经济学4公司理财期末考试复习题

公司理财复习题

一、说明

1.考试题型：计算题2道题、简述题5道题、论述题3道题。

2.考试地点：教学楼610教室。

3.考试时间：2012年1月7日上午8：30－11：00。

4.考试形式：闭卷。

二、计算题：(本题20分)

（一）、见《财务会计学》第277页表12-1资产负债表和第282页表12-5利润表。

注意：考试时，可能存在数据的变化。

1.资产负债率 = 负债总额/资产总额×100%

代入数据：

资产负债率 = 3090362 / 7833717 × 100% = 39.45%。

2.流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 2/1（较为合理数值）

代入数据：

流动比率 = 2538117 / 1849462 = 1.37

3.速动比率 = （流动资产–存货） / 流动负债 = 1/1

代入数据：

速动比率 = （2538117-518710） / 1849462 = 1.09

4.应收周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款的平均余额

说明：

①赊销余额假设为50万,考试时可能会变换此数值。

②应收账款的平均余额 = （应收账款年初数+应收账款期末数）÷2

代入数据：

应收周转率= 50万/(392000+492940)÷2 = 50万/442470=1.13

5.存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额

说明：

①销售成本假设40万，考试时可能会变换次数值。

②存货平均余额=（存货年初数+存货期末数）÷2

代入数据：

存货周转率=40万/(348200+518710)÷2=40万/433455 = 0.92

6.总资产收益率=（净利润+利息费用）/总资产平均余额×100%

说明：

①总资产平均余额 = （资产年初数+资产期末数）÷2

②总资产指表格中的资产总计。

代入数据：

总资产收益率=（143700+56500）/(8160100+7833717) ÷2

= 200200 / 7996908.50 = 2.50%

7.所有者权益报酬率 = 净利润 / 所有者权益余额× 100%

代入数据：

所有者权益报酬率 = 143700 / 4743355 = 3.03%

（二）、某企业共有长期资金15000万元，其中发行长期债券为3000万元，票面利率为6%，筹资费率3%，按面值发行；发行普通股12000万元，发行价格6元，筹资费率4%，第一年股利为每股0.42元，预计每年增长率为5%。企业所得税为30%。根据以上资料，计算该企业长期资金的个别资本成本和加权平均资本成本（即综合资金成本）？并说明该企业降低资本成本的可能性和途径？

注意：考试时，可能存在数据的变化，复习时，可参考《财务管理学》第186页至198页例题。

解：

1.债券资本成本率=年使用成本（利息、红利）/（筹资额-筹资费用）

代入数值：

债券资本成本率=3000万×6%（1-30%）/3000万×（1-3%）

= 126万/2910万×100%

= 4.33%

2.普通股资本成本率=股利/（发行价格-发行费用）+固定增长率

代入数值：

普通股资本成本率=0.42/6×（1-4%）+5%

=0.42/5.76+5%

=12.29%

3.综合资本成本率=个别资本成本率×个别长期资本的比例+个别资本成本率×个别长期资本的比例 + ………

代入数值：

债券资本的比例=3000万/15000万=0.2

普通股资本的比例=12000万/15000万=0.8

债券资本成本率=4.33%

普通股资本成本率=12.29%

综合资本成本率=4.33%×0.2+12.29%×0.8

=10.70%

三、简述题：（只列答题提纲，每题8分）

（一）、会计核算的基本前提？课本《财务会计学》第8页-10页。

答：会记核算应包含以下基本前提：

1、会计主体。

会计主体是指会记为之服务的特定单位。要展开会计工作，首先应明确会记主体。

2、持续经营。

持续经营是指作为会计主体的企业，其经营活动将按照既定的目标持续下去，在可以预见的将来，不会面临破产、进行清算。

3、会记期间。

会记期间通常为一年，称为会记年度。

4、货币计量。

会记提供信息要以货币为主要计量尺度。

5、权责发生制。

权责发生制也称为应计制，它要求对会计主体在一定期间内发生的各项业务，凡符合收入确认标准的本期收入，不论其款项是否收到均应作为本期收入处理。

（二）、企业会计准则对会计信息的质量提出哪些要求？课本《财务会计学》第18页-21页。

答：一般认为，会计信息的质量要求主要包括以下内容：

1、客观性。

2、相关性。

3、明晰性。

4、可比性。

5、实质重于形式。

6、重要性。

7、谨慎性。

8、及时性。

（三）、权责发生制的内涵与意义？课本《财务会计学》第10页。

答：

内涵：权责发生制也称为应计制，它要求对会计主体在一定期间内发生的各项业务，凡符合收入确认标准的本期收入，不论其款项是否收到均应作为本期收入处理；凡符合费用确认标准的款项。不论其款项是否付出，均应作为本期费用处理。

意义：权责发生制能够较真实地反映企业的财务状况和经营成果。

（四）、实质重于形式原则的内涵和意义？课本《财务会计学》第20页。

答：

内涵：实质重于形式是指企业应当按照交易或事项的经济实质进行会计确认、计量和报告，而不应仅以交易或事项的法律形式为依据。

意义：有时候交易或事项的法律形式并不能真实反映其实质内容，因此，为了真实反映企业的财务状况和经营成果，就不能仅仅根据交易或事项的外在表现形式来进行会计确认、计量和报告。而应反映其经济实质。

（五）、谨慎原则的内涵和意义？课本《财务会计学》第20页。答：

内涵：谨慎性也称为稳健性，是指企业对交易或事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益，低估负债或者费用。

意义：在对某一会计事项有多种不同的处理方法可供选择时，应尽可能选择一种不导致高估资产或收入的做法，以免损害企业的财务实力。防止企业信息使用者对企业的财务状况和经营成果持盲目乐观的态度。

四、论述题：注意：第1、6、9题考试的面大些，可重点复习。

1.财务管理目标的选择和意义？《财务管理学》第9页至11页。

答：财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业财务活动是否合理的基本标准。为完善财务管理，我们必须结合企业自身的财务管理环境和企业公司治理结构，进行财务管理目标的选择。

