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关于收购浙江清园生态热电有限公司60%股权的可行性分析报告

关于收购浙江清园生态热电有限公司60%股权的可行性分析报告
关于收购浙江清园生态热电有限公司60%股权的可行性分析报告

浙江富春江环保热电股份有限公司Zhejiang Fuchunjiang Environmental Thermoelectric Co.,LTD.

关于收购浙江清园生态热电有限公司60%股权的

可行性分析报告

股票代码:002479

股票简称:富春环保

二○一五年八月

目录

第一节项目概况 (3)

第二节投资方案 (7)

第三节项目的必要性与可行性分析 (9)

第四节项目的效益分析 (12)

第五节项目风险分析与对策 (13)

第六节项目实施计划 (14)

第七节报告结论 (14)

第一节项目概况

一、公司简介

浙江富春江环保热电股份有限公司(下称“富春环保”、“上市公司”或“公司”)是国内大型的环保公用及循环经济型高新技术企业。公司于2010年9月21日在深圳证券交易所挂牌上市,股票代码:“002479”,股本总额7.96亿元。产业涉及固废处置综合利用与节能环保两大板块,现已拥有富阳、衢州、常州、溧阳(筹建中)四大产业基地,合计装机规模为“十九炉十二机”,发电装机容量为189.5兆瓦,蒸汽供应能力为1590吨/小时,日处理污泥(80%含水率)为2035吨,日处理垃圾800吨。

随着社会经济的快速发展,由污泥、垃圾等固废带来的环境污染问题日益严峻。因而,公司自成立以来一直着力于研究在热电节能行业全面推进循环型生产方式,利用污泥、垃圾协同处置技术促进固体废弃物再生利用,实现集中供热,打造新型的“固废处置+节能环保”的循环经济发展模式。这一模式不仅可以降低区域能耗水平,实现节能减排的目的,具有可观的经济效益与社会效益;同时可以协同发电技术,实现循环经济,彻底解决固废的二次污染问题,具有良好的环境效益。在目前国家大力倡导节能减排、发展循环经济的政策导向下,公司所处的行业前景广阔。

技术创新是企业的生命力,富春环保作为循环经济高新技术企业,依托自身的研发中心,不断进行项目研发和技术创新。目前,公司拥有自主知识产权共70余项,其中污泥深度脱水和无害化处置、垃圾焚烧清灰技术和垃圾渗滤液处置等技术均处于国内领先水平。

历经十余年的耕耘,公司先后荣获“浙江省循环经济示范企业”、“省绿色企业”等多项称号,未来仍将坚持“拓展循环经济,实现持续发展”的经营理念,通过向外推广循环经济产业模式,在为支撑富阳本地乃至更大范围内的区域经济发展谋求共赢的同时,努力打造国内固废与节能行业新标杆,为国家的环保事业做出更大贡献。

二、项目背景

污泥作为污水处理的必然产物,其处置问题是目前国内水处理领域面临的最大难题之一。污泥含水率高、易腐败、有恶臭,含有重金属、有机污染物等。若污泥未经无害化处置而进入环境后,会给水体、土壤和大气带来二次污染,对生态环境和人类活动构成严重的威胁。因此,国家出台一系列环境政策支持污泥处置产业的发展。

2011年国家发展改革委和住建部联合发布的《关于进一步加强污泥处理处置工作组织实施示范项目的通知》和《城镇污水处理厂污泥处理处置技术指南(试行)》,都对污泥处理处置的技术路线与方案选择、单元技术、污泥处置方式及相关技术进行了明确规定。

2013年1月23日,国务院发布《国务院关于印发循环经济发展战略及近期行动计划的通知(国发〔2013〕5号)》(下称“国发〔2013〕5号)”,提到构建发电与相关产业的循环经济链时,要求构建煤矸石、垃圾、污泥—发电—灰渣—建材产业链。提到实施循环经济十大示范工程时,要发挥建材、钢铁、电力等行业消纳废弃物的功能,培育协同资源化处理废弃物示范企业,消纳铬渣、污泥、生活垃圾、危险废物等。

2015年4月16日,国务院发布治理水污染的重要纲领性文件《水污染防治行动计划》(下称“水十条”)。“水十条”对城镇污水、工业废水处理等提出多项“硬指标”。而作为污水处理的衍生物,污泥的处置是否妥当,直接关系到污水处理的环境效益。“水十条”再次明确提出推进污泥处理处置,现有污泥处理处置设施应于2017年底前基本完成达标改造,地级及以上城市污泥无害化处理处置率应于2020年底前达到90%以上。

据统计,目前国内污泥无害化处理率仍然非常低,无害化处置设施还不到25%。随着国家不断出台环境政策,将加速污泥处置技术的研发及推广应用,污泥处置行业将迎来爆发式增长,对一直专注于利用固废协同发电实现“变废为宝”的富春环保提供了契机。

三、本次投资的战略意义

富春环保的发展目标是打造国内固废与节能行业新标杆。富春环保的发展方向是坚持“拓展循环经济,实现持续发展”的经营理念,以“固废处置+节能环保”为主轴,围绕固废资源综合利用与节能环保循环产业展开项目并购,搭建以固废处置为核心的环境治理综合平台;纵向拓展业务体系,对综合平台进行深度价值开发,形成全产业链高效协同的一体化架构。

公司本次计划利用自有资金收购浙江清园生态热电有限公司(下称“目标公司”或“清园生态”)60%的股权,成为目标公司的控股股东,并将其整体业务、资产及财务报表纳入上市公司的控制范围。清园生态主营污泥焚烧处置协同发电业务,在污泥处置领域具有一定的竞争优势。因此,收购清园生态股权预期可为上市公司带来良好的协同效应,对于上市公司夯实核心业务、整合行业优势环保资源、成为国内固废无害化处置领域龙头企业具有深远的意义。

四、清园生态介绍

(一)基本情况

清园生态系由浙江板桥纸业有限公司和富阳市八一城市综合污水处理有限公司投资设立,于2008年7月22日在杭州市工商行政管理局富阳分局登记注册,取得注册号为330183000027606的企业法人营业执照,初始注册资本8,000万元。

经历次增资和股权变更,清园生态现有注册资本11,000万元。其中,浙江板桥清园环保集团有限公司(下称“板桥集团”)出资3,000万元,占注册资本的27.27%;富阳市清园城市综合污水处理有限公司(下称“清园污水”)出资3,000万元,占注册资本的27.27%;杭州板桥纸业有限公司(下称“板桥纸业”)出资5,000万元,占注册资本的45.46%。清园生态的3个法人股东的实际控制人均为喻正其。

清园生态的股东结构:

清园生态的经营范围:污泥焚烧,对热用户供汽、余热发电;纸渣处理。

(二)清园生态介绍

2008年,清园生态投资兴建了“富阳市污泥焚烧资源综合利用一期工程”(下称“一期项目”),2010年10月投产运行。一期项目总投资2.55亿,占地面积35亩,工程建设规模为三炉二机,装机容量24兆瓦,日处理污泥(80%含水率)能力为1,500吨。该工程被列为2009年度杭州市新一轮“十大工程”重点建设项目,纳入2009、2010年国家发改委下达的城镇污水垃圾处理设施中央预算内投资计划,2011年被国家发改委认定为清洁发展机制项目(CDM),同年被国家发改委、住建部列为全国第一批污泥(协同焚烧)处理处置示范项目。

2011年,根据富阳市造纸产业发展规划,确保造纸、市政污泥的全面无害化处置,保护钱塘江富春江水源安全,经浙江省发改委立项批复,清园生态继续投资建设“富阳市污泥焚烧资源综合利用二期工程”(下称“二期项目”),项目总投资4.5亿元,占地面积30亩,工程建设规模为三炉二机,装机容量40兆瓦,日处理污泥(80%含水率)为2,400吨、纸渣600吨。项目于2014年4月基本完工附属配套污泥干化扩建及纸渣处理工程已基本建成,项目处于调试、试生产阶段。

清园生态一、二期项目的建成不但实现了污泥减量化、无害化处置,并实现了污泥剩余热值的资源化综合利用集中供热发电,节约能源,有效地保护环境,促进生态循环经济的发展,取得了良好的“节能减排,环境保护”的社会效益和经济效益。

(三)根据天健会计师事务所出具的审计报告(天健审【2015】6457号),清园生态2014年度及2015年1-3月主要财务数据如下:

