物流服务公司财务报表的分析外文文献翻译

文献信息：

标题: Financial statement analysis of logistics service providers: ways of enhancing performance

作者: Hofmann, Erik; Lampe, Kerstin

期刊名称: International Journal of Physical Distribution & Logistics Management

卷: 43；期: 4；页: 321-342；年份: 2013

文档ID: 1355291837

文档

URL:

https://www.wendangku.net/doc/305214980.html,.au/login?url=https://www.wendangku.net/doc/305214980.html,/docview/1355291837?accountid=16926版权: Copyright Emerald Group Publishing Limited 2013

数据库: ProQuest Central

原文

Financial statement analysis of logistics service providers: ways of

Enhancing performance Hofmann and Lampe

Hofmann; Lampe

Abstract

Purpose - Despite the relevance of financial information relating to logistics service providers (LSPs), recent research has paid little attention to the financial analysis of LSPs. The aim of this paper is to examine the balance sheet structure of LSPs in order to find out if there are differences between single providers or defined LSP groups (clusters), respectively. Furthermore, the dependency of asset, capital and liquidity structures on LSPs specific characteristics is pointed out. Finally, we show which financial indicators positively influence profitability.

Design/methodology/approach - A total of 150 quoted LSPs from all over the world, allocated to six different clusters depending on scope of service were examined. A

detailed balance sheet analysis using contingency theory, complemented by a correlation analysis, provides information about the financial structure, similarities and differences within and in-between the LSP clusters.

Findings - It was found that there are many differences regarding the financial structures of LSPs. The asset and liquidity structure of LSPs show significant differences, while the capital structure is mostly homogeneous. Profitability is achieved in various ways: Focusing on high net profit margin or asset turnover rates. Research limitations/implications - Only quoted LSPs are analyzed. With this broad research approach the authors point out the range of possibilities for financial statement analysis of LSPs and demonstrate the potential Practical implications - Financial analysis yields information for making strategic decisions including organic growth, outsourcing, mergers and acquisitions or cooperation between LSPs. Originality/value - This paper contributes to further performance examinations of LSPs by providing a profound financial statement analysis with potential benefits for logistics executives, analysts and researchers.

Keywords: Financial performance, financial statements, Balance sheet analysis, Asset structure, Capital structure, Liquidity structure, Profitability, Cross cluster correlation, Contingency theory.

1 Introduction

In recent years, the demand for global logistics services has been increasing consistently ([28] Harrison and van Hoek, 2010). In order to compete in global markets, companies in all industry sectors strive for improved efficiency, so that logistical performance has become a substantial business challenge and key success factor ([8] Bowersox et al. , 2007; [9] Branch, 2009; [37] Liu and Lyons, 2010). To meet this challenge, companies whose core-competencies do not include logistics activities tend to outsource these functions to logistics service providers (LSPs) ([34] Lieb and Bentz, 2005a). Due to this development and to fulfill customer requirements, LSPs have broadened their scope of services, also in order to meet intensified competition.

Besides the range of services, the financial performance of LSPs is an important criterion for outsourcing decisions ([23] Gotzamani et al. , 2010). However, the trend towards outsourcing is not the sole reason for the growth of the LSP market.

Globalization, the increased importance of knowledge-based consulting services, as well as the trend towards "one-stop-shopping" are among the external influence factors ([53] Semeijn and Vellenga, 1995), while amongst others, "economies of scale" and "economies of scope" are internal drivers of LSPs growth ([49] Persson and Virum, 2001).

LSPs have developed from simple carriers (1PL LSP) to comprehensive providers of various logistics services (2/3PL LSPs) ([54] Sheffi, 1990). In order to maintain growth, various strategic directions can be pursued, including organic growth, mergers &acquisitions (M&A's) or establishing cooperation with other LSPs. In any case, the financial structure or key performance indicators (KPIs) constitute important company information: this applies to credit assessment regarding organic-growth and capital procurement, general information about the takeover target regarding M&A's ([26] H?kkinen et al., 2004), and assessing the financial situation of a potential partner regarding cooperation.

It is remarkable that, despite the relevance of financial information relating to LSPs, researchers have so far paid little attention to the financial analysis of LSPs. As [37] Liu and Lyons (2010, p. 547) stated, practitioners would benefit from understanding the correlation between the performance of LSPs and the various types of service provision, "to formulate appropriate strategies for leveraging their full business potential and mitigating investment risks". Balance sheet analysis and the interpretation of KPIs are established methods for analyzing the financial situation and therewith performance of a company (Lapide, 2000). The financial performance of LSPs has only been analyzed in few studies. [19] Ellinger et al. (2003) followed an objective approach (using absolute values, e.g. from financial databases), analyzing eight financial to evaluate the association between internet utilization and financial performance within the transportation industry. [46] Panayides (2007) as well as [47] Panayides and So (2005) evaluated each one financial item (market share). Finally, [37] Liu and Lyons (2010), focused on gross profit margin and sales growth. Contrary to [19] Ellinger et al. (2003), these authors follow a subjective approach, referring to estimations from primary data (e.g. surveys or interviews). Up to the present, research focusing on the balance sheet analysis of LSPs is very limited. Hence, that there is a clear need to analyze the financial structure and performance of LSPs.

By means of balance sheet analysis, this paper poses to answer the following research

questions:

RQ1. Is there a "unique" balance sheet structure for LSPs?

RQ2.Are the asset-, capital- and liquidity-structures of LSPs dependent on their specific characteristics?

RQ3. Which financial indicators positively influence profitability of LSPs?

RQ1 can be considered as the main question raised in this paper, and RQ2 and RQ3 the sub-questions. For the purposes of analysis, LSPs are clustered into six groups, depending on the scope and nature of services offered. With this segmentation, we rely on the work of [37] Liu and Lyons (2010), who analyze the relationship between service provision and financial performance.

2 Background, methodology and sample selection

In Section 2.1, the methodology of financial statement analysis and integration of contingency theory are described. A detailed overview of sample selection is given in Section 2.2 and the Appendix.

