2018注会财管公式--吴相全--最新--北注协

2018 年注会会计师财务成本管理 公式轻松“记”灵活“用” ---吴相全
第一章 第二章 财务管理基本理论（无公式） 财务报表分析和财务预测
1．营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-营运资本配置比率） 营运资本配置比率=营运资本÷流动资产 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=货币资金/流动负债 现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 2．资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益 长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益） 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用 现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额÷负债总额 3．XX 资产周转率（次数）=营业收入÷XX 资产 XX 资产周转期（天数）=365÷ XX 资产周转率 XX 资产与收入比=XX 资产÷ 销售收入 ①应收帐款周转率（次数）=营业收入÷应收帐款 应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率 应收帐款与收入比=应收帐款÷营业收入 ②存货周转率=营业收入（或销售成本）÷存货 存货周转率：评估资产变现能力 营业收入 评估存货管理业绩 销售成本 存货周转天数=365÷存货周转率 存货与收入比=存货÷收入 ③流动资产周转率=收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷流动资产周转率 流动资产与收入比=流动资产÷收入 ④营运资本周转率=收入/净营运资本
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营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率 ⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产 非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率 ⑥总资产周转率=收入/资产 总资产周天数=365÷总资产周转率 资产与收入比=资产/收入 4．营业净利率=净利/收入 资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率 权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 5．市盈率=每股市价/每股盈余 每股盈余=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数 市净率=每股市价/每股净资产 市销率=每股市价/每股销售收入 6．净（金融）负债=金融负债-金融资产 净经营资产=经营资产-经营负债 净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益 =经营性营运成本+净经营性长期资产 经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债
净利润= 经营损益+ 金融损益
= 税后经营净利润- 税后利息费用 = 税前经营利润X ( 1 - 所得税税率） - 利息费用X ( 1 - 所税税率）
营业现金毛流量= 税后经营净利润+ 折旧与摊销 营业现金毛流量，也经常简称为“ 营业现金流量”。 营业现金净流量= 营业现金毛流量- 经营营运资本增加 实体现金流量= 营业现金净流量- 资本支出 其中：资本支出= 净经营长期资产增加+ 折旧与摊销 实体现金流量=税后经营净利润+ 折旧与摊销- 经营营运资本增加- 资本支出 =税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） =税后经营净利润-净经营资产增加 实体现金流量=债务现金流量+ 股权现金流量=融资现金流量
7．权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 =净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×（净）财务杠杆 净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产 =税后经营净利率×净经营资产周转率 = 税后经营净利润 × 收入 收入 净经营资产
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税后利息率=税后利息/净负债 净财务杠杆=净负债/权益 杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 =经营差异率×净财务杠杆 8.各项目经营资产（负债）=预计营业收入×各项目销售百分比 可持续增长率=股东权益增长率 =销售净利率×总资产周转率×期末资产期初权益乘数×留存收益率
?
销售净利率 × 资产周转率 × 期末 权益乘数 × 留存收益率 1 - 销售净利率 × 资产周转率 × 期末 权益乘数 × 留存收益率
实际增长率是营业收入增长率
可持续增长率 =营业净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
?
销售净利率× 净经营资产周转次数× 期末权益期末净经营资产乘数 ×留存收益率 1 - 销售净利率× 净经营资产周转次数× 期末权益期末净经营资产乘数 × 留存收益率
外部融资额=经营资产销售百分比×营业收入增加-经营负债销售百分比×营业收入增 加-可动用金融资产-预计收入×预计销售净利率×（1-股利支付率） 外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加=经营资产销售百分比- 经营负债销售百分 比—[（1+增长率）÷增长率]×预计销售净利率×预计收益留存率 “外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率
第三章 价值评估基础
单利终值 F=P×（1+ni） 单利现值 P＝F/（1＋n·i） 复利： 复利终值 F＝P× ?1 ? i ? ＝P×（F/P，i，n）
n
复利现值 P＝F/ ?1
? i?
n
?n ＝F× ?1 ? i ? ＝F×（P/F，i，n）
普通年金终值 F= A ?
(1 ? i ) n ? 1 =A×（F/A，i，n） i 1 ? (1 ? i ) ? n =A×（P/A，i，n） i
普通年金现值 P= A ?
