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金融工程考试专用缩印版

问答题：1.金融工程学的三要素：（1）不确定性：不确定性是指在未来一段时间范围内，发生任何当前市场所不能预见事件的可能性。（2）信息：信息是指在人们具有的关于某一事件的发生、影响和后果的知识，即：某一事件发生及其结果是人们预先可以部分或者全部可以了解的。（3）能力：能力是指获得某种能够克服不确定性的资源，或者是获得更多信息并加以准确分析的能力。这其中包括两个因素：一是要在现有的金融市场的条件下，获得更多的信息或者克服更多的不确定性：二是比现有的市场更廉价地获得相同的信息或者承担至少相同程度的不确定性。

2.有效金融市场以及三个形式：根据金融市场上信息传递的效率及其市场本身对信息的反应敏感程度，法玛于1970年首先提出金融市场的有效程度可以分为三类：弱势，半强式和强式。在弱式的有效金融市场上，资产价格已经包含了我们对于全部历史资料和数据的分析，投资人可以在此基础上认识资产价格变动的历史规律。在半强式的有效金融市场上，所有关于某一项资产的公开信息都已经被体现在该项资产的当前价格中了。而强式市场中，包含全部企业内部信息及其对全部信息的最佳分析和解读。

计算题：1.利用到期收益率计算麦考利久期假设某款国债还有2年到期，其面值是1000美元，法定利率是每年利息是每年付息100美元，该款国债的当前市场价格是1000美元。求解该款劵的久期。解：我们首先要测算出该款劵在当前价格水平上所包含的到期收益率： 1000=100/(1+r)+(1000+100)/(1+r)2

由此，我们得出该款劵的到期收益率是10%，然后就可以套用久期的公式： D=1×［100/(1+10%)］/1000+2×［（1000+100）/(1+10%)2］ /1000=1.909

因此，该款国债的久期就是1.909，应该注意的是：在计算久期的过程中，我们假设到期收益率在第一年和第二年都保持不变。这样的假设在实际市场上当然是很难成立的。久期也是经常变化的指标。2.国债的实际收益率和名义收益率的比较假如一年期国债的面值是1000美元，法定还本付息条款是1年以后向投资人总共兑付1100美元。现在求解该款国债发行之后的市场价格。

解：该款国债的名义利率是r=100/1000=10%,如果用这个名义利率去贴现法定本息的话，我们就会得出该款国债的现值应该是：PV=1100/（1+10%）=1000美元

而该款国债的实际市场价格是990.5美元。我们以这个市场价格作为现值，仍然按照现金流贴现的方法去逆向地推算该款国债的实际收益率。990.5=1100/（1+r ）,解得实际收益率r=11.05%从上述公式可以看出：国债的市场价格越高，收益率越低；国债的市场价格越低，收益率越高。 3.计算投资组合的收益与标准差

仍设点A 代表的资产组合的标准差和预期收益水平分别是18%和21%；无风险国债的标准差和预期收益分别是0%和8%。投资人按照无风险利率从金融市场的借款，使其对点A 代表的组合的投资加倍，形成一个新的投资组合C 。求解C 组合的预期收益和标准差。解：C 组合的预期收益为： 2×21%-1×8%=34%

标准差应为：2×18%-1×0%=36%

由此，我们构成了一个风险和预期收益都成线性增长的新组合C ，同样的点A 和点B 位于资本市场线上

4.未来股价多少时两种收益相等?（st?）

案例题：Phillips 公司收购案股票期权波动率的降低说明：收购了Tosco 炼油厂之后，Phillips 公司的经营能力大大加强了，该公司对于石油价格的不确定性的承受能力增强了。因此，市场将更加准确地预测该公司的经营业绩。结论1：增强企业运营能力，会降低公司股票的波动率。Conoco 公司收购案例股票期权波动率的上升说明：金融市场认为，收购了Gulf Canada 公司之后，Conoco 公司的石油储备大大加强了，该公司的业务也就更多地暴露在石油价格的不确定性之下了。因此，市场将更加难以准确预测该公司的经营业绩。结论2：增加公司在市场上风险暴露的水平，会提升公司股票的波动率。Conoco 和Phillips 两家公司的收购案，都得到了市场的认可，这两家公司股票涨幅高于同期行业平均水平约20%，他们都认为投资人创造了新的财富，显示这两项收购案是正确的

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我们把上面的两个例子归纳为一个简单的模型：Magic Model （神器模型）。图8-1中的斜对角线虚线是行业平均股票期权波动率低于行业平均水平，就在虚线一下覆盖的部分。如果一家公司的股票期权波动率高于行业平均水平，就落在虚线以上的区域。

由此，我们得出该款劵的到期收益率是10%，然后就可以套用久期的公式： D=1×［100/(1+10%)］/1000+2×［（1000+100）/(1+10%)2］ /1000=1.909

解：该款国债的名义利率是r=100/1000=10%,如果用这个名义利率去贴现法定本息的话，我们就会得出该款国债的现值应该是：PV=1100/（1+10%）=1000美元

