第八章投资决策习题

第八章：投资决策实务

一、计算题

1、某公司原有设备一台,目前出售可得收入7.5万元(设与旧设备的折余价值一致)预计使用10年,已使用5年,预计残值为0.75万,该公司用直线法提取折旧.现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产效率,降低成本.新设备购置成本为40万,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值与使用旧设备的残值一致;使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元,每年的付现成本将要从110万元上升到115万元.该企业的所得税率为33%,资金成本率为10%.要求:

通过计算数字说明该设备是否应当更新?

2、某公司拟有用新设备取代已使用3年的旧设备.旧设备原价170000元,当前估计尚可使用5年,目前的折余价值为110000元,每年销售收入30000元,每年经营成本24000元,预计最终残值10000元,目前变现价值为80000元,购置新设备需花费150000元,预计可使用5年,每年年销售收入60000元,每年经营成本12000元,预计最终残值10000元.该公司预期报酬率12%,所得税率30%.税法规定该类设备应采用直线法折旧.

要求:利用差额内部收益率法,进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程.

3、某公司有一投资项目,原始投资250万元,其中设备投资220万元,开办费6万元,垫支流动资金24万元.该项目建设期为1年,建设期资本化利息10万元.设备投资和开办费于建设起点投入,流动资金于设备投产日垫支.该项目寿命期为5年,按直线法折旧,预计残值为10万元;开办费于投产后分3年摊销.预计项目投产后第1年可获净利60万元,以后每年递增5万元.该公司要求的最低报酬率为10%.要求:

(1)计算该项目各年现金净流量

(2)计算该项目回收期

(3)计算该项目净现值

4、某企业现有资金100000元,可用于以下投资方案1或2.

方案1.购入国库券(五年期,年利率14%,不计复利,到期一次支付本息);

方案2.购买新设备(使用期五年,预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧;设备交付使用后每年可实现12000元的税前利润)

该企业的资金成本率为10%,适用所得税率为30%.要求:

(1)计算投资方案1的净现值

(2)计算投资方案2的各年的现金流量及净现值

(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择

第7章 投资决策原理 习题

第7章投资决策原理 一、简答题 1、简述长期投资决策中现金流量的构成。 2、投资决策中为何使用现金流量？为什么使用折现现金流量指标更为合理？ 3、折现现金流指标有哪几个？运用这些指标决策的规则是什么？这些决策方法各有什么优缺点？ 4、对于常规的互斥项目，为何净现值法和内含报酬率法所得出的结论有时会不一致？此时应如何进行决策？ 二、单项选择题 1．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。 A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法 2．当贴现率与内含报酬率相等时（）。 A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不一定 3．下列关于净现值的表述中，不正确的是（） A．净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 B．净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 C．净现值的计算可以考虑投资的风险性 D．净现值反映投资的效率 4．当贴现率为8%时，某项目的净现值为-200 元，则说明该项目的内含报酬率（）。A．高于8%B．低于8%C．等于8% D．无法界定 5．关于内含报酬率的说法不正确的是（）。 A．投资人要求得到的最低报酬率 B．使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率 C．使投资方案净现值为零的贴现率 D．方案本身的投资报酬率 6．某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5 万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年. A．4.5 B．5 C．4 D．6 7．所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业（）。 A．现金支出和现金流入量 B．货币资金支出和货币资金收入量 C．现金支出和现金收入增加的数量 D．流动资金增加和减少量 8．某投资方案的年营业收入为100000 元，年营业成本为60000 元，年折旧额10000 元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。 A．26800 B．36800 C．16800 D．43200 9．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）。

第七章投资决策思考与练习答案

第七章投资决策思考与练习题答案 1.机会成本请阐述一下机会成本的含义。 答：在这种情况下，机会成本所指的是资产的价值或者将会运用在项目中的其他投入。相对成本是指资产或者投入现在的价值而不是指，比如说的购入所需要的成本。 2.增量现金流在计算投资项目的NPV时,下边哪个可以被看成是增量现金流? (1)新的投资项目所带来的公司的其他产品的销售的下滑。 A.是的。公司其他产品销售的减少，指的是一种侵蚀效应，应当被视为增量现金流。这些销售的减少应该被包括，因为它们是公司选择生产新产品所必须承担的成本。（副效应） (2)只有新的项目被接受,才会开始投入建造的机器和厂房. B.是的，对厂房和设备的支出应被视为增加现金流量。这些都是新的生产线所产生的成本。但是，如果这些支出已经发生（并且无法通过对厂房和设备销售收复），他们是沉没成本，不作为增量现金流量包括在内。 (3)过去3年发生的和新项目相关的研发费用. C.不是，研究和开发费用，不应被视为增加现金流量。过去3年对产品的研究和开发的成本应当作为沉没成本而不应当包括在新项目的评估中。以前做出的决定和发生的费用是不能改变的了。他们不应该影响接受或拒绝新项目的决定。

