期货期权练习题。。
《期货与期权》复习题
作业一
姓名： 学号：
1、假设某投资者3月1日在CBOT 市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格98-25。当日30年期国债期货合约结算价为97—16。
求：该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用)
解：98-25:98+25/32=98。78美元， 97—16:97+16/32=97.5美元
当日盈亏=（卖出开仓价-当日结算价）*卖出开仓量
=（98.78—97.5）＊1＊1000
=1280美元/手
2、某机构在4月15日得到承诺,6月10日会有300万元资金到账。该机构看中A 、B 、C 三只股票，打算分别投入300万元买进这些股票。由于行情处于看涨期，他们打算通过购买股指期货来锁定成本.当前的6月份到期的股指期货为3000点，每点乘数为50元，三只股票的Beta 系数分别为2.1、1。2和0.9。问:该机构应该购买多少张股指期货合约?（不考虑交易成本)
解：三只股票组合额的系数=3
1*9.01*2.11*1.2++=1.4 应该买进期货合约数=现货总价值/（期货指数点*每点乘数）＊β系数 =50)
*3000(3000000*1。4 =28张
作业二
姓名：学号:
1、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升,故买入5手(10吨/手)，成交价格为2045
元/吨，此后合约价格迅速上升到2055元/吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约；当价格上升到2060元/吨时,又买入3手合约；当市价上升到2070元/吨时，又买入2手合约;当市价上升到2080元/吨时，再买入1手合约。
后市场价格开始回落，跌到2045元/吨,该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是多少元。
解:平均买入价=
10
*
15
10
*1*
2080
10
*
2
*
2070
10
*3
*
2060
10
*
4
*
2055
10
*
5
*
2045+
+
+
+
=2056。3
该投机者亏损=（2045-2056。3)*15*10=-1695元
2、某交易者在3月20号卖出1手7月份大豆期货合约，价格为3840元/吨,同时买入1手
9月份大豆合约，价格为3890元/吨，5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为3810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为3875元/吨（一手=10吨），请计算该交易者的净盈亏是多少?
解：7月份合约盈亏=3840—3810=30 元/吨，即获利30 元/吨
9月份合约盈亏=3875-3890=-15 元/吨，即亏损15 元/吨
净盈亏=30*10—15*10=150 元即盈利150元
作业三T为正确；F为错误
姓名：学号：
1、 ___T__ 现代意义上的期货交易产生于美国。
2、 ___F__ 期货交易的目的是为了转让实物资产或者金融资产的财产权。
3、 ___T__ 如果只有套期保值者参与期货交易，那么,只有在买进套期保值交易者和卖出套期保值交易者的交易数量完全相符时,交易才能成立，风险才能转移。
4、 ___F__ 涨跌停板的确定,主要取决于该种商品现货市场价格波动的频繁程度和波幅的大小.一般来说，商品的价格波动越频繁,越剧烈，该商品期货合约的每日停板额就应设置得小一些，反之则大一些.
5、 ___F__ ,标准仓单经交割仓库注册后有效。标准仓单采用记名方式,标准仓单合法持有人应妥善保管标准仓单.标准仓单的生成通常需要经过入库预报,商品入库,验收，指定交割仓库签发和注册等环节。
6、 ___T__ 当股票价格为20时，协定价格为8的看跌期权内在价值为12。
7、 ___F__ 跨式套利是指投资者同时买进或卖出到期日和标的物均相同，但协定价格不同的看涨期权和看跌期权。
8、 ___T__ 客户被通知追加保证金后，不能按时追加保证金的,期货经纪公司应当将该客户部分或全部持仓强行平仓,直至保证金余额能够维持其剩余头寸。
9、 ___T__ 基差的数值并不是恒定的，基差的变化使套期保值承担着一定的风险，套期保值者并不能完全将风险转移出去。
10、___F__ 套利行为与套期保值行为在本质上是相同的。
11、___T__ 套利交易指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种期货合约,并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
12、___T__ 在上升趋势中，将两个低点连成一条直线,就得到上升趋势线。
13、___T__ 美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候可以行使权利。
14、___T__ 一般来说,执行价格与市场价格的差额越大,则时间价值就越小.
15、___T__ 在我国,期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国证监会决定。
16、___T__ 期货交易的盈亏结算包括平仓盈亏结算和持仓盈亏结算。
17、___T__ 宽跨式套利也称异价对敲期权组合.
18、___F__ 水平套利也称货币套利。
19、___T__ 期货基差是现货价格与期货价格的变动幅度和变化方向不一致所引起的,所以，只要套期保值者随时观察基差的变化，并选择有利的时机完成交易,就会取得较好的保值效果,甚至获得额外收益。
20、___T__ 价格下跌,向下跌破价格形态趋势线或移动平均线，同时出现大成交量,是价格下跌的信号,强调趋势反转形成空头市场.
21、___F__ 看涨期货期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货
合约，但不负有必须卖出的义务。
22、___F__ 执行价格是指期权的买卖双方敲定的期货期权合约的价格。
23、___F__ 买入看涨期权的交易对手就是卖出看跌期权。
24、___F__ 在期货期权交易中,期权买方必须缴纳保证金。
25、___T__ 套利交易通过对冲,调节期货市场的供求变化，从而有助于合理价格水平的形成。
26、___T__ 实际利率与名义利率比较，名义利率大于实际利率。
27、___T__ 交易所会员不得因其投资者违约而不履行合约交割责任，对不履行交割责任的，交易所有权强制执行。
28、___T__ 最小变动价位与市场的流动性通常成反比。
29、___T__ 在我国,期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国证监会决定。
《期货与期权》复习题
一、单项选择题
1、1975年10月，芝加哥期货交易所上市（ A ）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所.
A. 政府国民抵押协会抵押凭证
B.标准普尔指数期货合约
C。政府债券期货合约 D。价值线综合指数期货合约
2、国际上最早的金属期货交易所是（ B ）.
A。伦敦国际金融交易所(LIFFE） B。伦敦金属交易所(LME）
C。纽约商品交易所(COMEX） D. 东京工业品交易所(TOCOM)
3、以下说法不正确的是（ A ).
