公司财务原理Principles of Corporate Finance(11th edition)_课后习题答案Chap005

CHAPTER 5

Net Present Value and Other Investment Criteria

Answers to Problem Sets

1. a. A = 3 years, B = 2 years, C = 3 years.

b. B

c. A, B, and C

d. B and C (NPV B = $3,378;NPV C = $2,405)

e. True. The payback rule ignores all cash flows after the cutoff date,

meaning that future years’ cash inflows are not considered. In addition, the

payback rule ignores the timing of cash inflows. For example, for a

payback rule set at two years, a project with a payback period of one year

is given equal weight as a project with a payback period of two years.

f. It will accept no negative-NPV projects, but will turn down some with

positive NPVs. A project can have positive NPV if all future cash flows are

considered but still do not meet the stated cutoff period.

Est. time: 6 – 10

2. Given the cash flows C0, C1, . . . , C T, IRR is defined by:

It is calculated by trial and error, by financial calculators, or by spreadsheet

programs.

Est. time: 1 – 5

3. a. $15,750; $4,250; $0

b. 100%

Est. time: 1 – 5

4. No (you are effectively “borrowing” at a rate of interest highe r than the

opportunity cost of capital).

Est. time: 1 – 5

5 a. Two. There are multiple internal rates of return for a project when there

are changes in the sign of the cash flows.

b. ?50% and +50%. The NPV for the project using both of these IRRs is 0.

c. Yes, NPV = +14.6.

Est. time: 1 – 5

6. The incremental flows from investing in Alpha rather than Beta are ?200,000;

+110,000; and 121,000. The IRR on the incremental cash flow is 10% (i.e., ?200 + 110/1.10 + 121/1.102 = 0). The IRR on Beta exceeds the cost of capital and so does the IRR on the incremental investment in Alpha. Choose Alpha.

Est. time: 1 – 5

7. 1, 2, 4, and 6

The profitability index for each project is shown below:

Start with the project with the highest profitability index and go from there. Project

2 has the highest profitability index and has an initial investment of $5,000. The next highest profitability index is for Project 1, which has an initial investment of $10,000. The next highest is Project 4, which will cost $60,000 up front. So far we have spent $75,000. Projects 5 and 6 both have profitability indexes of .2, but we only have $15,000 left to spend, so we will add Project 6 to our list. This gives us Projects 1, 2, 4, and 6.

Est. time: 1 – 5

8. a. $90.91.10)

(1$10001000NPV A -=+-=$

$4,044.7310)(1.$1000(1.10)$1000(1.10)$4000(1.10)$1000(1.10)$10002000NP V 5

432B +=+++++-=$ $39.4710)(1.$1000.10)(1$1000(1.10)$1000(1.10)$10003000NP V 542C +=++++

-=$ Projects B and C have positive NPVs.

b. Payback A = one year

Payback B = two years

Payback C = four years

c. A and B

d.

$909.09.10)(1$1000P V 1A == The present value of the cash inflows for Project A never recovers the initial

outlay for the project, which is always the case for a negative NPV project.

The present values of the cash inflows for Project B are shown in the third

row of the table below, and the cumulative net present values are shown

in the fourth row:

C 0

C 1 C 2 C 3 C 4 C 5 -2,000.00

+1,000.00 +1,000.00 +4,000.00 +1,000.00 +1,000.00 -2,000.00

909.09 826.45 3,005.26 683.01 620.92 -1,090.91 -264.46 2,740.80 3,423.81 4,044.73

Since the cumulative NPV turns positive between year 2 and year 3, the discounted payback period is:

years 2.093,005.26

264.462=+

The present values of the cash inflows for Project C are shown in the third row of the table below, and the cumulative net present values are shown in the fourth row:

C 0 C 1 C 2 C 3 C 4 C 5

-3,000.00 +1,000.00 +1,000.00

0.00 +1,000.00 +1,000.00 -3,000.00 909.09 826.45

0.00 683.01 620.92 -2,090.91 -1,264.46 -1,264.46 -581.45 39.47

Since the cumulative NPV turns positive between year 4 and year 5, the discounted payback period is:

years 4.94620.92

581.454=+

e. Using the discounted payback period rule with a cutoff of three years, the

firm would accept only Project B.

Est. time: 11– 15

9. a. When using the IRR rule, the firm must still compare the IRR with the

opportunity cost of capital. Thus, even with the IRR method, one must

specify the appropriate discount rate.

b. Risky cash flows should be discounted at a higher rate than the rate used

to discount less risky cash flows. Using the payback rule is equivalent to

using the NPV rule with a zero discount rate for cash flows before the

payback period and an infinite discount rate for cash flows thereafter. Est. time: 1 – 5

10.

The two IRRs for this project are (approximately): –17.44% and 45.27%.

Between these two discount rates, the NPV is positive.

Est. time: 06 - 10

11. a. The figure on the next page was drawn from the following points:

Discount Rate

0% 10% 20%

NPV A +20.00 +4.13 -8.33

NPV B+40.00 +5.18 -18.98

b. From the graph, we can estimate the IRR of each project from the point

where its line crosses the horizontal axis:

IRR A = 13.1% and IRR B = 11.9%

This can be checked by calculating the NPV for each project at their

respective IRRs, which give an approximate NPV of 0.

c. The company should accept Project A if its NPV is positive and higher

than that of Project B; that is, the company should accept Project A if the

discount rate is greater than 10.7% (the intersection of NPV A and NPV B on

the graph below) and less than 13.1% (the internal rate of return).

d. The cash flows for (B–A) are:

C0 = $ 0

C1 = –$60

C2 = –$60

C3 = +$140

Therefore:

Discount Rate

0% 10% 20%

NPV B?A+20.00 +1.05 -10.65

IRR B ? A = 10.7%

The company should accept Project A if the discount rate is greater than

10.7% and less than 13.1%. As shown in the graph, for these discount

rates, the IRR for the incremental investment is less than the opportunity

cost of capital.