标准差应为：2×18%-1×0%=36%

由此，我们构成了一个风险和预期收益都成线性增长的新组合C ，同样的点A 和点B 位于资本市场线上

4.未来股价多少时两种收益相等?（st?）

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金融工程的期末练习题附答案

第二章一、判断题 1、市场风险可以通过多样化来消除。（F ） 2、与n 个未来状态相对应，若市场存在n 个收益线性无关的资产，则市场具有完全性。（T ） 3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。（F ） 4、如果套利组合含有衍生产品，则组合中通常包含对应的基础资产。（T ） 5、在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般可利用相反的头寸进行套期保值。（F ）二、单选题下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？（） A 、利率互换 B 、股票 C 、远期 D 、期货 2、关于套利组合的特征，下列说法错误的是（）。 A.套利组合中通常只包含风险资产 B.套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资 C.若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产 D ．套利组合是无风险的 3、买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于（） A 、卖出一单位看涨期权 B 、买入标的资产 C 、买入一单位看涨期权 D 、卖出标的资产 4、假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。假设现在的无风险年利率等于10%，该股票3个月期的欧式看涨期权协议价格为10.5元。则（） A. 一单位股票多头与4单位该看涨期权空头构成了无风险组合 B. 一单位该看涨期权空头与0.25单位股票多头构成了无风险组合 C. 当前市值为9的无风险证券多头和4单位该看涨期权多头复制了该股票多头 D ．以上说法都对三、名词解释 1、套利答：套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。等价鞅测度答：资产价格 t S 是一个随机过程，假定资产价格的实际概率分布为P ，若存在另一种概率分布* P 使得以* P 计算的未来期望风险价格经无风险利率贴现后的价格序列是一个鞅，即 ()() rt r t t t t S e E S e ττ--++=，则称* P 为P 的等价鞅测度。

金融工程期末复习题

一、简述题（30分） 1．金融工程包括哪些主要内容？答：产品与解决方案设计,准确定价与风险管理是金融工程的主要内容P3 2.金融工程的工具都有哪些？答:基础证券（主要包括股票和债券)和金融衍生产品(远期,期货,互换和期权）P4 3.无套利定价方法有哪些主要特征？答:ａ.套利活动在无风险的状态下进行 b.无套利的关键技术是“复制”技术 c.无风险的套利活动从初始现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也不需要任何的维持成本。P１6 ４．衍生证券定价的基本假设为何？答:（1）市场不存在摩擦 (２)市场参与者不承担对手风险 (3)市场是完全竞争的（4)市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好 (５）市场不存在无风险套利机会P２0 5.请解释远期与期货的基本区别。答：a.交易场所不同 b.标准化程度不同ｃ.违约风险不同d．合约双方关系不同 e.价格确定方式不同 f.结算方式不同 g.结清方式不同P44 ６.金融互换的主要有哪些种类? 答：利率互换与货币互换和其它互换（交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等）P１0４ 7.二叉树定价方法的基本原理是什么? 答：二叉树图方法用离散的模型模拟资产价格的连续运动，利用均值和方差匹配来确定相关参数，然后从二叉树图的末端开始倒推可以计算出期权价格。P21４ 8.简要说明股票期权与权证的差别。答:股本权证与备兑权证的差别主要在于： (1）有无发行环节; （2）有无数量限制；（3）是否影响总股本。股票期权与股本权证的区别主要在于: (1)有无发行环节（2）有无数量限制。P162 9．影响期权价格的因素主要有哪些?它们对欧式看涨期权有何影响? 答： 1)标的资产的市场价格(+) 2)期权的协议价格(—） 3)期权的有效期(?) 4)标的资产价格的波动率（+） 5)无风险利率(＋） 6)标的资产收益（—) “+”表示对欧式看涨期权正向的影响，“—”表示反向的影响,“?”表示不确定P17５10.蒙特卡罗模拟法的主要优缺点。答:优点:A.在大多数情况下，人们可以很直接地应用蒙特卡罗模拟法，而无需对期权定价模型有深刻的理解,所用的数学知识也很基本 B.为了获得更精确的答案,只需要进行更多的模拟Ｃ．无需太多工作就可以转换模型。缺点:A.难以处理提前执行的情形，因此难以为美式期权定价 B.为了达到一定的精确度,一般需要大量的模拟运算P226 11.用蒙特卡罗法确定期权价格的基本过程是什么? 答：由于大部分期权价值等于期权到期回报的期望值的贴现，因此先模拟风险中性世界中标的

金融工程复习资料要点郑振龙.doc

百度文库金融工程复习资料 1、什么是金融工程？答：金融工程是指综合运用现代金融学、工程方法和信息技术，运用各种基础性和衍生性的证券，设计、开发和应用新型的金融产品，以达到创造性解决金融问题、管理风险的根本目标的学科技术。 2、金融工程的作用？答：主要有三大作用： 1）变幻无穷的新产品：构造出无穷多种新产品，满足不同市场状况下的特定需求。使金融产品的内涵和外延、品种与数量都无时不处于变化和拓展当中，这方面为市场参与这提供了更多不同风险收益特征的投资工具，使市场趋于完全，风险管理更容易实现；另一方面，使得套利更容易进行、有助于减少定价偏误。 2）更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理：推动了现代风险度量技术的发展；衍生证券是风险分散与对冲的最佳工具（1、成本优势； 2、更高的准确性； 3、很大的灵活性） 3）【弊】风险放大与市场波动：衍生证券的高杠杆性质使得投资者只需动用少量资金，就可操作数倍乃至于数十倍自有资金的金融衍生品交易。使得投机成本低廉，大大增加了投机者的数量、规模和投机冲动。本质上，以放大风险换取高回报。（水能载舟、亦能覆舟） 3、金融工程的根本目的：解决金融问题

4、金融工程运用的主要工具有哪些基本类型？答：金融工程运用的主要工具有两大类：基础性证券与金融衍生证券。基础性证券包括股票和债券（银行的存贷款也属于基础性证券）。金融衍生证券包括远期、期货、互换和期权四类。所以金融工程的主要工具主要有 6 种，分别是股票、债券、远期、期货、互换和期权。【小概念】远期：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定价格买卖一定数量的某种标的金融资产的合约。期货：一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。期权：指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利的合约。 5、衍生证券市场上的三类参与者是谁？他们的主要目的是什么？答：三类参与者是套期保值者、套利者和投机者。套期保值者目的是：通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理；套利者目的是：认为标的资产现货价格与其衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，以获取无风险或低风险的套利收益

