投资期末复习题目与答案三

第六章证券投资组合理论复习题目与答案

一）单项选择题

1．下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？（）

A．他们只关心收益率B．他们接受公平游戏的投资

C．他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资

D．他们愿意接受高风险和低收益E．Ａ和B

2．在均值—标准差坐标系中，无差别曲线的斜率是（）

A．负B．0 C．正D．向东北E．不能确定

3．艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此（）A．对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率

B．对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险

C．对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率

D．对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险

E．不能确定

4．投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为0.15、方差为0.04的风险资产，70%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益和标准差分别为（）A．0.114，0.12 B．0.087，0.06

C．0.295，0.12 D．0.087，0.12

E．以上各项均不正确

5．市场风险可以解释为（）

A．系统风险，可分散化的风险

B．系统风险，不可分散化的风险

C．个别风险，不可分散化的风险

D．个别风险，可分散化的风险

E．以上各项均不正确

6．β是用以测度（）

A．公司特殊的风险B．可分散化的风险

C．市场风险 D．个别风险

E．以上各项均不正确

7．可分散化的风险是指（）

A．公司特殊的风险B．βC．系统风险

D．市场风险E．以上各项均不正确

8．有风险资产组合的方差是（）

A．组合中各个证券方差的加权和

B．组合中各个证券方差的和

C．组合中各个证券方差和协方差的加权和

D．组合中各个证券协方差的加权和

E．以上各项均不正确

9．当其他条件相同，分散化投资在哪种情况下最有效?（）

A．组成证券的收益不相关 B．组成证券的收益正相关

C．组成证券的收益很高D．组成证券的收益负相关

E．B和C

10．假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那麽最小方差资产组合的标准差为（）

A．大于零B．等于零C．等于两种证券标准差的和

D．等于1 E．以上各项均不正确

11．一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本市场线上最优风险资产组合的右边，那麽（）

A．以无风险利率贷出部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合

B．以无风险利率借入部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合

C．只投资风险资产D．不可能有这样的资产组合

E．以上各项均不正确

12．按照马克维茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上?（）

资产组合期望收益率(%) 标准差(%)

W 9 21

X 5 7

Y 15 36

Z 12 15

A．只有资产组合W不会落在有效边界上

B．只有资产组合X不会落在有效边界上

C．只有资产组合Y不会落在有效边界上

D．只有资产组合Z不会落在有效边界上

E．无法判断

13．最优资产组合（）

A．是无差异曲线和资本市场线的切点

B．是投资机会中收益方差比最高的那点

C．是投资机会与资本市场线的切点

D．是无差异曲线上收益方差比最高的那点

E．以上各项均不正确

14．对一个两只股票的资产组合，它们之间的相关系数是多少为最好?（）

A．+1.00 B．+0.50 C．0 D．–1.00

E．以上各项均不正确

15．证券X期望收益率为12%、标准差为20%；证券Y期望收益率为15%、标准差为27%。如果两只证券的相关系数为0.7，它们的协方差是多少?（）

A．0.038 B．0.070 C．0.018 D．0.013 E．0.054

（二）多项选择题

1．假设表示两种证券的相关系数ρ。那么，正确的结论是：（）

A．ρ的取值为正表明两种证券的收益有同向变动倾向

B．ρ的取值总是介于-1和1之间

C．ρ的值为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向

D．ρ=1表明两种证券间存在完全的同向的联动关系

E．ρ的值为零表明两种证券之间没有联动倾向

2．马柯威茨模型的理论假设是：（）

A．投资者以期望收益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率方差来衡量收益率的不确定性

B．不允许卖空

C．投资者是不知足的和风险厌恶的

D．允许卖空

E．所有投资者都具有相同的有效边界

3．在均值方差模型中，如果不允许卖空，由两种风险证券构建的证券组合的可行域（）

A．可能是均值标准差平面上一个无限区域

B．可能是均值标准差平面上一条折线段

C．可能是均值标准差平面上一条直线段

D．可能是均值标准差平面上一条光滑的曲线段

E．是均值标准差平面上一个三角形区域

4．对一个追求收益而又厌恶风险的投资者来说，（）

A．他的偏好无差异曲线可能是一条水平直线

B．他的偏好无差异曲线可能是一条垂直线

C．他的偏好无差异曲线可能是一条向右上方倾斜的曲线

D．偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映该投资者与其他投资者的偏好差异

E．他的偏好无差异曲线之间互不相交

5．对一个追求收益而又喜好风险的投资者来说，下列描述正确的是（）

A．他的偏好无差异曲线可能是一条水平直线

B．他的偏好无差异曲线可能是一条垂直线

C．他的偏好无差异曲线可能是一条向右上方倾斜的曲线

D．他的偏好无差异曲线之间互不相交

6．下列对无差异曲线的特点的描述正确的是（）

A．每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇。

B．无差异曲线越低，其上的投资组合带来的满意度就越高。

C．同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。

D．不同无差异曲线给上的组合给投资者带来的满意程度不同。

7．在无风险资产与风险资产的组合线中，有效边界上的切点组合具有（）特征。

A．它是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合

B．有效边界上的任意证券组合均可视为无风险证券与切点组合的再组合

C．切点证券组合完全由市场所决定，与投资者的偏好无关

D．任何时候，切点证券组合就等于市场组合

8．下面关于市场组合的陈述，正确的是（）。

A．市场组合是由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合

B．在均衡状态下，最优风险证券组合就等于市场组合

C．市场组合是对整个市场的定量描述，代表整个市场

D．在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产和市场组合的资本市场线

9．下面关于β系数的陈述，正确的是（）。

A．β系数反映证券或者证券组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

B．β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数

C．β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小

D．β系数的绝对值越小，表明证券承担的系统风险越大

（三）简答题

1．怎样决定一个证券的预期回报？证券组合呢？

2．决定证券组合的风险有几个因素？

3．讨论Markowitz有效集的含义。

4．投资者如何寻找最优证券组合?

（四）论述题

1．说明为什么多样化能降低独有风险而不能降低市场风险?

2．如何使用无风险资产改进Markowitz有效集。这时投资者如何寻找最优证券组合？（五）计算题

1．一股票的回报的概率分布如下：

回报-10% 0 10% 20% 30%

概率0.10 0.25 0.40 0.20 0.05

计算他们的预期回报和标准差。

2．三种股票的回报的概率分布如下：

股票甲的回报-10% 0 10% 20%

股票乙的回报20% 10% 5% -10%

股票丙的回报0 10% 15% 5%

概率0.30 0.20 0.30 0.20

假定这三种证券的权重分别为20%、50％和30％，并且它们是两两不相关的。

计算由这三种证券组成的证券组合的预期回报和标准差。

3．三种证券的标准差和相关系数为

证券的相关系数

证券标准差

甲乙丙

甲121% l 0.4 0.2

乙841％0.4 1 -1

丙289％0.2 -l 1

计算分别以权重40％、20％和40％组成的证券组合的标准差。

4．假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为

20％、25%和0.35、0.65。这两个证券可能有不同的相关系数。什么情况使这个证券组合的标准差最大？最小?

