惠泉啤酒2012年第一季度报

福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司

600573

2012年第一季度报告

目录

§1 重要提示 (2)

§2 公司基本情况 (2)

§3 重要事项 (4)

§4 附录 (6)

§1重要提示

1.1 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

1.2 公司全体董事出席董事会会议。

1.3 公司第一季度财务报告未经审计。

1.4

公司负责人姓名胡建飞

主管会计工作负责人姓名肖国锋

会计机构负责人（会计主管人员）姓名王碧辉

公司负责人胡建飞、主管会计工作负责人肖国锋及会计机构负责人（会计主管人员）王碧辉声明：保证本季度报告中财务报告的真实、完整。

§2 公司基本情况

2.1 主要会计数据及财务指标

币种:人民币

本报告期末上年度期末本报告期末比上年度期末增减(%)

总资产(元) 1,222,207,120.301,247,994,811.48-2.07

所有者权益（或股东权益）(元) 1,103,692,961.101,130,004,294.56-2.33

归属于上市公司股东的每股净资产

（元/股）

4.41 4.52-2.43

年初至报告期期末比上年同期增减(%)经营活动产生的现金流量净额(元) -15,793,109.4649.56每股经营活动产生的现金流量净额

（元/股）

-0.06 50.00

报告期年初至报告期期

末

本报告期比上年同

期增减(%)

归属于上市公司股东的净利润(元) -26,311,333.46-26,311,333.46-797.68

基本每股收益（元/股）-0.11 -0.11 -650.00

扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) -0.11 -0.11

-1,200.00

加权平均净资产收益率（%）-2.36-2.36减少2.70个百分点

扣除非经常性损益后的加权平均净

资产收益率（%）

-2.49-2.49减少2.79个百分点

扣除非经常性损益项目和金额：

单位：元币种:人民币

项目金额

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合

国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外

419,943.00委托他人投资或管理资产的损益 1,138,520.56除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -25,227.33少数股东权益影响额（税后） 2,565.17

合计 1,535,801.40

2.2 报告期末股东总人数及前十名无限售条件股东持股情况表

单位：股

报告期末股东总数（户） 31,694

前十名无限售条件流通股股东持股情况

股东名称（全称）期末持有无限售条

件流通股的数量

种类

北京燕京啤酒股份有限公司 28,399,971

人民币普通股

中国武夷实业股份有限公司 16,437,827

人民币普通股

滕伟丽 1,465,500

人民币普通股

陈瑞岗 954,346

人民币普通股

北京昭德投资有限公司 829,621

人民币普通股

高少华 736,840

人民币普通股

林天明 632,700

人民币普通股

申银万国证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户619,365 人民币普通股

张白梅 550,000

人民币普通股

王超 470,415

人民币普通股

§3 重要事项

3.1 公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因

√适用 □不适用

资产负债表项目期末数期初数变动幅度原因说明

应收票据3,900,000.00 - 100.00%增加较大主要是因为销售回款中收到的银行承兑汇票增加所致；

应收帐款558,170.80 - 100.00%增加较大主要是因为销售货物未收款增加所致；

预付账款22,133,834.01 12,233,411.38 80.93%增加较大主要是因为预付原料款项增加所致；

其他应收款3,224,084.10 277,110.80 1063.46%增加较大主要是因为出差备用金增加所致；

在建工程1,685,180.55 1,069,694.00 57.54%增加较大主要是本期工程项目增加所致；预收款项9,555,542.03 21,774,212.10 -56.12%减少较大主要预收客户款项减少所致；销售费用22,958,644.52 16,333,852.57 40.56%增加较大主要是广告费用支出所致；

财务费用-330,950.00 -913,706.02 -63.78%增加较大主要是利息收入减少所致；

现金流量表项目本期金额上年同期变动幅度原因说明

经营活动产生的现金流量净额-15,793,109.46 -10,559,530.26 49.56%

主要是收到客户预收款减少，导致经营活

动现金流净流出增加；

投资活动产生的现金流量净额-979,170.01 -8,953,492.35 -89.06%

主要是因为本公司技建投入减少，导致投

资活动产生的现金流净流出减少；

3.2 重大事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明□适用 √不适用

3.3 公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况

√适用 □不适用

承诺事项承诺内容履行情况

控股股东北京燕京啤酒股份有限公司在本公司股改时的承诺（1）限售条件：所持股份自2008年度股东大会决议

公告之日起，十二个月内不上市流通，在前项承诺期期

满后，其通过证券交易所挂牌交易出售的股份占公司股

份总数的比例在十二个月内不超过百分之五，即1,250

万股，在二十四个月内不超过百分之十，即2,500万股。

在上述锁定期满后，如燕京啤酒通过证券交易所挂牌交

易方式出售所持有的惠泉啤酒股份，其出售股票的价格

不得低于公司股权分置改革相关股东会会议股权登记

日的收盘价格。（在公司实施资本公积金转增股份、利

润分配、在公司发行新股、可转换债券、权证或全体股

东按相同比例缩股等事项，则对该价格作相应调整）。

（2）将协助和督促公司董事会在国家相关法律法规允

许的前提下，参考本次股权分置改革前的二级市场股票

价格对公司经营管理层以定向增发或其他方式发行一

定数量的股份的股权激励方案，并在履行相关审批程序

后实施。

(1)截止

2012年3

月31日，

北京燕京啤

酒股份有限

公司严格按

照“限售条

件”承诺履

行。（2）关

于股权激励

方面的承诺

在商讨中。

3.4 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明

□适用 √不适用

3.5 报告期内现金分红政策的执行情况

2012年4月9日，公司第五届董事会第二十次会议审议通过了《公司2011年度利润分配预案》，拟每10股派发现金红利0.50元（税前），不进行资本公积金转增股本。该预案拟于2012年5月7日提交公司2011年度股东大会审议。

福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司

法定代表人: 胡建飞 2012年4月17日

§4 附录

4.1 合并资产负债表

2012年3月31日

编制单位: 福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司

单位：元币种：人民币审计类型：未经审计项目期末余额年初余额

流动资产：

货币资金 275,124,922.77291,929,102.80结算备付金

拆出资金

交易性金融资产

应收票据 3,900,000.00

应收账款 558,170.80

预付款项 22,133,834.0112,233,411.38应收保费

应收分保账款

应收分保合同准备金

应收利息

应收股利

其他应收款 3,224,084.10277,110.80买入返售金融资产

存货 189,752,784.01196,275,161.55一年内到期的非流动资产

其他流动资产 1,883,176.47流动资产合计 494,693,795.69502,597,963.00非流动资产：

发放委托贷款及垫款

可供出售金融资产

持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资

投资性房地产

固定资产 630,422,852.65649,096,763.23在建工程 1,685,180.551,069,694.00工程物资

固定资产清理

生产性生物资产

油气资产

无形资产 89,124,521.6188,949,621.45开发支出

商誉 399,629.57399,629.57长期待摊费用

递延所得税资产 5,881,140.235,881,140.23其他非流动资产

非流动资产合计 727,513,324.61745,396,848.48资产总计 1,222,207,120.301,247,994,811.48流动负债：

短期借款 2,000,000.002,000,000.00向中央银行借款

吸收存款及同业存放

拆入资金

交易性金融负债

应付票据

应付账款 48,669,310.6742,721,578.59预收款项 9,555,542.0321,774,212.10卖出回购金融资产款

应付手续费及佣金

应付职工薪酬 566,252.75525,595.78应交税费 4,177,679.68-344,452.85应付利息

应付股利

其他应付款 39,471,890.5136,518,652.78

应付分保账款

保险合同准备金

代理买卖证券款

代理承销证券款

一年内到期的非流动负债

其他流动负债

流动负债合计 104,440,675.64103,195,586.40非流动负债：

长期借款

应付债券

长期应付款

专项应付款

预计负债

递延所得税负债

其他非流动负债

非流动负债合计

负债合计 104,440,675.64103,195,586.40所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本） 250,000,000.00250,000,000.00资本公积 506,224,326.81506,224,326.81减：库存股