Est. time: 06 - 10

12. a. Because Project A requires a larger capital outlay, it is

possible that Project A has both a lower IRR and a higher NPV than

Project B. (In fact, NPV A is greater than NPV B for all discount rates less

than 10%.) Because the goal is to maximize shareholder wealth, NPV is

the correct criterion.

b. To use the IRR criterion for mutually exclusive projects, calculate the

IRR for the incremental cash flows:

C 0 C 1 C 2 IRR

A -

B ?200 +110 +121 10%

Because the IRR for the incremental cash flows exceeds the cost of

capital, the additional investment in A is worthwhile. c. 81.86$(1.09)3001.09250400NPV 2A =++

-= $79.10(1.09)1791.09140200NPV 2

B =++-= Est. time: 06 - 10

13. Use incremental analysis:

C 1 C 2 C 3 Current Arrangement ?250,000 ?250,000 +650,000

Extra Shift ?550,000 +650,000 0

Incremental Flows ?300,000 +900,000 -650,000

The IRRs for the incremental flows are (approximately): 21.13% and 78.87%

If the cost of capital is between these rates, Titanic should work the extra shift.

Est. time: 06 - 10

14.

a. First calculate the NPV for each project.

The NPV for Project D is: $=-+=D 20,000NPV 10,0008,181.821.10

The NPV for Project E is:

=-+=E 35,000NPV 20,000$11,818.181.10

Profitability index = NPV/initial investment.

For Project D: Profitability index = 8,181.82/10,000 = .82.

For Project E: Profitability index = 11,818.18/20,000 ?.59.

b. Each project has a profitability index greater than zero, and so both are

acceptable projects. In order to choose between these projects, we must use incremental analysis. For the incremental cash flows:

0.3610,000

3,63610,000)( 1.1015,00010,000PI D E ==--+

-=- The increment is thus an acceptable project, and so the larger project should be accepted, i.e., accept Project E. (Note that, in this case, the better project has the lower profitability index.)

Est. time: 11 - 15

15. Using the fact that profitability index = (net present value / investment), we find:

Project

Profitability Index 1

0.22 2

?0.02 3

0.17 4

0.14 5

0.07 6

0.18 7 0.12 Thus, given the budget of $1 million, the best the company can do is to accept

Projects 1, 3, 4, and 6.

If the company accepted all positive NPV projects, the market value (compared to the market value under the budget limitation) would increase by the NPV of

Project 5 plus the NPV of Project 7: $7,000 + $48,000 = $55,000.

Thus, the budget limit costs the company $55,000 in terms of its market value.

Est. time: 06 - 10

16. The IRR is the discount rate wh ich, when applied to a project’s cash flows, yields

NPV = 0. Thus, it does not represent an opportunity cost. However, if each

project’s cash flows could be invested at that project’s IRR, then the NPV of each project would be zero because the IRR would then be the opportunity cost of

capital for each project. The discount rate used in an NPV calculation is the

opportunity cost of capital. Therefore, it is true that the NPV rule does assume that cash flows are reinvested at the opportunity cost of capital.

Est. time: 06 - 10

17.

a.

C 0 = –3,000 C 0 = –3,000

C 1 = +3,500 C 1 = +3,500

C 2 = +4,000 C 2 + PV(C 3) = +4,000 – 3,571.43 = 428.57

C 3 = –4,000 MIRR = 27.84%

b. 2

321 1.12C 1.12xC xC -=+ (1.122)(xC 1) + (1.12)(xC 2) = –C 3

(x)[(1.122)(C 1) + (1.12C 2)] = –C 3

)()2123 1.12C )(C (1.12C -x += 0.4501.12)(4,00)(3,500(1.124,000x 2=+=

)() 0IRR)(1x)C -(1IRR)(1x)C -(1C 2

210=++++ 0IRR)(10)0.45)(4,00-(1IRR)(10)0.45)(3,50-(13,0002=++++

- Now, find MIRR using either trial and error or the IRR function (on a

financial calculator or Excel). We find that MIRR = 23.53%.

It is not clear that either of these modified IRRs is at all meaningful.

Rather, these calculations seem to highlight the fact that MIRR really has

no economic meaning. Est. time: 11 - 15 18. Maximize:

NPV = 6,700x W + 9,000x X + 0X Y – 1,500x Z subject to: 10,000x W + 0x X + 10,000x Y + 15,000x Z ≤ 20,000

10,000x W + 20,000x X – 5,000x Y – 5,000x Z ≤ 20,000

0x W - 5,000x X – 5,000x Y – 4,000x Z ≤ 20,000

0 ≤ x W ≤ 1

0 ≤ x X ≤ 1

0 ≤ x Z ≤ 1

Using Excel Spreadsheet Add-in Linear Programming Module:

Optimized NPV = $13,450

with x W = 1; x X = 0.75; x Y = 1 and x Z = 0

If financing available at t = 0 is $21,000:

Optimized NPV = $13,500

with x W = 1; x X = (23/30); x Y = 1 and x Z = (2/30)

Here, the shadow price for the constraint at t = 0 is $50, the increase in NPV for a $1,000 increase in financing available at t = 0.

In this case, the program viewed x Z as a viable choice even though the NPV of

Project Z is negative. The reason for this result is that Project Z provides a

positive cash flow in periods 1 and 2.

If the financing available at t = 1 is $21,000:

Optimized NPV = $13,900

with x W = 1; x X = 0.8; x Y = 1 and x Z = 0

Hence, the shadow price of an additional $1,000 in t =1 financing is $450.

Est. time: 11 - 15

财务管理学精讲(第六章杠杆原理与资本结构)

