TCL财务报表分析

TCL集团股份有限公司

财务报表分析报告

班级：研电1310

学号：1132201353

学生姓名：汤锦慧

一、选取对象与选取理由

(一) 研究对象

本报告选取了日用电子器具制造业上市公司——TCL集团（000100）财务报表作为研究对象，对该公司公布的2014年第一季度的财务报表进行了简单分析，并对比2013年2~4季度的相关数据，以期对公司财务状况及经营状况得出简要结论。本文主要分析了偿债能力、营运能力及盈利能力。

(二) 行业概况

2009年中国日用电子器具制造业市场发展迅速，产品产出持续扩张，国家产业政策鼓励日用电子器具制造业产业向高技术产品方向发展，国内企业新增投资项目投资逐渐增多。投资者和企业经营者对日用电子器具制造业市场的关注越来越密切，这使得日用电子器具制造业市场研究需求增大。

2010-2012年是中国日用电子器具制造业市场发展的关键时期，也是我国从“十一五”迈向“十二五”的过渡时期，在全球金融危机风暴大环境及国内严峻形势下，一系列新的政策陆续出台，对日用电子器具制造业市场的发展产生了重大的影响；一批国家重大工厂项目的陆续开工，也对日用电子器具制造业极大地拉动作用。

2013-2014年，中国日用电子器具制造业发展的势头有增无减。

(三) 行业对比

二、公司简介

TCL集团股份有限公司创立于1981年，是中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市公司：TCL集团（SZ.000100）、TCL

多媒体科技（HK.1070）、TCL通讯科技（HK.2618）。目前，TCL已形成多媒体、通讯、华星光电和TCL家电四大产业集团，以及系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司、房地产六大业务板块。

经过三十年的发展，TCL借中国改革开放的东风，秉承敬业奉献、锐意创新的企业精神，从无到有，从小到大，迅速发展成为中国电子信息产业中的佼佼者。1999年，公司开始了国际化经营的探索，在新兴市场开拓推广自主品牌，在欧美市场并购成熟品牌，成为中国企业国际化进程中的领头羊。

在发展壮大中，TCL确立了在自主创新方面的优势和能力：在TCL诞生了中国第一台免提式按键电话、第一台28寸大彩电、第一台钻石手机、第一台国产双核笔记本电脑等，很多具有划时代意义的创新产品。

2012年TCL全球营业收入696.29亿元人民币，68000名员工遍布亚洲、美洲、欧洲、大洋洲等多个国家和地区。在全球80多个国家和地区设有销售机构，销售旗下TCL、Thomson等品牌彩电及TCL、Alcatel品牌手机。2012年TCL液晶电视销量1578万台，占全球彩电市场份额第四；手机全球销量4260万台；TCL 还拥有液晶面板工厂；生产家用电器等产品。

TCL集团旗下主力产业在中国、美国、法国、新加坡等国家设有研发总部和十几个研发分部。在中国、波兰、墨西哥、泰国、越南等国家拥有近20个制造加工基地。

2013年TCL品牌价值达583.26亿元人民币，继续蝉联中国彩电业第一品牌。未来TCL将建立完善的贴近消费者的洞察系统，并贯穿于企业活动整体流程中，形成以产品力、营销力、体验力为核心的TCL品牌驱动力，将整体品牌形象向“年轻化、时尚化、国际化”方向提升，并进一步强化创新和消费体验。

三、主要财务报表摘要

四、财务分析

（一）偿债能力

（1）短期偿债能力

短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的保障能力。

一般来说，流动比率越高，流动性越强，流动负债安全性越高。但并不是越高越好，越高说明企业的流动资产占用资金太多，可能导致企业盈利性较差。

一般来说，速动比率越高，流动性越强，流动负债安全程度越高。但也不是

越高越好。

TCL的流动比率在2013年至2014年第一季度略有下降，速动比率则先降后升，流动比率和速动比率的基本稳定侧面反映出TCL债务偿还的额度和频率都基

本保持不变。

（2）长期偿债能力

利息保障倍数越高，通常表示企业不能偿付其利息债务的可能性就越小。TCL 的利息保障倍数在2014年第一季度有明显下降表明了其利息债务偿还能力的下降。

资产负债率＝（负债总额/资产总额）*100%。这是分析长期偿债能力时非常重要的一个指标。TCL公司资产负债率稳定中略有升高。

权益乘数是资产总额与股东权益总额的比值，是股权比率的倒数。与资产负债率变动方向一致，即资产负债率越高，权益乘数越大。权益乘数能说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。

数据分析显示，TCL公司2013-2014年长期偿债能力在稳定中有缓慢下降趋势。该趋势则从某种程度上说明了TCL对于股东的保障性减弱。

（二）营运能力

营运能力主要指企业营运资产的效率，企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。

1、总资产周转率

总资产周转率反映全部资产的周转速度，分析企业全部资产的使用效率。周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

总资产周转率呈现较大的下降趋势，表明公司近几年资产管理效率有所下降。

2、应收账款周转率

应收账款平均余额是指全年占用在应收账款上的资金的平均数额。一般来说，应收账款周转率越高，应收账款周转期越短，说明应收账款收回得越快，应收账款流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性越小。但过高，则可能是由于企业的信用政策过于苛刻，可能限制企业销售规模的扩大，影响企业长远的盈利能力。

从图中可见，公司的应收账款周转率在2013年持续上升，但在2014年第一季度有一个明显的下降，表明2014年第一季度企业的信用管理工作下滑较严重。

3、存货周转率

存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售回收各环节管理状况的综合性指标。一般来说，存货周转率越高，存货周转期越短，说明存货存货周转越快，存货的流动性越强。

从图中可见，公司的存货周转率2013年在活动中略有上升，而在2014年第一季度下降明显，说明2014年第一季度存货周转相对变慢，流动性不理想。

综上所述，2014年第一季度企业的营运能力有所下降，营运效率不理想。（三）盈利能力

在盈利能力方面，因为企业受到整体经营管理的影响，TCL的各项盈利能力指标（如毛利率、净利率）呈现出不规则的变化，其中毛利率相对提高，而净利率稳定性较差，无法判断趋势。

1.以销售收入为基础的获利能力指标

销售毛利率与销售净利率反映了企业的销售获利能力，大好，则企业获利能力佳。销售毛利率较上一季度有所下降，销售净利率则呈上升趋势，因此无法判断。

2.以总资产为基础的获利能力指标

总资产利润率反映了企业全部资产的获利水平——经营获利与投资获利；总资产净利润率可以反映所得税对企业最终的资产获利水平的影响；营业利润率反映企业投入生产经营的资产的获利水平；将其与总资产利润率进行比较，可以发

现企业资金配置是否合理。

从图中可见，总资产利润率和总资产净利润率在2014年第一季度均下降明显，营业利润率则保持稳定。

3.以净资产为基础的获利能力指标

净资产收益率（股东权益报酬率）反映企业为全体股东赚取利润的能力。公司2014年第一季度净净资产收益率下降明显，表明公司为全体股东赚取利润的能力降低。

综上所述，在盈利能力方面，因为企业受到整体经营管理的影响，总体来看，2014年第一季度公司盈利能力有所下降。

五、结语

综合以上分析，我们可以看出，TCL集团在2014年第一季度经营管理不太稳定，总体呈下降趋势。大部分指标相对于2013年有所下降，表明偿债能力、营运能力及盈利能力表现不佳。

该企业需要对企业运营成本和公司负债加以控制和管理，寻求降低成本的途径，以降低公司的债务风险。