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长期股权投资优缺点比较

筹资方式优点缺点

股权性筹资投入

资本

筹资

1.提高企业的资信和负债能力;

2.不仅能筹到现金,还能直接获得先进设备、技术

和材料,能尽快形成生产经营能力

1.筹资成本(资本成本)较高;

2.非货币资产的估价较难;

3.产权关系有时不清,不便于产权交易

1.形成稳定而长期占用的资本,有利于增强公司的

实力,为债务筹资提供基础;

2.资本使用风险小,股本不存在固定到期日,也不

存在固定股利支付义务和支付风险;

3.筹资数额较大

1.筹资成本高:

①资本使用风险小意味着股东所承担的投资风险大,从而股东

期望投资报酬也较高,直接加大资本使用成本;

②股利税后支付,不存在负债等筹资方式下的税收抵免作用;

③发行成本相对较高。

2.新股发行会稀释原有股权结构。

3.股票发行过量会直接导致每股收益下降,从而不利于股价↑留

1.资本成本较普通股低,因为不会发生筹资费用;

(不发生发行费且不存在外在成本)

2.保持原有股东的控制权,不会稀释原有股东的控

制权

1.筹资数额有限,最大可能的数额是企业当期的税后利润和上

年未分配利润之和;

2.留存收益的比例受某些股东的限制,如可能会要求一定比例

的股利支付率,看公司的股利分配政策

股权性筹资债

1.筹资成本低:与股票相比,债息在所得税前支付。

2.利用财务杠杆作用。

3.有利于保障股东对公司的控制权。

4.有利于调整资本结构:可选可转换债券或可提前

赎回债券

1.偿债压力大。

2.不利于现金流量安排。

3.筹资数量有限:国家规定的企业债券年度发行规模;《公司

法》债券累计总额不得超过公司净资产的40%

1.筹资迅速。

2.筹资成本低:银行利率较低,且可以在税前支付,

手续费也较低。

3.借款弹性较大。

4.易于企业保守财务秘密

1.筹资风险大:有固定的利息负担和固定的还本付息日。

2.使用限制多。

3.筹资数量有限

1.节约资金、提高资金的使用效益。

2.迅速获得所需资产,可尽快形成生产能力。

3.增加资金调度的灵活性。融资租赁使企业有可能

按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金

的支付,从而使企业现金流入与流出同步,有利于

现金调度与协调

1.租金高。

2.成本大。

3.资产使用风险大

混合性筹资可

1.有利于降低资本成本。利率通常低于普通债券。

2.由于可转换债券选择权本身具有其吸引力,从而

发行公司可按高于同类普通债券的价格卖出,可以

取得高额筹资。

3.有利于调整资本结构。可转换债券具有债权筹资

和股权筹资的双重属性。

4.债券转股权后,减轻和消除了公司到期还本付息

的压力和债务风险,减少了现金流出量。

5.增加对公司股价上升的信心

1.能否实现转换对公司是一种考验,一旦转换不成或部分转

换,公司将要付出较高代价赎回;

2.如果公司股价长期达不到转换条件,将会对公司的资本结构

造成较大的影响

1.发行认股权证可以为公司筹集额外的资金。无论认股权证是单独发行,还是附带发行,都可以按一定价格出售,

并且不用支付利息、股息,也不必按期偿还,从而为公司筹集一笔额外的资金。

2.认股权证可以促进其他筹资方式的运用。如单独发行的认股权证有利于未来发售股票,依附于债券的认股权证,

可促进债券的发行。