(4)新项目每年的折旧费用. D.是的，每年的折旧费用，在计算相关的特定项目的现金流量必须予以考虑。虽然折旧没有直接影响到现金流的现金支出，但是它减少了企业的净收入，因此，降低了全年的税额。由于这种折旧的税盾，在年底时，相比没有折旧支出而言，公司将有更多的现金在手头上。 (5)公司发放的股利 E.不是, 发放的股利不能看作是增量现金流. 公司是否发放股利独立于与是否接受一个特定的项目.由于这个原因, 考虑一个新项目时,股利不能当做是增量现金流. 股利政策将在以后的章节中有详细的讲解. (6)项目结束时,销售厂房和机器设备的收入 F.是的, 项目结束时,厂房和机器设备的残值可以看成是增量现金流. 销售设备的收入是现金流入, 设备的销售价格与它的账面价值的差额会形成会计收益或损失,并导致税收冲销或者形成纳税义务. (7)如果新项目被接受,那么需要支付的新雇员的薪水和医疗保险费用。 F.是, 新雇员的薪水和医疗保险费用应该被看成是增量现金流. 由于新项目雇用的雇员的薪水应该被列入该项目的成本. 3.增量现金流

投资决策习题

《财务管理》课程习题 投资决策 一、单项选择题 2．一投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。A．90 B．139 C．175 D．54 3．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。 A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法 4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68% 5．当贴现率与内含报酬率相等时（）。A．净现值>0 B．净现值=0 C．净现值<0 D．净现值不确定6．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。A．投资项目的原始投资B．投资项目的现金流入量C．投资项目的有效年限D．投资项目的预期报酬率 7．下列说法中不正确的是（）。A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠。 B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率。 C．分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致。 D．回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况 8．某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。A．42 B．62 C．60 D．48 9．某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，该项目回收期为（）。A．3年B．5年C．4年D．6年 10．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。 A．折旧额×税率B．折旧额×（1—税率）C．（付现成本+折旧）（1—税率）D．付现成本×（1—税率） 12．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为—22元，该方案的内含报酬率为（）。A．15.88% B．16.12% C．17.88% D．18.14% 13．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。 A．营业现金流量等于税后净利加上折旧。B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税。 C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额。 D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税。 18．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。 A．减少360元B．减少1200元C．增加9640元D．增加10360元 19．在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。 A．越大B．越小C．不变D．不确定 20．某企业每年年初在银行中存入30万元，若年利率为10%，则5年后该项基金的本利和将为（）万元。 A．150 B．183.153 C．189.561 D．201.468 23．在考虑所得税因素以后，下列（）公式能够计算出现金流量。 A．现金流量= 营业收入—付现成本—所得税B．营业现金流量= 税后净利－折旧 C．现金流量= 收入×（1－税率）+付现成本×（1－税率）+折旧×税率 D．营业现金流量= 税后收入—税后成本 24．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。 25.宏发公司股票的风险系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的收益率为（）。

资本预算计算题

第八章投资决策计算题 1、某公司进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表如下： 已知折现率为10%，请计算下列指标，并评价该项目的可行性： （1）折现净现金流量 （2）投资回收期 （3）净现值 （4）原始投资现值 （5）净现值率 （6）获利指数 2、某固定资产项目需要原始投资1000 万元，建设期为1 年，与购建固定资产有关的资本化利息100 万元在建设期发生，固定资产投资于建设起点投入，流动资金在第一年末投入。该项目年限8 年，固定资产按直线法折旧，期满有100 万元净残值，流动资金于终结点一次回收。投产后前两年净利润100 万元，从第三年开始每年150 万元。 要求计算：

