，公司可以控制由债务资金带来的风险。
综上分析，可以得出如下结论：
1.经营性资产管理效果总体来说还可以，尤其是流动性资产。公司对存货和应收账款的管理效率较高，能够保证存货不占用过多资金同时还可以将存货节约的资金用于预付账款的支出，另一方面应收账款的虽然增多但也相应的营业收入也增长，应收账款利用的到位。
2.公司偿债能力近几年处于平稳状态下，偿还债务流动资产质量还不错。存货占用资金控制在较低的水平下，同时其他流动资产比如应收账款的质量经过分析也较高。公司发展有债务资金贡献，利用了杠杠作用；公司每年有盈利保障了债务资金偿还，降低了财务风险，给企业的稳定发展提供了保障。
3.公司在发展的同时要多加强经营活动现金流量的产生能力，提高经营活动的盈利能力。
五、公司经营业绩及其盈利能力分析
（一）分析目的及其数据来源
本部分的分析目的在于进一步了解上市公司经营状况以及盈利能力，正确评价经营业绩，了解企业发展前景，为发现问题和解决问题提供信息。数据来源于
2007年~2011年年度报告中的公司利润表、现金流量表及报表附注。
（二）公司经营业绩总体情况分析
1、利润及主要项目增减变化情况
表5-1 2007-2011年利润及主要项目数据单位：万元
年份
项目
2011年2010年2009年2008年2007年营业收入755500.01 204777.93 198499.31 190413 16015.07 营业成本694581.77 140125.51 132667.78 123080.33 17725.67
毛利60918.24 64652.42 65831.53 67332.97 -1710.6 销售费用1331.89 185.91 0 0 0
管理费用15991.10 15791.59 15388.09 12321.07 8474.84 财务费用31135.18 26495.29 33654.68 43548.72 1299.16 核心利润9425.02 20031.85 14829.58 9110.43 -370835.66 资产减值损失15.30 8.13 31,550.67 -3,523.60 -2,728.95 投资收益79,295.19 93,480.70 97,108.42 111,095.46 180546.36 营业利润88,704.89 113,504.42 80,387.33 123,729.48 171,754.78 利润总额96428.77 128922.07 84959.12 134592.26 173863.24 净利润101,157.20 126,586.21 81,252.53 135,380.25 173,735.16
表5-2 2007-2011年利润及主要项目增减变动分析表单位：万元
年份项目
2011年2010年2009年2008年2007年
增减额变动（%）增减额变动（%）增减额变动（%）增减额变动（%）增减额变动（%）
营业收入550722.08 268.94 6278.62 3.16 8086 4.25 174398 1088.96 0 0 营业成本554456.26 395.69 7457.73 5.62 9587.5 7.79 105355 594.36 0 0 毛利-3734.18 -5.78 -1179.1 -1.79 -1501 -2.23 69043.6 4036.22 0 0 销售费用1145.98 616.42 185.91 100.00 0 0 0 0 0 管理费用199.51 1.26 403.5 2.62 3067 24.89 3846.23 45.38 0 0 财务费用4639.89 17.51 -7159.4 -21.27 -9894 -22.72 42249.6 3252.07 0 0 核心利润-10606.83 -52.95 5202.27 35.08 5719.2 62.78 379946 102.46 0 0 资产减值
损失7.17 88.19 -31543 -99.97 35074 -995.41 -794.65 29.12 0 0 投资收益-14185.51 -15.17 -3627.7 -3.74 -13987 -12.59 -69451 -38.47 0 0 营业利润-24799.53 -21.85 33117.1 41.20 -43342 -35.03 -48025 -27.96 0 0 利润总额-32493.3 -25.20 43963 51.75 -49633 -36.88 -39271 -22.59 0 0 净利润-25429.01 -20.09 45333.7 55.79 -54128 -39.98 -38355 -22.08 0 0
图5-1 营业收入，营业成本，毛利，核心利润变动趋势图根据表5-1、表5-2分析数据以及图5-1信息分析得知：
1）公司2007年-2011年营业收入逐年上升，特别是2011年出现大幅度增长。但由于公司营业成本也是逐年上升，且营业成本的上升幅度大于营业收入，致使毛利从2008年开始一直下降，对营业利润贡献不大，营业利润和利润总额也呈下降趋势。从公司的报表附注中得知，2011年由于全球用电剧增，而同时由于干旱、水资源枯竭等原因导致水力发电大幅降低，因此火电需求剧增，营业收入大幅增长。从局部来看，公司位于深圳，广东省2011年由于西部水资源枯竭，电煤价格提高等原因，外购电量大幅减少，增多了对本公司电量的需求，也大幅度地带来了公司营业收入的增长。另一方面，由于燃煤价格持续上升，合同煤价格逼近市场煤，公司以往合同煤的成本优势不再明显，导致成本大幅增长；再加上我国的环保政策愈加严厉，公司节能减排任务加大，节能环保设备投入大幅增加，如公司2011年大量投入资金完成SCR脱销改造工程等，导致公司累计折旧剧增，从而导致营业成本剧增，甚至其增长幅度一直超过营业收入，导致毛利一直呈现下降趋势。
2）公司核心利润前几年一直维持增长趋势，2011年却突然大幅下降。从报表可知，公司前几年几乎没有销售费用，财务费用也由于2008年响应国家环保政策进行企业转型减少扩张而减少，因此核心利润勉强维持增长趋势。但2011年公司销售费用剧增，达到了2010年的6倍多，财务费用也大幅上涨，致使2011年核心利润下降明显。从报表附注得知，企业2011年转型取得初步成效，企业2011年销售费用增加主要系燃料分公司开始运营及惠州燃气业务量增加所致，
而财务费用上涨主要是公司发展借款增加并且利率上升所致。
3）公司营业利润和利润总额前几年一直不稳定，但在2010年取得了增长，然而2011年下降幅度较大，一方面是因为前述原因核心利润下降导致营业利润和利润总额也下降，另一方面是由于企业资产减值损失大幅增加所致。有报表附注得知公司2011年资产减值损失增加主要是由于坏账损失大幅增加。
4）总的来说，企业经营业绩一直以来在同行业中还算不错，虽然2011年有所下降，但这是由于国家环保政策力度加大，企业为配合政策积极进行企业转型所造成的短暂现象，从报表附注得知企业转型已经取得初步成效，企业的经营发展前景还是值得肯定的。
2、公司利润及其主要项目结构情况
表5-3 2007-2011年利润及主要项目结构单位：%
2011年2010年2009年2008年2007年年份
项目
营业收入100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 营业成本92 68 67 65 111
毛利8 32 33 35 -11 销售费用0 00 0 0 0
管理费用 2 8 8 6 53 财务费用 4 13 17 23 8
核心利润 1 10 7 5 -2316
资产减值损失0 0 16 -2 -17 投资收益10 46 49 58 1127 营业利润12 55 40 65 1072 利润总额13 63 43 71 1086 净利润13 62 41 71 1085
根据表5-3数据分析得知：
1）2007年-2011年公司营业收入结构中，营业成本一直占比很大，从报表附注中得知主要是因为燃煤价格持续上涨以及环保设备投资造成累计折旧大幅增加进而造成了营业成本的增长幅度超过了营业收入所致。企业前几年毛利所占比重较高，但2011年毛利所占比重大幅减小到10%以下。经分析还是由于营业收入的增长所致。
