文档库 最新最全的文档下载
当前位置:文档库 › 财务管理课外习题005第五章 金融投资

财务管理课外习题005第五章 金融投资

第五章金融投资

一、单项选择题

1.宏发公司股票的风险系数为1.5,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均收益率为8%,则宏发公司股票的收益率为()。

A、4%

B、12%

C、8%

D、10%

2. 下列不属于证券投资风险的是()。

A、利息率风险

B、流动性风险

C、坏账风险

D、购买力风险

3.下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券组合予以分散化的是()。

A、经济危机

B、通货膨胀

C、利率上升

D、企业经营管理不善

4.下列投资中,风险最小的是()。

A、购买政府债券

B、购买企业债券

C、购买股票

D、投资开发新项目

5.利率与证券投资的关系,以下叙述正确的是()。

A、利率上升证券价格上升

B、利率上升证券价格下降

C、利率上升,则企业派发股利增多

D、两者没有关系

二、多项选择题

1.投资基金的特点有()。

A、开放性

B、规模性

C、组合性

D、专业性

2.股票投资的缺点有()。

A、购买力风险高

B、求偿权居后

C、价格不稳定

D、收入稳定性强

3.影响期权价值的因素主要有()。

A、协定价格与市场价格

B、权利期间和利率

C、标的物价格的波动性

D、标的资产的收益

4.关于投资者要求的投资收益率,下列说法正确的有()。

A、风险程度越高,要求的报酬率越低

B、无风险报酬率越高,要求的报酬率越高

C、无风险报酬率越低,要求的报酬率越高

D、风险程度、无风险报酬率越高,要求的报酬率越高

5.关于股票或股票组合的ß系数,下列说法中正确的是()。

A、股票的ß系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度

B、股票组合的ß系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度

C、股票组合的ß系数是构成组合的股票的ß系数加权数

D、股票的ß系数衡量个别股票的系统风险

三、判断题

1.开放型基金发行的股票或受益凭证等基金券的总数是不固定的,可根据公司发展需要追加发行。

2.期权费或称期权价格是指期权购买者为获得期权合约所赋予的权利而向期权出售者支付的费用,这一费用一经支付,不管期权购买者执行该期权还是放弃该期权均不予退还。

3.国库券为无投资风险的债券。

4.当票面利率大于市场利率时,债券发行时的价格大于债券的面值。

5.在购买看涨期权中,当期权之标的物的市场价格一直低于其协定价格时,期权购买者会放弃期权,其最大损失为期权费。

四、计算分析题

1.A公司股票的β系数为

2.5,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。

要求:

(1)计算该公司股票的预期收益率;

(2)若该股票为固定成长股票,成长率为6%,预计1年后的股利为1.5元,则该股票的价值为多少?(3)若股票未来3年股利为零成长,每年股利额为1.5元,预计从第四年起转为正常增长,增长率为6%,则该股票的价值为多少?

2.资料:C公司在2001年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面年利率10%,于每年12

月31日付息,到期时一次还本。要求:

(1)假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%,该债券的发行价应当定为多少?

(2)假定1年后该债券的市场价格为1049.06元,该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少?

(3假定其他条件同(2),将该债券改为到期一次还本付息,单利计息, 该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少?

(4)假设该债券改为每年6月30日和12月31日付息两次,发行2年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑,这一不利消息使得该债券价格在2003年1月1日由开盘的1118.52元跌至收盘的1010元。跌价后该债券的名义到期收益率和实际到期收益率分别是多少(假设能够全部按时收回本息)?

3.A股票和B股票在5种不同经济状况下预期报酬率的概率分布如下表所示:

要求:

(1)分别计算A股票和B股票报酬率的预期值及其标准差;

(2)已知A股票和B股票的协方差为-6%,计算A股票和B股票的相关系数。

(3)根据(2)计算A股票和B股票在不同投资比例下投资组合的预期报酬率和标准差。

(4)已知市场组合的收益率为12%,市场组合的标准差为18.86%,无风险收益率为4%,则A股票的系数以及与市场组合的相关系数为多少?

4.资料:某公司计划发行10年期长期债券进行筹资。拟发行债券的面值为1000元,票面利息率为6%,每年年末计算并发放一次利息。已知当前债券市场的市场利率是8%。

要求:计算公司发行债券的合理价格。

5.资料:某人欲投资股票,现在有A、B两公司的股票可供选择。根据资料预测,A股票投资一年后可获得现金股利3元/股,之后将长时间维持5%增长率的股利支付。B股票投资一年后的现金股利约为1元/股。投资的前5年将保持8%的高速增长率,之后将长时间保持正常增长,增长率为3%。投资者必要投资报酬率为10%。

要求:比较分析A、B两种股票的内在价值,做出投资决策。

6.资料:企业欲利用长期闲置的资金投资辉成公司股票。经调查分析,股票市场当前的平均投资收益率为18%,短期国债的年收益率是8%,辉成公司股票的β系数为0.8。辉成公司刚发放现金股利每股3元/股,预计今后将长时间保持4%的低增长股利政策。