（1）净现值（假设该项目的基准折现率为10%） （2）获利指数 3、航运公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20 000 元，使用寿命为5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值。5 年中每年销售收入为8000 元，每年的付现成本为3000 元，乙方案需投资24 000 元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5 年，5 年后有残值收入4 000 元，5 年中每年的销售收入为10 000元，付现成本第一年为4 000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费200 元，另需垫支营运资金3 000 元，假设所得税率为40％，资本成本为10％。 [要求]计算项目的现金净流量及净现值并比较方案的优劣 4．项目投资的原始总投资为1000 万，建设起点一次投入，建设期为一年，经营期为10 年，投产后第1—5 年的净现金流量分别为100 万元、120 万元、150 万元、250 万元和300 万元，以后每年净现金流量为350 万元。 要求：计算该项目的静态投资回收期。 5．某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。 有关资料为：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。 乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投资后，预计年营业收入170万元，年经营付现成本80万元。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率33%，设定折现率10%。 要求： （1）采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。 （2）如果两方案互斥，确定该企业应选择哪一投资方案。 6．某公司有一投资项目，需要投资6 000元（5 400元用于购买设备，600元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2 000元，第二年为3 000元，第三年为5 000元。第三年末项目结束，收回流动资金600元。 假设公司适用的所得税率40%，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。公司要

公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案讲解学习

第五章资本预算中的一些问题 一、概念题 增量现金流量、沉没成本、、营运资本、折旧、名义现金流量，实际现金流量、净现值等价年度成本、更新决策、扩展决策 二、单项选择 1、与投资决策有关的现金流量包括（） A初始投资+营业现金流量B初始投资+营业现金流量+终结现金流量 C初始投资+终结现金流量D初始投资+投资现金流量+终结现金流量2、以下说法正确的是（） A沉没成本应该计入增量现金流量B机会成本是投入项目中的资源成本 C营运资本是流动资产与流动负债的差额D计算增量现金流量不应考虑项目附加效应 3、折旧的税盾效应说法正确的是（） A 原因是折旧税前扣减 B 税盾效应随利率增加而减小 C依赖于未来的通货膨胀率 D 降低了项目现金流量 4、名义利率为7%，通货膨胀率为2%，实际利率是（） A 7% B6% C 4.9% D 2% 5、在一个5年期和7年期的项目中选择，应该使用的资本预算决策是： A盈利指数B周期匹配C扩展决策D等价年度成本 6、投资时机的决策原则是选择（）时间进行投资 A 增量现金流量最高B项目税后利润最高C净现值最高 D 成本最小 三、多项选择题 1、现金流量估算原则正确的是（） A现金流量应该是税前现金流量 B 现金流量应该是税后现金流量 C现金流量应该是增量的D如果现金流量是公司现金流量，折现率使用权益资本成本E现金流量是名义现金流量，折现率使用名义折现率 2、在对是否投资新工厂时，下面那些科目应作为增量现金流量处理（） A场地与现有建筑物的市场价值B拆迁成本与场地清理费用 C上一年度新建通道成本D新设备使管理者精力分散，导致其他产品利润下降 E 总裁专用喷气飞机的租赁费用分摊 3、税率提高对净现值影响包括（） A折旧税盾效应增加 B 折旧税盾效应减小 C所得税增加D所得税减小E无影响 4在更新决策中，现金流量的变化正确的是（） A新设备购置成本B新设备购置成本—旧设备金额 C新设备降低经营成本D新设备使用增加折旧的节税效应 E新设备试用期末残值 5、以下说法正确的是（） A净现值法只能用于相同寿命期的项目比较B净现值法可应用于对不同寿命期的项目比较C 当公司面临有限资源时，可使用盈利指数法 D寿命不同期的项目，可使用等价现金年度法或周期匹配法

78章投资决策习题

《财务管理》课程习题 第7、8章投资决策 一、单项选择题 1．下列关于相关成本的论述，不正确的有（）。 A．相关成本是指与特定决策有关，在分析评价时必须加以考虑的成本。B．差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。C．A设备可按3200元出售，也可对外出租且未来三年内可获租金3500元，该设备三年前以5000元购置，故出售决策的相关成本为5000元。D．如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利（或较好）的方案可能因此变得不利（或较差），从而造成失误。2．一投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。A．90 B．139 C．175 D．54 3．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。 A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法 4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68% 5．当贴现率与内含报酬率相等时（）。A．净现值>0 B．净现值=0 C．净现值<0 D．净现值不确定6．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。A．投资项目的原始投资B．投资项目的现金流入量C．投资项目的有效年限D．投资项目的预期报酬率 7．下列说法中不正确的是（）。A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠。 B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率。 C．分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致。 D．回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况 8．某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。A．42 B．62 C．60 D．48 9．某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，该项目回收期为（）。A．3年B．5年C．4年D．6年 10．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。 A．折旧额×税率B．折旧额×（1—税率）C．（付现成本+折旧）（1—税率）D．付现成本×（1—税率） 11．某公司当初以100万元购入一块土地，当目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。 A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑B．以80万元作为投资分析的机会成本考虑 C．以20万元作为投资分析的机会成本考虑D．以180万元作为投资分析的沉没成本 12．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为—22元，该方案的内含报酬率为（）。A．15.88% B．16.12 C．17.88% D．18.14% 13．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。 A．营业现金流量等于税后净利加上折旧。B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税。 C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额。 D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税。 14．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。 A．减少360元B．减少1200元C．增加9640元D．增加10360元 15．甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（）。 A．相等B．前者大于后者C．前者小于后者D．可能会出现上述三种情况的任何一种

