通货膨胀形成的原因
通货膨胀形成的原因
一.含义：通货膨胀：经济学上是指在一定时期内一般物价水平持续的或较明显的上涨。包括以下三个内涵：（一）通货膨胀是“一般物价水平的上涨”。（二）通货膨胀反映了商品和劳务的“货币价格”的变化。（三）通货膨胀是物价的“持续上涨”。
二..类型
1.需求拉上型通货膨胀：（1）定义：指由货币供给过度增加导致社会总需求大于社会总供给所引起的通货膨胀，即“过多的货币追逐过少的商品”。（2）过程：在短期内，社会总供给是给定的。此时，如果货币供给量超过了货币需求量，则意味着总需求会迅速增加，与相对不变的总供给相比，总需求处在过度增长的状态。这时，经济中开始出现短期性的需求拉上型通货膨胀，其膨胀的程度依货币供给量超过货币必要量的程度而定。在长期内，经济增长水平是变化的。在增长极限内，预期经济增长水平随着货币供给的增加而增加，但不是同比例增加。随着货币供给量的增加，社会总需求增加，进而促使总供给增加和价格上涨。这时，需求拉上型通货膨胀表现得非常明显，即过度需求拉动物价水平迅速上升。（3)结果：需求拉上型通货膨胀会造成货币表现商品劳务的价格失真，造成价格信号失灵，商品生产者与消费者都遭受损失。
2.成本推动型通货膨胀：（1）定义：指在总需求不变的情况下，由生产要素价格上涨引起生产成本上升所导致的物价总水平持续上涨的情况。（2）类型：分为工资推动型通货膨胀和利润推动型通货膨胀。工资推动型通货膨胀由过度的工资上涨所导致生产成本上升，从而推动总供给曲线上移而形成的。利润推动型通货膨胀是指垄断企业凭借其垄断地位，通过提高垄断产品的价格来获得垄断利润，使得总供给曲线上移，从而引起的通货膨胀。（3）过程：在总需求不变的假定条件下，成本推动型通货膨胀在促使价格水平上涨的同时，会引起总供给水平的下降。成本推动型理论认为，成本上升推动物价上涨，物价上涨又推动成本上升，如此恶性循环，造成物价持续上升。（4）结果：会造成生产企业的土地成本，劳动成本、机器成本、原材料成本均上升，而生产企业为了减少成本上升而遭受的损失会把其成本的一部分转嫁给消费者，最终造成消费者购买支出增加，造成恶性循环。
3.混合型通货膨胀：（1）定义：是指由总需求增加和总成本上升共同作用的通货膨胀。分为“螺旋式”通货膨胀和“直线式”通货膨胀。(2)过程：在“螺旋式”混合型通货膨胀中，首先是成本的上升促使物价水平持续上升，即成本推动型通货膨胀，从而导致社会总产量下降，社会失业率上升。“直线式”混合型通货膨胀开始于流通领域，起因于需求拉上型通货膨胀。当需求拉动物价持续上升时，可能会造成增加工资以避免实际工资水平的下降，而工资增加会导致成本增加，推动总成本曲线向左上方移动，这一过程中，价格水平呈“直线式”上升。
4.结构型通货膨胀：是指在总需求和总供给大体均衡的状态下，由社会经济结构方面的因素引起的通货膨胀。分为需求结构转移型通货膨胀，部门差异型通货膨胀，斯堪的纳维亚型通货膨胀。
一、流动性的大小取决于：（11页）
1、将其转换为现实购买力所需要的时间或难易程度；
2、买卖资产的交易成本，交易成本与机会成本的差额越大，资产的流动性就越小。
3、转换成现实购买力的机会成本（指购买这项资产而不购买其他资产多牺牲的预期报酬的数量）机会成本越高，资产的流动性越低，反之，流动性越高。
二、银行信用：是指银行及其他金融机构以货币形式，通过存款贷等业务活动提供的信用。
银行信用的特点：1、银行信用是一种间接信用。2、银行信用的客体是货币资本。
3、银行信用与产业资本的变动保持着一定的独立性。
银行信用的优点：银行信用克服了商业信用在规模上的局限性、方向上的局限性、期限上的局限性。
三、同业拆借市场的定义：同业拆借是金融机构之间相互融通短期资金的的一种金融业务。同业拆借市场，又称银行同业拆借市场或同业拆放市场，是指银行与银行之间、银行与其他金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。特点：1.融资期限的短期性2.交易的同业行3.交易金额的大宗性4.同业拆借利率的参考性和政策指导性5.交易简便的无形市场
1.流动性过剩：就是货币当局货币发行过多、货币量增长过快，银行机构资金来源充沛，居民储蓄增加迅速的一种现象。在宏观经济上，它表现为货币增长率超过GDP增长率；就银行系统而言，则表现为存款增速大大快于贷款增速。
2.再贴现：指贴现银行在需要资金时，将已贴现的未到期票据向中央银行办理贴现的票据转让行为。
3.金融衍生工具，也称金融衍生产品或衍生金融工具，是相对于传统或原生金融工具而言，是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化，这些原生金融工具称为基础资产，一般指股票、债券、存单、货币，甚至股票价格指数等。
4.表外业务的定义：表外业务是指对银行的资产负债表没有直接影响，但却与表内的资产业务和负债业务关系密切，并在一定条件会转为表内资产业务和负债业务的经营活动。也称为或有资产或或有负债。
5.流动性陷阱：（63页）又称凯恩斯陷阱，是指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大的现象。即无论增加多少货币，都会被人们储蓄起来。因此，即使货币供给增加，也不会导致利率下降。
6.机会成本：购买或消费一种商品时所丧失的时间和费用。
（1）信用工具的基本特征：1、偿还性2、流动性3、收益性4、风险性
(2)商业银行的经营管理原则：安全性、流动性和盈利性原则。
（3）通货紧缩的影响：财富缩水效应；经济衰退效应；财富再分配效应；事业效应。（4）通货膨胀对经济的影响：促进论、促退论、中性论
一、计算题：单利是指在计算利息时，无论借贷期的长短，仅以本金为基数
计算利息，所生利息不在计算下期利息的计算方法。
利息为 I=P*r*n
本息和为 S=P+I=P(1+r*n)
I为利息额、P为本金、S为本金与利息之和、r为年利率、 n为借贷期限
二、复利：是将本期的利息加入本金一并计算下一期利息的计息的方法，俗
称“利滚利”。
本利和为 S=P(1+r)n
利息为 I=S-P
三、股票价格公式：股票价格=预期股息收益/市场利率，只记公式。
1（19页）在现代信用货币制度下，货币发行准备制度的内容比较复杂，一般由现金准备和保证准备两大类构成。（填空题）
2.金本位制（22页）：是指以黄金伟本位币币材的货币制度。主要形式：金币本位制（最典型）、金块本位制、金汇兑本位制
3.信用活动的构成要素：（填空题）信用主体、信用客体、时间间隔、信用工具
4.汇票可以分为记名汇票、不记名汇票、指定式汇票
5.支票的主要特征：支票的付款人是银行、支票为见票即付票据
6.债券的特点：（填空题46页）1、期限性2、安全性3、流动性4、收益性
7.★费雪方程（55页）：1+Rn=(1+Rr)(1+P e)
8.影响货币曲线移动的因素:收入效应、价格水平效应
9.风险补偿或风险升水：将违约风险债券与无违约风险债券的利率之间的差额称为风险补偿或风险升水，它是投资者承担风险的额外收益。
10.利率在宏观经济中的作用：（1）积累功能（2）调节功能（3）抑制通货膨胀的功能（4）平衡国际收支的功能
11.现代银行的职能：充当信用中介；充当支付中介；创造信用；提供服务。
12.投资者发出的委托指令通常有三种：市价委托、限价委托、和停损委托。13金融衍生工具及其交易的基本特征表现为：（p146）
1)、衍生工具的“派生性”及其价值的“依附性”2)、衍生交易的虚拟性3)、衍生交易的杠杆性4)、衍生交易的风险性
14..金融期货交易的基本功能（P156）：价格发现功能、风险转移功能。
15.）比较流行的贷款信用分析方法有信贷“6c”原则：品德；能力；资本；担保；经营条件；连续性。
16.利率敏感性缺口（GAP）：是指银行的利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的差额。将浮动利率的资产或负债成为利率敏感性资产或负债。
17.根据这两类资产和负债的不同组合，可以有三种不同的缺口管理战略：零缺口战略、正缺口战略、负缺口战略
18.存款货币创造的条件：部分准备金制度、转账结算制度
19.中央银行的职能，三项基本职能：发行的银行、银行的银行和政府的银行。
20.银行业的高风险特征及其传染性：八种主要风险：信用风险、利率风险、市场风险、流动性风险、流动性风险、操作风险、法律风险、声誉风险。
21.、金融市场的失灵：（1）银行业的自然垄断特征：从资源条件；规模经济；垄断等阐述（2）银行风险的负外部效应：“多米若骨牌效应”、“科斯定理”、“搭便车”
22.市场准入挤兑银行金融机构的开业申请加以审查，将不合格的申请者挡在银行业大门之外的监管措施，它是保证银行稳定的第一道防线。
23.对有问题金融机构的处理：(1)重新注资(2)接管(3)收购或合并(4)破产清算
24.存款保险机构的组织形式——隐形存款保险和显性存款保险——填空题
25.《巴塞尔资本协议》的基本内容由三大支柱组成：1最低资本金要求。2）：监管当局的监管3）：强化信息披露，引入市场约束。（最重要的）
26一般性货币政策工具：也称总量调控工具，包括存款准备金制度、再贴现政策和公开市场业务，俗称中央银行的三大法宝
27.直接信用管制：直接信用管制是指中央银行依法对商业银行的业务进行行政干预而采取的各种措施。主要有：1利率限制 2 信用分配 3 流动性比率
28.凯恩斯详细分析了人们持币的动机：1、需求动机 2、预防动机3、投机动机
29.影响货币供给量的因：1、商业银行超额准备金率 2、非银行公众的行为参数
30.非银行公众的行为参数：主要是指通货比率（c）和定期比率（t）
货币政策的影响因素：1、货币政策时滞2、微观主体的预期 3、其他因素（政治因素、经济因素）
31.间接信用指导：间接信用指导的方式有：1、窗口指导 2、道义劝
一、货币发挥交易媒介职能隐含了经济危机的可能性（分析题15页）
原因：在该种条件下，买与卖被分成了两个独立的过程，卖是取得货币，买则是用货币换回商品。如果出卖了商品的人不立刻去买，就会使另一些人的商品卖不出去，也就是说，货币作为流通手段的职能，就已经包含了经济危机的可能性。
二、价值储藏的两个动机（16页）
1、人们利用价值储藏职能将收入的时间和支出的时间交错开来，以实现跨期消费，即将现在的购买力储藏起来，以便将来需要时再去购买，从而实现效用最大化。
2、另一个动机则是用于积累。有时消费一大笔钱的效用比分散地消费同等数目的钱所能带来的效用总和要大，或者一大笔投资产生的收益比同样数目分散地多笔投资产生的收益大，这可称为广义的规模效应原理。
三、货币可以作为价值储藏手段（16页）
原因：货币天然满足了最容易与其他商品交换这个条件，同时还具有耐储藏的特点，虽然纸币在耐储藏方面比较差，但银行存款可以帮助解决这个问题，货币也可以满足价值稳定的要求，因为执行交易媒介职能本身也需要价值稳定，所以货币尤其是金属货币也可以作为价值储藏手段。
四、货币作为支付手段的特点（17页）
1、货币在执行支付手段职能时，商品和货币不在同时出现在交换过程的两极上，而是货币作为价值形式独立存在，单方面发生转移；
2、作为支付手段的货币不仅仅是交换的媒介物，反映了交易双方的买卖经济关系，更多地反映了他们之间的债权债务关系，即信用关系；
3、货币作为支付手段是商品生产者的活动余地更大；
4、货币执行支付手段职能时，潜藏着使社会再生产过程发生中断的可能性。
一、货币制度（18页）
货币制度：也称货币本位制度，简称“币制”，是一国政府为了适应经济发展的需要，以法律或法定形式对货币的发行与流动所做的一系列规定的总称。
主要包括的内容有：规定货币材料、规定货币单位、货币铸造、发行和流通程序、准备制度等。
