上海医药2019年财务风险分析详细报告

上海医药2019年风险分析详细报告

一、负债规模测算

1.短期资金需求

该企业经营活动的短期资金需求为3,443,776.55万元，2019年已经取得的银行短期借款为2,313,868.72万元。

2.长期资金需求

该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供1,045,111.38万元的营运资本。

3.总资金需求

该企业的总资金需求为2,398,665.17万元。

4.短期负债规模

根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为1,337,346.39万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是1,820,420.58万元，实际已经取得的短期贷款金额为2,313,868.72万元。

5.长期负债规模

按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为2,303,494.78万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为2,786,568.98万元，在5年之内偿还的贷款总规模为3,752,717.37万元，当前实际的长短期借款合计为3,353,243.42万元。

二、资金链监控

1.会不会发生资金链断裂

一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为976,522.33万元。不过，该资金缺口在企业持续经营1.3个分析期之后可被盈利填补。该企业投资活动不存在资

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上市公司财务报表分析与识别

第五部分上市公司财务报表分析与识别 一、上市公司会计的一般特点及我国上市公司会计的特点 上市公司的信息披露具有公开性、高度透明的特点，公司必须定期公布其财务状况和年度经营情况，重大事项要在第一时间在指定媒体向社会公众公布。 1、上市公司的会计信息也与此相适应，其一般特点有： ●●公开：定期向社会公众公布其报表 ●●更详尽、更真实、更稳健 ●●注册会计师独立审计 2、我国上市公司由于上市时的特殊因素，因而其会计带有鲜明的中国特色：1）公司上市时不是整体上市，多为剥离或捆绑上市，做直通车，因而无可靠的历史资料为依据，需要模拟报表。 2）法律手续不齐备甚至虚假 3）公司有“做高”利润的极大动力。上市还是一种稀缺资源，且上市后筹资需要维持一个很高的指标条件，或为避免连续三年亏损而被摘牌。 4）国家股比例较高，且加剥离上市，公司存在利用关联交易等操纵利润，进行内幕交易影响市场的客观可能。 5）基于帮助国企解困，保持安定的考虑，上述问题变得自然，有时甚至受到鼓励和支持。 二、审计的一般特点及我国上市公司财务审计的特点

1、审计的一般特点： ●●对合法性、公允性、一贯性表示意见 ●●会计责任与审计责任区别 ●●由于时间与成本原则，为抽样审计 ●●以被审对象健全的内控制度为基础 ●●检查欺诈舞弊不是审计的基本目的 2、上市公司财务审计的特点： ●●不规范、不合法业务普遍存在，难以对合法性表示意见；关联交易 频繁，难以对公允性发表意见；政策法规准则、业务多变，难以一贯性 表示意见。 ●●难以区分会计责任与审计责任。 ●●对高质量的独立审计无制度上的强烈需求，原因主要是国有股东缺 位，公司治理结构不完善，公司管理层没有动力。 三、上市公司财务报表分析及有关案例 通过报表分析，有助于我们深入了解公司真实的财务状况及经营成果，及早发现公司面临的可能风险。 1、1、利润虚假问题，背后都与二级市场操纵相关联。都可从报表分析中找到疑点。从96年山东渤海，琼民源、红光、大庆联谊、到2000年的蓝田股份、银广夏，公司造假手段越来越多，手法越来越隐蔽。 2、2、从利润构成分析公司的持续盈利能力 上市公司有操纵利润的极大动力，在我国形成了独特的10％现象、6％、0％现象。一些公司为达到筹资的指标条件，或为扭亏、避免连续三年亏损被摘牌，

上海医药社会责任报告

年度社会责任报告 上海医药集团股份有限公司2011年度社会责任报告 前言 一、前言 上海医药集团股份有限公司（“上海医药集团”、“本集团”）前身为上海市医药股份有限公司。2008年6月30日，上海市国有资产监督管理委员会调整公司控股股东上海医药（集团）有限公司（“上药集团”）股权，将上海华谊（集团）公司、上海工业投资（集团）有限公司各持有的上药集团30%股权划转给上海上实（集团）有限公司（ “上海上实”）。集团的实际控制人变更为上海实业（集团）有限公司（以下简称“上实集团”）。2009年6月18日，上实集团、上药集团启动医药业务重大资产重组，上海市医药股份有限公司换股吸收合并上海实业医药投资股份有限公司和上海中西药业股份有限公司、向上药集团发行股份购买资产、向上海上实发行股份募集资金并以该等资金向上海实业控股有限公司购买资产。2010年3月9日，公司重组完成并复牌上市，注册名更名为“上海医药集团股份有限公司”，上交所证券代号变更为“上海医药(601607.SH)”。2011年5月20日，上海医药集团成功实现H股香港上市，港交所股票代号“上海医药(02607.HK)”。 上海医药集团在实现企业自身经济发展目标、为股东带来丰厚回报的同时，将自身发展与社会协调发展相结合，积极承担社会责任，落实可持续发展和科学发展观，重视公司与利益相关者、社会、环境保护、资源利用等方面的非商业贡献，致力于创造良好的社会效益。 保护股东和债权人利益 ，保护股东和债权人利益 完善上市公司治理结构， 二、完善上市公司治理结构 上海医药集团严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等相关法律、法规和规章要求，建立并不断完善公司法人治理结构。本集团设立了热线电话、传真、专用邮箱、网络平台接受社会公众的评议与咨询。本集团建立了主要包括财务管理、货币资金、担保与融资、关联交易、投资管理、经营性资产管理、合同与印章管理和信息管理等较为健全完善的内控制度，并不断对各项制度进行修订完善。本集团设立了审计部门，对公司内部控制制度及下属投资企

