2017美国注册管理会计师(CMA) P2 第二章 公司金融- 短期融资

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短期融资

回忆&思考

在前面的任务中，我们已经学习了不同的营运资本管理政策。对于长期融资，我们可以通过发行股票或者债券等方式获得资金；对于短期融资来说，我们可以通过哪些方式获得资金呢？

短期融资

?类型

?自发性融资?协议性融资

自发性融资

?特点

采用自发性的短期融资时，企业融资的金额并不取决于管理者的决策，而是取决于企业本身的运营情况。

?举例

?应付账款

?应计费用

?特征

应付账款是采购方在一段时间内使用供应商的资金，但资金的使用量并不是由企业的管理者决定的，而是取决于企业的生产计划。

?注意

一般情况下，采购方在信用期内是在无偿使用供应商的资金。但是供应商为了鼓励采购方提前支付货款，会提供现金折扣。

则当企业不使用现金折扣时，其年化成本为：

年化利息成本=×%现金折扣

100%—%现金折扣365天

支付期限—折扣期限

年化利率=

×=37.24%

?案例

ABC 公司的应付账款为$1,000，供应商给出的信用条件为“2/10，n/30”。如果ABC 在第10天付款，则可以享用2%的现金折扣，付款金额只有$980；如果ABC 在第30天付款，则需要支付$1,000。

$20$980365天30 —10?结论如果同期银行的贷款利率小于37.24%，则ABC 公司应向银行借$980并在现金折扣期内付款；如果贷款利率大于37.25%，则ABC 公司应不使用现金折扣而是在信用期内全额支付$1,000。

应计费用

?特征

?应计费用是企业已发生未支付的费用，比如未支付的工资、税款、利息和股息。

?是一种无成本的融资方式

?资金的使用量取决于企业的运营状况。

协议融资

?定义

协议融资与自发融资相反，其融资的金额是借贷双方协商的结果。由

于借款方实际获得的资金往往不等于贷款合同上的融资金额，所以借

款方需要计算短期协议融资的有效利率

?公式

有效利率=

式中，I E=利息费用=票面利率×合同贷款金额；O E=其他费用；U F=实际获取的资金（实际获取资金的多少取决于不同的融资方式）；L P=贷款期限。

短期贷款利率

?在不考虑融资方式时，短期贷款利率的计算有2种方式：

1）收款法：利息在贷款到期时支付，

2）折价法：利息从初始贷款额中扣除（对于折价利率和贴现票据，应使用折价法）。

?案例

ABC 公司从XYZ 银行借入$20,000，票面利率为8%/年。分别计算收款法和折价法的利率

收款法的有效利率==8%$20,000×8%$20,000折价法的有效利率==8.70%$20,000×8%

$20,000-$20,000×8%

协议融资

?举例

?无担保贷款?担保贷款

?定义

无担保贷款：指没有任何具体资产作为抵押的一种融资方式。?特点

短期无担保贷款具有“自我清偿性”

?获取方式

?货币市场

?商业票据

?银行承兑汇票

?与银行接洽

?信贷额度

?循环信贷额度

?定义

?信贷额度：指企业与商业银行达成的一种非正式协定，它规定了企业在任何时候能从银行获取的无担保贷款的上限。

?循环信贷协议：指企业与商业银行签订的正式法律协议，它确定企业在一段时间内能向银行贷款的最高金额。

?补偿余额：商业银行会要求借款企业在银行的活期账户中存入一定金额的存款，以此来补偿银行所提供的借贷款服务。这部分存入活期账户中的金额被称为补偿余额。

?注意

在循环信贷协议中，企业为了确保这种承诺的最高贷款金额，必须向商业银行支付一定的承诺费。一般而言，承诺费的计算和支付是基于最高信贷额度中没有借款的那部分。

比如，ABC公司向XYZ银行借款$1,000,000，折价利率为15%。贷款协议规定，信贷额度中未借贷的部分必须支付0.4%的承诺费，而且XYZ 银行要求贷款的补偿余额率为10%。在该协议下，ABC公司当期的借款金额为$600,000，贷款期限为1年。那么这笔贷款的有效利率为多少？根据公式2.4.8，我们需要确认分子上的两项费用和分母上的实际贷款金额。

1. 利息费用=$600,000 ×15% =$90,000

2. 承诺费=($1,000,000 -$600,000)×0.4%=$1,600

3. 实际贷款金额=$600,000-$600,000 ×10% -$90,000 = $450,000

银行要求的补偿余额率为10%，所以ABC 融资金额中会减少$60,000；银行给出的是折价利率，所以必须使用折价法计息，即$90,000的利息费用在借款时已扣除。因此，ABC 公司最终能够拿到的金额为$450,000

有效贷款利率==20.36%

$90,000+$1,600

$450,000

?定义

担保贷款：指以具体的资产作为抵押的一种融资方式。

?短期贷款的抵押品

?应收账款

?存货

有担保贷款

应收账款担保的贷款

?应收账款是企业最具有流动性的资产之一。因此，它们是短期贷款理想的抵押品

?应收账款抵押贷款或多或少是一种持续融资的方法，并且还是一种富有弹性的确保融资的方式

?随着应收账款的累积，企业可以用它们借到额外的资金来为这种累积融资。所以企业就获得了一种“内在”的融资机制

案例

?应收账款抵押贷款融资成本的计算

ABC 公司正在考虑通过应收账款抵押来为其营运资本筹资。XYZ 银行同意以15%的利率借出应该账款面值的80%。此外，XYZ 会收取应收账款面值的1.5%作为服务费。利息费用和服务费都在借款期末支付。ABC 公司平均账期为60天，其应收款总额为$1,000,000。该笔短期融资的有效利率为多少？假设一年为360天。