A。通过期货交易形成的价格具有周期性
B. 系统风险对投资者来说是不可避免的
C. 套期保值的目的是为了规避价格风险
D. 因为参与者众多、透明度高,期货市场具有发现价格的功能
4、选择期货交易所所在地应该首先考虑的是（ B ）。
A. 政治中心城市
B. 经济、金融中心城市
C. 沿海港口城市 D。人口稠密城市
5、期货合约是指由（ B ）统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
A。中国证监会 B。期货交易所 C. 期货行业协会 D。期货经纪公司
6、6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约40手，成交价为2220元/吨,当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为 5％，则该客户当天须缴纳的保证金为（ A )。
A．44600元 B．22200元 C．44400元D．22300元
7、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为15500元/吨，买入价格为15510元/吨，前一成交价为15490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为( C )元/吨。
A. 15505 B。 15490 C. 15500 D。 15510
8、以下有关实物交割的说法正确的是（ B ）。
A．期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大
B．实物交割是联系期货与现货的纽带
C．实物交割过程中,买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换
D．标准仓单可以在交易者之间私下转让
9、（ A ）可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限.
A．期货交易所 B．会员 C．期货经纪公司 D．中国证监会
10、最早产生的金融期货品种是（ D )。
A．利率期货 B．股指期货 C．国债期货 D．外汇期货
11、我国实物商品期货合约的最后交易日是指某种期货合约在交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须进行（ A ）。
A．实物交割 B．对冲平仓 C．协议平仓 D．票据交换
12、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值,买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为—50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ A ）。
A：盈利3000元 B: 亏损3000元 C：盈利1500元 D：亏损1500元
13、艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由（ C ）组成。
A．上升（或下降)的4个过程和下降（或上升）的4个过程
B．上升（或下降）的5个过程和下降(或上升）的4个过程
C．上升(或下降)的5个过程和下降（或上升）的3个过程
D．上升（或下降）的6个过程和下降（或上升）的2个过程
14、以下指标能基本判定市场价格将上升的是（ D ）。
A．MA走平，价格从上向下穿越MA B．KDJ处于80附近
C．威廉指标处于20附近 D．正值的DIF向上突破正值的DEA
15、以相同的执行价格同时卖出看涨期权和看跌期权，属于（ B ）。
A．买入跨式套利 B．卖出跨式套利
C．买入宽跨式套利 D．卖出宽跨式套利
16、判定市场大势后分析该行情的幅度及持续时间主要依靠的分析工具是（ B )。A．基本因素分析B．技术因素分析C．市场感觉D．历史同期状况
17、某多头套期保值者,用七月大豆期货保值，入市成交价为2000元/吨；一
个月后,该保值者完成现货交易，价格为2060元/吨。同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护,则应该保值者现货交易的实际价格是( D )。
A。 2040元／吨 B。 2060元／吨
C。 1940元／吨 D。 1960元／吨
18、7月1日，大豆现货价格为2020元/吨,某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200吨大豆.为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合约，成交价格2050元/吨。8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20手9月大豆合约平仓，成交价格2060元.请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为（ B ）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。
A。＞—30 B。＜-30 C. ＜30 D。＞30
19、5月15日,某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约,卖出5张11月大豆期货合约；成交价格分别为1750元/吨、
1760元/吨和1770元/吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨。在不考虑其它因素影响的情况下，该投机者的净收益是( C )元.
A. 1000
B. 2000
C. 1500
D. 150
20、1月5日，大连商品交易所大豆3月份期货合约的结算价是2800元/吨,该合约下一交易日跌停板价格正常是（ A ）元/吨.
A．2716 B．2720 C．2884 D．2880
21、一个投资者以13美元购入一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内在价值和时间价值分别是( C )。
A．内在价值为3美元，时间价值为10美元
B．内在价值为0美元,时间价值为13美元
C．内在价值为10美元，时间价值为3美元
D．内在价值为13美元，时间价值为0美元
1、1882年，CBOT允许( D ），大大增强了期货市场的流动性.
A。会员入场交易 B。全权会员代理非会员交易
C.结算公司介入 D。以对冲方式免除履约责任
2、期货市场在微观经济中的作用是（ B ）。
A。有助于市场经济体系的建立与完善
B。利用期货价格信号，组织安排现货生产
C。促进本国经济的国际化发展 D。为政府宏观调控提供参考依据
3、期货交易中套期保值的作用是（ B ）。
A。消除风险 B。转移风险 C. 发现价格 D. 交割实物
4、下列机构中，（ B ）不属于会员制期货交易所的设置机构.
A. 会员大会
B. 董事会 C。理事会 D. 各业务管理部门
5、当会员或是客户某持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量的（ C ）时,应该执行大户报告制度。
A。 60％ B. 70％ C。 80％ D。 90%
6、以下有关实物交割的说法正确的是（ B ）。
A. 期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大
B。实物交割是联系期货与现货的纽带
C。实物交割过程中,买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换
D。标准仓单可以在交易者之间私下转让
7、买原油期货，同时卖汽油期货和燃料油期货，属于（ D ）。
A．牛市套利 B．蝶式套利
C．相关商品间的套利 D．原料与成品间套利
8、下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是（ C ）。
A．只有当新的买入者和卖出者同时入市时,持仓量才会增加，同时交易量下降
B．当买卖双方有一方作平仓交易时,持仓量和交易量均增加
C．当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时,持仓量下降，交易量增加
D．当双方合约成交后，以交割形式完成交易时,一旦交割发生,持仓量不变
9、以下指标预测市场将出现底部，可以考虑建仓的有( A ）。
A．K线从下方3次穿越D线B．D线从下方穿越2次K线
C．负值的DIF向下穿越负值的DEA D．正值的DIF向下穿越正值的DEA
10、7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时,他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用)是（ C ）。A．200点B．180点C．220点D．２４0点
11、某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳，卖出执行价格为290美分/蒲式耳的小麦看涨期权,权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为（ D ）美分/蒲式耳。
A．290 B．284 C．280 D．276
12、我国期货交易的保证金分为（ D ）和交易保证金。
A．交易准备金B．交割保证金C．交割准备金 D．结算准备金
13、某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元/吨,该合约当天的结算价格为15000元/吨。一般情况下该客户在7月3日,最高可以按照（ B )元/吨价格将该合约卖出。
A．16500 B．15450 C．15750 D．15650
14、目前我国某商品交易所大豆期货合约的最小变动价位是（ A )。
A．1元/吨B．2元/吨 C．5元/吨D．10元/吨
15、多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能（ C )。
A．正生产现货商品准备出售 B．储存了实物商品
C．现在不需要或现在无法买进实物商品，但需要将来买进
D．没有足够的资金购买需要的实物商品
16、以下说法正确的是（ C ）。
A．考虑了交易成本后,正向套利的理论价格下移,成为无套利区间的下界
B．考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移,成为无套利区间的上界
C．当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。
D．当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利.