偿债基金 A=F/（F/A，i，n）=F×(A/F, i，n）
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投资回收 A=P/（P/A，i，n）=P×(A/P, i，n） 预付年金现值 P=AX(P/A, i,n)x(1+i)=Ax[(p/A,I,n-1)+1] 预付年金终值 F=Ax(F/A,I,n)x(1+I)=AX[(F/A,I,n+1)-1] 递延年金现值 P= A×（P/A，i，n） （P/F，i，M） 永续年金现值 P=A/I 概率情形:平均收益率 K ?
n
n
? ( P .K
i i ?1
i
)
标准差 ? ?
? (k ? k )
i ?1
2
? p
组合收益率=
?K W
i
i
其中 K 为各项目的收益率
W 为各项目比率
二种证券组合标准差 三种证券组合标准差
?
p
?
A?
2
2
2 A
2 ? B ?B ? 2 AB? AB? A? B
2
?
p
?
A?
2
2 A
2 2 ? B ?B ?C ?C ? 2 AB? AB? A? B ? 2 AC? AC? A? C ? 2 BC? BC? B? C
2
相关系数 ? xy ?
? xy ? xy? x? y ? ? ? x? y ? x? y
? ( x ? x)( y ? y) ? ( x ? x) ? ( y ? y )
2
2
总期望报酬率= Q X Rm ? (1 ? Q ) R f 其中 Rm ——风险组合收益率， R f ——无风险收益率 Q——投资于风险组合 m 的比率， ? m ——市场组合标准差 总标准差= Q . ? m
??
? 市个、 r市个? 个? 市 ? ? ? r市个 个 2 2 ? 市 ? 市 ?市
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y=a+bx ,x 为市场收益率，y 为个别项目收益率，b 为 ?
b?
n ? xy ? ? x ? y n? x 2 ? ( ? x ) 2
a ? y ? bx ?
? y ? b? x
n
R ? R f ? ? x ( Rm ? R f )
第四章
加权平均资本成本=
资本成本
? kw
k 为各自资本成本，w 为比重
k s ? D1 / P0 ? g 0 ? n年的几何平均数g ? n 0 ? n年的算术平均数g ? FV ?1 PV ?x n
股权资本成本 k s =税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价 税前债务资本成本：
发行价 ? （ 1 ? 筹资费用率） ? ? 利息折现 ? 本金折现
永续债税前资本成本 = I / P ( l - F ) 税后债务资本成本＝税前债务资本成本×（1-所得税率）
股权资本成本 ?
D1 ?g P （ 0 1 ? F）
F 为筹资费用率
优先股资本成本= D / P ( l - F )
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第五章 投资项目资本预算
净现值 ? ? 流入现值 ? ? 流出现值
? 流入现值 ? ? 营业现金毛流量的现值 ? 终结点回收残值和营运资金现值 ? 流出现值 ? 建设投资现值 ? 垫支营运资金现值
营业现金毛流量=收入-付现营业费用-所得税 =净利+折旧与摊销 =收入*（1-T）-付现营业费用*（1-T）+折旧*T 终结点净残值流量=实际残值+ 残值损失 * T - 残值收益 * T
现值指数（现值比率， 获利指数）?
第n年未回收额 第n ? 1年现金流量
? 流入现值 ? 流出现值
回收期 ? n ?
会计收益率 ?
年平均净收益 原始投资额
Sn Ct [C ? ?? n t （ 1 ? i ） （ 1 ? i） 固定资产年平均成本 ? （P / A，i，n）
C——固定资产原值，
S n ——n 年结余值
Ct——年运行成本
? 权益 ? 权益 ? ? 资产 ? [负债 ? （1 ? T） ? 权益 ]
? 权益 ? ? 资产 ? 【 1?
负债 ? （ 1 - T )】 权益 负债 ? （ 1 ? T）】 权益
? 资产 ? ? 权益 ? 【 1?
第六章 债券、股票价值评估
债券价值= 股票价值=
? 利息折现 ? 本金 ? 折现系数 ? 股利折现 ? 转让价 ? 折现系数
D1 D0 ? （1 ? g） ? R R
零成长股票 P0 ?
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固定增长股票 P0 ? 慎重
D1 D x（ 1 ? g） D1 D ? （1 ? g） ? 0 使用 永远正确，使用 0 应当 R?g R?g R?g R?g
R?
