2020年从资资格考试《证券投资基金基础知识》测试卷(第67套)
2020年从资资格考试《证券投资基金基础知识》测试
卷
考试须知：
1、考试时间：180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:___________
考号:___________
一、单选题(共70题)
1.以下不属于机构投资者的是( )。
A.基金公司
B.全国社会保障基金
C.证券公司
D.散户
2.关于资产负债表的基本作用，下列说法错误的是( )。
A.资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质
B.资产负债表可以为收益把关
C.资产负债表有利于企业提高债务偿还能力和降低财务风险
D.资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础
3.远期利率和即期利率的区别在于( )。
Ⅰ 即期利率的起点在当前时刻
Ⅱ 即期利率的起点在未来某一时刻
Ⅲ 远期利率的起点在当前时刻
Ⅳ 远期利率的起点在未来某一时刻
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
4.( )是指投资组合持仓与基准不同的部分。
A.主动比重
B.跟踪误差
C.最大回撤
D.下行风险
5.预期损失又称( )。
Ⅰ 条件风险价值度
Ⅱ 条件尾部期望
Ⅲ 尾部损失
Ⅳ 风险价值
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
6.远期价格F是这样决定的：在期初，由于签署远期合约是没有任何货币支付的，因此当前价值?=0，从而此时远期价格( )合约的交割价格。
A.等于
B.高于
C.低于
D.大于或等于
7.下列对于价格—收益率曲线的说法中，错误的是( )。
A.价格收益率曲线表示的是债券价格与到期收益率之间的关系曲线，该曲线是凸向原点
的
B.凸性对投资者不利，故在其他特性相同时，投资者应当选择凸性较小的债券进行投资
C.价格—收益率曲线的曲率就是债券的凸性
D.不含期权的债券都有正的凸性
8.上年末某公司支付每股股息为10元，预计在未来其股息按每年4%的速度增长，必要收益率为8%，该股票面值为200元，则该公司股票的价值与面值之差为( )元。
A.260元
B.-60元
C.60元
D.无法计算
9.可行集的相关函数的横坐标代表( )，纵坐标代表( )。
A.标准差；期望收益率
B.期望收益率；标准差
C.方差；期望收益率
D.标准差；实际收益率
10.下列属于资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设的有( )。
Ⅰ 所有投资者都是风险厌恶者
Ⅱ 投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金
Ⅲ 所有投资者期望相同且投资期限相同
Ⅳ 所有投资都可以无限分割，投资数量任意
Ⅴ无摩擦市场
Ⅵ投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ、Ⅵ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ
11.另类投资中的另类资产不包括( )。
A.房地产
B.大宗商品
C.债券
D.外汇
12.对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会( )加权平均到期时间。
A.增加
B.缩短
C.不变
D.不影响
13.下列关于GIPS特点的说法中，错误的是( )。
A.GIPS条款条约与当地法律法规有冲突，则以GIPS条款条约为准
B.GIPS标准包含两套
C.除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩
D.GIPS依赖于输入数据的真实性与准确性
14.基金业绩评价应遵循如下原则( )。
Ⅰ 客观性原则
Ⅱ 可比性原则
Ⅲ 长期性原则
Ⅳ 真实性原则
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
15.CAPM用( )刻画所有投资者的集体行为，揭示在均衡状态下，证券收益率与风险之间关系的经济本质。
A.均衡价格模型
B.市场均衡模型
C.一般均衡模型
D.局部均衡模型
16.普通股的现金流量权是( )。
A.按公司表现和董事会决议获得分红
B.获得固定股息
C.获得承诺的现金流
D.获得本金和利息
17.以下说法正确的是( )。
Ⅰ 参数法又称方差—协方差法
Ⅱ 历史模拟法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法
Ⅲ 参数法依据历史数据计算风险因子收益率分布的参数值
Ⅳ 风险价值常用计算方法有参数法、历史模拟法与蒙特卡洛法
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
