黄金,石油,美元之间的关系归整

黄金、石油、美元三者之间的关系

黄金、黑金（黑金即石油）与美金（美金即美元）这“三金”在世界经济的发展过程中也一直是人们关注的焦点，而这“三金”之间又有内在的联系。了解这“三金”之间关系有助于我们对国际政治经济形势的分析、判断和把握，更有利于我们三者趋势的把握。

一、美元石油黄金概况

（一）美元

美元是美利坚合众国的官方货币。目前流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票。1792年美国铸币法案通过后出现。它同时也作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行主管部门是国会，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。（二）石油

石油又称原油，是从地下深处开采的棕黑色可燃粘稠液体。是古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成的混合物，主要被用来作为燃油和汽油，燃料油和汽油组成目前世界上最重要的一次能源之一。石油也是许多化学工业产品如溶液、化肥、杀虫剂和塑料等的原料。原油的分布从总体上来看，波斯湾和墨西哥湾两大油区和北非油区集中了51.3%的世界石油储量；主要的产油国有阿联酋、沙特阿拉伯、科威特、伊拉克、

伊朗、俄罗斯、为瑞内拉等国。

（三）黄金

黄金（Gold）即金，是一种软的，金黄色的，抗腐蚀的贵金属。金是金属中最稀有、最珍贵的金属之一。黄金稀有性使黄金十分珍贵，而黄金的稳定性使黄金便于保存，所以黄金不仅成为人类的物质财富，而且成为人类储藏财富的重要手段，故黄金得到了人类的格外青睐。黄金也是近代工业文明的物质基础。十六世纪新航线的开辟发现，对欧洲经济生活产生了巨大的影响，其中美洲、非洲的黄金及白银流入欧洲，使欧洲资本主义的原始积累增加。当代黄金所扮演的角色虽已有所改变，但是各国仍然储备了约3.1万吨的黄金财富，以备不测之需；还有2万多吨黄金是私人拥有的投资财富。所以有人认为现在人类数千年生产的约14万吨黄金中有4成左右作为金融资产，存在于金融领域，6成左右是一般性商品，主要的功能是用于消费。

二、美元与石油呈负相关关系

今天90%的运输能量是依靠石油获得的。石油运输方便、能量密度高，因此是最重要的运输驱动能源。此外它是许多工业化学产品的原料，因此它是目前世界上最重要的商品之一。在许多军事冲突（包括第二次世界大战和海湾战争）中占据石油来源是一个重要因素。

石油以其无可代替的战略价值赢得了“黑金的美誉”，谁拥有了石油谁就能在国际经济激烈竞争当中拥有更多胜算的筹码，上世纪六七十年代，美国政府宣布美元与黄金脱钩后，美国政府以支持沙特王室的封建统治，不推翻沙特王室为代价，让沙特的石油以美元支付，美国政府又通过其强大的军事实力，把全球近70%的石油资源及主要石

油运输通道置于其掌控之下，从而控制了全球石油的供应，而国际大宗物资包括石油的结算是通过美元来实现的，因此可以说拥有美元铸币权和美元定价权的美国实际上掌握了石油的价格，而世界上大部分的石油也因此也成了美元的一种载体。当美元贬值，单位石油承载的美元就比原来的量要多了，石油价格自然会上涨。反之亦然。

总的来说，美元与石油价格是异向的变动关系，即美元贬值就会引起油价上涨，美元升值引起油价下跌。

三、美元与黄金呈负相关关系

金是金属中最稀有、最珍贵的金属之一。黄金的稀有性使黄金十分珍贵，而黄金的稳定性便于保存，所以黄金不仅成为人类的物资财富，而且成为人类储藏财富的手段，故黄金得到了人类的格外青睐。

黄金的主要用途和功能有，用作国际储备，保值功能，避险功能，用作珠宝装饰，工业技术上的应用。目前黄金仍是可以被国际接受的继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际结算货币。大经济学家凯恩斯揭示了货币黄金的秘密，他指出：“黄金在我们的制度中具有重要的作用。它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，还没有任何其他的东西可以取代它。”现在黄金可视为一种准货币。黄金具有价值稳定、流动性高的优点，是对付通货膨胀的有效手段。

美元与黄金呈负相关关系这主要有三个原因：

首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。

第二，美国GDP仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。

第三，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。由于黄金市场价格是以美元标价的，美元升值会促使黄金价格下跌，而美元贬值又会推动黄金价格上涨。美元强弱在黄金价格方面会产生非常重大的影响。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元／盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。

从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币例如欧元的投资者就会发现他们使用欧元购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反的，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了他们的消费，需求减少导致金价下跌。

从黄金生产来看，多数黄金矿山都在美国以外，美元的升值或贬值对于黄金生产商的利益产生了一定影响。因为金矿的生产成本以本国货币计算，而金价以美元计算，所以当美元贬值时，相当于美国以外的生产商的生产成本提高了，而出口换回的本国货

币减少使利润减少，打击了生产商的积极性，例如南非的金矿在2003年就是由于本币对美元升值（相当于美元贬值）幅度大于黄金价格的上涨幅度，导致黄金矿山非但没有盈利反而陷入亏损的艰难局面，这样最终导致黄金产量下降，供给减少必然抬升金价。

另外，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌，反之，美元贬值则导致美元价格上升。例如：20世纪80-90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美国连续11次调低联邦基金利率导致美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。2007年爆发的次贷危机更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录的高点。

值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性质的是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。如2005年便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，最主要的原因是欧州出现的政治和经济动荡：一体化进程由于法国公投的失败而面临崩溃的危机，欧洲经济一直徘徊不前，英国经济发展出现停滞

和倒退，原本应该通过降息来刺激经济的欧央行受到美元升息拉大美元与欧元的利率差的羁绊而左右为难，只能勉强维持现行利息水平，英国央行为了刺激经济而调低利率，欧元和英镑因此而受到市场抛售，投资者短期内只能重新回到美元和黄金市场寻求避险推动了美元和黄金的同步走高。

四、黄金与石油的正相关关系

自西方工业革命后，黑金（石油）一直充当现代工业社会运行血液的重要战略物资，它在国际政治、经济、金融领域占有举足轻重的作用，“石油美元”的出现足以说明石油在当今世界经济中的重要性。

黄金和石油作为非可再生资源，其作用的地位在当今乃至未来都相当重要，放眼当今世界，凡是产油国地区发生局部的动荡影响石油产量的，世界经济都会不同程度的受到影响。而加大黄金的储备被各国当作是保护本国经济安全，应对通货膨胀的重要手段，因此石油和黄金被世界各国当作本国的战略物资进行战略储备。而作为国际商品市场上交易活跃的黄金和石油，它们的价格变动都会牵动世界的经济，它们之间的关系值得我们去深究。

石油和黄金在国际市场上都是都是以美元作为结算货币，美元走势的涨跌会对石油和黄金价格的升降有影响。油价的波动会对世界经济尤其是经济总量和原油消费世界第一的美国的经济发展带来直接的影响，美国的经济走势又直接影响元的升跌，从而引起用美元结算的黄金和石油等重要物资的价格涨跌。据国际货币基金组织估算，油价每上涨5美元，将削减全球经济增长率约0.3个百分点，美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。当油价连续飙升时，国际货币基金组织也随即调低未来经济增长的