第六章杠杆原理与资本结构 学习目的与要求 通过本章的学习，掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算；理解杠杆效应与风险之间的关系；理解资本结构的概念与影响因素；掌握最佳资本结构的确定方法。 本章重点、难点 本章的重点是经营风险与经营杠杆的概念及两者之间的关系，财务风险与财务杠杆的概念及两者之间的关系，三个杠杆系数的计量及关系，资本结构优化选择的方法。 难点是资本结构优化选择的每股收益分析法和比较公司价值法。 第一节杠杆原理 财务管理的杠杆效应表现为在存在特定费用的情况下，一个财务变量以某一比例变化时，引起另一个相关的财务变量以一个较大的比例变化。合理运用杠杆可以有助于公司合理规避风险，提高资本运营效率。财务管理中的杠杆效应有三种：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。 一、经营风险和经营杠杆——经营风险 经营风险是指由生产经营活动而产生的未来经营收益或者息税前利润的不确定性。任何公司只要从事经营活动，就必然承受不同程度的经营风险。 通常，经营风险可以用息税前利润的概率分布对其期望值的偏离程度，即息税前利润的标准差或标准离差率来衡量。（识记） 在市场经济中，经营风险的发生及大小取决于多方面，一般来说，主要有以下几个方面。（领会） 1.市场需求变化的敏感性。在不考虑其他因素的情况下，市场对公司产品的需求越稳定，则公司的经营风险越低；反之，公司销售状况对市场需求环境变化的反应越敏感，则经营风险越高。 2.销售价格的稳定性。在同类产品竞争的条件下，如果能够保持相对稳定的销售价格和市场占有率，则经营风险较小；反之，销售价格随着竞争形势而波动，或单纯以价格策略维持市场占有率，必然导致经营风险较高。 3.投入生产要素价格的稳定性。在生产经营过程中，公司要投入原材料、动力、燃料、工资等。这些要素的价格变动越大，公司的经营风险越高。 4.产品更新周期以及公司研发能力。在高技术环境中，产品更新的周期短。如果公司缺乏研究开发新技术、新产品的能力，必然会被市场淘汰，公司的经营风险会上升。 5.固定成本占总成本的比重。当产品销售量增加时，单位产品所负担的固定成本就会相应地减少，但是当销售量减少时，单位产品所负担的固定成本会随之增加，公司的利润就会相应减少。此时，如果固定成本占总成本的比重越大，利润减少的幅度就会越大，经营风险就会越高。 在控制经营风险的各种方法中，合理地调整经营杠杆是非常有效的方法。 一、经营风险和经营杠杆——经营杠杆 1.经营杠杆的含义（识记） 经营杠杆是指在某一固定生产经营成本存在的情况下，销售量变动对息税前利润产生的作用。 由于固定成本存在而导致的息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应，称为经营杠杆。 2.经营杠杆系数的概念及计算（应用） 经营杠杆是把“双刃剑”，不仅可以放大公司的息税前利润，也可以放大公司的亏损。 经营杠杆的大小用经营杠杆系数（DOL）衡量。 经营杠杆系数是指息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数。 经营杠杆系数用公式表示为：

(财务会计)会计学原理试题及答案

会计学原理考试题 一.判断题(每题1分) 1.“资产=负债+所有者权益”这个平衡公式是资金运动的动态表现 ( ) 2.借贷记账法的记账规则确立的依据是账户的基本结构 ( ) 3.费用按其经济用途可以分为生产成本、销售费用、管理费用和直接费用 四大类。( ) 4.账户按用途结构分类，“预提费用”应属于集合分配账户。 ( ) 5.从银行提取现金，一般只填制现金收款凭证。 ( ) 二.填空题 (每个空格1分) 1.会计基本要素包括________、________、_________、_________、 _________、_________ 2.会计的基本职能是________和__________ 3.账簿按其用途可以分为_________、_________和__________ 4.各种会计核算程序的主要区别在于__________的依据不同 5.资产负债表是反映企业在__________日期财务状况的报表。 三.选择题 (单选,每题1分) 1.负债指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致_____ 流出企业 A. 货币资金 B. 资产或劳务 C. 财产 D. 经济利益

2.费用是指企业为销售商品_____等日常活动所发生的经济利益流出企业 A. 生产成本 B. 支出耗费C提供劳务 D. 发生损失 3.“利润分配”账户按用途和结构分类属于什么____账户 A. 负债 B. 所有者权益 C. 备抵调整 D. 资本账户 4.计提职工福利费的分录是借记有关费用成本，贷记“__________”账 户 A. 盈余公积 B. 应付职工薪酬金 C. 职工福利基金 D. 实收资本 5． ____是资金运动的静态报表。 A．利润表 B．资产负债表 C．利润分配表 D．现金流量表 四.名词解释 (每题3分) 1.实地盘存制 2.权责发生制 四.简答题(6分) 简述借贷记账法的基本内容。

高级财务会计练习题

第一章 高级财务会计所依据的理论和采用的方法（B ）。 A. 抛弃了原有的财会理论与方法 B. 是对原有财务会计理论和方法的修正 C. 沿用了原有财会理论和方法 D. 仍以四大假设为出发点 [ 答案解析] 高级财务会计是在对原财务会计理论与方法体系进行修正的基础上，对企业出现的特殊交易和事项进行会计处理的理论与方法的总称。 高级财务会计研究的对象是（A ）。 A. 企业面临的特殊事项 B. 与中级财务会计一致 C. 对企业一般交易事项在理论与方法上的进一步研究 D. 企业所有的交易和事项 [ 答案解析] 高级财务会计处理的是企业面临的特殊事项。特殊事项是企业在经营的某一特定阶段或某一特定条件下出现的事项，如公司在频临破产状态下进行的清算或重组事项；跨国经营情况下的外币报表折算，等等。 高级财务会计产生的基础是（ C ）。 A. 货币计量假设的松动 B. 会计主体假设的松动 C. 以上都对 D. 持续经营假设与会计分期 假设的松动 [ 答案解析] 高级财务会计产生于会计所处的客观经济环境的变化，是客观经济环境发生变化引起会计假设松动后，人们对背离会计假设的特殊会计事项进行理论和方法研究的结果。 通货膨胀的产生使得（ B ）。 A. 持续经营假设产生松动 B. 货币计量假设产生松动 C. 会计分期假设产生松动 D. 会计主 体假设产生松动 [ 答题解析] 普遍的、持续性的通货膨胀，使得货币购买力不断下降，货币计量假设中隐含的币值稳定的假定严重脱离现实。 如果企业面临清算，投资者和债权人关心的将是资产的（B ）和资产的偿债能力。 A. 历史成本 B. 可变现净值 C. 账面价值 D. 估计售价 [ 答题解析] 如果企业面临清算，投资者和债权人关心的将是资产的可变现净值和资产的偿债能力，按可变现净值计价才能提供决策有用的信息 企业面临破产清算和重组等特殊会计事项，正是（C ）动摇的结果。 A. 会计主体假设和持续经营假设 B. 持续经营假设和货币计量假设 C. 持续经营假设和会计分期假设 D. 会计分期假设和货币计量假设