2）企业核心利润2007年-2010年比重还算不错，且其比重呈上升趋势，但在2011年所占比重很小，主要还是因为前面所说的财务费用和销售费用的大幅增加所致。这说明企业的核心竞争力有所下降。
3）2007年-2010年，公司投资收益所占比重虽然呈下降趋势，但总体占比很大，然而2011年企业投资收益所占比重大幅下降，加上核心利润的占比下降，导致营业利润和利润总额占比也出现了较大降幅。从报表附注中得知，企业投资收益下降主要是因为企业为了响应环保政策，积极做到节能减排，实现企业转型，转让了所持有的物流公司股票，收购环保公司的股票所致。
4）企业2011年出现反常现象的原因前面已经述及，特别说明，企业2011年财务费用和销售费用大幅增加但比重没有上升的原因主要是营业成本占比增加所致。
5）总体来看，企业虽然看起来发展状况呈现衰落趋势，但由于企业及早响应国家环保政策，实现企业发展转型，在行业中还是保持了其领先地位，经营业绩也还不错。
（三）公司盈利能力情况分析
表5-4 2007-2011年各年盈利能力重要指标及相关指标数据
2011年2010年2009年2008年2007年时间
项目
净资产报酬率（%）8 10.62 7.17 12.56 16.73
总资产周转率0.39 0.11 0.10 0.10 0.01
财务杠杆 1.58 1.58 1.70 1.81 1.67
总资产报酬率（%） 5.06 6.70 4.21 6.93 9.99
毛利率82.72 25.21 9.38 33.04 -189.70
核心利润率（%） 1.25 9.78 7.47 4.78 -2315.54
销售净利率（%）13.39 61.82 40.93 71.10 1084.82
成本利润率（%）14.56 90.34 61.25 109.99 980.13
销售获现比率（%）9.22 43.22 57.46 31.60 300.38 根据表5-4数据分析可知：
1）2007年到2011年公司盈利能力总体呈现下降趋势；其中股东权益报酬率，即净资产报酬率总体下降，尤其2011年下降明显，降到了8%。从影响净资产报酬率的相关指标看，公司净资产报酬率下降主要可能有两方面原因，一是总资产报酬率下降，二是财务杠杆下降。而从上表看出，公司财务杠杆基本维持稳定，因此公司净资产报酬率下降主要是由于总资产报酬率下降所致。由杜邦分析体系可以得知，公司总资产报酬率可以分解为销售净利率与总资产周转率之乘积。从上表看出，公司总资产周转率上升，而销售净利率却大幅度下降，并且其销售净利率的下降幅度大于总资产周转率，因此造成了总资产报酬率的下降。从公司的
报表附注可以得知，2011年公司净利润下降明显。说明公司2011年总资产报酬率下降主要是由于净利润下降引起的。而从公司报表附注分析得知，公司2011年净利润下降有几个重要因素，一方面是公司营业成本下降幅度超过营业收入的增长幅度，这主要是由于近几年燃煤价格持续上升，合同煤价格逼近市场煤，公司以往合同煤的成本优势不再明显，导致成本大幅增长；再加上我国的环保政策愈加严厉，公司节能减排任务加大，节能环保设备投入大幅增加，如公司2011年大量投入资金完成SCR脱销改造工程等，导致公司累计折旧剧增，从而导致营业成本剧增，甚至其增长幅度一直超过营业收入，造成净利润下降明显。另一方面，公司2011年销售费用、财务费用等大幅度增加，从报表附注得知，企业2011年转型取得初步成效，企业2011年销售费用增加主要系燃料分公司开始运营及惠州燃气业务量增加所致，而财务费用上涨主要是公司发展借款增加并且利率上升所致。这两项费用的明显增加也导致了净利润的下降。
2）2007年-2011年公司财务杠杆基本保持在1.55~1.85的水平，比较稳定，但由于公司净利率的大幅降低，导致企业承担的财务风险较大，说明企业没有利用好财务杠杆反而造成了增大风险的效果。
3）公司销售净利率和成本净利率总体呈现下降趋势，尤其2011年下降明显。从报表附注中得知，其主要原因还是由于公司营业成本上升幅度过大所致，营业成本上涨原因前面已经提到。
4）公司销售获现比率在2011年下降尤其明显，从2010年的43.22%降到了2011年的9.22%。从报表附注中得知，公司2011年坏账损失大幅增加，应收账款质量明显下降，导致了经营活动现金流量的减少，进而造成销售获现比率的降低。
综上分析，可以得出如下结论：
1.营业成本的大幅增加，除了政策原因之外，公司本身也存在成本控制不严格的问题，应该加强成本监控，保证利润的增长。
2.财务杠杆的分析说明公对财务杠杆的利用掌握不到位，不仅没有产生效益反而增大了财务风险。公司应当在经营状况不好之时充分衡量借款利弊得失，控制好企业的财务风险。
3.销售获现比率的分析说明公司应收账款质量明显下降。上下游安排能力还
有待加强。
4．核心利润的降低说明企业核心竞争力下降，公司应该加快转型步伐，提高产品（发电）竞争力，争取发电方式的多样化发展。
六、公司现金流量的总体情况分析
（一）分析目的及数据来源
本部分的分析目的是从动态上了解企业现金变动情况和变动原因，评价企业盈利质量，分析数据来自于2007年-2011年年度报告中的公司现金流量表及报表附注
（二）现金流量增减及结构变动分析
表6-1 2007-2011年现金流入及其结构分析表单位：万元
年份项目
2011年2010年2009年2008年2007年
总额结构
%
总额结构
%
总额结构
%
总额结构
%
总额结构
%
经营活动的
现金流入849453.71 73 259970.45 37 271901.44 24 210843.59 22 86419.91 13 投资活动的
现金流入61787.56 5 162466.54 23 191072.29 17 160097.6 17 215117.34 32 筹资活动的
现金流入249200.00 22 274280.00 4 663400.00 59 589200.00 61 366328.33 55 现金总流入1160441.27 100 696716.99 100 1126373.73 100 960141.19 100 667865.58 100
表6-2 2007-2011年现金流出及其结构分析表单位：万元
年份项目
2011年2010年2009年2008年2007年
总额结构
（%）
总额结构
（%）
总额结构
（%）
总额结构
（%）
总额结构
（%）
经营活动的现
金流出779825.17 65 171474.36 25 157845.12 15 150669.05 17 38313.75 6 投资活动的现
金流出178669.97 14 53646.28 8 96230.54 9 252528.4 28 499590.1 79 筹资活动的现
金流出249003.51 21 449341.86 67 798314.99 76 501064.79 55 96570.42 15 现金总流出1202498.65 100 674462.5 100 1052390.65 100 904262.24 100 634474.27 100
根据表6-1，6-2分析得知，2007-2011年公司现金总流入和现金总流出除2010年外总体都呈现上升趋势。尤其是2011年上升趋势明显。从公司报表附注得知，2010年经营活动产生的现金流出增加主要系燃料采购价格同比上升所致；投资活动产生的现金流出减少主要系新建电厂已投产，购建固定资产等支出同比减少所致；筹资活动产生的现金流入减少主要是公司新建电厂构建完成，借款大幅度减少所致。而2011年企业现金流量变化明显，经营活动产生的现金流量净额同比增加主要系财务公司对外拆借资金所致；投资活动产生的现金流出增多主要系环保公司、北控公司购建固定资产等支出增加所致。
