国际金融A卷(合)

2006学年度 第2学期 2005级 岭南学院 国际金融课程试题 A 卷

专业： 学号： 姓名： 成绩：

《中山大学授予学士学位工作细则》第六条：“考试作弊不授予学士学位。”

一、名词解释 （8*3=24）

Financial Engineering Depositary Receipts J curve Effect

Expenditure Switching Exchange rate Overshooting Forward Margin

Currency crisis Impossible Trinity

二、计算分析题（3*6 +1*8=26）

1. 假设美国某商人在6个月后需要向外支付500万英镑，同时在1年后又将收到另一笔500万英镑的收入。假设目前外汇市场的行情为：

即期汇率： GBP/USD=1.6710/20

6个月远期汇率 GBP/USD=1.6730/45

12个月远期汇率 GBP/USD=1.6770/90

为了实现套期保值，该商人可以进行两笔即期对远期交易，也可以进行一笔远期对远期交易来规避外汇风险，问他如何选择？为什么？

2. 某日纽约外汇市场上USD/HKD=7.7500/80,香港外汇市场GBP/HKD=12.210/20,伦敦外汇市场上GBP/USD=1.7880/90.如果不考虑其他费用，市场上是否存在套汇机会？如果存在套汇机会，某商人用100万港元套汇的收益是多少？

3．现有德国货币市场的年利率为8％，美国货币市场的年利率为12％，美元兑欧元的即期汇率为EUR1=USD1.1620,分别计算6月期远期汇率为EUR1=USD1.1800和1.1900时，某投资者持有800万欧元是否进行套利交易，如果决定套利，其套利收益是多少？

4、某贸易公司在3月份时为取得使用6个月期的一笔10000000欧元的资金，

而借入了一笔

年利率为6%的6个月期的美元，欧元年利率为10%，假设到期时的即期汇率分别为1.1000、1.2000、1.3000,试分析该公司面临的汇率风险及不同保值办法的效果。相关市场信息如下：2月份时的市场行情是：

即期汇率: EUR1= USD1.2000/1.2010

6个月远期汇率

6个月欧元看跌期权（履约价格1.2000）：4.0% 5.0%

6个月欧元看涨期权（履约价格1.2000）：2.0% 2.5%

三、简答题（5*7=35）

1、试比较冲销式干预与非冲销式干预对汇率的影响

2、如何测度一国的国际收支失衡？

3、为什么说进出口供给弹性无穷大是马-勒条件的前提？

4、图示均衡远期汇率的决定。

5、巴拉萨-萨缪尔逊效应的含义

四、论述题（15分）

试述一国国际收支调整的政策选择。