私募基金设立方案讲解

**投资基金设立方案
依据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国证券
《私募投资基金监督管理暂行办法》、《产业投资基金管理暂行办法》等法


1、适用本方案的基金是私募股权基金、风险投资基金，以这两种形式为标准，形成的
是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险
即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基
委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投

2、以基金的法律形式和运作方式，本方案主要针对契约性基金、公司制私募股权基金、

3、本方案主要涉及产业投资基金与股权投资基金。产业投资与股权投资的区别主要是
产权相对是固化的；股权投资是购买者不追求可控制权，产

二、基金参与当事人
、基金份额持有人
是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的
参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额等等


2、基金管理人
其最主要职责就是按照基金合同的约定，负

基金产品的设计、基金份额的销售与注册登记、
在我

1、基金管理人应当具备下列条件：
1.1经基金协会登记与备案的；
1.2与产业基金公司、产业基金托管人在行政上、财务上相互独立；
1.3建立有健全的内部风险控制机制；
1.4最近三年内未曾有过不良管理业绩或受过管理机关、司法机构的重大处罚；
1.5管理机关要求的其它条 件。
1.6产业基金公司自任基金管理人的，须符合相关条款，且董事与高级经理之间不得相

2、基金管理人须履行下列职责：
2.1制定投资方案，经基金公司董事会批准后实施投资，并对所投资企业进行监督和参

2.2定期编制基金财务报告，经基金托管人复核，注册会计师审核后向基金公司董事会

2.3保存基金所有的会计账册、记录20年以上；
2.4及时、足额向基金公司股东支付基金收益，并在基金终止时，参与清算小组对基金

2.5基金公司章程规定的其它职责。
2.6基金管理人须将所管理的基金资产与其自有资产严格分开，并对所管理的不同基金

、基金托管人
《证券投资基金法》规定，基金资产必须由独立于基金管理
从而使基金托管人成为基金的当事人之一。基金托管人的职责主要体

1、基金托管人应当具备下列条件：
1.1经国家发改委和中国人民银行核准可以担任产业基金托管人的商业银行或专业性托

1.2经营作风稳健，经营行为规范，在提出申请前三年保持良好

财务状况，未受过主管

1.3设有专门的基金托管部并具有足够的熟悉托管业务的专职人员；
1.4设有资产评估部门并具有项目监督能力；
1.5具备高效的清算、交割能力。
2、基金托管人须履行下列职责：
1.1安全保管所托管基金的全部资产；
1.2执行基金管理人发出的投资指令，负责基金名下的资金往来；
1.3监督基金管理人的投资运作，发现基金管理人的投资指令违反国家法律法规或基金
不予执行并及时通知基金管理人和向基金公司董事会报告；对已经造成违反国

复核、审查基金管理人计算的基金资产净值；
出具基金业绩报告，陈述基金托管情况；并向基金公司董事会和管理机关报告；
托管协议、基金公司章程规定的其它职责。
基金托管人须将所托管的基金资产与其自有资产严格分开，对不同基金分别设置帐


（private equity，PE)，是指对未上市

(契约制）三种组织结构。
、私募基金设立基本条件，不同基金的设立含或不包括以下方式，具体根据基金协会

投资管理公司应由主要发起人或其下属企业、当地较为知名的企业和未来基金的管
3000万元，以符合国家发改委备案和享受税

发起人须具备3年以上产业投资或相关业务经验，在提出申请前3年内持续保护良

法人作为发起人，除产业基金管理公司和产业基金管理合伙公司外，每个发起人的
2亿元；自然人作为发起人，每个发起人的个人净资产不少于100万元；产
1亿元。
投资基型金公司，“注册资本（出资数额）不低于5亿元，全部为货币形式出资，
1亿元；5年内注册资本按照公司章程（合伙

名称应符合《名称登记管理规定》，允许达到规模的投资企业名称使用“投资基金”

1.6名称中的行业用语可以使用“风险投资基金、创业投资基金、股权投资基金、投资

1.7单个投资者的投资额不低于1000万元（有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条

1.8至少3名高管具备股权投基金管理运作经验或相关业务经验。
1.9基金型企业的经营范围核定为：非证券业务的投资、投资管理、咨询。（基金型企
但不得从事下列业务： （1）、发放贷款；
2）、公开交易证券类投资或金融衍生品交易；（3）、以公开方式募集资金；（4）、对