现金总流入结构中经营活动现金流入比重逐年上升，逐渐占主体地位，同样现金总流出结构中经营活动现金流出比重随之上升，逐渐占主体，这意味着企业改善经营，转型获得初步成效，产品竞争力大幅度增强，企业自我造血能力得到大幅度提升，发展趋于稳定提升中；投资活动也值得关注，企业前几年投资活动现金流量比重处于波动变化之中，而2011年投资活动现金流入比重减少而流出比重增加，说明企业为了适应自身的发展加大了投资扩张，增加了产能；筹资活动方面，筹资活动现金流入和流出比重前几年也是处于波动之中，而2011年筹资活动现金流入和流出比重都减少了，说明企业减少了筹资并且加快了还债步伐。从报表附注获悉2011年由于全国干旱、水资源枯竭导致水力发电大幅度减少，火电需求增加等原因，企业营业收入得到大幅度增长，同时由于燃料价格上涨等原因也导致了营业成本的随之增长，经营活动现金流入和流出都上升明显，占比也上升；而企业在2011年由于政策原因环保公司等加大了对环保设备等固定资产的投资；另一方面，由于收入的增加，企业现金流增多，减少了对外筹资。
（三）经营活动现金流量和核心利润关系分析
表6-3 2007-2011年经营现金流与核心利润分析表单位：万元时间
2011年2010年2009年2008年2007年项目
一、经营活动产生
的现金流量
销售商品、提供劳
务收到的现金831,810.39 239,212.34 239589.02 195,892.33 33,988.04 收到的税费返还0 0 0 0 0
收到其他与经营活
动有关的现金17,643.32 20,758.11 32,312.42 14951.26 52431.87 经营会动现金流入
小计849,453.71 259,970.45 271,901.44 210,843.59 86,419.91 购买商品、接受劳
务支付的现金724,559.22 114,625.82 115,530.50 90,124.09 15,651.62 支付给职工以及为
职工支付的现金12,374.05 10,113.49 11,657.32 8216.38 3,303.25
支付的各项税费31,879.97 31,397.03 21,877.04 23,092.89 3,208.87 经营活动现金流出
小计779,825.17 171,474.36 157,845.12 150,669.05 38,313.75 经营活动产生现金
流量净额69,628.53 88,496.09 114,056.32 60174.53 48106.16
核心利润9425.02 20031.85 14829.58 9110.43 -370835.66 经营现金流是核心
利润的倍数7.39 4.42 7.69 6.61 -0.13
根据表6-3分析得知，公司2007-2011年的经营活动现金净流量呈现波动态势，经营活动现金流入和流出总体呈现上升趋势，尤其是2011年经营
活动现金流入和流出都有较大幅度增长，但现金流入跟不上现金流出的步
伐，经营活动现金净流量减少，从报表附注得知是由于企业应收账款大幅度
增加，销售收现能力下降所致。
由于近几年核心利润呈波动式变化，尤其2011年核心利润大幅度下降，而2011年度经营活动产生现金流降低幅度相对较小，为核心利润7.39倍，表明企业虽然经营活动现金流降低，但企业有持续发展的内部动力，企业自我造血能力提高。
（四）投资活动现金流量基本情况分析
表6-4 2007-2011年投资活动现金分析表单位：万元
时间
2011年2010年2009年2008年2007年项目
二、投资活动产生的现金流量
0 51,902.08 90,070.08 10000 16,194.52 收回投资所收到的现金
财务报表案例分析(伊利集团)(全面分析参考1)
课程名称:财务报表分析 课程专题研究报告：伊利公司财务分析
一、伊利公司简介 （一）公司简介 1992年12月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上,以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司 1997年，伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团。同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份有限公司”变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司” 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一 今天的伊利集团，面对全球经济一体化的挑战，提出“用全球的资源，做中国的市场”，全力推进“以人为本、制度为保障、团队为前提，平等信任”的企业文化，以不断创新、追求人类健康生活为己任，正向实现“打造中国伊利，实现乳业第一品牌”的目标大步迈进 （二）行业分析 1 行业的性质 （1）中国乳业起步晚，起点低，但发展迅速。特别是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，已逐渐吸引了世界的眼光。 近年来，我国乳品加工业已成为食品工业中发展最快的产业。乳品企业经济总量大幅增长，2008年，规模以上企业共实现工业产值1556亿元，比1998年增长了11.7倍；乳制品产量持续增长，产品结构逐步优化。2008年我国乳制品产量合计1810.5万吨，已占世界年产量的4.6%。2008年我国城镇居民奶类消费量为22.7公斤，比1992年增长了146.2%。农村居民2007年乳和乳制品消费量为3.52公斤，比1992年增长了203%。我国乳制品行业已取得了显著成就。 （2）但2008年9月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。危机下，国家出台了一系列整顿乳业的重大举措，经过一年多的努力，奶业形势逐步好转，积极因素在增加。 2009年在国家宏观经济企稳回升、产业扶持政策效应显现和市场信心恢复等因素共同作用下，2009年三季度我国乳制品行业生产回升势头良好，行业效益稳步回升，企业亏损面继续缩小。 近年来，尽管我国年人均奶占有量上升很快，但与世界平均水平相比仍有很大差距。同时，城乡之间、地区之间的乳品消费也极不平衡。目前，城市乳制品销量占到全国乳制品总销量的90%，广大农村乳品市场潜力巨大，有待挖掘。随着农村乳制品消费量的逐步增长，我国乳制品行业将会迎来更加广阔的发展空间。 “三聚氰胺事件”虽对乳制品行业造成较大影响，但从长远看，国内乳制品需求上升的趋势未变。经过一段时间调整后，中国乳业还会快速发展 2 行业竞争程度 近一段时间，乳制品行业事件频出，先有伊利、光明、三元纷纷加快全国市场推进的步伐，然后是雀巢并购云南蝶泉引发各方人士的关注和评论，不久新希望又同时将四川华西乳业公司和重庆天友乳业公司两家当地的著名品牌纳入麾下等等。以上种种迹象表明乳制品行业的竞争已经发生了根本性的变化，这种变化将直接引发乳品行业的竞争格局和未来走向。 （1）趋势一：市场竞争由产品竞争扩展到资源的竞争 乳制品行业是个相关性很强的行业，在种植业、饲料业、养殖业、乳制品加工业、顾客整个产业链中处于下游，因此它的行业特征和变迁也不可避免要受到上游产业的影响。最初我国的乳制品市场是区域分割、相互独立的，市场竞争也主要集中在各地进行，竞争的结果是各地的市场经过整合产生了领导性的地方品牌，各个品牌各有一片市场，彼此相安无事，全国市场维持着一种相对平衡状态。但近年来，随着保鲜技术的发展，乳制品市场的地域划分被逐渐打破，一些大的品牌开始向全国市场开拓，伊利、三元开始南下，光明开始北上，但这些品牌的扩张遭到各地地方品
恒大集团财务报表分析
一、中国房地产的概况 从中国从真正意义上出现房地产的概念是从1981年开始的，1981年之后，中国房地产有了雏形，在邓小平同志于1992你那视察深圳后，房地产开始进入了崭新的春天！ 但是朱镕基总理在1993年视察南海后，发现当地的房地产已经失去控制。因此国务院下达了停止银行贷款，此政策下达后，房地产受到了严重的创伤，一直到1998年，中国房地产始终波澜不兴。 1998年对于处于水生火热中的房地产，可以说是一个关键之年，国务院作出了重大的决策，取消了分房，也就是说要想住房就要到市场上去购买，这一政策一出台，房地产在短期内大爆发，房地产产业迅速上升，于此同时，银行不断调低利率。在价格方面，因为在此之前，商品房要收到物价的限制，随便涨价是不可能的，但是取消这种政策后，放假开始涨价，也就是出现了后来的天价房子。虽然房地产迅速发展，但