（一）、以利润最大化为目标

利润最大化是西方微观经济学的理论基础。西方经济学家以往都是以利润最大化这一标准来分析和评价企业的行为和业绩。因为，从会记角度来看，利润是股东价值的来源，也是企业财富增长的来源。

目前，我国在大多情况下评判企业的业绩还是以利润为基础。但在长期的实践中，利润最大化暴露了许多缺点：

1、利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值。

2、利润最大化没能有效地考虑风险问题。

3、利润最大化没有考虑利润和投入资本的关系。

4、利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，不能反映企业未来的盈利能力。

5、利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向。

6、利润是企业经营成果的会记度量，而对同一经济问题的会记处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。

综上可见，利润最大化目标只是对经济效益浅层次的认识，存在一定的片面性。所以，现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务管理的最有目标。

（二）、以股东财富最大化为目标

股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富。

1、在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两个方面来确定。因此，在一定的股票数量时，股价最高时，股东财务也达到最大。

2、股东财富的表现形式是在未来获得更多的净现金流量，

股票价格也是股东未来所获现金股利和出售股票所获销售收入的现值。因此，与利润最大化相比，股东财富最大化目标具有较大优点：

1）股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素。

2）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为。

3）股东财务最大化反映了资本和收益的关系。

4）股东财富最大化目标也是判断企业财务决策是否正确的标准。

3、将股东财富最大化进行一定的约束之后，股东财富最大化可以成为财务管理的最佳目标。约束条件是：

1）利益相关者的利益受到了完全的保护以免受股东的盘剥。

2）没有社会成本。

（三）、财务管理目标选择的意义

1、明确财务管理的目标，是搞好财务工作的首要前提。

2、财务管理目标直接反映理财环境的变化，是财务管理理论体系中的基本要素和行为导向，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。

3、财务管理目标制约财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。不同的财务管理目标会产生不同的财务管理运行机制，科学设置财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重大意义。（本题完）

2.货币时间价值的本质和意义？《财务管理学》第25页至28页。

答：

（一）、货币时间价值的本质

1、关于时间价值的概念和成因，国外传统的定义是：即使在没有任何风险和没有通胀的条件下，今天的1元钱的价值也大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就是失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的

这种付出的代价或投资收益，就叫时间价值。

2、国外传统定义只说明了时间价值的现象，并没有说明时间价值的本质。因为时间价值是在生产经营过程中产生的。在一定时期内，资金从投放到回收形成一次周转循环。每次资金周转循环的时间越少，在特定时期内，资金的增值就越大，投资者所获得的收益也就越大，因此，随着时间的推移，资金总量在循环周转中不断增长，使得资金具有时间价值。

3、值得注意的是，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值。这是因为任何生产经营都具有风险，同时，通货膨胀也会影响货币的购买力。由此可见，货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括风险收益和通货膨胀贴水。

综上所述，货币时间价值的本质是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。

（二）、货币时间价值的意义

任何企业的财务活动都是在特定的时空中进行，离开了时间价值因素，就无法正确计算不同时期的财务收支，也无法正确评价企业盈亏。货币的时间价值原理正确揭示了在不同时间点上资金的换算关系，是财务决策的基本依据。（本题完）

3.确定风险报酬的意义？《财务管理学》第38页至39页。

答：风险报酬是指投资者由于冒险投资而要求获得超过货币时间价值的那部分收益。公司的财务决策几乎都是在包含风险和不确定的情况下做出的。离开了风险就无法正确评价公司收益的高低，因此风险报酬的意义在于给财务决策进行分类：

1、确定性决策。

决策者对未来的情况是完全确定的或已知的决策。可举例。

2、风险性决策。

决策者对未来的情况不能完全确定，但不确定性出现的可能性可通过具体分析是已知或可以估计的。

3、不确定性决策。

决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对不确定性可能出现的概率也不清楚。

风险的不确定性是无法计量的，但投资者之所以愿意投资，是因为其必然要求预期收益率足够高，能够补偿其可察觉的投资风险。（本题完）

4.普通股筹资的利弊？《财务管理学》第154页至155页。

答：普通股筹资具有以下优点和缺点：

（一）、普通股筹资的优点

1、没有固定的股利负担。公司盈利，可分配股利；公司亏损，可不分配股利。

2、股本没有规定的到期日，无需偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算，才予偿还。

3、筹资的风险小。因为没有固定的还本付息期限，也无股利支付期限。

4、发行普通股筹集股权资本能提升公司的信誉。股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司筹措债务资本的基础。

（二）、普通股筹资的缺点

1、资本成本较高。一般而言，筹资成本高于其他债务成本。且相比较而言，发行费用最高。

2、利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收益，从而可能引起股价下跌。

3、如果以后增发普通股，可能引起股票价格的波动。（本题完）

5.债券筹资的利弊？《财务管理学》第164页至165页。

答：债券筹资对发行公司既有利也有弊，应加以识别和权衡。

（一）、债券筹资的优点

1、成本较低。债券利息可在所得税前支付，发行公司享受税上利益。

2、债券筹资能够发挥财务杠杆的作用。发行公司的盈余多少，与债券持有人无关，债券持有人一般只收取固定的利息，而更多的收益和盈余分配给股东和留用公司经营，从而增加股东和公司的财富。

3、债券筹资能够保障股东的控制权。因为债券持有人无权参与发行公司的管理决策活动。

4、债券筹资便于调整公司资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回的情况下，便于公司主动合理地调整资本结构。

（二）、债券筹资的缺点

1、债券筹资财务风险较高。债券有固定的到期日，并须定期支付利息。

2、债券筹资的限制条件较多。发行债券的限制条件要比一般的长期借款、融资租赁的限制条件多且严格。

3、债券筹资的数量有限。公司利用债券筹资一般受一定额度限制。我国法律规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40%。（本题完）

