我国K12课外辅导培训行业研究

我国K12课外辅导培训行业研究

1、行业基本情况

K12指从小学到高中的12年，中小学生教育阶段是指从小学至高中这一年龄

阶段的基础教育。由于我国优质教育资源有限，升学竞争激烈的局面长期存在。

本公司聚焦中高考教育培训，以全封闭补习、课外培训的模式，辅以配套教学软件产品，为初、高中学生提供服务。

（1）K12课外辅导培训行业概况

1）教育行业整体状况

①整体市场规模仍保持高速增长

随着人口结构调整、二胎政策及大范围消费升级，教育支出在中国家庭消费支出中，占比逐年加大，教育市场整体发展态势依然强劲。德勤《中国教育行业

发展报告2018》指出，中国教育产业持续受到来自政策、消费者及资本层面的

高度重视，无论从整体行业规模还是市场活跃度来看，皆处于不断扩张阶段；预计至2020年，民办教育总体规模达到 3.36万亿元，至2025年，这一数字将接近5万亿元，预计实现10.8%的年均复合增长率。此外，基于优质教育资源相对稀

缺和现行招生考试制度的要求，学生和家长仍然高度重视升学结果。作为学校教育的有效补充，K12课外培训是教育领域中需求最强劲的细分领域之一，据

Frost&Sullivan报告，预计到2020年市场规模超过6,000亿元，未来三年复合增长率预计达10.56%。

我国K12课外培训市场（亿元）

来源：Frost＆Sullivan

②市场集中度较低，竞争格局依然高度分散

不同区域的教育特色、师资水平和教材的差异，使得K12校外培训市场的竞争格局高度分散，行业巨头总计占有市场份额约为6%。按营收指标看，目前K12

校外培训机构分为三大梯队，第一梯队为新东方、好未来双巨头；第二梯队为学大教育、精锐教育等全国性品牌；第三梯队为区域龙头企业，如卓越教育、高思

教育等。但整体来看，三四线城市领头羊及收入在百万元以下的小微机构占有大

部分市场份额，数量庞大、分布广泛。从竞争态势看，竞争格局趋于稳定，知名

教育品牌的校区扩张趋势减缓，大型机构通过课程和产品推广、双师课堂等模式向三四线城市覆盖。

2018年行业整体监管趋严，尚未形成规模、经营不规范的小微机构将被逐

出市场，行业将出现新一轮的大面积整合，市场集中度有望快速提升。

2010—2018年中国教育培训行业机构数量变化（单位：万家）

③行业政策密集出台，“整顿”与“减负”并重

2018年教育行业重点政策密集出台，从政策导向上看，K12课外培训行业面临严格的监管与调整。一系列政策文件，从办学资质、办学场所、收费管理、

师资条件、课程内容、培训时间等方面首次设立明确标准，构建了培训机构的准入机制和综合治理的长效机制，并颁发了中小学生减负的具体措施。

④新技术广泛应用，持续渗透教育行业

新技术不断研发并应用于教育行业，目前的技术应用基本分为两大类：一类是“功能型”，即利用数据技术和智能软件，优化学习流程或学习空间，间接辅助学生的学习成绩、学习效率的提升，包括自适应学习、在线教育以及各类学习软件、工具等；第二类则是“平台型”，通过标准化产品来规范学校管理、提升

教师教学效率，包括校务管理、云平台、智慧校园等。整体来说，目前“功能型”在校外培训领域的应用度最高，学生和家长付费意愿也较高。“平台型”产品应用体现出校园信息化向智慧校园升级的趋势。

2）K12课外辅导培训行业概况

鉴于中国教育体制对学习成绩的重视，留给课后辅导的市场空间依然很大。

K12课外辅导是教育领域中需求最强劲的细分领域之一，市场空间巨大。2017年中国城市学生每周平均花费10.6小时进行课外辅导，而升学压力的增长以及对优秀学业成绩的期望增加，越来越多的家长为孩子选择课后辅导。特别是随着求学阶段临近高考，中国学生的K12课外辅导参与程度逐级提高，在高中阶段有超

过一半的学生参与K12课外辅导。2017年大约有12.7%的幼儿园儿童、21.9%的小学生、36.8%的初中生、以及57.8%的高中生，参加了K12课后培训课程，大量持续而稳定的生源将推动中国课后辅导市场保持稳中增长。

（2）K12课外辅导培训行业竞争格局和市场化程度

由于我国接受教育的学员基数庞大、分布广阔，教育培训行业细分市场众多，每个培训机构在自己的细分领域深入发展，决定了该行业很难形成一家独大的局面。根据前瞻产业研究院《2019-2024年中国K12教育行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，我国课外辅导行业的生态结构呈金字塔型：新东方、好未来双

巨头居于金字塔最顶尖，其余全国性、区域性的龙头居于其后，共同构成金字塔的上部。中间部分是数量众多的中小机构；底部则是庞大的个体老师、工作室等，约占70%以上。整体来看，我国课外教育行业的市场集中度仍较低，行业格局分散，但龙头地位开始初步显现。

（3）行业内主要企业

就K12课外辅导培训行业而言，三大龙头好未来、新东方和学大教育由于

起步模式不同、创始人背景差异，在发展中为了摆脱对名师的依赖，克服教师经常流失的困扰，各自摸索了适合自己的成长模式，并采取了与之配套的授课模式，后续也在资本的支持下开始快速扩张。

1）好未来（原学而思）

学而思成立于2003年，主要依托奥数教学起家，该机构凭借精英教育的理念、过硬的教学质量和优异的办学成绩在北京赢得了不错的口碑。目前，好未来重点发展另一主打产品智康1对1，该产品定位是为国内中小学生提供1对1教育服务的高端品牌。近年来，好未来除了精耕北京，也正在向全国快速扩张。