财务管理第一章习题与答案

第一章财务管理总论 一、单项选择题 1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（）。 A.企业财务管理 B.企业财务活动 C.企业财务关系 D.企业财务 2.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。 A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系 3.相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.某些情况下确定比较困难 4.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 5.如果社会平均利润率为10%，通货膨胀附加率为2%，风险附加率为3%，则纯利率为（）。 A. 12% B. 8% C. 5% D. 7% 6.以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（）。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了创造的利润与投入的资本之间的关系 7.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买供企业内部使用的专利权 D.购买国库券 8.财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 9.下列属于决定利率高低主要因素的是（）。 A.国家财政政策 B.资金的供给与需求 C.通货膨胀 D.国家货币政策 10.下列说法不正确的是（）。 A.基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B.套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率 D.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 二、多项选择题 1.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。 A.采购原材料 B.销售商品 C.购买国库券 D.支付利息 2.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。 A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并 D.所有者给经营者以“股票期权” 3.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。 A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 4.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。 A.经济周期 B.经济发展水平 C.宏观经济政策 D.公司治理结构 5.有效的公司治理，取决于公司（）。 A.治理结构是否合理 B.治理机制是否健全 C.财务监控是否到位 D.收益分配是否合理 6.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）。 A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规 7.利率作为资金这种特殊商品的价格，其影响因素有（）。 A.资金的供求关系 B.经济周期 C.国家财政政策 D.国际经济政治关系 8.关于经济周期中的经营理财策略,下列说法正确的是（）。 A.在企业经济复苏期企业应当增加厂房设备 B.在企业经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润 C.在经济衰退期企业应减少存货 D.在经济萧条期企业应裁减雇员

公司财务原理Principles of Corporate Finance(11th edition)_课后习题答案Chap005

CHAPTER 5 Net Present Value and Other Investment Criteria Answers to Problem Sets 1. a. A = 3 years, B = 2 years, C = 3 years. b. B c. A, B, and C d. B and C (NPV B = $3,378;NPV C = $2,405) e. True. The payback rule ignores all cash flows after the cutoff date, meaning that future years’ cash inflows are not considered. In addition, the payback rule ignores the timing of cash inflows. For example, for a payback rule set at two years, a project with a payback period of one year is given equal weight as a project with a payback period of two years. f. It will accept no negative-NPV projects, but will turn down some with positive NPVs. A project can have positive NPV if all future cash flows are considered but still do not meet the stated cutoff period. Est. time: 6 – 10 2. Given the cash flows C0, C1, . . . , C T, IRR is defined by: It is calculated by trial and error, by financial calculators, or by spreadsheet programs. Est. time: 1 – 5 3. a. $15,750; $4,250; $0 b. 100% Est. time: 1 – 5 4. No (you are effectively “borrowing” at a rate of interest highe r than the opportunity cost of capital).

会计学原理试题及答案A

会计学原理试题及答案A 一、判断题（对的写T，错的写F。共15分，每小题1分） （）1、会计的职能只有两个，即核算职能和监督职能。 （）2、会计要素中既有反映财务状况的要素，也有反映经营成果的要素。 （）3、一项经济业务的发生引起负债的增加和所有者权益的减少，会计基本等式的平衡关系不受其影响。 （）4、在借贷记账法下，账户的借方登记增加数，贷方登记减少数。 （）5、所有账户都是根据会计科目开设的，包括总账账户和明细账户。 （）6、企业生产用固定资产计提折旧时应直接记入“制造费用”账户。 （）7、对于资产负债结算账户，可以根据其余额的方向来判断其性质。 （）8、属于所有者权益类的所有账户，它们的用途和结构都是相同的。 （）9、收款凭证和付款凭证不仅是记账的依据，而且也是出纳员办理收款、付款业务的根据。 （）10、除结账和更正错误的记账凭证可以不附原始凭证外，其他记账凭证必须附有原始凭证，并注明所附原始凭证的张数。 （）11、“生产成本”账户按用途和结构分类，应属于盘存或成本计算账户。 （）12、会计人员在填制记账凭证时，误将9 800写为8 900，并已登记入账。月终结账前发现错误，更正时应采用划线更正法。 （）13、无论采用永续盘存制还是实地盘存制，都需要对财产物资进行清查，都可以采用实地盘点的方法。 （）14、在任何情况下，应收账款项目都是根据应收账款总账的期末余额填制。 （）15、采用科目汇总表账务处理程序，总分类账、明细分类账和日记账都应根据科目汇总表登记。 二、单项选择题（共15分，每小题1分） （）1、下列项目中，引起负债有增有减的经济业务是。 A、以银行存款偿还银行借款 B、用银行借款抵付应付账款 C、以银行存款上交税金 D、收到外商捐赠的设备 （）2、收到某单位预付货款存入银行，所引起的变动为。 A、一项资产增加，一项负债增加 B、一项资产减少，一项负债减少 C、一项资产增加，一项所有者权益增加 D、一项资产减少，一项所有者权益减少 （）3、某企业销售产品一批，部分货款收存银行，部分货款对方暂欠，该企业应填制。 A、收款凭证和付款凭证 B、收款凭证和转账凭证 C、付款凭证和转账凭证 D、两张转账凭证 （）4、下列不能作为会计核算依据的是。 A、领料单 B、发货票 C、经济合同 D、入库单 （）5、如果发现记账凭证所用的科目正确，只是所填金额大于应填金额，并已登记入账，应采用更正。 A、划线更正法 B、红字更正法 C、平行登记法 D、补充 登记法 （）6、在下列账簿中，需要进行日清月结的账簿是。

