现代企业财务管理目标的研究.

现代企业财务管理目标的研究

我国的社会经济环境在不断地优化,企业管理的观念和技术也在不断地变化,对最优财务管理目标的争议从未停止。财务管理的目标对一个企业的发展方向起着制约作用,是企业财务运行的原动力。不同的财务目标对企业的生产经营活动产生不同的影响,所以科学的设置财务管理目标对一个企业的长远发展起到确定性的作用。

本文主要是对企业财务管理目标方面进行研究,通过采用对比、总结、分析的方法,综合了最近几年来国内外对于财务管理目标的研究成果。第一章为绪论部分,对论文的选题背景及研究意义进行阐述,对相关文献进行综述。第二章是从企业选择财务目标的研究应注意的问题,对财务管理目标研究的出发点、财务管理的结构、财务管理目标的评价指标,这三个方面进行概括阐述。第三章是企业财务管理目标的种类及优缺点的分析,对几种常见财务管理目标进行对比分析。第四章对在选择最优财务管理进行具体的分析,最后提出最适合我国经济体制的财务管理目标。

随着我国的市场经济不断的发展,使得企业更加重视相关利益方的权益和公司要素与资本的合理配置,优化企业资本结构也是实现企业价值最大化的内在要求。所以本人认为我国的企业财务管理目标,以“企业价值最大和企业资本配置最优化”的结合为最终的目标。

关键词:企业财务管理目标,企业价值最大化,资本配置最优化

摘要 (Ⅰ

目录 (Ⅱ

第一章绪论 (4

1.1研究背景和意义 (5

1.2文献综述 (5

1.2.1流行的财务管理目标 (5

1.2.2市场经济下财务管理目标理性选择的意义 (6

1.2.3我国市场经济下财务管理目标理性选择的作用 (7 1.3研究思路及方法 (8

第二章企业财务管理目标研究应注意的问题 (9

2.1财务管理目标研究的出发点问题 (9

2.2财务管理目标的结构问题 (9

2.3财务管理目标的评价指标问题 (10

2.4本章小结 (10

第三章企业财务管理目标的种类及优缺点 (11

3.1利润最大化 (11

3.1.1利润最大化目标的概念 (11

3.1.2利润最大化目标存在的合理性 (11

3.1.3利润最大化目标的缺陷 (12

3.2企业价值最大化 (13

3.2.1企业价值最大化目标的概念 (13

3.2.2企业价值最大化目标存在的合理性 (13

3.2.3企业价值最大化目标的缺陷 (14

3.3股东财富最大化 (15

3.3.1股东财富最大化目标的概念 (15

3.3.2股东财富最大化目标存在的合理性 (15 3.3.3股东财富最大化目标的缺陷 (16

3.4资本配置最优化 (17

3.4.1资本配置最优化的概念 (17

3.4.2资本配置最优化的合理性 (17

3.4.3资本配置最优化的缺陷 (18

3.5本章小结 (18

第四章我国财务管理目标的现实选择 (19 4.1我国财务管理目标的现实发展状况 (19 4.2我国财务管理目标的构成部分 (19

4.3我国企业财务管理目标的选择 (20

4.4本章小结 (21

结论 (22

参考文献 (23

致谢 (23

第一章绪论

1.1研究背景和意义

我国的社会经济环境在不断的优化,企业管理的观念和技术也在不断地变化,对最优财务管理目标的争议从未停止。财务管理的目标对一个企业发展方向起着至关重要的作用,是企业财务运行的原动力。不同的财务目标对企业的生产经营活动产生不同的影响,所以科学的设置财务管理目标对一个企业的长远发展起到决定性的作用。

企业的财务管理目标就是指企业内部资金和企业运作进行管理,计划和控制的财务管理过程。企业财务管理的目的在于通过对企业的资源的合理分配和利用使得企业利润达到最大化。财务部门在对企业进行财务管理时,虽然他们并没有给企业创造价值,但是可以为企业管理层提供最新最快的信息,因此企业的财务管理对于企业的发展起着不可磨灭的重要意义。

在财务管理理论体系中,财务管理目标占有非常重要的地位,财务管理目标的正确界定对于整个财务管理理论体系的建立及财务管理实践都起着至关重要的作用。但我国理论界及实务界对财务管理目标的看法并未取得共识,大部分学者赞成以企业价值最大化为财务管理目标,而实务界则更为偏爱利润最大化。这只是问题的表象,实质在于对财务管理目标的理解还存在一定的模糊,比如说我们界定财务管理目标是站在那方权益人的角度比较好?我们界定财务管理目标的目的是什么?财务管理目标和目标管理中的目标是否一致?对于这些问题,理论界及实务界都没有给出合理的回答。因而本人认为,对财务管理目标的研究不应当仅仅停留在利润最大化还是价值最大化的争论上,而应当先对有关财务管理目标的一些基本问题做出回答,然后再对财务管理目标做出合理的界定。

1.2 文献综述

企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果,是一切财务活动的出发点和归宿,它决定着企业财务管理的基本放向,是评价企业理财活动是否基本准确。国外学者Jee-Hoon Han,Yu-Chan Ahn,In-Beum Lee认为财务管理目标是一个企业进行各项财务活动所要达到的根本目的,对整个企业财务管理起导向作用,对企业的理财重心和理财方向起决定性作用,同时决定了财务运行的内容和管理方法;国外

学者Stephen Robbins为,财务管理目标是管理企业的财务活动,处理财务关系组织以满足基本的目的,决定了财务管理的基本方向。

1.2.1 流行的财务管理目标

企业的财务管理目标就是指企业内部资金和企业运作进行管理,计划和控制的财务管理过程。如今的经济社会上用的比较广泛的几个财务管理目标分别说是利润最大化、企业价值最大化、股东财富最大化和资本配置的最优化等财务管理目标。

(1利润最大化

国内学者刘一成认为企业是依法设立的、以营利为目的经济组织,其根本目的是盈利,企业将利润最大化作为企业的财务管理目标,具有一定的合理性。将利润最大化作为企业的财务管理目标,符合企业设立的根本目标:利润是股东等利益群体投资收益的主要来源,把利润最大化作为企业财务的管理目标,对股东和企业都是有利的。国内学者马翠英也认为选择财务目标时应遵循一致性、统一性、利益兼顾性原则。我国现代企业的财务目标应选择以营业利润为基础的经济附加值最大化,符合我国国情,现在是经济的社会。只有经济发展了,

国家才能不断强大,我国现代企业制度才能很好地建立和发展。

(2企业价值最大化

国内学者杨慧也认为企业价值最大化可作为财务管理的长远目标,因为企业价值最大化既考虑了投资者投入资本的变化,又考虑了短期利润中未能反映而又确实对企业长远发展有深远影响的因素;既反映了股东对公司的期望,又反映了公司外部对公司的评价;同时,还与财务管理的短期目标和整个社会经济的目标进行了较好的结合,对企业的生产经营和财务活动可以从更广阔的视野和更长远的考虑上发挥统帅作用。周艳华认为从利润最大化到利益相关者最大化,不仅仅是财务目标的转变,更重要的是,这一转变体现了人们对企业目标的主体认识,以及对企业本质认识的转变。而经济利益实现与生产要素的投入是密不可分的。

(3股东财富最大化

我国学者张越认为股东是企业的投资者、是企业的所有者,对于股东而言,其投资企业的目的就是为了通过投资获得更多的利益,股东财富最大化就是指通过企业设定财务管理目标实现股东利益最大化,最直观的体现就是股票的价格。以股东财富最大化作为企业财务管理的目标,考虑了资金的时间价值、风险因素以及资本成本等影响因素,有利于企业的长远发展,克服短期行为。

(4资本配置的最优化

我国学者桂以萍认为,财务的本质就是配置资本要素,出现的经济促进资本要素的范围的扩大,需要企业进一步地对财务管理资源配置的功能进行加强。信息技术不但可以为实现优化财务的资源配置提供了各种可能,也会逐渐地杜绝信息不对的情况,让资本配置的最优化可以集中地体现相关人员的全部利益。

1.2.2 市场经济下财务管理目标理性选择的意义

国内学者王永高认为我国市场经济下财务管理目标的理性选择要十分注意其特殊作用,我国市场经济下财务管理在内部审计方面,主要注重的是对企业金融资源的节约和保护,即帮助金融企业改善企业财务经营状况。

