论述 公司金融学
公司金融的目标
公司金融的目标又称为理财目标，是指企业进行金融活动所要达到的根本目的，决定企业金融管理的基本方向。
我们在研究公司金融的目标时，不仅要考虑股东、管理层之间的激励和监督因素，考虑由企业组织机构决定的不确定条件下的决策机制和信息机制，而且还要考虑同企业有关的各主要利益主体如债权人、供应商、消费者、政府机构等的关系。
（一）利润最大化
理由：
1.容易理解符合“人性”，理所当然。
2.容易计算：经营收入减去经营成本就是利润，反映了企业经营的好坏。
缺点：
1.没有充分考虑利润取得的时间性；
2.忽视了投入和产出的关系；
3.没有考虑风险因素；
4.片面强调利润可能导致企业眼光短浅
（二）每股盈余最大化
这种观点认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括公司金融的目标，以避免“利润最大化目标”的缺陷。
每股盈余也称为每股收益，简称EPS，是指在公司税后净利润（net profit after tax）扣除应发放的优先股股利的余额与发行在外的普通股平均股数之比。
但这种观点仍然存在不足：没有考虑每股盈余取得的时间性；2.没有考虑每股盈余的风险性。
（三）股东财富最大化
也称为公司的股票价值最高化，是目前的比较主流的观点。
在委托代理关系中间，股东要求企业经营者应该最大限度的谋求委托人（股东）的利益。股东是企业的投资人所有者，那么其财富就是所持公司的股票的市场价值。
理由：1.股东财富和股票的市场价值紧密联系，股票是企业经营的晴雨表，不仅当前利润对股价有影响，未来预期的利润也会有影响。因此，可以杜绝企业逐利的短期行为。
2.考虑了风险的因素；
3.有利于社会资源的合理配置。
股东财富最大化通常演变为公司股票价格最大化。
原因：
1.股票价格具有可观察性，好判断。
2.股票价格比利润指标更能反映公司经营长期状况。
3.股票价格是所有市场投资者对公司判断的集中反映。
4.股价指标有鞭策性，如果股东不满意公司管理业绩，出售公司股票，股价就会下跌，管理者被迫改进工作。
缺点：
1.只适合上市公司，只强调股东利益而忽视其他利益
2.股票价格受很多种因素影响，经济整体形式、政策变化、公众预期等等。
3.经理层为了自身利益背离股东利益。
4.忽略公司的社会责任，追求股东财富最大化可能为社会制造了大量成本，这些并不能在财务报表上体现出来。
（四）企业价值最大化：
其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系。
企业的商业性决定了它的最终目标是为投资者（股东）创造价值。但是企业同时有众多的利益相关者，如雇员、管理层、顾客、供应商等。因此在为股东创造价值的过程中，必须兼顾其他利益集团的利益。
此外，企业有很多社会责任，如保护消费者权益、保护自然环境、维护消费者情感等问题。只有遵守社会道德规范的企业才能得到社会的认可，才会赢得商机。
筹资的类型
1.按期限的不同区分为短期资金与长期资金，两者构成企业全部资金的期限结构。
短期资金是指使用期限在一年以内的资金。企业由于生产经营过程中资金周转的暂时短缺，往往需要一些短期资金。短期资金主要投资于现金、应收账款、存货等，一般在短期内可收回，可以通过短期借款、商业信用等方式筹集。
长期资金是指使用期限在一年以上的资金。长期资金主要投资于新产品的开发和推广、生产规模的扩大、厂房和设备的更新，一般需要几年甚至十几年才能收回，通常采用吸收直接投资、发行股票或债券、留存收益等方式筹集。
2.按照资金的权益特性不同，可将企业融资分为权益资本融资和债务资本融资。
权益融资包括实收资本（股本）和留存收益两类，是一种资本成本较高，但是财务风险较低的资本来源。
债务资本融资具体包括银行借款、商业信用、发行债券和融资租赁等，通过适度的债务融资，可提高企业价值，增加股东收益。
两种资金在特定情况下可以通过一定手段进行转化。
3.按照资金是否来自企业内部，企业融资分为内部融资和外部融资。
内部筹资是指在企业内部积累形成的融资，具体包括：资本金、折旧基金转化为重置投资，以及留存收益转化的新增投资。
外部筹资是指在企业内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹集形成资金来源。外部筹资通常都需花费筹资费用，如发行股票、债券需支付发行成本，取得借款需支付一定的手续费等。
4.按其是否以金融机构为媒介，企业融资可分为直接筹资和间接筹资。直接筹资是指企业不通过银行等金融机构，而通过直接与资金供应者协商借款或发行股票、债券等办法筹集资金。
间接筹资是指企业借助于银行等金融机构而进行的筹资活动，包括银行借款、融资租赁等。
筹资的渠道
筹资渠道是指企业筹措资金来源的方向和通道，它体现着企业可利用资金的源泉和流量。筹资渠道是企业筹资的客观条件，为企业筹资提供了各种可能性。
目前，企业筹资渠道主要有以下几种：
（一）国家财政资金
国家对企业的投资，历来是国有企业的主要资金来源。国家财政资金具有广阔的源泉和稳固的基础，今后仍然是国有企业筹集资金的重要渠道。
（二）银行信贷资金
银行对企业的各种贷款，是各企业重要的资金来源，可以适应各类企业的多种资金需要。银行一般分商业性银行和政策性银行。前者可以为各类企业提供商业性贷款，后者主要为特定企业提供政策性贷款。（三）非银行金融机构资金
非银行金融机构主要有信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券公司、企业集团的财务公司等。这些金融机构可以为一些企业直接提供部分资金或为企业筹资提供服务。这种筹资渠道的财力比银行要小，但具有广阔的发展前景。
（四）企业自留资金
企业内部形成的资金，主要有计提折旧形成的临时沉淀资金，提取公积金和未分配利润而形成的资金。这是企业的“自动化”筹资渠道。随着企业经济效益的提高，企业自留资金的数额将日益增加。
（五）民间资金
企业职工和城乡居民节余的货币，可以对企业进行投资，形成民间资金渠道。随着证券市场的发展和股份经济的推广，这一渠道将会发挥越来越大的作用。
（六）企业间资金调剂
企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的资金，可在企业之间相互调剂使用。随着横向经济联合的发展，企业与企业之间资金联合和资金融通也有了广泛发展。其他企业投入资金往往同本企业的生产经营活动有密切联系，它有利于促进企业之间的经济联系，有利于开拓本企业的经营业务。
（七）境外资金
境外资金是外国投资者以及我国香港、澳门、台湾地区投资者投入的资金，这是引进外资以及外商投资企业的主要资金来源。吸收外资，不仅可以满足我国建设资金的需要，而且能够引进先进技术和管理经验，促进我国技术的进步和产品水平的提高。
股利的支付形式
（一）现金股利
（二）股票股利
（三）财产股利
（四）负债股利
（一）现金股利
以现金形式向公司股东分派的股利，最常见的股利支付形式。
发放现金股利应考虑的因素：公司现金流量、投资者信心、公司税收政策及个人所得税税收政策。
总之，公司在保证现金正常周转的前提下，会尽可能保持一定的股利支付水平。
（二）股票股利
1.概念和特点：
以公司的股票代替现金向股东分派的股利，即按比例向股东派发公司的股票。是我国上市公司的主要的股利分配政策。
1）不影响所有者权益总额，改变所有者权益各项目的结构