K12辅导服务行业内从业企业较多，行业分散程度较高；本公司及其主要竞争对

手，均为行业内的主要大型辅导机构，占据行业各细分领域主要市场份额。

2）新东方

新东方创办于1993年，专注教育培训，累积学员超过2000万，从早教到成人，拥有满天星幼儿园、泡泡少儿教育、优能中学教育、基础英语培训、大学英

语及考研培训、出国考试培训、多语种培训等多个培训体系，业务涵盖基础教育、职业教育、教育研发、出国咨询、文化产业等，旨在为学员提供一站式终身学习

服务

3）学大教育

学大教育创立于2001年，主要面向中小学生，以个性化1对1智能辅导为主业，包括个性化1对1、个性化小组课、国际教育等产品。2007年以后在全国各地迅猛扩张。目前是这个市场上在全国范围内营业网点最多、覆盖城市最广的辅导机构之一。

K12教育行业分析报告

2017 K12教育行业分析报 告 2017年十一月

目录 1. 好未来公司概况 (3) 1.1 公司简介：K12课外培训龙头迈入千亿市值俱乐部 (3) 1.2业务简介：具备综合竞争实力，教育航母起航 (5) 1.2.1 小学奥数起家的K12课外辅导机构，上市后快速成长 (5) 1.2.2 好未来主营业务：K12教育培训业务剖析 (7) 1.3财务简析：营收增速惊人，规模增长与精细运营带动净利增长 (9) 2．高筑墙：学而思数学声名鹊起，高质量教学奠定市场地位 (14) 2.1 以北京奥数市场为突破口，星星之火可以燎原 (14) 2.2 全方位塑造品牌口碑，提升客户粘性 (17) 2.3后端教研塑造标准化课程与地域扩张能力 (21) 2.4竞争壁垒初显，教研开发能力塑造核心竞争力 (23) 3．缓称王：线下稳健全国性扩张，线上积极拥抱互联网 (23) 3.1 线下稳健全国性扩张，深耕一二线城市挖掘三线城市 (24) 3.1.1登录资本市场助推全国布局，由一线城市向二三线城市渗透 (24) 3.1.2低价策略助推一线城市深耕，借品牌优势抢占二三线城市 (27) 3.2“学而思网校+双师课堂”，线上线下加速融合剑指全国市场 (30) 3.2.1学而思网校：率先布局在线教育，历经多年尝试效果显著 (32) 4. 深挖渠：多赛道外延布局完善产业链，全方面构筑教育生态圈 (36) 5.财务剖析：成长性显著、财务风险低、现金流状况好 (39) 5.1利润表分析：营收增长强劲，费用端稳定 (39) 5.2资产负债表分析：资金利用率有所提高，负债健康 (41) 5.3杜邦分析：基于充足现金流与强盈利能力，利用财务杠杆撬动ROE (43) 5.4现金流分析：经营性现金流充足 (43) 5.5好未来成长性分析：成长性显著 (44) 6.以史为鉴：解码好未来千亿市值登顶之路 (45) 6.1好风凭借力：选对了K12教培这一条千亿级规模赛道 (45) 6.2十年磨一剑：构建核心竞争力，抬高行业竞争壁垒 (45) 6.3敢为天下先：敢于尝试，善于调整 (46)

超完整颜色英语词汇大全

超完整颜色英语词汇大全 一．红色类 红色 red 朱红 vermeil; vermilion; ponceau 粉红 pink; soft red; rose bloom 梅红 plum;crimson;fuchsia red 玫瑰红 rose madder; rose 桃红 peach blossom; peach; carmine rose 樱桃红 cherry; cerise 桔红 reddish orange; tangerine; jacinth; 石榴红 garnet 枣红 purplish red; jujube red; date red 莲红 lotus red 浅莲红 fuchsia pink 豉豆红 bean red 辣椒红 capsicum red 高粱红 Kaoliang red 芙蓉红 hibiscus red; poppy red; poppy 胭脂红 rogue red ; carmine; cochineal; lake 鲑鱼红 salmon

玳瑁红 hawksbill turtle red 海螺红 cadmium orange 宝石红 ruby red 玛瑙红 agate red 珊瑚红 coral 金红 bronze red 铁红 iron oxide red 铁锈红 rust red 镉红 cadmium red 铬红 chrome red 砖红 brick red 土红 laterite; reddle 郎窑红 lang-kiln red 均红 Jun-kiln red 釉底红 underglaze red 威尼斯红 Venetian red 法国红 French vermilion 茜红 alizarin red; madder red 洋红 carmine; magenta 品红 pinkish red; magenta 猩红 scarlet red; scarlet; blood red 油红 oil red

2020年K12在线市场分析报告

XXXX 2020K12在线市场分析报告 市场营销中心

内容目录 公司概况：快速发展的华南K12 课培黑马 (5) 公司概况：升学+乐学两大品牌，聚焦华南K12 课外辅导 (5) 经营情况：规模增长迅速，利用率/续班率仍有提升空间 (7) 股权结构：控股股东陈启远持股38.52% (10) K12 课培行业：广东区位优势明显，龙头竞争激烈 (11) 政策方向：规范影响消化，龙头份额提升 (11) 市场规模：广东占全国11%，区位优势明显 (13) 竞争格局：双雄+五虎抢滩华南，区域龙头本地网点优势明显 (15) 竞争优势：注重服务，教研并重，激励为基 (19) 强化服务：重视课后服务，精细化服务打造品牌 (19) 教研团队：标准化体系日臻完善，教师团队稳定 (20) 激励机制：合伙人机制和校长负责制 (23) 发展规划：学习中心稳步扩张，拓展双师教学模式 (23) 加强深圳市场网点优势，扩大在大湾区的地域覆盖范围 (23) 试水新模式：双师课堂+思考乐网校 (24) 盈利预测及估值 (25) 盈利预测 (25) 估值建议 (27) 附录 (30) 图表目录 图表1：公司旗下升学+乐学两大品牌 (5) 图表2：公司课程开设分类 (5) 图表3：思考乐教育学习中心布局 (6) 图表4：思考乐教育各校区学习中心数目（单位：个） (6) 图表5：思考乐教育发展历程 (7) 图表6：公司主营业务收入及增速（左轴：亿元；右轴：%） (7) 图表7：公司归母净利润及增速（左轴：亿元；右轴：%） (7) 图表8：分业务营收占比（单位：%） (8) 图表9：分业务入读学生人次（单位：万人） (8) 图表10：常规课程和体验课程入读学生人次（单位：万人） (8) 图表11：各地学习中心利用率（单位：%） (8) 图表12：主营业务成本及薪资福利（单位：亿元） (9) 图表13：毛利润及毛利率（左轴：亿元；右轴：%） (9) 图表14：分业务毛利润及毛利率（单位：%） (9) 图表15：公司分地区主营业务收入（单位：亿元） (9) 图表16：课程单小时平均学费（单位：元/小时） (10) 图表17：思考乐教育课程均价（单位：元） (10) 图表18：体验课程转化率及续班率情况（左轴：万人；右轴：%） (10) 图表19：思考乐教育费用率及净利率（单位：%） (10) 图表20：公司股权结构 (11) 图表21：2018H2-2019H1 全国各省市发布的K12 课外规范经营相关政策 (12) 图表22：2019 年下半年发布公民同招和民办摇号政策的省市 (13)

