财务管理课程设计实训

课程设计

2012 ～2013学年第 1 学期

题目：湖北台基半导体股份有限公司公司财务报表分析与

投资筹资决策

教学系：经济管理系

专业班级：会计1101

指导教师：方明

学生姓名：王栋

2013年1月 11 日

课程设计任务书

学生姓名：王栋专业班级：会计1101 指导教师：方明工作单位：武汉理工大学华夏学院

题目:湖北台基半导体股份有限公司财务报表分析与投资筹资决策

初始条件：根据老师提供的股票代码,选择一家上市公司，各同学相互之间不能选择同一公司，使用合理的资料来源 (如上交所网站和深交所网站), 获取最近三年（2009、2010、2011）的财务报告（不需要附在实训说明书中）。为了分析的便利，尽可能选择净资产收益率（ROE）在10%以上的公司。要求：会计1101-1105班选择深交所的主板上市公司；会计1106班选择深交所的中小企业板上市公司。

要求完成的主要任务:（包括课程设计工作量及其技术要求，以及说明书撰写等具体要求）

1. 简要了解所选公司的基本业务活动，特别是公司历史、行业内所处的竞争地位、最近的发展状况以及将来的方向，并进行文字总结（尽量简要，限500字以内）。

2. 依照该公司财务报表，使用杜邦财务分析体系进行连续3年财务报表的综合分析，一定需要对杜邦财务分析体系的三个基本财务比率层层分解，找出影响ROE变动的直接原因，并进行详细的文字说明（必须列出主要财务比率的计算过程，而且必须使用连环替代法对ROE连续二年变动的原因进行因素分析）。

3．分别简要评述该公司近3年股利分配政策及主要影响因素。

4．假如你是该公司的财务经理，总经理现在给你下达了一项设计再融资方案的任务，要求根据公司的财务状况，从发行公司债券、可转换债券、公募增发新股、定向增发新股、发行短期融资

券和发行中期票据等六个方案中选择一个合适的方案，需要完成下列内容：

1）选择该方案的理由（详细说明）；

2）该方案所适用的法律法规（列举一些主要条款）；

3）设计该方案的融资流程。

5.试根据下列单独案例材料回答两个互不关联的问题。

东环公司是生产汽车零部件的企业。产品长期以来一直供不应求，为扩大生产能力，公司准备新建一条生产线。负责这项投资决策工作的财务总监经过调查研究后，得到如下相关资料:该投资项目初始投资为380万元，当年投资当年收益，第一年只能完成设计能力的一半产量。项目寿命期为五年，五年后估计可收回固定资产残值等终结流量40万元。企业提供的资料表明，自第二年达到设计能力后，每年的营业收入可达3200万元，每年的付现成本为2840万元（含流转税费），固定资产折旧和无形资产摊销等非付现成本为每年60万元，所得税率为33%；若取贴现率为15%，则该项目的净现值（NPV）为381万元。以NPV是否大于零为项目的取舍标准，项目是可行的。计算见表1、表2：

表1：营业净流量计算表（单位：万元）

表2：现金流量及净现值计算表（单位：万元）

此时该投资方案NPV=381.02（万元）

但该投资决策结果送交公司中层干部讨论时引起很大争议。生产部长在汽车行业工作三十多年，对汽车零部件的行业前景和变动趋势了如指掌，他认为实际上在投资后的5年内，营业收入和付现成本是绝不可能一成不变的。在长达5年甚至10年的项目收益期内，很多因素都会发生不以人的意志为转移的变化。该项目的付现成本中原材料成本占85%左右，原材料价格或原材料消耗水平是影响项目收益的最为敏感的因素，原材料成本略有上升，对营业净流量将产生非常大的冲击，有可能使NPV发生逆转而导致整个项目投资失败。

他经过周密调查，估计该项目在运行的第二年原材料的市场价格上涨了10%，使当年的营业净流量从原来估算的260万元下跌为100万元；第三年由于市场上出现了性能更好的替代产品，使产品销售价格下挫5%，又使当年营业净流量下跌为－40万元；第四年企业采取各种促销手段，使销售量增长，又使营业收入回复到第二年的水平，并且通过管理降低生产成本，消化因促销而加大的销售费用对成本的负影响，使付现成本不再继续高升，在亏损一年后即扭亏为盈，第四、第五年均保持税前利润60万元的水平。