我国学者顾娟认为企业要在激烈的市场经济中有一席之地,必须要生存、发展和获利。生存是企业的前提目标,其基本条件是一要以收抵支,而是要到期偿债。这就要求财务管理充分考虑风险因素,合理安排企业的负债比例,确保企业稳定的生存下去:发展是企业的核心目标,企业的发展集中表现为扩大收入,这就要求财务管理能有效的筹集企业发展资金,提高资金的利用和管理水平,以保持企业良好的发展后劲。获利是企业的最终目标。

我国学者刘峰认为企业实现财务管理目标,不仅要受到企业本身管理决策各因素的影响,同时还要受到企业外部环境因素的制约。因此,确立企业财务管理目标要与企业财务管理活动、企业经营管理措施、战略决策等方面联系起来考虑。企业也是通过提高管理决策水平和改善外部环境这两大因素来实现其财务管理目标的。国

外学者Alexandra-Daniela Socea 认为向收益分配战略是企业对其盈利进行分配或留存用于再投资的战略问题,主要是对企业选择股利政策而制定的财务战略。

我国学者王秀军认为在制定股利政策时,需要兼顾企业未来发展对资金的需要和股东对本期收益的需求。可以发现财务、资金经营管理中的问题,是市场经济下的财务管理达到增值的目的,发挥出应有的作用。我国学者赵泽朋认为企业财务管理目标是企业管理的重要组成部分,还是指定生产销售目标等其他目标的前提和基础,因此企业财务的管理目标是一个总的反映企业的目标,处于企业管理的核心位置。

1.2.3 我国市场经济下财务管理目标理性选择的作用

从西方经济学中引进的概念,学习美国学者Marc H.Goedhart. Jaap Spronk“以数据

为基础的管理”,推动我国市场经济下财务管理目标的理性选择模式由“经验管理”向“数据管理”的精细化管理方式转变。这些方式的作用都是发挥中国市场经济下财务管理目标的理性选择的协调、合作功能,推行流程标准化、一致化的做法,推动中国市场经济下财务管理目标的理性选择的科学化建设,使国际先进的经营管理理念逐步转化为中国市场经济下财务管理目标的理性选择的日常经营管理行为。

综上所述,我认为现阶段财务管理目标的较好选择,应该是“企业价值最大化和资本配置的最优化”,即通过企业合作经营,采取最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬均衡关系,在保证企业长期稳定发展的基础上实现企业价值的最大化。财务管理目标的实现与资本结构的优化密不可分,资本结构优化达到企业价值最大化的目标。优化企业资本结构,也就是为了实现企业价值最大化。在优化企业资本结构中,既要充分考虑资金的时间价值、企业的盈利能力,以及财务风险问题,又要将所有者权益和债权人权益考虑周全。优化企业资本结构也是实现企业价值最大化的内在要求,所以我认为我国的企业财务管理目标,以企业价值最大化和企业资本配置最优化的结合为最终的目标。

1.3研究思路及想法

随着我国市场经济改革的不断深入,我国的财务管理进入了一个全新的历史时期。市场经济体制经过多年的体制改革,我国的资本市场规模不断扩大,财务管理创新不断增加。在我国的财务管理链条中,财务管理目标的理性选择已成为的重要环节。本文研究选择了企业财务管理的目标为核心,以我国的经济市场作为对象,从我国的经济形势出发,进行对我国企业财务管理目标进行的对比和研究。

第一章为绪论部分,对论文的选题背景及研究意义进行阐述,对相关文献进行综述。第二章是从企业选择财务目标的研究应注意的问题,对财务管理目标研究的出发点、财务管理目标的结构、财务管理目标的评价指标,这三个方面进行概括阐述。第三章是企业财务管理目标的种类及优缺点的分析,对几种常见财务管理目标的进行对比分析。第四章对在选择最优财务管理目标上进行具体的分析,最后提出最合适我国经济体制的财务管理目标。

本文拟采用以下研究方法:

文献归纳分析:通过阅读收集相关文献资料,吸收其精华,并从中收集具有代表性文献作为参考,作为本研究的理论基础,使撰写文章主题更加明确、内容更有逻辑。分析过后进行个人理论的总结,对合适的理论进行分类总结,最后得出自己的观点。

第二章企业财务管理目标研究应注意的问题

2.1 财务管理目标研究的出发点问题

现代企业财务管理已经充分融入到了企业的各个领域、各个环节之中,是现代企业管理的一个非常重要组成部分。使用企业财务管理的好坏直接关系到了企业如今市场上的生存与发展,从某种意义上来说,企业的财务管理对于一个企业的可持续性的起到了一个重要的控制作用。财务管理是对企业资源进行合理的分配,企业资本的筹集和企业在经营活动中的资金控制,以及企业对于最后如何进行利润分配的管理。总而言之,企业财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

财务管理研究的出发点可以从两个方面研究:第一,是从财务管理目标是企业所有者的目标。因此,财务管理目标应为“所有者财富最大化”、“EVA最大化”、“资金运动合理化”、“长期资本增值”等。第二,是从企业剩余索取权应由包括股东、债权人、经营者、职工、政府、社会公众等在内的所有利益相关者持有。因此,财务管理目标应为“企业价值最大化”、“相关者利益最大化”、“投资者、经营者和社会利益最大化”等。这种分歧实质上是两种企业观的分歧。其一是“所有者观念”,认为企业是所有者的企业;其二是“实体观念”,认为企业具有独立于所有者之外的人格。从财务环境和经济理论来看,“实体观念”更加符合现代社会实际情况。首先,发达资本市场具有投资主体分散化、投资目的多元化的特征。其次,建立现代企业制度的核心是要明晰产权关系,即区分出资者所有权和法人财产权,并促使其分离,这就要求确认企业的主体地位。再次,现代经济学认为,企业是一系列生产要素之间的契约。有的论者指出,资本所有权不应与企业所有权混为一谈,重要的是应消除企业是由证券持有者拥有的这一根深蒂固的观念。这可以说是“实体观念”的经济学基础。最后,未来社会是知识经济社会,企业的资本除了债务资本和股权资本外,还有人力资本、知识资本等其他形式的资本,在有的企业,这些已经成为会计核算体系的一部分。因此,“实体观念”更符合当今时代的发展趋势。

2.2财务管理目标的结构问题

财务管理目标是具有层次性、多元性,而且其具体提法也存在种种差异。第一,财务管理目标通常就是指企业财务的管理目标,因而不必按财务主体来划分财务管理目标。第二,财务管理目标具有层次性的特点,分目标或具体目标是实现财务总目标或基本目标的手段。第三,财务总目标应当从“实体观念”出发,考虑各种利益相关者的利益。第四,在我国的经济体制下、资本市场中的企业所属产业、企业组织形式等财务环境因素不同时,真正能够影响财务管理目标的利益主体是不同的。如计划经济体制下,政府利益优先;资本市场不发达时,企业主要靠借款筹资,债权人很有在整个企业中其主导因素;在高科技、知识型产业中,更加需要人力资本和知识资本作为整个企业的重要因素;在独资合作企业中,经营者与所有者的财务管理目标往往

都要比其他形式的企业要单纯得多。因此,有必要深入研究财务管理目标的多元性特征。

2.3 财务管理目标的评价指标问题

财务管理目标评价指标是对于一个企业在市场上能否进行可持续发展和进步的主要数据标准,对于有些人认为财务管理目标并非是对数据和指标的计算,具有不可操作的性质,或者是认为财务管理目标就是“某一数值或指标”的“最大化”,因而就不去进行财务管理

目标评价指标问题的分析和研究。甚至还有一些人认为这种指标只有一个,而大多数强调财务管理目标结构的人则设计了多个指标。而在对于具体企业在财务管理方面需要用到指标时,又不知道究竟应该使用哪一个(些指标。

财务指标评价的问题首先在于,财务管理目标并不直接就是财务管理目标的评价指标。比如,在普通企业中的营销管理是以“顾客满意的”为目标,其评价指标可以是质量投诉次数、“回头客”的多少等。其次,财务管理目标评价指标是财务管理目标的量化表现形式,既然财务管理目标有内在结构,其评价指标也应该是一个体系,至于具体如何设计、计算和运用这些指标,需要进一步研究。

