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金融市场学_复考试必备_小抄

名词解释

１、货币头寸：是指商业银行每日收支相抵后，资金不足或过剩的数量。

２、金边债券：在金融市场上，人们通常把价格稳定、信誉优良的债券称为金边债券。

３、自由外汇：指那些无需经过发行国同意，即可在外汇市场上自由买卖、、自由兑换的货币。

４、套汇交易：是指利用两个或两个以上的外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式。１、汇票：是由出票人签发，要求付款人在约定的付款期限，对指定的收款人无条件支付一定金额的票据。

２、永久债券：是指由国家发行的、不规定还本日期、仅按期支付利息的公债。

３、经纪人：是指市场上为买卖双方成交撮合并从中收取佣金的商人或商号

４、第三市场：是指在证券交易所外专门买卖上市公司股票的一种场外交易形式。。

1、金融市场：是指以市场方式买卖金融工具的场所。

2、金融衍生工具：是在基础性金融工具的基础上衍生出来的金融工具金融商品。

3、资本市场：是指以期限在一年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。

4、完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。

5、货币经纪人：又称货币市场经纪人。即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。

1、同业拆借市场；又称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的场所。

2、商业票据市场：即商业票据交易的场所。商业票据是货币市场上历史最悠久的交易工具，因而该市场也是货币市场中最古老的市场。

3、直接发行：是指债券发行人直接向投资人推销债券的方式。

4、债券的余额包销：也叫助销方式，是指由承销商按照已定的发行条件和数量，在约定的期限内向社会公众大力推销，到销售截止日期，如果有未兽完的债券，则由承销商认购，承销商要按照约定的时间向发行者支付全部债券款项。。

5、第四市场。这也是近年来在美国出现的场外交易形式。它是指股票的买卖双方绕开证券经纪商，彼此间利用电讯手段直接进行大宗股票交易。

1、投资基金：是通过发行基金券（基金股份或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

2、远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数量、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。

3、保险：是具有同类风险的众多单位和个人，通过缴纳保险费积聚保险基金，同于对少数成员因自然灾害、意外事故所致经济损失给予补偿，或对人身伤亡、丧失工作能力给予经济保障的一种制度。

4、外汇套利交易：是室里同不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放，从中获取利息差额收益。。

5、远期贴水：是指一种货币的远期汇率低于即期汇率的差额。

1、远期利率协议：是买卖双方同意在未来一定时间(清算日)，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。

2、金融互换：是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相交换现金流的合约。

3、金融期货交易所：是专门组织各种金融期货交易的场所多为由会员出资联合组成的一种非盈利团体，也有的私人有限公司或股份公司形式注册。

4、市场组合：是指由所有证券构成单位组合，在这个组合中，每一种证券的构成比例等于该证券的相对市值，一种证券的相对市值等于该证券总市值除以所有证券的市值的总和。。

5、看涨期权：是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同。为取得这种买的权利，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费

系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等等。

非系统性风险是一种与特定公司或行业相关的风险，它与经济、政治和其他影响所有金融变量的因素无关。

贴现债券，又称零息票债券，或贴息债券，是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。直接债券，又称定息债券，或固定利息债券，该种债券按照票面金额计算利息，票面上可附有作为定期支付利息凭证的息票，也可不附息票。

可行集指的是由N种证券所形成的所有组合的集合，它包括了现实生活中所有可能的组合。

资本市场线是指在允许无风险借贷条件下，假如投资者按照市场组合进行投资，所有有效投资组合点构成的，风险与收益分布关系特征线。

无差异曲线一条无差异曲线，代表在同一时点给投资者带来同样满足程度的预期收益率和风险的所有组合。即净效用都相等。马考勒久期是马考勒于1938年提出的,以加权平均的方法计算的，债券的平均到期时间。又叫马考勒久性。

可赎回债券：指发行公司在公司债券上附加提早赎回或以旧换新条款，允许发行公司选择在到期日之前购回全部或部分债券的一种公司债券。

无风险资产：在金融投资分析中，一般把投资者持有的没有违约风险和市场风险，且到期时间与投资期相等的国债视同为无风险资产，也称无风险贷款。

市场组合：在市场各种证券的供求都实现均衡的条件下,按照市场各种证券的市值占总市值的比例确定其构成的一种没有非系统性风险的投资组合.

过度投机：违规、违法的或超出投资者自身风险抵御能力的投机活动。它的存在容易给市场带来不易预期和规避的风险。

自律性监管机构：即自我监管的机构。指通过自愿方式，以行会、协会形式组合而成的，通过制定共同遵守的行为准则和自律规章，以约束会员的市场行为的监管机构。

有效集：可行集中符合投资者风险和收益本性要求及投资净效用最大化目标的所有投资组合构成的集合。

收入资本化法：将资产未来各期的收入用复利方法折现到此刻，以此作为资产的内在价值。这种估算资产价值的方法就是收入资本化法。

1、期货基差：期货就是通过不断的交易直到寻找到这个真正反映到期时的市场供求关系的价格。以上的差价为基差。基差(basis)概念：基差为同一时点上某种商品的现货价格与其期货的价格之差，

2、交易所交易基金（ETF）

交易所交易基金，是指可以在交易所上市交易的开放式基金，其代表的是一揽子股票投资组合。我国目前ETF有上证50ETF，上证180ETF，深证100ETF。

3、期权的实值状态：当看涨期权的标的资产市场价格高于期权实施价格，或看跌期权的标的资产市场价格低于期权实施价格时，实施期权才可以获利，就称这一期权处于实值状态

4、资产证券化：是指通过发行由能产生收入的资产带来的稳定现金流量支持的可上市买卖的证券来筹集资金的过程。换言之，资产证券化即指将一系列有收入的资产的现金流量进行转化或再组合成为适销的证券。

5、信用交易：又称垫头交易或保证金交易，我国习惯称为融资融券交易，是指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。

6、超额配售选择权：超额配售选择权是指发行人授予主承销商的一种选择权。即允许主承销商在新股发行后的一定时间内，根据市场情况，在一定数量限额内，既可以通过二级市场向发行人购入，又可以要求发行人超额发行，继而配售给投资者，以满足投资者认购要求的一种股票发行方法。

7、指数基金：其投资组合与某股价指数的股票组合相一致，谋求投资收益与该指数涨跌幅相匹配的投资基金

8、空头套期保值：投资者手中已持有国债，准备在将来国债到期之前转让，但又担心国债价格会下跌，为此可以做国债空头套期保值。

9、百慕大、美式、欧式期权：

欧式期权：指期权合约规定只有在到期日那一天购权人才可以执行期权的期权。美式期权：指期权合约规定在期权的有效期内的任一交易日，购权人均可执行期权的期权。百慕大期权：行权日期介于两者间。

10、多投套期保值：投资者准备未来投资国债现货，但担心未来国债价格上涨。为此，可以先购买一定数量的国债期货合约，即做国债期货的多头。届时如国债价格真上涨了，则期货合约价格也会上升，可在购买国债同时卖出期货合约（对冲多头仓），用期货合约的盈利抵消购买国债多付的成本。

11、报价驱动交易制度：也称做市商交易制度。

在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而是向做市商买进或卖出证券。做市商的利润主要来自买卖差价。

12、资本充足率：（百度）资本充足率也称资本充实率，是保证银行等金融机构正常运营和发展所必需的资本比率。各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是监测银行抵御风险的能力。

13、国债发行余额管理：即把未清偿的国债的存量数值作为发行国债的年度控制指标，考核年度末未清偿的国债的存量数值是否超过规定的控制目标，而不再考核当年实际发行的国债规模。

14央行票据：中央银行票据是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。它由中央银行发行，商业银行持有，其直接作用是吸收商业银行部分流动性。

15、认沽权证：认沽权证即认售权证，就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。

16、备兑权证：备兑权证属于广义的认股权证，它也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行。发行人通常都是资信卓著的金融机构，或是持有大量的认股对象公司股票以供投资者到时兑换，或是有雄厚的资金实力作担保，能够依照备兑权证所列的条款向投资者承担责任。

17、期货逐日盯市制度：这项制度指清算所每天收市后根据每个期货清算价格（如最后一笔交易的价格或一段时间的平均价格）与每个帐户所持期货头寸的持仓价格的差额，清算出每一个帐户保证金的浮动盈亏状况，从而使经纪公司和交易者了解盈亏状况，控制客户，经纪公司和整个市场的风险。

18、抵押支撑债券：是建立在抵押资产未来现金流入基础上的资产证券化债券。

19、认购权证：认购权证是股票衍生性金融商品，发行人发行一定数量、特定条件的有价证券，投资者付出权利金持有该权

证后，有权在某一特定期间（美式权证）或特定时点（欧式权证），按一定的履约价格，向发行人买进一定数量之标的股票。

20、委托驱动交易制度：竞价交易制度也称委托驱动（Order-driven）制度。在此制度下，买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。

21、期货对冲平仓机制：期货市场的统一清算机制使得期货交易者可以随时与清算所对冲合约，而不用去找与原交易相同合约、数额、到期日的交易对手，所有需要对冲合约集中在清算所中，由它负责配对冲销，同时清算出交易者的实际盈亏。

22、看涨期权：又称买权。指购权人有权利在某一确定时间或之前以约定价格购买标的资产的期权合约。

23、回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

24、保荐人制度：主要职责就是将符合条件的企业推荐上市，并对申请人适合上市、上市文件的准确完整以及董事知悉自身责任义务等负有保证责任，尽管联交所建议发行人上市后至少一年内维持保荐人对他的服务，但保荐人的责任原则上随着股票上市而终止。

25、QDII：即合格境内机构投资者，是指本国货币不能自由兑换的国家，通过特许的机构投资者，允许国内居民投资境外资本市场的一种机制。

26、QFII：即合格境外机构投资者制度。是指允许合格的境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。

1金融市场：通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

2同业拆借市场：也称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。

3回购协议：指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。

4反回购协议：是指买入证券一方同意按照约定期限和价格再卖出证券的协议。（课本没有）

5商业票据：是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。

6股票发行市场：是通过发行新股票筹集资本的市场，股份公司筹集资金、将社会闲散资金转化为公司资本的场所。

7股票交易市场（股票的流通市场、“二级市场”）：是指对股票进行买卖、转让、流通的市场。

8外汇市场：是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户等外汇经营主体以及由他们形成的外汇供求买卖关系的总和。

9外汇银行：是指经中央银行批准可以经营外汇业务银行的商业银行和其他金融机构。

10即期外汇交易：又称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后的两个工作日内办理有关货币收付交割的外汇交易。

11远期外汇交易：是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。

12外汇期权交易：又称货币期权，就是外汇交易双方在合同中约定外汇期权买方享有在合同到期日或之前以规定的价格购买或出售一定数量货币的权利的交易方式。

13金融远期合约：指交易双方约定在未来某一确定时间,按照事先约定的价格买卖一顶数量的某种金融资产的合约。

14金融期权：又称金融选择权，是指赋予其购买者一个特定的期限内以事先确定好的协议价格购买或出售一定数量的某种金融资产（又称标的资产，如有价证券或金融期货合约等）的权利合约。

15金融互换：是指两个或两个以上的当事人按照商定的条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。

2、金融工具：也称信用工具，是指在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的一种合法凭证，这种凭证对于债权债务双方所应承担的义务和享有的权利均具有法律效力。

3、初级市场：新证券发行的市场，又称一级市场或证券发行市场。

4、次级市场：是旧证券流通、转让的市场，又称二级市场或证券转让市场。

5、资本市场：是指以一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金融通的市场。

6、货币市场：是指以一年内的票据和有价证券为交易工具进行短期资金融通的市场。1、同业拆借市场：又称同业拆放市场，是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动而形成的市场，其交易对象为各金融机构的多余头寸。

2、票据市场：指在商品交易和资金往来过程中产生的，以汇票、本票及支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现等方式来实现短期资金融通的市场。

3、贴现：是指持票人为了取得现款，将未到期已承兑汇票，以支付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，向银行所作的票据转让，银行扣减贴息，支付给持票人现款的行为。

4、转贴现：是指银行将已贴现的承兑汇票，以支付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，向其他金融机构所作的票据转让行为。

5、再贴现：是商业银行和其他金融机构，以其持有的未到期汇票，向中央银行所作的票据转让行为。

6、大额可转让定期存单：简称CD，是有固定面额的、由银行发给存款人按一定期限和约定利率计息，到期前可以流通转让

的证券化存款凭证。

1、短期国债市场：短期国债是一国政府为弥补国库资金临时不足而发行的、期限在一年以内的短期债务凭证，也称国库券。短期国债市场是国库券发行和流通的场所，又称国库券市场。

2、回购协议：是指资金融入方在卖出证券的同时和证券购买者签订的在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款协议。

3、货币市场共同基金：所谓共同基金，是将小额投资者众多分散的资金集中起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按投资者持有的份额及期限进行分配的一种金融组织形式。而货币市场共同基金就是管理者利用这些集中起来的资金在货币市场上进行运作，主要投资于国库券和商业票据等短期市场金融工具。

4、“荷兰式”招标方式：是当前世界流行的市场化国债发行方式，其特点是以募足发行额为止所有投标人的最低价格（或最高收益率）作为最后中标价格，即国债的发行价格，所有中标人均以此价格认购国债。

5、公募发行：指证券发行人直接向社会公开招标，由投资银行或证券公司承销或通过银行及保险公司等金融机构进行分销的一种发行方式。

6、私募发行：是证券发行人向特定人员推销证券的一种发行方式。

1、股票：是股份有限公司发给出资并承担经营风险的人的股份资本所有权书面凭证，是能够被转让，带来权利和义务的财产形式。

2、普通股：指对股东不加以特别限制，有平等权利并随着股份有限公司利润的大小而取得相应收益的股票。

3、优先股：是股息率固定，权利义务附加了特别条件的股票。

4、股票市场：是股票发行与交易市场的统称，是各市场参与主体以股票为交易对象而形成的场所、过程、供求关系及其机制的总和。

5、初次发行：指以募集方式设立股份有限公司时公开募集股份或已设立公司首次公开发行股票，应当向中国证监会递交募股申请，经批准后方可发行。

6、包销：指发行人与承销商签订合同，由承销商买下全部或销售剩余部分的股票，承担全部销售风险。

7、场内交易：指通过证券交易所进行的股票买卖活动。

8、证券交易所：由证券管理部门批准，为证券的集中交易提供固定场所和有关设施，并制定各项规章制度使证券能够公开、规范交易。

9、清算：主要是指在每一交易日中每个证券经营机构对成交的股票数量与价款分别予以轧抵，对股票和资金的应收或应付净额进行计算的处理过程。

10、交割：证券的收付行为称为交割，就是买方需交付一定款项获得所购证券，卖方需交付一定证券获得相应价款。

11、股票价格：通常是指股票的市场价格，又称股票行市，是股票在证券市场上买卖的价格。

12、股票价格指数：简称股价指数，是反映股票价格综合变动趋势和程度的相对数，是将两个不同时期股票价格平均数进行比较的结果。

1、债券：是一种有价证券，是债务人为筹借资金而向债权人出具的一种债务凭证。该债务凭证承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金。