第三章 资本预算练习题

第三章资本预算练习题 客观题部分： 【例1·单项选择题】某一投资项目运营期第一年营业收入100万元，付现营运成本70万元，该年非付现成本10万元，适用所得税税率为20%，该年营业现金净流量（）。 A．20 B．34 C．26 D．40 【答案】C 【解析】该年的税后营业利润=（100-70-10）×（1-20%）=16（万元） 该年营业现金净流量=16+10=26（万元） 【例2·多项选择题】下列各项属于投资期现金流出量的内容是（） A．固定资产 B．无形资产 C．付现营运成本额 D．固定资产改良支出 【答案】AB 【解析】投资期的现金流量主要是现金流出量，长期投资包括固定资产投资、无形资产、递延资产。付现营运成本额属于营业期的现金流出量；固定资产改良支出属于后期投资支出。【例3·单项选择题】企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产扩大额分别为2000万元和3000万元，两年相关的结算性流动负债扩大额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增营运资金额应为（）万元。 A.2000 B.1500 C.1000 D.500 【答案】D 【解析】第一年营运资金额=2000－1000=1000（万元），第二年新增的营运资金额=（3000－1500）－1000=500（万元） 【例4·单项选择题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。 A．0.25B．0.75C．1.05D．1.25 【答案】D 【解析】现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（100+25）/100=1.25。选项D 正确。 【例5·单项选择题】某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。 A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14% 【答案】C 【解析】内含报酬率=16%+（18%-16%）×[338/（338+22）]=17.88% 【例6·单项选择题】下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（）。 A．原始投资额B．资本成本 C．项目计算期D．现金净流量 【答案】B 【解析】内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。并不使用资本成本做贴现率，所以选项B是正确的。

第八章投资决策习题及答案

一、计算题 1、某公司原有设备一台,目前出售可得收入7.5万元(设与旧设备的折余价值一致)预计使用10年,已使用5年,预计残值为0.75万,该公司用直线法提取折旧.现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产效率,降低成本.新设备购置成本为40万,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值与使用旧设备的残值一致;使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元,每年的付现成本将要从110万元上升到115万元.该企业的所得税率为33%,资金成本率为10%.要求: 通过计算数字说明该设备是否应当更新? 2、某公司拟有用新设备取代已使用3年的旧设备.旧设备原价170000元,当前估计尚可使用5年,目前的折余价值为110000元,每年销售收入30000元,每年经营成本24000元,预计最终残值10000元,目前变现价值为80000元,购置新设备需花费150000元,预计可使用5年,每年年销售收入60000元,每年经营成本12000元,预计最终残值10000元.该公司预期报酬率12%,所得税率30%.税法规定该类设备应采用直线法折旧. 要求:利用差额内部收益率法,进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程. 3、某公司有一投资项目,原始投资250万元,其中设备投资220万元,开办费6万元,垫支流动资金24万元.该项目建设期为1年,建设期资本化利息10万元.设备投资和开办费于建设起点投入,流动资金于设备投产日垫支.该项目寿命期为5年,按直线法折旧,预计残值为10万元;开办费于投产后分3年摊销.预计项目投产后第1年可获净利60万元,以后每年递增5万元.该公司要求的最低报酬率为10%.要求: (1)计算该项目各年现金净流量 (2)计算该项目回收期 (3)计算该项目净现值 4、某企业现有资金100000元,可用于以下投资方案1或2. 方案1.购入国库券(五年期,年利率14%,不计复利,到期一次支付本息); 方案2.购买新设备(使用期五年,预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧;设备交付使用后每年可实现12000元的税前利润) 该企业的资金成本率为10%,适用所得税率为30%.要求: (1)计算投资方案1的净现值 (2)计算投资方案2的各年的现金流量及净现值 (3)运用净现值法对上述投资方案进行选择

人机界面设计(含案例分析)