第二节投资方案

一、投资总额

富春环保拟使用自有资金24,000万元,收购清园生态60%的股权。本次收购完成后,富春环保成为清园生态的控股股东。本次并购约定《关于浙江清园生态热电有限公司股权转让协议》(下称“《转让协议》”)经富春环保董事会审议通过后生效。

二、收购定价原则

此次股权收购价格的确定原则为:根据坤元资产评估有限公司出具的坤元评报【2015】391号《资产评估报告》(下称“《评估报告》”),清园生态2015年3月31日的股东全部权益的评估值为40,034.05万元。经交易双方充分协商确认100%的股权价格为40,000万元,60%的股权对价为24,000万元,本次股权收购总价确定为24,000万元。

三、付款方式

此次股权收购款分三期支付:

第一期付款:富春环保董事会已根据上市公司相关法律法规作出决议批准本次收购,且《转让协议》约定的第一期先决条件包括股权质押解除、工商变更资料递交、公司印章变更等均已完成或者满足后的十个工作日内,公司支付金额为股权收购总价的55%,计人民币13,200万元。

第二期付款:清园生态原股东就转让股权及相关资产完成工商变更登记,且《转让协议》约定的第二期先决条件包括对外担保逐步解除、有关债权债务全部结清、补充审计等均已完成或者满足后的十个工作日内,公司支付金额为股权收

购总价的25%,计人民币6,000万元。

第三期付款:《转让协议》约定的第三期先决条件包括对外担保全部解除、二期项目验收、各项许可文件及证照变更或者办理、所有资产拥有完整的权属均已完成或者满足后的十个工作日内,公司支付金额为股权收购总价的20%,计人民币4,800万元。

四、资金来源

本次收购拟使用富春环保自有资金,公司自身盈利情况较好,货币现金相对充裕。

五、经营管理

(一)股权收购完成后,清园生态将重新组建董事会,首届董事会成员由5人组成,富春环保推荐3人,占首届董事会成员的3/5,法定代表人由富春环保推荐的董事担任。

(二)股权收购完成后,清园生态的首届管理层人员由改组后的首届董事会重新聘任。

(三)股权收购完成后,清园生态将对现有的日常生产经营流程、财务系统、公司管理系统以及制度、会计制度、重大事项决策流程按富春环保的规范治理要求进行修订和完善,并进一步加强执行。

(四)清园生态股东方均进一步同意,将促使公司股东会修订公司章程,提高目标公司的治理水平。

六、股权收购完成后的股权结构

本次股权收购完成后,富春环保持有清园生态60%的股权,成为其控股股东,新的股权结构如下:

第三节项目的必要性与可行性分析

一、项目实施的必要性

(一)发展循环经济是我国重要的战略举措

2013年1月23日,国务院发布国发〔2013〕5号文件,明确今后发展循环经济是我国的一项重大战略规划,并要求各地区、各部门大力推进循环经济的发展。

当前,我国正处于城市化和工业化的快速推进时期,资源需要日益强劲,环境压力日益凸显。传统的经济增长方式粗放、低效、高消耗、高污染,显然无法适应未来的发展需要。只有转变经济发展方式,大力发展循环经济,将清洁生产和废弃物的综合利用融为一体,通过资源高效和循环利用,实现废弃物减量化、无害化、再利用,才能从根本上化解资源环境和社会经济之间的矛盾。

(二)发展污泥处置产业符合国家循环经济发展战略

污泥的处置问题已逐渐成为污水处理行业面临的一个根本性难题。污水处理的过程仅是将大部分的污染物转移至污泥中,污染物并未完全清除,因此,未经无害化处置的污泥会对生态环境带来严重的二次污染。近年来,国家立足于生态文明建设、贯彻循环经济发展战略,陆续出台多项环境政策支持污泥处置产业的发展。

近期,浙江省政府推出“五水共治”方针,治理污水则为治水之重。然而,“治水不治泥,等于白治理”,污泥处置成为破解污水处理难题的关键。随着政

府及社会公众提高对污泥危害以及处置的认知,污泥无害化、减量化、资源化技术的研发及应用将快速发展,有望加快形成污泥处理处置的蓝色循环经济。

(三)我国未来几年污泥处理市场空间巨大

根据2012年国务院办公厅印发的《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》,到2015年,直辖市、省会城市和计划单列市的污泥无害化处理处置率达到80%,其他设市城市达到70%,县城及重点镇达到30%。今年4月国务院下发的“水十条”,要求现有污泥处理处置设施应于2017年底前基本完成达标改造,地级及以上城市污泥无害化处理处置率应于2020年底前达到90%以上。

实际上,我国污泥处置才刚刚起步。截至2014年年底,全国污泥处理处置设施建设仅完成“十二五”规划目标的43.4%。因此,从以往五年规划的完成情况以及国家出台的各项环境政策来看,污泥处置产业将成为“十三五”的重点发展行业,我国污泥处理领域未来市场发展空间巨大。

二、项目实施的可行性

(一)有助于公司中长期战略目标的实现

富春环保的发展目标是打造国内固废与节能行业新标杆。富春环保的发展方向是坚持“拓展循环经济,实现持续发展”的经营理念,以“固废处置+节能环保”为主轴,围绕固废资源综合利用与节能环保循环产业展开项目并购,搭建以固废处置为核心的环境治理综合平台;纵向拓展业务体系,对综合平台进行深度价值开发,形成全产业链高效协同的一体化架构。

因此,公司未来的发展重点是加大固废尤其是污泥处置领域的投入,通过对现有业务升级改造、对外寻求战略合作伙伴等多种方式,巩固污泥处置领域的领先地位。本次股权收购,可以为公司搭建以固废处置为核心的环境治理综合平台奠定基础;同时,有助于杭州全面推动污泥的“无害化、减量化、资源化”处置,助力“五水共治”行动计划,符合公司的中长期战略目标。

(二)清园生态在污泥焚烧处置领域已具有一定的竞争优势

清园生态是一家优秀的专业处置污泥的环保企业。经过多年的市场耕耘,清园生态凭借其敏锐的市场触觉、强大的研发能力、完善的服务体系,在污泥处理领域树立了良好的市场形象,是全国第一批污泥(协同焚烧)处理处置示范项目之一。

污泥如何处置是污水处理领域的根本性难题。一直以来,清园生态潜心钻研污泥干化焚烧协同发电技术,与浙江大学合作对污泥焚烧处置的工艺路线、化学配方、处置设备等技术难题进行攻关,经过多年的反复试验和创新发明,已在污泥干化焚烧协同发电技术上获得了重大突破,取得了国家7项发明和实用新型专利证书,并且,清园生态还获得了中央、省、市各级政府的政策支持以及“清洁发展机制项目”等多项荣誉。因此,清园生态在污泥焚烧处置领域具有一定的竞争优势。

(三)提高市场占有率,有助于进一步夯实公司的核心业务

富春环保于2010年投资4亿元建设污泥焚烧资源综合利用项目,经过多年的艰苦努力与自主创新,公司在污泥减量化、无害化、资源化的处置中取得了不菲成绩,现为园区数百家企业处置污泥并集中供热,日处理污泥(含水率80%)能力为2035吨。清园生态是一家专业处置污泥的环保企业,其一、二期项目全部建成后,日处理污泥(含水率80%)能力可达3900吨。

收购完成后,上市公司的污泥焚烧处置规模实现翻番,日处理污泥(含水率80%)可达6000吨,将成为全国最大的污泥焚烧处置企业。同时,通过技术交流、整合上下游资源、共享固废处置与供热市场的客户资源,可以大大提升上市公司的市场开发能力,提高市场占有率,进一步夯实上市公司的核心业务。

(四)增强上市公司整体实力,提升上市公司价值

本次收购完成后,清园生态的资产和业务将纳入上市公司的平台架构,上市公司将充分利用双方业务的互补性和协同性,通过一体化深度融合“干化+焚烧+供热+发电”产业链,实现战略协同。

本次股权收购将增强上市公司环境治理综合平台的发展潜力。一方面,上市公司将深度开发固废处置全产业链,发挥富春环保、清园生态在业务和研发领域的协同效应,双方将通过整体方案的优化与协同为客户提供更优质全面的解决方

案,从而在固废处置产业链上占据重要的战略地位。另一方面,清园生态的污泥焚烧处置协同发电业务丰富了公司的业务体系,提高了公司的资产质量,可增强公司的经营能力以及服务客户的能力,有利于公司扩大经营规模、完善产业布局。因此,本次收购有利于进一步提升上市公司的综合竞争能力、市场拓展能力、资源控制能力、抵御风险能力和持续发展能力,提升公司的价值。

