金融资产投资

第十二章金融资产投资

本章提要

公司为了合理利用一定数量的闲置资金或规避风险、取得收益，通常会进行金融投资。可供公司选择的方式有证券投资、基金投资以及金融衍生工具投资。而各种投资方式有各自的特点。通过本章学习，我们应对它们有全面而深入的了解，以选择适合公司的投资方式。

本章习题

ò??￠　名词解释

银行承兑汇票商业票据国库券可转让存单

回购协议投资基金契约型基金公司型基金

金融期货空头多头期权

?t?￠　单项选择题：

1．下列投资中风险最小的是（）

A．股票B．债券C．商业票据D．国库券

2．有一10年期债券，票面利率为8%，而市场利率为10%且保持不变，随着到期日的临近，债券价值会（）

A．不确定B．不变C．上升D．下降

3．由于通货膨胀，而使得债券面临着（）风险。

A．购买力风险B．违约风险C．变现力风险D．财务风险

4．面值为100元的5年期债券，票面利率为6%，每年末付息一次，投资者要求的必要保持率为10%，问该债券价值为（）

A．100 B．84.84 C．95.73 D．78.54

5．某公司股票当年支付股利1元/股，且预计股利增长率保持5%，若投资者预期收益率为10%，则该股票价值为（）

A．21元B．25元C．18元D．50元

6．下列会产生非系统风险的是（）

A．金融危机B．国家政策变化C．通货膨胀D．火灾造成公司损失

7．如果某企业折价发行债券，则债券票面利率与市场利率的关系是（）

A．两者相等B．票面利率高于市场利率

C．票面利率高于市场利率D．两者无联系

8．企业进行短期证券投资的目的是（）

A．控制被投资企业B．调剂现金余额

C．降低违约风险D．获得稳定收益

9．不会影响股票价值的因素是（）

A．股利政策B．股票β值C．股票价格D．无风险收益率

10．A企业购买B企业股票进行投资，从产权关系看是（）

A．债权投资B．实物投资C．交易关系D．股权投资

11．由于通货膨胀而给企业的投资组合带来的风险是（）

A．不可分散风险B．可分散风险C．违约风险D．流动性风险

12．A企业于今年3月以每张92元的价格买入面值为100元的5年期债券1000张，票面利率为6%，每年末付息一次，到期还本。第二年因急需资金，于3月以每张95元的价格将该债券卖掉。投资收益率是（）

A．6.52% B．9.47% C．3.26% D．9.78%

13．某股票每股股利是3元，股利增长率为4%，现行股价为78元，求投资者的预期收益率为（）

A．10% B．8% C．6% D．5%

14．进行短期证券投资，投资者最关心的是（）

A．发行公司的经营状况B．证券市场的市盈率

C．发行公司的股利增长率D．证券价格的变动

15．通常条件下，当市场利率上升时，短期债券价格下降的幅度比长期债券价格下降的幅度（）

A．大B．小C．相等D．不确定

16．当某股票的投资收益率等于市场收益率，该股票的β值为（）

A．0 B．-1 C．1 D．大于1

17．按资本资产定价模型确定股票的必要保持率时，不需要考虑的因素（）

A．无风险收益率B．市场收益率

C．市盈率D．β值

18．下面关于β的说法错误的是（）

A．β=0，该股票的风险报酬率为0

B．β=1，该股票的预期报酬率等于股票市场的平均收益率

C．β〉1，该股票的市场风险大于股票市场的平均风险

D．β=-1，该股票的市场风险小于股票市场的平均风险

19．下列投资中，能更好地规避购买力风险的证券（）

A．普通股B．优先股C．公司债券D．国库券

20．若某投资组合是由两只收益负相关的股票组成（）

A．该组合为无风险组合

B．该组合能抵消部分风险

C．该组合的风险等于市场平均风险

D．该组合的风险报酬率为0

21．投资基金与个人投资相比所具有的优势是（）

A．可以购买债券、股票等多种债券

B．可以通过投资组合分散风险

C．能够及时调整投资组合

D．有丰富的经验和专业知识，以及先进的研究手段

22．在契约基金中，基金保管公司是（）的当事人

A．委托人B．受托人C．受益人D．中介机构

23．以追求长期资本利得为主的基金是（）基金

A．收入型B．平衡型C．成长收入型D．公司型

24．属于金融衍生工具的是（）

A．期货B．商业票据C．债券D．可转让存单

25．当企业要在未来某一时期出售一项资产，并预期未来该项资产的价格会下降，企业应（）

A．买入期货B．购买买入权C．卖出期货D．出售卖出权

èy?￠　多项选择题：

1．系统风险又称（）

A．市场风险B．公司特有风险C．不可分散风险D．可分散风险

2．按发行主体分类，债券可分为（）

A．公司债券B．金融债券C．政府债券D．记名债券

3．影响债券价值的因素（）

A．面值B．票面利率C．市场利率D．计息方式

4．投资债券所面临的风险（）

A．购买力风险B．违约风险C．利率风险D．变现力风险5．同股票投资相比，债券投资的特点是（）

A．拥有控制权B．投资收益高C．收入稳定D．违约风险大6．同其它债券相比，国库券的优点在于（）

A．收益高B．违约风险低C．免税优惠D．流动性强7．关于投资者的必要报酬率，下列说法正确的是（）

A．投资者的必要报酬率与投资风险正相关

B．无风险报酬率与投资者的必要报酬率无关

C．这是一种机会成本

D．投资者的必要报酬率与无风险报酬正相关

8．股票投资相对于实物投资的特点在于（）

A．变现力好B．交易成本高C．价值不稳定D．投资风险小9．证券投资收益包括（）

A．资本利得B．利息收入C．股利D．出售售价10．投资基金的特点包括（）

A．将市场上的闲置资金集中起来投资

B．由专业人员进行科学管理

C．有广泛灵活的信息渠道

D．使风险为零，取得无风险报酬

11．公司型基金通常涉及的当事人有（）

A．投资公司B．管理公司C．保管公司D．承销公司12．关于开放式基金的特点，说法正确的是（）

A．基金单位的总数一般是固定的

B．交易一般在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行

C．基金交易价格一般由市场竞价决定

D．基金的发行总额不固定

13．关于期权的说法，正确的是（）

A．期权是一种选择权，买方可以不执行

B．通过期权交易，双方均可降低风险

C．期权的出售者最大收益只能是期权费收入

D．期权的购买者最大损失是期权费

???￠　判断题：

1．相对于实物资产的交易，证券交易速度快，手续简洁，且成本低。（）

2．市场利率越高，债券价值也就越高。（）

3．在通货膨胀时期，变动收益债券与固定收益债券的购买力风险相同。（）

4．违约风险与购买力风险均可以通过投资组合来分散。（）

5．一般情况，债券到期时间越长，其利率风险越大。（）

6．一种资产能在短期内按市价大量出售，则说明该资产变现能力强。（）、

7．只要证券之间的收益变动不具有完全负相关关系，证券组合的风险一定小于各个证券风险的加权平均值。（）

8．某股票的β系数为2，无风险报酬率为8%，市场上的所有股票收益率为12%，则该股票的风险报酬率为8%。（）

9．证券组合中的证券种类足够多时，该组合就不存在风险了。（）

10．股票投资的市场风险不能通过证券组合来分散。（）

11．债券到期收益率是使未来现金流入的现值等于债券面值的贴现率。（）

12．当发生通货膨胀时，股票价格会下降。（）

13．系统风险通常用β系数衡量。（）

14．在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视为资金时间价值。（）15．投资基金的投资对象也是债券、股票等，因此与个人投资者相比无太多优势。（）16．在签订契约的基础上发行受益证券募集资金及进行投资运作的投资基金称为契约型基金。（）

