资本运作浅析完整版
资本运作浅析
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上市公司资本运作浅析
资本运作是指公司利用资本市场，改善资本结构，实现资本最大化增值的各种活动，它对公司可以支配的各种资源和生产要素进行运筹谋划和优化配置，通过资产重组、企业并购、风险投资和融资等手段，改善资产组合结构，增加可控制的资源，提高资产运作效率，实现资产的保值增值。
一、上市公司实施资本运作的必然性
资本运作是一个强大的助推器，对企业的发展起到巨大的推进作用。纵观世界上众多着名企业的发展史，有一个明显的规律，那就是许多企业都是从产品经营起家，经过长期的积累和发展，在行业内达到一定水平和规模时进行资本运作，经过公司上市、企业并购、战略投资等一系列资本运作手段，加强产品经营或者介入其他行业开创新的天地，逐步把公司做强做大。
（一）资本运作是建立现代企业制度，完善公司治理结构的必然要求。不少上市公司虽然成功上市了，但在企业体制、经营机制和管理流程等的转变还未真正到位。上市公司要想摆脱现有弊端，走上可持续发展之路，关键在于建立现代企业制度，完善公司治理结构。通过资本运作实现投资主体多元化，是实现这一转变的有效途径。
（二）资本运作是上市公司实现“做大做强”战略目标的必要手段。许多上市公司都把“做大做强”作为发展战略。然
而，由于规模经济的发展需要持续不断的市场投入、技术投入、人力投入等，这些都最终都体现为大量的资金投入，仅靠银行是无法及时、长期提供的，而资本运作却可以使企业在较短时间内筹集大量资金，充分利用社会资本，为企业规模的快速扩张提供了可能，因此资本运作为上市公司的发展提供了一个很好的现实选择。
（三）资本运作是上市公司实现资源整合的必然途径。市场经济要求各生产要素在国民经济各行业和企业之间进行合理流动，从而实现社会资源的有效配置。上市公司在进行市场化的资源整合时，必须通过资本运作，采用并购、控股等方式，提高资源整合的效率和效益，实现上下游产业的强强联合，优势互补，达到规模扩张。
（四）资本运作是我国对外竞争战略的必然选择。产业结构的不合理以及企业资产质量的不高，一直是导致国内公司与国外公司在竞争中处于劣势的一个重要原因，解决这一问题的最好途径就是依靠资本运作。通过市场化的资产重组，把以中小公司为主的组织结构，转变为以大公司为龙头的组织结构，从而扩大龙头企业的规模，提高市场占有份额和市场影响力，使以大企业为龙头的产业结构有充分的实力和灵活的应变能力来面对激烈的国际市场竞争。
二、上市公司实施资本运作的原则
资本运作的主要目标就是实现资本收益的最大化。通过资本运作，在宏观上可以实现资本的合理流动、产业结构的调整、宏
观产业的整体提高，在微观上可以提高企业的竞争力和经营效益，迅速扩张企业规模。成功的资本运作，可以使一个濒临倒闭的企业起死回生；失败的资本运作，甚至可以导致资产上亿的企业面临破产。因此，上市公司在实施资本运作时应把握以下原则：
（一）资本运作必须与公司内部治理结构相结合。有些公司规模扩张较快，但管理水平却没有同步提高，内部决策、执行、监督体系交叉错位，不但没有形成合力，反而产生“内耗”现象。因此上市公司要搞好资本运作，必须首先按照公司法的要求规范运作，明确并保证决策、执行、监督三者之间形成各自独立、权责明确、互相制约的关系，这样才能形成整体优势，否则，就很难达到资本运作的目的。
（二）资本运作必须与公司的产品运营相结合。资本运作是以资本效率和效益为核心的，它可以相对于生产经营而独立存在，但是，公司在选择资本运作时，必须以现有生产经营所围绕的核心竞争力为基础，以产业作支撑，以公司长远战略为导向，把资本运作和核心竞争力结合起来，才能实现企业规模扩大和效益提高的同步运行。
（三）资本运作必须实现低成本扩张和资本收益的有机结合。如果公司盲目追求多元化经营，极有可能加大经营风险。因此，上市公司在资本运作的过程中不可贪多求快，也不能只顾眼前不看长远，必须精确计算和比较投入产出的比例，从优质、低耗中，寻求效益的最大化。
三、上市公司实施资本运作的模式选择
资本运作是手段，企业竞争力的提高才是目的。“兵无常势，水无常形”，每个公司都应该根据自身的实际状况、经营特点和发展需要，选择合理的资本运作模式。
（一）并购
并购是应用最普遍的一种资本运作模式，包括兼并与收购。兼并是企业之间的吸收合并，它是在两个以上的企业之间，由一个企业吸收或并入其他企业。收购则是指一个公司通过一定的程序和渠道用现金、债券、股票购买另一公司的股票，以获得对该公司的实际控制权。上市公司通过实施并购，能够在较短时间内迅速扩大规模，实现资本扩张，增强竞争实力。上市公司的并购分为三类，即横向并购、纵向并购和混合并购。
1、横向并购。横向并购指的是对同行业企业的并购，即对生产产品相同或相近的企业的并购。横向并购不仅减少了竞争者的数量，增强了企业的市场支配能力，解决了市场有限性与行业整体生产能力不断扩大的矛盾，有利于实现规模经济。青岛啤酒先后兼并收购了国内多家啤酒企业提高了市场占有率，就是横向型并购扩张的典型例子。