1.ABC 实际融资的金额=$1,000,000 ×80% =$800,000

2.利息费用=$800,000×15%×60天/360天=$20,000

3.服务费=$1,000,000 ×1.5% =$15,000360天

4.有效贷款利率=×=26.25%

$20,000+$15,000$800,00060天

?借款方拥有存货

?浮动留置权

?动产抵押

?信托收据

?存货由第三方持有

?外围仓库收据

?存货抵押收据

存货担保的贷款

?定义

应收账款代理：指将应收账款出售给金融机构来获取资金。代理商承担信用风险和收账费用。

?保证金

一般的应收账款代理商是没有追索权，所以为了确保最终能够收回账款，代理商会临时提留一部分资金作为保证金。

CMA美国注册管理会计师考试++中文+p1+试题及答案113

美国注册管理会计师考试中文p1 试题及答案 1、案例A Young Time公司预测今年前6个月的销售如下 1月5,000 2月5,100 3月5,300 4月6,000 5月5,800 6月5,500 Young的政策是产成品期末存货保持在下一个月销售额的10%。而且假设Young的政策是直接材料的期末存货保持在下一个月直接材料使用预算的20%。去年12月的销售额是4,800。Young一般在月底前将产品都做完工，因此在 期初和期末都没有在产品。 一个产品的标准生产成本是 直接材料：每个产品3磅，每磅$20。 直接人工：每个5小时，每小时$15 间接成本：10%的直接人工成本 合计：$142.50 使用以上案例A的信息，1月、2月和3月的预算产品生产成本是多少? A、$2,183,100

B、$2,208,750 C、$2,184,525 D、$2,194,500 试题解析： 3个月内的销售额是15,400个(5,000 + 5,100 + 5,300)。产品生产数量等于销售量(15,400)，加上3月的期望期末存货 量600 (6,000x 10%)，再减去1月的期初存货量500 (5,000 x 10%)，得到3个月生产15,500个。预算产品生产成本是15,500 x $142.50 = $2,208,750。 2、在制定销售预算时，以下哪项不是重要的步骤? A、研究经济预测 B、编制预算损益表 C、分析长短期公司目标 D、分析产能 试题解析： 销售预算编制之后，还要编制直接人工、直接材料和间接费用预算，才能编制模拟损益表 3、当生产预算汇总到季度水平，以下哪项是正确的? A、三个月的销售、期初存货、期末存货都需要汇总 B、销售、期初存货和期末存货不需要汇总，但是最后一个月的数据用于季度汇总 C、三个月的销售额汇总，但是期末存货只需要最后一个月的，期初

美国管理会计师

美国管理会计师协会 目录 编辑本段 美国管理会计师协会(The Institute of Management Accountants，简称IMA®)是一家全球领先的国际管理会计师组织，一直致力于支持企业内部的财会专业人士推动企业的整体绩效和表现。IMA成立于1919年，由美国成本会计师协会(NACA)衍生而来，总部设立在美国新泽西州，拥有遍布全球265个分会的超过65,000名会员。 在国际上，作为COSO委员会的创始成员及国际会计师联合会(IFAC)的主要成员，IMA在管理会计、公司内部规划与控制、风险管理等领域均参与到全球最前沿实践。此外，IMA还在美国财务会计准则委员会(FASB)和美国证券交易委员会(SEC)等组织中起着非常重要的作用。 编辑本段 IMA优势 学术领域的卓越建树 IMA不仅为个人会员提供职业发展的各种工具和机会，同时也为全球的管理会计学术领域也做出了杰出的贡献。作为IMA在学术领域的成就和证明，战略财务杂志、管理会计季刊、IMA教育案例期刊、IMA应用研究基金会、校园案例大赛等内容为学术领域持续提供着有价值的知识、工具和技能。持续职业发展机会 IMA对会员职业发展的长期规划拥有令人兴奋的解决方案。三本专业的出版物、在线学习课程、IMA虚拟校园、IMA终身学习中心、各种交流平台(年会、兴趣小组等等)、独特的技术支持(网络研讨会系列等)将陪伴您走过整个职业生涯。 行业领先的研究报告 IMA在专业领域里长期不断的研究实践将为您提供大量并可以应用到日常工作中的先进知识、工具和技能。通过卓越研究中心，IMA为专业领域里的各种最新时事论题提供有行动价值的研究报告，包括技能实现领域、战略成本领域、内部控制领域、风险管理领域、绩效管理领域和职业道德领域。 全球高端会员网络 IMA拥有一个非常灵活的在线网络与线下网络相结合的会员社区，能够满足您的各种需求。无论您是否想通过IMA的六个在线网络小组与IMA 65,000名会员结成网络社区，还是想通过IMA十三个不同行业的线下社区来掌握您

美国注册管理会计师CMA part1 第7套真题精讲

1、在你编制以下哪项之前，现金预算必须先被编制好 A、预测的资产负债表 B、资本支出预算 C、生产预算 D、预测的损益表 试题解析： 现金预算确定预测的借、支付、投资、收到或支付的利息。这些信息都是预测资产负债表所需要的。 2、Holland公司正在预测它在2季度末的现金状况。以下Holland的记录提供了相关的信息

从以上的数据中，判断Holland在2季度末的预计现金余额 A、$0 B、$95,000. C、$25,000. D、$60,000. 试题解析：

3、以下哪项是模拟财务报表的最好用途? A、向潜在投资者显示他们将如何挣到一个合理的回报率 B、回顾过去5年公司的财务报表 C、使高层管理者能够控制下级经理的活动 D、使财务主管能够进行合理的短期投资 试题解析： 潜在投资者使用财务报表，不管是历史的还是模拟的，来估计发行者未来的经济表现(现金和利润) 以及估计投资发行者证券的预期回报。潜在投资者将发行者的预期回报他/她自己的期望回报进行比较，看是否合理。 4、Steers公司刚完成它来年的模拟财务报表。相关信息如下所示 预计净利润$100,000

预计资本支出50,000 增加的营运资本25,000 折旧费用15,000 假设增加的营运资本是应付款减少所造成的，在不向外融资的情况下，Steers最多可以进行多少资本支出? A、$100,000 B、$50,000 C、$90,000 D、$40,000 试题解析： 在不向外融资的情况下，Steers最多可以进行多少资本支出等于它的模拟经营现金流。模拟经营现金流等于模拟净利润加上模拟折旧再减去模拟营运资本的增加 5、Richmond公司正在检查它的政策和流程，努力增强整个组织的目标一致。最可能鼓励这种行为的流程是 A、参与式预算编制，交叉成本分摊和目标管理绩效评估

2020美国管理会计师(CMA) P1 第四章 成本管理 第4讲

第四章成本管理第四讲辅导课件

知识点总结： 1.分步法制度的成本核算 （1）加权平均分步法约当产量 本期一共完工+期末在产品 （2）先进先出分步法约当产量期初在产品本期投入部分+本期投入本期完工+期末在产品 （3）材料和转换成本完工进度不同时分别算约当产量