人机界面设计（含案例分析） 家电（冰箱）Haier/海尔 BCD-231WDBB 场所：冰箱是家用厨房内最为常见的家电产品之一。在公共空间比 如餐厅，酒店也都有配备。 作用：冰箱使食物或其他物品保持冷态，具有储藏，冷冻的功能。 人机界面分析： 把手： ①位置：把手设计符合大众身高结构，一般根据实际冰箱高度设 计，比如此冰箱总高1722mm，三门设计，把手分别在550mm左 右、950mm左右、1300mm左右。 ②形状：此冰箱把手属于隐藏式把手设计，使机器整体统一美观。 把手形状呈长方形凹槽，适用于大多数家庭成员的高度差异。 ③功能：此把手设计即运用手部动作，通过抓、拉来实施对冰 箱门的控制。外观大方，开门方便，不积灰尘，容易清理。 存储空间： ①位置：此冰箱为三门设计，区分两个不同的存储空间，分别 是冷藏室和冷冻室。上门与下门等比例分布，中门5°C--- 18°C全温区变温。 ②形状：三个存储空间均为长方形，中间有长方形隔板分割， 阶梯式分割方式，适用于不同食材的存放。冷冻室采用抽屉设 计，极大拓展了冷冻空间，抽屉装饰有仿金属材质亮银色饰 条，质感强，坚固耐用。 ③功能：冷藏室主要储存新鲜的食物或是烹饪过的食物，海鲜肉类在放入 冷藏室24小时低温排毒后放入冷冻室保存。冷冻室一般保存海鲜肉类等需 要保存较长时间不使用的食物。 显示部分、按钮： ①位置：显示部分、按钮一般在人眼可以看见，手可以触及的范围内。此 冰箱在面板中间高约1650mm的位置。 ②形状：此冰箱显示按钮部分为竖立的长方形，与整体机器相统一，整体 感强。从上到下分为四个区域，用黑色实线区分，分别是温区选择、温度 调节、功能选择和设定。上面三个区域为LED灯的液晶显示，设定按钮呈圆形，触摸式按钮，反应灵敏好操作。

财务管理投资决策原理习题

财务管理投资决策原理 习题 公司内部档案编码：[OPPTR-OPPT28-OPPTL98-OPPNN08]

第7章投资决策原理 二、单项选择题 1．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。 A．净现值法 B．现值指数法 C．内含报酬率法 D．会计收益率法 2．当贴现率与内含报酬率相等时（）。 A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不一定 3．下列关于净现值的表述中，不正确的是（） A．净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 B．净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 C．净现值的计算可以考虑投资的风险性 D．净现值反映投资的效率 4．当贴现率为8%时，某项目的净现值为-200 元，则说明该项目的内含报酬率（）。 A．高于8% B．低于8% C．等于8% D．无法界定 5．关于内含报酬率的说法不正确的是（）。 A．投资人要求得到的最低报酬率 B．使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率 C．使投资方案净现值为零的贴现率 D．方案本身的投资报酬率

6．某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年. A． B．5 C．4 D．6 7．所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业（）。 A．现金支出和现金流入量 B．货币资金支出和货币资金收入量 C．现金支出和现金收入增加的数量 D．流动资金增加和减少量 8．某投资方案的年营业收入为100000 元，年营业成本为60000 元，年 折旧额10000 元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。 A．26800 B．36800 C．16800 D．43200 9．某投资方案贴现率为16%时，净现值为，贴现率为18%时，净现值为，则该方案的内含报酬率为（）。 A．% B．% C．% D．% 10．一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（）。 A．该公司不会发生偿债危机 B．该公司当期没有分配股利 C．该公司当期的营业收入都是现金收入 D．该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用

第七章投资决策方法

第七章投资决策方法 一、名词概念 独立项目决策互斥项目决策资源配置净现值法则内含回报率法则投资回收期法则获利指数 二、单项选择题 1、投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是。 A 净现值法 B 盈利指数法 C 内部收益率法 D 会计收益率法 2、某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金流量4600元，则该项目的IRR为。 A 7.33% B 7.68 C 8.32% D 6.68% 3、当贴现率与内部收益率相等时，。 A 净现值＞0 B 净现值=0 C 净现值＜0 D 净现值不确定 4、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是。 A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流入量 C 投资项目的有效年限 D 投资项目的预期报酬率 5、其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中数值将会变小的是。 A 净现值 B 投资利润率