我国K12课外辅导培训行业研究

我国K12课外辅导培训行业研究 1、行业基本情况 K12指从小学到高中的12年，中小学生教育阶段是指从小学至高中这一年龄 阶段的基础教育。由于我国优质教育资源有限，升学竞争激烈的局面长期存在。 本公司聚焦中高考教育培训，以全封闭补习、课外培训的模式，辅以配套教学软件产品，为初、高中学生提供服务。 （1）K12课外辅导培训行业概况 1）教育行业整体状况 ①整体市场规模仍保持高速增长 随着人口结构调整、二胎政策及大范围消费升级，教育支出在中国家庭消费支出中，占比逐年加大，教育市场整体发展态势依然强劲。德勤《中国教育行业 发展报告2018》指出，中国教育产业持续受到来自政策、消费者及资本层面的 高度重视，无论从整体行业规模还是市场活跃度来看，皆处于不断扩张阶段；预计至2020年，民办教育总体规模达到 3.36万亿元，至2025年，这一数字将接近5万亿元，预计实现10.8%的年均复合增长率。此外，基于优质教育资源相对稀

缺和现行招生考试制度的要求，学生和家长仍然高度重视升学结果。作为学校教育的有效补充，K12课外培训是教育领域中需求最强劲的细分领域之一，据 Frost&Sullivan报告，预计到2020年市场规模超过6,000亿元，未来三年复合增长率预计达10.56%。 我国K12课外培训市场（亿元） 来源：Frost＆Sullivan ②市场集中度较低，竞争格局依然高度分散 不同区域的教育特色、师资水平和教材的差异，使得K12校外培训市场的竞争格局高度分散，行业巨头总计占有市场份额约为6%。按营收指标看，目前K12

校外培训机构分为三大梯队，第一梯队为新东方、好未来双巨头；第二梯队为学大教育、精锐教育等全国性品牌；第三梯队为区域龙头企业，如卓越教育、高思 教育等。但整体来看，三四线城市领头羊及收入在百万元以下的小微机构占有大 部分市场份额，数量庞大、分布广泛。从竞争态势看，竞争格局趋于稳定，知名 教育品牌的校区扩张趋势减缓，大型机构通过课程和产品推广、双师课堂等模式向三四线城市覆盖。 2018年行业整体监管趋严，尚未形成规模、经营不规范的小微机构将被逐 出市场，行业将出现新一轮的大面积整合，市场集中度有望快速提升。 2010—2018年中国教育培训行业机构数量变化（单位：万家）

K12教育培训行业市场调研分析报告

K12教育培训行业市场调研分析报告

目录 第一节 K12教育：大市场高增长，政策利好加速资本化 (6) 一、K12教育：万亿市场行业空间广阔，刚需性决定弱周期下增速有支撑 (6) 二、政策利好风口逐步来临，分类管理趋势日益明确 (10) 1、教育行业政策属性强，政策限制影响资本化力度 (10) 2、分类管理政策逐步突破，行业政策持续利好！ (11) 三、立足当下看政策突破难易：民办K12培训>民办K12学历制学校 (13) 四、K12教育A股资本化：2015年后驶入快车道 (13) 第二节 K12培训：资本化空间广，课外辅导与素质教育齐飞 (17) 一、K12培训：崛起的70s80s90s家庭带来消费升级，补课限制加速成长 (17) 二、K12培训：跨板块比较，A股资本化空间最广阔 (19) 三、民办K12培训：课外辅导与素质教育齐飞 (21) 第三节 K12培训之课外辅导：寻找商业与教育共赢的龙头 (22) 一、K12课外辅导：行业市场空间较大，持续较快增长 (22) 二、市场格局：分散格局下龙头初现 (22) 三、运营模式：追求商业与教育的共赢模式 (24) 1、核心运营模式PK：如何降低对教师的依赖或形成对教师的强大黏性？. 25 （1）好未来（学而思，XES.） (25) （2）新东方（优能中学，EDU） (27) （3）学大教育 (28) 2、授课模式PK：大班模式VS小班模式VS一对一VS在线教学 (29) 3、跨区域扩张：全国龙头VS区域龙头 (31) 4、在线教育：K12课外辅导龙头积极布局 (31) 四、部分相关企业分析 (35) 1、新南洋 (35) 2、勤上光电：收购龙文教育获批，发力K12培训产业 (37) 3、紫光学大：回归A股平台，背靠清华系发力国际教育 (38) 第四节 K12培训之素质教育：重视度提升，机器人培训兴起 (41) 一、国际借鉴：高度重视K12阶段STEAM教育，机器人培训新兴公司兴起 (41)