上海医药2020年上半年财务分析结论报告

上海医药2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为360,387.67万元，与2019年上半年的344,199.18万元相比有所增长，增长4.70%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的情况下经营利润却有所上升，企业通过压缩成本费用支出取得了较好成绩，但也要注意营业收入下降带来的不利影响。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为7,405,504.67万元，与2019年上半年的7,928,690.97万元相比有所下降，下降6.6%。2020年上半年销售费用为612,036.49万元，与2019年上半年的643,018.84万元相比有所下降，下降4.82%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用下降的同时营业收入也有所下降，但企业的营业利润却不降反增，企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的经营战略，并取得了一定成效，但要注意营业收入下降所带来的负面影响。2020年上半年管理费用为222,479.19万元，与2019年上半年的232,922.97万元相比有所下降，下降4.48%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为2.55%，与2019年上半年的2.52%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。2020年上半年财务费用为67,050.8万元，与2019年上半年的72,532.94万元相比有较大幅度下降，下降7.56%。 三、资产结构分析 2020年上半年企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。2020年上半年应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页

上海医药集团可持续发展探究

上海医药集团可持续发展探究Research on Shanghai Pharma Group’s Sustainable Development Tang Mei 1. 介绍Introduction 1.1 研究对象简介 21世纪是可持续的世纪,在全球经济一体化的发展趋势下,环保问题日益引人注目,国际市场上可持续运动日益高涨,倡导可持续意识和可持续消费己成为时代的潮流。随着社会知识化、科技信息化和经济全球化的不断推进，人类世界将进入可持续发展激烈竞争的时代。谁在可持续发展上占据优势，谁便能为自身的生存与发展奠定更为牢靠的基础与保障，创造更大的时空与机遇。企业是社会经济系统中的基本单位，促进经济、生态、社会的协调发展，既是企业自身生存与可持续发展的需要，同时又是企业责无旁贷的社会责任。企业可持续发展将成为争取未来国际地位的重要基础和为人类发展做出重要贡献的主要标志之一。在这样的重要历史时刻，我们需要把握决定可持续发展企业竞争的关键，需要清楚自身的地位和处境、优势和不足，需要检验已有的同时制定新的竞争和发展战略，以实现企业可持续发展的迅速提升的总体战略目标。 传统的经济理论认为，企业的目标就是追求利润的最大化，衡量企业的标准是经济效益的高低。近年来，在人类饱受了环境恶化之苦后，其绿色意识开始觉醒，可持续发展的观念开始深入人心。企业作为社会经济系统的基本单位，同时也是一个环境产出系统，企业从周围的环境中获取对自己有用的资源，如劳动力、物质设备、各种能源等，经过生产经营活动又对周围的环境产生一定的影响。这种影响既有积极的，也有消极的。因此，现代企业为谋求可持续发展，必须处理好与环境的关系，树立正确的可持续发展观。 伴随着中国经济焕发强劲的增长势头,国内医药市场的规模不断扩大,国家的政策也扶持医药经济的发展,中国医药在国际市场上的前景十分广阔，可持续发展也已成为当前我国医药行业经济发展的根本指针，这给上海医药产业发展带来了良好机遇。医药企业要实现做强的战略目标，要引领国民经济的可持续发展，就必须以自身可持续发展作为保障。如何在经营环境和市场发生巨大变化的新经济背景下，不断提高自身竞争能力，以保证医药企业在已领先的竞争领域和未来扩张的经营环境中始终保持持续的盈利增长和能力的提高，实现企业 1

上海医药有限公司薪酬制度

上海XXXXX医药有限公司 薪酬制度 C&B Policy 2008年6月

目录 第一章总则 (1) 第二章薪酬结构 (2) 第三章固定工资 (3) 第一节基本工资 (3) 第四章年终利益分红 (4) 第五章绩效薪酬 (5) 第一节个人绩效薪酬 (5) 第二节销售提成 (5) 第三节特别奖 (5) 第四节其它奖金 (5) 第六章附加薪酬 (6) 第一节加班工资 (6) 第二节午餐补贴 (7) 第三节驻外津贴 (7) 第七章保险福利 (8) 第八章试用期薪酬 (8) 第九章兼职特约人员或特聘顾问薪酬 (9) 第十章薪酬调整 (9) 第十一章工资的支付 (11) 第十二章薪酬组织与发放 (12) 第十三章附则 (13) 附表一：各类人员薪酬组成表 (15) 附表二：职务序列工资等级表 (16)