专项储备

盈余公积 121,918,444.95121,918,444.95一般风险准备

未分配利润 225,550,189.34251,861,522.80外币报表折算差额

归属于母公司所有者权益合计 1,103,692,961.101,130,004,294.56少数股东权益 14,073,483.5614,794,930.52所有者权益合计 1,117,766,444.661,144,799,225.08负债和所有者权益总计 1,222,207,120.301,247,994,811.48公司法定代表人: 胡建飞主管会计工作负责人:肖国锋会计机构负责人:王碧辉

母公司资产负债表

2012年3月31日

编制单位: 福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司

单位:元币种:人民币审计类型:未经审计项目期末余额年初余额

流动资产：

货币资金 254,685,226.39278,120,036.06交易性金融资产

应收票据 2,000,000.00

应收账款 5,007,847.131,619,673.88预付款项 19,414,992.9210,411,420.91应收利息

应收股利

其他应收款 10,673,795.27206,934.02存货 141,758,150.90146,178,030.33一年内到期的非流动资产

其他流动资产 1,326,544.01流动资产合计 433,540,012.61437,862,639.21非流动资产：

可供出售金融资产

持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资 240,432,616.09240,432,616.09投资性房地产

固定资产 414,560,186.50428,131,118.04

在建工程

工程物资

固定资产清理

生产性生物资产

油气资产

无形资产 68,343,777.4868,079,451.41开发支出

商誉

长期待摊费用

递延所得税资产 5,871,707.505,871,707.50其他非流动资产

非流动资产合计 729,208,287.57742,514,893.04资产总计 1,162,748,300.181,180,377,532.25流动负债：

短期借款

交易性金融负债

应付票据

应付账款 34,835,847.7525,153,952.69预收款项 5,675,406.4118,035,113.30应付职工薪酬 192,832.15119,758.26应交税费 2,409,256.82-3,222,200.92应付利息

应付股利

其他应付款 21,210,622.9421,457,821.48一年内到期的非流动负债

其他流动负债

流动负债合计 64,323,966.0761,544,444.81非流动负债：

长期借款

应付债券

长期应付款

专项应付款

预计负债

递延所得税负债

其他非流动负债

非流动负债合计

负债合计 64,323,966.0761,544,444.81所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本） 250,000,000.00250,000,000.00资本公积 506,065,631.81506,065,631.81减：库存股

专项储备

盈余公积 121,918,444.95121,918,444.95一般风险准备

未分配利润 220,440,257.35240,849,010.68所有者权益（或股东权益）合计 1,098,424,334.111,118,833,087.44负债和所有者权益（或股东权

1,162,748,300.181,180,377,532.25益）总计

公司法定代表人: 胡建飞主管会计工作负责人:肖国锋会计机构负责人:王碧辉

4.2

合并利润表

2012年1—3月

编制单位: 福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司

单位：元币种：人民币审计类型：未经审计

项目本期金额上期金额

一、营业总收入 159,340,156.13183,474,958.49

其中：营业收入 159,340,156.13183,474,958.49利息收入

已赚保费

手续费及佣金收入

二、营业总成本 187,906,172.78178,881,561.84

其中：营业成本 131,635,517.07128,655,052.00利息支出

手续费及佣金支出

退保金

赔付支出净额

提取保险合同准备金净额

保单红利支出

分保费用

营业税金及附加 18,748,788.1618,804,099.60销售费用 22,958,644.5216,333,852.57管理费用 14,894,173.0316,002,263.69财务费用 -330,950.00-913,706.02资产减值损失

加：公允价值变动收益（损失以“－”号填

列）

投资收益（损失以“－”号填列） 1,138,520.5675,980.81其中：对联营企业和合营企业的投资

收益

汇兑收益（损失以“－”号填列）

三、营业利润（亏损以“－”号填列） -27,427,496.094,669,377.46

加：营业外收入 414,847.94458,300.00减：营业外支出 20,132.279,205.00其中：非流动资产处置损失

四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） -27,032,780.425,118,472.46

减：所得税费用 1,547,274.20五、净利润（净亏损以“－”号填列） -27,032,780.423,571,198.26

归属于母公司所有者的净利润 -26,311,333.463,771,270.79少数股东损益 -721,446.96-200,072.53六、每股收益：

（一）基本每股收益 -0.110.02（二）稀释每股收益

七、其他综合收益

八、综合收益总额 -27,032,780.423,571,198.26

归属于母公司所有者的综合收益总额 -26,311,333.463,771,270.79归属于少数股东的综合收益总额 -721,446.96-200,072.53

公司法定代表人: 胡建飞主管会计工作负责人:肖国锋会计机构负责人:王碧辉

母公司利润表

2012年1—3月

编制单位: 福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司

单位：元币种：人民币审计类型：未经审计

项目本期金额上期金额

一、营业收入 122,269,508.39143,395,853.26

减：营业成本 101,900,310.37101,316,388.97营业税金及附加 13,226,676.7613,246,262.11销售费用 19,542,367.3613,559,400.92管理费用 9,470,991.9010,513,797.64财务费用 -317,562.11-863,874.68资产减值损失

加：公允价值变动收益（损失以“－”号填

列）

投资收益（损失以“－”号填列） 1,138,520.5648,287.67其中：对联营企业和合营企业的投资

收益

二、营业利润（亏损以“－”号填列） -20,414,755.335,672,165.97

加：营业外收入 6,002.00

减：营业外支出

其中：非流动资产处置损失

三、利润总额（亏损总额以“－”号填列） -20,408,753.335,672,165.97

减：所得税费用 1,405,969.58

四、净利润（净亏损以“－”号填列） -20,408,753.334,266,196.39

五、每股收益：

（一）基本每股收益 -0.080.02（二）稀释每股收益

六、其他综合收益

七、综合收益总额 -20,408,753.334,266,196.39

公司法定代表人: 胡建飞主管会计工作负责人:肖国锋会计机构负责人:王碧辉

4.3

合并现金流量表

2012年1—3月

编制单位: 福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司

单位：元币种：人民币审计类型：未经审计

项目本期金额上期金额

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金 169,096,811.17198,550,764.51客户存款和同业存放款项净增加额

