华夏航空2019年财务状况报告

华夏航空2019年财务状况报告

一、资产构成

1、资产构成基本情况

华夏航空2019年资产总额为979,482.36万元，其中流动资产为326,991.92万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他应收款等环节，分别占企业流动资产合计的38.98%、30.21%和18.62%。非流动资产为652,490.43万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的66.98%、17.16%。

资产构成表

项目名称

2019年2018年2017年

数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)

总资产979,482.36 100.00 778,502.53 100.00 548,565.08 100.00 流动资产326,991.92 33.38 245,460.47 31.53 172,783.7 31.50 长期投资0 0.00 0 0.00 0 0.00 固定资产437,046.44 44.62 389,418.45 50.02 292,229.33 53.27 其他215,444 22.00 143,623.61 18.45 83,552.06 15.23

2、流动资产构成特点

企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的48.83%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的38.98%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。

流动资产构成表

项目名称

2019年2018年2017年

数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)

流动资产326,991.92 100.00 245,460.47 100.00 172,783.7 100.00 存货8,879.98 2.72 7,354.69 3.00 5,575.49 3.23 应收账款98,777.16 30.21 80,375.45 32.74 48,678.18 28.17 其他应收款60,879.23 18.62 45,793.25 18.66 39,988.92 23.14 交易性金融资产0 0.00 354.57 0.14 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金127,462 38.98 82,275.88 33.52 62,223.15 36.01 其他30,993.55 9.48 29,306.63 11.94 16,317.96 9.44

3、资产的增减变化

2019年总资产为979,482.36万元，与2018年的778,502.53万元相比有较大增长，增长25.82%。

4、资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：在建工程增加53,006.26万元，固定资产增加47,627.98万元，货币资金增加45,186.12万元，应收账款增加18,401.71万元，其他应收款增加15,085.98万元，长期待摊费用增加14,237.64万元，无形资产增加4,227.7万元，存货增加1,525.29万元，预付款项增加1,237.28万元，其他流动资产增加463.09万元，递延所得税资

产增加348.79万元，共计增加201,347.86万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收利息减少13.46万元，交易性金融资产减少354.57万元，共计减少368.03万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长200,979.83万元。

主要资产项目变动情况表

项目名称

2019年2018年2017年

数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)

流动资产326,991.92 33.22 245,460.47 42.06 172,783.7 0 长期投资0 0 0 0 0 0 固定资产437,046.44 12.23 389,418.45 33.26 292,229.33 0 存货8,879.98 20.74 7,354.69 31.91 5,575.49 0 应收账款98,777.16 22.89 80,375.45 65.12 48,678.18 0 货币性资产127,462 54.26 82,630.45 32.8 62,223.15 0

二、负债及权益构成

1、负债及权益构成基本情况

华夏航空2019年负债总额为701,289.8万元，资本金为60,075万元，所有者权益为278,192.56万元，资产负债率为71.6%。在负债总额中，流动负债为242,330.54万元，占负债和权益总额的24.74%；短期借款为86,500万元，非流动负债为458,959.26万元，金融性负债占资金来源总额的55.69%。

华夏航空2019年财务指标报告

华夏航空2019年财务指标报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 华夏航空2019年财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表 项目名称 2019年 2018年 2017年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 540,711.3 26.93 426,003.98 23.54 344,844.7 0 实现利润 58,380.68 97.76 29,521.71 -33.82 44,608.67 0 营业利润 54,310.12 135.95 23,017.78 -44.34 41,351.99 0 投资收益 295.03 997.58 26.88 101.76 -1,528.1 0 营业外利润 4,070.57 -37.41 6,503.92 99.71 3,256.69 2019年实现利润为58,380.68万元，与2018年的29,521.71万元相比有较大增长，增长97.76%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2019年 2018年 2017年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 540,711.3 100.00 426,003.98 100.00 344,844.7 100.00 营业成本 471,195.86 87.14 365,752.83 85.86 270,597.97 78.47 营业税金及附加 431.27 0.08 375.01 0.09 444.33 0.13 销售费用 23,443 4.34 19,352.46 4.54 17,460.88 5.06 管理费用 18,582.77 3.44 14,887.38 3.49 14,924.38 4.33 财务费用 22,429.91 4.15 22,332.49 5.24 7,984.35 2.32 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2019年 2018年 2017年 营业毛利率 12.78 14.06 21.4 营业利润率 10.04 5.4 11.99 成本费用利润率 10.89 6.96 14.28 总资产报酬率 9.19 7.81 9.59 净资产收益率 20.47 15.12 32.54

华夏幸福服务方案设计

西南财经大学Southwestern University of Finance and Economics 课程产品设计 论文题目：华夏幸福融资服务产品设计 课程名称：金融衍生工具 学生姓名：王雨晴 学号：219025100088 所在学院：金融学院 年级/专业：2019金融专硕 2019年12