2、纵向并购。纵向并购是指上市公司对与其生产过程或经营环节相互衔接的企业的并购。纵向并购既扩大了公司规模，又能提高公司的专业化程度以及与之相关的专业化协作水平。另外，由于上下游生产经营关系企业的纳入，还可减少公司的
交易费用。华侨城“旅游加房地产”的发展模式就是对这一方
式的灵活应用。
3、混合并购。混合并购是指两个或两个以上相互之间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之间进行的的并购。
横向并购和纵向并购具有专业化经营的特点，而混合并购适应
了现代企业集团多元化经营战略的要求。混合并购既有利于降
低进入新行业的成本，克服进入新行业的障碍，能增加新的利
润增长点，又有利于减少长期经营一个行业所带来的风险。美
的集团是我国白色家电业的巨头，然而，从2003年开始先后进入汽车业、化工业，使美的发展成为多产品、跨行业、拥有不
同领域核心竞争能力和资源优势的大型国际性综合制造企业。
（二）资产剥离
资产剥离是指把企业所属的一部分不适合企业发展战略目
标的资产出售给第三方。资产剥离主要适用于以下几种情况:(1)不良资产的存在恶化了公司财务状况；(2)某些资产明显干扰了其它业务的运行；(3)行业竞争激烈,公司急需收缩产业战线。
中国人寿在上市之前，就进行了大量的资产剥离。2003年
原中国人寿保险公司一分为三：中国人寿保险（集团）公司、
中国人寿保险股份有限公司和中国人寿资产管理公司。通过资
产剥离，母公司中国人寿保险(集团)公司承担了1700多亿元的利差损失，但这为中国人寿保险股份有限公司在美国和香港两
地同时上市铺平了道路。
（三）分拆上市
分拆上市是已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来，另行公开招股上市。分拆上市后，原母公司的股东虽然在持股比例和绝对持股数量上没有任何变化，但是可以按照持股比例享有被投资企业的净利润分成，而且最为重要的是，子公司分拆上市成功后，母公司将获得超额的投资收益。
2000年，联想集团实施了有史以来最大规模的战略调整，对其核心业务进行拆分，分别成立新的“联想集团”和“神州数码”。2001年神州数码股票在香港上市。
（四）股份回购
股份回购是指上市公司通过一定途径购买本公司发行在外的股份,适时、合理地进行股本收缩的内部资产重组行为。通过股份回购,股份有限公司达到缩小股本规模或改变资本结构的目的。股份回购与股份扩张一样，都是上市公司在公司发展的不同阶段和不同环境下采取的经营战略。因此，股份回购取决于上市公司对自身经营环境的判断。一般来说，一个处于成熟期的、已超过一定的规模经营要求的公司，可以选择股份回购的方式收缩经营战线或转移投资重点，开辟新的利润增长点。
99年，申能股份公司以协议回购方式向国有法人股股东申能（集团）公司回购并注销股份10亿股国有法人股，国有法人股股东控股比例由原来的80．25％下降到68．16％，公司的法人治理结构和决策机制得到进一步完善，每股收益明显提高，这为申能股份的长远发展奠定了良好的基础。
在全球经济一体化的今天，上市公司要加强资本运作的力度，构建起适应社会主义市场经济发展要求的股权结构和管理模式，促进内部资源的合理配置，这样才能提高核心竞争力，推动公司持续、健康的发展。
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资本运营及某某企业资本运营的案例分析
一：所选论题的背景情况，包括该研究领域的发展概况 企业资本运营是实现资本增值的重要手段，是企业发展壮大的重要途径。纵观当今世界各大企业的发展历程，资本运营都起到过相当关键的作用，并且往往成为它们实现重大跨越的跳板和发展历史上的里程碑。在我国，近年来不少企业也将资本运营纳入企业发展战略，并获得了成功。越来越多的企业走出了重视生产经营、忽视资本运营的瓶颈，认识到资本运营同生产经营一起，构成了企业发展的两个轮子。可以预见，资本运营在我国企业发展进程中所起的作用特会越来越大。本文以经济全球化和我国加入 WTO为背景，比较全面描述了国内外资本运营的现状，深入地剖析了存在的问题，提出了一些思路和对策，以及对于国外资本运营经验的借鉴和教训的吸取。在研究领域发展方面，国外对资本运营的研究和运用都多于我国。在中国，资本运营是一个经济学新概念，它是在中国资本市场不断发展和完善的背景下产生的，也是投资管理学科基础的理论学科。资本运营是多学科交叉、综合的一门课程。它是将公司财务管理、公司战略管理、技术经济等相关学科的理论基础综合起来，依托资本市场相关工具，以并购和重组为核心，以企业资本最大限度增值为目标，通过资本的有效运作，来促使企业快速发展的一种经营管理方式。资本运营概念虽然产生时间短，但随着中国资本市场发展，越来越多的企业正广泛地进行资本运营。事实证明，如何有效依托资本市场进行资本运营已成为企业管理的一个至关重要的问题。正因为如此，资本运营课程在我国研究也比较热门。 二:本论题的现实指导意义 近年来,随着我国资本市场的建立和发展，资本运营观念在不断影响着企业管理者们。在资本运营的大潮面前，许多企业也在跃跃欲试。但从我国资本运营的实际来看，进行资本运营并不是一件简单的事情。同时，国内企业也要面对跨国企业的挑战。