向中央银行借款净增加额

向其他金融机构拆入资金净增加额

收到原保险合同保费取得的现金

收到再保险业务现金净额

保户储金及投资款净增加额

处置交易性金融资产净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金

拆入资金净增加额

回购业务资金净增加额

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金 2,299,640.912,029,159.38经营活动现金流入小计 171,396,452.08200,579,923.89购买商品、接受劳务支付的现金 87,317,738.00107,110,813.12客户贷款及垫款净增加额

存放中央银行和同业款项净增加额

支付原保险合同赔付款项的现金

支付利息、手续费及佣金的现金

支付保单红利的现金

支付给职工以及为职工支付的现金 40,393,310.6331,537,365.11支付的各项税费 27,953,840.2240,464,596.89支付其他与经营活动有关的现金 31,524,672.6932,026,679.03经营活动现金流出小计 187,189,561.54211,139,454.15经营活动产生的现金流量净额 -15,793,109.46-10,559,530.26二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金 1,138,520.5675,980.81

处置固定资产、无形资产和其他长期资

500.00

产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到的现金

净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计 1,139,020.5675,980.81

购建固定资产、无形资产和其他长期资

2,118,190.579,029,473.16产支付的现金

投资支付的现金

质押贷款净增加额

取得子公司及其他营业单位支付的现金

净额

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计 2,118,190.579,029,473.16投资活动产生的现金流量净额 -979,170.01-8,953,492.35

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

其中：子公司吸收少数股东投资收到的

现金

取得借款收到的现金

发行债券收到的现金

收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计

偿还债务支付的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金 31,900.5626,550.00其中：子公司支付给少数股东的股利、

利润

支付其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流出小计 31,900.5626,550.00筹资活动产生的现金流量净额 -31,900.56-26,550.00

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额 -16,804,180.03-19,539,572.61

加：期初现金及现金等价物余额 291,929,102.80339,956,566.98六、期末现金及现金等价物余额 275,124,922.77320,416,994.37

公司法定代表人: 胡建飞主管会计工作负责人:肖国锋会计机构负责人:王碧辉

母公司现金流量表

2012年1—3月

编制单位: 福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司

单位:元币种:人民币审计类型:未经审计

项目本期金额上期金额

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金 125,307,444.92157,052,006.09收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金 355,971.43891,755.65经营活动现金流入小计 125,663,416.35157,943,761.74购买商品、接受劳务支付的现金 69,411,720.1796,112,423.43支付给职工以及为职工支付的现金 30,744,632.3023,574,699.05支付的各项税费 18,340,021.2431,061,785.42支付其他与经营活动有关的现金 30,705,915.9220,636,898.63经营活动现金流出小计 149,202,289.63171,385,806.53经营活动产生的现金流量净额 -23,538,873.28-13,442,044.79二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金 1,138,520.5648,287.67处置固定资产、无形资产和其他长期资

产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到的现金

净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计 1,138,520.5648,287.67购建固定资产、无形资产和其他长期资

1,034,456.956,201,760.27产支付的现金

投资支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付的现金

净额

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计 1,034,456.956,201,760.27投资活动产生的现金流量净额 104,063.61-6,153,472.60三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金

发行债券收到的现金

收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计

偿还债务支付的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金

支付其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流出小计

筹资活动产生的现金流量净额

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额 -23,434,809.67-19,595,517.39

加：期初现金及现金等价物余额 278,120,036.06317,906,082.21六、期末现金及现金等价物余额 254,685,226.39298,310,564.82

公司法定代表人: 胡建飞主管会计工作负责人:肖国锋会计机构负责人:王碧辉

某股份有限公司财务报表分析报告

摘要 正确组织和有效开展经济分析，对于企业正确制定经营方针，选择最佳方案，编制经营计划，合理评价企业经济活动，以及不断提高经济效益具有重要意义。经济分析具有判断性、情报性、预防性和建设性。企业是社会经济的细胞，股份制企业是社会经济细胞中较活跃的群体。 本文依据全面分析与重点分析相结合，经济分析与技术分析相结合，定性分析与定量分析相结合，利用核算数据与搞好调查研究相结合原则，对省哈飞汽车股份自2007 年至2009 年的财务状况从资本结构分析、偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、综合分析以及趋势分析等方面进行由外到地剖析和评价，对2009 年经营中存在的问题进行分析，最后提出建议。 关键词：财务报表分析；盈利能力；偿债能力

Abstract It is very important to organize and do economic analysis efficiently for an enterprise. The analysis plays key point in making business plan，evaluating the economic activities reasonably，and improving economic benefits. Economic analysis has the features of judging，information，predicting and constructing. The enterprises are the cell of social leconomy. The corporations，which are on the stock market，are the most active colony in them. In this report，by combination of whole analysis and emphasis analysis ，economic analysis and technical analysis，feature analysis and value analysis，and based on the rules of combination calculated data and research，the author tries to do an analysis and evaluation to Hafei Automobile Works Car company, the key enterprise of Heilongjiang Province. Based on the adjustment of financial statements，the analysis of capital structure，the analysis of assets operation efficiency，the analysis of profitability，the analysis of debt redemption and the synthetic analysis of the corporation from 2007 to 2009. The author also submits some suggestions to the problems in 2009 of the company. KeyWords：Financial Analysis; Profitability; Debt redemption

项目惠泉啤酒调研分析案例

项目惠泉啤酒调研分析案 例

案例壹、惠泉的下壹步 ——福建惠泉啤酒集团股份有限X公司商务策划 世纪之交的公元2000年4月1日，星期六。多少年来，“惠泉人”除了春节放假三天以外，已经很少有双休日和放假的概念，工厂里壹片繁忙景象，前来提货的卡车排成长龙。 南方的夏天来得特别早，刚刚忙完春节这壹啤酒销售旺季，X 公司高层又开始策划壹年中黄金季节的啤酒销售。下壹步该如何行动呢?如何解决今年省内的销售问题，更重要的是要制定向省外“进军”的策略。 一、X公司概况 福建惠泉啤酒集团股份有限X公司位于福建泉州市惠安县城，前身为壹王氏资本家创办的生产地瓜干酒的手工小作坊，始建于1938年，解放后改造为地方国有企业，到1977年创税利185万元，共有职工110人，固定资产原值69万元。经过长足的发展，到1999年，已经成为全省同行业企业的排头兵。 二、啤酒市场状况 (壹)啤酒行业基本情况 啤酒是饮料酒中发展较快的品种，80年代初啤酒产量尚不足饮料酒产量的20%，到1990年上升到50%之上，1997年啤酒产量占饮料酒的60%。近年来国内啤酒市场逐步饱和，我国啤酒年总产量达2000多万吨，行业增长速度放慢(见表6-9)，行业生产能力出现过剩，约有500万吨生产能力没有发挥。由于世界啤酒市场饱和，外商见好中国市场，近年来啤酒进口量和进口额都有较大增长(见表6-10)。市