2.作业成本法 （1）确认作业和资源成本 （2）使用资源成本动因将“资源” 成本分配（归集）到“作业” （3）使用作业成本动因将作业成本分配给成本对象 作业成本分摊率=成本集库/作业成本动因

（4）作业成本法的优点和局限性 优点1）减少了由传统成本分配造成的失真。 2）允许管理层在改变产品设计和作业设计的同时，了解这些改变对总成本和价值的影响。 3）对于产量较低的产品，作业成本法通常会报告比传统产品成本法高得多的单位成本，这意味着在增加或舍弃某条产品线的问题上可以制定更好的决策。1）并不是所有的间接成本都和特定的成本动因相关联（某些间接成本找不到相对应的作业） 局限性2）即使有现成的软件可用，作业成本法仍然需要大量的开发和维护时间。3）作业成本法下产生了大量的信息，过多的信息可能误导经理将精力集中于不必要的数据上。（没有找到有效的作业动因） 4）作业成本法不符合公认会计原则（GAAP），而重新披露财务数据将导致额外的费用，同时会造成混淆。

1.Felicity公司是特殊服装生产线的生产商，该公司采用分批法。1月份，J-1批次的成本如下：制造费用以每个人工工时$50的分摊率进行分摊，J-1批次需要400个直接人工工时。如果J-1批次生产了4,000条裙子，那么每件销货成本是 A、$9.25 C、$14.95 B、$14.25 D、$17.75 直接材料$27,400直接人工9,600管理费用2,800销售费用11,200

2017美国注册管理会计师(CMA) P2 第三章 决策分析- 开门或关门决策

CMA P2中文课程 开门或关门决策

理性人都是懂得止损的，任何情况下都会尽量减少自己的损失。作为一个理性的管理者，当发现公司的某分店或某生产线是亏损的时候，我们应该怎么办？？

Alfa Beta Gama 合计收入$420,000$250,000$370,000$1,040,000销货成本 $315,000$187,500$314,500$817,000毛利 $105,000$62,500$55,500$223,000经营成本 订单和发货费用$15,000$10,500$13,500$39,000运输费用 $37,000$16,000$29,000$82,000仓库租金a $28,000$17,500$24,500$70,000营销支持费用 $13,000$9,000$11,000$33,000成本合计 $93,000$53,000$78,000$224,000营业利润$12,000$9,500($22,500)($1,000)a ：仓库是ABC 公司租赁的，并无偿地提供给代理商使用。租金费用在期初支付，并根据代理商使用的面积进行分配。 ABC 公司目前有3个代理商，分别是Alfa 、Beta 和Gama ，业绩如下所示：

判断对错 公司整体的亏损是由于Gama亏损$22,500造成的。一旦解除了与Gama的代理业务关系，公司就可以盈利。这种说法正确吗？？ Gama 收入($370,000) 销货成本$314,500 订单和发货费用$13,500 运输费用$29,000 仓库租金$0 Array营销支持费用$11,000 成本合计$368,000 营业利润($2,000)

美国注册管理会计师cma 最新试题解析

1、如果一个公司有产品销售成本$180,000，销售和管理费用$40,000，产品生产成本$220,000，以及销售$450,000，营业收益是多少? A、$10,000 B、$230,000 C、$20,000 D、$190,000 试题解析： 销售减去产品销售成本再减去销售与管理费用等于营业收益($450,000 - $180,000 - $40,000 = $230,000) 2、在一个制造型企业的损益表上，销售是$50,000,000，产品生产成本是$25,000,000。如果期初和期末产成品存货分别是$3,000,000和$4,000,000。以下哪个表述是正确的? A、毛利等于$25,000,000 B、毛利等于$26,000,000 C、边际贡献等于$25,000,000 D、毛利等于$24,000,000 试题解析： 毛利等于销售收入减去产品销售成本。产品销售成本又等于期初产成品存货加产品生产成本减去期末产成品存货。($3 + 25 - 4 = $24)。因此，毛利是$50,000,000- $24,000,000= $26,000,000 3、Bluebird公司有两个生产部门(P1和P2)和两个服务部门(S1和S2)。当期的期间成本和每个部门使用的服务如下分解

Bluebird使用直接法来分摊服务费用，分摊给两个生产部门(P1和P2)的总服务成本是多少？ A、$19,800 给P1和$15,400给P2 B、$20,000给P1和$15,200给P2 C、$25,000给P1和$19,000给P2 D、$24,000 给P1和$20,000给P2 试题解析： 直接法不考虑服务部门之间的分摊。S1 的成本($24,000 total)有5/8给P1，3/8给P2，分别是$15,000和$9,000。S2的成本($20,000 total) 在两个生产部门之间平摊。因此，分配给P1的总成本是$15,000 + $10,000 = $25,000，分摊给P2的总成本是$9,000 + $10,000 = $19,000 4、一个公司有期初材料存货$50,000，采购了$20,000，有期末存货$30,000。如果期初在制品(WIP)存货是$100,000，期末在制品(WIP)存货是$60,000，转换成本是$80,000，这个期间的产品生产成本是多少? A、$160,000 B、$180,000 C、$220,000 D、$360,000 试题解析：