三、（20页）当今各国中央银行为了保证有充足的国际支付手段，除了持有黄金等贵金属作为现金准备之外，还可以选择储蓄外汇资产充实现金准备。具体选择何种外汇资产，既取决于该种外汇资产所对应的外国货币作为国际支付手段的可接受性，也要考虑国际金融市场上的汇率变动以及各种不确定性因素。由于面临汇率风险，中央银行外汇储备应考虑持有适当的外汇资产组合而不是单一外汇资产。
四、格雷欣法则：（名词解释21页）两种实际价值不同而法定比价相同的货币同时流通时，实际价值(市场价格)高于法定比价的货币（良币）被收藏、熔化退出流通，实际价值低于法定比价的货币（劣币）则充斥市场的现象。（名词解释）一、广义的信用（28页）：是指在社会交往中由承诺的兑现程度所形成的社会联系，而且是一种基础性的联系。
二、信用的本质（解答题29页）
1、信用是以偿还和付息为条件的借贷行为
2、信用反映的是债权债务关系
3、信用是价值运动的特殊形式
三、信用与货币的关系（31页）
货币是一般等价物，作为价值尺度，媒介商品所有者之间的商品交换。其密切关系主要表现在：
1、货币借款的出现是信用获得更大发展的基本条件；一方面，货币借贷扩展了信用的范围，扩大了信用的规模。另一方面，信用也促进了货币形式和货币流通的发展。
2、信用的扩张会增加货币供给量，货币的紧缩将减少货币供给量；信用资金的调剂将影响货币流通速度和货币供给的结构。
二、汇票（41页）：是由出票人签发的、委托汇票付款人在检票时或者在指定的日期向收款人或者持票人无条件支付确定金额的票据。
汇票可以分为记名汇票、不记名汇票、指定式汇票
汇票的基本特征：1、汇票是一种无条件的书面支付命令2、汇票有三方当事人，即出票人、付款人、收款人3、汇票是委付证券4、汇票必须承兑
四、普通股的特点：（44页）
1、普通股收益的不固定性
2、普通股股东拥有对公司经营决策的发言权和表决权（即有权就公司重大问题进行发言和投票表决）
3、普通股股东具有优先认股权（即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先股买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持普通股股东在公司的表决权和选举权的比重不变）
六、为什么投资股票的风险大于投资债券的风险（解答题）P48
1、债券投资资金作为公司的债务，基本金和利息收入有保障。认购公司债券是有期限的借贷关系，公司债券持有人到期可收取固定的利息，又可收回本金。在收益分配上，公司债券持有人的地位优先于公司股东。
2、债券和股票在二级市场上的价格同样受多种因素影响，但二者波动的程度不同。股票的流通性较强，其交易价格也就受供求关系的影响而有较大幅度的变化。公司债券作为有期限的债权凭证，可以定期收取本金，投资风险小，其流通范围和流通频率均小于股票，交易价格的变动较为平缓。
第三章利息与利率复习资料
第一节利息与利率概述
★★利息：是指借贷关系中债务人支付给债权人的报酬，实在特定时期内使用借贷资本所支付的代价。
★★★收益资本化（53页）：通过收益与利率的对比倒过来算出来它相当于多大的资本金额。
★★★名义利率（55页）：是指没有剔除通货膨胀因素的利率，通常报刊上所公布的利率、借贷合同中规定的利率就是名义利率。
★★★实际利率（55页）：是指物价不变，从而货币购买力不变条件下的利率，它等于名义利率与通货膨胀率之差。
★★★浮动利率（56页）：是指在融资期限内利率随市场利率的变化而定期调整的利率。（58页）复利计算下的名义利率与实际利率
一年后本利和为 S=P99999(1+i/m)m
利息为 I=P(1+i/m)m-P
换算成年实际利率r为 r=(1+i/m)m-1
第三节利率决定理论及其变动因素
1、古典利率理论的主要思想（简答题）：（60页）
（1）资本供给来自社会储蓄，储蓄是利率的增函数。(2)资本需求来自社会投资，投资是利率的减函数。(3)储蓄与投资相等时决定均衡利率水平。
3、影响利率变动的主要因素（简答题）：（66页）
（1）资本边际生产效率（2）借贷资本的供求状况（3）物价水平（4)银行成本(5）中央银行的贴现率（6）国家经济政策（7）国际利率水平
1、（68—69页）流水性升水：是指由于流动性风险而产生的利率差额。
2、到期收益率（70页）（计算）：指的是这样一种利率，即它是使某项投资或金
融工具未来所能获得的收益的现值等于其当前价格的利率。也就是说，到期收益率是使债务工具未来收益的现值等于今天的价格的贴现率。
公式：到期收益率=（票面利息+或-本金损益）/市场价格
例如：某种债券票面金额为100元，10年还本，每年利息为7元，每年以95元买入该债券并持有到期，那么，他每年除了得到利息收入7元外，还获得本金盈利0.5元[(100-95)/10=0.5],这样，他每年的实际收益就是7.5元，其到期收益率为7.90%（7.5/95）。
4、市场分割假说：纯粹预期假说假期投资者没有严格的期限偏好，对此，市场分割假说提出了完全不同的假设，它假定市场由具有不同投资期限偏好的投资者组成，每种投资者都偏好或只投资于某个特定品种的债券，所以，不同期限的债券完全不可相互替代，一种期限债券的预期回报率对另一种期限债券的需求没有任何影响，从而使得各种期限债券的利率只是由该种债券的供求决定的。因此，市场是分割的。
第五节利率的作用
简答题：利率在经济中的作用（77页）
答：（1）在宏观经济活动中通过影响储蓄收益可以调节社会资本的供给，（2）通过对投资成本的影响可以调节社会投资总量和投资结构，
（3）在微观经济活动中，利率可以促进企业改善经营管理的作用；
（4）利率还可以影响个人的经济行为。
第一节金融机构概述
金融机构：（简答题)又叫金融中介，是指专门从事货币信用活动的中介组织。第二节银行存在的基础理论
道德风险（89页）：最早使用在医疗保险分析中，是指在保险关系中，被保险人利用自己掌握的信息优势，在最求利益最大化的同时做出损害保险人利益的行为。是由于经验者或市场交易的参与者得到了第三方的保障后，使其自身决策或行为引起损失时不必完全承当责任，甚至可以得到某种补偿的现象。
第三节金融体系的构成
商业银行与投资银行的比较（简答题97页）
（一）在资金融通过程中的作用不同。投资银行所起到的作用只是帮助资金供求双方达成一份合约，从而使双方各得其所，而商业银行是通过自己与资金
供求双方达成两份合约来帮助双方融资的，商业银行在其中起到了中介的作用。
（二）在资金融通交易中的风险不同。投资银行并没有创造出新的金融产品出来，它收取佣金之后就全身而退，投资者风险自担，而商业银行会创造新的金融产品并从中获利。
（三）对资金需求者提供服务的方式不同。
（四）提供金融服务的内容不同。投资银行主要为资金需求者提供证券承销业务，而商业银行则为借贷双方提供流动性和交易结算服务。
投资基金：（98页）是指一种利益共享、风险共担的集资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金公司管理和运用基金，专门从事投资活动的一种非银行金融机构。
公募基金：是指受一国政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。
私募基金：（101页）通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。
特点：非公开性、募集性、大额投资、封闭性、非上市性、投资策略高度保密、财务杠杆性、组织结构比较简单、操作手法多样。
信托投资公司：（103页）是一种以受托人的身份代人理财的非银行金融机构。主要业务有：资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、其他财产或财产权信托等。
简答题：（116页）直接融资与间接融资的优缺点比较
答：（一）直接融资的优缺点
1：直接融资的优点：有助于筹集长期资金、合理配置资源、加速资本积累
2：直接融资的缺点：进入门槛较高、公开性的要求、风险较大
（二）：间接融资的优缺点（117页）
1：间接融资的优点：信息优势、规模效应、期限转化优势、流动性高，风险低、保密性强的素质。
2：间接融资的缺点：（1）社会资金运行和资源配置效率较多地依赖于金融机构（2）监管和控制比较严格和保守，对新兴产业、高风险项目的融资要求一般难以及时、足量满足。（3) 资金使用受限制。
综上所述，直接融资和间接融资各有优缺点，二者相辅相成，互为促进。
1、贴息的计算公式：（122页）
贴现利息=票据面额*贴现率*贴现日至票据到期日的间隔期
贴现净额=票面额*（1-年贴现率*未到期天数/年计息日）
4、正回购与逆回购（127页）
正回购，即通常意义上的回购概念，是指资金需求者在出售证券的同时与证券购买者签订的、承诺在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。
逆回购，是指资金供给者在买入证券的同时与证券出售者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格出售所买证券的协议。
一、什么资本市场
1、资本市场：是指融资期限在一年以上的长期资金交易市场，其交易对象主要是政府中长期债券、公司债券和股票，以及直接从银行获得的中长期贷款。
2、主要特征：（1）、融资期限长。至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。（2）、流动性相对较差。在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。（3）、风险大而收益较高。由
于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者需承
受较大风险。同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。
一级市场的特点：（130页）
二、什么是核准制：核准制是指发行人在申请发行证券是，不仅要充分公开企业
的真是情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必备条件，证券监管
机构有权否决不符合规定条件的证券发行申请。
三、发行方式：（131页）直接发行和间接发行
1、直接发行，是指发行人不通过证券承销机构而是自己直接将证券推销给投资
者的一种证券发行方式，如公司内部发行证券和股息在投资。
2、间接发行，是指证券发行人不直接参与证券的发行过程，而是委托证券承销
机构出售证券的一种发行方式。
第二节
一、金融远期合约即远期合约交易，是一种相对简单的金融衍生工具，是指合约
双方约定在未来某一日期，按照约定价格买卖一定数量和质量的某种金融资产的
交易。（P148）
二、远期利率协议具有以下基本特征：（P149）
第一，远期协议利率是一种资产负债表外的工具，不涉及实质性的本金交收。
第二，远期利率协议是有约束力的合约，没有双方的同意，不可撤销，也不可转
让给第三方
第三，远期利率协议一般是由银行提供的场外市场交易产品
第四，远期利率协议的最长期限通常不超过两年，以一年以内的远期最为常见，
也可根据客户的实际需要进行变通安排。
三、金融远期合约作为场外交易的衍生工具具有以下特征：（p151）
1、金融远期合约是场外交易
2、金融远期合约是非标准化的合约
3、金融远期合
约交易不需保证金4、金融远期合约以实物交割为主5、金融远期合约双方损益
的完全对称性
第三节金融期货合约交易
1.期货合约:简称期货，是指有期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时