C 内部收益率 D 投资回收期 6、某公司打算投资10万元建一项目，预期该项目投资当年完工，预计投产后每年获得净利 1.5万元，年折旧率为10%，该项目的回收期为 B 。 A 3年 B 4年 C 5年 D 6年 7、当净现值0时，盈利指数1。 A > > B > < C < > D = > 8、有甲乙两个项目，甲项目寿命期较长，乙项目较短。在各自的寿命期内，两项目的净现值大于0且相等，则。 A 甲方案较优 B 乙方案较优 C 两方案一样 D 无法评价 9、多方案决策中，如果各个投资方案的现金流量是独立的，其中任一方案的采用与否均不影响其他方案是否采用，则方案之间存在的关系为。 A 正相关 B 负相关 C 独立 D 互斥 10、下列表述中，正确的是。 A 净现值法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣 B 内部收益率法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣 C 使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现值 D 内部收益率不受设定折现率的影响

投资决策习题(附详细答案)

《财务管理》课程习题 第十一章投资决策 一、单项选择题 1．下列关于相关成本的论述，不正确的有（）。 A．相关成本是指与特定决策有关，在分析评价时必须加以考虑的成本。 B．差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。 C．A设备可按3200元出售，也可对外出租且未来三年内可获租金3500元，该设备三年前以5000元购置，故出售决策的相关成本为5000元。 D．如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利（或较好）的方案可能因此变得不利（或较差），从而造成失误。 2．一投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。A．90 B．139 C．175 D．54 3．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。 A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法 4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68% 5．当贴现率与内含报酬率相等时（）。A．净现值>0 B．净现值=0 C．净现值<0 D．净现值不确定6．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。 A．投资项目的原始投资B．投资项目的现金流入量C．投资项目的有效年限D．投资项目的预期报酬率 7．下列说法中不正确的是（）。 A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠。 B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率。 C．分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致。 D．回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况 8．某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。 A．42 B．62 C．60 D．48 9．某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，该项目回收期为（）。A．3年B．5年C．4年D．6年 10．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。 A．折旧额×税率B．折旧额×（1—税率）C．（付现成本+折旧）（1—税率）D．付现成本×（1—税率） 11．某公司当初以100万元购入一块土地，当目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。 A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑B．以80万元作为投资分析的机会成本考虑 C．以20万元作为投资分析的机会成本考虑D．以180万元作为投资分析的沉没成本 12．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为—22元，该方案的内含报酬率为（）。A．15.88% B．16.12 C．17.88% D．18.14% 13．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。 A．营业现金流量等于税后净利加上折旧。B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税。 C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额。 D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税。 14．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，目前可以按10000元价

人机界面设计案例分析

人机界面设计案例分析 什么是人机界面人机界面是指人和机器在信息交换和功能上接触或互相影响的领域或称界面所说人机结合面，信息交换，功能接触或互相影响，指人和机器的硬接触和软触，此结合面不仅包括点线面的直接接触，还包括远距离的信息传递与控制的作用空间。人机结合面是人机系统中的中心一环节，主要由安全工程学的分支学科安全人机工程学去研究和提出解决的依据，并过安全工程设备工程学，安全管理工程学以及安全系统工程学去研究具体的解决方法手段措施安全人机学。它实现信息的内部形式与人类可以接受形式之间的转换。凡参与人机信息交流的领域都存在着人机界面。大量运用在工业与商业上，简单的区分为输入（Input）与输出（Output）两种，输入指的是由人来进行机械或设备的操作，如把手、开关、门、指令（命令）的下达或保养维护等，而输出指的是由机械或设备发出来的通知，如故障、警告、操作说明提示等，好的人机接口会帮助使用者更简单、更正确、更迅速的操作机械，也能使机械发挥最大的效能并延长使用寿命，而市面上所指的人机接口则多界狭义的指在软件人性化的操作接口上。 人机界面的设计原则1、以用户为中心的基本设计原则 在系统的设计过程中，设计人员要抓住用户的特征，发现用户的需求。在系统整个开发过程中要不断征求用户的意见，向用户咨询。系统的设计决策要结合用户的工作和应用环境，必须理解用户对系统的要求。最好的方法就是让真实的用户参与开发，这样开发人员就能正确地了解用户的需求和目标，系统就会更加成功。 2、顺序原则 即按照处理事件顺序、访问查看顺序（如由整体到单项，由大到小，由上层到下层等）与控制工艺流程等设计监控管理和人机对话主界面及其二级界面。 3、功能原则 即按照对象应用环境及场合具体使用功能要求，各种子系统控制类型、不同管理对象的同一界面并行处理要求和多项对话交互的同时性要求等，设计分功能区分多级菜单、分层提