公司聘请的独立董事也对财务总监的投资决策报告提出置疑，他经过对宏观经济形势、国家财经政策、行业相关政策及企业运行情况的预测和分析，认为在今后的几年内国家将继续维持积极财政政策，银行贷款利率仍维持较低水平，同时由于企业进行再投资近年内对股利分配政策会有一定影响，使企业资金的平均成本有所降低；项目后期（第四、五年）估计资金成本又有一定幅度的回升。他估计的未来五年国家预计利率水平分别为15％、8％、12％、12％、12％。他最后认为以企业近年的平均资金成本15%作为投资项目的贴现率不太合理。

[案例分析]

1.分析生产部长的意见

通过表3、表4的计算，结果是：考虑到收益期内收入和成本的变化后，该项目的NPV为-90.35万元。也就是说，企业在经过努力，尽力改善自身的经营状况后，该项目的经济可行性仍是不容乐观的。这种情况是非常现实的。

表3：营业净流量计算表（单位：万元）

表4：现金流量及净现值计算表（单位：万元）

此时该投资方案NPV=－90.35（万元）

2.分析独立董事的意见

经过分段计算的项目净现值为-64.01万元。计算见表5。这一结果比原来不考虑贴现率变动的情况，净现值增加了26万元。虽然结果仍然未达到可行方案的标准，但考虑到贴现率的变动，并将它运用到经济评价中去，显然比在一个长达多年的时期内始终采用同一贴现率的思路要进了一大步。对于投资额更大、寿命周期更长的投资项目，假如不考虑贴现率的变动，那么项目经济评价的质量是不可信的。

表5：现金流量及净现值计算表（单位：万元）

此时该投资方案NPV=－64.01（万元）

财务总监经过细心测算后，发现该项目的净现值为负数，并且数额较大。当然，他也知道实践中完全可能出现相反的情况，即企业的经营形势向着收入增加成本降低的方向变化，使一些原来认为不可行的项目实际上却有利可图。但是他认为，从会计学的“谨慎性”原则来说，做财务预算时

应该把收入尽可能估计得保守些，而把成本费用尽可能地预算得全面充分些，以最大可能地增强风险承受能力。会计年度财务预算尚且如此，对于长期投资项目的经济评价来说，就更应该遵循这一原则，才有可能避免投资失误给企业带来不可挽回的损失，因此他建议公司放弃该投资项目。

要求：（1）如何估计项目的贴现率？

（2）影响固定资产投资项目决策的因素有哪些？

6. 将上述内容按规定的实训说明书统一书写格式要求撰写成实训说明书。

要求：通过课程设计，训练理财能力

（1）独立完成本课程设计。

（2）综合运用所学财务管理知识，对实际资料进行分析。

（3）训练学生撰写财务分析报告的能力，必须高度注意：上述分析过程如果只有数据列示，缺乏文字分析，将严重影响最后的评分。

时间安排：

指导教师签名： 2012年 1 月 11 日

责任教师签名： 2011年 1 月 11

XX公司

财务报表分析与投资筹资决策报告书

1 公司基本业务简介

湖北台基半导体股份有限公司（简称台基股份）是创业板上市公司与湖北省高新技术企业。前身是襄樊仪表元件厂，1966年建厂，主要从事电子元器件制作。1998年改名为仪元电力电子股份有限公司。2004年与富华远东有限公司合资，完成股份制改造，注册资本14208万元。

公司主营业务是大功率晶闸管及模块的研发、制造、销售及服务，应用于钢铁冶炼、电机驱动、输电变电、大功率电源、电焊机、变频器、轨道交通等领域。

台基股份在生产能力、技术质量、营销渠道等方面具有行业比较优势。

公司年产180余万只大功率晶闸管及模块，品种规格达700余种，主导产品在国内年销售数量第一位，销售收入前三位，综合实力长期位居国内大功率半导体行业前三强。

台基股份是湖北高新技术企业，通过了ISO9001质量体系认证、SGS通标公司的RO HS检测，拥有12项专利，25项专有关键技术，技术水平位于国内同行前列。

公司在国内拥有约1160家直营客户，其中79家大客户为电力电子各应用领域的龙头和骨干企业；拥有38家特约经销商，5家一般经销商，并出口到欧美日等发达国家和地区，销售渠道在同业中具有明显比较优势。