6.股票筹资与债券筹资的利弊分析？

注意将第4题和第5题都答上就可以了。（本题完）

7.确定最佳现金金额的意义？《财务管理学》第285页至293页。

答：在现金预算中，为了确定预算末现金资产的余缺状况，除了要合理估计预算期内的现金收入与支出项目，还应该确定期末应当保留的最佳现金余额，这就是现金持有量决策所要解决的主要问题，也是现金管理最首要的任务之一。企业处于各种动机的要求而持有一定货币，但出于成本和收益的关系的考虑，必须确定最佳现金持有量。

（一）、最佳现金流量的作用

1、可以揭示现金过剩或现金短缺的时期，是资金管理部门能够将暂时过剩的现金转入投资或者在短缺时期来临之前安排筹资，减少机会成本。

2、可以在实际收支实现以前了解经营计划的财务结果，预测未来时期企业对到期债务的直接偿付能力。

3、可以对其他财务计划提出改进意见。

（二）、现金持有量决策方法

1、成本分析模型

成本分析模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。与现金持有量关系最为密切的是机会成本和短缺成本。

1）机会成本。是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。

2）短缺成本。是指在现金持有量不足且又无法及时将其他资产变现而给企业造成的损失。现金的短缺成本与现金持有量呈反比变动关系。

2、存货模型

确定现金最佳余额的存货模型来源于存货的经济批量模型。在存货模型下，持有现金资产的总成本包括两个方面：

一是持有成本。也是机会成本，是指持有现金量所放弃的收益。

二是交换成本，也即交易成本。是指现金与有价证券转换的固定成本。

存货模型的目的就是求出某一时期最佳现金余额。

3、米勒-欧尔现金管理模型

这是一种基于不确定性的现金管理模型。该模型假定企业无法确切地预知每日的现金实际收支状况，现金流量服从正态分布，而且现金与有价证券之间能够自由兑换。

（三）、有效的现金管理方法

1、现金流动同步法

企业的现金流入与流出一般来说是很难准确预测的，为了应付这种不确定性可能带来的问题，企业往往寻妖保留比最佳现金持有量多的现金余额。

2、合理估计“浮存”

所谓“浮存”，是指企业账薄中的现金余额与银行记录中的现金余额的差。

3、加速应收账款收现

企业的销售实现时，并不意味着已经得到了可以自由支配的现金收入，因为经济生活中很多交易都是通过支票、汇票或者其他银行转账方式实现的，因此企业因该从各个方面努力加速应收账款的实现。（本题完）

8.国有企业利润分配的基本程序和要求？《财务管理学》第

344页至349页。

答：利润分配就是对企业所实现的经营成果进行分割与派发的活动。企业利润分配的基础是净利润，即企业缴纳所得税后的利润。利润分配必须按照法定程序和要求进行。

（一）、国有企业的利润分配程序

1、弥补以前年度亏损

根据我国现行法律规定，公司发生年度亏损，可以用下一年的税前利润弥补，下一年度税前利润不足弥补时，可以在5年内延续弥补，5年内仍然不足弥补时，可用税后利润弥补。

2、提取法定公积金

依照法律规定，公司在分配税后利润前，应当按税后利润的10%提取法定公积金，但当法定公积金达到注册资本的50%时，可以不再提取。

3、提取任意公积金

公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或股东大会决议，还可以从税后利润中提取一定比例的任意公积金。但提取任意公积金不是利润分配的必经程序。

4、向股东分配股利

在公司按照上述程序弥补亏损和提取法定公积金后，如果税后利润还有盈余，应当向股东派发股利。但公司没有税后利润时，不得向股东派发股利。

（二）、股利的派发形式

依照我国法律规定，派发股利只能选择现金股利与股票股利两种形式。

1、现金股利。

现金股利是股份有限公司已现金形式从公司净利润中分配给股东的投资报酬，也称“红利”和“股息”。现金股利是股份有限公司最常用的股利分配形式。我国公司一般半年或一年发放一次现金股利。

2、股票股利。

股票股利是股份有限公司以股票形式从公司净利润中分配给股东的股利。依照法律规定，通过股票派发股利须经股份有限公司股东大会表决通过。

（三）、股利的发放程序

股份有限公司分配股利必须遵循法定的程序，一般先由董事会提出股利分配预案，然后提交股东大会决议通过才能进行分配。股东大会决议通过股利分配预案后，要向股东宣布发放股利的方案，并确定股权登记日、除息日和股利发放日。

1、宣布日

宣布日是股东大会决议通过并由董事会宣布发放股利的日期。同时公布股权登记日和股利发放日。

2、股权登记日是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。

3、除息日

除息日，也称除权日，是指从股价中出去股利的日期。即在除息日之前购买的股票可以领取本期股利，在除息日当天或之后购买的股票不能领取本期股利。（本题完）

9.股利政策的选择和意义？《财务管理学》第360页至369页。

答：

（一）、实践中，公司的股利政策主要包括四项内容：

1）股利分配的形式，即采用现金股利还是股票股利。

2）股利支付率的确定。

3）每股股利额的确定。

4）股利分配的时间，即何时分配和多长时间分配一次。

（二）股利政策的选择与意义（重点内容）

1、剩余股利政策

在选择股利政策时，公司的投资机会和筹资能力是两个重要的影响因素。剩余股利政策就反映了股利政策与投资、筹资之间的关系。在公司有良好投资机会时，为了降低资本成本，通常会选择剩余股利政策。

实行剩余股利政策，一般应按照一定的步骤确定股利的分配额：

1）根据选定的最佳投资方案，测算投资所需要的资本数额。

2）按照公司的目标资本结构，测算投资所需要增加的股东权益资本数额。

3）税后净利润首先应满足投资所需要增加的股东权益资本的数额。

4）在满足投资所需要后的剩余部分用于向股东分配股利。

2、固定股利政策

固定股利政策是指公司在较长时期内每股支付股东股利额的股利政策。固定股利政策在公司盈余发生一定变化时，并不影响股利的支付，而是使其保持稳定的水平。实施固定股利政策的理由是：

1）固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。

2）固定股利政策有利于投资者有规律的安排股利收入与支出。

3）固定股利政策有利于股价的稳定。

但是固定股利政策有可能给公司造成较大的财务压力。尤其在公司净利润下降或现金紧张的情况下，容易导致公司现金短缺和财务状况恶化。因此，这种政策一般适合经营比较稳定的公司。