要求:计算确定企业购买该股票的价格上限;如果企业以20元/股购买该股票,计算实际的投资收益率。

7.资料:某公司于2003年2月1日从证券市场上以每张1010元的价格,购入30张2001年2月1日发行的面值为1000元的债券,票面利息率为8%,期限为5年,每年末计算并支付利息,到期按面值归还本金。

要求:假如公司持有这些债券到期,分析计算该笔投资的实际投资收益率。

8.资料:某公司持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合,它们的β系数分别出是1.5、1.0和1.2,它们在证券投资组合中所占比重分别为45%、30%和25%,股票的市场收益率为12%,无风险收益率为8%。如果该公司为降低风险,售出部分甲股票,买进部分丙股票,使甲、乙、丙三种股票在证券投资组合中所占的比重为10%、30%、和60%。

要求:确定该投资组合调整前的投资收益率和调整后组合的风险收益率。

习题(五)金融投资 7

《财务管理》习题五金融投资 一、单项选择题 1.避免违约风险的方法是()。 A.分散债券的到期日 B.投资预期报酬率会上升的资产 C.不买质量差的债券 D.购买长期债券 2.某公司发行的股票,预期报酬率为20%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长率为10%,则该种股票的价格为()。 A.20 B.24 C.22 D.18 3.某企业于1996年4月1日以10000元购得面额为10000元的新发行债券,票面利率12%,两年后一次还本付息,每年支付一次利息,该公司若持有该债券至到期日,其到期收益率为()。 A.12% B.16% C.8% D.10% 4.某公司股票的β系数为2.0,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,则该公司股票的报酬率为()。 A.8% B.14% C.16% D.20% 5.已知某证券的β系数等于1,则表明该证券()。 A.无风险 B.有非常低的风险 C.与金融市场所有证券平均风险一致 D.比金融市场所有证券平均风险大1倍 [解析:贝他系数是反映个别股票要相对于平均风险股票的变动程度的指标。若某证券的β系数等于1,则表明它的风险与整个市场的平均风险相同,即市场收益率上涨1%,该种证券的收益率也上升1%。] 6.浮动利率债券是根据()定期调整的中、长期债券。 A.票面利率 B.市场利率 C.同业拆放利率 D.保值贴补率 7.无法在短期内以合理价格来卖掉资产的风险为()。 A.再投资风险 B.违约风险 C.利率变动风险 D.变现力风险 8.投资人在进行股票评价时主要使用()。 A.开盘价 B.收盘价 C.最高价 D.最低价 9.贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标。它可以衡量()。 A.个别股票的市场风险 B.个别股票的公司特有风险 C.个别股票的非系统风险 D.个别股票相对于整个市场平均风险的反向关系 10.股票投资与债券投资相比()。 A.风险高 B.收益小 C.价格波动小 D.变现能力差 二、多项选择题 1.债券到期收益率是()。 A.能够评价债券收益水平的指标之一 B.它是指购进债券后,一直持有该债券至到期日可获取的收益率 C.它是按复利计算的收益率 D.它是能使未来现金流入价值等于债券买入价格的贴现率 2.下列表述正确的是()。 A.平行发行的债券,其到期收益率等于票面利率

财务管理课外习题005第五章 金融投资

第五章金融投资 一、单项选择题 1.宏发公司股票的风险系数为1.5,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均收益率为8%,则宏发公司股票的收益率为()。 A、4% B、12% C、8% D、10% 2. 下列不属于证券投资风险的是()。 A、利息率风险 B、流动性风险 C、坏账风险 D、购买力风险 3.下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券组合予以分散化的是()。 A、经济危机 B、通货膨胀 C、利率上升 D、企业经营管理不善 4.下列投资中,风险最小的是()。 A、购买政府债券 B、购买企业债券 C、购买股票 D、投资开发新项目 5.利率与证券投资的关系,以下叙述正确的是()。 A、利率上升证券价格上升 B、利率上升证券价格下降 C、利率上升,则企业派发股利增多 D、两者没有关系 二、多项选择题 1.投资基金的特点有()。 A、开放性 B、规模性 C、组合性 D、专业性 2.股票投资的缺点有()。 A、购买力风险高 B、求偿权居后 C、价格不稳定 D、收入稳定性强 3.影响期权价值的因素主要有()。 A、协定价格与市场价格 B、权利期间和利率 C、标的物价格的波动性 D、标的资产的收益 4.关于投资者要求的投资收益率,下列说法正确的有()。 A、风险程度越高,要求的报酬率越低 B、无风险报酬率越高,要求的报酬率越高 C、无风险报酬率越低,要求的报酬率越高 D、风险程度、无风险报酬率越高,要求的报酬率越高 5.关于股票或股票组合的?系数,下列说法中正确的是()。 A、股票的?系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度 B、股票组合的?系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度 C、股票组合的?系数是构成组合的股票的?系数加权数 D、股票的?系数衡量个别股票的系统风险 三、判断题 1.开放型基金发行的股票或受益凭证等基金券的总数是不固定的,可根据公司发展需要追加发行。