要搞好资本运营，必须先去了解和认识资本运营。 本文就是针对上述现实，充分考虑到国内企业的实际情况，对资本运营的内涵、形式、核心、企业并购的相关内容进行了研究。对企业开展资本运营提供依据和参考，具有一定的指导意义 三：本论题的主要论点或预期得出的结论、主要论据及研究（论证）的基本思路本文主要介绍资本运营国内外发展、趋势，以及资本运营的相关理论内容综述。重点分析和探讨资本运营核心——并购的模式、动因、效应分析，并通过国内外资本运营历程分析我国资本运营发展趋势。最后通过企业并购案例说明资本运营的过程及总结资本运营重点把握的要点和技巧。预期通过本文对整个资本运营在企业管理运营中的重要性、特点、操作、评价过程有一个深刻的认识，同时对资本运营中的发展提出自己的观点。 本文理论部分主要参考金融投资类、经济类报刊杂志；以及图书馆中大量有关资本运营与企业并购方面的书籍；投资学教材与参考书和教学中老师对资本运营模式的总结与案例分析；另外，指导老师在研究过程中会提供较大量的参考资料。 四：本论文主要内容的基本结构安排 本文主要内容分为三块：第一部分为理论部分，主要介绍资本运营及其相关的概念、资本运营的特点、形式、国内外发展状况及重组、并购的相关理论。第二部分重点介绍资本运营的核心——M&A，并通过一个案例分析说明资本运营的全过程、特点和技巧。最后一部分主要总结全文，对资本运营的发展趋势、特点做一分析和总结。文章在阐述理论问题紧扣what—how—why，并加以背景的介绍，使文章具有较严密的逻辑性。 文献综述 摘要：从理论上讲，企业都在进行两种经营：一种是所谓产品经营；而另一种为资本经营。
企业如何能通过资本运作迅速做强做大
企业如何通过资本运作迅速做强做大 “资产经营是爬楼梯，资本运作是坐电梯”；“资产经营是做加法，资本运作是做乘法”，企业要迅速做大做强，必须要获得资金、人才、技术、市场等核心要素，如何快速获取这些核心要素呢？资本运作是获取这些核心要素的唯一途径，也就是说资本运作是企业迅速做强做大的必由之路。 本课程对资本运作总体介绍、资本运作模式及方式进行了详细的介绍，重点介绍了企业内部重组、企业并购、企业股权融资、新三板挂牌与运作及企业境内上市、企业境外上市6种常用的资本运作方式，帮助企业决策者和操作人员正确决策和操盘。 第一单元资本运作概述 企业做强做大应突破的瓶颈 突破瓶颈的方法 什么是资本运作 资本运营与资产运营的关系 资本运作模式 【案例分析】优酷并购土豆 资本运作的主要方式 【案例分析】海尔集团的发展之路 第二单元企业内部重组 【案例导入】经典案例 什么是企业内部重组 企业内部重组的方式 企业内部重组的支付方式 企业内部重组流程 企业内部重组成本 企业内部重组涉税分析 “零税负”重组方法 “零税负”重组方案的设计 “零税负”重组方案的实施 【案例分析】某集团企业的“零税负”上市重组 第三单元企业并购 并购概述
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素质课(连锁销售)
素质课 一什么是素质? 素质是指一个人的精神风貌，即文化品质和道德品质以及个人风貌。文化品质是指一个人的文化修养水平，是对事物的客观感受，是左右人们行为的各种状态。而我们的言谈举止不但代表了个人的形象，同时也代表着我们整个体系和整个网络的形象，也是一个人走向成功之咱应具备的综合知识。素质可分为三大类： 1 文化素质：是指一个人在创造物质财富和精神财富时所必须具备的基本条件，也是一种外在的体现。 2 心理素质：是指人在受到外界干扰时，所产生的内在心理活动，以及对事态发展过 程中对压力的承受能力。心理素质好就是面对压力能顶得住，并积极应对去解决困难，表现出来的是镇定自若。心理素质的好坏直接影响着一个人的潜能发挥。 3 精神素质：是指一个人的精神风貌，身体健康状况。通过人的言谈举止，行走站卧所体现的一种外在的表现，也是一个成功人士应具备的条件。 二什么是品质? 品质是一个人复杂的多元组合，是一个人的行为表现。品质对一个人能否成功起着决定性的作用。优秀的品质，体现了一个人的自信，勇气和热忱。一个人的知识不如能力，能力不如品质。 三什么是自信? 自信是人走向成功的第一要素。它不但是我们的欲望向成功奋进，还能使你的潜力不断发挥。人的潜能是无限的，但没有自信的人是不会感受到它的存在。与金钱势力，出身，亲友相比，自信是最重要的资本。坚强的自信更是成功最大的源泉，无论才能大小，天赋高低，实际上就能够成功。相反，不自信的人就没有成功的可能。世界上只有独立自主并充满自信的人才能敞开成功的大门。只有自信的人才能找到打开成功之门的钥匙。绝大多数人的失败都是由于缺乏自信。 四什么是勇气? 勇气就是敢做敢为，将自信表现在行动中的一种胆识。真正的勇气是一种精神上的勇气，是勇于面对挑战，敢于行动，无论任何东西打不垮的一种气概，也是万事成功之母。只要有了勇气才能面对困难，战胜困难。勇气能使人永远不甘心失败，对未来总是抱着希望，这是生命奇迹的起点。 五什么是热忱? 古人说得好“精诚所至，金石为开”，它就是热忱的力量，有了热忱，你就有了感染力和乐观的态度，也就能推动事业的发展，也必然会达到成功的彼岸。做人就要做一个热忱的
