欧债危机持续的后果

欧债危机持续的后果

持续了两年的欧

债危机沉重打击了欧

洲的经济和政局,随

着世界三大评级机构

先后连续下调欧洲各国的主权评级,欧债危机已呈现愈演愈烈的趋势。现在，欧债危机似乎有些“按下葫芦浮起瓢”，这边的欧元区国家刚通过对希腊贷款救助的方案，那边又传来其他成员国面临违约风险的消息，一丝解除危机的希望马上破灭。而随着危机的进一步深化，欧洲的金融动荡已经不再是希腊之类周边小型经济体的问题，规模大得多的经济体西班牙与意大利也已经面临全面性的市场骚动。现阶段，陷入危机的各国经济规模合计约占欧元区GDP 的三分之一，欧元区已经进入危急存亡之秋。

（一）、惨不忍睹的欧洲政局

11月20日，西班牙大选尘

埃落定，反对党主席马里亚

诺〃拉霍伊将接替此前宣布

放弃参选的现任首相萨帕

特罗组阁。至此，不到一年

时间，遭遇欧洲债务危机打

击的爱尔兰、葡萄牙、希腊、

意大利和西班牙都实现了

政权更迭，五国的领导人纷纷成为欧债危机的“炮灰”。欧猪五国相继的元首更迭折射了欧债危机对欧洲政坛的巨大破坏力，随着欧债危机的进一步升级，欧洲动荡的政局是否会持续下去，新人的上台又能否带领这些国家早日走出危机，目前还是个未知数。

（二）、沉重的债务大山

随着欧债危机的蔓延和升级,三大评级

机构先后连续下调包括希腊在内的主要

危机国的主权信用评级，欧洲各国都先

后遭受了不同程度的损失：“欧猪五国”

的前景迷茫，法德等国疲于奔命、博弈

不断，欧元持续走低，欧元区各国经济

萎靡不振等一系列的负面现象揭示了欧

债危机的形式依然不容乐观。

作为欧债危机的主要发源地，希腊的

近况十分堪忧。截至北京时间11年9月13

日18时,希腊1年期国债收益率飙升至114.4%,两年期和10年期国债收益率分别达67.9%和22.9%;对冲希腊5年期国债风险的信用违约互换(CDS)价格盘中飙升11.63%达4038点的历史新高,成为全球最贵的信用违约互换产品。上述市场数据显示,希腊在未来五年内发生主权债务违约的概率已高达98%。而且，据国际货币基金组织(IMF)9月12日发布报告表示,此前未料到希腊等国债务激增局势如此严峻,建议发达经济体为债务占GDP的比重设定60%的门槛,一旦超过该标准,IMF将启

动对该国债务情况的深入分析。

IMF警告称,即使落实了当前的全

部紧缩政策后,希腊债务占GDP比

重仍将自2010年底的142.8%继续

上升。因此，虽然欧洲央行和IMF

的7500亿欧元援助计划另希腊一丝喘息的机会，但其超过100%的公债比率和欧洲最高的国债收益率都仍然警示着人们“希腊债务危机”依然严重，而随着今明两年的巨额债务的到期，希腊是否能安然度过这个寒冬仍然是个未知数。此外，希腊的经济衰退已经持续了三年，随着债务危机的升级，以德法为核心的“中央政府”要求希腊实施紧缩性的财政政策，削减国民的福利，而另一方面，国内民众持续高涨的反对声也给希腊实行财政紧缩和改革措施造成了极大的阻力；在国内民众和德法等国的双重压力之下，希腊政府是否能够拿出一套最行之有效的解决方案关系着希腊能否在此次危机中顺利的走到终点。

而随着危机的升级和蔓延，其他“欧猪四国”同样面临着困境: 国债收益率突破7% 市场融资难以为继求援进入倒计时。希腊的乱局刚刚以放弃公投、寻求政府改组的计划而告一段落，债务危机的大火又烧上意大利，由于意大利政局不稳，市场担忧加剧，近日，意大利10年期国债收益率快速攀高，并突破7%的警戒线。这意味着该国的融资成本已难以为继，将向国际求援。目前，意大利尚未到期的国债金额将近1.6万亿欧元，债务规模比西班牙、葡萄牙、爱尔兰、希腊4国债务总和还大。经合组织公布的数据显示，意大利债务占欧元

区总债务的比重高达23%，远超过希腊的4%，以上4国债务之和为17%，也不及意大利的水平。而就经济规模而言，意大利在欧洲仅次于法国和德国。而如果意大利出现类似希腊的危机，对于欧洲而言，将是一个大灾难，世界其他国家也将难以逃脱负面冲击。

而同样作为“五猪”的西班牙、葡萄牙、爱尔兰，境况也十分糟糕。据悉，2011年欧洲银行业将有5400亿欧元债务到期。与此同时，今明两年还将是欧元区国家债务到期的高峰：如希腊在2011年、2012年将分别有276亿、337亿欧元债务到期；葡萄牙有148亿、184亿欧元到期；西班牙有879亿、1093亿欧元到期；意大利有1876亿、2447亿欧元到期。可以想象，如果今明两年债务到期之时以上各国无力独自偿还巨额的外债，那么这些国家就只能无奈地面临破产，这将给整个欧洲乃至世界经济带来巨大的冲击，甚至引发新一轮的金融危机。

我们可以假设，如果同时救助希腊、葡萄牙、比利时、西班牙和意大利，那么总共需要11800亿欧元的资金。而根据德意志银行计算，欧洲金融稳定机制(EFSF)加上国际货币基金组织的配套额度等其他救助机制，总共能提供大约7500亿欧元的资金援助，缺口仍有近4300亿欧元。更为重要的是，11800亿欧元的巨额援助真的能迅速挽救此次债务危机么？答案当然是否定的，且不说能否筹集到全部的11800亿欧元，即使11800亿欧元能够投入危机国，也只是暂时缓解现状，但若要从根本上解决债务危机还远远不够。因此，我们可以预见，债务危机依然会在较长一段时间内延续。

（三）、岌岌可危的统一货币-----欧元

我们知道，欧元区危机国家的

主权债平均约50%由境外机构

持有。而同样拥有高负债的日

本的公共债务95%为日本保险

公司、养老金等本国投资者持

有，这些机构并不会因日本债

务负担过高而资本外逃。因

此，在信心危机和流动性危机的快速传导下，投资者掀起对欧洲金融资产非理性的抛售行为，主要欧元区国家的债券收益率都出现了上升，再加上国际金融炒家看到了其中的利益空间，大量地抛售欧元，使得欧元兑美元的汇率下降了6%以上。而对于一个统一的欧盟而言，要建立经济与货币联盟，无论从技术角度看，还是从政治角度看都是一项复杂的工作。任何时候，一旦成员国的周期性状况出现差异，统一货币政策和不灵活的汇率将会引起冲突，甚至引发大范围的经济动荡。所以，欧元的大幅走低使得欧元的国际地位受到极大的冲击，欧元也因此面临着瓦解的危险。