2）股东的所持股票的市场价值不变。
2.股票股利的利弊
1）对股东的意义
弊端在于是无法获得现实的收益，但获得股票价格相对上涨的收益，以及节税收益。
2）对公司而言
有利于公司保留现金、增强公司股票的流动性，但增加了公司成本，也
可能引发股价下跌。
3.股票分割和股票回购
股票分割又称股票拆细简称拆股，即将一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。
股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。
比较：股票分割和股票股利。
股票分割的好处
股票回购
股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为，使其成为库藏股而退出流通。
股票回购和现金股利具有相同的效果，可使股东获得投资收益。
股票回购的作用：能够提高每股收益和股票价格、调整公司资本结构、用于反收购策略。但同时也存在一些负面影响。
（三）财产股利
以非现金资产向公司股东分派的股利，主要是公司持有的其他公司的有价证券等。财产股利应当按照所支付的财产的公允市价计价。
（四）负债股利
也称票据股利，当公司由于某种原因无法于发放股利时，可发行一种票据以负债的形式支付股利。
这两种方式很少使用。
影响股利政策的因素
股份有限公司在选择确定其股利政策时，既要考虑各种理论分析的结果，也要考虑现实世界中各种因素所发生的实际变化对不同股利政策所带来的影响。
一、法律因素
1.资产保全限制
2.公司积累限制
3.净利润限制
4.无偿债能力限制
5.超额积累利润限制
二、公司因素
盈利的稳定性：盈利稳定的公司股利政策的选择余地大。反之，采用低股利政策
资产的流动性：资产流动性强、现金充裕的公司股利政策的选择余地
大。
举债能力：支付现金股利降低了偿（举）债能力。举债能力强的公司股利政策的选择余地大
投资机会：有良好投资机会（高速成长中）的公司多采用低股利政策。资本成本：留存收益的资本成本低于发行股票的成本，公司需要增加资金规模时，宜采用低股利政策
偿债的需要：公司面临到期债务，以留存收益还债，将采用低股利政策。
三、股东因素
1.稳定的收入和避税：对股利高度依赖的股东要求公司支付稳定的股利，反对保留较多利润；
2.避税：某些高收入的股东为了避税，反对公司发放较多的股利
3.规避风险：现在股利是确定的，无风险的
4.股权稀释：公司发放较多的股利，当公司面临较好的投资机会时，必然因留存收益不多而增发新股，从而导致控制权分散。有些股东为保持控制权而宁愿不分配股利
四、其他因素
1.宏观经济环境
公司在制定股利政策时受到宏观经济环境的影响。比如，我国上市公司由前几年的大比例送配股，到近年来现金股利的逐年增加。
2.通货膨胀
当发生通货膨胀时，折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要，公司为了维持其原有生产能力，需要从留存利润中予以补足，导致股利支付水平下降。
3.市场的成熟程度
在比较成熟的资本市场中，现金股利是最重要的一种股利形式，股票股利则呈下降趋势。我国因尚系新兴的资本市场，股票股利成为一种重要的股利形式。
股利政策类型
（一）剩余股利政策
公司将税后利润首先用于再投资，剩余部分再用于派发股利，有利于降低再投资的资金成本，实现企业价值的长期性和最大化。该政策在确定股利支付率时，服从公司的投资决策和融资决策。
但是，执行剩余股利政策将使股利的发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，比较适合于新成立的或处于高速成长的企业。
（二）固定或稳定增长股利政策
公司每年发放的每股股利额都固定在某一特定水平上，并在较长一段时
间内保持不变。
优点：使股东每年获得稳定的股利；给证券市场上的投资者以稳定的预期，表达了公司管理层对股东的诚心；满足了一些要求稳定收入的机构投资者的需求。
缺点:不能完全反映公司当期的经营业绩；；可能会使公司面临财务困难；造成老股东的收益向新股东转移。
成熟的、盈利比较好的公司通常采用该政策。，确定合理的股利支付额。
三、固定股利支付比率政策
固定股利支付比率政策要求公司确定一个现金股利占税后利润的固定比率，以后每年按此固定比率从税后利润中支付现金股利。
公司按每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东，真正体现多盈多分，少盈少分，不盈不分的原则。股利随盈利波动而波动，向市场传递的公司未来收益前景的信息显得不够稳定。此外，不论公司财务状况如何均要派发股利，财务压力较大；确定多少的固定股利支付率才算合理，难度较大，实际应用缺乏财务弹性。
通常适用于稳定发展阶段且财务状况较好的公司。
四、低正常股利加额外股利政策
按照这一政策，企业除每年按一固定股利额向股东发放为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高、资金较为充裕的年份向股东发放高于一般年度正常股利额的现金股利，其高出部分即为额外股利。
优点是给利润浮动性较大的公司以较大的弹性。但若公司支付额外股利的次数过于频繁，股东会形成较高的预期，一旦公司减少或停止支付额外股利，就很可能会给投资者造成不良的印象，不利于公司股价的稳定。
投资项目现金流量估算应注意的问题
1.剔除沉没成本
2.重视机会成本
3.考虑投资方案对公司其他部门的影响
4.对净营运资本的影响
5.忽略利息支付
6.注意通货膨胀的影响
金融学 简答题和论述题
简答题和论述题（金融学） 1、国民经济中的货币收支包括哪五个方面的货币收支体系？ 2、货币形态的发展，并举例。 3、货币的职能有哪几种？ 4、货币制度的构成要素有哪些？ 5．简述汇率的决定： 6．简述汇率与利率的关系 7．简述汇率决定说有哪些？ 8、论述各汇率决定理论的主要内容。 9、汇率的波动对一国经济和金融会产生什么样的影响? 10．简述现代信用的形式 11．利息的实质 12.商业信用的作用及其局限性。 13为什么说现代经济是信用经济？ 14、中国的金融中介体系由哪些机构组成？ 15.西方国家金融机构体系构成 16金融产业与一般产业的异同 17、简述商业银行的作用。 18、西方商业银行的类型 19、按不同的标准划分，商业银行的贷款可以分为哪些类型？ 20、请列举商业银行的中间业务。 21论述商业银行三大业务，及其相互关系。 22、中央银行的三大职能是什么？ 23、中央银行作为银行的银行具体表现在哪几个方面？ 24、中央银行的类型 25、试分析中央银行的独立性问题 26、中央银行产生的客观必要性 27. 论述中央银行的职能 28．简述金融市场的功能？ 29．金融资产的特征有哪些？ 30．简述货币市场和资本市场的主要区别，并列出主要的金融工具。 31．简述目前较为流行的金融衍生工具合约及其特征。 32．设计一张金融市场资金融通的流程图，并对金融市场这个大系统进行分类介绍。 33．就证券市场进行分类，并介绍各市场的功能、主要特征。 34、简述金融市场的风险类型。 35、研究市场效率的意义。 36．一级市场和二级市场的区别和联系。 37．证券交易所和场外交易市场的异同点。 38．证券交易所内证券交易的程序。 39．简述凯恩斯的利率理论。 40.简答实际利率理论的内容 41.简答马克思的利率决定理论