第四节项目效益分析

一、经营情况的预测

富春环保在完成收购清园生态股权后,除了在资金和管理上对其进行全力支持外,还将利用公司技术研发能力使其发挥技术上的优势,通过输出管理使其在经营上取得实质性的发展。因此依据坤元资产评估有限公司的评估报告对清园生态未来三年的主要经营指标预测如下:

清园生态业绩预测

单位:万元

二、投资效益分析

公司收购清园生态60%股权后,合并财务报表利润将增加,同时公司盈利水平也将增强。根据盈利预测,公司到2020年可收回投资,投资回收期约为6年。

收购清园生态股权后,富春环保将为清园生态在技术研发、生产管理、资金及渠道拓展方面提供全方位的支持,解决其发展过程中的瓶颈。并使其与富春环保形成深度融合与战略协同,大幅提高上市公司在污泥焚烧处置市场的竞争力,使得富春环保成为国内固废无害化处置领域的龙头企业。

第五节项目风险分析与对策

一、造纸行业面临产业升级

受国内外经济大环境的影响,造纸行业的需求增长缓慢。同时,造纸行业面临结构性调整,纸制品价格一路走低,挤压造纸企业的利润空间。再者造纸行业属于高能耗、高污染行业,在国家节能减排的大背景下,面临着产业升级、技术改造、战略调整等一系列的挑战,因此,造纸行业的景气度在短期内难以快速回升,将对公司的经营业绩产生一定的影响。

同时,富阳造纸行业正处于技术更新、产业升级阶段,未来富阳市造纸行业的升级改造,对公司未来的发展即是机遇,又是挑战。公司将抓住此次产业升级的机会,提升自身环保要求,朝着向构建完善富阳造纸产业循环化发展体系的方向发展。

二、环保政策风险

未来几年,环保问题将成为社会发展的重大问题之一。国家对企业环保要求也越来越高,环保控制标准也将更加严格。公司属于环保领域的领军企业,也将依法执行更严格的环保标准,深化改造烟气、除尘、脱硫、脱汞等设备,因此公司未来在环保改造方面的投入将加大。

污泥、垃圾协同处置发电和热电联产属于实现资源循环利用的环保行业,国家长期以来给予政策扶持,但不排除因行业政策调整带来的利润波动风险。公司将密切关注国家宏观经济政策的变化,对其进行分析研究,加强与地方政府的沟通和联系,提高公司的应变能力和抗风险能力。

三、管理风险

目前,清园生态已经培养和积累了一批具有管理经验的核心管理人才和技术骨干,已经建立了较为规范的管理体系,但是各个企业的管理模式有所不同,需要经过一定时间的磨合。对此,公司将结合清园生态以及富春环保的实际情况,进一步完善内部管理结构,提高经营效率,同时完善激励机制,建立人才培养体系,确保人员稳定发展。

第六节项目实施计划

一、项目管理

本次收购完成后,清园生态的现有管理团队将继续保持稳定,日常经营管理活动仍将由管理团队负责。在完成收购后,富春环保将在清园生态的长期运营中,就企业管理、技术研发、成本控制以及市场开发等环节开展更为科学的管理输出,充分发挥协同效应,以实现对资源的全面有效整合。同时,也将对清园生态的财务管理、治理结构等内部控制环节进行规范和管控,促进并推动清园生态的快速、健康发展,实现投资的良好回报。

二、发展战略及实施

在管理团队确定后,根据目标公司及上市公司现有实际情况,确定未来三年的发展战略目标,特别是结合污泥处置市场开发,紧紧抓住各级政府大力倡导“五水共治”行动计划的发展机遇,拓展污泥处置市场,深化污泥干化焚烧技术,保持其污泥处置领域的领先地位。在此基础上,清园生态还将分别从财务核算、资金统一筹划、生产工艺改造、投资建设项目推进、公司绩效考核管理等诸多方面加强细化,分阶段、分步骤、有计划的落实发展战略。

三、项目后期整合计划

公司结合目前的状况拟定了整合计划,包括完善人员配置,帮助清园生态改进、提升技术水平,并派驻技术人员帮助其提高生产效率。同时富春环保将派驻财务人员,帮助其引进先进的财务管理方法和经验,完善和规范财务制度。

第七节报告结论

综合以上分析,富春环保本次对清园生态60%股权的收购具有以下几点重大价值和意义:

(一)贯彻公司的发展战略。对清园生态的整合是富春环保实现固废与节能行

业新标杆的重要战略举措。此次收购,不仅为公司在富阳造纸工业功能区内进一步完善循环经济产业体系提供了保障,同时扩大了富春环保的污泥处置业务规模,加大了富春环保固废焚烧处置业务的比重,为搭建以固废处置为核心的环境治理综合平台奠定了基础。

(二)巩固公司的行业地位。在当前宏观经济及行业周期性波动的时机,富春环保通过自身的行业经验,区域优势、技术优势以及在固废处置和节能环保领域中寻求优质的战略并购机遇。本次收购完成后,借助国家环保产业政策红利,上市公司将进一步深化“干化+焚烧+供热+发电”的深度融合和战略协同,实现资源优化配置,增强上市公司的核心竞争力,巩固行业地位。

(三)扩大公司的发展空间。清园生态收购整合完成后,上市公司的污泥焚烧处置能力大幅提升。下一步,公司围绕发展主轴,将对固废处置领域包括工业污泥、市政污泥、造纸废渣以及其他固废进行全面、系统的整合,纵向对全产业链进行深度开发,从而打开上市公司的发展外延,扩大发展空间。

股权投资项目分析报告

吉林星光投资有限公司股权投资 项目上报管理办法 第一条为了加强对项目信息资源的管理,特制定本管理办法。 第二条投资人员既要广泛开拓项目信息源,为公司寻找具有投资潜力的优质项目;同时,也要注重把控项目的投资风险。股权投资是高风险、高收益行业,对项目投资风险的充分揭示和把握既是对投资人员的基本职责要求,也是体现投资人员业务素质的关键点。 第三条投资人员在获悉项目信息后,要通过各种途径对该项目展开初步尽职调查,对项目情况有一个全面的了解,并在全面了解的基础上对项目投资价值和投资风险做出初步判断。通过初步判断,决定是否向上一级进行汇报作为备选项目。 第四条凡是向上一级汇报的项目,项目责任人都应当在其尽职调查的基础上撰写《XX项目初步调查报告》,报告的内容要求见附件。 第五条上报的项目必须符合公司现阶段对投资项目的基本要求,如细分行业的要求、基本财务状况的要求等。 吉林星光投资有限公司 2010年06月08日

附件:《XX项目初步调查报告》格式 该报告的内容至少要包括下列信息: 一、公司基本情况 1、公司发展的历史沿革简介 2、最近一个完整会计年度公司的总资产、净资产、销售收入、毛利润、净利润、扣除非经常性收益之后的净利润等总括性财务指标 3、公司产权控制人和管理控制人概况 4、公司最近的股权结构,以及公司控制权的演变概况 5、公司主要下属分子公司经营概况,以及主要子公司的股权结构 6、公司现任管理层的构成、背景及素质 7、公司的工艺设备与技术在同业公司中的比较优势 二、公司经营情况 1、公司的主要产品介绍 2、公司所在细分行业的国内、国外行业基本情况,如产业竞争结构、市场容量、行业发展趋势和前景等 3、我国政府对本行业发展的基本产业政策与态度 4、公司的业务模式和盈利能力,以及公司主营业务的成长性分析 5、公司产品、研发/技术、营销等要素在同业公司中的竞争优势与劣势 6、公司主要的原料供应商和产品销售客户,是否存在供应商和客户过分集中的情况? 7、公司拥有的很有经济价值的技术专利或技术秘密概况 三、公司财务情况 1、公司最近三年的财务数据。争取取得最近三年的资产负债表、损益表、现金流量表,如果不能取得上述三表,则要提供三表中的总括性数据 2、公司的净利润受到税收优惠、财政补贴影响的程度,以及税收优惠、财政补贴政策的可持续性判断