中级会计职称考试《财务管理》章节精选试题-第五章含答案

中级会计职称考试《财务管理》章节精选试题:第五章含答案 一、单项选择题 1、宏兴公司准备投资建立一座火力发电厂,根据评估需要投入前期资金1000万元,目前宏兴公司正在筹措这笔资金,这笔筹资的筹资动机属于()。 A、支付性筹资动机 B、扩张性筹资动机 C、创立性筹资动机 D、调整性筹资动机 2、直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资本的筹资活动。下列各项中,不属于直接筹资的是()。 A、发行债券

B、吸收直接投资 C、融资租赁 D、发行股票 3、要根据资金需求的具体情况,合理安排资金的筹集到位时间,使筹资与用资在时间上相衔接。以上体现的筹资管理原则是()。 A、筹措合法 B、取得及时 C、来源经济 D、结构合理 4、筹资方式,是指企业筹集资金所采取的具体形式,受到一些因素的制约。下列各项中,不属于筹资方式制约因素的是()。 A、法律环境

B、资本成本 C、经济体制 D、融资市场 5、下列各项筹资需求中,不属于企业支付性筹资动机的有()。 A、员工工资的集中发放 B、企业创建时垫支流动资金 C、购买原材料的大额支付 D、发放股东股利 6、下列关于企业筹资动机的说法中,不正确的是()。 A、支付性筹资动机,是指为了满足企业的支付需要而产生的筹资动机

B、创立性筹资动机,是指企业设立时,为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机 C、扩张性筹资动机,是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机 D、调整性筹资动机,是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机 7、下列企业中,往往会产生扩张性筹资动机的是()。 A、需要调整资本结构的企业 B、处于衰退期的企业 C、具有良好发展前景、处于创始期的企业 D、具有良好发展前景、处于成长期的企业 8、下列关于企业筹资分类的说法中,不正确的是()。 A、按企业取得资金的权益特性不同,分为股权筹资、债务筹资

财务管理第六版练习题答案人大版-练习题答案(第五章)

第五章 练习题答案 1.解:更新设备与继续使用旧设备的差量现金流量如下: (1)差量初始现金流量: 旧设备每年折旧=(80000-4000)÷8=9500 旧设备账面价值=80000-9500×3=51500 新设备购置成本-100000 旧设备出售收入30000 旧设备出售税负节余(51500-30000)×25%=5375 差量初始现金流量-64625 (2)差量营业现金流量: 差量营业收入=0 差量付现成本=6000-9000=-3000 差量折旧额=(100000-10000)÷5-9500=8500 差量营业现金流量=0-(-3000)×(1-25%)+8500×25%=4375 (3)差量终结现金流量: 差量终结现金流量=10000-4000=6000 差量净现值=10375×PVIF10%,5+4375×PVIFA10%,4-64625 =10375×0.621+4375×3.170-64625 = - 44313.38(元) 差量净现值为负,因此不应更新设备。 2.解:(1)现在开采的净现值: 年营业收入=0.1×2000=200(万元) 年折旧=80÷5=16(万元) 年营业现金流量=200×(1-25%)-60×(1-25%)+16×25%=109(万元)现金流量计算表如下: 净现值=119×PVIF20%,6+109×PVIFA20%,4×PVIF20%,1-10×PVIF20%,1-80 =119×0.335+109×2.589×0.833-10×0.833-80 =186.61(万元) (2)4年后开采的净现值: 年营业收入=0.13×2000=260(万元)

财务管理 第5章 投资管理习题连答案

第五章投资管理习题 一、单项选择题 1.在财务管理中,将企业为使项目完全达到设计生产能力.开展正常经营而投入的全部现实资金称为()。 A.投资总额 B.现金流量 C.建设投资 D.原始总投资 【答案】D 【解析】项目总投资=原始投资+建设期资本化利息,如果存在建设期,资金来源结构不同,则项目总投资就不同。 2.下列各项中,各类项目投资都会发生的现金流出是()。 A.建设投资 B.固定资产投资 C.无形资产投资 D.流动资金投资 【答案】B 【解析】与全部投资现金流量表相比,项目资本金现金流量表的现金流入项目相同,但是现金流出项目不同,在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款本金归还和借款利息支付,但是在全部投资现金流量表的现金流出项目中没有这两项。 3.下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是()。 A.固定资产投资 B.折旧与摊销 C.无形资产投资 D.新增经营成本 【答案】B 【解析】折旧与摊销属于非付现成本,并不会引起现金流出企业,所以不属于投资项目现金流出量内容。 4.在下列各项中,属于项目资本金现金流量表的现金流出内容,不属于全部投资(项目投资)现金流量表现金流出内容的是()。 A.营业税金及附加 B.借款利息支付 C.维持运营投资 D.经营成本 【答案】B 【解析】与全部投资现金流量表相比,项目资本金现金流量表的现金流入项目相同,但是现金流出项目不同,在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款本金归还和借款利息支付,但是在全部投资现金流量表的现金流出项目中没有这两项。 5.企业拟投资一个完整工业项目,预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元,两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元,则第二年新增的流动资金投资额应为()万元。 A.2000 B.1500 C.1000 D.500 【答案】D 【解析】流动资金=流动资产-流动负债,第一年的流动资金投资额=2000-1000=1000(万元),第二年的流动资金投资额=3000-1500=1500(元),第二年新增的流动资金投资额=1500-1000=500(万元)。 6.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元,流动负债可用数为40万元;投产第二年的流动资产需用数为190万元,流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为()万元。 A.150 B.90 C.60 D.30 【答案】D 【解析】第一年流动资金投资额=第一年的流动资产需用数-第一年流动负债可用数=100-40=60(万元) 第二年流动资金需用数=第二年的流动资产需用数-第二年流动负债可数=190-100=90(万元)第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用数-第一年流动资金投资额=90-60=30(万元) 7.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元,无形资产投资为200万元,开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元,同年的折旧额为200万元.无形资产摊销额为40万元,计入财务费用的利息支出为60万元,则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为()万元。A.1300 B.760 C.700 D.300