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宽容心态——梳理人际障碍的润滑剂 宽容的心态是梳理人际关系的润滑剂，是人与人交往的一种艺术，也是立身处世的一种态度，更是一种人格的涵养。每个人都希望得到别人的赞美和尊重，希望别人包容我们的过错，但如果你都不赞美和尊重别人，包容别人，怎么能得到别人的尊重和包容呢。 平常心态——失败与成功的平衡器 一个具备平常心态，能够坦然面对挫折和失败的人，往往是因为他们对事物有一个正确的看法。他们豁达的性格，正是一种乐观的心态。无论遇到任何困难，都坚信能很快过去，保持一种乐观的心态来对待我们的工作和生活，我们会发现其实没有过不去的坎，工作是积极的，生活是快乐的。 乐观心态——一切成功者共同的性格 一个具备平常心态，能够坦然面对挫折和失败的人，往往是因为他们对事物有一个正确的看法。他们豁达的性格，正是一种乐观的心态。无论遇到任何困难，都坚信能很快过去，保持一种乐观的心态来对待我们的工作和生活，我们会发现其实没有过不去的坎，工作是积极的，生活是快乐的。 自律心态——人格魅力的包装师 我们应该从各个方面约束、调整、改变我们平时的言谈举止，仪容仪表，干净整洁给人第一印象就是赏心悦目。这就要求我们在日常生活中要严格要求自己，不断地反思、完善自我。 感恩心态——一条倍增生命价值的心态 简单的说，我们把一个人对于自己有过恩惠或者帮助的人或
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企业资本运营功能与模式(定稿)概述
关于资本运营功能与模式的思考 课题组成员： 辽宁经济职业技术学院 辽宁省国资委 辽宁省国有资产管理协会
一、资本与资本运营 （一）什么是“资本” （二）什么是“资本运营” （三）资本运营的根本目标 二、企业资本运营案例分析 （一）资本运营提升企业发展速度 （二）资本运营增强企业盈利能力 （三）降低企业的资本成本与财务风险 （四）资本运营实现企业的可持续发展 三、资本运营的平台——资本市场 （一）我国资本市场概况 （二）企业对接资本市场的建议 四、关于资本运营的一些建议 （一）要认识到资本运营是一种特殊的商业模式 （二）企业要从战略高度进行资本运营谋划 （三）资本运营不仅要注重经济价值还要注重社会价值和文化价值 （四）要认清资本运营与生产经营的关系 （五）资本运营目标不应局限于利润、资本增值，而应立足于企业价值
引言 国有企业作为国民经济的支柱，其改革问题在我国经济发展和经济改革中具有举足轻重的地位，也是摆在企业和政府面前的一大难题。国有资本不仅具有一般资本的特性，同时也体现着我国公有制经济的功能与目标。如何有效运营国有资本，推进国有经济结构的战略性调整，在确保国有资产保值增值的基础上，实现我国的经济发展目标，这是本课题研究的核心内容。 本课题组认为，我国市场经济体制的转轨要求与国有资本的逐利性是国有资本运营的“动力源”，资本的存量调整和增量投资是国有资本运营的主要方式。因此，课题从资本运营的理论出发，运用国际国内及省内一些企业资本运营的成功案例，明确了资本运营的主要载体——资本市场，并从新的视角探讨了国有企业资本运营的功能与模式，而且，对企业价值的真谛本人还有一些新的想法和理念，供大家讨论。 一、资本与资本运营 （一）什么是“资本” “资本”、“资金”、“资产”这三个概念之间非常的接近，但又存在着细微的差别。它们的共同点是：都可理解为一定的资源和价值；区别在于它们的侧重点不同： “资产”侧重于强调某种资源或价值的“权属”、“产权”、“归谁所有和支配”这样的意思，如我们经常说某人拥有多少“资产”，而不说某人拥有多少“资本”，在强调拥有和控制某种资源时我们用“资产”这个概念。 “资本”侧重于强调资源和价值的来源——资源是怎么来的，是谁投入的，同时，“资本”也强调“本金”、“原始投资”意思，所以“资本”可以理解为可以创造更多价值的价值。 “资金”侧重于强调资源和价值的存在形态，如我们经常说“货币资金”、“实物资金”、“资金周转”等。 （二）什么是“资本运营” 我们很容易为资本运营下个定义：资本运营就是以企业价值最大化和资本增
资本运作八大心态
资本运作八大心态 一、成就心态 《成就心态是成功人士的心理支柱》 一个人要想成就一番事业，首先必须树立成就心态，也就是说敢于立志；敢于梦想的积极心态，是一切事业成功的基本心态，每个人都有属于自己的梦想，梦想是深藏在我们内心深处最深切的渴望，是一种强烈的欲望，它能激发我们潜意识中所有的潜能，去寻找梦想；确定梦想。为了梦想努力向前，最终要让自己梦想成真。 做事业让我们每一个人在刚刚开始就已成为一名独立老板，我们是在做事业；我们都是自己的老板，那么当老板就必须要有一个当老板的心态，要给自己定位；要从内心认定自己我是一个老板，然后从仪表；气质；言谈举止；交际礼仪,能力以及学问见识等方面去提高自己，塑造自己最终成就自己。 我们要有进取心；成就感和向上的力量，并不断的修正自己；改变自己；造就自己，提高自信与勇气，树立自己的目标，按照自己的目标一步一步的前进直到成功。 二；学习心态