公司未来发展致力于中国电力电子技术应用的普及和提升，节约能源，造福社会，成为中国最具竞争力的功率半导体提供者。

2 财务报表基本分析

2.1 比重法分析

在财务报表结构分析中，比重法可以用于计算：各资产占总资金资产的比重；各负债占总负债的比重；各所有者权益占总所有者权益的比重；各项业务或产品利润、收入、成本占总利润、总收入和总成本的比重；单位成本各构成项目占单位成本的比重；各类

存货占总存货的比重；利润分配各项目占总分配额或利润的比重；资金来源或资金运用各项目占总资金来源或总资金运用的比重等等,比重法是在同一财务报表的同类项目之间，通过计算同类项目在整体中的权重或份额以及同类项目之间的比例，来揭示它们之间的结构关系，它通常反映财务报表各项目的纵向关系。使用比重法时，应注意只是同类性质的项目之间使用，即进行比重计算的各项目具有相同的性质。性质不同的项目进行比重分析是没有实际意义的，也是不能计算的。如计算某一负债项目与总资产的比重，首先，负债不是资产的构成要素，因而，理论上讲，就不能说资产中有多少负债，也不能计算负债对资产的权重。只有同类性质的项目才可计算权重。其次，以某一负债项目除以总资产，也很难说明这一负债的偿债能力。总资产不仅要用于偿还这一负债，而且要偿还所有负债。最终这一负债能否偿还，还要看资产与它的对称性。如果资产用于偿还其他债务后，没有多余，或虽有多余，但在变现时间上与偿债期不一致，这一负债都是不能偿还的。

2.1.1.(1)比重法资产状况分析

表2-1台基半导体股份有限公司2011年资产状况表单位：元

公司的流动资产比重较大，并且2011年年末比年初上下降了10.77%，若不考虑其他因素的变动，这意味着企业资产的流动性在下降，企业资产的风险性变大。但流动资产过少会影响企业盈利能力，如果考虑到销售的增长，在流动资产周转速度不变的情况下，流动资产占用量应大体随销售的增长同比率增长。而固定资产及其他长期资产在销售增长的一定幅度下并不会随之增加。其结果是销售的增长会使流动资产在总资产中的比重上升。

表2-2台基半导体股份有限公司2010年资产状况表单位：元

表2-3台基半导体股份有限公司2009年资产状况表单位：元

比重法资产状况分析：公司的流动资产比重逐年小幅上升，非流动资产逐年小幅下降，企业资产总额不断增加。说明企业规模逐步扩大，资产结构比较稳定，且流动资产所占比重较大，这是由于企业的性质决定的，企业的资本结构较为合理。

2.1.1.(2)比重法负债状况分析

表2-4台基半导体股份有限公司2011年负债状况表单位：元

表2-5台基半导体股份有限公司2010年负债状况表单位：元

表2-6台基半导体股份有限公司2009年负债状况表单位：元

比重法负债状况分析：公司的流动负债3年所占比重较大，达90%左右，相应非流动资产较小，只在10%左右。由此可见，台基半导体股份有限公司的短期偿债能力指标绝对值偏低，流动负债占比几乎达到90%以上，存在短期偿债能力指标偏低和债务结构不合理的风险。

根据2011年的财务报表显示，：

（1）报告期应收帐款占总资产比例3.1%，期末余额为2,946.83万元，较年初增加1,011.44万元，增长52.26%，主要原因：公司销售规模扩大及新开发客户增加，导致应收帐款增加。

（2）报告期预付帐款占总资产比例 1.23%，期末余额为1,170.30 万元，较年初减少2,384.08 万元，减少 67.07%，主要原因：收到了供应商设备以及预付的房屋建筑物工程款进行了结算。

（3）报告期货币资金占总资产比例56.75%，期末余额为54048.66万元，较年初增加-11223.83万元，减少20.7%，主要原因：公司上市募集资金不到位所致

（4）报告期存货占总资产比例11.44%，期末余额为10,891.15 万元，较年初增加5,632.88 万元，增长107.12%，其中原材料增加2,453.29 万元，在制品增加2,980.73 万元，库存商品增加198.86 万元。主要原因：一是由于公司销售规模扩大，加之主要材料硅片采购周期延长，主要原材料的安全库存及在制品存量相应增加，报告期原材料期末余额中硅片增加了1,264.14 万元；二是由于公司报告期内加大了研发投入，致使研发在制品大幅增加，报告期末在制品期末余额中研发产品的在制品增加了 680.5 万元。