财务会计理论答案

1、请解释为什么在非理想环境下,当计算期望现值时,无须进行估计?请解释为什么在非理 想环境下，必须在相关和可靠之间进行权衡？在你的答案中，请定义这两个术语。 P25—8 在非理想环境下，确定一整套的自然事件及其相关的现金流是非常困难的，因为有那么多的事件会发生，他们将影响未来事件的实现并导致相应的现金流。即使能够确定一整套合理的事件组合，仍然会存在困难，因为可观察的事件发生的概率我们也无法获得。这些概率必须要进行客观的估计，但是这些就会产生偏差的可靠性问题和准确度缺失问题。此外，并不一定能给出一个固定的利率。虽然期望现值仍然可以计算，但是它是一个估计值，因为现金流，概率和利率都是估计的。 P25—10 相关信息是给投资者提供关于一家企业未来经济预期的信息。更具体的讲，相关信息是帮助投资者来估计一项资产的未来现金收入或者是一项债务的未来现金支出，可靠信息是精确和无偏的信息。 当条件为不理想环境时，相关信息就要求估计可能的自然事件及其概率，这些估计在以后回顾起来可能就是不正确的，因此就会成为前期准备中的偏差，因此相关信息就好像是不可靠的。 反过来，可靠信息，例如资本资产的历史成本或者是债务的票面价值，就会失去了相关性，因为它没有包含对未来收入或者支出的预测。在资产的获得或者带息债务产生的时候，历史成本可能是具有一些相关性的，但是资产的价格和利率是时刻变化的，因此，通常情况下可靠的信息蕴含了较少的企业未来经济预期的信息，因为没有预测未来的收入和支出。 因此，一个想保留更多相关性的会计就需要处理更多更大量的自然事件组合以及与之相关的概率。然而，这意味着将会较少的可靠性。因此，关于会计信息的这两个属性必须进行权衡，因为他们是此消彼长的关系。 2、解释财务报表的信息观，它依赖于会计的历史成本基础吗？ P95—1 信息观认为财务报告是向投资者传达有用信息一种途径，然后，投资就需要决定是否使用这一信息来形成他们自己对未来盈利能力和股票收益的后验概率。 信息观与会计的历史成本基础是一致的，但是不依赖于它。基于理论和经验的证据表明历史成本基础的财务报告向投资者提供了有用的信息。但是，没有特别的理由来解释为什么这些信息必须由历史成本基础来提供。RRA（储备确认会计）信息不是历史成本基础的，也不是说明事项和管理层讨论分析（MD&A）的大多数信息。这个信息的本质，就像上面提到的一样，是指投资者在形成他们自己对未来业绩的估计的时候，是被假设成不仅仅使用会计信息，还会使用其它的相关信息，而会计是不会为他们做这些的。披露的特别形式并不重要，重要的仅仅是信息被公开。因此，在有附加信息来补充财务报告的时候，信息观可以用于证明以历史成本作为财务报告的基础是合适的。进而根据有效市场理论就可以保证，通常，投资者是能够合适地理解这一信息。 3、为什么决策有用性建议，在恰当的财务报表中包含更多的价值相关信息，而有效资本市 场理论暗示，报表附注以及其他披露方式同样有效？当会计人员采用计量观时会对相关性、可靠性以及财务报表信息的决策有用性产生什么影响？

财务管理学习题及参考答案

财务管理学习题 20141120 第1、2章 一、单项选择题 1、企业财务管理的内容包括（）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、收益分配； B、筹资、投资、营运资金； C、筹资、投资、利润分配； D、筹资、投资、经营活动、利润分配。 2、一个自然人投资，财产为投资人个人所有的企业属于（）。 A、合伙制企业； B、个人独资企业； C、有限责任公司； D、股份有限公司。 3、企业与所有者之间的财务关系反映着（）。 A、依法纳税的关系； B、债权与债务关系； C、支付劳动报酬的关系； D、经营权与所有权的关系。 4、下列哪种类型的企业存在着双重纳税的问题（）。 A、业主制企业； B、合伙制企业； C、股份制公司； D、个人独资企业。 5、企业参与救助灾害活动体现了下列哪项财务管理目标（）。 A、股东财富最大化； B、利润最大化； C、利润率最大化； D、企业履行社会责任。 6、《财务管理》教材采纳的财务管理目标是（）。 A、总产值最大化； B、利润率最大化； C、股东财富最大化； D、利润最大化。 7、企业的现金流量是按照（）原则来确定的。 A、现金收付实现制； B、权责发生制； C、应收应付制； D、收入与支出相匹配。 8、下列哪些关系属于企业与职工之间的关系（）。 A、向职工支付工资； B、向银行支付借款利息； C、向其他单位投资； D、交纳所得税。 9、企业用自有资金购买生产用设备属于（）。 A、对外投资； B、对内投资； C、筹资活动； D、收益分配活动。 10、股东委托经营者代表他们管理企业，为实现股东目标而努力，但经营者与股东之间的目标并不完全一致。经营者在工作中偷懒，增加自己的闲暇时间，这种现象在委托代理理论中被称为（）。 A、道德风险； B、逆向选择； C、内部人控制； D、管理层收购。 11、下列哪种企业组织形式是现代经济生活中主要的企业存在形式（）。 A、业主制企业； B、个人独资企业； C、合伙制企业； D、公司制企业。 12、下列哪项属于公司制企业的缺点（）。 A、筹资困难； B、投资者对企业承担无限责任； C、生产期较短； D、容易出现双重课税问题。 13、企业向商业银行借款，这种活动属于企业的（）。 A、投资活动； B、筹资活动； C、收益分配活动； D、营运资本管理活动。 14、企业收购另一个企业，这种活动属于（）。 A、收益分配活动； B、对外投资活动； C、筹资活动； D、对内投资活动。 15、下列关于企业财务活动的叙述不正确的是 ( )。

会计基础试卷(附答案)

课程《 会计学原理（A ）》【A 卷】任课教师 _______________________ 2013-2014 学年 第 一 学期 考试时长：_100__分钟 【闭卷】 说明： 1?请填写课程名称、任课教师姓名、考试时长和考试方式，并注明是 A 卷还是 B 卷; 2?请在该试卷上集中出题，标清题号，学生答题纸将统一另备。 一、单项选择题（每小题1分，共20分） 1. 对会计对象具体内容所作的最基本分类是（ ）。 A 会计科目 B 会计对象 C 会计账户 D 会计要素 会计主体假设规定了会计核算的（ 。。 A 时间范围 B 空间范围 C 期间费用范围 D 成本开支范围 3. 要求企业提供的会计信息应当 相互可比，体现的是会计信息质量的（ ） A 可靠性 B C 可比性 D 4. 下列不属于会计要素的是（ A 所有者权益 B C 负债 D 5. 下列项目中，属于不属于流动负债的有（ ）。 A 短期借款 B 预收账款 C 应付账款 D 应付债券 可理解性 谨慎性 ）。 财产 收入