1.10产业基金须按封闭式设立，即事先确定发行总额和存续期限，在存续期内基金份额
10年，不得长于15年。
1.11投资者承诺资金到位后，须在10个工作日以内经法定的验资机构验资；向工商管

、发起人应当向管理机关提交下列文件和资料
申请报告；
拟投资企业与项目的基本情况；
发起人名单及发起设立产业基金协议；
经

会计师事务所审计的最近三年的财务报告；
律师事务所出具的法律意见书；
招募说明书、基金公司章程、委托管理协议和委托保管协议；
具有管理机关认可的从事相关业务资格的会计师事务所、律师事务所及其他中介机

管理机关要求提供的其它文件。
3、成立私募基金的先期资源
3.1在某个投资领域（如股票、期货、外汇、黄金等）有非常丰富的经验，最好长时间

3.2制定包含有资金的募集、投向、分成、风险控制等内容的说明书。
3.3有一批支持你的富人，他们给你提供你想要的规模的资金。
3.4有一个研究团队，密切跟踪市场的变化，制定计划。
3.5有一套精密严格的系统，使你的计划能够真正执行下去。
3.6由于私募处于灰色地带，应有能力化解一些意想不到的麻烦。 从小做起，量力而行，

四、契约性基金、公司制私募股权基金、有限合伙基金的设立条件

1、契约型基金的操作优势
契约型私募基金以基金合同作为规范投资者、基金管理人、基金托管人之间权利义务
无需工商注册，简化了基金设立及变更过程中繁琐的工商登记手续，具有操作
它是依据信托契约通过发行受益凭证（基金份额）而组建的投资基金，来募集

1.1募集范围广泛
私募基金合格投资者数量上限是200人，契约型基金的募集范围广泛，募集难度也大

1.2专业化管理，低成本运作
契约法律关系无需注册专门的有限合伙企业或投资公司，不必占用独占性不动产、动产
而且契约私募基金通常都采用类似承包的方式支付给经营者和保管者一笔固
如果经营者和保管者的年度管理费用超过了这笔数额，投资者将不再另

1.3决策效率高
在契约框架下，投资者作为受益人，把信托财产委托给管理公司管理后，投资者对财产
信托财产由管理公司全权负责经营和运作。所以，契约型基金的

1.4免于双重征税
由于契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税主体。因此只需在收益分配环节，由

1.5基金份额变动优势
1.5.1投资人依据基金合同的约定申购、赎回。 无需像公司型或有限合伙型私募基金一

1.5.2契约型私募基金份额对外转让应当符合基金的合同的约定，并且受让人符合合格
无需像公司型或有限合伙型私募基金一样履行股东会或合伙人会议及工

双方签订质押合同及转移占有私募基金份额后，私募基金份额质押成立。
退出机制灵活，流动性强
契约型私募基金拥有灵活便捷的组织形式，投资者与管理者之间契约的订立可以满足不
在法律框架内，信托契约可以自由地做出各种约定。契约可以有专门条款约定

2、申请

设立契约性（私募）基金的条件及流程
根据《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则，基金发起人在申请设立基金时应当

2.1拟申请设立基金的必要性和可行性、基金类型、基金规模、存续时间，发行价格、

2.2发起人情况、法人资格与业务资格证明文件，发起人协议 。（人数不限，法人、自

2.3基金发起人的权利和义务；发起人认购基金单位的出资方式、期限以及首次认购和

2.4向合格投资人发起募集契约型基金，签署基金合同。依据《私募投资基金监督管理
第二十条的规定：募集私募证券基金，应当制定并签订基金合同、公司章程或者

领投人必须满足合格投资者的条件：具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资
100万元且符合下列相关标准的单位和个人：（一）净资产不
1000万元的单位；（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于
万元的个人。”
2.7基金契约与托管协议，拟聘任的基金托管人和基金管理人；并与基金托管人签署托