CMA美国注册管理会计师讲义zlcwgl0201

P2 章节直播 第一章章节测试 第一章章节测试 总体难易程度：较简单。 主要考察方向： 财务比率公式的计算。 一、常见错题解析 1. 企业第四年与第三年的毛利率一样，但是第四年净利润率比第三年有所增加，下面哪一个选项能够解释这一变化（） A、优先股股利增加 B、企业所得税税率减少 C、企业销货成本减少 D、企业销售减少幅度高于营运支出减少幅度 【正确答案】B 【答案解析】第四年与第三年的毛利率一样，但是第四年净利润率比第三年有所增加，此时说明影响毛利率的收入成本基本固定，影响净利润的因素只有经营费用、利息支出和所得税税率。 A项优先股利增加，股利是在计算出净利润以后，再去支付的，所以股息的支付并不影响净利润的计算，此外优先股利增加也不是利润表内容，不当选。 B项所得税税率减少正确，净利润＝收入＝销货成本－经营费用＋利息收入－利息支出＋利得－损失－折旧费用－所得税，所以税率降低，所得税降低，净利润相对增加。 C项企业销货成本减少会影响毛利率，但是题干说毛利率两年是一样的，所以不当选。 D项既影响毛利率又影响净利率，并且销售减少幅度高于营运支出减少幅度，会使净利润率下降，不当选。 因此，B选项是正确的答案。 2. 以下是选自KJ公司年末财务报表中的数据 KJ公司财务报表： 当年的期末存货是多少? A、＄90,000 B、＄210,000 C、＄390,000 D、＄600,000 【正确答案】B 【答案解析】流动比率＝流动资产/流动负债 由题可知：流动负债＝＄300,000，流动比率＝2.0，则流动资产＝＄300,000×2.0＝＄600,000。速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债 流动负债＝＄300,000，速动比率＝1.3，则流动资产－存货＝速动资产＝＄300,000×1.3＝＄390,000。 ＄600,000和＄390,000的差异部分就是存货，所以存货＝＄600,000－＄390,000＝

美国注册管理会计师(CMA) 4.应收账款

CMA P1 中文课程 应收账款

应收账款 - 专指因出售商品或劳务，进而对顾客所发生的债权

贸易型应收账款 ?应收账款 ?应收票据 非贸易型应收账款 ? 备用金 ? 预存用以支付潜在损失或者保证经营活动的资金 ? 投资股息或利息收入

ABC 公司在11/2 销售了$10,000产品给不同的客户, 折扣为2/10, n/30. 11/11,ABC公司收到了$7,000账单对应的款项. ABC公司在11/30收到$2,000账单对应的款项，剩余的$1,000年底没有收回 现金折扣 Gross method总额法Net method净额法 11/2DR:应收账款 10，000 CR:销售收入 10，000 DR:应收账款 9,800 CR:销售收入 9,800 11/11DR:现金 6,860 销售折扣 140 CR:应收账款 7,000 DR:现金 6,860 CR:应收账款 6,860 11/30DR:现金 2,000 CR:应收账款 2,000 DR:现金 2,000 CR:应收账款 1,960 销售折扣 40 期末调整DR:应收账款20 CR:销售折扣20

销售退回和销售补贴 销售退回和销售补贴 ? 当销售的产品发现存在质量缺陷时，客户会要求保留产品的同时，降低采购价格，这种情况称之为销售补贴 ?当出现客户将产品退回给卖家的情况，即销售退回如果企业预计的销售退回为2%，计提：借 销售退回费用 贷 预计的销售退回，实际发生，借 预计的销售退回 贷 应收账款

坏账准备-直接核销法 坏账准备-直接核销法 该方法下，当公司发生特别款项无法收回时，直接计入坏账损失费用 科目一般在坏账金额不大的时候考虑使用该方法 11/10 ABC 核销了 XYZ $10,000 的一笔坏账 借：坏账费用 10,000 贷： 应收账款 10,000

美国注册管理会计师CMAP2第34套习题详解

1、以下哪项是收益质量的要素 I. 在选择会计原则时管理层的决定 II. 管理层与净收益相关的薪酬 III. 资产维护的程度 IV. 周期和其他经济力量对收益稳定性的影响 A、I和III B、II和IV C、I, III和IV D、I, II, III和IV 试题解析： 收益质量的基本因素是管理层和会计师在选择会计原则上的决定，提供资产的维护程度，以及周期性或其他经济力量对收益稳定性的影响。 2、ABC公司销售收入$5,000,000，有净利润率15%。经营现金流是$1,300,000，它的总资产是$6,000,000 (流动资产是$1,500,000)，总负债是$2,500,000 (流动负债是$500,000)。权益是$3,500,000，其中$500,000时优先股股东权益。ABC公司有1,000,000发行在外的股普通股。ABC公司的经营现金流与利润比率? A、0.22 B、0.26 C、1.73 D、0.58 试题解析： 经营现金率对利润比率是经营现金流除以利润。净利润是$5,000,000x15%，或$750,000。经营现金流对利润比率是1.73 ($1,300,000经营现金流/$750,000利润)。 3、ABC公司有销售收入$5,000,000，净利润是$750,000。总资产是$6,000,000 (流动资产是$1,500,000)，总负债是$2,500,000 (流动负债是$500,000)。权益是$3,500,000。其中$500,000是优先股权益。ABC公司有1,000,000股发行在外的股票。ABC公司的每股账面价值是多少? A、$1 B、$3 C、$2

美国注册管理会计师(CMA) 25.预测方法-学习曲线

CMA P1 中文课程 学习曲线

考纲要点 理解学习曲线分析应用（选择题/简答题） 计算累积平均时间学习模式的结果（选择题/简答题） 学习曲线的局限性

学习曲线分析 定性： 经验增长-----工作效率提高，时间减少-----成本降低 01020300200040006000 单位工时 生产数量 定量： 学习曲线率，通过双倍累计生产量，单位产品所减少时间的百分比来衡量。 学习模式： 累计平均时间学习模式 增量单位时间学习模式

DONEHART 公司是生产拖拉机的企业，绝大部分的生产部件从供应商进行采购，该公司负责最后的组装。Donehart 公司的工程部门设计了一套系统使得公司更好地利用产能。第一次试运转之后发现：生产80个产品，每个产品要花60个直接人工小时，学习曲线率为80%，在完成第640个产品时学习曲线停止，那么现在有几个问题 1.做640个产品的单位平均时间是多少？ 2.321-640个的单位平均时间是多少？ 3.在学习曲线的影响下做1000个产品我一共需要多少时间？

1.做640个产品的单位平均时间是多少？ 2.321-640个的单位平均时间是多少？ 3.在学习曲线的影响下做1000个产品我一共需要多少时间？产品数单位平均时间总时间 80 60 4800 160 60*0.8 7680 320 48*0.8（38.4） 12288 640 38.4*0.8（30.72） 19660.8

学习曲线局限性 适用劳动密集型产业 学习曲线率难以确定 假定学习曲线率是不变的，与实际有出入 生产力的提高仅来源于学习过程，这个是不现实的的。

美国注册管理会计师 CMA P2 -100道试题及解析 (33)