D1 ?g P0
D1 为股利收益率，g 为股利增长率 P0
第七章 期权价值评估
1、
多头看涨期权到期日价值=Max（ST—X，0） ，ST 为股票市价，X 为执行价格 多头看跌期权到期日价值=Max（X—ST，0） ，ST 为股票市价，X 为执行价格 多头净损益=到期日价值—期权价格 空头到期日价值=—多头到期日价值 空头净损益=—多头净损益 期权价值 = 内在价值 + 时间溢价 2、复制原值：套期保值原理
期权价值 = 购买股票支出 — 借款 =
HS 0 ?
S d H ? Cd S H ? Cu ? HS 0 ? u 1? r 1? r
H ?
Cu ? Cd Cu ? Cd ? Su ? Sd S 0 ? (u ? d )
Su ? S0 ? u
H——为套期保值比率， 购买股票支出 = HS0
Sd ? S0 ? d
（S H ? C d） S u H ? CU 借款 ? d ? 1? r 1? r
3、风险中性原理：二叉树
期望报酬率 ? 上行概率 P ? 上行收益率 ? 下行概率（1 ? P） ? 下行收益率 ? P ? 股价上升百分比 ? （1 ? P） ? （ - 股价下降百分比）
u= 1 + 上升百分比 期权价格 C0＝ ? d = 1 — 下降百分比
? 1 ? r ? d ? Cu ? u ? 1 ? r ? Cd ?? ?? ?? ? u ? d ? 1? r ? u ? d ? 1? r
u= 1 + 上升百分比 =
e
? t
d = 1 —下降百分比 = 1/u
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4、B-S 模型
C 0 ? S 0 N ( d 1 ) ? Xe ? rt N ( d 2 ) ? S 0 N ( d 1 ) ? PV ( X ) N ( d 2 ) d1 ? ln( S0 X ) ? (r ? ?
2
2
)t
? t
?
ln[ S 0 PV ( X ) ] ? t ? 2 ? t
d 2 ? d1 ? ? t
N（-d）= 1-N（d）
连续复利 F ? P ? e ? r ? 年复利股票收益率
rt
ln
F P
t
Pt ? Pt ?1 ? Dt D P ? Pt ?1 ? t（股利收益率） ? t （股利增长率） Pt ?1 Pt ?1 Pt ?1 Pt ? Dt Pt ?1
第八章 企业价值评估
连续复利股票收益率=ln
看涨期权价格 C — 看跌期权价格 P = 标的资产价格 S0 — 执行价格现值 PV（X）
控股权溢价 ? V新 ? V当前
V新 为控股权价值， V当前为少数股权价值
股利现金流量 股权自由现金流量 股权价值 ? ? ?? n n （ 1 ? 股权资本成本） （ 1 ? 股权资本成本） 实体现金流量 实体价值 ? ? n （ 1 ? 加权平均资本成本） 债权人现金流量 净债务价值 ? ? n （ 1 ? 债务资本成本） 实体价值 ? 股权价值 ? 净债务价值 实体现金流量 ? 股权现金流量 ? 债权现金流量
实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加+折旧与摊销） =税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） =税后经营净利润-净经营资产增加 净经营资产增加=经营营运资本增加+净经营长期资产增加 =期末净经营资产-期初的净经营资产 =经营营运资本增加+资本支出-折旧与摊销 资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销 （1） （2） （3）
债务现金流量=税后利息-净负债增加 股权现金流量=实体现金流量-债权现金流量
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本期市盈率 ?
P0 本期股利支付率 ? （ 1 ? g） ? 每股净利 0 R?g P0 预计股利支付率 ? 每股净利1 R?g
（内在）预期市盈率 ?
每股价值 = 可比企业平均市盈率 ? 目标企业每股净利
本期市净率 ? P0 本期股利支付率 ? （ 1 ? g） ? ? 净资产收益率 0 净资产 R?g P0 预计股利支付率 ? X净资产收益率 1 净资产1 R?g
（内在）预期市净率 ?
每股价值 = 可比企业平均市净率 ? 目标企业每股净资产
本期市销率 ? P0 本期股利支付率 ? （ 1 ? g） ? ? 销售净利率 0 每股收入 0 R?g P0 预计股利支付率 ? ? 销售净利率1 每股收入1 R?g
（内在）预期市销率 ?