《开启成功之门的金钥匙》 活到老学到老，这是老祖宗流传下来的但又有多少人做到了呢？ 隔行如隔山，如果我们没有一个空杯的心态，不能接受人家的建议，不能从零开始学的话，将会走很多弯路。每个行业的学习都包括五个方面的知识：1：行业专业知识 2：演讲学3：公关交际学4：心理学5：管理学 我们会认识来自全国各地五湖四海的朋友，在他们真诚的交流中得到提升，也在这短短的时间中得到四大财富：知识财富；健康财富；朋友财富；物质财富的大丰收。 我们提升自己的交际能力，学会与人沟通和交流，以及锻炼了我们的口才，而心理学更教会了我们如何去察言观色。俗话说：知己知彼百战百胜，更重要的一点是通过管理学，我们懂得了怎样去理财，如何去回避风险。 俗话说：创业容易守业难，大家都知道在传统行业里，只要有钱就可以开个店铺，小饭店之类的没有什么难的，而这些都是守株待兔式的，守株待兔的故事的大家都应该知道的，而今天我们各行业就与传统行业不一样，它让我们纺织一张商业网，让自己投入到人的海洋里，去和千千万万个陌生的面孔打交道，首先你得让人接受你，欣赏你，相信你，把自己实实在在的销售出去，让别人认可你，要做到我为人人，人人为我。
集团资本运作策略
资本运作是以资本增值最大化为根本目的。资本运作包含了资本融通、资本管理和资本经营三个层次的内容。企业内部的资产重组、对外的投资经营、吸收外部投资，甚至企业的租赁、托管等都是资本运作的范畴，在资本运作时一定要有更开阔的思路，否则就会拘泥于某几种方式，捆住了手脚。 企业使命，就是一个企业作为社会成员所肩负的责任和要实现的价值，企业围绕这种责任和价值从事经营和活动。 基本使命：通过自身的事业，对提高社会生活，为人们创造福利而有所贡献，在这个过程中企业产生适当的利润，从而追求经济效益与社会效益的统一。如浙江广厦控股公司，原本是一家地方性民营建筑企业，为拓展生存空间，办建材厂、搞水电站、投资房地产……开始进入很多相关或不相关的产业，。1999年企业使命定位于“倡导和建设人类美好生活”，在企业使命的驱动和约束下，广厦的产业选择围绕“倡导人类健康生活方式、建设人类美好生活家园和精神家园”来展开，逐步形成了以建筑、房地产为基础，宾馆旅游、医院、学校、文化传媒为补充的产业链条，先后收购杭州华侨饭店、金华肿瘤医院，兼并重庆一建、北京二建、襄樊路桥，控股浙江青年报，投资职业学院、春秋影视，清晰的产业构架，为广厦的资本运作提供了清晰的目标和思路。 使命定位。企业使命是一种价值驱动，也是一种选择约束。企业使命的驱动力引导企业应该干什么，什么事情有利于提升企业价值；企业使命的内在约束使企业克制冲动，明辩诱惑，理性发展。使命定位于什么？作为社会成员，要实现什么价值？这是大型企业集团产业经营和资本运作所要回答的核心问题。企业的使命定位清楚了，企业的产业选择，以及产业经营和资本运作的目的和目标也就清晰了。 大型企业集团资本运作的现实必要性：目前，经济学和管理学界基本上都认为生产经营和资本运作共同构成了企业的经营活动，是企业密不可分的两种经营行为，生产经营是为了把企业做强，资本运作可以把企业做大。以某大型企业集团为例。该集团的生产经营为“突出核心业务，重点发展电源、矿产、房地产业；把高科技、物资经贸、体育文化作为集团化发展的一般业务；其他非核心业务实行战略重组”的战略定位，已经形成了清晰的产业构架。 集团主业发展需要资本支持 （1）虽然公司管理电厂总容量3200MW，其中全资及控股电厂（机组）总容量，占企业所在省总装机容量的7%，占电网统一调度容量的9%，已经成为该省四大发电主体之一，但公司主要竞争对手——
中小企业资本运营的类型及其模式选择浅析_姚江红
价值工程 经济战略转型贡献更大的力量。 参考文献： [1]Shyh -Hwang https://www.wendangku.net/doc/2119273582.html,ing fuzzy AHP to develop intellectual capital evaluation model for assessing their performance contribution in a university?[J].Expert Systems with Applications,2010,37(7):4941-4947. [2]D.Y.Chang.Applications of extent analysis method on fuzzy AHP [J].European Journal of Operational Research,1996,95:649-655. [3]Zadeh.L.A.Zadeh.Fuzzy sets,Information Control [J].1965,8:338-353.[4]Kaufmann and Gupta,A.Kaufmann and M.M.Gupta.Introduction to fuzzy arithmetic theory and applications [J].1991. [5]Edvinsson and Sullivan.L.Edvinsson and P.Sullivan.Developing a model for managing intellectual capital [J].European Management Journal,1996,14(4):356-364. [6]Saaty.The analytic hierarchy process:Planning,priority setting,resources allocation [J].McGraw-Hill,London,1980. [7]丁刚,李珲.