18.远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值( )。
A.大于零
B.小于零
C.等于零
D.不确定
19.在下行风险标准差的计算公式中，期数n代表( )。
A.基金收益率小于目标收益率的期数
B.投资期限
C.基金收益率大于目标收益率的期数
D.基金收益率等于目标收益率的期数
20.假设有两个公司，一个是橙汁生产公司，一个是雨伞制造公司。两个公司的业绩都易受到天气的影响。假设在未来一年天气平均较为晴朗的概率为50％，平均较为阴雨的概率为50％。两个公司在两种状态下的预期收益率如下：
如果投资者将所有的资金都投资于其中某一家公司，那么他的预期收益率和标准差分别为( )。
A.4％：4％
B.5％；5％
C.4％；6％
D.3％；7％
21.对于公司前景预测来说，( )是比较适用的。
A.“自上而下”的层次分析法
B.“自下而上”的层次分析方法
C.定性分析方法
D.财务分析方法
22.不同机构投资者的投资期限会有所差异，下面说法正确的是( )。
A.财产保险公司可以将资金做长期投资
B.一只投资款来源于石油收入的海外财富基金，它的投资期限是较长的
C.在几年内有购房需求的个人投资者可以将所有资金用做长期投资
D.短期内没有大额资金需求但需要安排资金用于养老的中年人不可以做期限长于10年
的投资
23.期货市场最基本的功能是( )。
A.价格发现
B.投机
C.风险管理
D.套现
24.( )是股票市价与销售收入的比率。
A.市销率
B.企业价值倍数
C.市现率
D.市净率
25.( )，麦考利(Macaulay)为评估债券的平均还款期限，引入久期的概念。
A.1925年
B.1938年
C.1953年
D.1979年
26.下列不属于专业投资者的是( )。
A.持牌金融机构及其发行的理财产品
B.养老基金
C.公益基金
D.没有投资经验的投资者
27.名义利率是指包含对( )的利率。
A.通货紧缩补偿
B.通货膨胀补偿
C.通货风险补偿
D.风险补偿
28.相关系数的( )大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。
A.概率
B.标准差
C.绝对值
D.期望收益
29.到期收益率，在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈( )。
A.同方向增减
B.反方向增减
C.先增后减
D.先减后增
30.当企业处于( )时，各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司的利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。
A.初创期
B.成长期
C.成熟期
D.衰退期
31.技术分析方法长期以来一直是投资决策的( )。
A.核心工具
B.辅助工具
C.关键工具
D.主要工具
32.不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的( )。
A.同方向增减
B.反方向增减
C.先增后减
D.先减后增
33.2017年7月发布的《全球另类投资调查》报告指出，2016年全球另类资产管理总规模近6.5万亿美元。其中，( )管理规模最大。
A.对冲基金
B.直接私募股权基金
C.私募股权FOF
D.不动产策略
34.基金的( )代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。
A.相对收益
B.绝对收益
C.持有期间收益
D.风险收益
35.收益率曲线可以分为( )。
Ⅰ 拱形收益率曲线
Ⅱ 上升收益率曲线
Ⅲ 反转收益率曲线
Ⅳ 水平收益率曲线
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
36.基金业绩评价应考虑的因素包括( )。
Ⅰ时间区间
Ⅱ基金管理规模
Ⅲ基金投资者信用
Ⅳ综合考虑风险和收益
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
37.下列说法不正确的是( )。
A.承担风险或承担损失的能力比较强的投资者往往愿意从事高风险、高收益的投资
B.风险承受意愿较弱的投资者有时也会选择高风险的投资
C.如果投资者存在变现的需求，则应当选择流动性差的投资品种
D.注重环境保护的投资者可能不会投资于他们认为有损环境的公司
38.下列有关效用、无差异曲线和最优组合的说法中，正确的是( )。
Ⅰ 为了促使风险厌恶者购买风险资产，市场需要向其提供风险溢价，即额外的期望收益率Ⅱ 对于风险厌恶系数一定的投资者来说，其资产的期望收益率越大，带给投资者的效用越大；资产的风险越大，效用越小
Ⅲ 无差异曲线是在期望收益—标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线
Ⅳ 最优组合是使投资者效用最大化的组合
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