第一章总则 Chapter One Guidance 第一条 本制度是公司依据国家法律、法规并结合企业自身实际情况订立的薪酬管理规定，是员工获得正当劳动报酬的保证，也是维持企业效率和持续发展的基本保证， 体现了企业效益与员工利益相结合的原则； Article 1 The C&B policy is circulated in accordance with China law and regulations as well as the actual operation and manufacturing of our company. It makes sure that employee can get fair salary which matches his positions, and achieve good joint of the company benefits and employees benefits. 第二条 本制度旨在客观评价员工业绩的基础上，奖励先进、鞭策后进、提高员工工作兴趣和热情，体现以选拔、竞争、激励、淘汰为核心的用人机制； Article 2 The policy aims at motivating employees based on his/her performance appraisal and award excellent employees and encourage the employees of poor performances and try to show our mission to respect the talents. 第三条 本制度以战略为导向，强调薪酬的竞争性，通用人才薪酬在上海市有竞争力，骨干人才薪酬在全国有竞争力； Article 3 The policy focus on the competition of compensation & benefits in Shanghai and China, and having the high competition for senior talents. 第四条 本制度适用于公司所有正式员工，但不适用于以下人员： Article 4 The policy is available to all the formal employees in the company except: z公司总经理、副总、商业协调总监、项目经理、技术总监等高级管理人员； GM, DGM, Commercial and coordination Director, project manager and technical director. 本制度适用人员分类如下： The policy is available to the following: z职能部门负责人类：指公司总部各部门主要负责人； supervisors and managers in the downtown office z职能部门普通员工类：指各职能部门中除勤务系列员工外的所有普通员工；

财务报表中的应收账款分析 (2)

应收账款一般分析： 应收帐款的余额过大：发生坏帐的违约风险会相应增加，一旦出现经营合同不能兑现、付款拖欠或其他问题时，由于企业不能按期收到款项，就可能影响到企业的正常运转，出现较大的经营风险。 应收账款账龄过长：坏账可能性较大。 如果欠款单位集中在支付实力较强的大客户，回收风险不大；若欠款单位多，实力一般，则坏账可能性较大。 应收账款若是关联交易形成的，坏账可能性较大。 应收帐款虚增：是销售收入虚增的一个合理的理由。 判断应收账款是否正常的两种方法 (1)动态分析--应收帐款的增幅与主营收入的增幅对比， 应该是同比例增长。如果当应收账款增长率远远高于营业收入增长率时，不仅会使企业的账款回收难度加大,而且会使企业缺乏可持续发展的现金流，这时就要当心了(另外，有可能是截留收入)。 如果是真实的发生的，应特别注意应收账款的收现性，说明应收账款的管理出现了问题； 如果是虚假的，应注意是否有虚增资产和利润之嫌，尤其应关注来自于关联方交易的应收账款的增长。(交易的真实性、价格的公允性) (2)静态分析--应收帐款占主营业务收入的比重。 应当控制在10%以下：达到30%以上的，小心财务状况恶化，

因为这样的企业每销售10元商品，就有3元挂帐而拿不到现金，达到50%就说明公司有一半的利润是赊销得来的，说明企业的盈利质量比较差。银行就应远离，肯定做了手脚，财务状况已经在恶化。反过来，应收帐款占主营业务收入的比重极小也不正常。 应收帐款的质量分析 分析应收账款是否有明细的应收账款帐龄表，应收账款是否集中于某几个客户或个别地区及抵押情况。 (1)账龄分析 从帐龄分析来看：一年期以内的所占比重越大越好，三年以上的越少越好，因为三年以上的50%有可能成为坏帐。如果3年以上应收账款金额或比例较大，说明质量较差，发生坏账的可能性较大，以前年度的获利水平有水分，对今后的盈利水平带来较大的冲击。 (2)对债务人的构成分析 对债务人进行分析：分析债务人区域构成、所有权性质、资金实力、信誉、关联情况和债务人的稳定情况，债务是否集中于少数几个债务人手里。 应收账款的集中度：若应收账款集中在少数客户，只要任何一个客户出现倒账问题，对企业的财务的影响就会很严重。因此，必须逐一检查重要客户的还款能力。这里就要注意分散风险的观念。 (3)关注来自于大股东和关联企业的应收款项。 由于不少公司的“应收款项”与大股东有关，大股东往往利用自身拥有的控制权，长期占用公司资金。