公司金融学复习题与答案
第一章财务管理概述 一、简答题 1．金融资产是对未来现金流入量的索取权，其最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量，主要包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。请从以上你所熟悉的金融资产出发，对金融资产的特性作以分析。 2．一般而言，公司产权中有政府、债权人、股东、经营者和其他与公司相关的个体等几大主体。债权人最关注其债权是否能按时地收回本金和利息；股东关心的是自己投入的资产能否保值和增值；经营者关心业绩的增加是否会给自己增加报酬。试说明公司股东、经营者和债权人利益冲突的原因以及如何协调这些矛盾？ 3．经过多年的发展，我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。 请简述金融市场的作用。 4．在金融市场上，不同的信息对价格的影响程度不同，从而金融市场效率程度因信息种类不同而异。按市场效率的不同，可以将金融市场分为弱式效率性市场、半强式效率性市场和强式效率性。你认为我国的
金融市场属于哪种类型。 5．市场对股指期货等金融衍生品呼吁已久，自3.27国债期货事件后，我国金融期货工作长期处于研究探讨阶段。新加坡交易所已上市中国股指期货，客观上要求股指期货能尽快推出。目前，我国的金融期货产品推出已进入准备阶段。请从金融市场功能这一角度出发，对股指期货对我国金融市场的作用进行分析。 二、单项选择题 1．影响公司价值的两个基本因素（）。 A.风险和收益 B.时间和利润 C.风险和折现率 D.时间价值和风险价值 2．公司财务关系中最为重要的关系是（）。 A.股东与经营者之间的关系 B.股东与债权人的关系 C.股东，经营者，债权人之间的关系 D.公司与政府部门、社会公众之间的关系 3．公司与政府间的财务关系体现为（）。 A.强制和无偿的分配关系 B.债权债务关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 4．股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（）。
金融学专业毕业论文范文
金融学专业毕业论文 论文题目浅析我国商业银行个人房贷业务的风险范防与控制 学生姓名 学号 指导教师 专业金融学 年级 学校
浙江广播电视大学毕业设计(论文) 诚信承诺书 本人慎重承诺和声明：所撰写的《浅析我国商业银行个人房贷业务的风险范防与控制》是在指导老师的指导下自主完成，文中所有引文或引用数据、图表均已注解说明来源，本人愿意为由此引起的后果承担责任。 本毕业设计(论文)的研究成果归学校所有。 学生(签名)：*** 2008年 11 月 20 日
目录 目录： (1) 摘要： (2) 关键词： (2) 引言 (3) 1．正确认识我国商业银行个人房贷业务存在的风险 (1) 1．1信用风险，不良违约增加，投资用途贷款潜藏较大风险 (2) 1．2流动性风险，个人房贷引发的银行整体流动性风险并不明显，但局部值得关注 (2) 1．3操作风险，普遍存在，应引起银行高度关注 (2) 1．4利率风险，关注加息影响转化为借款人的信用风险错误！未定义书签。 1．5市场风险，谨防集体非理性行为................ 错误！未定义书签。 1．6政策风险，关注国内的经济走向与宏观调控方向.. 错误！未定义书签。 1. 7认识个人房贷业务发展的不同阶段与各种风险之间的联系 (6) 2．对症下药，防范和控制我国商业银行个人房贷业务风险 (3) 2．1加大金融改革，稳妥引进新的金融商品。 (3) 2．2推进资产证券化市场的发展 (3) 2．3强化内控制度建设 (4) 2．4推广全面实施个人住房贷款保证保险制度 (4) 2．5改善银行贷款结构 (4) 2．6加强对房产开发商的调查...................... 错误！未定义书签。 2．7完善个人信用征询系统的信息容量.............. 错误！未定义书签。 2．8改进对购房借款人还款能力的评估方式.......... 错误！未定义书签。 2．9严格银行的贷前审查和逾期贷款催收............ 错误！未定义书签。参考资料：.. (9)
金融学复习题简答
1:如何理解货币的两个最基本的职能 （1）价值尺度和流通手段是货币的两个基本职能，价值尺度和流通手段的统一就是货币； （2）价值尺度为各种商品规定价格，表现商品的价值；流通手段是货币在商品流通中充当交换的媒介；当这两个功能由一种商来满足，这种商品就取得货币的资格。 （3）货币的其他职能以及货币相关联的诸范畴都是从这点展开。 2：简述消费信用的积极作用与消极作用？ （1）消费信用的积极作用：促进消费商品的生产与销售，从而促进经济增长；有利于促进新技术的应用、新产品的推销以及产品的更新换代等； （2）消费信用的消极作用：过度的消费信用会造成消费需求膨胀，在生产扩张能力有限的情况下，会加剧市场供求紧张状况，促使物价上涨的繁荣。 4：简述直接融资的优点与局限性。 1）直接融资的优点在于： ①资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益； ②由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高； ③资金供求双方直接形成债权债务关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力； ④有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金。 （2）直接融资的其局限性： ①资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接融资多； ②直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约； ③对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险。5：如何理解金融范畴？ 在信用货币制度下，信用与货币不可分割地联系在一起，货币制度也建立在信用制度之上，没有不含货币因素的信用，也没有不含信用因素的货币，任何信用活动也同时都是货币的运动。信用的扩张意味着货币供给的增加，信用的紧缩意味着货币供给的减少，信用资金的调剂则影响着货币的流通速度和货币供给的部门构成和地区构成。当货币的运动与信用的活动不可分析地联系在一起时，就产生了由货币和信用相互渗透而形成地新范畴——金融。因此，金融是货币运动和信用活动地融合体。 14：简述商业信用与银行信用的区别。
公司金融学试题及答案