（5）报告期应收利息占总资产比例 1.46%，期末余额为1,390.09 万元，较年初增长38.96%，主要是报告期存款利率同比上涨导致应收利息增加。

（6）报告期固定资产占总资产比例13.92%，期末余额为13,261.00 万元，较年初增加7,176.98 万元，增长117.96%，主要原因：公司募投项目购臵的设备及完工的房屋建筑物增加。

（7）报告期在建工程占总资产比例 4.33%，期末余额为4,128.25 万元，较年初增加3,507.75 万元，增长565.31%，主要原因：公司募投项目的投入增加。

（8）报告期应付账款占总资产比例 5.41%，期末余额为5,157.21 万元，较年初增加1,408.9 万元，增长37.59%，主要原因：一是随着公司生产规模的扩大，原材料采购的应付帐款相应增加；二是由于募投项目设备的大量采购，在合同期内的应付设备款增加，其中应付材料款增加697.52 万元，应付设备款增加710.38 万元。。

（9）报告期应交税费占总资产比例0.28%，期末余额为264.00 万元，较年初下降271.15 万元，下降50.67%，主要是报告期内募投项目购进设备的进项税额大幅增加导致应交增值税同比大幅下降所致。

（10）报告期其他非流动负债占总资产比例0.71%，期末余额为677.15 万元，较年初增加220.08 万元，增长48.15%。主要原因：一是公司拆除重建项目（2 号生产楼）已拆除报废的房屋净值123.08 万元及土地净值75.36 万元冲抵补偿款536.97 万元后的余额338.53 万元转入专项应付款；二是根据政府补助的相关资产折旧进度，报告期转入损益相应减少专项应付款118.45 万元。

（11）报告期实收资本占总资产比例14.92%，期末余额为14,208 万元，较年初增加7,104 万元，增长100%，主要原因：报告期内实施了2010 年度每10 股转增10 股的资本公积金转增股本方案。

（12）报告期盈余公积占总资产比例2.58%，期末余额为2,452.37 万元，较年初增加900.39 万元，增长58.02%，主要原因：报告期内实现利润按照规定计提的盈余公积。（13）报告期未分配利润期占总资产比例15.08%，末余额为14,335.93万元，较年初增加3,841.12万元，增长36.60%，主要原因：报告期盈利增加所致。

根据2010年的财务报表显示，

（1）货币资金占总资产的比例为72.96%，期末余额较年初增长543.66%，主要是公司上市募集资金到位所致。

（2）应收、其他账款占总资产的比例为2.17%，期末余额较年初增长57.80%，主要是应收账款增加所致。应收账款增加的原因为公司销售收入及新开发客户增加。

（3）预付帐款占总资产的比例为3.97%，期末余额较年初增长306.07%，主要是公司预付募投项目工程及设备款项增加较多所致。

（4）存货占总资产的比例为5.88%，期末余额较年初增长59.64%，主要是公司生产规模扩大，原材料储备增加，以及半成品和产成品增加所致。

（5）在建工程占总资产的比例为0.69%，期末余额较年初增长，主要是募投项目工程在建所致。

（6）应收票据占总资产的比例为4.52%，期末余额较年初增加44.64%，主要是公司销售收入及客户票据结算比例提高所致。

（7）应付账款占总资产的比例为4.19%，期末余额较年初增加21.98%，主要是随着公司生产规模扩大，原材料采购增加所致。

（8）实收资本占总资产的比例为7.94%，期末余额较年初增加60.72%，主要是公司年初发行股票，以及本年度实施资本公积转增股本所致。

（9）资本公积占总资产的比例为70.92%，期末余额较年初增加765.58%，主要是公司年初发行股票，股票溢价所致。

(10) 盈余公积占总资产的比例为1.73%，期末余额较年初增加108.11%，主要是公司2010年度实现利润按照规定计提法定公积金所致。

(11) 未分配利润占总资产的比例为11.73%，期末余额较年初增加87.18%，主要是公司2010年度盈利增加所致。

根据2009年的财务报表显示，

（1）报告期末货币资金占总资产的比例为41.66%，增加主要原因：营业收入增加，实现税后利润4566万元，采购预付款减少。

（2）报告期内预付账款占总资产的比例为3.59%，减少的主要原因：2008 年因硅片材料采购紧张，预付材料款3000万元。2009年硅片市场趋于平稳，公司减少了预付材料款。