财务管理习题及答案-第五章

练习三 [目的] 练习货币时间价值的计算。 [资料与要求] 1. 年利率12%,每月复利一次,其实际利率是多少?年利率10%,若每季度复利一次,其实际利率是多少? 2. 现金1000元存入银行,经过10年后其复利终值为2000元,其年利率是多少?若要使复利终值经过5年后变为本金的2倍,每半年复利一次,则其年利率应为多少? 3. 如果你购买了一张四年后到期的票据,该票据在以后四年内的每年年末向你支付3000元,而该票据的购买价格是10000元。那么这张票据向你提供的年利率是多少? 4. 在一项合约中,你可以有两种选择:一是从现在起的5年后收到10000元;二是从现在起的10年后收到20000元。在年利率为多少时,两种选择对你而言是没有区别的? 5. 年利率为8%时,10年期的复利终值及现值系数是多少?年利率为5%时,20年期的年金终值及现值系数是多少? 6.现借入年利率为6%的四年期贷款10000元。此项贷款在四年内等额还清,偿付时间是每年年末。①为在四年内分期还清此项贷款,每年应偿付多少? ②在每一笔等额偿付中,利息额是多少?本金额是多少? 7.你在第10年年末需要50000元。为此,你决定在以后10年内,每年年末向银行存入一定的货币额。若银行长期存款的年利率为8%,则你每年应存入多少钱才能在第10年年末获得50000元?假定把存款时间改为以后10年内的每年年初外,其他条件相同,则你每年必须存入多少钱才能在第10年年末获得50000元?

1. 1)实际利率=(1+12%/12)12-1=1 2.6825%; 2) 实际利率=(1+10%/4)4-1=10.3813% 2. 1)1000*(1+r)10=2000 (1+r)10=2 查复利终值系数表, 采用插值法计算r=7.1711%; 2)1000*(1+r/2)10=2000 (1+r/2)10=2 查复利终值系数表, 采用插值法计算r=14.3422%; 3. 3000*PVA(4,r)=10000 PVA(4,r) =0.3333 查年金现值系数表, 采用插值法计算: 7% 3.3872 ? x 3.3333 0.0539

财务管理习题-第五章 收益分配

第五章收益分配 一、名词解释 1.股利 2.股权登记日 3.股票股利 4.股票分割 5.股票同购 6.要约回购 7.协议同购 二、单项选择题 1. 以下股利政策中,有利于稳定股票价格,从而树立公司良好的形象,但股利的支付与盈余相脱节的是()o A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利的政策 2.有关股份公司发放股票股利的表述,不正确的有()。 A.可免付现金,有利于扩大经营 B.会使股东所持股票的市场价值总额增加 C.可能会使每股市价下跌 D.股票变现力强,易流通,股东乐于接受 3.上市公司按照剩余政策发放股利的好处是()。 A.有利于公司合理安排资金结构 B.有利于投资者安排收入与支出 C.有利于公司稳定股票的市场价格 D.有利于公司树立良好的形象 4.在下列股利分配政策中,能保持股利与利润之间一定的比例关系,并体现风险投资与风险收益对等原则的是()。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策 5. 一般而言,适用固定股利政策的公司是()。 A.负债率较高的公司 B.盈利波动较大的公司 C.盈利稳定或正处于成长期的公司 D.盈利高且投资机会较多的公司 6.与现金股利十分相似的是(

A.股票股利 B.股票回购 C.股票分割 D.股票出售 7.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是()。 A.有利于稳定股价 B.获得财务杠杆利益 C.降低综合资金成本 D.增强公众投资信心 8.下列阐述正确的是()o A.剩余股利分配政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司 B.固定股利分配政策一般适用于公司初创阶段 C.固定股利支付率政策只能适用于稳定发展的公司或公司财务状况较稳定的阶段 D.低正常股利加额外股利政策的依据是股利无关理论 9.按照剩余股利政策,假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5: 3,该公司下一年度计划投资600万元,本年年末实现的净利润为1000万元,则本年可用于股利分配的税后利润最多为()万元。 A. 600 B. 250 C. 375 D. 360 10.股份有限公司为了调整资金结构,使已发行的可转换债券尽快地实现转换,应采取的策略是()。 A.不支付股利 B.支付较低的股利 C.支付固定股利 D.支付较高的股利 11.法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是()0 A.避免损害少数股东权益 B.避免资本结构失调 C.避免股东避税 D.避免经营者出现短期行为 12.下列各项中,不属于股票回购方式的是()。 A.用本公司普通股股票换回优先股 B.与少数大股东协商购买本公司普通股股票 C.在市场上直接购买本公司普通股股票 D.向股东标购本公司普通股股票 三、多项选择题 1.公司出于种种因素考虑制定收益分配政策,这些因素主要有()o A.稳定收入 B.未来投资机会 C.筹资成本 D.反收购 2.若上市公司采用了合理的收益分配政策,则可获得的效果有()。