5．一个证券组合由三种证券构成，它们的β值和权重如下：

证券β值权重

1 0.80 0.20

2 1.20 0.30

3 1.0

4 0.50

求这个证券组合的β值。

答案

（一）单项选择题

1．下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？（ C ）

A．他们只关心收益率B．他们接受公平游戏的投资

C．他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资

D．他们愿意接受高风险和低收益E．Ａ和B

2．在均值—标准差坐标系中，无差别曲线的斜率是（C）

A．负B．0 C．正D．向东北E．不能确定

3．艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此（D）A．对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率

B．对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险

C．对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率

D．对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险

E．不能确定

4．投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为0.15、方差为0.04的风险资产，70%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益和标准差分别为（ B ）A．0.114，0.12 B．0.087，0.06

C．0.295，0.12 D．0.087，0.12

E．以上各项均不正确

5．市场风险可以解释为（ B）

A．系统风险，可分散化的风险

B．系统风险，不可分散化的风险

C．个别风险，不可分散化的风险

D．个别风险，可分散化的风险

E．以上各项均不正确

6．β是用以测度（ C ）

A．公司特殊的风险B．可分散化的风险

C．市场风险D．个别风险

E．以上各项均不正确

7．可分散化的风险是指（ A ）

A．公司特殊的风险B．βC．系统风险

D．市场风险E．以上各项均不正确

8．有风险资产组合的方差是（ C ）

A．组合中各个证券方差的加权和

B．组合中各个证券方差的和

C．组合中各个证券方差和协方差的加权和

D．组合中各个证券协方差的加权和

E．以上各项均不正确

9．当其他条件相同，分散化投资在哪种情况下最有效?（ D ）

A．组成证券的收益不相关B．组成证券的收益正相关

C．组成证券的收益很高D．组成证券的收益负相关

E．B和C

10．假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那麽最小方差资产组合的标准差为（ B ）

A．大于零B．等于零C．等于两种证券标准差的和

D．等于1 E．以上各项均不正确

11．一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本市场线上最优风险资产组合的右边，那麽（ B ）

A．以无风险利率贷出部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合

B．以无风险利率借入部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合

C．只投资风险资产D．不可能有这样的资产组合

E．以上各项均不正确

12．按照马克维茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上?（ A ）资产组合期望收益率(%) 标准差(%)

W 9 21

X 5 7

Y 15 36

Z 12 15

A．只有资产组合W不会落在有效边界上

B．只有资产组合X不会落在有效边界上

C．只有资产组合Y不会落在有效边界上

D．只有资产组合Z不会落在有效边界上

E．无法判断

13．最优资产组合（ A ）

A．是无差异曲线和资本市场线的切点

B．是投资机会中收益方差比最高的那点

C．是投资机会与资本市场线的切点

D．是无差异曲线上收益方差比最高的那点

E．以上各项均不正确

14．对一个两只股票的资产组合，它们之间的相关系数是多少为最好?（ D ）

A．+1.00 B．+0.50 C．0 D．–1.00

E．以上各项均不正确

15．证券X期望收益率为12%、标准差为20%；证券Y期望收益率为15%、标准差为27%。如果两只证券的相关系数为0.7，它们的协方差是多少?（ A ）

A．0.038 B．0.070 C．0.018 D．0.013 E．0.054

（二）多项选择题

1．假设表示两种证券的相关系数ρ。那么，正确的结论是：（ABCDE）

A．ρ的取值为正表明两种证券的收益有同向变动倾向

B．ρ的取值总是介于-1和1之间

C．ρ的值为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向

D．ρ=1表明两种证券间存在完全的同向的联动关系

E．ρ的值为零表明两种证券之间没有联动倾向

2．马柯威茨模型的理论假设是：（ AC ）

A．投资者以期望收益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率方差来衡量收益率的不确定性

B．不允许卖空

C．投资者是不知足的和风险厌恶的

D．允许卖空

E．所有投资者都具有相同的有效边界

3．在均值方差模型中，如果不允许卖空，由两种风险证券构建的证券组合的可行域（BCD ）

A．可能是均值标准差平面上一个无限区域

B．可能是均值标准差平面上一条折线段

C．可能是均值标准差平面上一条直线段

D．可能是均值标准差平面上一条光滑的曲线段

E．是均值标准差平面上一个三角形区域

4．对一个追求收益而又厌恶风险的投资者来说，（ BCE）

A．他的偏好无差异曲线可能是一条水平直线

B．他的偏好无差异曲线可能是一条垂直线

C．他的偏好无差异曲线可能是一条向右上方倾斜的曲线

D．偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映该投资者与其他投资者的偏好差异

E．他的偏好无差异曲线之间互不相交

5．对一个追求收益而又喜好风险的投资者来说，下列描述正确的是（ ACD ）A．他的偏好无差异曲线可能是一条水平直线

B．他的偏好无差异曲线可能是一条垂直线

C．他的偏好无差异曲线可能是一条向右上方倾斜的曲线

D．他的偏好无差异曲线之间互不相交

6．下列对无差异曲线的特点的描述正确的是（ AD ）

A．每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇。

B．无差异曲线越低，其上的投资组合带来的满意度就越高。

C．同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。

D．不同无差异曲线给上的组合给投资者带来的满意程度不同。

7．在无风险资产与风险资产的组合线中，有效边界上的切点组合具有（ABC ）特征。

A．它是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合

B．有效边界上的任意证券组合均可视为无风险证券与切点组合的再组合

C．切点证券组合完全由市场所决定，与投资者的偏好无关

D．任何时候，切点证券组合就等于市场组合

8．下面关于市场组合的陈述，正确的是（ ABCD ）。

A．市场组合是由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合

B．在均衡状态下，最优风险证券组合就等于市场组合

C．市场组合是对整个市场的定量描述，代表整个市场

D．在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产和市场组合的资本市场线

9．下面关于β系数的陈述，正确的是（ AB ）。

A．β系数反映证券或者证券组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

B．β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数

C．β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小

D．β系数的绝对值越小，表明证券承担的系统风险越大

（三）简答题

1．怎样决定一个证券的预期回报？证券组合呢？

答：

式中：E （R ）代表预期收益率，R i 是第i 种可能的收益率，P i 是收益率R i 发生的概率，n 是可能性的数目。

式中：R p 代表证券组合的预期收益率；W i 是投资于i 证券的资金占总投资额的比例或权数；R i 是证券i 的预期收益率；n 是证券组合中不同证券的总数。

2．决定证券组合的风险有几个因素？

答：（1）每种证券所占的比例。A 证券的最佳结构为：

在这种比例的配置下，两种证券组合的风险为0，即完全消除了风险。

（2）证券收益率的相关性。当证券组合所含证券的收益是完全相关的，即rAB=+1时，这时证券组合并未达到组合效应的目的；当证券组合所含证券的收益是负相关的，即r AB =-1，这时证券组合通过其合理的结构可以完全消除风险。

（3）每种证券的标准差。各种证券收益的标准差大，那么组合后的风险相应也大一些。但组合后的风险若还是等同于各种证券风险的话，那么就没有达到组合效应的目的。一般来说，组合后的证券风险不会大于单个证券的风险，起码是持平。

3．讨论Markowitz 有效集的含义。

答：对于一个理性的投资者而言，面对同样的风险水平，他们将会选择能提供最大预期收益率的组合；面对同样的预期收益率，他们将会选择风险最小的组合。能同时满足这两个条件的投资组合的集合就是马克维茨有效集。有效集曲线具有如下特点：?有效集是一条向右上方倾斜的曲线，它反映了“高收益、高风险“的原则；?有效集是一条向上凸的曲线；?有效集曲线上不可能有凹陷的地方。

4．投资者如何寻找最优证券组合?

