洋河股份有限公司的财务分析
洋河股份有限公司
2011年度财务分析
目录
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一、资产负债表： (1)
二、利润表： (5)
三、现金流量表： (8)
四、财务状况 (12)
五、主要财务指标分析 (12)
1、偿债能力分析 (12)
2、资产结构分析 (13)
3、经营能力分析 (14)
4、盈利能力分析 (15)
5、投资收益分析 (15)
6、现金流量分析 (16)
一、资产负债表：
四、财务状况
五、主要财务指标分析
1、偿债能力分析
行分析，并且相应的偿债能力指标计算出来并以表格的形式进行对比。
从该表中我们可以看到：
该公司2011年度当中流动比率，速动比率和利息保障倍数呈现下降趋势，而资产负债率，流动资产率却表现出上升的趋势。
（1）流动比率是流动资产与流动负债的比值，流动资产从
8607913462元上升到14191581720元，流动资产中主要是交易性金融资
产，应收票据，存货（净额）和预付账款这些科目的增加，而流动负债
4185481197也上升到了8680 136068，流动负债中主要是应付账款，预收
账款和应付职工薪酬这些科目的增加。流动比率却从2.0566下降到
1.6349。
（2）速动比率是流动资产减去存货之后与流动负债的比值，存货基本
上没变，由于流动资产较流动负债增加的多一些，所以速动比率从1.5557
下降到1.1979。
（3）资产负债率是负债总额与总资产的比值，从资产负债表中可以看
出负债总额由4 508484256上升到8974539755，资产总额由12199698236
上升到188********，而资产负债率却由0.369557上升到0.475267。
（4）利息保障倍数是息前税前利润与利息费用的比值，利润总额是由
4056221 848上升到5530717513，财务费用是个负值，可见公司获得的财
务收入大于财务支出，财务收入由70188074上升到156539346。而利息
保障倍数由102.3563减少到34.3312。
洋河股份有限公司的短期偿债能力有所下降，而长期偿债能力却有一定的提高。从利息保障倍数看出公司的偿付长期负债的派生债务（利息）的能力有所下降。总之，该公司比较稳定，我觉得公司应该适当降低负债，减少债务负担，从而提高下短期偿债能力。
2、资产结构分析
到资产总额由12199698236上升到188********，所有者权益7691213981增加
到9908630843元，而股东权益比率却从63.0443下降到52.4733。资产和所有
者权益都有所增加，但是相对来看，权益中的主要是所有者权益的增加，所以才会导致权益比率有所下降。
（2）产权比率是负债总额和资产总额的比值，从资产负债表中可以得到负债总额由4 508484256上升到8974539755，资产总额由12199698236上升到188********，所以产权比率由0.586186上升到0.905730。产权比率有所上升，公司的负债增加比较多，这样增加公司的负担已经偿债风险。
（3）长期资产与长期资金比率是长期资产与长期资金的比值，长期资产由3591784775增加到4691588877元，而长期资金中长期借款和实收资本（或股本）
没有变化，依然分别是400000和 900000000元，少数股东权益却由7761145元增加到18075974元，所以长期资产与长期资金比率由之前的1.705584提升到1.751547。公司资产中在资金这方面较非资金方面增加的少些，公司经营应该给予肯定，在少数股东权益这一块有一定的提高，吸引更多的投资者进入公司，这也在相应的程度上增加了公司的长期运营资本，增加公司的稳定性和信誉度。
3、经营能力分析
增加到5329366 250元，存货由2096549912增加到2461737184元，再上升到 3793372800元，所以存货周转率从1.344上升到1.9592,之后又降为1.8818。存货在中期和前三季度增加不是很明显，而在第四季度却增加的比较多。从而才会导致存货周转率之前上升的趋势减慢，甚至下降了许多。进而，存货周转天数在第四度终结了下降趋势，慢慢有所提高。存货经营效率总体来看还是有所提高。
（2）总资产周转率=营业收入/总资产，营业收入由之前的9697320356元增加到12740921688元，而总资产由12199698236元上升到188********元，所以总资产周转率从0.79488下降到0.23604，之后回升到0.67472，相应的总资产周转天数由4.529天上升到15.252天，之后又回落到5.335天。该公司在第三季度出现营业困难，营业收入急剧下降，随着资产的增加，从而总资产周转率直线下滑，还好公司在第四季度，有力的措施，好好利用市场，从而增加了销售收入，才使得总资产周转率有所回升。
（3）流动资产周转率=营业收入/流动资产，由资产负债表和利润表可以得到，营业收入由之前的9697320356元增加到12740921688元，流动资产从8607913462元上升到14191581720元，所以流动资产周转率从1.12656线下降到0.32504,之后又回升至0.89778。由此可以知道，该公司的经营先前出现困难，导致流动资产周转率下滑较多，之后营运问题得到有效的解决，公司经营压力才有所缓解。
4、盈利能力分析
先下降到3 525576482，之后又回升到12740921688元，总资产由12199698236元上升到188********元，净利润从2915947203元下滑到1102090459元，之后又上升到4020992149元，营运成本由4243870859下降到1596893707元，之后又回升至5 329366250。
从上述表格中计算出来的一系列指标，我们可以得出该公司销售毛利率，销售净利率，营业利润率以及主营业务成本率基本上没有多大的变化。而总资产利润率，净资产报酬率和总资产报酬率却都呈现出上升的趋势，这可以说明公司经营比较稳定，同时公司收益良好，公司虽然在第三季度遇到经营方面的问题，但没有影响到该公司的盈利能力。
5、投资收益分析
1102090459元，之后又上升到4020992149元。
通过上述的表我们可以知道，该公司的股息发放率呈现下滑趋势，这主要一部分原因可能是公司经营遇到一些困难，在增加资产的同时，营业收入却没有得到应有的提升。公司通过减少股利发放来增加公司的营运资金。而公司的市盈率从27.7275提升到28.8523，市净率却由14.7729下降到11.7352，该公司的股票比较被市场认同，股票价格比较高，但2011下半年度可能经营遇到问题，导致净收益有所下降。
6、现金流量分析
增加到5 557084503元，投资活动产生的现金流量净额由-2308940482下降到-4858882126，筹资活动产生的现金流量净额从-483379345上升到-476379345，之后又下降到-484379345元。
从上述表中列出来的指标我们可以知道，购货付现比率，经营现金净流量对销售收入的比率，资产的经营现金流量回报率和经营现金净流量对净利润的比率都表现出一定的增加趋势，而经营现金净流量对负债比率却先增加很多，后来又有所下降。我们可以认为该公司的经营比较良好，大部分货款都已到账，并且公司的偿债能力有所提高。由于公司的现金流量有一定的提高，我们可以看出公司在市场上的认可度比较好高，可以吸引更多的投资者，为公司带来更多的资金支持，同时给公司偿还债务提供保障，也增大了公司的发展空间。