场竞争越来越激烈，出现低价竞争和地方保护，行业效益有所滑坡(见表6-11)。在市场竞争的推动和国家有关政策的引导下，啤酒企业向规模化、集团化发展出现了壹些以大企业为龙头的啤酒集团。在发展变化中，壹些企业倒闭，壹些企业且入集团，全国具有独立法人的啤酒企业逐步减少为深化企业改革，调动啤酒生产运营积极性，增强企业活力，原莆田啤酒厂组建成立了福建雪津啤酒集团，惠泉啤酒集团X公司改制为福建惠泉啤酒集团股份有限X公司，福建九州映雪啤酒集团成立，三明市啤酒厂配股加入三明农药股份有限X公司改制更名为福建日月星啤酒有限X公司。各中小企业如连江啤酒厂、福清啤酒厂、建阳啤酒厂、浦城啤酒厂、闽城啤酒厂、连城啤酒厂等许多企业也分别进行了改制。 近年来福建省啤酒行业在规模经济方面也有所发展，行业集中度相应提高。1995年，福建省啤酒生产企业46家，年产啤酒5万吨之上的企业有6家，最大啤酒企业年产啤酒14万吨。到1999年底，福建省啤酒生产企业数为37家，年产啤酒5万吨之上的企业共有7家，其中惠泉啤酒和雪津啤酒超过20万吨，最大年产量为惠泉啤酒的25.45万吨。年产啤酒5万吨之上的7家企业，占全省啤酒生产企业数不到1/5，而它们1999年生产啤酒90.21万吨，占全省啤酒总产量的77.55%，利税总和54126万元，占全省啤酒行业的90.96%。 为了适应日益激烈的竞争、惠泉、雪津、泉州中策、莆田金匙、日月星、第壹家(福建)啤酒X公司等壹些骨干企业，纷纷加大了技术改造

啤酒四巨头激战福建

啤酒四巨头激战福建 编者按：随着啤酒巨头全国化布局战略的相继实现，针对区域市场的争夺正成为彼此间竞争的关键，比如在福建，国内啤酒三巨头都手握重兵，竞相出手，而英博的加入，则又让福建市场具有了国际化竞争缩影的味道。 2006年，福建无疑是国内啤酒市场战火最为激烈的焦点市场之一：英博收购雪津；华润雪花携手清源；燕京与惠泉积极开展“并轨”；青啤继续加速在福州、厦门、漳州三地的“直角三角形”式落地……在同一个省级市场里，国内外四大啤酒巨头纷纷派出重兵，以各自不同的方式，展开了一场贴身的肉搏。 ■兵临城下 目前，福建市场排名前三的啤酒品牌依次是雪津、惠泉和青岛啤酒，三大品牌在当地约占了80％的市场份额。雪津作为当地第一强势品牌，2005年产量达83万吨，盈利3. 8亿元，其主要优势分布在闽东和闽北；惠泉2005年产量为45万吨，在闽南和闽西北略显强势。 一位在福建啤酒市场经营多年的行业人士告诉记者，目前雪津、惠泉、青岛啤酒（主品牌）在福建市场比例为4：3：1，“如果要算上青岛啤酒在福建的子品牌，那么这个比例则变为4：3：2.5。”据了解，青啤在福建拥有着三大子品牌，其中定位中低端市场的大白鲨，目前在福建省单品销量第一，此外榕城、五星在一些市场也拥有着不错的销量。 然而，值得注意的是，不仅仅是大白鲨、榕城背后拥有青啤这棵大树，福建本土啤酒品牌背后无一例外都有外来啤酒巨头的身影：雪津背后是英博，惠泉背后是燕京，清

源背后是华润雪花。 事实上，啤酒巨头对于福建市场从来就没有放松过进攻。让我们先来看看下面这个表格： 外来品牌入闽进程： 2001年6月并购原福州榕城啤酒厂 2001年8月收购原漳州啤酒厂 2002年5月以1.42亿元并购厦门银城啤酒 2002年9月以2450万元收购南安惠源啤酒公司 2003年7月以3.76亿元控股惠泉啤酒 2006年1月以58.86亿元人民币取得雪津100%控股权 2006年2月以7800万元收购泉州清源85％的股权 从以上的表格可以看出两点：第一，青岛、燕京、雪花以及英博，四大啤酒巨头均已经先后在福建完成了各自的布局；第二，巨头们在进入福建时，都不约而同选择了“并购”的方式，以当地具有一定市场份额和知名度的本土品牌作为切入点。因此，在这场福建本土品牌竞争的背后，实质却是几大啤酒巨头们的正面较量。 据有关数据显示，福建约有8000多万的人口，啤酒市场容量达170万千升/年，人

惠泉啤酒股票案例分析

惠泉啤酒股票案例分析经济管理学院 姓名：王妍 班级：信管102 学号：4207 1

惠泉啤酒股票 上市公司名称：福建燕京惠泉啤酒股份有限公司 证券交易所：上海证券交易所 股票代码：600573 福建省惠泉啤酒集团股份有限责任公司是经福建省人民政府闽政体股【1996】09号文批准，福建惠泉啤酒有限责任公司整体改建，福建省惠安县经济贸易局作为主要发起人，联合其他10为发起人，以发起设立方式设立的股份有限责任公司。公司于1997年2月4日，在福建省工商行政管理局正事注册成立。

惠泉啤酒2003年2月26日在上海证券交易所公开发行A股，并正式挂牌上市，成为全国行业第六家、福建省第一家啤酒上市公司。总股本2.5亿，流通A股2.5亿，主行业归属为饮料制造行业，位于酒精及饮料酒制造行业板块中，标准行业市值排名30位，营业收入排名26位。现就该股2011——2012年走势和信息披露状况作如下分析： 从惠泉啤酒的历史K线图中可以看出，该股票股价在分析年度(2011---2012年)小幅波动范围内整体呈现下滑趋势。造成这种现象的主要原因是股价走势受投资者的心里预期和公司整体营业业绩的影响。 受2010年度报告及公司信息披露的影响，由于广大股民对该公司2010年业绩持续看好，对收益预期期望值比较高，导致广大股民对该股的投资积极性比较高，追加投资较多，借助2010年良好的发展态势，2011年1月和2月份该股票持续上涨且势头猛劲。达到该股历史一年内的最好水平。3月16日惠泉啤酒公布该公司2010年年度报告，报告显示：2010年全年啤酒总销售量403472升比2009年的53.38万升下降了24.3%，主营业务收入7.80元比上年同期主营业务收入79.45元下降了17.2%，归属上市公司股东净利润比上年同期下降了31.18%，扣除非经常性损益净利润下降34.88%，基本每股收益0.21元,大大低出市场预期，同时福建燕京惠泉啤酒福鼎有限公司出现净利润为负，受销售人员扩充及职工薪酬增加的影响，公司期间费用增加，报告期内,公司期间费用率为15.02%,同比 3

中色股份公司财务报表分析

一、中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司（英文缩写NFC，简称：中色股份）1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 二、资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表 （一）增减变动分析 从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显 该公司07年的速动比率为0.89，08年为0.81，09年为0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。 （3）现金比率 该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09年为0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。 （三）资本结构分析 （1）资产负债率 该企业的资产负债率07年为58.92%，08年为61.14%?09年为59.42%。从这些数据可

以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。 （2）产权比率 该企业的产权比率07年为138.46%，08年为157.37%，09年为146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。 。 逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务收入都在下降，虽然主营业务成本也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。 （2）流动资产周转率 该企业的总资产周转率07年为1.64，08年为1.18，09年为1.02。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其也是08年下降幅度最大，说明08年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。