2021年K12课外培训行业新东方教育科技集团分析报告

2021年K12课外培训行业新东方教育科技集团分析报告 2021年1月

目录 一、课外培训行业：从龙套到主角 (4) 1、课外培训行业的发展历程 (4) （1）中高考制度为K12课外培训行业创造巨大需求 (5) （2）监管促进行业整合 (7) （3）“公民同招”带来新机遇 (10) 2、创新商业模式加强行业渗透率 (11) 3、中高考制度确保未来增长 (15) 二、新东方：不断扩张的教培服务行业龙头 (17) 1、K12课外辅导已成为新东方核心业务 (19) 2、优能和泡泡少儿：蓬勃发展的K12教培品牌 (21) 3、留学备考培训业务龙头地位稳固 (28) 4、东方优播：集团未来现金牛 (30) 5、其他业务条线均有望保持领先地位 (36) 三、集团有望迎来可持续且强劲的业绩增长 (37)

新东方教育科技集团，在收入、学习中心数量和培训人次来看，是中国最大的私立教育集团之一。集团由俞敏洪先生于1993年创办，并于2006年9月7日在纽交所首次公开发行。于2020年11月11日，新东方完成在港交所的二次上市。集团旗下拥有诸多教育品牌，包括新东方、优能、泡泡少儿、新东方在线等。截至2020财年，新东方实现收入35.8亿美元，同比增长15.6%，经常性净利润4.16亿美元，同比增长37.8％，经常性净利润率达到11.6％。 行业整合者。由于YQ期间学生的流失以及房租等费用负担，许多中小型课外教培机构不得不关门停业，从而减少了教培行业的供给。而与行业中小机构相反，新东方在YQ期间将学生转移至线上并积极扩大产能。因此该公司将迅速吸收中小型机构倒闭后所释放的生源，从而加快市场整合进程。预计新东方K12业务的培训人次将从2020财年的974万人次增至2023财年的约2,352万人次，三年复合增长率 34.15％。 利润率扩张。新东方积极投入科技研发，并开发了OMO线上线下融合教学体系，VPS进步可视教学系统和QAD教学能力和质量评测体系等，改善了学生学习体验的同时也进一步提升学习中心的运营效率。随着OMO模式的投入使用，新东方有望通过更加有效地分配教学资源，比如将一些教学活动（如课堂测验等）转移线上，以节省授课老师的教学时间并提高学习中心的利用率，从而突破K12课外辅导业务的学习中心容量限制。因此，预测新东方有望在维持现有开支的基础上再度提升收入，从而将集团的Non-GAAP经营利润率由2020财

中国K12课外辅导行业现状及走向

中国K12课外辅导行业现状及走向 K12，全称kindergarten through 12 grade。主要被美国、加拿大等北美国家采用，是指从幼儿园（Kindergarten，通常5-6岁）到十二年级（grade12，通常17-18岁），这两个年级是美国、澳大利亚、英国、加拿大等免费教育头尾的两个年级，此外也可用作对基础教育阶段的通称。 在中国被一定范围内误读为小学6年、初中3年和高中3年孩子（Kid）共计12年教育总的基础阶段，也是主要的考试辅导领域。 搜狐教育研究院出品，转载请注明出处！未经允许严禁改编、改写！ ?行业概况：课辅市场规模超6500亿 ?模式差异：不同类型班组VIP差异何在 ?学生差异：主要机构用户群体阶段分析 ?规模范围：分支广泛收入贡献集中 ?运营效率：VIP模式下坪效最高 ?线上教育：让“左手”照顾“右手” 一、行业概况 课外辅导市场一直以来被认为是有着巨大市场规模的领域，但具体规模数据一致没有官方披露。2005年国家统计局公布数据显示：校外培训市场规模约为3000亿人民币，且至今没有进一步披露。 中国青少年研究中心家庭教育研究所曾经在2011年5~6月对北京、哈尔滨、石家庄、银川、成都、西安、南京、广州8个城市4960个家庭的义务教育阶段家庭进行

调查，调查显示：在义务教育阶段，我国城市家庭教育支出平均占家庭养育子女费用总额的76.1%，占家庭经济总收入的30.1%。自上世纪90年代以来，家庭的教育支出以平均每年29.3%的速度增长，明显快于家庭收入的增长，也快于国内生产总值的增长。 2013年国民经济发展报告显示，全国城镇居民人均总收入29547元；全年农村居民人均纯收入8896元；大陆总人口136072万人，其中城镇常住人口73111万人。考虑到子女教育支出受年龄段影响，搜狐教育研究院基于城镇居民总收入的10%推导为家庭经济收入（21602亿），那么其30.1%即中国课外辅导市场规模也已达到惊人的：6500亿人民币！ （一）课外辅导领域特点 1、总量大 教育部统计数据显示，截至2012年末普通高中在校生3311万人；普通初中在校生6333万人；普通小学在校生1.14亿人。换言之，K12市场潜在学员量超过2.1亿人次。 另外，由于我国教育资源极度不平衡，中高考等选拔性考试和择校、分班需求下课辅基本属于刚性需求。由于孩子成长的不可逆性带来试错成本极高，家庭对于教育价格并不敏感。