预期。油价已经成为全球经济的“晴雨表”，高油价也意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温，继而推升黄金价格。因此黄金与石油之间存在着正相关的关系，也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。石油价格的上升预示着黄金价格也要上升，石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌的。

从中长期来看，黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。在过去三十多年里，黄金与石油按美金计价的价格波动相对平稳，黄金平均价格约为300美元盎司，石油的平均价格为20美元／桶左右。黄金与黑金的兑换关系平均为１盎司黄金兑换约16桶石油。在上个世纪70年代初期，１盎司黄金兑换约10桶原油，在布雷顿森林体系解体后，黄金与石油曾达到在了１盎司黄金兑换30桶以上的石油，随后，在整个70年代中期到80年代中期，尽管中间黄金与石油的价格都出现过大幅的上涨，但二者关系仍保持在10-20倍之间。80年代中期以后，石油价格骤跌，一度又达到１盎司黄金兑换约30桶原油的水平。按2005年的石油平均价格56美元／桶和国际黄金价格均价445美元／盎司计算，这个比例大平均约维持在１盎司黄金兑换约8桶石油的水平。就2006年1月的数据来说，这一数字稍有提高。从目前石油与黄金的兑换比例来看，黄金价格依然有上升空间。

五、结论

美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，国际主要的大宗商品交易比如原油，黄金等都是以美元计价的，美元在国际经济市场中占有非常重要的地位；石油在工业生产中是一种重要的燃料动力资源，它的许多优点是其他燃料所无法比拟的，现代化的工业离不开石油，就像人体离不开血液一样，因此石油

也被誉为“工业的血液”；黄金是贵金属，在历史上一度被作为国际货币而广泛使用，特别是在布雷顿森林体系时期黄金在国际货币体系中扮演着重要的角色，虽然布雷顿森林体系已经终结，现在黄金更多的是作为商品的角色在国际市场中交易，但由于其本身所具有的货币特征，黄金在整个商品市场中占有非常独特的地位。黄金目前依然是世界主要的国际储备，黄金储备一向被各国央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。

美元石油黄金三者之间的关系对世界的经济发展的影响重大。黄金与石油之间存在着正相关的关系，也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。石油价格的上升预示着黄金价格也要上升，石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。黄金、石油、美元这三者的关系里，黄金价格主要是用美元来计价，石油也同样是，美元的波动会影响到黄金和石油的价格波动，通常情况下，美元与黄金和石油的价格波动成反比关系。总的来讲，三者之间既有紧密又相互有所制衡，在彼此波动之中隐藏着相对的稳定，在表面稳定之中又存在着绝对的变动。

六、从“三金”关系看黄金价格走向

从以上分析我们可以看出，黄金、黑金（石油）与美金（美元）这“三金”之间有内在的联系，从目前的情况来看：黄金价格依然有上涨的空间，这是因为：首先，由于资源的稀缺性，黄金非可再生资源，供给的增加呈下降态势，而需求却不断攀升，价格必然不断上升；第二，由于石油与黄金价格的同向变动关系，世界经济对石油的耗费量日益扩大，石油价格的上涨带动黄金价格同方向变动；另外，从历史上黄金与

石油的兑换关系来看，目前每盎司黄金兑换石油桶数较低（如上图三），黄金价格应该有上升空间。最后，由于美国贸易赤字的扩大，从长期来看，美元走软不可避免，从而扩大对黄金的需求，促使黄金价格上涨。

布雷顿森林体系的瓦解导致国际黄金价格大幅度波动

从历史上看，上个世纪70年代以前，国际黄金价格基本比较稳定，波动不大。国际黄金的大幅波动是上个世纪70年代以后才发生的事情。例如：1900年美国实行金本位，当时一盎司20.67美元，金本位制保持到大萧条时期，1934年罗斯福将金价提高至一盎司35美元。1944年建立的布雷顿森林体系实际是一种“可兑换黄金的美元本位”，由于这种货币体系能给战后经济重建带来一定积极影响，金价保持在35美元，一直持续到1970年。上个世纪70年代，随着布雷顿森林体系的瓦解，尼克松政府宣布将不再允许美元可兑换黄金，1973年，金价彻底和美元脱钩并开始自由浮动。从此以后黄金价格的波动最大程度的体现了黄金货币属性和商品属性的均衡影响。

国际黄金储备量的变化及其对黄金价格的影响

由于黄金有国际储备功能，因此黄金被当作具有长期储备价值的资产被广泛应用于公共以及私人资产的储备中。其中黄金的官方储备占有相当大的比例，例如：目前全球已经开采出来的黄金约15万吨，各国央行的储备金就约有4万吨，个人储备的有3万多吨。因此，国际上黄金官方储备量的变化将会直接影响国际黄金价格的变动。事实上从上个世纪70年代以来国际黄金价格的变动情况来看，也能看出官方储备对黄金

价格的影响。

上个世纪70年代，浮动汇率制度开始登上历史舞台，黄金的货币性职能受到削弱，作为储备资产的功能得到加强，各国官方黄金储备量增加，直接导致了上世纪70年代之后，国际黄金价格大幅度上涨。

上个世纪八九十年代，各中央银行开始重新看待黄金在外汇储备中的作用。中央银行日渐独立以及日益市场化，使其更加强调储备资产组合的收益。在这种背景下，没有任何利息收入的黄金(除了参与借贷市场能够得到一点收益外)地位有所下降。部分中央银行决定减少黄金储备，结果1999年比80年的黄金储备量减少了10%，正是由于主要国家抛售黄金，导致当时黄金价格处于低迷状态。

近年来，由于主要西方国家对黄金抛售量达成售金协议CBGA1规定CBGA成员每年售金量不超过400吨，同时，对投放市场的黄金总量设定了上限，同时还有一些国家特别是亚洲国家在调整它们的外汇储备——增加黄金在外汇储备中的比例。例如俄罗斯、阿根廷以及南非2005年就决定将提高黄金储备，对亚洲央行来说更有理由多持黄金，因为亚洲国家的黄金储备只占外汇储备的很小一部分，而他们却拥有2.6万亿的美元外汇储备，有能力买入黄金从而对冲美元贬值的风险。应该说，对亚洲央行来说，增加黄金储备只是时间的问题。

特别说明：本文由汇通点金工作人员整理发布，非原创。本文较好的阐述了黄金，石油，美元之间的关系，对读者应有一定的指导意义。(转载)