答：最优证券投资组合是一个投资者选择一个有效的证券组合并且具有最大效用，它是在有效集和具有最大可能效用的无差异曲线的切点上。有效集向上凸的特性和无差异曲线向下凹的特性决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。对于投资者而言，有效集是客观存在的，它是由证券市场决定的，而无差异曲线则是主

∑==

n

i i i p P

W R 1

多种证券：B

A B A w σσσ+=

∑ = = n i i i R

P R E 1

) ( 单一证券：

观的，它是由投资者风险―收益偏好决定的。厌恶风险程度越高的投资者，其无差异曲线的斜率越陡。厌恶风险程度越低的投资者，其无差异曲线的斜率越小。

（四）论述题

1．说明为什么多样化能降低独有风险而不能降低市场风险? 答：任何证券i 的总风险都是用它的方差来测度的，

2

222i e I i i σσβσ+=，其中，

22I i σβ是证券i 的市场风险，而分散化不会导致市场风险的下降。如果投资于每种证券相等的资金

数量，则比例w i 将等于1/N ，个别的风险水平

∑==N

i e i e i

P

w 1

222

σσ

将等于，

)

(1)1(2

222212

N 21N N N i

i P

e e e e N

i e σσσσσ+??++==∑=

当一个组合变得更加分散时，证券数N 变得更大，从而1/N 变得更小，导致组合更小的个别风险，即分散化可以减少证券组合风险。

多样化程度增加可以降低证券组合的总风险。实际上是减少独有风险

2

ep

σ而市场风险

22I i σβ大致不变。市场风险中的

∑==n

i i

i p w 1

ββ随着多样化程度的增加即n 增大，权重w i 会

较小，但

p

β是

i β的加权平均，除非特意选取较大的i β，一般地，p β没有更大的变化。因

此市场风险 在n 增加时大致不变。就是说不管多样化的程度，证券组合的回报都要受市场风险的影响。

2．如何使用无风险资产改进Markowitz 有效集。这时投资者如何寻找最优证券组合？ 答：①对于一个理性的投资者而言，面对同样的风险水平，他们将会选择能提最大预期收益率的组合；面对同样的预期收益率，他们将会选择风险最小的组合。能同时满足这两个条件的投资组合的集合就是马克维茨有效集。②投资者可以根据自己的无差异曲线群选择能使自己投资效用最大化的最优投资组合，这个组合位于无差异曲线与有效集的切点上。有效集上凸的特性和无差异曲线下凸的特性决定了有效集和无差异曲线的切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。③引入无风险资产后，有效集将发生重大变化。无风险贷款相当于投资无风险资产，无风险资产是有确定的预期收益率和方差为零的资产。每一个时期的无风险利率等于它的预期值。因此，无风险资产和任何风险资产的协方差是零，所以无风险资

产与风险资产不相关。在允许无风险借贷的情况下，马科维茨有效集由CTD 弧线变成过最优投资组合点的直线。在允许无风险借贷的情况下，有效集变成一条直线，该直线经过无风险资产点并与马科维茨有效集相切。如果一个投资者投资在最优投资组合点左侧，他的资金W F 投资在无风险资产上，1-W F 投资在风险证券组合上，这个投资者以无风险利率贷出，如购入国库券，实际上是贷款给政府收取无风险利息。越靠近R F 风险越小。当W F =1时即投资者把所有资金都投资在无风险资产上；相反当W F =0时投资者把所有资金投资在风险证券组合上。如果一个投资者投资在最优投资组合点右侧，W F 是负值，表示用出售（或发行）证券或以无风险利率从银行借款或卖空筹集资金用于购买风险证券组合。因此无利率风险贷款在最优投资组合点左侧，无风险借款在最优投资组合点右侧。

（五）计算题

1．一股票的回报的概率分布如下： 回报 -10% 0 10% 20% 30% 概率 0.10 0.25 0.40 0.20 0.05 计算他们的预期回报和标准差。 解：预期回报和标准差σ分别为：

∑==?+?+?+?+?-==5

1%

5.805.0%302.0%204.0%1025.001.0%10i i i p r r

%

14.10]05.0%)5.8%30(2.0%)5.8%20(4

.0%)5.8%10(25.0%)5.80(1.0%)5.8%10[()

(2/1222225

1

2

=?-+?-+?-+?-+?--=-=

∑=i i i p r r σ

2．三种股票的回报的概率分布如下： 股票甲的回报 -10% 0 10% 20% 股票乙的回报 20% 10% 5% -10% 股票丙的回报 0 10% 15% 5% 概率 0.30 0.20 0.30 0.20

假定这三种证券的权重分别为20%、50％和30％，并且它们是两两不相关的。 计算由这三种证券组成的证券组合的预期回报和标准差。 解：甲、乙、丙三种股票的预期回报分别为：

∑==?+?+?+?-==4

1%

42.0%203.0%102.003.0%10)(i i i p r R E 甲 ∑==??+?+?==4

1%

7.52.0%01-3.0%52.0%013.0%20)(i i i p r R E 乙

∑==?+?+?+?==4

1

%

7.52.0%53.0%512.0%013.00)(i i i p r R E 丙

所以由这三种证券组成的证券组合的预期回报为： ∑==?+?+?==3

1P %

6.8

7.5%%30%5.7%05%4%20)()(i i i R E w R E

而三种股票的方差为：

0124

.02.0%)4%20(3.0%)4%10(2

.0%)40(3.0%)4%10())((22224

1

22=?-+?-+?-+?--=-=∑=i i i p R E r 甲甲

σ

0111

.02.0%)5.7%0-1(3.0%)5.7%5(2

.0%)5.710%(3.0%)5.7%02())((22224

1

22=?-+?-+?-+?-=-=∑=i i i p R E r 乙乙σ

036

0.02.0%)5.7%5(3.0%)5.7%15(2

.0%)5.710%(3.0%)5.70())((22224

122=?-+?-+?-+?-=-=∑=i i i p R E r 丙丙σ

当它们两两不相关时，0=ij σ；所以组合的标准差

( )

% 6 0036 . 0 % 30 0111 . 0 % 50 0124 . 0 % 20

2 / 1 2 2 2 3

1 2 2 P

= ? + ? + ? = ∑ = i

i

i

w σ σ ＝

3．三种证券的标准差和相关系数为

证券的相关系数

证券 标准差

甲 乙 丙 甲 121% l 0.4 0.2 乙 841％ 0.4 1 -1 丙 289％ 0.2 -l 1

计算分别以权重40％、20％和40％组成的证券组合的标准差。 解：由三种证券组成的证券组合

()

2

/123

321331122123232

22221212

/13131P 222σσσσσσσσw w w w w w w w w w w i j ij j i +++++=?

??

?

??=∑∑==

而j i ij ij σσρσ=，所以

0704.441.821.14.0211212=??==σσρσ 6994

.089.221.12.0311313=??==σσρσ 3049

.2489.241.81322323-=??-==σσρσ

所以

%7.1173049.244.02.026994.04.04.020704.42.04.0289.24.041.82.021.14.02

/1222222P =?

??

?

?????-???+???+?+?+?=σ

4．假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为

20％、25%和0.35、0.65。这两个证券可能有不同的相关系数。什么情况使这个证券组合的标准差最大？最小?