17、以下为实值期权的是（ A ）。
A．执行价格为350,市场价格为300的卖出看涨期权
B．执行价格为300,市场价格为350的买入看涨期权
C．执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权
D．执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权
18、良楚公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨,为避免价格风险,该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后,该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为（ B ）。
A. -50000元
B. 10000元
C. -3000元
D. 20000元
19、6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份大豆期货合约20手，成交价格2220元/吨，当天平仓10手合约，成交价格2230元/吨，当日结算价格2215元/吨，交易保证金比例为5%,则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（ B ）。
A. 500元，—1000元，11075元
B. 1000元，-500元,11075元
C. -500元，-1000元，11100元 D。 1000元，500元,22150元
20、6月5日某投机者以95。45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率(EURIBOR）期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（ A ）。
A．1250欧元 B．－1250欧元 C．12500欧元 D．－12500欧元
21、在期货合约中，支付保证金的目的是（ B ).
A．降低参与者的维持成本 B．减少参与者的信用风险
C．减少参与者的市场风险 D．减少参与者的财务风险
1、期货市场可以为生产经营者（ ABC ）价格风险提供良好途径。
A。规避B。转移 C. 分散 D. 消除
2、公司制期货交易所股东大会的权利包括（ ABCD ）。
A．修改公司章程 B．决定公司经营方针和投资计划
C．审议批准公司的年度财务预算方案 D．增加或减少注册资本
3、期货经纪公司在期货市场中的作用主要体现在（ ACD ）。
A．节约交易成本,提高交易效率
B．为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险
C．提高投资者交易的决策效率和决策的准确性
D．较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担
4、期货合约的市场研究应当从（ ABCD ）这几个方面着手.
A．该品种的现货价格波动特征、仓储分布等现货市场研究
B．该品种合约交易管理,结算交割和风险管理等期货市场研究
C．该品种合约将来的期货市场发展规模等市场前景的分析
D．该品种国际市场的期货交易状况
5、以下属于期转现交易流程的内容包括（ BCD ）。
A．交易所通过配对方式确定期转现交易双方
B．交易双方商定平仓价和现货交收价格
C．买卖双方签定有关协定后到交易所交割部申请期转现
D．交易所核准
6、基本分析法的特点是分析( ABD ）。
A．价格变动长期趋势 B．宏观因素
C．价格变动根本原因 D．价格短期变动趋势
7、下列有关结算公式描述正确的是（ ABCD )。
A。当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
B. 持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏
C。历史持仓盈亏=（当日结算价—开仓当日结算价）×持仓量
D. 平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏
8、在期货市场中,套期保值能够实现的原理是（ AD )。
A. 现货市场与期货市场的价格走势具有“趋同性”
B. 现货市场与期货市场的基差等于零
C。现货市场与期货市场的价格走势不一致
D。当期货合约临近交割时，现货价格与期货价格趋于一致
9、某投资者以2100元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（ BD ）时,该投资人获利。
A. 150元 B。 50 元 C. 100 元 D. -80元
10、某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时，他又以200点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。若要获利100个点,则标的物价格应为（ AC ）.
A. 9400 B。 9500 C。 11100 D. 11200
1、以下说法中，（ BC )不是会员制期货交易所的特征。
A. 全体会员共同出资组建 B。缴纳的会员资格费可有一定回报
C. 权力机构是股东大会
D. 非营利性
2、全球主要的金属期货交易市场是（ AB )。
A．伦敦金属交易所 B．纽约商业交易所
C．东京商品交易所 D．韩国期货交易所
3、期货交易所在指定交割仓库时，主要考虑的因素是( ABCD ）.
A．仓库所在地区的生产或消费集中程度
B．仓库所在地区距离交易所的远近
C．仓库的存储条件
D．仓库的运输条件和质检条件
4、现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系,其中包括（ ABCD ）。
A．涨跌停板制度 B．每日无负债结算制度
C．强行平仓制度 D．大户报告制度
5、强行平仓制度规定当出现（ BD ）的情况时,交易所要实行强行平仓.
A．会员结算准备金余额为最低风险标准
B．交易所紧急措施中规定必须平仓
C．交易所交易委员会认为该会员具有交易风险
D．会员持仓已经超出持仓限额
6、以下关于趋势线的说法正确的是（ ABC ）。
A．趋势线被触及的次数越多，越有效B．趋势线维持的时间越长，越有效
C．趋势线起到支撑和压力的作用
D．趋势线被突破后，一般不再具有预测价值
7、期货经纪公司为客户开设账户的基本程序包括（ ABC ）.