6. 根据会计等式，以下不可能发生的经济业务是（。 A 一项资产增加，另一项资产减少 B 一项负债增加，另一项所有者权益减少 C一项所有者权益减少，另一项所有者权益增加 D一项资产减少，另一项负债增加 7. （。账户“借方”表示减少 A资产类 B 成本类 C费用类 D 收入类 8. 下列会计科目，期末没有余额的有（）。 A库存商品 B 主营业务收入 C预收账款 D 盈余公积 9. 假如企业某所有者权益账户本期贷方发生额为 1 200万元，本期借方发生额为1 500万元，期末余 额为1 300万元，则期初余额为（）万元。 A 4 000 B 1 600 C 1 200 D 1 000 10. 下列（）属于资产和负债同时增加的经济业务。 A从银行提取现金1000元 B接受某企业投入机器设备一台，价值200万元 C向银行借入期限为四个月的短期借款，并存入银行 D向银行借入款项，用于偿还前欠货款 11. 对于那些既要进行总分类核算又要进行明细分类核算的经济业务发生后，在总分类账户和其所属 的明细分类账户的登记必须采用（）。 A平行登记 B 补充登记 C试算平衡 D 复式记账 12. 乙企业购进材料100吨，货款计1 000 000元，途中发生定额内损耗1 000元，并以银行存款支付该材料的运杂费1 000元，保险费5 000元，增值税进项税170 000元。则该材料的采购成本为（） A 1 000 000 B 1 005 000 C 1 006 000 D 1 175 000

高级财务会计西安电子科技大学考试答案

1. B 2. ABD 3. A 4. ABCD 5. C 6.C 7. ABC 8. CD 9. D10. A 二 1. 根据租赁资产上所有权的风险和报酬是否从出租人转移给承租人， 可以将租赁分为融资租赁和经营租赁两大类。 判断一项租赁是融资租赁还是经营租赁，应根据交易的实质．而不是合同的形式，即根据与租赁资产所有权有关的全部风险和报酬是否转移来判断。具体说来，如果一项租赁满足以下任一标准，则应将其确定为融资租赁： (1)在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。此种情 况通常是指在租赁合同中已经约定或者在租赁开始日根据相关条件作出合理判断，租赁期届满时出租人能够将资产的所有权转移给承租人。 (2)承租人有购买租赁资产的选择权，并且所确定的购买价格预 计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。该种情况是第一种情况中的一种，即承租人须支付购买价款才可以拥有该资产的所有权。 (3)即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的 大部分。其中“大部分”，通常掌握在租赁期占租赁资产使用寿命的75％以上(含75％)。值得注意的是，如果租赁资产在开始租赁前已使 用年限超过该资产全新时可使用寿命的大部分时，即使租赁期占租赁资产剩余使用寿命的大部分，也不应该确定为融资租赁，而应确定为经营租赁。也就是说，属于融资租赁的资产必须是全新或较新的资产，否则，都应该确定为是经营租赁。 (4)承租人在租赁开始日的最低租赁付款额的现值，几乎相当于 租赁开始日租赁资产的公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产的公允价值。其中“几乎相 当于”，通常掌握在90％以上(含90％)。 (5)租赁资产性质特殊，如果不作较大调整，只有承租人才能 使用。 2. 企业集团少数股东权益是指子公司股东权益中非属母公司所拥有的 那部分股权，是相对于多数股权——母公司股权份额而盲的。少数股东权益显然产生于于公司非母公司全资投资的场合，而少数股东权益的报告也只与合并财务报表有关。少数股东损益是子公司当年实现净损益中少数股东应享有的份额，在金额上相当于子公司当年净损益与少数股东持股比例之乘积。 1）．少数股东权益的确认与计量 少数股东权益应如何确认?少数股东权益金额如何确定?这都取决 于合并财务报表的不同理论，请参见本书第二章表2—1。 2）．少数股东权益与少数股东损益的关系 少数股东损益是子公司当年净利润(或亏损)中不屑于母公司的 部分，是按少数股东持股比例和子公司当年净利润计算而来的，是在编制合并利润表中确认的；少数股东权益是在编制合并资产负债表中确认的。同净收益将增加公司股东权益一样，少数股东损益无疑将增加 (或减少)企业集团少数股东权益。

《公司财务原理》

读《公司财务原理》——谈财务管理风险 厚厚的《公司财务原理》，涵盖了所有财务管理的概念、原理，还有栩栩如生的实例，包括总结、概念复习，也有与实践结合的实务题、思考题，以及案例。对于财务管理专业人员或非财务人员来说，此书绝对是一本不可多得的好书。读完此书不仅拥有了先进的财务管理理念，最重要的是指导读者进行实务操作，为财务管理决策提供了很高的理念和实务操作指导，本书实在是一本理论和实务相结合的操作指南，是一本引人入胜的权威之作。 现实中，公司财务主要是公司资金的筹措与使用，从公司价值角度审视公司经营和金融市场运作的内在规律科学，公司财务决策包括公司的投资、融资、风险管理、兼并收购等经济活动的决策。公司财务管理是以货币计量为基础，对公司的一切经济活动进行的全面管理。 通过读本书本人认为财务管理最应当重视的不是投资，也不是融资，应当更加重视和关注的是风险。在过去利润是公司不变的主题，但时至今日，本人认为风险应当放在首要位置上。风险在公司中无处不在，首先是系统风险或称市场风险，是指由政治、经济、社会等环境因素所引发的风险，包括政治风险、经济周期性风险、利率风险、购买力风险和汇率风险等，这些风险不可分散。还有是非系统风险，只是

某特殊项目或领域产生存在的风险，包括财务风险、经营风险、信用风险和偶然事件风险等。而这些非系统风险直接影响着公司投资、融资及公司运营上，所以我们必须注重风险提前防控，才能未雨绸缪、防患未然。 一、公司的项目投资管理中的折现率的风险问题 投资管理主要涉及价值管理，投资的目的就是增加股东财富，这也是公司的目标，所以投资成了公司不断发展壮大的主题，成为创造和积累财富的重要手段。所以我们必须利用公司的实际资源，通过利用净现值法、回收期法、内部收益法等进行投资决策。 公司投资是为股东创造更大的财富，而获得更大的财富，那就是所投资项目获得的价值超过成本。对于重大的投资我们必须通过科学的合理的精确计算才能对项目投资与否做出判断，而不能凭经验和拍脑子的做出决策。所以财务管理的专家和先辈们通过净现值法、回收期法和内部收益法等法则进行决策。 净现值法则是投资决策最常用也是比较有效的投资决策方法之一。其方法的应用决定于以下几个因素:一是贴现率，这个基本是对项目投资而不在资本市场投资的机会成本。二是风险。对于收益率来说越高越好，但其必须建立在同等风险的资产相比较。通常在经济生活中，风险越大，收益率越高。三是净现值必须遵从于货币的时间价值。其由项目的现