K12 课外辅导分析

2018年6月出版

正文目录 1、新高考时代，K12 课外辅导市场规模空前 (4) 1.1、K12 适龄人数基数稳定，短期内不受生育政策影响 (5) 1.2、在读率提升空间大，主要增长点在普高在读率 (6) 1.3、消费升级带来教育投入意愿增强，K12 课外辅导渗透率提升 (7) 1.4、新高考政策下，升学焦虑感提升渗透率，平均报课数增加 (9) 2、监管加严、行业整顿利好市场份额向巨头集中 (11) 2.1、行业集中摸排整顿，超半数存在问题，一成已整改 (11) 2.2、行业监管加严，利好龙头机构 (17) 3、内容是核心，科技赋能教育，二三四线是市场增长点 (18) 3.1、内容是核心，师资保障内容 (19) 3.2、科技赋能K12 教育，互联网和人工智能助推教育变革 (21) 3.2.1、在线教育改变教育格局，线上市场份额竞争开启 (22) 3.2.2、以人工智能为核心的新科技将继续推动教育变革，好未来魔镜系统赋能教育 (24) 3.2.3、深化二线城市，开拓三四线城市，大机构将享非一线城市份额集中 (25) 4、市场表现分化，龙头稳步增长，机构净利提升 (28) 5、主要公司分析 (33) 5.1、好未来：巨头保持高增长，优质内容加持，科技赋能教育 (33) 5.2、新东方：从留学业务到K12 课外辅导，后来者巨头位置稳固 (35) 5.3、新南洋（：立足上海，深耕教培领域 (36) 5.4、精锐教育：专注高端K12 课外辅导，个性化教育提高满意度 (38) 6、风险提示 (39) 图表目录 图表 1：K12 图谱 (4) 图表 2：2000-2017年我国出生人口 (5) 图表 3：2004-2016年小学、初中及普高在校人数 (6) 图表 4：我国升学结构（2016 年高考生） (7) 图表 5：2000-2016年人均 GDP 及城镇人均可支配收入 (7) 图表 6：2000-2016年城镇居民人均年教育文化娱乐服务支出 (8) 图表 7：中国中产家长的教育消费观念 (9) 图表 8：中国中产家庭在单个子女课外教育花费 (9) 图表 9：上海高考科目组合 (10) 图表 10：浙江高考科目组合 (10) 图表 11：中国中产家庭子女参加课外培训班的数量 (11) 图表 12：2017-2022年K12 培训市场空间测算 (11) 图表 13：《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》治

中国K12行业现状分析

中国K12教育培训行业现状和走向 K12，全称kindergarten through 12 grade。主要被美国、加拿大等北美国家采用，是指从幼儿园（Kindergarten，通常5-6岁）到十二年级（grade12，通常17-18岁），这两个年级是美国、澳大利亚、英国、加拿大等免费教育头尾的两个年级，此外也可用作对基础教育阶段的通称。 在中国被一定范围内误读为小学6年、初中3年和高中3年孩子（Kid）共计12 年教育总的基础阶段，也是主要的考试辅导领域。 一、教育培训行业的主要行业特点 1、总量巨大、参与度高 教育部统计数据显示，截至2012年末普通高中在校生3311万人；普通初中在校生6333万人；普通小学在校生1.14亿人。换言之，K12市场潜在学员量超过2.1亿人次。 另外，由于我国教育资源极度不平衡，中高考等选拔性考试和择校、分班需求下课辅基本属于刚性需求。由于孩子成长的不可逆性带来试错成本极高，家庭对于教育价格承受能力越来越强。 据统计，2009 年在中国大约有5400 至6300 万中小学生接受课外辅导，占到中小学总人数的30%-35%，课后辅导市场在北京、上海、广州和深圳的普及率将在未来数年内达到70%。 2、竞争激烈、行业整合

根据IDC的数据，2013年中国K12课外辅导市场规模超过2000亿。市场的老大新东方2013年k12业务大约为29亿，只占1.45%。紧随其后的学大、好未来2013年大约是21亿和17亿，top3的合计数为67亿，仅占总体的3.35%。如果再将后面七名的龙文（10亿）、巨人（8亿）、京翰（7.5亿）、卓越（7亿）、精锐（7亿）、昂立（3.3亿）、邦德（3亿）全部加起来，top10的合计营收为112.8亿，占总体市场的5.64%。而很多在当地营收超过1亿的龙头机构，只占总体市场的万分之五。 曾经百分之百、百分之几十跑马圈地式的增长已是昨日黄花。近几年全国性机构、地方巨头、地方中小机构之间的攻守平衡，已经形成了相对稳固的市场份额。现实的证据是，2013年绝大多数教育机构没有增长或者出现负增长，甚至一些因扩张过快、现金流断裂而关门大吉。 全国性个辅机构亏损阴云密布，学大2007-2009连年亏损，近几年也时有亏损、精锐北京巨亏后甚至根据地上海也出现亏损、龙文则大量关闭校区，而区域性机构则在“快速拓展、预收款寅吃卯粮、加大市场投入吸收新款补旧债的不归路”停不下来，中小机构则直接携款而逃。原因看起来是竞争的加剧、成本激增（招生、师资和租金等），核心问题则是个辅教学体系的缺陷长期无法解决，多年积累的负面口碑不断恶化引发的旧生流失量激增，新生进入量下降，直接造成老校区盈利和预收能力大打折扣，无法支撑新校区的开建及前期亏损。而更核心的原因是，个辅模式已逐渐老化，除增加一对多或按效果付费等零星优化外，原有模式的问题已暴露无遗。 这就是中国K12课外辅导市场，一个极度零散的、竞争激烈的、日渐饱和的市场；一场行业整合不可避免的即将开始。 3、分离性 相较于其他消费，教育消费突出特点在于：付费者与消费者是分离的——家长付费、孩子消费。这就导致了本身重视结果的行业又加上信息高度不对称，家长盲目关注成绩提升来决定消费选择，而忽视过程积累以及家庭教育和受教育主体对结果的影响。 教育消费只是提供一种服务过程，学习效果是多因素作用结果，过度看重短期是目前行业一大问题，机构在盲目迎合"金主"同时经常给自己套上难以践行的枷锁。 4、延续强