A. 风险揭示 B。签署合同 C. 缴纳保证金 D. 下单交易
8、现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系，其中包括（ ABCD ）. A。涨跌停板制度 B。每日无负债结算制度
C。强行平仓制度 D。大户报告制度
9、在（ AD ）的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。
A. 基差从-20元/吨变为—30元/吨 B。基差从20元/吨变为30元/吨
C. 基差从—40元/吨变为-30元/吨 D。基差从40元/吨变为30元/吨
10、熊市套利者可以获利的市况是( AC ）。
A。近期合约价格小幅上升，远期合约价格大幅度上升
B。远期合约价格小幅上升,近期合约价格大幅度上升
C。近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格快
D。近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格慢
金融期货与期权练习题和答案
金融期货与期权练习题 一、单选题 1.投资者所拥有的今天的100元大于一周后的100元，这意味着（）。 A. 货币是有时间价值的 B.通货紧缩 C.预期利率下降 D.资金需求提高 2.本金100元，投资5年，年利率8%，每月复利一次，则实际年利率为（）。 A.8.3% B.8.24% C.8.5% D.7.24％ 3.假设下一年通货膨胀率为10%，如果一笔贷款要求的实际利率为4%，借款者的名义利率是（） A.15% B.15.4% C.14.4% D.14% 4.某零息债券3年到期，到期时，投资者得到1000元，现在售价为945元，请问该债券到期收益率为（） A.2.5% B.1.9％ C.2.87% D.3% 5.假定其它条件不变，关于利率期货交易说法正确的是（）。 A.当投资者预计市场利率上升时，买入国债期货规避利率上升风险； B.当投资者预计市场利率下跌时，卖出国债期货规避利率下跌风险； C.当投资者预计市场利率上升时，卖出国债期货规避利率上升风险 D.当投资者预计市场利率下跌时，可以卖出短期国债期货买入长期国债期货进行套利 6. 3年零息债券的久期为（） A.2.7 B.2 C.5 D.3 7.期权价格包含时间价值和内涵价值，请问下述哪种情况只包含时间价值，内涵价值为0（） A.看涨期权执行价格>标的物市场价格 B.看跌期权执行价格>标的物市场价格 C.看涨期权执行价格<标的物市场价格 D.以上都不是 8.下列关于衍生品市场的表述，正确的是（）。 A.衍生品都在交易所内交易 B.合理运用衍生品工具都可以达到风险对冲的目的 C.衍生品市场的买方和卖方的风险和收益都是对称的 D.衍生品市场的交易对象都是标准化的合约 9.当前黄金市价为每盎司600美元，一个一年期的远期合约的执行价格为800美元，一个套利者能够以每年10%的利息借助资金（连续复利），假设黄金存储费为0，且黄金不会带来任何利息收入。那么，某套利者下述哪种策略最为可行（）。 A．买黄金现货、同时卖出一年期的远期合约 B．卖黄金现货、同时买入一年期的远期合约 C．买黄金现货、同时买入一年期的远期合约 D．卖黄金现货、同时卖出一年期的远期合约 10.互换交易的表述，不正确的是（）。
期货与期权习题与参考答案汇编
期货学补充习题与参考答案 ▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。 远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。 2．请详细解释(a)对冲，(b)投机和(c)套利之间的区别。 答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。 ▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合 约交割数量为5万磅。请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48．20美分；（b)每磅51．30美分时，这位投资者的收益或损失为多少? 答：(a)合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时，交易者收入：（$0.5000-$0.4820）×50，000＝$900; (b)合约到期时棉花价格为每磅$0.5130时，交易者损失:($0.5130-$0.5000) ×50，000=$650 ▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。 答：如果投资者预期价格将会上涨，可以通过远期多头来降低风险暴露，反之，预期价格下跌，通过远期空头化解风险。如果投资者资产无潜在的风险暴露，远期合约交易就成为投机行为。 ▲5．一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。在芝加哥商品交易所（CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么? 答：农场主卖出三份三个月期的期货合约来套期保值。如果活猪的价格下跌，期货市场上的收益即可以弥补现货市场的损失；如果活猪的价格上涨，期货市场上的损失就会抵消其现货市场的盈利。套期保值的优点在于可以我成本的将风险降低为零，缺点在于当价格朝着利于投资者方向变动时，他将不能获取收益。 ▲6．现在为1997年7月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。开发矿井需要6个月。然后黄金提炼可以持续一年左右。纽约商品交易所设有黄金的期货
期货与期权试题
一、单项选择题 1.第一家推出期权交易的交易所是C ）。 2.期权合约的到期日一般是在（ B ）到期。 A.期货合约进入交割月之前2个月 B.期货合约进入交割月之前1个月 C.期货合约进入交割月之后 D.期货合约进入最后交易日 3.某投资者拥有敲定价格为840美分/浦式耳的3月大豆看涨期权，最新的3月大豆成交价格为美分，浦式耳，那么该投资者拥有的期权属于（ C ）。 A.实值期权 B.深实值期权 C.虚值期权 D.深虚值期权 4.当期权处于（ C ）状态时，其时间价值最大。 A.实值期权 B.虚值期权 C.平值期权 D.深实值期权 5.期权的时间价值随着期权到期日的临近而（ D ）。 A.增加 B.不变 C.随机波动 D.递减 6.在期权交易中，保证金交纳应当（ A ）。 A.卖方交纳 B.卖方交纳 C.买卖双方均需要交纳 D.买卖双方均不需交纳 7.买入看涨期权的风险和收益关系是（ A ）。 A.损失有限，收益无限 B.损失有限，受益有限 C.损失无限，收益无限 D.损失无限，收益有限 8.买入看跌期权的风险和收益关系是B ）。 A.损失有限，收益无限 B.损失有限，受益有限 C.损失无限。收益无限 D.损失无限，收益有限 9.卖出看涨期权的风险和收益关系是（ D ）。 A.损失有限，收益无限
