一、计算题
资本经营能力分析
根据某公司2011、2012两个年度的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注,给出以下分析数据:
单位:千元
项目2011年2012年
平均总资产9 638 15 231
平均净资产8 561 11 458
利息支出146 189
利润总额821 1 689
所得税率33% 30%
要求:用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响程度。
二、业务题
1.股份公司盈利能力分析
某公司2011年度、2012年度有关资料如下表:
单位:元
项目2011年2012年
净利润200 000 250 000
优先股股息25 000 25 000
普通股股利150 000 200 000
普通股股利实发数120 000 180 000
普通股权益平均额 1 600 000 1 800 000
发行在外的普通股平均数(股)800 000 1 000 000
每股市价 4 4.5
要求:
(1)根据所给资料计算该公司2012年度每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率和价格与收益比率等指标。
(2)用差额分析法对普通股权益报酬率进行分析。
2.成本利润率分析
某企业2011年和2012年的主要产品销售利润明细表如下表:
产品名称
销售数量销售单价单位销售成本单位销售利润2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012
A 200 190 120 120 93 90
B 195 205 150 145 130 120
C 50 50 300 300 240 250
合计- -
要求:
(1)根据所给资料填表;
(2)确定品种结构、价格、单位成本变动对销售成本利润率的影响;
(3)对企业商品经营盈利能力进行评价
六、典型案例
2012年底A公司拥有B公司20%有表决权资本的控制权,2013年A公司有意对B公司继续投资。A公司认为B公司的盈利能力比财务状况、营运能力更重要,他们希望通过投资获得更多的利润。因此,A公司搜集了B公司的有关资料。
资料1:利润表
单位:千元
项目2011年度2012年度
主营业务收入减:主营业务成本
营业税金及附加主营业务利润
其他业务利润
存货跌价损失
营业费用
管理费用1 200 000
1 050 000
8 000
142 000
2 000
1 000
2 000
12 000
1 500 000
1 100 000
15 000
385 000
5 000
2 000
3 000
15 000
财务费用投资收益营业利润
补贴收入营业外收入营业外支出利润总额所得税
净利润
4 000
125 000
8 000
200
18 000
115 200
38 016
77 184
1 000
371 000
30 000
100
6 000
395 100
130 383
264 717
资料2:
财务费用表单位:千元
项目2012年2011年
利息支出 5 000 8 000
减:利息收入 2 893 10 039
汇兑损失 3 108 3 809
减:汇兑收益 1 320 956
其他105 186
财务费用 4 000 1 000
资料3:
有关资产、负债及所有者权益资料:
项目2012年2011年平均总资产 3 205 000 2 815 000
平均净资产 1 885 000 1 063 000
根据案例中所给的资料,A 公司应做好以下几方面工作,从而便于2013年度的投资决策。(1)计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标;
(2)采用因素分析法分析总资产报酬率变动的原因;
(3)评价企业盈利能力状况。
计算题答案:
分析对象:10.32%-6.42%=3.90%
项目2011年2012年
总资产报酬率(%)10.03 12.33
负债利息率(%)13.56 5.01
负债/净资产0.1258 0.3293
净利润(千元)550 1 182
净资产收益率(%) 6.42 10.32
采用连环替代法计算如下:
2011年:[10.03%+(10.03%-13.56%)×0.1258]×(1-33%)=6.42%
第一次替代:[12.33%+(12.33%-13.56%)×0.1258]×(1-33%)=8.16%
第二次替代:[12.33%+(12.33%-5.01%)×0.1258]×(1-33%)=8.88%
第三次替代:[12.33%+(12.33%-5.01%)×0.3293]×(1-33%)=9.88%
2012年:[12.33%+(12.33%-5.01%)×0.3293]×(1-30%)=10.32%
总资产报酬率变动的影响为:8.16%-6.42%=1.74%
负债利息率变动的影响为:8.88%-8.16%=0.72%
资本结构变动的影响为:9.88%-8.88%=1%
税率变动的影响为:10.32%-9.88%=0.44%
业务题
1、解:(1)每股收益=(250 000-25 000)/1000 000 =0.23
普通股权益报酬率=(250 000-25 000)/1 800 000=12.5%
股利发放率=(180 000÷1 000 000)/0.23=78.26%