2、可转换债券：是可转换公司债券的简称。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的企业债券。

3、公募发行：是指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券。

4、私募发行：是指以特定的少数投资者为对象发行的债券。

5、信用评级：由专门的信用等级审定机构根据发行者提供的信息材料，并通过调查、预测等手段，运用科学的分析方法，对拟发行的债券募集资金适用的合理性和按期偿还债券本息的能力及其风险程度所作的综合评价。

6、债券收益率：是指投资者投资债券所获得的收益占投资总额的比率，它是判断债券优劣的重要依据，它与债券的价格有密切的关系。

1、证券投资基金：指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。

2、开放式基金：指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，没有固定的存续期限，投资者可以按基金的报价在规定的营业场所申购或赎回基金单位的一种基金类型。

3、封闭式基金：指事先确定发行总额和存续期限，在存续期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场买卖的一种基金类型。

4、公司型基金：指通过发行基金的方式筹集资金组成公司，投资于股票、债券等有价证券的基金类型。

5、契约型基金：是基于一定信托关系而成立的基金类型，一般由基金管理公司、基金托管机构和投资者(受益人)三方通过信托投资契约建立。

6、私募基金：是指向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。

7、认购：首次发售基金份额称为基金募集，在基金募集期内购买基金份额的行为称为基金的认购。

8、申购：指投资者到基金管理公司或选定的基金代销机构开设基金账户，按照规定的程序申请购买已经成立的开放式基金的基金单位。

9、赎回：指投资者将所持基金单位卖给基金管理公司并收回现金，也就是基金管理公司应投资者的要求买回基金单位的过程，赎回金额是以当日的单位基金资产净值为基础计算的。

1、外汇市场：是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。

2、即期外汇交易：是指交易双方在外汇买卖成交后马上办理收付或交割的市场，一般是在两个工作日内，又称现汇交易市场。

3、远期外汇交易：是指买卖双方先按商定的数量、期限、汇率等签定合约，到约定日再按照合约规定的汇率办理交割的市场，又称期汇交易市场。

4、套汇交易：是指套汇者利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过买进和卖出某种外汇赚取利润的行为。

5、黄金市场：是集中进行黄金交易的场所，也是黄金买卖关系的总称。

6、黄金期货交易：成交后不立即交割，而由交易双方先签订合同，交付押金，在预定的日期再办理交割的黄金市场。

7、伦敦黄金市场：1804年成立，是世界上历史最为悠久的一个国际性市场，也世界上最大的黄金市场。

1、金融衍生品：又称金融衍生工具，是指建立在基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生产品。

2、金融远期：是指交易双方签订的在未来确定的时间按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约。

3、金融互换：是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相交换现金流的合约。

4、金融期货：是指交易双方签订的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约，它与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约。

5、金融期权：是指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式。具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。

6、远期利率协议：是买卖双方同意在未来一定时间(清算日)，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。

7、利率互换：指双方同意在未来的一定期限内，根据同种货币、同样的名义本金以不同利率计算的利息进行现金流的交换。

8、货币互换：是将一种货币的本金和利息与另一货币的等价本金和利息进行交换。

9、外汇期货：指在外汇交易所内交易的，交易双方通过公开竞价确定汇率，在未来的某一时期买人或卖出某种货币的合约。

10、利率期货：又称国债期货交易，是指期货市场上，投资者支付少量的履约保证金，通过公开竞价方式买卖标准化的、附有利率的国债（国库券、公债）期货合约，在未来某一特定时期进行交割的一种交易方式。

11、股指期货：指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。

1、投资：把能够带来未来报酬的当前支出称为投资。

2、金融投资：是以金融市场为依托的一种投资，是指投资者在金融市场上，通过存放款、拆借资金和票据承兑贴现，以及买卖各种有价证券的形式进行投资。

3、基本分析：是对证券投资的基本面的分析，它通过研究影响证券供给、需求两种力量的变动因素，作为确定某个投资品种内在投资价值的依据。

4、行业生命周期：即行业从生长到衰退的演变过程。这一过程，可具体分为四个阶段：初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。

5、技术分析：指通过图表或市场走势技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势，而不在乎变动的理由，故当某股票之图表或指标出现以前类似的上涨信号时，即入场买入；反之，若出现下跌信号则卖出。

1、金融监管：是一国政府或金融管理机构以法律为依据对金融行业进行监督管理的行为。

2、外部负效应：是指一个经济主体在经济活动过程中对另一个经济主体造成了额外的成本，外部负效应的反面就是外部正效应。

3、注册制：是在市场化程度较高的市场普遍采用的一种发行制度，是指证券发行人在发行证券前，必须先按法律规定申请注册，并按要求依法向证券监管机构提供证券发行的相关资料和信息，保证信息的完整性、真实性和及时性。

4、审核制：是指在规定证券发行基本条件的同时，要求证券发行人报请证券主管机关批准的制度。

5、信息披露制度：又称公开制度或公示制度，是指证券发行公司在证券的发行与流通诸环节中，依法将与其证券有关的一切真实信息予以公开，以供投资者作投资判断参考的法律制度。

6、关联交易：是指上市公司或者其控股子公司与上市公司之间发生的转移资源或者义务的事项。

判断正确与错误

1．金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。（×）2．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场调节功能。（ ×）

3．金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。（√ ）

4．资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。（×）

5．金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。（ ×）

6．议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。（ ×）

7．政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。（ ×）

8．政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。（√ ）

9．机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进。（ ×）

10．商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。（√ ）

11．佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。（ ×）

12．按照票据发票人或付款人的不同，票据可分为汇票、本票和支票。（ ×）

13．汇票、本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据。（ ×）

14．任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动，即收益性越强，流动性越差。（ ×）

15．在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股转让权。（ ×）

1．一般来说，任何银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减去法定存款准备金余额。（ ×）

2．债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率。（√）

3．货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。（ ×）

4．债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率。（ ×）

5．债券的价格和债券的实际收益率之间的关系密切，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。（ ×）

6．利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。（×）

7．为了规避债券投资风险，应该使得投资期限长期化。（ ×）

8．以发起方式设立公司，可以采用公募发行方式发行股票。（√）

9．第四市场的股票交易主要发生在证券商和机构投资者之间。（ ×）

10．股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。（ ×）

1．一般而言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。（×）

2．新兴成长基金与积极成长基金一样，追求的是资本的长期利润，而不是当前收入。（√）

3．收入型基金持有较少量现金，资金大部分投入市场。（ ×）

4．我国现行税收政策只对基金管理公司征收所得税和营业税，不对基金和基金投资人征税。（ ×）

9．外汇市场的效率机制主要体现在：外汇市场的远期汇率能够准确地反映未来即期汇率的变化，为外汇交易者提供准确的信息作为其交易的参考。（√）

10．外汇的成交，是指购买外汇者支付某种货币资金，出售外汇者交付指定的外汇的行为。（√）

11．外汇掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。（√）

12．购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。（ ×）

13．保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。（√）

15．人身保障和人寿保险是相同业务的两种不同说法。（ ×）

1．按照交易场所不同划分，利率互换属于金融衍生工具中的场内交易。（×）

2．金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、交易商三部分组成。（×）

3．一般远期利率协议以当地的市场利率作为参照利率。（×）

4．互换的一大特点是：它是一种按需定制的交易方式。互换的双方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。（√）5．利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。（×）

6．欧式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。（×）

7．按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。（×）

8．对于投资者而言，有效集是客观存在的，它是由证券市场决定的。而无差异曲线则是主观的，它是由自己的风险——收益偏好决定的。（√ ）

9．根据分离定理，在均衡状态下，每种证券在均点处投资组合中都有一个非零的比例。（√ ）

10．比较资本市场线和证券市场线可以看出，只有最优投资组合才落在资本市场线上，其他组合和证券则落在资本市场线上

方。（×）

五、简答题

1．金融远期合约的特征。（参见所用教材261页）

2．金融期货市场的特点。（参见所用教材270页）

3．股票指数套期保值的原则是什么？（参见所用教材277页）

4．研究市场有效性对投资者有什么意义？（参见所用教材290页）

5．利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。（×）

6．欧式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。（×）

7．按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。（×）

8．对于投资者而言，有效集是客观存在的，它是由证券市场决定的。而无差异曲线则是主观的，它是由自己的风险——收益偏好决定的。（√ ）

9．根据分离定理，在均衡状态下，每种证券在均点处投资组合中都有一个非零的比例。（√ ）

10．比较资本市场线和证券市场线可以看出，只有最优投资组合才落在资本市场线上，其他组合和证券则落在资本市场线上方。（×）

1、因为世界各国金融市场的发达程度不同，所以各国金融市场的构成要素也不同。错误。

2、金融市场形成后，信用工具便产生了。错误。

3、通常金融工具的数量多少被认为是一国金融是否发达或经济发展水平高低的重要标志。正确。

4、金融市场媒体主要是指那些在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构和个人，因此与金融市场主体没什么根本的区别。错误。

5、一般工商企业在金融市场的活动领域为资本市场，很少参与货币市场的交易。错误。

6、一般来说，进入次级市场流通的证券只占证券总量的较少一部分，说明次级市场的重要性不如初级市场。错误。

7、证券发行必须在证券交易所内进行。错误。

1、同业拆借市场最早产生于英国。错误。

2、在货币市场上，政府既是重要的资金需求者和交易主体，又是重要的监管者和调节者。正确。

3、对商业票据的发行人来说，资信等级越高，则发行利率也高，反之则低。错误。

4、在商业票据贴现市场上，各种贴现形式，表面上是票据的转让与再转让，实际上是资金的融通。正确。

5、一般工商企业在金融市场的活动领域主要为资本市场，很少参与货币市场的交易。错误。

6、票据经过银行承兑，风险相对减少，是一种信用等级较高的票据。正确。

7、同业拆借市场最重要的交易对象是银行间存款。错误

1、短期国债是资本市场上最活跃、流动性很高的短期证券。

错误。短期国债是货币市场上最活跃、流动性很高的短期证券。

2、货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。错误。

3、在市场利率水平不稳时，政府发债的利率风险加大，此时应该减少短期债券，增加长期公债的发行。错误。

4、由于回购协议的标的物是高质量的有价证券，市场利率的波动幅度较小，因此回购交易是无风险交易。错误。

5、对于商业银行来说，利用回购协议融入的资金不用交纳存款准备金。正确。

6、回购是指资金供应者从资金需求者手中购入证券，并承诺在约定的期限以约定的价格返还证券。正确。

7、从某种意义上讲，短期国库券市场在货币政策调控上的意义，有时已超过了平衡财政收支的目的。正确。

8、承购包销方式是大多数西方国家所采取的国库券发行方式。

错误。

9、回购协议利率之所以高于银行承兑汇票、可转让大额定期存单的利率，是因为回购协议缺乏商业银行的担保，风险比它们高。错误。

10、货币市场共同基金购买或赎回价格所依据的净资产值是在不断变化的。错误。。

1、股票是一种证券持有人对公司的财产有直接支配处理权的证券。正确。

2、普通股票在权利义务上不附加任何条件。正确。

3、股票溢价发行时，超过股票面值的溢价部分，要转入公司的法定公积金。正确。

4、证券交易所的组织形式有会员制和公司制，后者有严密的组织和规章制度，前者在这方面比较松散。错误。

5、我国证券交易所是按公司制方式组成。错误。

6、价格优先的原则表现为：价格较低的买进申报优于价格较高的买进申报。错误。

7、客户的交易结算资金必须全额存入指定的商业银行，单独立户管理。正确。

8、一般来讲，股票价格是与经济增长反方向运动的。

错误。一般来讲，股票价格是与经济增长同方向运动的。

9、一般来讲，财政支出增加，会导致股价上涨。正确。

10、上证综合指数的基期为1990年12月19日。正确。

1、公司债券和企业债券是相同的。错误：

2、可转换公司债券在转换股份前，其持有人也具有股东的权利和义务。错误。

3、企业发行企业债券的总面值可以大于该企业的自有资产净值。错误

4、一般而言，债券私募发行多采用直接发行方式，而公募发行则多采用间接发行方式。正确。

5、在发行债券前必须进行信用评级。

错误。在发行企业债券前必须进行信用评级。

6、发行公司债券筹集的资金，必须用于审批机关批准的用途。正确。

7、债券回购交易的方式与股票交易的方式一致。

错误。债券回购交易的方式与股票交易的方式是有所不同的。

8、收益率在债券回购交易中对于以券融资方面而言代表其固定的收益，对于以资融券方面而言是其固定的融资成本。错误。

9、当货币市场利率下降时，可流人债券市场的资金增多，投资需求增加，于是债券价格下跌。错误。

10、债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率。

错误。

1、凡向投资人募集资金而形成的资金集合体都可以称为证券投资基金。

错误。

2、开放式基金是目前国际上的主流基金组织形式。正确。

3、公司型基金的投资者既是基金份额持有人，又是公司的股东，可以参加股东大会，行使股东权利，并以股息形式获取投资收益。正确。

4、在国际上，公募证券投资基金均属于上市基金。正确。

5、收入型基金，是指以追求资产的长期增值和盈利为基本目标，投资于具有良好增长潜力的上市股票或其他证券的证券投资基金。

正确。

6、证券投资基金的公募发行是指以公开方式向机构投资人发行基金的方式。错误。

7、自收到核准文件6个月内进行开放式基金的募集；募集期自发售基金份额之日起不超过3个月。正确。

8、开放式基金发生巨额赎回申请时，基金管理人应当在当日受理并执行全部赎回申请。错误

9、开放式基金份额的认购、申购和赎回业务可以由基金管理人直接办理，也可以由基金管理人委托其他机构代为办理。

正确。

10、基金获准设立后，基金管理人应在基金募集前10日将招募说明书登载于至少一种由中国证监会指定的全国性报刊上。同时就发行具体事宜发布基金发行公告。错误。

1、外汇市场的形成，大大促进国际贸易的发展。正确。

2、一般情况下，一国发生严重的通货膨胀，汇率上升。错误。

3、英国采用的汇率标价法是直接标价法。错误。

4、直接套汇是指套汇者在同一时间内利用三个不同外汇市场中三种不同货币之间交叉汇率的差异，同时在这三个外汇市场上贱买贵卖，从中赚取汇率差额的一种套汇交易。错误。

5、外汇掉期交易改变了交易者手中持有的外汇数量和期限。错误。

6、在现汇市场与期汇市场进行外汇投机没有任何区别。

错误。一般是在期汇市场进行外汇投机

7、广义的外汇市场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪商和客户等外汇经营主体以及由它们形成的外汇供求买卖关系的总和。正确。