（四）、风雨飘摇的欧洲经济

我们知道，经济增长是破解债务危机的基础。而展望下一阶段欧元区经济增长态势，不难发现，欧元区的衰退恐难避免。

在经济增长方面，今年三季度，欧元区GDP 比上季度升幅仅0.2%，其中德国经济较上季增长0.5%，法国经济增长0.4%。西班牙和比利时经济出现零增长，荷兰经济萎缩0.3%，葡萄牙经济则连续第四个季度

衰退，萎缩0.4%。反映市场动态先导指标的综合采购经理人指数（PMI）在10 月跌至46.5，低于50 点枯荣分界线。经验数据证明PMI 与整体经济表现存在密切关系，很多经济学家预计欧元区第四季度GDP 将下降0.3%~0.4%。加上紧缩举措导致投资消费乏力、银行业融资问题恶化以及大幅下滑的市场信心，欧元区整体很可能陷入衰退。IMF 最近预测欧元区今明两年的经济增长分别为1.6%和1.1%。

在劳动力市场方面，在今年第二季度，欧元区劳动力成本比去年同期增长3.6%，比通胀率高出0.6 个百分点，即在就业人数供大于求的同时，就业者的实际工资还在上涨而不是下降。欧洲各国对劳动力市场的多重限制，包括最低工资、最长工时、福利标准、遣散条件等，造就了一个僵化的劳动力市场，阻碍了企业提高产品竞争力、从事新项目投资和雇用新工人。这进一步加剧了失业问题和经济衰退的严重性。10 月欧元区整体失业率已经突破两位数，高达10.2%。在物价指数方面，过去11 年，欧元区CPI 平均值维持在2%左右。然而，为了压低高负债国国债收益率、缓解债务危机，近期欧洲央行在二级市场上购入债务危机国家如意大利国债，导致欧元区10 月通胀率上涨到3%。购买国债是向市场注资，即货币供应量上升；降低利率是降低借贷成本，即资金价格下降；量升价跌，欧元区的通胀形势不容乐观。

因此，我们可以看出，欧元区如今所面对的，已不仅仅是单纯的债务危机，同时还面临着增长危机，在债务和增长双重危机的压迫之下，欧洲的经济前景着实令人堪忧。

论述欧债危机产生的原因

论述欧债危机产生的原因，对我国经济发展的影响 和我国应汲取的经验和教训 一、欧债危机产生的原因 （一）对欧债危机产生的根本原因大家的看法各不相同，而我更倾向于“欧元区制度缺陷，各国无法有效弥补赤字”这种观点。 （二）外部原因主要有两点：一是金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重；二是评级机构不再受西方国家约束，正确调整评级（三）内部原因：我看来，产生欧债危机最主要的还是其内部原因导致的。所以，我将就其内部原因详细分析一下 1、产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱 以旅游业和航运业为支柱产业的希腊过度依赖外部需求，在金融危机的冲击面前显得异常脆弱；以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从心；随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有的竞争优势逐渐消失，近10 年意大利的经济增长缓慢，低于欧盟的平均水平；依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰经济本身存在致命缺陷；近几年葡萄牙开始进行经济结构的转型政府在扶持高科技企业上面投入了大量资金，美国金融危机的爆发，导致融资成本随之飙升，从而使葡萄牙企业受到冲击，影响到整个国民经济。 总体看来，PIIGS 五国属于欧元区中相对落后的国家，他们的经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存在。而这些国家又不能及时调整产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。 2、人口结构不平衡：逐步进入老龄化 3、刚性的社会福利制度 从2008到2010年，爱尔兰和希腊GDP都出现了负增长，而西班牙近两年也出现了负增长，这些国家的社会福利支出并没有因此减少，导致其财政赤字猛增。

2012欧债危机对中国的启示

2012欧债危机对中国经济的启示 三、启示 第一、利于进出口相关行业的结构调整；欧债危机的形成不仅会对我国金融业有着明显影响，而且对于国家的进出口贸易也有着不小的影响。但如果从长远角度看，这同 样会促进我国进出口贸易的结构发生深刻变化。即国家一直相对依 赖于出口的经济增长，逐渐演化成为扩大内需建设，从而有利于国 内产业化经济结构的整体调整。也就是说，在2008年由美国次贷危 机所致的金融风暴席卷全球之后，我国政府根据形势采取了一系列缓解经济现状持续走低的时势政策，如投放资金达到了四万亿，在 很大程度上缓解了居民的就业情况，使居民就业率维持在一个相对 乐观的可控范畴内，保证了社会、经济稳定。但是，这同样使得一些 并没有及时进行产业结构调整的组织机构陷入了平台期。加之，随着这些本就产能过剩的组织机构再次加大生产规模后，产能过剩与产业结构调整的矛盾性问题就更加明显了。而随着欧债危机继金融次贷危机的爆发，也在一定程度上推动了我国不少组织机构的产业 转型。也就是说，随着欧债危机的爆发，我国贸易进出口必然会再次 受到影响，一些企业等相关组织机构为了适应现状，必然会对自身 进行产业结

构调整，进而才能大规模的出现一批收购、兼并性企业，不少中小企业被竞争实力较突出的企业所兼并，进而利于中国出口 行业的整体实力能够提升。 第二、利于国内对债务及相关财政赤字的审视；结合国内实际情况，审视国内债务问题异常重要。目前，我国政 府在控制财政赤字问题所取得的成果相对突出。如 2009年财政赤字占GDP比重的 3%以内，并且总债务也控制在了 20%范畴之内， 和国际上的预警指标 60%相比，我国所取得的控制成果是比较喜人 的。但值得指出的是，我国债务问题仍然存在不确定因素，尤其是部分地方政府的负债指标有的高达300%，银监会统计有11万亿的地 方政府负债，国际权威机构认为中国的地方政府负债接近25万亿 甚至更多。为此，负债比率问题的存在在很大程度上给各地方政府敲响了警钟，全球金融危机及债务危机也有助于中央、地方政府对内外债务问题有一个清醒的认识，进而为规范政府融资平台、加强金融监管增加了动力。 第三,扩大内需,转变经济增长模式,提高国家的产业国际竞争力,增强经济的内生增长能力,不能完全走政府主导的投资拉动型经济发展模式。 欧洲债务危机发生的根本原因是各国的经济增长乏力,国际产业竞争力下降。 第四，扩大中央政府和地方政府的融资渠道,

欧债危机及其影响

欧债危机及其影响 当前次贷危机的低谷尚未度过，欧债危机开始愈演愈烈，全球经济复苏道路曲折难测，并且不排除有二次探底的可能性。在此我们对欧债危机的产生，及其对宏观经济的影响，做了简要论述。具体内容如下： 一、欧债危机的产生及发展 次贷危机之后，为抑制经济下滑，世界各国均不同程度的实施了货币与财政双宽松的刺激政策，并取得了一定成效。但与此同时，由于大规模举债，各国政府的债务负担大大提高，特别是欧洲各国人口结构与福利政策等因素对经济增长的消极影响，使得原已负债累累的欧洲各国政府债务负担加重。欧洲主权债务危机在此背景下爆发。 随着欧洲各国政府财政赤字预期的上升，惠誉、穆迪、标准普尔三大信用评级机构对财政状况不佳的希腊主权债务评级分别进行多次下调，并陆续对欧洲多家金融机构进行了评级下调，随后，葡萄牙与西班牙的国债信用也遭到了降级，10月，惠誉又进一步下调了西班牙及意大利的主权债务评级，这无疑加重了欧洲主权债务危机国家的融资成本，进一步削弱了投资者信心，全球资本市场随之动荡下挫，并进而再次出现银行信贷收紧，及私募投资收缩，欧债危机呈愈演愈烈之势。 目前专家认为： 2007年开始的“次贷危机”第一阶段肇始于私营部门的私贷，标志事件是雷曼兄弟倒闭。现在的欧债问题则可以看成金融危机的第二阶段，即危机从市场与企业层面蔓延至政府层面，