间和地点交割一定数量和质量的实物商品或金融商品的标准化合约。
2.金融期货（P152）：是指以金融工具为合约标的物的期货合约，也就是说金融
期货合约的基础资产是金融资产，而不是商品。金融期货作为期货交易中的
一种，具有期货交易的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是
实物商品，而是金融商品，如证券、货币、汇率、利率等。
3.金融期货合约的基本内容（P153）:
4.（1）.交易数量和单位，是指交易所对每一份金融期货合约规定的交易规模。
5.（2）.最小变动价位，是指由交易所规定的、在期货交易是买卖双方报价所
允许对的最小变动幅度，每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的
整数倍。（3）.每日价格最大波动幅度限制，俗称“每日停板制”，是指交易
所为了防止期货价格发生剧烈波动，而对期货合约每日价格波动的最大幅度
作出的一定限制。（4）.交割期，指交易所规定的各种期货合约到期进行实物
交割的月份，一般规定几个交割月份，有交易者自行选择。（5）.最后交易日，
指期货合约停止买卖的最后截止日期。
1.金融期权合约的构成要素（P158）:期权购买者和期权出售者、执行价格、期
权费、权利类型。
2.金融期权的基本种类（P159）:(1)按期权权利的类型分为看涨期权和看跌期权。
(2)按期权的执行时间不同划分为欧式期权和美式期权。(3)按交易地点不
同划分为交易所期权和柜台期权。（4）按标的资产不同，分为股票期权、股指期权、利率期权和外汇期权。
3.保护性策略（P163）:通过买入期权，为现货或期货部位进行套期保值，可以
有效地保护基础资产的风险，其最大损失是确定的。
一、什么是互换合约
（1）互换合约，也称互换交易，是指当事人利用各自筹资成本的相对优势，以商定的条件在不同货币或相同货币的不同利率的字长或债务之间交换，以避免将来因汇率和利率变动而引起的风险的一种金融衍生交易。
（2）互换交易中交换的具体对象：可以是不同种类的货币、债券，也可以是不同种类的利率、汇率价格指数等。
（3）互换交易中交换包括两个主要的组成部分：一是互换双方根据协议的安排，先各自在自己具有相对优势的市场上融资，并相互换；二是互换协议到期后，互换双方将互换的资金还给对方，或者将利息按期支付给对方。
一、信用衍生产品的定义
信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称。其功能是将依法的信用风险转移给另一方，从而使金融机构能够通过增加或减少信用风险敞口头寸而达到管理信用风险的目的
1、系统性风险：（180页）即市场风险，是指有由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所构成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等，这种风险不能通过风散投资加以消除，因此，又被称为不可风散风险。
2、分离定理：（185页）该定理在投资组合中可以以无风险利率自由借贷的情况下，投资者选择投资组合时都会选择无风险资产和风险资产组合的最优组合点，因为这一点相对于其他的投资组合在风险上或是报酬上都具有优势。
3、市场证券组合：（186页）是有所有证券组成的证券组合。在这个证券组合中。投资在每种证券上的比例等于它的相对市场价值。
全能型商业银行：（198页）指这样一种商业银行，他可以经营一切金融业务，提供全面的金融服务，包括贷款业务、证券业务、信托业务等。
总分行制的优缺点：（200页）
优点：（1）利用分布广泛的分支机构，便于商业银行吸收存款，扩大经营规模，实现规模经营。（2）由于有大量的分支机构，便于资产在地区和行业上分散，提高银行的安全性。（3）便于银行使用现代化管理手段和工具，提高服务质量，加快资金周转速度。（4）银行家数少，便于中央银行宏观管理和提高管理水平。（5）业务经营受地方政府干预小，可以避免过多的行政干预。（6）由于资金来源广泛，有利于提高银行的竞争力。
缺点：（1）容易形成垄断，不利于自由竞争，一定程度上阻碍银行业的发展。（2）增加了银行内部的控制难度。
3.连锁银行制：指两家以上商业银行受控于同一个人或同一集团，但又不以股权公司的形式出现的银行制度。
第二节
超级可转让支付命令账户，超级可转让支付命令账户是可转让支付命令账户的创新发展。
所有者权益，（208页）主要是指银行的自有资本，它代表着对商业银行的所有权。与其他企业相同，商业银行的所有者权益包括：实收资本或股本、资本公积、盈余公积、未分配利润。
209页）在途资金，又称“托收中现金”，是指在支票结转过程中，本行需向其他银行收款的支票，支票所载金额在未划入本行收款账户前即为在途资金。
1、原始存款（222页）：即整个银行体系最初吸收的存款，具体是指银行吸收的现金存款或从中央银行对商业银行提供再贷款、再贴现而形成的存款，是银行从事资产业务的基础。
3、派生存款(223页)：是原始存款的对称，是指由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申而来的存款。
4、现金漏损率：（225页）也称通货比率，是指客户从银行提取的现金与存款总额之比。
一、中央银行的所有制形式（239页）
1.全部资本归国家所有的中央银行。
2.国家资本与民间资本共同组建的中央银行。
3.全部股份由私人持有的中央银行。
4.无资本金的中央银行。
5.资本为多国共有的中央银行。
二、中央银行的独立性（242页）
1.中央银行独立性的内涵及其原因
中央银行的独立性实际上市中央银行与政府关系的具体形态。即中央银行与政府之间必须保持一定的独立性；但中央银行不能完全独立于政府控制之外，又不能凌驾于政府之上，要在国家的总体经济政策指导下，独立地执行货币政策，保持相对独立性。
（1）中央银行与政府之间必须保持一定的独立性。
原因：首先，中央银行与政府考虑问题的侧重点不同。其次，为了避免经济的政治性波动的需要。最后，中央银行货币政策操作的专业性和技术性所决定。
（2）中央银行的独立性是相对的。
原因：a.中央银行的政策目标不能背离国家总体经济发展目标。b.货币政策是整个国家宏观经济政策的一部分。
三、中央银行的职能（245页）
三项基本职能：发行的银行、银行的银行和政府的银行。
1.发行的银行
所谓发行的银行，是指中央银行垄断货币的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构。集中和垄断一国的货币发行权，是中央银行之所以成为中央银行的最本质特征。
现钞发行程序：货币印制、货币调拨、货币保管、货币投放、货币流通、货币回笼、货币注销等。
2.银行的银行
（1）集中存款准备金
按法律规定，商业银行和其他金融机构都要按法定比例向中央银行缴纳存款准备金，同时，商业银行出于流动性考虑，也会将一定比例的资金存放于中央银行构成超额存款准备金。
（2）充当最后贷款人
最后贷款人是指在商业银行发生资金困难而无法从其他银行或金融市场筹资时，中央银行会对其提供资金支持。
（3）充当全国票据清算中心
中央银行通过为各商业银行及其他金融机构相互间应收应付的票据进行清算时，就履行了最后清算人的职能。
3.政府的银行
所谓政府的银行，也称为“国家的银行”，是指中央银行代表国家从事金融活动对一国政府提供金融服务，贯彻执行国家货币政策，实施金融监管。
（1）代理国库收支（2）代理政府债券的发行（3）为政府提供信用
（4）充当政府的金融代理人，代办各种金融事务。
四、中央银行的清算业务（254页）
1.中央银行清算业务的含义：中央银行的清算业务是指中央银行为商业银行及其他金融机构办理资金划拨清算和资金转换的业务。
2.中央银行支付清算业务的主要内容：（1）组织票据交换和清算
（2）办理异地跨行清算（3）提供跨国清算服务。
一、论述银行监管的必要性？（260页）
答：银行监管的理论依据在于银行的高风险以及风险的传染性和金融市场的失灵，促使政府有必要对金融机构和市场体系进行外部监管。具体表现在：（一）银行业的高风险特征及其传染性：（260页）
八种主要风险：信用风险、利率风险、市场风险、流动性风险、流动性风险、操作风险、法律风险、声誉风险。——填空题（多选）
（1）信用风险是指银行的借款人或交易对象不能按事先达成的协议履行义务而给银行导致损失的潜在可能性，也包括借款人的信用评级和履行能力变动导致其债务的市场价值发生变动而给银行引起损失的可能性。
（2）利率风险是指银行的财务状况在利率出现不利波动时遭受损失的可能性，它不仅影响银行的盈利水平，也影响其资产、负债和表外科目的经济价值。利率风险产生的两个条件:一是市场利率发生波动；二是银行的资产与负债期限不匹配。只要这两个条件同时存在，银行就存在利率风险。银行利率风险的大小取决于利率波动的大小以及银行资产的负债期限不匹配的程度。
（3）市场风险是指市场价格的不利变动二使银行表内和表外头寸遭受损失的可能性。
（4）国家风险指由于国家的主权行为给银行造成损失的可能性。在金融信贷业务中也会面临国家风险，包括借款人所在的国政局动荡、社会动荡、经济恶化、政策多变等可能给金融企业带来损失的可能性。
国家风险分为主权风险和转移风险。主权风险是主权政府或政府机构的行为给借贷方造成的风险，主权国家政府机构可能出于其自身利益的考虑，拒绝履行偿付债务或拒绝承担担保责任，从而给贷款银行造成损失。转移风险是因东道国政府的政策或法规禁止或限制资金转移而对贷款方构成风险。
（5）流动性风险指银行无力为负债的减少资产的增加提供融资，而给银行带来损失的可能性。即当流动性不足时，银行无法以合理的成本迅速增加负债以合理的价格变现资产获得足够的资金。
（6）操作风险是指银行在日常经营中因操作流程不完善、人力过失、系统故障或失误及外部事件造成直接或间接损失的可能性。
（7）法律风险是指银行因经营活动不符合法律规定或者外部法律事件而导致风险敞口的可能性。换言之，法律风险主要是银行因其经营活动违反法律的规定而承担法律责任的可能性。
（8）声誉风险只由于银行经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对银行负面评价的风险。
（二）银行也风险的传染性（264—265页）
（1）银行挤兑，也称为挤提，指存款人集中大量提取的行为，是一种突发性、集中性、灾难性的流动性危机，是由于客户对银行给付能力失去信心而产生的从银行大量支取现金的现象。挤兑得发生是因为谣言和取款者不能取款而对银行发生质疑，这些信息散播开来会引起该银行的储蓄户的恐慌，从而使不急需存款的储户也急需取款，引起挤提。——名词解释
（2）银行危机的传染性风险。一般来说，如果某一银行出现支付危机。由于信息的不对称、信息的外部性以及银行之间的信贷关系使得银行挤兑得以在银行之间进行传染/从而给整个银行带来风险。这种传染性借助于信息传染渠道和信贷传染渠道而可能引发金融风险。
A、信息传染
B、信贷传染——银行同业市场有主意在银行系统内重新分配流动性，银行同业市场的存在和银行体系共同参与支付清算系统，使得银行之间存在着一定的信贷关系。——多选题
三）、金融监管理论——选择题（267页）
(1)公共利益理论。（简答题)
公共利益理论是建立在政府拥有完全信息、政府是为社会整体福利服务的以及政府具有完全信用三个假设基础上，认为由于市场存在着信息不对称、建议成本以及不完全竞争等问题，死人不可能去监管那些实力雄厚的金融机构，只有通过政府对金融机构的监管，才能克服市场失灵所带来的负面影响，并改善金融机构的治理水平，从而提高金融运行的效率以及维护金童体系的稳定，实现帕累托最优。