2020年思考乐教育专题研究：K12课培行业市场规模、竞争格局、思考乐的竞争优势、试水新模式

2020年思考乐教育专题研究：K12课培行业市场规模、竞争格局、思考乐的竞争优势、试水新模式

内容目录 公司概况：快速发展的华南K12课培黑马 (5) 公司概况：升学+乐学两大品牌，聚焦华南K12课外辅导 (5) 经营情况：规模增长迅速，利用率/续班率仍有提升空间 (7) 股权结构：控股股东陈启远持股38.52% (10) K12课培行业：广东区位优势明显，龙头竞争激烈 (11) 政策方向：规范影响消化，龙头份额提升 (11) 市场规模：广东占全国11%，区位优势明显 (13) 竞争格局：双雄+五虎抢滩华南，区域龙头本地网点优势明显 (15) 竞争优势：注重服务，教研并重，激励为基 (19) 强化服务：重视课后服务，精细化服务打造品牌 (19) 教研团队：标准化体系日臻完善，教师团队稳定 (20) 激励机制：合伙人机制和校长负责制 (23) 发展规划：学习中心稳步扩张，拓展双师教学模式 (23) 加强深圳市场网点优势，扩大在大湾区的地域覆盖范围 (23) 试水新模式：双师课堂+思考乐网校 (24) 盈利预测及估值 (25) 盈利预测 (25) 估值建议 (27) 风险提示 (29) 附录 (30) 图表目录 图表1：公司旗下升学+乐学两大品牌 (5) 图表2：公司课程开设分类 (5) 图表3：思考乐教育学习中心布局 (6) 图表4：思考乐教育各校区学习中心数目（单位：个） (6) 图表5：思考乐教育发展历程 (7) 图表6：公司主营业务收入及增速（左轴：亿元；右轴：%） (7) 图表7：公司归母净利润及增速（左轴：亿元；右轴：%） (7) 图表8：分业务营收占比（单位：%） (8) 图表9：分业务入读学生人次（单位：万人） (8) 图表10：常规课程和体验课程入读学生人次（单位：万人） (8) 图表11：各地学习中心利用率（单位：%） (8) 图表12：主营业务成本及薪资福利（单位：亿元） (9) 图表13：毛利润及毛利率（左轴：亿元；右轴：%） (9) 图表14：分业务毛利润及毛利率（单位：%） (9) 图表15：公司分地区主营业务收入（单位：亿元） (9) 图表16：课程单小时平均学费（单位：元/小时） (10) 图表17：思考乐教育课程均价（单位：元） (10) 图表18：体验课程转化率及续班率情况（左轴：万人；右轴：%） (10) 图表19：思考乐教育费用率及净利率（单位：%） (10) 图表20：公司股权结构 (11) 图表21：2018H2-2019H1全国各省市发布的K12课外规范经营相关政策 (12) 图表22：2019年下半年发布公民同招和民办摇号政策的省市 (13)

2019年中国K12教育行业市场前瞻分析报告

2019 中国K12教育行业市场前瞻分析报告Report of Market Prospective on China K12 Education Industry（2019）行业综述发展现状细分市场发展趋势 前瞻产业研究院出品

目录CONTENTS K12教育行业发展综述 1 K12教育行业发展现状 2 K12教育细分市场分析 3 K12教育投资机会及前景分析4

K12教育行业发展综述01 #K12教育行业概述 #K12教育行业产业链分析 #K12教育行业发展环境分析

K12，全称kindergarten through 12 grade，主要被美国、加拿大等北美国家采用，是指从幼儿园（Kindergarten，通常5-6岁）到十二年级（grade12，通常17-18岁），这两个年级是美国、澳大利亚、英国、加拿大等免费教育头尾的两个年级，此外也可用作对基础教育阶段的通称。 在中国，K12教育指小学6年、初中3年和高中3年共计12年的基础教育，涵盖课外辅导、培训以及学校信息化。K12教育可以分为线上K12教育及线下K12教育。根据时间发展，K12教育行业发展历程大致可以分为三个阶段：需求持续增长时期、爆发性增长时期以及成熟发展时期。 K12教育行业定义 K12教育行业发展历程 成熟发展期 爆发性增长期 需求持续增长期 （1991–2006年） （2006–2008年） （2008至今） 民营教育机构增长12倍至5万家部分“名师”成立辅导工作室 人均可分配到教育的收入增多中国文化、教育消费支出飞速提高民营教育机构增长3倍至18.2万家民营教育行业迎来风险投资潮教育部禁止公立学校老师课外培训 市场格局已形成、投资趋于理性消费者更注重品牌、规模及服务质量民营教育机构数量逐渐萎缩 中小型民营教育机构运营成本急剧增加

2018年K12教育行业专题分析报告

２０１８年Ｋ１２教育行业专题分析报告

目录 1.好未来公司概况 (5) 1.1 公司简介：K12课外培训龙头迈入千亿市值俱乐部 (5) 1.2业务简介：具备综合竞争实力，教育航母起航 (6) 1.2.1 小学奥数起家的K12课外辅导机构，上市后快速成长 (6) 1.2.2 好未来主营业务：K12教育培训业务剖析 (8) 1.3财务简析：营收增速惊人，规模增长与精细运营带动净利增长 (9) 2．高筑墙：学而思数学声名鹊起，高质量教学奠定市场地位 (12) 2.1 以北京奥数市场为突破口，星星之火可以燎原 (12) 2.2 全方位塑造品牌口碑，提升客户粘性 (14) 2.3后端教研塑造标准化课程与地域扩张能力 (17) 2.4竞争壁垒初显，教研开发能力塑造核心竞争力 (18) 3．缓称王：线下稳健全国性扩张，线上积极拥抱互联网 (18) 3.1 线下稳健全国性扩张，深耕一二线城市挖掘三线城市 (18) 3.1.1登录资本市场助推全国布局，由一线城市向二三线城市渗透 (18) 3.1.2低价策略助推一线城市深耕，借品牌优势抢占二三线城市 (21) 3.2“学而思网校+双师课堂”，线上线下加速融合剑指全国市场 (23) 3.2.1学而思网校：率先布局在线教育，历经多年尝试效果显著 (24) 3.2.2双师课堂：互联网技术变革线下教育，试水双师模式突破线下瓶颈 (26) 4. 深挖渠：多赛道外延布局完善产业链，全方面构筑教育生态圈 (27) 5.财务剖析：成长性显著、财务风险低、现金流状况好 (29) 5.1利润表分析：营收增长强劲，费用端稳定 (29) 5.2资产负债表分析：资金利用率有所提高，负债健康 (31) 5.3杜邦分析：基于充足现金流与强盈利能力，利用财务杠杆撬动ROE (32) 5.4现金流分析：经营性现金流充足 (33) 5.5好未来成长性分析：成长性显著 (33) 6.以史为鉴：解码好未来千亿市值登顶之路 (34) 6.1好风凭借力：选对了K12教培这一条千亿级规模赛道 (34) 6.2十年磨一剑：构建核心竞争力，抬高行业竞争壁垒 (34) 6.3敢为天下先：敢于尝试，善于调整 (35)