（3）报告期内存货占总资产的比例为13.53%，减少主要原因：原材料减少 1090 万元，库存商品减少 444 万元。

（4）报告期内应收票据占总资产的比例为11.48%，增加主要原因：2009年12月收到的货款中未到期的票据金额较大。

（5）报告期内应付账款占总资产的比例为12.62%，增加的主要原因：公司产量扩大；由于公司在行业内的信誉良好，供应商增加了对公司的信用额度。

（6）报告期内应付工资占总资产的比例为1.44%，增加的原因：本年效益较好提取了年终绩效工资350万。报告期内其他应交款为“0”的原因：2009年将以前年度的欠款全部缴清。

其他项目的变动均属正常变动。

2.2 比率法分析

比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。由于进行财务分析的目的不同，因而各种分析者包括债权人、管理当局，政府机构等所采取的侧重点也不同。作为股票投资者，主要是掌握和运用四类比率，即反映公司的获利能力比率、偿债能力比率、成长能力比率、周转能力比率这四大类财务比率。

2.2.1偿债能力分析

是指企业偿还到期各种债务的能力。偿债能力分析是财务分析的一个重要的方面，它对债权人判断企业的财务风险，投资人分析企业的股利支付能力，企业调整资本结构，政府调控经济政策等都具有十分重要的作用。企业的偿债能力可以从短期和长期两个角度进行分析。

表2-22台基半导体股份有限公司2009-2011年偿债能力指标单位：元

（一）短期偿债能力分析

1．流动比率=流动资产合计/流动负债合计

根据2011年报表数据得出：流动比率=761263602.62/71996004.80=10.57, 根据2010年报表数据得出：流动比率=810638104.17/64085480.02=12.65, 根据2009年报表数据得出：流动比率=183315848.45/56326497.12=3.25。因为流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个流动比率越大，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。如果流动负债上升的速度过快，或者如果流动负债比率

过小，公司近期可能会有财务方面的困难。流动比率在2左右比较合适。通过计算可以发现台基半导体股份有限公司的流动比率波动较大，只有2009年的比率略低点，但是大于2，总体呈现较快发展趋势。

2．速动比率=速动资产/流动负债

=（流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产）/

流动负债

根据2011年报表数据得出：速动比率=635912341.5/71996004.80=8.83, 根据2010年报表数据得出：速动比率=722511589.5/64085480.02=11.27, 根据2009年报表数据得出：速动比率=141623537.2/56326497.12=2.51。一般情况下，速动比率越大说明企业偿还流动负债的能力越强。但速动比率过大，则表明企业可能会因现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。通常认为正常的速动比率为1，低于1则认为是企业的短期偿债能力偏低。从近三年的数据来看台基半导体股份有限公司的速动比率都大于1，所以说该公司的短期偿债能力强，但是由于比率过大可能由于现金和应收账款占用过多，所以投资时要谨慎。

3.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

根据2011年报表数据得出：现金比率=540486585.06/71996004.80=7.5, 根据2010年报表数据得出：现金比率=652724921.60/64085480.02=10.18,根据2009年报表数据得出：现金比率=101407637.39/56326497.12=1.8。近三年台基半导体股份有限公司的现金比率都大于1说明流动负债的清偿能力较强，而台基半导体股份有限公司的现金类资产皆为货币资金所组成，2009年至2010年上升的现金比率，说明台基半导体股份有限公司在即期付现的能力上大幅上升，足以偿付短期内的各项负债支出，虽然2011年较2010年下降，但是现金比率较高足以偿付短期内的各项负债支出。4．净营运资本=流动资产－流动负债

根据2011年报表数据得出：净营运资本=761263602.62-71996004.80=753267597.8,根据2010年报表数据得出：净营运资本=810638104.17-64085480.02=746552624.1,根据2009年报表数据得出：净营运资本=183315848.45-56326497.12=126989351.3。台基半导体股份有限公司这三年以来每一年的净营运资本逐年增加，流动资产大于流动负债，2010年的营运资本比2009年的多619563272.8，2011年较2010年增加6714973.7，