并购股权类可行性研究报告

附件3: 收购股权项目可行性研究报告编制纲要及主要说明 目次 1 可行性研究报告编制概述 (3) 1.1 项目背景 (3) 1.2可研报告编制依据 (3) 1.3 其他相关事项说明 (3) 2 目标公司情况 (3) 2.1 基本情况 (3) 2.2 资产现状 (4) 2.3经营现状 (4) 2.4财务状况 (4) 3 收购的必要性 (4) 4 股权收购方案 (5) 4.1股权收购价格 (5) 4.2 股权收购方案 (6) 4.3 股权收购方案的法律意见 (6) 5 收购后公司的整合与经营 (7) 5.1收购后公司的整合 (7) 5.2 收购后公司的经营 (7) 6 收购方案实施计划 (8) 6.1 实施计划 (8) 6.2项目资金运用 (9) 6.3项目资金筹措 (9) 7 投资估算 (9) 7.1 投资估算依据 (9) 7.2收购后目标公司的新增建设投资估算 (9) 7.3集团公司(我方)投资估算 (9) 8 财务评价 (10) 8.1财务分析依据 (10) 8.2 收购后目标公司财务分析主要参数 (10) 8.3收购后目标公司总成本费用估算 (11) 8.4收购后目标公司营业收入及税金估算 (11) 8.5收购后目标公司获利能力分析 (11) 8.6收购后目标公司经济评价指标 (11) 8.7 中林集团经济评价指标 (11) 8.8 不确定性分析 (11)

8.9 财务评价结论 (12) 10 结论及建议 (14) 10.1综合评价 (14) 10.2 研究报告的结论 (14) 10.3 存在的问题 (14) 10.4 建议及实施条件 (14) 附表: (14) 附表1 收购投资估算表 (14) 附表2 收购后目标公司营业收入、营业税金及附加和增值 (14) 附表3 收购后目标公司总成本费用估算表 (14) 附表4 收购后目标公司固定资产折旧表 (14) 附表5 收购后目标公司无形资产其他资产摊销表 (14) 附表6 收购后目标公司人工费用估算表 (15) 附表7 收购后目标公司投资现金流量表 (15) 附表8 中林集团现金流量表 (15) 附表9 收购后目标公司利润与利润分配表 (15) 附表10 收购后目标公司借款还本付息计划表 (15) 附表11 敏感性分析表 (15) 附表12 财务分析指标表 (15) 附件: (15) 附件1 项目立项批复文件; (15) 附件2 关于开展可行性研究报告的委托函 (15) 附件3 项目申报单位同意股权收购的决议文件; (15) 附件4 新公司章程(草案); (15) 附件5 与股权出让方签订的投资协议书; (15) 附件6 评估报告、审计报告、财务尽职调查报告或法律尽 (15) 附件7 生产许可证和安全生产许可证,质量、安全、环境等管理体系认证证书;以及行业资格(资质)证书等; (15) 附件8 目标公司的有关重要文件:营业执照、组织机构代码证、税务登记证、国有土地使用证、房屋所有权证等; (15) 附件9 其他需要提供的资料。 (15)

上市公司投资价值分析报告

上市公司投资价值分析报告 上市公司投资价值分析报告 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地; 2、所有权结构、公司结构、主管单位; 3、公司重大事件(如重组、并购、业务转型等)。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构: ①该行业中厂商的大致数目及分布; ②产业集中度:该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据(一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度); ③进入壁垒和退出成本:具体需要何种条件才能进入,如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等,以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势: ①年增长率(销售收入、利润)、市场总容量等的历史数据; ②依据上述历史数据,及科技与市场发展的可能性,预测该行业未来的增长趋势;

③分析影响增长的原因:探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的,并比较各自的影响力。(应提供有关专家意见)。 3、产业竞争分析: ①行业内的竞争概况和竞争方式; ②对替代品和互补品的分析:替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势; ③影响该行业上升或者衰落的因素分析; ④分析加入WTO对整个行业的影响,及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析: ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景,如可能,应作产业相关度分析; ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析: ①该行业对人才的主要要求,目前劳动力市场上的供需情况; ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析: ①分析国家产业政策对行业发展起的作用(政府的引导倾向、各种优惠措施等); ②其它相关政策的影响:如环保政策、人才政策、对

2019年股权投资行业分析报告

2019年股权投资行业 分析报告 2019年3月

目录 一、创业投资行业发展概况 (3) 1、行业发展历程 (3) (1)第一阶段:从80年代中期到1998年以前 (3) (2)第二阶段:从1998年到2004年 (3) (3)第三阶段:约从2005年开始 (4) 2、行业现状 (5) 二、私募股权投资行业发展概况 (6) 1、私募股权投资行业发展历程 (7) (1)第一阶段:20世纪80年代到90年代中期 (7) (2)第二阶段:在1995年到2005年前后 (7) (3)第三阶段:2005年后 (7) 2、行业现状 (8) (1)投资方面 (8) (2)退出方面 (9) 三、创业投资与私募股权投资行业政策与监管 (11) 四、行业发展前景 (16)

股权投资,具体又可细分为种子期投资、成长期投资、成熟期和并购投资以及母基金投资等多种类型。发行人属于创业投资(VentureCapital,简称“VC”)与私募股权投资(PrivateEquity,简称“PE”)行业。 一、创业投资行业发展概况 创业投资是指以具有高成长潜力的早期创业企业特别是高新技术企业为投资标的、并为其提供创业管理服务的股权投资形式,具有投资期限较长、投资方积极参与被投企业经营管理、高风险高回报等特点。 1、行业发展历程 中国的创业投资发展经历了三个历史阶段: (1)第一阶段:从80年代中期到1998年以前 1985年3月,颁布的《中共中央关于科技体制改革的决定》,拉开了我国创业投资的序幕,资金来源为政府出资。1985年9月,中国第一家创业投资公司――中国新技术创业投资公司(中创公司)经国务院批准成立,标志着我国创业投资业的起步。 (2)第二阶段:从1998年到2004年 在当时全国政协一号提案和随后国家七部委制定出台的政策推动下,及受到互联网泡沫和创业板即将推出的影响,涌现出了数百家

关于设立股权投资管理企业的分析报告9页

2011 严勇律师 关于当前设立股权投资基金的分析报告 前言: 2007年8月始发于美国的次贷危机,在短时间内席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。在过去的几年里,美国前后共推出二次经济刺激政策和积极的财政政策,美联储在金融危机以来首次动用量化宽松货币政策是2008年11月24日,美联储宣布将购买由房地美、房利美和联邦住宅贷款银行发行的价值1000亿美元的债券及其担保的5000亿美元的资产支持证券。美联储又于2010年11月3日宣布发行高达6000亿美元(约合3.9万亿元人民币)的量化宽松政策,目前第三轮定量宽松政策也在酝酿之中。而美国每次宽松货币政策对全球来讲都是次财富的掠夺。 日本:2008年8月29日,日本政府出台了总规模达11.7万亿日元(折合9499亿元人民币)的“实现安心的紧急综合对策”。2009年12月8日又推出总额达7.2万亿日元(折合5845亿元人民币)经济刺激方案,其中3万亿日元用于地方政府税收补贴,另外5000亿日元投入公共工程项目。日本政府2010年9月10日正式宣布采取一项规模为9150亿日元(折合743亿元人民币)的新经济刺激计划。同年10月8日又再次通过了规模约5.05万亿日元(折合4100亿元人民币)的新经济刺激方案。 日本3.11大地震后,日本国会决定在未来10年内,中央和地方政府至少要投入23万亿日元(约合18673亿元人民币)进行灾后重建,此举被外界认为将有利于加快日本经济的恢复、促进就业和拉动房地产及相关产业的发展。