金融工程期末考题

名词解释: 金融工程:包括创新型金融工程与金融手段的设计、开发与实施,以及对金融问题给予创造性的解决。场外交易:指非上市或上市的证劵,不在交易所内进行交易而在场外市场进行交易的活动。远期合约:合约约定买方与卖方在将来某指定的时刻以指定的价格买入或卖出某种资产。即期合约:就是指在今天就买入或卖出资产的合约。期权合约:以金融衍生品作为行权品种的交易合约,指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品的权利。对冲者:采用衍生品合约减少自身面临的由于市场变化产生的风险。投机者:她对于资产价格的上涨或下跌进行下注。套利者:同时进入两个或多个市场的交易,以锁定一个无风险的收益。基差:商品即期价格与期货价格之间的差别。交叉对冲:采用不同的资产来对冲另一资产所产生的风险暴露。向前滚动对冲:有时需要对冲的期限要比所有能够利用的期货到期日更长,这时对冲者必须对到期的期货进行平仓,同时再进入具有较晚期限的合约,这样就可以将对冲向前滚动很多次。系统风险与非系统风险:系统风险就是由于公司外部,不为公司所预计与控制的因素造成的风险。非系统风险就是由公司自身内部原因造成证劵价格下降的风险。每日结算:在每个交易日结束时,保证金账户的金额数量将得到调整以反应投资者盈亏的做法。短头寸对冲:对冲者已拥有资产并希望在某时卖出资产。。尾随对冲:为了反映每天的结算而对对冲期货合约的数量进行调整的方式。标准利率互换:在这种互换中,一家公司同意向另一家公司在今后若干年内支付在本金面值上按事先约定的固定利率与本金产生的现金流,作为回报,前者将收入以相同的本金而产生的浮动利率现金流。期权的内涵价值;定义为0与期权立即被行使的价值的最大值。期权(瞧涨、瞧跌、美式、欧式):瞧涨期权的持有者有权在将来某一特定时间以某一确定价格买入某种资产;瞧跌期权的持有者有权在将来某一特定时间以某一确定价格卖出某种资产;美式期权就是指在到期前的任何时刻,期权持有人均可以行使期权;欧式期权就是指期权持有人只能在到期这一特定时刻行使期权。问答题 1、金融期货合约的定义就是什么,具有哪些特点？ ①定义:期货合约就是在将来某一指定的时刻以约定的价格买入或卖出某种产品的合约。 ②特点:1、期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点都就是确定的,就是标准化的,唯一的变量就是价格。2、期货合约就是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格就是在交易所的交易厅里通过公开竞价的方式产生的。3、期货合约履行由交易所担保,不允许私下交易。4、合约的规模定义了每一种合约中交割资产的数量。5、交割地点必须由交易所指定,期货合约通常以交割月份来命名,交易所必须制定交割月份内明确的日期。6、每天价格变动的份额就是由交易所决定的。7、可以通过对冲、平仓了结履行责任。 2、阐述三类远期定价公式,并解释个字母具体含义。答:Fo为远期价格,So为即期价格,T为期限,r为无风险利率,I为收益的贴现值,q为资产在远期期限内的平均年收益。远期合约在持有期间无中间收益与成本:Fo=SoerT 远期合约在持有期间有中间收益:Fo=(So—I)erT 远期合约的标的资产支付一个已知的收益率:Fo=Soe(r-q)T 3、阐述套期保值的定义、思路,并列决实际期货市场中如何进行套期保值。定义:套期保值就是把期货市场当作转移价格风险的产所,利用期货合约作为将来在某现货市场上卖卖商品的价格进行保险的交易活动。思路:确定套期保值品种,确定方向,即期货长头寸或短头寸,在产品完成时以一个理想的固定价格卖出。确定套期保值数量,确定套期保值时间。案例:一家公司为了减少产品生产完成时价格降低的风险,在生产完成之前进入期货短头寸,在产品完成时以一个理想的固定价格卖出。 4、阐述期货规避信用风险的措施。答:期货规避信用风险的措施:保证金。将资金存入保证金账户中,投资者在最初开仓交易时必须存入初始保证金,在每个交易结束时,保证金账户金额数量将反映投资者盈亏,这一种做法称为每日结算。为确保保证金账户

金融工程的期末练习题附参考答案

第二章一、判断题 1、市场风险可以通过多样化来消除。（F） 2、与n 个未来状态相对应，若市场存在n 个收益线性无关的资产，则市场具有完全性。（T） 3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。（F） 4、如果套利组合含有衍生产品，则组合中通常包含对应的基础资产。（T） 5、在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般可利用相反的头寸进行套期保值。（F）二、单选题下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？（） A、利率互换 B、股票 C远期 D 、期货 2、关于套利组合的特征，下列说法错误的是（）。 A. 套利组合中通常只包含风险资产 B. 套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资 C. 若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产 D. 套利组合是无风险的 3、买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于（） A、卖出一单位看涨期权 B 、买入标的资产 C买入一单位看涨期权 D 、卖出标的资产 4、假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3 个月后，该股票价格要么是11 元，要么是9元。假设现在的无风险年利率等于10%，该股票 3 个月期的欧式看涨期权协议价格为 10.5 元。则（） A. 一单位股票多头与4 单位该看涨期权空头构成了无风险组合 B. 一单位该看涨期权空头与0.25 单位股票多头构成了无风险组合 C. 当前市值为9 的无风险证券多头和4 单位该看涨期权多头复制了该股票多头 D. 以上说法都对三、名词解释 1、套利答：套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。等价鞅测度答：资产价格S t是一个随机过程，假定资产价格的实际概率分布为P ，若存在另一种概率