万科企业股份有限公司财务报表分析

万科企业股份有限公司财务报表分析 姓名：章晨 班级：08级电子商务 学号：200810450122 指导老师：孙万欣黄丽萍 毛剑峰万洁 聂铭洁 日期：2010.6.28

目录 一、公司简介 (3) 二、资产负债表和利润表的纵向分析和横向分析 (4) 三、比率分析 (5) （一）偿债能力分析 (5) （二）营运能力分析 (6) （三）获利能力分析 (7) 四、分析结论 (8)

万科企业股份有限公司财务报表分析 一、公司简介 （一）公司基本情况 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。 （二）公司经营范围 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 （三）公司行业分析 自创建以来，万科一贯主张“健康丰盛人生”，重视工作与生活的平衡；为员工提供可持续发展的空间和机会，鼓励员工和公司共同成长；倡导简单人际关系，致力于营造能充分发挥员工才干的工作氛围。2001年起，万科每年委托第三方顾问公司对全体职员进行员工满意度调查。 公司努力实践企业公民行为。万科从2007年开始每年发布社会责任报告。由公司出资建设的广州“万汇楼”项目被广东省建设厅列为“广东省企业投资面向低收入群体租赁住房试点项目”，并于08年年中正式实现入住。08年12月31日，由公司全额捐建的四川绵竹遵道镇学校主教学楼及卫生院综合楼交付仪式在四川遵道正式举行，成为震后首批企业捐建的永久性公共建筑。 未来，房地产市场将迎来一个崭新的发展期，住宅企业在绿色建筑的研发、制造方面的能力，在绿色社区的营造、维护方面的能力，都将成为产品竞争力中越来越重要的一部分；并可能在其他产品、服务日益同质化的情况下，成为未来市场竞争的核心要素。

从并购角度看惠泉啤酒的价值

从并购角度看惠泉啤酒的价值 (一)行业过往并购案例 1嘉士伯收购重庆啤酒 ●夺得控制权（2010年） ?时间轴 2010年6月，转让协议签署：重啤集团以人民币40.22元/股的价格，共 计人民币23.84亿元，将其持有的重庆啤酒12.25%股权转让给嘉士伯香 港； 2010年7月，转让事宜获职工代表大会批准； 2010年11月，转让事宜获国资委批准； 2010年12月，转让事宜获国家商务部批准并完成股权交割； ?股权架构 转让前股权架构：

转让后股权架构： 转让后对上市公司的影响： 本次转让后，重庆啤酒集团持有上市公司20%股权，嘉士伯将合计持有重庆啤酒29.71%的股权，成为上市公司新的实际控制人。 转让估值 重庆啤酒近阶段简要财务数据如下所示： 单位：亿元2010H120092008 营业收入10.1222.6021.21 净利润0.92 1.81 1.63 净资产11.5112.0310.69 嘉士伯收购的整体估值高达194.61亿元，对应2009年PE/PB分别为

107.52/16.18，体现了控制权转让的溢价，当时二级市场的市值为145 亿元，溢价34.21%； 由于当时市场依然有重庆啤酒乙肝疫苗的预期，因此，二级市场的股价 已经远远超出啤酒行业的平均估值，因此，单纯看34%的溢价貌似不高，但结合啤酒主营业务来看，付出了较大的溢价。 ●进一步要约 ?时间轴 2013年3月：嘉士伯发出要约收购，以20元/股获得重啤集团持有的重 庆啤酒20%股份，整体要约估值达96.8亿元； 2013年9月：商务部反垄断局给予收购要约批复； 2013年10月：证监会受理要约材料，并于月底取得要要约收购报告书 无异议文件； 2013年11月：嘉士伯向全体股东发出要约，收购除嘉士伯及其一致行 动人以外的1.46亿股，占总股本30.29%的股份（含重庆啤酒集团持有的 20%股份），不以终止重庆啤酒上市地位为目的； 2013年12月：要约收购完成，嘉士伯通过香港及嘉士伯重庆合计持有 重庆啤酒60%的股份。 ?转让估值 重庆啤酒近阶段简要财务数据如下所示：

惠泉啤酒2020年上半年财务分析详细报告

惠泉啤酒2020年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 惠泉啤酒2020年上半年资产总额为132,114.47万元，其中流动资产为89,693.76万元，主要以其他流动资产、货币资金、存货为主，分别占流动资产的66.89%、20.01%和12.68%。非流动资产为42,420.71万元，主要以固定资产、无形资产、递延所得税资产为主，分别占非流动资产的84.2%、14.43%和1.31%。 资产构成表(万元) 项目名称 2018年上半年2019年上半年2020年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产124,349.9 100.00 124,831.54 100.00 132,114.47 100.00 流动资产79,674.83 64.07 81,188.85 65.04 89,693.76 67.89 其他流动资产38,000 30.56 26,000 20.83 60,000 45.42 货币资金26,527.91 21.33 40,214.77 32.22 17,944.83 13.58 存货14,780.98 11.89 14,479.56 11.60 11,376.06 8.61 非流动资产44,675.07 35.93 43,642.69 34.96 42,420.71 32.11 固定资产37,180.1 29.90 36,402.98 29.16 35,719.08 27.04 无形资产6,562.37 5.28 6,370.65 5.10 6,122.45 4.63

递延所得税资产521.79 0.42 498.07 0.40 555.48 0.42 2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的20.01%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。 流动资产构成表(万元) 项目名称 2018年上半年2019年上半年2020年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产79,674.83 100.00 81,188.85 100.00 89,693.76 100.00 其他流动资产38,000 47.69 26,000 32.02 60,000 66.89 货币资金26,527.91 33.30 40,214.77 49.53 17,944.83 20.01 存货14,780.98 18.55 14,479.56 17.83 11,376.06 12.68 应收利息0 - 0 - 184.83 0.21 预付款项291.16 0.37 492.9 0.61 173.13 0.19 其他应收款 6.28 0.01 1.62 0.00 14.92 0.02 3.资产的增减变化 2020年上半年总资产为132,114.47万元，与2019年上半年的124,831.54万元相比有所增长，增长5.83%。