标志性事件是希腊危机。从这个角度来看，持续了三年之久的国际金融危机还远没有结束，它印证了“金融危机过后，必有财政危机”的普遍规律。欧洲主权债务危机已将全球经济危机推进到一个新的阶段，即从私营部门的金融危机推进到公共部门的财政危机。 二、欧债危机对国际经济环境的影响 1、陷入严重债务危机的国家拖累外部经济增长，使欧元区经济整体处于衰退边缘。 由于欧元区域成员国推行单一的货币但分散的财政政策，这种制度结构代表了欧元区各国不同经济总量的不同利益诉求，难以实现财政政策的统一。对于陷入严重债务危机的欧洲国家，随着债务的不断增大，面临的解决途径主要有两种，一是退出欧元区，二是外部救助，但两种方式成本均较高昂。在欧元区解体的情况下，将意味着欧盟成员国60年来取得的一体化成果损失，还将使德1、法等欧元核心国面临未来汇率升值、出口减少等持续的经济损失，这些代价是欧盟难以承受的。在外部救助的情况下，需要各债务国削减财政支出,或通过出售资产等方式增加财政收入等方式逐步改变困境，短期内难以见效，同时也会拖累外部经济增长。 2、欧债危机持续恶化，或将引发欧洲银行业危机。 欧债危机的复杂性与严重性超出了市场的预期，并已开始拖累欧洲整个银行体系。由于欧洲各国银行都相互持有主权债务，如德国和 1德国是从欧元中获益最大的国家，因为欧洲货币的统一，使德国摆脱了马克不断升值带来的价格劣势，大大促进了德国的出口，使本国产品畅销于整个欧元区。据瑞银集团估算，如果欧元区解体，欧元区“老大”德国第一年的损失将达到其国内生产总值的20%到25%，此后每年为10%。按照去年德国国内生产总值估算，相当于第一年为7000亿到8750亿欧元，此后每年约3500亿欧元。

欧洲债务危机的成因及其影响分析

专业：物流管理1101班 姓名：袁天祥 学号：201124141 欧洲债务危机的成因及其影响分析 作为一名外行人看‘欧洲债务危机的成因及其影响分析’，刚看到这份作业倍感压力，但经过有限时间学习之后渐渐地对欧债危机事件略知皮毛。长话短说，让我们直接进入文章主题——欧洲债务危机的成因及其影响分析。 在了解欧洲债务危机之前，先向读者们介绍一下主权债务这个名词，主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加。当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其主权债务时发生的违约 那么整天在财经频道或网络出现的欧洲债务危机新闻，那么到底什么是欧洲债务危机呢？在这里可以向大家简单的阐述一下，简单点讲，就是欧洲许多国家的债务都要到期了，但它们拿不出那么多钱还债，就像企业的资金链要断了！当一个国家的收入无法偿还到期本息就会破产，欧猪五国都到了边缘，而且因为如果一国破产违约其他国家持有的该国债券无法收入，形成连锁反应，纷纷破产，所以称为危机。。欧债危机是由于欧元区一些国家，比如希腊，还有西班牙，葡萄牙，意大利等，政府面临着巨额的债务，这些债务是政府发行了大量的债券融资来应付财政支出，本来在发债时根据预测是能按时还本付息的，但是受到经济危机的冲击，各国经济疲软，失业率激增，政府收入减少，支出增加，导致政府无力偿还债务。爆发了债务危机。危机拖累了欧盟成员，因为，欧盟内如法德，需不断想这些国家注资，以保住欧元，这些救援国流动性减少，国内经济也受连累。整个欧元曲陷入危机。就是政府举债经营失败。一国财政支出是有一定底线需求的，政府公务、社会保障、卫生医疗、基础设施维护等等，但财政收入却来自商品市场主体的经营成果中的税收分割，如果一国市场主体在共同市场中因为技术、成本控制、销售、售后服务、经营管理等方面处于劣势，国家财政收入就失去保障，被迫赤字运行，运行期间国家市场主体在共同市场的竞争力得不到相对优势的提升，国家财政收入得不到改善，最终导致政府债务危机。这是不同生产力水平国家采取共同市场的必然结果。就如同在我们中国国内，如果没有中央政府对落后省份政府的财政转移支付，落后省份不但市场主体被兼并、挤垮，而且地方政府正常财政支出也无法应付一样的道理。共同市场，要求对落后区域的政府公务、社会保障、卫生医疗、教育环保等方面必须予以转移支付的支持，否则共同市场的事实，对落后区域是不堪重负的，因为财富向先进区域流动的太多太快，而非共同市场国家之间要好一些，毕竟汇率、进出口管制还可以对落后生产力国家有一定的自我保护。

欧债危机的解决措施及其产生的影响

2 欧债危机的解决措施及其影响 鉴于欧债危机产生的一系列诸如影响政治和谐、经济发展、社会稳定的消极因素，欧洲各国采取了一系列措施来应对危机产生的消极影响和防止危机噩化。采取的主要措施有以下五点。 2.1 欧债危机的解决措施 2.1.1实施紧缩的财政政策 希腊为了节约财政支出，2010年1月15日，希腊向欧委会提交削减赤字的计划，提出在2010年使赤字占GDP的比例下降4个百分点，降至8.7％。此后，2011年降至5.6％、2012年降至2.8％，2013年降至2％。为此，希腊公布一系列削减公共开支措施，包括政府部门未来一年内停止招聘新公务员、公务员工资削减10％，缩减国家福利、政府工作人员和公共机构，减少债务等。由于征税管理等方面的不足，业已推出的措施没有取得令人满意的成果，因此希腊政府将采取以削减支出为核心的新紧缩措施，为此将减少政府雇员数量。2011年10月20日希腊议会通过了包括裁减国营企业员工、增加房产税等内容的新一轮紧缩措施。根据新通过的紧缩政策，将有三万公共部门工作人员被临时解雇，公共部门工作人员福利与工资将进一步削减，税收将会增加。紧缩措施还包括减少工资、改革工会集体谈判制度等。希腊政府将冻结政府的退休金计划，并削减公共部门员工12%的假期补贴，政府等部门雇员的奖金也将下调30%。如此一来，政府等公共部门雇员将减少一个月的收入。此外，将对奢侈品和烟酒等产品实施高额税负，对企业的增值税也将由19%提高到21%。希腊政府实施的财政紧缩政策将为政府带来48亿欧元的财政收入，规模等同于希腊GDP的2%，约占希腊2011年承诺赤字削减量的一半。在避免财政赤字攀升的危险的同时，还能降低财政赤字占GDP的比例。此前欧盟提出援助希腊的条件中，就有赤字比例必须减少的“硬性规定”，为获取援助提供了条件。但是财政紧缩政策引起了国民不满，造成大规模罢工，使政府部门、企业、公共服务、甚至是商店和面包房等日用品供应商暂时关闭，约150架次的国内和国际航班被迫取消。更有甚者希腊法官也宣布无