高新技术企业知识型员工的流失及防范机制研究[J].企业活力,2007,(10). [8]陈丽红.高新技术企业知识型员工的特点与管理策略[J].中国人才,2007,(09). [9]杨巧.企业自主创新与知识产权保护[J].电子知识产权,2006,(06). [10]李耘涛.商科高校教师智力资本价值评价实施研究[J].天津商业大学 学报,2011， （01）.0引言 中小企业在我国国民经济中占据着举足轻重的地位，改革开放以来，中小企业在分散风险、深化经济体制改革、完善市场体系和市 场竞争机制方面，都发挥了十分明显的作用。 然而，中小企业由于规模相对较小、经营风险大、资信等级低，在其创业与成长过程中面临诸多困难。其中，资金短缺是大多数中小企业发展的最大瓶颈。本文试图通过对中小企业资本运营的基本类型进行深入的分析研究，提出企业要想取得资本运营的成功，实现中小企业的可持续发展，建立科学的资本运营战略与选择合适的资本运营模式是关键。正如诺贝尔经济学奖获得者，美国著名经济学家施蒂格勒所说：“纵观世界上著名的大企业，大集团、几乎没有哪一家不是在某种程度上以某种方式，通过资本兼并收购等资本运营手段而发展起来的。” 1中小企业资本运营的基本类型目前，我国有许多中小企业面临财务管理失败，其中不少甚至还处于亏损之中。原因大致表现在：周转资金缺少、债务负担过重，缺乏市场、经营管理不善等。无论是什么原因导致企业的财务失败，当管理人员意识到企业面临财务危机和不能偿还到期债务时，都应采取各种补救措施挽救企业。企业可以采取破产重组、企业兼并、融资租赁和上市的方式使企业走出财务困境，扭亏为盈，以应对财务管理的失败。 1.1破产重组从根本意义上分析，破产并不是企业陷入发展困境面临的唯一的选择，破产前资产重组是企业走出财务困境的一条重要出路，也是企业对现有经营制度的一种优化组合。法律意义上的破产，又称破产重组，是指将破产企业的资产通过一定的程序和方式进行优化配置。支持优势企业对破产企业实行收购，允许有实力的“三资”企业、乡镇企业、私营企业和个体工商户出资购买破产企业部分或全部产权。当债务人无力偿付到期债务时，由全体债权人共同分担损失的一种法律程序。破产使企业获得在法律保护下最后一次资产重组的机会。如果企业未能在限定的时间内达成既定调整目标，企业即被宣布真正意义上的破产。构建新的资本结构对于企业重组整顿至关重要。可供破产企业选择的方法有将现有负债 逐步转为收益债券、优先股和普通股等。通过调整资本结构，进一步 降低固定的利息费用，缓解资金供需矛盾，放大企业的安全边际。 1.2企业兼并目前，我国效益较好的中小企业主要是民营企 业以及乡镇企业。 它们希望迅速壮大，因而迫切需要资金，进一步扩大再生产，实现规模经济。不同发展状态的企业扩大规模的方式有所不同。企业兼并是指两个或两个以上的企业根据契约关系进行权合并，以实现生产要素的优化组合，它是具有法人资格的经济组织，通过以现金方式购买被兼并企业或以承担被兼并企业的全部债权债务等为前提，取得被兼并企业全部产权，剥夺被兼并企业的法人资格。企业兼并的核心问题是要确定产权价格，这是转移被兼并企业产权的法律依据。同时，企业兼并是企业经营管理体制改革的重大进展，对促进企业加强经营管理，提高经济效益，有效配置社会资源具有重要意义。优秀企业的内在动力，促使它去兼并；而劣势企业认为被兼并有利于企业自身的发展，愿意被强势的企业所兼并。 企业兼并的形式颇多，包括：一是入股式。被兼并方将其净资产以股金的形式投入兼并方，兼并方不承担其原有债务。这种方式适用于被兼并企业的债权债务比较简单的情况；二是承担债务式。被兼并方的产品知名度较高，但债务负担过重，兼并方以承担该企业 债务为条件接收所有资产，实现兼并目标；三是重新组合式。 两个企业的资产合并，一方控股，另一方为子公司。一般而言，较大规模的厂、公司，可以将相近业务重组，形成集团化经营。另外，对于资金雄厚的企业而言，可以购买被兼并的企业，同时承担被兼并者的债权 债务，实现企业兼并[1] 。 1.3融资租赁融资租赁又称财务租赁，通常是一种长期租赁，能够解决企业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。承租企业租赁主要目的是为了融通资金。融资租赁的特点有：第一，一般由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金引进用户所需设备，然后再租给用户使用；第二，租期较长。融资租赁的租期一般为租赁财产寿命的一半以上；第三，租赁合同比较稳定。在融资租赁期限内，承租人必须连续支付租金，非经双方同意，中途不得退租。