2.4 本章小结

企业财务管理目标研究是一个企业对于其自身发展是十分重要的,企业如果拥有一个完善的财务管理制度和财务管理目标,会使得企业的发展更加的顺利。要做对企业财务管理目标的研究就需要企业从上述三个方面入手。财务管理的出发点,应该从财务管理目标是企业所有者的目标和企业的剩余索取权应由包括股东、债权人、经营者、职工、政府、社会公众等在内的所有利益相关者持有多少为最佳出发点。财务管理目标并不是单一的。财务管理目标是具有层次性、多元性,而且其具体法也存在种种差异。因此企业要从各结构进行财务管理目标的研究。对于企业财务管理目标的评价指标并不局限于量化的表现形式,而且也并不是只有企业统计出来的基本数据,还应该包括顾客对企业的满意度、质量投诉等这些抽象的数据。

第三章企业财务管理目标的种类及优缺点

3.1 利润最大化

企业是以盈利为目的而依法设立的经济组织,其本质在与盈利,对于某些企业将利润最大化作为企业的财务管理目标,具有一定的合理性。而又因为将企业利润最大化这个财务管理目标恰恰也符合企业当初设立时的根本目标;利润是对企业的投资者和利益相关者投资收益的主要来源,把利润最大化作为企业的财务管理目标,对投资者和利益相关者都是有利的。

3.1.1 利润最大化目标的概念

利润最大化是指企业通过对财务活动的管理,在预定时间内实现最大的利润。该观点认为利润代表了企业新创作的财富,利润越多则说明了企业财富增加的越多,越接近企业的生存发展和利益的目标。在商品经济条件下,利润是衡量剩余产品多少的价值尺度。人类从事生产活动的目的为创造更多剩余产品,追逐利润最大化。在自由竞争的资本市场中,资本使用权最终属于获利最多的企业。每个企业想要在竞争中求得生存和发展,必然要追逐利润最大化。当每个企业都最大限度的获得利润,必将极大增加社会财富,促进整个社会的进步和发展。从公司内部的发展来看,利润赚取的越多代表了企业内部对资金的利用效果越好;表明了企业在市场中抵御风险的能力越强;也表明了企业在市场经济上的实力越雄厚。从公司的外部发展来看,企业利润赚取的越多,对社会所做的贡献越大,使企业在整个市场环境中的经济效益提的更高。

3.1.2 利润最大化目标存在的合理性

1.利润最大化目标存在的先天的合理性;

(1利润最大化体现了企业资本运动的本质和目的。马克思的《资本论》曾经为我们揭示了资本运动的规律,本科学的指出生产资料价值,劳动力价值和剩余价值构成了生产商品的商品价值。然而现实的企业经济活动中商品的价值体现在了生产

成本和卖出所得到的利润上,利润是资本运动带来的结果,又通过资金流通得以实现,其根本上反映了资本运动的本质和目的。

(2利润是以货币计量的一个财务指标,该指标在企业的财务报表上有明确的标示,可以成为企业考核在指定会计期间的企业财务活动和企业员工绩效的有利指标。

(3从可控性来看,企业利润主要取决与企业发产品性能和质量,生产与研究的技术水平、营销策略、成本控制水平等因素,而这些因素都在企业管理者的超控范围之内。而且利润指标还可以分解成各个部门的具体指标,便于各级单位进行有效的实施和考核。

2.利润最大化目标存在后天的合理性;

(1利润最大化的目标与我国的市场经济相互联系。我国还处于社会主义经济的发展初期,资本市场也是刚刚起步,股东财富最大化和企业价值最大化的目标是已较为完善的资本市场为假设的,而我国普遍存在规模相对较小的特点,即使是发展初具规模的大型企业集团,但是还是与发达国家的大型成熟的企业集团存在一定的距离。

(2财务管理目标必须与企业的目标相一致。首先企业向社会提供产品和服务的同时,必须从他们所提供的产品和服务中获取一定的利润来满足自身的生存与发展的需求,否则企业将难以维持下去;其次才完成竞争的资本市场经济下,利润最大化是企业获得资本使用权的根本,利润获得最大的企业规模将会更大而且将会获得有更多的资金支持;再次,企业通

过追求利润最大化在一定条件下可以增加整个社会的财富。此外利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。

(3利润最大化对企业财富管理的事前规划起着决定性的作用。企业在经营决策是运用的量本利分析、因素变动分析、敏感系数分析均是建立在利润最大化的基础之上。而且利润的多少也对企业的财务管理分析起到决定性的作用。

3.1.3 利润最大化目标的缺陷

在我国如今的市场经济之下,以“利润最大化”为目标是管理者不再盲目的追求产量,而是开始注重企业盈利能力和生存能力。但是以“利润最大化”为企业财务目标的缺陷也是显而易见的:

1.“利润最大化”的目标与可持续发展战略的矛盾:没有考虑利润产生的时间因素。利润的产生时候一项经营活动产生价值的过程,只考虑利润容易引发经营者的短期行为。造成企业资源的不合理运作,加大了企业未来的不确定性,与可持续发展的要求背道而驰。

2.为了获取企业的最大利润,管理者会盲目的追求产品销售收入的增长,重视企业的总体利润而忽视了企业的现金流量,降低了企业利润的“含金量”,使得企业对现金流量的需求加大,经营者大连举债,造成无法偿还到期债务而使得企业破产的境地。

3.没有考虑到企业产生利润的风险因素,容易引发经营者的决断性的错误,为追求利润上的最大化,管理者会做一些表面上的工作,而忽视来了一些潜在的主要问题,如把企业的资金投资到一些高收益、高风险的股票和债券上,很容易使得企业陷入经营和财务的困境。

4.利润最大化的指标不利于决策者进行正确的决策。当企业进行投入和产出时,如果只以利润最大化为财务目标,会使得企业对于资金的分配,出现经营上的财务风险,而且对于资金的时间价值也没有进行合理的规划,会造成决策者的短期经营行为。容易使得企业管理层高估自己的经营与获利水平,造成企业的不同方面的财务环境的缺失。

案例:原野股份公司是全国第一家被停牌的企业,导致原野公司被停牌的直接原因就是原野当时为了追求利润最大化,用短期借款来投资房地产,结果导致短期贷款到无力偿还,银行直接进入审计程序,最终被迫停牌。

3.2企业价值最大化

国内学者认为企业价值最大化可作为企业财务的管理的长远目标,

财务管理目标与企业可持续发展

课题：财务管理目标与企业可持续发展 内容摘要 通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系，对如何优化企业资本结构问题进行了探讨。指出财务管理目标应为企业价值最大化，财务杠杆利益是衡量企业资本结构的重要指标，并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上，对如何优化企业资本结构问题提出了建议。公司财务成长战略管理是公司战略管理的重要内容。公司财务成长可分为公司销售成长与公司盈利成长。由于受到公司内部资源与外部环境制约，公司财务成长存在可持续成长极限。讨论了公司财务成长的9种类型，并对公司财务成长战略管理的经验与教训进行了初步总结。 关键词：企业价值最大化；财务成长类型；成长战略管理；销售可持续成长；盈利可持续成长；财务杠杆利益

目录 中文摘要………………………………………………………………引言……………………………………………………………………第1章企业可持续发展……………………………………………… 1.1财务管理的最优目标——企业价值最大化…………………………… 1.1.1管理目标与企业价值……………………………………………… 1.2财务管理目标…………………………………………………………… 1.2.1公司价值……………………………………………………………第2章公司财务增长类型与理论分析…………………………… 2.1公司财务成长类型………………………………………………………… 2.2公司财务成长战略管理应注意的问题……………………………………第3章财务杠杆………………………………………………… 3.1 衡量资本结构重要指标——财务杠杆利益………………………………