华夏幸福融资服务产品设计 一、华夏幸福的基本分析 （一）华夏幸福业务分析 华夏幸福创立于1998年，在2002年转型以后主要负责综合性园区的开发、建设与运营。为借助资本市场的力量实现规模发展，2007年华夏幸福基业股份有限公司成立，并且在2011年成功上市。华夏幸福的商业模式包括开发模式和盈利模式。开发阶段，主要是与政府合作进行地产开发和园区建设。盈利模式上，华夏幸福涉及的面很广，不仅仅局限于开发用地，还包括基础设施建设、物业管理、综合服务和产业发展服务。不同于其他房地产企业仅专注于房地产开发，华夏幸福持续对产业新城进行升级，因地制宜为入驻地打造产业集群，拥有强大的招商平台。华夏幸福拥有全球最大的产业发展团队，覆盖从创新孵化、投资咨询、楼宇招租到产业集群招商的全业务链，在这个建设过程中，一方面发展了城市的产业，有助于华夏幸福的地产业务后续发展；另一方面，华夏幸福通过扶持产业的发展，可以获得产业壮大后带来的投资回报。 （二）所在行业分析 2019年12月16日，国家统计局发布商品住宅销售数据。数据表明一线城市房价环比增长趋势明显，二三线些许下降，房价走势总体平稳。长三角、粤港澳地区的住宅需求支撑度高，中部地区略显疲软。华夏幸福以京津冀区域为主，在珠三角、长三角、中原城市处于不断提升的状态。因而此次房地产行业的放缓对华夏幸福的高效经营影响不大，而且华夏幸福作为产业新城运营商，不断开发着新的商业模式，力求实现“规模+效益”的高质量发展。 （三）公司财务分析 房地产本质是现金流企业，风险的控制其实就是现金流控制。产业新城模式投入大、回报周期长。华夏幸福通过与地方政府签订PPP协议，获取整个区域的开发和运营权，进而在该区域进行楼盘项目、基础设施、公共设施、产业园和产业港，以及城市配套的建设。这样的模式工程量大，需要较长周期才能正常经营获利。这种模式在开发环节需大量投入资金，而资金都是要华夏幸福垫付的，这就直接导致华夏幸福的资金链是需要源源不断被补充的。 通过对华夏幸福的财务指标分析，可以看出华夏的总资产一直处在不断扩张的状态，相应地应收账款也是比较快速地上涨，但是存货的量比较平稳。这说明华夏幸福在商品住宅开发和销售上一直是处于经营良好的状态，但是在尾款的收取上存在资金的滞后问题，这主要是因为华夏幸福的合作方一般是政府机构，资金的收取上会存在一定的滞后，但是不会出现违约的情况。在融资方面，华夏幸福对融资的需求还是处于比较高的水平，资产的规模扩张毕竟离不开资金的大规

华夏银行2020年上半年决策水平分析报告

华夏银行2020年上半年决策水平报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为1,206,000万元，与2019年上半年的 1,347,300万元相比有较大幅度下降，下降10.49%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2020年上半年营业利润为 1,204,700万元，与2019年上半年的1,344,400万元相比有较大幅度下降，下降10.39%。在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。 二、成本费用分析 华夏银行2020年上半年成本费用总额为1,233,300万元，其中：管理费用为1,180,600万元，占成本总额的95.73%；营业税金及附加为52,700万元，占成本总额的4.27%。2020年上半年管理费用为1,180,600万元，与2019年上半年的1,060,100万元相比有较大增长，增长11.37%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为24.81%，与2019年上半年的26.64%相比有所降低，降低1.83个百分点。但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。 三、资产结构分析 2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。 四、负债及权益结构分析 2020年上半年负债总额为299,375,100万元，与2019年上半年的276,451,400万元相比有所增长，增长8.29%。2020年上半年企业负债规模有所增加，负债压力有所提高。 负债主要项目变动情况表(万元)