然而过多的流动资产不利于企业提高盈利能力，流动负债过少说明企业无息负债扩大经营规模的能力较差。但是营运资本的数额越大，说明不能偿债的风险越小。

（二）长期偿债能力

1.资产负债率=负债总额/资产总额×100%

根据2011年报表数据得出：资产负债率=78767485.31/952209305.95=8.27%，根据2010年报表数据得出：资产负债率=68656194.37/894682885.14=7.67%，根据2009年报表数据得出：资产负债率=62397449.50/243427740.13=25.63%。通过分析台基半导体股份有限公司的偿债能力指标表2-22，可以看出台基半导体股份有限公司三年资产负债率有所波动，说明台基半导体股份有限公司长期偿债能力较弱。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。负债对于企业来说是一把双刃剑，一方面，负债增加了企业的风险，借债越多，风险越大。负债多会增加债权人的索偿权，包括支付和约定时间的本金偿还，债务使企业背上了沉重的包袱，要在未来某一时间支出大笔数额固定的现金。然而企业同载有的现金流入受经营风险的影响并无保障。固定的现金流出与不确定的现金流入形成了企业的财务风险。借款的数额较大，企业的风险越大。另一方面，债务的成本低于权益资本的成本，增加债务可以改善盈利能力，提高股票价格，增加财富。一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。近3年的利率都低于60%，2010年较之2009年长期偿债能力下降较多，2011年较之2010年偿债能力上升0.6%，表明公司对财务杠杆利用不够。

2.产权比率=负债总额/股东权益总额×100%

根据2011年报表数据得出：产权比率=78767485.31/873441820.64=9.02%，根据2010年报表数据得出：产权比率=686561194.37/826026690.77=83.11%，根据2009年报表数据得出：产权比率=62397449.50/181030290.63=34.47%。由于该比率反映了由债权人提供的借入资本与所有者提供的自由资本的相对关系，揭示了企业财务状况结构的稳定性。对企业来讲，该比率越低，企业的偿债能力就越强，企业面临的财务风险就越低。近3年的产权比率都低于100%，说明负债小于所有者权益，企业资产具有较高的安全性，到期不能偿还债务本息的风险较小。近三年来台基半导体股份有限公司的产权比率变化不稳定， 10年比09年上升了48.64%.从行业指标来看，台基半导体股份有限公司

10、09年拥有较高的产权比率，而10年产权比率高于行业均值，说明长期偿债能力提高，债权人权益保证程度不断的提高，但是由于11年的产权比率较2010年下降74.09%，说明企业有较多的债务，财务风险较大，投资者需要谨慎。

3.权益乘数=资产总额/股东权益总额×100%

根据2011年报表数据得出：权益乘数=952209305.95/873441820.64=109%,根据2010年报表数据得出：权益乘数=894682885.14/826026690.77=108.3%,根据2009年报表数据得出：权益乘数=243427740.13/181030290.63=134.5%。因为权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。权益乘数较小，表明企业负债不多，一般会导致企业财务杠杆率较低，财务风险较小，在企业管理中就必须寻求一个最优资本结构，从而实现企业价值最大化。从近三年的权益乘数可以看出台基半导体股份有限公司的负债较小财务杠杆率低，和同行业相比高出很多，财务风险小，所以投资回报较高。

2.2.2 营运能力分析

表2-23台基半导体股份有限公司2009-2011年营运能力表

1.应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额

=营业收入/[(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2] 根据2011年报表数据得出：应收账款周转率=322939014.03/24411077.98=13.23，根据2010年报表数据得出：应收账款周转率=267419337.58/15721011.24=17.01根据2009

年报表数据得出：应收账款周转率=211324667.06/10825325.49=19.52,一般而言，应收账款周转率越高，应收账款周转天数越短，企业的账款回收速度越快，变现能力越强，资产流动性越高，偿债能力越强，可以减少坏账损失，由数据可知，在2011年时周转率较2010年下降了3.78天，而2010年较2009年又下降了2.51天，该数据表明企业应收账款回收一年比一年慢，说明应收账款有可能收不回来的可能性更大，企业的坏账有可能增多。但该企业的三年都达到的目标水平，每年应收账款的周转状况都较好，近三年应收账款周转率上下波动，总体来看，企业的偿债能力较强。

2.存货周转率=营业成本/平均存货余额，

=营业成本/[(期初存货余额+期末存货余额)/2]