解：由两个证券组成的证券组合其标准差为

()2

/12112212

2222121P 2σσρσσσw w w w ++= 因为相关系数ρ的取值范围介于－1与+1之间，所以当两种证券完全正相关时（即

112=ρ），该组合的标准差最大为：

()

%25.23%2565.0%2035.0222112

/121212

2222121P =?+?=+=++=σσσσσσσw w w w w w

而当两种证券完全负相关时（即112-=ρ），该组合标准差最小：

()

%

25.9%2565.0%2035.0222112

/1212122222121P =?-?=-=-+=σσσσσσσw w w w w w

5．一个证券组合由三种证券构成，它们的β值和权重如下： 证券 β值 权重 1 0.80 0.20 2 1.20 0.30 3 1.04 0.50 求这个证券组合的β值。

解：04.104.15.02.13.08.02.03

1P =?+?+?==∑=i i i w ββ

国际投资学作业答案新范文

《国际投资学》作业集答案 第一章国际投资概述 一、名词解释 1. 国际投资 答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.跨国公司 答：跨国公司是指以雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3.经济全球化 答：指世界各国在全球范围内的融合。 二、简答题 1.国际投资的主要特点 答：投资主体单一化；投资环境多元化；投资目标多元化；投资运行复杂化； 2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？ 答：第一，生产经营活动的跨国化；第二，实行全球性战略；第三，公司内部一体化原则。 三、论述题 1. 书P35论述题第一题 答：回答要点：（1）近年来跨国公司在中国的投资情况；（2）投资特征；（3）投资原因简要分析。 第二章国际直接投资理论 一、名词解释 1.内部化理论 答：该理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，

为客服外部市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。 2.产品生命周期 答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段 3.区位优势 答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。 二、简答题 1.简述垄断优势理论的主要内容 答：一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。 （一）产品和生产要素市场的不完全 （二）由规模基金引起的市场不完全 （三）由于政府干预经济而导致的市场不完全 （四）由关税引起的市场不完全 二、垄断优势理论的形成 （一）技术优势；（二）先进的管理经验；（三）雄厚的资金实力；（四）全面而灵通的信息；（五）规模经济优势；（六）全球性的销售网络 三、评价 2.国际生产折中论的主要内容 答：一、国际生产折中理论的形成 二、国际生产折中理论产生的原因 三、国际生产折中理论的核心 （一）所有权优势；（二）内部化优势；（三）区位优势 四、对国际生产折中理论的评价 三、论述题 1. 书P81论述题第一题 答：（1）目前跨国公司内部贸易增加情况分析；（2）内部化优势理论；（3）理论对于现实的简要解释：主要是为了减少交易成本。 第三章国际投资环境的基本理论

财务管理期末复习资料

财务管理 一总论 1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理 2、企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 企业财务活动分为四个方面：【相互联系、互相依存】 ①企业筹资引起的财务活动 ②企业投资引起的财务活动 ③企业经营引起的财务活动 ④企业分配引起的财务活动 3、财务管理的目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。【有利 于股份制公司】 财务管理目标体现形式：利润最大化、股东财富最大化（还有相关者利益最大化和企业价值最大化） 股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富 利润最大化目标股东财富最大化 优点 1 、直观、计算简便 1 、考虑了现金流量的时间价值和风险因素 2 、一定程度上提高效率，降低成本 2 、在一定程度上能够克服企业在追求利润 方面的短期行为 3 、反应了资本与报酬的关系 缺点 1 、没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬 1 、通常只适用于上市公司

的时间价值 2 、估价受众多因素影响，不能完全反应企业 2、没能有效考虑风险问题财务管理状况 3、没有考虑利润和投入资本的关系 4、基于历史角度，反应企业过去的某一期间盈利 水平，不能反应未来的盈利能力 5、使企业财务带有短期行为的倾向 6、利润是企业经营结果的会计度量，对于同一经 济问题会计处理方法的多样性和灵活性使利润 并不反应企业的真实情况 4、财务管理环境：经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境 财务报表会计等式 利润表收入 -费用 +直接计入当期损益的利得和损失=净利润 净利润 -股利分配 =留用利润 (盈余公积 +未分配利润 ) 资产 = 负债 +股东权益 资产负债表 =负债 +股本 +资本公积 +留用利润 (盈余公积 +未分配利润 ) 第二章财务管理的价值观念 1 、货币时间价值：揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。只有把货币作为资 本投入经营过程才能产生时间价值。

期末复习题(一)及参考答案

期末复习题（一）及参考答案 一、名词解释题 1．第一审公诉案件的刑事判决书1 2.第一审适用普通程序的民事判决书1 3.不予执行裁定书1 4.起诉书1 5.提请批准逮捕书1 6.监狱文书1 7.刑事自诉状1 8.现场监督类公证书1 9.仲裁协议书1 10.行政许可受理决定书1 二、单项选择题 1．起诉意见书是依据《中华人民共和国刑事诉讼法》第（）条而制作的。1 A．60条B．66条 C．129条D．61条 2．下面哪个文书不用送达人民检察院？（）1 A．提请批准逮捕书 B．呈请拘留报告书 C．起诉意见书 D．询问笔录 3．下面关于提请批准逮捕书的叙述不正确的是（）。1 A．提请批准逮捕书一案一份 B．提请批准逮捕书应制作一式三份 C．需经县级以上公安机关负责人批准 D．提请批准逮捕书应存入侦查工作卷 4．下面是×市公安局一份提请批准逮捕书的文书编号，正确的是（）1 A．〔05〕×公刑捕字第15号 B．×公逮字〔05〕第15号 C．〔2005〕×公刑捕字第15号 D．×公刑提捕字（2005）15号 5.2002年司法部监狱管理局根据刑法、刑事诉讼法和监狱法的有关规定，结合监狱管理工作的具体要求，重新制定了（）。1 A．《监狱司法文书格式（试行）》 B．《监狱改造文书格式》 C．《劳动改造机关执法文书格式》 D.《监狱执法文书格式（试行）》 6.准确表述律师实务文书性质的一项是（）。1 A．规范性法律文件 B．非规范性法律文书 C．具有法律效力的非规范性法律文书 D．具有法律意义的非规范性法律文书 7．为提起告诉才处理的案件，被害人有证据证明的轻微刑事案件，以及被害人有证据证明对被告人侵犯自己人身、财产权利的行为应当追究刑事责任，而公安机关或者人民检察院不

行政事业单位国有资产管理中存在的问题及对策(一)

行政事业单位国有资产管理中存在的问题及对策(一) 【摘要】笔者对当前行政事业单位国有资产管理中存在的主要问题进行了剖析,并对今后应采取的措施和对策做了探讨。行政事业单位国有资产,是指属国家所有,由行政事业单位占有、使用,能以货币计量的各种经济资源的总和。我国目前对行政事业单位国有资产的管理,仍坚持所有权与使用权相分离的原则,实行国家统一所有、政府分级监管、单位占有和使用的管理体制。行政事业单位国有资产是整个国有资产的重要组成部分,是国家政权建设的重要物质基础,虽然不能直接为社会创造经济价值,但对于促进社会主义市场经济的发展与完善有着十分重要的作用。一、行政事业单位国有资产管理中存在的主要问题长期以来,由于我国对行政事业单位国有资产管理监督机制的不完善,以及受计划经济时期管理模式的影响,行政事业单位国有资产管理存在诸多问题,不仅给国有资产的安全造成了极大隐患,而且使国有资产使用效率低下,加大了政府运行成本。主要表现在以下几个方面: (一)思想重视不够 由于行政事业单位国有资产属于非经营性资产,不能直接投入到生产经营过程中去创造经济效益,一些地方政府和单位只重视抓经营性国有资产管理,而忽视了对非经营性资产的管理。思想上的轻视,导致这部分资产在利用和管理上出现漏洞。 (二)账实严重不符 行政事业单位国有资产账面原值与现值存在很大差距。部分行政事业单位特别是实行会计集中代理核算的地方,由于价值管理和实物管理的脱节,加之人员素质、责任心以及核算软件的缺陷,有些连固定资产明细账(台账、卡片)也不设,更谈不上固定资产账账、账实、账卡核对,造成固定资产所反映的内容与实际情况相去甚远。此外,行政事业会计制度的要求,也是造成这一问题发生的一个重要原因。 (三)部分单位占有大量与行政管理无直接关系的国有资产,“非转经”后存在诸多问题 如:出租的铺面、经营的宾馆、培训中心、印刷厂、修理厂、内部商店等,这些资产并不是行政事业单位履行职责、行使职权所必需的,与行政管理无直接关系。况且,“非转经”后还存在着盲目投资、产权不清、管理混乱、收益分配向个人倾斜等问题。巨额的资产闲置与低效率运行,造成资产使用效率低下和政府运行成本较高。 (四)国有资产占有量差距较大,形成部门之间办公条件苦乐不均 行政事业单位资产主要来源于财政投资,由于投资和占用的无偿性,使得行政事业单位资产购置无计划或计划性不强,盲目攀比。同时,各级财政部门在安排支出时,也没有将资金拨付与单位拥有资产挂钩。特别是在安排修缮费和基建支出时,没有参考人均资产比率,导致部门间办公条件苦乐不均,一部分资产闲置浪费,利用率低,损耗严重。 (五)国有资产管理制度不够完善 国家在1998年政府机构改革中撤销了国有资产管理部门,执法主体资格不复存在,有效的监督无从谈起。同时,尽管原国家国有资产管理局先后制定了部分法规制度,如:《行政事业单位国有资产管理办法》等,这些法规制度对行政事业单位国有资产的管理曾起到过积极的作用,但由于缺乏完善的配套措施,导致对这部分资产管理手段落后,下列现象较为普遍: 1.随着单位领导和财务人员的变动,国有资产移交手续不全,损失严重; 2.一些单位不经批准,不按规定进行资产评估,擅自低价出售国有资产; 3.一部分国有资产被本单位或外单位职工长期无偿占用,不能回收。少数干部离退休后,不按规定交回为其配备的办公用具,据为己有; 4.借工作调动或机构改革之机,私分国有资产,化公为私。