1、一个股票的beta是1.3，无风险利率是5%，市场回报率是11%，那么股票的期望回报率是多少? A、11.0% B、14.3% C、19.3% D、12.8% 试题解析： 用资本资产定价模型(CAPM)估计普通权益成本的公式是 Ks = Rf + β(Km-Rf) =5%+1.3×(11%-5%) = 12.8% ks=权益资本成本 Rf =无风险利率 beta= 股票的beta估计 km=整体市场或平均股票的估计回报 2、当一个公司权益的beta是0.9，以下哪项表述是正确的? A、股票的回报比整体市场有更大的波动 B、有相似信用等级的股票有相同水平的系统风险 C、股票的回报比整体市场有更少的波动 D、有相似信用等级的股票有相同水平的非系统风险 试题解析： 所有股票的平均beta是1.0。beta小于1.0的股票比那些有更高beta的股票对市场的变动更不敏感。它们变动的方向与市场相同，但是程度不同。 3、根据资本资产定价模型(CAPM)，组合的期望回报的波动 A、在一个竞争市场中与beta成正比 B、基于投资者对风险的态度 C、与主要利率成正比 D、基于组合中政权的数量

试题解析： 资本资产定价模型(CAPM)的基本假设是在一个竞争性市场上，风险溢价与beta成正比。组合中每个投资的期望风险溢价应该与它的beta同比例增加。这就意味着如果市场是处于均衡状态时，组合中的所有投资应该是向上倾斜的直线，称为证券市场线 4、Frasier 产品公司以每年10%的速率增长，并且预期这种增长将持续，在下一年产生每股收益是$4.00。该公司的股利支付比率为35%，β值为1.25。如果无风险利率为7%，市场收益率为15%，那么Frasier公司普通股预期的当前市场价值是？ A、$14.00 B、$20.00 C、$16.00 D、$28.00 试题解析： 使用固定股利增长模型(Gordon模型)，普通股的价格计算如下： 普通股的价格= (下期的股利)/(普通权益的成本–固定增长率) 使用资本资产定价模型的普通股成本的计算如下： 普通权益的成本= (无风险利率) + (市场的回报–无风险利率)(beta值)= (7%) + (15%-7%)(1.25) = 17% 下期的股利计算如下： 下期的股利= (股利支出率)(每股收益)= (35%)($4) = $1.40。 因此，使用Gordon模型的普股股的价格是 普通股价格= ($1.40)/(0.17 - 0.10) = $1.40/0.07 = $20/股 5、一个美国公司对自己的，以比索计价的应付账款进行套期保值的恰当方法是通过 A、对比所得卖出期权 B、对比索的买入期权 C、出售比索的远期合同 D、任何其他期权 试题解析： 应付款将在未来的日期用比索结算，因此公司不得不预防比索对美元走强，这是因为公司需要购买比索来做支付。买入期权给用特定价格买入比索的权力。其他的选项允许企业用特定的价格出售比索。

美国注册管理会计师CMAP2第17套真题详解

1、在一管理决策过程中，因选择其他资源用途而牺牲的利益的成本衡量称为 A、相关成本 B、沉没成本 C、机会成本 D、差别成本 试题解析： 在管理决策过程中，因选择其他资源用途而牺牲的利益的成本衡量称为机会成本 2、为了避免相关成本分析的缺陷，管理层应该重点关注 A、在各方案中不相同的变动成本 B、在各方案中不相同的期望利润和成本 C、每个方案的长期固定成本 D、所有方案的期望固定成本和变动成本 试题解析： 为了避免相关成本分析的缺陷，管理层应该重点关注所有方案的期望固定成本和变动成本。 3、在联产品制造过程中，在决定分割点之后是否继续生产该产品时，该决策之前所发生的联产品成本称为 A、相关成本 B、标准成本 C、沉没成本 D、差异成本 试题解析： 在联产品制造过程中，在决定分割点之后是否继续生产该产品时，该决策之前所发生的联产品成本称为沉没成本，因此对决策是不相关的。 4、Blaze拟在3个月的假期销售旺季在一个新的商场中心租一个店面。Blaze 相信他拥有的新产品具有较好的销售潜力。该产品交付时的单位成本为$20，而他预期的单位售价为$100。由于其他的商业投机，Blaze的风险承受水平比较低。他认识到，由于该产品是全新的，所以肯定具有风险。商场的管理者给Blaze提供了3种租赁选择： （1）每月固定交费$8000； （2）每月固定交费$3,990和Blaze利润的10%；

（3）Blaze利润的30%。你会向Blaze推荐以下哪一选项？ A、不管Blaze预期的利润如何，都选择第一种； B、不管Blaze预期的利润如何，都选择第二种； C、只有当Blaze预期的利润超过$5,700时，才选择第二种； D、不管Blaze预期的利润如何，都选择第三种 试题解析： 5、将某一投入从一种用途换作另一种用途而损失的利润被称为 A、付现成本 B、市场侵蚀的费用 C、机会成本 D、重置成本 试题解析： 将某一投入从一种用途换作另一种用途而损失的利润被称为机会成本。机会成本是选择某一选项而放弃的现金流。 6、在差异成本分析中，以下哪项最符合沉没成本的特征？ A、搬运原材料的大型起重机的成本。 B、生产桌子的直接材料。 C、采购原材料时产生的采购部门成本。 D、叉车司机将原材料搬运到制造现场的成本。 试题解析： 在差异分析中，搬运原材料的大型起重机的成本应该归类为沉没成本。不管你是否搬运原材料，它是固定发生的成本。 7、Edwards公司刚刚研发了一种新产品，制造成本为$30。市场总监为这种新产品设计了3种营销方案。 X方案：销售价格为$36，在没有广告的情况下，给予销售人员10%的佣金，预测年度销售 10,000单位。 Y方案：销售价格为$38，给予销售人员10%的佣金，但有$30,000的广告费用。预测年度销售12,000单位。 Z方案：依赖批发商销售产品。Edward将该新产品以每单位$32的价格卖给批发商，无销售 费用。预测年度销售14,000单位。