中国各航空公司简介

关于各主要航空公司的一些介绍 中国现在有名的九大航空公司分别是：国航、南航、东航、上航、海航、厦航、川航、深航、山航。 CA 中国国际航空公司Air China MU 中国东方航空公司China Eastern Airlines CZ 中国南方航空公司China Southern Airlines HU 海南航空公司Hainan Northern Airlines SC 山东航空公司Shandong Airlines 3U 四川航空公司Sichuan Airlines ZH 深圳航空公司Shenzhen Airlines FM 中国上海航空公司Shanghai Airlines MF 中国厦门航空公司Xiamen Airlines。 还有一些新的航空公司，如：春秋，吉祥，鹰联，翡翠等。从运输量，航班数量，飞行小时，航班规模上都比较大的有：南航，国航，东航等。折扣比较好的航空公司有：春秋，海航等。 中国大陆所有航空公司如下： 中国南方航空（简称南航），飞机总数286架， 下设：广州总部、北京分公司、深圳分公司、湖北分公司、海口分公司、海南航空有限公司、河南分公司、湖南分公司、新疆分公司、珠海航空有限公司、贵州航空有限公司、广西航空有限公司、汕头航空有限公司、北方分公司、大连分公司、吉林分公司、黑龙江分公司、重庆航空有限责任公司、中国货运邮政航空有限公司。 中国航空集团（简称国航），飞机总数220架， 下设：北京总部、中国国际航空货运有限公司、天津分公司、内蒙古分公司、西南分公司、重庆分公司、浙江分公司、中国国际航空公务机公司、中国国际航空公司飞行训练大队。 中国东方航空集团（简称东航）飞机总数212架 下设：上海总部、山东分公司、河北分公司、江西分公司、山西分公司、安徽分公司、宁波分公司、甘肃分公司、江苏有限公司、武汉有限责任公司、西北公司、云南公司、中国货运航空有限公司，幸福航空（即将开航）。 海南航空集团（简称海航），飞机总数137架 下设：大新华航空有限公司、海南航空股份有限公司、扬子江快运航空有限公司、金鹿航宽

华夏航空通程航班建设方案

华夏航空通程航班建设方案 一、华夏通程航班的释义 华夏通程航班是指华夏航空通过组合自身或合作航司航班，以单一航班号销售两段行程，形成了直飞和经停航班之外，有标准、全服务、全责任的第三类标准服务航班，为旅客提供“类经停”的服务体验。 二、合作基础 为全面实现国内民航的网络化运营，高效提升支线机场通达性，华夏航空依托自有的支线网络覆盖，通过跨航司合作的方式，将支线网络接入国内民航干线网络，形成了完整的航线网络覆盖。 基于支线需求通过跨航司合作建设支线通程网络，华夏航空已与国航、山航、东航、吉祥航等28家合作航司实现联运SPA、代码共享、互售签转等多形式的合作。合作航司间相互信息共享，打通全流程信息流，提高服务和保障效率，有效提升服务质量。 三、系统建设

为提升通程旅客全流程体验，华夏航空自主研发销售中台及服务保障系统，将产品、渠道、服务全流程打通。在产品组合方面，结合实践经验并进行创新性研发，华夏航空已实现通程航班产品的自动组合及上线销售；在服务保障方面，自主开发FOSS信息化生产管控系统，并与销售中台进行信息联通。 通过通程信息系统的建设使用，打破信息割裂的现状，形成完整信息链条，在系统层面上实现对整个运营保障流程和服务的全面监控和管理。 四、销售服务 为提升通程航班旅客购买服务体验，华夏航空通程航班客票销售端以一个单一航班号、类似经停航班的形式进行展示。在销售环节为旅客提供详细的产品说明及服务权益的信息告知，让旅客购票过程中充分了解通程航班的实际承运信息及相关服务内容。 五、出行服务保障 （一）信息展示 在通程示范机场（始发地、中转地、目的地机场）实现

通程航班的生产保障信息（值机柜台、登机口）在机场屏显系统的展示，通过机场广播系统实现通程航班出港、登机、到港等通知服务。 （二）始发站服务 1.根据离港系统数据，在始发机场为旅客提供一次值机、行李直达服务，拴挂通程行李标识条，向旅客说明行程信息，并安排前排座位。 2.在通程示范始发站机场，为通程旅客提供专属值机柜台、休息室以及优先登机服务。 （三）客舱内服务 为通程旅客提供“通程旅客专属标示贴”，并提醒旅客在外衣醒目处张贴标示。通程旅客优先下机，便于地面服务人员识别。 （四）转机地服务 1.目前部分转机机场安排中转保障人员进行专人专车引导服务，引导旅客至转机休息区域。 2.目前部分转机机场已实现通程旅客不再需要前往中转柜台，凭始发站登机牌可直接前往后续航班登机口候机登机