财务管理教材第五章练习题答案

1、某公司要进行一项投资,需投入600万元,并在第一年年初垫支营运资金50 万元,终结点收回。 采用直线法计提折旧。工程寿命期为5年,每年销售收入为360万元,付现本钱120万元,企业所得 税率25乐资金本钱率10%。要求:计算该工程的投资回收期和净现值。 2、某企业投资15500元购入一台设备。该设备预计残值为500元,可使用3年, 折旧按直线法计算。 设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元,除折旧外的费用增加额分别 为4000元、12000元、5000元。企业适用的所得税率为25%,要求的最低投资报酬率为10%,目前年税 后利润为20000 元。要求: (1)假设企业经营无其他变化,计算未来3年每年的税后利润。 (2)计算该投资方案的净现值。 3.某公司有一投资工程,该工程投资总额为60000元,其中54000元用于设备投资。6000元用于流动 资金垫付,预期该工程当年投资后可使销售收入增加为第一年30000元,第二年45000元,第三年 60000元。每年追加的付现本钱为第•年10000元,第二年15000元,第三年10000元。该工程有效期 为三年,工程结束收回流动资金6000元。该公司所得税率为25%,固定资产无残值,采取直线法提 折旧,公司要求的最低报酬率为10%。要求:(1)计算确定该工程的税后现金流量:(2)计算该工 程的净现值:(3)计算该工程的回收期:(4)如果不考虑其它因素,你认为该工程是否应该被接受? 4.假设某公司计划开发一种新产品,该产品的寿命期为5年,开发新产品的本钱及预计收入为:需 投资固定资产240000元,需垫支流动资金200000元,5年后可收回固定资产残值为30000元,用直 线法提折旧。投产后,预计每年的销售收入可达240000元,每年需支付直接材料、直接人工等变动 本钱128000元,每年的设备维修费为10000元。该公司要求的最低投资收益率为10%,适用的所得税 税率为25%。假定财务费用(利息)为0. 要求:请用净现值法和内部收益率法对该项新产品是否开发作出分析评价。(现值系数取三位小数) 35 第五章工程投资答案 练习题1折旧额=600/5=120万元 =-6OO +(-50)二-650万元 每年折旧抵税=120x25%=30万元NCF o NCF I-4=360X (1-25%) -120x (1-25%) +120x25%=210 万元NCF5=360X (1-25%) -120x (1-25%) +120x25%+50=260 万元该工程的净现值=-650+210 x (P/A, 10%, 4) +260 x (P/F, 10%, 5) =-650+210x3. 1699+260x0. 6209=177. 11(万) 或投资回收期=3+20/210=3.1年

财务管理 第五章 习题与答案

第五章项目投资管理 (一) 单项选择题 1. 可以采用重置价值计价的固定资产是( )固定资产。 A.自行建造的B.其他单位转入的 C.盘盈的D.接受捐赠的 2.某企业12月30日购入一台不需要安装的设备,已交付使用。其原价为30 000元,预计使用年限为5年,预计净残值1 000元.如果按年数总和法计提折旧,则第三年的折旧额为( )元。 A 9 667 B。5 800 C。3 867 D。7 733 3。某项设备的原始价值为80 000元,预计使用年限为5年,预计净残值为2 000元。如果采用双倍余额递减法计提折旧,则第二年的折旧额为()元. A 19 200 B。32 000 C。31 200 D。18 720 4。下列评价投资项目的回收期的说法中,不正确的是( )。 A.它忽略了货币时间价值 B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据 C.它不能测度项目的盈利性 D.它不能测度项目的流动性 5.某年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40 000元购入,税法规定的折旧年限是10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,已提折旧28 800元;目前可以按照10 000元价格卖出,假设所得税率为30%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是(). A.减少360元B.减少1 200元 C.增加9 640元D.增加10 360元 6.下列表述中不正确的是( )。 A.当净现值大于零时,现值指数小于1 B.净现值是未来报酬率的总现值与初始投资额的现值之差 C.当净现值大于零时,说明该投资方案可行 D.当净现值等于零时,说明此时的贴现率为内涵报酬率 7.在有资金限额的综合投资预算中,应当选择()的项目。 A.现值指数最高B.内涵报酬率最高 C.总净现值最大D.成本最低 8.某企业欲购进一台设备,需要支付现金50万元,该机器使用寿命为5年,期末残值为2万元,采用直线法计提折旧,预计每年可以产生税前现金流量13。6万元,如果所得税率为