上海医药股票【上海医药评估方案】

上海医药股票【上海医药评估方案】 [上海医药]评估方案1.1评估时间节点策划11.2整体评估的范围21.3评估工作安排31.4评估方法31.5评估技术操作41.6评估项目的特点、难点41.7希望委托方/资产占有方配合的主要内容51.8项目质量控制措施61.1评估时间节点策划按照贵公司股权置换工作计划，初步拟定项目实施时间从进场清查工作开始30天内完成;财瑞评估公司对新先锋药业公司的评估从9月21日进入现场。 工作天数工作内容责任方协助方T-N9.18委托方确定参与的评估机构委托方T-29.21-22资产分析与分类确定评估范围与评估分工签订业务约定书等前期工作委托方资产占有方评估机构T-99.23-29对资产评估明细表填报人员进行培训向资产占有单位提出评估所需资料清单企业资产自查并填报评估明细申报表资产占有方评估机构T109.30资产占有单位提交资产评估申报明细表的电子文件资产占有方委托方T+2010.8-17评估人员进场资产清查复核现场勘查帐务核实10月18日各机构交市场调查土地、其它无形资产资料整理统计调查表评估机构委托方资产占有方T+2310.18-22各项目组评定估算各项目组协调各项目组撰写说明评估机构委托方完成经济行为方案、土地处置方案T+2510.23-25评估汇总撰写评估报告三级审核评估机构委托方对评估结果确认T+2910.26-29征求意见适当调整出具正式报告评估报告定稿评估机构委托方上级单位资产占有方及其他有关单位T+30国资部门确认/备案评估机构委托方需要说明的是，评估工作与其他各项工作（包括但不限于方案、资料提供、企业员工配合、土地处置等）也是息息相关，如果由于其他各项工作未及时完成，将会影响评估工作时间计划，上述时间控制计划会根据项目具体情况适当调整。 1.2整体评估的范围[1]确定整体评估单位的原则：控股企业、相对控股企业、涉及核心业务企业且资产量较大的，二级-三级的长期投资公司，整体打开评估； 对第四级的长期投资公司，如有土地使用权的，也进行整体资产评估。 [2]根据贵公司提供的合并报表范围共124家单位，经分析，根据资产量初步判断整体打开评估80家单位，不排除现场清查后，发现有些集团公司下属单位也需纳入整体评估范围，具体待评估机构与各事业部沟通后再调整。 [3]非合并报表范围或第四级的长期投资公司还有5家企业因有土地使用权，也进行整体资产评估。 [4]整体资产评估的范围最终与委托方协商确定。 1.3评估工作安排本次评估由一家A级评估公司与二家B级评估公司组成团队承接任务： 被评估单位集团协调人事业部联系人评估公司（A）评估公司（B）整体评估报告赵大川徐红卫、金杰东洲评估公司集团本部胡逢祥徐红卫、高建兵东洲评估公司东华评估公司城乡评估公司上医股份徐红卫、金杰张汉宏东洲评估公司东华评估公司城乡评估公司原料事业部许涛牟雁群东洲评估公司东华评估公司城乡评估公司中药、OTC事业部孟令俊戚继敏、赵金屏大华评估公司大雄评估公司公信中南抗生素事业部晁才成贾婉美财瑞评估公司中企华诚信至信评估公司直属子公司徐红卫、金杰晁才成财瑞评估公司中企华诚信至信评估公司处方药事业部徐红卫、金杰俞燕纹立信评估公司新世纪评估公司天瑞评估公司具体整体评估单位名单另附表，联系方式详见通讯录。 1.4评估方法本项目评估主要采用单项资产加和法，并参照资产历史盈利指

上海医药评估方案分析

上海医药评估方案 分析 1

[上海医药] 评估方案 1.1评估时间节点策划 (2) 1.2整体评估的范围 (4) 1.3评估工作安排 (5) 1.4评估方法 (5) 1.5评估技术操作 (6) 1.6评估项目的特点、难点 (8) 1.7希望委托方/资产占有方配合的主要内容 (9) 1.8项目质量控制措施 (11) 1.1评估时间节点策划 按照贵公司股权置换工作计划,初步拟定项目实施时间从进场清查工作开始30天内完成; 财瑞评估公司对新先锋药业公司的评估从9月21日进入现场。 2

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需要说明的是,评估工作与其它各项工作(包括但不限于方案、资料提供、企业员工配合、土地处理等)也是息息相关,如果由于其它各项工作未及时完成,将会影响评估工作时间计划,上述时间控制计划会根据项目具体情况适当调整。 1.2整体评估的范围 [1] 确定整体评估单位的原则:控股企业、相对控股企业、涉 及核心业务企业且资产量较大的,二级-三级的长期投资公 司,整体打开评估;对第四级的长期投资公司,如有土地使用 权的,也进行整体资产评估。 [2] 根据贵公司提供的合并报表范围共124家单位,经分析,根 据资产量初步判断整体打开评估80家单位,不排除现场清 查后,发现有些集团公司下属单位也需纳入整体评估范围, 具体待评估机构与各事业部沟通后再调整。 [3] 非合并报表范围或第四级的长期投资公司还有5家企业因 有土地使用权,也进行整体资产评估。 [4] 整体资产评估的范围最终与委托方协商确定。 4

1.3评估工作安排 本次评估由一家A级评估公司与二家B级评估公司组成团队承接任务: 具体整体评估单位名单另附表,联系方式详见通讯录。 1.4评估方法 本项目评估主要采用单项资产加和法,并参照资产历史盈利指标对收益水平较高、技术资产较多的企业采用收益法评估。评估方法选择标准: [1] 无显著无形资产、收益水平一般,且预期盈利水平无大幅 度变化,可采用单项资产加和法。对这次企业的评估要关 注药证等无形资产。 5