(2)金融风险论。
(3)投资者利益保护论。投资者利益保护论投资者利益理论主要是基于银行合约参与者—存款的微观视角，着眼于保护一般存款者以及金融商品消费者的合法权益的角度论述金融监管的必要性。
二、(名词解释）金融监管是指政府通过额定的机构对金融建议行为主体进行的某种限制或规定。金融监管本质上是一种很具有特定内涵和特征的政府规制行为
三、金融监管的原则——简答题（269页）
a、依法监管原则
b、合理适度竞争原则
c、自我约束和外部强制相结合原则
d、安全稳健与经济效益相结合的原则
四、监管当局的一般性监管（272页）
(1)市场准入监管
市场准入。挤兑银行金融机构的开业申请加以审查，将不合格的申请者挡在银行业大门之外的监管措施，它是保证银行稳定的第一道防线。——填空题
(2)审定金融机构的业务范围
监管当局对银行业务范围的监管，是指金融机构一旦成立后，应按照许可的营业范围从事金融活动，不得越位。
（3）对金融机构经营过程中的审计检查
a、现场监管，也称现场检查
b、非现场监管，也称现场检查或常规检查
六、存款保险制度（277页）
(1)存款保险制度的内涵
a、存款保险制度的界定
所谓存款保险制度，是指一种对存款者利益提供保护和稳定金融体系的制度安排，在这一制度安排下，吸收存款的金融机构根据其存款大的数额按规定的保费率，向存款保险机构投保，当存款机构破产而无法满足存款的提款要求时，由存款保险保险机构承担支付法定保险金的责任。
a、存款保险职能
b、银行监管职能
c、处置倒闭存款机构职能
七、存款保险机构的运作（279页）
a、存款保险机构的组织形式——隐形存款保险和显性存款保险——填空题
b、存款保险投保原则
c、存款保险额的规定
八、（281页）最后贷款人制度——这种需求是指在银行体系由于遭遇不利的冲击引起流动性需求大大增加，而银行体系本生又无法满足时，由中央银行向银行体系提供流动性以确保银行体系稳健经营的一种制度安排。——名词解释
（1）最后贷款人的职责与目标
最后贷款人的首要职责是保持流通中的货币供应量
最后带乱认的目标是维护整个经济体系的整体利益，而不是救助某个特定的金融机构。
（2）中央银行是承担最后贷款人角色的主要机构
（3）最后贷款人的援助对象
九、（282页）为什么最后贷款人功能只能必须由中央银行来承担？
答：（1）中央银行对打定货币发行权的垄断，决定最后贷款人功能应该也必须由中央银行来承担；（2）中央银行的非营业性和独立性确保了最后贷款人负担的是宏观经济责任而不是微观经济责任；（3）中央银行对信息的把握更为充分。作为一国的货币当局，中央银行能够接触对银行监管的信息，对银行的评估要比市场评估准确，这使得中央银行在拥有充分的银行监管信息的基础上，贷款给那些被同行市场错误地认为是没有偿付能力的银行，从而提高银行监管的效率；（4）中央银行拥有再贴现、公开市场业务等货币政策工具，能够在流动缺乏时通过不同的操作方式给予支持；（5）作为银行的银行，中央银行更为易于通过组织其他银行给那些处于困难中的银行提供协调贷款的方式给予流动性的支持。总之，中央银行具有其他公共部门和私人部门无法比拟的优势，更适合做最后贷款人功能的承担者。
第一节货币政策目标
一、货币政策中介目标(300页)：是指中央银行在货币政策实施过程中为更好地观测货币政策的效果并保证最终目标的实现，在货币政策工具与最终目标之间插入的一些过度性指标。
二、货币政策的重要性的原因（301页）：一是人们长久以来认识到货币政策作用机理具有滞后性和动态性，因而有必要借助于一些能够较为迅速地反映经济状况变化的金融指标，作为观察货币政策实施效果的信号；二是为避免货币政策制定者的机会主义行为，因此需为货币当局设定一个名义锚（这个名义锚就是货币政策中介目标），以便社会公众观察和判断货币当局的言行是否一致。
三、设置中介目标的作用有（301页）：第一，反映货币政策的实施进度；第二，为中央银行提供一个追踪检测的指标；第三，便于中央银行随时调整货币政策的力度和方向。
四、货币政策的操作指标有（302页）：1.短期市场利率。（银行同业拆借利率）
2.银行准备金（商业银行和其他存款机构早中央银行的存款余额及其持有的库存现金）
3.基础货币（基础货币，由流通中的通货和银行准备金组成，他构成了货币供应量倍数伸缩的基础）
一、选择性货币政策工具（312页）。选择题
1消费信用控制2证券市场信用控制3不动产信用控制4优惠利率
二、间接信用指导
填空题（314页）间接信用指导的方式有：1、窗口指导 2、道义劝告
1窗口指导。简答题（314页）
窗口指导一词源于日本银行，是指中央银行通过口头的或书面的方式向有关金融机构说明自己的立场，希望借助于道义上的说服力来影响金融机构的资产运用与负债经营活动，从而达到其控制货币供应量和利率水平的目的。1954年日本银行首次利用道义劝告这一手段，并称为窗口指导，以后为欧美国家效仿窗口指导产生于20世纪50年代的日本。这是当时特殊的条件所决定的其一，日本政府对经济的干预程度比一些西方国家高，因而日本银行更注重信贷量的控制；其二，由于历史的传统原因，日本政府和金融当局更倾向于用行政和法律手段对经济活动进行干预和控制；其三，日本的金融市场尤其是资本市场在第二次世界大战后较长时期不甚发达，利率的杠杆作用受到仰制，银行信贷是占主导地位的融资方式，因此英国美国等国家中央银行传统的三大货币政策工具在日本缺乏有效的市场运行基础。
第三节货币政策传导机制
简答题：
一、凯恩斯主义的主要内容：主张国家采用扩张性的经济政策，通过增加需求促进经济增长。即扩大政府开支，实行财政赤字；刺激经济；维持繁荣。凯恩斯主义的理论体系是以解决就业问题为中心。社会的就业量取决于有效需求，所谓有效需求，是指商品的总供给价格和总需求价格达到均衡时的总需求。解决失业和复兴经济的最好办法是政府干预经济，采取赤字财政政策和膨胀性的货币政策来扩大政府开支，降低利息率，从而刺激消费，增加投资，以提高有效需求，实现充分就业。
二、利率传递渠道的一般均衡分析：（316页）
第一，假定货币供给增加，当产出水平不变时，利率会相应下降；下降的利率会刺激投资，并引起总支出增加，总需求的增加又推动产出上升。这是货币市场对商品市场的作用。
第二，产出和收入的增加，必将引起货币需求的增加，这时如果没有增加新的货币供给，则货币供求的对比会导致下降的利率回升。这是商品市场对货币市场的作用。
第三，利率的回升，又会使总需求减少，产量下降；而产量下降又会导致货币需求下降，利率又会回落。这是货币市场与商品市场往复不断的相互作用过程。三、均衡信贷配给理论的内容（320页）：也称“信贷可得性理论”，该理论认为，
以往货币理论家在分析经由利率的货币政策传导机制时，往往只认定利率对储蓄和借款者的影响，而忽视了利率对贷款者的影响。事实上，贷款人对利率的变动是十分敏感的，并且他们的行为会独立地影响社会经济活动。
1.银行贷款利率相对于市场利率具有粘性。
2.信贷市场的“信贷配给”现象。
3.货币政策传导机制的“信贷渠道”。
第一节货币需求
货币需求，简答题（331页）是指社会微观主体（包括个人、企业事业单位和政府部门）在其财富中能够而且愿意以货币形式保有的那部分数量。这一概念表明，货币需求关注的是经济主体持有货币的能力与意愿，换言之，经济学上的货币需求是指一种有效需求，它是指既有需求货币的愿望，又有获得或持有货币的能力，即有支付能力的货币需求。
货币需求量分为以下几种类型：选择题（331页）
1.微观货币需求量和宏观货币需求量。
2.主观货币需求量和客观货币需求量。
3.名义货币需求量和实际货币需求量。
决定和影响货币需求量的主要因素（填空题）（332页）
1.货币需求的宏观分析。
（1）全社会商品和劳务的总量。
（2）价格水平。
（3）货币流通速度。
（4）信用制度的发达程度。
（5）政府在社会再生产中投资性支出的比例。
（6）其他宏观因素。
2.货币需求的围观分析。
（1）收入状况。
（2）利率和金融资产收益率。
（3）消费倾向。
（4）人们的预期和偏好等因素。
凯恩斯详细分析了人们持币的各种动机。（填空题 337—338页）
1、需求动机
2、预防动机
3、投机动机
1.交易动机（简答题338页）
指人们为了日常交易的方便，而在手头保留一部分货币的欲望，基于交易性动机而产生的货币需求就成为货币的交易需求。它取决于收入的数量和收支的时距长短。这种交易支出具有确定性的特点。
影响人们持有货币数量的因素（347页简答）
1.财富总额及其构成。
2.持有货币和其他资产的预期收益率。
3.影响货币需求
的其他因素。
一、基础货币及其变动（350页）
基础货币是中央银行发行的债务凭证，中央银行不能无偿地向社会提供基础货币，而是以与社会经济主体交易的方式提供基础货币。这就决定了中央银行资产负债的变化直接关系到社会货币供给量的多少。
基础货币（Base Money,通常是用B表示），是指流通在外的通货（C）和银行准备金（R）之和，既 B=C+R
基础货币是货币供给中重要的组成部分，因为基础货币的增加将导致货币供给的倍数增加，正因为如此，基础货币也称强力货币。
三、影响货币供给量的因素分析
影响货币供给量的因素（填空题 355页）：1、商业银行超额准备金率 2、非银行公众的行为参数
（二）非银行公众的行为参数（356页）
非银行公众的行为参数，（填空题）主要是指通货比率（c）和定期比率（t）。
1.通货比率
通货比率（c）是指社会公众持有的现金与商业银行活期存款的比率。从而影响c的因素主要有：
（1）社会公众的流动性偏好
（2）财富变动的效应
（3）其他金融资产的预期收益率
（4）流动性变动的效应
第三节货币均衡
货币均衡：（361页）也就是货币供求均衡，是指经济运行中的货币供给与货币需求大体一致的状态。货币均衡的条件为MS=Md,货币非均衡的条件为MS≠Md, 货币均衡的特征：1、货币均衡是货币供给作用的一种状态 2、货币均衡是一个动态过程。
托宾的资产选择理论：其主要内容是在未来不确定情况下，人们为了预期效益和预期效用最大化，而在货币之间进行的选择，它选择的原则是总效用最大化与利率呈反向变动，其重点是比较收益与风险的大小，资产组合主要看持有货币和债券的比列
第十三章通货膨胀与通货紧缩
1、通货膨胀：经济学上是指在一定时期内一般物价水平持续的或较明显的上涨。包括以下三个内涵：（一）通货膨胀是“一般物价水平的上涨”。一般物价水平是指全社会所有商品和劳务的平均价格水平。通货膨胀是指一般物价水平的上涨，局部性的或个别的商品和劳务的价格上涨不能视为通货膨胀；
（二）通货膨胀反映了商品和劳务的“货币价格”的变化。货币价格，即每单位商品和劳务用货币数量标出的价格，通货膨胀是以商品和劳务的价格为考察对象，关注商品和劳务的价格水平的变化趋势，其目的是为了将商品和劳务的价格与股票、债券和其他金融资产的价格区别开来；
（三）通货膨胀是物价的“持续上涨”。持续上涨是强调通货膨胀并非偶然的价格跳动，季节性、暂时性或偶然性的物价上涨并不能被视为通货膨胀，只有持续的一般价格水平上涨才能被称为通货膨胀。（名词解释）（P369-371）
2、通货膨胀的度量：通常以物价上涨幅度来表示，而物价上涨幅度，通常是通过物价指数（Price Index）来反映的。包括消费者价格指数CPI、生产者价格指数PPI、国民生产总值或国内生产总值平减指数GNP。（填空）（P370-371）
3、通货膨胀形成的原因：一、需求拉上型通货膨胀：指由货币供给过度增加导致社会总需求大于社会总供给所引起的通货膨胀，即“过多的货币追逐过少的商品”。表现为消费需求和投资需求过度增长，而商品和劳务供给的增加速度却受到限制，由此导致一般物价水平的上升。二、成本推动型通货膨胀：指在总需求不变的情况下，由生产要素价格上涨引起生产成本上升所导致的物价总水平持续上涨的情况。分为工资推动型通货膨胀和利润推动型通货膨胀。