8、在不兑现的信用货币制度下，决定两种货币汇率的基础是铸币平价。错误。

9、目前，伦敦黄金市场是世界最大的黄金期货交易中心。

错误。美国黄金市场是世界最大的黄金期货交易中心。

1、按照交易场所不同划分，利率互换属于金融衍生工具中的场内交易。错误。

2、一般远期利率协议以当地的市场利率作为参照利率。

错误。一般远期利率协议以当时的市场利率作为参照利率。

3、由于金融衍生工具是在基础资产上派生出来的，因此其价值主要受基础资产价值变动的影响。正确。

4、远期利率协议是防范将来利率波动风险而预先固定远期利率的金融工具。正确。

5、通过利率互换，债务人能获得低于直接从市场上获得的固定利率或浮动利率贷款，降低筹资成本。正确。

6、期货合约的价格就是期权费。正确。

7、看涨期权的协定价格与其合约的期权费呈正比例的变化关系，看跌期权的协定价格与其合约的期权费呈反比例的变化关

系。错误。

8、期权的最终执行权在买方，而卖方只有履约的义务。正确。

9、理论上讲，在期权交易中，卖方所承担的风险是有限的，而获利空间是无限的。错误。

10、人们购买期权后，即可获得该股份公司股票的分红、派息。

错误。期权不是股权

1、投资目标的确定就是确定投资的收益率。错误。

2、投资时机选择主要是预测个别证券的价格走势及其波动情况，以寻找买卖时机。

错误。投资时机选择，亦即宏观预测，涉及到预测和比较各种不同类型的证券的价格。

3、影响金融市场长期走势的唯一因素就是宏观经济因素。

错误。

4、本币汇率下降必然导致股价下降。

错误。本币汇率下降会使出口产品生产厂家的股票价格会因汇率的下降而上升；会使需要进口原料和零部件的企业成本增加，盈利减少，竞争能力降低，股价下跌。

5、在产业生命周期的成熟阶段，行业的利润水平已经降低，同时风险也很低。

错误。

6、一般来说，多根K线组合得到的结果较正确。正确。

7、带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型。

错误。带有上影线的光脚阴线是先扬后抑型。

8、支撑线不仅存在于上升行情中，下跌行情中也有支撑线。正确。

9、短期均线由下而上穿越长期均线时，可考虑卖出股票。

错误。短期均线由下而上穿越长期均线时，可考虑买入股票。

10、KDJ指标中J值的取值范围在0～100之间。

错误。J值可以高于100，低于0。

1、从本质上说，对金融市场的监管就是对金融市场交易者管理。

错误。对金融市场的监管就是对金融市场的主体、客体、媒体和价格等的管理。

2、注册制的实行主要基于这样一种理念：即只要信息公开、完整和真实，市场就会做出优胜劣汰的选择，而政府的职责只是健全制度，保证信息公开和防止信息滥用。因此，美国1933年颁布的《证券法》被誉为“证券真谛法”。

正确。

3、核准制以日本的《证券交易法》和美国的《蓝天法》（部分州）为代表。

错误。核准制以欧陆国家的公司法和美国的《蓝天法》（部分州）为代表。

4、国际证监会组织作为专业性国际组织，非常强调政治原则，所有会议都要悬挂会议所在国国家的国旗、奏国歌。

错误。国际证监会组织作为专业性国际组织，不强调政治原则，所有会议不悬挂会议所在国国家的国旗、不奏国歌。

5、目前，多边性监管合作协议大多以联合声明的形式出现。

正确。

6、在世界各国，证券交易所都毫无例外地是金融市场的主要监管机构。

错误。一般是各国的中央银行。

7、在我国，国务院证券委员会是金融市场的辅助监管机构。

正确。

8、在我国，中国人民银行是金融市场的主要监管机构。

正确。

9、在我国，设立证券公司必须经中国银监会审查批准，未经批准不得经营证券业务。

错误。设立证券公司必须经中国证监会审查批准。

问答：（每题10分，共40分）

１、金融市场监督管理的必要性有哪些？

（１）金融市场的参与者成份复杂，动机多样，为了维护公开、公正、公平的原则，保持健康的市场秩序，防止出现可能的欺诈、垄断和内幕交易，保护投资者的合法权益，排除与抵御市场波动风险。（２）金融市场本身带有一定的自发性与盲目性，政府必须加以适当监管。

（３）金融市场的监管也是政府调节与管理国民经济的重要内容之一。

２、股票与债券有哪些区别？

（１）性质不同。股票表示的是一种所有权或股权，债券则代表债权债务关系。（２）发行者不同。股票只有股份公司才能发行；债券原则上是任何有预期收益的机构和单位都有权发行，其发行者的范围显然比股票要广泛得多。（３）期限不同。股票只能转让与买卖，不能退股，因而是无期的。债券则有固定的期限，到期必须偿还。（４）风险与收益不同。股票的风

险大大高于债券，其收益也可能大大高于债券。（５）责任与权利不同。股票的持有人有权参与公司的经营决策，并享有监管权；债券的持有者则没有这种权力，只能定期收取利息和到期收回红利。股票的收益不固定，债券的利息是固定的。

３、试述私募发行的利与弊。

利：（１）不必向证券管理机关办理申报注册，手续简便，可以节省时间，简化发行过程，节省注册申请费用。（２）不必由专门中个机

构协助发行承销，从而可以节省发行推销费用。（３）不必向社会公布发行者的内部财务状况等重要信息，从而可以免去社会会计事务所、审计师事务所及律师事务所所进行的公证、信息咨询等重要环节，从而节省一大笔费用。（４）不必进行全面的资格或条件审查，从而可以在财务条件较差，不具备公募发行资格的条件下通过发行债券筹集到所需的资金。（５）不必考虑各种类别与层次的投资者的需要，而只针对特定投资者的选择偏好来确定其发行条件。

弊：（１）不利于提高发行者的知名度和信用度，不利于开拓筹资市场。（２）筹资范围有限，所筹资金的规模也受到限制。

（３）所发债券一般不能上市交易或在一定时期内不能转让，从而限制了债券的流动性与吸引力。（４）投资者往往提出一些特定的要求或条件，从而使发行者处于被动和不利和地位。

４、证券投资基金有什么优势？

（１）小额投资，费用低廉。与直接投资于股市相比，这是证券投资基金的最大优点，从而解决了中小投资者参与证券市场的资金限制问题。（２）组合投资，分散风险。投资基金的基本投资原则是把一定量的资金按不同比例分别投资于不同的有价证券和行业，从而在总体上把风险减到最低限度。而一般个人投资者是很难作到这一点的，通过投资基金，普通投资者都能享受低风险的投资。（３）专家理财，省心省事。证券投资基金的代理机构，一般都聘有证券专家和投资分析专家，通过他们专业化的投资知识和经验，动作投资基金取得最大的收益。投资者投资于投资基金，相当于聘请专家代理自己进行投资。（４）流动性高，变现性强。证券投资基金的股份或收益凭证可以流通或变现。（５）种类繁多，选择范围广。证券投资基金的种类极多，投资者可以根据自己的需要任意选择。

１、试述影响汇率的主要因素。

（１）国民经济发展情况。这是影响汇率的最根本的因素。如果一国经济发展较快，财政收支状况良好，进出口均衡增长，物价稳定，则该国货币汇率上升，反之则下降。（２）国际收支状况。如果一国持续出现国际收支顺差，则该国货币的需求增加，从而导致货币汇率上升。相反，如果一国国际收支出现持续逆差，对该国的货币需求减少，从而导致货币汇率下降。（３）各国政治局势的影响。政局稳定是货币汇率稳定的基础，若一国政局不稳，则货币汇率必然下降。（４）通货状况。若一国发生通货膨胀，货币管理当局采取放松银根有政策，导致利率下降，则会导致货币汇率下降。相反，则会导致货币汇率上升。（５）外汇投机及人们心理预期的影响。投机是造成汇率波动的重要因素。人们的心理预期也能决定一段时间内汇率的趋向。（６）各国汇率政策的影响。

２、确定债券发行利率的主要因素是什么？

（１）债券的期限。债券的期限越长，发行利率就越高，反之利率就低引起些。（２）债券的信用等级。债券的等级高就可相应地降低债券的利率，反之，就要相应提高债券的利率水平。（３）有无可靠的抵押和担保。在其他条件下，有抵押和担保，投资的风险就小一些，债券的利率就可低一些。反之，投资的风险大，债券的利率就得高一些。（４）当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势，同类证券及其他金融的利率水平等。（５）债券利息的支付方式。一般地讲，单利计息的债券，其票面利率应高于复利计息和贴现计息债券的利率。（６）金融管理当局对利率的管制结构。

３、简述外汇管制的利与弊。

利：（１）可以防止资本外逃，有助于资本项目的外汇收支平衡。（２）因为外汇管制可以控制外汇流到国外，所以在一国外汇短缺的情况下可以控制外汇资财，节约外汇支出，从而稳定本国货币的汇率。（３）在一国实行外汇管理的同时，通常在实行官方汇率的同时还实行限入奖出的贸易法算定汇率，这种双重汇率有利于克服国内价格的扭曲，便于外贸部门的成本核算，促进本国出口。（４）通过采取核批进口用汇的政策，可以保护本国市场。

弊：（１）实行外汇管制与经济国际化趋势背道而驰，会阻碍国际贸易的发展，而且会引起与他国的贸易摩擦。（２）在实行外汇管制的情况下，市场机制不起作用，整个经济很难在外汇供求平衡、汇率与利率自由浮动的条件下实现均衡。（３）外汇管制限制了资本的国际化趋势，对发展中国家来说，限制外国资金进入不利于利用国际先进技术。对发达国家来说，由于资本过剩，会对本国货币供应量有一定的影响。

４、开放型基金与封闭型基金的主要区别是什么？

（１）基金规模的可变性不同。封闭型基金有明确的封闭期限，在此期限内，已发行持基金单位不能被赎回，而且一般情况下也不可扩募，因此，其规模是固定的。而开放式基金发行的基金单位是可以赎回的，而且投资者在基金的存续期内可以随意地申购基金单位，导致基金的资金总额随时都在变化。（２）基金单位的买卖方式不同。封闭型基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购，当其上市后可在证券交易所按市价购买。而投资于开放型基金时则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。（３）基金单位价格形成的方式不同。封闭型基金的价格受交易所内供求关系的影响较大，其价格往往偏离其净值。而开放式基金的价格是以其净值为基础计算的，所以更接近于其净值。（４）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能被赎回，其募集资金可以用于长期投资，而开放式基金必须保留一部分现金以备投资者购回，不能尽数用于长期投资，所以一般投资于变现能力强的资产。从其表现来看，开放式基金比封闭式基金更活跃。

1金融市场究竟应定义什么？

答案：在市场经济发达国家，金融市场是极其神秘复杂的。不要说初学者，即使是从事金融市场研究的专家，也因分析方法和研究角度的不同有截然不同的定义。比如有人认为金融市场就是金融工具交易的场所；有人则认为它是金融资产交易和确定价格的机制；更有人认为它是对金融工具的“任何交易”；等等。在我国，金融市场的恢复和发展虽然只有短短十多年，但对金融市场的定义也是众说纷纭。不同的定义虽然各有各的道理，却在客观上混淆上初学者的视听，使他们在对金融市场的把握和理解上无所适从。由此可见，金融市场的定义虽然是个难以解决的问题，却要予以解决。我们认为，首先，给金融市场下定义不能脱离中国金融市场发展的实际。在这里，理性同感性认识应该有机结合。其次，给金融市场下定义又不能兼顾通用性，不能不兼顾传统和未来。正是基于这两点考虑，我们认为金融市场即是办理各种票据、有价证券和外汇买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。

1.2金融市场都有哪些主要功能？

答案： 1.转化储蓄为投资。2.改善社会经济福利。3.提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金。4.提高经济金融体系的竞争性和效率。5.引导资金流向。

金融机构在金融市场的特殊地位是什么？

答案：金融机构指专门从事各种金融活动的组织。在金融市场上，金融机构的作用是极其特殊的。（1）金融机构是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的传递者和导向者。（2）金融机构是金融市场上资金的供给者和需求者。（3）在发达的金融市场上，对金融市场的压力一般也是通过金融机构传递的。

1.3家庭部门在金融市场的地位和作用是什么？

答案：（1）家庭部门是金融市场上重要的资金供给者，或者说是金融工具的主要认购或投资者。（2）家庭部门因其收入多元化和分散特点，而使其投资者和资金供给者的身份具有一贯性。（3）家庭部门的投资，使金融市场的作用得以充分分发挥。

2.2何为同业拆借市场，它有哪些特点？

答案：同业拆借市场是指具有准人资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。其特点是：（1）对进入市场的主体都有严格的限制，必须是金融机构或指定的某类金融机构。（2）融资期限较短。（3）交易手段比较先进，交易手续比较简便，因而交易成交的时间也较短。（4）交易额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易。（5）利率由供求双方议定，可以随行就市。