2.1 Financial statement analysis and contingency framework

The financial statement analysis investigates the current and future financial, capital and income situation of companies. Amongst other sources, the analysis is based on information from the annual balance sheet and considers historical and present data and information ([20] Fridson, 1991). The financial statement analysis enables the depiction and interpretation of financial situations and developments ([6] Bernstein, 1990). It is one of the most common business analysis methods and the basis for further analysis in this paper.

The first step in the financial statement analysis presented in this paper is the collection of relevant information about the LSPs to be analyzed. Firm-specific and financial information from Bloomberg and Factiva web database, which is based on FactSet data, were used. Bloomberg as well as FactSet are providers of company information and financial data. Furthermore, information publicized by the analyzed companies (especially the annual balance sheets) serves as an additional data source. The focus of financial statement analysis is the determination and evaluation of KPIs, which enables a detailed overview of a company. KPIs illustrate the strengths, weaknesses and aberrations which form the basis for comparisons and valuations ([48]

Penman, 2001). For the financial statement analysis in this paper, asset, capital, liquidity and profitability KPIs have been chosen, referring to [24] Granhof et al. (1993) and [22] Gibson (1982).

2.2 Sample selection and cluster characterization

Cluster formation, LSP selection (peer group) and the allocation of LSPs to cluster groups were conducted as follows.

The first step was the definition of LSP clusters. LSPs are any companies which perform logistics activities on behalf of others ([16] Delfmann et al. , 2002). Due to the broadness of the term LSP, six clusters are formed with regard to scope of services offered by the LSPs and related aspects (e.g. duration of business relationship, degree of integration (Figure 2 [Figure omitted. See Article Image.]). The clusters are: sea freight, railway, trucking, courier-, express-, parcel- service (CEP) LSPs, third-party (3PL) LSPs and fourth-party (4PL) LSPs.

The selected LSP clusters depend on:

- The scope of services provided ([68] Zacharia et al. , 2011; [61] Stefansson, 2006), from basic services like transportation and warehousing (scope of service: low) to value-added services ([5] Berglund et al. , 1999) as well as supply chain coordination ([64] van Hoek and Chong, 2001) (scope of service: broad).

- The degree of customization, from low, meaning standardized products, to high, meaning customer specific solutions ([61] Stefansson, 2006; [5] Berglund et al., 1999).

- The degree of integration and duration of business relationship ([57] Skjoett-Larsen, 2000; [2] Bagchi and Virum, 1998; [43] Murphy and Poist, 1998), referring to the strategic dimension of LSPs.

Companies in the clusters sea freight, railway and trucking are carriers, meaning transport operators that haul products ([54] Sheffi, 1990; [56] Sink et al., 1996). These services are also referred to as basic services, like transportation or warehousing.

3 Balance sheet analysis of LSP clusters

In the following four sections, selected KPIs are discussed. For reasons of relevance and to enhance the clarity, only the six LSP clusters are discussed (not Top and Flop

or the Big and Small 20 clusters that are also listed in Table III).

3.1 Asset structure of LSPs

The industry sector of LSPs is characterized by an asset structure ([1] Africk and Calkins, 1994; [41] Muller, 1993; [68] Zacharia et al. , 2011). In the past, LSPs had their own exclusive transportation fleet and warehouses ([54] Sheffi, 1990). Orders were executed by means of the company's own capacities, so that LSPs recorded large transportation and warehousing assets in their balance sheets. [1] Africk and Calkins (1994) had already questioned whether asset ownership still had any real meaning for logistics services, their quality, costs and risk. In recent years, the development of LSPs operating without the use of their own assets could be observed. Globalization, the pursuit of excellence and efficiency constraints led LSPs to adapt their business model to the market and customer demands. The logistics industry has experienced several phases of diversification over the past decades, which also led to a diversified asset structure context in logistics ([11] Cheng and Tsai, 2009).

Our analysis of selected LSP clusters reveals a clear difference between asset structures. The comparison clearly indicates which operators fulfill the role of coordination and which provide asset-based services. The most noticeable difference is clearly identifiable between the clusters of carriers and 4PL LSPs. While the asset structure of carriers consists of a high proportion of non-current assets, the asset structure of 4PL LSPs demonstrates the converse. Due to the service scope of 3PL and CEP LSPs, that is, between carriers and 4PL LSPs, their asset structure is also located between these two poles. Unlike 4PL LSPs, CEP LSPs and 3PL LSPs offer physical transportation on their own and, compared to carriers, they outsource services and work in partnerships with other LSPs. To sum up, the asset structure of LSPs indicates the extent to which LSPs accomplish, for example physical transportation services themselves or subcontract to other LSPs. The higher the degree of customization and integration as well as scope of services and average duration of business relationships (Figure 2 [Figure omitted. See Article Image.]), the lower the intensity of investment, meaning the non-current assets to total assets ratio, and the asset intensity 1 (non-current assets to current assets ratio) (Table III [Figure omitted. See Article Image.]). The asset turnover rate increases with increasing asset intensity 2 (current assets to non-current assets ratio). This indicates that non-current assets generate less turnover than current assets. The intensity of investment is also an

indicator of asset flexibility (the lower the intensity of investment, the greater the asset flexibility): carriers have, due to their need for transportation assets, limited flexibility in comparison with the non-asset-based clusters.

3.2 Capital structure of LSPs

The capital structure reveals how assets are financed, by debt or equity ([39] Modigliani and Miller, 1958). The debt-to-equity ratio is the major indicator for financial risk assessment ([7] Bhandari, 1988). As debtors have to guarantee payback, debt capital is relatively cheap compared to equity, but associated with higher risk, because illiquidity may lead to foreclosure. Higher costs of equity can be ascribed to payments to stockholders in the form of dividends ([59] Speh and Novack, 1995). "The ratio of debt to equity will influence the return on equity (ROE) and will also have implications for cash flow in terms of interest payments and debt repayment" ([12] Christopher, 2005, p. 87).