财务管理第五章习题与答案

证券投资 一、单项选择题 1.相对于债券投资而言,不属于股票投资具有的特点的是()。 A.股票投资是权益性投资B.股票价格的波动性大 C.股票投资的收益稳定D.股票投资的风险大 2.关于认股权证,下列说法错误的是()。 A.在认股之前持有人既没有股权也没有债权B.用认股权证购买普通股票,其价格一般低于市价C.认股权证的理论价值由市场供求关系决定D.认股权证的实际价值通常高于其理论价值 3.关于证券的分类,下列说法错误的是()。 A.按照证券收益的决定因素,可分为所有权证券和债权证券 B.按照证券到期日的长短,可分为短期证券和长期证券 C.按照募集方式的不同,可分为公募证券和私募证券 D.按照证券发行主体的不同,可以分为政府证券、金融证券和公司证券 4.某公司2007年末股价为25元,总股份198万股,认股权证的执行价格为20元,如果某经理执行了2万份认股权证,则获利额为()万元。 A.9.9 B.4.95 C.5 D.10 二、多项选择题 1.债券投资策略包括积极的投资策略和消极的投资策略,下列属于积极的投资策略的有()。A.预计利率下降时,买进债券B.预计利率上升时,卖出债券 C.购买长期债券持有至到期前卖出,再购入另一个同样期限的债券 D.买入债券并持有至到期 2.下列关于基金投资的说法正确的有()。 A.具有专家理财优势和资金规模优势 B.基金收益率用以反映基金增值的情况,它通过基金资产的价值变化来衡量 C.能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益 D.无法获得很高的投资收益 3.关于可转换债券投资,下列说法正确的有()。 A.利率下调时是一个较好的投资机会 B.选择投资对象的基本原则是优良的债券品质和活跃的股性 C.投资者可以在股价高涨时,通过转股获得收益 D.投资者可以在股价高涨时,根据可转换债券的理论价值和实际价格的差异套利 4.与股票投资相比,债券投资的优点有()。 A.本金安全性好 B.投资收益率高 C.投资风险小 D.收入稳定性强 三、计算题 1.乙企业计划利用一笔资金购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择。相关资料如下:资料一:A公司股票现行市价为每股18元,上年每股股利为0.18元,预计第一年每股股利为0.25元,第二年每股股利为0.30元,从第三年开始,每年按照10%的增长率增长,从第六年开始每年以6%的增长率增长,该增长率可以长期维持。 资料二:B公司股票现行市价为每股15元,上年每股股利为1.16元,预计第一年每股股利为1.2元,以后每股股利长期固定不变。 资料三:假设资本资产定价模型成立,证券市场线的斜率为10%,截距为4%; 资料四:A股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8,A股票收益率的标准差为20%,市场

财务管理·基础班·课后作业·第五章

第五章营运资金管理 一、单项选择题 1. 企业置存现金的原因,主要是为了满足( )。 A.交易性、预防性、收益性需求 B.交易性、预防性、投机性需求 C.交易性、投机性、收益性需求 D.预防性、收益性、投机性需求 2.按照米勒-奥尔模型,下列属于确定现金存量的下限时应考虑的因素是()。 A.企业现金最高余额 B.有价证券的日利息率 C.有价证券的每次转换成本 D.企业每日最低现金需要 3.下列各项对应收账款信用期限的叙述,正确的是( )。 A.信用期限越长,企业坏账风险越小 B.信用期限越长,表明客户享受的信用条件越优越 C.延长信用期限,不利于销售收入的扩大 D.信用期限越长,应收账款的机会成本越低 4.采用“5C”系统评价,并对客户信用进行等级划分,其中采用“三类九等”时,最优等级为()。 A.AAA级 B.BBB级 C.A级 D.DDD级 5. 某企业取得银行为期一年的周转信贷协定,金额为100万元,年度内使用了80万元(使用期平均8个月),假设年利率为12%,年承诺费率为0.5%,则该年企业应支付利息和承诺费共为()万元。 A.5 B.6.63 C.7.4 D.6.3 6. 某公司持有有价证券的平均年利率为5%,公司的现金最低持有量为1500元,现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元,根据现金持有量随机模型,此时应当投资于有价证券的金额是()元。 A.0 B.650O C.12000 D.18500 7.某公司目前的信用政策为“2/15,n/30”,其中占销售额70% 的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中,有60% 可以在信用期内收回,另外40%在信用期满后12.5天(平均数)收回,则企业应收账款平均收现期为()天。 A.18 B.21 C.22 D.41.5 8. 某企业年初从银行贷款200万元,期限1年,年利率为10%,按照贴现法付息,则年末应偿还的金额为()万元。 A.140 B.180 C.200 D.220 9. 与短期借款筹资相比,短期融资券筹资的特点是()。 A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大 C.筹资条件比较严格 D.筹资条件比较宽松 10.下列订货成本中属于变动性成本的是()。 A.采购部门管理费用 B.采购人员的基本工资 C.订货业务费 D.预付订金的机会成本 11.在确定应收账款信用期的过程中,需要运用的计算公式是()。 A.应收账款应计利息=应收账款占用资金×销售成本率 B.收益的增加=销售量增加×边际贡献率 C.应收账款占用资金=应收账款平均余额×资本成本率 D.应收账款平均余额=日销售额×平均收现期 12.某企业向银行借款100万元,期限1年,年利率为15%。按照贴现法付息,该项贷款的实际利率是()。 A.17.65% B.10.25% C.9.35% D.12.25%