2.2同业拆借市场的基本运作模式是什么？

答案：同业拆借市场的基本运作模式可分为以下几种：（1）通过中介机构的同城同业拆借；（2）通过中介机构的异地同业拆借；（3）不通过中介机构的同业拆借。

2.3票据具有哪些特征？

答案：票据是指出票人承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额，并可流通转让的有价证券。票据具有以下特征：（1）票据以无条件支付一定金额为目的。（2）票据是一种无因债权证券。（3）票据是一种设权证券。（4）票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书。（5）票据是一种要式证券。（6）票据是一种返还证券。在票据以上特征中，最重要的是无因性、流通性和要式性。

2.3发行商业票据需要考虑哪些因素？

答案：（1）对各种借款方式进行成本比较，确定是否采取发行商业票据。（2）发行数量。（3）发行方式。（4）发行时机。（5）发行承销机构。（6）发行条件。（7）到期偿还能力测算。（8）评级。

2.5大额可转让定期存单与定期存款有何区别？

答案：（1）定期存款是记名不可转让的，存单通常是不记名和可以转让的。（2）定期存款金额不固定，大小不等，可能有零数，存单金额则都是整数，按标准单位发行。（3）定期存款的利率一般是固定的，到期才能提取本意，存单则有固定利率也有浮动利率，不得提前支取，但可在二级市场上转让。

3.2如何判断拟发行上市企业改制后具有独立的运营能力？

答案：拟发行上市企业改制后，可以从以下几方面判断其是否具有独立的运营能力。（1）人员独立。上市公司的董事长原则上不应由股东单位的法定代表人兼任；经理、副经理等高级管理人员不得在上市公司与股东单位中双重任职；财务人员不能在关联公司兼职；股份公司的劳动、人事及工资管理必须完全独立。（2）资产完整。企业改制时，主要由拟设立的股份公司使用的资产必须全部进入发行上市主体；股份公司应有独立的产、供、销系统，无法避免的关联交易，必须遵循市场公正、公平原则，股东大会对关联交易进行表决时，要严格执行回避制度；控股股东不得与上市公司从事相同产品的生产经营，以避免同业竞争。（3）财务独立。股份公司应设立独立的财务部门，建立独立的财务核算体系；应独立在银行开户，不得与其控股股东共用一个银行账户；必须依法独立纳税

3.2《中华人民共和国证券法》所规定的上市公司年度报告的主要内容是什么？

答案：上市公司年度报告的主要内容包括：（1）公司概况；（2）公司财务会计报告和经营情况；（3）董事、监事、经理及有关高级管理人员简介及其持股情况；（4）已发行的股票、公司债券情况，包括持有公司股份最多的前十名股东名单和持股数额；（5）国务院证券监督管理机构规定的其他事项。

3.2股票发行核准程序实施后，拟发行公司要经过哪些程序才能向证监会报送申请文件？

答案：核准程序实施后，拟发行公司要经过以下主要程序才能向证监会报送申请文件：公司由股东大会决定，并经省级人民政府或国务院有关部门的同意，可由主承销商推荐并向证监会报送公开发行股票的申请文件。具体有三个主要环节，（1）聘请一家有主承销商资格的证券公司作为辅导机构，签订辅导协议并报证监会驻当地的派出机构备案，辅导期间每两个月向派出机构报送一次辅导报告；（2）辅导满一年后，由辅导机构申请，证监会驻当地的派出机构对公司的改制运行情况及辅导效果进行调查，并出具调查报告；（3）经调查合格后，主承销商可向证监会推荐并报送公司的申请文件。

4.1债券包括哪些基本要素？

答案：债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。债券包含的因素有：（1）债券的面值；（2）债券利率；（3）债券的偿还期限。

4.1股票与债券的区别和联系是什么？

答案：二者的联系：（1）二者都是筹集资金的手段。（2）二者都是资本市场的交易工具，同在证券市场上发行和交易。（3）股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的。二者的区别：（1）性质不同。股票表示所有权关系，债券反映债权债务关系。（2）发行者不同。股票一般只有股份公司才能发行，债券则任何有预期收益的机构和单位都可以发行。（3）期限不同。股票具有无期性特点；债券则有固定期限，到期必须归还。（4）风险和收益不同。由于不能退股及价格波动大，因此股票风险收益比债券要大。（5）责权和权利不同。股票持有者作为公司的股东，有权参与公司的经营管理决策，并享有监管权；而债券无此权利。

4.1股票与债券的区别和联系是什么？

答案：（1）现货交易，即卖者交出债券，买者支付现金。（2）期货交易，在将来规定日期进行交割清算。（3）回购协议交易，进行一种短期的资金借贷融通。

4.2为什么说债券的发行利率并不一定就是投资债券的实际收益率？

答案：众所周知，债券的发行利率一旦确定，就要被正式例子在债券的票面上。在债券的有效期内，无论市场上发行了

什么变化，发行人必须按此利率向债券持有人支付利息。问题在于，债券从印制、发行到投资人实际认购，中间有一段时间间隔。当债券发行时，金融市场的市场利率可能已经发生了变动，如不调整债券的收益率，就会影响债券的销售或成本，但债券的期限和利率已经确定并难以改动，这时，债券发行人就应调整债券的发行价格，以调整债券的实际收益率。在这种情况下，投资者投资债券就可能出现三种情况。若投资者是以票面价格购进债券，并且一直手持到债券结息日，其票面利率应等于实际收益率，表明债券的发行利率同债券的实际收益率相等；若投资者以低于票面的价格购进债券，且持有到债券到期日，其实际收益率高于债券票面利率；假如投资者是以高于票面的价格购进债券，实际收益率就要低于债券票面利率。说明债券的发行利率并不一定就是债券的实际收益率。

4.3债券的承销方式是什么？

答案：（1）债券代销；是指中介机构只代理推销，发行者与中介机构是委托代理关系，中介机构未销售出的债券返还给发行者。（2）债券余额包销；是指由中介机构购买进代销未售出部分债券。（3）债券全额包销。是指全部认购发行机构的债券。

6.2择期与远期外汇业务、期权业务最主要区别是什么？

答案：择期与远期外汇合约的主要不同是择期可以在合约的有效期内任何一天要求银行进行外汇的交割，而远期外汇合约只能在到期日进行外汇的交割。择期与外币期权虽然都可以合约的有效期内任何一天或到期日可以履行合约，也可不履行合约。

6.2与外币期权和择期相比，远期外汇交易的特点是什么？

答案：与择期和外币期权相比，远期外汇有以下特点：（1）远期外汇的购买与出卖者，只要是银行的正常往来客户，一般不需缴纳保证金、按金等；而期权则需缴保险费；择期与远期相似，不缴任何费用。（2）远期外汇的购买者或出卖者，在合同到期日一定要履行合同，实行交割，绝不能放弃合同的执行；而期权在合同有效期内，顾客有权执行合同，也有权放弃合同的执行；择期的顾客可以在合同到期日前要求银行执行合同，但不能放弃合同的执行。

6.1金融期货为什么具有风险转移功能？

答案：（1）风险转移功能的含义：套期保值者通过期货交易将价格风险转移给投机者。（2）风险转移功能原理：某一特定金融资产的期货价格和现货价格受相同经济因素影响，从而变动趋势一致。且期货合约到期时，其基差将接近于零。（3）风险转移的做法：在现货市场和期货市场进行品种、数量、期限相同但方向相反的交易，从而在一个市场的盈利可弥补另一个市场的亏损。

6.1认股权证与股票看涨期权的比较

答案：认股权证（Warrants）是指附加在公司债务工具上的赋予持有者在某一天或某一期限内按事先规定的价格购买该公司一定数量股票的权利。股票看涨期权与认股权证的共同点：1.两者均是权利的象征，持有者可以履行这种权利，也可以放弃权利。2.两者都是可转让的。股票看涨期权与认股权证的不同点：1.认股权证是由发行债务工具和股票的公司开出的；而期权是由独立的期权卖者开出的。2.认股权证通常是发行公司为改善其债务工具的条件而发行的，获得者无须交纳额外的费用；而期权则需购买才可获得。3.有的认股权证是无期限，而期权都是有期限的。

7.2影响股票价格变动的主要因素有哪些？

答案：在不同的时期、不同的国家里，影响股票供求关系进而造成股价波动的因素有所不同，但从大的方面来讲，不外乎有以下几个方面：（1）宏观经济因素。宏观经济因素对各种股票价格具有普遍的、不可忽视的影响。宏观经济因素主要包括：经济增长、经济周期、利率、投资、货币供应量、财政收支、物价、国际收支及汇率等。（2）政治因素与自然因素。政治因素及自然因素将最终影响经济，影响股票上市公司经营，从而会影响股票价格波动。政治因素包括战争因素，自然因素主要指自然灾害。（3）行业因素。其主要包括行业寿命周期、行业景气循环等因素。（4）心理因素，指投资者心理状况对股票价格的影响。（5）公司自身的因素。（6）其他因素。总之，影响股票价格的因素是错综复杂、多种多样的。

7.3影响债券转让价格的主要因素是什么？

答案：（1）市场利率；（3）经济发展情况；（3）物价水平；（4）中央银行公开市场操作；（5）新债券发行量；（6）投机操纵；（7）汇率。

7.4股权式投资基金与有价证券式投资基金的区别是什么

答案：两种投资基金类型的区别在于：（1）股权式是直接投入企业，着眼企业股权增值或股票的未来公开转让与上市的资本收益；有价证券式则着眼于二级市场买卖差价和红利收入，通过购买上市股票债券来间接投资于企业。（2）股权式侧重于投资分红与投资资本的增值，投机成份少；有价证券式投资既注重分红，更注重股票债券买卖差价收入，具有一定的投机成份。（3）有价证券式投资基金必须以一定规模和一定范围的证券二级市场为基础；股权式则对二级市场的依赖性较小，但对规范股份制企业的数量与质量有较大要求。（4）股权式投资的股权转让性能较差，流通变现能力弱，清偿、解散相对复杂，所以一般要求是封闭式、时间长，以便稳定运作。而有价证券式流通性较好，清偿、解散也方便，这种类型可以是开放式、追加型、短时间或无期限。

7.4开放型基金与封闭型基金的不同之处是什么？

答案：开放型基金与封闭型基金的不同之处在于：1.封闭型的基金股票或受益证券，在交易市场或证券公司门市上买卖，价格易受市场供求关系的影响，不一定和信托财产的实际价值相一致，这一点和股票买卖一样。而开放型的基金股票或受益证券是按基准价格由发行公司买回的，价格波动幅度不大。但也有一部分是由自营商在公开市场上买卖的，视供求关系也有一定幅度的价格变动。2.封闭型投资基金股票或受益证券因不得要求发行人买回，故其资金比较稳定，便于管理者稳定运用。而开放型投资基金股票或受益证券则相反，故要求其比封闭型投资基金操作艺术更高，证券变现力、流通性要好。一般情况下，只有投资于变现力极好的证券投资基金才采取开放型，如投资于上市的债券、股票等，而其他基金则要求为封闭型。而且，开放型基金核算比较繁琐，几乎每天营业终了，都必须核算并公布其资产净值，而封闭型只要定期核算公布即可。3.封闭型基金中属于公司型的基金，除优先股外，对股东而言，基金业绩至关重要。当业绩好时，股东可享受超过净资产价值的证券价差收益，但反之风险也大，若有亏损，股东或受益证券持有人为最先承担损失之人。而开放型基金仅为一种随时兑现的证券，故无上述顾虑。4.开放型基金公司通常只发行一种股票，资本结构中也不能出现负债。封闭型公司则没有这种限制，它和一般的股份公司采取相同的法律形态。5.封闭型基金公司增减资金要通过与一般公司一样的手续，它的资本一般相对稳定。而开放型公司则根据投资者与市场的需要，随时可以请求购买基金股票，也可按实际价值出售基金股票，以平衡资本或增加资本，其资本处于变动之中。

7.4证券投资基金的优势与局限性是什么？

答案：证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，既有其优势，也有其局限性。（1）证券投资基金的优势：a.小额投资，费用低廉；b.组合投资，分散风险；c.专家理财，省心省事；d.流动性高，变现性强；e.种类繁多，任意选择。2.证券投资基金的局限性：a.可以进行组合投资，分散风险，却不能完全消除风险；b.在股票市场整个行情看谈时，表现可能比股市还差；c.基金经理人虽然有丰富的投资经验，基金由专家经营，但是也不排除经理人管理不善或投资失误情况的存在，会使投资者蒙受损失；d.基金适用于中长期投资。

7.5资产负债比率指标有哪些含义？

答案：它有以下几个方面的含义：（1）从债权人的立场看，如果股东提供的资本占企业资本总额的比例较小，则企业的风险将主要由债权人负担，这对债权人来讲不利的。（2）从股东的角度看，在企业全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。相反，如果运用全部资本所得的利润率，低于借款利息率，则对股东不利。（3）从经营者的立场看，如果举债超出债权人心理承受程度，则被认为是不保险的，企业就借不到钱。如果企业负债比例很小，说明企业利用债权人资本进行经营活动的能力很差。

7.5我们如何利用基本分析当中一些指标来分析证券市场？

答案：基本分析其核心目的是确定股票的投资价值。基本分析主要包括以下三个方面：1.宏观经济分析宏观经济分析可以分为宏观经济政策与各项客观经济指标分析等方面。（1）宏观经济政策主要包括财政政策和货币政策。财政政策主要包括政府支出和税收行为。货币政策三大工具为公开市场业务、再贴现率和法定存款准备金比率。（2）经济发展速度；（3）通货膨胀率；（4）利率；（5）预算赤字；（6）汇率；2.上市公司所处行业的发展阶段分析（1）产生及形成阶段（2）迅速发展阶

段（3）成熟阶段（4）正常发展并趋于饱和阶段（5）衰退阶段 3.公司素质分析（1）定性分析（2）定量分析以上是体现一国宏观经济整体运行情况的主要指标，投资者掌握了这些指标，以此来分析证券市场的大背景。