3、稳定增长股利政策

1）稳定增长股利政策是指在一定的时期内保持公司的每股股利额稳定增长

的股利政策。采用这种股利政策的公司一般会随着公司盈余的增加，保持每股股利平稳地提高。

2）稳定增长股利政策适合于处于成长或成熟阶段的公司，也适合于行业特点和公司经营风险比较小的公司。而处于公司的初创阶段或衰退阶段的公司不适合这种股利政策。

4、固定股利支付率股利政策

1）固定股利支付率股利政策是一种变动的股利政策。公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利。这种股利政策与公司的股利支付与盈利状况密切相关：盈利状况好，每股股利额增加；盈利状况不好，则每股股利额下降。这种股利政策不会给公司造成较大财务压力。

2）但是，固定股利支付率政策，可能造成公司的股利水平不断变动，会给投资者传递公司经营状况不稳定的信息。时间中，许多公司都有一个长期稳定的目标股利支付率，所以基本能控制在一定的投资者可接受的变动范围内。

5、低正常股利加额外股利政策

这种股利政策时一种介于固定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。这种股利政策每期都支付稳定、较低的正常股利，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外的股利。这种政策具有较多的灵活性，又具有维持股利的一贯性，更有利于使公司的资本结构达到目标资本结构，故为很多公司采用。

（三）、股利政策的评价指标（可不答）

1、股利支付率是公司年度现金股利总额与净利润总额的比率，或是公司年度每股股利与每股利润的比率。

2、股利收益率是公司年度每股股利与每股价格的比率。

（四）、股利政策的影响因素分析（可不答）

1、法律因素

1）资本保全约束。资本保全是为了保护投资者的利益而做出的法律限制。

2）企业积累限制。股利分配前必须依法提取一定比例的法定公积金。

3）企业利润约束。利润是发放股利的基础，公司可以用当你的利润或以前利润进行股利发放，但是如果没有净利润则不能分配股利。

4）偿债能力限制。公司在分配股利时，必须确保企业充分的偿债能力。

2、债务契约因素

就是通过规定每股股利的最高限额、股利发放条件、发放水平等进行限制，以保障企业经营能力和偿债能力。

3、公司自身因素

公司自身因素的影响是指公司把内部的各种因素及其面临的各种环境、机会对其股利政策产生的影响。主要包括现金流量、筹资能力、投资机会、资金成本、盈利状况、公司所处的生命周期等。

4、股东因素，影响股利政策的股东因素包括：

1）追求稳定的收入，规避风险的需要。

2）担心控制权的稀释。

3）规避所得税。

5、行业因素，不同行业的股利支付率存在系统性差异。（本题完）

(公司理财)公司理财期末复习大纲以及模拟题C公司财务管

1 对外经济贸易大学远程教育学院 2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果 给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决 定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期 中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同 学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题 目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型 一、单项选择题 （每小题2分） 1. 零息债券按折价出售。 A. 正确 B. 不对 2. 股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。 A. 正确 B. 不对 3. 11．财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。因此，财务经理在投资、 筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。 Ａ．利润最大化 Ｂ．效益最大化 Ｃ．股票价格最大化 Ｄ．以上都行 4. 12．在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 Ａ．中断或结束未来的机会 Ｂ．使公众失去信心 Ｃ．使企业利润下降 Ｄ．以上全对 5. 14. 每期末支付￥1，每期利率为r ，其年金现值为： A.n r )1(+ B. n r )1(1+ C.r r n 1 )1(-+ D.n n r r r )1(1)1(+-+

北大经院金融考研罗斯《公司理财》终极笔记教程

北大经院金融考研罗斯《公司理财》终 极笔记 第六篇期权与公司理财 第二十二章期权与公司理财 22.1期权 期权：是一种赋予持有人在某给定日期或该日期之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产之权利的合约。关于期权有一个专门的词汇表，以下是一些重要定义： 1、执行期权。 2、敲定价格或执行价格。 3、到期日。 4、美式期权和欧式期权。 22.2看涨期权 看涨期权：赋予持有人在一个特定时期以某一固定价格购进一种资产的权利。 对资产的种类并无限制，但在交易所交易的最常见期权是股票和债券的期权。 看涨期权－看涨期权在到期日的价值 普通股股票的看涨期权合约在到期日的价值是多少呢？ －答案取决于标的股票在到期日的价值。 如果在期权到期之日股价更高的话，则看涨期权更有价值。 如果股价高于行权价，则称看涨期权处于实值状态。 22.3看跌期权 看跌期权：可视为看涨期权的对立面。 正如看涨期权赋予持有人以固定价格购进股票的权利那样，看跌期权赋予持有人以固定的执行价格售出股票的权利。 看跌期权－看跌期权在到期日的价值 由于看跌期权赋予持有人售出股份的权利，所以确定看跌期权价值正好与看涨期权相反。如果期权到期时，股价高于执行价格，看跌期权的持有者就不会行权。看跌期权的所有者会放弃期权，即任由期权过期。 22.4售出期权 假如看涨期权持有人提出要求则售出（或签订）普通股股票看涨期权的投资者将履约售出股份。

若在到期日普通股的价格高于执行价格，持有人将执行看涨期权，而期权出售者必须按执行价格将股份卖给持有人。出售者将损失股票价格与执行价格的差价。 与之相反，若在到期日普通股股票的价格低于执行价格，则看涨期权将不被执行，而出售者的债务为零。 如果股价高于行权价，看涨期权的售卖者就要蒙受损失，而他只有在股价低于行权价时，才能避免亏损。 为什么看涨期权的售卖者愿意接受这种不妙的处境呢？ －答案是对他们所承担的风险，期权购买者要向其支付一笔钱，即在期权交易发生日，期权的售卖者将从期权的购买者处得到购买者为此支付的报酬。 现在，让我们研究一下看跌期权的售卖者。 如果看跌期权持有人提出要求，出售普通股票看跌期权的投资者将同意购进普通股股票。如果股票价格跌至低于执行价格，而持有人又将这些股票按照执行价格卖给出售者，出售者在这笔交易上将蒙受损失。 22.5期权报价 22.6期权组合 若股价高于执行价格，则看跌期权毫无价值，且组合的价值等于普通股股票的价值。 若执行价格高于股价，则股价的下降正好被看跌期权的价值增加所抵消。 买看跌期权的同时买标的股票的策略被称为保护性看跌期权。 22.7期权定价－看涨期权的价值