欧盟:欧盟委员会于2008年11月26日出台了一项总额达2000亿欧元(折合17600亿元人民币)的大规模经济刺激计划。各成员国又通过扩大公共支出以及减税、降息等积极的财政和货币政策,为经济增长注入活力。加大公共支出力度对刺激需求会产生立竿见影的效果,减轻税负和降低增值税则会为消费提供支撑,同时欧盟各成员国中央银行的降息举措也将有助于经济的复苏和发展。 中国:2008年5.12大地震后,推出了灾后重建、进一步扩大内需及促进经济增长的十项措施。2008年11月8日国务院又决定未来2年投资4万亿元人民币的经济刺激政策,从目前来看成效显著。2011年9月实行的个税改革,是藏富于民,促进消费、拉动内需的有力改革。而今年部署开工建设的1000万套保障房任务,预计将投入14000亿元人民币。 2008—2011期间,中国建成了9200公里高铁,共投资9000亿元人民币,不仅有力的带动了铁路基建、动车组、铁路信号、铁路配件、钢铁、水泥等众多上下游产业的发展,同时拉动高铁沿线区域的消费、投资和房地产的发展。而中长期规划的“四纵四横”高铁建设,预计前后将投入3万亿元,高铁盛宴正在展开。 为了刺激经济,美国、日本、欧盟等外部主要经济体通过大量经济刺激手段,降低利率、发行国债、开动印钞机,经济企稳回升,逐步缓慢增长,但同时使全球经济呈现流动性泛滥的局面。而目前中国史无前例的高存款准备金率,直接的说明了中国目前的经济也出现了流动性泛滥的情况,这种情况的出现,既有中国政府之前对国内市场投放大量货币的原因,同时又有中国进口国外大宗商品形成的输入性通胀因素,从而形成了目前的通货膨胀,解决这种局面的方法之一就是调控利率,但中国对利率的调控又持相对谨慎的态度,随意的调高利率,加上外资对人民币升值的预期,将会进一步刺激国外热钱的大量涌入,对经济的发展产生负面作用。 于是,摆在中国政府面前的事是既要保持经济的高速发展,同时又要

XX公司收购XX公司部分股权之可行性研究报告书

XX公司收购XX公司部分股权之可行性研究报告 路桥集团国际建设股份 二零零一年五月

目录 ●释义 第一章总论 第二章收购项目的意义和必要性分析 第三章收购项目操作方案及容 第四章财务效益分析 第五章项目风险及对策分析 第六章三分开的实施情况释义 除非另有说明,以下简称表示的含义如下: 路桥建设、股份公司、公司指路桥集团国际建设股份 路桥集团指中国路桥(集团)总公司 路桥指中国路桥集团() 中基建设指中基建设投资 财务顾问、海问咨询指海问投资咨询有限责任公司 外经贸部指中华人民国对外贸易经济合作部 本次关联交易、本次交易、指路桥集团国际建设股份收购 本次股权收购中国路桥集团()持有的中基 建设投资25.6%股权的行为 资产评估基准日2000年12月31日 审计基准日2000年12月31日 元指人民币元 第一章总论 一、项目法人 路桥集团国际建设股份(CRBC INTERNATIONAL CO.,LTD.) 法定代表人:马国栋 注册地址:市海淀区中关村南大街甲56号 经营围:公路、桥梁、机场、港口、隧道、给水、排水及其他土木工程建 设项目的总承包;建筑机械开发、制造、销售;实业投资;高科 技产品的开发;公路收费经营;交通工程管理咨询;房地产咨询。二、项目概述 路桥集团国际建设股份于2000年7月25日在证券交易所正式挂牌上市,通过本次向社会公开发行A股共募集资金81,471万元人民币。按照招股说明书中披露的募集资金使用投向说明,主要用于购置施工设备、进行筑路机械(以下简称西筑公司)的技术改造和补充流动资金。募股资金到位后,公司2000年已使用9,024.8万元,募集资金计划使用和实际使用情况对

项目投资价值与偿债能力分析报告

项目投资价值与偿债能力分析报告主要反映投资该项目在未来市场的价值分析。不仅仅为融投资双方充分认识投资项目的投资价值与风险,更重要的是通过充分评估项目优势、资源,加速企业或项目法人拥有的人才技术、市场、项目经营权等无形资源与有形资本的有机融合,对企业和投资机构提供重要的融投资决策参考依据。在国际投资领域中,为减少投资人的投资失误和风险,每一次投资活动都必须建立一套科学的,适应自己的投资活动特征的理论和方法。 项目投资价值与偿债能力分析报告主要对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、 SWOT 、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究,反映项目各项经济指标,得出科学、客观的结论 项目投资价值与偿债能力分析报告正是吸收了国际上投资项目分析评价的理论和方法,利用丰富的资料和数据,定性和定量相结合,对投资项目的价值进行全面的分析评价。项目项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告是投资前期一个重要的关键步骤,项目的规模大小、区域分析、项目的经营管理、市场

分析、经济性分析、利润预测、财务评价等重大问题,都要在项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告中体现。项目项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告在项目可行性研究的基础上,吸收国内外投资项目分析评价的理论和方法,利用丰富的资料和数据,定性和定量相结合,对投资项目的价值进行全面的分析评估。进行投资价值分析评估的目的是通过对投资项目的技术、产品、市场、财务、管理团队和环境等方面的分析和评价,并通过分析计算投资项目在项目计算期产生的预期现金流确定其有无投资价值以及相关的风险有多大,并进而做出投资决策,对投资者而言,项目项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告是一个投资决策辅助工具,它为投资者提供了一个全面、系统、客观的全要素评价体系和综合分析平台。利用项目投资价值分析评估报告,投资者能全方位、多视角地剖析和挖掘风险企业的投资价值,最大限度地降低投资风险。 对企业或项目法人而言,利用项目项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告可以对项目的投融资方案以及未来收益等进行自我诊断和预知,以适应资本市场的投资要求,进而达到在资本市场上融资的目的。一份好的项目项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告将会使投资者更快、更好地了解投资项目,使投资者对项目有信心,有热情,动员促成投资者参与该项目,达到为项目筹集资金的作用。 雷势万廷数据分析有限公司,您身边的数据分析专家,擅长项目数据分析,项目价值分析,企业战略设计,企业重组并购等。公司的服务网络遍布全国,并且与多家国内外金融机构、大型财团、银行、上市公司、中小型企业等建立了业务合作意向及业务往来。

中信建投股权投资价值分析报告

中信建投股权投资价值 分析报告 集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#

阅读声明: 本报告仅供阅读者参考使用,并非本转让项目信息的组成部分,提供者不对投资者阅读后任何决策行为承担法律责任;敬请谨慎参考使用。 中信建投股权投资价值分析报告 2010年7月

报告摘要 投资要点 ?经纪业务处于行业领先地位。2007-2009年公司的代理买卖证券业务净收入分别居行业第八名、第八名、第七名,处于行业领先地位。凭借强大的销售网络和良好的服务,公司经纪业务呈现蓬勃发展的态势。 ?证券承销业务发展迅速。中信建投证券的证券承销业务发展迅速,投行业务市场占有率近三年来稳步上升。2007-2009年中信建投证券股票及债券承销金额分别居行业第十位、第六位、第四位。目前,中信建投证券已成为证券承销市场的重要力量,上升势头强劲,未来发展前景看好。 ?自营业务盈利稳定,风险控制良好。中信建投证券自营业务风险控制较好,在波动的市场周期中保持自营业务的相对稳定盈利。 ?资产管理及创新业务发展潜力巨大。中信建投证券已在资产管理、股指期货、直接投资、融资融券等创新业务上进行了专业布局。凭借庞大的营业网络、传统业务的优异表现以及净资本规模的稳健增长,公司创新业务发展潜力看好。 ?管理优势:战略清晰,执行得力。公司核心管理团队年富力强,员工队伍长期稳定,保证公司战略被有效执行。 ?行业发展更加健康。证券行业经过近年的快速发展,基本上已经形成了较稳定的格局。行业集中度进一步提升,业务分化显着,证券公司资本实力不断提高,经营管理能力日趋完善,整体呈现出较强的抗风险能力。 ?公司07/08/09年元,综合PE相对估值,我们认为公司股权的合理价值区间为元/股。

XX公司收购XX公司部分股权之可行性研究报告

●释义 第一章总论 第二章收购项目的意义和必要性分析第三章收购项目操作方案及内容 第四章财务效益分析 第五章项目风险及对策分析 第六章三分开的实施情况

释义 除非另有说明,以下简称表示的含义如下: 路桥建设、股份公司、公司指路桥集团国际建设股份有限公司 路桥集团指中国路桥(集团)总公司 路桥香港指中国路桥集团(香港)有限公司 中基建设指中基建设投资有限公司 财务顾问、海问咨询指北京海问投资咨询有限责任公司 外经贸部指中华人民共和国对外贸易经济合作部本次关联交易、本次交易、指路桥集团国际建设股份有限公司收购本次股权收购中国路桥集团(香港)有限公司持有的中基 建设投资有限公司25.6%股权的行为 资产评估基准日 2000年12月31日 审计基准日 2000年12月31日 元指人民币元