《财务管理学》第五章习题答案

第五章:长期筹资方式 名称解释 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资 4 外部筹资 5 股权性筹资 6 债务性筹资 7 混合性筹资 8 注册资本 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12 优先股 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁 37 平均分摊xx38 等额年金xx 39 认股权证 判断题 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素,是企业创建和生存发展的一个必要条件。()

处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资 动机。例如,企业产品供不应求,需要增加市场供应。()在我国,非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团 的财务公司以及信托公司、债券公司。() 在改革开放的条件下,国外以及我国xx、xx 和台湾地区的投资者持有的资本,亦可以加以吸收,从而形成外商投资企业的筹资渠道。() 处于成长期的企业,当面临资金短缺时,大多都选择内部筹资以 减少筹资费用。() 根据我国有关法规制度,企业的股权资本由投入资本(或股本)、资本公积和未分配利润三部分组成。() 在世界范围内,公司注册资本制度的模式主要有三种,法定资本制、授权资本制和折中资本制。() 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。() 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。 () 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。()所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。()

财务管理课后答案 (2)

财务管理第五章习题 一、单项选择题 1.财务杠杆影响企业的( B )。 A.税前利润 B.税后净利润 C.息税前利润 D.财务费用 2. 经营杠杆影响企业的( C )。 A.税前利润 B.税后净利润 C.息税前利润 D.财务费用 3.无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,某种股票的β系数为 1.5,则该股票的报酬率为( B )。 A. 7.5% B.12% C.14% D.16% 4.税后利润变动率相当于销售额变动率的倍数,表示的是( D )。 A.边际资本成本 B.财务杠杆系数 C.营业杠杆系数 D.联合杠杆系数 5.估算股票价值时的折现率,不能使用( B )。 A.股票市场的平均收益率 B.国债的利息率 C.债券收益率加适当的风险报酬率 D.投资人要求的必要报酬 6.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40%,债务资金的增加额在0-20000元范围内,其年利息率维持10%不变,则该企业与此相关的筹资总额分界点为( C )元 A.8000 B. 10000 C. 50000 D. 200000 7.根据无税条件下的MM理论,下列表述中正确的是( D )。 A.企业存在最有资本结构 B.负债越小,企业价值越大 C.负债越大,企业价值越大 D.企业价值与企业资本结构无关 8.企业的总杠杆系数越大,则( B )。 A.每股利润的波动幅度越小 B.每股利润的波动幅度越大 C.每股利润的增幅越大 D.企业风险越小 9.由哪些影响所有公司的因素引起的,不能通过多角化投资分散的风险被称为( C )。 A.财务风险 B.经营风险 C.系统风险 D.公司持有风险 10.引发财务杠杆作用的是( B )。

财务管理第五章练习题

第五章债务资本筹集 一、单项选择题 1.以下对普通股筹资优点叙述中,不正确的是( ). A.具有永久性,无需偿还B.无固定的利息负担 C。资金成本较低D.能增强公司的举债能力 2。采用销售百分比法预测资金需要量时,下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( ). A.现金 B.应付账款 C.存货D。公司债券 3.相对于负债融资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( ). A.有利于降低资金成本B。有利于集中企业控制权 C.有利于降低财务风险D。有利于发挥财务杠杆作用 4。银行借款筹资与发行债券筹资相比,其特点是()。 A.利息能抵税B.筹资灵活性大 C。筹资费用大D.债务利息高 5.某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为100元,票面利率为12%,而当时市场利率为10%,那么.该公司债券发行价格应为( )元。 A.93.22B.100 C.105.35D。107。58 6.在下列各项中,不属于商业信用融资内容的是( )。 A.赊购商品 B.预收货款 C。办理应收票据贴现D.用商业汇票购货 7。某企业需借入资金300万元,由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额,故企业需向银行申请的贷款数额为()万元。 A.600B。375 C。750 D。672 8.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。 A。经营租赁B.售后回租 C.杠杆租赁D.直接租赁 9.下列各项中,不属于融资租赁租金构成项目的是(). A.租赁设备的价款B.租赁期间利息 C.租赁手续费D.租赁设备维护费 10。某企业按年利率10%向银行借款20万元,银行要求保留20%的补偿性余额。那么,企业该项借款的实际利率为( ). A.10%B.12.5% C.20% D.15% 11. 某周转信贷协议额度300万元,承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了250万元,尚未使用的余额为50万元,则企业应向银行支付的承诺费用为( )。 A。3000元B.3500元 C.2500元D.15000元 12.某企业按“2/10,N/60"条件购进商品20000元,若放弃现金折扣,则其资金的机会成本率为( ). A.12.3%B.12。6%