现代企业财务管理目标的实现

现代企业财务管理目标的实现 □张桂珍 【摘要】财务管理目标是财务管理尤其是在财务决策方面所依据的最高准则，是企业财务管理的出发点和归宿。在全球经济一体化的今天，企业的财务管理观念，内容，方法都有所创新，其目标也应体现时代特色适应社会经济的发展。本文针对现代企业财务管理目标进行研究，在履行一定社会责任的基础上，尽可能提高企业利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化，真正实现企业的财务管理目标。 【关键词】现代企业；财务管理；管理目标；资源配置；利益相关者 【作者单位】张桂珍，河北省高速公路青银管理处 一、我国现代企业财务管理目标的现状 在我国，许多企业单纯地追求销量的增长和市场份额的扩大，企业财务管理资源配置和财务监督的作用没能得到充分的发挥，企业资金缺乏难以满足企业发展的需要，而筹集来的资金如何投入又具有盲目性，资金使用不合理，对企业的收益没有合理的分配安排，企业财务管理制度混乱，无法起到应有的约束作用，进而使整个企业没有明确的财务发展方向，不能有效地利用与整合企业有限的资源。财务管理目标是经济环境下理财活动所期望实现的结果。因而企业只有在制定正确的财务目标管理下，才能进行长远的发展。企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响，确立企业财务管理目标是明确现代理财思想、建立现代理财方法和措施必须重点考虑的问题。 二、现代企业财务管理目标的评价 （一）利润最大化。在微观经济学理论中，通常将“利润最大化”作为企业的财务管理目标，对企业经营活动的分析也往往建立在这一前提下。从计划经济向市场经济过度初期，企业将利润最大化作为财务管理目标更具有适用性。其观点就是：利润代表企业新创造的财富，利润越多，企业的财富越多，越接近于企业的目标。然而，这种观点片面地将利润理解为企业的财富，具有一定的局限性，没有考虑利润取得时间、所获利润与投入资本额的关系及获取利润所承担风险的大小。 （二）股东财富最大化。股东财富最大化目标不同于利润最大化目标，后者只是体现了企业对价值增值的追求，前者则不仅反映了企业对价值增值的追求，还蕴涵了企业对降低财务风险与满足长远发展的要求。因此，与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标无疑更具全面性与综合性。但也应看到，股东财富最大化目标仅适用于上市公司，而不适用于非上市企业。股东财富最大化目标不是公司所能有效控制的，以其作为财务管理目标，无疑会因缺乏可操作性而流于形式。财务管理目标应该是一个能层层分解的目标体系，否则就无法对财务管理的各个层面发挥指导、调节、控制作用，股东财富最大化目标显然不具有可层层分解这一特质。 （三）企业价值最大化。企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值、风险价值和通货膨胀对企业资产的影响，因而许多企业将它当作最佳的财务管理目标。“企业价值最大化”目标在实际工作中也可能导致企业所有者与其他利益主体之间的矛盾。只强调一方利益忽视或损害另一方利益是不利企业长远发展的，而且我国是一个社会主义国家，更加强调职工的实际利益和各项应有的权利，强调社会财富的积累，强调协调各方面的利益，努力实现共同发展和共同富裕。因此，“企业价值最大化”不符合我国国情，在我国当前还只能是一个理论公式和理想的发展目标，对企业财务管理的指导作用并不大。 综上所述，利润最大化目标曾为西方经济学界普遍认同，并得到过广泛运用，但因其内容单一而无法满足现代企 多层次、多元化顾客的需求的必要条件。提供全方位综合性的服务，合理配置不同商品服务的结构，让物业管理公司在经营管理上占有一定的优势，又存在巨大的发展市场，所以一旦经营得当，就会得到丰厚的回报。 （三）要加强内部管理、控制成本、实现利润最大化。在市场经济条件下，利润才是企业运行的根本目的和生存最重要的基础。物业管理公司要通过理顺各方面关系和强化内部管理，才能真正保证各项收支及时足额地入账，所要必须要将费用及一些不可预测的损失降至最低限度，严格的控制成本。只能通过人的努力来改变物业价值，包括发挥其潜在价值和使物业升值。 从根本上讲，企业财富积累的过程是一个战略决策与风险控制的过程，而风险与机遇并存。只有物业经营管理企业能树立危机意识，并建立有效的风险防范机制，运用先进的管理手段与技能，并能真正的付诸实践，将经营风险降低到最低或可控状态，这个行业不但不是“万丈深渊”，发展趋势更不是“强弩之末”，在我国国民经济中体系中而是充满生机勃勃，商机无限。 · 022 ·

企业财务管理目标文献综述

企业财务管理目标文献综述 财务管理目标是财务学的核心问题之一。财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它是企业财务管理活动的导向器，它决定着财务管理主体的行为模式。确立合理的财务管理目标、无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。因此对财务管理目标的研究，一直是国外财务学者关注的焦点内容之一，近些年我国财务学者也尽力探讨，力求找到既能符合财务活动的内在要求，又能衔接国家财务管理目标，并能满足企业各经济当事人经济利益的要求，实现我国企业财务管理目标。对此，回顾财务管理目标的发展，以指出财务管理目标的发展趋势。 一、财务管理目标发展述评 根据现有资料，对于财务管理目标的表述主要有以下几种： （一）利润最大化。这一目标是从19世纪初形成和发展起来的，其渊源是亚当?斯密的企业利润最大化理论。有学者明确提出“用利润最大化作为企业理财总目标是一种客观的选择”（何清波、邢建平，1998），“国有企业管理目标的完整表述应该是:在履行足够的社会责任的基础上追求利润最大化”。以利润最大化作为财务管理目标有其合理性。一方面，利润是企业积累的源泉，利润最大化使企业经营资本有了可靠的来源；另一方面，利润最大化在满足业主增加私人财富的同时，也使社会财富达到最大化。然而，随着商品经济的发展，企业的组织形式和经营管理方式发生了深刻的变化，业主经营逐渐被职工经理经营代替，企业利益主体呈现多元化，在这种情况下，利润最大化作为企业财务管理目标就不合适了。这不仅因为利润最大化概念含糊不清，没有反映出利润与投入资本的比例关系，还因为即使实现了利润最大化，如果未考虑到各种利益主体的合理利益，会影响未来企业经营资本的来源。 （二）净现值最大化。20世纪40年代末，西方财务界开始关注资本在企业内部的有效分配，以及企业在资本市场中的作用。随着1951年乔尔?迪安（Joel Dean）的《资本预算》的出版，财务界开始讨论如何在各类资产间分配财物资源，以提高现金流动的净现值。如果一个企业所有各投资项目的净现值最大，企业的净收益就会最大。资本才能真正得以最大化增值。因此现值最大化被视为当时的企业财务管理目标，这一目标考虑了时间价值对资本增值效果的影响，显然优于利润最大化目标，但并为从根本上克服利润最大化目标的缺陷。 （三）每股收益最大化。20世纪60年代，随着资本市场的逐渐完善，股份制企业的不断发展，每股收益最大化逐渐成为西方企业的财务管理目标，这以目标在科学上更进了一步，因为这里的“收益额”有时间概念，且“每股”又有投入资本概念，它是一定时间内单位投入资本（每股，不是每元）所获收益额，充分体现了资本投入与资本增值之间的比例关系，但这一目标一是未能体现资本投入所面临的风险；二是没有考虑企业股利方针对股票市价的影响。如果企业的目标只是为了每股收益最大，企业就决不会支付股利。

影响企业财务管理目标的因素企业财务管理目标

影响企业财务管理目标的因素企业财务管理目标 企业目标的确定为财务管理目标确定奠定了基础。那么影响企业财务管理目标的因素是什么呢?下面告诉你影响企业财务管理目标的因素。 1.企业所有者包括政府。所有者对企业理财目标的影响主要是通过股东大会和董事会来进行的。从理论上讲，企业重大的财务决策必须经过股东大会或董事会的表决。企业经理、财务经理的任免也由董事会决定，目的是增强企业的生存能力，保护所有者自身的权益。此外，政府作为行政机构因其提供的公共服务，而以税收的形式强行参与企业的利润分配。企业要吸引更多的投资者，必须取得较好的经济效益。 2.企业的债权人。债权人把资金借给企业以后，一般会采取必要的监督措施，以保证按时收回本金和利息。因此，债权人必然要求企业按借款合同规定的用途或更有效的，合法的用途使用资金，并要求企业保持良好的偿债能力。 3.企业职工。企业职工包括一般的员工和企业经理人员，他们为企业提供了智力和体力的劳动，必然要求取得合理的报酬。职工是企业财富的直接创造者，他们有权分享企业的收益，以恢复体力和脑力，为企业创造更多的财富。可见职工的利益与企业的利益紧密相连。