金融工程和金融数学的期末考试要点总结

第一章金融市场 §1-1 基本思想——复制技术与无套利条件 §1-2 股票及其衍生产品 §1-3 债券市场 §1-4 利率期货 §1-2 股票及其衍生产品股票衍生产品：是一个特定的合约，其在未来某一天的价值完全由股票的未来价值决定。卖方(writer)：制定并出售该合约的个人或公司。买方(holder)：购买该合约的个人或公司。标的资产：股票。远期合约：在交割日T，以执行价格X买入一单位标的资产的合约。 f t＝S t－Xe－rT 卖空条款： 1．某人(通常从经纪人)借入具体数量的股票，今天出售这些股票。 2．借的股票在哪一天归还必须还未被指定。 3．如果借出股份的买方想出售股票，卖空者必须借其他股份以归还第一次借得的股份。

期货合约定价期货合约是购买者和出售者双方的协议，约定在未来某一具体时间完成一笔交易。 X＝S0e rT 看涨期权到期时损益：Call=(S T－X)＋看跌期权到期时损益：Put = (X －S T)＋ §1-3 债券市场票面利率：以债券面值的百分比形式按年计算的定期支付。即期利率：以当前市场价格的百分比的形式计算的每年支付。到期收益率：如果购买并持有至到期，债券支付的收益的百分比率。若债券面值为1，到期日为T，其现值为P(t，T)。到期收益率R为：利率与远期利率： f（T1,T2）=（r2T2－r1T1）/（T2－T1） §1-4 利率期货国债期货定价 F t＝(P－C) e r(T－t) C表示债券所有利息支付的现值． P为债券的现在价格。

第二章二叉树、资产组合复制和套利 §2-1 博弈法 §2-3 概率法 §2-2 资产组合复制 §2-4 多期二叉树和套利 §2-1 博弈法假设： ●v市场无摩擦 ●v存在一种无风险证券 ●v投资者可用无风险利率r > 0不受限制地借或贷 ●v股票的价格运动服从二叉树模型无风险组合：选择a使得这个投资组合在t =1的两种状态下取值相等，即 U－aS u＝D－aS d 无套利机会：这个投资组合的期末价值必须等于e rT(V0－aS)， e rT(V0－aS )= U－aS u＝D－aS d 要点：构造一个无风险投资组合 §2-2 资产组合复制思想：构造资产组合复制衍生产品。投资组合：a单位的股票＋b单位的债券（债券的面值为1美元。） ∏0＝aS0+b 复制衍生资产：选择a和b，使得组合在期末的价值与衍生资产

钢结构设计原理试题库

<钢结构设计原理试题库> 一、单项选择题 1、有四种厚度不等的Q345钢板，其中厚的钢板设计强度最高。 (A)12mm (B)18mm (C)25mm (D)30mm 2、焊接残余应力不影响构件的。 A 整体稳定性 B 静力强度 C 刚度 D 局部稳定性 3、考虑角焊缝应力分布的不均匀，侧面角焊缝的计算长度不宜大于。 A 40hf B 60hf C 80hf D 120hf 4、确定轴心受压实腹柱腹板和翼缘宽厚比限值的原则是。 A 等厚度原则 B 等稳定原则 C 等强度原则 D 等刚度原则 5、最大弯矩相等的情况下，下列简支梁整体稳定性最差的是 A ．两端纯弯作用 B ．满跨均布荷载作用 C ．跨中集中荷载作用 D ．跨内集中荷载作用在三分点处 6、钢材塑性破坏的特点是。 A 变形小 B 破坏经历时间非常短 C 无变形 D 变形大 7、.梁的最小高度是由___ _____控制的. A 强度 B 建筑要求 C 刚度 D 整体稳定 8、摩擦型高强度螺栓的抗剪连接以作为承载能力极限状态。 A 螺杆被拉断 B 螺杆被剪断 C 孔壁被压坏 D 连接板件间的摩擦力刚被克服 9、梁整体失稳的方式为。 A 弯曲失稳 B 剪切失稳 C 扭转失稳 D 弯扭失稳 10、受弯构件的刚度要求是ν≤[ν]，计算挠度ν时，则应。 A ．用荷载的计算值 B ．用荷载的标准值 C ．对可变荷载用计算值 D ．对永久荷载用计算值 1．钢材牌号Q235，Q345，Q390是根据材料命名的 (A) 屈服点 (B) 设计强度 (C) 极限强度 (D) 含碳量 2．当角焊缝无法采用引弧施焊时，其计算长度等于。 (A) 实际长度 (B) 实际长度-2t (C) 实际长度-2h f (D) 实际长度-2h e 3．普通螺栓和承压型高强螺栓受剪连接的五种可能破坏形式是：I 螺栓杆剪断；Ⅱ孔壁挤压破坏；Ⅲ钢板被拉断；Ⅳ钢板剪断；Ⅴ螺栓弯曲破坏。其中种形式是通过计算来保证的。（A ）Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ （B ）Ⅰ，Ⅱ，Ⅳ （C ）Ⅰ，Ⅱ，Ⅴ （D ）Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ 4．计算梁的时，应用净截面的几何参数。 (A) 正应力 (B) 疲劳应力 (C) 整体稳定 (D) 局部稳定 5．钢结构受弯构件计算公式nX x x W M γσ=中，x γ 。（A ）与材料强度有关（B ）是极限弯矩与边缘屈服弯矩之比（C ）表示截面部分进入塑性（D ）与梁所受荷载有关