黄金、美元和原油和之间联动关系是什么

一、黄金与美元的负相关关系 长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性: 首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。 其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。 值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。 二、黄金与石油的正相关关系 黄金与石油之间存在着正相关的关系，也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。石油价格的上升预示着黄金价格也要上升，石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。 油价波动将直接影响世界经济尤其是美国经济的发展，因为美国经济总量和原油消费量均列世界第一，美国经济走势直接影响美国资产质量的变化从而引起美元升跌，从而引起黄金价格的涨跌。据国际货币基金组织估算，油价每上涨5美元，将削减全球经济增长率约0.3个百分点，美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。当油价连续飙升时，国际货币基金组织也随即调低未来经济增长的预期。油价已经成为全球经济的“晴雨表”，高油价也意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温，继而推升黄金价格。 在黄金、石油、美元这三者的关系里，黄金价格主要是用美元来计价，石油也同样是。上世纪70年代初，二战后搭建的世界货币体系——布雷顿森林体系崩溃之后，黄金价格与石油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例，出现了价格大幅飙升的走势。三者之间既有紧密联系又相互有所制衡，在彼此波动之中隐藏着相对的稳定，在表面稳定之中又存在着绝对的变动。从中长期来看，黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。 在过去三十多年里，黄金与石油按美元计价的价格波动相对平稳，黄金平均价格约为300美元/盎司，石油的平均价格为20美元／桶左右。黄金与石油的兑换关系平均为1盎司黄金兑换约16桶石油。这一比例在上世纪80年代中后期达到顶

黄金价格与原油价格关系的实证分析

表1相关系数LnGold Lnoil LnGold 1.0000000.887281Lnoil 0.887281 1.000000 一、引言与文献综述 众所周知，黄金和原油都是宏观经济的重要指标，二者同属于大宗商品，在人类社会发展的过程中都扮演着重要的角色。黄金是公认的硬通货，而原油自工业革命以来，成为现代社会的血液。通过观察这么多年的经济数据（图1）可以看出，黄金价格与原油价格同向运动的走势比较明显，不过同样可以看出，在一段时间内，黄金价格与原油价格也存在着背道而驰的局面。 黄金价格与原油价格之间到底存在怎样的关系，目前国内很多学者都做了研究。杨叶（2007）通过观察黄金价格和原油价格联动的历史过程，分析了它们同向联动以及波动方向背离的原因，但作者并没有进行实证分析，只是通过观察历史数据得出的结论。另外，张莹、胥莉、陈宏民（2007）采用计量经济学方法对黄金价格和原油价格的关系做 了实证分析，但作者采用的数据周期太短，数据太少，容易受到偶然因素的影响。本文采用1971年1月～2010年4月的月度数据，样本量共有472个，运用协整检验、格兰杰因果检验以及误差修正模型对黄金价格与原油价格之间的长期关系进行了实证分析。 二、黄金价格与原油价格的实证分析（一）数据的选取与处理 本文中，黄金的价格采用了伦敦黄金定盘价从1971年1月到2010年4月的价格数据，共472个，用Goldprice 来表示。同时，原油价格则采用了WTI 原油期货从1971年1月到2010年4月每月第一个交易日的价格数据，共472个，用Oilprice 来表示。另外，为了消除数据可能存在的异方差，对两组数据进行对数化处理，最终的处理结果用LnGlod 和LnOil 来表示。 （二）相关性检验 运用Eviews 软件计算，得出LnGold 与LnOil 的相关系数高达0.887281（如表1所示），这说明黄金价格与原油价格之间存在着比较高的相关性。 （三）单位根检验 由于采用时间序列数据，为避免模型出现“伪回归”的问题，需要对LnGold 和LnOil 时间序列进行单位根检 黄金价格与原油价格关系的实证分析 文/王颖 【摘 要】纵观黄金价格与原油价格的历史走势，发现二者同向运动的趋势很明显，但有些时候也会出现 背道而驰的局面。本文收集了1971年1月~2010年4月的黄金价格和原油价格的月度数据，运用Eviews 软件对这两组时间序列进行协整检验和格兰杰检验，最后建立了误差修正模型来考察二者之间的长期动态关系，得出了黄金价格和原油价格存在正向联动的关系，并且存在着从原油价格上涨到黄金价格上涨的单向因果关系，这种关系是长期稳定的。 【关键词】黄金；石油；单位根检验；协整检验；格兰杰因果检验；误差修正模型【作者简介】 王颖，同济大学经济与管理学院硕士研究生，研究方向：金融学。 经济论坛Economic Forum Nov.2010Gen.483No.11 2010年11月总第483期第11期 ·24 ·

2007-2008当代世界经济与政治期末复习大纲(含答案)

对外经济贸易大学远程学院 2007-2008学年第二学期 当代世界经济与政治期末复习大纲 （答案供参考） 一、单项选择： 1、提出超越遏制战略的美国总统是（D ） A，里根B，卡特C，尼克松D，老布什 2、经济全球化的载体是（D ） A，贸易自由化B，外汇自由化C，世界贸易组织D，跨国公司3、中日两国正式建交是在（ C ） A，1971年B，1949年C，1972年D，1978年 4、克林顿担任美国总统后提出的全球战略是（ C ） A，遏制战略B，超越遏制战略 C，参与和扩展战略D，和平战略 5、西方大国中第一个与中国建立大使级外交关系的是（B ） A，英国B，法国C，加拿大D，日本 6、恢复中华人民共和国在联合国的合法席位是在（ D ） A，1972年B，1949年C，1978年D，1971年7、联合国安理会现有理事国为（D ） A，16个B，10个C，5个D，15个 8、美国最早提出遏制战略、有“遏制理论之父”之称的是（B ） A，基辛格B，乔治·凯南C，布热津斯基D，杜勒斯9、世界贸易组织的前身是（D） A，国际贸易组织B，国际复兴开发银行 C，国际货币基金组织D，关贸总协定 10、第一次明确提出要实现“政治大国”目标的日本首相是（A ） A，中曾根康弘B，田中角荣C，小渊惠三D，细川护熙11、两极格局终止、苏联解体是在（C ） A，1989年B，1990年C，1991年D，1992年 12、中美正式建交时的美国政府是（C ） A，尼克松政府B，福特政府C，卡特政府D，老布什政府13、欧盟的前身是（A ） A，欧洲经济共同体B，欧洲原子能共同体

C，欧洲共同体D，欧洲煤钢共同体 14、第一次不结盟国家首脑会议召开的地点是在（D ） A，新德里B，开罗C，万隆D，贝尔格莱德 15、田中角荣内阁对日本外交政策作了重大调整，提出了（B） A，“全方位外交”方针B，“多边自主”方针 C，“西方一员”方针D，“等距离”方针 16、最终结束越南战争的美国总统是（ A ） A，尼克松B，约翰逊C，卡特D，肯尼迪 17、国际旧秩序的最主要特征是（ C ） Ａ，第三世界国家的贫困Ｂ，发达国家占主导地位 Ｃ，强权政治和霸权主义Ｄ，穷国越来越穷，富国越来越富 18、标志冷战正式开始是（ C ） A，丘吉尔的铁幕演说B，凯南的八千字电报 C，杜鲁门主义的提出D，朝鲜战争的爆发 19、“新东方政策”首创者是（ A ） Ａ，勃兰特Ｂ，施密特Ｃ，科尔Ｄ，施罗德 20、中国外交政策的宗旨和目标是（B ） Ａ，加强南南合作Ｂ，维护世界和平、促进共同发展 Ｃ，推动南北对话Ｄ，加强与第三世界国家的合作 21、宣告建立欧洲联盟的条约是（ C ） Ａ，布鲁塞尔条约Ｂ，罗马条约 Ｃ，马斯特里赫特条约Ｄ，阿姆斯特丹条约 22、美国首次把人权作为外交政策核心的是（ C ） Ａ，克林顿政府Ｂ，肯尼迪政府 Ｃ，卡特政府Ｄ，艾森豪威尔政府 23、日本经济出现高速增长、跃居资本主义世界第二经济大国是（ D ） A，1974—1 985 B, 1986-1990 C, 1952-1955 D, 1956-1973 24、1974年2月，毛泽东主席在会见赞比亚总统卡翁达时提出了（ C ） A，“中间地带”理论 B，“帝国主义和一切反动派都是纸老虎”的论断 C，“三个世界”划分的战略思想 D，无产阶级专政下继续革命的理论 25、为维护自己的国防独立，1966年退出北约军事一体化组织的国家是（ C ） A，法国B，德国C，英国D，比利时

黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系

黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点,而这三者之间又有内在的联系,同时这三者也是世界经济“晴雨表”中最重要的一环。对于三者之间的关系,多数投资者也有了一定的认识,但不少人只是简单地知道一些表象,并不十分清楚地了解其中的缘由。笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油三者之间关系的由来,以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。 1、黄金与美元的负相关关系长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受 到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性。首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致美元价格上升。例如:20世纪80—90年代以来,美国经济迅猛发展,大量海外资金流入美国,这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金,投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。而进入2001年后,全球经济陷入衰退,美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌,投资者为了规避通货膨胀和货币贬值,开始重新回到黄金市场,使黄金的走势出现了关键性的转折点。2002年以来,美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾,但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题,尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字,但这种方法似乎并不奏效,美元对海外投资者的吸引力越来越小,大量资金外流到欧洲和其它市场。2007年爆发的次贷危机更是将美国金融危机推向了高潮,美元加速贬值,黄金投资的规模也出现创纪录的高点。值得注意的是,我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的,从短期情况来看,也不排除例外情况。如2005年便出现了美元与黄金同步上涨的局面,之所以会出现这种情况,最主要的原因是欧洲出现的政治和经济动荡:一体化进程由

石油 美元 黄金三种互动关系之比较

石油美元黄金三种互动关系之比较 一、黄金与美元的负相关关系 长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性: 首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。 其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。例如：20世纪80—90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。2007到09年爆发的次贷危机已经国际化的金融海啸更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录的高点。 值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。 二、黄金与石油的正相关关系 黄金与石油之间存在着正相关的关系，也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。石油价格的上升预示着黄金价格也要上升，石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。 油价波动将直接影响世界经济尤其是美国经济的发展，因为美国经济总量和原油消费量均列世界第一，美国经济走势直接影响美国资产质量的变化从而引起美元升跌，从而引起黄金价格的涨跌。据国际货币基金组织估算，油价每上涨5美元，将削减全球经济增长率约0.3个百分点，美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。当油价连续飙升时，国际货币基金组织也随即调低未来经济增长的预期。油价已经成为全球经济的“晴雨表”，高油价也意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温，继而推升黄金价格。 在黄金、石油、美元这三者的关系里，黄金价格主要是用美元来计价，石油也同样是。上世纪70年代初，二战后搭建的世界货币体系——布雷顿森林体系崩溃之后，黄金价格与石油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例，出现了价格大幅飙升的走势。三者之间既有紧密联系又相互有所制衡，在彼此波动之中隐藏着相对的稳定，在表面稳定之中又存在着绝对的变动。从中长期来看，黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。 在过去三十多年里，黄金与石油按美元计价的价格波动相对平稳，黄金平均价格约为300美元/盎司，石油的平均价格为20美元／桶左右。黄金与石油的兑换关系平均为1盎司黄金

当代世界经济与政治课后习题答案

第一章当代世界政治 1、战后世界政治格局是怎样演变的？ （1）战后初期的雅尔塔体制：第二次世界大战后期，美、苏、英3大国首脑在为了各自的利益，就结束战争，处理战争遗留问题及维护战后和平问题，通过德黑兰会议、雅尔塔会议、波茨坦会议等一系列会议所确定的战后世界秩序和政治格局的基本蓝图，时称“雅尔塔体制”，它奠定了战后两极格局的基础。 （2）两大阵营的形成和对峙：20世纪50年代初，面对以美国为首的帝国主义阵营的威胁，苏联采取了一系列措施来反对美国的攻势，逐步形成了以苏联为首的社会主义阵营。两大阵营的对峙表现在政治、经济、军事、意识形态等多个方面。 （3）两极格局的演变：20世纪50年代中期至80年代中期，世界政治在两极格局的大框架下，两大阵营内部开始出现动荡、分化和改组。 （4）两极格局的终结：1991年12月25日，戈尔巴乔夫被迫辞去总统职务。26日，苏联最高苏维埃宣布苏联停止存在。苏联解体标志着美苏对峙格局中的一极不复存在，两极格局终结。苏联解体、东欧剧变，标志着两极格局的终结，世界进入新旧格局转换时期。 2、当今世界政治格局的主要特点是什么？ 第二次世界大战以后，国际关系最大的变化是两大阵营对峙局面的形成，世界分为两极世界。两极世界是以美国为首的帝国主义阵营和以苏联为首的社会主义阵营对峙所形成的世界格局。其特点主要是：（1）在两极世界里，美、苏及其盟国互相对抗和争夺，阵线比较分明和稳定。虽然每一方的内部也有分歧和矛盾，但最终仍要服从于美、苏战略利益的大局。（2）在两极世界中，美、苏两个超级大国作为对立双方的盟主，在国际事务中起主导作用。（3）美、苏“冷战”是斗争的主要方式，由此而表现为政治上的对抗、军事上的对峙、意识形态上的对立和经济上的割据。 3、当今世界政治的基本特点是什么？ (1)维护和平,促进发展是不可阻挡的历史潮流 (2)世界多极化趋势在曲折中发展 (3)大国关系进行深刻调整 (4)以联合国为主的全球性,区域性组织的作用不断加强 (5)经济因素增强,经济与政治互动,对世界政治的影响日益增大. 4、当今世界政治面临哪些主要问题？ （1）霸权主义和强权政治依然存在（新干涉主义盛行、冷战思维依然存在、对外战略更具进攻性） （2）局部冲突与热点问题此起彼伏 （3）传统安全威胁和非传统安全威胁相互交织 （4）影响和平与发展的不确定因素在增加 5、怎样理解当前世界政治格局多极化趋势？ 多极化是世界格局发展的必然趋势 一：世界走向多极化的客观必然性 世界多极化趋势,是世界经济,政治高度发展和力量对比此消彼长的必然产物. 第一,趋于缓和的国际形势,为多极化趋势创造了有利的国际环境. 第二,世界多极化趋势是世界经济全球化与多元化的必然结果 第三,国际关系的主体化和民主化,是世界格局多极化发展的重要动力. 第四,各国主体意识的增强,促进了多极化力量的大联合. 二：多极化趋势的发展有利于世界的和平,稳定与繁荣