译文

物流服务公司财务报表的分析:提高业绩的方式

霍夫曼；兰普

摘要

研究目的：尽管财务信息的相关性与物流服务公司有关，最近的研究很少关注物流公司的财务分析。本文的目的就是要检查物流服务公司的资产负债表结构，找出单一的物流服务供应商与物流服务商集群之间是否有差异。此外，指出了物流服务公司的资产依赖性、资本和流动性结构。最后，我们将展示哪一种财务指标可能会对其盈利能力产生影响。

研究方法：选取了150个来自世界各地的物流服务公司，根据其服务范围不同，分为六种不同的类别。然后利用权变理论，辅以相关分析，做了一个详细的资产负债表分析，提供了物流服务公司的财务结构信息以及这些物流服务商之间的异同。

发现：研究发现关于物流服务公司的财务结构有很多的差异。物流服务商的资产和流动性结构显示有显著的差异，而资本结构几乎是相同的。公司盈利能力的实现有很多不同的方式：专注于高的净利润率或资产周转率。

研究的局限性/意义：只对选取的物流服务商进行了分析。通过这种广泛的研究方法，作者指出了物流服务商的财务报表分析的各种可能性，并且展示了未来的研究潜力。

实际意义：战略决策的财务分析信息包括：组织成长、外包、并购或物流服务商之间的合作。

创意/价值：本文通过提供了一个深刻的财务报表分析，有助于以后进一步地研究物流服务商的业绩，这对物流企业高管，分析人士和研究人员来说都是有许多潜在的好处。

关键词: 财务业绩;财务报表;资产负债表分析;资产结构;盈利能力;集群相关;权变理论

1 引言

近年来，全球的物流服务需求不断地增加(哈里森和赫克，2010)。为了应对全球市场竞争，所有物流行业的公司都在争取提高业绩，以便物流服务绩效能成为一个实质性的业务挑战和关键成功因素(鲍尔索克斯等，2007，布兰奇，2009，刘和里昂，2010)。为了迎接这一挑战，那些核心竞争力不包括物流活动的企业都倾向于把这些功能外包给社会上专业的物流服务提供商(比如：第三方物流公司)(里布和本茨 2005)。由于这种发展趋势和以及为了更好地满足客户需求，物流服务商逐步扩大了服务范围，以满足竞争的加剧。

除了物流服务范围，物流服务商的财务业绩是外包决策的一个重要准则。然而，外包的趋势不是物流服务市场增长的唯一原因。全球化、基于知识的咨询服务的重要性的增加，以及一站式服务趋势，这些都是外部影响因素，“规模经济”和“范围经济”是物流服务公司增长的内部驱动因素(佩尔森和维姆，2001)。

物流服务商已从简单的运营商发展成综合性的物流服务提供者。为了保持经济增长，可以采取各种战略措施，包括组织成长，并购或与其他物流服务商建立合作。在任何情况下，财务结构或关键绩效指标(kpi)都为公司提供了重要的信息，就组织成长和资本而言，都适用于企业的信用评估，也可以提供关于并购收购目标的一般性信息(哈基宁等，2004)，以及评估有关的合作伙伴潜在的财务状况。

值得注意的是，尽管财务信息的相关性与物流服务公司有关，但是目前研究人员很少关注物流服务商的财务分析。[37]刘和里昂(2010)说，如果物流从业者

理解物流服务商的业绩和各种类型服务之间的关系，那他们将从中受益，“制定适当的策略充分利用其商业潜力和减少投资风险”。资产负债表分析和关键绩效指标的建立，都为分析公司的财务状况和公司的业绩提供了方法。很少有研究对物流服务商的财务业绩进行分析。埃林等2003年遵循客观的方法(如：使用财务数据的绝对值)，分析交通运输行业的网络利用率和财务业绩之间的财务评估。帕拉蒂斯在2007年评估了每一个财务指标。最后，刘和里昂于2010年专注于毛利率和销售增长的研究。相反，埃林等人则遵循一个主观的方法，来评估财务数据(如：调查或访谈)。到目前为止，专注于物流服务商资产负债表的分析研究是非常有限的。因此，对于物流服务公司的财务结构和业绩的分析是很迫切的。

通过资产负债表的分析,本文回答了以下研究问题:

为物流服务公司有“独特的”资产负债表结构吗?

物流公司的资产和流动资本依赖于他们的特定特征吗?

这些财务指标对物流服务商的盈利能力产生积极影响吗?

问题1可以被认为是本文提出的主要问题，问题2、3则是延伸性的问题，分析的目的，物流服务商基于服务范围及服务性质被分成六组，这种细分，我们依据的是刘和里昂于2010年的研究，他们分析了服务提供和财务业界之间的关系。

2 研究背景、方法和样本选择

在2.1节中，主要是财务报表分析的方法论和权变理论。2.2节则详细概述了给出了样本选择和附录。

2.1财务报表分析和框架

财务报表分析研究了物流服务公司当前的和未来的财务、资本和收入情况。基于其他的资源，本文的分析以年度资产负债表和当前数据为基础(弗里德

森,1991)。财务报表分析可以描述和解释公司的财务情况和发展趋势(伯恩斯坦,1990)。这是一个最常见的业务分析方法，也是本文进行进一步分析的基础。

在本文中，财务报表分析的第一步对物流服务商的相关信息进行了深入的分析。公司特征以及财务信息来源于彭博社和道琼斯路透商业资讯网络数据库，使用的是基于FactSet的数据。布隆伯格以及FactSet公司是信息和财务数据的主要提供者。此外，公司公布的信息(特别是年度资产负债表)作为研究分析的一个额外的数据源。（完整译文请到百度文库）

财务报表分析的重点是关键绩效指标的测定和评价，这些能够详细的描述公

基于经营的财务报表分析文献综述

基于经营的财务报表分析文献综述 财务报表是反映公司经营状况的一面镜子。一直以来，财务报表的分析就是包括管理者、所有者还有众多专家学者等在内所关注的重点。然而传统财务报表存在无法明确区分经营资产和金融资产，净利润是来自日常经营业务还是金融投资业务等问题。立足于经营的财务报表分析对传统的财务报表进行了重构和新的解读，达到了更加真实反映企业经营状况的目的。 一、经营视角下财务报表产生背景 1.IASB和FASB对报表列报项目的改革 2008年10月16日，IASB与FASB联合发布了《财务报表列报初步意见》，对现行财务报表表内信息分类列报做出了大幅度的改动，提出了分类列报的新观点。 （1）财务报表列报要实现三个目标： 一致性目标：财务报表应就企业活动提供内在一致的财务信息，且报表项目逻辑关系应保持清晰； 分解性目标：财务报表应对信息进行分解，以方便报表使用者预测企业未来创造价值的能力； 流动性和财务弹性目标：财务报表列报方式应便于报表使用者评价企业的融资能力、利用现有资产产生未来现金流