完整版宝钢财务报表分析

宝钢股份财务分析 金融1403班 盛佳慧 周旋 秦赟 邵江南

鲁明州 杨凡． 1.公司概况 1.1公司简介（历史发展及经营范围） 宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（以下简称“中国”）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改[1999]1266号文批准，由宝钢集团有限公司（前称“上海宝钢集团公司”，以下简称“宝钢集团”）独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。宝钢股份主要经营钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，其中有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）限分支机构经营。 1.2基本财务状况 截止2015年12月31日，宝钢股份总资产23,412,300万元，其中流动资产 6,990,300万元，非流动资产23,412,300万元；负债总额为2,011,690万元，其中流动负债9,185,980万元，非流动负债11,197,700万元；所有者权益总额为12,214,600万元；2015年度实现营业总收入收入16,411,700万元，净利润101,287万元。 1.3公司战略 1.3.1 战略定位 公司以“创享改变生活”为使命，以“诚信、协同”为价值观，以“成为钢铁技术的领先者，成为环境友好的最佳实践者，成为员工与企业共同发展的公司典范”为愿景，以“成为全球最具竞争力的钢铁企业和最具投资价值的上市公司”为战略目标。 1.3.2战略重点 实现从精品战略宝钢集团未来的基本战略是围绕规模扩张的未来发展主线， 到“精品+规模”战略的转变，从新建为主到兼并重组与新建相结合的扩张方式的转变，大力提升宝钢综合竞争力，引领中国钢铁行业的发展。 1.3.3战略建议 坚持“精品加规模”的战略思想，在技术领先的基础上，发展服务先行的制造业，发挥产融结合的优势，打造数字化宝钢，成为绿色产业链的驱动者，在促进产业结构调整，推动公司二次创业的过程中，走出一条有宝钢特色的经营之路，推动公司由卓越走向优秀。

上海医药调研报告正式版

For the things that have been done in a certain period, the general inspection of the system is also a specific general analysis to find out the shortcomings and deficiencies 上海医药调研报告正式版

上海医药调研报告正式版 下载提示：此报告资料适用于某一时期已经做过的事情，进行一次全面系统的总检查、总评价，同时 也是一次具体的总分析、总研究,找出成绩、缺点和不足，并找出可提升点和教训记录成文，为以后遇到同类事项提供借鉴的经验。文档可以直接使用，也可根据实际需要修订后使用。 ：稳固医药流通第二，加快内部资源整合 投资评级与估值：上海医药、上实医药等8个公司是新上药利润的核心来源，业绩增长明确，我们预计公司XX-XX年每股收益0.61元（扣除非经常性损益后0.43元）、0.59元、0.74元。生物医药产业已被上海市确定为重点发展的九大高新技术产业化领域之一，上海市政府明确提出要积极推动国有大企业发展、加速做大重点企业、大力扶持骨干企业。本次重组后，公司成为代表上海医药产业和国资背景医

药产业的唯一平台，将在医院招标采购和价格等方面得到扶持。考虑公司医药商业的行业地位以及当前医药股估值水平，给予医药商业业务XX年35倍市盈率、医药工业业务XX年30倍市盈率，目标价18.7元，首次评级"增持"。 关键假设点：深度开发华东，进军华南、华北、东北，通过收购扩张医药商业，市场份额逐步上升，2020年市场份额有望从目前的5%上升到15%。新上药启动以浦东、奉浦、星火三大基地为核心的产业布局调整计划，通过集中、集聚生产资源发展聚焦产品，降低生产成本，并通过产品整合扩大销售。 有别于大众的认识：市场可能担心：

上海医药评估方案

上海医药评估方案 1.1评估时刻节点策划 (1) 1.2整体评估的范畴 (4) 1.3评估工作安排 (5) 1.4评估方法 (6) 1.5评估技术操作 (7) 1.6评估项目的特点、难点 (9) 1.7期望托付方/资产占有方配合的要紧内容 (9) 1.8项目质量操纵措施 (11) 1.1评估时刻节点策划 按照贵公司股权置换工作打算，初步拟定项目实施时刻从进场清查工作开始30天内完成; 财瑞评估公司对新先锋药业公司的评估从9月21日进入现场。

需要说明的是，评估工作与其他各项工作（包括但不限于方案、资料提供、企业职员配合、土地处置等）也是息息相关，

假如由于其他各项工作未及时完成，将会阻碍评估工作时刻打算，上述时刻操纵打算会依照项目具体情形适当调整。 1.2整体评估的范畴 [1] 确定整体评估单位的原则：控股企业、相对控股企业、 涉及核心业务企业且资产量较大的，二级-三级的长 期投资公司，整体打开评估；对第四级的长期投资公 司，如有土地使用权的，也进行整体资产评估。 [2] 依照贵公司提供的合并报表范畴共124家单位，经分 析，依照资产量初步判定整体打开评估80家单位， 不排除现场清查后，发觉有些集团公司下属单位也需 纳入整体评估范畴，具体待评估机构与各事业部沟通 后再调整。 [3] 非合并报表范畴或第四级的长期投资公司还有5家 企业因有土地使用权，也进行整体资产评估。 [4] 整体资产评估的范畴最终与托付方协商确定。

1.3评估工作安排 本次评估由一家A级评估公司与二家B级评估公司组成团队承接任务：

具体整体评估单位名单另附表，联系方式详见通讯录。 1.4评估方法 本项目评估要紧采纳单项资产加和法，并参照资产历史盈利指标对收益水平较高、技术资产较多的企业采纳收益法评估。评估方法选择标准： [1] 无显著无形资产、收益水平一样，且预期盈利水平无 大幅度变化，可采纳单项资产加和法。对这次企业的 评估要关注药证等无形资产。