39.利率互换包括基础互换和( )两种形式。
A.金融互换
B.息票互换
C.人民币利率互换
D.净额互换
40.净利润的基本结构是( )。
A.净利润=息税前利润-利息费用
B.净利润=息税前利润-利息费用-税费
C.净利润=税前利润-利息费用
D.净利润=税前利润-利息费用-税费
41.( )的指标体现了公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和。
A.股利贴现模型
B.自由现金流贴现模型
C.股权资本自由贴现模型
D.超额收益贴现模型
42.假设某基金第一年的收益率为30％，第二年的收益率为-30％，则该基金的算术平均收益率和几何收益率分别为( )。
A.0，-4．6％
B.0．0
C.0，30％
D.30％，-4．6％
43.家庭负担越重，则可投资的资源越少，投资者越偏向于( )投资策略。
A.激进的
B.稳健的
C.冒险的
D.高风险的
44.( )运用了复利的思想，即考虑了货币的时间价值。
A.简单收益率
B.几何平均收益率
C.总收益率
D.算术平均收益率
45.( )已成为计算市场风险资本要求的主要指标。
A.β系数
B.标准差
C.跟踪误差
D.风险价值
46.以下说法正确的是( )。
Ⅰ 银行通过销售理财产品获得的理财资金可以独立进行投资管理
Ⅱ 企业年金基金财产在投资过程中需要严格遵循有关法规确定的投资比例限制
Ⅲ 寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常投资于风险较低的资产Ⅳ 私募基金的投资产品面向不超过200人的合格投资者发行
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
47.已知第n期期末终值为FV，年利率为i，求期初投入的现值PV为( )。
A.PV=FV／(1+i)n
B.PV=FV×(1+i)n
C.PV=FV／(1+i)n-1
D.PV=FV×(1+i)n-1
48.( )用来衡量资产所面临的系统性风险。
A.贝塔系数
B.资本配置线
C.资本市场线
D.波动率
49.利润表的基本结构是( )。
A.收入-成本=利润
B.收入-成本-费用=利润
C.收入-成本+费用=利润
D.收入-费用=利润
50.对远期利率说法中，正确的是( )。
Ⅰ 远期利率指的是资金的远期价格
Ⅱ 远期利率是指隐含在给定的远期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平
Ⅲ 远期利率的计息起点在当前时刻
Ⅳ 远期利率具体表示为未来两个日期借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅳ
51.下列不属于技术分析假定的是( )。
A.历史会重演
B.市场行为涵盖一切信息
C.股价具有趋势性运动规律
D.股票的价格一直不变
52.远期利率是指隐含在给定的( )中的从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
A.远期利率
B.即期利率
C.短期利率
D.到期收益率
53.公司可以通过发行( )来筹集外部资本，支持公司运营。
Ⅰ 权益证券
Ⅱ 有价证券
Ⅲ 资产证券
Ⅳ 债权证券
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅳ
54.远期合约和互换合约通常在( )交易，采用( )形式进行。
A.场外；标准
B.场外；非标准
C.交易所；标准
D.交易所：非标准
55.清算机构依据清算价进行清算，清算价即每个营业日的收盘前( )或( )内成交的所有交易的价格平均数。
A.30秒钟：60秒钟
B.1分钟；2分钟
C.1个小时：2个小时
D.1天；2天
56.普通股股东分配多少股利取决于( )。
Ⅰ 公司的经营成果
Ⅱ 公司的财务报表
Ⅲ 再投资需求
Ⅳ 管理者对支付股利的看法
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
57.下列关于远期合约的缺点的叙述中，正确的是( )。
Ⅰ 远期合约市场的效率偏低
Ⅱ 远期合约的流动性比较差
Ⅲ 远期合约的违约风险会比较高
Ⅳ 远期合约的收益较低
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
58.麦考利久期(duration)，指的是债券本息所有现金流的加权( )到期时间。
A.最高
B.最低
C.平均
D.全部
59.可行集代表市场上可投资产所形成的所有组合，所有可能的组合都位于可行集的
( )。
A.内部
B.边界
C.内部或边界
D.外部
60.詹森指数是在( )模型基础上发展出的一个风险调整差异指标。
A.MM
B.均值—方差
C.CAPM
D.APT
61.下列有关投资者需求中流动性要求的说法，正确的是( )。
Ⅰ 流动性是指投资者在短期内以合理价格将资产变现的容易程度
Ⅱ 流动性和收益之间往往呈现正向关系