宏观经济学期末考试试卷1(附答案)教学提纲

一、选择题 (每小题 1 分，共 30 分) 1．The government reports that "GDP increased by 1.6 percent in the last quarter." This statement means that GDP increased a. by 6.4 percent for the year. b. at an annual rate of 6.4 percent during the last quarter. c. at an annual rate of 1.6 percent during the last quarter. d. at an annual rate of .4 percent during the last quarter. 2．A Brazilian company produces soccer balls in the United States and exports all of them. If the price of the soccer balls increases, the GDP deflator a. and the CPI both increase. b. is unchanged and the CPI increases. c. increases and the CPI is unchange d. d. and the CPI are unchanged. 3．The price of CD players increases dramatically, causing a 1 percent increase in the CPI. The price increase will most likely cause the GDP deflator to increase by a. more than 1 percent. b. less than 1 percent. c. 1 percent. d. It is impossible to make an informed guess without more information. 4．A nation's standard of living is measured by its a. real GDP. b. real GDP per person. c. nominal GDP. d. nominal GDP per person. 5．In 2002 President Bush imposed restrictions on imports of steel to protect the U.S. steel industry. a. This is an inward-oriented policy which most economists believe have adverse effects on growth. b. This is an inward-oriented policy which most economists believe have beneficial effects on growth. c. This is an outward-oriented policy which most economists believe have adverse effects on growth. d. This is an outward-oriented policy which most economists believe have beneficial effects on growth. 6．Generally when economists and the text talk of the "interest rate," they are talking about the a. real interest rate. b. current nominal interest rate. c. real interest rate minus the inflation rate. d. equilibrium nominal interest rat e. 7．An increase in the budget deficit a. makes investment spending fall. b. makes investment spending rise. c. does not affect investment spending. d. may increase, decrease, or not affect investment spending. 8．Norne Corporation is considering building a new plant. It will cost them $1 million today to build it and it will generate revenues of $1,121 million three years from today. Of the interest rates below, which is the highest interest rate at which Norne would still be willing to build the plant? a. 3 percent b. 3.5 percent c. 4 percent d. 4.5 percent 9．Recent entrants into the labor force account for about a. 1/2 of those who are unemployed. Spells of unemployment end about 1/5 of the time with people leaving the labor force. b. 1/3 of those who are unemployed. Spells of unemployment end about 1/2 of the time with people leaving the labor force. c. 1/4 of those who are unemploye d. Spells of unemployment end about 1/2 of the time with people leaving the labor force. d. 1/4 of those who are unemployed. Spells of unemployment end about 1/5 of the time with people

广东金融学院公司理财模拟试卷一

广东金融学院 20 /20 学年第学期模拟试题( 一 ) 课程名称：公司金融课程代码： 考试方式：闭卷考试时间： 120 分钟 系别____________ 班级__________ 学号___________ 姓名___________ 一、单项选择题（本题共10小题，每小题1分，共10分） 1．企业财务管理目标的最优表达是（）。 A．利润最大化B．每股利润最大化 C．企业价值最大化D．资本利润最大化 2．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（）。 A．33.1B．31.3C．133.1D．13.31 3．假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股内在价值为（）。 A．10.9B．36C．19.4D．7 4．采用销售百分比率法预测资金需要时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。 A．现金B．应付账款 C．存活D．公司债券 5．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。 A．增发普通股B．增发优先股 C．增发公司债券D．增加银行借款 6．下列表述不正确的是（）。 A．净现值时未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差 B．当净现值为0时，说明此时的贴现率等于内涵报酬率 C．当净现值大于0时，现值指数小于1 D．当净现值大于0时，说明该方案可行 7．作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优

点在于（）。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 8．如果投资组合中包括全部股票，则投资者（）。 A．只承受市场风险B．只承受特有风险 C．只承受非系统风险D．不承受系统风险 9．某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17%；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88%。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为（）。 A．下降B．不变C．上升D．难以确定 10．公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（）。 A．10%B．5%～10%C．25%D．50% 二、多项选择题（在下列各题的备选答案中选择2至4个正确的，多选、少选、错选均不得分。本题共10小题，每题2分，共20分） 1．企业财务的分层管理具体为（）。 A．出资者财务管理B．经营者财务管理 C．债务人财务管理D．财务经理财务管理 2．长期资本只要通过何种筹集方式（）。 A．预收账款B．吸收直接投资 C．发行股票D．发行长期债券 3．β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数的表述中正确的有（）。 A．某股票的β系数等于0，说明该证券无风险 B．某股票的β系数等于1，说明该证券风险等于平均风险 C．某股票的β系数小于1，说明该证券风险小于平均风险 D．某股票的β系数小于1，说明该证券风险大于平均风险

公司理财考试计算重点汇编

1.A 公司股票的β系数为 2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%。要 求：（1）计算该股票的预期收益率； （2）若该股票为固定增长股，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，计算该股票的价 值； （3）若该股票未来三年股利呈零增长，每期股利为1.5元，预计从第四年起转为正常增长， 增长率为6%，计算该股票的价值。 (P/A ，16%，3)=2.2459; (P/F ，16%，3)=0.6407; 计算结果保留两位小数点。 已知：β=2.5，rm=6%,rf=10% (1)rs=rm+β（rm-rf ） =6%+2.5(10%-6%)=16% （2）g=6%, P0= D1÷（rs-g ）（2分） =1.5÷（16%-6%）=15元（1分） （3）P0=1.5×（P/A,16%,3）+% 6%16%615.1-+?）（×（P/F,16%,3） =1.5×2.2459+15.9×0.6407 =13.56（元） 2．ABC 公司的有关资料见下表所示： ABC 公司资料表 单位：万元 ABC 公司正在考虑将资本结构中的债务比率增加到60%（假设通过发行债券回购股票改变 资本结构，资本总额保持不变）。目前股票以账面价值每股25元交易，发行债券前后的利率 均为9%，所得税税率为25%。 要求：（1）如果负债比率提高到60%，公司需要发行多少新债回购股票？ （2）计算发行新债回购股票前后普通股股数。 （3）计算资本结构改变前后的每股收益。 （4）计算资本结构改变前后的财务杠杆系数。 （5）如果息税前利润下降5%，你认为资本结构改变前后的每股收益会发生什么变 化？