因此，在确立企业财务管理目标时，必须考虑职工的利益，在 __，职工利益更应优先考虑。此外，影响企业财务管理目标的因素还有其他利益集团，如企业的供应单位、消费者等。 在我国，公有制经济居主导地位，国有企业作为全民所有制经济的一部分，其目标是使全社会财富增长。不仅要有经济利益，而且要有社会效益;在发展企业本身的同时，考虑对社会的稳定和发展的影响;有时甚至为了国家利益需要牺牲部分企业利益。并且，我国证券市场处于起步阶段，很难找到一个合适的标准来确定“股东权益”。把“股东权益最大化”作为财务管理目标，既不合理，也缺乏现实可能性。而把企业价值最大化作为财务管理目标则显得更为科学。 但是，用企业价值最大化作为企业财务管理的目标，如何计量便成了问题。为此，现在通行的说法有若干，其中，以“未来企业价值报酬贴现值”和“资产评估值”具有代表性，这两种方法有其科学性，但是其概念是基于对企业价值的一种较为狭隘的理解上的。企业是社会的，社会是由各个不同的人构成的，企业的价值不仅表现在对企业本身增值的作用上，而且表现在对社会的贡献上，表现在对最广大人民的根本利益上的贡献一。所以企业财务目标的制订，既要符合企业财务活动的客观规律，又要充分考虑企业财务管理的实际情况，使之具有实用性和可操作性。那么，企业价值最大化的衡量指标应该以相关者的利益为出发点。

中小企业财务管理现状及分析

浅析中小企业财务管理现状 【摘要】：据相关统计，目前中小企业在中国企业当中所占比率达90%以上，提供了全国８０％的城镇就业岗位，上缴的税收约为国家税收总额的５０％。这一成就与企业内部管理是不可分割的，而财务管理作为企业管理的核心，对于改善企业经营，提高企业的经济效益具有十分重要的作用。本文先简述了企业的财务管理功能，然后就目前中小企业在财务管理的出现的问题进行了分析，并列举了事例进一步说明中小企业的财务管理现状。文章最后，就如何改进企业财务管理中存在的问题提出了加以改进和完善的几点建议。 关键词：中小企业财务管理内部控制原因

财务管理是企业管理重要的组成部分并始终贯穿于企业管理的 全过程。财务管理作为企业管理的重要组成部分，其作用的发挥是以其功能为基础的。具体而言，财务管理具有三大基本功能：资金管理功能、成本控制功能、监督控制功能。 1、资金管理功能 资金对企业发展至关重要，如果将企业比喻为人体的话，那资金就是身体中的血液。可以说资金是企业经营和发展的必不可少的条件。所有企业的生存与发展必须基于一定的资金。因此企业财务管理具备了资金管理这一最为基本的功能。财务管理人员与企业管理人员基于对市场和企业发展的分析，综合各方面的信息数据，来支配企业的资金，从而利用有限的资金投入带来最大的产出，促进企业经济效益的提升。这就是财务管理中的资金管理功能。 2、成本控制功能 影响企业利润的因素有很多，例如原材料成本的变动，员工工资的变动，市场供需关系的变化等等，但是成本因素则是影响企业利润的主要因素之一。财务管理人员运用科学的方法，在保障企业正常运转的前提下，严格控制企业中不合理的支出，包括对产品成本的控制、对期间费用的控制、对研发费用的控制以及对职工薪酬、福利、保险和劳动保护的管理等。从而达到降低企业生产成本，增加企业的利润，提高企业的经济效益。因此，财务管理具有成本控制功能。

上市公司财务管理目标比较分析

上市公司财务管理目标比较分析——以格力电器和美的集团为例 1.公司简介 珠海格力电器股份有限公司

定“产品领先、效率驱动、全球运营”战略，持续深化转型，我们站在了一个新的起点，营收规模突破1400亿元，净利润突破100亿元，美的产品力与经营效率有效提升，经营质量全面改善，海外布局进一步优化，自有品牌高速增长。同时，公司组建“中央研究院”与“智慧家居研究院”，建立四级研发体系，启动“全球创新中心”，为重新增长寻求技术支撑；成立电商公司，运营官方商城，大力拓展线上业务；发布M-SMART智慧家居战略，开放合作推动互联网家居布局与生态链打造，全力为消费者提供整体解决方案；推出股权激励计划，构建长期激励机制，推动公司治理再上台阶。2014年，有赖于美的全体投资者的关注与支持，美的集团市值首次突破1000亿元。

数据来源美的集团2014年年报 由此我们可以看出美的集团的财务管理目标是追求股东权益最大化。 4.格力集团财务管理目标分析 2014年与2013年相比 我们看出，与2013年相比2014年格力电器无论是营业收入还是属于股东的净利润、每股收益等都有明显的增加。2014年营业总收入1400.05亿元，较上年同期增长16.63%；利润总额167.52亿元，较上年同期增长29.95%；实现归属于上市公司股东的净利润141.55亿元，较上年同期增长30.22%，基本每股收益4.71元/股，较上年增长30.47%。 谈及业绩增长的原因格力在报告中称，2014年，公司在“变·赢未来”的思想指导下，以创新工作为基调（技术创新、管理创新、文化创新、营销创新、生产创新）全体员工奋力拼搏，克服困难，在科技创新、市场营销及内部管理等方面不断创新求变，产

企业财务管理的目标

企业财务管理的目标 财务管理是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。它通过对资金运动和价值形态的管理，像血液一样渗透贯通到企业的生产、经营等一切管理领域。 财务管理的内容包括四个方面： （1）筹资管理 （2）投资管理 （3）营运资金管理 （4）利润分配管理 一浅析现代企业财务管理的重要性 摘要在当今经济时代,企业管理基本以财务管理为重要核心,这已成为企业家和经济界人士的共识。本文明确提出了企业管理中财务管理的重要性。指出财务管理的各项价值指标参数是企业经营决策中的重要参考依据。做好财务管理对于改善企业经营管理、提高经济效益具有很重要的作用。 [关键词] 财务管理资金管理目标

建立现代企业管制度,实现企业可持续地发展,保障企业价值最大化,离不开现代的财务管理,在市场经济条件下,要充分发挥财务管理的作用,必须认清财务管理的地位,明确财务管理的目标,理清财务管理的关系,加强财务管理,促进企业价值最大化。因此,财务管理不仅是企业管理中相对独立的方面,而且也是一项综合性的管理工作,是企业管理不可缺少的一部分。 一、财务管理在现代企业的重要性 随着我国经济体制改革的不断深入,企业规模不断的扩大,国家将企业推向市场,企业财务管理在经济活动时的财务风险和复杂性也迫切要求企业加强财务管理。所以,企业财务管理是企业一切活动的基础,也是企业管理的核心部分。财务管理在整个企业组织机构中属于最高层次,是企业的生存的根源。因此,财务管理在资源分配、管理控制、业绩评价中起主导作用,能够对与决策有关的诸多要素进行评判,从而在经营决策中起重要作用。 二、经营中财务管理的重要性 在商品经济条件下,企业的再生产过程不仅是使用价值的生产和交换过程,也是价值的形成和实现过程。在企业再生产过程中,劳动者通过自己的劳动将生产中消耗掉的生产资料的价值转移到产品中去,然后通过实物商品的出售,使转移价值和新创造的价值得以实现,实物商品不断转动,实物商品的价值形态也不断发展为品牌商品。在经济市场条件下,一个企业经营的所有方面,都需要通过资金的形式来反映,作为企业管理核心的财务管理。资本运作是通过一系列的财务活动来

会计论文：新形势下现代企业财务管理的目标定位含开题报告

会计论文：新形势下现代企业财务管理的目标定位（含开题报 告） 会计 论文：新形势下现代企业财务管理的目标定位（含开题报告）开题报告财务会计专业姓名 一、题目名称新形势下现代企业财务管理的目标定位二、选题背景及研究的理论与实际意义在财务管理理论体系中，财务管理目标占有非常重要的地位，财务管理目标的正确界定对于整个财务管理理论体系的建立及财务管理实践都起着至关重要的作用。但我国理论界及实务界对财务管理目标的看法并未取得共识，大部分学者成以企业价值最大化为财务管理目标，而实务界则更为偏爱利润最大化。这只是问题的表象，实质在于对财务管理目标的理解还存在一定的模糊，比如说我们界定财务管理目标是站在所有者的角度，还是站在财务人员的角度？再比如说我们界定财务管理目标的目的是什么？财务管理目标和目标管理中的目标是否一致？对于这些问题，理论界及实务界都没有作出合理的回答。因而笔者认为，对财务管理目标的研究不应当仅仅停留在利润最大化还是价值最大化的争论上，而应当先对有关财务管理目标的一些基本问题作出回答，然后再对财务管理目标作出合理的界定。 三、研究内容随着中国加入to，外部经济环境的变化及中国企业体制改革的不断深入，中国企业组织集团化、经营多元化的趋势日趋明显，跨行业、跨地区、跨所有制的情况大量出现，多元化经营在理论和实践上最基本的好处就是分散经营风险。同时，企业集团化的组