国际投资学作业新(答案)

《国际投资学》作业集 一、名词解释 1. 国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3.经济全球化世界各国在全球范围内的经济融合 1.市场内部化是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。 2.产品生命周期是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3.区位优势是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势 1.国际投资环境是指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效益的各种因素的有机整体。它是开展国际直接投资活动所具有的外部条件，是国际直接投资赖以进行的前提。 2.国际经济秩序是在一定国际经济格局下形成的国际经济关系的行为准则或行为规范 1.政治风险是指由干东道国发生政治事件，或该国与其它某一国家或多个国家间的政治关系发生变化而给外商的生产经营业务及财产带来重大影响的可能性。 2.经济活力指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力 3.经济技术开发能力是指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有用的商品及劳务的能力。 1.实质障碍指东道国的自然条件，如地形、地理位置等，对外国企业的有效经营产生的阻碍。 2.经营条件是指直接影响企业生产经营的各种外在条件 3.投资饱和度就微观和具体投资项目而言，它是指投资的边际效率与利润之比 1. 跨国并购一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份买下来 2.吸收兼并是指在两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成为存续公司的合并形式 3.创立兼并是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失（同归于尽），而在新基础上形成一个新的公司 4.混合证券并购收购公司对目标公司提出收购要约时，其出价为现金、股票、认证权证、可转换债券等多种形式证券的组合 1.流动资金公司流动资产大于流动负债的那部分 2.商业票据由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据 3.投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 4.国际银团多家分属于不同国家或地区的银行联合组成一个银行集团 1.风险投资广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 2.风险企业是指技术密集、人才密集、资金密集、经营管理高效化的从事高技术产品开发的风险性科研型企业 3.风险投资中的激励机制是激发风险投资搞笑运作的动力机制，可推动风险投资的创立和发展 1.政治风险是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险 2.外汇风险是指一个经营实体或个人以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波

国有资产管理期末复习资料全

国有资产管理期末复习 资产:可以作为生产要素投入到生产经营中,并能带来经济利益的财产。 国有资产国家所有’一切财产.财产权’总称 分类:1用途分:企业国有资产.行政事业定位~.资源性~2性质分:经营性~非经营性~3存在形态:有形资产.无形~4所处地域:境.境外5形成方式:自然界固有~.人工创造~ 国有资产的形成:革命根据地简历公营经济.新中国成立初期国家依据法律所取得资产.废除帝国主义在华经济特权.赎买民族资本形成资产.国家通过资金投入形成资产.接受馈赠援助转让形成资产 国有企业资产总额占全社会企业资产总额65%以上,国家财政收入60%来自国有企业,国有独资企业占净资产85.2% 理论依据:国家经济主权是国家拥有资源性资产的理论依据.国家政治主权是国家拥有非经营性资产~.国家生产资料所有权是国家拥有经营性资产~ 财产要素:由作为主体的人或组织和作为客体的物或其他对象所构成 财产权:产权,指财产所有权及其相关’权利 财产权体系:所有权.占有~使用~收益~处置 国家财产权:国家财产权’代表依法对国家财产享有所有.占有.使用.收益和处分’权利 国家财产权体系:由国家财产所有权.占有权.使用权和处置权构成的体系 其他财产权:国有企业财产经营权/国有行政事业单位财产使用权/国有自然资源使用权/采矿权/承包经营权 四层次三元主体:层次1中央人民政府即国务院2各省.自治区.直辖市.计划单列市人民政府（包括其派出的地区行署）3地级市.区.自治州人民政府4县.县级市人民政府主体:将国有资产管理经营机构和单位划分为国有资产管理机构.国有资产运营机构和基层国有资产经营单位 国有资产管理机构的特点：1履行国有资产所有者职能2全面管理国有资产3全过程管理国有资产4全方位管理国有资产5以分工为基础管理国有资产 国有资产运营机构的特点：1由国家依法独资设立2对政府授权围的国有资产具体行使所有者权利3以持股运作方式从事国有资本运营 基层国有资产经营单位的特点:1企业法人2合法的经济组织3有必要的财产和经费4有自己的名称.组织机构和经营场所5能够独立承担民事责任

人因工程学 期末考试 简答题复习题目及答案

人因工程学期末考试简答题复习题目及答案 1. 造成人为失误的原因可分成哪大类？而降低人为失误的方法有那三大项？ 2. 如何从管理控制上减少工作时骨骼肌肉之伤害？ 3. 什么是反应时间？如何控制刺激信号以缩短反应时间？ 4. 生活中常见的水表显示装置的形式如下图所示。试分析其是否符合显示装置 设计的人机工程学原则。 5. 某小型零件装配在线坐姿工作的工作台为一类似于办公桌的矩形工作台，工 作台的一侧为输送待装件的输送带。工作台上有多种零件及工具沿工作台长度方 向一字摆开。试分析此工作场地布置的不足之处并提出改进措施。 6. 人在操作计算机时易产生眼睛干涩、身体疲劳等现象，导致工作效率降低。为 了舒适而高效的工作，请从人机工程学的角度分析其原因并提出你的一些建议。 7. 人因工程学主要研究的是人、机、环境三者之间的关系，简述这三者的含义。 8. 人因工程学研究的目标有哪些？ 9. 一般情况下，人耳对多少Hz频率范围内的声音较敏感？ 10. 如何进行工作房间的色彩调节？ 11. 眩光的危害及控制措施？12. 作业位置与视距的关系？ 13. 建立人机系统评价的目的与原则？ 14. 开环人机系统的特征是什么？15. 什么叫系统评价？16. 人机系统设计的步骤？ 17. 简述工作场所通风的重要性及换气的方法？ 18. 描述你所熟悉的一个车间或办公场所的色彩环境，说明其特点和不足之处。 19. 请提出如何才能克服体力劳动中单调感的方法，并举出具体的应用例子。 20. 试比较感觉与知觉。 21. 简述感觉与知觉的区别与联系。 22. 确定作业姿势的因素有哪些? 23. 哪些情况下适合采用立位操作? 24. 立位工作有哪些缺点? 25. 哪些情况下适合采用坐姿操作? 26. 坐姿操作有哪些缺点? 27. 简述噪声的控制方法。 28. 照明条件与作业效率有何关系?是否照度值越高﹐作业效率越高? 29. 照度与事故有何关系? 30. 简述系统的功能。 31. 功能分配的一般原则是什么? 32. 信号显示有何特点? 33. 信号装置有什么作用? 34. 使用荧光屏显示信息有何优点? 35. 简述目标的视见度与呈现时间之间的关系。 36. 控制器为何要进行编码?常见的控制器编码方式有哪些? 37. 何谓控制–显示相合性? 38. 简述事故的特性。 39. 事故控制的主要方法和基本对策是什么? 40. 何谓系统安全分析? 41. 简述系统安全分析的基本内容。 42．对人体有影响的振动因素有哪些？ 43．请简述噪声控制方法 44．简述控制与显示系统的设计原则。 45．简述提高机器设备可靠性的方法。 46简述适应域与百分位的关系 47依据右图简答人机系统的运行过程 48照度和亮度的关系