公司金融-学习指南 、单项选择题 1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。 A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、资本利润率最大化 D、资本收益最大化 2、甲方案的标准离差是1.42 ，乙方案的标准离差是 1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风 险（）乙方案的风险。 A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定 3、某企业2001 年销售收入净额为250 万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90 万元，年初流动资产110 万元，则该企业成本流动资产周转率为（） A.2 次次 C.2.5 次次 4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及 净现金流量的大小等条件影响的是（）。 A、投资利润率 B、投资回收期 C、内部收益率 D、净现值率 5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。 A、0.75 B、1.25 C、4.0 D、25 6、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当发行100 万长期 债券时，筹资总额分界点为（）。 A、1200 元 B、200 元 C、350 元 D、100 元 7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。 A、债券的发行量小 B、债券的筹资费用少 C、债券的利息固定 D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。 8、剩余政策的根本目的是（）。 A、调整资金结构 B、增加留存收益 C、更多地使用自有资金进行投资 D、降低综合资金成本 9、资本收益最大化目标强调的是企业的（）。 A、实际利润额 B、资本运作的效率 C、生产规模 D、生产能力 10、某人将1000 元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则4 年后此人可从银行取出（）元。 A、1200 B、1464 C、1350 D、1400 11、为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应（） A. > 1 B W 1 C.>1 D.<1 12、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1?8年每年NCF=25万元，第9?10 年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。 A、4 年 B、5 年 C、6年 D、7 年 13、若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。 A、存在 B、不存在 C、增加D减少 14、某公司发行普通股票600 万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税 率33%。则该普通股成本率为（）。 A、14.74% B、9.87% C、19.74% D、14.87% E、20.47%
2017年金融类论文范文3篇一
2017年金融类论文范文3篇一： 金融专业毕业论文范文 摘要：强势经济会造就强势货币，中国经济通过近30年的超高速增长，使中国的国际收支规模和对外支付能力有了空前的提高，出口和外汇储备均为世界前列。如今我国已经超越日本成为全球第二大经济体。近期我国也推出了一系列关于人民币的改革措施，人民币走向储备货币的问题再次成为社会各界热议的话题。如何正确认识人民币走向国际化这一重大国际金融战略，如何全面的了解这一战略的利与弊，如何利用当前的国际局势使这一战略更顺利的开展，扬利除弊，是本文要讨论的主要话题。本文首先简单的阐述了货币国际化的含义，随后分析了人民币国际化的进程以及可能带来的利益与弊端。 关键词：人民币国际化利益弊端 经过30多年的改革开放，中国的经济实力持续增强，国际地位稳步提升，国际影响力不断扩大。中国虽然在经济、军事、外交等领域取得了令人瞩目的成就，但想要成为真正的强国还缺少非常重要的一项——金融实力。无论是历史表明还是在理论分析，强国之所以“强”，不仅表现在军事强、经济强、政治强、外交强、文化强，更重要的表现是这个国家的金融强。具体地讲，就是必须要让这个国家的币“强”。目前中国就这一点还是有所欠缺的。“强币”既是一个“强国”强大政治经济实力的表现，同时也反过来巩固
了“强国”在世界政治经济格局中的地位，给其带来了巨大的的利益。以美国为例，1944年7月召开的“布雷顿森林会议”确立了美元在国际金融体系中的中心地位。这不仅为美国带来了可观的铸币税收，而且美国凭借美元的国际货币地位，向他国无条件的借钱，而美国政府只需要开动印钞机就可以还清债务。在这种“中心—附属”关系中，拥有强势货币的一方几乎不用承担任何风险而获得收益;而处于弱势的一方或者承担汇率波动的冲击，或者付出极大的经济代价去维持汇率稳定。因此，只要币“弱”，不管实行哪种汇率制度，除非自身经济结构极其健全，否则难逃危机频发的宿命。如拉丁美洲多次遭遇的金融危机和1997年的亚洲金融危机，最初都是由货币危机所引起的。一系列的事实证明：“强国”有“强币”。 一、货币国际化的含义 货币国际化是指能够跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。对于货币的国际化概念的界定，按货币功能划分可以提供一个相对完善的框架。根据Kenen 的定义，货币国际化是指一种货币的使用超出国界，在发行国境外可以同时被本国居民或非本国居民使用和持有。我们下面通过一张ChinnandFrankel编制的国际化货币的功能清单(见表1)来直观的阐释。 表1国际化货币功能 货币功能官方用途私人用途
国际金融 简答题论述题
第一章国际金融导论1、什么是金融什么是国际金融什么是国际金融学 答：金融是指货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称。国际金融是指与国际的货币流通和信用有关的一切业务活动。国际金融学是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡同时实现问题的一门独立学科。 第二章国际收支 1、简述国际收支的定义及特征与分类。 答：含义：是指一国的居民在一定时期内与非居民之间的经济交易的系统记录。 特征：①是一国居民与非居民之间的交易②是国际收支的货币记录，以交易为基础，而非货币收支为基础③是流量的概念，变动数值④是一定时 期，会计年度。 分类：①交换：一交易者向另一交易者提供一宗经济价值并从对方得到价值相等的回报。 ②转移：一交易者向另一交易者提供一宗经济价值并未从对方得到对应的价值相等的补偿物。 ③移居：一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体就形成移居。 ④其他根据推论而存在的交易：投资收益再投资。 2、简述国际收支平衡表的含义及构成。 答：含义：国际收支平衡表是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户，并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。 构成：①经常帐户：货物、服务、收益、经常转移