2020年K12教培好未来OMO模式分析报告

2020年K12教培好未来OMO模式分析报告 2020年6月

目录 一、什么是教育OMO (6) 1、线上教学，线下服务 (7) 2、线下教学，线上服务 (7) 3、线上教学和服务同时兼具线下教学和服务 (8) 二、公司简介：K12教培龙头企业 (8) 1、国内首家在美上市的中小学教育机构 (8) 2、积极布局产业链，打造教育生态，加速教育OMO平台化 (10) 三、从OMO视角看企业业务结构与课程体系 (11) 1、业务组合思路：优化经营流程，解决时空局限 (11) （1）对企业来说，OMO业务融合有利于将线下客户引流至线上，降低线上获客成本，增加企业服务场景，提升运营效率 (11) （2）对学生来说，OMO模式解决了时间和空间上的限制，提升了用户体验 (12) 2、课程体系：线上刚需学科，线下学科与素质并重 (14) （1）线上课程：体系成熟、用户学习动力强的K12课程及学科类素质教育课程 .. 14 （2）线下课程：K12课培+素质教育，覆盖所有业务板块 (15) 四、主要布局措施：技术、团队、内容三端协同 (15) 1、技术：紧跟行业需求，不断推陈出新 (15) 2、团队：严格管控，打造现代化教研团队 (16) 3、内容：“大后台小前台”确保标准化，“AI+大数据”赋能个性化 (17) 五、主要风险 (18) 1、线上扩张不及预期 (18) 2、政策风险 (19)

3、竞争风险 (19)

OMO商业模式是在大数据与人工智能的支撑下，打造线上—移动—线下三位一体全时空的业务系统，使企业与用户能通过各种载体及终端进行交易。在教育领域中，OMO模式将各个教学与运营环节联系起来，实现教学场景、服务场景的多元化，用以提升教学效果与运营效率。2020年YQ爆发加速了教培机构的升级迭代，行业内普遍看好OMO模式，主要有以下两点原因：1）对学生和家长来说，OMO 模式实现教育场景全覆盖，有效提升了用户体验。2）对教育机构来说，OMO模式既可以为企业覆盖三四线及更广大的增量市场服务，又可以为企业现有服务实现运营效率优化。 教育OMO目前尚处在探索期，通过线上线下不同业务的区分，目前市场上主流模式可以划分为三种：1）线上教学，线下服务；2）线下教学，线上服务；3）线上教学和服务同时兼具线下教学和服务。我们认为，线上线下的教学与服务并轨运行或将是行业最终所追求的“OMO”模式。但在行业发展过程中，根据自身优势与行业特性进行阶段性的调整优化，将部分运营环节或教学服务环节进行在线化，以实现企业运营效率和学生学习体验的优化升级，是当前各赛道企业OMO改革进程的第一步。当下，如何将原有的教学流程、课程体系在新的时间、空间下进行搭配组合，是企业OMO改革前需要思考的首要问题。本文将对K12赛道头部企业好未来做OMO视角下的业务结构和课程体系拆分，为教育从业者转型提供参考与借鉴。 好未来公司概况：K12教培龙头。好未来是中国K12课外辅导教育的行业领导者，公司成立于2003年，并于2010年在美国纽交所上市，

中国K12课外辅导培训行业研究-行业基本情况

中国K12课外辅导培训行业研究-行业基本情况 1、行业基本情况 K12指从小学到高中的12年，中小学生教育阶段是指从小学至高中这一年龄阶段的基础教育。由于中国优质教育资源有限，升学竞争激烈的局面长期存在。本公司聚焦中高考教育培训，以全封闭补习、课外培训的模式，辅以配套教学软件产品，为初、高中学生提供服务。 （1）K12课外辅导培训行业概况 1）教育行业整体状况 ①整体市场规模仍保持高速增长 随着人口结构调整、二胎政策及大范围消费升级，教育支出在中国家庭消费支出中，占比逐年加大，教育市场整体发展态势依然强劲。德勤《中国教育行业发展报告2018》指出，中国教育产业持续受到来自政策、消费者及资本层面的高度重视，无论从整体行业规模还是市场活跃度来看，皆处于不断扩张阶段；预计至2020年，民办教育总体规模达到3.36万亿元，至2025年，这一数字将接近5万亿元，预计实现10.8%的年均复合增长率。此外，基于优质教育资源相对稀

缺和现行招生考试制度的要求，学生和家长仍然高度重视升学结果。作为学校教育的有效补充，K12课外培训是教育领域中需求最强劲的细分领域之一，据Frost&Sullivan报告，预计到2020年市场规模超过6,000亿元，未来三年复合增长率预计达10.56%。 中国K12课外培训市场（亿元） 来源：Frost＆Sullivan ②市场集中度较低，竞争格局依然高度分散 不同区域的教育特色、师资水平和教材的差异，使得K12校外培训市场的竞争格局高度分散，行业巨头总计占有市场份额约为6%。按营收指标看，目前K12校外培训机构分为三大梯队，第一梯队为新东方、好未来双巨头；第二梯队为学

教育行业K课外辅导培训行业需求分析

教育行业K12课外辅导培训行业需求分析搜狐?2017年08月25日14:07 在K12需求端，应试体制和刚需有望催生万亿市场。中小学阶段巨大的人口基数、二胎政策红利和家庭收入的提升驱动行业拥有广阔空间。 中信证券测算2015/2020年K12课外培训行业市场规模约5000亿元和1.2万亿元，5年CAGR约18%。一线城市市场巨大但增速平稳，二三四线城市增长快速，预计一线、二线和三四线城市未来5年CAGR约10%、20%和30~50%。 以下为详细内容: 一、海量存量人群、全面二胎政策和家庭开支增加支撑需求快速增长 ①增长驱动力之一:中国中小学学生存量巨大。 目前，我国中小学阶段共有28万所学校、500万班级、1060万名教师、1.63亿中小学生和3.26亿家长。 参考细分数据，截至2015年，1、我国初等教育学校(小学)共21.1万所，初中学校数量5.3万所，高中学校数量1.3万所; 2、我国初等教育(小学)在校生人数9451万人，初中阶段教育在校生人数4440万人，高中阶段教育在校生人数2400万人。 2015年基础教育阶段在校生人数(数据来源:公开资料整理)