华夏银行调研报告

目标价格基础：1.1倍2012年预期市净率 板块评级: 中立 本报告要点 ? 2012年1季度，华夏银行实现归属母公司净 利润23.5亿元，同比增长37.6%。虽然比我们的预期略高2%，但低于市场的普遍预期。 ? 展望未来，该行的基本面可能难有惊喜，我 们维持持有评级和 12.00元的目标价。 股价表现 6 789101112131427/04/11 27/05/11 27/06/11 27/07/11 27/08/11 27/09/11 27/10/11 27/11/11 27/12/11 27/01/12 27/02/12 27/03/12 27/04/120 100 200300400500600700800900 华夏银行新华富时A50指数 成交额 (人民币 百万) 人民币(%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 1 2 (8) (15) 相对新华富时A50指数 (12) (2) (10) (1) 发行股数 (百万) 6,850 流通股 (%) 72.84 流通股市值 (人民币 百万) 55,933 3个月日均交易额 (人民币 百万) 290 主要股东(%) 首钢总公司 20.28 资料来源：公司数据，彭博及中银国际硏究 以2012年4月27日收市价为标准 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 金融：银行 孙鹏 (8610) 6622 9072 peng.sun@https://www.wendangku.net/doc/3212131560.html, 证券投资咨询业务证书编号：S1300510120017

2012年1季度华夏银行业绩摘要 2012年1季度，华夏银行实现归属母公司净利润23.5亿元，同比增长37.6%。虽然比我们的预期略高2%，但我们看到，该行的基本面情况难有起色。由于息差的收窄，导致该行的净利息收入环比没有增长，也低于我们的预期。营业费用与我们的预期持平，而拨备费用较我们的预期偏低。此外，成本收入比的增长比较明显。 图表1. 2012年1季度华夏银行业绩摘要 (人民币，百万) 2011年1季度2012年1季度同比(%) 1季度环比4季度 (%) 净利息收入6,628 8,044 21.4 0.0 净手续费及佣金收入 697 875 25.5 10.3 其他非息收入75 118 57.3 (10.6) 营业收入 7,400 9,037 22.1 0.8 营业费用(3,147)(4,058)28.9 10.5 拨备前营业利润 4,253 4,979 17.1 (5.9) 拨备费用(1,471)(1,153)(21.6)18.6 营业利润 2,782 3,826 37.5 (11.4) 营业税(507)(669)32.0 36.3 非经营性收入 1 3 200.0 - 税前利润2,276 3,160 38.8 (17.5) 所得税(568)(810) 42.6 (29.3) 净利润1,708 2,350 37.6 (12.4) 资料来源：公司数据，中银国际研究 图表2.2012年1季度华夏银行实际业绩与预测值差异 (人民币，百万)2012年1季度业绩实际值 2012年1季度业绩预测值差异(%) 净利息收入8,044 8,179 (1.6) 净手续费及佣金收入875 732 19.6 其他非息收入118 69 71.6 营业收入 9,037 8,979 0.6 营业费用(4,058)(4,041)0.4 拨备前营业利润 4,979 4,939 0.8 拨备费用(1,153)(1,223)(5.7) 营业利润 3,826 3,716 3.0 营业税(669)(626) 6.9 非经营性收入 3 - 税前利润3,160 3,090 2.3 所得税(810)(782) 3.6 净利润2,350 2,308 1.8 资料来源：公司数据，中银国际研究

华夏航空2019年财务状况报告

华夏航空2019年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 华夏航空2019年资产总额为979,482.36万元，其中流动资产为326,991.92万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他应收款等环节，分别占企业流动资产合计的38.98%、30.21%和18.62%。非流动资产为652,490.43万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的66.98%、17.16%。 资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产979,482.36 100.00 778,502.53 100.00 548,565.08 100.00 流动资产326,991.92 33.38 245,460.47 31.53 172,783.7 31.50 长期投资0 0.00 0 0.00 0 0.00 固定资产437,046.44 44.62 389,418.45 50.02 292,229.33 53.27 其他215,444 22.00 143,623.61 18.45 83,552.06 15.23 2、流动资产构成特点 企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的48.83%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的38.98%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。

流动资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产326,991.92 100.00 245,460.47 100.00 172,783.7 100.00 存货8,879.98 2.72 7,354.69 3.00 5,575.49 3.23 应收账款98,777.16 30.21 80,375.45 32.74 48,678.18 28.17 其他应收款60,879.23 18.62 45,793.25 18.66 39,988.92 23.14 交易性金融资产0 0.00 354.57 0.14 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金127,462 38.98 82,275.88 33.52 62,223.15 36.01 其他30,993.55 9.48 29,306.63 11.94 16,317.96 9.44 3、资产的增减变化 2019年总资产为979,482.36万元，与2018年的778,502.53万元相比有较大增长，增长25.82%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：在建工程增加53,006.26万元，固定资产增加47,627.98万元，货币资金增加45,186.12万元，应收账款增加18,401.71万元，其他应收款增加15,085.98万元，长期待摊费用增加14,237.64万元，无形资产增加4,227.7万元，存货增加1,525.29万元，预付款项增加1,237.28万元，其他流动资产增加463.09万元，递延所得税资

