光伏企业的风险管理实例分析

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光伏企业的风险管理实例分析

作者：吴迪王法程金璐张单敬恒涂川楠

来源：《商场现代化》2014年第14期

摘要：忽略较大的决策风险、战略风险及越来越重的企业债务包袱是尚德衰败的重要因素。光伏产业龙头企业的衰落也映射出大量同行业企业的风险管理现状从而进行总结。

关键词：尚德；风险管理；光伏企业；启示

一、尚德的风险管理缺失

2013年，中国的光伏企业都期待市场回暖，但尚德电力破产重组的消息却又一次警示着

光伏产业的冬季还未离开。尚德作为光伏产业的龙头老大、先行者、第一家纽约交易所的中国民营企业，在创业初期就集天时、地利、人和于一身，拥有国家政策的鼓励、当地政府的大力支持、广阔的海外市场、优秀的领导人及创业团队。纵使拥有如此优越的先决条件和基础条件也会有不可避免的风险，如果企业的风险管理不够到位摩天大厦的轰然倒塌也是各方均无法想象的。

1.政策风险。从光伏产业政策上来看，由于光伏产业还处于生命周期的初期，因此产业发展还十分依赖产业政策，必须依靠政府的政策来弥补成本和技术上的不足。在我国目前的光伏产业中，政策的保障力度还远远不够，光伏产业属于新兴的新能源产，初期发展耗费的物资都会比较巨大，而且进入市场需要一个被认知和认可的阶段，单靠其产业本身很难迅速获得市场认可，所以需要国家强有力的政策支持和鼓励性引导。在这一方面很多欧洲国家的做法就可作为我们的参考，欧洲一些国家为了促进新能源的发展，推出了一系列光伏产业的扶持政策，其力度之大、持续之久均是我国仍超赶不了的。所以尚德的结局在一定程度上是由于对我国的政策状况的了解和认知不足。

尚德对国内政策环境盲目乐观，同时从某种意义上来说，光伏产业一直依托国外政策支持和补贴发展的壮大的。不论是从市场需求还是利润空间都直接被欧美的清洁能源政策和补贴政策所左右。可以说政策因素直接影响市场因素，而市场则决定了企业的生死存亡，尚德选择了一个前景十分可观的新能源产业，但是产业前景可观并不代表市场前景可观，尚德单一地考虑了其产业发展可行性，并没有对我国的现有政策支持对市场的影响程度，因此政策风险是尚德所面临最大的风险。

但政策风险是典型的机会风险，而以尚德为代表的光伏企业却盲目只看到积极的一面，忽略其向负面变化的可能。金融危机爆发以来，政策环境随市场环境的改变不断恶化，而尚德却仍在不断扩张，没有采取正确的战略调整，最终导致颠覆性的结局。