为什么美元上涨石油下跌

为什么美元上涨石油下跌? 影响石油价格的因素很多，其中供给、需求和美元这三个因素是最主要的，石油价格的涨跌都和这三个因素有关。投资者分析石油价格时一般都会考虑供给和需求对石油价格的影响，而往往容易忽略美元这个因素。其实美元和石油价格有着非常密切的关系，美元指数对石油价格的影响也是非常巨大的。 一般来说，投资者都会注意到美元如果上涨，石油价格则会下跌，美元和石油价格之间往往存在着负相关的关系。投资者就会有疑问了，为什么美元上涨石油价格就会下跌呢? 美国是全球原油第一消费大国，所以美国经济状况直接影响着全球原油市场。当美国经济快速上升时，全球原油需求也将快速增长，从而推高国际油价。反过来，石油价格过高，却将会给美国经济带去一些负面影响，因为作为基础性能源的石油价格过高将提高企业成本

和物价，甚至使美国面临着较大的通胀压力，从而也抑制了美国原油需求。 美元与原油价格负相关波动。美国经济长期依赖原油和美元两大支柱。美国依靠美元的铸币权和美元在国际结算市场上的垄断地位，掌握了美元定价权。同时，美国又利用超强的军事力量，将全球近70%的原油资源及主要原油运输通道置于其直接影响和控制之下，从而控制了全球原油供应，掌握了原油的价格。 长期来说，当美元贬值时，原油价格上涨;而美元趋强时，原油价格则呈下降趋势。尽管近期美国经济一改前几年增长乏力的状况，但双赤字仍很严重，美元反弹程度有限。这种状况如果长期持续，则容易动摇世界各国对美元的信心，因此美国借助另一个硬通货，原油来支撑弱势美元，以保证美国经济的持续发展。总的来说，美元与原油价格是异向的变动关系，即美元贬值就会引起油价上涨，美元升值则引起油价下跌。

Gregor-Macdonald：黄金、石油和美元的未来(之黄金篇)--时寒冰(1)

Gregor Macdonald：黄金、石油和美元的未来（之黄金篇） ?经济 ?央行 ?市场 ?编辑推荐 2012年10月18日16:48 文/ xiaopi 相关文章：低利率时代的市场 石油市场乱象 LME库存疑云续：“锡金侠”将现？ 金融圣经第X章：商品！商品！ 谁在操控铝价四：Rusal反戈背后的盘算 谁在操控铝价三：融资交易何时了？ 谁在操控铝价二：投行改变了行业经营模式 谁在操控铝价一：LME库存规则缺陷 石油与铜的库存黑箱 铜价：金融需求VS 实体需求 Gregor Macdonald：自2008年金融危机以来，对于股市空头来说，最大的挫折来自于再通胀政策消灭了去杠杆化带来的下行风险。是的，2009年将标普500指数从深渊带出的最初一波温和反弹或许并不让人意外，毕竟触底的市场总能够形成某种形式的反弹。但这一反弹趋势在整个2010年延续，随后是2011年，直到如今的2012年，这对于空头是痛苦而恼人的。 事实上，正是市场在2008年以来的走势导致对冲基金的持续低迷表现。近期的数据显示，直到9月中旬，高达90%的对冲基金表现不如标普500指数。 情绪指数显示，对于全球经济的担忧早在2005年就成为了对冲基金的主流看法。当然，比此更早的是第一波再通涨政策浪潮，在2000年互联网泡沫破灭后出现的政策动向的作用仅仅是造成了房地产泡沫。而2007-08的债务泡沫破裂一定程度上是空头的胜利，但在2009年噩梦重临。随着救助性的货币政策再度推高金融资产价格，即使连欧债危机都不足以拉低全球股市。 美联储今年一直在小心翼翼的向第三轮大规模再通胀计划（QE3 ）靠拢，对于美联储，一个比较聪明的策略就是让其他国家先采取行动。欧洲在接近12个月的时间里试遍了各种干预工具，而美联储不仅一直按兵不动，而且还看着其他的政策解决方案逐一浮出水面（比如名义GDP目标），这也加大了实施救助的压力。自去年8月以来的每个月，美联储一直在重申一旦经济数据未能改善将采取行动。 这让许多观察者莫名，考虑到经济数据，尤其是就业数据，事实上从未改善。当然，也有许多怀疑者相信美联储不会在大选前采取行动。

世界石油生产布局、消费及贸易分析

世界石油生产布局、消费及贸易分析 摘要：目前世界石油格局似乎呈现出“五分天下”的局面。正如世界石油格局的发展演变，当今正处于“中心与外围对峙的时代”，世界“石油核心地带”的政治形势越来越严峻，相比同时国际市场对石油的需求在不断的增加。一方面，由于石油资源所具有储量有限性和不可再生性的特点，同时随着各国对石油资源的消耗不断增长，造成了石油资源的相对稀缺性。另一方面，在全球已探明的石油资源中，超过一半的石油储量集中分布在中东海湾地区，而世界最主要的石油消费国却分布在离中东地区较远的北美、欧洲和亚太地区，石油资源在全球范围内分布不均衡，各个石油进口国为了获得石油资源充分的供应，纷纷从本国利益出发，通过国际贸易和其它的政治经济手段在全球范围内对石油资源展开了激烈的争夺。西方各发达国家之间，新兴国家之间，发达国家与新兴国家之间以及产油国与消费国之间对世界石油能源的占领和争夺在不断的加剧。从消费情况看，世界石油的主要消费地是北美、西欧、远东和亚洲等地区的国家，石油资源主要生产地和主要消费地的严重不平衡、不一致。 关键词：石油、生产、消费、国际贸易 一、世界石油生产格局 （一）美国、欧佩克仍然是世界石油格局中的主角 美国是世界上最大的石油消费国和最大的进口国，也是重要的石油生产国。根据《BP世界能源统计2011》的数据，2010年底，美国探明石油储量为37亿吨，约占世界总储量的2.2%。石油消费量为8.5亿吨，占世界消费总量的21%。早在1995年，美国的石油进口量已经超过其总需求量的50%。2005年，美国石油对外依存度为67.2%，石油进口量为6.35亿吨。根据美国能源部情报局预计，未来10年，美国的石油消耗量将增加1/3，石油产量将下降12%。2010—2020年间，美国所需石油依赖从国外进口的比率将达到70%，此后还会进一步增加。 2010年欧佩克组织成员石油总储量为1068十亿桶，约占世界石油储量的77.2%。由于美国对石油强大的需求并且美国拥有雄厚的石油资源储备及其生产能力，使得美国对石油市场和世界石油格局的影响是目前任何一个其他国家都无法企及的。美国的影响同样体现在石油的定价机制上，把石油以美元计价，不仅巩固了美国在世界经济中的霸权地位，而且几乎控制了世界财富的流向。国际能源署预计，到2030年OPEC占全球石油供给的份额将从目前的40%增至48%。（二）俄罗斯、里海、非洲等非欧佩克国家和地区激烈竞逐 俄罗斯—中亚—里海地区在世界石油市场的崛起。俄罗斯是欧佩克成员之外石油储量最丰富和生产、出口能力最强的国家。俄罗斯是仅次于沙特阿拉伯的世界第二大原油生产国，2010年产原油5.05亿吨左右，原油也是俄罗斯的重要能源和出口物资，年出口量约2亿吨左右。在俄罗斯国民经济中原油工业居重要地位，是重要的支柱产业部门。 根据世界能源署统计，里海的石油储量约在 1100亿桶到2400亿桶之间，约