7.5证券投资分析中的行业生命周期理论

答案：通常，每一个行业都会经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程在经济学中就称为行业生命周期。一般而言，行业的生命周期分为四个阶段：（1）初创阶段。该阶段中，一种产业往往刚刚诞生，仍处于幼稚期，从而对于该产业的企业而言，需要大量投资，进行产品开发和市场拓展，但同时由于产品无法提供足够的销售收入，财务状况往往处于人不敷出的境地，很可能陷入财务危机而破产，风险较大。对于投资者而言，投资于这类企业，有些近似于投机。（2）成长阶段。处于这一阶段的行业一般会经历高速的增长，其产品已经获得市场的认可，市场的份额不断扩大，但同时由于企业为了不断的扩大市场，站稳脚跟，需要不断的投入大量资金，其销售收入不足以支撑其扩张的需要，所以一般而言，这一阶段企业的财务状况并不是很理想，往往需要多渠道筹集资金。（3）成熟阶段。处于这一阶段的行业产品已经成熟，市场份额一般已经趋于稳定，所以这一阶段的行业一般财务状况良好——产品销售的收入为该行业的企业带来大量的现金流。（4）衰退阶段。在较长的一段成熟期之后，由于新产品和大量替代品的出现，对该行业的市场需求逐渐下降，产品的销售状况日趋艰难，资金的流出成为必然，一般会出现企业数目减少，利润下降的萧条景象，至此该行业进入了生命周期的最后阶段。当利润无法维持或现有投资折旧完毕以后，整个行业便逐渐解体了。研究行业生命周期的目的，不在于描述行业的一般发展过，而在于通过研究，在一定程度上帮助人们选择较合理的行业进行投资，对投资者起指导作用。

7.5何谓基本分析和技术分析？

（1）基本分析是通过对宏观经济、行业、公司进行系统的分析，（2）研究证券的价值，（3）解决“应该购买何种证券”的问题；（4）技术分析是通过对股票的市场价格、成交量等市场的历史资料进行系统的分析，（5）预测证券价格涨跌的趋势，（6）解决“何时买卖证券”的问题。

8.4我国实现经常项下可兑换后，为什么对资本项下的收支严加监管？我国对资本项下管理的内容有哪些？

答案：对资本项下收支严加监管的目的在于：防止资金外流，保证经常项下可兑换。只有严加监管，才能防止资金外流，有足够的外汇储备满足经常项下对外支付的需要，完成IMF第8条会员国所承担的义务。资本项下管理的主要内容：（1）对外借贷，要经过外管局的审批，并进行登记；（2）对外投资要经过审批，并应提交利润汇回保证金，或由有外汇收入的单位，对利润汇回提供担保；（3）银行、金融机构或有外汇收入的企业严格按国家规定的限额对外提供担保，对外担保要进行登记等等。

9影响金融市场发展的主要因素是什么？

答案：一般来说，左右和影响金融市场发展进程的因素是多方面的，但最为重要的则有五个方面：经济因素、法律因素、市场因素、技术因素及体制或管理因素。（1）经济因素。a.经济环境的变化；b.放松管制与加强两种经济哲学的交替；c.世界货币制度的影响。（2）法律因素。法律历来在金融自由化和金融创新中起着极为重要的刺激作用，因此是金融市场发展的重要影响因素。（3）市场因素。市场自身出现的种种问题和矛盾也是影响其发展的主要因素。（4）技术因素。技术因素一贯对变革有刺激作用，70年代以来，以电脑为标志的新技术革命极大地促进了金融市场的发展。

9对金融市场未来的发展趋势有何看法？

答案： 1.金融市场的国际化、全球一体化和证券化趋势将继续发展。2.金融创新不断发展，但势头将有所减缓。3.金融危机的频繁发生必将导致新一轮金融管制和监督的加强。4.国际证券投资逐渐向发展中国家倾斜。5.发展和完善国内金融市场将成为发展中国家和地区近期内的首先选择。

9当代证券市场发展的新特点有哪些？

答案：（1）金融证券化；（2）证券投资者法人化；（3）证券交易多元化；（4）市场自由化；（5）市场国际化；（6）市场电脑化。

金融市场的主要特征：（详见课本p2）

深度广度弹性

货币市场的概念与特征（p22）

货币市场是指专门融通短期资金的市场，一般期限在一年之内。

一、货币市场的风险特征

a期限短，流动性强，因此利率风险小且易于规避

b变现容易，价格稳定，因此再投资风险亦比较小

c 投资者声誉较好，因而违约风险小

d高效的流动性使投资者易于撤离市场，因而通胀风险与利率风险较小

e 一国的法律规章在短期内也不会频繁变动，所以政治风险不大

二、货币市场的交易特征

a)虚拟市场，交易者们主要通过电话或计算机网络进行交易

b)进入障碍小，工具庞杂，交易途径多

c)商品价格稳定、流动性强、易变现

d)由于交投异常活跃，一旦套利机会出现，巨额资金即刻蜂拥涌至，价格于瞬时之间即得到调整，因此，货币市场也

是非常有效率的市场

中央银行票据市场(p33)

中央银行票据（Central Bank Bill）是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，简称央行票据，其实质是中央银行债券。

中央银行票据市场的参与者主要是银行间债券市场上的成员。

中央银行票据对市场的影响

1中央银行票据是央行调节货币供应量和短期利率的重要工具。

2如果形成每周操作的中央银行票据发行机制，将为中央银行票据二级市场的交易提供基础。

3中央银行票据将成为各家资金富裕机构运用临时资金头寸的重要工具。

4中央银行票据和正回购相比有较好的流动性，所以许多以前未积极参与央行正回购操作的机构将会因中央银行票据具有较强的流动性而增加参与力度。

债券信用评级（p63）

债券信用评级意义

1）揭示债务发行人的信用风险，降低交易成本。2）信用评级是金融市场上的“身份证”与“通行证”。3）改善经营管理的外在压力和内在动力4）信用评级还可协助政府部门加强市场监管，有效防范金融风险。

债券评级的主要内容公司债券信用评级的内容主要包括对发行公司的：

1）经营环境。考察发行公司所处的经济环境、行业环境、监管状况和社会环境。

2）法人治理结构与内部风险管理体制。考察发行公司的股权结构、股东的性质及股东对公司经营的支持与限制，领导者素质及员工素质，公司治理结构（股东大会、董事会、监事会、经营管理团队之间的实际运作机制）等

3）主要风险与管理。主要考察发行公司的信用风险、流动性风险、市场风险、操作风险及其他风险。（1）定性分析与定量分析方法。（2）流动性风险。（3）市场风险。

4）财务分析。考察公司的财务状况：（1）盈利能力。（2）偿债能力。（3）杠杆比率（4）流动性比率。（5）现金流对总负债比率。

5)债权保护条款。所谓债权保护条款，就是发行公司在发行债券时，制订或提供的特别保护措施，如规定债务的优先顺序、由第三方提供担保、建立偿债基金、对公司的利润分配进行限制、公司以自有的资产提供抵押、银行等提供融资便利和授信等等。这些措施是防范债券违约风险的重要措施。

股票市场概述(p75)

股票市场的功能

?1、直接融资与投资功能

?2、优化资源配置功能

?3、价格发现功能

?4、风险的分散与转移功能

?5、信息传递功能

?6、宏观调控功能

?7、独特的监督管理机制

汇率的影响因素(p112)

一、宏观经济因素（一）国际收支状况（二）相对利率水平（三）相对通货膨胀率（四）经济增长率（五）国内经济结构

二、政治因素（一）政治环境（二)宏观经济政策:1.汇率政策 2.利率政策3.外汇干预政策

三、市场因素（一）市场预期心理（二)投机活动

证券投资基金市场概述(p121)

证券投资基金的特点

1、集合理财、专业管理

2、组合投资、分散风险

3、利益共享、风险共担

4、严格监管、信息透明

5、独立托管、保障安全

对冲基金的投资的特点:

1)信息不公开、投资暗箱操作

2）投资策略不确定，难以依据历史业绩预测未来

3）在投资中大量运用个中新创的衍生工具和数量模型

4）大量上保证金、担保等机制

5）在税率最低的地方注册，在收益最高的地方投资

金融期权市场（p150）

金融期权具有三个特点：

①交易的对象不是金融资产——而是买入或卖出某种金融资产的权利；

②交易双方的权利和义务不对等——买方有买或者卖的权利，而并无义务，卖方则在买方行使权利时有义务履行合约；

③买方必须缴纳一定的期权费，不管他是否执行购买或出售的权利。

金融期权合约的组成要素

（1）期权交易的参与者：包括买方与卖方

（2）交易单位：表示一份合约容许交易的量

（3）期权费：又称保险金、期权价格

（4）标的资产的种类及数量

（5）协议价格：又称执行价格

（6）最后交易日及履约日

（7）合约有效期限：一般不超过9个月，以3个月和6个月最为常见

（8）期权交易地点

金融期权的交易制度1)合约的标准化2)对冲与履约制度3)头寸限制4）保证金制度

证券投资基金的基本类型

（一）组织形式不同：公司型基金契约型基金

（二）运作方式不同：封闭式基金和开放式基金

（三）投资对象不同：股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金

（四）投资目标不同：成长型基金、收入型基金和平衡型基金

（五）投资理念不同：主动型基金和被动（指数）型基金

（六）募集方式不同：公募基金和私募基金

（七）基金的资金来源和用途的同：在岸基金和离岸基金

（八）ETF LOF

（九）特殊类型基金：系列基金基金中的基金保本基金对冲基金

证券经纪人与票据经纪人一样具有何种性质？

证券经纪人的职责是在证券交易中，代理客户买卖证券，从事中介业务。

商业银行：是通过吸收存款、发放贷款、投资等获取利润的特殊企业。

金融监管机构中哪些属于辅助性机构？

票据的最重要特征、票据的分类？

汇票：汇票是出票人委托他人于到期日无条件支付一定金额给收款人的票据。

本票：本票是出票人自己于到期日无条件支付一定金额给收款人的票据。

支票：支票是出票人委托银行或其他金融机构于见票时无条件支付一定金额给收款人的票据

同业拆借市场形成与发展的条件和原因？原因：法定存款准备金制度的实施；

资本市场工具：股票、债券

货币市场工具：同业拆借、国库券、回购协议、商业票据、大额可转让存单。

决定债券内在价值的因素有哪些？票面利率、到期时间、赎回条款、税收待遇、流动性、唯有可能性。

健全金融市场的条件？

同业拆借市场的主要参与者是商业银行、非银行金融机构如证券经纪商、互助储蓄银行、储蓄贷款协会等。

金融市场的发展趋势：金融全球化金融创新资产证券化

债券实际收益影响因素？

外汇经纪人存在的根本原因？

1、股票发行定价的主要方法

答：在溢价发行的情况下，股票发行定价主要有以下方法。1）竞价法。通过价格竞争，完全由市场来决定发行价格的做法，有两种类型，所有投资者公开参与竞价发行和有承销机构参与竞价；2）拟价法。是发行公司与承销商共同拟定一个唯一的发行价格，然后加以发行。3）定价法。是以某个指标为主要依据，确定股票发行价格的做法。有两种做法，市盈率法，净资产倍率法。

2、绿鞋制度稳定股票市场价格的基本原理

答：在增发情况下，由于会对老股东造成一定损害，因此股价难免下跌。而采用“绿鞋”制，股价低于发行价时承销商可从二级市场购股，这样就会推高股价，从而起到稳定价格作用。反之如果股价高于发行价，则可要求超额发售，从而平抑股价。有助于增发顺利进行。

3、地方政府债券分类

答：A、一般责任债券，它以地方政府的税收收入作还债保证，风险小。B、收入债券，是由发债募集资金所建设的项目产生的收入作为还债保证，风险较大。C、产业发展债券，资金用于投资建设或购买工业设施，再以优惠条件出租给企业，目的是吸引企业到本地投资

4、举例说明权证交易的杠杆作用

答：假设2006年2月25日，ABC股票的市价是10元。市场上有一只以ABC股票为标的的认购权证(简称“ABC认购权证”)，价格是0.68元，条款如下: 到期日：2006年8月24日种类：美式认购权证标的股票：ABC股票履约价格：10元波幅：20% 执行比例：1份权证换1股ABC 无风险利率：4.5% 如果某投资者看好ABC未来6个月的走势，他可以有两种投资选择:

(1) 直接投资股票

投资者直接购买ABC股票，每股需付出资金10元。

(2) 投资ABC认购权证

要享有一股ABC上涨的好处，投资者也可以选择投资一份ABC认购权证，只需使用资金0.68元，杠杆比例为：

10÷(0.68×1)＝14.71倍

假设到5月24日，ABC股价涨至12元，按照权证的定价公式，此时ABC认购权证的价格大约为2.13元。直接投资股票的投资者卖出股票,收益率为20%；认购权证投资者卖出ABC认购权证，收益率为:

(2.13-0.68)÷0.68=214.16%

假设两种投资都持有到2006年8月24日认购权证合约终止日，同时投资者判断又产生失误，ABC股票跌至8.5元。直接投资ABC股票的投资者每股亏损为:

(10-8.5)＝1.5元

而认购权证的投资者的最大损失是权利金0.68元。

投资权证的低风险、高收益特征十分明显。

5、标的资产价格为ST，多头卖出价格为每份1.5元，行权比例1:1，期权行权价5元，画图并说明该期权内在价值线和

利润线

答：其内在价值为max[X-S(T),0]

期权利润=期权到期的内在价值-期权价格

6、举例并画出对敲期权组合内在价值图，能对不同股价状态下组合内在价值作出说明

答：对于多头买权来说，如果到期时相应资产的市场价格低于或等于期权的约定价格，则持有人按市场价格购买更为有利。此时多头买权实际上并没有起作用，因而，此时多头买权内在价值为零；

相反，如果到期时相应物品的市场价格高于期权的约定价格，则持有人按约定价格购买(行使买权)更为有利。此时利用买权可以节省价款，节省的价款正好等于市场价格与约定价格之差，这个差额即为多头买权内在价值。图（a）对于多头卖权来说，如果到期相应物品的市场价格高于或等于期权的约定价格，则持有人按市场价格出售更为有利；此时多头卖权实际上并没有起作用，因而，此时多头卖权内在价值为零；