国际注册管理会计师和注册会计师的区别

国际注册管理会计师和注册会计师的区别 来源：博毅教育培训学校点击量：[775]发布时间：2013-12-23 11:06:53 现如今的会计培训市场火热，ICMA与CPA更是受到了众多财会人士的追捧，那么，这两种会计认证，到底有什么区别呢？ ICMA，全称为，是国际认证协会（IPA）于上世纪70年代初特别针对管理会计领域而推出的全球专业财会认证，距今已有41年历史，已经发展成为了目前全球财务管理领域的最权威认证之一，更是与AICPA（美国注册会计师）、CFA（国际金融师）并称为国际财经领域三大黄金认证。 ICMA认证专注于管理会计人才的培养和发展，以“财务支持战略决策，战略融于财务管理”为理念，帮助财务全面掌握“财务+管理”知识体系。被业内人士称为全球财会领域的Mini-MBA。ICMA认证侧重预算预测、内部控制、决策支持、风险管理、成本分析等内容，自1972年在全球推广以来，以其全面系统的知识体系和实用性，ICMA就成为了全球财务管理者的职业典范的象征，被全球180多个国家高度认可，世界500强企业更是把ICMA 认证作为衡量专业财务管理者职业水准和职业道德的最佳标准。微软财务总监Bob Laux曾表示，“在微软，我们渴望找到既掌握财务技能，又拥有战略性思维能力以及具有高尚职业道德的员工。如果有人持有ICMA认证，我们就可以确信他同时具备以上所有令人羡慕的优势。” ICMA认证考试于2012年进行改革，新纲考试包括财务规划、绩效和控制以及财务决策两个部分，新的考试将重点放在了会计与财务团队亟需的技能上，如规划、分析、控制与决策支持。主题涵盖财务规划、预测、绩效管理、成本管理、内部控制、风险管理、财务报表、分析、企业财务、决策分析、投资决策分析及职业道德，非管理会计职业核心内容的基础性知识和技能不再包含在考试内容中。两门考试全部通过后，就能获得ICMA证书。 中国注册会计师CPA是指依法取得注册会计师证书并接受委托从事审计和会计咨询、会计服务业务的执业人员。注册会计师主要承接的工作有审查企业的会计报表，出具审计报告；验证企业资本，出具验资报告；办理企业合并、分立、清算事宜中的审计业务，出具有关的报告；法律、行政法规规定的其他审计业务等。尤其是在执行上市公司审计时，注册会计师不仅要鉴证一个公司是否遵循了法律、法规和制度，而且还要判定其会计报表是否遵循了真实性、公允性和一贯性原则。由注册会计师依法执行审计业务出具的报告，具有证明效力。考试划分为专业阶段考试和综合阶段考试。考生在通过专业阶段考试的全部科目后，才能参加综合阶段考试。 ICMA是管理会计证书，CPA是财务会计证书，二者的本质区别直接导致了它们的发展前景的差别。简单的说，如果财务从业人员将来想做审计进事务所，应该考CPA，如果想去企业发展，则应当考ICMA。

美国注册管理会计师-P2-B

题目 1: 2B2-LS41 债券受托人的法律责任不包括以下哪项？ 确定偿债基金条款。 保证利息支付得当。 债券发行的合法性认证。 到期实施赎回。 优先股的股息支付先于普通股股息。 优先股的股息支付基于收益。 优先股没有到期日。 优先股发行可能标明赎回价格。 下面内容摘自阿尔比恩公司的资产负债表。 阿尔比恩债券的价格是1083.34美元，到期收益率为8%。优先股每股125美元，普通股以每股16美元出售，阿尔比恩财务主管估计公司的股权成本是17%。如果所得税税率是40%，公司目前的资本成本是多少?

13.9%。 11.9%。 13.1%。 14.1%。

2B2-LS21 1分为3的股票分割方案对持有3,000股交易股、每股30美元的股东最可能造成的影响结果是什么？ 持股人将有9,000股每股10美元的股票。 股票总市值将下降。 持股人将有1,000股每股90美元的股票。 股票市场总价值会增加。 高度相关性，投资组合收益变化大。 高度相关性，投资组合收益变化小。 低相关性，投资组合收益变化大。 低相关性，投资组合收益变化小。

卡拉马祖公司发行了已授权的50000股普通股中的25000股，公司回购5000股普通股作为库存股。公司拥有10000股优先股，如果分派的普通股每股股息为0.60美元，需支付的普通股股息总额是多少? $21,000。 $15,000。 $30,000。 $12,000。 支付的股息总额等于每股0.60美元的股息乘以流通股的数量，流通股数量等于股票发行的数量减去回购为库存股的普通股票数量。 股票数量=股票发行的数量?库存股的数量= 25000?5000 = 20000支付的股息总额=0.60×20000= 12000美元。 题目 7: 2B3-AT10 年度报告中“管理层讨论与分析”（MD&A）这一部分的内容是： 不需要独立审计师的审查。 美国证券交易委员会（SEC）规则规定的内容。 财务会计准则委员会声明规定内容。 没有强制规定。 表明多元化的投资组合对市场风险的影响。 代表了构成组合的所有投资期望收益的加权平均。 提供了一个评估不同股票或投资组合优点的标准。

CMA美国注册管理会计师讲义zlcwgl0401

P2 章节直播 第二章章节测试 一、常见错题解析 1、ABC公司9个月之后需要通过银行贷款来获取一笔资金来支持其营 运资本的投入，但是该公司担心在这9个月中利率发生较大幅度的变化。因此，ABC签订了一个国债的期货合约，9个月后出售国债。如果在这9个月中利率下降，邁么在到期日时，就此项期货合约而言，以下哪项描述是正确的？ A、就国债的期货合约而言，ABC公司会从中盈利 B、就国债的期货合约而言，ABC公司会有所亏损 C、就国债的期货合约而言，ABC公司保本 D、无法判断 【正确答案】B 【答案解析】ABC出售国债的期货合约，主要是为了对冲利率变化对于融资成本的影响。 由于利率下降，国债在到期日的市场价格会上涨，而该市价又会高于期 货合约中所约定的交割价格，因此，ABC公司就国债交易而言会亏损。 但是由于利率下降，ABC债务的融资成本下降，因此，就公司整体而言，ABC对冲了风险，实现了保本。 2、美资企业预期未来一段时间相对美元贬值，企业迚口一台大型机械， 预定6个月交付，价值36万欧元，这家美资企业为了避免美元贬值带来的损失应该采取什么措斲，除了 A、立即把美元换成欧元， B、购买6个月欧元看跌期权 C、购买6个月的欧元看涨期权 D、购买欧元6个月的远期合约 【正确答案】B 【答案解析】为了避免欧元升值/美元贬值带来的风险，应该购买6个月的欧元看涨期权，当未来欧元价格上涨/升值时，执行欧元的看涨期权以对冲风险。 3、下列哪一项的增加，使得持有看跌期权的价值减少 A、期权的行权价值 B、标的资产的价格 C、到期日乊前的时间 D、股价波劢 【正确答案】B 【答案解析】影响期权价值的因素：标的资产的现行价格；距离期权到期日的时间；标的资产的价格波劢性；期权的行权价格；无风险证券的利率；普