上海医药个股分析

股票投资分析报告 分析对象:上海医药 证券代码: 601607 班级： 姓名： 学号：

公司个股分析 公司的前身是创建于1986年的科发药厂，1959年改称为上海四药厂.1993年被上海市认定为高新技术企业，同年9月改制为股份公司。公司主要经营合成药、抗生素、口服药品及制剂等医药产品，产品品种有40余种，其中约1/3的产品出口。公司在行业中占较重要地位，综合排序位于前列。 因受企业改造、企业规模和产品附加值之间的矛盾及市场因素的影响，四药股份95年以来主曹利润和资产质量逐年下降，发展缺乏后劲。1998年7月，上海医药(集团)总公司决定对其实施资产重组。上海医药(集团)总公司以下属企业上海市医药有限公司、上海医药工业销售有限公司、上海天平制药厂重组后的优质经营性资产与四药股份原有资产进行了等值整体置换。同时增发社会公众股4000万股. 上海市医药股份有限公司(以下简称，上海医药’)换股吸收合并上海实业医药投资股份有限公司(以下简称，上实氏药勺、上海中西药业股份有限公司(以下简称甲中西药业，)己获中国证券监督管理委员会《关于核准上海市医药股份有限公司向上海沃药(集团)有限公司等发行股份购买资产及吸收合并上海实业K药投资股份有限公司和 上海中西药业股份有限公司的批复》(证监许可〔2010]132号)核准，本次换股吸收合并己于2010年2月23日完成。 本次换股吸收合并后.公司股份总额增加799, 152, 702股，增至1, 992, 643, 338股，其中换股吸收合并上实医药新增公司股份592,181,860股.换股吸收合并中西药业新增公司股份206,970,842股。 本公司自2010年3月5日起变更证券代码，原证券代码为’600849'，变更后证券代码为’601607'，本公司证券简称为’上海医药’。原证券代码’600849'对应之证券简称变更为’上药转换’。 本公司重大资产重组已经全部完成.本次重大资产重组是上海实业(集团)有限公司(以下简称’上实集团’)对集团旗下医药资产及业务实施的全面重组核合，通过集团旗下三家上市公司吸收合并并注入资产，A本实现上实集团包括上药集团核心医药业务和资产的核体上市。经本公司申请，并经上海证券交易所核准，本公司自2010年3月5日起变更证券代码，原证券代码为’600849"，变更后证券代码为’601607'，本公司证券简称为‘上海医药‘。原证券代码，600849" 对应之证券简称变更为‘上药转换，。本公司股东之权益不会因证券

广药财务报表分析案例.doc

目录 1 企业背景 1.1广州药业企业背景 1.2广药07—11年企业财务报表 2广药财务报表分析 2.1盈利能力分析与评价 2.2偿债能力分析与评价 2.3 营运能力分析与评价 2.4 广药集团成本管理评价 2.5 发展能力分析与评价 3基于财务报表的广药集团战略实施与评价3.1 广药集团线性战略与评价 3.2 未来外部情况变化对公司运营与财务政策的影响 4 广药集团财务管理建议 4.1 对现行财务政策的评价与建议 4.2 对现行经营政策的评价与建议

广州医药财务报表分析报告 1 背景 1.1广州医药公司背景简介： 公司简介：广州药业股份有限公司（以下简称{“广州药业”）由广州医药集团有限公司属下八家中成药制造企业和三家医药贸易企业于1997年9月1日重组成立，分别于1997年10月和2001年2月在香港联交所和上海证交所上市。目前，本公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医药贸易企业和两家医药研发机构。本公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等业务。 以销售额计算，广州药业是国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。目前生产23种剂型共计400多个品种，包括40种国家二级中药保护品种，其中20种产品属广州药业独家生产品种。本公司属下九家生产企业已全部通过国家药品生产质量管理规范（GMP）认证，并全面实施具有国际先进水平的SAPR3/ERP系统管理。 广州药业亦是国内最大的医药贸易商之一，公司拥有华南地区最大的医药零售网络和医药物流配送中心。现经营10,000多种西药、中药和医疗器械产品，其中独家代理的国外名牌医药产品100多种。 近年来，广州药业因其良好的经营业绩、规范的市场运作和高效的管理水平得到境内外资本市场及业界的关注与好评。 主营业务领域： 国有资产经营、投资、开发、资金融通。中成药的开发、生产（持许可证经营）。生物制品、保健药品、保健饮料的生产（持许可证经营）。批发和零售贸易（含中成药，其他国家专营专控项目除外）。普通货运（持许可证经营）。货运运输代理。（以下由分支机构经营）批发：中药材（收购）、中药饮片、中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素原料药、抗生素制剂、生化药品、生物制品（除疫苗）（持药品经营许可证）。销售：三类注射穿刺器械、医用X射线设备、体外循环及血液处理设备，手术室、急救室、诊疗室设