行政事业单位国有资产管理中存在的问题及对策

行政事业单位国有资产管理中存在的问题及对策 【摘要】笔者对当前行政事业单位国有资产管理中存在的主要进行了剖析,并对今后应采 取的措施和对策做了探讨。行政事业单位国有资产,是指属国家所有,由行政事业单位占有、使用,能以货币计量的各种资源的总和。我国对行政事业单位国有资产的管理,仍坚持所有 权与使用权相分离的原则,实行国家统一所有、政府分级监管、单位占有和使用的管理体制。行政事业单位国有资产是整个国有资产的重要组成部分,是国家政权建设的重要物质 基础,虽然不能直接为创造经济价值,但对于促进社会主义市场经济的与完善有着十分重要 的作用。一、行政事业单位国有资产管理中存在的主要问题长期以来,由于我国对行政事 业单位国有资产管理监督机制的不完善,以及受计划经济时期管理模式的,行政事业单位国 有资产管理存在诸多问题,不仅给国有资产的安全造成了极大隐患,而且使国有资产使用效 率低下,加大了政府运行成本。主要表现在以下几个方面: (一)思想重视不够由于行政事业 单位国有资产属于非经营性资产,不能直接投入到生产经营过程中去创造经济效益,一些地 方政府和单位只重视抓经营性国有资产管理,而忽视了对非经营性资产的管理。思想上的 轻视,导致这部分资产在利用和管理上出现漏洞。 (二)账实严重不符行政事业单位国有资 产账面原值与现值存在很大差距。部分行政事业单位特别是实行集中代理核算的地方,由 于价值管理和实物管理的脱节,加之人员素质、责任心以及核算软件的缺陷,有些连固定资 产明细账(台账、卡片)也不设,更谈不上固定资产账账、账实、账卡核对,造成固定资产所 反映的与实际情况相去甚远。此外,行政事业会计制度的要求,也是造成这一问题发生的一 个重要原因。 (三)部分单位占有大量与行政管理无直接关系的国有资产,“非转经”后存在诸多问题如:出租的铺面、经营的宾馆、培训中心、印刷厂、修理厂、内部商店等,这些资产 并不是行政事业单位履行职责、行使职权所必需的,与行政管理无直接关系。况且,“非转经”后还存在着盲目投资、产权不清、管理混乱、收益分配向个人倾斜等问题。巨额的资产闲置与低效率运行,造成资产使用效率低下和政府运行成本较高。 (四)国有资产占有量差距 较大,形成部门之间办公条件苦乐不均行政事业单位资产主要来源于财政投资,由于投资和 占用的无偿性,使得行政事业单位资产购置无计划或计划性不强,盲目攀比。同时,各级财政 部门在安排支出时,也没有将资金拨付与单位拥有资产挂钩。特别是在安排修缮费和基建 支出时,没有人均资产比率,导致部门间办公条件苦乐不均,一部分资产闲置浪费,利用率低, 损耗严重。 (五)国有资产管理制度不够完善国家在1998年政府机构改革中撤销了国有资产管理部门,执法主体资格不复存在,有效的监督无从谈起。同时,尽管原国家国有资产管理 局先后制定了部分法规制度,如:《行政事业单位国有资产管理办法》等,这些法规制度对行 政事业单位国有资产的管理曾起到过积极的作用,但由于缺乏完善的配套措施,导致对这部 分资产管理手段落后,下列现象较为普遍: 1.随着单位领导和财务人员的变动,国有资产移交 手续不全,损失严重;2.一些单位不经批准,不按规定进行资产评估,擅自低价出售国有资产;3. 一部分国有资产被本单位或外单位职工长期无偿占用,不能回收。少数干部离退休后,不按 规定交回为其配备的办公用具,据为己有;4.借工作调动或机构改革之机,私分国有资产,化公

国际投资学教程课后题答案 完整版

第一章 1.名词解释： 国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。 国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。 国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。 短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。 长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。 资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。 2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点 （一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。 （二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台 (三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。 （四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。 3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念 麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。 虽然麦克杜格尔模型的假设较之现实生活要简单得多，且与显示生活有很大的反差，但是这个模型的理念确实是值得称道的，既国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。 第二章 三优势范式 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。 所有权特定优势（Ownership）指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷

汇编期末复习题及答案

一．名词解释（本大题共5小题，每小题3分，共15分）试解释下列名词的含义。 1．逻辑地址 2．物理地址 3．标志寄存器 4．存储器寻址方式 5．补码 二．计算题（本大题共5小题，每小题4分，共20分）试按照各小题的要求给出计算结果。 1．将十进制数100分别转换为二进制、十六进制数，它们的表示形式分别为多少？(1100100)2, (64)16 2．假设（DS）=0B00H，（BX）=0210H，对于指令MOV DS：120H[BX]，AL，其目的操作数的物理地址为多少？0B00H*10H+210H+120H = B330H 3．假设（BX）=0210H，（DI）=0060H，对于指令ADD DL，[BX][DI]，其源操作数的偏移量为多少？210H+60H=270H 4．假设当前（SP）=0060H，连续执行5条PUSH指令后，（SP）=？ 执行push，指针减小，每次占用两个字节，60H-2*5 = 56H 5．对于一个十进制数– 65，其二进制补码表示形式为多少？ 65)2 = 1000001,取反0111110，加一0111111，加符号10111111 三. 排错题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）每小题列出了一条指令，判断该指令有无语法错误，如果存在语法错误，请指出具体的错误原因，判断正确给2分，分析正确给3分，判断错误不给分。 1．PUSH 5588H ; push的源操作数不能是立即数2．MOV DS，1720H ; 给段寄存器赋值不能给立即数3．ADD AX，CL ;AX 是16位的，CL是8位的，不能相加4．AND AX，[DX] ;DX 不是基址寄存器四．程序分析题（本大题共6小题，每小题5分，共30分）每小题列出了一段小的程序片段和相关存储单元的初始值，请按题目的要求分析各程序片段的运行结果。（寄存器中的内容请使用十六进制形式给出） 1．阅读如下程序片段 MOV AL，4CH MOV BL，0B5H ADD AL，BL 执行上述程序片段后，（AL）= 1H,（BL）=B5H ， CF= ,OF= ,PF= . 2.阅读如下程序片段 MOV AL，0F3H MOV DL，0C4H ADD AL，DL AND AL，0FH