金融工程期末考试试卷C卷

第1页，共6页第2页，共6页绝密★启用前闽南理工学院考试试卷（C 卷）注意事项： ① 在试卷规定的位置填写考生本人信息，认真阅读《诚信考试承诺书》，并在规定位置签名。 ② 答题要字迹清楚、工整，保持卷面整洁；自觉遵守考试纪律。一、单项选择题（本大题共10小题，每小题1分，共10分） 1、金融工程的核心是【】 A 、风险管理 B 、产品与解决方案设计 C 、产品定价 D 、财务管理 2、当股指期货的实际价格偏离理论价格时，市场就存在着套利机会，称为股指套利。下面哪种情况投资者可以通过买入现货，卖出期货的方式套利【】 A 、实际期货价格高于理论价格 B 、实际期货价格低于理论价格 C 、实际期货价格与理论价格趋于一致 D 、实际期货价格与理论价格逆向发展 3、期货不完美的套期保值主要源于【】 A 、基差风险和数量风险 B 、系统风险和非系统风险 C 、利率风险和汇率风险 D 、财务风险和经营风险 4、远期（期货）成为良好投机途径的原因是【】 A 、进入成本低 B 、具有高杠杆效应 C 、进入成本低且具有高杠杆效应 D 、以上都不正确 5、一份1×2的远期利率协议表示【】 A 、在1月达成的2月期的FRA 合约 B 、1个月后开始的2月期的FRA 合约 C 、1个月后开始的1月期的FRA 合约 D 、上述说法都不正确 6、在利率互换协议中合理的固定利率使得互换价值【】 A 、大于零 B 、等于零 C 、小于零 D 、不确定 7、按期行权时间不同划分，期权可分为【】 A 、看涨期权和看跌期权 B 、美式期权和欧式期权 C 、股票期权和股价指数期权 D 、期货期权和利率期权 8、互换中最重要、最基本的功能与运用领域是【】 A 、套利 B 、风险管理 C 、合成新产品 D 、套期保值 9、银行四年期利率为14.2%，五年期利率为14.5%，则银行4X5年的连续复利远期利率为【】 A 、14.2% B 、17.92% C 、15.7% D 、14.5% 10、欧洲美元是指【】 A 、存放于美国以外的美元存款 B 、欧洲国家发行的一种美元债券 C 、存放于欧洲的美元存款 D 、美国在欧洲发行的美元债券二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分） 1、金融衍生证券可分为【】 A 、远期 B 、期货 C 、互换 D 、期权 2、结清期货头寸的方式主要有【】 A 、到期交割 B 、现金结算 C 、卖出平仓 D 、买入平仓 3、下列哪些条件成立时，交易者就可以利用互换进行套利？【】 A 、双方对对方的资产或负债均有需求 B 、双方对对方的资产或负债不存在需求 C 、双方在两种资产或负债上各自存在比较优势 D 、双方在两种资产或负债上各自存在绝对优势 4、下列因素中，与股指期货价格呈正相关的是【】 A 、标的股票市场价格 B 、股指未来的收益率 C 、市场无风险利率 D 、持有期限 5、下列哪种情况应该进入多头市场【】 A 、St ＞K B 、St ＜K C 、预计未来期货价格未来会下跌 D 、预计未来现货价格未来会上涨

金融工程考试要点

题型：填空、选择、判断、简答、计算、应用题注意15周北3409答疑、18周考试重点是第一、三、四篇，第二篇也有涉及但较少 1、金融衍生品分类（填空题） 2、金融工程主要是为了风险管理 3、金融工程基本分析方法：无套利分析 4、在外汇市场上，主要参与者和领导者是银行 5、金融工程管理风险的主要方法是表外控制法 6、FRA远期利率合约 7、风险的分类系统性风险和非系统性风险 8、风险态度分类风险偏好、风险中立、风险厌恶 9、有效市场理论及观点 10、期权的基本概念、分类（看涨看跌、美式欧式） 11、期权交易双方的损益图，学会画图（课本上有） 12、远期利率的计算 1年期投资即期利率为3%，2年期投资即期利率为4%，3年期投资即期利率为4.8%.则第二年到第三年的远期利率为多少？ (1+4.8%）^3=(1+4%)^2*(1+r) 简答题： 1、期权及类型的应用 2、有效市场三种形式的区别、联系 3、套期保值及其操作步骤 4、外汇掉漆交易及其风险防范的原理应用题 1、X公司预借入期限为1年的2000万英镑，Y公司预借入期限1年的3000万美元，X借入美元的利率为8%，借入英镑的利率为11.6%，Y公司借入美元利率为10%，借入英镑的利率为12%。则X、Y公司如何操作可以获益，若利益均分，他们分别少支付多少利息？采用货币互换 2、某基金公司半月后可得到15万美元，但是现在预买入每股30元的股票5000股，但预期该股票增长为每股33元，现在股指期货指数为150，半月后预期为165，则基金经理如何操作可规避股价上涨的风险（1个指数为500美元）这些内容是急急忙忙记下来的，可能不全大家再多方面搜集信息，还有由于我的书是旧书就不给大家标明具体是在哪一页了，大家自己好好找课本上有。我有信息会及时和大家分享的