案例17-7：上海医药——打造物流能力 决胜医药未来

案例17-7：上海医药——打造物流能力决胜医药未来 主题词：仓库配送，ERP系统，物流中心，医药分销 近期，国内首屈一指的现代化大型医药物流中心，上海医药物流中心工程正式启动。这是上海医药股份有限公司为适应现代物流需要，提高物流效率而兴建的现代物流中心，耗资1.7亿元，占地近80亩，总建筑面积约25000平方米。 现代物流的核心主要是利用信息技术有效整合上、下游资源，提高企业的服务水平，说到底是一个集成的概念。从这种意义上来说，中国医药业内还没有真正的现代物流。 上海医药股份是国内经营规模最大，销售网络最广、市场开发能力最强的医药经营企业。连续5年在经营规模、销售网络和综合实力等排名第一，是中国最大的医药分销企业。上海医药现有的8个仓库配送销售额已将近60亿元，配送能力已趋于饱和。目前的仓储配送设施设备已越来越不能适应现代物流的需要。 早在1998年，上医股份就请麦肯锡咨询公司为企业进行流程改造，后来实施的ERP系统中，仓储也是其中的一个环节。这些历史积累为后来的工作奠定基础。华源集团重组上药集团后，“打造中国医药航母”成了上药集团最大的心愿。上医股份公司董事长兼总经理钱与上药集团总裁高均芳签订《2003年度经济目标责任书》时，正式宣布了上海医药股份打造中国医药商业航母的基本思路和战略举措，并提“三年华东，八年航母”。 在一个单一的城市内采取分散型的物流体系，分别服务于不同的销售公司，且面向同样的客户和供应商，要在未来支撑商业航母的发展将是很困难的，而且机会成本巨大。据测算，建设了先进配送中心后的国际医药批发企业，每张订单的物流运输费用只有我国企业的36%。因此，尽管新建物流中心的前期需要大量投资，但结果将收益无穷。 最终，上医股份决定通过2000年配股募集的6000万资金，加上2002年获得的1.1亿元国债贴息贷款，总计投资1.7亿元，打造崭新的、国内顶尖的医药物流中心。物流中心内将包括高22米、长80米，使用9台堆垛机的自动化立体仓库，使用准确率高达99.98%的电子标签，采用无线射频技术和自动分拣系统(SORTER)，并利用先进的WMS软件对现有信息系统进行再造，形成软硬件很好的接口。 该项目在设计中考虑了抗风险性、经济性和可扩展性，选用的都是先进、成熟的设备。公司将这些都作为战略性投资。不能把物流中心当成一个“概念”来做，决不能把它看作仓库，而应该是“供应链战略规划和管理”。 据悉，建成后的上海医药物流配送中心仍将借助于上药集团现有资源，四分之三服务本集团，四分之一作为第三方物流。据透露，上海医药下一步计划在安徽、江西等地建立现代物流分中心，借此逐步走出上海，立足华东，走向更大的市场。

财务报表中的应收账款分析

应收账款 一般分析： 应收帐款的余额过大：发生坏帐的违约风险会相应增加，一旦出现经营合同不能兑现、付款拖欠或其他问题时，由于企业不能按期收到款项，就可能影响到企业的正常运转，出现较大的经营风险。 应收账款账龄过长：坏账可能性较大。 如果欠款单位集中在支付实力较强的大客户，回收风险不大；若欠款单位多，实力一般，则坏账可能性较大。 应收账款若是关联交易形成的，坏账可能性较大。 应收帐款虚增：是销售收入虚增的一个合理的理由。 判断应收账款是否正常的两种方法 (1)动态分析--应收帐款的增幅与主营收入的增幅对比， 应该是同比例增长。如果当应收账款增长率远远高于营业收入增长率时，不仅会使企业的账款回收难度加大,而且会使企业缺乏可持续发展的现金流，这时就要当心了(另外，有可能是截留收入)。 如果是真实的发生的，应特别注意应收账款的收现性，说明应收账款的管理出现了问题； 如果是虚假的，应注意是否有虚增资产和利润之嫌，尤其应关注来自于关联方交易的应收账款的增长。(交易的真实性、价格的公允性) (2)静态分析--应收帐款占主营业务收入的比重。

应当控制在10%以下：达到30%以上的，小心财务状况恶化，因为这样的企业每销售10元商品，就有3元挂帐而拿不到现金，达到50%就说明公司有一半的利润是赊销得来的，说明企业的盈利质量比较差。银行就应远离，肯定做了手脚，财务状况已经在恶化。反过来，应收帐款占主营业务收入的比重极小也不正常。 应收帐款的质量分析 分析应收账款是否有明细的应收账款帐龄表，应收账款是否集中于某几个客户或个别地区及抵押情况。 (1)账龄分析 从帐龄分析来看：一年期以内的所占比重越大越好，三年以上的越少越好，因为三年以上的50%有可能成为坏帐。如果3年以上应收账款金额或比例较大，说明质量较差，发生坏账的可能性较大，以前年度的获利水平有水分，对今后的盈利水平带来较大的冲击。 (2)对债务人的构成分析 对债务人进行分析：分析债务人区域构成、所有权性质、资金实力、信誉、关联情况和债务人的稳定情况，债务是否集中于少数几个债务人手里。 应收账款的集中度：若应收账款集中在少数客户，只要任何一个客户出现倒账问题，对企业的财务的影响就会很严重。因此，必须逐一检查重要客户的还款能力。这里就要注意分散风险的观念。 (3)关注来自于大股东和关联企业的应收款项。 由于不少公司的“应收款项”与大股东有关，大股东往往利用自