重庆钢铁股份有限公司财务报表分析

重庆钢铁股份有限公司财务报表分析报告

1 公司基本情况 1.1背景资料 重庆钢铁股份有限公司(以下简称“重钢”)是于1997年8月11日在重庆市成立的股份有限公司。公司的母公司为重庆钢铁(集团)有限责任公司（重庆市国资委控股的独资企业）。 重钢作为中国的一家大型钢铁企业和中国最大的中厚板生产商之一，主要生产、销售中厚钢板、型材、线材、冷轧薄板、商品钢坯及焦化副产品、炼铁副产品。公司生产工序完整，供产销自成体系，工艺技术先进，产品质量优良。其中造船钢板、压力容器钢板、锅炉钢板获得多个质量奖项及国内、国际多家专业机构质量认证，以“三峰”商标出售的产品在中国同类产品中享有盛名。 1.2总体经营情况 2009年，为应对国际金融危机带来的不利影响，国家实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“保增长、扩内需、调结构、惠民生”一揽子刺激经济增长措施的效果显现，国民经济企稳回升，全年实现了8.7%的增长。在国民经济增长的带动下，国内钢材需求大幅增长，特别是基建、汽车、机械、家电等行业需求增长尤为明显，但受钢材进口及产能过剩的影响，钢材价格在低位波动。公司积极应对金融危机造成的不利局面，把握有利的市场机遇，保产促销，经济采购，严格质量管理，开发新产品，在全年实现不亏的同时，积极开展环保搬迁。报告期内，公司共生产焦炭134.97万吨、生铁294.19万吨、钢322.04万吨、钢材（坯）300.07万吨，焦炭、钢及钢材（坯）同比减少1.27%、4.09%和6.59%，生铁同比增长0.57%。全年分别实现营业收入和净利润人民币10,654,115千元和人民币 84,029 千元，同比下降 35.50%和 85.96%。 第一，公司积极应对不利的市场行情，保产促销。在低迷的市场行情下，公司加强了与客户的沟通，妥善处理客户的议价要求，同时，加强维护战略客户关系，加强本地市场销售，确保了生产所需订单；公司把握市场短期的反弹行情，以及建筑钢材和优钢棒材有利销售形势，及时调整销售策略扩大销售。2009年，公司实现钢材（坯）销售 297.28万吨，货款回笼率100.85%。

财务报表分析——燕京啤酒

财务管理课程设计报告 公司名称：燕京啤酒股份有限公司班级：xxxxx 小组编号： 小组长： 小组成员： 指导老师：xxxxx 时间：

北京燕京啤酒股份有限公司 ——财务分析研究报告 报告摘要： 本公司财务分析研究报告以北京燕京啤酒股份有限公司为研究的对象，结合啤酒行业及餐饮饮料行业的行情以及发展趋势，通过对公司过去和当前的财务状况信息的整理，分析燕京啤酒股份有限公司其价值创造能力；研究企业经营活动、投资活动、筹资活动对公司财务的影响；试图揭示出引发财务问题背后的经营与管理的根源对公司价值产生的作用；发现公司经营管理和财务管理中可能存在的问题，为公司的经营者及管理人员指明改进的方向，供公司各类利益相关者群体作参考以便对未来财务状况做出合理的预期，判断自身的权利是否得到维护、契约是否顺利履行，为公司经营战略制定和执行提供重要依据。 在对北京燕京啤酒股份有限公司的财务分析过程中，我们主要运用了比较分析法（包括横向、纵向比较，财务比率分析以排除规模差异的影响，判断北京燕京啤酒股份有限公司的各项指标是否正常）和因素分析法，结合定性定量分析的方法，尽可能地正确评价其得失；围绕杜邦财务分析体系工具的使用，以净资产收益率为核心分析其盈利能力、资产营运能力、偿债能力的强弱；对现金流量表展开系统的分析，发现燕京啤酒股份有限公司可能存在的财务问题并找出原因，得出结论，试图给出建议。具体分析过程是：在近一年金融危机的背景下，结合国家宏观经济背景，政府采取扩大内需的措施以及行业数据来综合分析公司经营、财务的现状和发展前景，把握燕京啤酒在制造业中的位置，判断燕京啤酒的经营战略是否合适。 选取样本公司 行业政策行业数据行业新闻公司公告公司事件公司年报 EXCEL模版手段分析方法比较分析法 因素分析法 杜邦分析体系现金流分析体系 公司财务状况评价/ 问题/原因 结论 2

中粮地产集团股份公司财务报表分析报告

中粮地产（集团）股份有限公司 09年财务报表分析报告 报告人：肖佳 班级：07级商学院会计四班 学号： 指导老师：游新彩老师 二零一零年六月二十四日 目录 第一部分：行业背景及公司基本情况简介（一）行业背景简介 （二）公司基本情况简介 第二部分：比率分析法原理 第三部分：公司年报分析 （一）偿债能力分析 （二）营运能力分析 （三）盈利能力分析 （四）发展能力分析 第四部分：综合评价 （一）公司可能存在的问题 （二）可提供建议 附：资产负债表 利润表 现金流量表 第一部分行业背景及公司基本情况简介 一、行业背景简介 2009年，在市场回暖、销售加快等积极因素的带动下，房地产开发投资增速出现逐月加快的苗头， 1～7月份，房地产开发完成投资17720.45亿元，同比增长

11.6%，增速较上半年加快1.7个百分点。但是与前几年房地产投资高速增长的局面相比，11.6%的增长水平仍处2001年以来月度增速的低谷。与同期城镇固定资产投资增速相比，去年以来二者的差距超过20个百分点，1～7月份房地产开发投资增速低于同期固定资产投资增速21.3个百分点。 由于政府加大刺激房地产市场的政策力度、开发商打折促销、需求集中释放，加之货币流动性过多等因素影响，进入2009年，尤其是二季度以来，房地产市场呈现出明显的反弹迹象，市场销售大幅好转，商品房销售面积直线上升，销售额显着增长，企业资金压力有所缓解。 二、公司基本情况简介 中粮地产是中粮集团有限公司（世界500强企业）旗下骨干上市公司。地产业是中粮集团三大主业之一。中粮地产依托中粮集团的强力支持，集中于环渤海、长三角、珠三角经济圈和沿江中西部四大区域，以“建造优雅品味空间，享受舒适完美生活”的企业理念，致力于打造全国性专业地产品牌，目前已在十多个城市拥有数十个住宅地产、商业地产项目。 第二部分比率分析法原理 比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，以利于分析。比率指标主要有以下三类： （一）构成比率，又称结构比率。利用构成比率可以考察总体中米各部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。 （二）效率比率。利用其可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。 （三）相关比率。利用其可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障运营活动顺畅进行。 第三部分公司年报分析 一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1、营运资本=流动资产-流动负债 本增加132365万元，增长46.40%。从绝对数来看，营运资本增加，流动负债减少，流动资产增加，缓冲垫增厚，使得偿债能力上升。从相对数来看，新增流动资产和减少的流动负债配置了的营运资本增加。公司偿债能力上升。

燕京啤酒战略分析

燕京啤酒战略分析 一、公司简介： 燕京1980年建厂，1993年组建集团。在发展中燕京本着“以情做人、以诚做事、以信经商”企业经营理念；始终坚持了：走内涵式扩大生产道路，在滚动中发展，年年进行技术改造，使企业不断发展壮大；坚持依靠科技进步，促进企业发展，建立国家级科研中心，引入尖端人才，依靠科技抢占先机；积极进入市场，率先建立完善的市场网络体系，适应市场经济要求，目前全国市场占有率达到12%以上，华北市场50%，北京市场在85%以上；积极完成股份制改造，由产品经营转向产品与资本双向经营，1997年两地上市，独特的“红筹背景、A股身份”股权结构模式，为燕京快速稳定的发展提供了雄厚的资金保障；精心打造企业文化，长期培育的“尽心尽力的奉献精神，艰苦奋斗的创业精神，敢打硬仗的拼搏精神，顾全大局的协作精神，为企业分忧的主人翁精神” 以奉献机制与激励机制相结合的分配模式，促进企业快速发展。 经过31年快速、健康的发展，燕京已经成为中国最大啤酒企业集团之一。2011年啤酒产销量551万千升，进入世界啤酒产销量前八名、销售收入171.62亿元、实现利税36.34亿元、实现利润11.74亿元。--燕京用20年的时间跨越了世界啤酒业100年的发展历程。2012年燕京发展成为拥有有形资产187亿元、2011年燕京商标商誉价值总计365.94亿元，其中子品牌漓泉啤酒商誉价值为52.96亿元，惠泉啤酒商誉价值为28.01亿元，雪鹿啤酒商誉价值为17.08亿元。员工43000人，占地389万平方米，拥有控股子公司（厂）42个，其中啤酒生产企业40个，相关和附属产品企业2家。燕京总部是亚洲最大的啤酒生产厂。连年被评为全国500家最佳经济效益工业企业、中国行业百强企业。高品质的燕京啤酒先后荣获“第31届布鲁塞尔国际金奖”，“首届全国轻工业博览会金奖”，“全国行业质量评比优质产品奖”，并获“全国啤酒质量检测A级产品”，“全国用户满意产品”,“中国名牌产品”等多项荣誉称号。燕京啤酒被指定为“人民大会堂国宴特供酒”、中国国际航空公司等四家航空公司配餐用酒,1997年燕京牌商标被国家工商总局认定为“驰名商标”，2004年通过中国绿色食品发展中心审核，符合绿色食品A级标准。2005年8月10日燕京成为国内首家北京2008年奥运会啤酒赞助商。