钢结构设计原理题库及答案

钢结构设计原理题库一、单项选择题 (在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分) 1．下列情况中，属于正常使用极限状态的情况是【】 A 强度破坏 B 丧失稳定 C 连接破坏 D 动荷载作用下过大的振动 2．钢材作为设计依据的强度指标是【】 A 比例极限f p B 弹性极限f e C 屈服强度f y D 极限强度f u 3．需要进行疲劳计算条件是：直接承受动力荷载重复作用的应力循环次数 n 大于或等于【】 A 5×104 B 2×104 C 5×105 D 5×106 4．焊接部位的应力幅计算公式为【】 A max min 0.7σσσ?=- B max min σσσ?=- C max min 0.7σσσ?=- D max min σσσ?=+ 5．应力循环特征值（应力比）ρ=σmin /σmax 将影响钢材的疲劳强度。在其它条件完全相同情况下，下列疲劳强度最低的是【】 A 对称循环ρ=-1 B 应力循环特征值ρ=+1 C 脉冲循环ρ=0 D 以压为主的应力循环 6．与侧焊缝相比，端焊缝的【】 A 疲劳强度更高 B 静力强度更高 C 塑性更好 D 韧性更好 7．钢材的屈强比是指【】 A 比例极限与极限强度的比值 B 弹性极限与极限强度的比值 C 屈服强度与极限强度的比值 D 极限强度与比例极限的比值. 8．钢材因反复荷载作用而发生的破坏称为【】 A 塑性破坏 B 疲劳破坏 C 脆性断裂 D 反复破坏. 9．规范规定：侧焊缝的计算长度不超过60 h f ，这是因为侧焊缝过长【】 A 不经济 B 弧坑处应力集中相互影响大 C 计算结果不可靠 D 不便于施工 10．下列施焊方位中，操作最困难、焊缝质量最不容易保证的施焊方位是【】 A 平焊 B 立焊 C 横焊 D 仰焊 11．有一由两不等肢角钢短肢连接组成的T 形截面轴心受力构件，与节点板焊接连接，则肢背、肢尖内力分配系数1k 、2k 为【】 A 25.0,75.021==k k B 30.0,70.021==k k

金融工程期末考试试卷A卷答案

闽南理工学院考试试卷答案及评分标准（A卷）（2018 /2019学年第一学期）课程名称：________金融工程_________ 考试时间：120分钟考试方式：闭卷满分分值：100分一、单项选择题（每题1分，共10分） 1、D 2、A 3、A 4、A 5、B 6、D 7、A 8、C 9、A 10、B 二、多项选择题（每题2分，共10分） 1、AD 2、ABC 3、BC 4、AB 5、AB 三、判断改错题（每题2分，共10分） 1、√（2分） 2、√（2分） 3、×将“越低”改为“越高”（判断正确1分，改正1分） 4、√（2分） 5、×将“有无发行环节”改为“权利与义务是否对等”或将“期权与期货”改为“期权与权证”（判断正确1分，改正1分）四、名词解释题（每题4分，共20分） 1、远期外汇协议是指双方约定在将来某一时间（1分）按约定的汇率（1分）买卖一定金额（1分）的某种外汇的合约（1分）。 2、金融期货合约是指在交易所交易的（1分）、协议双方约定在将来某个日期（1 分）按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）（1分）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议（1分）。 3、认购权证指持有者在一定期限内（1分），按照一定的价格（1分），向发行人购买一定数量的标的资产（1分）的权利（1分）。 4、利率互换是指双方同意在未来的一定期限内（1分）根据同种货币的相同名义本金交换现金流（1分），其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算（1分），而另一方的现金流则根据固定利率计算（1分）。 5、如果参与者在现货市场已有一定的风险暴露（1分），其介入衍生产品市场的目的是通过衍生产品的相反头寸（2分）进行风险转移和管理（1分），此类参与者就属于套期保值者。五、简答题（第1小题3分，第2小题3分，第3小题4分，共10分） 1、答：远期价格与期货价格的关系： ①当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，具有相同交割日的远期价格和期货价格相等（1分）。②当利率变化无法预测时，二者就不相等：当标的资产价格与利率正相关时，期货价格应高于远期价格（1分）；当标的资产价格与利率负相关时，远期价格应低于期货价格（1分）。 2、答：国际互换市场迅速发展的原因： ①互换交易在风险管理、降低交易成本、规避管制和创造新产品等方面都有着重要的运用。②在其发展过程中，互换市场形成的一些运作机制也在很大程度上促进了该市场的发展。③当局的监管态度为互换交易提供了合法发展的空间。（每答对一个得1分） 3、答：期权价格的影响因素有：标的资产的市场价格、期权的执行价格、期权的有效期、标的资产价格

钢结构设计原理考试重点

1、钢筋与混凝土两种力学性能不同的材料,能结合在一起有效地共同工作的理由？ (1)混凝土与钢筋之间有着良好的粘结力,使两者能可靠的结合成一个整体,在荷载作用下能够很好地共同变形,完成其结构功能。 (2)钢筋与混凝土的温度线膨胀系数也较为接近,因此,当温度变化时,钢筋与混凝土之间不致产生较大的相对变形而破坏两者之间的粘结。 (3)质量良好的混凝土,可以保护钢筋免遭锈蚀,保证钢筋与混凝土的共同作用。 2、钢筋与混凝土之间的粘结力就是怎样产生的？为保证钢筋与混凝土之间的粘结力要采取哪些措施？ (1)光圆钢筋与混凝土之间的粘结力主要有摩擦力与咬合力提供;带肋钢筋与混凝土之间的粘结力主要就是钢筋表面凸起的肋纹与混凝土的机械咬合作用。(2)提高混凝土强度或使用高强混凝土;使用钢纤维混凝土。 3、什么叫混凝土的徐变？影响混凝土徐变的有哪些因素？在荷载的长期作用下,混凝土的变形将随时间而增加,即在应力不变的情况下,混凝土的应变随时间持续增长,这种现象称为混凝土的徐变。影响因素:(1)混凝土在长期荷载作用下产生应力的大小(2)加载时混凝土的龄期(3)混凝土的组成成分与配合比(4)养生及使用条件下的温度与湿度 4、什么就是承载能力极限状态？哪些状态认为就是超过了承载能力极限状态？承载能力极限状态对应于结构或结构构件达到最大承载能力或不适于继续承载的变形或变位的状态。超过了承载能力极限状态:(1)整个结构或结构的一部分作为刚体失去平衡(2)结构构件或连接处因超过材料强度而破坏(包括疲劳破坏),或因过度的变形而不能继续承载(3)结构转变成机动结构(4)结构或结构构件丧失稳定(5)结构因局