Ⅲ 为非预期变现需求做出预防性安排，有必要在投资组合中配置一定比例的流动性强的资产
Ⅳ 流动性和税收政策直接影响投资者的风险承受能力
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
62.在估算年化波动率时，可假定每年的交易日为( )。
A.交易所经营天数
B.交易所关闭天数
C.A股市场交易日每年的平均天数
D.A股市场交易日的最高天数
63.某金融产品，下一年度如果经济上行年化收益率为8％，经济平稳年化收益率为5％，经济下行年化收益率为3％。其中，经济上行的概率是10％，经济平稳的概率是50％，经济下
行的概率是40％。那么下一年度该金融产品的期望收益率为( )。
A.21．2％
B.10．5％
C.6．2％
D.4．5％
64.下列关于资产收益相关性的说法中，错误的是( )。
A.投资组合的预期收益及标准差还取决于各资产的投资比例
B.给定一个特定的投资比例，则得到一个特定的投资组合，它具有特定的预期收益率和
标准差
C.如果让投资比例在一个范围内连续变化，则得到的投资组合点在标准差—预期收益率
平面中构成一条连续曲线
D.标准差—预期收益率平面中构成的曲线，该曲线两端的部分代表不存在卖空的情形
65.A投资组合收益为25%，业绩比较收益为10%，跟踪误差为5%，则信息比率为( )。
A.2.5
B.3
C.3.5
D.2
66.效用函数的常见形式为( )。(A为某投资者的风险厌恶系数，U为效用值)。
A.U=E(r)-1／2Aσ2
B.U=E(r)-1／2Aσ
C.U=E(r)-Aσ
D.U=E(r)+1／2Aσ2
67.下列关于私募基金的表述中，不正确的是( )。
A.私募基金公司的投资产品面向不超过100人的合格投资者发行
B.私募基金所受法律约束比公募基金少
C.投资渠道、投资策略多样化
D.私募基金公司是一类特殊的机构投资者
68.被称作单边合约的是( )。
A.信用违约互换合约
B.期货合约
C.远期合约
D.互换合约
69.下列说法正确的是( )。
Ⅰ 信息比率越大，表示在同一跟踪误差水平上基金能得到更大的差额收益
Ⅱ 当詹森a=0，则说明基金组合的收益率与处于相同风险水平的被动组合的收益率不存在显著差异
Ⅲ 当詹森a0，则说明基金表现要优于市场指数表现
Ⅳ 詹森a是衡量基金组合收益中超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
70.下列关于资本资产定价模型的主要思想叙述中，不正确的是( )。
A.资本资产定价模型认为只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，其非系
统性风险将得不到收益补偿
B.投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的非系统性风险；承担额外的系统性风险
将不会给投资者带来收益
C.CAPM的一个假设即所有的投资者都进行充分分散化的投资，因此没有投资者会“关心”
非系统性风险
D.β系数表示资产对市场收益变动的敏感度
单选题答案：
1：D2：C3：B4：A5：A6：A7：B 8：C9：A10：A11：C12：B13：A14：A 15：C16：A17：C18：C19：A20：C21：A 22：B23：C24：A25：B26：D27：B28：C 29：B30：B31：B32：A33：D34：A35：B 36：D37：C38：A39：B40：B41：B42：A 43：B44：B45：D46：C47：A48：A49：B 50：D51：D52：B53：D54：B55：A56：D 57：B58：C59：C60：C61：A62：C63：D 64：D65：B66：A67：A68：A69：D70：B
单选题相关解析：
1：在我国，机构投资者主要包括商业银行、保险公司、保险资产管理公司、公募基金公司、证券公司、证券公司下属资产管理子公司、私募基金公司、全国社会保障基金、企业年金基金、财务公司、QFII(合格境外机构投资者)等。
知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；
2：资产负债表通常有以下四方面的基本作用：
(1)资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质。
(2)资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。
(3)资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况，负债项则说明企业的资金来源和财务状况，有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力，是否存在财务困难以及违约风险等。
(4)资产负债表可以为收益把关。
考点
资产负债表
3：远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。