第一章总论 一、项目法人 路桥集团国际建设股份有限公司(CRBC INTERNATIONAL CO.,LTD.) 法定代表人:马国栋 注册地址:北京市海淀区中关村南大街甲56号 经营范围:公路、桥梁、机场、港口、隧道、给水、排水及其他土木工程建设项目的总承包;建筑机械开发、制造、销售;实业投资;高科 技产品的开发;公路收费经营;交通工程管理咨询;房地产咨询。 二、项目概述 路桥集团国际建设股份有限公司于2000年7月25日在上海证券交易所正式挂牌上市,通过本次向社会公开发行A股共募集资金81,471万元人民币。按照招股说明书中披露的募集资金使用投向说明,主要用于购置施工设备、进行西安筑路机械有限公司(以下简称西筑公司)的技术改造和补充流动资金。 募股资金到位后,公司2000年已使用9,024.8万元,募集资金计划使用和实际使用情况对比见下表:

(完整版)上市公司价值分析报告模板

上市公司投资价值分析报告参考框架 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地; 2、所有权结构、公司结构、主管单位; 3、公司重大事件(如重组、并购、业务转型等)。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构: ①该行业中厂商的大致数目及分布; ②产业集中度:该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据(一般衡量指 标为四厂商集中度或八厂商集中度); ③进入壁垒和退出成本:具体需要何种条件才能进入,如资金量、技术要求、人力成本、国家 相关政策等,以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势: ①年增长率(销售收入、利润)、市场总容量等的历史数据; ②依据上述历史数据,及科技与市场发展的可能性,预测该行业未来的增长趋势; ③分析影响增长的原因:探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的,并比较各自的影响力。(应提供有关专家意见)。 3、产业竞争分析: ①行业内的竞争概况和竞争方式; ②对替代品和互补品的分析:替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势; ③影响该行业上升或者衰落的因素分析; ④分析加入WTO对整个行业的影响,及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析: ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景,如可能,应作 产业相关度分析; ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析:

①该行业对人才的主要要求,目前劳动力市场上的供需情况; ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析: ①分析国家产业政策对行业发展起的作用(政府的引导倾向、各种优惠措施等); ②其它相关政策的影响:如环保政策、人才政策、对外开放政策等。 三、公司治理结构分析 1、股权结构分析:列出持股10%(必要时列出10%)以上的股东,有可能应找到最终持有人; 2、是否存在影响公司的少数股东,如存在分析该股东的最终持有人等情况,及其在资本市场上 的操作历史; 3、“三会”的运行情况:如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表 决情况、监事会的工作情况及其效率; 4、经理层状况:总经理的权限等; 5、组织结构分析:公司的组织结构模式、管理方式、效率等; 6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等; 7、重点分析公司第一把手的情况(教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景)其在公司中的 作用; 8、分析公司中层管理人员的总体情况,如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。 四、主营业务分析 1、主导产品 ①名称、价格、质量、产品生命周期、公司规模、特许经营、科技含量、占有率、专利、商标、发展战略、市场定位、消费群等; ②生产周期、库存量、周转率等; ③销售方式; ④设计能力、年产能力、实际生产量; ⑤广告投入数量及方式; ⑥客户反馈; ⑦同类产品的差别。

股权投资项目调查报告

有限公司 股权投资项目调查报告

目录 一、行业背景介绍 (4) 1.1. 行业基本情况 (4) 1.2. 主要产业政策 (6) 1.3. 行业发展现状 (7) 1.4. 市场结构及容量 (10) 1.5. 分析及小结 (13) 二、企业基本情况 (14) 2.1. 基本信息 (14) 2.2. 历史沿革 (14) 2.3. 法人治理结构 (18) 2.4. 人力资源情况 (19) 2.5. 分析及小结 (21) 三、业务与技术介绍 (23) 3.1. 主要业务介绍 (23) 3.2. 主要生产技术和工艺 (23) 3.3. 生产模式及产能 (27) 3.4. 质量控制 (28) 3.5. 技术研发 (29) 3.6. 分析及小结 (31) 四、销售与采购介绍 (33) 4.1. 销售情况 (33)

4.2. 采购情况 (37) 4.3. 分析及小结 (39) 五、行业竞争情况 (41) 5.1. 主要竞争对手 (41) 5.2. 优劣势比较 (43) 5.3. 分析及小结 (45) 六、财务情况及预测 (46) 6.1. 基本财务状况 (46) 6.2. 未来三年财务预测 (48) 七、投资及退出方案 (50) 7.1. 投资方案 (50) 7.2. 退出机制 (51) 八、结论 (52)

本项目组对某电子科技有限公司(简称:某电子或公司)进行了细致的尽职调查,向某电子提交了全面的尽职调查清单,根据公司提供的相关文件资料,并通过对其进行实地调查、相关人员访谈、客户拜访等核查方式,对某电子的基本情况、历史沿革、行业情况、业务和技术、财务状况等各方面进行了深入了解,现根据尽职调查情况出具本报告。 一、行业背景介绍 某电子主要为石油天然气公司下属的地球物理勘探公司提供地震数据采集的设备及服务,属于石油勘探行业中的地震数据采集子行业。 1.1. 行业基本情况 1. 石油勘探行业 所谓石油勘探,就是为了寻找和查明油气资源,而利用各种勘探手段了解地下的地质状况,认识生油、储油、油气运移、聚集、保存等条件,综合评价含油气远景,确定油气聚集的有利地区,找到储油气的圈闭,并探明油气田面积,搞清油气层情况和产出能力的过程。 石油勘探作为石油行业的上游业务,包括地震数据采集、地震数据处理解释、地震地质分析、井位部署和钻井开采等流程,是石油行业的起始,其在石油行业上游业务中的地位如图1.1所示:

股份收购可行性研究报告

关于XXX资运营集团有限公司无偿划转所持xxxx股份国有股权项目 之 可行性研究报告 二〇二〇年五月

关于XXX资运营集团有限公司无偿划转所持xxxx 股份国有股权的可行性研究报告 XXX资运营集团有限公司(以下简称“国投集团”)是由XX市国资委履行出资人职责的国有独资公司,国投集团持有上市公司xxxx 股份有限公司(以下简称“xxxx股份”)74833284股(占总股本的14.26%)。国投集团拟将其持有的xxxx股份全部国有股权无偿划转至XX市财金投资集团有限公司(以下简称“财金集团”),具体情况如下: 一、划转双方基本情况 1、划出方国投集团基本情况 国投集团为XX市国资委控制的国有独资公司,基本情况如下:

2、划入方财金集团基本情况 财金集团为XX市国资委履行出资人职责的国有独资企业,基本情况如下:

二、上市公司基本情况及所处行业情况 1、上市公司基本情况 xxxx股份是经中华人民共和国国家经济贸易委员会国经贸企改(1999)774 号《关于同意设立xxxx股份有限公司的批复》批准,由华诚投资管理有限公司以其所属的纳入股份制改组范围并经评估确认的四川华诚银华集团有限责任公司的部分经营性资产及湖州惠丰针织制衣厂本部的经营性资产及其拥有的湖州怡丰针纺织有限公司74%的权益、国投集团以其纳入股份制改组范围并经评估确认的经营性资产出资,联合山东滨州针棉织品集团公司(现更名为滨州德丰纺织有限公司)、上海雪羚毛纺织有限公司、湖州惠丰纺织有限公司等三家以现金出资共同发起设立的股份有限公司,成立时注册资本16,000.00 万元,公司于1999 年9月3日由山东省工商行政管理局颁发了注册号为 37000018037457 的企业法人营业执照。公司注册地为山东省XX市黄河二路 819号。2001 年 7 月 13 日经中国证券监督管理委员会证监发行字[2001]45 号文核准,同意公司利用上海证券交易所系统,采用上网定价发行方式向社会公开发行人民币普通股

贵州茅台股票价值分析报告

证券投资学 期终考试 试题 姓名: 蓝淼竹 学号: 201100000000000 班级: 国本一 1、结合网上股票模拟情况,选一只股票,运用技术分析方法,判断该股票是否适合买进(2000字左右)(50分)。 2、结合基本面分析和技术面分析作业的完成以及网上股票模拟,谈谈自己的心得体会。(不少于500字)(20分) 3、结合我国当前的财政货币政策,论述其对股市的影响及应采取的投资策略(15分)。 4、结合十八届三中全会金融市场改革计划,论述金融市场化对我国股市的影响(15分)。 试题完成要求如下: 1、不得完全抄袭,要对搜集资料进行加工整理,本次如果出现完全 一致的,零分计,绝不姑息; 2、题目一必须结合购入股票的实际情况,样本时间节点必须是最新 的,所分析结果具有实际的指导意义,否则至少扣一半分; 3、作业可以手写,也可以打印,题目必须保留,作为首页; 4、元旦前必须将作业完成上缴,逾期不候! 5、其他未尽要求答疑时具体解释。 1、结合网上股票模拟情况,选一只股票,运用技术分析方法,判断该股票是否适合买进(2000字左右) 贵州茅台股票价值分析报告