每股价值 = 可比企业平均市销率 ? 目标企业每股营业收入
可比企业平均市盈率 100 ? 平均预期增长率 目标企业每股价值 ? 修正平均市盈率 ? 100 ?目标企业增长率 ? 每股净利 修正平均市盈率 ?
可比企业平均市净率 100 ? 平均净资产收益率 目标企业每股价值 ? 修正平均市净率 ?100 ?目标企业净资产收益率 ? 每股净资产 修正平均市净率 ? 可比企业平均市销率 100 ? 平均销售净利率 目标企业每股价值 ? 修正平均市销率 ?100 ?目标企业销售净利率 ? 每股销售收入 修正平均市销率 ?
第九章 资本结构
EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-F S——收入，Q——销量，P——单价，V——单位变动成本，F——固定成本 VC—— 变动成本
?EBIT D0L ?
EBIT ? EBIT ? F ?S EBIT S
EBIT——息税前利润
DFL ?
EBIT EPS ? ?EBIT D EBIT EBIT ? I ? 1? T ?EPS EPS ? DOL ? DFL ? ?S / S
?EPS
I—利息，D—优先股利，T—所得税率
DTL ?
EBIT ? F EBIT ? I ? D 1?T
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无所得税 MM 理论
VL ?
EBIT EBIT ? VU ? K加 Ku
VL ——有负债企业价值， Vu ——无负债企业价值， Ku ——无负债股权成本，
K 加 —加权平均资本成本
K L ? K u ? (K u ? K d ) ?
有所得税 MM 理论
D E
K L ——有负债股权成本，
Ku = K 加
VL ? Vu ? TD ? Vu ? PV（利息抵税）
K L ? Ku ? (Ku ? K d ) ? （1 ? T） ? D E
D——负债市值，E——股权市值
权衡理论 VL = Vu +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本） 代理理论 VL = Vu +PV（利息抵税）— PV（财务困境成本）—PV（债务代理成本）+ PV （债务代理收益）
EPS ? (EBIT - I1 )(1 - T) - PD1 (EBIT - I2 )(1 - T) - PD2 ? N1 N2
企业价值比较法
S＝
( EBIT ? I )(1 ? T ) ? PD ，其中： K s ? RF ? ? ( Rm ? RF ) Ks
KWACC= K d ?1 ? T ? ?
B S + Ks ? V V
股利分配、股票分割与股票回购
第十章
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第十一章 长期筹资
配股前股票市值 ? 配股价格 ? 配股数量 配股前每股价格 ? 配股价格 ? 股份变动比例 ? 配股前股数 ? 配股数量 1 ? 股份变动比例 配股除权参考价 ? 配股价格 配股权价值 ? 购买每股新股所需认股 权数 配股除权参考价 ?
租赁净现值=租赁现金流量总现值—借款购买的现金流量总现值
第十二章 营运资本管理
营运资本=流动资产—流动负债=长期资本（筹资）—长期资产=长期筹资净值
现金总成本（存货模式）=机会成本+交易成本= 最佳现金持有量 C ? ?
C T ?K ? ?F 2 C
2TF
K
F—有价证券有次交易成本，K——机会成本率（有价证券利率） ，T——全年现金需要量 随机模式 R ? 3 金余额标准差 H=3R-2L； 应收账款应计利息=
3b? 2 ?L 4i
i——有价证券日利息率， b——每次转换成本
? ——日现
销售额 ? 平均收账期 ? 变动成本率 ? 资本成本 360
Q Q d ? U ? R或者[ ? （ 1? ） ? B] ? U ? R 2 2 P
应付账款应计利息=平均应付账款 ? 资本成本 存货应计利息=平均存货 ? 资本成本= Q——持有量
U——单价， B——保险储备， R——资本成本
存货成本 ? ( F1 ?
D Q ? K ) ? DU ? ( F2 ? ? K c ) ? TC S Q 2
购置成本 储存成本 缺货成本
订货成本 订货次数 D/Q=N
订货周期 t=1/N（年）
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Q ? ? 2 DK / K c
订货提前期=L*d+B 存货陆续供应： Q ? ?