上海医药2019年财务分析结论报告

上海医药2019年财务分析综合报告上海医药2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为626,246.66万元，与2018年的534,337.79万元相比有较大增长，增长17.20%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年营业成本为15,975,166.96万元，与2018年的13,652,146.86万元相比有较大增长，增长17.02%。2019年销售费用为1,285,572.31万元，与2018年的1,105,809.87万元相比有较大增长，增长16.26%。2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年管理费用为465,157.34万元，与2018年的407,510.75万元相比有较大增长，增长14.15%。2019年管理费用占营业收入的比例为2.49%，与2018年的2.56%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2019年财务费用为125,877.22万元，与2018年的123,045.54万元相比有所增长，增长2.3%。 三、资产结构分析 2019年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。因此与2018年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，上海医药2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页

上海医药财务报表分析

上海医药财务报表分析 2009-2010H CHEN, JINGJING

目录 一．上海医药概况 (3) （一）历史沿革 (3) （二）主营业务 (3) 二．医药行业介绍 (4) （一）行业概述 (4) （二）发展现状 (4) （三）发展趋势 (6) （四）行业壁垒 (7) 三．上海医药核心优势 (10) 四．上海医药财报解析 (11) （一）趋势分析（Historical） (11) （二）比较分析（Cross-Sectional） (16) 五．上海医药发展前景 (18) （一）公司战略规划 (18) （二）H股发行计划 (18) （三）公司发展前景预测 (19)

一．上海医药概况 （一）历史沿革 ?1995年，上实集团合资组建三维制药，正式进入医药产业 ?1998年，上实集团收购正大青春宝，上海三维生物技术，扩大在医药方面的投资原上海医药管理局下属企业改制组建上海医药（集团）总公司 上海医药集团与施贵宝，罗氏等国际知名企业建立合资公司，并成为全 球第一家获罗氏授权生产禽流感药物“达菲”的厂家 ?2001年，收购胡庆余堂 与和记黄埔（中国）有限公司共同组建上海首家中药合资企业—上海和 黄药业有限公司 ?2002年，收购胡庆余堂国药号 ?2003年，收购厦门中药厂 ?2004年，上实控股收购上实医药 ?2008年，上海市国资委将上海华谊，上海工业投资各持有的上药集团30%股权划拨给上海上实 ?2009-2010年，上实集团和上药集团医药资产重组整合，上海医药成为旗下唯一医药上市平台 自此，上海医药拥有医药研发与制造，医药分销，和医药零售业务，成为我国A股市场市值较大，综合竞争力可观的全产业链医药上市公司。 （二）主营业务 上海医药融医药工商业于一体，在工业领域主营化学，生物，中药药剂的研发制造，兼营医疗器械，在商业领域涵括医药的分销与零售业务。

上海医药打造物流能力,决胜医药未来

上海医药：打造物流能力，决胜医药未来 近期，国内首屈一指现代化大型医药物流中心，上海医药物流中心工程正式启动。这是上海医药股份有限公司为适应现代物流需要，提高物流效率而兴建现代物流中心，耗资1.7亿元，占地近80亩，总建筑面积约25000平方米。据最新消息，上海医药物流中心计划将于2004年8月1日前正式开业。 上海医药物流配送中心正在进行时 现代物流核心主要是利用信息技术有效整合上、下游资源，提高企业服务水平，说到底是一个集成概念。从这种意义上来说，目前中国医药业内还没有真正现代物流。 上海医药股份是国内经营规模最大，销售网络最广、市场开发能力最强医药经营企业。2002年，上海医药实现销售72亿元，利润21000万元。连续5年在经营规模、销售网络和综合实力等排名第一，是中国最大医药分销企业。 根据预测，2002年上海市医药市场总需求量为170亿到180亿元，2005年将达到300亿元，上海医药要达到市场总份额50%，至少需要有支持150亿元物流配送能力。但是，目前上海医药现有8个仓库配送销售额已将近60亿元，配送能力已趋于饱和。

目前仓储配送设施设备已越来越不能适应现代物流需要。 早在1998年，上医股份就请麦肯锡咨询公司为企业进行流程改造，后来实施ERP系统中，仓储也是其中一个环节。这些历史积累为后来工作奠定基础。自2002年8月，华源集团重组上药集团后，“打造中国医药航母”成了上药集团最大心愿。今年1月，上医股份公司董事长兼总经理钱与上药集团总裁高均芳签订《2003年度经济目标责任书》时，正式宣布了上海医药股份打造中国医药商业航母基本思路和战略举措，并提“三年华东，八年航母”。 那能否在现有8个仓库基础上支撑航母发展呢？钱总经理意识到： 在一个单一城市内采取分散型物流体系，分别服务于不同销售公司，且面向同样客户和供应商，要在未来支撑商业航母发展将是很困难，而且机会成本巨大。 他算了一笔账：同样是从2002年59.6亿元销售收入增加到2010年400亿到500亿，如果仍然采用分散型物流体系，公司所需要物流面积为13万到17万平方米，需要人员3500人到4300人；而按照国际先进医药配送中心来建设话，只需8万到11万