是也导致了严重的社会矛盾，也因如此，房地产业也称为了现在人们所关注的焦点！为此，中央于2004年开始对房地产业做出了宏观调控，主要针对土地和信贷两个方面，以调控为主！ 在2004年作出了一些调控见到成效后，国务院于2005年对房地产进一步加大了宏观调控的力度，这次从供求关系进行双向调控，主要以需求为主，虽然从2005年到2006年，房地产成交量开始上升，但是这种状况并没有维持太长，由于自然原因对长江三角洲影响很大，但是其他一线大城市却是一片明媚的天气，房价恢复到以前暴涨的速度，以至于使得调控政策进一步加强！！ 在2006年房地产的政策主要是以调整房地产产品的结构为主，到目前为止，房地产正在进行一系列的转变：买卖双方发生的转变，以前是以卖方占主导地位，但是逐渐转向了买房、消费主导取代了投注主导、长期投资取代了短期投资、产品代替了土地、存量市场取代了以增量为主的市场、笼统的房地产市场转向了细分的市场。 房地产在价格方面的走势，从1998年到2003年这期间，房地产价格到达了一个顶峰，然后从03年到07年处于一个调控阶段，随着2008年奥运后后，新一轮房地产价格再次到达一个峰值，但是政府作出了一系列的措施，对其进行调控，相信新一轮的增长，不会再像以前那样暴涨，将会是一个台阶式的上扬，综上为中国房地产的大体概况. 研究意义
恒大集团财务报表分析
改革开放三十多年以来，社会主义市场化的不断深入，不仅有大量公司排着队进入资本市场，而且也有越来越多的投资者进入资本市场。投资者根据财务报表进行计算和分析，进而对企业的股票价值做出评估，最后决定选择投资目标。本文选取恒大集团作为分析对象，运用所学知识进行分析和研究，对财务报表进行资料归整、加工、分析、比较、评价等，对企业财务状况和经营成果做出综合判断。希望通过行业竞争结构、经营比较分析和财务数据分析，预测公司未来发展方向和长期价值，作为投资决策的基础与重要依据。 关键词：恒大集团；财务报表分析
Reform and opening up three decades, deepening the socialist market-oriented, not only a large number of companies lining up to enter the capital market, but also more and more investors to enter the capital market. Investors according to calculation and analysis of financial statements, and then make an assessment of the value of shares in the company, the final decision to select investment objectives. This paper selects Hengda Group as the object of analysis, to apply the knowledge to analyze and study the financial statements are owned by the whole, processing, analysis, comparison and evaluation of the financial position and operating results to make an overall judgment. We hope that through industry competitive structure, comparative analysis of operational and financial data analysis, the future direction of the company and forecast long-term value as a basis for investment decisions and an important basis. Keywords：Hengda Group；Financial Statement Analysis
伊利股份财务分析报告
2011——2012学年第2学期 河北经贸大学期末考试试卷 《财务报告分析》 内蒙古伊利实业股份有限公司 2011年度财务报告分析 姓名学号分工成绩胡璇200916111014 杜邦分析体系、财务比率分 析（20%） 焦文娟200916111042 宏观背景分析、行业分析、 公司战略分析、排版（20%） 王沫200916111002 利润表的水平分析和垂直分 析（20%） 李粉玉200916111035 现金流量表的水平分析和垂 直分析（20%） 陈红200916111021 资产负债表的水平分析和垂 直分析（20%）
目录 摘要 (4) 一、背景资料 (5) （一）公司简介 (5) （二）宏观背景分析 (5) 1、政治背景 (5) 2、法律背景 (6) （三）行业分析 (6) 1、我国乳制品进出口分析 (6) 2、国内36大众城市乳制品人均消费水平 (9) 3、需求结构的分析 (10) （四）伊利企业战略分析 (10) 1、SWOT分析法：产业内部劣势和优势分析 (10) 2、基本竞争战略：混合基础上的集中化 (11) 3、长期战略：倡导绿色产业链消费 (12) 二、资产负债表的水平分析与垂直分析 (13) （一）资产分析 (13) 1、流动资产的分析 (13) 2、非流动资产分析 (16) 3、流动资产合计和非流动资产合计分析 (21) （二）负债分析 (22) 1、流动负债分析 (22) 2、非流动负债分析 (27) 3、流动负债合计和非流动负债合计分析 (29) （三）所有者权益分析 (31) 1、所有者权益总量分析 (31) 2、所有者权益结构分析 (31) 3、所有者权益项目分析 (31) （四）负债和所有者权益分析 (32) 1、负债和所有者权益总量分析 (33) 2、负债与所有者权益结构分析 (33) 三、利润表的水平分析与垂直分析 (34) （一）利润表的水平分析......................................................................................... 错误！未定义书签。 1、营业收入分析 (36) 2、营业总成本分析 (36) 3、营业利润分析 (36) 4、利润总额分析 (36) 5、净利润分析 (36) （二）利润表的垂直分析 (37) 1、营业总成本分析 (38) 2、营业利润、利润总额、净利润分析 (38) （三）利润表的总体分析 (39) 四、现金流量表的水平分析与垂直分析 (39) （一）现金流量总量分析 (39)
东莞市能源投资集团有限公司简介
东莞市能源投资集团有限公司 企业概述： 东莞市能源投资集团，前身是东莞市燃料工业总公司，组建于1989年6月30日正式成立，是东莞市国资委下属的市属全资企业，也是东莞市规模最大的燃气经营企业。 公司从煤气、液化石油气业务起步，经过持续的转型升级和业务拓展，现已成为一个以城市燃气为主，涵盖项目投资、管道安装、能源贸易、燃气设备等业务的能源企业，公司拥有3家全资子公司及16家参股企业（其中包括东莞新奥、东莞喜威、广东大鹏等多家知名企业），公司净资产规模超过10亿元。 公司优势： 1、资源优势： （1）公司拥有澳洲2.3亿方/年照付不议（自有）和西二线10亿方/年（东莞新奥拥有）的气源资源； （2）东莞新奥拥有全市30年燃气特许经营权，在全市28个镇街园区设立公司开展业务，拥有4座城市门站、4座LNG储配站，供气管网达1300公里，并建有30座加气站； （3）喜威公司拥有全市最大的石油气供应基地（茶山气站）及30多个石油气销售点； （4）涉足酒店业务，合资建有达五星级标准的广州三英温泉酒店；