相反，如果到期相应物品的市场价格低于期权的约定价格，则持有人按约定价格出售(行使卖权)更为有利。此时利用卖权可以增加销售收入，增加的销售收入正好等于约定价格与市场价格之差，这个差额即为多头卖权内在价值。见图(b)

从内在价值角度看，同一买权或卖权的多头和同一买权或卖权的空头的内在价值之和为零。一方的获利即为另一方的损失。

因此，空头买权内在价值为多头买权节省价款的负值。见图(c)。空头卖权内在价值为多头卖权所增加的收入的负值。图（d）。

7、公司型基金，契约性基金的区别

答：（1）设立的法律依据不同：公司法/信托法

（2）法人资格不同。契约型无法人资格。

（3）出资人地位不同：前者出资人是股东，后者出资人仅是受益人。

（4）再融资地位不同：前者是法人，可向银行等再融资；后者不行。

（5）期限不同：前者一般可以永久存续，后者有规定存续期。

公司型基金治理较好，无期限约束,经营压力小，较稳定。契约基金治理欠完善，但因非独立法人而可免税，负担轻。

8、债券净价价格与票面利率市场关系

答：1、当市场利率与息票利率相同时，债券净价与债券面值相等。

2、当市场利率大于息票利率时，债券净价将小于债券面值，且债券净价呈上升趋势，债券到期时两者相等。

3、当市场利率小于息票利率时，债券净价将大于债券面值，且债券净价呈下降趋势，债券到期时两者相等。

当市场利率波动时，债券净价价格也会波动。即净价价格与票面利率、市场利率均有关系，是一种折现收益关系。

9、回购利率水平的决定因素

答：第一、证券发行者的信用程度越高，抵押证券的质量、流动性越好，回购利率则越低；

第二、交割方式如是转帐，逆回购方没有拿到抵押品，风险相对较大，回购利率将较高，如果需实物交割，则回购利率将较低；

第三，抵押品的供求状况，如果获得抵押品越难，抵押品价值越大，回购方越有条件以较低的利率获得借款；

第四，会受到同业拆借市场利率高低影响。

10、信用交易保证金比率的三种类型

答：１）法定保证金比率。是由中央银行所决定的保证金比率。投资者按法定保证金比率所交的保证金，一般也叫做最初保证金，必须在信用交易以前交足。

（2）实际维持比率。投资者所交保证金的价值占所买证券市值的实际比率称为保证金实际维持率。它是由于买入证券的市场价格变化而引起的。这个比率可以反映出投资者的盈亏状况。

（3）最低维持比率。由于所买空或卖空证券的市场价格变化会引起投资者的保证金帐户的盈亏，所以经纪商对投资者保证金实际余额占计算时所买卖证券市值的比率会规定最低限度的要求。当投资者保证金低于这一限度时，证券商会要求投资者追加保证金。客户接到追缴保证金通知后，必须立即把保证金水平补足到初始保证金的水平。

11、分析并说明期权组合的类型，画出图形分析其盈亏情况（答案不确定）

答：双保期权：多头双保期权，空头双保期权;

有限双保期权：多头有限双保期权，空头有限双保期权

多头双保期权，同时买入买权和卖权

多头有限双保期权（多头扼式套购），是同时买入有相同到期日，但约定价格不同的卖权和买权构成的组合期权，通常卖权约定价格小于买权约定价格，有限双保期权的风险小于双保期权。

12、公司可转换债券市场价格的决定因素

答：（1）公司可转换债券的价值不能低于其最低理论价值

（2）股票的约定价格，预期股票的市场价值和贴现率共同决定公司的可转换的债券价值

13、资产证券化发行的一般程序

答：.1,确定资产证券化目标，组成资产池2，组建特设信托机构SPV 2，完善交易结构，进行信用增级。4，资产证券化的评级5，安排证券销售，向发起人支付购买价款6，证券挂牌上市交易，资产售后管理和服务

14、回购交易的概念，实质，交易过程

答：实质：相当于证券卖方（即回购方）以证券为抵押获得证券买方（逆回购方）的指定期限的贷款。

交易过程：（一）具体交易过程

1、开户与指定交易。即开立资金账户，投资者与券商进行指定交易。

2、委托。客户将交易指令通过电话、传真或网络等形式报给经纪商。

3、竞价申报。电子化交易方式

4、清算与交割

15、这个类型的考到了计算

分析说明可转换债券标的股票价格的变化对可转换债券价格的影响

答：可转换债券的股票价格上升会导致其转换价值上升，因此可转换债券价格也上升。同理，其价值下降也会造成可转换债券价格的下降。

16、图示并说明标的资产的现货市场价格如何影响期权的价格

答：当标的资产的现货市场价格发生变化时，期权价格就会变化。对于看涨期权来说，标的资产的现货市场价格上涨，在其他条件不变的情况下，期权价格将上升；

对于看跌期权来说，情况则相反，即标的资产的现货市场价格上涨，在其他条件不变的情况下，期权价格将下跌。

17、权证内在价值的影响因素

答：当不考虑期权因素时，权证内在价值是标的股票的价格与履约价格两者之间的差额，即权证立刻行使权利的价值。

18、期货交易的基本制度/机制

答：1、公开拍卖（竞价）机制2、统一清算机制3、保证金机制4、逐日盯市制度5、对冲平仓机制6、交割范围限定机制7、其他制度

19、分析判断证券交易优劣的标准有哪些，并加以说明

答：交易制度的优劣从六个方面考察：流动性、透明度、稳定性、效率、成本和安全性。

流动性：指以合理的价格迅速交易的能力。包含两个方面：交易即时性和对价格影响小。流动性的好坏具体又可以由如下三个指标来衡量：市场深度、市场广度和弹性。

透明度：指证券交易信息的透明，包括交易前信息透明、交易后信息透明和参与交易各方的身份确认。其核心要求是信息在时间和空间分布上的无偏性。

稳定性：是指证券价格的短期波动程度。证券价格的短期波动主要源于两个效应：信息效应和交易制度效应。

效率：主要包括信息效率、价格决定效率和交易系统效率。

证券交易成本：包括直接成本和间接成本。

安全性：主要指交易技术系统的安全。

20、对影响权证的期权价值的因素作具体分析

答：(1)标的股票价格：标的股票价格越高，认购权证的价值越高，认售权证的价值越低。

(2)履约价格：履约价格越高，认购权证价值越低，认售权证价值越高。

(3) 股票价格波幅：标的股票的波幅越大，认购和认售权证的价值越高。

(4) 权证剩余期限：剩余期限长的权证比剩余期限短的权证有更高的价值。

(5)股息：一般而言，股息则股价低。股价格低会降低认购权证的价值，但增加认售权证的价值。

(6)无风险利率：无风险利率高低会影响股价，进而影响权证价值。

1、简述金融市场的监管目标与原则。

从宏观经济管理角度看，是为了保证金融市场机制，进而保证整个国民经济秩序的正常运转，以高效发达的金融制度推动经济的稳定发展。

从金融市场本身看，是为了限制和消除一切不利于市场运行的因素，创造良好的金融环境，保障参与者的正当权益。

原则：

（1）合法的原则:必须依法活动,禁止非法交易

（2）公平的原则:维护公平竞争,禁止幕后交易

（3）公开的原则:保障信息畅通,禁止隐瞒欺诈

（4）自愿的原则:强调自由成交,禁止强迫交易

2、简述金融市场的主要功能

一、聚敛功能：

金融市场通过满足主体多样化的流动性和收益性要求，实现闲置资本的聚集和充分利用。

二、配置功能：1、资源配置功能

2、财富的再分配

3、风险的再分配

三、调节功能

调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。

（一）政府有关部门可以通过收集及分析金融市场的运行情况来为政策的制定提供依据。

（二）中央银行在实施货币政策时，通过金融市场可以调节货币供应量、传递政策信息，最终影响到各经济主体的经济活动，从而达到调节整个宏观经济运行的目的。

（三）财政政策的实施也越来越离不开金融市场

四、反映功能

金融市场学期末复习卷子答案

《金融市场学》期末复习资料一、解释下列名词金融衍生工具债券基金证券同业拆借市场回购协议股票行市银行承兑汇票普通股债券现值投资基金远期外汇交易金融期货金融期权看涨期权看跌期权远期升水套期保值交易 1、同业拆借市场的支付工具有（本票），（支票），（承兑汇票），（同业债券），（转贴现），（资金拆借）。 2、金融衍生工具具有（风险性），（流动性），（虚拟性），（定价的高科技性）的特点。 3、套利有（抛补套利），（非抛补套利）两种形式 4、可转换公司债券具有（债券性），（股票性），（期权性）三大基本特征 5、股票有几种交易方式（现货交易）（期货交易）（信用交易）（期权交易）。 6、（本票）是指出票人签发的承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。二、单项选择题 1．按（?D ）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 2．（ B ）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定 3．金融市场的宏观经济功能不包括（ B ）。 A．分配功能B．财富功能C．调节功能 D．反映功能4．（ A ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场5．（C ）金融市场上最重要的主体。 A．政府B．家庭C．企业D．机构投资者6．家庭在金融市场中的主要活动领域（ B ）。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．黄金市场7．（B ）成为经济中最主要的非银行金融机构。 A．投资银行B．保险公司 C．投资信托公司 D．养老金基金8．商业银行在投资过程当中，多将（ D ）放在首位。 A．期限性B．盈利性C．流动性D．安全性9．（ A ）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。 A佣金经纪人 B．居间经纪人C．专家经纪人 D．证券自营商10．（ C ）货币市场上最敏感的“晴雨表”。 A．官方利率B．市场利率 C．拆借利率D．再贴现率11．一般来说，（ C ）出票人就是付款人。 A．商业汇票B．银行汇票C．本票D．支票12．（ B ）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。 A．资产股B．蓝筹股C．成长股 D．收入股 13．下列哪种有价证券的风险性最高（ A ）。 A．普通股B．优先股C．企业债券 D．基金证券14．基金证券体现当事人之间的（ C ） A．产权关系B．债权关系C．信托关系D．保证关系15．下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利（ B ）A．金融期货B．金融期权C．金融互换D．金融远期 16、回购协议中所交易的证券主要是（ C ）。 A．银行债券 B．企业债券 C．政府债券 D．金融债券 17、（ A ）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。 A．国内存单B．欧洲美元存单C．扬基存单D．储蓄机构存单18、最早开发大额可转让定期存单的银行是（ B ）。 A．美洲银行 B．花旗银行 C．汇丰银行D．摩根银行 19、下列存单中，利率较高的是（ C ）。 A．国内存单B．欧洲美元存单C．扬基存单D．储蓄机构存单20．目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（C ）。 A．协议包销B．俱乐部包销 C．银团包销 D．委托包销21．决定债券内在价值(现值)的主要变量不包括（ D ）。A．债券的期值B．债券的待偿期C．市场收益 D．债券的面值22．利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在（ C ）。A．市场是否是完全竞争的 B．投资者是否是理性的

最新国家开放大学电大专科《金融市场》2020期末试题及答案(试卷号：2027)-

最新国家开放大学电大专科《金融市场》2020期末试题及答案（试卷号：2027）: 国家开放大学电大专科《金融市场》2020期末试题及答案（试卷号：2027）一、单项选择题（每小题1分，共io分。每小题有一项正确答案.请将正确答案的序号填写在括号内） 1. 按（）可将金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A. 交易范围 B.交易方式 C.定价方式 D.交易对象 2. 金融市场的宏观经济功能不包括（）o A.分配功能 B.财富功能 C.调节功能D.反映功能 3. （）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。 A.佣金经纪人 B.居间经纪人 C.专家经纪人 D.证券自营商 4. 回购协议中所交易的证券主要是（）o A.银行债券 B.企业债券 C.政府债券 D.金融债券 5. 金融市场的客体是指（）o A.交易者 B.交易对象 C.金融中介机构 D.金融市场价格 6. 股票买卖双方之间直接达成交易的市场称为（）。 A.场内交易市场 B.柜台市场 C.第三市场 D.第四市场 7. 下列（）不是影响债券基金价格波动的主要因素。 A.利率变动 B.汇率变动 C.股价变动 D.债信变动 8. 以（）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。 A.各国中央银行 B.外汇银行 C.外汇经纪商 D.跨国公司 9. 财

产保险是以财产及其有关利益为（）的保险。 A.保险价值 B.保险责任 C.保险风险 D.保险标的 10. 票据是一种无因债权证券，这里的“因”是指（）。 A.产生票据权利义务关系的原因 B. 票据产生的原因 C. 票据转让的原因 D. 发行票据在法律上无效或有瑕疵的原因二、多项选择题（每小题2分，共20分。每小题有两个以上的正确答案，请将所有正确答案的序号填写在括号内） 11. 在经济体系中运作的市场基本类型有（）o A.要素市场 B.服务市场 C.产品市场 D.金融市场 E. 劳动力市场 12. （）都是不需要经纪人的市场。 A.公开市场 B.议价市场 C.店头市场 D.第四市场 E.次级市场 13. 一般来说，在金融市场上，主要的机构投资者为（）o A.商业银行 B.中央银行 C.投资信托公司 D.养老金基金 E.保险公司 14. 票据具有如下特征（）o A.有因债权证券 B.设权证券 C.要式证券 D.返还证券 E.流通证券 15. 优先股同普通股相比，其优先权体现在（）o A.公司盈余优先分配权 B.优先认购新股权 C.剩余财产优先请求权 D.新股优先转让权 E.企业经营管理优先参与权 16. 债券投资者的投资风险主要由哪些风险形式构成？（） A.利率风险 B.购买力风险 C.信用风险 D.税收风险 E.政策风险 17. 影响股票价格的宏观经济因素主要包括（）o A.经济增长 B.利率 C.股息、红利 D.物价 E.汇率 18. 一般而言，按照基础工具种类的不同，金融衍生工具可以分为（ A.股权式衍生工具 B.债权式衍生工具 C.货币衍生工具 D.利率衍生工具 E.汇率衍生工具 19. 远期合约的缺点主要有（）o A.