织形式，由于其在内部形成多元法人主体结构，分散了财务风险。随着市场经济的高度发达和股份制的日益成熟，以母子公司制为基本结构的企业集团成为最具时代特征的一种组织形式。对于企业集团来说，无论是集团总部本身还是处于不同层次的成员公司，它们都有着共同的理财目标，即获取最大的经济效益，具体来说，则是为了实现出资人财富的最大化。因此，满足出资人需要，服从出资人利益，实现出资人财富最大化，就成为制定企业内部财务管理制度的出发点和归宿点。为了这个目标就必须采取有效的财务管理方法。而目前我国众多企业集团中存在着财权多层次分割的过度分散与失控、信息不能及时充分共享、利益互不兼容的多级法人治理结构、成员企业目标的逆向选择、竞争力低下等等问题。这与企业集团的财务管理目标相悖。因此，主要针对当前我国实际，从企业集团实施财务集中管理的必要性、财务集中管理的具体操作思路和解决方案、必需的基本主客观条件等方面对上述问题进行论述。探讨如何在新形势下根据自己企业的实际，选择并定位好企业的财务管理目标，从而提高集团整体利益以及管理水平和竞争能力。 四、研究方法 1、文献分析法：主要通过查阅大量相关资料来支持论文的研究，其中包括院系图书馆、校级图书馆的藏书和期刊；电子期刊的全文检索；英特网的搜索引擎；各类网站的总之，财务作为一种经济现象,体现的是不同利益主体之间的利益分割和价值分配关系。从理论概念的角度来考虑,作为目标,必须服从于本质。财务就一般本质来讲,应力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力,减少破产风险,使企业能够长期稳定地生存下去,并筹集企业发展所需要的资金,通过合理、有效地

谈谈现代企业财务管理的目标

摘要 随着我国经济体制改革的不断深化，对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求，如何科学的设置财务管理最优目标，对于研究财务管理理论，确定资本的最优结构，有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。企业作为一个相对独立的经营个体，具有自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的内在动力和机制。企业财务是指企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的财务关系。在此关系基础上，企业财务管理则是指企业组织生产经营活动、确保企业生存和稳定发展的理财工作，它是在一定的整体目标下，关于资产的购置、融资和管理。其目标是企业财务管理工作尤其是财务决策所依据的最高准则，是企业财务活动所要达到的最终目标。 关键词现代企业,财务,管理目标

目录 一、企业财务管理目标的概念、特点和种类 (1) （一）企业财务管理目标的涵义 (1) （二）企业财务管理目标的特征 (1) （三）企业财务管理目标的种类 (2) 二、企业财务管理目标研究应注意的问题 (3) （一）财务管理目标研究的出发点问题 (3) （二）财务管理目标的结构问题 (4) （三）财务管理目标的评价指标问题 (4) 三、企业财务管理目标的比较 (4) （一）以利润最大化作为财务管理的目标 (4) （二）以每股收益最大化作为财务管理目标 (4) （三）以企业经济效益最大化作为财务管理目标 (4) （四）以企业价值最大化作为财务管理目标 (5) 四、实现企业财务管理目标的措施 (5) （一）紧密配合企业战略总目标，做好财务计划 (5) （二）促使企业设大限度地提高投资报酬率 (5) （三）合理提高资产的利用效率 (5) （四）正确进行财务分析 (6) 五、结论 (6) 企业财务管理目标是企业进行财务管理活动所希望实现的目的或结果。资本结构对企业的生存发展至关重要，优化资本结构是企业实现财务管理目标的重要

中小企业财务管理存在的问题及对策初稿

摘要 中小企业作为国民经济的重要组成部分，也是当前经济中最活跃的因素。在我国的经济格局中所占有的地位非常重要，为我国的经济发展做出了巨大的贡献。但中小企业财务管理中存在的问题已成为其发展的障碍。所以，分析中小企业财务管理中存在的问题并探讨解决问题的对策，从而促进中小企业的改革与发展，是当前会计界需要思考和解决的问题。本文就我国中小企业财务管理方面存在的问题进行剖析，并提出了相应的对策。 第一章引言 1.1论文研究的背景和意义 我国中小企业经过20多年的发展，已取得了辉煌的成绩，中小企业是我国国民经济的重要力量，目前我国中小企业的数量已达3000万户，占我国企业总数的95%以上。虽说中小企业个体竞争力不强，但是他们对GDP的贡献率达51%，税收占到全国的43%。 我国中小企业经过20多年的发展，已取得了辉煌的成绩，中小企业是我国国民经济的重要力量，目前我国中小企业的数量已达3000万户，占我国企业总数的95%以上。虽说中小企业个体竞争力不强，但是他们对GDP的贡献率达51%，税收占到全国的43%。 中小企业与大企业之间具有互补性，经济的正常发展有赖于大中小企业的并存，大型企业可利用规模和技术上以及经营管理上的优势承担重大开发项目，直接参与国际国内市场的竞争。而中小型企业可以利用各种新技术，新材料积极开发新产品，发挥好自身优势，以适应市场多元化的需求。如果没有大型中小企业的发展，大型企业将失去依托，国民经济结构难以合理化。 中小企业在安置就业方面也起到了很大作用。随着经济发展，国有大型企业对劳动力的吸纳能力有限，随着企业改革，反而会精简就业岗位，这样中小企业就成了吸纳劳动力的主要力量。据统计，中小企业提供了75%就业位置，可见，中小企业对我国经济发展和社会稳定起到了举足轻重的作用。但是，中小企业举步维艰，失败率较高，原因是多方面的，其中其财务管理方面的原因是主要的[1]。 因此，我们要大力发展中小型企业，逐步改善中小型企业中存在的问题，而这些问题的核心是财务管理问题。为了改善这些问题，让中小企业健康发展，首先政府得给予大力支持与帮助，为它们创造一个良好的外部环境；其次，中小企业也要认识到自身的不足，从内部加强自身企业建设，这样就可以从政策和实际行动上逐步解决这些问题，使中小企业逐步走上正轨，向知识经济时代迈进。再

我国企业财务管理目标的选择分析

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/ff10929844.html, 我国企业财务管理目标的选择分析 作者：魏雅璇 来源：《新西部下半月》2015年第05期 【摘要】本文在概述财务管理目标的基础上，提出了我国企业财务管理目标的选择标准及方法。认为，选择企业价值最大化更符合我国国情，也符合社会福利最大化的经济原则。 【关键词】企业;财务管理目标;选择;价值最大化 企业财务管理目标，是一个企业发展的方向，也为企业制定了具体的工作内容。从主观的角度来分析，财务管理目标的选择，主要是为日常的工作做出一个限定。现阶段的部分企业，总是会选择一些没有边际的目标，例如效益最大化。对于基层的业务人员来讲，效益究竟要大到什么程度才能符合要求呢？这种无边际的财务管理目标，直接导致各个部门的员工开始机械性的工作，长久的无法实现目标，导致员工的工作积极性下降，并且在很多方面都未实现理想的结果。在此，本文主要对企业财务管理目标的选择进行探讨。 一、财务管理目标概述 1、财务管理目标的定义及作用 对于一个企业来讲，失去了财务管理目标，势必会导致企业的发展陷入恶性循环。近年来，很多人都在财务管理目标上投入了较多的研究。从概念上来分析，财务管理目标，主要指的是，企业进行财务管理过程和活动中，所要达到的最终的目的。在现阶段的应用中，财务管理目标被赋予了新的含义，且融入了较多的内容。纵观现代的多数企业，他们将财务管理目标，定义为财务管理的基本方向和条件限制。每一个阶段的财务管理目标都不同，为这个目标所制定的各种限制条件也存在差异。从作用来看，现代财务管理目标得到了很大的优化，因此其能够发挥的作用也是多样性的。第一，财务管理目标的设定和选择，能够帮助企业实现利润最大化。由于目前的财务管理目标不再是单一的资金获取，而变成了市场占有率，因此利润最大化是财务管理目标的积极作用。第二，股东财务最大化和企业价值最大化。财务管理目标的选择，能够保证企业在正确的轨道上发展，而不是一味在其他方面努力。 2、财务管理目标的主要原则 相对于其他的财务管理而言，目标的原则性是值得深思的。在我国，社会环境和自然环境紧密相连，且目前的自然环境遭到了严重的破坏，要想在今后更好的处理财务管理工作，就必须保证财务管理目标的原则，能够被有效的落实。结合以往的工作经验和当下的工作标准，财务管理目标的主要原则，突出表现在以下几个方面：第一，利益兼顾原则。目前，经济一体化不断提升，倘若企业仍然集中在自身利益的获取方面，势必无法实现较大的发展。未来的财务管理目标，必须坚定不移的实行利益兼顾原则。第二，可靠计量原则。财务管理不能像以往的