知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；
4：主动比重是指投资组合持仓与基准不同的部分。
知识点：理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性；
5：预期损失(ES)，是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。预期损失也被称为条件风险价值度(conditional
VaR)或条件尾部期望(conditional
tail
expectation)或尾部损失(tail
loss)。
知识点：理解预期损失(ES)的概念、应用和局限性；
6：远期价格F是这样决定的：在期初，由于签署远期合约是没有任何货币支付的，因此当前价值?=0，从而此时远期价格等于合约的交割价格，即F0=F。
知识点：远期合约的定价；
7：凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。
知识点：理解债券凸性的概念和应用；
8：根据不变增长模型股利贴现公式，，其中v表示内在价值，D0表示股息，k表示必要收益率，g1表示股息增长率，该股票投资价值与面值之差为：260-200=60元。
考点
股利贴现模型(DDM)
9：如图可知，可行集的横坐标为标准差，纵坐标为期望收益率。
知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；
10：资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设包括：
(1)所有的投资者都是风险厌恶者，都以马科维茨均值一方差分析框架来分析证券，追求效用最大化，购买有效前沿与无差异曲线的切点的最优组合。
(2)投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金。
(3)所有投资者的期望相同。
(4)所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整。
(5)所有的投资都可以无限分割，投资数量随意。
(6)无摩擦市场。主要指没有税和交易费用。
(7)投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格，每个投资者
11：另类资产包括自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。
12：对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会缩短加权平均到期时间，因此付息时间的提前或者付息金额的增加都会使债券的久期缩短。
知识点：掌握债券久期(麦考利久期和修正久期)的概念、计算方法和应用：
13：GIPS非强制，属于自愿参与性质，并代表业绩报告的最低标准。如其中条款条约与当
地法律法规有冲突，则以当地法律为准，并需将该情况进行充分披露。
14：基金业绩评价应遵循如下原则：
(1)客观性原则，(2)可比性原则，(3)长期性原则。
知识点：掌握投资业绩评价的目的、原则和应该考虑的因素：
15：CAPM用一般均衡模型刻画所有投资者的集体行为，揭示在均衡状态下，证券收益与风险之间的关系的经济本质。
知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；
16：普通股的现金流量权是按公司表现和董事会决议获得分红；B项，优先股的现金流量权是获得固定股息；C项，债券是获得承诺的现金流。D项，息票债券和定期存款是获得现金和利息。故本题选A选项。
考点
各类资本的比较
17：蒙特卡洛模拟法虽然计算量较大，但这种方法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法。
知识点：理解风险价值VaR的概念、应用和局限性；
18：远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值为零。
考点
远期合约概述
19：n表示基金收益率小于目标收益率的期数。
知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性：
20：预期收益率=10%×50%+(-2%)×50%=4%，标准差=[(10%-4%)2×50%+(-2%-
4%)2×50%]1/2=6%
知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及β系数的含义；
21：对于公司前景预测来说，“自上而下”的层次分析法(三步估价法，宏观一行业一个股)是比较适用的。
知识点：理解股票基本面分析和技术分析的区别
22：A项说法错误，财产保险公司可能预计在几年内经常需要大笔资金用于保险理赔的偿付，并且理赔数量具有很强的随机性，它只能将资金进行短期投资，以保证流动性。
C项说法错误，某些个人投资者在一两年内有购房、购车等开支，这使得投资者的投资款