金融工程期末复习考试题

一、简述题(30分) 1.金融工程包括哪些主要内容？答：产品与解决方案设计，准确定价与风险管理是金融工程的主要内容P3 2.金融工程的工具都有哪些？答：基础证券（主要包括股票和债券）和金融衍生产品(远期,期货，互换和期权）P4 3．无套利定价方法有哪些主要特征? 答:a.套利活动在无风险的状态下进行 b.无套利的关键技术是“复制”技术 c.无风险的套利活动从初始现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也不需要任何的维持成本。P16 4.衍生证券定价的基本假设为何? 答:（1）市场不存在摩擦（2)市场参与者不承担对手风险 (3)市场是完全竞争的 (４）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好（5)市场不存在无风险套利机会Ｐ20 5．请解释远期与期货的基本区别。答:ａ.交易场所不同ｂ.标准化程度不同ｃ.违约风险不同 d.合约双方关系不同 e.价格确定方式不同 f.结算方式不同ｇ.结清方式不同Ｐ４4 ６.金融互换的主要有哪些种类? 答：利率互换与货币互换和其它互换(交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等)P1０４ 7.二叉树定价方法的基本原理是什么？答:二叉树图方法用离散的模型模拟资产价格的连续运动，利用均值和方差匹配来确定相关参数，然后从二叉树图的末端开始倒推可以计算出期权价格。P214 ８.简要说明股票期权与权证的差别。答：股本权证与备兑权证的差别主要在于： (1）有无发行环节; （2）有无数量限制；（3）是否影响总股本。股票期权与股本权证的区别主要在于：（1）有无发行环节 (2）有无数量限制。P1６2 9.影响期权价格的因素主要有哪些?它们对欧式看涨期权有何影响? 答： 1)标的资产的市场价格(+) 2)期权的协议价格(—) 3)期权的有效期(?) 4)标的资产价格的波动率（+） 5)无风险利率（＋） 6)标的资产收益（—） “＋”表示对欧式看涨期权正向的影响，“—”表示反向的影响，“？”表示不确定P175 1０.蒙特卡罗模拟法的主要优缺点。答：优点：A．在大多数情况下,人们可以很直接地应用蒙特卡罗模拟法,而无需对期权定价模型有深刻的理解，所用的数学知识也很基本Ｂ．为了获得更精确的答案,只需要进行更多的模拟 C．无需太多工作就可以转换模型。缺点:A.难以处理提前执行的情形，因此难以为美式期权定价 B.为了达到一定的精确度，一般需要大量的模拟运算P22６ 1１.用蒙特卡罗法确定期权价格的基本过程是什么? 答：由于大部分期权价值等于期权到期回报的期望值的贴现,因此先模拟风险中性世界中标的资

金融工程复习宝典(开卷考试必备)教程文件

金融工程复习宝典(开卷考试必备)

单元一：金融工程概述无套利定价法案例1.2假设种不支付红利的股票目前的市价为10元，3个月后该股票价格或为11元或为9元。假设现在的无风险连续复利年利率为10%，如何为一份3个月期协议价格为10.5元的该股票欧式看涨期权定价？构建一个由一单位欧式看涨期权空头和?单位标的股票多头组成的组合。为了使该组合在期权到期时无风险，?必须满足下式：?=-?95.011 25.0=? 该组合在期权到期时价值恒等于?=925.2，所以无风险组合的现值应为： 19.225.225.0*1.0=-e 元由于该组合中有一单位看涨期权空头和0.25单位股票多头，而目前股票市价为10元，因此19.225.0*10=-f 31.0=f 元，当该期权价格为0.31元时，市场就不存在无风险套利机会，市场处于无套利均衡。风险中性定价法案例1.3:为了用风险中性定价法求案例1.2的期权价格，假定在风险中性世界中，该股票上升的概率为P ，下跌的概率为1-P 。则根据风险中性定价原理， []10)1(91125.0*1.0=-+-P P e 6266.0=P 由于该期权到期回报为0.5元（股票上升时）和0（股票下跌时），再次运用风险中性定价原理，求出该期权的价值： 31.0)3734.006266.05.0(25.01.0=?+?=?-e f 元连续复利假设数额为A 的资产以利率r 投资n 年。每年计一次复利，投资终值为：n r A )1(+ 如果每年计m 次复利，则终值为：mn m m r A )1(+ 当m 趋于无穷大时，就称为连续复利，终值为：rn mn m Ae m r A =+)1(lim A 元现值的n 年现值为rn Ae -

《钢结构设计原理》／试题库(含答案).

钢结构设计原理试题库一、填空题 1. 钢结构计算的两种极限状态是和。 2. 钢结构具有、、、、和等特点。 3. 钢材的破坏形式有和。 4. 影响钢材性能的主要因素有、、、、、、和。 5. 影响钢材疲劳的主要因素有、、、 6. 建筑钢材的主要机械性能指标是、、、和。 7. 钢结构的连接方法有、和。 8. 角焊缝的计算长度不得小于，也不得小于。侧面角焊缝承受静载时，其计算长度不宜大于。 9.普通螺栓抗剪连接中，其破坏有五种可能的形式，即、、、、和。 10. 高强度螺栓预拉力设计值与和有关。 11. 轴心压杆可能的屈曲形式有、、和。 12. 轴心受压构件的稳定系数与、和有关。 13. 提高钢梁整体稳定性的有效途径是、和。 14. 影响钢梁整体稳定的主要因素有、、、和。 15.焊接组合工字梁，翼缘的局部稳定常采用的方法来保证，而腹板的局部稳定则常采用的方法来解决。二、问答题 1.钢结构具有哪些特点？ 2.钢结构的合理应用范围是什么？ 3.钢结构对材料性能有哪些要求？ 4.钢材的主要机械性能指标是什么？各由什么试验得到？ 5.影响钢材性能的主要因素是什么？ 6.什么是钢材的疲劳？影响钢材疲劳的主要因素有哪些？ 7.选用钢材通常应考虑哪些因素？ 8.钢结构有哪些连接方法？各有什么优缺点？ 9.焊缝可能存在的缺陷有哪些？ 10.焊缝的质量级别有几级？各有哪些具体检验要求？ 11.对接焊缝的构造要求有哪些？ 12.角焊缝的计算假定是什么？角焊缝有哪些主要构造要求？ 13.焊接残余应力和焊接残余变形是如何产生的？焊接残余应力和焊接残余变形对结构性能有何影响？减少焊接残余应力和焊接残余变形的方法有哪些？ 14.普通螺栓连接和摩擦型高强度螺栓连接，在抗剪连接中，它们的传力方式和破坏形式有何不同？ 15.螺栓的排列有哪些构造要求？