根据2011年报表数据得出：存货周转率=199035880.48/ 80747112.35=2.46, 根据2010年报表数据得出：存货周转率=154069524.21/42760965.36=3.6，2009年报表数据得出：存货周转率=135289811.86/40608553.88=3.33，一般来说存货周转率是衡量和评价企业购入存货，投入生产，销售收回等各环节管理状况的综合指标，该指标越高，说明存货变现速度快，周转额大，资金占用水平低。该企业2011年的存货周转率较2010年的存货周转率呈下降趋势，表明企业存货的流动性或变现力在2011年起呈下降趋势，有可能是企业生产了不合格的产品或者产品退回，导致存货积压，2010年的存货周转率较2009年的存货周转率呈上升趋势，表明企业存货的流动性或变现力在2010年起呈上升趋势，说明企业生产的产品次品率小，存货积压小。但总体上，三年的存货周转状况一般，存货占用水平较低，存货流动性较弱、变现较慢，收益一般。

3.流动资产周转率=营业收入/平均流动资产

=营业收入/[(期初流动资产余额+期末流动资产余额)/2] 根据2011年报表数据得出：流动资产周转率=322939014.03/785950853.4=0.41, 根据2010年报表数据得出：流动资产周转率=267419337.58/496976976.3=0.54，根据2009年报表数据得出：流动资产周转率=211324667.06/163311640.9=1.29。流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，

在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。在2009年到2011年间，每年的流动资产周转率逐年下降，2010年较2009年下降0.75,2011年较2010年下降0.13，说明台基半导体股份有限公司流动资产的利用效率有所下降，此时企业采取措施扩大销售，应尽快将企业的存货产品变现，增加企业的流动资金数，增强企业的盈利能力，提高流动资产的综合使用效率。

4.固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值

=营业收入/[(期初固定资产净值+期末固定资产净值)/2] 根据2011年报表数据得出：固定资产周转率=322939014.03/96725105.35=3.34, 根据2010年报表数据得出：固定资产周转率=267419317.58/51365992.26=5.2，根据2009年报表数据得出：固定资产周转率=211324667.06/39826520.32=5.3，固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度.从2009年到2011年这三年中，固定资产周转率逐年下降，2010年较2009年下降0.49,2011年较2010年下降0.12，说明有一部分固定资产闲臵，企业固定资产的周转速度变慢，利用率变低，固定资产的管理整体较好。

故企业应该加大固定资产的利用率，从而获得更大的利润。

5.总资产周转率=营业收入/平均资产总额，

=营业收入/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]

根据2011年报表数据得出：总资产周转率=322939014.03/923446095.5=0.35，2010年报表数据得出：总资产周转率=267419317.58/569055312.6=0.47，根据2009年报表数据得出：总资产周转率=211324667.06/221096161.9=0.96。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。2009年到2011年三年中总资产周转率逐年下降，说明了企业总资产的运营效率越来越差，企业与同类企业在资产利用上有较大的差距，该企业应促进企业挖掘潜力、积极创收、

提高产品市场占有率、提高资产利用效率，

2.2.3、盈利能力分析

表2-24台基半导体股份有限公司2009-2011年盈利能力表

1.营业利润率=营业利润/营业收入*100%

根据2011年报表数据得出：营业利润率=106067119.74/322939014.03=0.33, 根据2010年报表数据得出：营业利润率=95314577.47/267419337.58=0.36，根据2009年报表数据得出：营业利润率=53068041.26/211324667.06=0.25，营业利润率是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。该企业三年的营业利润率上下波动幅度不大，趋于稳定的状态，可以说明企业的管理者通过经营获取利润的能力较好，企业正处于平稳发展的阶段。

2.资产利润率=净利润/平均资产总额*100%

根据2011年报表数据得出：资产利润率=90039129.87/923446095.5=0.09, 根据2010年报表数据得出：资产利润率=80623377.59/569055312.6=0.14，根据2009年报表数据得出：资产利润率=45661716.83/221096161.9=0.21，资产利润率是评价企业资产运营效益的重要指标，又称总资产报酬率。该指标越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。根据上列数据，在这三年，该公司的资产报酬率存在大幅度波动，逐年下降，资产的利用效率降低，但整体来看，表明该公司盈利能力处于良好的状况。

3.净资产收益率=净利润/平均股东权益总额*100%

根据2011年报表数据得出：净资产收益率=90039129.87/849734255. *100%7=11%，根据2010年报表数据得出：净资产收益率=80623377.59/503528490.4*100%=16%，根据