精选欧债危机的发展,原因及其影响

浅谈欧债危机的发展，原因及其影响 二零一一年十二月

摘要 世界经济的发展总是一波三折。在经历了美国次贷危机的冲击后，全球的经济已然伤痕累累，然而福无双至，祸不单行，刚刚从金融风暴的阴影中走出的世界经济如今再度面临着一个棘手的难题——欧洲主权债务危机。本文将从危机的发展、成因及所造成的影响这三个方面来分析本次欧债危机。 关键词：债务危机；国际经济；资本流动 正文 一、欧债危机的发展历程 欧债危机始于全球三大评级公司下调希腊主权评级，当时金融界对此并不十分悲观，认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。然而星星之火，可以燎原，不但希腊没能如人所愿有效的解决自身的债务危机，欧洲其它国家也开始陷入危机，包括一些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，例如2010年2月4日，西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。随后由于各国未能就解决危机的措施达成一致，欧债危机愈演愈烈，德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，2010年2月4日德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。在2010年5月，欧洲债务危机进一步升级，欧盟成员国纷纷出台稳定措施，希望能够防止危机继续蔓延，欧盟成员国财政部长在2010年5月10日达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制。在2011年初，全球三大评级公司再次下调希腊的主权评级，并且在2011年7月4日标普将希腊长期评级从“B”下调至“CCC”，指出以新债换旧债计划或令希腊处于选择性违约境地。2011年7月21日欧元区通过紧急峰会再向希腊提供1090亿欧元贷款的第二次援助。贷款到期时间从7年半延长到15年至30年；利率从4.5%降低至3.5%。银行等私营机构同意在2014年前经由回购希腊债券等方式出资大约500亿欧元援助希腊。2011年11月28日穆迪称，欧洲的债务危机正在威胁全部欧洲主权国家的信贷情况，意味即使Aaa评级的德国、法国、奥地利和荷兰都有危险，欧洲主权债务危机前途笼罩着一片看不清也猜不透的迷雾。

欧债危机对中国影响

欧债危机对中国影响不容小觑 随着希腊承认其目前从市场借贷困难有可能陷入债务重组的困境，已持续一年多的欧洲主权债务危机再度升级，进而导致目前全球股市大幅震荡，国际油价大跌，金价继续攀升。在当前中国经济增速放缓的情况下，欧债危机以及由此带来的欧元对人民币的贬值，对中国经济或会造成不小的影响，对此，我们应高度重视。 希腊目前的负债总额已高达3400亿欧元，多数市场分析人士怀疑，到2013年欧盟和IMF 提供的救助结束时，若没有外援，希腊将难以继续偿还债务。本周一，希腊10年期国债收益率创下17%以上的新高，反映出投资者继续购买希腊国债的意愿较弱。而惠誉、标普上周就已分别调降了希腊主权债信评级和意大利主权信用评级展望。惠誉评级还将比利时主权评级前景由“稳定”下调至“负面”。同时另有消息称，穆迪或将下调英国14家银行和建房互助会的评级，原因是担心英国政府收回对于金融服务业的支持举措。再加上近期围绕希腊债务的各种解决方案接连搁浅，比如德国、法国和芬兰等国迫于国内压力拒绝再次提供资金援助；欧洲央行由于本身持有大量希腊国债，强烈反对欧元区集团主席容克的债务“重新打包”的“轻度重组”计划；而IMF因忙于推选新总裁，解决欧债危机精力受限，这些因素都将从各个层面对解决希腊乃至整个欧元区债务难题造成阻碍。 而担忧欧债危机影响中国经济，主要因为经济增速放缓背景下中国对欧元区乃至整个欧盟外贸以及投融资依存度或受损。本周二，高盛集团发布报告，将今年中国GDP增长预期从此前的10.0%下调至9.4%，这不仅显示了今年第一季度中国经济增速仅环比增长9.2%的事实，而且今年后三个季度的增长预期也被分别从8.8%、9.5%和9.7%下调至8%、9%和9.3%。报告还指出，中国目前所显示出的经济“降温”迹象，主要缘于需求增速放缓。4月工业产值下滑势头格外迅猛，反映了紧缩政策的效果。笔者基本赞同高盛的预测，但需要补充的是，促使中国经济增速在第二季度将更趋放缓的因素，还包括先前的紧缩政策滞后效应、利润挤压、日本地震造成的供应链中断以及目前比较严重的电荒、油荒、水荒、钱荒以及用工荒。 在内需受到一定程度抑制的情势下，外需也因欧债危机而逐渐恶化。虽然中国与希腊的贸易只占中欧贸易很小比重，不过，由于欧盟是中国最大出口市场，欧债危机再度爆发，欧元区经济整体下行，必将影响中国下半年整体出口形势。欧债危机的延续，还可能加剧欧元对美元和人民币的贬值，人民币有效汇率也将有所回升，这又将进一步影响中国的出口。一些国际证券研究机构的专家测算，欧元对美元每贬值1%，短期内中国对欧洲的出口增速将下降0.65%；若欧盟经济增速下降1%，中国的出口增速就会下降6%。近三周来，欧元对人民币已大幅贬值3.5%，这已给中国的出口商造成巨大的成本压力。有专家估算，这将使中国对欧出口增速可能会下降2%至3%。 在这样的形势下，中国应当采取果断措施应对新一轮的欧债危机的冲击。 危机的加剧意味着欧洲的进口需求会下降，我们理应做好主动应对欧元区贸易保护主义的战略准备。这要求中国企业应不断创新产品，努力开拓新的市场；还要改善进口结构，促

欧债危机的原因及对我们的启示

欧债危机的原因及对我们的启示 韩宗英 怎么判断2012年的经济形势？国际形势要看三件事解决得如何：欧债危机、美国危机和中东之乱。国内形势则要看三件事情发展得如何：GDP会不会大幅度下滑、物价水平及相关政策的制定和房地产的前景。 国际形势我们用一个字可以总结，就是“乱”，现在我们所处的国际形势的确是一个乱世，现在变化之中的各种各样的经济事件、金融事件正在影响着未来世界的格局。三件大事组合在一块，影响着我们的国际形势，在构成这个“乱”字：一是欧债危机，是美国危机，三是中东乱局。 我们今天就谈一谈欧债危机---欧洲债务危机形成的原因及启示 欧债危机，是乱的重要导火索。事实上欧债危机也是大量社会矛盾、经济矛盾集中的爆发点，欧债危机不是一个简单的债务危机，而是金融社会各种矛盾的综合体。欧债危机最表象的现象是很多处于欧债危机之中的国家，它们的公共财政状况令人担忧。欧洲基本上是两个“50％”：一个50％指的是国家整个的预算和财政支出占GDP的50％，另一个是每个国家以50％的财政支出用于福利型的社会开支。也就是说，社会福利支出约占GDP的四分之一；德国的这一比例更高达43%。 欧洲实行多年的高福利政策通过保障公民“从摇篮到坟墓的一生”，一定程度上有利于缩小贫富差距、缓解社会矛盾、维护社会稳定，但同时也潜移默化地改变了欧洲人的生活方式，导致很多人不愿储蓄、不爱就业、过度消费。 任何事件的发生都有一个导火索----“压死骆驼的是最后一棵稻草” 蒁欧洲债务危机是由希腊债务危机蔓延而形成的----希腊债务危机 蚁长期的高福利政策是欧元区诸国财政负担沉重一大诱因。这些国家一直奉行高福利的社会经济政策，执政者出于选举的需要，不敢对经济和社会体制进行大刀阔斧的改革，长期维持高福利的社