美国注册管理会计师CMA中文P1 Wiley 试题库 Part 1 (0)

题目1: 1E3-LS33 下列哪一项是电子数据处理系统中内部控制体系的缺点？ A系统分析师设计新系统，并监督测试该系统。 B应收账款工作员工将数据录入计算机系统，并检查输出错误。 C数据控制小组检查和测试程序，对计算机检测的错误进行再处理。 D计算机操作员根据操作指令执行程序，并保管程序和数据文件。D电子数据处理系统的内部控制体系缺点是：计算机操作员根据操作指令执行程序并保管程序和数据文件。 题目2: 1E2-LS18 内部审计人员通过审查以下哪项，来评估采购职内部控制的有效性？ A存货的盘点政策。 B关于订购存货授权与存货保管相分离的政策。 C关于订购存货授权与保持库存登记职能的政策。 D采购部门的日常工作包括请购、下订单和采购批准。

A内部审计人员通过审查公司的存货盘点政策，评估采购职能内部控制的有效性。 题目3: 1A2-W010 忽略协议条款，在以下哪种情况下，现金被确定为一个长期资产？ A现金数量较少，且承受因相关长期资产价值变化带来的其价值改变而导致的重大风险时。 B现金用来支付超过经营周期或年度时间的负债，或用于某一特定长期债务的清偿时。 C所要求的最低现金余额用来抵消贷款高于负债估计值的借贷风险。 D预期经营周期后到期的债务票据。 B如果受限现金用于偿还一年内或一个营业周期内的债务，它就是流动资产。否则，它被作为长期资产处理。 题目4: 1B3-LS53 某制造公司计划投标一个特别订单，订单总量为80件产品，将以每10件产品为一批进行生产。生产经理估计当生产量翻番时，每单位产品直接人工小时将会按一定的比例下降。这个用于估计该订单所需的直接人工小时的定量方法是：

美国注册管理会计师CMAP2第18套真题详解

1、以下哪项与生产设备替换决定是最相关的? A、旧设备处置的利得和损失 B、旧设备的处置价格 C、旧设备的初始成本减去折旧 D、旧设备处置后整体注销的金额 试题解析： 相关成本和收入包括这个决定所导致的现金流。替换决策中的旧设备处置价格是减少初始投资的现金流。 2、在决策分析的情况下，以下哪项成本一般不被认为是相关的? A、历史成本 B、增量成本 C、差异成本 D、可避免成本 试题解析： 历史成本是沉没成本。它们已经发生，不能在未来重新获得。因此，它们对决策是不相关的。 3、在决策分析情景下，以下哪个成本不可能含有变动成本? A、人工 B、间接费用 C、折旧 D、销售 试题解析： 变动成本自动响应作业水平（成本动因）的变化。折旧通常基于时间方法而不是基于作业方法。因此，折旧没有变动部分，是固定成本。 4、Highfield公司期望以$50的目标单位售价销售10,000个产品。产品的单位完全成本是$60。如果Highfield希望挣20%营业利润率，单位目标成本是 A、$10 B、$12 C、$40 D、$38

试题解析： 单价是$50，为了获得20%的利润率，单位成本必须是$40。这样，80%的价格($40/$50)将补偿成本，20%的价格($10/$50)作为利润。 5、Finn公司想用成本定价法为它唯一的一种新视频游戏产品定价。Finn希望在来年销售10,000个产品。单位变动成本是$65，年度固定经营成本是(包括折旧)是$80,000。Finn的资产负债表如下 如果Finn希望有20%的权益回报率，它应该用什么价格销售新产品? A、$79.00个 B、$75.00个 C、$78.60个 D、$81.00个 试题解析： 权益回报率(ROE) =净利润/权益。净利润=权益x ROE = $300,000 x 20% = $60,000 净利润=[(价格- 变动成本) x 销售数量] –固定成本 价格= (净利润+固定成本)/#个数+ 变动成本=($60,000 + $80,000)/10,000 + $65 = $140,000 / 10,000 + $65 = $14 + $65 = $79.00/个 6、McCann公司生产用它的现有产能生产两个特殊订单中的一个。特殊订单A是100,000个，特殊订单是200,000个。每个产品的成本和收入数据如下

美国注册管理会计师 CMA P2 题库 A2财务比率

题目1:A 2A2-AT09 尼尔森产业公司息税前利润增长了17%。在同期，其税后净利润增长了42%。本年度该公司财务杠杆系数（DFL）为： 2.47 1.70 1.68 4.20 DFL是税后净利润变化的百分比除以营业利润变化的百分比（息税前利润，或EBIT）后得到的结果。 尼尔森产业公司的财务杠杆系数计算如下： DFL = 税后净利润变化的百分比/ 营业利润变化的百分比（EBIT） 尼尔森产业公司DFL = 42% / 17% = 2.47。 题目2:C 2A2-CQ19 矿业公司财务分析师计算该公司的财务杠杆系数（DFL）为1.5，如果息前净收益增加5%，股东的收益将增加： 3.33% 1.50% 7.50% 5.00% DFL是用股东收益的百分比变化除以息税前收益（EBIT）的百分比变化得出的结果。 DFL 衡量税前利润增加如何影响股东的收益，DFL 为1.5表明息税前利润增加5%将导致股东收益增加7.5%（1.5×5%）。 题目3:A 2A2-LS51