B.损失有限，收益有限 C.损失无限，收益无限 D.损失无限，收益有限 10.卖出看跌期权的风险和收益关系是（B ）。 A.损失有限，收益无限 B.损失有限，受益有限 C.损失无限，收益无限 D.损失无限，收益有限 11.中国某大豆进口商，在5月份即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2月10日该进口商在CBOT买入40手敲定价格为660美分，浦式耳，5月大豆的看涨期权，权力金为10美分，当时CBOT5月大豆的期货价格为640美分。当期货价格涨到（ B ）时，该进口商达到盈亏平衡点。 12.就看涨期权而言，当期权标的物的价格（ B ）等于期权的执行价格时，内涵价值为零。 A.小于 B.大于或等于 C.只有大于 D.只有等于 13.买入跨式期权组合和卖出跨式期权组合的最大区别在于（ C ）。 A.敲定价格 B.到期日 C.买卖方向 D.标的物 14.投资者作卖出飞鹰式期权套利组合，卖出1份敲定价格为260美分的看涨期权，收入权利金16美分。买入两个敲定价格分别为270和280美分的看涨期权，付出权利金9和4美分。再卖出一个敲定价格290的看涨期权，权利金为2美分。则该组合的最大收益为（ C ）。 15.生产制造商、仓储商和加工商为了回避已购进原材料价格下跌的风险，常用的保值手段，除了卖出期货合约以外，还可以使用买进看跌期权或（ C ）。 A.卖出看跌期权 B.买进看涨期权 C.卖出看涨期权 D.购买期货 16.某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买人敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金为18美分。则该期权投资组合的盈亏平衡点为（ D ）。
期货期权综合题
综合题 1.3月10日,某交易所5月份小麦期货合约的价格为7.65美元/蒲式耳,7月份小麦合约的价格为7.50美元/蒲式耳。某交易者如果此时人市,采用熊市套利策略(不考虑佣金成本),那么下面选项中能使其亏损最大的是5月份小麦合约的价格()。 A.涨至7.70美元/蒲式耳,7月份小麦合约的价格跌至7.45美元/蒲式耳 B.跌至7.60美元/蒲式耳,7月份小麦合约的价格跌至7.40美元/蒲式耳 C.涨至7.70美元/蒲式耳,7月份小麦合约的价格涨至7.65美元/蒲式耳 D.跌至7.60美元/蒲式耳,7月份小麦合约的价格涨至7.55美元/蒲式耳 2. 投资者以65000元/吨卖出一手8月铜期货合约,同时以63000元/吨买入一手10月铜合约,当8月和10月铜合约价差为()元/吨时,该投资者亏损。 A. 2100 B. 1500 C. 1000 D. -300 3. 某客户开仓卖出大豆期货合约20手,成交价格为2020元/吨,当天平仓5手合约,交价格为2030元,当日结算价格为2040元/吨,则其当天平仓盈亏为成____元,持仓盈亏为____元。() A.-500;-3000
B.500;3000 C.-3000;-50 D.3000;500 4. 5月15日,某交易所8月份黄金期货合约的价格为399.5美元/盎司,10月份黄金期货合约的价格为401美元/盎司。某交易者此时入市,买人一份8月份黄金期货合约,同时卖出一份10月份黄金期货合约。在不考虑其他因素影响的情况下,则下列选项中能使该交易者盈利最大的是( )。 A.8月份黄金合约的价格涨至402.5美元/盎司,10月份黄金合约的价格涨至401.5美元/盎司 B.8月份黄金合约的价格降至398.5美元/盎司,10月份黄金合约的价格降至399.5美元/盎司 C.8月份黄金合约的价格涨至402.5美元/盎司,l0月份黄金合约的价格涨至404.00美元/盎司 D.8月份黄金合约的价格降至398.5美元/盎司,10月份黄金合约的价格降至397.00美元/盎司 5.5月20日,某交易者买人两手10月份铜期货合约,价格为16950元/吨,同时卖出两手12月份铜期货合约,价格为17020元/吨,两个月后的7月20日,10月份铜合约价格变为17010元/吨,而12月份铜合约价格变为17030元/吨,则5月20日和7月20日相比,两合约价差( )元/吨。 A.扩大了30 B.缩小了30
期权期货习题
Future Option and other derivatives exercises
1. What5s the differenee between entering into a long forward contact when the forward price is $50 and taking a long position in a call with a strike price of $50?
2.An investor enters into a short forward contract to sell 100,000British pounds for US dollars at an exchange rate of 1.5000US dollars per pound. How much does the investor gain or lose if the exchange rate at the end of the contract is 1.4900 and 1.5200?
?3.You would like to speculate on a rise in the price of a certain stock. The current stock price is $29,and a 3-month call with a strike price of $30 costs $2.90.You have $5,800 to in vest. Ide ntify two alter native investment strategies, one in the stock and the other in an option on the stock. What are the potential gains and losses from each?
期货期权总结习题
第2章期货市场的运作机制 【2。1】说明未平仓合约数量与交易量的区别。 【2。2】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。 【2。3】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司10.20美元的价格卖出白银。期货合约规模为5000盎司白银。最初保证金为4000美元,维持保证金为3000美元,期货价格如何变动会导致保证金的催付通知?你如果不满足催付通知会有什么后果? 【2。4】假定在2009年9月一家公司进入了2010年5月的原油期货合约的长头寸。在2010年3月公司将合约平仓.在进入合约时期货价格（每桶）68.30美元，在平仓时价格为70。50美元，在2009年12月底为69.10美元。每个合约是关于1000桶原油的交割。公司的盈利是多少？什么时间实现该盈利？对以下投资者应如何征税？（a）对冲者；（b）投机者。假定公司年度末为12月31日。 【2.5】止损指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令.一个限价指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。 【2.6】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区别？ 【2.7】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场的汇率报价的区别是什么? 【2.8】期货合约的短头寸方有势有权选择交割的资产种类、交割地点以及交割时间等。这些选择权会使期货价格上升还是下降？