的能力、偿付债务能力以及把握投资机会的能力。 （2）财务报表项目的实现两大分类 营业部分是指生产产品或提供劳务等为企业创造价值的活动。又进一步分为：经营类，与企业经营核心目的直接相?P的资产和负债。投资类，不与企业经营核心目的直接相关的营业资产和营业负债，企业持有这类资产和负债的主要目的在于通过利息、股利或市价上涨的形式获取回报。 融资部分包括金融性资产和金融性负债，主要是指管理层认定的能够为经营活动融资的资产和负债。 （3）列报方式和原则 财报理念发生变化，强调决策有用，其中也包含了受托责任观。在列报方面，采用了管理层法，根据管理层的意图来进行划分，报表之间能够实现明确的勾稽关系。主体在三张表中能够按照同样的标准，将会计要素的分类保持了内在的一致性。也实现了财务报表中心的转移，都以财务状况表为基础。 2.我国对财报的改进方面的建议 IASB与FASB所发布的意见稿，提出了很多具有建设性的观点。结合我国的情况，一些专家学者提出了以下观点：葛家澍（2009）认为新的报表内容的分类具有很大的新意，能增进财务报表信息对决策的有用性。尽管改进的部分是财务报表内容的分类列报，而产生的相关信息却远远超过

基于哈佛分析框架的财务报表分析的文献综述

本科生毕业设计（论文）文献综述评价表

文献综述： 基于哈佛分析框架的财务报表分析的 文献综述 财务分析的重要性日益凸显，它不仅代表着企业的经营成果，还为企业以后的发展和管理提供决策依据。财务分析是通过一系列分析技术与方法，对企业的各种能力进行综合分析与评价，及时发现企业经营中出现的问题和不足，为企业的管理者管理和决策的信息。这是一个逻辑性很强的分析过程，需要从各种复杂的信息中把握分析逻辑，形成分析框架，才能获取有价值的信息。另一方面，财务分析对于投资者和股东的未来投资活动具有重要意义，它有助于利益相关者了解企业的经营现状和未来发展。本文对哈佛分析框架的国内外研究成果进行述评，为进一步的研究奠定基础。 1 国外关于财务分析方法的研究 伴随着西方资本市场的发展，其财务分析方法日益完善，财务分析体系快速发展。学者们开始建立财务分析框架，以更好地对企业的财务状况经行分析。少数学者提出从筹资活动、经营活动和投资活进行财务分析。而绝大部分学者则是在财务分析的基础上逐步引进战略分析、会计分析和前景分析三个维度。一部分学者是从三个维度来构建财务分析框架的。以Salmi（1997）为代表的学者提出从概论、会计分析和财务分析三个维度进行财务报表分析。而以Stickney（1999）为代表的学者则是从环境分析、会计分析和财务分析这三个维度展开。相比较而言，Stickney的尝试在原来两维度的基础上增加了环境分析，使得财务分析结果更为可靠。 还有一部分学者是从四个维度来构建财务分析框架的。最具有代表性的是哈佛大学佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.healy) 和伯纳德（V.L.Bemard)（2000）在《运用财务报表进行企业分析与评估》一书中提出了哈佛分析框架。其提出了一种集战略与财务报表分析为一体的、更具实际应用效果的财务分析框架，即哈佛分析框架。该框架由战略分析、会计分析、财务分析、前景分析共四个部分组成。哈佛分析框架的战略分析模块对企业所面临的外部环境进行了全面分析，不仅能发现企业发展中面临的机会和威胁，更能从战略高度为企业发展指出方向。哈佛分析框架做到了结合企业外部经济环境与企业个体特征、行业经济发展状况、生合周期和获利能力等因素对企业进行综合评判，对于投资者

某股份有限公司财务报表分析报告

摘要 正确组织和有效开展经济分析，对于企业正确制定经营方针，选择最佳方案，编制经营计划，合理评价企业经济活动，以及不断提高经济效益具有重要意义。经济分析具有判断性、情报性、预防性和建设性。企业是社会经济的细胞，股份制企业是社会经济细胞中较活跃的群体。 本文依据全面分析与重点分析相结合，经济分析与技术分析相结合，定性分析与定量分析相结合，利用核算数据与搞好调查研究相结合原则，对省哈飞汽车股份自2007 年至2009 年的财务状况从资本结构分析、偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、综合分析以及趋势分析等方面进行由外到地剖析和评价，对2009 年经营中存在的问题进行分析，最后提出建议。 关键词：财务报表分析；盈利能力；偿债能力

Abstract It is very important to organize and do economic analysis efficiently for an enterprise. The analysis plays key point in making business plan，evaluating the economic activities reasonably，and improving economic benefits. Economic analysis has the features of judging，information，predicting and constructing. The enterprises are the cell of social leconomy. The corporations，which are on the stock market，are the most active colony in them. In this report，by combination of whole analysis and emphasis analysis ，economic analysis and technical analysis，feature analysis and value analysis，and based on the rules of combination calculated data and research，the author tries to do an analysis and evaluation to Hafei Automobile Works Car company, the key enterprise of Heilongjiang Province. Based on the adjustment of financial statements，the analysis of capital structure，the analysis of assets operation efficiency，the analysis of profitability，the analysis of debt redemption and the synthetic analysis of the corporation from 2007 to 2009. The author also submits some suggestions to the problems in 2009 of the company. KeyWords：Financial Analysis; Profitability; Debt redemption