欧债危机的表现、原因及解决方案分析

欧债危机的表现、原因及其解决方案 【摘要】欧洲主权债务危机本质上是欧洲经济一体化的框架缺陷在金融危机冲击下的一次总爆发。其主要的导火索可以说是希腊。希腊在2001年达到了欧盟的财赤率要求，同年加入欧元区。对于希腊来说，加入欧元区既可以降低资本流动和交易成本，消除汇率波动带来的风险，又可以从欧元区整体的低利率中受惠，但是，希腊所付出的代价也是相当巨大的。具体而言，希腊为了尽可能缩减自身外币债务，与高盛签订了一个货币互换协议。这样，希腊就通过货币互换协议减少了自身的外币债务，达到足够的财赤率加入欧元区。但随着时间的推移，希腊就必须在未来很长一段时间内支付给对方高于市价的高额回报。希腊的赤字率显然会走入低迷状态，进而导致了 2009 年的主权债务危机形成。本文就欧债危机的表现及原因进行简要的分析与判断，并简单探讨了其解决方案。 【关键字】欧债危机，表现，原因，解决方案

正如孙海泳在《欧债危机：原因与影响——欧债危机：黑云压城城欲摧》中所说的：欧债形势恶化至当前的状况可谓冰冻三尺非一日之寒。总的说来，过度举债、超前消费、政府失职、欧盟制度缺陷以及外部原因等因素的累积效应最终导致了欧债危机的爆发与持续恶化。随着希腊债务危机于2010年4月爆发，欧债危机愈演愈烈，始作俑者希腊濒临债务违约的边缘，意大利则嗷嗷待哺，葡萄牙、爱尔兰、西班牙等国风雨飘摇，法、德等国也难独菩其身。美国金融危机后主权债务风险的上升与局部危机的此起彼伏是欧债危机爆发的大背景，而诸多因素交织影响催发了欧债危机。为应对危机，欧盟、国际货币基金组织采取了诸多救助措施，但欧债危机仍未得到有效遏制，并对世界经济的恢复和发展产生了极大的不确定影响。 一、欧债危机的表现 （一）欧债危机的近况概述 2009年底希腊债务危机爆发，拉开了欧债危机的序幕。为了帮助希腊走出危机，2010年5月，IMF和欧盟启动经济救助机制，向希腊提供总额1100亿欧元贷款。但外部的救援并没有挡住债务危机蔓延的步伐。2010年11月，爱尔兰债务危机爆发；2011年7月，欧盟启动对希腊第二轮救助方案；2011年8月，意大利和西班牙10年期国债收益率急剧上升①，成为多米若骨牌倒下的新牌；2011年9月，由于IMF和欧盟认为希腊年内财政赤字控制的目标难以实现，对希腊第二轮救助一度面临搁浅。欧元区债务危机愈演愈烈。 （二）欧债危机不断恶化 北京时间2011年9 月20 日，标准普尔②将意大利长期主权债信评级从“A+”下调至“A”，并将其前景展望维持负面。标准普尔称，调降反映出其认为意大利经济增长前景趋弱，意大利国家改革计划中的举措以及实施时间表可能对促进 ①8月2日，意大利和西班牙10年期国债收益大幅上涨，分别达到6.14%和6.46%，逼近希腊、爱尔兰等国向欧盟提出经济救援时的7%临界水平。 ②标准普尔由普尔先生于1860年创立。由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。1975年美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。

2012欧债危机对中国的影响与启示

2012欧债危机对中国经济的影响与启示当人们还来不及回味这些“精彩瞬间”，２０１２版的欧债危机大戏即将拉开帷幕。新的一年，欧元区国家和银行将面临巨量债务到期，融资压力史无前例；新的一年，债务危机和银行业危机挤压下的欧洲经济将步履蹒跚，重建市场信心将更加困难；新的一年，欧元和欧元区的命运依然备受关注。 大量债务到期融资难度加大 专家认为，２０１２年欧元区面临最为紧迫的挑战是如何在国债收益率居高不下、融资难度日益加大的情况下偿付即将到期的巨额债务。 国际金融数据提供商ＤＥＡＬＯＧＩＣ的最新数据显示，２０１２年，欧元区各国政府有１．１万亿欧元（约合１．４万亿美元）的债务到期。仅第一季度就要偿还２５００亿欧元（约合３２３４亿美元）至３０００亿欧元（约合３８８１亿美元）。这其中，意大利占一半还多，而该国１０年期国债收益率近期一直处在接近或超过７％的水平，融资压力巨大。如果同为欧元区第三大经济体和世界第三大债券市场的意大利被巨大的融资压力压垮而不得不求援，那么面对意大利总额高达１．９万亿欧元（约合２．５万亿美元）的债务，欧洲现有救助机制也将爱莫能助。当本月２１日欧洲央行宣布向欧元区银行提供４８９２亿欧元（约合６３２９亿美元）的三年期贷款时，市场为之一振，法国总统萨科齐甚至公开呼吁银行可以用这些资金购买国债。但被“寄予厚望”

的欧洲银行业在“自身难保”的情况下很难真正“两肋插刀”，且不说欧洲央行的这些贷款中约一半是覆盖此前已经发放的一年期贷款。 各扫门前雪导致欧债危机加深 三件看似毫无关联的欧洲事件,勾勒出了2011年的“欧洲故事”。一个关键词贯穿着三个事件的始终,这个词就是“自私”。 英国的“光荣孤立”体现着英国人的精明算计和自私自利。作为欧盟成员国中最大的“非欧元”国家,如果参加了这个“政府间协议”,英国百姓将要为陷入危机的欧元区部分国家承担更多的税负。所以,英国《每日邮报》委托进行的首次有关欧盟修约的民意调查显示,62%的受访者支持首相卡梅伦的立场,反对的仅为19%。调查还显示,有近一半英国人赞成退出欧盟,33%的人认为英国应留在欧盟。《镜报》说,对欧盟所有的重要决定,英国没有一次不表示反对。 冯仲平: 欧债危机涉及中美欧博弈 欧债危机的发生，其原因可以归结为“两个不可持续”：高福利制度的“不可持续”和欧元区只统一货币而财政各行其是的“不可持续”。 为何会出现高福利制度不可持续的难题呢？一方面是经济长期低迷，增长乏力，另一方面则由于人口老龄化严重，失业人口攀升，福利支出需要不断增大；政府只好举债度日，寅吃卯粮。财政赤字越来越大，金融危机发生后政府纷纷救市，严重的债务问题再也捂不住了。欧元区