②资本和金融帐户：资本帐户、金融帐户③储备资产变动④误差与遗漏 3、简述国际收支中的几个重要差额。 答：①贸易收支差额：一国在一定时期内商品出口与进口的差额。贸易收支差额是传统上常用的一个口径。②经常帐户差额：国际收支分析中最重要的收支差额之一。如果出现经常账户顺差，则意味着该国对外净投资增加。 ③资本和金融账户差额：国际收支账户中资本账户与直接投资、证券投资以及其他投资项目的净差额。它反映了一国为经常账户提供融资的能力;该差额还可以反映一国金融市场的发达和开放程度。④综合差额：指经常账户和资本金融账户所构成的差额。衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。 4、简述国际收支失衡（逆差）的危害、简述国际收支失衡（顺差）的危害。 ①答：导致外汇储备大量流失；导致本币汇率下跌，国际资本大量外逃，引发货 币危机；该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生产资料的进口；持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。 ②答：持续顺差导致本币汇率上升，降低了本国产品的竞争力；持续顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。影响了其他国家经济发展，导致国际贸易摩擦。资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持续性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。 6、简述国际收支失衡的原因。 答：①结构性失衡：当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，由此发 生的国际收支失衡。
公司金融学练习
西南财经大学成人高等教育本科期末综合试卷 课程名称．《公司金融学》专业得分 年级学号姓名 一、单项选择题 1．下列不属于公司金融研究的内容是(D)． A．筹资决策B．投资决策C．股利决策D．组织决策 2．公司理财目标描述合理的是(B)． A．现金流量最大化B．股东财富或利润最大化C．资本利润率最大化D．市场占有率最大化3．下列各项中，（C）是影响公司金融管理的最主要的环境因素。 A．经济环境B．法律环境C．金融环境D．企业内部环境 4．（A）传统上是“金融百货商店”，为许多储蓄者和借款人服务。 A．商业银行D．非银行金融机构D．人寿保险公司D．储蓄贷款机构 5．等量的资金在不同的时点上价值（B）． A．相等B．不等 C．无法比较D．为零 6．某企业为了在3年后从银行得到10000元，年利率为10%，按复利计算，现在应存入银行(B)元． A．7527B．7513C．7626D．7637 7．在下列各项中无法计算出确切结果的是(D)． A．普通年金终值B．预付年金终值C．递延年金终值D．永续年金终值 8．无法分散掉的风险是(C)风险． A．非系统B．特殊 C．系统D．经营风险 9．某公司全部是权益资本，β值为1．6，现无风险利率为9．5%，期望市场收益率为16%，那么一平均风险水平项目的期望收益率为(B)． A．15．9%B．19．9%C．19．4%D．14．9% 10．投资组合的风险为，则协方差(A)． A．等于零B．大于零C．等于1D．小于零 11．在确定投资方案相关的现金流量时，只有(A)才是与项目相关的现金流量． A．增量现金流量B．现金流入量C．现金流出量D．净现金流量 12．一台设备价值18200元，使用此设备每年可获利2600元，计算其投资回收期(C)． A．5年B．8．3年C．7年D．6．5年 13．资本预算方法中，(C)是属于非贴现的现金流量法． A．IRR法B．NPV法C．PP法D．PI法 14．（C）是比较选择追加筹资方案的依据． A．个别资本成本率B．综合资本成本率C．边际资本成本率D．加权资本成本率15．公司融资10000元资金，融资渠道主要有长期借款.发行债券和普通股，其资本结构为35%.20%.45%，个别资本成本为5%.7%.11%，则该公司综合资本成本为(A)． A．8.1%B．7.2%C．5.6%D．12% 16．引起经营杠杆效应的根本原因是（A）． A．固定成本B．债务利息C．销售量变化D．EBIT变化 17．某公司目标资本结构长期债款15%，新筹资额9万以内时，资本成本5%，其筹资突破点为（A）万元。 A．6B．9C．180D．1.35 18．某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5。则该公司的复合（综合）杠杆系数为（C）。 A．3.5B．0.5C．3D．A.B.C都不对 19．如果某公司债券票面利率为9%，面值为1000美元，以920美元出售，那么到期收益率一定(A)． A．大于9%B．等于9%C．小于9%D．不能确定 20．分期付款时借款成本会更高，是因为有（D）的存在． A．单利B．贴现法付息利率C．复利率D．附加利率 21．股份公司筹集权益资本的方式是（B）． A．发行债券B．发行普通股C．长期借款D．利用商业信用 22．（C）是由股份公司发行的，能够按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择凭证，通常是公司在发行债券或优先股筹资时为了促销而付有的一种权利。 A．优先股B．优先认股权C．认股权证D．可转换债券 23．下列股利政策基本理论属于股利政策无关论的是（B）。 A．“在手之鸟”理论B．“MM”理论C．“代理成本”理论D．“发行成本”理论 24．发放股票股利对公司产生的影响是（B）。 A．引起公司资产流出B．股东权益总额不变C．减少未分配利润D．增加公司股本额 25．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（D）。 A．剩余股利政策B．低正常股利加额外股利政策 C．固定股利支付率政策D．固定或持续增长的股利政策 26．下列短期筹资方式中不属于商业信用筹资的是（D）。 A．应付票据B．应付账款C．预收账款D．短期借款 27．营运资本管理是指(B)的管理． A．流动资产和长期负债B．流动资产和流动负债 C．流动资产和固定资产D．无形资产和有形资产 28．根据营运资本管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（A）。 A．机会成本B．管理成本C．短缺成本D．坏账成本 29．公司兼并与收购的交易对象是（B）． A．现金交易B．产权交易C．实力交易D．证券交易 30．公司收缩的模式通常不包括（C）．
金融学论文范文