17．投资基金可以通过投资组合来降低风险，因此也就不存在风险报酬。（）18．若在将来要出售一套设备，但预期价格会下降，这时可通过买入期货来进行套期保值。（）

19．相比期货购买者而言，期权购买者的收支平衡点要高，因为期权购买者要先支付一笔期权费。（）

20．由于期权买卖双方的收益之和为零，则买方也有损失无限大的可能。（）

???￠　计算分析题：

1．某企业购入国债25000张，每张面值100元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？

2．A公司债券面值为1000元，5年期，票面利率8%，每年末付息一次，到期还本，债券发行价格为1105元。若自发行至期满一直持有，则到期收益率为多少？

3．某企业需要在4年后有150万元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？

4．某人欲购买企业债券，每份面值为200元，期限为3年，债券的票面利率8%，每年付息一次。投资者要求的必要报酬率为6%，则该债券的价值为多少？

5．某公司准备投资面值为500元的企业债券，期限为5年。该债券为无息折价债券，公司要求的报酬率为8%，若市价是350元，可否购买。

6．甲公司持有股票，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％，若要求的投资收益率为20%，求该股票的价值。

7．某人持有A、B、C三种股票，各股票所占的比重分别为50％，30％和20％，其|?系数分别为2.0、1.0和0.5。无风险收益率为10％，市场收益率为15％，求该组合的风险收益率和必要投资收益率。

8．某投资者准备投资购买A公司股票，A公司股票的|?系数为2，目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%。A公司当年发放的每股股利为5元，且未来年度内股利恒定。若每股市价为30元，是否购买。

9．现有A、B两家公司的股票可供某投资人选择，A公司股票的|?系数为1，B公司股票的|?系数为1.5。目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%。A、B公司股票的市价为20、30元。若该投资者分别购买100股，则要求的必要报酬率是多少？

10．某公司股票的每股盈利为3元，若其市盈率为20，则股票的市价为多少？

六、问答题

1．公司进行短期证券投资一般出于什么目的？

2．短期证券投资包括哪几种形式？

3．在进行证券投资时应考虑哪些风险因素？

4．如何正确选择债券投资。

5．除了考虑收益，在选择股票投资时还要考虑哪些方面？

6．在进行短期投资时如何组合各种证券？

7．投资基金同个人投资者相比有何优势？

8．投资基金的风险包括哪些？

9．比较开放式基金与封闭式基金的不同点。

10．金融衍生工具投资有哪些优势？

习题答案　

ò??￠　名词解释　

银行承兑汇票：由收款人或承兑申请人签发，并由承兑申请人向开户行申请，经银行审查同意承兑的票据。　

商业票据：由金融公司或某些信用较高的公司开出的无担保短期票据。　

国库券：国家财政部门发售的一种风险低、流动性高的有价证券。　

可转让存单：可以在市场上转让出售，在商业银行存放的特定数额、特定期限的存款证明。　回购协议：政府和各有价证券经销商与投资者订立的许诺在未来某一时间按规定的价格买回这些证券的协议。　

投资基金：以信托、契约或公司的形式，通过发行基金受益证券将众多投资者的资金集中起来，进行专业的资金投放和投资管理，所得投资收益按投资者的出资比例分享的一种投资方式。　

契约型基金：又称单位信托基金，指在签订信托契约的基础上发行受益凭证募集资金及进行投资运作的投资基金。　

公司型基金：按照公司法组成的以盈利为目的的投资公司，它通过发行股票募集资金。　

金融期货：交易双方承诺在将来某个日期或某段时间内，以当前约定的价格买卖一定数量的某种金融工具而达成的标准化协议。　

空头：已知将来要出售一笔资产，为了保证收益，防止价格下跌，而在市场上卖出期货。　多头：已知将来要购买一项资产，为了控制成本、防止价格上涨而在市场上买入期货。　

期权：又称选择权，是赋予其持有者在约定的时间或时期内按约定价格买入或卖出一定数量某种资产的权利的标准化合约。　

?t?￠　单项选择题：　

1-5 DCABA 6-10 DCBCD 11-15 ADBDB 16-20 CCDAB 21-25DBCAC

三、多项选择题

1．AC 2．ABC 3．ABCD 4．ABCD 5．CD

6．BCD 7．ACD 8．AC 9．ABC 10．ABC

11．ABCD 12．BD 13．ACD

四、判断题

１－５　√√ ６－１０　√√√ １１－１５　√ １６－２０　√√　

五、计算分析题　

1、F =P（1+i×n）

=25000×100×(1+6.5%×5)

=2500000×1.325= 3312500(元)

２、８０＊（Ｐ／Ａ，６％，５）＋１０００＊（Ｐ／Ｆ，６％，５）＝１０８３．９６　

８０＊（Ｐ／Ａ，５％，５）＋１０００＊（Ｐ／Ｆ，５％，５）＝１１２９．８６　

Ｉ＝５％＋（１１０５－１１２９．８６）／（１０８３．９６－１１２９．８６）＊（６％－５％）＝５．４２％　

3、P =F×（P/F，i ,n）

=150×(P/F,18%,4)

=150×0.5158=77.37（万元）

4、200×（P/F，6%，3）+200×8%×（P/A，6%，3）

=200× 0.8396 + 16×2.6730=210.69元

5、债券价值=500(P/F,8%,5)=5000.6806=340.30(元)，不应该购买

6、1.2×（1+8%）/（20%-8%）=10.8元

7、组合的|?系数=50%×2+30%×1+20%×0.5 =1.4

风险收益率=1.4×（15%-10%）=7%

必要投资收益率=10%+7% =17%

8、必要报酬率=8%+2×(12%-8%)=16%

股票价值=5/16%=31.25（元/股），所以应该购买

9、A公司股票所占比重=20*100/（20*100+30*100）=0.4

B公司股票所占比重=30*100/（20*100+30*100）=0.6

组合的|?系数=1*0.4+1.5*0.6=1.3

必要报酬率=8%+1.3*（12%-8%）=13.2%

10、股票市价=20*3=60（元）

六、问答题

1．（1）将短期证券作为现金的替代品，预防紧急资金需要；

（2）将短期证券作为一种短期投资，为公司获得一定的收益；

（3）为了预防突发性的资金需求。

2．包括：银行承兑汇票、商业票据、国库证券、可转让存单、公司股票和债券、回购协议。

3．违约风险、利率风险、购买力风险、变现力风险

4．（1）收益率的测算与比较

（2）信用情况的调查和评价

（3）到期日和可变现日的考虑

5．（1）了解和分析股票发行公司的行业特点

（2）了解和分析股票发行公司的财务状况和经营能力

（3）了解和掌握股票发行公司的股利发放政策，合理预测股票市价的未来走势

6．要根据自己的投资目的确定所能承受的风险水平，然后决定证券组合的构成。可以考虑将报酬高风险也大的证券加入，从而在风险承受范围内尽可能获得更高收益。同时，要尽可能寻找投资报酬呈负相关的证券进行组合。合理确定数量和品种，在风险和收益间权衡。还有，不要机械的保持，要根据情况的变化进行调整。