解释原因。 【2.9】设计一个新的期货合约时需要考虑那些最重要的方面。 【2.10】解释保证金如何保证投资者免受违约风险。 【2。11】某投资者净土两个7月橙汁期货合约的长寸头.每个期货合约的规模均为15000磅橙汁。当前期货价格为每磅160美分.最初保证金每个合约6000美元，维持保证金为每个合约4500美元.怎样的价格变化会导致保证金的催付？在哪种情况下可以从保证金账户中提取2000美元。 【2.12】如果在交割期间内期货价格大于即期价格，证明存在套利机会。如果期货价格小于即期价格，套利机会还会存在吗？请解释。 【2。13】解释触及市价指令与止损指令的区别。 【2.14】解释止损限价指令中，现价为20.10美元时以20。30美元卖出的含义是什么？ 【2.15】在某一天末，某结算中心会员持有100个合约的长头寸,结算价格为每个50000美元，最初保证金为每个合约2000美元。在第2天，这一会员又以51000（每个合约）美元进入20个长头寸，在第2天末的结算价格为50200美元。这个会员要向结算中心追加多少附加保证金？ 【2.16】在2009年7月1日，某家日本公司进入面值为100万美元的远期合约.在合约中,该公司同意在2010年1月1日买入100万美元。在2009年9月1日，这家公司又进入一个在2010年1月1日卖出100万美元的远期合约。将公司的日元盈亏描述为在2009年7月1日和2009年9月1日的远期汇率的函数。 【2。17】一个在45天后交割的瑞士法郎远期汇率为1。2500。在45天后的相应的期货合约价格为0。7980.解释着两个报价的含义。一个投资者想卖出瑞士法郎，哪一个汇率更有利？
期货与期权习题答案
期货与期权习题答案 期货与期权习题答案 期货与期权是金融市场中常见的衍生品交易工具，它们在投资者和交易者中广 泛使用。本文将回答一些与期货与期权相关的习题，帮助读者更好地理解这两 种金融工具。 1. 什么是期货合约？ 期货合约是一种标准化的合约，规定了买方在未来某个特定日期购买标的资产，而卖方则在同一日期将其出售。期货合约通常包括交割日期、交割地点、标的 资产数量和价格等要素。 2. 期货合约的交割方式有哪些？ 期货合约的交割方式主要分为实物交割和现金交割两种。实物交割意味着买方 必须在交割日期实际收取标的资产，而现金交割则是以现金结算的方式完成交割。 3. 期货合约的价值是如何计算的？ 期货合约的价值取决于标的资产的价格以及合约的规格。通常情况下，合约的 价值等于标的资产的价格乘以合约规定的数量。 4. 什么是期权合约？ 期权合约是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。买方在购买期权合约 时支付一定的费用，而卖方则收取这笔费用。期权合约通常包括标的资产、行 权价格、行权日期和合约规格等要素。 5. 期权合约的类型有哪些？ 期权合约主要分为认购期权和认沽期权两种。认购期权赋予买方在行权日期以
约定价格购买标的资产的权利，而认沽期权赋予买方在行权日期以约定价格卖 出标的资产的权利。 6. 期权合约的价值是如何计算的？ 期权合约的价值由两个主要组成部分构成，即内在价值和时间价值。内在价值 是指期权的实际价值，即行权价格与标的资产价格之间的差额。时间价值则是 指除去内在价值后的剩余价值，它取决于期权的剩余时间、标的资产的波动性 以及市场利率等因素。 7. 期货和期权之间有什么区别？ 期货和期权在交易方式、风险承担和收益潜力等方面存在一些区别。期货合约 是双方都有义务履行的合约，而期权合约则只赋予买方权利，卖方有义务履行。此外，期货交易通常有更高的风险和潜在收益，因为投资者可以通过杠杆放大 资金效应。 8. 期货和期权的用途是什么？ 期货和期权在投资和风险管理方面都有广泛的用途。投资者可以利用期货和期 权进行投机，以获得资本收益。同时，期货和期权也可以用于风险管理，例如 农产品生产商可以利用期货合约锁定农产品的价格，以避免价格波动带来的风险。 总结起来，期货和期权是金融市场中常见的衍生品交易工具。期货合约是一种 标准化的合约，规定了买方在未来某个特定日期购买标的资产，而卖方则在同 一日期将其出售。期权合约则赋予买方在行权日期以约定价格购买或出售标的 资产的权利。期货和期权在投资和风险管理中都有广泛的应用，可以帮助投资 者实现资本收益和管理风险。
期权与期货期末复习
期权与期货期末复习 一、单项选择题 1、期货市场具有高收益、高风险的特点，原因在于（D ）。 a、合约标准化 b、商品现货交易。、每日无负债结算制度d、杠杆机制 2、真正意义上的期货交易和期货市场开始形成的标志是（C）。 a、1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所 b、1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同 c、1925年，芝加哥期货交易所结算公司的成立 d、1865年，芝加哥期货交易所推出标准化的合约 3、期货合约的标准化是指除（B）外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。 a、交易品种 b、价格 c、交割要求 d、最小变动价位 4、（B）是我国第一个商品期货市场。 a、上海期货交易所 b、郑州商品交易所 c、大连商品交易所 d、武汉商品交易所 5、1975年10月，芝加哥期货交易所第一个推出（A）合约。 a.利率期货 b.股指期货 c.价值线综合指数 d.外汇 6、套期保值的目的是为了（口）。 a.获得实物商品 b.获得金融商品 c.消灭风险 d.规避价格风险 7、期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量称为（D）。 a、合约名称 b、最小变动价位 c、报价单位 d、交易单位 8、如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须（D）。 a、交付违约金 b、强行平仓 c、换成下一交割月份合约 d、进行实物交割 9、期货经纪公司应将客户所缴纳的保证金（A） 2、存入期货经纪公司合同中指定的客户账户 6、存入期货经纪公司在银行的账户 一存入期货经纪合同中所列的公司账户 4、存入交易所在银行的账户 10、在正向市场中，当客户在卖出套期保值时，如果基差值变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会（A）。 a、盈利 b、亏损 c、不变 d、不一定
期货期权练习题。。
《期货与期权》复习题 作业一 姓名： 学号： 1、假设某投资者3月1日在CBOT 市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格98-25。当日30年期国债期货合约结算价为97—16。 求：该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用) 解：98-25:98+25/32=98。78美元， 97—16:97+16/32=97.5美元 当日盈亏=（卖出开仓价-当日结算价）*卖出开仓量 =（98.78—97.5）＊1＊1000 =1280美元/手 2、某机构在4月15日得到承诺,6月10日会有300万元资金到账。该机构看中A 、B 、C 三只股票，打算分别投入300万元买进这些股票。由于行情处于看涨期，他们打算通过购买股指期货来锁定成本.当前的6月份到期的股指期货为3000点，每点乘数为50元，三只股票的Beta 系数分别为2.1、1。2和0.9。问:该机构应该购买多少张股指期货合约?（不考虑交易成本) 解：三只股票组合额的系数=3 1*9.01*2.11*1.2++=1.4 应该买进期货合约数=现货总价值/（期货指数点*每点乘数）＊β系数 =50) *3000(3000000*1。4 =28张