（5）公司与中海油、BP、中华煤气、港灯以及广州、深圳、佛山等城市和电厂共同结成战略联盟投资省大鹏天然气项目； （6）管道煤气工程公司是东莞市本地历史悠久、最具规模的燃气工程公司。 2、行业经验： 公司一直致力于液化石油气、管道天然气的运营和服务，有超过2000人的专业运营团队，在东莞燃气行业处于领先地位。 福利： 1、每周五天工作制（特殊岗位除外）； 2、为员工购买社会保险及住房公积金； 3、凡在公司连续服务满一年以上的员工，均可按规定享受婚假、丧假、产假、带薪年休假等； 4、为丰富员工业余生活，公司经常举办各种文体活动； 5、具有完善的薪酬体系，提供极富竞争力的薪酬。
(完整word版)恒大集团财务分析
恒大集团概况： 恒大集团是以民生住宅产业为主，集快消、乳业、畜牧业、商业、酒店、体育、文化等产业为一体的特大型企业集团，2009年在港交所挂牌的上市公司。从现有资料来看，2014年，集团销售额1114亿元，同比增长18.9%；经营溢利为人民币312.95亿元，同比增长23.2%；基本每股收益0.85元；2014年末，所有者权益总额1123.8亿元，同比增长41.63%；资产总额4744.62亿元，同比增长36.28%。2015年目标销售额为 1500亿元，而2016年1月4号集团发布公告称2015年全年实现销售额2013.4亿，同比大增53.1%，超额完成预期任务，迈入2000亿销售额的“大军团”。除此此外，恒大集团业务涵盖范围非常广，包括房地产开发公司、建筑设计院、建筑工程公司、工程监理公司、物业管理公司、广州足球俱乐部、皇家马德里足球学校、广东排球俱乐部、商业集团、酒店集团、文化产业集团、恒大冰泉等。集团在北京、上海、天津等直辖市、29个省会及重要城市都设立了分公司，在全国100多个主要城市拥有大型项目。 偿债能力分析; 流动比率=流动资产/流动负债 流动比率：是企业在一定经营期间的流动资产与流动负债的比率。他是衡量企业流动资产的短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力，是反映流动财务状况的比率之一；是衡量企业短期偿债能力常用的比率 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 速动比率：是指企业在一定经营期间的速动资产与流动负债的比率。其中速动资产是流动资产减去存货的金额。速动比率是反映流动财务状况的比率之一，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力 资产负债率=负债/资产 速动比率：是指企业在一定经营期间的速动资产与流动负债的比率。其中速动资产是流动资产减去存货的金额。速动比率是反映流动财务状况的比率之一，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力 产权比率=负债/权益 一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧
伊利股份年财务分析报告
伊利股份2011年财务分析报告 目录 一、公司背景资料 二、公司财务数据 三、指标分析 （一）盈利能力分析 （二）发展能力分析 （三）偿债能力分析 （四）经营效率分析 （五）现金能力分析 （六）综合能力分析 四、杜邦分析 一、公司背景资料 （一）公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。
在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。作为行业领军者，伊利以振兴中国乳业为己任，在率先完成产业升级之后，正致力于推动乳业发展从“又快又好”向“又好又快”转型。“责任为先”的伊利法则和“绿色领导力”理念一直指导着伊利的战略发展。在实现企业的绿色生产，倡导顾客的绿色消费，坚持品牌的绿色发展的基础上，伊利正全力带领整个行业“打造绿色产业链”，推动中国乳业的规范化和可持续发展。 2010年6月，随着科技创新等方面的持续投入以及世博效应的逐步释放，伊利集团的品牌价值在今年空前大涨，品牌价值逼近300亿元，轻松摘得了中国乳企品牌价值的“七连冠”。荷兰合作银行24日发布报告显示，在过去5年传统乳制品企业年均收入增长率只有2%－3%，而伊利年均收入增长率高达24%，借助奥运会和世博会上的精彩表现，中国伊利集团跻身世界乳制品行业第一阵营，逼近国际乳业十强。 （二）行业地位 蒙古伊利实业集团股份有限公司经过近十几年发展已成为我国乳品行业市场占有率最高的企业，且龙头领先优势越来越明显。伊利独占鳌头，其资产规模、产品产量、销售收入等均列首位。 1、伊利竞争优势 (1)奶源优势。目前伊利集团是唯一一家掌控新疆、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒 等散打黄金奶源基地的乳品公司，拥有中国最大规模的优质奶源基地，优质 牧场近800个、其创造的奶联社模式更被业界评为最适合目前中国国情的奶 源基地管理模式。
恒大地产财务分析报告docx
财务报表分析案例 恒大地产（03333） （一）研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了房地产行业上市公司——恒大地产（03333.HK）作为研究对象，该上市公司公布的2011年度—2013年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以及对该公司财务状况及经营状况得出简要结论。 （二）行业概况 在中国房地产的概念是从1981年开始的，1981年之后，中国房地产有了雏形。从国务院下达了停止银行贷款政策后，房地产受到了严重的创伤，一直到1998年，中国房地产始终波澜不兴。1998年，国务院作出了重大的决策，取消了分房，这一政策一出台，房地产在短期内大爆发，房地产产业迅速上升，于此同时，银行也在不断调低利率。随着房地产迅速发展，导致了严重的社会矛盾，也因如此，房地产业也称为了现在人们所关注的焦点！为此，中央于2004年开始对房地产业做出了宏观调控，主要针对土地和信贷两个方面，以调控为主！ 在2004年作出了一些调控见到成效后，国务院于2005年对房地产进一步加大了宏观调控的力度，这次从供求关系进行双向调控，主要以需求为主，虽然从2005年到2006年，房地产成交量开始上升，但是这种状况并没有维持太长，由于自然原因对长江三角洲影响很大，但是其他一线大城市却是一片明媚的天气，房价恢复到以前暴涨的速度，以至于使得调控政策进一步加强！在2006年房地产的政策主要是以调整房地产产品的结构为主，到目前为止，房地产正在进行一系列的转变：买卖双方发生的转变，以前是以卖方占主导地位，但是逐渐转向了买房、消费主导取代了投注主导、长期投资取代了短期投资、产品代替了土地、存量市场取代了以增量为主的市场、笼统的房地产市场转向了细分的市场。 房地产在价格方面的走势，从1998年到2003年这期间，房地产价格到达了一个顶峰，然后从03年到07年处于一个调控阶段，随着2008年奥运后后，新一轮房地产价格再次到达一个峰值，但是政府作出了一系列的措施，对其进行调控，相信新一轮的增长，不会再像以前那样暴涨，将会是一个台阶式的上扬，综上为中国房地产的大体概况.我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。 （三）公司概况 恒大地产即恒大地产集团，是在香港上市，以民生住宅产业为主，集商业、酒店、体育、金融、健康及文化产业为一体的特大型企业集团，逾百家国际知名投资银行，财团，基金股东遍布全球，拥有3万余名员工，92%以上工程技术及管理人员为大学本科以上的学历。恒大集团已在全国25省会城市和3个直辖市设立分公司，在全国100多个主要城市拥有200多个大型住宅项目。 1996年,确立“小面积、低价格”的发展模式,这也是因应当时企业发展战略“规模取胜”而作出的决定。2004年开始,由于中国房地产巿场渐趋成熟及竞争日益激烈,转变了原来的企业发展战略。公司于2006年6月26日在开曼群岛注册成立为所有运营及项目子公司的最终控股公司,另外于2006年6月26日在英属维尔京群岛成立了安基(BVI)