完整版华夏幸福基业模式简析

华夏幸福基业模式简析 一、华夏幸福基业简介 （一）基本情况 华夏幸福基业股份有限公司（以下简称"华夏幸福基业"），成立于1998年，于2011年9月在A股借壳上市。早期致力于河北省内的城市住宅开发，2002年开 始运营固安工业园区后，逐渐向工业园区域运营开发商转型，一直坚持"以产促城、以城带产、产城融合、城乡一体、共同发展"的理念，坚持既定的产业新城业务模式并不断延伸价值链，在原有业务的基础上接入和发展多元化的产业、城市增值服务业态，成为全价值链纵向一体化的产业新城运营商，全力打造产业新城三条产品线，目前已形成"园区+地产"的独特运营模式。在环渤海地区成功运营固安工业园区、大厂潮白河工业区、怀来京北生态新区（河北张家口）、苏家屯区域、香河区域、无锡工业园区等。 （二）业绩情况 2014年度销售目标为500亿，截止2014年上半年，实现销售额共计242.13 亿元，同比增长52.20%,截止2014年6月30日确认营业收入实现营业收入113.82亿元，比上年同期增长29.58%；实现营业利润36.48亿元，同比增长 56.21%;实现归属于母公司所有者的净利润23.01亿元，同比增长30.06%。 表1:华夏幸福基业各年度主要财务指标：

二、华夏幸福基业模式 (—)业务模式 1、业务结构 华夏幸福基业业务包括房地产开发和园区经营与开发两大块，借壳完成后，华夏幸福基业间接控股的京御地产成为实际上的业务平台。京御地产负责房地产二级开发与销售、配套物业服务业务。京御地产的全资子公司九通投资负责园区开发业务，作为河北固安工业区、大厂潮白河工业园区和怀来京北生态新区三个园区开发与经营的业务平台，对开发区域进行前期规划、基础设施投资建设与管理、市政公用设施建设与管理、土地整理、产业发展服务(招商引资服务) 、物业管理、厂房 建设租赁等。

华夏银行投资分析报告

《证券投资学》投资分析报告 班级：法商系08国贸 学号：200830332019 姓名：汪静 指导老师：郑四华 完成时间：2011-11-28

目录 一、广西桂冠电力股份有限公司简介 (3) 二、华夏银行基本面分析 (3) 1、当前经济形势对该股票的影响 (3) 2、华夏银行行业分析 (4) 3、公司分析 (5) （1）公司管理层分析 (5) （2）公司主营业务范围及竞争力分析 (5) （3）公司财务分析 (6) （4）重大事件对公司未来经营的影响分析 (6) 三、技术分析 (7) 1．大盘走势全图 (7) 2．技术指标分析 (7) （1）MACD平滑异同移动平均线的分析 (7) （2）KDJ随机指数的分析 (8) 3．技术图形分析 (8) （1）K线分析 (8) （2）趋势线分析 (9) （3）移动平均线分析 (9) 4．技术分析总结 (10) 四、市场预测 (10) 五、总结 (10) 参考资料 (11)

桂冠电力投资价值分析报告 一、广西桂冠电力股份有限公司简介 广西桂冠电力股份有限公司(股票简称“桂冠电力”，股票代码600236，上海A股)，于1992年8月12日经广西壮族自治区经济体制改革委员会以桂体改股字（1992）6号文批准设立，现发起人股持有者为广西电网公司（原名广西电力有限公司）、广西投资集团有限公司（原名广西建设投资开发公司）。2003年6月11日由广西壮族自治区工商行政管理局换发法人营业执照，注册号4500001000755。现公司法定代表人为杨庆。公司原注册资本675,363,033.00元，折合675,363,033股（每股面值人民币1元）。其中原境内上市人民币普通股（A股）143,333,333股。业经大华会计师事务所有限公司验证并出具华业字（2000）第431号验资报告。公司所发行的A股于2000年3月23日在上海证券交易所上市交易。根据国务院国函[2003]16号文及国家经贸委国经贸电力[2003]171号文，广西电网公司持有公司的股份以行政划拨方式转至中国大唐集团公司（该公司于2002年12月29日由国务院批准组建，2003 年4月9日取得营业执照）。目前变更手续已经办理完毕。因业务发展需要，本公司办公场所自2009年2月9日起，由广西南宁市民主路北四里6号搬迁至南宁市青秀区民族大道126号。 广西桂冠电力股份有限公司（以下称“桂冠电力”）是中国大唐集团公司（以下称“大唐集团”）控股的上市公司；是以水电为主力的清洁能源公司；是广西“西电东送”和红水河流域开发的龙头企业；是大唐集团在资本市场的重要融资窗口和资本运营平台。桂冠电力上市后，历经从小到大的发展历程，特别是红水河岩滩水电站资产注入后公司取得了跨越式的发展，实现了资产规模的大幅增长，同时也为整合大唐集团在广西的水电资源拉开了序幕。目前公司拥有水电、火电、风电等电力资产，以及参股金融、电解铝等行业，公司资产已遍布广西、四川、福建、山东、湖北、新疆等省区。 经营范围是开发建设和管理水电站、火电厂和输变电工程，独资、联营开办与公司主营有关的项目，电力金融方面的经济技术咨询，兴办宾馆、饮食、娱乐业、日用百货、通用机械、电子产品、电子器材的销售。主营水力发电。 二、华夏银行基本面分析 1、当前经济形势对该股票的影响 当前，我国正在进行电力市场化改革，资源将在更大区域范围内优化配置，这就为具有地理经济和资源优势的省份的电力企业，提供了良好的市场。广西省属于南方电网，区域联网程度高，广东省的经济总量相当于云、贵、桂三省区的总和，而这三省拥有的电能资源储量却占了四省区的百分之九十以上。所以，南方四省的电力市场化具备许多先天的条件，也为桂冠电力未来的发展带来希望。桂冠电力是目前国电系统的电力上市公司中，唯一的以水电为主的电力上市公司，不论其未来的股东背景如何变化，未来的发电公司，必然会积极争取该公司，并扶持其发展。