燕京啤酒对惠泉啤酒并购的案例分析

燕京啤酒并购惠泉啤酒 科目：高级财务管理 院系：商学院 学号： 班级： 姓名：

燕京啤酒并购惠泉啤酒 一、中国啤酒市场宏观环境 2003年中国的啤酒产量达到2 500万吨，是世界产量的第一大国。目前中国前三位啤酒企业集团是青岛啤酒、燕京啤酒和华润啤酒。中国加入世界贸易组织（WTO）以后，啤酒行业成为开放程度最高的行业之一，企业并购日益频繁，交易金额也屡创新高，形成国内三强进一步跑马圈地，国际巨头大举收编的局面。 进入2004年，中国啤酒市场掀起并购浪潮。2004年3月，全球啤酒产量最大的啤酒酿造集团英特布鲁收购马来西亚金狮集团在华啤酒业务；接着，丹麦啤酒商嘉士伯收购云南最大的啤酒制造企业大理啤酒；随后，美国AB与南非SAB Miller就哈尔滨啤酒展开收购大战。 国内外的啤酒巨头们疯狂圈地，许多地方啤酒企业被尽数收编，中国啤酒市场瞬息万变。而福建可以说是中国啤酒市场的缩影，不仅年产销量占中国啤酒市场的四分之一，更重要的是，继华北、华中、华东及西南之后，福建已形成年均消费啤酒近130万吨、人均消费近40升的巨大市场，一时间，福建啤酒市场硝烟弥漫，土生土长的惠泉啤酒感受到了沉重的压力。内外资啤酒商频频出手，中国啤酒市场进入并购时代。 二、并购基本背景 （一）、并购双方当事人基本情况 北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称“燕京啤酒”）是由北京燕京啤酒有限公司、北京市西单商场股份有限公司及北京市牛栏山酒厂共同发起，以募集设立方式设立的股份有限公司，股票于1997年7月在深圳证券交易所挂牌上市交易。截止到2003年12月31日，燕京啤酒的股本为667 424 509元，控股股东为北京燕京啤酒有限公司，其持股比例为69.32%。实际控制人为燕京啤酒企业集团。燕京啤酒企业集团2003年啤酒产销量266万升、主营业务收入60.15亿元、净利润3.87亿元。燕京啤酒全国市场占有率10.5%，华北市场占有率45%，北京市场占有率在90%以上。 福建省惠泉啤酒集团股份有限公司（以下简称“惠泉啤酒”）于1997年2月由福建省惠安县经贸局（1999年6月变更为“惠安县国有资产投资经营有限公司”）作为主发起人，联合福建惠泉啤酒集团公司工会等，以发起方式设立的股份有限公司，股票于2003年在上海证券交易所挂牌上市交易。截至2003年12月31日，惠泉啤酒的股本为25 000万元。惠泉啤酒2003年度啤酒产销量43.25万千升，主营业务收入88 034.12 万元，净利润1 152.35 万元。惠泉啤酒的主要市场是福建省和其他华东沿海地区。 （二）、并购形式 2003年7月26日，燕京啤酒与惠泉啤酒在人民大会堂举行双方合作签字仪式，燕京啤酒以3.6亿元现金收购惠泉啤酒第一大股东惠安县国有资产投资经营有限公司持有的国家股9537万股，占惠泉啤酒发行后总股本的38.148%，从而惠泉的

全食品股份有限公司财务报表分析

三全食品股份有限公司财务报表分析

（一）“三全食品”的资产负债表分析： 【资产与负债】 ┌─────────┬─────┬─────┬ ｜财务指标(单位)｜2009-12-31｜2008-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼ ｜资产总额(万元)｜｜｜ ｜负债总额(万元)｜｜｜ ｜流动负债(万元)｜｜｜ ｜长期负债(万元)｜｜｜ ｜货币资金(万元)｜｜｜ ｜固定资产(万元) ｜｜｜ ｜流动资产(万元) ｜｜｜ ｜存货(万元) ｜｜｜ ｜在建工程(万元) ｜｜｜ ｜应收帐款(万元)｜｜｜ ｜其他应收款(万元)｜｜｜ ｜股东权益(万元)｜｜｜ ｜实收资本(万元)｜｜｜ ｜资产负债率(%)｜｜｜ ｜股东权益比率(%)｜｜｜ ｜流动比率(%)｜｜｜ ｜速动比率(%)｜｜｜ └———──────┴─────┴─────┴ 从以上的比较性资产负债表提供资料可看出，“三全”公司的资产总额及货币资金均比上年度有所增加，呈上升趋势，从总体上来看，公司的规模有所扩大。

从资产部分比较分析看，公司的资产总额较上年增加了万元，增长率为%。在这其中，固定资产增加了万元，增长幅度为%，这表明公司的生产能力有较大的提升。流动资产较上年增加万元，增长率为%，与固定资产的增幅较为接近，但需进一步分析资产增长幅度是否与生产能力提高相适应。就流动资产相关项目增减情况看，货币资金较上年增加万元，增长率为%，应收账款较上年减少万元，降幅%，与上年基本持平。存货较上年减少万元，减少了%，说明销售状况有所改善。从流动资产的各项变化来看，公司的支付能力有所上升。在建工程较上年减少%,说明其部分项目已完工并转入固定资产项目，有利于企业利润的增长。 从负债和所有者权益部分比较分析看，流动负债增加了万元，增长率为%，无论从增长数额还是增长率来看，都要明显低于流动资产，提高对公司的短期偿付能力，该公司的短期偿付压力不大，长期负债本年度增加万元，增幅%，增幅较大，应加以关注。所有者权益增加万元，增幅%，变动不大，说明公司的筹资力度不大，现有自身资本基本能够满足生产经营活动。 接下来再通过项目共同分析： 该公司的债权比重基本不变，虽有%的增加，但对企业的影响甚微，所以可判定为企业维持上年的负债比例。 存货的共同比由上年的÷=%降为÷=%，说明存货周转率呈反向变化，需研究同行业销售与竞争策略。还应注意分析存货量是否充裕，或该存货评价方法有无低估存货现象。 流动资产比重由上年的÷=%上升为÷=%，流动负债由上年的÷=%下降为÷=%。该变动较为合理，能提高企业短期支付能力，同时能避免资源的浪费。 固定资产同比由÷=%上升为÷=%。再加上固定资产的增加主要是由于在建工程完成，可知该公司将财务资源分配与营运资产的比率在逐年扩大。 所有者权益比重下降%，与负债比重的降幅%，基本一致。但实收资本由上年的÷=%上升为÷=%，而流动负债比重稍有下降，则可以看出股东的投资风险下降，债权人的安全边际提高。 由于组成该公司产的流动性资产长期资产与流动负债，长期负债较为平衡，