三、混合型通货膨胀：是指由总需求增加和总成本上升共同作用的通货膨胀。分为“螺旋式”通货膨胀和“直线式”通货膨胀。
四、结构型通货膨胀：是指在总需求和总供给大体均衡的状态下，由社会经济结构方面的因素引起的通货膨胀。分为需求结构转移型通货膨胀，部门差异型通货膨胀，斯堪的纳维亚型通货膨胀。
五、通货膨胀的政策原因——通货膨胀性货币政策：是指政府实行了通货膨胀性货币政策，结果导致物价持续上涨。（论述题、必考、200字以上）（P371-377）5通货紧缩：是与通货膨胀相对立的概念，也是一种货币的失衡现象。是指由于货币供给量相对于经济增长和劳动生产率增长而减少所引起的有效需求严重不足，一般物价水平持续下跌，货币供给量持续下降和经济衰退等现象。表现为：一般物价水平持续下降；货币供给量的持续减少；有效需求不足；失业率上升。（名词解释）（P383-384）
6、通货紧缩的影响：财富缩水效应；经济衰退效应；财富再分配效应；事业效应。（填空）（P389）
治理通货紧缩的对策：要采用各种政策措施使过低的物价恢复到正常的均衡水平。其措施包括：（1）扩张性财政政策，主要包括扩大财政支出、增加赤字规模，以及降低投资和消费方面的税率、刺激投资和消费需求的增长等。（2）扩张性货币政策，在通货紧缩时期主要通过降低法定存款准备金率、再贴现率、再贷款利率和在公开市场上买进有价证券等方法增加货币供应量，以刺激经济发展。（3）调整收入分配政策，增加各阶层特别是低收入阶层的货币收入。（简答）（P392-394及396页第14点）
浅析中国当前通货膨胀的原因及政策解读
浅析当前我国通货膨胀的原因及政策
浅析当前我国通货膨胀的原因及政策 内容摘要：中国当前的通货膨胀并不是单一的一般类型，而是具有中国式的特点。我们主要从投资、出口和消费三大方面来分析我国通货膨胀的原因。投资方面：固定资产投资过热，银行贷款过多，出现大量流动性过剩；出口方面：出口过多，外汇储备增加，央行被动购入大量外汇，导致货币投放量过多；消费方面：居民遵从谨慎性消费观念，整体收入偏低，国内消费需求不足，且社会保障制度不健全，居民预防性储蓄较高，造成流动性过剩。鉴于学者对通货膨胀特殊成因的相关分析和应对通货膨胀的综合性措施的建议，以及政府已经采取的一些相应的货币政策。我们对当前我国的通货膨胀做了一些简单的预测。 关键词：通货膨胀出口投资消费货币政策 一、通货膨胀的定义及原因 近年来，人们发现蔬菜贵了，肉价涨了，食堂的米饭少了、馒头小了、面条细了，我们的生活费很快就用光了······人们开始议论，通货膨胀离我们越来越近了。 中国的通货膨胀现象十分严重，通货膨胀已是当前的热点问题，不仅向来被经济学家所关注，也备受广大居民的关注。 通货膨胀指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。在通货膨胀时期, 单位货币能买到的商品和劳务的量呈持续下降局面。诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家弗里德曼教授认为通货膨胀无论在何时何地发生, 都是一种货币现象。通货膨胀一般有以下几种类型：需求拉动通胀——通货膨胀发生于因GDP所产生的高需求与低失业，又称菲利普斯曲线型通货膨胀。成本推动通胀——今称“供给震荡型通货膨胀”，发生于油价突然提高时。固有型通货膨胀——因合理预期所引起，通常与物价／薪资螺旋有关。工人希望持续提高薪资，其费用传递至产品成本与价格，形成恶性循环。固有型通货膨胀反应已发生的事件，被视为残留型通货膨胀，又称“惯性通货膨胀”，甚至是“结构性通货膨胀”。 而当前中国的通货膨胀同样是一种货币现象，但它套不上哪一种通货膨胀的类型，其本质是由货币过多引起的。当过多的货币追逐有限的商品时，必定会导致物价的上涨。中国的通货膨胀先由两大资产价格上涨（楼市与股市），然后传导到食品价格上涨并引致全面通货膨胀。但并非过多的货币会平均式地同时流向各个行业导致各种商品的物价同
13《通货膨胀》题库
第13章通货膨胀 一、名词解释 1．通货膨胀——是指一般价格水平的持续和显著的上涨。 2．需求拉上的通货膨胀——又称为超额需求通货膨胀，是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平持续的、显著的上涨。 3．成本推动的通货膨胀——又称成本通货膨胀或供给通货膨胀，是指在没有超额需求情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。 4．失业——是指凡在一定年龄范围内愿意工作而没有工作，并正在寻找工作的工人人数。 5．充分就业——是指周期性失业人数为零的就业状态。充分就业并非人人都有工作。6．自然失业率——是指经济社会在正常情况下的失业率，它是劳动市场处于供求稳定状态时的失业率。 7．摩擦性失业——是劳动者正常流动或生产中不可避免的摩擦造成的短期、局部性失业。 8．结构性失业——是由于劳动力供给和需求在职业、技能、产业、地区分布等方面的不协调所引起的失业。 9．奥肯定律——是反映失业率与实际国民收入增长率之间反方向变化关系的经验统计规律。 1．失业率是指（D） （A）失业人口与全部人口之比（B）失业人口与全部就业人口之比（C）失业人口与全部劳动人口之比 （D）失业人口占就业人口与失业人口之和的百分比 2．自然失业率是指（D） （A）周期性失业率（B）摩擦性失业率 （C）结构性失业率 （D）摩擦性失业和结构性失业造成的失业率 3、某人正在等待着某项工作，这种情况可归类于（B） （A）就业（B）失业 （C）非劳动力（D）就业不足 4．周期性失业是指（B） （A）经济中由于正常的劳动力流动而引起的失业 （B）由于劳动力总需求不足而引起的短期失业
（C）由于经济中一些难以克服的原因所引起的失业 （D）由于经济中一些制度上的原因引起的失业 5．由于经济衰退而形成的失业属于（C） （A）摩擦性失业（B）结构性失业 （C）周期性失业（D）自然失业 6．下列人员哪类不属于失业人员（B） （A）调动工作的间歇在家修养者（B）半日工 （C）季节工 （D）对薪水不满意而待业在家的大学毕业生 7．奥肯定理说明了（A） （A）失业率和实际国民生产总值之间高度负相关的关系 （B）失业率和实际国民生产总值之间高度正相关的关系 （C）失业率和物价水平之间高度负相关的关系 （D）失业率和物价水平之间高度正相关的关系 8．通货膨胀是（A） （A）一般物价水平普遍、持续的上涨（B）货币发行量超过流通中的黄金量（C）货币发行量超过流通中商品的价值量 （D）以上都不是 9．在以下四种情况下，可称为通货膨胀的是（B） （A）物价总水平的上升持续了一个星期之后又下降了 （B）价格总水平上升而且持续了一定时期 （C）一种物品或几种物品的价格水平上升而且持续了一定时期 （D）物价总水平下降而且持续一定时期 10．可以称为温和的通货膨胀的情况是指（C） （A）通货膨胀率在10％以上，并且有加剧的趋势 （B）通货膨胀率以每年５％的速度增长 （C）在数年之内，通货膨胀率一直保持在２％－３％水平 （D）通货膨胀率每月都在50％以上 11．经济中存在着通货膨胀的压力，由于政府实施了严格的价格管制而使物价并没有上升，此时（D） （A）不存在通货膨胀（B）存在着温和的通货膨胀 （C）存在着恶性通货膨胀（D）存在着隐蔽的通货膨胀 12．下面表述中哪一个是正确的（C） （A）在任何情况下，通货膨胀对经济的影响都很小 （B）在通货膨胀可以预期的情况下，通货膨胀对经济的影响也很大 （C）在通货膨胀不能预期的情况下，通货膨胀有利于雇主而不利于工人 （D）在任何情况下，通货膨胀对经济的影响都很大 13、需求拉动通货膨胀（B） （A）通常用于描述某种供给因素所引起的价格波动
当前我国通货膨胀成因及对策
2011年10月 财经视点 当前我国通货膨胀成因及对策分析 文/路美弄 中图分类号：F820.5 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2011）10-0141-01 一、通货膨胀的含义 通货膨胀是指流通的货币量超过商品流通实际所需货币量而引起物价水平持续普遍上涨导致货币贬值的经济现象。通货膨胀的实质是货币发行的太多，超过了实际经济增长的需要，而引起的物价水平持续显著上涨。 二、当前我国通货膨胀的现状 1、自然灾害频发，引发农产品价格飞速上涨 自2008年的雪灾、地震等一直到今年的干旱，造成粮食减产，而且随着工业化、农村城镇化的推进，从事农业的劳动力、农用物资等成本也不断上升，更进一步推动了农产品价格的上涨。由于饲料涨价，并且养猪风险相对较大，所以农民养猪积极性不高，出现猪肉供不应求的现象，导致近一年来，肉蛋、粮油、蒜、绿豆等为首的疯涨之势。 2、生产要素价格不断上升 随着我国经济的发展，对原材料、能源等自然资源的需求大大增加，2010年，我国对水、电、天然气价格都做了调整，因此，企业的生产成本增加更加剧了通货膨胀。 三、当前我国通货膨胀的原因分析 弗里德曼认为，通货膨胀在任何时空条件下都是一种货币现象。即货币供给的太多将导致通货膨胀，过多的货币量将会引起流动性（M1占M2的比重）过剩甚至泛滥，流动性过剩将会产生投资过热以致引发通货膨胀的危险。引起通货膨胀的原因错综复杂，本人认为当前通货膨胀的原因主要有： 1、农产品或能源类供给和需求因素 完发达国家为了应对石油价格的上涨，开始利用玉米和大豆生产工业燃料，从而引发了国际性的粮食需求大增，导致价格上涨。在国内，农产品也供给不足，极端天气对农业的影响加之我国农业科技不发达，农民收入低，因此农民种粮积极性低，同时，城镇化建设的加速，占用大量耕地面积，致使农产品供给不足，导致农产品价格上涨。 随着我国经济规模的扩大，投资需求持续增长，对原材料、能源等自然资源的需求也大幅增加，同时，美元的贬值，让我国面临输入性通货膨胀的压力，这导致资源类价格的提高，势必造成企业产品的生产成本、运输成本的提高，必将导致工业产品价格的上升。 2、信贷原因 2008年，我国为了应对金融危机，政府开始实施财政货币“双积极”的政策，我国实施了4万亿元的投资计划，这形成了大量的投资需求，较低的利率助长了巨量的投资信贷，从2008年11月至2010年12月，在短短26个月的时间里，银行信贷增长达18.75万亿元。而2003年至2007年四年时间银行信贷增长仅是14.7万亿元，信贷的增加无疑导致货币供给的增加。再有，很多实业投资转向房地产、股市等，形成了资产泡沫。2010年9月份广义货币（M2）余额为69.64万亿元，比去年同期增加18.96%，比2009年底增加了14.9%以上；到12月末，广义货币（M2）余额72.6万亿元，比上年末增长19.7%。以这上些势必将引起通货膨胀。 3、国际收支的长期顺差，造成外汇储备持续增加 我国连续贸易顺差并有较高的增长率，加大了人民币升值的压力，导致大量热钱涌入我国，我国又实行银行结售汇制，并以稳定汇率为目标，这样造成中国人民银行被迫大量收购外汇，截至2010年12月，我国外汇储备达到2.84万亿美元，外汇储备的增长，导致外汇占款大幅增加，这就大大增加了人民币基础货币的投放，再通过商业银行的货币乘数效应，货币供应量将成倍放大。所以，外汇储备的持续增加，也是本轮通货膨胀的重要原因。 4、通货膨胀预期将助长通胀的发生 美元不断贬值，黄金不断创新高，油价一直在飞，将引发全球通货膨胀预期，人们已估计将要发生通用，势必提前做媒好迎接通货膨胀的准备，国内近期出现的购房热、买车热，炒金热等与通货膨胀有直接关系。 