(完整版)行政事业单位资产管理中存在的问题及建议

行政事业单位资产管理中存 在的问题及建议 行政事业单位资产是国有资产的重要组成部分，是政府部门和社会团体行使职能及各项事业发展的物质基础，管好用好这部分资产关系到国家机构的正常运转和各项事业的快速健康发展。笔者从近年来审计情况看，行政事业单位的资产管理比较混乱，存在的问题不容忽视，必须采取措施，加强对行政事业单位资产的管理。 一、存在的主要问题 （一）资产管理基础薄弱。根据现行有关财务制度规定，行政事业单位应当建立健全资产管理制度，定期或不定期进行资产盘点，保证账实相符、账账相符。长期以来，行政事业单位对资产的管理往往存在着“重钱轻物、重购置轻管理”的思想，资产管理基础工作薄弱，只设置总账，没有设置明细账和资产卡片，购置的资产不及时入账，不对资产进行定期盘点，对资产的管理也没有明确责任人，导致部分行政事业单位账实不符，大量资产游离于账外，正常资产处置无法下账，不正常的资产损失也无人追究责任。 （二）资产产权关系模糊。产权登记作为界定产权归属、确认国家所有关系、单位占有使用关系的一种法律凭证，对行政事业资产产权管理具有重要意义。从审计情况来看，一些行政事业单位并没有严格按要求进行产权登记，特别是一些行政划拨的资产，长期

不办理过户入账，事隔多年后既无法认定其原始价值也无法证明其产权归属。 （三）经营性资产管理不规范。部分行政事业单位将资产用于出租出借、对外投资等经营性活动，所得收益既不缴入财政专户，也不向财政部门缴纳“非转经”占用费，用于弥补办公经费不足或发放补贴，在财政体外循环。 （四）资产处置程序不合规。有的行政事业单位在资产处置上，既不经过专业技术机构的评估，也不经国有资产管理部门的审批，自行处置国有资产，容易导致“假报损、真转移、假报废、真多占”等情况的发生。 （五）部门间资产配置差别悬殊。由于行政事业单位占用的资产属非经营性资产，占用的资产没有创收的压力，各单位尽量争取多占用国有资产，造成了不同部门间占用资产规模悬殊。根据最近对某市8家省直行政事业单位资产财务审计调查情况看，有的单位人均占用国有资产XXX万元，而有的单位人均占用国有资产仅4万元，部门间资产配置差别悬殊。 二、几点建议 （一）加强资产管理基础工作。通过业务培训不断提高财务人员的业务素质，落实资产管理责任制，按照现行财务制度的要求做到账账、账卡、账实三相符，要定期进行资产清查盘点，对盘盈或盘亏资产，查明原因，该报废的进行报批处理，该入账的盘盈资产作入账处理。

国际投资学课后作业(形成性考核)题目及答案

宁波广播电视大学 国际投资学作业 2013级秋金融本科 姓名：郑安琪 学号：1333101250016 时间：2013年11月

作业1 一、名词解释： 1、国际投资 国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2、国际直接投资 是投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动 3、“持久利益”原则 IMF认为FDI是指“为在一个外国企业获得持久利益而进行的投资，其目的是为了在该企业的管理中拥有实际发言权”。 OECD的定义：FDI是一国的居民在其所在国之外的另一国家的居民进行的以获得持久利益为目的的活动。持久利益的含义是直接投资者和企业之间存在着一种长期的关系，直接投资者对企业有重大的影响。 二、简答题 1、投资与投机的联系与区别 投资指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。在我们投资者眼中，投资不说赢取暴利，最起码获得的利益会翻倍，如果单凭自己薪资存钱那会是很长远而不现实的感觉，做生意，找银行贷款，私募股权投资，都是投资比较好的方法，最终的目的就是为了转的更多的钞票，但要如何做好这些方面的投资，必须稳健进行，有一定经验的积累，为什么大多投资者都是经过工薪组的经验锻炼，最后才成为企业家和成功投资人的，这个就是积累投资经验的过程。 投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机可分为三类：长线投机者、短线交易者、逐小利者。投资家和投机者的区别在于：投资家看好有潜质的股票，作为长线投资，既可以趁高抛出，又可以享受每年的分红，股息虽不会高但稳定持久，而投机者热衷短线，借暴涨暴跌之势，通过炒作谋求暴利，少数人一夜暴富，许多人一朝破产。 2、简述国际投资的发展阶段 国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段： （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 3、简述产品生命周期理论的主要内容 产品生命理论，是美国哈佛大学商学院两位教授刘易斯威尔士和雷蒙德弗农提出的。主要内

期末复习题一及参考答案

. 期末复习题（一）及参考答案 一、名词解释题 1．第一审公诉案件的刑事判决书1 12.第一审适用普通程序的民事判决书3.不予执行裁定书1 4.起诉书1 5.提请批准逮捕书1 6.监狱文书1 7.刑事自诉状1 8.现场监督类公证书1 9.仲裁协议书1 10.行政许可受理决定书1 二、单项选择题 1．起诉意见书是依据《中华人民共和国刑事诉讼法》第（）条而制作的。1 A．60条 B．66条 C．129条 D．61条 2．下面哪个文书不用送达人民检察院？（）1 A．提请批准逮捕书 B．呈请拘留报告书 C．起诉意见书 D．询问笔录 3．下面关于提请批准逮捕书的叙述不正确的是（）。1 A．提请批准逮捕书一案一份 B．提请批准逮捕书应制作一式三份 C．需经县级以上公安机关负责人批准 D．提请批准逮捕书应存入侦查工作卷 4．下面是×市公安局一份提请批准逮捕书的文书编号，正确的是（）1 A．〔05〕×公刑捕字第15号 B．×公逮字〔05〕第15号 C．〔2005〕×公刑捕字第15号 D．×公刑提捕字（2005）15号 5.2002年司法部监狱管理局根据刑法、刑事诉讼法和监狱法的有关规定，结合监狱管理工作的具体要求，重新制定了（）。1 A．《监狱司法文书格式（试行）》 B．《监狱改造文书格式》 C．《劳动改造机关执法文书格式》 D.《监狱执法文书格式（试行）》 6.准确表述律师实务文书性质的一项是（）。1 A．规范性法律文件 B．非规范性法律文书 C．具有法律效力的非规范性法律文书 D．具有法律意义的非规范性法律文书 7．为提起告诉才处理的案件，被害人有证据证明的轻微刑事案件，以及被害人有证据证明对被

浙大远程国际投资学离线作业答案

浙江大学远程教育学院 《国际投资学》课程作业 姓名：学号： 年级：学习中心： 第一章国际投资概述 一、名词解释 1. 国际投资 答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.国际资本流动 答：是指资本在国际市场之间进行转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。 3.资本输出 答：可以定义为一国国家政府、企业或者个人为了获取高额利润或利息而对国外进行的投资和贷款的经济行为。 二、简答题 1.国际投资的作用 答：（1）可以促进资本输出国产业结构不断优化，促进技术进步。（2）可以促进生产及资本等要素国际化。（3）可以成为政府宏观调控的一项重要手段。（4）加速了跨国公司生产经营跨国化。（5）国际投资开拓了发展中国家新市场。（6）国际投资促进国际经济区域化、一体化的发展。 2.国际资本流动的特点 答：（1）国际投资的格局呈现多元化发展趋势；（2）国际直接投资的规模不

断扩大，但是上升势头减缓。（3）国际投资的地区分布趋向多极化，但主要集中在发达国家和地区。（4）国际投资广泛分布于制造业、服务业和高新技术产业；（5）发展中国家和地区在积极引进外资的同时，开始注重海外投资。 三、论述题 1. 国际投资的发展趋势分析 答：（1）国际直接投资总体上保持增长态势，但是势头开始减缓。（2）国际直接投资的主要流向依然集中在发达经济体；（3）发展中国家所吸收的外国直接投资大多流向新兴发展中国家；（4）跨国并购已经成为国际投资的主要形式；（5）跨国投资开始向金融、保险、电信、流通等行业转移。 第二章国际投资理论 一、名词解释 1.内部化理论 答：在市场不完全条件下，跨国公司为了谋求企业整体利润的最大化，往往倾向于将中间产品特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市场，以避免外部市场不完全造成的损失。 2.产品生命周期 答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段 3.区位优势 答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。 二、简答题 1.简述垄断优势理论的主要内容 答：一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。 （一）产品和生产要素市场的不完全 （二）由规模经济引起的市场不完全 （三）由于政府干预经济而导致的市场不完全 （四）由关税引起的市场不完全 二、垄断优势理论的形成 （一）技术优势；（二）资本筹集优势；（三）规模经济优势；（四）管理优势