财务管理目标的理解

财务管理目标的理解 财务管理是组织公司财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作，而财务管理目标 既是公司财务管理出发点也是最终的目的，财务目标的选取对公司的经营将产生重大的影响。 一、确定企业财务管理目标的意义 1、激励和约束作用。确定企业财务管理目标，能调动组成企业的各经济利益主体参 与企业财务管理的积极主动性，激励其为自觉完成企业的财务管理目标而奋斗；同时会对 企业内部各经济利益主体的经济行为予以约束，使之符合国家的要求和整体利益。 2、指导和评价作用。企业的一切财务管理行为和活动都以企业财务管理目标作为行 动指南，促使企业不断降低资金成本和财务风险，提高投资报酬和资金使用效率。 3、桥梁作用。确定企业财务管理目标，是沟通财务管理理论与财务管理实践的桥梁，有利于财务管理理论更好地为实践服务。 二．财务管理的目标 1、股东财富最大化。是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。该观点 强调应站在股东的立场来考虑问题，认为股东是企业的所有者，其投资的价值在于它能给 所有者带来未来报酬。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价 格来决定，因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。股价的高低代表了投资大众对公 司价值的客观评价，反映了资本和获利之间的关系，每股盈余大小和取得的时间以及每股 盈余的风险。 2、企业价值最大化。是指通过企业财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分 考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价 值达到最大。企业是多边契约关系的总和，如果将企业财务管理的目标归结为股东的目标，而忽视其他相关利益主体，必然导致矛盾冲突，最终损害企业的价值。如果把企业的财富 比做一块蛋糕，可以分属于企业契约关系的各方———股东、债权人、员工、政府等等。企业财富总额一定时，各方利益是此消彼长的关系，而当企业的财富增加后，利益各方都 会较好地得到满足。财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。从这一意 义上讲，企业应将长期稳定发展摆在首位，并强调在企业价值增长中满足各方面的利益关系。总体来说，企业价值最大化也反映了现在学着提出的相关者利益最大化的目标。 3，利润最大化。现在大多数学者都认为这一目标不可取，显然利润最大化作为现今 企业的目标是不合适的。 三、各种财务管理目标现实状况评价

公司治理结构与财务管理目标

内容提要：本文从公司治理结构的角度认识财务管理目标。公司治理结构是现代企业制度的核心，有效率的公司治理结构本质在于利益相关者的平等参与。当前，在我国建立现代企业制度的过程中，必须正确把握公司治理结构的内涵，实现公司治理结构的创新，并需要根据环境变化调整财务管理目标。 好的公司治理结构被当作增强经济活力，提高经济绩效的基本手段，财务管理作为企业管理系统中的核心子系统，又存在和运行于公司治理结构框架中。公司的治理结构变了，则公司进行财务决策的出发点和归宿点也要相应变化。不同的公司治理结构，将产生不同的财务管理目标。深刻理解公司治理结构这一现代企业制度的核心，正确认识公司治理的内在逻辑，对于优化公司理财行为，提高经营绩效，都具有重大意义。 一、公司治理结构的定义和实质 1.公司治理结构要解决的问题 公司治理结构是现代企业制度的核心，现代企业区别传统企业的根本点，在于所有权和经营权的分离。作为委托人的所有者将财产授予代理人经营，由于委托人和代理人的目标函数不一致，以及不对称信息的因素，代理人就可能利用自己的信息优势，采取机会主义行为来谋求自身利益，而损害委托人利益。因此，尽管所有权与经营权的分离可以产生代理收益（分工效果和规模效果），但委托人为使其效用最大化而通过合约监控代理人的行为，而产生的代理成本也是必然发生的。只要存在委托代理关系，就会产生利益冲突，如果这种冲突不可能通过完备的契约得到解决，则公司治理结构问题必然在企业中产生。公司治理之所以成为必要，关键在于企业中存在的两个问题：一是代理问题，二是不完备合约（契约）。公司治理结构的主要内容，就是如何设置一个最优化的激励约束机制，来协调股东和其他利益相关者的关系。 2.公司治理结构的定义和框架 广义地讲，公司治理结构包括两个层次。第一层是外部治理机制，第二层是企业内部治理机制，也就是法人治理结构。这其中涉及到理论的内容相当广泛和综合。本文集中讨论内部治理结构，也就是狭义上的公司治理结构。公司治理结构主要包括三个方面的内容：一是治理主体，即谁参与治理，现代治理结构理论认为，企业治理主体就是利益相关者。二是治理客体或治理对象。治理结构着重解决的是利益相关者之间的责权关系，尤其是剩余索取权和控制权的分配，为确保合作关系的稳定，每个利益相关者必须有监督、约束对方的权利，必须分享资源配置的决策，这些权利就是控制权。可见，剩余索取权和控制权的合理分配，是企业治理结构的现实内容。三是治理手段。对法人治理结构来说，要达到合理剩余索取权和控制权，必须具备一定的程序和机制，常见的有表决程序、利益分配程序、人事任免程序和股东大会、董事会、监事会和经理层等机构。 总之，治理结构是一种契约（合约）制度，它通过一定的治理手段，合理配置剩余索取权和控制权，以形成科学的自我约束机制，其目的是协调利益相关者之间的责权利关系，促使他们进行长期合作，以形成效率和公平的合理统一。 二、有效的公司治理结构本质在于利益相关者的平等参与与合作

财务管理目标

浅谈企业财务管理的目标 随着我国经济体制改革的不断深化,对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求。如何科学地设置 财务管理最优目标,对于研究财务管理理论,确定资本的最优结构,有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。本文拟从确定财务管理的最优目标出发,对财务管理最优目标(企业价值最大化)进行分析研究。 一、概述企业财务管理的目标 企业是具有一定目标，在生产或流通领域从事特定活动，向社会提供商品和劳务，实现自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展，获取盈利的经济实体。财务管理的目标是指企业财务管理在特定的内外部环境中，通过有效地组织各项财务活动，实施各项财务管理职能，正确地处理好各项财务关系所要达到的最终目标。企业财务管理的目标具有相对稳定性、多元性、层次性。 企业财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。为了完善财务管理的理论结构，有效指导财务管理实践，必须对财务管理目标进行认真的研究。企业财务管理目标是企业财务管理的出发点和归宿。因此，笔者认为财务管理目标区分为基本目标与具体目标。财务管理的基本目标是指在企业财务管理活动中起主导作用的目标，它是引导企业财务管理的航标。企业财务管理的基本目标应该与企业的总体目标一致，但要考虑财务管理的内容。西方财务管理把其内容概括为：资金的筹措、投放、运用和分配。在我国，通常把财务管理的内容划分为资金的筹集、运用和分配。它们在内容框架上并没有严格意义上的区别，都体现为筹资管理、投资管理、利润分配管理等内容。由此可以确定财务管理的基本目标和具体目标及其相互间的关系。即：企业