伊利集团财务分析报告
内蒙古伊利实业集团股份有限公司 财务分析报告 课程财务管理实训
目录 第一章企业环境分析 (3) 1.1 企业概况 (3) 1.2 市场环境分析 (3) 1.3 行业环境分析 (4) 第二章企业战略分析 (5) 2.1 企业核心竞争力 (5) 2.2 企业未来战略部署 (5) 第三章企业财务报表分析 (6) 3.1 营运能力分析 (6) 3.2 偿债能力分析 (7) 3.3 盈利能力分析 (8) 3.4 发展能力分析 (8) 3.5 收益质量分析 (8) 3.6 净资产收益率变动分析（杜邦分析法） (9) 3.7 会计政策及披露分析 (10) 3.8 企业财务运作方面的问题及解决方案 (11) 第四章企业规章制度分析 (12) 4.1 股权结构分析 (12) 4.2 独立董事制度分析 (14) 第五章企业投资分析总结 (14)
一、企业环境分析 （一）企业概况 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团），其前身为1956年建立的呼和浩特回民区成立养牛合作小组。经过37年的不懈发展，恰逢1993年呼市回民奶食品加工厂改制，同年2月由21家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立伊利集团，于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司”，并于1993年6月14日在呼市工商行政管理局登记注册，公司注册地址为呼和浩特市金山开发区金山大道1 号。1996年3月12日，“伊利股份”在上交所挂牌上市，上市代码600887。1997年4月12日，公司名称变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”并沿用至今，董事长潘刚兼任企业法人代表。 集团旗下设有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，下属企业八十多家，主要从事乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造：食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，饮料；乳制品及乳品原料；预包装食品的销售。农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，日用百货，畜禽产品，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；机器设备修理劳务（除专营）和设备备件销售（除专营）业务；玩具的生产与销售；复配食品添加剂的制造和销售等。生产通过国家绿色食品发展中心绿色食品认证的，具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶茶粉、无菌奶、酸奶等39类产品600多个品种拥有三大“黄金奶源基地”，成为首个在海外建立研发中心和生产基地的中国乳制品企业。 伊利集团作为全国乳品行业龙头企业，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。同时，集团还积极承担社会责任，热心社会公益事业，如开办全国最大规模的儿童安全公益项目——伊利方舟工程、与全国妇联合作开办365亲子故事会、支持“伊利幸福厨房”，解决山区孩子午餐难题、建立青少年乳品科技创新基地，为青少年搭建创新和实践平台等，长期坚持“健康中国”计划，致力于推动“社区、青少年、环境”三大核心目标的健康发展，实现健康文化与健康生活的和谐共融。 （二）市场环境分析 1、政策环境 自2008年三鹿集团三聚氰胺毒奶粉事件后，近八年时间中，国家不断加强对乳制品行业的监管力度，提高行业准入条件，颁布奶源基地的保护政策，加大生产过程中的检验检疫力度，严控生产销售环节，要求乳制品企业达到奶源可追溯标准，保障国民乳制品食用安全。由此带动乳制品企业大幅度升级换代生产技术，加大对乳制品研究研发投入，追求国际化奶制品标准。 同时，国家给予大型乳制品行业投资融资优惠政策，鼓励国内企业通过资产重组、兼并收购、强强联合等方式，加快集团化、集约化进程，整合加工资源，提升产业水平。支持具备条件的乳制品企业通过公开发行股票和发行企业债券等方式筹集资金。全国金融机构特别是政策性银行应优先给予国家大型骨干乳制品企业及特色乳制品建设项目融资支持。 并且受全面二孩政策放开的影响，国内乳制品需求呈现可预测性增长态势，加之国家对乳制品行业的严厉的监管措施与积极地扶持政策，都在引导此行业朝着更加规范化、专业化的方向蓬勃发展。 2、经济环境 随着1978年改革开放政策提出至今，我国生产生活水平极大提高，整体经济形势呈现
内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务分析报告
内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务分析报告 摘要：该财务分析报告选取了内蒙古伊利实业集团股份有限公司——这一以经营乳品系列产品的生产和销售为主的乳品业龙头企业为研究对象。 乳品业是具有长久生命周期的基础性产业。近几年，我国的乳品业发展迅速，已经成为食品行业中增长幅度最大的产业。伊利集团作为业内的龙头企业，其经营业绩和财务表现具有较大的行业代表性。本文重点对伊利集团2007年至2009年三年的年报进行了研究，从其财务概况入手，采用比率分析法、杜邦分析法等，试图分析并评价企业的财务状况。 关键词：伊利集团乳制品业财务分析 一、近年来公司经营与财务概况 1、伊利简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部位于内蒙古呼和浩特金川开发区，下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。 2、经营及财务状况 2007年，面对成本上升、利润趋薄、竞争日趋激烈的市场环境，公司通过加强资源整合、强化奶源基地建设、加强技术创新和人力资源建设等一系列强有力的举措，进一步提升了公司的核心竞争能力和盈利水平。全年完成主营业务收入192.08亿元，较上年增长17.56%。 2008年，是世界经济及中国乳业发展历程上极不平凡的一年。由金融危机引发全球性经济危机、“三聚氰胺事件”致使消费需求下降，乳制品消费市场受到了巨大冲击。面对种种不利因素和复杂的外部环境，公司全体员工发奋努力，克服种种困难，使企业经受住了严峻的考验。全年完成主营业务收入215.38亿元，较上年增长12.13%。 2009 年度乳制品销售市场回暖，伊利公司作为2010 年世博会乳制品赞助商，在大力宣传以及强化营销管理的基础上，各项指标均有较大幅度增加，2009
京能集团简介
京能集团简介 北京能源投资（集团）有限公司（以下简称“京能集团”、“集团”）成立于2004年12月8日，由原北京国际电力开发投资公司和北京市综合投资公司通过合并重组方式组建的大型国有投资集团公司，集团注册资本130亿元(人民币、下同)。截至2010年12月底，京能集团总资产907亿元，净资产316亿元。 京能集团是北京市人民政府出资设立，授权北京市人民政府国有资产监督管理委员会履行出资人职责，并按照《公司法》规范设立的国有独资公司。集团经营管理着北京市政府电力、节能等相关的投资基金，担负着首都电力、能源项目的投资与建设，节能技术及新能源、可再生能源产品的开发。京能集团投资项目涉及电力能源、房地产与基础设施、高新技术、金融证券等领域，是北京市电力能源建设的投融资主体。 京能集团拥有全资、控股、参股企业73家，其中全资、控股企业34家，控制装机容量1000万千瓦，大于北京市日均用电负荷，已投产热电厂供热量占北京管网集中供热面积的39%。投资的电力类上市公司有京能热电（600578）和大唐国际（香港H股0991；上证A股601991）。 京能集团积极开发新能源和可再生能源。集团清洁能源控制容量228万千瓦，占集团控制容量的26%，截至2010年底，集团已投产风电项目117万千瓦，在建项目28万千瓦。此外，集团在水电、生物质发电等其他清洁能源领域取得很大进展。 在非电力能源领域，京能集团控股了“京能置业”（600791）上市公司，年开发能力达到100万平方米；控股一家财务公司；控股一家风险投资公司；是北京银行股份有限公司（601169）上市公司的第三大股东，并参股广东发展银行股份有限公司等。 京能集团坚持以科学发展观统领全局，积极倡导“以人为本，追求卓越”的核心价值观，以“促进能源开发、经济效益和环境保护的协调统一，为经济社会的可持续发展提供充足的动力”为使命，以战略规划为导向，认真贯彻中央经济工作会议精神和市委、市政府的有关工作部署，坚持科学发展，以经济效益为中心，以调整结构为主线，以促进发展为重点，紧紧围绕“一个目标”，正确处