价格与收益比率=4.5/0.23=19.56
(2)根据所给资料,2011年度的普通股权益报酬率为(200 000-25 000)/1 600 000=10.94%,2012年度普通股权益报酬率比2011年度增加了1.56%,对于其变动原因,用差额分析法分析如下:
净利润变动对普通股权益报酬率的影响
{[(250 000-25 000)-(200 000-25 000)]/1 600 000}×100%=3.12%
普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响
[(225 000 /1 800 000)-(225 000/1 600 000)]×100%=-1.56% 两因素共同作用的结果使普通股权益报酬率升高了1.56%。
2、解:(1)
产品名称
销售数量销售单价单位销售成本单位销售利润2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012
A 200 190 120 120 93 90 27 30
B 195 205 150 145 130 110 20 35
C 50 50 300 300 240 250 60 50
合计- - 68250 67525 55950 52150 12300 15375 (2)
2011年销售成本利润率=12300/55950×100%=21.98%
2012年销售成本利润率=15375/52150×100%=29.48%
分析对象:29.48%-21.98%=+7.5%
因素分析:
新结构下成本利润率(12年的销售结构,11年的毛利成本)
=100%×(190×27+205×20+50×60)/(190×93+205×130+50×240)=21.72%
品种构成变动对成本利润率的影响:21.72%-21.98%= -0.26%
价格变动对利润的影响:(12年的价格,12年的结构,11年的成本)
替换11年的价格:成本利润率
=100%×[190×(120-93)+205×(145-130)+50×60)]/[(190×93+205×130+50×240)] =19.90%
价格变动对销售成本利润率的影响:
19.9%-21.72%=-1.82%
替换11年的成本:(12年的销售结构、售价、成本)
2012年销售成本利润率=15375/52150×100%=29.48%
成本变动对销售成本利润率的影响:29.48%-19.9%=9.59%
各因素对销售成本利润率的影响如下:
品种构成变动对销售成本利润率的影响:-0.26%
价格变动对销售成本利润率的影响:-1.82%
成本变动对销售成本利润率的影响:9.59%
合计:7.5%
(3)
对企业商品经营盈利能力进行评价:
首先,企业2012年产品销售成本利润率比上年有较大提高,说明企业商品经营盈利能力有所增强。
其次,企业商品经营能力提高是各种因素共同作用的结果,其中成本降低对销售成本利润率的影响最为突出。而品种构成和销售价格对销售成本利润率都产生了不利影响。
第三,A、C两种产品价格与上期相同,而B产品的价格却有所下降,从而导致的销售成本利润率大幅降低,应进一步分析原因。但由于成本降低幅度高于价格下降幅度,从总体看是有利的。
第四,由于两个年度的销售量水平变化不大,因而品种结构销售成本利润率的影响较小,但由于是不利影响,需进一步分析原因。
第五,虽然成本降低使销售成本利润率有较大提高,但是由于C产品单位成本的提高使销售成本利润率有所下降,应进一步分析C产品成本变动的原因
综合题答案:
1.计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标如下表:
单位:千元
项目2011年2012年
平均总资产 2 815 000 3 205 000
利润总额115 200 395 100
利息支出8 000 5 000
息税前利润123 200 400 100
净利润77 184 264 717
总资产报酬率 4.38% 12.48%
净资产收益率7.26% 14.04%
2.分析总资产报酬率变动的原因。
分析对象:12.48%-4.38%=8.1%
补充计算:
项目2012年2011年
总资产周转率1500000/3205000=0.47 1200000/2815000=0.43
销售收入息税前利润率400100/1500000=26.67% 123200/1200000=10.27%
因素分析:
?总资产周转率变动的影响=(0.47-0.43)×10.27%=0.42%
?销售收入息税前利润率的影响=(26.67%-10.27%)×0.47=7.71%
3.评价。
首先,B公司盈利能力无论从资本经营、资产经营和商品经营角度看都比上年有所提高,并且提高幅度较大;
其次,资本经营盈利能力的提高主要受资产经营盈利能力,即总资产报酬率提高的影响,同时,资本结构优化也是影响净资产收益率提高的因素;
第三,全部资产报酬率比上年提高了8.1%,主要是由于销售息税前利润率提高的影响,它使总资产报酬率提高了7.71%;而总资产周转率的提高也使总资产报酬率提高了0.42%。可见,商品经营盈利能力提高对资产经营盈利能力提高起到决定作用。
第四,通过对B公司盈利状况的分析,使得A 公司相信,如果对B公司继续投资的话,应该会获得较好的资本收益。因此,A公司决定了在下一会计年度继续对B公司进行投资。