欧洲债务危机的产生和影响

欧洲债务危机的产生和影响 摘要：作为全球金融危机的延续和深化，欧洲债务危机的深层次原因在于欧元区财政货币政策二元性、欧盟内外部的结构性矛盾和各国经济失衡，国际投机炒作也加速了危机的爆发。此次事件使国际金融市场、欧元地位、欧元区稳定和主要经济体退出策略受到冲击，但对全球经济的长期影响有限。中国所受影响较小，但其所暴露的问题值得我们关注。 关键字：债务危机；全球经济；欧盟一体化 2009年10月，希腊政府宣布2009年财政赤字将达到GDP的12．7％，且远高于欧盟规定的3％的上限，希腊债务危机由此拉开序幕。12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊危机随即愈演愈烈，欧洲其它国家不断陷入危机，欧元区正面对成立11年以来最为严峻的考验。从希腊到爱尔兰，从意大利到西班牙，欧元区经济体的巨额债务问题，就像慢性发展的恶性“肿瘤”，侵蚀着尚未全面复苏的全球经济。因此，必须深刻认识本次欧洲债务危机背后的结构性问题和深层次原因，认真分析全球经济受到的的影响和冲击，获取有益启示，为化解危机的不利影响与恢复经济中长期平衡提供理论依据和决策支持。 一、欧洲债务危机的原因 首先，主权债务问题实际是本次金融危机的延续和深化。一般来说，经济繁荣期，私人部门的负债相对较高，而每次危机之后，政府的财政赤字都会出现恶化。美国次贷危机引发全球经济衰退，也点燃了欧洲暗藏于风平浪静海面下的巨大债务风险。各国为抵御经济系统性风险的救市开支巨大，部分国家多年财政纪律松弛、控制赤字不力，使得目前欧元区16国平均赤字水平超过6％，各国财政赤字过高和债务严重超标直接引发了本次债务危机（见下表）。 表1 2009年部分欧洲国家政府财政状况 其次，欧元区财政货币政策二元性导致了主权债务问题的产生。一方面，欧元区财政政策的溢出效应干扰了统一货币政策的运作，分散的财政政策和统一的货币政策使得各国面对危机冲击时，过多依赖财政政策，而且有扩大财政赤字的内在倾向[1]；另一方面，欧元区长期

欧债危机未来走向及对世界经济的影响(精)

欧债危机未来走向及对世界经济的影响 2009年12月，随着全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，随后，欧洲其他国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。到2010年，危机已经蔓延至德国等经济巨头，随着欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。 欧债危机在不断扩散，随着希腊、爱尔兰、葡萄牙主权债务危机的升温，债务危机开始从欧元区外围国家向核心国家蔓延，意大利和西班牙谁将是欧债危机下一个倒掉的“多米诺骨牌”成为议论沸点。欧债危机本质上是欧元区部分国家的财政危机。尽管如此，如果处理不好，极有可能演变成为全球金融危机和欧洲货币危机。因此，关系到欧元区国家整体利益，并将对世界经济产生巨大影响。 时至今日，欧债危机已经持续了20个月，而危机非但没有得到缓解，还在进一步恶化，关于欧债危机各种解决办法的讨论和磋商也在加紧进行。12月9日，，欧洲国家的领导人于当地时间8日抵达布鲁塞尔，开会商讨如何解决欧元区债务危机、挽救欧洲单一货币。8日早些时候，法国总统萨科齐曾警告说，欧洲正面临“前所未有”的解体危险。12月9日的峰会将是关键，预计峰会将宣布解决危机的重大政治和财政方案。然而欧元区解体的可能性越来越牵动着投资者的神经。一种情况是欧元区彻底解体，17国个成员国各自重新启用欧元区成立之前的货币。另一种情况是欧元区的范围缩小，个别国家退出欧元区。投资者已经开始将目光转向可取代欧元的其他货币。 未来，欧洲债务危机还可能进一步恶化，主要有三个发展方向。第一，欧元区可能解体，这是最悲观的一种可能，主要的选择是将希腊等不能满足欧元区条件的国家逐出欧元区，或者由德国、法国及西北欧一些财政状况较好的国家组成一个新的货币区。但是这样的可能性不大。今天的希腊不会自动要求退出，因为那样将意味着希腊主动放弃主要外来援助的机会。其次，退出的弱国极可能出现债务违约，

欧债危机发生原因和影响及解决措施

、欧债危机产生的原因 一、欧元从诞生之日到次贷危机发生前夕累计升值 的欢迎，相应地，举债成本也就变得十分低廉。在此基础上， 高盛就曾帮助希腊政府粉饰财政状况以便其能够大量举债。 二、欧元区只有统一的货币政策而缺乏统一的财政政策 不 足”的缺陷。某些成员国无法根据本国特有情况在适当时间制定 适当的货币政策。同时， 欧洲《稳定与增长公约》中关于财政赤字不得超过该国 GDP 勺3%公共债务不得超过 GDP 的 60%的规定基本形同虚设，没有得到欧元区国家的遵守和执行。 三、 欧洲银行业勺信贷大幅扩张，积聚了大量风险。 四、 欧洲人口结构老龄化以及过度勺福利政策， 极大地抑制了欧元区整体竞争力勺提升 和可持续发展勺能力。 这也是欧元区国家长期低增长、 高失业， 政府债务不断加剧勺最根本 原因。 欧债危机对欧洲经济勺冲击可通过欧洲银行业和非金融部门两个渠道传导。 主权债券勺 贬值， 会直接导致欧洲银行勺资产质量大幅缩水。 与此同时， 银行自身勺融资成本也会呈现 出上升勺趋势。 这就为政府公共财政部门勺危机向银行业勺扩散埋下了隐患。 同时， 欧债危 机还会波及到欧洲勺实体经济， 主要表现在企业勺融资成本也随之上升， 资本市场上由于政 府融资需求勺提高而造成对私人部门消费和投资勺“挤出”。 一、外部原因： 金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重。 金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增 长勺宽松政策， 高福利、 低盈余勺希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度勺举债消费。 评级 机构煽风点火，助推危机蔓延。 评级机构不断调低主权债务评级， 助推危机进一步蔓延。 全球三大评级机构不断下调上 述四国勺主权评级。 评级机构对危机起到了推波助澜勺作用， 也可成为危机向深度发展直接 性原因。 二、内部原因： 产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱。 以旅游业和航运业为支柱产业勺 希腊经济难以抵御危机勺冲击。 在欧盟国家中， 希腊经济发展水平相对较低， 资源配置极其 不合理，以旅游业和航运业为主要支柱产业。这些产业过度依赖外部需求 , 在金融危机勺冲 击面前显得异常脆弱； 以出口加工制造业和房地产业拉动经济勺意大利在危机面前显得力不 从心。随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有勺竞争优势逐渐消失，近 10 年意 大利勺经济增长缓慢， 低于欧盟勺平均水平。 依靠房地产和建筑业投资拉动勺西班牙和爱尔 兰经济本身存在致命缺陷。 工业基础薄弱， 而主要依靠服务业推动经济发展勺葡萄牙经济基 础比较脆弱。 总体看来， PIIGS 五国属于欧元区中相对落后勺国家， 他们勺经济更多依赖于劳动密集 型制造业出口和旅游业。 随着全球贸易一体化勺深入， 新兴市场勺劳动力成本优势吸引全球 制造业逐步向新兴市场转移， 南欧国家勺劳动力优势不复存在。 而这些国家又不能及时调整 产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。 人口结构不平衡：逐步进入老龄化。 人口老龄化是社会人口结构中老年人口占总人口 勺比例不断上升勺一种发展趋势。欧元区人口年龄结构从正金字塔形逐步向倒金字塔形转 变，人口占比勺峰值从 1990 年勺 25-29 岁上移至 2007 年勺 40-44 岁，而且这一趋势仍在 进行。 刚性的社会福利制度： 从2008到2010年，爱尔兰和希腊 GDP 都出现了负增长，而西班 80%之多，导致欧债广泛受到投资者 诸国积累了大量的政府债务。 , 这就使其制度架构存在“先天