财务管理的基本目标反映了企业财务管理活动与其他管理活动的共同目标，企业财务管理基本目标的实现不可能由企业财务管理一方面来实现，需要企业其他管理方面的共同努力来实现。企业财务管理的基本目标直接制约着其具体目标，具体目标必须服从于或受制于基本目标。 1．财务管理的基本目标。 系统论的整体性原则认为：系统整体大于部分之和。在确定财务管理基本目标时，必须与企业管理目标保持一致，以发挥企业整体优势。故笔者认为财务管理的基本目标是：提供社会效益的同时不断追求企业经济效益的满意值。2．财务管理的具体目标 企业资金运动过程和企业财务管理基本目标决定了企业财务管理具体目标。作者认为具体目标由三个方面构成即：企业筹资的目标、企业投资的目标及损益分配管理的目标。 二、三种主要观点 对于企业的财务管理目标是什么，目前尚无统一的定论。其中最流行的观点有：利润最大化、股东财富最大化(或股价最大化)和企业价值最大化。 （一）关于利润最大化 企业利润最大化是指企业的利润在尽可能短的时间里达到最大。它强调企业生产经营的目的在于利润，而且利润总额越大越好。 企业是一个以营利为目标的组织，在市场经济环境中，投资者出资开办企业最直接的目的就是出于经济求利，利润额是企业在一定期间全部收入和全部成本费用的差额，而且是按照收入与费用配比原则加以计算的，在一定程度上，不

企业财务管理目标的观点及其优缺点

企业财务管理目标的观点及其优缺点 财务管理目标是财务管理尤其是财务决策所依据的最高准则，是企业财务管理的出发点和归宿。它是企业财务管理活动的导向器，决定着财务管理主体的行为模式。确立合理的财务管理目标、无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。 有关现代企业财务管理目标，有利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等多种界定。下面，便对这些界定逐一评价，以求为科学地设定现代企业的财务管理目标提供依据。 （一）利润最大化。这一目标的渊源是亚当.斯密的企业利润最大化理论。 优点：根据经济学原理，利润表示新创造的财富。企业利润越大，表明企业所创造的财富越多，整个社会财富亦会因此而增大。所以，应该把追求利润最大化作为企业财务管理的目标，把利润作为评价企业管理当局经营管理业绩的依据。 缺点：随着商品经济的发展，企业的组织形式和经营管理方式发生了深刻的变化，业主经营逐渐被职工经理经营代替，企业利益主体呈现多元化，在这种情况下，利润最大化作为企业财务管理目标就不合适了。这不仅因为利润最大化概念含糊不清，没有反映出利润与投入资本的比例关系，还因为即使实现了利润最大化，如果未考虑到各种利益主体的合理利益，会影响未来企业经营资本的来源。 （二）净现值最大化。该观点主要关注资本在企业内部的有效分配，以及企业在资本市场中的作用。讨论如何在各类资产间分配财物资源，以提高现金流动的净现值。认为如果一个企业所有各投资项目的净现值最大，企业的净收益就会最大。资本才能真正得以最大化增值。 优点：考虑了时间价值对资本增值效果的影响，显然优于利润最大化目标， 缺点：未从根本上克服利润最大化目标的缺陷。没有反映出利润与投入资本的比例关系。 （三）每股收益最大化。20世纪60年代，随着资本市场的逐渐完善，股份制企业的不断发展，每股收益最大化逐渐成为西方企业的财务管理目标， 优点：“收益”有时间概念，且“每股”又有投入资本概念，它是一定时间内单位投入资本（每股，不是每元）所获收益额，充分体现了资本投入与资本增值之间的比例关系，用每股收益概括企业财务管理目标，把企业利润与股东投入的资本联系起来，克服了以利润最大化作为企业财务管理目标而没有考虑所获利润与投入资本的关系的不足。 缺点：这一目标一是未能体现资本投入所面临的风险；二是没有考虑企业股利方针对

企业财务管理目标EVA最大化财务管理

企业财务管理目标：EVA最大化_财务管理论文-毕业论文 作者：网络搜集 下载前请注意： 1：本文档是版权归原作者所有，下载之前请确认。 2：如果不晓得侵犯了你的利益，请立刻告知，我将立刻做出处理 3：可以淘宝交易，七折 时间：2010-06-10 21:53:32 企业的财务管理是基于企业这个实体的存在为前提而进行的一系列理财 活动。这使得企业的财务管理成为企业管理的一部分，财务管理的目标取决于企业总目标。企业是根据市场反映的社会需要来组织和安排商品生产和交换的社会经济组织，企业必须有自己的经营目标。企业一旦成立，就要面临竞争，并处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。企业必须生存下去才可能获利，而只有发展才能求得生存。因此，企业的目标可概括为生存、发展和获利，其中获利最大化应该是企业的终极目标。 资本提供者出资办企业的动机尽管在事实上未必都是为了盈利，但“企业以营利为目标”的这一基本经济学假定，通常情况下确是符合实际的。否则，企业就无法生存和发展，因而也违背了企业的基本属性。如果我们承认这个基本假定，将资本提供者视为“经济人”，那么，它所决定的企业终极目标就是实现企业的盈利。企业管理是一个庞大复杂的控制系统，财务管理是该系统的一个子系统，子系统必须服从系统的整体效益。目标整体性要求协调整体目标与子系统目标的关系，以实现整体目标的最优。

从这个意义上说，财务管理的总目标与企业管理的整体目标是统一的。 纵观中外具有代表性的财务管理目标观，无论是产值最大化、利润最大化，抑或是股东财富最大化、企业价值最大化，尽管表述方式和主体侧重点有所不同，但是它们的共同之处在于与企业获利最大化这一企业目标的一致性。也即企业进行理财活动希望实现的结果都是企业盈利最大化，但是在评价企业理财活动是否合理时采用的标准不同。如利润最大化的观点所采用的衡量标准即是利润总额，而企业价值最大化则是利用公司全部资产的市场价值最大化指标。 财务管理的总目标虽与企业管理目标基本一致，但如何将财务管理的总目标定位得更准确、更具操作性，应作为财务管理目标的研究出发点之一。财务管理目标是企业进行理财活动所希望实现的结果。然而，企业的不 同财务主体在企业的财力分配与配置上会有不同的预期。由于现代企业制度的出现，产权高度分化，财产的所有权与财产的占有权、经营权发生了分离。同时，现代企业制度使得传统意义上的财产取得了两种形式和两重主体：其一是以价值形式存在和运动的投资者的股票或股权，这是由股东掌握的资产所有权，它的归属主体是出资者；其二是以实物形式存在和运动的企业资产，由经营者掌握和运用、行使经营权，它的占有主体是企业法人。因此，从产权分离的角度来看，理财主体可分为出资者财务主体和经营者财务主体。作为两个不同的利益主体，在财务管理目标上必定存在着差异。出资者的财务管理目标应该是投出资本的资本安全和资本增值，关心企业的稳定发展和长远利益，追求股东财富最大化；经营者的财务管理目标则可能为经理效用（利益）的最大化，获取更高的报酬。“内部人

中小企业财务管理目标

中小企业财务管理目标 关于《中小企业财务管理目标》，是我们特意为大家整理的，希望对大家有所帮助。 中小企业财务管理目标【摘要】为适应新形势的要求，企业迫切需要一些新的财务指标来衡量其经营业绩。本文在介绍经济增加值基本思想的同时，着重阐述了该指标的显著优越性及其在我国应用的意义。 【关键词】财务管理目标财务管理EVA 【abstract】existing financial management objective have some distortion in revealing a firm’s capital and profit because people do not consider the cost of equity capital and have a conservative attitude in financial indexs to measure their performance .this paper introduces the main ideas of EVA. At the same time，it

elaborates the significant advantages of EVA and it’s importance in Chinese. 【key words】financial management objectives EVA 财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。为了完善财务管理的理论，有效的指导财务管理实践，必须对财务管理目标进行认真研究，因为财务管理目标直接反映理财环境的变化，并根据环境变化做适当的调整，它是财务管理理论体系中的基本要素和行为向导，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。所以，如何将企业财务管理目标定位的更准确、更有操作性显得极其重要。 纵观中外具有代表性的财务管理目标观，无论是产值最大化，利润最大化，还是股东财富最大化，企业价值最大化，尽管它们的表达方式和主体侧重点有所不同，但它们均只确认和计量债务资本成本，而忽略了权益资本成本，并把它作为收益分配处理。这样权益资本成本的隐含部分即占用权益资本的机会成本就未加以揭示。这就使得对外报告的净收益实际包含两部分：权益资本成本和真实利润。如果公司报告的净收益为零，报告阅读者一般会认为所有资本都得到补偿。但实际上此时获得补偿的只是债务资本成本，权益资本成本并未得到补偿。因此不确认和计量权益资本成本，实际上是虚增了利润，有可能误导投资者做出错误的决策。 其实，早在几个世纪前，经济学家就认为“一个企业要为股东创