开题报告万科财务报表分析

开题报告万科财务报表分析

山东科技大学 本科毕业设计（论文）开题报告题目持续领跑的地产航母—万科财务分析 学院名称 专业班级 学生姓名 学号 指导教师 填表时间：年月日

填表说明 1.开题报告作为毕业设计（论文）答辩委员会对学生答辩资格审查的依据材料之一。 2.此报告应在指导教师指导下，由学生在毕业设计（论文）工作前期完成，经指导教师签署意见、相关系主任审查后生效。 3.学生应按照学校统一设计的电子文档标准格式，用A4纸打印。 4.参考文献不少于8篇，其中应有适当的外文资料（一般不少于2篇）。 5.开题报告作为毕业设计（论文）资料，与毕业设计（论文）一同存档。

设计（论文） 题目 持续领跑的地产航母—万科财务分析 设计（论文）类型（划“√”）工程 实际 科研 项目 实验 室建 设 理论 研究 其它 一、本课题的研究目的和意义 万科身处一个饱受争议的行业，却罕见而长久地收获了掌声。作为房地产行业的持续领跑者，这与王石和万科坚持走大道、顺大势，阳光、透明、不行贿、不囤地以及绿色发展是分不开的。上海世博会中万科是唯一参展且拥有独立参观的房地产企业，与此同时，万科第一个代表房地产企业拿下2010年中国企业管理杰出贡献奖。在2010年楼市“调控大年”，从年初不时有调控政策出台，万科却在噤若寒蝉的房地产企业笑的很灿烂，今年前10个月万科已实现销售金额869.3亿，超过了原本全年750亿的目标。是什么成就了万科这艘持续领跑的“地产航母”? 本文针对万科2007年至2010年的财务报表及其相关财务数据，结合房地产经营实际现状，从财

务分析的视角，研究万科近年来的财务状况和经营成果，探索万科的可持续发展之路，发现万科经营战略的闪光点和尚且存在的问题，为万科管理层乃至房地产企业提供一定的参考。 二、本课题的主要研究内容（提纲） 1.绪论 1.1研究背景 1.2研究目的和意义 2.我国房地产及万科企业股份有限公司概况 2.1 我国房地产业概况 2.11宏观环境 2.12房地产行业评述 2.13行业绩效评价 2.14万科表现 2.2 万科概况 2.21 公司概况 2.22 发展历程

物流成本的管理和控制外文翻译

Why do Internet commerce firms incorporate logistics service providers in their distribution channels?: The role of transaction costs and network strength Abstract The Internet has redefined information-sharing boundaries in distribution channels and opened new avenues for managing logistics services. In the process, firms have started to incorporate new service providers in their commercial interactions with customers over the Internet. This paper studies conceptually and empirically why Internet commerce firms (ICFs) have established relationships with these providers. Focusing on logistics services in outbound distribution channels, we rely on transaction cost theory to reveal that low levels of asset specificity and uncertainty drive Internet commerce firms to establish these relationships. Moreover, we apply strategic network theory to show that Internet commerce firms seek these providers because they offer access to relationship networks that bundle many complementary logistics services. In addition, logistics service providers make these services available across new and existing relationships between the Internet commerce firms, their customers, and their vendors. 1. Introduction The growth of electronic commerce has driven Internet commerce firms (ICFs) –retailers and other organizations that market products over the Web – to increasingly share market demand data with other firms so as to enrich the order fulfillment services they offer to customers (Frohlich and Westbrook, 2002). Along these efforts, ICFs have started seeking logistics service providers to tap into resources and skills that could improve their fulfillment capabilities (Dutta and Segev, 1999). These logistics service providers are not simply variants of transportation companies, and as such, they are not to be confused with what are known nowadays as third party logistics (3PL) firms. They offer logistics services, of course, but they could also enable ICFs to leverage other distribution parties’ logistical resources and skills in order to fulfill their customer orders more

财务报表分析文献综述

财务报表分析文献综述

本科毕业设计（论文） 文献综述 院（系）：经济管理学院 专业：会计专业 班级：08 会计 学生姓名：鲜洁学号:200810406053

文献综述： 上市公司报表分析文献综述 前言 进入21世纪以来，资本市场得到迅速发展，上市公司越来越多，其股东、债权人、债务人等相关利益者为了更好地了解公司经营状况，就要认真分析公司对外披露的信息，因此财务报表分析也受到越来越多人的关注。另一方面，由于各方面的因素，上市公司披露的财务报表并不是完全真实有效的，特别是近年来，我国证券市场发生了一系列的财务报表造假事件，严重危害了我国资本和货币市场的发展，让广大投资者遭到严重损失，企业的信誉受到严重挑战，所以，如何鉴别上市公司的“数字陷阱”，也需要我们对报表进行认真分析。本文从财务报表的定义、内容、方法为基础，通过一些会计学、经济学等相关知识及相关学者的著作及理论予以解释和阐述。 1 财务报表的定义及报表分析的定义 1.1 国外研究成果 美国南加州大学的教授Water B. Neig S认为财务分析的本质在于搜索与决策有关的财务信息并加以分析与解释的一种判断过程。 美国纽约市立大学的Le. P. ldA. Bernstein认为财务分析是一种判断过程，旨在评估企业现在或者过去的财务状况和经营成果，其主要目的在于对未来的状况和经营业绩进行最佳预测。 1921年3月吉尔曼(Gilman)出版了名著《财务报表分析》，他指出财务报表也称对外会计报表，是会计主体对外提供的反映公司财务状况和经营的报表，包括资产负债表、损益表、现金流量表或财务状况变动表、附表和附注。财务报表是财务报告的主要部分，不包括董事报告、管理分析及财务情况说明书等列入财务报告或年度报告的资料。对外报表即指财务报表。对内报表的对称，是以会计准则为规范编制的，向所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部使用者披露的会计报表。他也提出了不能高估比率分析的作用，因为财务比率和资产负债表之间的关系似乎难以明确。 1898年2月美国纽约州银行协会委员会提出议案，议案要求所有的借款人