期末考试金融工程考试模拟试题

金融工程习题及答案金融工程习题及答案 1.某企业现在决定3个月后筹资6个月期限资金1000万人民币，种种信息表明近3个月期间加息的可能很大，试分别利用远期利率协议和利率期权为该企业设计两套保值方案并简要说明它们的区别。一、远期利率协议：大于小于现在公司支付5.5%的固定利率，三个月后，市场利率果然上涨，6个月期的市场利率为5.65%，则企业在清算日交割的金额为：【（0.0565-0.0550）×10000000元×180/360】/【1+（180/360）】=11250元公司通过购买FRA来规避利率上涨的风险，三个月后公司按照财务计划以市场利率5.65%借入一为期6个月的1000万借入资金的利息成本：10000000元×5.65%×180/360=282500元远期利率协议FRA的利息差价收入：【（0.0565-0.0550）×10000000元×180/360】/【1+（180/360）】=11250元净财务成本：282500元-11250元=271250元 271250/10000000×180/360=13.575% 所以财务成本为13.575% 二、利率期权：又能固定利率上限又能享受利率下跌时市场的利率上限 2.设某银行有固定房贷利率为7%的资产业务与浮动利率CHIBOR+0.25%的负债业务(距到期日还有1年，一年付息一次)，若资料显示：不久利率将上调，请为该企业设计两套保值方案并简要回答各自主要特点。（若有必要，相关价格自己可合理地设定）光大银行和国家开发银行例子相似，有三种方式：一、利率互换：固定的资产业务，浮动的负债业务，所以资产、负债业务利率特性不对称，希望换后利率能增加，负债业务是固定。二、远期利率协议：三、利率期权交易：因为估计利率上调，所以要买入利率上限。 4. 什么是金融工程？试述金融工程的主要运作思想（可就某一方面着重展开论述）。答：金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定Ｐ／L性的

《金融工程》总复习试题与答案

《金融工程》总复习（参考答案）一、名词解释 1、金融工程：指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融与财务问题。 2、实体性金融工具：指为了实现某一特定目的而可以进行组合的金融工具和金融工序。 3、多头金融价格风险：当金融价格增加，即ΔP向正的方向变化时，企业价值随之增加；反之，随之减少，这种情况称为多头金融价格风险。 4、投资机会成本：时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好，从金融理论角度来看，时间价值体现了投资机会成本。 5、持有期收益：表示任意期限的收益。 6、远期利率：是一种合约，它是由现在签订的的，规定从现在起的t年后将资金贷出，在T年后偿还所使用的利率，记为f t , T(t

金融工程复习资料要点郑振龙

金融工程复习资料 1、什么是金融工程？答：金融工程是指综合运用现代金融学、工程方法和信息技术，运用各种基础性和衍生性的证券，设计、开发和应用新型的金融产品，以达到创造性解决金融问题、管理风险的根本目标的学科技术。 2、金融工程的作用？答：主要有三大作用： 1）变幻无穷的新产品：构造出无穷多种新产品，满足不同市场状况下的特定需求。使金融产品的内涵和外延、品种与数量都无时不处于变化和拓展当中，这方面为市场参与这提供了更多不同风险收益特征的投资工具，使市场趋于完全，风险管理更容易实现；另一方面，使得套利更容易进行、有助于减少定价偏误。 2）更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理：推动了现代风险度量技术的发展；衍生证券是风险分散与对冲的最佳工具（1、成本优势；2、更高的准确性；3、很大的灵活性） 3）【弊】风险放大与市场波动：衍生证券的高杠杆性质使得投资者只需动用少量资金，就可操作数倍乃至于数十倍自有资金的金融衍生品交易。使得投机成本低廉，大大增加了投机者的数量、规模和投机冲动。本质上，以放大风险换取高回报。（水能载舟、亦能覆舟） 3、金融工程的根本目的：解决金融问题金融工程的主要内容：设计、定价与风险管理（===核心） 4、金融工程运用的主要工具有哪些基本类型？答：金融工程运用的主要工具有两大类：基础性证券与金融衍生证券。基础性证券包括股票和债券（银行的存贷款也属于基础性证券）。金融衍生证券包括远期、期货、互

换和期权四类。所以金融工程的主要工具主要有6种，分别是股票、债券、远期、期货、互换和期权。【小概念】远期：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定价格买卖一定数量的某种标的金融资产的合约。期货：一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。期权：指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利的合约。 5、衍生证券市场上的三类参与者是谁？他们的主要目的是什么？答：三类参与者是套期保值者、套利者和投机者。套期保值者目的是：通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理；套利者目的是：认为标的资产现货价格与其衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，以获取无风险或低风险的套利收益投机者目的是：单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，通过承担风险获取相应的预期风险收益，在市场变动与预期一致时获利，不一致时亏损。 6、积木分析法：模块分析法，是一种将各种金融工具进行分解和组合以解决金融问题的分析方法。重要工具：金融产品回报图或损益图。所谓的回报图，是指横轴为到期日标的资产