7．（1）拥有雄厚的资金实力，能进行多样化的组合投资来降低风险；

（2）其管理由专业人员进行，有丰富的经验和专业知识，先进设备和研究手段；

（3）有更广泛、灵活的信息渠道，能及时获得信息，做出决策。

8．市场风险、管理风险、其他风险如不可抗力的影响导致基金资产损失。

9．（1）发行总额：开放式基金不固定，封闭式基金固定

（2）基金单位总数：开放式基金随时变化，封闭式在封闭期内不变

（3）基金期限：开放式无固定期限，封闭式有固定封闭期

（4）交易方式：开放式基金投资者间不发生交易行为，一般是投资者和基金经理人或代理人之间；封闭式在交易所等地方转让。

（5）交易价格：开放式由基金经理人依据基金单位净资产确定，封闭式由市场竞价（6）交易费用：投资者要缴纳的费用在基金价格中，封闭式在基金价格之外，要支付一定比例的证券交易税和手续费

（7）基金投资策略：开放式必须保留部分现金，以便投资者随时赎回，封闭式可全部用于投资，制定长期投资战略

（8）基金单位净资产：开放式基本上是每个交易日连续公布，封闭式一般间隔较长时间公布一次

10．有助于规避风险，套期保值；有利于资产管理；有利于在国际市场上进行投资。

中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费

中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 ( ) 中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 Mai;(，2015 (Vo1(29。No(3) 支出增加 n]。资产的变化与消费之间有着较强的相关 性乜 ，而且 不可预期的资产变动冲击会使得家庭持久收 入发生变化，进而影响其在生命 周期内的消费与储蓄行 为 b]。国内学者主要从房地产和股票市场两个方面研 究 了资产价格对消费的影响，如田青 (201 1)认为收入与 习惯是决定居民 消费的主要因素，资产的增加对消费有 正向的促进作用 。然而，易宪容 (2009)提出了高 房价对扩大内需已经产生了挤出效应 ，资产价格的 过度上 涨会使其对消费的作用降低。 b5E2RGbCAP Paiella 等 (2009)指出消费对不同类型资产变 动的反应也是不同 的，通过将家庭资产进行分类， 国内学者分别研究了不同类型资产变动对家 庭消费 的影响 。解垩 (2012)利用中国健康与养老追踪 调查的微观数据， 分析了住房资产和金融资产对消 费的影响，结果发现金融资产的消费弹性远 低于住 房资产的消费弹性，而且老年家庭、城镇家庭住房 p1EanqFDPw 的消费弹性分别高于年轻家庭和农村家庭 ]。与他 们的研究结果大致相 同，张五六和赵昕东 (2012) 也认为金融资产对消费支出存在较弱的抑制作 用， 而实物资产虽然长期看对消费的促进作用有限，但 是短期内有较强的 促进作用随]。 DXDiTa9E3d Modigliani 和 Brumberg(1954)的生命周期假说 认为，消费者在其整 个生命周期中规划其收人与财 产，财产带来的收人作为影响消费的可变因 素 。消 费者通过积累或消耗其财富来平滑生命期内的消费， 当前消费线性 地依赖于当前收人生命期内的平均收入 预期和当前的资产持有量。将家庭收 入划分为劳动收 人和财产收入，得到如下所示的家庭消费函数: RTCrpUDGiT C=aWR+fYL 其中，WR 为财产性收人 ;YL 为劳动收入 ; 参数 a、f 分别表示财产 收入和劳动收入的边际消费 倾向。国内外学者主要从资产价格 (房地产价格 与 股票价格)的角度研究其对消费需求的影响，而关 于财产性收入对消费影 响的研究并不多。本文将根 据以上理论模型，并在测算财产性收人与非财产 性 收入的基础上 ，实证分析我国居民的财产性收入是 否对消费形成了促进 作用。5PCzVD7HxA 二、中国居民收入结构及其与消费的关系 现阶段，我国居民消费占 GDP 的比例较低 ，通

(完整word版)国际投资学第三章国际投资环境课后习题答案(个人总结)

第三章国际投资环境 1. 名词解释 国际投资环境：影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的的矛盾统一体。 硬环境：能影响投资的外部物质条件。 软环境：能影响国际直接投资的各种非物质形态的因素。 冷热比较分析法：从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化等“热”因素和法令障碍、实质障碍、地理与文化差异等冷因素共7各方面对各国投资环境进行综合比较分析。 2.简述国际直接投资环境的重要性及其决定因素 重要性：国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。 决定因素：经济环境是最直接、最基本的因素。 3.试总结各种国际投资环境评估方法的基本思路和共性 基本思路和共性是将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。 4. 案例分析 分别运用等级尺度法和要素评价分类法对英国的投资环境进行计分和评价 等级尺度法：1.货币稳定性（4-20分）2.近五年通货膨胀率（2-14分）3.资本外调（0-12分）4.外商股权（0-12分）5.外国企业与本地企业之间的差别待遇和控制（0-12分）6.政治稳定性（0-12分）7.当地资本供应能力（0-10分）8.给予关税保护的态度（2-8分）要素评价法：I=AE/CF(B+D+G+H)+x 投资环境激励系数（A）城市规划完善度因子（B）利税因子（C）劳动生产率因子（D）地区基础因子（E）效率因子（F）市场因子（G）管理权因子（H） 5. 试结合本章专栏3-1和专栏3-3，分析我国改善投资环境的重点和具体措施。 改善投资环境的重点是改善软环境和社会因素中的价值观念、教育水平、社会心理与习惯。 具体措施是降低贸易壁垒、提高私有财产保护程度、降低企业运行障碍、提高政府清廉程度、提高经济自由程度和提高法律完善程度。 本章小结 国际投资环境是指影响国际投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体，国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。 投资者在进行对外投资活动时，必然要对投资环境进行分析与评价，尽管所使用的方法多种多样，但其思路是大致相同的，即将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。