证券投资管理期末复习题

《证券投资学》课程试卷（A） 班级：专业：姓名：学号： 一、名词解释（每小题4分，共20分） 1.期权 是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的权利金后拥有在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先约定好的价格向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。 2.市盈率 指股票理论价值和每股收益的比例。 3.可转换证券 指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务和权益的双重性，属于一种混合型融资方式。 4.春节效应 指中国A股的一种特殊现象，即春节前一个交易周市场上涨的概率远大于下跌的概率。 5.股票 是股份公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证，代表其持有者对股份公司的所有权。 二、简答题（每小题8分，共40分） 1.道氏理论的核心要点有哪些？ 1.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为； 2.市场存在主要趋势、次要趋势和短暂趋势； 3.成交量在确定趋势中起着重要作用； 4.收盘价是最重要的价格。

2.造成会计数据和其所代表的经济现实之间出现偏差的因素有哪些？ 1.会计准则； 2.预测的偏差； 3.经理人员通过影响会计数据来达到自己的目的. 3.中央银行的货币政策如何对证券市场产生影响？ 1.通过法定存款准备金率调节货币供应量，供应量增加，股价上扬，反之，股价下降； 2.利率的调整决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格，提高利率，证券投资的机会成本提高，证券价格下降，反之，证券价格上升； 3.中央银行在公开市场买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格上扬；中央银行卖出证券时，证券的供给增加，引起证券价格下跌。 4.证券投资基金有哪些特点？ 集合理财，专业管理；组合投资，分散风险；利益共享，风险共担；严格监管，信息透明；独立托管，保障安全。 5.优先股和普通股有何区别？ 答案提示：主要从股息、剩余财产分配权、投票权、优先股购买权等方面进行比较。 三、单项选题（每小题1分，共10分）单选题：ACCBD DCACB 1.当股票价格持续上升时，这种股价走势被称为（ A ）。 A.看涨市场 B.空头市场 C.看跌市场 D.交易市场 2.（ C ）是证券发行者公开向社会公众投资者发售证券的一种方式。 A.不公开发行 B.增资发行 C.公开发行 D.面额发行 3.（ C ）也称高新技术板市场，即为一些达不到上市标准的高新技术公司发行股票并为其上市交易提供机会的交易市场。

2015大学《财务管理》期末复习试题及答案1

大学《财务管理》期末复习试题及答案 时间:2015-1月 一、单项选择题（从下列每小题的四个选项中选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号 里。每小题1分，计20分） 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为 12%，则其价格（）。 A. 大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 3.向银行借入长期款项时，企业若预测未来市场利率将上升，则有利于企业的借款合同应当是（）。 A.有补偿余额合同 B.固定利率合同 C.浮动利率合同 D.周转信贷协定 4.某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2:3，债务利率为12%，当前销售额1000万 元，息税前利润为200万元，则当前的财务杠杆系数为（）。 A.1.15 B.1.24 C.1.92 D.2 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6.某公司发行5年期，年利率为12%的债券2500万元，发行费率为 3.25%，所得税率为33%，则该债券的资 本成本为（）。 A.8.31% B.7.23% C.6.54% D.4.78% 7.某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税 40%，则该方案年营业现金流量为（）。 A.90万元 B.139万元 C.175万元 D.54万元 8.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此而受到影响的项目投资类型是（

资产管理存在的问题及整改措施

资产管理存在的问题及整改措施 （一）存在的问题和不足 近年来，经过学院各部门的共同努力，我院国有资产管理工作取得了一定的成绩，但仍有部分环节需要进一步加强。主要表现在以下方面： 一是固定资产管理意识在下级部门相对淡薄。除了负责资产管理的主要部门，其他相关部门虽然有专人负责固定资产的实物管理，但基本上是“谁用谁管”，保管人员众多，责任不明确。办理出入库后不能及时入账，对于部门固定资产的内部管理不能做到心中有数，造成资产管理的不规范。 二是对报废固定资产未及时进行处理。按固定资产管理办法规定，超过使用期限确已不能继续使用的、因管理不善造成提前报废的固定资产，应填制“固定资产报废审批单”，按规定的权限批准后，注销其固定资产原值和固定资产卡片。但由于部门管理人员缺失，近年存在没有及时处理不能使用和到期报废的部分固定资产的情况。 三是国有资产管理人员力量需要充实。 （二）整改措施 一是加强对相关人员业务知识的培训，提高他们看家理财的本领。各部门资产管理人员是固定资产的直接管理人员，对固定资产的管理负有重要的责任，如果由于其业务素质不高，使固定资产在管理时发生损失，是万万不该的。所以，除了加强财会人员的业务知识培训，也要对行政部门的相关人员进行定期的培训，加强以会计法、会计制度、固定

资产管理办法等有关行政单位的财政文件制度为主要内容 的培训，使相关管理人员熟练掌握资产管理中的规定和要求，不断更新知识，从而提高对固定资产管理的认识。 二是切实加强固定资产报废处理工作。根据国家国有资产管理局关于《行政事业单位国有资产处置管理实施办法》，对一些长期不能使用或报废的固定资产，按有关规定和权限进行清理、处置。注销其固定资产原值和固定资产卡片，并及时进行账务处理。 三是进一步加强和充实资产管理部门的人员力量，加大培训力度。每年组织各部门资产管理人员进行政策培训，集中学习资产管理办法、处置办法及配置标准等有关文件，进一步熟悉有关政策规定，提高工作水平。

国有资产管理(复习题)(大学期末复习资料

一、填空题（本大题共20个空，每空1分，共20分） 1.国有资产按所在领域不同分为___________和___________。一般来说，前者对应着企业国有资产，而后者对应着行政事业单位国有资产。 2.国有资产管理贯穿于企业生产经营过程，包括国有资产___________的管理、国有资产___________的管理、国有资产___________的管理、国有资产___________的管理以及国有资产管理的基础工作。 3.在我国社会主义市场经济体制下，国有资产管理体系可以概括为四层次、三元主体。三元主体是指___________、___________和___________。 4.企业国有资本保值增值考核指标中的主要指标是指___________，即扣除客观增减因素后的期末国有资本与期初国有资本的比率。 5.___________是指国有资本的出资人或政府有关部门依据企业年度会计报表资料，依法对列入考核范围的国家出资企业在一定期间所经营的国有资本增值、保值或减值结果进行核实确认工作的总称。 6.清产核资中资产清查的基本要求包括___________、___________、

___________以及___________。 7.产权登记的原则包括___________原则、___________原则和___________原则。 8.企业集团的典型特征是以___________为主要纽带，即通过________形成资产所有者与经营者之间的关系。 9.国有资产按照占有使用主体分为___________和___________。一般来说，前者是经营性的，而后者是非经营性。 10.国有资产管理主体的的特点包括___________、___________、___________、占有使用权管理和分工管理。 11.国有资产管理中产权界定的原则包括___________、___________、___________和___________。 12.企业国有资产管理的基础管理工作包括产权界定、___________、资产评估监管、清产核资、___________和综合评价。 13.国有资本保值增值考核指标体系包括主要指标、修正指标和参考指标。修正指标是指___________，参考指标是指___________、