安徽大学继续教育学院函授 毕业论文 题目*********************** 系别继续教育学院 年级专业级金融学 学号 姓名 *** 指导教师 完成日期 安徽大学继续教育学院 中国银行业信用卡市场结构研究 摘要 随着中国金融体制改革的不断深化和个人信用制度的逐渐完善，信用卡业务作为银行拓展业务和提高效益的途径和手段，在中国得到了迅猛的发展，但信用卡市场还处于初级阶段，市场规模也相对较小。本文概括介绍了商业银行信用卡业务发展基本情况；通过运用SCP方法对信用卡市场的市场集中度进行测算，得到中国信用卡市场结构为寡头垄断市场结构的结论；并且指出我国商业银行信用卡产品结构“非优化”的表现及其原因。通过借鉴美国商业银行信用卡产品结构的有点和不足，运用结构优化理论 ,提出了我国商业银行信用卡市场结构优化的方向。 关键词：信用卡市场；市场结构；市场集中度；产品差异性；进出壁垒 目录 一、信用卡市场及市场结构相关理论 (1) （一）信用消费理论与信用卡........................................................................1（二）市场结构相关理论 (1) 1、市场结构理论 (1) 2、市场结构的组成与决 定 (1) 3、市场结构的特 征 (2) 4、市场结构与市场营销的关 系 (2)
（三）信用卡市场的基本结构 (3) 1、信用卡市场结构组成 (3) 2、信用卡市场结构决定要素 (3) 3、信用卡市场是典型的双边市场 (3) 二、我国商业银行信用卡产品结构的现状 (3) （一）我国信用卡市场的发展历程 (4) 1、信用卡在我国的发展现状 (4) 2、我国信用卡业务发展的特点 (4) 3、我国信用卡产品结构 (4) （二）我国信用卡市场结构的实证分析 (5) 1、市场集中度 (5) 2、产品的差异性 (5) 3、市场进出壁垒 (6) 三、我国商业银行信用卡市场结构现状及与国外市场的比较 (6) （一）我国信用卡市场当前状况 (6) 1、信用卡市场结构非优化的市场因素 (6) 2、信用卡市场结构非优化的银行因素 (7) （二）与美国信用卡市场结构的比较 (7) 1、美国信用卡市场结构 (7) 2、中国信用卡市场需要借鉴部分 (8) 四、我国商业银行信用市场结构发展趋势及优化措施 (8) （一）我国商业银行信用卡市场的发展趋势 (8) 1、中国信用卡市场的规模将实现实质性扩张 (9) 2、中国信用卡市场将由寡头垄断结构逐渐向垄断竞争结构发展 (9) 3、中国信用卡市场的交易结构和收入结构将不断趋于合理 (9) (二)对我国信用卡市场结构优化的建议 (9) 1、降低政策性壁垒 (9) 2、注重产品差异化，适应客户需求 (9) 3、积极推进银行改革………………………………………………………………… 10 4、完善差异化市场营销……………………………………………………………… 10 五、结束语...................................................................................................10主要参考文献 (11)
金融学复习-简答题
五、简答题 1. 主要的资金融通方式有哪些，它们各自的优劣势是什么？ 参考答案： 资产融资的方式有直接融资和间接融资两种方式。 在直接融资过程中，资金短缺者通过金融市场直接向资金盈余者发放股票、债券等索取权凭证直接获取所需要的资金。其优点是避开了银行等金融中介机构，资金供求双方直接进行交易，因此可以节约交易成本。其缺点是资金盈余者要承担比较大的风险。 在间接融资过程中，资金短缺者与资金盈余者并不直接发生直接的金融联系，而是通过银行等中介机构联系在一起。其优点是只要金融中介机构能够按时还本付息，资金盈余者就不会有风险，因此，这种融资方式对资金盈余者而言具有较小的风险。其缺点是资金短缺者在签订贷款协议时，会有很多附加条件，以至于资金短缺者很难在需求量和时间上得到保证，资金的用途也往往受到严格的限制。 2. 金融体系的主体有哪些？ 参考答案： 金融体系主体主要有政府部门、中央银行、金融中介、工商企业、居民个人和外国参与者等，各主体特性不同，在金融市场上起到的作用也各不相同。其中，金融中介金融市场上最大的买方和卖方，金融中介分为存款类金融中介和非存款类金融中介两大类。存款性金融机构包括商业银行、储贷协会、信用合作社等。非存款性金融机构的资金来源和存款性金融机构吸收公众存款不同，它是通过发行证券或者以契约性的方式来聚集社会闲散资金。非存款性金融机构包括证券公司、保险公司、投资基金等。 3. 金融市场主要有哪些功能？ 参考答案： 金融市场最基本的功能是充当联结储蓄者与投资者的桥梁，对资本进行时间和空间上的合理配置，即通俗意义上的融资功能。融资功能的一方表现为聚敛功能，另一方面表现为配置功能。但融资并非金融市场的唯一功能，金融市场在融资过程中又派生出许多新的功能，比如风险管理功能、交易功能、反映功能等。 4. 国际货币基金组织和中国人民银行把货币划分为哪些层次？ 参考答案： 国际货币基金组织把货币层次划分为以下三类，分别是M0、M1、M2。M0，即流通在外通货，包括居民手中的现金和企业单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。M1是狭义货币，由M0加上商业银行活期存款构成。M2是广义货币，由狭义货币加准货币构成。准货币是指流动性较差，但在短期中可转换成现金的账户。 1. 简述商业银行经营的三原则？ 参考答案： 商业银行和其他企业一样，它的目标是实现利润最大化。在长期的经营实践中，商业银行的管理者们形成了三条基本的银行管理原则，即安全性原则、流动性原则和盈利性原则。 安全性原则要求银行在经营活动中必须保持足够的清偿能力，经得起重大风险和损失，能够随时应付客户提存，使客户对银行保持坚定的信任。流动性原则是指商业银行随时应付客户提存以及银行支付需要的能力。盈利性原则是指商业银行在其经营活动中获取利润的能力，它是商业银行经营管理的基本动力。 2. 简述商业银行的职能？ 参考答案： 商业银行具有如下四个方面的职能：信用中介职能、支付中介职能、信用创造职能和金融服务职能。信用中介职能指商业银行通过吸收存款，把社会上的各种闲置资金集中起来，再通过贷款业务，把这些资金投入到需要资金的社会经济各部门，从而在不增加社会货币资金总量的情况下，提高整个社会货币资金的增
货币金融学简答题
货币金融学简答题 1、简要分析为什么分散投资可以减少风险 （1）金融学的一个基本假设是投资者是风险的厌恶者，而降低风险的一种有效的方法是构建多样化投资的资产组合，或者说“不把鸡蛋放在一只篮子里”。（2）资产组合的预期收益率是资产组合中所有资产预期收益率的加权平均值。资产组合中，在资产总数一定情况下，单个资产占的比重小，资产组合的预期收益率越小，风险越小，这个原理说明投资资产数量多可以减低风险。 （3）风险协方差公式说明：资产组合的风险并不是单个资产标准差的简单加权平均，而且与各种资产的相互关系有关。投资者通过选择彼此相关性小的资产进行组合时风险更小。 （4）资产组合的协方差反映组合资产共同变化的程度，因而资产组合的协方差越小组合资产投资的风险越小。资产组合的协方差又取决于组合资产之间的相关系数，组合资产之间的相关性越小系数越小，组合资产风险越低。这个原理说明通过多样化投资组合可以降低风险。 2、简要说明货币供应的内生性与外生性 所谓货币供给的内生性和外生性的争论，实际上是讨论中央银行能否“独立”控制货币供应量。 （1）内生性指的是货币供应量是在一个经济体系内部由多种因素和主体共同决定的，中央银行只是其中的一部分，因此，中央银行并不能单独决定货币供应量。从上述货币供应模型中可以看出，微观经济主体对现金的需求程度、经济周期状况、商业银行、财政和国际收支等因素均影响货币供应。 （2）外生性指的是货币供应量由中央银行在经济体系之外独立控制的。其基本理由是，从本质上看，现代货币制度是完全的信用货币制度，中央银行的资产运用决定负债规模，从而决定基础货币数量，只要中央银行在体制上具有足够的独立性，不受政治因素等的干扰，就能从源头上控制货币供应量。 （3）事实上，无论从现代货币供应的基本模型，还是从货币供给理论的发展来看，货币供给在相当大程度上是“内生性”的，而“外生性”理论则依赖过于严格的假设。 3、简要说明西方利率理论中流动性偏好理论与可贷资金理论及古典利率理论的异同 三个理论都是从供求关系来解释利率的决定，但不同学派对供求关系的解释。不同之处在于： （1）古典学派强调资本供求对利率的决定作用，认为在实物经济中，资本是一种生产要素，利息是资本的价格。利率的高低由资本供给即储蓄水平和资本需求即投资水平决定；储蓄是利率的减函数，投资是利率的增函数，均衡利率取决于投资流量和储蓄流量的均衡。即储蓄等于投资为均衡利率条件。由于古典利率理论强调实际因素而非货币因素决定利率，同时该理论还是一种流量和长期分析，