金融资产管理公司资本管理办法

中国银监会关于印发 金融资产管理公司资本管理办法（试行）的通知 银监发[2017]56号 各金融资产管理公司： 现将金融资产管理公司资本管理办法（试行）印发给你们，请遵照执行。 2017年12月26日 金融资产管理公司资本管理办法（试行） 第一章总则 第一条为加强金融资产管理公司（以下简称资产公司）资本监管，维护资产公司稳健运行，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》《金融资产管理公司条例》等法律法规，制定本办法。 第二条本办法适用于资产公司及其附属机构组成的集团。 本办法所称集团母公司是指资产公司总部及分支机构。 本办法所称附属机构是指由集团母公司直接或间接持股的、按照本办法第三章第一节规定应当纳入集团资本监管范围的机构，包括附属法人机构以及特殊目的实体等附属经济组织。 第三条集团及集团母公司应当确保持有的资本能够抵御所面临的风险，包括集团风险、个体风险和系统性风险。 第四条集团及集团母公司应当持续满足本办法规定的资本充足性监管要求和监管指标。 第五条本办法所称资本充足率，是指集团母公司持有的符合本办法规定的资本与风险加权资产之间的比率。 一级资本充足率，是指集团母公司持有的符合本办法规定的一级资本与风险加权资产之间的比率。 核心一级资本充足率，是指集团母公司持有的符合本办法规定的核心一级资本与风险加权资产之间的比率。 第六条本办法所称集团超额资本，是指集团持有的符合本办法规定的合格资本净额超出本办法规定的集团最低资本要求之上的部分。

第七条本办法所称资本净额，是指从集团母公司及附属机构持有的符合本办法规定的各级资本中对应扣除扣减项（调整项）后的资本余额。 第八条除上述集团超额资本和资本充足率监管要求外，集团及集团母公司还应当满足杠杆率监管要求。 本办法所称杠杆率，是指集团母公司持有的、符合本办法规定的一级资本净额与调整后的表内外资产余额的比率。 集团财务杠杆率，是指集团合并净资产与符合本办法规定的、经调整后的合并表内外资产的比率。 第九条集团及集团母公司资本充足性相关监管指标的计算应当建立在充分计提资产减值准备的基础之上。 第十条集团母公司应当参照国务院银行业监督管理机构关于商业银行资本监管的相关规定，建立全面风险管理架构和内部资本充足性管理及评估程序。 第十一条集团母公司应当按照本办法披露资本充足性信息。 第十二条国务院银行业监督管理机构依照本办法对集团及集团母公司资本充足性、杠杆率、资本管理等情况进行日常监管和现场检查，可以视情况采取相应的监管措施。 第十三条国务院银行业监督管理机构在国务院金融稳定发展委员会的领导下，加强与财政部、人民银行、国务院证券监督管理机构、国务院保险监督管理机构等主管部门和监管机构的监管协调和监管合作，最大限度地消除监管空白和减少监管套利。 第二章集团母公司资本监管要求 第一节资本充足率计算及监管要求 第十四条集团母公司应当按照以下公式计算资本充足率： 第十五条集团母公司总资本包括核心一级资本、其他一级资本和二级资本。集团母公司应当按照本章第二节的规定计算各级资本和扣减项。 第十六条集团母公司风险加权资产包括信用风险加权资产、市场风险加权资产和操作风险加权资产。集团母公司应当按照本章第三节的规定分别计量信用风险加权资产、市场风险加权资产和操作风险加权资产。 第十七条集团母公司各级资本充足率不得低于如下最低要求：

金融资产分类分析

金融资产分类分析 一、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 包括交易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此类资产按取得时的公允价值确定投资成本，发生的交易费用计入当期损益，持有期间按公允价值计量，公允价值变动计入当期损益。 1.满足以下条件之一的金融资产，应当划分为交易性金融资产 (1)取得该金融资产的目的，主要是为了近期出售。例如，企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券和基金等。 (2)属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获利方式对该组合进行管理。在这种情况下，即使组合中有某个组成项目持有的期限稍长也不受影响。 (3)属于衍生工具。但是，被指定为有效套期工具的衍生工具、属于财务担保合同的衍生工具、与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资挂钩并须通过交付该权益工具的结算的衍生工具除外。 2.直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 企业不能随意将某项金融资产直接指定为以公允价值

计量且其变动计入当期损益的金融资产。在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具投资(即长期股权投资)，不得指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。只有在满足以下条件时，企业才能将某项金融工具直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。 (1)该指定可以消除或明显减少由于该金融资产的计量基础不同所导致的相关利得或损失在确认或计量方面不一致的情况。 (2)企业风险管理或投资策略的正式书面文件已载明，该金融资产组合或该金融资产和金融负债组合，以公允价值为基础进行管理、评价并向关键管理人员报告。 金融资产分类的分析 二、持有至到期投资 持有至到期投资是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。此类资产按取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额，持有期间按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入计入投资收益。 1.分类为持有至到期投资的金融资产在持有期间受以下条件限制 (1)如果企业管理层决定将某项金融资产持有至到期，

国际投资学重点归纳

国际投资学复习重点 一、概论 1、国际投资的概念、特点；与国内投资的区别 概念：指一国政府、企业、个人所进行的超出本国边界的投资活动，以求实现价值增值的经济行为。 特点：国际投资具有多元的直接目标；国际投资使用的货币多元化；国际投资的环境呈现差异性；国际投资的风险大；体现民族性 对比: 2、国际直接投资、间接投资的概念，区别 概念： 直接投资：国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。 间接投资：国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等 区别： 国际直接投资是一种经营性投资，无论投资者在哪一行业进行投资，都以取得企业的经营控制权为前提条件 国际间接投资是以取得一定的收益为目的持有国外有价证券投资行为，一般不存在对企业经营管理权的取得。 3、国际投资的类型以及相关的概念 ①按投资期限划分 长期投资（Long-term Investment）：投资期限在一年以上的投资 短期投资（Short-term Investment）：期限在一年以内的投资 ②按投资的来源和用途划分 公共投资（Public Investment）：一国政府或国际组织或用于社会公共利益而进行的投资，一般不以盈利为主要目的，以友好关系为前提且带有援助性 私人投资（Private Investment）：一国的个人或经济单位以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资 ③按投资筹集和运行形式 国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。 国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等 4、国际投资各发展阶段的特点 起步阶段（1914年以前） 主要投资国是英、法、德，其中英占统治地位；国际间接投资占主要地位 发展阶段 低迷徘徊阶段（1914—1945，两次世界大战期间的国际投资）美取代英的地位；官方投资规模超过私人投资规模，但私人投资仍占主导地位；直接投资增长很快，仍以间接投资为主 恢复增长阶段（1946-1979，二战后至20世纪70年代末的国际投资）直接投资的主导地位形成；迅猛发展阶段(20世纪80年代以来的国际投资) 直接投资增长迅速；发展中国家的对外投资增