财务管理第五章筹资管理练习附答案

一、下列筹资方式中属于间接筹资方式的是( D )。 A.发行股票 B.发行债券 C.吸收直接投资 D.融资租赁 二、将企业筹资分为股权筹资、债务筹资和衍生金融工具筹资是根据下列哪一个分类标志进行的(D)。 A.按所筹集资金的使用期限不同 B.按资金的来源范围不同 C.按是否以金融机构为媒介 D.按企业所取得资金的权益特性不同 三、某公司为一家新设的有限责任公司,其注册资本为1000万元,则该公司股东首次出资的最低金额是(B)。 A.100万元 B.200万元 C.300万元 D.400万元 四、下列各项中,不能作为无形资产出资的是(D)。 A.专利权 B.商标权 C.非专利技术 D.特许经营权 五、企业下列吸收直接投资的筹资方式中,潜在风险最大的是( C)。 A.吸收货币资产 B.吸收实物资产 C.吸收专有技术 D.吸收土地使用权

一、当注册会计师对公司最近一个会计年度的财产报告出具下列何种意见时,其股票交易将被交易所“特别处理”。( CD) A.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无保留意见的审计报告 B.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具保留意见的审计报告 C.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见的审计报告 D.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具否定意见的审计报告 二、上市公司引入战略投资者的主要作用有(ABCD )。 A.优化股权结构 B.提升公司形象 C.提高资本市场认同度 D.提高公司资源整合能力 三、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式,下列各项中,属于该种筹资方式特点的有( AC)。 A.筹资数额有限 B.不存在资本成本 C.不发生筹资费用 D.改变控制权结构 四、与“吸收直接投资”方式相比较,“发行普通股”筹资方式所具有的特点有(BD)。 A.资本成本较高 B.资本成本较低 C.公司与投资者易于沟通 D.手续相对复杂,筹资费用较高 五、相对于债务筹资方式而言,采用吸收直接投资方式筹资的优点是(C )。 A.有利于降低资本成本 B.有利于集中企业控制权 C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用

财务管理练习题

《财务管理》练习题 第一章总论 一、单选 1.财务管理作为一项综合性管理工作,其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的()。 A.筹资关系B.投资关系 C.分配关系D.财务关系 2.股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异,其差异源自于()。 A.股东地域上分散B.所有权与经营权的分离 C.经理与股东年龄上的差异D.股东概念的模糊 3.在众多企业组织形式中,最重要的企业组织形式是()。 A.独资制B.合伙制 C.公司制D.国有制 4.一般认为,企业重大财务决策的管理主体是()。 A.出资者B.经营者 C.财务经理D.财务会计人员 5.企业财务管理活动最为主要的环境因素是()。 A.经济体制环境B.财税环境 C.金融环境D.法制环境 二、多选 1.下列中,影响企业价值的因素有()。 A.经营风险B.资本结构 C.通货膨胀D.管理者 E.投资报酬率 2.企业财务分层管理具体为()。 A.出资者财务管理B.经营者财务管理 C.债务人财务管理D.财务经理财务管理 E.职工财务管理 3.财务经理财务的职责()。 A.现金管理B.信用管理 C.筹资D.具体利润分配 E.财务预测、财务计划和财务分析 第二章财务观念 一、单选 6.将1000元钱存入银行,利息率为10%,在计算3年后终值时应采用()A.复利终值系数B.复利现值系数 C.年金终值系数D.年金现值系数 7.如果一笔资金的现值与将来值相等,那么()。 A.折现率一定很高B.不存在通货膨胀 C.折现率一定为0 D.现值一定为0 8.两种股票完全负相关时,则该两种股票的组合效应是()

A.能适当分散风险B.不能分散风险 C.能分散一部分风险D.能分散全部风险 二、多选 4.下列关于货币时间价值的各种表述中,正确的有()。 A.货币时间价值不可能由时间创造,而只能由劳动创造 B.只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值,即时间价值是在生产经营中产生的 C.时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率 D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额 E.时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬 5.在利率一定的条件下,随着预期使用年限的增加,下列表述不正确的是()。 A.复利现值系数变大B.复利终值系数变小 C.普通年金现值系数变小D.普通终值系数变大 E.复利现值系数变小 6.由资本资产定价模型可知,影响某项资产必要报酬率的因素有()。 A.无风险资产收益率B.风险报酬率 C.该资产的风险系数D.市场平均收益率 E.借款利率 三、简答 1.简述三种重要的财务管理观念。 四、计算题 1.小李购买一处房产,现在一次性付款为100万元,若分3年付款,则1~3年每年初的付款额分别为30万元、40万元、40万元,假定利率为10%。要求:比较哪一种付款方案较优。 第三章筹资管理(上) 一、单选 9.某企业按“2/10、n/30“的条件购入货物20万元,如果企业延至第30天付款,其放弃现金折扣的机会成本是()。 A.36.7% B.18.4% C.2% D.14.7% 10.某企业拟以“2/20,n/40”的信用条件购进原料一批,则企业放弃现金折扣的机会成本为()。 A.2% B.36.73% C.18% D.36% 11.下列资金来源属于股权资本的是()。 A.优先股B.预收账款 C.融资租赁D.短期借款 12.某周转信贷协定额度为200万元,承诺费率为0.2%,借款企业年度内使用了180万元,尚未使用的额度为20万元。则该企业向银行支付的承诺费用为() A.600元B.500元 C.420元D.400元

相关文档
相关文档 最新文档