论述 公司金融学
公司金融的目标 公司金融的目标又称为理财目标，是指企业进行金融活动所要达到的根本目的，决定企业金融管理的基本方向。 我们在研究公司金融的目标时，不仅要考虑股东、管理层之间的激励和监督因素，考虑由企业组织机构决定的不确定条件下的决策机制和信息机制，而且还要考虑同企业有关的各主要利益主体如债权人、供应商、消费者、政府机构等的关系。 （一）利润最大化 理由： 1.容易理解符合“人性”，理所当然。 2.容易计算：经营收入减去经营成本就是利润，反映了企业经营的好坏。 缺点： 1.没有充分考虑利润取得的时间性； 2.忽视了投入和产出的关系； 3.没有考虑风险因素； 4.片面强调利润可能导致企业眼光短浅 （二）每股盈余最大化 这种观点认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括公司金融的目标，以避免“利润最大化目标”的缺陷。 每股盈余也称为每股收益，简称EPS，是指在公司税后净利润（net profit after tax）扣除应发放的优先股股利的余额与发行在外的普通股平均股数之比。 但这种观点仍然存在不足：没有考虑每股盈余取得的时间性；2.没有考虑每股盈余的风险性。 （三）股东财富最大化 也称为公司的股票价值最高化，是目前的比较主流的观点。 在委托代理关系中间，股东要求企业经营者应该最大限度的谋求委托人（股东）的利益。股东是企业的投资人所有者，那么其财富就是所持公司的股票的市场价值。 理由：1.股东财富和股票的市场价值紧密联系，股票是企业经营的晴雨表，不仅当前利润对股价有影响，未来预期的利润也会有影响。因此，可以杜绝企业逐利的短期行为。 2.考虑了风险的因素； 3.有利于社会资源的合理配置。 股东财富最大化通常演变为公司股票价格最大化。
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简答题 1、如何理解金融范畴。 答：在信用货币制度下，信用与货币不可分割地联系在一起，货币制度也建立在信用制度之上，没有不含货币因素的信用，也没有不含信用因素的货币，任何信用活动也同时都是 货币的运动。信用的扩张意味着货币供给的增加，信用的紧缩意味着货币供给的减少，信用资金的调剂则影响着货币的流通速度和货币供给的部门构成和地区构成。当货币的运动与信用的活动不可分析地联系在一起时，就产生了由货币和信用相互渗透而形成地新范畴——金融。因此，金融是货币运动和信用活动地融合体。 2、简述利率在经济中的作用 、答：利率作为经济杠杆在宏观与微观经济活动中发挥着重要作用。表现在 1）在宏观经济方面：①利率能够调节货币供求；②利率可以调节社会总供求；③利率可以调节储蓄与投资； 2 在微观经济方面：①利率可以促使企业加强经济核算，提高经济效益；②利率可以影响个人的经济行为。 3、凯恩斯的货币需求理论。 、答：（1）第一次明确提出货币需求的三个动机，即交易动机、预防动机和投机动机； 2）推出货币需求函数，即：Md＝M1+M2＝L1（y）+L2(r), 说明的是，由交易动机和预防动机决定的货币需求是收入水平Y 的函数，且与收入正相关；而由投机动机决定的货币需求则是利率水平R 的函数，且与利率负相关。 4、怎样运用宏观紧缩政策治理通货膨胀？ 答：（1）运用紧缩性货币政策治理通货膨胀，主要手段包括通过公开市场业务出售政府债券、提高再贴现率和提高商业银行的法定准备率； （2）运用紧缩性财政政策治理通货膨胀，主要手段包括削减政府支出和增加税收；（ 3）运用紧缩性的收入政策治理通货膨胀， 主要手段包括确定工资—物价指导线、管制或冻结工资以及运用税收手段。 5、如何理解金融发展对经济发展的作用？ 、答：金融发展对经济的作用： （1）金融发展有助于实现资本积聚与集中，可以帮助实现现代化大规模生产经营，实现规模经济效益。 （2）金融发展有助于提高资源的使用效率，从而提高社会经济效率。 （3）金融发展有助于提高用金融资产进行储蓄的比例，因而有助于提高社会的投资水平。 1、简述商业银行的负债管理理论。 、答：这是20 世纪60 年代开始的金融创新中发展起来的理论。由于直接融资的发,商业银行深感资金缺乏、竞争激烈、加之流动性的巨大压力，商业银行不得不从货币市场引进资金来保证资产流动性的要求。负债管理认为银行的流动性不仅可以通过加强资产的管理来获得，也可以通过负债管理，即向外借款来提供。其核心是：银行主动借入资金来保持自身的流动性，从而扩大资产业务，增加银行收益。但负债管理也有明显缺陷：①提高了银行的融
《公司理财》课后习题答案
《公司理财》考试范围：第3~7章，第13章，第16~19章，其中第16章和18章为较重点章节。书上例题比较重要，大家记得多多动手练练。PS：书中课后例题不出，大家可以当习题练练~ 考试题型：1.单选题10分 2.判断题10分 3.证明题10分 4.计算分析题60分 5.论述题10分 注：第13章没有答案 第一章 1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。 2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。 3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。 4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢?” 5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。 7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论
金融学简答题汇总