财务报表分析外文文献及翻译

财务报表分析外文文献及翻译 LNTU---Acc 附录A 财务报表分析的杠杆左右以及如何体现盈利性和值比率 摘要 关键词:财政杠杆;运营债务杠杆;股本回报率;值比率 传统观点认为，杠杆效应是从金融活动中产生的:公司通过借贷来增加运营的资金。 杠杆作用的衡量标准是负债总额与股东权益。然而，一些负债——如银行贷款和发行的债券，是由于资金筹措，其他一些负债——如贸易应付账款，预收收入和退休金负债，是由于在运营过程中与供应商的贸易，与顾客和雇佣者在结算过程中产生的负债。融资负债通常交易运作良好的资本市场其中的发行者是随行就市的商人。与此相反，在运营中公司能够实现高增值。因为业务涉及的是与资本市场相比，不太完善的贸易的输入和输出的市场。 因此，考虑到股票估值，运营负债和融资负债的区别的产生有一些先验的原因。我们研究在资产负债表上，运营负债中的一美元是否与融资中的一美元等值这个问题。因为运营负债和融资负债是股票价值的组成部分，这个问题就相当于问是否股价与账面价值比率是否取决于账面净值的组成。价格与账面比率是由预期回报率的账面价值决定的。所以，如果部分的账面价值要求不同的溢价，他们必须显示出不同的账面价值的预期回报率。因此， 标准的财务报表分析的能够区分股东从运营中和借贷的融资业务中产生的利润。因此，资产回报有别于股本回报率，这种差异是由于杠杆作用。然而，在标准的分析中，经营负债不区别于融资负债。因此，为了制定用于实证分析的规范，

我们的研究结果是用于愿意分析预期公司的收益和账面收益率。这些预测和估值依赖于负债的组成。 这篇文章结构如下。第一部分概述并指出了了能够判别两种杠杆作用类型，连接杠杆作用和盈利的财务报表分析第二节将杠杆作用，股票价值和价格与账面比率联系在一起。 第三节中进行实证分析，第四节进行了概述与结论。 1 杠杆作用的财务报表分析 以下财务报表分析将融资债务和运营债务对股东权益的影响区别开。这个分析从实证的详细分析中得出了精确的杠杆效应等式 普通股产权资本收益率=综合所得?普通股本 (1) 杠杆影响到这个盈利等式的分子和分母。适当的财务报表分析解析了杠杆作用的影响。以下分析是通过确定经营和融资活动中的资产负债表和损益表的组成开始分析。计算每一项活动所获得的利润，然后引入两种类型的杠杆作用来解释运营和融资的盈利以及股东的总体盈利。 1.1 区分运营和融资过程中的盈利 普通股权=经营资产，金融负债,经营负债,金融负债 (2) 侧重于普通股(以便优先股被视为融资债务)，资产负债表方程可重申如下:经营性资产的区别(如贸易应收款，库存和物业，厂房及设备)和金融资产(存款及可出售证券吸收多余现金)在其他方面。然而，债务方面，融资负债也区别于经营负债。不应该把所 有负债都当作融资负债来处理，相反，只有从运营中得到的现金，就像银行贷款，短期商业票据和债券属于这种类型。其他负债，如应付账款，累计费用，预收收入，重组债务和养老金负债，产生于业务。这种区别并不像当前与长远负债那么简单;养老金负债，例如，通常是长期，短期的借款是一种当前的负债。

财务报表外文文献翻译

附件1：外文资料翻译译文 财务报表分析 A.财务比率 我们需要使用财务比率来分析财务报表，比较财务报表的分析方法不能真正有效的得出想要的结果，除非采取的是研究在报表中项目与项目之间关系的形式。例如，只是知道史密斯公司在一个特定的日期中拥有10000美元的现金余额，对我们是没有多大价值的。但是，假如我们知道，这种余额在这种平衡中有4%的流动负债，而一年前的现金余额有25%的流动负债。由于银行家对公司通常要求现金余额保持在银行信用度的20%，不管使用或不使用，如果公司的财务状况出现问题，我们可以立即发现。 我们可以对比比较财务报表中的项目，作出如下结论： 1. 项目之间的资产负债表比较： a）在资产负债表中的一个日期之间的比较，例如项目，现金与流动负债相比； b）同一项目在资产负债表中一个日期与另一个日期之间的比较，例如，现在的现金与一年前比较； c）比较两个项目之间在资产负债表中一个日期和一个相似比率在资产负债表中的另一个日期的比率，例如，现在现金流动负债的比率与另一个项目一年前的相似比率和已经标记的现金状况趋势的比较。 2．项目报表中收入和支出的比较： a）一定时期中的报表项目的比较； b）同一项目在报表中现阶段与上个阶段的比较； c）报表中项目之间的比率与去年相似比率的比较； 3．资产负债表中的项目与报表中收入和支出项目的比较： a）在这些报表项目之间的一个给定的时间内，例如，今年净利润可能以百分比计算今年净值； b）两个报表中项目之间的比率在这几年时间的比较，例如，净利润的比率占今年净值的百分比与去年或者前年的相似比率的比较 如果我们采用上述比较或比率，然后依次比较它们，我们的比较分析结果将获得重要意义：

第三方物流外文文献(原文与翻译)

我国第三方物流中存在的问题、原因及战略选择 熊卫 【摘要】我国物流业发展刚刚起步，第三方物流的理论和实践等方面都比较薄弱。本文指出我国第三方物流存在的问题在于国内外第三方物流企业差距、物流效率不高、缺乏系统性管理、物流平台构筑滞后、物流管理观念落后等。分析了产生上述问题的原因，并提出了精益物流、中小型第三方物流企业价值链联盟、大型第三方物流企业虚拟化战略等三种可供选择的第三方物流企业发展战略。 【关键词】第三方物流；精益物流战略；价值链联盟；虚拟化战略 1引言 长期以来，我国国内企业对采购、运输、仓储、代理、包装、加工、配送等环节控制能力不强，在“采购黑洞”、“物流陷井”中造成的损失浪费难以计算。因此，对第三方物流的研究，对于促进我国经济整体效益的提高有着非常重要的理论和实践意义。本文试图对我国策三方物流存在的问题及原因进行分析探讨，并提出第三方物流几种可行的战略选择。 2我国第三方物流业存在的主要问题 (一)我国策三方物流企业与国外第三方物流企业的差距较大，具体表现在以下几个方面： 1、规模经济及资本差距明显。由于国外的大型第三方物流企业从全球经营的战略出发，其规模和资本优势是毫无疑问的，尤其初创时期的我国策三方物流业，本身的规模就很小，国外巨头雄厚的资本令国内企业相形见绌。 2、我国策三方物流业企业提供的物流服务水准及质量控制远不如国外同行。当国内一些企业还在把物流理解成“卡车加仓库“的时候，国外的物流企业早已完成了一系列标准化的改造。同时，国外的物流组织能力非常强大，例如德国一家第三方物流公司，公司各方面的物流专家遍布欧洲各地。如果有客户的货物需要经达不同的国家，那么欧洲各地的这些专家就在网上设计出一个最佳的物流解决方案。这种提供解决方案的能力就是这第三方物流公司的核心能力，而不像国内公司号称拥有多少条船，多少辆车。 3、我国加入WTO后物流产业的门槛降低。在物流服务业方面：我国承诺所有的服务行业，在经过合理过渡期后，取消大部分外国股权限制，不限制外国服务供应商进入