第七章投资决策原理习题资料讲解

第七章练习题 （一）单项选择题 1．在项目投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( )。 A．固定资产投资 B．开办费 C．经营成本 D．无形资产投资 2．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为( )万元。 A．8 B．25 C．33 D．43 3．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是( )。 A．营业现金流量等于税后净利加上折旧 B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额 D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税 4．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。 A．净现值 B．投资报酬率 C．内部报酬率D．静态投资回收期5．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期限3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为( )。 A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68% 6．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为( )。 A．14.68% B．17.32% C．18.32% D．16.68% 7．某投资方案的年营业收入为100 000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为( )。 A．26800元 B．40 000元 C．16 800元 D．43 200元8．下列表述不正确的是( )。 A．净现值大于零时，说明该投资方案可行 B．净现值为零时的贴现率即为内含报酬率 C．净现值是特定方案未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额 D．净现值大于零时，现值指数小于1 9．计算一个投资项目的静态投资回收期，应该考虑下列哪个因素( )。 A．贴现率B．使用寿命 C．年净现金流量D．资金成本 10．一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧 85万元，所得税税率25%，则该方案年营业现金流量为( )。 A．90万元 B．152.5万元C． 175万元 D．54万元 11．下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。 A．净现值B．静态投资回收期C．内部报酬率 D．投资报酬率 12．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为( )。 A．3年 B．5年 C．4年 D．6年13．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是( )。 A．投资回收期在一年以内 B．现值指数大于1 C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额

投资决策实务练习及答案

1、【资料】某公司因业务发展需要,准备购入一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择,其中甲方案需投资20万元,使用寿命为5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元,每年得付现成本为3万元。乙方案需投资24万元,也采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入4万元。5年中每年销售收入为10万元,付现成本第一年为4万元,以后随着设备不断陈旧,逐年将增加日常修理费2000元,另需垫支营运资金3万元。假设所得税税率为40%。 【要求】 （1）试计算两个方案得现金流量。 （2）如果该公司资金成本为10%,试用净现值法对两个方案作出取舍。 2、【资料】G公司就是一家生产与销售软饮料得企业。该公司产销得甲饮料持续盈利,目前供不应求,公司正在研究就是否扩充其生产能力。有关资料如下: (1)该种饮料批发价格为每瓶5元,变动成本为每瓶4、1元。本年销售400万瓶,已经达到现有设备得最大生产能力。 (2)市场预测显示明年销量可以达到500万瓶,后年将达到600万瓶,然后以每年700万瓶得水平持续3年。5年后得销量前景难以预测。 (3)投资预测:为了增加一条年产400万瓶得生产线,需要设备投资600万元;预计第五年末设备得变现价值为100万元;生产部门估计需要增加得营运资本为新增销售额得16%,在年初投入,在项目结束时收回;该设备能够很快安装并运行,可以假设没有建设期。 (4)设备开始使用前需要支出培训费用8万元,该设备每年需要运行维护费8万元。 (5)公司所得税税率为25%;税法规定该类设备使用年限6年,直线法折旧,残值率为5%;假设与该项目等风险投资要求得最低报酬率为15%;银行借款(有担保)利息率为12%。 【要求】计算该投资方案得净现值,并判断其就是否可行。 3、【资料】某公司原有设备一套,购置成本为150万元,预计使用10年,已使用5年,预计残值为原值得10%,该公司用直线法计提折旧,现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产率,降低成本。新设备购置成本为200万元,使用年限为5年,同样用直线法计提折旧,预计残值为购置成本得10%,使用新设备后公司每年得销售额可以从1500万元上升到1650万元,每年付现成本从1100万元上升到1150万元,公司如购置新设备,旧设备出售可得收入100万元,该企业得所得税税率为33%,资本成本为10%。 【要求】通过计算说明该设备应否更新。 4、【资料】某公司拥有一稀有矿藏,这种矿产品得价格在不断上升。根据预测,6年后价格将一次性上升30%,因此,公司研究就是现在开发还就是6年后开发得问题。不论现在开发还就是6年后开发,初始投资均相同,建设期均为1年,从第2年开始投产,投产后5年就把矿藏全部采完,有关资料详见表8-1、