马科维茨公预司增加其坏账准备，这种调整可能导致： 流动比率降低。 酸性测试比率提高。 营运资金增加。 资产负债率下降。 流动比率就是流动资产除以流动负债。增加坏账准备账户金额，会影响流动资产中的应收账款。因此，这种调整会降低流动比率。 题目4:D 2A2-CQ05 博伊德公司选择的财务数据如下。 博伊德的年度净利润为96,000美元。博伊德公司期末的流动比率是： 2.71 1.55 1.71 2.97 流动比率的定义如下： 流动比率=流动资产/流动负债 流动资产包括包括现金、应收账款、交易性证券和存货。流动负债包括应付账款及应计负

CMA 美国注册管理会计师 试题 P1-100道33

1、一个合规审计证实 A、员工是否穿合适的服装 B、内部控制政策和流程对保护资产是否足够 C、交易被准确地记录和财务信息被公正的报告 D、企业遵守所有适用的法律和规定 试题解析： 合规审计证实企业符合所有适用的法律和规定 2、经营审计 A、根据公司和行业标准评估业务的效果 B、证实公司遵守所有的适用法律和规定 C、确定整体的财务报告是否公平地陈述了企业的经营与财务情况 D、证实资本资产被准确地追踪 试题解析：

经营审计从技术上讲就是非财务审计。经营审计的目的是评估组织和它的部门的效率。经营审计是用于检验内部控制系统和整体公司经营 3、以下哪（几）项可能是一个内部审计师提供的审计结果 I. 绩效的评估 II. 对改变的建议 III. 针对改善控制对管理层的建议 IV. 建议管理层改变它们的薪酬 A、I 和II B、III和IV C、I, II和III D、I, II, III和IV 试题解析： 内部审计功能的报告主要给董事会，但也提供关于被检查的活动的，以协助管理的分析、评估、建议、咨询和信息。 4、Alex是一个不满的员工，他在公司的软件系统中写了一行代码。每输入这个系统十个交易，第十个就会被这个编码删除。这个应该称为什么?

A、木马 B、破坏者 C、报复线 D、病毒 试题解析： 木马是一种计算机程序，它包含一个编程者为了获得个人利益（在公司不知情的情况下转账）或报复而故意编写的一段代码。 5、Sandy打开了一份e-mail。她并没有意识到e-mail中有一段代码通过她的计算机进入了公司的局域网(LAN)。三天后，LAN中和每人计算机中的数据文档全部被删除了。这是以下哪项的例子？ A、木马 B、计算机病毒 C、计算机垃圾邮件 D、原型 试题解析：

美国注册管理会计师-P1-E

1E2-LS14 审计计划过程的一部分是关于收集组织内部控制的证据。下面的程序可以作为评价内部控制有效性的证据，除了： 审查文件、政策、程序和用户手册。 访问会计部门的员工。 观察员工完成日常任务的过程。 文件上交给上级管理层汇总审计结果。 如果得到管理层的支持，内部控制是最有效的。 设计良好的内部控制可以保证欺诈不会发生。 良好的内部控制可以减少舞弊行为。 审计人员将检查将内部控制来确定控制风险。 财务总监所需要的教育。 内部控制和外部报告。 长期战略规划。 购买证券。

1E2-LS21 如果一个公司违反了有关环境问题的联邦和州法律，下列哪种审计最有助于确定这种情况是否存在？ 管理审计。 财务审计。 经营审计。 合规性审计。 向法律顾问咨询有关地方性法规的建议。 咨询高级管理层以确定公司政策的最佳应用。 与商店职员面谈以确定他们是否偷了库存。 咨询道德政策。 预先编号形式将表格编号和航运报告进行核对。 报告设备的利用率。 适当会计课程的全面培训事务。 在员工获取他们的薪水之前必须完成员工考勤表。

数据加密。 用户ID和简介。 职责分离。 密码。 将招聘、支付率、工作状态和解雇权利授权给人事部门。使用并且说明编号的工资支票。 保存限制访问的未领工资。 支付率、计算以及工资登记协议授权的内部核查。

审计人员未能发现明确存在的重大错报的风险。 不考虑相关的内部控制体系政策或程序的情况下，认定产生重大错报可能性的风险。 实体内部控制体系或程序未能预防或及时发现实际已发生的重大错报的风险。 审计人员无意地对含有重要错报的财务报表没有表达适当修正意见的风险。 密码和用户代码、分批总数、员工监督和每次运行的记录数。 分批和数位总和、每次运行的记录数、适当的职责分离、密码和用户代码、活动和主文件的备份。 员工监督、分批总数、每次运行的记录数、支票支付。 分批总数、记录计数、用户代码、适当的职责分离、在线编辑检查。

美国注册管理会计师(CMA) 74.法案

CMA P1 中文课程 法案

考纲要点 熟记SOX302\404相关内容 理解并掌握FCPA的核心思想 理解PCAOB的相关要求

对制定规章的要求——SEC应颁布规定，应要求这些公司的首要官员（们）及首要财务官（们）（或担任同等职务的人员）在每一年度报告或季度报告中保证如下内容： (1) 签字的官员已审阅过该报告； (2) 该官员认为报告中不存在重大的错报、漏报； (3) 该官员认为报告中的会计报表及其它财务信息在所有重大方面， 公允地反映了公司在该报告期末的财务状况及该报告期内的经营成果。 (4) 签字官员： (5) 签字官员已向公司的审计师及董事会下属的审计委员会（或担任同等职 务的人员）披露了如下内容： (6) 签字官员应在报告中指明在他们对内部控制评价之后，内部控制是否发 生了重大变化，或是其它可能对内部控制产生重要影响的因素，包括对 内部控制的重大缺陷或重要缺点的更正措施。

（4）签字官员： (A)对建立及保持内部控制负责； (B)设计了所需的内部控制，以保证这些官员能知道该公司及其并表 子公司的所有重大信息，尤其是报告期内的重大信息； (C)评价公司的内部控制在签署报告前90 天内的有效性； (D)在该定期报告中发布他们上述评价的结论； ( 5 ) 签字官员已向公司的审计师及董事会下属的审计委员会（或担任同等职务的人员）披露了如下内容： (A)内部控制的设计或执行中，对公司记录、处理、汇总及编报财务数据的功能产 生负面影响的所有重大缺陷。以及向公司的审计师指出内部控制的重大缺点； (B)在内部控制中担任重要职位的管理人员或其它雇员的欺诈行为，而不论该行为 的影响是否重大；