2015年基础教育阶段学校数(数据来源:公开资料整理) ②增长驱动力之二:全面二胎实施将对增量人口影响显着。 "十三五"规划中指出为"促进人口均衡发展，完善人口发展战略，将全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，以应对人口老龄化趋势。"目前，我国每年出生人口约1700万人。 参考观点:在充分考虑前期"单独二胎"政策的实际效果、结合现有可获得的数据，预计"全面二胎"政策每年将带来新增出生人口160~600万，相当于1700万的9~35%，增幅明显。 乐观情景下，如果叠加"单独二胎"政策的影响，增幅可达40%左右;5年集中释放期内总计新增人口约3000万。"全面二胎"叠加此前的"单独二胎"政策，预计能够增加总人口约2.5%，而人口总量的增加也将进一步扩大K12教育行业的市场规模。 "单独二孩"与"全面二孩"对增量人口的影响预测(单位:万人) (数据来源:公开资料整理) ③增长驱动力之三:家庭教育支出增加。

2018年K12教辅行业专题分析报告

２０１８年Ｋ１２教辅行业专题分析报告

目录 新高考时代，K12课外辅导市场规模空前 (5) 监管加严、行业整顿利好市场份额向巨头集中 (10) 行业集中摸排整顿，超半数存在问题，一成已整改 (10) 行业监管加严，利好龙头机构 (13) 内容是核心，科技赋能教育，二三四线是市场增长点 (15) 内容是核心，师资保障内容 (15) 科技赋能K12教育，互联网和人工智能助推教育变革 (16) 深化二线城市，开拓三四线城市，大机构将享非一线城市份额集中 (19) 市场表现分化，龙头稳步增长，机构净利提升 (23) 龙头享受高估值，A股教育转型股估值回归合理 (23) 今年以来全球教育股普涨，K12课外辅导机构表现分化 (24) 巨头持续稳步增长，小机构进入净利提高阶段 (25) 投资建议 (28) 好未来（TAL.N）：巨头保持高增长，优质内容加持，科技赋能教育 (28) 新东方（EDU.N）：从留学业务到K12课外辅导，后来者巨头位臵稳固 (29) 新南洋（600661.SH）：立足上海，深耕教培领域 (30) 精锐教育（ONE.N）：专注高端K12课外辅导，个性化教育提高满意度 (31) 风险提示 (32)

图表目录 图表1.K12图谱 (5) 图表2. 出生人口 (6) 图表3. 小学、初中及普高在校人数 (6) 图表4. 我国升学结构（2016年高考生） (6) 图表5. 人均GDP及城镇人均可支配收入 (7) 图表6. 城镇居民人均年教育文化娱乐服务支出 (7) 图表7.中国中产家长的教育消费观念 (7) 图表8.中国中产家庭在单个子女课外教育花费 (7) 图表9. 上海高考科目组合 (8) 图表10. 浙江高考科目组合 (8) 图表11. 中国中产家庭子女参加课外培训班的数量 (8) 图表12 .K12培训市场空间测算 (9) 图表13. 《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》治理任务及整改要求 (10) 图表14.治理步骤 (10) 图表15.无证无照以及有照无证情况 (11) 图表16. 营业执照办理流程 (11) 图表17. 办学许可证办理流程 (11) 图表18.超纲教学以及竞赛情况 (12) 图表19.已整改情况 (13) 图表20. 上海市“一标准两办法”中关于K12阶段课外辅导的要点14 图表21.中国中产家长选择课外培训机构的关注点 (15) 图表22. 名师化 (16) 图表23. 去名师化 (16) 图表24.科技改变教育 (17) 图表25. 2018年中国K12在线教育行业图谱 (18) 图表26. 学而思网校今年暑假布局 (18) 图表27. 新东方在线今年暑假布局 (18) 图表28.不同规模的K12课外辅导机构区域布局特征 (19) 图表29.好未来业务前五大城市占比 (20) 图表30. 好未来城市布局 (21) 图表31. K12课外辅导机构资本市场布局 (23) 图表32.K12教培资本市场布局 (23)

中国K12教育行业市场前瞻分析报告

中国K12教育行业市场前瞻分析报告Report of Market Prospective on China K12 Education Industry 行业综述发展现状细分市场发展趋势

目录CONTENTS K12教育行业发展综述 1 K12教育行业发展现状 2 K12教育细分市场分析 3 K12教育投资机会及前景分析4

K12教育行业发展综述01 #K12教育行业概述 #K12教育行业产业链分析 #K12教育行业发展环境分析

K12，全称kindergarten through 12 grade，主要被美国、加拿大等北美国家采用，是指从幼儿园（Kindergarten，通常5-6岁）到十二年级（grade12，通常17-18岁），这两个年级是美国、澳大利亚、英国、加拿大等免费教育头尾的两个年级，此外也可用作对基础教育阶段的通称。 在中国，K12教育指小学6年、初中3年和高中3年共计12年的基础教育，涵盖课外辅导、培训以及学校信息化。K12教育可以分为线上K12教育及线下K12教育。根据时间发展，K12教育行业发展历程大致可以分为三个阶段：需求持续增长时期、爆发性增长时期以及成熟发展时期。 K12教育行业定义 K12教育行业发展历程 成熟发展期 爆发性增长期 需求持续增长期 （1991–2006年） （2006–2008年） （2008至今） 民营教育机构增长12倍至5万家部分“名师”成立辅导工作室 人均可分配到教育的收入增多中国文化、教育消费支出飞速提高民营教育机构增长3倍至18.2万家民营教育行业迎来风险投资潮教育部禁止公立学校老师课外培训 市场格局已形成、投资趋于理性消费者更注重品牌、规模及服务质量民营教育机构数量逐渐萎缩 中小型民营教育机构运营成本急剧增加