曼昆《宏观经济学》(第9版)笔记和课后习题详解 第13章~第14章【圣才出品】

第13章重访开放经济：蒙代尔-弗莱明模型与汇率制度

13.1复习笔记

1．蒙代尔-弗莱明模型

（1）假设

①小型开放经济：r＝r*。

②资本完全流动。

③财政政策、货币政策和国内外价格水平都是外生给定的，即G、T、M、P、P*都固定，这样ε＝eP/P*（间接标价法），ε与e同比例变动。

（2）推导

①产品市场与IS*曲线

IS*方程式：

Y＝C（Y－T）＋I（r*）＋G＋NX（e）

IS*曲线可从净出口曲线和凯恩斯交叉中推导出来。图13-1（a）表示净出口曲线：汇率从e1上升为e2，使净出口从NX（e1）减少为NX（e2）。图（b）表示凯恩斯交叉：净出口从NX（e1）减少为NX（e2），使计划支出曲线向下移动，并使收入从Y1减少为Y2。图（c）表示汇率与收入之间这种变动关系的IS*曲线：汇率越高，收入水平越低。

图13-1IS*曲线的推导②货币市场与LM*曲线

图13-2LM*曲线的推导

LM*方程式：M/P＝L（r*，Y）。

由于汇率并没有组成LM*方程式，所以无论汇率如何，LM*方程式决定了总收入，得到一条垂直的LM*曲线，如图13-2所示。

（3）蒙代尔-弗莱明模型

蒙代尔-弗莱明模型是通过产品市场均衡条件下的IS*曲线与货币市场均衡条件下的

LM*曲线，将利率固定在世界利率水平上得出的。这两条曲线的交点表示满足产品市场与货币市场均衡时的收入水平和汇率，如图13-3所示。

图13-3蒙代尔-弗莱明模型

2．不同汇率制度下的政策影响

（1）浮动汇率下的小型开放经济

①财政政策

扩张性财政政策增加了计划支出，使IS*曲线右移，均衡汇率上升，而收入保持不变，如图13-4所示。收入不变的原因如下：

在一个开放经济中，政府增加开支或减税引起利率上升，只要利率上升到世界利率水平之上，资本就会流入。这种资本流入增加了外汇市场上对国内货币的需求，从而使国内通货升值，使国内物品相对于外国物品变得昂贵，这就减少了净出口，净出口的减少抵消了扩张性财政政策对收入的影响。

图13-4浮动汇率下的财政扩张

②货币政策

假定物价不变，扩张性的货币政策增加了实际货币余额，使LM*曲线右移，均衡汇率降低，收入增加，如图13-5所示。

图13-5浮动汇率下的货币扩张

③贸易政策

关税或进口配额使图13-6（a）中的净出口曲线向右移动。结果，图13-6（b）中的IS*曲线向右移动，均衡汇率上升但收入保持不变。

图13-6浮动汇率下的贸易限制

（2）固定汇率下的小型开放经济

①财政政策

扩张性财政政策增加了计划支出，使IS*曲线右移，本币有升值压力，为了保持固定汇率，中央银行必须增加货币供给，从而使LM*曲线向右移动。均衡汇率不变，收入增加，如图13-7所示。