TC (Q ? ) ? 2 DKKc
L——交货时间，d——日需求量，B——保险储备
2 DK p Kc p ? d
TC (Q ? ) ? 2 DKK C (1 ?
d ) p
借款期 ? 借款利率 12 周转信贷协定 12 ? 借款期 承诺费 ? 借款额 ? ? 承诺费率 ? 未借款额 ? 承诺费率 12 利息 ? 借款额 ?
第十三章 产品成本计算
分配率 ?
分配总额 分配基础总额
各项目的分配金额=分配率*各项目的分配基础
第十四章 标准成本法
直接材料成本差异=直接材料价格差异+直接材料数量差异 价差=（实际价格-标准价格）*实际数量 量差=（实际数量-标准数量）*标准价格 直接人工差异=工资率差异+人工效率差异 工资率差异=（实际工资率—标准工资率）*实际工时 人工效率差异=（实际工时-标准工时）*标准工资率 变动制造费用差异=耗费差异+效率差异 变动制造费用效率差异=（实时工时-标准工时）*变动制造费用标准分配率 变动制造费用耗费差异=（变动制造费用实际分配率-变动制造费标准分配率）*实际工时 固定制造费耗费差异=固定制造费用实际数—固定制造费用预算数 固定制造能量差异=固定制造费用预算数—固定制造费用标准成本 =（生产能量—实际产量标准工时）*固定制造费标准分配率 固定制造费闲置能量差异=固定制造费预算数—实际工时*固定制造费标准分配率 固定制造费效率差异=（实际工时—标准工时）*标准分配率
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第十五章 作业成本法 分配率=归集期内作业成本总成本÷归集期内总作业次数 某产品应分配的作业成本=分配率×该产品耗用的作业次数 分配率=归集期内作业总成本÷归集期内总作业时间 某产品应分配的作业成本=分配率×该产品耗用的作业时间
第十六章
本量利分析
利润=收入—变动成本—固定成本=PQ-bQ-a 边际贡献=收入—变动成本= PQ-bQ 单位边际贡献=P-b 制造边际贡献=收入-产品变动成本 （产品）边际贡献=制造边际贡献-销售和管理变动成本 边际贡献率=边际贡献/收入 变动成本率=变动成本/收入 边际贡献率+变动成本率=1 加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献/∑各产品收入 =∑各产品边际贡献率 X 各产品占收入比重 保本量（盈亏临界点销售量）=固定成本/（单价－单位变动成本） 保本额（盈亏临界点销售额）=固定成本/边际贡献率 盈亏临界点（保本点）作业率=盈亏临界点销售额/实际或预计销售额 安全边际=实际或预计销售额-盈亏临界点销售额 盈亏临界点（保本点）作业率+安全边际率=1 息税前利润=安全边际×边际贡献率 销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率 加权平均保本销售额= 某种产品的保本销售额=加权平均保本销售额×某种产品的销售百分比 某产品的保本销售量=
保利量=
=
保利量=
=
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保利额=
×单价 =
保利额=
×单价=
敏感系数=目标值变动百分比/参数值变动百分比
第十七章 短期经营决策
相关利润=相关收入-相关成本
第十八章
全面预算
预计生产量=（预计销售量+预计期末产成品）-预计期初产成品 预计采购量=（生产需要量+预计期末原材料）-预计期初原材料
第十九章
责任会计
1、利润中心 收入-变动成本=边际贡献 边际贡献-可控固定成本=部门可控边际贡献 部门可控边际贡献-不可控固定成本=部门营业利润 2、投资中心 部门投资报酬率=部门税前经营利润÷部门平均净经营资产 部门剩余收益＝部门税前经营利润—部门平均净经营资产应计报酬 ＝部门税前经营利润—部门平均净经营资产×要求的税前投资报酬率
第二十章
业绩评价
1、经济增加值 基本经济增加值=税后净营业利润一报表总资产×加权平均资本成本 披露的经济增加值=调整后税后净营业利润一平均资本占用×加权平均资本成本 2、简化的经济增加值的衡量 简化经济增加值=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本 税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项)×（1-25%） 调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 第二十一章 管理会计报告 销售收入—变动成本=边际贡献 边际贡献-经理人员可控的可追溯固定成本=分部经理边际贡献 分部经理边际贡献—分部经理不可控但高层管理部门可控的可追溯固定成本=部门边 际贡献
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