欧债危机对中国经济的影响

沈阳师范大学国际商学院2012届本科生毕业论文开题报告 论文题目：欧债危机对中国经济的影响 指导教师：杨春 学生姓名：李海滨学号：08901382 专业：国际金融 时间：2011.01.07

（一）题目的国内外研究现状及评价 1.国外研究现状 IMF副总裁表示，过去5年，低收入国家接连遭受粮食危机、金融危机乃至欧债危机袭击。面对前两场危机，由于10年来努力构建“政策屏障”，降低财政赤字、经常项目逆差及外债规模，低收入国家的经济仍强劲增长，例如2010年非洲撒哈拉以南国家平均经济增长率达到5.4%，表现相当不错。 欧洲理事会主席范龙佩在斯特拉斯堡向欧洲议会表示，英国否决整个欧盟范围内达成的新协议，迫使成员国签署了另一项协议，此举将令实施新财政规定变得复杂。 德国总理默克尔日前表示，并无简单且快捷解决欧债危机的方法。此消息再次打击市场信心，昨日美股跟随欧股下跌。道琼斯工业平均指数早段报11828点，跌126点；标准普尔500指数报1210点，跌14点；纳斯达克综合指数报2527点，跌51点。 2.国内研究现状 马俊对欧债问题进行了分析，认为欧债问题已经成为全球性的问题，并从西班牙、意大利、葡萄牙等欧盟国家的经济问题进行分析，指出欧债危机的严重性以及危害性，并认为下调中国经济增长预测势所难免，通过分析，认为中国实行新一轮的刺激政策是很有必要的。 冯淑君认为欧债危机最近不断恶化，债市显示希腊违约风险超过九成。在过去两年，欧盟、欧洲央行、国际货币基金“三驾马车”曾多次对希腊施与援手。对于欧洲的经济下滑，亚洲原本大体冷静的观察已经让位于担忧，担心欧元区主权债务危机可能给更为广泛的亚洲经济及其金融中心造成深层次的麻烦。认为亚洲、或者许多其他新兴国家，是躲避发达市场麻烦的避风港的老观点，已经不再成立。2008年的情形表明，在一个全球化的世界，不存在所谓脱钩的经济体。为此我们必须采取因应对策。 孔凡伟认为认为欧债危机对我国的危害及影响并不是很大，但是间接影响却是不容小视的，因此要加以重视，采取必要的应对措施。 马宇欧债危机的特殊之处在于,成员国具有扩大财政赤字的内在动力；欧元

欧债危机发生原因和影响及解决措施

一、欧债危机产生的原因 一、欧元从诞生之日到次贷危机发生前夕累计升值80%之多，导致欧债广泛受到投资者的欢迎，相应地，举债成本也就变得十分低廉。在此基础上，诸国积累了大量的政府债务。高盛就曾帮助希腊政府粉饰财政状况以便其能够大量举债。 二、欧元区只有统一的货币政策而缺乏统一的财政政策,这就使其制度架构存在“先天不足”的缺陷。某些成员国无法根据本国特有情况在适当时间制定适当的货币政策。同时，欧洲《稳定与增长公约》中关于财政赤字不得超过该国GDP的3%，公共债务不得超过GDP 的60%的规定基本形同虚设，没有得到欧元区国家的遵守和执行。 三、欧洲银行业的信贷大幅扩张，积聚了大量风险。 四、欧洲人口结构老龄化以及过度的福利政策，极大地抑制了欧元区整体竞争力的提升和可持续发展的能力。这也是欧元区国家长期低增长、高失业，政府债务不断加剧的最根本原因。 欧债危机对欧洲经济的冲击可通过欧洲银行业和非金融部门两个渠道传导。主权债券的贬值，会直接导致欧洲银行的资产质量大幅缩水。与此同时，银行自身的融资成本也会呈现出上升的趋势。这就为政府公共财政部门的危机向银行业的扩散埋下了隐患。同时，欧债危机还会波及到欧洲的实体经济，主要表现在企业的融资成本也随之上升，资本市场上由于政府融资需求的提高而造成对私人部门消费和投资的“挤出”。 一、外部原因： 金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重。金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。评级机构煽风点火，助推危机蔓延。 评级机构不断调低主权债务评级，助推危机进一步蔓延。全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也可成为危机向深度发展直接性原因。 二、内部原因： 产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱。以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。在欧盟国家中，希腊经济发展水平相对较低，资源配置极其不合理，以旅游业和航运业为主要支柱产业。这些产业过度依赖外部需求,在金融危机的冲击面前显得异常脆弱；以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从心。随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有的竞争优势逐渐消失，近10 年意大利的经济增长缓慢，低于欧盟的平均水平。依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰经济本身存在致命缺陷。工业基础薄弱，而主要依靠服务业推动经济发展的葡萄牙经济基础比较脆弱。 总体看来，PIIGS 五国属于欧元区中相对落后的国家，他们的经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存在。而这些国家又不能及时调整产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。 人口结构不平衡：逐步进入老龄化。人口老龄化是社会人口结构中老年人口占总人口的比例不断上升的一种发展趋势。欧元区人口年龄结构从正金字塔形逐步向倒金字塔形转变，人口占比的峰值从1990 年的25-29 岁上移至2007 年的40-44 岁，而且这一趋势仍在进行。 刚性的社会福利制度：从2008到2010年，爱尔兰和希腊GDP都出现了负增长，而西班