发展企业债券市场-促进商业银行资产业务结构调整

发展企业债券市场促进商业银行资产业务结构调整 摘要：企业债券市场发展带来的“挤出效应”日益显现，大型优质企业开始更多地利用债券市场进行融资，对银行信贷资金的依赖程度逐步下降，商业银行传统的、以大型企业为主要服务对象的信贷市场开始面临渐趋收窄的局面。商业银行必须加快资产业务结构调整，面向中小企业，为中小企业提供融资服务；要将外在的市场压力转化为内在的发展动力，通过加强机制和体制创新，切实提高风险管理水平，进一步改进和完善中小企业金融服务。 关键词：企业债券,中小企业,融资,商业银行转型 近年来，随着我国金融体制改革的逐步深化，金融法律法规日趋完善，金融资产规模逐年扩大，金融机构更为丰富多样，整个金融市场实现了平稳、规范发展。但在发展过程中，金融市场的一些结构性问题也逐步显现，尤其是直接金融发展的落后和中小企业资金需求难以充分满足的现象相对突出，引起了社会和监管部门的广泛关注。如何稳步拓展企业直接融资渠道、优化金融资产结构、推进包括中小企业在内的各类金融市场主体共同发展，成为当前我们面临的重要课题之一。 一、发展企业债券市场所带来的“挤出”效应将迫使商业银行直接面对中小企业客户 我国直接金融发展的落后阻碍了多层次金融市场的构建，加大了中小企业融资的难度。随着 2005 年人民银行推出短期融资券和 2006 股市恢复融资功能，直接融资发展失衡的局面有所缓解，但间接融资的比重仍然明显偏高。 2005 年国内非金融机构部门通过股票、国债、企业债券等直接融资的新增规模为 6890 亿元，占融资总量的 19.8 ％，其中企业债发展较快，全年融资量为 2010 亿元，占比从 2004 年的 1.1% 上升至 6.6% 。 2006 年国内非金融机构部门通过股票、国债、企业债券等直接融资的新增规模为 7187 亿元，占融资总量的 18 ％。在这种以商业银行为主导、间接金融占绝对比重的金融市场体系中，企业缺乏适应市场变化的自我调整能力，容易导致经济结构调整的成本很大程度上由银行承担，从而带来银行不良信贷资产大量增加。在这种背景下，商业银行出于规避风险和收益最大化的需要，必然将业务发展的重点放在风险相对较小、素质相对较高的大型优质企业上，从而形成了在优质客户群上业务过度竞争，而忽视中小企业融资需求的局面。直接金融发展落后，成为中小企业融资难的重要原因之一。发展直接融资所带来的“挤出”效应将迫使商业银行必须直接面对中小企业客户，发展中小企业贷款业务将成为商业银行自身发展的迫切要求。 传统的企业融资理论认为，企业补充资金需求的渠道一般遵循内源融资－债务融资－股权融资的先后顺序。从美国的经验来看，从 1965 － 1982 年间，美国非金融企业的融资总量中内部积累平均占到 61% ，债权融资占到 23% ，而新发行的股票平均每年只占到2.7% 。这一数据表明，要提高直接融资的比重，仅仅依靠股权融资是不够的，必须大力发展企业债券市场，才能有效降低银行系统的金融风险。从 20 世纪 90 年代起，日本和韩国都经历了企业债券市场蓬勃发展、银行信贷存量明显下降的过程。日本企业在 1994 年－ 2004 年的十年间通过债券市场直接融资的规模从 45 万亿日元增加到 80 万亿日元，增长近一倍，而同期银行系统信贷余额从 430 万亿日元下降到 260 万亿日元。企业债券市场的发展对银行系统的信贷规模产生了明显的挤出效应。而在韩国，企业债券市场和银行信贷规模也存在此消彼长的“挤出”现象。在 1998 年东南亚金融危机后，韩国政府加大了银行系统的重组

李健《金融学》第3版笔记课后习题考研真题详解

李健《金融学》（第3版）笔记和课后习题（含考研真题）详解 攻重浩精研学习网提供资料 第1章经济主体的财务活动与金融 1.1复习笔记 考点一、社会经济主体的金融交易及其关系 1社会经济主体 居民、企业、金融机构和政府四大经济主体构成了一国的社会经济体系，各经济主体内部及不同的经济主体之间发生着各种各样的不间断的经济活动，并引起错综复杂的金融活动。 在封闭经济中，主要的经济部门有居民、非金融企业、金融机构和政府。在开放经济中，本国各经济部门还会与国外经济部门发生经济关系，其对外金融活动主要体现在两个方面：①对外贸易和劳务所产生的国际结算与融资；②直接投资实业或纯粹做金融投资。 2资金流量表 资金流量表是指可以反映各经济主体的金融活动及各经济主体间平衡关系的核算表。 （1）描述的对象 资金流量表描述的对象是全社会的资金运动，分为：①实物交易，主要反映各部门的收入形成及分配情况； ②金融交易，反映各部门资金余缺和筹集资金的情况。 （2）资金流量表的功能 资金流量表的功能主要是描述在一定时期内各部门之间的资金往来或交易的流量和流向，主要表现在以下两个方面：①通过当年资金流量表，可以分析不同经济部门之间的资金流动是否正常；②从历年的资金流量表中可以找出货币信用运动规律，为制定收入分配政策、财政政策和金融政策，加强宏观调控提供依据。考点二、居民理财与金融 1居民的货币收支与金融需求 （1）货币收入 居民可以通过各种渠道获得收入，如生产经营、提供劳务和资本等。按照形式的不同，可以将收入分为货币收入与以消费品或其他实物形式体现的实物性收入。 （2）货币支出 货币支出是指为满足日常生活需要家庭所产生的货币支付行为。居民的多样化支出需求促进了多样化金融产品与服务的发展。从跨主体角度来看，居民的支出会形成其他主体的收入；从宏观角度上看，居民的支出选择在一定程度上决定了金融资产结构。 （3）盈余与赤字 ①当居民的货币收入大于支出时会出现盈余；反之，则产生赤字。货币盈余是居民进行货币储蓄与投资的前提，而货币赤字则需要通过消费信贷或民间信用来弥补。 ②可支配收入是指家庭成员可用于最终消费支出和其他非义务性支出以及储蓄的总和，计算公式为：可支配收入＝家庭总收入－个人所得税－个人交纳的社会保障支出－记账补贴。 ③农村居民人均纯收入是指农村居民当年从各个来源得到的总收入相应地扣除所发生的费用后的收入总和，计算公式为：纯收入＝家庭总收入－税费支出－家庭经营费用支出－生产性固定资产折旧－赠送农村亲友支出。

(完整word版)杨大楷《国际投资学》重点整理(课后题)

国际投资学重点整理 第一章国际投资概述 名词解释 1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。 2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 （1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者； （2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性； （3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2.简述国际投资的性质。 （1）国际投资是社会分工国际化的表现形式； （2）国际投资是生产要素国际配置的优化； （3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”； （4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体； （5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3.简述国际投资的发展阶段。 （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成； （4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 （1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。 （2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。 （1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。