《金融市场学》教学大纲

《金融市场学》教学大纲一、使用说明（一）课程性质《金融市场学》是经济类专业，特别是金融专业的专业基础课程。本课程从市场运行的角度介绍金融市场的构成以及运作状况，力图为学生的专业学习构建起从一般理论到微观构成以及运行机制的桥梁，为后续课程如金融工程、衍生金融工具等打下基础。本课程的前端课程为西方经济学、货币银行学等，后续课程包括金融工程、衍生金融工具等。（二）教学目的目的在于通过本课程的学习，让学生了解金融市场的结构和运作机制，掌握金融市场基本理论和基本技能，并能结合现实进行最基本的实践操作，将所学知识运用于实践中。（三）教学时数每周三课时，共计54课时（四）教学方法教学中以课堂讲授为主，结合课堂讨论、小论文、实践教学等教学方法，力求使教学过程生动、灵活。（五）面向专业面向经济类、管理类各专业。二、教学内容第一章金融市场导论（一）教学目的与要求要求学生通过本章学习，基本掌握金融市场的概念，金融市场的功能，金融市场的构成以及金融市场的发展趋势。（二）教学内容主要教学内容：金融市场的概念，金融市场的功能，金融市场的构成以及金融市场的发展趋势。教学重点和难点：金融市场的地位、金融市场的功能、金融市场的类型以及金融市场的发展趋势。第一节金融市场概述一、金融资产及其与实物资产的差异二、金融市场的定义三、金融市场的产生和发展四、金融市场的地位五、金融市场的经济功能第二节金融市场的主体与客体一、金融市场的主体二、金融市场的客体第三节金融市场的构成与分类一、按标的物划分二、按金融资产的发行与流通特征划分三、按市场微观结构划分四、按地域划分

金融市场学期末考试题含答案

金融市场学模拟试题一一混合选择题（每题2分，合计20分） 1. 银行汇票是指（）。 A.行收受的汇标 B.银行承总的汇票 C.行签发的汇票 D.行贴现的汇票 E.商业承兑汇票 2. 股票的未来收益的现值是( ). A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 E. 3. 下列属于适用于公路、桥梁、码头、电厂等基础设施类股票发行价格的确定的方法是（）。 A．市盈率定价法 B．资产净值法 C．现金流量折现法 D．市场竞价法 E.牌板定价法 4. 在下列竞价原则中，首要的原则是（）。 A.时间优先原则 B.市价优先原则 C.价格优先原则 D.客户优先 E.限价优先 5. 地方政府债券有其独特的特点，与公司债相比，二者的区别是（）。Ａ.发行者Ｂ.偿还担保Ｃ.免税Ｄ.发行方式 E.发行主体 6. 影响黄金价格的经济因素( ) A.是美元汇率趋势 B.是通货膨胀 C.是利率水平 D.是石油价格的变化 E.是黄金共求数量的变化及工业需求 7. 技术分析的优越性( ) A.可以确定金融工具的最佳买卖时机； B.技术图形和技术指标数值易于获得； C.技术分析结果在一定程度上是可以信赖的； D.是一种理性分析并具有连续性； E.以上观点都不正确 8. MACD的优点（）. A.自动定义目前市场趋势向上或向下，避免逆势操作潜伏风险。 B.在认定主要趋势后制定入市策略避免无谓的入市次数。 C.若错反熊市当牛市，损失亦会受到控制而不致葬身牛腹。 D.无法在升势之最高点发出出货讯号及无法在跌势最低点发出入货讯号，即讯号来得慢些。 E.入市次数减到最小将失掉最佳赚钱机会。 9. 下列属于操纵市场行情的行为（）。 A.虚买虚卖； B.联联手操纵； C.连续交易； D.散布、制造虚假信息； E.个人联合买卖某一证券。 10.有关外汇市场管理，正确的是（）。 A.分为对外汇市场上参与者管理和对交易对象的管理；

金融学课程考试大纲

《金融学》课程考试大纲第一部分课程性质与目标一、课程性质与特点金融学是专门研究货币、信用及金融机构的科学，是经济学的专业基础课。金融学课程的教学目的主要是使学生了解和掌握有关货币、信用和金融机构、金融市场及国际金融等方面的基础知识，使学生对资金融通的概念、性质、特征及主要内容有一个大致的把握，对金融学这门课程有所了解，并且使学生逐渐关注现实的金融热点问题，为以后将要学习的金融类专业课（如商业银行学、中央银行学、金融市场学及国际金融学等）奠定基础。本课程的主要任务是要使学生掌握货币、信用、银行、金融市场、货币政策等方面的内容，使学生对金融学的主要内涵有大致的了解。二、课程目标与基本要求本课程在教学过程中要求学生要具备一定的经济学基础，对经济学的基本概念有一定的掌握，尤其是要系统地学习政治经济学和西方经济学课程，对商品、货币等问题有先期的知识准备。通过学习金融学，要求学生系统而全面的掌握货币及货币制度、信用及信用形式、金融市场、金融机构体系、货币供给与需求、商业银行、中央银行、货币政策、通货膨胀以及国际收支和外汇等方面的知识，并结合所学的专业理论关注现实的经济问题，尤其是金融方面的问题，在可能的情况下提出自己的独到见解以解决现实中的疑难问题。

三、与本专业其它课程的关系本课程要求考生具有一定的经济学基础理论知识。先修课程为：《微观经济学》、《宏观经济学》、《政治经济学》。第二部分考核内容与考核目标第一章货币与货币制度一、学习目的与要求了解货币的定义及发展形式，理解货币的各种职能，重点掌握货币职能的特点与作用；掌握货币制度的定义、内容及其发展。二、考核知识点和考核目标 1、货币的本质与基本职能 2、货币制度的定义、内容及发展第二章信用与融资一、学习目的与要求了解信用产生和发展的历史及其演变，重点理解高利贷信用的特点与作用。掌握现代各种信用形式及其特点、作用、应用范围；了解信用工具的特点；了解融资渠道的种类二、考核知识点与考核目标 1、信用的基本形式及其特点、作用、应用范围 2、高利贷信用的特点作用 3、融资渠道

湖大金融市场学期末考试试卷

湖南大学课程考试试卷湖南大学教务处考试中心装订线（答案不得超过此线）湖南大学课程考试试卷课程名称：金融市场学A ；试卷编号： 1 ；考试时间：120分钟答题说明：1、可以使用计算器，禁止使用带存储功能的PDA或者电子词典，禁止使用手机。 2、所有答案做在空白的答题纸上并标明题号，直接做在试题上的答案不计分。一、名词解释（3分+3分+4分） 1．即期利率（spot rate）与远期利率(forward rate ) ：即期利率是当前确定的资金借贷从现在开始的利率；远期利率是提前确定的未来确定时刻开始的资金借贷利率。 2. 期权与期货：期权合约赋予买方在未来确定时刻以确定价格购买或者出售确定数量的特定标的资产给卖方的权利，买方在到期时既可以执行合约也可以不执行合约。期货合约约定合约双方在未来确定时间以确定价格交易确定数量的特定标的资产，合约签订后，双方只有完成交易的义务。 3. 私募基金与公募基金：私募基金是采用非公开方式面向特定投资者发行的基金，一般投资门槛高，风险较大。公募基金是面向不特定社会公众公开发行的基金，一般投资门槛低，风险较小。二、选择题，每题四个备选答案中仅有一个最合适的答案（2分×20） 1、有新闻说某人藏在家中的大量现钞因为发霉而全都不能使用了，从金融视角来看，下面说法错误的是（A ） A. 社会财富减少了 B. 社会财富没有改变 C. 其他人的财富增加了 D. 此人的财富减少了 2、下列关于债券的表述一定正确的是（B ） A. 政府债券都是没有信用风险的 B. 标准普尔定义的投资级债券是指信用评级在BBB以上的债券 C. 债券的求偿顺序位于优先股之后 D. 票息率为8%，期限为20年的债券久期也是20年 3. 中国创业板市场上交易的股票每日涨跌幅限制为（B ） A. 5% B. 10% C. 15% D. 20% 4、某开放式基金前端费用为3%，预计的年收益率为7%，如果投资10000元，收益率按等效复利计，那么10年后的预期赎回价值是多少？（ D ） A. 约为19661.53元 B. 约为19671.53元 C. 约为19088.37元 D. 约为19081.37元 5、关于日经225指数，正确的说法是（B ） A. 是市值权重指数 B. 要进行除数修正 C. 从创立至今，除数越来越大 D. 以上全都正确 6. 假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖出。如果你的预期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高价为：B A．22.61美元B．23.91美元C．24.50美元D．27.50美元 7、存款100万元，5年后返还117.5万元，按照连续复利计算的投资年收益率是多少（B ） A. 3.5% B. 3.23% C. 3.28% D. 16.13% 8、某国库券剩余62天，银行贴现率为3.22%，如果购买10000元面值，那么真实收益率是多少：（D ） A. 约为3.16% B. 约为3.22% C. 约为3.33% D. 约为3.28% 9、一位基金经理根据行业分析估计某公司的市盈率为30倍，市场资本化率为0.15。该公司股利分派率较稳定，平均为30%。如果基金经理的估算可信，那么该公司的股权收益率（ROE）大概为（D ） A. 10% B. 15% C. 14% D. 20% 10、如果市场强有效假说成立，那么（A ） A. 平均而言，买持策略不会比其他投资方法更差 B. 任何信息分析活动都会停止 C. 未来的股票价格将不会变化 D. 人们的交易行为将完全不以理性为基础

金融市场学期末考试题含答案

金融市场学模拟试题三一混合选择题（每题2分，合计20分） 1.（）是久负盛名的外汇市场，是全球最大的外汇市场。 A.约外汇市场 B.京外汇市场 C.敦外汇市场 D.黎世外汇市场 E.香港外汇市场 2．下列( )不属于金融市场的基本功能. A.聚敛功能 B.配置功能 C.反映功能 D.国企改制功能 E.融资功能 3.企业将未到期的商业票据,按有关手续请求银行买进的行为是( ) A.贴现 B.贷款 C.转贴现 D.再贴现 E.再贷款 4．债券与股票的相同点在于( ) A.都是筹资手段 B.收益率一致 C.风险一样 D.具有同样权利 E.性质一样 5．股票基金的主要功能是（）Ａ.将大众投资者的小额投资集中为大额基金Ｂ.将大众投资者的大额投资集中为小额基金Ｃ.获取稳定收益，风险较小Ｄ.流动性强，变现快的特点 E.收益稳定 6．远期外汇交易的目的（）. A.主要的作用是能够避免贸易上的和国际借贷中的外汇风险 B.外汇银行为平衡器远期外汇而进行远期外汇交易 C.外汇投机者为了谋取投机利润而进行远期的外汇交易

D进行外汇投机 E.服从中央银行目标 7．套期保值和投机套利交易之间的关系（）. A.性质完全不同：套期保值有盈有亏，但不是目的，最关心自己拥有的或希望拥有的商品价格；投机者的盈亏是最终目的，最关心期货合约本身。 B.两种交易涉及的市场不同：套期保值者一般涉及两个市场，投机者只有一个。 C.两种交易对交易者来说，面临的价格风险和风险收益不同。 D.与投机和套利的“买空卖空”没有区别 E.关系不大 8．国际债券的发行目的 A.弥补一国的国际收支逆差； B.吸收外汇资金补充国内预算资金不足； C.为大型工程建设筹集资金，分散投资风险； D.为某些国际组织筹资； E.增加大型工商企业和跨国公司的经营资本等 9．广义的外汇是指一切以外币表示的金融资产。包括（） A.外国货币 B.外币支付凭证 C.外币存款凭证 D.外币有价证券 E.特别提款权等 10．目前，世界上股票价格指数的计算方法有（）。 A.算术股价指数法 B.算术平均法 C.加权平均法 D.除数修正法 E.基数修正法二、相关概念解释（每小题５分，共20分） 1．金融工具和金融资产

金融市场学考试必过期末重修重点

金融市场学 1.金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 2.直接金融市场与间接金融市场差别：不至于是否金融中介机构的介入，而主要在于中介机构的特征的差异。在直接金融市场上也有金融中介机构，只不过这类公司与银行不同，它不是资金的中介，而大多是信息中介和服务中介。 3.离岸金融市场：是非居民间从事国际金融交易的市场。资金来源于所在国的非居民或来自于国外的外币资金。所在国的金融监管机构的管制。 4.金融市场功能：聚敛功能。配置功能。调节功能。反映功能。 5.国际资本市场的融资主要是通过发行国际债券和到国际性的股票市场上直接募资进行。国际债券市场分为：一种是各发达国家国内金融市场发行的以本地货币计值的外汇债券，另一种是离岸债券市场，即欧洲债券市场发行的以多种货币计值的债券。它是以政府名义在国外发行的以欧洲第三国计值的债券，但不受本国法规的约束，其发行地也不一定局限于欧洲。 6.同业拆借市场形成的根本原因是存款准备金制度的确立。 7.有代表性的同业拆借利率：伦敦银行同业拆借利率，新加坡银行同业拆借利率和香港银行同业拆借利率。伦敦银行同业拆借利率已成为国际金融市场一种关键利率，一些浮动利率的融资工具在发行时，都以该利率作为浮动的依据和参照物。 8.回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。 9.回购协议中证券的交付一般不采用实物交付的方式，是在期限较短的回购协议中。 10.回购协议的利率水平是参照同业拆借市场利率而确定的。 11.明确买断式的功能以融资为主。 12.销售渠道。尽管在投资者急需资金时，商业票据的交易商和直接发行者可在到期之前兑现，但商业票据的二级市场并不活跃。主要是因为商业票据的期限非常之短，购买者一般都计划持有到期。另一个原因是商业票据是高度异质性的票据，不同经济单位发行的商业票据在期限，面额和利率等方面各有不同，其交易难以活跃。 13.初级市场：出票和承兑。 14.二级市场：背书和贴现，转贴现，再贴现。 15.大额可转让定期存单不同：1.定期存款记名，不可流通转让，而大额定期存单则是不记名的，可以流通转让。2.定期存款金额不固定，可大可小，而可转让定期存单金额较大，在美国向机构投资者发行的CDs 面额最少为10万美元，二级市场上交易单位为100万美元，但向个人投资者发行CDs面额最少为100美元。在香港最小面额为10万港元。3.定期存款利率固定，可转让定期存单利率既有固定，也有浮动，且一般来说比同期限的定期存款利率高。 4.定期存款可以提前支取，提前支取时要损失一部分利息。可转让存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。 16.货币市场共同基金一般属于开放型基金，货币市场共同基金与其他投资于股票等证券的开放型基金不同，其购买或赎回价格所依据的净资产值是不变的，衡量该类基金表现好坏的标准就是其投资收益率。 17.信用交易又称证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。信用交易可以分为信用买进交易和信用卖出交易。 18.信用买进交易又称为保证金购买，指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，由经纪人垫付其余价款，为他买进指定证券。如果未来该证券价格下跌，客户遭受损失而使保证金低于维持保证金的水平时，经纪人会向客户发出追缴保证金通知。 19.收入资本化法认为任何资产的内在价值取决于该资产预期的未来现金流的现值。根据资产的内在价值与市场价格是否一致，可以判断该资产是否被低估或高估，从而帮助投资者进行正确的投资决策。