华夏幸福投资分析报告(修订版)

华夏幸福投资分析报告

引言 在A股的各指标排行中，华夏幸福盈利能力较强，净资产收益率为29.54%。相对价格较低，市净率为4.14倍，市盈率为16.20，营业利润率为33.03%，净利润率为22.49%，净利润同比增长率为35.22%，营业收入同比增长为40.40%。周、月均价线体系为多头排列，K线为小阳线。 一、公司分析 （一）公司介绍 表 1 华夏幸福基本信息 华夏幸福，全称华夏幸福基业股份有限公司，股票代码600340，注册地为河北省固安县，房地产开发企业，主营业务为房地产开发与销售和区域开发，经营范围具体包括房地产、工业园区及基础设施建设投资；房地产中介服务；提供施工设备服务；企业管理咨询；生物医药研发、科技技术推广、服务。① ①百度百科，华夏幸福基业股份有限公司

（二）行业地位 华夏幸福总市值为10 673 267.51在127家房地产企业中位于第四位， 2016年总收5068581.70万元，在同业中位于第五，总收入同比增长率为30.47%在同业中位于第三。2016年净利润为649.157.91万元，净资产收益率为33.39%，为同业第一。资产收益率4.52%，为同业第四。销售毛利率为28.98%，同业第一。营业利润率为16.38%，为同业第四。综上所述，华夏幸福的市场地位处于行业前列。 表 2 华夏幸福市场综合排名 （三）产品竞争力 华夏幸福的产品竞争力主要来源于独特的商业模式。其利润来源主要是园区住宅配套和产业发展服务两大块，园区住宅配套，即负责在委托区域组织道路建设及供水、供电、供暖、供气、通信基础等。产业发展服务，即委托区域内工业区域内工业园区进行宣传、推广。进行招商引资项目的洽谈，对入园企业提供相应服务，协助企业快速实现生产运营。其市场模式其一是和政府签约，垄断片区一级开发，进行土地整理与配套设施建设，政府通过税收和买地赚取收益，并支付公司一级开发的成本；其二是代政府招商引资发展产业，并未园区提供服务；其三是利用一级开发优势低价获取大片房地产开发用地；其四，通过住宅销售回融资金并为政府提供税收。因为其商业模式具有很强的复制能力，所以为其持续高增长奠定了基础。① ①人民网《华夏幸福独特商业模式利润劲增公募基金获利颇丰》

招商银行深度研究报告20150213

招商银行深度研报 作者：逆风行驶 2015年2月13日 一、对银行业的担忧 2014年初，16家上市银行的整体PE约为4倍，PB约为0.8倍。虽然银行板块在2014年下半年以来实现较大涨幅，但目前整体PE也仅为6倍，PB仅为1.2倍。这反映了市场对于我国银行业盈利能力快速下滑的深度担忧。 市场对于银行业的担忧主要集中在以下问题上：不良贷款率的较快增长、表外业务风险较大、利率市场化带来的银行盈利能力的下降、国家大力推进直接融资占比造成的金融脱媒、民营银行争食现有银行的蛋糕等。银行业现有的估值水平是市场深度担忧的结果，若能证明市场的担忧已过分悲观，银行业作为一个整体就有较大的估值修复机会。对此，我们结合招商银行相关数据重点分析市场所担忧的问题，以此论证市场的担忧是否过度。 二、公司分析 （一）公司简介 招商银行于1987 年在深圳成立，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是国家从体制外推动银行业改革的第一家试点银行。 2004年，招行在国内同业中率先实施经营战略调整，加快发展零售业务、中间业务和中小企业业务，逐步形成了有别于国内同业的业务结构与经营特色。 目前，招行在中国大陆的110 余个城市设有113家分行及943家支行，1 家分行级专营机构（信用卡中心），1 家代表处，2330家自助银行。此外，招行还在中国大陆全资拥有招银金融租赁有限公司，控股招商基金管理有限公司，持有招商信诺人寿保险有限公司50%股权；在香港全资拥有永隆银行有限公司和招银国际金融有限公司。招行已成为一家拥有商业银行、金融租赁、基金管理、人寿保险、境外投行等金融牌照的银行集团。 2014年9月30日，公司的前十大主要股东及持股比例如下所示：