第一节-金融资产管理公司

第一节金融资产管理公司 金融资产管理公司是指1999年我国先后成立的中国信达资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国长城资产管理公司和中国华融资产管理公司。 一、行业发展情况和机构基本功能定位(★) (一)行业发展情况 金融资产管理公司是指经国务院决定设立的收购国有银行不良贷款，管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。 经过l5年的改革发展，资产公司逐步完成两个历史性转变：①从政策性非银行金融机构向商业化的现代金融企业转变；②从单一的银行不良资产管理和处置业务向以管理和处置不良资产业务为核心、多元化金融服务并存发展的业务格局转变。 (二)基本功能定位 资产公司最初的核心功能是防范和化解金融风险，扩展功能包括：①处置不良资产管理和处置市场的培育者；②各类存量资产的盘活者；③资产管理业务的探索者；④多元化金融服务的实践者。 二、核心业务(★★) 资产公司的业务主要包括不良资产业务、投资业务和中间业务等，其中，不良资产业务是核心业务。 资产公司的分类：①根据不良资产的特点采用不同的经营模式：传统类不良资产经营模式和附重组条件类不良资产经营模式。②按收购不良资产来源分类：银行不良贷款和其他不良资产以及非银行金融机构的不良债权资产(金融类不良资产)、非金融机构的不良资产(非金融类不良资产)。 (一)金融类不良资产的概念1．金融类不良资产的概念不良资产是指处于不良状态的资产，所谓不良状态，就是现实条件下不能给持有者 带来预期收益的资产状况。 不良贷款主要包括贷款五级分类中划分为次级、可疑和损失粪的银行贷款，以及银行认定的包括表外项目中的直接信用替代项目在内的其他各类不良资产。 非银行金融机构不良资产包括非银行金融机构按照五级分类标准或行业通行的其 他风险分类标准和方法认定的不良资产。2．主要操作模式

稳步发展企业债券市场全面优化金融资产结构

稳步发展企业债券市场全面优化金融资产结 构 摘要：本文在分析当前中国金融资产结构现状与问题的基础上，提出了三个基本认识：第一，当前以间接金融为主的金融资产结构加大了经济运行的社会成本；第二，企业债券市场发展是促进资本市场发展的有效突破口；第三，以风险控制为主的市场制度建设、以交易和评级为主的技术安排以及以功能监管为主的监管体系是确保企业债券市场健康发展的三大支柱。 关键词：企业债券市场；资本市场；金融资产结构 从发展社会主义市场经济的内在要求出发，建设与之相适应的金融市场体系，是中国经济和金融体制改革的一项重要任务。近年来，中国金融法律法规日趋完善，金融资产规模逐年扩大，金融机构更为丰富多样，整个金融市场实现了平稳、规范的较快发展。 在发展过程中，中国金融市场也仍然存在着很多问题，如金融资产结构不合理、整体金融风险隐患较大、金融机构违规欺诈行为时有发生，等等。作为中国金融市场重要组成部分的资本市场，在其快速发展过程中也存在着自身发展不平衡、债券市场发展相对滞后等问题，导致无法充分发挥其有效配置资源的作用。如何稳步发展债券市场，优化金融资产结构，推进金融市场的整体发展，成为当前我们面临的重要课题。 一、中国现有金融资产结构加大了经济运行的社会成本 （一）中国现有金融资产的结构特征

近年来，我国金融市场有了一定发展，但直接金融发展较慢、企业融资主要依赖于银行信贷资金的局面没有大的改观。当前，我国金融资产结构具有两个显著特征： 一是间接融资比重过高，直接融资发展缓慢。从国内金融市场整体融资结构来看，2003年国内金融机构新增贷款规模约为3万亿元，占融资总量的85％，而同期股票、国债、企业债券等直接融资的新增规模为5340亿元，只占融资总量的15％。可以看到间接融资占有绝对比重，融资结构严重失衡。二是直接融资中政府债券比重过高，政府支配了过多的资源。从国内金融市场直接融资结构来看，2003年直接融资发行量为12515亿元，其中国债发行6280亿元（占比50.2％），政策性银行金融债发行4520亿元（占比36.1％），股票发行1357亿元（占比10.8％），企业债券发行量358亿元（占比2.9％）。企业直接从股票市场和债券市场融到的资金仅占13.7％，而政府融资占86.3％，政府拥有过多的资金支配权。 （二）中国直接金融发展的落后加大了经济运行的社会成本 中国直接金融的发展相对落后，突出表现在企业直接融资渠道缺乏，直接融资能力差，并导致直接融资比重低。这就造成一方面大量社会闲置资金缺乏直接投资渠道，投资者无法根据不同风险偏好自由选择投资对象，另一方面企业难以根据市场资金与产品供求变化，选择有利融资策略降低融资成本，并及时调整生产规模与结构。 在以商业银行为主导、间接金融占绝对比重的金融市场体系中，企业缺乏适应市场变化进行自我调整的能力，就会导致经济结构调整

金融资产--金融资产的概念和分类

金融资产--金融资产的概念和分类 第一节金融资产的概念和分类 一、金融资产的概念 金融资产主要包括库存现金、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。 二、金融资产的分类 金融资产的分类与金融资产的计量密切相关。因此，企业应当在初始确认金融资产时，将其划分为下列四类：（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；（2）持有至到期投资；（3）贷款和应收款项；（4）可供出售金融资产。 金融资产的分类一旦确定，不得随意改变。 企业在初始确认时将某金融资产或某金融负债划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债后，不能重分类为其他类金融资产或金融负债；其他类金融资产或金融负债也不能重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债。 持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产等三类金融资产之间，也不得随意重分类。 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 【例题1】关于金融资产的重分类，下列说法中正确的有（） A .以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产不能重分类 为持有至到期投资 B .以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产可以重分类 不 得 重 分 类 AHHHHn 不得重 分 类 AMVKn 不得 重 分 类 AnvHnMMH

为持有至到期投资 C .持有至到期投资不能重分类为以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融资产 D .持有至到期投资可以重分类为以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融资产 E .可供出售金融资产可以重分类为交易性金融资产 【答案】AC 第二节以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资 产 一、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产概述 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，可以进一步划分为交易性金融资产和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。 （一）交易性金融资产，主要是指企业为了近期内出售的金融资产。例如，企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等，就属于交易性金融资产。衍生工具不作为有效套期工具的，也应当划分为交易性金融资产或金融负债。 （二）直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，主要是指企业基于风险管理、战略投资需要等而将其直接指定为以公允价值计量且其公允价值变动计入当期损益的金融资产。 二、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的会计处理 （一）企业取得交易性金融资产 借：交易性金融资产一成本（公允价值） 投资收益（发生的交易费用） 应收股利（已宣告但尚未发放的现金股利） 应收利息（已到付息期但尚未领取的利息） 贷：银行存款等

《国际投资学》教学大纲

北京工业大学 《国际投资学》课程教学大纲 英文名称：ForeignDirectInvestment 课程编号：0000420 课程类型：专业课程 学时：32学分：2 适用对象：国际经贸专业 先修课程：国际贸易 使用教材：《国际直接投资》桑百川等北京师范大学出版集团 参考书：《世界投资报告》联合国贸易与发展会议UNCTAD 《国际经济合作》商务部研究院国际经济合作杂志社 《对外投资合作国别(地区)指南》商务部网站 《国家风险分析报告》中国出口信用保险公司资信评估中心 一、课程性质、目的和任务： 本课程属国际经贸专业课程,主要是为了适应我国对外开放的深入展开，加快实施中央提出的“走出去”战略，充分利用国外资源，大力开拓国际市场的需要而开设的。本课程在培养海外投资、跨国经营的专业人才方面具有重要作用。通过本课程的学习，应该达到以下目标：本课程主要要求是：能够理解和运用国际投资的基本理论及其方法；能够正确制定国际投资战略和策略；能够准确评估投资环境和风险；能够熟悉和掌握与国际投资方式相关的业务知识。通过本课程的学习，要求学生具备参与国际投资的策划和决策能力；具备对于国际投资风险的调节与控制能力；具备灵活运用主要投资方式的运作及实施能力。 二、课程教学内容及要求： 第一章国际投资概述 第一节国际投资的主要方式[2] 第二节国际投资的发展概况[2] 第三节我国对外投资的概况[3] 本章重点：1、国际投资主要方式及其相互关系。 2、国际直接投资发展特点及其动因。 第二章国际投资理论