金融市场学教学大纲(08经济学适用)

《金融市场学》课程教学大纲课程类型: 专业必修课课程代码: 0640055 课程学时: 48 学分: 3 适用专业: 经济学专业（金融方向）开课时间: 二年级二学期开课单位: 财经系大纲执笔人: 伦绮雯大纲审定人: 谷雯一、课程性质、任务金融市场是研究市场经济条件下，金融市场运行机制及其各主体行为规律的科学。随着中国改革开放的日益深入和社会主义市场经济体系的日益完善，金融市场愈成为整个经济体系的核心。金融市场学教学对象是已掌握了宏微观经济学、货币银行学、财政学、高等数学等基础课程理论知识的高等院校本科学生。本课程的教学目的是要求学生掌握金融市场的基本理论、基本知识和基本技能，掌握金融市场的各种运行机制（包括利率机制、汇率机制、风险机制和证券价格机制等），金融资产的定价方法（包括货币资金、外汇、风险资产、股票、债券、远期、期货、期权等）、主要金融变量的相互关系、各主体的行为（包括筹资、投资、套期保值、套、政策行为和监管行为），并能够运用所学理论、知识和方法分析解决金融市场的相关问题，达到金融学专业培养目标的要求，为今后进一步学习、理论研究和实际工作奠定扎实的基础。备注：本教学大纲以张亦春主编的《金融市场学（第三版）》为编写标准二、课程教学内容 1）教学内容、目标与学时分配

总学时：48 2) 教学重点与难点 1．重点同业拆借市场、回购市场、大额可转让定期存单市场、商业票据市场、银行承兑票

据市场的含义，股票市场、债券市场、投资基金市场的主要内容及应用，外汇市场的构成、外汇市场的交易方式及应用、汇率决定理论与影响因素，收入资本化法在债券价值分析中的运用、债券定价原理、债券价值属性、久期、凸度与免疫及其应用，股息贴现模型、市盈率模型及应用、负债情况下的自由现金流分析法，金融远期和期货的定义、远期和期货的定价、金融互换的原理与应用、期权、权证、可转换债券的定义、资产证券化、抵押支持证券、资产支持证券、利率水平的决定、收益率曲线、利率期限结构、效率市场假说的理论基础、金融风险的定义和类型、证券组合与分散风险、行为金融理论、有效集和最优投资组合、资本资产定价模型、因素模型与套利定价模型、连续时间金融模型、风险偏好与无差异曲线 2．难点外汇市场的交易方式及应用、收入资本化法在债券价值分析中的运用、久期、凸度与免疫及其应用、远期和期货的定价、金融互换的原理与应用、效率市场假说的理论基础、利率期限结构、证券组合与分散风险、有效集和最优投资组合、资本资产定价模型、连续时间金融模型三、课程各教学环节的基本要求 1）课堂讲授：采用课堂讲授，使用多媒体课件并结合课堂讨论的方式 2）作业：多以案例分析题为主 3）考试 3.1 考试方法：（考试；考查；闭卷；开卷；其它方法）采用闭卷笔试，同时结合平时课堂提问以及平时作业的方式 3.2 各章考题权重第一章 2% 第二章 5% 第三章 20% 第四章 10% 第五章 10% 第六章 10% 第七章 15% 第八章 5% 第九章 5% 第十章 3% 第十一章 5% 第十二章 2% 第十三章 5% 第十四章 3% 3.3 考试题型与比例单项选择：30% ；多项选择：20% ；计算题：40% ；案例分析题：10%

(完整word版)金融市场学期末复习提纲

金融市场学简答题 1、简述商业银行经营的基本原则。 ①商业银行的经营管理必须遵循安全性、流动性、盈利性三原则。 ②安全性原则是指商业银行应当尽量避免各种不确定因素对其资产、负债、利润、信誉等的不利影响，保证银行的稳健经营与发展。 ③流动性原则是指商业银行应具有随时应付客户提取存款与满足必要的贷款支付的能力。 ④盈利性原则要求商业银行尽可能地追求较高的利润，以增强商业银行的竞争能力，满足商业银行生存与发展的需要。 ⑤安全性、流动性、盈利性三原则相互之间既有矛盾，也有统一，而商业银行的基本经营原则是兼顾安全性、流动性、盈利性。 2、储蓄贷款协会。储蓄贷款协会储蓄贷款协会是一种在政府支持和监管下，专门从事储蓄业务和住房抵押贷款的非银行类存款机构，通常采用互助合作制或股份制的组织形式。储贷会的资金大多是通过发行定期存款和向消费者提供储蓄账户来筹集的。 3、影子银行产生对现代金融的利弊。利：(1)弥补传统渠道无法满足的融资功能。 (2)为利率的市场化提供过渡空间。 (3)提高了金融机构经营风险的能力。 (4)推动了技术创新和技术进步。

弊：(1)游离于监管体系之外,可能导致信贷过度膨胀。 (2)可能对货币政策形成干扰。 (3)“影子银行”的一大风险是没有清晰的产权。 (4)“影子银行”存在一定的流动性风险。 4、投资银行区别于其他相关行业的主要特点有哪些。投资银行区别于其他相关行业的主要特点是： (1)投资银行属于金融服务业。 (2)投资银行主要服务于资本市场。 (3)投资银行属于智力密集型行业。 (4)投资银行业是资本密集型行业。 (5)投资银行是富于创新性的行业。 5、简要说明共同基金的组织结构。共同基金的组织结构基本上都涉及四个方面的当事人，分别为: (1)基金持有人——投资者。共同基金的基金持有人，是指在记名情况下，持有人登记册上注明持有基金的人，或在不记名的情况下，持有基金份额(单位)的人。 (2)基金管理人——基金管理公司。基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性金融机构。基金管理人在契约型基金中称为投资信托委托公司，亦称资产管理公司，在公司型基金中称为基金管理公司。 (3)基金托管人——基金保管公司。基金托管人又称基金保管人，是基金资产的名义持有人与保管人。为了保障广大投资者的利益，防止基金资产被挪用，基金运作实行严格的经营与托管分开的原则。 (4)基金代理人——承销公司。承销公司是负责基金受益凭证的发行、募集、交易、分

金融市场学考试试题大全

1 金融市场按成交与定价的方式可分为公开市场和议价市场.(T) 2 直接金融市场与间接金融市场的差别在于是否有金融中介机构介入。(F) 3 回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。(T) 4 期货合约只能在场内交易。) (T) 5 其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向右移动。(T) 6 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券不能完全替代.(F) 7 严格意义上单因素模型包括证券市场线。(T) 8 市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。(T) 9 标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。(F) 10 无差异曲线越平缓说明投资者越厌恶风险(F) 一TFTTT FTTFF 11 直接金融市场是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场.(T) 12 直接金融市场与间接金融市场的差别不在于是否有金融中介机构介入，而主要在于中介机构的特征差异。(T) 13 期货合约既可以在场内交易也可以在场外交易.(F) 14 市场分离假说认为理性投资者对投资组合的调整有一定的局限性.(T) 15 其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向左移动。(F) 16 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券不能完全替代.(F). 17 分散投资能消除掉经济周期的风险。(T) 18 严格意义上单因素模型包括证券市场线。(T) 19 无差异曲线越陡峭说明投资者越厌恶风险.(T) 20 统一公债是没有到期日的特殊定息债券。(T) 21 直接金融市场与间接金融市场的差别在于是否有金融中介机构介入。(F) 22 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券可以完全替代.(T) 23 资本市场线是证券市场线的一种特殊形式。(T) 24 严格意义上，分析会计信息有可能获得额外收益的证券市场不会是弱式效率市场.(F) 25 无差异曲线越平缓说明投资者越偏好风险.(F) 26 贴现债券的久期一般应小于其到期时间。(T) 27 标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。(F) 28 无收益资产的美式期权一定不会被提前执行.(T) 29 市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券(T) 30 有效集曲线是一条向又上方倾斜的曲线。(T)一FTTFF TFTTT 31 回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。(T)

金融市场学期末试卷A卷

金融市场基础A卷一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1.二战后，布雷顿森林体系下的国际结算货币是（） A.英镑 B.美元 C.欧元 D.日元 2.下列不属于货币市场的是（） A.同业拆借市场 B.回购市场 C.票据市场 D.股票市场 3.通常在同业拆借市场中拆入资金的机构为（） A.有超额储备的金融机构 B.商业银行 C.中介机构 D.央行与金融监管机构 4.在我国境内公司发行的，在香港上市的股票被称为（） A.A股 B.B股

C.H股 D.N股 5.若X股份有限公司发行在外的总股数为5亿股，资产总额为10亿元，负债总额为4亿元，则每股账面价值为（） A.0.8元 B.1.2元 C.2元 D.2.8元 6. QFII是指（） A.合格的境外机构投资者 B.合格的境内投资者 C.私人资本基金 D.产业投资者 7. 美元汇率下跌，将导致黄金价格（） A.上升 B.下跌 C.不变 D.不确定 8.下列不属于金融远期合约特点的是（） A.协议非标准化 B.场外交易 C.实物交割

D.保证金制度 9. 赋予期权买者出售标的资产权利的期权是（） A.看涨期权 B.看跌期权 C.欧式期权 D.美式期权 10. 依法制定和执行货币政策的机构是（） A.国务院 B.中国人民银行 C.银监会 D.证监会 11. 债券流通市场又称为（） A．债券一级市场 B．债券初级市场 C．债券二级市场 D．交易所市场 12. 最早的世界性的外汇市场是（） A．伦敦外汇市场 B．纽约外汇市场 C．东京外汇市场 D．新加坡外汇市场 13. 下列选项中，负责具体运营基金的机构是（）

金融市场学复习提纲

第一章 1.金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 2.金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。 3.金融市场的主体：政府部门，工商企业，居民个人，存款性金融机构，非存款性金融机构，中央银行。其中政府部门是如何筹资，如何投资？在各国的金融市场上，中央政府与地方政府通常是资金的需求者，它们主要通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政预算赤字等。其中非存款性金融机构中保险公司，养老基金和投资银行是如何投资A股（相关政策）？ 4. 金融市场的功能：聚敛功能，配置功能，调节功能。重点掌握配置功能，金融市场的配置功能表现在三个方面：一是资源的配置;二是财富的再分配；三是风险的再分配。金融市场通过将资源从利用效率低的部门转移到效率高的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效地配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。在金融市场上的金融资产价格发生波动时，其财富的持有数量也会发生变化。一部分人的财富量随金融资产价格的升高而增加，而另一部分人的财富量则由于金融资产价格的下跌而相应减少。这样，社会财富就通过金融市场价格的波动实现了再分配。金融市场同时也是风险再分配的场所。在现代经济活动中，风险无时不在，无处不在。而不同的主体对风险的厌恶程度是不同的风险厌恶程度较高的人可以利用各种金融工具把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配。(P11) 5. 金融市场的发展趋势：资产证券化，金融全球化，金融自由化，金融工程化。 6. 所谓资产证券化，是指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。第二章 1. 货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运动机制的总和。 2. 货币市场的构成有：同业拆借市场，回购市场，商业票据市场，银行承兑票据市场，大额可转让定期存单市场，短期政府债券市场，

国际金融期末试题试卷及答案

国际金融期末试题试卷及答案 Last revision on 21 December 2020

（本科）模拟试卷（第一套）及答案《国际金融》试卷开课单位：经济与贸易系，考试形式：闭卷，允许带计算器入场一、名词解释（共 15 分，每题 3分） 1 汇率制度 2 普通提款权 3 套汇业务 4外汇风险 5欧洲货币市场 1、汇率制度：是指一国货币当局对本国汇率真变动的基本规定。 2、普通提款权：是指国际货币基金组织的会员国需要弥补国际收支赤字，按规定向基金组织申请贷款的权利。 3、套汇业务：是指利用同理时刻在不同外汇市场上的外汇差异，贱买贵卖，从中套取差价利润的行为。 4、外汇风险：是指在国际贸易中心的外向计划或定值的债权债务、资产和负债，由于有关汇率发生变动，使交易双方中的任何一方遭受经济损失的一种可能性。 5、欧洲货币市场：是指经营欧洲货币的市场。

二、填空题（共 10 分每题 1 分） 1、外汇是以外币表示的用于国际清偿的支付手段。 2、现货交易是期货交易的，期货交易能活跃交易市场。 3、按出票人的不同，汇票可分为和。 4、国际资本流动按投资期限长短分为和两种类型。 5、第一次世界大战前后，和是各国的储备资产。三、判断题（共 10 分每题 1 分） 1、出口信贷的利率高于国际金融市场的利率。（）。 2、短期证券市场属于资本市场。（） 3、国际储备的规模越大越好。（） 4、国际借贷和国际收支是没有任何联系的概念。（） 5、信用证的开证人一般是出口商。（） 6、参与期货交易就等于参与赌博。（X ） 7、调整价格法不可以完全消灭外汇风险。（） 8、银行收兑现钞的汇率要高于外汇汇率。（ X ） 9、外汇平准基金不能改变一国国际收支的长期性逆差。（ V 10、在实行市场经济的国家里，浮动汇率绝对比固定汇率好。（）四、单项选择题（共 10 分每题 1 分） 1、牙买加体系的特点有（）。 A 以固定汇率制度为主 B 黄金仍是最主要的国际货币 C 特别提款权是最主要的国际货币 D 以美元为主的国际货币多元化 2、我国的国际储备管理，主要是（）管理。

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