华夏航空：高级管理人员薪酬与绩效考核管理制度(2020年4月)

华夏航空股份有限公司 高级管理人员薪酬与绩效考核管理制度 第一章总则 第一条为了规范华夏航空股份有限公司（以下简称“公司”）高级管理人员（以下简称“高管”）薪酬管理，建立科学合理的分配和激励机制，有效调动高管成员的积极性和创造性，提高企业经营管理水平，将经营者的利益与企业的 利益结合起来，确保公司发展战略目标的实现，促进企业健康、持续、稳定发展，根据《公司法》等有关法律法规以及《公司章程》，特制定《华夏航空股份有限公司高级管理人员薪酬与绩效考核管理制度》（下称“本制度”）。 第二条适用对象 由董事会聘任的首席执行官、总裁、联席总裁、副总裁、财务总监、董事会秘书等高级管理人员。 第三条遵循原则 （一）竞争力原则，确保高管整体薪酬水平与行业同类参照公司相匹配； （二）岗位薪酬与岗位价值、岗位贡献挂钩原则，体现“责、权、利”统一，确保内部的公平性； （三）坚持高管薪酬与公司经济效益以及个人目标、绩效完成情况相结合原则，形成合理的薪酬分配关系。 第二章管理机构 第四条公司董事会薪酬与考核委员会是负责高管考核并确定薪酬方案的管理机构。 第五条薪酬与考核委员会的主要职责权限： （一）根据高级管理人员岗位的主要职责、范围、重要性以及行业薪酬参照制定薪酬计划或方案； （二）负责对公司薪酬制度执行情况进行监督； （三）公司董事会授权的其他事宜。 第三章薪酬的构成 第六条高管薪酬的构成： （一）公司高管薪酬实行年薪制； （二）公司高管薪酬由年薪（基本薪酬+绩效薪酬）、绩效奖励、年终奖金等构成；年薪中基本薪酬与绩效薪酬的分配比例为1：1。 第七条基本薪酬及绩效薪酬的确定和兑现 （一）高级管理人员基本薪酬依据公司岗位等级对应的薪酬标准及岗位系数 予以确定； （二）岗位系数由公司根据其在考核年内所承担岗位责任和贡献大小，结合岗位影响力、领导力、解决问题能力、沟通能力、知识经验、工作领域等因素对岗位进行价值评估，同时参照行业薪酬水平综合确定； （三）高级管理人员基本薪酬按月发放；绩效薪酬按月进行预发，发放比

华夏航空2018年财务分析详细报告-智泽华

华夏航空2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 华夏航空2018年资产总额为778,502.53万元，其中流动资产为 245,460.47万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他应收款等环节，分别占企业流动资产合计的33.52%、32.74%和18.66%。非流动资产为533,042.06万元，主要分布在固定资产和长期待摊费用，分别占企业非流动资产的73.06%、13.71%。 资产构成表 2.流动资产构成特点 企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的51.4%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持

有的货币性资产数额较大，约占流动资产的33.66%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但这种应变能力主要是由短期借款及应付票据来支持的，应当对偿债风险给予关注。 流动资产构成表 3.资产的增减变化 2018年总资产为778,502.53万元，与2017年的548,565.08万元相比有较大增长，增长41.92%。

4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加97,189.12万元，在建工程增加39,886.89万元，应收账款增加31,697.27万元，货币资金增加20,052.73万元，长期待摊费用增加18,140.71万元，其他流动资产增加13,327.43万元，其他应收款增加5,804.33万元，无形资产增加1,942.38 万元，存货增加1,779.2万元，交易性金融资产增加354.57万元，递延所得税资产增加101.57万元，应收利息增加22.33万元，共计增加230,298.53 万元；以下项目的变动使资产总额减少：预付款项减少361.09万元，共计减少361.09万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长229,937.45万元。