原油价格与黄金的关系

原油价格与黄金的关系 影响股票、外汇、原油和黄金价格的因素都非常多，但在一般情况下，它们之间还存在着此消彼长的联动关系。 一、股票与原油价格 如果股市下跌，一般认为是经济形势不好的征兆，经济形势不好就意味着原油需求量下降。买入原油的人少了，供大于求，油价自然就会下跌。反之，如果股市上涨，油价也会上升。在这种情况下，股价与油价呈现正相关的关系。 二、股市与大宗商品期货 股市常常受投机因素影响，这就造成了另外一种情况，就是股市下跌时，投资人会把资金抽出来投入大宗商品期货市场，比如原油市场、黄金市场等，这种情况下，油价和金价反而会上涨。 三、美元汇率与油价、金价 货币是商品价值的衡量，商品的价值提高，则货币相对贬值，商品的价值减少，则货币相对升值。美元作为一种全球性货币，它的汇率在一定程度上反映了全球商品贸易的价值。目前全球大宗商品交易主要以美元定价为主，世界各国外汇储备中美元占65%左右水平，美元汇率走势对商品交易市场、期货市场及各国经济利益再分配格局等，均具有重要影响。受美元汇率波动影响比较大的有黄金、原油等大宗商品。 1、美元汇率与黄金价格

黄金是一种货币储备，黄金的在市场上的主要职能是储备货币和避险工具。美元强弱是影响金价高低的重要因素，主要有三个原因： 首先，美元是世界公认的硬通货，美元和黄金都是国际储备资产，美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。 其次，美国GDP约占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响;而黄金价格显然与世界经济好坏成反向关系。 第三，世界黄金市场一般都以美元标价，美元贬值一方面势必导致金价上涨，另一方面，以美元计价的黄金对于其他货币的持有者来说就显得便宜了，这将会刺激对于黄金的需求。所以，美元走势与金价应是反方向变动的关系。 2、美元汇率与原油价格 原油与美元的关系同黄金与美元汇率的关系有所不同。黄金价格受美元汇率的影响，原油的价格和美元价格更体现出一种互动的关系。 原油价格上涨，世界经济都会受到影响，包括美国这个世界最大的原油消费国。原油价格上涨所带来的通涨压力会给美元带来贬值压力，而美元贬值所带来的直接后果，就是以美元计价的原油价格也随之上调。 当然，反过来，油价下降，对经济是个好的信号，人们对美国经济有信心又会推高美元汇率，导致油价进一步下调。高油价往往和弱势美元同时出现。所以，美元走势与原油价应是反方向变动的关系。

新编阿拉伯语第三册第十四课-阿拉伯的石油和政治

第十四课阿拉伯的石油和政治 对话一： 你去听报告吗？ （中国学生绍基和他的同学穆娜在他去国际会议厅听阿拉伯石油讲座的路上相见，作报告的是石油输出国组织的一个顾问，绍基主动上前向穆娜问好。） 绍基：你好穆娜，你现在要去哪里？你去听讲座吗？ 穆娜：讲座？什么讲座？我现在要去图书馆。 绍：你不知道吗？现在在国际会议厅有一场关于阿拉伯石油及其在实现中东和平中的战略作用的讲座。 穆：真的吗，但是很可惜，现在我没有时间。 绍：我的朋友这可是一个良机，如果你不去那可是一笔损失。 穆：哪怕很难得。我和巴斯马已经和图书馆的员工们约好今天去他们那里帮他们进行图书分类。 绍：不能往后推到别的日子吗？ 穆：不好办。 绍：图书分类并不是一件急事，你们可以在任何别的日子干这件事，但如果你错过了这次讲座，你会后悔的，因为报告人是欧佩克组织的一名顾问，明天就走了。穆：我很感谢你，但是我确实去不了。 绍：真的不能和图书馆员工们改约吗？ 穆：我们之前已经推迟两次了，第三次再食言就不好了。 绍：你说得对，但是你不去真的太可惜了。 穆：我也是，希望我有另一个机会吧。 绍：但愿吧。再见。 对话二： 石油是我们当今时代的经济命脉 （吉哈德是一家石油公司新聘的工程师。晚饭后他和他父亲和姐姐坐在客厅交谈，夫亲开始和吉哈德的谈话。） 父亲：儿子你觉得工作怎么样？ 吉哈德：赞美真主，我和我的同事共事很愉快，他们都很友好团结合作。 父：这很好，但我发现近几日你回家很晚，公司里有很多工作吗？ 吉：是的，除此之外我是公司的新人，缺乏工作经验及了解，为了做好我的工作我必须认真对待付出加倍的努力。 父：儿子你对工作的热情令我欣慰，热情和努力常常是人成功的保障。 吉：谢谢您对我的赞扬，我将继续努力好不辜负您对我的希望，直至未来在我的工作领域出人头地。 父：但愿如此。祝你成功。 阿里娅：我预计你和你的公司有个辉煌灿烂的未来，我对此非常确信。 吉：怎么做到的？有任何征兆预示这一点吗？ 阿：众所周知石油是我们这个时代的经济命脉，在工业发展和商贸活动繁荣中发挥着不可替代的作用。我预计它随着工业的发展和贸易往来的繁荣发挥更大的作用。 父：确实石油是当今工业中最重要的要素，因为大多数工业化国家的经济依赖于它。石油在当今这一时代的重要性是无可争辩的。

国际原油价格与股指及美元指数的相关关系

国际原油价格与股指 及美元指数的相关关系 摘要：伴随着世界经济的微弱复苏，特别是新兴经济体的强劲增长，世界石油供需全面回升。尽管经济复苏缓慢，石油库存仍维持高位，但美国宽松的货币政策导致美元指数走低，国际油价在震荡中上行。世界经济将继续保持增长，原油价格重心将继续上移，但鉴于全球经济仍步履蹒跚，欧元区状况仍存不确定性，而以中国为代表的发展中经济体的收缩流动性等政策性风险也对国际商品市场有反向作用，因此油价的上行幅度或将受限。文章重点分析了国际原油价格与股指及美元指数的相关关系。 关键词：原油期货价格分析预测 1 油价与道琼斯指数显著正相关 投资者在看到经济出现拐点信号而进入股市的同时，也因石油需求会随经济大势反弹而加码原油市场，这使上述两个市场出现了同向谐振。从下图可以看出，由于油市炒家的关注点转移至宏观经济面，二者走势基本一致，表明多数时间投资者更加关注全球经济的恢复情况，而道指则明显成为了油市炒家的风向标。 2 WTI与布伦特价油价出现长期倒挂