宏观经济学期末考试试卷(附答案)

一、[请单击此处编辑题目] (每小题分，共 分) 一、选择题(本题包含30小题，每题？分，共？分) 1．Real GDP a. evaluates current production at current prices. b. evaluates current production at the prices that prevailed in some specific year in the past. c. is not a valid measure of the economy's performance, since prices change from year to year. d. is a measure of the value of goods only, hence, it excludes the value of services. 2．The steps involved in calculating the consumer price index include, in order: a. choose a base year, fix the basket, compute the inflation rate, compute the basket's cost, and compute the index. b. choose a base year, find the prices, fix the basket, compute the basket's cost, and compute the index. c. fix the basket, find the prices, compute the basket's cost, choose a base year and compute the index. d. fix the basket, find the prices, compute the inflation rate, choose a base year and compute the index. 3．Suppose the price of a quart of milk rises from $1 to $1.25 and the price of a T-shirt rises from $8 to $10. If the CPI rises from 150 to 175 people will likely buy a. more milk and more T-shirts. b. more milk and fewer T-shirts. c. less milk and more T-shirts. d. less milk and fewer T-shirts. 4．Which of the following is correct? a. Countries with the highest growth rates over the last 100 years are the ones that had the highest level of real GDP 100 years ago. b. Most countries have had little fluctuation around their average growth rates during the past 100 years. c. The ranking of countries by income changes substantially over time. d. Over the last 100 years, Japan had the highest real GDP growth rate, and now has the highest real GDP per person. 5．Using the production function and notation in the text, K/L measures a. natural resources per worker. b. human capital per worker. c. output per worker. d. physical capital per worker. 6．Index funds a. typically have about the same rate of return as more actively managed funds. b. typically have lower rates of return than more actively managed funds. c. contain the stocks and bonds from a single Standard Index Classification of industry. d. typically have higher rates of return than more actively managed funds. 7．In a closed economy, national saving equals a. investment. b. income minus the sum of consumption and government expenditures. c. private saving plus public saving. d. All of the above are correct. 8．At which interest rate is the present value of $162.24 two years from today equal to $150 today? a. 4 percent b. 5 percent c. 6 percent d. None of the above are correct to the nearest penny. 9．Which of the following is incorrect? a. Frictional unemployment is inevitable in a dynamic economy. b. Although the unemployment created by sectoral shifts is unfortunate, in the long run such changes lead to higher productivity and higher living standards. c. At least 10 percent of U.S. manufacturing jobs are destroyed every year. d. In a typical month more than 5 percent of workers leave their jobs. 10．Use the balance sheet for the following question.

格里高利.曼昆宏观经济学期末试卷

《宏观经济学》模拟试题及参考答案 第Ⅰ部分模拟试题 一、填空题（每空1分，共10分） 1、平均消费倾向表示消费支出与可支配收入之比。 2、在二部门经济中，均衡的国民收入是总支出和国民收入相等时的国民收入。 3、宏观财政政策包括财政收入政策和财政支出政策。 4、交易余额和预防余额主要取决于国民收入，投机余额主要取决于利息率。 5、宏观货币政策的主要内容有调整法定准备金率、公开市场操作、调整贴现率。 二、判断题（下列各题，如果您认为正确，请在题后的括号中打上“√”号，否则请打上“×”号，每题1分，共10分） 1、财政政策的内在稳定器有助于缓和经济的波动。（对） 2、从短期来说，当居民的可支配收入为0时，消费支出也为0。（×）。 3、消费曲线的斜率等于边际消费倾向。（√） 4、当某种商品的价格上涨时，我们就可以说，发生了通货膨胀。（×）， 5、投机动机的货币需求是国民收入的递增函数。（×） 6、当投资增加时，IS曲线向右移动。（对） 7、在IS曲线的右侧，I

将其代号填入括号中，每题2分，共20分） 1、消费曲线位于45o线的上方表明，储蓄是（ c ）。 A、正数 B、0 C、负数 2、在边际储蓄倾向等于20%时，边际消费倾向等于（ b ）。 A、20% B、80% C、30% 3、当总需求增加时，国民收入将（c ）。 A、减少 B、不变 C、增加 4、假定边际储蓄倾向等于20%，则增加100万美元的投资，可使国民收入增加（b ）。 A、200万美元 B、500万美元 C、800万美元 5、哪一对变量对国民收入具有同样大的乘数作用（b ）。 A、政府支出和政府减税 B、消费支出和投资支出 C、政府减税和政府支出 6、假定边际消费倾向等于60%，政府同时增加20万美元的支出和税收，将使国民收入（ a ）。 A、增加20万美元 B、保持不变 C、增加12万美元 7、要消除通货膨胀缺口，政府应当（c）。 A、增加公共工程支出 B、增加福利支出 C、增加税收 8、技术的进步造成部分人不适应新的工作要求，由此产生的失业是（b ）。 A、自愿失业 B、结构性失业 C、需求不足的失业 9、如果通货膨胀没有被预料到，则通货膨胀的受益者是（a ） A、股东 B、债权人 C、退求金领取者 10、下面哪一种说法表达了加速原理（c ） A、消费支出随着投资支出增长率的变化而变化； B、国民收入随着投资支出的变化而变化； C、投资支出随着国民收入增量的变化而变化 四、简答题（每题5分，共25分）