财务报表分析论文

1 引言 财务报表分析，是以财务报表为主要依据，对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。它属于会计分析的重要组成部分。会计分析一般包括事前的预测分析、事中的控制分析、事后的总结分析。财务报表分析属于定期进行的事后总结分析。资产负债表、利润表等财务报表能为国家经济管理部门、投资者、债权人和本单位内部提供该单位财务状况和经营成果的概括性资料。但是，要进一步了解该单位经济活动中所取得的成绩和存在的问题，进行有效的经营决策，仅仅根据上述财务报表提供的资料是远远不够的，还需要对财务报表所提供的数据进一步加工，进行分析、比较，得到经营管理和经营决策所需要的经济信息。通过类似这种具体的分析比较，可以全面的深刻地认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展。各种财务报表能集中反映企业、事业、行政机关等单位的资金状况、财务收支和财务成果等重要的会计信息。但是，为了综合考察其经济效益，还需要将投入与产出、所耗与所得进行相互比较，以便判断经济效益的好坏。利用利润表和资产负债表等有关报表项目的金额进行分析和比较，便可以计算出净资产报酬率、销售利润率和成本费用利润率等评价企业盈利能力的财务指标，从而清楚地了解企业的盈利能力。所以，通过经济效益指标的计算和分析，便能较正确地评价企业的经营成果，并为进一步增产节约、增收节支、促进经济效益提高提供科学依据。 2 财务报表分析概述 2.1 财务报表分析的涵义 通过收集、整理企业对外公布的相关财务数据，并与其它一些辅助信息相配合，对企业的财务状况、经营成果以及现金流量的情况通过一些分析方法进行综合评价和比较，为财务会计报告使用者提供经营决策和管理控制依据的一项经济管理活动，即称作财务报表分析，同时也称为财务分析。

财务报表分析研究外文翻译

本科毕业设计（论文） 外文翻译 题目双汇企业财务报表分析研究 姓名宋孟姣 专业 2010级财务管理本科1班 学号 201040016 指导教师董玥玥 郑州科技学院工商管理学院 二〇一四年三月

FINANCIAL STA TEMENT ANALYSIS OF EVERAGE AND HOW IT INFORMS ABOUT PORABLIITY AND PRICE-TO-BOOK RA TIOS 1 FINANCIAL STATEMENT ANALYSIS OF EVERAGE The following inimical statement analysis separates the effects of enhancing liabilities and operating liabilities on the portability o f shareholders’ equity. The analysis yields explicit leveraging equations from which the speci?cations for the empirical analysis are developed. Shareholder portability, return on common equity, is measured as Return on common equity (ROCE) = comprehensive net income ÷common equity (1) Appropriate inimical statement analysis disentangles the effects of leverage. The analysis below, which elaborates on parts of Nazism and Penman (2001), begins by identifying components of the balance sheet and income statement that involve operating and enhancing activities. The portability due to each activity is then calculated and two types of leverage are introduced to explain both operating and enhancing portability and overall shareholder portability. 1.1 Distinguishing the Portability of Operations from the Portability of Financing Activities Common equity =operating assets＋financial assets－operating liabilities－Financial liabilities （2）The distinction here between operating assets (like trade receivables, inventory and property, plant and equipment) and inimical assets (the deposits and marketable securities that absorb excess cash) is made in other contexts. However, on the liability side, enhancing liabilities are also distinguished here from operating liabilities. Rather than treating all liabilities as enhancing debt, only liabilities that raise cash for operations—like bank loans, short-term commercial paper and bonds—are classier as such. Other liabilities—such as accounts payable, accrued expenses, deferred revenue, restructuring liabilities and pension liabilities—arise from operations. The distinction is not as simple as current versus long-term

中色股份公司财务报表分析

一、中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司（英文缩写NFC，简称：中色股份）1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 二、资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表 （一）增减变动分析 从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显 该公司07年的速动比率为0.89，08年为0.81，09年为0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。 （3）现金比率 该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09年为0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。 （三）资本结构分析 （1）资产负债率 该企业的资产负债率07年为58.92%，08年为61.14%?09年为59.42%。从这些数据可

以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。 （2）产权比率 该企业的产权比率07年为138.46%，08年为157.37%，09年为146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。 。 逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务收入都在下降，虽然主营业务成本也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。 （2）流动资产周转率 该企业的总资产周转率07年为1.64，08年为1.18，09年为1.02。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其也是08年下降幅度最大，说明08年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。

连锁超市物流中英文对照外文翻译文献

中英文翻译 (文档含英文原文和中文翻译) 摘要：自从―一万村‖市场项目开展以来，连锁超市就开始在农村地区发展起来。物流和分配是连锁超市运作过程中的纽带，在超市的平稳运作中起到重要作用。本土超市涌现出的很多问题，现在逐渐成为超市发展的瓶颈。在这篇论文中，作者将会分析现今存在于中国农村超市的物流和分配方面的问题，然后提供一些相应策略解决这个问题。 关键词：农村地区，货品分配，策略规划，物流，连锁超市。 1 介绍 自从―一万村‖市场项目开展以来，连锁超市作为一个新的运作系统及销售模式，开始在广阔的农村地区发展。这些连锁超市带领农民提高消费水平、缩小城乡差异、提升农村地区和农村市场现代流通的发展。连锁超市在农民中很受欢迎。然而，物流和分配是连锁超市的核心，却仍非常薄弱。分配的优势是超市运作成本、利润及相关合伙人附加利润的关键。在当前经济危机的形势下，解决农村超市物流及分配方面的问题，对农村市场的发展、经济的发展以及建设一个社会主义新农村都非常关键。 1.1农村连锁超市物流及分配的一些概念和特点