最新山东会计人员继续教育模拟题与课间题会计专题一二三,企业会计准则-存货、固定资产汇总

2015山东会计人员继续教育模拟题与课间题会计专题一二三,企业会计准则-存货、固 定资产

会计基础理论-专题一 1、根据《经济大辞典·会计卷》的说法，会计理论是指（A） A 会计实践合乎逻辑的理性概括 B对会计工作系统、综合和全面的理性认识 C 一套以原则为形式的逻辑推理 D 一套前后一致的假设性、概念性和实用性的原则，是一个旨在探索会计本质的总体性参考框架 2、会计理论的层次不包括（C） A会计基础理论 B会计应用理论 C会计执行理论 D会计开发理论 3、会计的功能不包括（C） A 经济计量功能 B 信息披露功能 C 宏观调控功能 D 经济监督功能 4、现代会计理论产生的基础不包括（B） A 现代化生产方式 B 会计人员素质的提高 C 现代企业组织形式 D 会计实务的复杂化

5、在物价持续上升条件下，存货采用先进先出法会导致（C） A 期末存货结余成本较低 B 资产负债表中的资产被低估 C 本期发出存货的成本较低 D 本期利润被低估 6、从信息反映的重心来看，下列存货发出计价的方法中，更符合资产负债重心观的是（A） 7、下列经济业务引起资产类项目和负债类项目同时增加的是（B） 8、按照规范学说的观点，会计理论的功能不包括（C） 9、企业以经营租赁方式租入的固定资产发生的改良支出应（B）

10、按照实证学说的观点，会计理论的功能不包括（B）。 11、下列项目中，已经实行“营改增”的是（C） 12、会计信息失真的根源不包括（D） 13、导致我国国有企业管理混乱、效率不高的根本原因是（A） 14、下列会计处理中不带有主观估计性的有（B）。

公司财务理论答案

公司财务理论 一、名词解释 1. 资产负债率 资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力, 以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出, 反映在企业全部资产中属于负债比率。 2. 市盈率 市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈 率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。 3. 年金 年金是指等额、定期的系列收支，例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期 支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。按照收付时点和方式的不同可 以将年金分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金等四种。 4. 系统风险 系统风险（Systematic Risk ）又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于多种因素的影 响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。系统性风险的诱因多发 生在企业等经济实体外部，企业等经济实体作为市场参与者，能够发挥一定作用，但由于受多种因素的影响，本身又无法完全控制它，其带来的波动面一般都比较大，有时也表现出一 定的周期性。此类系统风险是不可对冲的(cannot be hedged) 。 二、简述与计算题 1. 简述企业主要财务报表有哪几个？ 一套完整的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表（或股东权益变动表）和财务报表附注。 1、资产负债表 它反映企业资产、负债及资本的期未状况。长期偿债能力，短期偿债能力和利润分配能力等。 2、利润表（或称损益表） 它反映本期企业收入、费用和应该记入当期利润的利得和损失的金额和结构

财务学原理习题2010

财务学原理习题2010 1、一项合约中，你可以有两种选择：①从现在起6年后收到3500元；②从现在起12年后 收到7000元；当年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？ 2、某企业拟购置一台柴油机，柴油机每月可节约燃料费用60元，但柴油机价格较汽油机贵 1500元，问柴油机应使用多少月才合算？（月复利1%） 3、某企业拟购置一台设备，现有三种付款方式：一是第一年初一次性付款24万元；二是每 年年初付5万元，连续付5年；三是第一年，第二年初各付4万元，第3—5年年初各付6万元，年利率为8%，问企业应采取那种方式付款？ 4、某学校设立科研奖金，欲存入一笔资金，每年支取利息100000元，当年利率为8%时， 应存入多少钱？ 5、假设有两家银行可向你提供贷款，一家银行利率为12%，按月计息，另一家银行利率为 12.2%，按半年计息，那家银行的利率条件更有吸引力？ 6、甲公司1999年和2000年对乙设备投资均为60000元，该项目2001年年初完工投产；2001 年、2002年、2003年年末预期收益均为50000元；银行存款复利利率为6%。要求：计算2001年年初投资额的终值和2001年年初各年预期收益的现值。 7、某公司于年初存入银行20万元，在年利率为12%，每月复利一次的情况下，到第5年末， 该公司可以取得本利和多少元？ 8、某投资人的投资组合中包括三种证券，债券占40%，A股票占30%，B股票占30%，其贝 他系数分别为1，1.5，2,市场全部股票的平均收益率为12%，无风险收益率为5%。求： ⑴投资组合的贝他系数。⑵投资组合的预计收益率。 9、某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000 元，但每年可节约维修保养费用10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，该公司在A、B两种设备中选择一种设备的情况下，应该选择哪一种设备？ 10、某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲、乙、丙公司。这三

读《财务会计理论》有感.