欧债危机对全球的影响

欧债危机对全球的影响 1.欧债危机昨再度恶化，更有蔓延欧元区第3大经济体意大利之势。美国基金大鳄大举狙击意大利，抛售意大利国债等资产，意大利股市继上周五急跌3.5%后，昨又跌近4%。 2.近几日以来，国际金融局势急速恶化，货币层面中国和欧盟先后加息，中国地方债务危机也开始引发担忧，而美国依然深陷于白宫和国会就债务上限问题的激烈斗争中，债务危机的起源地—欧洲，则是一波未平，一波又起。 3.但我国的走势比较特立独行，影响没那么糟糕 欧债危机升级吓趴全球股市资金奔向避险天堂 编者按：欧洲债务危机正向欧元区较大的经济体蔓延，意大利成为新焦点。欧盟理事会主席范龙佩7月11日召开欧盟成员国首脑紧急会议，会议重点讨论欧元区第三大经济体意大利形势，应对欧债危机向该国蔓延事宜。投资者警告称，如果意大利完全陷入危机，欧洲当前的政策将不太可能能够应对这种危机。昨天，全球金融市场再一次感受到了欧债危机的杀伤力…… 欧债危机升级吓趴全球股市 全球金融市场再一次感受到了欧债危机的杀伤力。因受到意大利和西班牙债务问题扩大的影响，全球主要股指同时大幅下跌，意大利股市三个交易日暴跌近10%，A股受此影响也再度退守至2750点。 市场担忧意大利一旦“沦陷”，其引发的波及效应可能不亚于当时的雷曼兄弟破产，而这将导致全球金融局势全面恶化并可能引发新一轮经济危机，而这样的情形一旦出现，A股也将难以独善其身。 欧债危机蔓延重挫全球股市 全球金融市场也再一次感受到了欧债危机的杀伤力。 意大利与西班牙国债遭到抛售，加深了市场对欧洲主权债务危机可能扩散的忧虑，投资者普遍担忧债务问题可能蔓延至欧元区第三大经济体意大利。受此影响，全球股市集体暴跌。美股三大股指在低开后持续下跌，道琼斯指数下跌1.20%，而纳斯达克综合指数则达1.99%。其中惠普、摩根大通银行及美国银行等金融股跌幅均在3%以上，花旗银行重挫近5%，科技股也是全线走软。 而欧洲股市更是大幅下滑，欧洲三大股指无一幸免，德国DAX指数和法国CAC 40指数分别暴跌2.33%和2.71%，表现最好的英国富时100指数跌幅也达1.03%。而此次危机波

欧债危机产生原因分析及对中国的启示

欧债危机产生原因分析及对中国的启示 摘要：欧债危机是欧盟成立以来遭遇的最大规模的破坏性事件,也是欧元区统一货币制度建立以后面临的最为艰难的困境。此次危机不仅对欧元区的经济、政治、社会、等领域造成巨大冲击,也对其他国家乃至全球产生负面影响,迫使各国重新审视自身的政府债务问题。本文从政治、经济、产业结构、各国博弈方面分析其产生原因及其对中国的启示。 关键词：欧债危机福利社会保障人民币区域化国际化 一、产生原因：从政治、经济、产业结构、各国博弈方面分析 （一）政治体制不完善 1.政府部门的失职。 在欧债危机中，政府失职是重要的助推因素。长期以来，欧洲尤其是希腊等南欧国家的政客，为了拉拢选民，追逐短期利益，不顾本国的实际经济情况，不断向选民提供高福利的承诺并且，一些政府部门自我监管不严，在政治上更多地为某些利益集团服务，甚至试图通过各种途径逃避欧盟委员会和欧洲央行的监管处罚，德法等国曾是这方面的典型。另外，一些政府对本国GDP数据盲目乐观，放任国内经济泡沫肆意膨胀，形成经济势头良好的幻觉，泡沫一旦破灭，不得不举债救助银行业，进而出现债务危机!还有些政府在危机发生的关键时刻不作为，不敢断然采取措施，而是一味拖延，导致危机升级! 2.各国政府间责任与权利之间的权衡。 一方面，现代市场经济是责任经济，任何经济主体在享受权利的同时，都必须承担相应的责任和义务，没有无责任的权利；另一方面，市场经济各主体都存在搭便车的冲动，都希望在享受权利的同时，不承担责任与义务。这样，现代市场经济就产生了责任与权利间的矛盾，也就是由谁来承担推动社会发展责任的问题，这一问题在欧盟社会表现得尤为严重.欧盟有 27个成员国，其中欧元区有17个成员国，这些国家之间经济社会发展很不平衡，随着欧洲经济一体化进程的推进，希腊、葡萄牙等经济发展水平较低的国家，在工资水平、福利制度上向经济发展水平较高的国家看齐，这就必然增加了政府的财政支出，导致这些国家债务规模不断扩大，随着财政赤字和债务规模的不断膨胀，经济实力较弱的国家必然发生债务危机。 3.政府面临效率与公平之间的矛盾。 一方面，现代市场经济是效率经济，通过竞争追逐利润是市场经济的本质特征，因而市场经济中必然有强弱胜负之分，不断实现优胜劣汰；另一方面，现代市场经济又追求公平，高福利制度是欧洲现代文明的重要特征，政府有责任保障民众较高质量的生活水平。长期实行高福利政策使得欧洲各国财政入不敷出，不得不扩大债务规模，债务压力日益沉重这种现象发展到一定程度，必然爆发债务危机。

欧债危机的原因

外部原因： 金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重 金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。全球金融危机推动私人企业去杠杆化、政府增加杠杆。希腊政府的财政原本处于一种弱平衡的境地，由于国际宏观经济的冲击，恶化了其国家集群产业的盈利能力，公共财政现金流呈现出趋于枯竭的恶性循环，债务负担成为不能承受之重。 评级机构煽风点火，助推危机蔓延 评级机构不断调低主权债务评级，助推危机进一步蔓延。2011年7月末，标普已经将希腊主权评级09年底的A-下调到了CC级（垃圾级），意大利的评级展望也在 11年 5月底被调整为负面，继而在9月份和10月初标普和穆迪又一次下调了意大利的主权债务评级。葡萄牙和西班牙也遭遇了主权评级被频繁下调的风险。评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也可成为危机向深度发展直接性原因。 内部原因： 产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱 以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。在欧盟国家中，希腊经济发展水平相对较低，资源配置极其不合理，以旅游业和航运业为主要支柱产业。一方面，为了大力发展支柱产业并拉动经济快速发展，希腊对旅游业及其相关的房地产业加大了投资力度，其投资规模超过了自身能力，导致负债提高。2010年服务业在GDP中占比达到52.57%，其中旅游业约占20%，而工业占GDP的比重仅有14.62%，农业占GDP的比重更少为3.27%。加上2004年举办奥运会增加的91亿美元赤字，截止2010年希腊政府的债务总量达到3286亿欧元，占GDP的142.8％。另一方面，从反映航运业景气度的波罗的海干散货运价指数（BD神农百草膏https://www.wendangku.net/doc/f010382709.html, I）看，受金融危机影响从08 年底开始航运业进入周期低谷，景气度不断下滑。航运业的衰退对造船业形成了巨大冲击。由此看出，希腊的支柱产业属于典型依靠外需拉动的产业，这些产业过度依赖外部需求,在金融危机的冲击面前显得异常脆弱。 以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从心。意大利经济结构的最大特点是以出口加工为主的中小企业（创造国内生产总值的70%）。2010年意大利成为世界第7大出口大国（出口总额4131亿欧元，占世界出口额比重 3.25%），主 要依靠出口拉动的经济体极易受到外界环境的影响。金融危机的爆发对意大利的出口制造业和旅游业冲击非常大，2009年其出口总量出现大幅下滑，之后有所回升，但是回升的状况还主要依赖于各国的经济复苏进程。随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有的竞争优势逐渐消失，近10 年意大利的经济增长缓慢，低于欧盟的平均水平。 图：意大利出口量及增速