四、当前通货膨胀的治理对策 1、国家加大对农业的投入，改善农业基础设施，提高农业科技水平与应用，培养高素质农民等，以扩大农业生产，投入力量提高农业的生产效率，降低农产品的价格，缩小农业与非农业收入的差距。打通农业物流通道，降低过路、过桥费用，使中间环节费用降低，以通过降低生产、运输方面的成本，实现农产品的物价稳定。 2、实行紧缩性的货币政策 提高存款准备金率和利率，可以对国内货币起到收缩作用，但目前我国存款准备金已经经到达理论的最高限，上升空间已经很有限，但是存款准备金率是非常强大的工具，对信贷有急剧收缩作用。提高利率的政策对银根的收缩效果也是比较好的，因为利率提高，银行等金融机构的信贷成倍收缩。所以提高存款准备金率和利率都将对货币的供给产生较大影响。效果较为明显。 3、汇率政策 我国应逐步扩大汇率浮动幅度，适度放松对汇率的管制。以汇率作为货币政策工具，应该在“主动性、可控性、渐进性”的原则下，制定适当的政策。2007年5月21日起，国家规定，人民币兑美元汇率日波动区间浮动从上下0.3%扩大到上下0.5%，但这并没产生抑制流动性的效果。2008年，汇率的波幅可以逐渐放宽到上下0.8%到1%的范围。通过对人民币波动范围的控制，使投机动力逐步减少。 4、政府妥善引导通货膨胀的预期 一方面应建立健全价格监督机制，通过不断地公开政策信号对通货膨胀预期进行正确引导，另一方面完善国际热钱流动控制机制，控制人民币升值速度，防止热钱流入。 作者单位：衡水学院经济管理学院参考文献： [1]李长密.通货膨胀风险预期分析及宏观经济调整对策[J].中国证券期货,2010(04). [2]方平.后危机时代宏观经济调控策略研究[J].西部金融,2010(07). [3]苏 芳.中国通货膨胀持续性时变特征及其来源分析[J].云南财经大学学报,2010.05. 2011.10 141
2008年以来中国通货膨胀深层次原因简析
2008年至今中国通货膨胀深层次原因简析 宋亦明 （政府管理学院国际政治经济学12班） 伴随着中国经济的高速增长，2008年以后中国经济开始了新的一轮通货膨胀。此次通货膨胀历时较长、影响巨大，对处在快速发展的中国经济有深远影响。研究此次通货膨胀对于吸取宏观调控经验，把握当前宏观经济局势有重要的指导意义。为此，笔者查阅大量资料，搜集诸多文献数据，从较为主流的视角，对2008年以后的通货膨胀情况做简要梳理、对造成此次通货膨胀的深层次原因做简要分析。 一、2008年以来中国通货变化情况的简单梳理 2007年以来中国的通货膨胀率就保持在较高水平，2007年中央经济工作会议提出2008年中国宏观调控的主要目标为“防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”。这表明中央已经认识到自2007年以来中国的通货膨胀问题日益严重。但2008年初中国的通货膨胀率更是联创新高，紧缩性的财政和货币政策投放的力度迅速加强。但直到金融危机爆发前，中国的通货膨胀仍然保持在高位。 [附图1：2008年1月到2012年9月居民消费价格指数走势图][1] 金融危机的爆发和扩展成为拐点并带来了短暂的通货紧缩，紧缩之后伴随而来的是政府4万亿的扩张性投资和中国人民银行宽松的货币政策。 这些政策短期
之内很好地应对了金融危机，拉动了内需。但是政策还在保持影响力，在物价结构性增长等其他因素的综合作用下，扩张性的财政和货币政策直接导致了新一轮的通货膨胀并且持续了相当的时间。2011年初到2012年末，居民消费价格指数（后用CPI表示）长期保持在高位，在政府长期宏观政策组合拳的作用下，在2012年之后CPI才保持在5%一下，通货膨胀才得到初步遏制。 二、2008年以来中国通货膨胀所体现的特点 [1]此轮通货膨胀持续时间长，影响巨大。此轮通货膨胀始于2007年，但是在2008年初达到第一个高峰，虽然中间穿插全球金融危机，但是受政策等因素影响在2010年年末重归高位。长期的高通货膨胀导致民众购买力持续相对下降、企业生产成本提升，国民经济总体上呈过热的态势。 [2]此轮通货膨胀受全球化经济的影响明显。此次通货膨胀中间穿插了经融危机和欧洲主权债务危机，但是在以中国为代表的新兴市场国家的高速发展拉动全球经济增长的世界宏观经济大背景下，在经济全球化的助推之下，“使国家间的通货膨胀有了水平互动，既有输入型通货膨胀，也有输出型通货膨胀”[2]。当前世界各国的通货水平普遍保持在较高水平，中国并非可以独善其身。受全球经济整体高通货膨胀的影响，相应的中国经济的通货膨胀也会保持在较高的水平。 [3]此轮通货膨胀带有明显的结构性。[3]一方面通过比较国家统计局发布的CPI统计数据，可以明显地看出食品类价格的增幅要高于非食品类价格的增幅。另一方面通过对比CPI和工业品出厂价格指数（后用PPI表示）的变化情况和趋势，可以明显看出CPI和PPI基本上保持相同变化趋势，但是PPI的变化幅度要大于CPI（对比附图1和附图2）。PPI的变化对对于CPI的预测有预见性作用。 [附图2:2006年1月到2012年9月工业品出厂价格指数走势图] 三、2008年以来中国通货膨胀的深层次原因 导致此次通货膨胀的的作用因子有很多方面，综合分析来看，其主要诱因为以下3个方面： [1]政府财政支出过大导致经济过热。2008金融危机爆发以后，政府为了有效缓解金融危机造成的出口下滑和贸易顺差的大幅缩减，出台用4万亿人民币投资的财政扩张计划以刺激经济复苏和拉动内需。2009年又中央政府和地方政府分别发行了7500亿和2000亿的债权[4]，政府进一步集资进行经济建设。初步估计，将近5万亿资金的直接注入会在接下来的5年内实现数次的“完全流动”，这就意味着5万亿的资金的直接注入会在接下来衍生出数十万亿的现金流。虽然
2011年通货膨胀原因分析
2011年我国通货膨胀成因分析 去年召开的两会中政府工作报告指出要把稳定物价总水平作为2011年宏观调控的首要任务。据相关数据显示，中国居民消费者物价指数（CPI）自2010年5月份首次超过官方的控制目标3%之后，便逐月走高，截至国家统计局发布2011年2月份的宏观经济数据显示，本月CPI同比涨幅4.9%。由此可见，目前我国进入通货膨胀阶段是不争的事实，有必要采取有效的措施来治理当前的通货膨胀。 造成我国现阶段的通货膨胀的成因是多方面的，主要包括 1.货币超发严重 货币供给量的增加会导致物价的上涨以及货币的贬值，从而也是形成通货膨胀的重要因素。在较大的外贸顺差及快速增长的外汇储备背景下，我国当前实行的以市场供求为基础的有管理的浮动的人民币汇率制度受到了一定程度的挑战，人民币在国际社会存在着较大的升值压力。为了保持币值的稳定，央行只能买入美元，这同时也就卖出了本国货币，从而增加货币供应。但是如此大规模注入流动资金的做法将会引发物价上涨和通货膨胀的风险。造成了这样的一种奇怪的现状：中国老百姓辛苦的劳动生产产品，然后低价出售给世界人民，其他国家的人民得到了廉价的商品，中国政府收到了外汇，人民得到了贬值的人民币。另外，由于美国的第二轮量化宽松政策，全球已形成的低利率环境造成大量资金四处流动，外汇资本在我国大量流入趋势仍然有增无减，而大规模资金流动势必将引发价格上涨。还有，由于美元的持续贬值，使得以美元标价的基础性原材料价格上扬，盯住美元的人民币价格也相应上扬。总体而言，人民币升值的政治和经济压力都很大，这就意味着央行为了保持币值稳定，加大基础货币投放的可能性也将继续存在。 2.投资结构问题 中国不管从国家层面看还是从人民层面看，都不缺钱，但是，中国缺乏有效的投资渠道能够使用这些钱，一项调查表明，中国人主要的投资投向了房地产市场和股票。当股票市场低迷是，更多的钱会涌入房地产市场，不仅会打乱国家调控的计划，同时房价的高涨也会强化人们的通货膨胀预期，有可能造成事实上的通货膨胀。 3.农产品价格居高不下 2010年以来，蔬菜与猪肉价格连连上涨，虽然最近蔬菜批发价格有所下跌，甚至出现了有农民自杀的惨状，但由于仓储物流的成本居高不下，人民并没有从中得到多少实惠。而农产品是基础产品，农产品的价格高企也将带来下游产品成本与售价的提高。而且由于农产品与人们的生活息息相关，其价格的上涨更容易强化人们对于通胀的预期。 4. 能源成本推动型的价格上涨 进入2011年，煤荒，电荒接踵而至，煤价已经连连高升，各地工业用电也有小幅度的调涨，日本大地震也进一步加剧了国际环境中对能源需求的恐慌，各种能源价格的提高必然会助推CPI提高 5.社会公众对物价上涨的预期对通货膨胀的影响。虽然通货膨胀受到很多因素的影响，但是通货膨胀的持续发展很大程度是由于人们对未来通货膨胀预期所导致的。我国正处于经济体制的转型时期，各种经济体制约束机制不健全，再加上各种经济活动的过热，人们对未来的经济发展没有一个充分的预期。通货膨胀
试述通货膨胀的成因及相关治理对策
试述通货膨胀的成因及相关治理对策 通货膨胀的原因 一、需求拉上型通货膨胀（demand-pull inflation） 主要观点是以需求过度解释通货膨胀，认为通货膨胀的原因在于经济发展过程中总需求大于总供给，引起价格水平持续上升。这种通货膨胀表现为“过多的货币追逐过少的商品。”对价格水平产生拉上作用的过度需求有两个方面：实际因素和货币因素。 实际因素包括过度的消费、投资和政府支出等，其中主要是过度投资。 货币因素是指由于货币供给过度导致总需求过剩。 二、成本推动型通货膨胀（cost-push inflation ） 成本推动型通货膨胀指对社会商品和劳务总需求不变的情况下，因生产成本提高而引起的物价总水平的上涨。 成本提高的原因基本有两个：一是工资增长率快于劳动生产率的增长；二是一些垄断企业为了获得垄断利润，经常大幅度地提高垄断产品的价格 三、结构型通货膨胀（structural inflation ） 基本观点是，由于不同国家的经济部门结构的某些特点，当一些产业和部门在需求方面和成本方面发生变动时，往往会通过部门之间的相互看齐的过程而影响到其他部门，从而导致一般物价水平的上升。 这种结构型通货膨胀可分为三种情况： 1. 需求转移型 2. 部门差异型 3. 外部输入型 1.需求转移型。 在总需求不变的情况下，某个部门的一部分需求转移至其他部门，而劳动力及其他生产要素却不能及时转移，这时需求增加的部门的工资和产品价格就会上涨，而需求减少的部门的产品价格却未必相应下降，结果导致价格总水平上升。 2.部门差异型。 英国经济学家萨尔沃用部门间的差异来解释结构型通货膨胀。 一般来说，产业部门生产率的增长快于服务业部门，但两大部门的货币工资增长速度却大体相同，而且这种增长速度是由产业部门生产率的增长速度决定的，结果造成服务业部门货币工资的增长速度超过其生产率的增长速度。这种部门间生产率增长速度的差异和货币工资的一致增长，形成服务业部门成本持续上升的压力，从而成为价格水平上涨的压力。 3.外部输入型 其依据是将结构型通货膨胀同开放经济结合起来分析的“小国开放模型”。该模型将一国经济分为开放经济部门和非开放经济部门。由于“小国”在世界市场上是价格的接受者，当世界市场上的价格上涨时，开放经济部门的产品价格也随之上涨，紧接着开放经济部门的工资相应上涨。一旦开放经济部门的工资上涨后，非开放经济部门也必然向开放经济部门看齐而提高工资，结果非开放经济部门的生产成本上升，其产品价格也必然随之提高。这样就导致了“小国”全面的通货膨胀。
中国通货膨胀成因及解决方法