1、根据马克思的货币起源说简述货币价值形式演变发展所经历的四个阶段。 （1）简单价值形式（2）扩大的价值形式（3）一般价值形式（4）货币形式 2、货币制度构成的基本要素有哪些？ （一）货币金属（货币材料）（二）货币单位（三）本位币、辅币的发行和流通程序（四）准备制度 3、简要分析信用货币制度及其特点。 信用货币制度又称为管理纸币本位，是由中央银行代表国家发行、以国家信用为基础的信用货币作为本位币，由政府赋予无限法偿能力并通过银行信用程序进入流通的货币制度。信用货币制度的特征主要有以下几点： （1）在信用货币制度下，流通的货币主要由现金和银行存款组成的信用货币。（2）在信用货币制度下，各国货币的发行都受政府的控制，大都由国家授权的银行来进行。（3）在信用货币制度下，货币通过信用程序投入流通领域，具体来说就是通过金融机构的业务投入流通的。（4）在信用货币制度下，国家对货币流通的调节对经济发展有着特定的作用，因此货币政策日益成为国家干预经济、实施调控宏观的重要手段之一。 4、人民币能否充当世界货币职能？简述理由 人民币具备成为世界货币的基础条件，但还需要需要充分满足下面的条件。因为：要实现由一国货币向世界货币的转变，从政治层面讲，货币发行国在政治上越强大，政治稳定程度越高，该国的货币就越倾向于成为世界货币。 从经济层面讲，必须具备三个条件：第一、该国经济实力强大，在国际上有重大影响；第二、该国货币币值稳定，国际信誉度高；第三，货币发行国有着发达的金融市场和金融机构。另外，国家是否允许本国货币自由兑换，是否愿意在该国货币国际化进程中起积极的推动作用也是很重要的条件。 5、何谓货币流通？它有哪些形式？ 货币流通是指货币作为流通手段和支付手段形成的连续不断的运动。在现代信用制度下，现金流通是狭义的货币流通，现金流通与存款货币流通两种形式则共同构成广义的货币流通。 6、简述货币发展的历程。 一、商品货币。商品货币主要有实物货币和金属货币两种形态。二、代用货币。代用货币，通常作为可流通的金属货币的收据，一般指由政府或银行发行的纸币或银行券，代替金属货币参加到流通领域中。 三、信用货币。信用货币，是以信用为保证，通过一定信用程序发行，充当流通手段与支付手段的货币形态，是货币的现代形态。 四、电子货币。电子货币是指在零售支付机制中，通过销售终端、不同的电子设备之间以及在公开网络（如Internet）上执行支付的“储值”或“预付支付机制”。 7、货币具有哪些重要职能? 一、马克思的货币职能说。 价值尺度流通手段支付手段世界货币。二、西方学者的货币职能说。 交易媒介价值标准贮藏手段延期支付标准 8、简述我国货币制度的特点及其特殊性。 人民币制度是一种不兑现的信用货币制度。 一、人民币是我国唯一合法的通货，具有无限法偿能力二、人民币实行垄断发行，实行经常项目可自由兑换三、人民币将不断国际化四、人民币制度在特殊历史条件下将形成“一国四币”的特殊货币制度
公司金融学 试题及答案
公司金融-学习指南 一、单项选择题 1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。 A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、资本利润率最大化 D、资本收益最大化 2、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。 A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定 3.某企业2001年销售收入净额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为( ) A.2次 4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（）。 A、投资利润率 B、投资回收期 C、内部收益率 D、净现值率 5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。 A、0.75 B、1.25 C、4.0 D、25 6、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当发行100万长期债券时，筹资总额分界点为（）。 A、1200元 B、200元 C、350元 D、100元 7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。 A、债券的发行量小 B、债券的筹资费用少 C、债券的利息固定 D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。 8、剩余政策的根本目的是（）。 A、调整资金结构 B、增加留存收益 C、更多地使用自有资金进行投资 D、降低综合资金成本 9、资本收益最大化目标强调的是企业的（）。 A、实际利润额 B、资本运作的效率 C、生产规模 D、生产能力 10、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则4年后此人可从银行取出（）元。 A、1200 B、1464 C、1350 D、1400 11.为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应( ) A.≥1 B.≤1 C.>1 D.<1 12、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1~8年每年NCF=25万元，第9~10年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。 A、4年 B、5年 C、6年 D、7年 13、若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。 A、存在 B、不存在 C、增加D减少 14、某公司发行普通股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%。则该普通股成本率为（）。
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金融学专业论文范文 一、国际碳金融市场的发展 1.国际碳金融市场的发展特征 第一，全球碳交易市场整体呈持续增长的态势。全球碳交易市场迅速发展非常迅速，据联合国和世界银行预测，2012年全球碳交易量将达到1500亿美元，但是根据近几全球碳市场实际交易量来看，已远远超出了预期。 第二，从市场结构上看，碳市场交易主要集中在两大领域、欧盟排放权交易市场和清洁发展机制。欧盟排放市场占的比例最大。2008年，欧盟碳交易量是30.93亿吨CO，碳交易量占当年的64.23%，碳交易额919.1亿美元，占全部的碳交易额的72.75%。欧盟的排列放权交易市场是《京都协议书》下基于配额的交易体系，是目前全球最大的碳交易市场。 第三，碳金融的金融衍生品发展迅速。特别是CDM的二级市场。主要交易的金融衍生品有期货、期权和掉期等。2005年，清洁发展二级市场交易量只有0.10亿吨，交易额只有2.2l亿美元;2006年交易量0.25亿吨，交易额4.45亿美元;2007年交易量2.4亿吨，交易额54.5l亿美元;2008年交易量10.72亿吨，交易额262.77亿美元。 第四，从CDM项目供需双方的区域分布看，主要集中在英国、瑞士和中国、印度等国家。CDM项目的投资方主要来自于参与《京都协议书》的发达国家的购买计划、多边/私人基金、能源公司、咨询开发商及金融机构等。 2.各国对碳金融发展采取的措施 第一，制定碳金融发展的法律法规。2000年，欧盟启动欧洲第一个气候变化方案，成为设计欧盟排放交易体系的法律依据。英国于2001年11月26日通过《气候变化法》，成为世界首个将法定温室气体减排目标写进法律的国家。美国最高法院于2007年裁决温室气体为空气污染物，并赋予环境