一、公司简介 国酒贵州茅台(股票代码:600519)作为制酒行业的龙头,经过不断的努力,终于在2001年8月27日在上海证券交易所挂牌上市。 贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中,国有股存量发行650万股)A股股票,公司股本总额增至25,000万股。2001年8月20日,公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。  公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售,同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。 其主要产品:不同年份的陈年茅台酒、普通茅台酒(如五星53度、新飞天53度)、低度茅台酒、王子酒、迎宾酒等。 二、行业分析 1、行业地位 自成立以来,经过多年的努力,贵州茅台逐渐确立了在白酒制造业的竞争优势: 该集团公司成为了全国唯一集国家一级企业,国家特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 该公司为中国白酒行业领先企业和酱香型白酒行业垄断者,其销售收入占细分酱香型白酒市场总收入的80%,是典型的产品垄断。且由该公司2012年最新公报的第一季度报告:收入达到60.16亿元,同比42.54%,净利达到29.69亿元,同比57.60%,对应EPS 为2.86元。预收账款减少12.55亿元。不难看出,茅台酒业绩略超市场预期,其在我国白酒制造业的龙头地位不可动摇。 2、同行比较 图1-1.贵州茅台2012年以来的市场表现 代码简称最近1个月 累计涨跌最近3个月 累计涨跌 最近6个月 累计涨跌 今年以来 累计涨幅

2019年股权收购项目可行性研究报告

可行性研究报告 Feasibility study report r e p o r t p l a n 股权转让收购项目

股权收购项目可行性研究报告 目录 1 可行性研究报告编制概述 (1) 1.1 项目背景 (1) 1.2可研报告编制依据 (1) 1.3 其他相关事项说明 (1) 2 目标公司情况 (1) 2.1 基本情况 (1) 2.2 资产现状 (2) 2.3经营现状 (2) 2.4财务状况 (2) 3 收购的必要性 (2) 4 股权收购方案 (3) 4.1股权收购价格 (3) 4.2 股权收购方案 (4) 4.3 股权收购方案的法律意见 (4) 5 收购后公司的整合与经营 (5) 5.1收购后公司的整合 (5) 5.2 收购后公司的经营 (5) 6 收购方案实施计划 (6) 6.1 实施计划 (6) 6.2项目资金运用 (7) 6.3项目资金筹措 (7) 7 投资估算 (7) 7.1 投资估算依据 (7) 7.2收购后目标公司的新增建设投资估算 (7) 7.3集团公司(我方)投资估算 (7) 8 财务评价 (8) 8.1财务分析依据 (8) 8.2 收购后目标公司财务分析主要参数 (8) 8.3收购后目标公司总成本费用估算 (9) 8.4收购后目标公司营业收入及税金估算 (9) 8.5收购后目标公司获利能力分析 (9) 8.6收购后目标公司经济评价指标 (9) 8.7 中林集团经济评价指标 (9) 8.8 不确定性分析 (9) 8.9 财务评价结论 (10) 10 结论及建议 (12) 10.1综合评价 (12) 10.2 研究报告的结论 (12) 10.3 存在的问题 (12) 10.4 建议及实施条件 (12)

项目股权投资价值及偿债能力综合分析报告

项目股权投资价值 及偿债能力综合分析报告 项目股权投资价值及偿债能力综合分析报告。偿债能力是指企业项目偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务,是关系到项目股权投资价值分析的重要因素。通过对偿债能力的分析,可以考察企业持续经营的能力和风险,有助于对企业未来收益进行预测。接下来,安徽保京数据科技有限公司的小编就带大家了解一下项目股权投资价值及偿债能力综合分析报告。 判断项目偿债能力的强弱,可以从这个项目的短期还债能力和长期还债能力两个方面来分析。该项目用企业本身的资产来偿还短期债务或者是长期债务的能力,就可以称之为项目的偿债能力。项目偿债能力的强弱,会直接影响到该项目在未来一段时间的发展状况,甚至影响到整个企业的生存。因此,不管是投资者还是项目负责人,都需要对项目的偿债能力了如指掌,进而做出正确的投资判断

和项目运营判断。 项目偿债能力还可以分成动态项目,偿债能力和静态项目偿债能力两个方面来看。将企业的资产用于偿还企业债务,这方面的能力可以称之为静态企业偿债能力;如果将企业项目在经营过程当中所创造的收益用来偿还债务,这样的能力,就可以称之为动态项目偿债能力。项目偿债能力的高低,可以从这两个方面来分析,换句话说,如果企业的静态偿债能力和动态偿债能力都比较高,那么就可以判断这个项目具有较高的偿债能力,二者缺一不可。 在对项目的股权投资价值进行分析的时候,也需要综合考虑到企业项目的偿债能力。在分析项目偿债能力的过程当中,需要一些辅助性的指标来帮助判断,比如说流动比率的指标,所谓的流动比率就是指一元流动负债需要多少流动资产作为偿还的保证。如果流动比率比较高,那么就说明企业的流动资产对于流动负债具有较高的保障程度,相反则具有较低的保障程度。在计算流动比率的时候,有一个通用的计算公式,那就是用流动资产的合计总额除以流动负债的合计总额,所得到的就是流动比率。流动比率的高低,所反映的是企业短期偿债能力的强弱,如果这一指标比较高,那么就说明公司具有较强的短期偿债能力。 安徽保京数据科技有限公司是一家专业从事项目数据分析的服务性机构。致力为中小型企业、国内外银行、投融资公司、政府组织等机构提供项目可行性报告、投资项目风险评估、项目价值分析、项目稳定回报论证等系统的服务,并为项目投资方以及融资方提供一份具有经济性、权威性、客观性、公正性、实用性的项目数据分析报告。 安徽保京数据科技有限公司为客户提供更好的项目解决方案,以客户的口碑塑造资源品牌,以专业的方法、严谨的态度、公正的原则、

招商银行上市公司股票价值分析报告

第一章投资建议 (一)推荐思路理由 行业依然处于成长阶段,凭借多年的积累,招商银行具有应对经济周期的能力;招商银行依托于招商局集团,对公业务优势和中间业务优势将逐步显现;2008年中期净利润增长处于上市银行领先水平,实现连续高增长;未来半年的时间内无限售股解禁压力;零售银行和金融创新业务业内领先,积极扩展私人银行业务,抢占市场先机 (二)业绩预测和投资建议 我们预策招商银行2008年全年的净利润增长率在59.6%,未来9年的净利润复合增长率在17.6%,这样,采用DCF折现,公司的价值是16.36元/股;采用DDM估值模型,公司的股价是13.50元/股;采用相对估值,每股价值18.10元。综上,给予买入评级。 第二章公司简介、股权结构、大小非 (一)公司简介 招商银行成立于1987年,总部位于中国深圳,业务以中国市场为主。经证监会批准,本行A股于二零零二年四月九日在上海证券交易所上市,H股已于二零零六年九月二十二日在香港联交所主板上市。招商银行成长的主要动力在于虚拟银行和金融创新。公司截至2008年6月30日,本公司在中国境内设有43家分行,两个代表处,一个信用卡中心,机构数量599家,资产规模1,395,791百万。公司高效的分销网络主要分布在长江三角洲地区、珠江三角洲地区、环渤海经济区域等中国相对富裕的地区以及其它地区的一些大城市。截至2008 年6 月30 日,公司共有在职员工30,753 人,其中管理人员4,927 人,业务人员22,611 人,行政人员3,215 人。员工中具有大专以上学历的为28,687,占比93.28%。(二)股权结构 至2008年6月末,公司股东总数43.9万户,其中H股股东户数为4.59万户,A股股东户数为39.36万户,包括有限售条件的A股股东13户,无限售条件A股股东393,578户。另外,可转债持有人600户,全部为可流通转债持有人。招商局集团有限公司持有本公司合共 26股A股的权益,是公司第一大股 - 1 -