中国通货膨胀成因及解决方法 一、通货膨胀的一般定义、特点及类型。 （一）通货膨胀是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。 （二）特点： 1．纸币因发行过多而急剧贬值。 2．物价因纸币贬值而全面上涨。 （三）类型： 1．需求拉动型通货膨胀。总需求过度增长超过了现有价格水平下的商品总供给，引起了物价普遍上涨。 2．成本推进型通货膨胀。由于成本上升所引起的物价普遍上涨。 3．结构性通货膨胀。由于社会经济部门结构失衡而引起的物价普遍上涨 [1]。 二、我国通货膨胀产生的成因分析： 出现通货膨胀主要有三个原因：需求拉动的通货膨胀、成本推动的通货膨胀和结构性通货膨胀。我国当前的通货膨胀是多种原因综合作用的结果[2]。 1、需求拉动通货膨胀。我国当前需求矛盾引起的价格上涨受国际和国内两个因素的影响。从国际市场来看，全球粮食减产，粮食库存下降，再加上大量粮食用于燃料乙醇生产，造成国际市场粮食供需关系总体趋紧，价格不断上涨。这些因素向国内市场传导，助长了国内农产品的价格上涨。从国内市场来看，粮食涨价除了受国际市场、气候和自然灾害等因素的影响以外，还和我国国内耕地面积减少，务农劳动力减少和工业用粮快速增长密切相关。 2、成本推动通货膨胀。从成本推动的因素来看，国际能源价格大幅上涨，带动消费价格上涨。首先，近年来，国际能源价格猛增导致生产
成本增高。从我国当前的通货膨胀看，国际石油价格等其他能源价格和国际大宗商品价格的上涨并通过进出口贸易传导到国内市场，引起国内产品成本增加。其次，劳动力成本上升也是导致物价上涨的重要因素。近年来，国家不断提高劳动者的福利水平和工资收入，使我国职工工资总额和职工平均工资已连续四年实现两位数增长，超过同期GDP增长率，劳动力成本的上升必然推高物价的总水平。 3、结构性通货膨胀。从我国的具体情况看，价格的结构性上涨，猪肉和粮食等价格的上涨带动其他食品价格上涨。从市场实际情况看，总体上粮食、生猪、玉米等产品的总供给是没有问题的。但是品种结构和区域结构矛盾突出，引发了价格的上涨。 三、通货膨胀的抑制措施 1、货币政策。货币政策是最基本的宏观经济政策之一，它也是治理通货膨胀的一个重要手段。运用货币政策来抑制通货膨胀主要通过两条途径来实现，一是降低货币供应量的增长率，以压抑总需求；二是提高利率，以抑制投资需求，并刺激储蓄增加，从而保证总需求与总供给的均衡。我国中央银行通过减少流通中货币量的办法，提高货币的购买力，减轻了通货膨胀的压力；同时通过提高商业银行存贷款利率和金融市场利率水平，减少流通货币，缩小信贷规模，从而减少投资规模，达到平衡储蓄和投资，从而增加商品和服务，消除总需求与总供给的缺口，进而达到了防止通货膨胀的目的。 2、收入政策。收入政策主要是采取工资物价管理政策，以阻止工会和垄断企业这两大团体互相抬价所引起的工资、物价轮番上涨的趋势。其目的在于力图控制通货膨胀而又不致引起失业增加。收入政策的理论基础主要是成本推进型的通货膨胀，因为成本推进型通货膨胀是由于供给方面成本的提高，其中特别是工资的提高，因而导致物价水平的上涨。为此，必须采取抑制性的收入政策，其形式有如下几种：确定工资－物
通货膨胀产生的原因之追溯
通货膨胀产生的原因之追溯 邢福治 （山东省烟台城乡建设学校264004） 【内容摘要】本文利用投入产出表量化地证明了外延式社会扩大再生产（另一种表述方式，粗放型经济增长方式）生成通货膨胀，内涵式社会扩大再生产（集约型经济增长方式）降低通货膨胀。并据此设置出数学模型计算出通货膨胀与外延式社会扩大再生产的正相关系数。 【关键词】：外延式社会扩大再生产粗放型经济增长方式通货膨胀集约型经济增长方式 第一部分通货膨胀形成的过程 前提* 1、价值规律是市场经济中的普遍规律 2、经济发展是均衡与非均衡的统一。任何一个经济社会都处于相对平衡状态，即使受到冲击远离了平衡，它也会通过自身的调节和与外界的交换趋向新的平衡。平衡是相对的，不平衡是绝对的。 一、在没有对外经济关系的经济系统内 社会生产是生产、分配、交换和消费的统一。在生产过程中，国民经济各部门创造的产品，一部分用于内在于生产过程的消费，另一部分用于居民和政府消费即最终产品。在这个过程中，经济系统内各部门是相互依存的，即每一部门在为其余所有部门提供中间产品的同时，也要消耗其它部门的产品，假设在这个系统内仅有甲、乙、丙三个产品部门，分别生产甲、乙、丙三种产品，并且三个部门处于同一起跑线上：资本有机构成相同，剩余价值率相同且为100%，其相互依存关系如1—1表（投入产出简表）。 1—1表 中间产品最终产品总产出 甲部门乙部 门 丙部 门 合计 物质消耗甲部门100 250 200 550 450 1000 物质消耗乙部门150 300 800 1250 750 2000 物质消耗丙部门250 450 500 1200 1800 3000 物质消耗合计500 1000 1500 3000 3000 6000 增加价值500 1000 1500 3000 总投入1000 2000 3000 6000 在简单再生产的过程中，这个经济系统应处于均衡状态，若暂时不均衡，随着简单再生产的持续进行，系统也会趋向于均衡，当完全均衡时，在经济系统内： （1）技术关系稳定，各部门间的产品消耗系数不变。 （2）经济关系稳定，社会产品总量及其内部结构保持供求平衡。此时所有商品的价格与价值完全吻合。 因此，在持续的简单再生产中，技术关系稳定，经济关系稳定，物价不会变动，通货膨胀也不会发生。 社会总是向前发展的，表现在生产领域，社会生产不会停留在简单再生产的基础上，而是以扩
导致通货膨胀的主要原因(经济学论文)
导致通货膨胀的主要原因：成本推进 摘要： 通货膨胀表面上是一种货币现象，实际上是由多种因素造成的。按照西方经济学的解释，通货膨胀的主要原因有：需求拉上、成本推进、混合性以及结构性等因素。根据近几年国内频频发生的工资过渡上涨、利润过渡增加、进口商品价格上涨等现象，笔者认为成本推进是导致通货膨胀最主要的原因。解决成本推进通货膨胀要实施稳健的货币政策和积极的财政政策，促进结构调整，加强市场管理，鼓励民间投资，调整劳动力结构，增加就业，提高居民收入。 关键词： 通货膨胀主要原因成本推进解决措施 （一）导致通货膨胀的主要原因：成本推进 从概念上理解，通货膨胀（Inflation）指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。通货膨胀表面上是一种货币现象，实际上是由多种因素造成的。西方经济学按照通货膨胀的起因把通货膨胀分为三类：需求拉动通货膨胀、成本推动通货膨胀和结构性通货膨胀。根据近年来社会经济现象的调查显示，成本推进是导致通货膨胀最主要的原因。 这一原因是从供给的角度来分析的，成本推进通货膨胀是指由于生产成本的提高而引起的一般物价水平的上升。供给就是生产，根据生产函数，生产取决于成本。因此，从总供给的角度看，引起通货膨胀的原因在于成本的增加。成本的增加意味着只有提高原有的价格水平才能达到原来的产出水平，即总供给曲线向左上方移动。在总需求不变的情况下，总供给曲线向左上方移动会使国民收入减少，价格水平上升。根据引起成本增加的原因不同，成本推进的通货膨胀可以分为工资推进的通货膨胀、利润推进的通货膨胀(这里的利润通常为垄断利润)和进口成本推进的通货膨胀三种。 工资推进通货膨胀是指不完全竞争的劳动市场造成的过高工资所导致的一般价格水平的上涨。据西方学者解释，在不完全竞争的劳动力市场上，由于强大的工会组织的存在，工资不再是竞争的工资，而是工会和雇主集体议价的工资，并且由于工资的增长率，超过生产率增长速度，工资的提高就导致成本提高，从而导致一般价格水平上涨。西方经济学者进而认为，工资提高和价格水平上涨之间存在因果关系：工资提高引起价格上涨，价格上涨又引起工资提高。这样，工资提高和价格上涨形成了螺旋式的上升运动，即所谓“工资-价格螺旋。” 利润推进通货膨胀是指垄断企业和寡头企业利用市场势力谋取过高利润所导致的一般价格水平的上涨。西方学者认为，就像不完全竞争的劳动市场是工资推动通货膨胀的前提一样，不完全竞争的产品市场是利润推动通货膨胀的前提。在不完全竞争的产品市场上，垄断企业和寡头企业为了追求更大的利润，可以操纵价格，把产品价格定得很高，致使价格上涨的速度超过成本增长的速度。 进口成本推进通货膨胀是指在生产原料以进口为主的国家，进口商品的价格上升造成成本推进的通货膨胀，其形成的过程与工资推进的通货膨胀是一样的，如20世纪70年代的石油危机期间，石油价格急剧上涨，而以进口石油为原料的西方国家的生产成本也大幅度上升，从而引起通货膨胀。
【文献综述】当前我国通货膨胀的成因及对策
文献综述 金融 当前我国通货膨胀的成因及对策 二十世纪中期，通货膨胀成为世界各国现代化进程中普遍存在的共性问题。当时通货膨胀以比较温和的速度缓慢上升，发达国家在七十年代时出现了持久的“滞胀”现象，发展中国家也在八十年代爆发了严重的债务危机，到九十年代东欧剧变，苏联解体之后，全球性的通货膨胀开始以迅猛的势头扩散，成为制约社会稳定和经济持续发展的巨大障碍。改革开放以来，我国实行体制改革，由计划经济转向市场经济，在转轨过程中受到通货膨胀的多次冲击，社会经济大幅波动，带来了巨大的影响。正是由于通货膨胀对全球各国政治、经济和社会产生了巨大的危害，对世界各国人民的生活造成了严重的影响，无论是资本主义国家还是社会主义国家，通货膨胀都成为各国共同的“敌人”，国内外政府和经济学家长期致力于对通货膨胀的研究，形成了各种各样有关通货膨胀的理论。 1 国内研究现状 1.1通货膨胀成因的理论研究 我国近些年出现通货膨胀以后，国内学者对通货膨胀的成因进行了大量的理论和实证研究。理论研究具有代表性的是：张明文（2010）在《当前我国通货膨胀对策及研究》一文中认为“造成CPI持续走高的原因主要包括流动性过剩，供给因素、需求因素以及制度上的因素，其中制度因素是影响其他方面的深层次原因。若缓解通货膨胀压力应做到：加大对农业的投入，提高汇率的弹性，调整对利率和要素价格的扭曲以及改善官员的考核制度等[1]。”刘海燕、寇雪梅(2008)在《目前我国通货膨胀成因思考》一文中分析我国近年的通货膨胀成因时得出三点结论：“（1）货币供给量过剩是造成通货膨胀的主要因素；（2）资源稀缺导致需求拉上的通货膨胀；（3）受国际市场的影响，人民币升值、外汇储备增加、国际贸易顺差，这些都导致了中国式通货膨胀的发生[2]。”陈彦斌（2008）在《中国当前通货膨胀形成原因经验研究:2003—2007年》中通过对新一轮通货膨胀的特点研究指出，新一轮通货膨胀具有需求拉动通货膨胀和成本推动通货膨胀的特征[3]。 祖栋梁（2008）在《我国经济高速增长下的通货膨胀问题研究》分别从中国目前的经济发展战略和国内经济社会体制方面来剖析我国通货膨胀发生的根源。“认为我国经济社会不断暴露出的各种体制以及经济结构问题造成了我国经济高增长的同时伴随通货膨胀加剧的现象[4]。”宋超英、夏芸（2008）在《当前我国通货膨胀现象的成因与对策研究》中认为“我国当前出现的通货膨胀不能简单归为传统通货膨胀成因理论中的任意一种类型，我国发生的通货膨胀既有需求扩大导致供不应
通货膨胀形成原因分类