《公司理财》期末试卷A(含答案)

XXXX 学 院 2015 /2016 学年第 2学期考试试卷( A )卷 课程名称： 公司理财 适用专业／年级：2014级会计电算化 本卷共 5 页，考试方式： 闭卷 ，考试时间： 90 分钟 一、单项选择题 （本题共12小题，每题2分，共24分） 1. 以下企业组织形式当中创立最容易维持经营固定成本最低的是（ ）?。 A.个人独资企业 B.合伙制企业 C.有限责任公司 D.股份有限公司 2.公司的目标不包括以下（ ）。 A.生存目标 B.发展目标 C.盈利目标 D.收购目标 3.资产负债率主要是反映企业的（ ）指标。 A.盈利能力 B.长期偿债能力 C.发展能力 D.营运能力 4.企业的财务报告不包括（ ）。 A.现金流量表 B.财务状况说明书 C.利润分配表 D.比较百分比会计报表 5.资产负债表不提供（ ）等信息。 A.资产结构 B.负债水平 C.经营成果 D.资金来源情况 6.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（ ）元本金。 A ．450000 B ．300000 C ．350000 D ．360000 7.债券投资中，债券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（ ）? A.违约风险???????????? ???B.利息率风险? C.购买力风险???????? ?????D.流动性风险 专业班级： 姓 名： 学 号： 密 封 线 装 订 线

8.某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则5年后此人可从银行取出（）元。 A.17716 B.15386 C.16105 D.14641 9.股票投资的特点是（）? A.股票投资的风险较小? B.股票投资属于权益性投资? C.股票投资的收益比较稳定? D.股票投资的变现能力较差 10.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（） A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金 11. 在公司理财市场环境风险分析当中无法通过分散投资来消除的风险是（） A.系统风险 B.非系统风险 C.绝对风险 D.财务风险 12.流动比率的计算公式是（） A.流动负债/流动资产 B.流动资产/流动负债 C.流动资产/总资产 D.流动资产/负债总额 二、多项选择题（本题共6小题，每题3分，共18分） 1.公司企业的优点包括（）。 A.无限存续 B.容易转让所有权 C.有限债务责任 D.组建公司的成本高 2.公司理财的目标理论包括（）。 A.费用最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 3.影响公司理财行为的外部环境因素有（）。 A.经济形势 B.法律制度 C.国内市场 D.企业规模 4.以下能反映企业盈利能力的指标有（）。 A.净资产收益率 B.总资产收益率 C.权益净利率 D.总资产净利率 5.影响资金时间价值大小的因素主要包括（）。 A.单利 B.复利 C.资金额 D.利率和期限

4公司理财期末考试复习题

公司理财复习题 一、说明 1.考试题型：计算题2道题、简述题5道题、论述题3道题。 2.考试地点：教学楼610教室。 3.考试时间：20XX年1月7日上午8：30－11：00。 4.考试形式：闭卷。 二、计算题：(本题20分) （一）、见《财务会计学》第277页表12-1资产负债表和第282页表12-5利润表。 注意：考试时，可能存在数据的变化。 1.资产负债率 = 负债总额/资产总额×100% 代入数据： 资产负债率 = 3090362 / 7833717 × 100% = 39.45%。 2.流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 2/1（较为合理数值） 代入数据： 流动比率 = 2538117 / 1849462 = 1.37 3.速动比率 = （流动资产–存货） / 流动负债 = 1/1 代入数据： 速动比率 = （2538117-518710） / 1849462 = 1.09 4.应收周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款的平均余额 说明： ①赊销余额假设为50万,考试时可能会变换此数值。 ②应收账款的平均余额 = （应收账款年初数+应收账款期末数）÷2 代入数据：

应收周转率= 50万/(392000+492940)÷2 = 50万/442470=1.13 5.存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 说明： ①销售成本假设40万，考试时可能会变换次数值。 ②存货平均余额=（存货年初数+存货期末数）÷2 代入数据： 存货周转率=40万/(348200+518710)÷2=40万/433455 = 0.92 6.总资产收益率=（净利润+利息费用）/总资产平均余额×100% 说明： ①总资产平均余额 = （资产年初数+资产期末数）÷2 ②总资产指表格中的资产总计。 代入数据： 总资产收益率=（143700+56500）/(8160100+7833717) ÷2 = 200200 / 7996908.50 = 2.50% 7.所有者权益报酬率 = 净利润 / 所有者权益余额× 100% 代入数据： 所有者权益报酬率 = 143700 / 4743355 = 3.03% （二）、某企业共有长期资金15000万元，其中发行长期债券为3000万元，票面利率为6%，筹资费率3%，按面值发行；发行普通股12000万元，发行价格6元，筹资费率4%，第一年股利为每股0.42元，预计每年增长率为5%。企业所得税为30%。根据以上资料，计算该企业长期资金的个别资本成本和加权平均资本成本（即综合资金成本）？并说明该企业降低资本成本的可能性和途径？ 注意：考试时，可能存在数据的变化，复习时，可参考《财务管理学》第186页至198页例题。 解： 1.债券资本成本率=年使用成本（利息、红利）/（筹资额-筹资费用）