WTI原油比布伦特原油轻，硫含量比布伦特原油低，品质好于布伦特原油，因此通常WTI原油价格平均比布伦特原油价格高1～2美元。但从2010年4月份开始，WTI与布伦特的价差出现逆转，最大逆差接近6美元，6、7月份又恢复到基本正常状态，进入8月后，WTI/布伦特价差长期处于逆转状态。全年259个交易日，布伦特价油价高于WTI油价的交易日达149个，占57.5%（图3）。导致WTI与布伦特价油价出现倒挂主要原因有：一是美国国内油品库存长期处于高位，特别是NYMEX交割地库欣地区库存高企。WTI原油存储在美国库欣地区，该地区原油被隔绝在美国中部地区不能外运，只有美国中西部地区的炼油厂才用得上存储在该地区的原油，由于特殊的地理位置，在2013年通往墨西哥湾的石油管道开通之前，这些原油还运输不到美国沿海地区；二是从9月份开始，北海原油供应因维修相对紧张；三是美元指数波动较大导致WTI受金融因素影响较强；四是亚太地区特别是中国的石油需求增长强劲,该地区采购的中东原油基本上是与布伦特原油挂钩的。 图3 2010年WTI原油与布伦特原油价差 3 油价与美元指数呈负相关关系 由于国际原油以美元定价，因此在多数情况下油价与美元指数应呈负相关。美元与油价走势的大方向基本反映了这种关系（图7）。但是，在2月初到4月下旬，美元与油价的走势有所趋同，美元指数升值了7.3%，欧元对美元汇率下降了11.1%，油价也同时上升了20%。主要原因是欧债危机导致欧元大幅走弱，美元相应走强，而不是美元实质上的走强。10月份以后，世界经济复苏前景趋向乐观，同时美国量化宽松的货币政策旨在推动美国经济，油价在基本面的支撑下一路上扬，弱化了美元指数对其的影响。

美元对国际原油价格影响

美元指数对国际原油价格影响的研究 文章摘要：石油是一种重要的战略资源，被称为经济乃至整个社会的“黑色黄金”、“经济血液”。石油的流动改变着世界政治经济的格局，只要没有一种新的燃料能取代石油，国际间石油的争夺就不会停止。石油危机对国民经济的打击是非常可怕的，1973 年第一次石油危机使美国经济“缩水”1／3，通货膨胀率从 3.4%上升到12.2%，失业率从 4.9%上升到8.5%；20 世纪80 年代初的第二次石油危机则使美、英的GDP 负增长率分别为0.2%和 2.4%。在我国，由于前几次石油危机爆发时经济对外开放程度还不高，因而影响不大。但随着我国经济与世界市场联系的日益紧密，我国对石油的敏感度越来越高，而国际原油是以美元标价而且大多也以美元结算，美元汇率的变动对国际石油价格必然产生直接的影响。美元贬值，牵引油价上升；美元升值，导致油价下跌。本文首先定性分析美元贬值导致石油价格上涨的传导机制然后利用模型对相关数据进行实证分析。 引言 当美元成为国际原油价格的惟一结算货币时, 国际原油市场油价的波动就与美元币值变化密不可分.2007 年, 美元对14 种世界主要货币出现贬值, 其中对欧元贬值约10 . 5% , 对日元贬值约6% , 国际原油价格也出现一波快速上涨过程. 国际原油价格的涨落除了反映国际石油供求关系之外, 还有投机、美元汇率等因素的影响, 其中美元汇率变化对国际原油价格产生的影响与石油美元的形成有一定的关系. 美元持续贬值带来美元的大量抛售, 为了规避风险, 国际投机商将美元兑换成保值率高的金融产品, 石油期货合约就是其选择的品种之一. 石油期货又对石油现货产生影响, 由此推高国际原油价格.美元作为国际原油价格的计价货币，美元对原油价格的影响远远高于其他货币，如欧元、日元等。货币汇率的变化原则也会影响原油价格走势。理论上，当美元贬值时，以美元计价

原油价格的历史变化及对世界经济的影响

原油价格的历史变化及对世界经济的影响摘要：石油是现代工业的血液，当今世界最主要的能源之一，对国民经济发展意义 重大。历史表明世界原油价格的每一次大幅度波动，都给世界经济带来巨大影响，以美国为代表的主要发达国家自第二次世界大战以来所经历的几乎所有的经济衰退都与国际原油价 格的大幅上涨有关。这种关联性使研究原油价格变化和影响十分必要。 关键词:原油价格波动世界经济 1历史变化 1.1灯油时代 1782年，法国人发明了煤油灯，标志着灯油时代的开始。从美国早期的灯油时代的石油发展历史可以看出这个阶段的石油价格主要决定因素是石油的生产成本和运输成本，生产成本取决于生产技术水平和资源分布情况，而运输成本取决于铁路运输成本和铁路运输的垄断情况。 1.2动力时代 20世纪20年代世界进入汽车时代，原油用于提炼动力燃油。人类的生活、生产方式开始逐渐依赖石油动力，高强度开采石油在该时期是普遍现象。动力时代的原油价格的决定因素主要是垄断，包括石油工业的上游业务勘探、开发、运输、原油贸易以及中游加工、提炼以及下游的销售业务，这是由世界经济发展程度的巨大差异和动荡的政治格局所决定的。 一方面资源国民主和独立的进程尚未完成，资源国国家主权相关利益无法实现；另一方面，由于世界原油的消费市场集中在发达的欧美国家，石油垄断企业通过对石油的垄断和资本、技术优势，将油价控制在最低价水平，保障了发达国家的能源安全。 1.3OPEC控制时期 随着中东国家民主和独立进程的完成，中东石油资源国加强了对石油的控制。OPEC成立于1960年，通过对产量的控制，使石油资源国的收入稳定。从而打破了西方的石油公司对石油资源的控制。OPEC控制时期石油资源的所有权成为油价的决定因素。

“石油美元”的发展现状及趋势研究

“石油美元”的发展现状及趋势研究 石油资源分布的不均衡及其在一国经济中的基础性地位决定了国际石油贸易的规模呈现不断上升的趋势。由于美元是国际贸易石油的标价货币，石油出口国的大部分石油收入是美元，因此这部分收入也被称之为石油美元。石油美元有广义和狭义两个范畴。广义上的石油美元是石油和相关技术所得的全部外汇收入；狭义上的石油美元是石油输出国获得的石油收入，扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金，它是石油出口国国际收支经常账户上的盈余资金。本文所讨论的石油美元是狭义上的石油美元。 一、石油美元的规模、国家分布及其影响 （一）石油美元规模的发展 石油美元的形成和规模扩张是与国际石油价格的上涨紧密联系在一起的。每一次国际石油价格上涨都会带来石油美元规模的迅猛上升。 石油美元规模的主要扩张可以分为以下三个阶段： 第一阶段，1973-1974年的第一次石油危机期间，油价从3.3美元提高到了11.58美元，产油国的石油收入也相应从1973年的350亿美元猛增到了1974年的1123亿美元，其经常账户的盈余资金则从66亿美元上升到683亿美元。石油美元得到了大规模的发展，使得国际金融界为之震动。 第二阶段，1979-1980年的第二次石油危机期间，油价从1979年6月的每桶18美元，提高到1980年6月的每桶32美元。随之，1980年石油输出国出口总收入达到了2976亿美元的高峰，经常账户盈余也达到1143亿美元。 在1973-1982年的十年中，石油输出国积累了4320亿美元的盈余资金。 第三阶段，2002-2008年，石油价格从2002年25美元/桶上涨到2008年的105美元/桶，导致了石油出口国贸易盈余的急剧增加。据估计，2002-2008年间主要石油出口国石油美元盈余累计达到了23000亿美元以上。同时，“石油美元”已成为加剧全球国际收支失衡的重要因素之一。 图1 全球经常账户失衡的情况 数据来源：国际货币基金组织、Wikipedia（截止到2008年底） （二）石油美元的国家分布