乔保平 原国电集团董事长任国家能源投资集团董事长
龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/e01021019.html, 乔保平原国电集团董事长任国家能源投资集团董事长 作者： 来源：《中国经贸聚焦》2017年第12期 2017年11月20日上午，中国国家能源投资集团有限责任公司召开中层以上管理人员大会。中央组织部副部长高选民同志宣布了党中央、国务院关于国家能源投资集团有限责任公司领导班子配备的决定：乔保平任国家能源投资集团有限责任公司董事长、党组书记。 公开资料显示，1955年出生的乔保平是内蒙古呼和浩特市土左旗人，1975年9月入党，1973年3月参加工作，南开大学经济系政治经济学专业本科毕业，高级经济师。在团中央工 作多年，曾任全国学联副秘书长、全国学联办公室副主任、团中央常委、组织部部长等职。后进入国资委，历任国资委群众工作局（党委群工部）局长（部长）、统战部部长。 2008年6月，乔保平进入中国国电集团任党组成员、副总经理。2013年5月起，任中国国电集团董事长、党组书记。今年8月28日，经报国务院批准，中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组为中国国家能源投资集团有限责任公司。 根据此前官方公布的数据，国电集团是中国“五大发电集团”之一，截至2017年6月底，国电集团资产总额超过8000亿元，神华集团资产总额超过1万亿元。这意味着，新成立的国家能源投资集团的总资产有望超过1.8万亿元，在能源央企中的资产额仅次于国家电网、中石油和中石化。 十八大以来，按照党中央、国务院关于深化国有企业改革的决策部署，国资委会同有关部门先后完成中国南车与中国北车、宝钢与武钢、中国远洋与中国海运、中国国电与神华集团等18组34家企业的重组。
恒大集团财务报表研究分析(00001)
恒大集团财务报表分析
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恒大集团财务报表分析 【摘要】本文将恒大集团2015-2017年对外披露财务报表为分析对象，根据有关的理论对主要财务指标进行纵向分析，对于相关问题给予一定建议。 中国论文网/1/view-13040372.htm 【关键词】财务主要指标数据分析；财务报表；中国恒大；房地产 一、财务分析 张先治认为财务报表分析应该层层递进、逐步深入，分析各种应从战略分析、会计分析和财务分析三个层面进行。只有在全面掌握企业所处的环境、会计信息质量等基础上才能基于财务报表分 -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读
析得出正确的结论。[1] 财务报表分析也称财务分析，是通过对公司财务状况，经营成果和现金流量进行综合比较，并且结合其他相关附加信息，为财务报告用户提供管理决策和控制管理的管理。 财务报表分析由具有不同分析优先级和通用要求的用户执行。从公司整体来看，财务报表分析主要包括以下内容：[2] 1.分析公司偿债能力，并分析法定权利结构，评估债务资金的使用情况。 2.分析公司的营运能力，并分析公司资产的分配和销售状况。 3.分析公司的盈利能力，并分析公司目前利润目标的完成情况以及公司在不同年份的利润水平的变化。 4.分析公司的成长能力，并分析公司未来的发展状况，这这些内容可以全面的了解公司目前的财务状况，以满足各类用户对会计信息的基本需求。 -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读
恒大教育2019年财务分析详细报告
恒大教育2019年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 恒大教育2019年资产总额为12,095.98万元，其中流动资产为 11,024.08万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的44.38%、34.75%和15.76%。非流动资产为1,071.9万元，主要分布在固定资产和长期待摊费用，分别占企业非流动资产的55.26%、33.72%。 资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产12,095.98 100.00 5,486.5 100.00 4,155.65 100.00 流动资产11,024.08 91.14 4,938.97 90.02 3,227.35 77.66 长期投资0 0.00 0 0.00 0 0.00 固定资产592.35 4.90 249.74 4.55 655.69 15.78 其他479.54 3.96 297.8 5.43 272.62 6.56 2.流动资产构成特点 企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业
流动资产的48.02%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的34.75%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。 流动资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产11,024.08 100.00 4,938.97 100.00 3,227.35 100.00 存货1,737.3 15.76 227.59 4.61 0 0.00 应收账款4,892.03 44.38 1,691.05 34.24 2,331.76 72.25 其他应收款402.21 3.65 2,590.41 52.45 415.84 12.88 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 24 0.74 货币资金3,830.95 34.75 85.58 1.73 389.93 12.08 其他161.59 1.47 344.33 6.97 65.82 2.04 3.资产的增减变化 2019年总资产为12,095.98万元，与2018年的5,486.5万元相比成倍增长，增长1.2倍。
伊利股份2018年财务分析结论报告-智泽华