通货膨胀形成原因 通胀原因 概述 纸币是由国家发行并强制流通的价值符号，在货币流通的条件下，如果纸币的发行量超过了流通中实际需要的数量，多余的部分继续在流通中流转，就会造成通货膨胀。[2] 造成通货膨胀的直接原因是国家货币发行量的增加。政府为了弥补财政赤字，或刺激经济增长（如2008年四万亿刺激计划），或平衡汇率（例如中国的输入型通货膨胀）等。通胀可能会造成社会财富转移到富人阶层，但一般情况下的通货膨胀都是国家为了有效影响宏观经济运行而采取措施无法避免的后果。许多经济学家认为，温和良性的通货膨胀有利于经济的发展。 出现通胀与以下原因也有关联： 需求拉动 需求拉动的通货膨胀是指总需求过度增长所引起的通货膨胀，即"太多的货币追逐太少的货物"，按照凯恩斯的解释，如果总需求上升到大于总供给的地步，过度的需求是能引起物价水平的普遍上升。 所以，任何总需求增加的任何因素都可以是造成需求拉动的通货膨胀的具体原因。成本推进 成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨，造成成本向上移动的原因大致有：工资过度上涨；利润过度增加；进口商品价格上涨。 ⑴工资推进的通货膨胀 工资推动通货膨胀是工资过度上涨所造成的成本增加而推动价格总水平上涨，工资是生产成本的主要部分。工资上涨使得生产成本增长，在既定的价格水平下，厂商愿意并且能够供给的数量减少，从而使得总供给曲线向左上方移动。 在完全竞争的劳动市场上，工资率完全由劳动的供求均衡所决定，但是在现实经济中，劳动市场往往是不完全的，强大的工会组织的存在往往可以使得工资过度增加，如果工资增加超过了劳动生产率的提高，则提高工资就会导致成本增加，从而导致一般价格总水平上涨，而且这种通胀一旦开始，还会引起"工资---物价螺旋式上升"，工资物价互相推动，形成严重的通货膨胀。 工资的上升往往从个别部分开始，最后引起其他部分攀比。 ⑵利润推进的通货膨胀 利润推进的通货膨胀是指厂商为谋求更大的利润导致的一般价格总水平的上涨，与工资推进的通货膨胀一样，具有市场支配力的垄断和寡头厂商也可以通过提高
近十年来我国通货膨胀的原因
近十年来我国通货膨胀的原因 通货膨胀，是指流通中的货币数量超过经济运行所需数量而引起的货币贬值和价格水平全面、持续上涨的经济现象。我国在经历了1998-2002年的通货紧缩以后，迎来了物价缓和性和波动起伏性上涨的新一轮通货膨胀周期。2003-2006年，我国的CPI指数上升幅度较小，分别为1.2%，3.9%，1.8%和1.5%。而进入2007年后，物价上涨幅度明显加大。2008年金融危机爆发后，我国经济出现了一段时间的低迷期，接着在2010年又出现了明显的通货膨胀。 年份GDP增长率通胀率存款利率外汇（10亿 美元）2002 9.1 -0.8 1.98 286.407 2003 10 1.2 1.98 403.251 2004 10.1 3.9 2.25 609.932 2005 11.3 1.8 2.25 818.872 2006 12.7 1.5 2.25 9545 2007 14.2 4.8 3.6 15282.49 2008 9.6 5.9 3.6 19460.3 2009 9.2 4.3 23991.52 2010 10.3 4.4 28473.38 中国2002-2010年GDP增长率，通货膨胀率，存款利率及外汇 1
理论上，出现通货膨胀主要有三种原因：需求拉动的通货膨胀、成本推动的通货膨胀和结构性通货膨胀。 1.需求拉上的通货膨胀：需求拉上的通胀是指总需求过度增长所引起的通胀，即“太多的货币追逐太少的货物”，按照凯恩斯的解释，如果总需求上升到大于总供给的地步，此时，由于劳动和设备已经充分利用，因而要使产量再增加已经不可能，引起物价的普遍上升。2003年以来，中国进入了一个历史上最宽松货币的时期。期间中央银行的货币政策表述历经了“适度宽松、宽松、适度从紧、从紧”等多次变化，但每年央行都向市场注入大量货币，2006年为14500亿元，2007年为14700亿元，2008年高达18600亿元，2009年更高达27500亿元。2002-2009年，央行资产从5万亿元涨到24万亿元，广义货币从18万亿元涨到68万亿元（超过美国的8.8万亿美元，而中国的GDP 只有美国的三分之一），银行资产从23亿元涨到88万亿元，而同期名义GDP只涨了1.83倍。 2.成本推进的通货膨胀：成本推进的通胀又称为供给型通胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨。造成成本增加的原因大致有，工资过度上涨；利润过度增加；进口商品价格上涨。一旦人们意识到经济正处于通胀时，就会要求工资上涨，以求得和以前同等的购买力。这样，企业的生产成本增加，便会进一步提高商品价格，进而导致物价进一步上涨，形成恶性循环。通胀会使商品原材料价格上涨，如棉花、糖、石油等等，从而增加了企业的生产成本。2008年全球经济危机发生以后，大多数国家为了保护本国商品和资
当前我国通货膨胀的现状、成因及治理对策
当前我国通货膨胀的现状、成因及治理对策 一、通货膨胀的概论 西方经济学家对通货膨胀所下的定义主要有三种:第一，通货膨胀是商品和生产要素的价格普遍上升的现象；第二，通货膨胀是一种货币现象，起因于货币量的急剧增加超过生产的增长，如果货币数量增加的速度超过能够买到的商品和劳务增加的速度，就会发生通货膨胀；第三，美国经济学家莱德勒和泊金对通货膨胀下了定义: 通货膨胀是一个价格持续上升的过程。简单地说，通货膨胀就是指一般价格水平的持续和显著上涨。这里的价格，不是单一的某个商品或某种服务的价格，而是一组能够反映社会商品和服务的总体价格水平变动的价格。凯恩斯曾指出，再没有什么比通过摧毁一个国家的货币来摧毁一个社会的基础更容易的事情了。如果一国出现通货膨胀或者通货膨胀恶化，不仅会导致市场价格的严重扭曲，而且也会导致一国货币的严重贬值，并由此破坏整个市场的运作法则。 二、我国通货膨胀的现状 受国际金融危机影响，从2008年下半年起我国CPI和PPI呈现快速下降趋势。2009年出现负增长，7月，CPI、PPI当月同比增幅分别降到-1.8%和-8.2%。然而，从2009年底开始，CPI和PPI由负转正，并且一路走高。2011年7月CPI 同比增长6.5%，创37个月新高，PPI同比增长7.5%，创34个月新高。2011年8月至今，CPI、PPI当月同比增幅均呈下降且趋于平缓的趋势（如图1、图2）。由此可见，我国通货膨胀持续时间较长，并且一直处于波动状态。 图1 2008-2012年CPI当月同比增幅
图22008-2012年PPI当月同比增幅 数据来源：中国国家统计局 三、当前我国通货膨胀的成因 在全球化背景下，世界各国之间的联系更加密切，一国的经济、政治、文化和社会越来越受到其他国家的广泛影响。因此，对我国通货膨胀成因的分析不仅要考虑到国内因素，还要考虑到当前全球性通货膨胀的国际因素。 （一）货币超经济发行 弗里德曼认为，通货膨胀只是一种货币现象，它是由于货币量增加的速度超过产量增加的速度造成的。因此，控制通货膨胀的主要措施是减少货币供应量。实践中一般采用货币供应量和GDP的比值来衡量货币供应量是否超过实际需求量，这一比值越大，表明经济的货币超发越严重。就目前的情况来看，西方发达经济体的货币供应量和GDP的比值在1以下，而新兴市场经济国家则相对较高，货币供应量一般为GDP的1-1.5倍，超过两倍的很少。本文根据中国人民银行网站公布的M2数据和中国统计年鉴公布的GDP数据，计算了2001年以来逾十年的M2与GDP的比值，见表1。 表12001-2012年M2、GDP相关数据表单位：万亿元
通货膨胀与通货紧缩的形成原因及对经济的影响。
案例二 温家宝总理2004年2月21日在省部级主要领导干部“树立和落实科学发 展观”专题研究班结业式上的讲话中指出：“稳定物价。就是要保持商品与服 务价格总水平基本稳定。既要防止通货膨胀，又要防止通货紧缩。无论是通货 膨胀还是通货紧缩，都会影响市场主体对经济运行前景的判断和信心，扭曲资 源配置，对经济发展和社会稳定产生负面作用。在物价总水平持续较快上涨时，要抑制通货膨胀；在物价总水平持续出现负增长时，要抑制通货紧缩。当前要 重视防止通货膨胀。” 央行行长周小川表示，从今年开始，中国将重点防止通货膨胀，这意味着，中国前几年开始的针对通货紧缩的货币政策将面临调整。 我国1994年的通货膨胀率超过了20％，同年10月，通货膨胀率达到27％，创造了我国改革以来通货膨胀率的最高纪录。 1997年底开始出现通货紧缩，物价不断下降，它背后的原因就是生产能 力全面过剩。 据央行《货币政策执行报告》分析，2003年前8个月我国居民消费价格 总水平同比持续小幅正增长，从9月份开始快速上升，同比增幅在12月已经 高达3．2%。初步估算，2004年同比价格上涨的翘尾因素为2．2%。也就是说，2004年即使没有任何新的涨价，全年物价上涨也会达到2．2%。有关金 融专家随后分析，按照全年物价2．2%的上涨率，实际意味着个人储户存入 银行的一年期定期存款，实际收益已经为负值。 结合案例和所学的经济学知识及对社会的观察，请你分析以下几个问题：1．通货膨胀有哪些表现？ 2．通货膨胀和通货紧缩会对社会产生哪些影响？ 3．如何治理通货膨胀和通货紧缩？ 答：1.货币发行量超过商品流通中实际需要量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。 这是在纸币流通条件下的一种社会经济现象，通常表现为一般物价水平的持续上升，亦即货币所代表的商品价值的普遍下降。因此，局部性的价格上涨不能视为通货膨胀，季节性、暂时性或偶然性的物价上升也不能视为通货膨胀。同时，并不排斥通货膨胀过程中有个别商品价格的下跌。 2.通货膨胀对经济的影响： 通货膨胀初期不仅可刺激经济增长，更重要的是政府可通过物价上涨，税收增加而增加财政收入，通过增发倾向，纸币贬值筹集发展资金。但通货膨胀对经济增长的刺激作用是递减的。随着通货膨胀的深化，通货膨胀对国民经济的发展由促进将最终导致破坏。 具体说来，通货膨胀具有以下影响： （1）通货膨胀引起国民收入的再分配。工人、职员、店员由于工资的提高慢于商品价格的提高，实际工资下降，生活更加恶化。小生产者的生产是分散的，其产品一般不直接出售给消费者，而是要经过商业企业。商业企业阻止小生产者提高其产品价格，因而小商品生产者的产品价格上涨慢于工业品。同时，在他们出售产品后，再购进原料时，价格已上涨，因而小生产者也深受其害。工商企业则因工人、职员、店员的实际工资下降，利润率提高，通货膨胀维持着大量国家订货，工业企业得到厚利，商业企业在通货膨胀中通过小生产者的不等价交换，
知识点1通货膨胀的类型与成因
讲义: （知识点1） 一、通货膨胀的类型 经济学家根据不同的标准划分出不同类型的通货膨胀： 1. 按市场机制的作用程度 按市场机制的作用程度，可分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀。 （1）公开型通货膨胀，又称开放式的通货膨胀，其前提是市场功能完全发挥，价格对供求反应灵敏，过度需求通过价格的变动得以消除，价格总水平明显地、直接地上涨。 （2）隐蔽型通货膨胀，又称压制型通货膨胀，是表面上货币工资没有下降，物价总水平也未提高，但居民实际消费水准却下降的现象。 2.按通货膨胀产生的原因 按通货膨胀产生的原因，通货膨胀可划分为：需求拉上型（Demand-pull Inflation）、成本推进型（Cost-push Inflation）和供求混合型通货膨胀。 3.按物价总水平上涨的幅度 按物价总水平上涨的幅度不同，通货膨胀可分为爬行式、温和式、奔腾式和恶性通货膨胀四种。爬行式通货膨胀指价格总水平上涨的年率不超过2%—3%，并且在经济生活中没有形成通货膨胀的预期。温和式通货膨胀时，价格总水平上涨比爬行式高，但又不是很快，具体百分比没有一个统一的说法。奔腾式通货膨胀物价总水平上涨率在两位数以上，且发展速度很快。恶性通货膨胀或称超级通货膨胀，物价上升特别猛烈，且呈加速趋势。此时货币已完全丧失了价格储藏功能，部分地丧失了交易媒体功能，成为“烫手山芋”，持有者争先恐后将其抛出，货币制度面临崩溃的危险。 二、通货膨胀的成因 从理论规范的要求出发，对于通货膨胀的成因主要归纳为：需求拉上说、成本推进说和供求混合推进说。 1.需求拉上（Demand-pull Inflation） “需求拉上”说是产生最早，流传最广，影响力最大的通货膨胀理论。它指社会总需求过度增加，超过了既定价格水平下商品和劳务方面的供给，从而导致物价上涨。 需求拉上型的通货膨胀可用图 10.1 加以说明。横轴 Y 代表总产出，纵轴 P 代表物价