项目股权投资价值分析报告

项目投资价值分析报告是投资前期一个重要的关键步骤,是国际投、融资领域投资商确定项目投资与否的重要依据,是投资前期一个重要的关键步骤,其要求在掌握项目基本投资额的基础上,更能反映项目各项经济指标,得出更科学、更客观的结论。接下来就由项目数据分析师为您进行简单介绍,希望能给您带来一定程度上的帮助。 投资价值分析报告在全面系统分析目标企业和项目的基础上,按照国际通行的企业价值评估方法,站在第三方角度客观公正地对企业或项目法人拥有的技术、产品、市场、财务、管理团队和环境等方面的分析和评价。并通过分析计算投资项目在项目计算期产生的预期现金流,确定其有无投资价值以及相关的风险大小,投资者能全方位、多视角地剖析和挖掘风险企业的投资价值,最大限度地降低投资风险,并进而做出投资决策。不仅为融投资双方充分认识投资项目的投资价

值与风险,更重要的是通过充分评估项目优势、资源,加速企业或项目法人拥有的人才、技术、市场、项目经营权等无形资产与有形资本的有机融合,对企业和投资机构提供重要的融投资决策参考依据。 投资价值分析报告是国际投、融资领域投资商确定项目投资与否的重要依据,主要对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、SWOT、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究,反映项目各项经济指标,得出科学、客观的结论。一份好的项目投资价值分析报告将会使投资者更快、更好地了解投资项目,使投资者对项目有信心,有热情,动员促成投资者参与该项目,最终达到为项目筹集资金的目的。 雷势万廷数据分析有限公司,您身边的数据分析专家,擅长项目数据分析,项目价值分析,企业战略设计,企业重组并购等。公司

上海广电股份公司投资价值分析报告

三网合一的信息工业龙头股概念上海广电股份有限公司投资价值分析报告 北京海问投资咨询有限公司研究部姜波 (2000年8月5 — 10日初稿) 本报告系根据上海广电股份有限公司(以下简称“广电股份”,股票代码600637)提供的相关资料以及媒体上已公开的信息所作的一份独立研究报告,旨在帮助广大投资者全面、客观地了解公司情况。作者谨以至诚保证内容的准确、客观、公正性,但本报告仅代表本公司观点,投资者据此所作出任何投资决策,风险自负。 投资要点 ★资产重组重焕生机 97年上海市委和市政府对广电股份进行重组,剥离了不良资产,注入优势资产,99年控股母公司广电集团又对广电股份实施债务重组,经过一系列资产重组,广电股份重新焕发生机。此次增发新股募集资金的投资项目,又为公司展现了一个新型现代化高科技企业的光辉前景。 ★产业扩展多元经营 公司原有主要产品有电视机、收录音机、录像机、洗衣机、微波炉、空调器等家用电子类产品,以及雷达、应用电视、汽车收放音机等装备类电子产品,经过资产重组和这次增发,产品由原来的家电系列产品和模拟技术电子产品扩展到以数字技术为核心的音视频产品、电子信息接收交换和终端产品、汽车电子产品等。实现了由单纯家电生产企业向新型信息产业企业的转变。 ★进军信息产业实施战略转型 全面介入信息产业,确定了公司从传统单机制造业走向网络服务业、从模拟技术转向数字技术、建成我国现代信息产业的骨干支柱企业的战略目标,增加主要产品的科技含量,积极进军计算机信息产业等高科技领域,实现了产业转向。 ★引进最新科技注重绿色环保 引进国际上先进的技术,开发和生产液晶反射式高清晰度投影显示产品,新型显示产品符合绿色环保要求。 ★产业方向合理巧获政策扶持 涉足行业均为朝阳产业和上海地区支柱性产业,网络信息产品针对上海市“三网合一”试点工程的需要,获得政府政策扶持。 ★扩大流通股比增强可流通性

转让股权可行性报告

篇一:股份转让可行性研究1 关于股集团股权转让可行性研究报告 目录 释义 绪言 第一节本次股份转让的背景与动因 1.1 本次股份转让的背景、 1.2 本次股份转让动因 第二节本次股份转让相关概况 2.3 标的公司概况 第三节本次股份转让方案 3.1 本次股份转让的原则 3.2 本次股份转让方式 3.3 本次股份转让的价格及定价依据 3.4 本次股份转让的数量 3.5 本次股份转让的程序 第四节本次股份转让的必要性及可行性分析 4.1 本次股份转让的必要性 4.2 本次股份转让的可行性 第五节结论 释义本报告中,除非另有所指,下列简称具有以下特定含义:简称含义 国务院国资委:国务院国有资产监督管理委员会证监会:中国证券监督管理委员会 市政府:市人民政府 市国资委:市人民政府国有资产监督管理委员会转让方:集团有限公司 受让方:控股集团有限公司 标的公司:股份有限公司 《暂行办法》:《国有股东转让所持上市公司股份管理 暂行办法》 目标股份: 股份转让/本次交易: 股份转让协议: 本报告: 绪言 第一节本次股份转让的背景与动因 1.1 本次股份转让的背景 为进一步落实国家"东北亚国际航运中心发展规划",和建设东北亚国际航运中心、物流中心、区域金融中心,与促进东北老工业基地振兴、辽宁沿海经济带开发开放等一系列政策。作为区域龙头企业的以新型国有产业金融资本形式成为国有企业转型发展的典型项目以及落实国家战略、引领东北区域经济转型升级、引导大连自贸园区等一系列政策战略发展的核心推进力量。抓住发展的战略机遇期,盘活存量资产,迅速做大做强大连港投控集团,对于落实国家发展规划,促进区域经济繁荣和利用金融平台加快国有企业转型升级、提升经营质量都有重大的战略意义。根据港投控集团。 1.2 本次股份转让动因 是在国有资产经营实践中以资本思维代替资产思维的变革跨越。有助于迅速做大做强大连港

股权投资项目可行性研究报告

集团公司股权投资项目可行性研究报告编制规定

目次

一、新设股权投资项目可行性研究报告编制规定

第一部分总则 1. 为加强集团公司(以下简称“集团公司”)股权投资项目前期管理工作,有效防范投资风险,提高股权投资收益,规范新设股权投资项目可行性研究报告编制内容,提高新设股权投资项目可行性研究水平, 依据《中华人民共和国公司法》、《企业会计准则》、《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)等相关法律法规和集团公司有关规定,特制定《新设股权投资项目可行性研究报告编制规定》(以下简称“本规定”)。 2. 本规定适用于集团公司、直属企事业单位及其全资子公司(以下统称“所属企业”)新设股权投资项目可行性研究报告的编制。集团公司控股公司新设股权投资项目可行性研究报告的编制参照本规定执行。 3.本规定所称“新设股权投资项目”是指集团公司、所属企业以货币资金或其他可以估价并依法转让的非货币财产出资,独资设立或者与其他法人、自然人共同出资设立公司的投资项目。 4. 通过立项审查的新设股权投资项目,应按照本规定的要求开展可行性论证工作,编制可行性研究报告。有工程建设的新设股权投资项目,工程项目投资属于集团公司一、二、三类投资项目管理权限的,股权投资项目可行性研究报告与工程建设项目可行性研究报告同步编制。工程项目投资属于四类投资项目管理权限的,其工程项目建设方案和投资估算及审批意见作为股权投资项目可行性研究报告的附件。 5. 编制新设股权项目可行性研究报告,应当遵循国家有关法律、法规和集团公司有关规定,内容及深度应达到集团公司和行业规定的要求。 6. 新设股权项目可行性研究报告内容包括分析股权投资方向合理性、发展趋势、市场格局与前景、投资必要性;提出项目投资规模和合资方案,分析新设公司的经营战略目标、资源配置、组织文化及市场开拓能力等。对集团公司投资、新设公司投资进行财务分析并计算相关指标,以财务基准收益率为判断标准,必要时进行协同效应分析。 7. 以技术引进为目的新设股权投资项目,可行性研究报告应对引进的技术对象种类(包括专利、专有技术、商标的使用权或技术协助等)、权属及技术检索结果、引进技术的先进性、适应性、可靠性和经济性,以及引进技术消化吸收再创新和技术内化预案等重点阐述。 8. 合资各方用非货币财产作价出资的,或合资各方均以现金出资但已约定或预见收购非货币资产的,需提供有资质评估机构出具的资产评估报告、安全评价报告和法律

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