投资决策习题及参考答案

第3章资本预算习题 一、计算分析题： 1．某公司拟投资一条新的生产线用于生产产品。生产线的购置成本、运输及安装成本等共计1 000万元。生产线开始投产时需垫支100万元的流动资金。该生产线预计使用寿命为5年，直线法折旧，5年后净残值为50万元。5年中年产量预计分别为50 000台、80 000台、120 000台、100 000台和60 000台，第1年产品单位售价为400元，预计其单位售价每年增长2%。同时用于制造产品的单位变动成本第1年为200元，预计以后每年增长10%。公司所得税率为25%。试估算该项目各年的现金净流量。 2．某企业经过市场调研，计划投资于新产品A，调研支出40 000万元。生产A产品需购买机器设备，初始投资共计210 000元，并且占用企业本可以对外出售的土地及房屋，售价240 000元（此价格水平至少维持5年）。机器设备的使用寿命和折旧年限同为5年，预计净残值为10 000元，直线法折旧。A产品投产时垫支营运资金30 000元，第5年投资结束时，营运资金全部从项目中退出。预计投产后第1年的营业收入为200 000元，以后每年增加10 000元，营业税率8%，营业成本（含折旧）为100 000元，每年的财务费用和管理费用分别为10 000元，公司所得税率为25%，投资要求的必要收益率为10%，假设所在现金流量都在年末发生。 要求：（1）估计该项目各年的现金净流量； （2）计算该项目的投资回收期； （3）计算该项目的净现值、盈利指数和内部收益率； （4）根据上述计算结果判断该项目是否应该投资。 3．某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14 950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2 150元，预计最终残值为1 750元，目前变现价值为8 500元，购置新设备需花费13 750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，残值收入为2 500元，预计所得税税率为30%，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限为6年，残值为原值的10%. 要求：进行是否应该更新设备的分析决策，并列出计算过程。 4.甲公司想进行一项投资，该项目投资总额为6 000元，其中5 400元用于设备投资，600元用流动资金垫支。预期该项目当年投产后可使收入增加为第1年3 000元，第2年4 500元，第3年6 000元。每年追加的付现成本为第1年1 000元，第2年1 500元，第3年1 000元。该项目的有效期为3年，该公司所得税税率为40%，固定资产无残值，采用直线法计提折旧，公司要求的最低报酬率为10%. 要求：（1）计算确定该项目各年的税后现金流量； （2）计算该项目的净现值，并判断该项目是否应该被接受。

第七章 资本投资决策 习题

第七章资本投资决策习题 一、单选题 1．在资本投资决策中，计算投资决策评价指标的主要依据是（）。 A．现金流量B．利润总额 C．净利润D．息税前利润 2.下列不能引起现金流出的项目是（）。 A．支付原材料费B．计提折旧 C．支付工资D．垫支流动资金 3.下列关于投资项目营业现金流入量预计的各种说法中，错误的是（）： A．营业现金流入量等于税后净利加上折旧 B．营业现金流入量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 C．营业现金流入量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少 D．营业现金流入量等于营业收入减去营业成本再减去所得税 4.某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为130万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应 （）。 A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑B．以130万元作为投资分析的机会成本考虑C．以30万元作为投资分析的机会成本考虑D．以130万元作为投资分析的沉没成本考虑5.下列说法中不正确的是（）。 A．在投资决策中采用现金流量比采用净收益更加可靠 B．净现值指标不能揭示某投资方案可能达到的实际报酬率 C．利用净现值、内含报酬率、投资回收期、获利指数法进行单一项目评价时，结果可能不一致D．投资回收期指标没有考虑回收期满后的净现金流量 6.若不考虑所得税的影响，同一投资项目某年采用加速折旧法计提折旧计算的净现金流量净现值与 采用直线法计提折旧计算的净现金流量比较，两者关系是（）。 A．一样大B．前者小C．后者小D．不一定 7.某企业购入一台机器设备，价款为50万元、年折旧率为10％。预计投产后每年可获净利5万元， 则静态投资回收期为（）。 A．3年B．5年C．4年D．6年 8.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。 A．投资回收期小于基准投资回收期B．获利指数大于1 C．内含报酬率大于100％D．会计收益率大于企业的期望收益率 9.已知某项目无建设期，资金于建设起点一次性投入，项目使成后可用10年，每年的净现金流量 相等，如果该项目的静态投资回收期是5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（）。 A．10 B．8 C．6 D．5 10.计算内含报酬率时，对投资项目内含报酬率的大小不产生影响的因素是（）。 A．投资项目的原始投资B．投资项目的现金流入量 C．投资项目的有效年限D．投资项目的预期报酬率 11.机器甲与机器乙都可以用来生产同样的产品，企业现希望购买一台机器以满足生产的需要，现对 两种机器进行评价，则这两个投资方案方案属于（）。 A．独立方案B．互斥方案C．不可行方案D．高风险投资方案 12.在资金总量受到限制时，多方案投资组合最优组合的标准是（）。 A．平均静态投资回收期最短B．平均投资利润率最高 C．各方案净现值之和最大D．各方案累计投资额最小 13.运用肯定当量法进行投资风险分析时，进行调整的项目是（）。 A．有风险的折现率B．无风险的折现率 C．有风险的净现金流量D．无风险的净现金流量 二、判断题