宏观经济学期末考试试卷2(附答案)汇编

一、选择题(每小题 1 分，共 30 分) 1．In the United States real GDP is reported each quarter. a. These numbers are adjusted to make them measure at annual and seasonally adjusted rates. b. These numbers are adjusted to make them annual rates, but no adjustment for seasonal variations are made. c. These numbers are quarterly rates that have been seasonally adjuste d. d. These numbers are at quarterly rates and have not been seasonally adjusted. 2．The price of CD players increases dramatically, causing a 1 percent increase in the CPI. The price increase will most likely cause the GDP deflator to increase by a. more than 1 percent. b. less than 1 percent. c. 1 percent. d. It is impossible to make an informed guess without more information. 3．If increases in the prices of U.S. medical care cause the CPI to increase by 2 percent, the GDP deflator will likely increase by a. more than 2 percent. b. 2 percent. c. less than 2 percent. d. All of the above are correct. 4．The traditional view of the production process is that capital is subject to a. constant returns. b. increasing returns. c. diminishing returns. d. diminishing returns for low levels of capital, and increasing returns for high levels of capital. 5．Which of the following is correct? a. Political instability can reduce foreign investment, reducing growth. b. Gary's Becker proposal to pay mothers in developing countries to keep their children in school has not worked very well in practice. c. Policies designed to prevent imports from other countries generally increase economic growth. d. All of the above are correct. 6．Use the following table to answer the following question. Assume that the closing price was also the average price at which each stock transaction took place. What was the total dollar volume of Gillette stock traded that day? a. $912,840,000 b. $91,284,000 c. $9,128,400 d. $912,840 7．Suppose that in a closed economy GDP is equal to 10,000, taxes are equal to 2,500 Consumption equals 6,500 and Government expenditures equal 2,000. What are private saving, public saving, and national saving? a. 1500, 1000, 500 b. 1000, 500, 1500 c. 500, 1500, 1000 d. None of the above are correct. 8．Risk-averse people will choose different asset portfolios than people who are not risk averse. Over a long period of time, we would expect that a. every risk-averse person will earn a higher rate of return than every non-risk averse person. b. every risk-averse person will earn a lower rate of return than every non-risk averse person. c. the average risk-averse person will earn a higher rate of return than the average non-risk averse person. d. the average risk-averse person will earn a lower rate of return than the average non-risk averse person. 9．The natural rate of unemployment is the

宏观经济学期末考试试卷及答案标准版

宏观经济学期末试题 一、名词解释题（本题型共5题。每题3分，共15分） 1．国内生产总值2．平衡预算乘数3．流动性偏好4．基础货币5．充分就业 二、单项选择题（本题型共30题。每题正确答案只有一个。每题1分，共30分） 1．下列哪一项将不计入 ．．．当年的GDP？（） A．当年整修过的古董汽车所增加的价值；B．一辆新汽车的价值； C．一辆二手汽车按其销售价格计算的价值；D．一台磨损的高尔夫球清洁机器的替换品。 2．在以支出法计算国内生产总值时，不属于 ．．．投资的是（）。 A．某企业增加一笔存货；B．某企业建造一座厂房； C．某企业购买一台计算机；D．某企业购买政府债券。 3．用收入法计算GDP时，不能计入GDP的是（） A．政府给公务员支付的工资；B．居民购买自行车的支出； C．农民卖粮的收入；D．自有住房的租金。 4．当实际GDP为1500亿美元，GDP缩减指数为120时，名义国民收入为：（） A．1100亿美元；B．1500亿美元；C．1700亿美元；D．1800亿美元。 5．一个家庭当其收入为零时，消费支出为2000元；而当其收入为6000元时，其消费为6000元，在图形上，消费和收入之间成一条直线，则其边际消费倾向为（）。 A．2/3；B．3/4；C．4/5；D．1。 6．认为消费者不只同现期收入相关，而是以一生或可预期长期收入作为消费决策的消费理论是（）。 A．相对收入理论；B．绝对收入理论；C．凯恩斯消费理论；D．永久收入理论。 7．由于价格水平上升，使人们持有的货币及其他资产的实际价值降低，导致人们消费水平减少，这种效应被称为（）。 A．利率效应；B．实际余额效应；C．进出口效应；D．挤出效应。 8．如果边际储蓄倾向为，投资支出增加60亿元时，将导致均衡GDP增加（）。 A．20亿元； B．60亿元； C．180亿元； D．200亿元。 9．在下列情况下，投资乘数最大的是（） A．MPC＝；B．MPC＝；C．MPC＝；D．MPC＝。 10．当利率降得很低时，人们购买债券的风险将会（）。 A．变得很小；B．变得很大；C．可能很大，也可能很小；D．不发生变化。 11．对利率变动反映最敏感的是（）。 A．货币的交易需求；B．货币的谨慎需求；C．货币的投机需求；D．三种需求相同。 12．如果净税收增加10亿美元，会使IS曲线（）。 A．右移税收乘数乘以10亿美元；B．左移税收乘数乘以10亿美元； C．右移支出乘数乘以10亿美元；D．左移支出乘数乘以10亿美元。 13．假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，当收入增加时（）。 A．货币交易需求增加，利率上升；B．货币交易需求增加，利率下降；

公司理财期末考试题(C卷)

《公司理财》期末考试题（C 卷） 一、判断题（共10分，每小题1分） 1.企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的资金运动而产生的，是企业组织资金运动的一项经济管理工作。 ( ) 2.解聘是一种通过市场约束经营者的办法。 ( ) 3.终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。 ( ) 4.经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。 ( ) 5.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。 ( ) 6.多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。 （ ） 7.营运资金就是流动资产。 （ ） 8.企业是否延长信用期限，应将延长信用期后增加的销售利润与增加的机会成本、管理成本和坏账成本进行比较。 （ ） 9.相关比率反映部分与总体的关系。 （ ） 10.采用因素分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。（ ） 二、单项选择题（共15分，每小题1分） 1.财务管理目标是( )。 A 现金流量最大化 B 市场份额最大化 C 预期盈利最大化 D 股价最大化 2.企业财务关系中最为重要的关系是( )。 A 股东与经营者之间的关系 B 股东与债权人之间的关系 C 股东、经营者与债权人之间的关系 D 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 3.边际贡献率和变动成本率( )。 A 反方向变化 B 同方向变化 C 同比例变化 D 反比例变化 4.安全边际越小，保本点就越太、利润就( )。 A 越大 B 不变 C 不一定 D 越小 5.融资性租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种( )。 A 信用业务 B 买卖活动 C 租借业务 D 服务活动 6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( )。 A 普通股 B 优先股 C 银行借款 D 留存收益 7.当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，财综合杠杆系数是( )。 A 5.5 B 6.5 C 3.9 D 7.2 8.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( )。 A 250万元 B 70万元 C 180万元 D 220万元 9.假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为( )。 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………密……………………………封………………………………………线……………………………………… 班级 姓名 学号