发表基金招募说明书，确认参会者的初步认股意向，并加以统计，发售基金券。一
基金即告成立，否则，基金发起便告失败。
发起人财务报告 ，包括主要发起人经具有从事证券相关业务资格的会计师事务所及
3年的财务报表和审计报告，以及其他发起人实收资本的验资证

2.10法律意见书 ，具有从事证券法律业务资格的律师事务所及其律师对发起人资格、
托管协议、基金管理公司章程、拟委任的基金托管人和管理人的资

（二）公司制私募股权基金的设立



的资金交由资金管理人管理，按国际惯例，管理人收取资金管理费与效益

的注册资本每年在某个特定的时点重新登记一次，进行名义上的增资扩股
如有需要，出资人每年可在某一特定的时点将其出资赎回一次，在其他时间投


（1）将私募基金注册于避税的天堂，如开曼、百慕大等地； （2）

3）借壳，即在基金的设立运作中联合或收购一家可以享受税收优惠的企业，并把它作为


基金公司的最高权力机构是股工大会（股东会），其常设机构为基金公司董事会（如图）。
基金公司董事会须由三名以上有投票权的执行董事，其中须有二分之一以上的执行董事

基金公司股东享有下列权利：（一）出席或委派代表出席股东大会（股东会）；（二）投资者（A）股东 投资者（B）股东 投资者（C）股东 股东大会 基金管理人 A.内部 B.外部 董事会
并获悉基金业务及财务状况的资料；（三）合法转让和扩募时优先申购
（四）取得

基金收益和基金清算后的剩余资产；（五）优先收购基金转让的项目；

基金公司股东须履行下列义务：（一）遵守基金公司章程和相关的法律法规；（二）
（三）承担基金亏损和终止的有限责任；（四）不从事任

基金公司董事会行使下列职权：（一）负责召集股东大会（股东会），并向股东大会
（五）制定基金投资原则
（六）在基金终止时与基金管理人、基金托
（七）基金公司章程

（三）有限合伙制私募股权基金的设立要求与步骤
因此，在设立基金的

整个私募股权投资基金对外行使各种权利，对私募股权投资承担

1：有限合伙制私募股权基金设立条件：
相关规定 提示

XX股权投资基金合伙企业（有限合伙） 标明企业性质
受托管理股权投资基金，从事投融资管理及相关咨

最低1000万元
货币形式，实收资本不低于100万元 必须以货币形式

合伙人人数在2个人以上，50人以下 最少有一个普通

国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的
对于外国投资者尚未放开
不得以任何方式公开募集和发行基金 普通合伙人 投资者B （有限合伙人） 投资者A （有限合伙人） 投资者C （有限合伙人） 合伙人协议 合伙人会议 投资项目 基金管理人
合伙企业经营范围属于前置审批的，需经批准

不少于1亿元，首次认缴额不少2000万
连续两年保持盈利，未受过有关行政主管机关或司

单个投资者投资不低于100万人民币
符合国家产业政策
有3名具备2年以上股权投资或相关业务经验的高级管理人员；其中，至少有1名高级管理人员具备
年以上股权投资和经营管理经验 符合规定的基金管理人和托管人
负责总额不超过
亿元基金备案
、有限合伙制私募股权基金的设立步骤
内容要点 提示 时间
签订
《合伙协议》的主要内容：合伙人的出资额，缴付期限，合伙事务的执行，利润分配与亏损的承担方式，入伙与
有限合伙企业事务由普通合伙人执行，普通合伙人为法人的，应当委派代表
合伙
缴付出资完成的，全体合伙人签署对各合伙人缴付出资的确认书 可以分期缴付
办理
提交：《设立申请书》、《全体合伙人身份证明》、《合伙协议》、《全体合伙人认缴和实缴出资的确认书》
由全体合伙人指定代表或共同委托代理人向工商管理局提出申请 在受理申请之日
20日作出是否