如何利用财务报表分析关联交易的类型和深度

如何利用财务报表分析关联交易的类型和深度 摘要：由合并报表与母公司的个别报表之间的差异分析可以探知企业集团的运作模式、业务性态和所实施的竞争战略，同时也可以看出集团内的内部关联交易的种类和关联交易的深度。燕京啤酒股份有限公司在内部股权和资金往来上的关联交易很有特点，通过深入的分析，可以看出其盈利的本质及盈利模式的可行性和合理性。文章首先介绍了燕京啤酒的发展概况，之后对其合并报表和母公司报表的差异进行了深入的分析，最后总结得出了燕京啤酒股份公司的盈利模式和盈利的本质。 关键词：财务报表；关联交易；类型；深度 一、引言 关联交易属于公司治理的范畴，关联交易问题是公司治理失衡的一个重要标志。原红旗（1998）指出处于控股地位的大股东常常会利用其表决权的优势安排上市公司的关联交易获取收益，侵害小股东的利益。陈晓、王琨（2005）研究发现第一大股东持股比例越高的上市发生关联交易的金额和概率也就越高，同样认为关联交易是控股股东侵害小股东利益的重要手段。朱国民、张人骥等人（2005）通过实证研究发现上市公司与控股股东、兄弟企业之间发生的关联交易会导致控股股东占用上市的资源而对公司的价值产生负面的 影响，而上市公司与下属企业之间的关联交易则会为上市公司输入资源从而对公司的价值产生正面的影响。从之前的研究文献来看，

可以说关联交易是一把双刃剑，它一方面能降低交易成本，实现规模经济效益，另一方面也会影响到公司的独立性和抗风险性，损害债权人和中小股东的利益。既然关联交易问题如此重要，那么如何分析上市公司的关联交易的类型和深度就显得特别重要，尤其是对于证券市场的投资者来说，透过关联交易探究公司的盈利本质和盈利模式对于做出证券投资决策至关重要。 本文将以燕京啤酒股份有限公司为例，具体说明如何利用上市公司的财务报表分析关联交易的类型和深度，并进一步了解公司的盈利本质。文章首先介绍了公司的发展概况和扩张历程，紧接着针对在扩张战略中所出现的资金短缺问题提出了一种资金需求的预测方法，最后利用公司的财务报表研究得出了公司在扩张战略中的盈利来源并分析了盈利模式的可行性。 二、公司简介 北京燕京啤酒股份有限公司（燕京啤酒）系经北京市人民政府批准，由北京燕京啤酒有限公司、北京市西单商场股份有限公司及北京市牛栏山酒厂共同发起,以募集设立方式设立的股份有限公司。公司股票于1997年挂牌上市交易，股本为30 953.00万元。1997年~2009年间，几经资本公积金转增股本、配股以及发行可转换公司债，截至2009年12月31日，公司总股本达到1 210 266 963股。其中，北京燕京啤酒有限公司持股56.48%，为该公司的控股股东，北京控股有限公司通过北京燕京啤酒有限公司间接持有本公司

贵州茅台股份公司财务报表分析

财务报表分析 －贵州茅台股份有限责任公司 目录 一.公司简介 (1) 二. 企业偿债能力分析 (2) （一）企业短期偿债能力分析 (2) （二）企业长期偿债能力分析 (3) 三.企业营运能力分析 (3) （一）企业营运能力分析表 (3) 四.企业盈利能力分析 (4) （一）经营盈利能力分析 (4) （二）资产盈利能力分析 (5) （三）资本盈利能力分析 (5) 五、财务综合能力分析 (6)

一.公司简介 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售。 茅台酒系列拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间，满足了中低档消费者需求。从高端公务消费转为普通百姓。 在国内独创年代梯级式的产品开发模式。全方位跻身市场，从而占据了白酒市场的制高点，称雄于中国极品酒市场。 二.企业偿债能力分析 （一）企业短期偿债能力分析 企业短期偿债能力分析表 分析结果: 根据以上表格可知，流动比率和速动比率逐年递减，现金比率呈递减趋势、但15年到16年变化幅度小。现金流量比率呈动态变化（v字型），但递增幅度小。营运资产逐年递增。 影响因素： 1.本企业是白酒行业，存货周转速度慢，库存积压较多。

2.应收账款逐年递减，说明企业赊销很少，变现能力较强。 3.因应收账款的坏账几乎没有，增加了本企业资产的流动性。 4.企业的预收账款在逐年增加，企业的订单大于企业的供求，说明该企业在白酒行业效应非常好，品牌效应很大，生产出来的产品销路非常好。 5.营运资产逐年递增，说明企业的闲置资金比较多，利用率不高。会导致其变现能力变差，说明其流动资金问题多潜在的偿债压力。建议提高资金利用率，加大投资。 （二）企业长期偿债能力分析 企业长期偿债能力分析表 分析结果： 通过以上表格可知，资产负债率、产权比率、权益乘数逐年递增。利息保障倍数逐年呈负增长。 影响因素： 1.权益乘数越大，企业负债的程度越来越高，说明企业的营运状况处于上升趋势，从而可以创造更多利润。 2.流动负债一直呈增长趋势，负债可以削弱股东的权益更加有利于企业的发展。 3.利息收入远远大于利息支出，导致利息费用为负，分析意义不大。从应收票据来看，应收票据逐年增加，票据贴现导致贴现的利息增加，使得财务费用为

惠泉啤酒2020年上半年财务分析结论报告

惠泉啤酒2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为1,157.73万元，与2019年上半年的875.3万元相比有较大增长，增长32.27%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为23,061.93万元，与2019年上半年的 21,247.84万元相比有所增长，增长8.54%。2020年上半年销售费用为1,733.25万元，与2019年上半年的1,844.62万元相比有较大幅度下降，下降6.04%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。2020年上半年管理费用为2,453.24万元，与2019年上半年的2,365.11万元相比有所增长，增长3.73%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为7.66%，与2019年上半年的7.97%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。本期财务费用为-241.97万元。 三、资产结构分析 2020年上半年存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长， 四、偿债能力分析 从支付能力来看，惠泉啤酒2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为17,944.83万元。本企业无带息负债，不存在负债经营风险。 五、盈利能力分析 惠泉啤酒2020年上半年的营业利润率为3.62%，总资产报酬率为 1.39%，净资产收益率为1.60%，成本费用利润率为3.83%。企业实际投入内部资料，妥善保管第1 页共3 页