汇率与大宗商品、黄金和石油价格的关系研究

汇率与大宗商品、黄金和石油价格的关系研究 汇率与大宗商品、黄金和石油价格的关系研究 罗贤东 内容提要：本文从理论上分析了人民币汇率与国内大宗商品、黄金和石油价格的相互关系。再通过分别检验彼此相关系数，验证汇率对大宗商品、黄金和石油价格影响的方向以及程度的大小。通过计算，美元兑人民币名义汇率与大宗商品价格正相关，与黄金价格负相关，与原油交易价格正相关。因此，我国应该利用人民币升值，购买以外币计价的大宗商品；关注人民币升值引起的游资流入以及对国内商品及资产价格的影响，加强对境外流入资金的监管；采取有效措施保证石油等能源安全，让人民币汇率政策为国家的经济发展服务。 自布雷顿森林体系瓦解以后，美元与黄金脱钩，美元的波动性逐渐增强。同时，美元作为世界主要货币，仍然在国际贸易和国际收支结算中起着非常重要的作用。美元汇率对于以美元为结算货币的大宗期货的价格会产生直接影响，造成国际大宗商品市场波动。2005年7月，我国第二次汇改，从盯住美元的浮动汇率制度变成盯住一篮子货币的有管理的浮动汇率制度。此后，人民币单边上升，从1美元兑换约8.3元人民币到最近约6.6元人民币。而且随着我国经济实力的不断增强，人民币在国际贸易市场、国际资本市场中扮演着越来越重要的角色。因此，人民币汇率变动对国际期货市场产生的影响受到广泛的关注。本文希望通过分析人民币汇率和大宗商品，特别是黄金和石油价格的关系，来更好地认识汇率对于大宗商品价格的影响。 一、汇率对大宗商品价格的影响 (一)汇率对大宗商品价格影响的一般性分析。 大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、农产品等。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。在国际市场，大宗商品主要以美元计价。从短期来看，如果美元贬值，其他大宗商品进口国为了购买一定数量的商品所需支付的本币减少，反映在本国市场上就是大宗商品价格降低。同时，价格降低会使本国市场对大宗商品的需求增加，从而在一定程度上又会推高本国的大宗商品价格。但从长期来看，大宗商品的国际价格还是取决于国际市场对该大宗商品的供需平衡。如果美元贬值造成国际上大部分国家的货币相对于美元升值，那么这些国家的国内需求都会随美元贬值而上升，从而造成国际市场的整体需求增加，如果供给数量不变，则会造成该商品以美元计价的价格上升，从而部分抵消由于美元贬值带来的收益。相反，如果大部分国家都盯住美元，即保持与美元汇率的相对稳定，那么美元贬值会导致本国货币贬值，从而导致国内大宗商品价格上升，使需求减少，从而使国际市场整体需求降低，可能又会使反过来影响国际市场以美元结算大宗商品的价格，从而使该价格降低，从而抵消美元贬值带来的影响。反之亦然。 但是，汇率的形成是一个复杂的机制，各国的汇率政策有其各自的独立性。即使是盯住美元的国家，其货币贬值的幅度也可能与美元贬值的幅度不同。比如从2001年到2007年，美元相对于加拿大元贬值37%，相对于日元贬值15%，相对于欧元贬值65%，相对于英镑贬值41%。所以，最终美元的贬值会给大宗商品价格带来何种影响还需要根据该种商品属性的不同、该种商品主要购买国家的不同具体分析。 (二)汇率对黄金价格的影响。 黄金具有商品属性、货币属性和金融属性。当国际政治、经济形势相对稳定的时期，黄金更多地体现其商品属性，根据供求关系来决定其价格。而当国际政治、经济形势不够稳定的时期，黄金主要起到保值的作

黄金和石油的价格关系及原因分析

在人类社会中，无论是过去还是现在，黄金和石油都扮演着极其重要的角色：黄金是公认的硬通货,而石油自工业革命以来,成为现代社会的血液。黄金和石油在价格波动上有相似之处。长期以来，虽然金价与油价的涨跌幅度不尽相同，但二者却有着千丝万缕的联系。当国际油价大涨时，金价往往也随之上涨；而国际油价低迷时，金价亦常常走低。 黄金和石油价格正向联动的历史过程 从历史角度来看，黄金价格和石油价格的关系可以大致分为以下几个阶段：1.布雷顿森林体系崩溃以前的稳定期；2. 20世纪70年代初期至中期的上涨期；3. 20世纪70年代中期至80年代的上涨期；4. 20世纪80年代开始的20多年的低迷期；5. 21世纪初的上涨期。 黄金价格与石油价格有着密切的联系，它们二者虽然没有严格的数学比例关系，但是大致涨跌趋势趋同。不过也有6次较明显的背离。 5个阶段的分析具体如下： 1. 20世纪70年代以前的稳定期 二战以后到上世纪70年代，油价和金价之间的比率几乎保持不变，基本上维持在1∶6的稳定关系，即黄金与石油的兑换关系大约为1盎司黄金兑换6桶石油。那时，官方规定的黄金兑换价格为每盎司35美元，石油为每桶5美元～7美元。黄金的价格不是由供需所决定，而是一个固定价格，价格缺乏波动，由官方负责维持。同时，石油价格也一直处于较低的水平，十分稳定，被称为廉价石油时代。 2. 20世纪70年代初期直至70年代中期的上涨阶段。 影响油价和金价的主要因素是布雷顿森林体系的崩溃，第一轮美元贬值以及第一次世界石油危机（1973年~1974年）金价和油价的这种稳定关系消失在上世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃之后，不过二者变化的先后顺序略有不同。从上世纪50年代后期到70年代中期，油价的美元标价几乎很少变化，首先变动的是金价。原先布雷顿森林体系下的黄金价格是每盎司35美元，1971年美元对黄金两次贬值（即第一轮美元贬值开始）；1973美元再次贬值10%，金价上升到每盎司42.22美元。1973年布雷顿森林体系瓦解，黄金价格迅速上升到每盎司90.85美元。其后金价又陆续上涨，此阶段累计上升了250%，即每盎司120美元，原来1∶6的关系不复存在。 在黄金上涨了数年后，石油价格亦开始上涨。在上世纪70年代中期的第四次阿以战争后，1973年和1974年石油输出国组织两次决定提高基准油价，最后高达每桶11.65美元, 石油价格飙升了300%，即上升了4倍，基本形成了第一次世界石油危机，结束了廉价石油时代。由于这场阿拉伯人意志一致的价格运动，客观地讲，石油价格上涨的势头基本赶上了先前金价上涨的势头。 3. 20世纪70年代中期到80年代的上涨阶段。