这样既能保证承租人长期使用资产，又能保证出租人在基本租期内收回投资并获得一定利润；第四，租赁期满后，可选择以下办法处理租赁资产：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期续租；第五，在租赁期限内，出租人一般不提供设备维修和保养方面的服务。 —————————————————————— —作者简介：姚江红（1979－），女，陕西西安人，西安翻译学院教师，讲师，研究 方向为财务与会计。 中小企业资本运营的类型及其模式选择浅析 Analysis of the Types and Mode Selection of Capital Operation in Small and Medium-sized Enterprise 姚江红Yao Jianghong （西安翻译学院，西安710105） （Xi'an Fanyi University ， Xi'an 710105，China ）摘要：本文试图通过对中小企业的资本运营的基本类型进行深入的分析研究，提出企业要想取得资本运营的成功，实现中小企业的可持续 发展，建立科学的资本运营战略与选择合适的资本运营模式是关键。 Abstract:This paper attempts to make in-depth analysis and study of the basic types of capital operation of small and medium-sized enterprise ，proposes that if the enterprise wants to achieve the success of capital operation and realize the sustainable development of small and medium -sized enterprises ，to establish a scientific capital operation strategy and choose appropriate capital operation mode is the key. 关键词：资本运营；类型；模式Key words:capital operation ；type ；mode 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2011）31-0080-02 ·80·
上市公司资本运作
上市公司资本运作
上市公司资本运作 资本运作是一个强大的助推器,对企业的发展起到巨大的推进作用。我把整理好的分享给大家，欢迎阅读，仅供参考哦! 浅析 资本运作是指公司利用资本市场，改善资本结构，实现资本最大化增值的各种活动，它对公司可以支配的各种资源和生产要素进行运筹谋划和优化配置，通过资产重组、企业并购、风险投资和融资等手段，改善资产组合结构，增加可控制的资源，提高资产运作效率，实现资产的保值增值。 一、上市公司实施资本运作的必然性 资本运作是一个强大的助推器，对企业的发展起到巨大的推进作用。纵观世界上众多著名企业的发展史，有一个明显的规律，那就是许多企业都是从产品经营起家，经过长期的积累和发展，在行业内达到一定水平和规模时进行资本运作，经过公司上市、企业并购、战略投资等一系列资本运作手段，加强产品经营或者介入其他行业开创新的天地，逐步把公司做强做大。 一资本运作是建立现代企业制度，完善公司治理结构的必然要求。
不少上市公司虽然成功上市了，但在企业体制、经营机制和管理流程等的转变还未真正到位。上市公司要想摆脱现有弊端，走上可持续发展之路，关键在于建立现代企业制度，完善公司治理结构。通过资本运作实现投资主体多元化，是实现这一转变的有效途径。 二资本运作是上市公司实现“做大做强”战略目标的必要手段。许多上市公司都把“做大做强”作为发展战略。然而，由于规模经济的发展需要持续不断的市场投入、技术投入、人力投入等，这些都最终都体现为大量的资金投入，仅靠银行是无法及时、长期提供的，而资本运作却可以使企业在较短时间内筹集大量资金，充分利用社会资本，为企业规模的快速扩张提供了可能，因此资本运作为上市公司的发展提供了一个很好的现实选择。 三资本运作是上市公司实现资源整合的必然途径。市场经济要求各生产要素在国民经济各行业和企业之间进行合理流动，从而实现社会资源的有效配置。上市公司在进行市场化的资源整合时，必须通过资本运作，采用并购、控股等方式，提高资源整合的效率和效益，实现上下游产业的强强联合，优势互补，达到规模扩张。 四资本运作是我国对外竞争战略的必然选择。产业结构的不合理以及企业资产质量的不高，一直是导致国内公司与国外公司在竞争中处于劣势的一个重要原因，解决这一问题的最好途径就是依靠资本运作。通过市场化的资产重组，把以中小公司为主的组织结构，转变为以大公司为龙头的
(情绪管理)心态感悟最全版
（情绪管理）心态感悟