作业二 姓名：学号: 1、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升,故买入5手(10吨/手)，成交价格为2045 元/吨，此后合约价格迅速上升到2055元/吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约；当价格上升到2060元/吨时,又买入3手合约；当市价上升到2070元/吨时，又买入2手合约;当市价上升到2080元/吨时，再买入1手合约。 后市场价格开始回落，跌到2045元/吨,该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是多少元。 解:平均买入价= 10 * 15 10 *1* 2080 10 * 2 * 2070 10 *3 * 2060 10 * 4 * 2055 10 * 5 * 2045+ + + + =2056。3 该投机者亏损=（2045-2056。3)*15*10=-1695元 2、某交易者在3月20号卖出1手7月份大豆期货合约，价格为3840元/吨,同时买入1手 9月份大豆合约，价格为3890元/吨，5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为3810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为3875元/吨（一手=10吨），请计算该交易者的净盈亏是多少? 解：7月份合约盈亏=3840—3810=30 元/吨，即获利30 元/吨 9月份合约盈亏=3875-3890=-15 元/吨，即亏损15 元/吨 净盈亏=30*10—15*10=150 元即盈利150元
期货与期权真题含答案2021年
1.在我国,批准设立期货的机构是A期货交易所 2.期货合约是在D现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的合约 3.期货交易有实物交易和B对冲平仓两种履约方式 4.在今年十月时,CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳,到了8月,基差变为5 美分/蒲式耳,表明市场状态从正向转变为市场,这种变化基差为A走强 5.某投资者买入一份看涨期权,在某一时点,该期权的资产市场大雨执行价格,则 在此时该期权是一份A实值期权 6.期货交易者在期货交易所买卖期货合约的目的是B转移价格风险,获取风险 收益 7.某投资者购买了一份看跌期权,若期权费为C,执行价格为X,则当标的资产价 格为B (X-C),该投资者不赚不赔. 8.某投资者若在3个月后将获得一笔资金,并希望用该笔资金进行股票投资,但 是担心股市整体上涨从而影响其投资成本,这种情况下可采取B股指期货的多头套期保值 9.在期权交易中,买入看涨期权最大的损失是A期权费 10.在反向市场中,当客户在做买入套期保值时,如果基差缩小,在不考虑交易手续 费的情况下,则客户将会A盈利 11.在形态理论中,属于持续整理形态的有C旗形 12.当合约到期时,以B标的物所有权转移进行的交割为实物交割 13.下为实值期权的是B执行价格为300,市场价格为350的买入看涨期权 14.短期国库券期属于C利率期货 15.B期货价格能反映多种生产要素在在未来一定时期的变化趋势,具有超前性 16.套期保值的基本原理是B建立对冲组合 17.客户保证金不足时应B及时追加保证金或自行平仓 18.当期货合约临近到期时,现货价格与期货价格之间的基差接近于B零 19.加工商和农场主通常所采用的套期保值方式是D多头套期保值,空头套期保
期货期权总结习题
第2章期货市场的运作机制 【2.1】说明未平仓合约数量与交易量的区别。 【2。2】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。 【2。3】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸,在合约中你能够以每盎司10.20美元的价格卖出白银。期货合约规模为5000盎司白银。最初保证金为4000美元,维持保证金为3000美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知？你如果不满足催付通知会有什么后果？ 【2。4】假定在2009年9月一家公司进入了2010年5月的原油期货合约的长头寸。在2010年3月公司将合约平仓。在进入合约时期货价格（每桶)68。30美元，在平仓时价格为70.50美元，在2009年12月底为69.10美元。每个合约是关于1000桶原油的交割。公司的盈利是多少？什么时间实现该盈利?对以下投资者应如何征税？(a）对冲者；（b）投机者。假定公司年度末为12月31日。 【2.5】止损指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。一个限价指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。 【2.6】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区别? 【2.7】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场的汇率报价的区别是什么？ 【2。8】期货合约的短头寸方有势有权选择交割的资产种类、交割地点以及交割时间等。这些选择权会使期货价格上升还是下降？解释原因。 【2。9】设计一个新的期货合约时需要考虑那些最重要的方面。 【2.10】解释保证金如何保证投资者免受违约风险。 【2。11】某投资者净土两个7月橙汁期货合约的长寸头.每个期货合约的规模均为15000磅橙汁.当前期货价格为每磅160美分.最初保证金每个合约6000美元，维持保证金为每个合约4500美元。怎样的价格变化会导致保证金的催付？在哪种情况下可以从保证金账户中提取2000美元。 【2。12】如果在交割期间内期货价格大于即期价格，证明存在套利机会。如果期货价格小于即期价格,套利机会还会存在吗?请解释。 【2。13】解释触及市价指令与止损指令的区别. 【2。14】解释止损限价指令中，现价为20。10美元时以20.30美元卖出的含义是什么？ 【2.15】在某一天末，某结算中心会员持有100个合约的长头寸，结算价格为每个50000美元,最初保证金为每个合约2000美元。在第2天，这一会员又以51000（每个合约）美元进入20个长头寸,在第2天末的结算价格为50200美元.这个会员要向结算中心追加多少附加保证金？ 【2.16】在2009年7月1日，某家日本公司进入面值为100万美元的远期合约.在合约中，该公司同意在2010年1月1日买入100万美元。在2009年9月1日，这家公司又进入一个在2010年1月1日卖出100万美元的远期合约。将公司的日元盈亏描述为在2009年7月1日和2009年9月1日的远期汇率的函数. 【2。17】一个在45天后交割的瑞士法郎远期汇率为1.2500。在45天后的相应的期货合约价格为0。7980.解释着两个报价的含义。一个投资者想卖出瑞士法郎，哪一个汇率更有利?