第一节国际资本移动理论[2] 第二节国际直接投资的优势理论[1] 第三节国际直接投资的动态理论[1] 第四节国际直接投资的综合理论[1] 本章重点：1、垄断优势理论 2、产品周期理论 3、内部化理论 4、国际生产折中理论 本章难点：1、国际资本移动一般模型 2、贺希模型 第三章国际投资战略及相关政策 第一节国际投资战略的基本内容[2] 第二节国际投资的相关政策及法规[2] 第三节我国对外投资的战略[1] 第四节我国对外投资的策略[1] 第五节我国境外投资企业的审批及管理[3] 本章重点：1、国际投资战略的基本内容 2、我国企业对外投资的战略及策略第四章国际投资环境 第一节国际投资环境的特征及分类[2] 第二节国际投资环境的评估方法[1] 第三节各国利用外资的政策及法规[2] 第四节国际投资的自由化趋势[3] 本章重点：国际投资环境的评估方法 国际投资的自由化趋势 第五章国际投资风险 第一节国际投资风险的识别[2] 第二节国际投资风险的评估[1] 第三节国际投资风险的控制[1] 本章重点1、国际投资风险的评估方法

人口结构变动对金融资产价格影响的理论研究

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/2917104831.html, 人口结构变动对金融资产价格影响的理论研究 作者：王盛辉 来源：《时代金融》2014年第27期 【摘要】本文从人口结构出发，全面阐述了生命周期理论的基本观点，由人口结构对家庭储蓄行为的影响出发，延伸出了人口结构对金融资产供求、均衡价格的影响，得出了抚养比与金融资产价格呈现负相关关系等结论，并针对我国目前人口结构老龄化的现象提出了些许建议。 【关键词】人口结构变动抚养比金融资产价格影响分析 自两千年我国进入老龄化社会以来，我国人口结构的老龄化越来越明显，对社会、经济中的各个方面都产生了深远的影响，那么其中人口结构变化对金融资产价格的影响几何？本文将对这个问题展开探讨。 一、人口结构概述 人口结构，概括来说就是依据不同的标准将人口进行划分所得到的结果。在经济学研究中，主要根据年龄、性别、教育程度等指标，来对某一地区、某一时点的人口总体划分结构，并进一步比较不同地区、不同时点之间人口结构的差异，分析人口结构与其他经济变量之间的联系。 目前，国际上关于人口结构的研究主要集中在年龄、性别和教育程度三个指标上，而我国的研究还主要在人口的年龄结构上，主要使用的指标有：少年人口比、老年人口比和抚养比等。此外，我国有关于人口结构和金融变量之间联系的研究，相较于国外还比较少，尚处于起步阶段，而本文将简单阐述人口结构是如何影响金融领域、影响资产价格的。 二、生命周期理论概述 Modigliani，Brumberg & Ando（1966）所正式提出的生命周期理论，通常被定义为：消费者会将其毕生所拥有的资源，在生命中的各阶段进行最优分配，以实现终生消费的效用最大化。依据Modigliani等提出的生命周期理论，可以大致解释人们一生中的收入、消费和储蓄行为，但是该理论中的部分假设较为严格、脱离了实际，所以后来许多经济学家在此基础上放宽假设、开展了进一步的研究。 尽管生命周期理论有其局限性，但是理论的一般结论得到了广泛的肯定和运用：人们在少年和老年时期的收入较少、劳动的青壮年时期收入较多，如果人们在其一生中维持平稳的消费

财务会计第六章-对外投资(金融资产)-习题

金融资产 一、单项选择题 1.企业将持有至到期的债券投资在到期前处置或重分类，且金额重大时，如不考虑例外情况，则企业应立即将其剩余的持有至到期投资重分类为（）。 A.可供出售金融资产 B.应收款项 C.可供出售权益工具 D.交易性金融资产 2.2010年6月1日，甲公司将持有至到期投资重分类为可供出售金融资产，在重分类日该债券的公允价值为50万元，其账面余额为48万元（未计提减值准备）。2010年6月20日，甲公司将可供出售的金融资产出售，所得价款为53万元。则出售时确认的投资收益为（）万元。 A.3 B.2 C.5 D.8 3.甲公司于2010年2月20日从证券市场购入A公司股票50 000股，划分为交易性金融资产，每股买价8元，另外支付印花税及佣金4 000元。A公司于2010年4月10日宣告发放现金股利，每股0.30元。甲公司于2010年5月20日收到该现金股利15 000元并存入银行。至12月31日，该股票的市价为450 000元。甲公司2010年对该项金融资产应确认的投资收益为（）元。 A.15 000 B.11 000 C.50 000 D.61 000 4.M股份有限公司于2010年2月30日以每股15元的价格购入某上市公司股票100万股，划分为交易性金融资产，购买该股票支付手续费20万元。6 月22日，收到该上市公司按每股1元发放的现金股利。12月31日该股票的市价为每股18元。2010年12月31日该交易性金融资产的账面价值为（）万元。 A.1 500 B.575 C.1 800 D.1 000 5.甲公司为上市公司，20×8年5月10日以830万元（含已宣告但尚未发放的现金股利30万元）购入乙公司股票200万股作为交易性金融资产，另支付手续费4万元。5月 30日，甲公司收到现金股利30万元。6月30日乙公司股票每股市价为3.8元。7月20日，甲公司以920万元出售该项交易性金融资产，同时支付交易费用10万元。甲公司处置该项交易性金融资产时确认的投资收益为（）万元。 A.111 B.110 C.151 D.155

我国居民家庭金融资产结构的演变和选择

课程论文 我国居民家庭金融资产结构的演变和选择 课程证券投资分析 指导老师吴剑平 学院商学院 专业金融硕士 姓名汪娇（121613010007） 日期2013年4月1日