分配是一个经济活动，是企业家基于消费者需求，用最有效的方式在分配中心或其它地点储存货物，并且把这些货物运送到在合理经济框架内的其他客户。它包含购买、储存、分类、货物处理、递送及其它活动。它是一个物流活动的方式，结合了特别的、完整的业务流程。在农村地区，农民和农产品独特，所以，与城市物流分配相比，有着一些不同的特点。 1.2农村地区的主要物流和分配问题 A．低均匀分布率和高运作成本 根据商务部调查，自从―一万村‖市场项目开展以来，农村连锁超市的覆盖率已经达到超过60%，但是分配率却只有40%。这个数字不仅低于国内连锁超市60%的平均运送率，也大大低于国外连锁超市高于80%的运送率。均匀分配有利于统一采购。商店不能得益于连锁。这就会导致高物流成本。 B．不合理的物流和分配模式，导致信息读取效率不高 最近，农村连锁超市的物流和分配渠道主要由分配中心、农产品和供应市场合作社、第三方物流和分配系统组成。事实上，这三种分配方式也同样面临着高物流成本的问题。许多连锁超市没有建立自己的分配中心，因而不能满足分配服务的需求。即使一些连锁超市建立了自己的分配中心，也仍然存在很大问题。大多数农村超市规模较小，缺少建立分配中心的资金，因此，一些分配中心不能满足超市分配的需求。农村连锁商店分布较广，单个的连锁超市分配还是比较有限。收入比分配中心的建立和运作成本还要低。 C．分配中心的延后建立、低下技术水平、低分配水平 农村连锁超市的分配中心改造和扩大都是基于原来的仓库，这并不能满足连锁超市的服务需求。这些分配中心只能用来当仓库、储存及运输，缺少了深层的货品加工容量、信息加工以及反馈功能。这些基础设施不够，也缺少了机械化的检测、加工、冰冻、冷藏、包装及其它设备。电脑信息管理系统也远远不够，导致了不能及时进行与供应商、总部以及分部的数据交换。很难有效地管理物流信息，所以所有功能的协作及整合程度仍然非常低。 D．不充分的信息共享系统 农村连锁超市的信息系统构建是相对落后的。电子订货系统、电子数据互换系统以及增值网络系统都还没有使用。决策和信息管理系统也远远不够。很难在

财务报表分析论文

本科毕业论文设计 燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司 财务报表分析 系部：经济管理系 专业：财务会计教育 学号：13209884 姓名：韩红 指导教师：高翠玲

论文提交日期：二О一五年五月 作者声明 本毕业论文（设计）是在导师的指导下由本人独立撰写完成的，没有剽窃、抄袭、造假等违反道德、学术规范和其他侵权行为。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。 毕业论文（设计）成果归内蒙古农业大学职业技术学院经济管理系所有。 特此声明 作者专业：财务会计教育 作者学号：13209886 作者签名： 年月日

摘要 财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势，是使用者充分了解公司、做出决策的最全面、最真实的信息。只有通过财务报表分析，才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息。本文以燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司为例，从一个财务报表外部使用者的角度，以该公司的财务报表为依据，主要通过比较分析法、比率分析法来分析燕京啤酒2012-2014年的主要财务数据，总结出燕京啤酒的财务状况和经营业绩，试指出该公司在经营、管理方面存在的一些问题，并提出相应的建议，使公司报表使用者充分了解该公司的营运能力、盈利能力、偿债能力等全面的财务信息，供管理者决策参考。 关键词：燕京啤酒财务报表财务比率

目录 前言 (1) 一、企业偿债能力分析 (1) （一）短期偿债能力分析 (1) （二）长期偿债能力分析 (3) 二、企业营运能力分析 (4) （一）应收账款周转率 (4) （二）存货周转率 (5) （三）总资产周转率 (5) 三、企业获利能力分析 (6) （一）销售净利率 (6) （二）净资产利润率 (7) （三）每股收益 (7) 四、结论 (8) 参考文献 (8) 附录 (9)

财务外文翻译--基于财务报表分析企业价值

中文4400字 Babic Z, Plazibat N. Enterprise Value Based On The Analysis Of Financial Statements [J]. International journal of production economics, 2008, 56: 29-35 Enterprise Value Based On The Analysis Of Financial Statements Z Babic, N Plazibat ABSTRACT Analysis of data on the financial statements, the use of discounted cash flow method, the relative value of other methods to analyze financial statements and financial data to find useful data on the enterprise value analysis, with its inherent value is the closest a value to facilitate management by better management decisions and investment decisions of enterprises. Now, under the conditions of market economy, the enterprise itself can be traded in the market of goods, by the profits to maximize the conversion to maximize the value of. Therefore, the enterprise value based on financial statement analysis is particularly important. Financial statements as a reflection of the financial positio n and operating conditions of enterprises, statutory information of listed companies, the real financial statements data can reveal the enterprise's past operating results, the pros and cons of the identification of business, to forecast the future of the enterprise. The article first describes the limitations of the traditional statements and how to improve, then the enterprise value is based on the improved report. KEYWORD: Financial statements, corporate value, Enterprise value evaluation 1 Introduction 1 The meaning of enterprise value The enterprise value is accompanied by the emergence of property rights trading market in the 1960s, a concept first proposed by the U.S. regulators. Under market economy conditions, the goods of the enterprise itself is a transaction in the equity market as the commodity stakeholders, including investors, creditors, managers must understand the value of the business. Enterprise value as a commodity currency performance. 1.2 Analysis of the significance of enterprise value Enterprises maximize the value of thinking helps to improve the company. Each listed