伊利股份2018年财务分析综合报告伊利股份2018年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年实现利润为757,763.24万元，与2017年的707,397.33万元相比有所增长，增长7.12%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，企业扩大市场销售的战略是成功的，经营业务开展良好。 二、成本费用分析 2018年营业成本为4,910,603.44万元，与2017年的4,236,240.27万元相比有较大增长，增长15.92%。2018年销售费用为1,977,268.38万元，与2017年的1,552,186.25万元相比有较大增长，增长27.39%。2018年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。2018年管理费用为297,973.55万元，与2017年的331,704.87万元相比有较大幅度下降，下降10.17%。2018年管理费用占营业收入的比例为3.77%，与2017年的4.91%相比有所降低，降低1.14个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。本期财务费用为-6,027.12万元。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2017年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，伊利股份2018年是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 伊利股份2018年的营业利润率为9.74%，总资产报酬率为15.51%，净资产收益率为24.22%，成本费用利润率为10.48%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为4,212,006.4万元，经营资产的收益率为18.26%， 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
伊利集团财务报表分析
伊利集团财务报表分析 院系：经济管理学院 班级：MPAcc 学号： 姓名
摘要 运用比较分析法、因素分析法和趋势分析法等，对邯郸钢铁公司最近连续三年的资产负债表、利润表及现金流量表进行分析，评价该公司的财务状况、经营成果及现金流量情况，发现该公司存在的财务问题并找出主要原因，进而提出改进的措施。 关键词：上市公司，财务报表，财务报表分析
伊利集团财务报表分析 1.伊利集团简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公 司是全国乳品行业龙头企业之一，是国 家520家重点工业企业和国家八部委 首批确定的全国151家农业产业化龙 头企业之一，是北京2008年奥运会唯 一一家乳制品赞助商，也是中国有史以 来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。 内蒙古伊利实业集团股份有限公司由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，所属企业130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。 最新的权威机构调查数据表明，奥运企业伊利集团的品牌价值由2008年的201.35亿升至2009年的205.45亿，稳步上升4.1亿元，以绝对优势第6次蝉联乳品行业首位。这意味着伊利在经济影响力、技术影响力、文化影响力、社会影响力等方面全面展示了行业领导者的绝对优势。 2.伊利集团发展历程 伊利的发展历程可以说是中国乳业从小到大、从弱到强的历史缩影。 从上个世纪50年代仅95户养牛专业户组成的“呼市回民区合作奶牛场”，发展成为今天中国乳业举足轻重的龙头企业，伊利近五十年颇具传奇色彩的发展历史，不仅成为了中国乳业的一面旗帜，还开创并引领了中国乳业的“黄金十年”。伊利又通过奥运与世博，将中国乳业带上了世界舞台。
伊利集团2016年财务报表分析报告
财务报表分析上市公司深度报告 2016年12月20日 单位：万元 主营业务收 入 增长率
目录 1战略分析 (1) 1.1 公司自身背景 (1) 1.1.1 公司简介 (1) 1.1.2 主营业务 (1) 1.1.3 行业地位 (2) 1.2 宏观分析 (2) 1.2.1 政策环境 (2) 1.2.2 经济环境 (3) 1.2.3 社会环境 (3) 1.2.4 技术环境 (3) 1.3 行业分析 (4) 1.3.1 产业链分析 (4) 1.3.2 行业特征 (5) 1.3.3 行业获利能力分析——波特五力 (8) 1.4企业竞争力分析 (10) 1.4.1 核心竞争力 (10) 1.4.2 公司战略分析 (10) 2财务分析--偿债能力分析 (12) 2.1 总体资产负债情况 (12) 2.2. 短期偿债能力分析 (13) 2.2.1营运资金分析 (13) 2.2.2流动比率、速动比率分析 (13) 2.2.3 应收账款 (14) 2.2.4现金比率 (16) 2.2.5 几项指标的异动情况 (16) 2.3 长期偿债能力分析 (17) 2.3.1资产负债率 (17) 2.3.2产权比率 (17) 2.3.3利息保障倍数 (18) 2.3.4影响长期偿债能力的各项数据变动情况 (19) 2.4 资产结构与偿债能力总结 (19)
3财务分析--盈利能力分析 (20) 3.1反映上市公司盈利能力的指标 (20) 3.1.1每股收益 (20) 3.1.2股东权益报酬率 (21) 3.1.3股利发放率 (21) 3.1.4市盈率 (22) 3.2杜邦分析法 (23) 3.2.1杜邦分析法（第一层次） (26) 3.2.2杜邦分析法（第二层次） (28) 3.2.3杜邦分析法（第三层次） (29) 3.3利润表分析 (30) 3.4盈利能力分析小结 (30) 4财务分析--现金流量分析 (31) 4.1生命周期理论 (31) 4.2现金流量的财务指标分析 (32) 4.2.1现金流量的财务指标分析——财务弹性 (32) 4.2.2现金流量的财务指标分析——OPM策略 (32) 4.2.3现金流量的其他财务指标分析 (33) 4.3现金流量分析小结 (33) 5前景分析 (34) 5.1相关财务数据预测 (34) 5.1.1成本及费用预测 (34) 5.1.2营运能力及应计项目预测 (34) 5.2相对估值法 (36) 5.3绝对估值法 (36) 5.3.1确定折现率 (36) 5.3.2公司未来主营业务收入预测 (37) 5.3.3净利润预测 (38) 5.3.4估算股权价值 (39) 5.4敏感性分析 (40) 6投资策略：推荐买入 (41)
(2020)能源投资集团战略管理办法
能源投资集团战略管理办 法
2019年能源投资集团战略管理办法
2019年1月
目录 第一章总则 (3) 第二章战略管理的组织及职责 (3) 第三章战略规划内容 (4) 第四章集团公司战略规划管理 (5) 第五章分子公司战略规划管理 (7) 第六章附则 (9)
第一章总则 第一条为加强市能源投资集团（以下简称“能源集团”）战略管理工作，确保集团公司在未来的市场竞争中占据优势地位，实现集团公司资源的有效配置，并保证各下属分子公司与集团公司整体战略方向和目标的一致性，特制定本办法。 第二条战略管理是指对企业战略进行制定、选择、实施和控制、评价，直到达到战略目标的全过程。战略管理过程主要包括三个阶段：战略制定、战略实施、战略评价。 第三条能源集团的战略制定遵循“科学、系统、可行”的原则；战略实施遵循“稳健、高效、务实”的原则；战略评价遵循“全面、客观、求是”的原则。 第四条本制度中所指“分子公司”包括全资子公司、控股子公司及分公司。 第五条本制度适用于集团公司以及分子公司的战略管理工作。
第二章战略管理的组织及职责 第六条能源集团的战略管理组织分集团公司、分子公司两个层次。分子公司的战略规划纳入集团公司的统一管理。 第七条集团公司战略的重点是整个能源集团未来发展的中长期规划。 第八条分子公司战略是集团公司战略的细化和补充，重点为各公司的业务发展规划，分子公司战略从发展方向、规划目标、行动计划上要服从于集团公司战略。 第九条集团公司战略管理职能 （一）党政联席会 1、党政联席会是集团公司的战略决策机构，负责明确提出集团公司的使命和 愿景； 2、确定集团公司中长期战略发展方向和发展目标； 3、审批和签发集团公司整体战略规划。 （二）经理办公会 1、经理办公会是集团公司的战略执行机构，负责集团公司的战略执行； 2、对集团公司中长期战略进行分解和落实； 3、根据战略执行反馈对集团公司战略提出修订建议； 4、讨论并确定集团公司战略规划，报请党政联席会审批； （三）战略与投资委员会 1、组织开展集团重大战略问题的研究，就集团发展战略相关问题向党政联席 会决策提供参谋意见；