摘要：我国居民家庭持有的金融资产主要包括手持现金，储蓄性存款，有价证券 （股票，债券及基金等）及储蓄性保险。总体上看，我国居民家庭金融资产选择 行为经历了由无到有、总量由少到多、结构由单一到多元化的过程。本文通过对 我国居民家庭金融资产演变和现状的研究，发现其中存在的问题，并提出相应的 对策建议，以期促进我国居民家庭金融资产健康发展。 关键字：居民家庭金融资产金融资产结构多元化 一、我国居民家庭金融资产结构的演变与特点 总体上看，我国居民金融资产选择行为经历了由无到有、居民金融资产总量由少到多、结构由单一到多元化的过程。根据1999-2011年间中国统计年鉴统计 数据库相关数据分析发现，中国家庭金融资产的总体发展特征是以储蓄存款为主 的多元化发展趋势。如表1所示，可以了解到近十几年来我国家庭金融资产的动 态变化过程，这个过程主要体现在资产规模变化和资产结构变化两个方面，一方 面是家庭金融资产规模由少量到巨额的变化过程；另一方面，家庭金融资产的构 成要素由简单到多样，结构水平由低度向高度的发展过程。 表1 1999-2011年间我国家庭金融资产存量状况单位：亿元 年份手持现金储蓄存款股票基金债券保险外币存款总计1999 10764.80 59621.80 4928.38 8433.60891.20 4224.11 88863.89 2000 11722.12 64332.38 9652.51 484.84 10103.30 1003.00 5712.64 103010.79 2001 12551.04 73762.43 8677.90 398.31 12282.13 1443.00 6944.97 116059.78 2002 13822.42 86910.65 7490.73 460.64 15297.65 2298.00 7396.24 133676.33 2003 15796.79 103617.65 7907.11 634.73 18987.70 3030.00 7077.14 157051.13 2004 17174.64 119555.39 7013.18 1548.16 21185.52 3209.00 6640.82 176326.71 2005 19225.34 141050.99 6378.31 2397.41 23522.08 3661.00 6006.94 202242.07 2006 21658.10 161587.315002.18 4185.5525078.54 4072.00 5039.23 236622.89 2007 24267.46 175749.45 55838.61 18286.30 39121.64 4966.70 3710.84 321941.00 2008 27375.17 217885.35 27128.34 11254.42 40472.84 7350.70 3622.16 335088.98 2009 30597.58 260771.66 90755.40 15483.14 44821.96 8261.47 3997.55 454688.76 2010 35702.54 303302.49 115866.00 15144.63 49862.28 10632.33 3921.59 534431.86 2011 40598.78 353536.42 101410.30 13151.42 53562.76 9721.43 3764.89 575746.01 1. 居民家庭金融资产总量迅速增长 2011年末，居民金融资产总量高达近60 万亿元，约为1999 年的7 倍。每年，我国家庭金融资产总量呈逐年上升的趋势。造成我国居民金融资产改革开放 以来迅猛增长的原因主要有以下两个方面：一是居民收入的稳步增长奠定了金融 资产增长的物质基，改革开放以来，我国G DP 的平均增长高达9 . 5%，国民经 济的持续稳定发展保障了居民货币收入的稳定增长；二是经济转型时期的预期不 确定性促进了金融资产的快速增长，改革开放以来，原来由国家统包的一系列社

金融资产管理公司问题资产经营策略研究.docx

金融资产管理公司问题资产经营策略研究当前，银行业不良贷款余额继续增长，信托、债券等非银行金融产品违约率持续攀升，非金融企业不良资产维持在高位，加快不良资产处置再度引起国内外的高度重视。金融资产管理公司作为国家经济金融体系的“稳定器”，肩负着防范和化解系统性金融风险的使命。面对新一轮的不良资产处置机遇，金融资产管理公司亟需创新不良资产经营策略，加快业务转型升级。 一、关注非银行类不良资产，创新收购端交易模式 金融资产管理公司在深耕银行不良资产收购处置业务的同时，还应高度关注非银行金融机构及非金融机构不良资产交易机会。通过拓宽收购渠道，创新交易模式，扩大不良资产处置规模，化解潜在金融风险。 1. 拓展不良资产收购渠道。目前，尽管银行业不良资产余额增加，但处置手段更加多样化，除传统处置方式外，商业银行还开展了不良资产证券化和不良资产收益权转让试点，加大了通道代持转让的业务规模，真实的不良银行贷款供给市场规模有限，并且对外出售的资产质量下降。加强与非银行金融机构的合作，将收购不良资产的对象拓展到提供高息融资的非银行金融领域将是金融资产管理公司扩大不良资产业务规模的重要一步。 随着国内经济持续下行并伴随结构性调整，前期以债权或股权投资为企业提供中高成本融资的信托资产，在刚性兑付下未来项目风险将逐步暴露。另外，国内债券市场信用风险累积，企业负债率持续上升，流动性趋紧，公司债、中期票据、短期融资券、资产证券化等公募债违约渐成常态。与银行相比，非银行金融机构资金端来源处于中下游，资金成本及杠杆率偏高，在宏观政策及市场环境突变的情况下抵御风险的能力更差，金融资产管理公司可加强与非银行金融机构的合作，收购其逾期或存在潜在偿还风险的债权。此外，非金融企业应收账款规模增长、回收期拉长，信用风险有所加大，未来相当长时间内非金融企业不良贷款仍将高企。金融资产管理公司可建立沟通渠道，及时了解企业状况，择机介入并寻求后期合作。

各种金融资产会计处理以及会计分录(精华版)

各种金融资产会计处理以及会计分录(精华版)

一、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的会计处理 交易性金融资产的会计处理初始计量 按公允价值计量 相关交易费用计入当期损益（投资收益） 已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚 未领取的利息，应当确认为应收项目 后续计量 资产负债表日按公允价值计量，公允价值变动计入 当期损益（公允价值变动损益） 处置 处置时，售价与账面价值的差额计入投资收益 将持有交易性金融资产期间公允价值变动损益转 入投资收益 会计分录 （一）企业取得交易性金融资产 借：交易性金融资产——成本（公允价值） 投资收益（发生的交易费用） 应收股利（实际支付的款项中含有已宣告但尚未发放的现金股利） 应收利息（实际支付的款项中含有已到付息期尚未领取的利息） 贷：银行存款等 （二）持有期间的股利或利息

借：应收股利（被投资单位宣告发放的现金股利×投资持股比例） 应收利息（资产负债表日计算的应收利息） 贷：投资收益 （三）资产负债表日公允价值变动 1．公允价值上升 借：交易性金融资产——公允价值变动 贷：公允价值变动损益 2．公允价值下降 借：公允价值变动损益 贷：交易性金融资产——公允价值变动 （四）出售交易性金融资产 借：银行存款（价款扣除手续费） 贷：交易性金融资产 投资收益（差额，也可能在借方） 同时：

借：公允价值变动损益（原计入该金融资产的公允价值变动） 贷：投资收益 或： 借：投资收益 贷：公允价值变动损益 二、持有至到期投资的会计处理 持有至到期投资的会计处理初始计量 按公允价值和交易费用之和计量（其中，交易费用 在“持有至到期投资——利息调整”科目核算） 实际支付款项中包含已到付息期尚未领取的利息， 应当确认为应收项目 后续计量采用实际利率法，按摊余成本计量 持有至到期投资转换 为可供出售金融资产 可供出售金融资产按重分类日公允价值计量，公允 价值与账面价值的差额计入资本公积 处置处置时，售价与账面价值的差额计入投资收益 会计分录 （一）持有至到期投资的初始计量