2009年报表数据得出：净资产收益率=45661716.83/163265431.9*100%=28%，该指标克服了资产报酬率的不足，反映了企业自有资金获取收益的能力，更能体现出企业管理层的经营管理水平。该指标越高越好。根据上列数据，3年内，净资产收益率逐年下降，表明公司的资产利用率不高，需要加快资金周转，提高公司的经营管理水平。

3 财务报表综合分析（杜邦分析）

1、权益净利率，也称权益报酬率，是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。

2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。

3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。

台基半导体股份有限公司2009年杜邦分析图

模拟财务管理实训心得：财务管理综合模拟实

模拟财务管理实训心得：财务管理综合模拟 实 模拟财务管理实训心得篇1：财务管理综合模拟实训心得这学期我们开展了为期4周的财务管理综合模拟实训，包括两个模块分别是项目投资决策和创业实战，在这四周的实训过程中，我们点点滴滴都要自己亲自动手完成，充分锻炼了我们独立思考能力与操作能力，让我们对财务管理的知识进行了融会贯通，系统、全面地提高了学动手能力和团队协作能力，巩固了财务管理基本理论，加强了财务管理方法和技巧的锻炼，发掘了创新性思维，总之在四周过程中让我受益匪浅。 第一个实训内容是项目投资决策实训，在激烈的市场竞争和内外环境的压力下，企业若要达到预期的市场占有率和预期的经济效益，提高企业的应变能力和竞争能力，就必须做出正确的市场决策，因此也可以说项目经营决策是企业存在和发展的前提和根本。该决策需要我们最终计算出计算整个项目计算期各年的净现金流量、计算该项目投资的净现值、计算该项目投资的内含报酬率、评价该公司项目投资的可行性。这次实训的项目名称是兰州环宇纤维板项目，本项目建设采用适合现代企业制度的股份制，生产规模选用适合我国国惰的年产 5万立方m生产工艺成熟的生产线。在生产设备选型上，选用我国最先进的生产设备，引进影响产品质量的关键主机设备 , 建设低技入高产出 , 高回报的现

代化企业。 我们要做的是测算财务基础数据、电子数据录入以及形成项目财务评价。财务基础数据中包括投资估算和和基础财务数据估算如原材料消耗、总成本费用、税金及附加等。测算数据之后填入精算软件中，生成现金流量表和对项目投资决策的评价结果。所以这就要求我们在计算式要十分仔细，要有吃苦耐劳的精神和平和的心态，不能出差错，否则就可能影响到整个项目的投资决策。作为一名未来从业者我们应该具备扎实的专业知识和良好的专业思维能力，具备诚实守信等端正的职业操守和敬业态度，这是每个工作岗位对员工最基本的要求。作为一名未来从业人员要有严谨的工作态度。财务管理实训工作是一门很精准和繁琐的工作，要求准确的核算每一项指标，维护每一项项目，正确使用每一个公式。第二个实训内容是创业实战，内容是自己创立经营一个公司，我们的行业是药品公司，从研发生产、包装销售、建立销售渠道、产品上市、产品推广、促销、售后都要自己一手完成。在经营过程中还要进行市场调查，对公司策略进行分析。填写swot 调查报告。第一次参加这样的体验式教学，给我的印象非常深刻。这次实训，让我更加清晰地了解了运营企业的基本要素，增长了财务知识、强化了市场意识。此次培训由于是模拟市场环境中的30多个企业相互竞争，和真实环境很相似，所以反映出问题很多，从中体会到了方方面面的感受，小到财务知识，中到市场竞争，大到企业生存，都有很深刻的体验。我充分理解了财务和产品战略之间的关系。以前没觉得资金运转得好会有什么影响，现在知道，资金必须充分周转。

javaEE课程设计个人财务管理系统

软件学院 课程设计报告书 课程名称JavaEE 课程设计______________________ 设计题目个人财务系统____________________ 专业班级软件工程 _______________________ 学号xxxxxxxxx07 __________________________ 姓名XXXXX_______________________________ 指导教师姜彦吉 ________________________

2011年12 月

4.1.4系统构造关系 图一2 （jsp页面构造）

4.2 Jsp 页面设计 421登录界面 图一4 （登录界面） 代码如下： vform action= "servlet/LoginServlet" method= "post" >