领取
领取《合伙企业营业执照》 营业执照签发之日，为合伙企业的成立日期

私募基金管理人也必须按照法律法规的相关规定，完成管理人的登记和基金的备案工
即向基金业协会申请登记并成为该协会会员，

且在基金募集完毕后，向基金业协会办理

、发起人须具备产业基金发起人各项条件；明确可行的基金管理计划；
、注册资本（出资数额）不低于3000万元，全部为货币形式出资，设立时实收资本（实

、单个投资者的投资额不低于1000万元（有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条

4、有足够的具备项目投资、企业管理和资本运营经验的专业人员，其中高级管理人员
业的董事或厂长、经理，并对该公司、企业的破产负有直接责任；基金型企业，至少3
基金型企业，至少3名高管具备股权

基金型企业的经营范围核定为：非证券业务的投资、投资管理、咨询。（基金型企业
但不得从事下列业务：（1）发放贷款；（2）
（3）以公开方式募集资金；（4）对除被投资企业
1）发放贷款；（2）公开交易证券类投资或金融衍生品交易；（3）
4）对除被投资企业以外的企业提供担保。
6、管理机关规定的其他条件。
20个工作日内，通过网站公告私募基金名单

、基金管理公司构架：
股东会

法务部 交 易 部5人 研 究 部8人 投 资 部4人 投资项目部 财务部3人 信息技术部3人 行政管理部2人 基金运营部 6人 基金运营 市场部13人 机构理财部 6 人 市场部 风险管理部3人 监察稽核部3人 风险控制 总经理 投资决策委员会 风险控制委员会 监事会 中国 证监会 股 东 会 董事会 审计（合规）委员会 资格审查（提名）委员会 薪酬委员会 管理层 总经理 督察长

六、投资运作与监督管理
本方案的运作管理仅针对产业基金。
、产业基金只能投资于未上市企业，其中投资于基金名称所体现的投资领域的比例不
60%，投资过程中的闲散资金只能存于银行或用于购买国债金融债券等

、产业基金对单个企业的投资数额不得超过基金资产总值的20%。产业基金不得投资

、产业基金不得从事下列业务：（一）贷款业务、资金拆借业务；（二）期货交易；

、管理机关随时对产业基金的募集、设立、投资运作以及相关的业务活动和财务会计
稽核，有关机构和人员不得以任何理由阻挠和拒绝提供有关材料或提供虚假、

七、终止与清算
出现下种情况之一时，产业基金须终止并清算：
（一）基金封闭期满未被核准续期；（二）代表50%以上基金份额的股东要求终止基金，
（五）原任基金管理人须退任而无新任基

产业基金终止时，须组织清算小组；在管理机关的监督下，对基金资产进行清算。清算
报管理机关核准。

八、罚 则
、未经核准，擅自募集与设立产业基金的，以及提供虚假材料骗取批准设立产业基金

由管理机关予以取缔和责令退还所募集资金及其利息，并视情节轻重对其处以300万元

、招募说明书有任何虚假成份，或发起人拒绝提供与投资风险有关的任何材料的，由

3、未经批准，擅自设立产业基金管理公司或产业基金管理合伙公司和受托管理产业基
100万元罚款。
4、未经核准，擅自从事产业基金托管业务的，由管理机关责令其停止托管业务，没收
100万元以下罚款。
5、基金托管人未按照规定将其托管的基金资产与基金托管人的资产分开，或者未对其
1
5倍以下的罚款。
、对违反第三章任何一条 规定，侵害股东权利的当事人，由管理机关责令其在10个
200万元以下罚款。
、对违反第六章投资运作限制任何一条规定的基金公司、基金管理人与基金托管人，
10个工作日以内改正；没收违法所得，并处以非法所得2倍以上5倍以

、基金管理人、基金托管人等违反经管理机关核准的有关费用规定，擅自提高收费标
1倍以上5倍以下罚款。
、基金管理人、基金托管人等不履行职责或营私舞弊造成基金损失的，由管理机关责
10天内赔偿损失，并处以损失额2倍以上10倍以下罚款；情节严重的责令停业整顿，

、基金管理人、基金托管人等不履行呈报义务，不提供或拖延提供有关情况和资料，
稽核的，由管理机关责令其纠正。情节严重的，予以警告、

、违反其它相关法律与法规的，按相应法律、法规的有关条款予以处罚。[1]
九、附 则
本办法由成都市万铭企业管理咨询有限责任公司负责解释。


成都市万铭企业管理咨询责任有限公司
年 月 日