读《财务会计理论》有感 “在任何思想领域中，都需要一种理论结构，以统一推理它的基本逻辑或体系，会计也不例外。理论结构中为一定的假定范围内的有关概念和程序提供依据，会计师们对经济进行鉴定、登记、分类和汇总。使之成为合乎陈报和解释经济信息时采用的方式或方法。” ——潘序伦这是我在读完这本书之后，查阅相关资料偶然间看到的，觉得特别适合我这种对会计有所了解但又不全面的学生看，就摘录了下来并作为我的读书笔记的引言。正如这本书的书名一样，只要你读了这书，你就会发现他跟你所说的并不是教你如何如何做账，而是跟你一起探讨会计理论。对于我而已，虽然已经大三了，并且或多或少学了些会计实务方面专业知识，但是却还没有认认真真的学习或者是去思考财务会计活动是如何影响经济体制有效运作的，这也是看完这本书之后，我所了解到的关于财务会计及其报告的环境。 这本书，看完之后，我将其大体的分为了四个部分，分别是，一，以现行价值为基础的会计即理想状态下的会计环境；二，信息不对称所产生的逆向选择（内部信息）和道德风险（管理者的努力程度）；三，信息使用者的决策问题，即理想投资决策和雇佣合同借款条约；四，会计反映充分披露和“可靠的”净收益。 首先我想用一句话来说明下，为什么我觉得看完这本书让我受益匪浅。“财务会计及其报告所面临的环境是很负责和具有挑战性的，究其原因，在于会计的产品是信息——一种非常有用而且重要的商品。”信息之所以会那么复杂，其原因之一是每个人对信息的反应是不一样的。对扮演不同角色的人而言，他们所需要的会计信息是不同的，类如，投资者汇能因为资产以市场价值评估有利于帮组他预测公司的前景，而对这种评估持积极态度，而另一些投资者则可能持消极的态度，同样的，由于管理然预案的工资在部分程度上是受到报告利润来衡量的，可是市场价值不受管理人员控制，因此他们对这种评估也会持消极态度。原因之二，在于他不仅会影响到个人的投资决策还会影响到市场的经济活动。这种复杂的运作和影响，也就解释了为什么我们专业的会计人员要来系统的了解信息的产生，运作，影响以及解决等方面的理论知识。 读完这本书之后，发现其实该书要点无非是，要求会计人员能够清楚地认识财务报告对投资者，管理人员和整个经济的影响，只有这样我们才能大大提高财务会计的生存能力和未来发展的希望。否则，会计人员仅仅是被动地接受既定的报告环境，这对于不断发展的环境而言只是一种短期策略。 总的来说，这本书从以下两个角度来研究会计理论的意义，分别是对会计实务的意义以及提高对会计环境的认识。这样的研究使我们能够认识到财务报告中管理当局法律职责的权限，以及会计人员为什么常常会陷于投资者与管理者利益冲突的困境之中。书的写作背景是以信息经济学为基础的，认为在商业交易中有一些人可能比其他人具有信息优势。当这种情况发生时，一般认为该经济机制存在信息不对称。而信息不对称的类型有逆向选择即一些人掌握了另外乙烯二所没有的信息，另一种则是道德风险即交易中的一些人不能观察到另外一些人采取的可能影响到各方利益的行为。 书中所讨论的基本点是在会计信息不对称的情况下而产生的财务会计理论的基本问题。会计信息不对称意味着投资者最终会同时面临逆向选择和道德风险

高级财务管理习题及参考答案

第一讲习题 一、填空： 1、Finance包括（货币与资本市场）、（投资）和（财务管理）等三个领域，其中，（财务管理）最为广泛。 2、我国高校会计学本科专业所开设的财务管理系列课程一般是 （财务管理专题）、（高级财务管理）和（国际财务管理）等。 3、会计学专业的核心课程主要有（基础会计学）、（财务会计学）、（成本与管理会计）、（财务管理学）、（审计）、（会计信息系统） 4、就财务学视角看，营运资本分为（净营运资本）和（毛营运资本），我国《财务通则》中所定义的营运资本为（净营运资本）。 二、判断正误，并简要说明其理由： × 1、财务管理（Financial Management）与公司财务（Corporate Finance） 是相同的概念。 √2、会计学专业所开设的《财务管理》课程，实际上讲的是公司财务管理，及公司理财。 √ 3、《高级财务管理》是《财务管理》课程的延续，主要是讲授有关财务管理的专题，其本身没有严密的体系结构。 三、简述题： 1、简要说明《财务管理》的基本框架和内容。 答：第一部分：第一章财务管理总论。主要介绍财务管理的目标，内容，原则和环境，为学习以后各章奠定理论基础。 第二部分：财务管理环节，包括“第三章财务分析”和“第四章财务预测和预算”两部分内容。“财务报表分析”要熟练掌握各种基本财务比率，上市公司财务比率和现金流量分析的方法和应用。“财务预测与计划”要掌握各种基本方法。 第三部分：财务管理的主要内容，包括第二章及五至十章。该部分是最重要的部分。第二章货币时间价值部分是投资分析基础。第五章至十章从企业筹资，投资，分配三大块来讲述其中投资部分又分为项目投资，证券投资和营运资金管理。 第四部分：第十章和十一章，属于本课程的两个专题内容。十一章重点介绍企业价值并购财务管理。第十二章讲述了国际财务管理、 2、请阅读几本我国出版的《高级财务管理》教材，总结出《高级财务管理》课程的特点。 答：1,，对于“高级”的把握不是针对各种零散的特殊财务事项，而是从企业宏观层次，即决策管理当局财务管理的战略与政策角度进行系统的阐述。 2，着力于“观念及方法创新”的同时，吸收了国外的成功经验，并征询了国内诸多企业高层管理人员及有关专家的意见，以确保理论与实践的结合性。 3、请查阅ACCA、CGA考试用书《Advanced Financial Management》，总结其内容，并与我国有关《高级财务管理》教材进行比较，说明其异同。 答：异：国外教材：质量高，且论述详细，但是实务与案例脱离我国实际，且表述及思维方式与我国有所差异。 国内教材：有很多种版本，结构和内容有所区别。 同：基本原理和方法基本一致。 4、你认为应当如何确定《高级财务管理》课程的基本框架？ 答：第一部分：财务管理基础，包括财务管理概论，价值与风险与证券估计 第二部分：投资管理，包括资金成本，资本预算。 第三部分：筹资与收益分配管理，包括筹资来源与工具，筹资决策，收益分配管理 第四部分：营运资本管理，包括流动资产管理，流动负债管理。 5、你打算怎样学好《高级财务管理课程》？ 答：首先，熟悉并把握教材的整体结构和内容体系，在课堂上理解基本概念，基本原理以及把握。

公司财务原理第十一版-英文-课后答案第一章

CHAPTER 1 Introduction to Corporate Finance Answers to Problem Sets 1. a. real b. executive airplanes c. brand names d. financial e. bonds *f. investment or capital budgeting *g. capital budgeting or investment h. financing *Note that f and g are interchangeable in the question. Est time: 01-05 2. A trademark, a factory, undeveloped land, and your work force (c, d, e, and g) are all real assets. Real assets are identifiable items with intrinsic value. The others in the list are financial assets, that is, these assets derive value because of a contractual claim. Est time: 01-05 3. a. Financial assets, such as stocks or bank loans, are claims held by investors. Corporations sell financial assets to raise the cash to invest in real assets such as plant and equipment. Some real assets are intangible. b. Capital budgeting means investment in real assets. Financing means raising the cash for this investment. c. The shares of public corporations are traded on stock exchanges and can be purchased by a wide range of investors. The shares of closely held corporations are not publicly traded and are held by a small group of private investors.