心态感悟 通过半年多来持续的晨会和下午学习，本人越来越感觉到中国共产党的伟大，国家在十七大报告里指出到2020年要打造5个亿左右的中产阶级，这些中产阶级能够说是德才兼备又具有合作精神的红色资本家，这群人从行业中出局后不会像80年代的那批暴发户那样在很短的时间内挥霍浪费掉了，相反，他们会联合起来，共同发展实体经济，带动再就业，为国家继续做贡献，未来大国和大国之间的竞争就是企业家之间的竞争，因此，不远的将来我们伟大的祖国壹定会成为世界第壹大国，让世人惊叹！ 通过学习，我越来越意识到合作的重要性，中国台湾作家柏杨先生说：中国人从来不喜欢统壹说做想，缺乏壹种合作力……当下回想起来，不无道理。中国体育圈里团体项目和个人项目更是俩重天，比如中国的足球，而个人项目比如乒乓球和跳水却能称霸世界，原足球教练米卢先生说，中国球员里有具备世界级球星的能力，但结合在壹起却什么都不是。再如，中国的企业和家庭也面临着这样的问题，据调查显示，目前中国大部分企业的寿命不超过五年，中国人的家庭生活质量也不高，有的大家庭父母含辛茹苦的拉扯大的几个儿女或是各奔东西、或是各忙各的，逢年过节聚到壹起，话不投机半句多的不在少数，这当中伤心最重的就是父母，有的小家庭，夫妻有冷淡的，也有大打出手的，最终，提高了中国居高不下的离婚率……这和中国的传统文化及价值观有关，同时仍和改革开放三十年来的分配制度有很大关系，人人都以自我为中心，不注重合作，缺少交流和沟通，如果这样下去，如何能构建和谐社会？因此，国家引进这壹模式，不仅让更多
的人富有起来，而且素质能力得到进壹步提升，且且人和人之间具有相同或相近的价值观，提振了合作能力。 那么，如何进行合作，在此，这就要求每个人不断的修炼八大心态，我们不妨学习壹下大雁精神。据说，大雁团队飞行的效率是单只大雁的1.7倍，可见，和谐合作能够产生1+1大于2的倍增效果，学习大雁的团队精神，团队文化能够提高我们团队的生产力，如果我们每个人都摆正心态，懂得了和人共生共荣的和谐合作之道，很快就能形成统壹的思维模式、行为模式的价值观，很快走向成功的彼岸，获得四大笔财富。 在大雁的智慧里，没有个体，只有团队，没有作为个体的荣耀，只有团队精神的伟大，大雁总是以团队及雁阵的方式飞行，就算是最顽劣的大雁也不会因为贪图沿途的美景或精力透支而脱队，因为每只大雁都明白团队合作的力量远远超出任何壹只大雁的极限，这就是大雁的合作智慧，因此，我们要象大雁学习，学习大雁的改变、目标清晰、互帮互助、合作、付出、沟通、学习、感恩、忠诚等壹系列精神。首先，学习大雁的改变精神，大雁会随着自然环境的改变而改变，季节壹到就迁徙，如果大雁秋天不往南飞，那么在北方的冬天里就会挨冻受饿，甚至死掉，可是冬天壹过，大雁就会从南方再飞回北方，漫漫征程，辛苦是不用说了，可是，只有变才能图存呀，尽管改变要付出很多代价，会很痛苦。我们从事的这个新兴行业，和原来传统行业的思维模式、行为习惯是截然不同的，因此，我们只有通过改变，；适应这壹新的环境，才能走向成功。如果把原来的性格脾性、架子、
集团公司的资本运作
集团公司的资本运作 目前人们所说的资本运作都是狭义的概念，主要是指可以独立于生产经营而存在的以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过流动、裂变、组合、优化配置等来提高运营效率和效益的经济行为和经营活动。 一、交易形式的资本运作 1、上市形式的资本运作 上市前的资本运作是企业上市资本运作的基础，主要是根据企业上市要求和目的，对企业内部资产实施重组，既满足上市条件，又符合企业上市目的，属于内部资本结构的优化重组。 企业上市。即企业通过公开发行股票募集社会闲散资本。公司上市，一是可以实现直接融资，减轻公司的还贷压力;二是可以构建资本运作平台，更广泛地参与企业重组和并购，进入新的业务领域;三是公司会更加重视企业信誉、增强企业透明度、提高企业的知名度、树立上市公司品牌。 二级市场产权转让。通过二级市场买“壳”上市或者通过自动报价系统向社会公开募集资本，实现规模扩张。 上市后的资本运作：增发;配股;并购;买壳。 2、非上市形式的资本运作 无形资产资本化。目前许多企业已认识到了商誉、服务标准、商标、专利、专有技术、经营权等无形资产的重要性及管好用活这些无形资产对于企业资本运作的重要作用，企业既可以利用品牌、技术等进行资本扩张，也可以通过运营无形资产盘活存量、筹措资本。 企业重组(资产重组、债务重组、破产重组) 债务重组。债务重组有两层含义：一是冲销无法归还的债务;二是改善资产负债结构，改变债权债务关系，或是更换债权人、债权转股权。 破产重组。对严重资不抵债、扭亏无望的企业，依据《破产法》实施破产处理。 企业并购(股权并购、资产并购、承债并购)。 跨国投资经营。企业经营的国际化已成为一种发展趋势，过去多数企业的国际化经营主要停留在直接出口、间接出口和补偿贸易等初级形式上，难以在国际市场取得竞争优势。现在搞资本运作，优势企业可更多地采用合资经营、独立经营、跨国并购、海外上市等国际化经营的高级形式，在海外投资办厂、设立公司，充分利用国外的资本和生产要素，从资本运作的高度营运国际资本，提高企业在国际市场的竞争实力。 参股联合。即企业法人通过共同出资参股，组建有限责任公司，或者是在企业内部实行劳资两合，成立股份合作制企业。 利用外资嫁接改造。吸引外商共办合资企业，是资本运营的重要形式，通过此种形式既可利用国外资本，又可引入先进的技术和管理方法，走企业发展的捷径。 二、非交易形式的资本运作