期权期货考试大题
期权期货考试大题 LT
四、基于同一股票的看跌期权有相同的到期日.执行价格为$70、$65和$60，市场价格分为$5、$3和$2. 如何构造蝶式差价期权.请用一个表格说明这种策略带来的盈利性.股票价格在什么范围时，蝶式差价期权将导致损失？ 五、基于同一股票的有相同的到期日敲定价为$70的期权市场价格为$4. 敲定价$65 的看跌期权的市场价格为$6。解释如何构造底部宽跨式期权.请用一个表格说明这种策略带来的盈利性.股票价格在什么范围时，宽跨式期权将导致损失？ 答案：buy a put with the strike prices $65 and buy a call with the strike prices $70, this portfolio would need initial cost $10. Stock Price Range Payoff from Long Put Payoff from Long Call Total Payoff Total Profits ST ≤65 65- ST0 65- ST55 - ST 65 ＜ ST ＜70 0 0 0 -10 ST >70 0 ST-70 ST-70 ST-80 当50 六、远期/期货价格公式及其价值公式，B-S 公式的使用 ()()12()() q T t r T t c Se N d Xe N d ----=>=- () () 2 1 ()()r T t q T t p Xe N d Se N d ----=--- 2 1d T t σ=- 21 d d T t =--1).What is th e price of a European call option on a non-dividend-paying stock when the stock price is $69, the strike price is $70, the risk-free interest rate is 5% per annum, the volatility is 35% per annum, and the time to maturity is six months? 2). Suppose the current value of the index is 500, continuous dividend yields of index is 4% per annum, the risk-free interest rate is 6% per annum . if the price of three-month European index call option with exercise price 490is $20, What is the price of a three-month European index put option with exercise price 490? by put-call parity 3) What is the price of a European futures put option ：current futures price is $19, the strike price is $20, the risk-free interest rate is 12% per annum, the volatility is 20% per annum, and the time to maturity is five months? 〔保存2位小数〕 ()() ()() ()r T t r T t r q T t F Se S I e Se ----==-=)()(t T r t T q Ke Se f -----=) ()(t T r t T r Ke I S f ------ 期货期权知识考核试题 一、选择题 1、10月1日，某投资者以4310元／吨卖出1手5月份大豆合约，同时以4350元／吨买入1手7月份大豆合约。若不考虑佣金因素，他在（）的情况下将头寸同时平仓能够获利最大。[单选题] * A.5月份大豆合约的价格下跌至4200元／吨，7月份大豆合约的价格下跌至4300元／吨√ B.5月份大豆合约的价格下跌至4280元／吨，7月份大豆合约的价格下跌至4290元／吨 C.5月份大豆合约的价格上升至4330元／吨，7月份大豆合约的价格上升至4400元／吨 D.5月份大豆合约的价格上升至4320元／吨，7月份大豆合约的价格上升至4360元／吨 2、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约买入对冲平仓，成交价为0.007030美元／日元。则该笔投机的结果是（）美元。[单选题] * A.盈利4875 B.亏损4875√ C.盈利5560 D.亏损5560 E.盈利3900 F.亏损3900 3、某投资者在5月1日买入7月份并同时卖出9月份铜期货合约，价格分别为63200元 ／吨和64000元／吨。若到了6月1日，7月份和9月份铜期货价格分别变为63800元／吨和64100元／吨，则此时价差（）元／吨。[单选题] * A.扩大了500 B.缩小了500√ C.扩大了600 D.缩小了600 E.扩大了800 F.缩小了800 4、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元／吨，其后卖出平仓l0手，成交价格为23300元／吨。当日收盘价为23350元／吨，结算价为23210元／吨。(铜期货合约每手为5吨)该投资者的当日盈亏为（）元。[单选题] * A.盈利10000 B.盈利12500 C.盈利15500√ D.盈利22500 E.盈利25500 F.盈利27500 5、1月12日，某交易者进行套利交易，同时买进1手3月某期货合约、卖出2手5月该期货合约、买进1手7月该期货合约；成交价格分别为13900元／吨、13800元／吨和13700元／吨。l月20日对冲平仓时成交价格分别为13950元／吨、13700元／吨和13650元／吨，该套利交易（）元。(每手5吨，不计手续费等费用)[单选题] * 1、以下操作属于同一看涨或看跌方向的是（卖出认购期权，买入认沽期权） 2、上交所股票期权交易机制是（竞价交易与做市商的混合交易制度） 3、上交所期权合约到期月份为（当月、下月、下季及隔季月） 4、上交所期权市场每个交易日开盘集合竞价时间为（9:15-9:25） 5、上交所期权市场每个交易日收盘集合竞价时间为（14:57-15:00） 6、上交所股票期权合约的到期日是（到期月份的第四个星期三） 7、上交所ETF期权合约的最小报价单位为（0.0001）元 8、股票期权合约调整的主要原则为（保持除权除息调整后的合约前结算价不变） 9、股票期权限仓制度包括（限制期权合约的总持仓） 10、股票期权合约标的是上交所根据一定标准和工作机制选择的上交所上市交易的（股 票或ETF） 11、认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（平值）期权 12、认购期权买入开仓后，其最大损失可能是（权利金） 13、认购期权买入开仓的成本是（权利金） 14、认购期权买入开仓后，到期时若变为虚值期权，则投资者的投资（可卖出平仓弥补 损失） 15、以下关于期权与期货盈亏的说法，错误的是（期权的买方亏损是无限的） 16、以下关于期权与期货收益或风险的说法，正确的是（期权的买方风险有限） 17、以下关于期权与权证的说法，正确的是（履约担保不同） 18、以下关于期权与权证的说法，正确的是（持仓类型不同） 19、以下关于行权日，错误的是（行权日是到期月份的第三个周五） 20、以下关于期权与期货保证金的说法，错误的是（期货的保证金比例变化） 21、以下关于期权与权证的说法，错误的是（交易场所不同） 22、以下关于期权与期货的说法，正确的是（关于保证金，期权仅向卖方收取，期货的 买卖双方均收取） 23、以下关于期权与期货的说法，正确的是（期权的买方只有权力，没有义务） 24、假设甲股票当前价格为42元，那么行权价为40元的认购期权权利金为5元，则其 时间价值为（3） 25、假设甲股票现价为14元，则行权价格为（10）的股票认购期权合约为实值期权 26、假设乙股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的内在价值为（0） 27、小李是期权的一级投资者，持有5500股A股票，他担心未来股价下跌，想对其进 行保险，设期权的合约单位为1000，请问小李最多可以买入（5）张认沽期权 28、小李以15元的价格买入甲股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张 行权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其实际每股收益为（6.2）元 29、小李是期权的一级投资者，持有23000股A股票，他担心未来股价下跌，想对其 进行保险，设期权的合约单位为5000，请问小李最多可以买入（4）张认沽期权 30、规定投资者可以持有的某一标的所有合约的权利仓持仓最大数量和总持仓最大数 量的制度是（限仓制度） 31、备兑开仓的损益源于（持有股票的损益和卖出认购期权的收益） 32、备兑开仓也叫（备兑卖出认购期权开仓） 33、备兑开仓需要（足额）标的证券进行担保 34、备兑开仓是指投资者在拥有足额标的证券的基础上，（卖出认购）期权合约 35、备兑开仓的交易目的是（增强持股收益，降低持股成本）期货期权知识考核试题题库及答案
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