国内外航空公司缩写代号表

国内外航空公司缩写代号表

9 Stops中途仔站数Number of stopovers 10 Class 等级:Class of service

F头等舱First class Y普通舱Economy class K经济舱Budget class 11 R＝注：Remarks 符号及缩写Symbols and abbreviations 1 Beijing 北京To 2 Shanghai 上海 345 6 7891011 课本p76 JFK 纽约John F. Kennedy 肯尼迪机场 CDG 巴黎Charles de Gaulle 戴高乐机场 FNJ 平壤Sunan 顺安机场 SXF 柏林Schonefeld舍内菲尔德机场 NRT 东京Narita 成田机场 随着生活水平的提高，乘坐飞机出行已经越来越普遍。无论是出门远行，还是接送亲友，相信您对航班号一定不会陌生。根据航班号，您才知道航班的起降时间。如果您乘坐的飞机由北京飞往西安，航班号为CA1206，您了解它所代表的含义吗？ 我国国内航班号的编排是由航空公司的两字代码加4位数字组成，航空公司代码由民航总局规定公布。后面四位数字的第一位代表航空公司的基地所在地区，第二位代表航班基地外终点所在地区，其中数字1代表华北、2为西北、3为华南、4为西南、5为华东、6为东北、8为厦门、9为新疆，第三、第四位表示航班的序号，单数表示由基地出发向外飞的航班，双数表示飞回基地的回程航班。

以CA1206为例，CA是中国国际航空公司的代码，第一位数字1表示华北地区，国航的基地在北京；第二位数字2表示西北，西安属西北地区；后两位06为航班序号，末位6是双数，表示该航班为回程航班。 再比如CZ3151，深圳—北京航班，CZ为南方航空公司的代码，第一位数字3表示华南地区，南航的基地在广州；1表示华北，北京属于华北地区；51为航班序号，单数为去程航班。 国际航班号的编排，是由航空公司代码加3位数字组成。第一位数字表示航空公司，后两位为航班序号，与国内航班号相同的是单数为去程，双数为回程。例如MU508，由东京飞往北京，是中国东方航空公司承运的回程航班。 知道了航班号的含义，也就掌握了航班的基地信息———它的承运公司、飞往地点，也会给您购买机票、迎来送往省去不少的麻烦。

航空行业品牌企业华夏航空调研分析报告

航空行业品牌企业华夏航空调研分析报告

一、支线航空行业：持续渗透、格局优化 ............................................................ - 5 - 1.1、什么是支线航空？ ....................................................................................... - 5 -1.2、行业格局介绍 ............................................................................................... - 8 - 1.3、支线航空经营模式综述：中外对比 ......................................................... - 10 - 二、公司层面：华夏航空是支线航空龙头 .......................................................... - 16 - 2.1、公司情况：中国支线航空先行者 ............................................................. - 16 -2.2、竞争优势：深耕支线市场，网络效应初见成效...................................... - 17 -2.3、盈利性分析：运力采购覆盖成本，补贴增厚利润.................................. - 20 - 2.4、切入新疆等新兴市场有望带来业绩高弹性.............................................. - 22 - 三、支线航空认知的预期差逐步修复，华夏航空估值弹性大........................... - 26 - 3.1、相较于低成本航空，支线航空更能“以量补价”，实现穿越周期 .......... - 26 -3.3、长期空间大，高铁成网下支线利基市场依然充满机会.......................... - 35 -3.4、中期来看，大航回撤二三线运力带来支线供需好转.............................. - 38 - 3.5、短期来看，补贴+运力采购保障业绩，国内占比高有望率先复苏 ....... - 41 - 四、盈利预测与估值 .............................................................................................. - 43 - 图表1、民航市场结构 ............................................................................................. - 5 -图表2、民航体系结构 ............................................................................................. - 6 -图表3、民航机场规划 ............................................................................................. - 7 -图表4、支线飞机分布表 ......................................................................................... - 7 -图表5、支线飞机参数表 ......................................................................................... - 8 -图表6、支线市场规模 ............................................................................................. - 8 -图表7、支线运力分布图（单位：万座） ............................................................. - 8 -图表8、我国机场数 ............................................................................................... - 10 -图表9、美国支线机场数量（仅服务支线） ....................................................... - 10 -图表10、美国支线机场数量（包含支线） ......................................................... - 11 -图表11、美国航空公司运营飞机表 ..................................................................... - 12 -图表12、美国支线市场运营人对应表 ................................................................. - 12 -图表13、天西航空航线图 ..................................................................................... - 12 -图表14、天西航空机队构成 ................................................................................. - 13 -图表15、华夏航线分布图 ..................................................................................... - 16 -图表16、支线竞争格局图 ..................................................................................... - 17 -图表17、竞争对手基本情况 ................................................................................. - 18 -图表18、华夏航空营业收入占比表单位：万元 ................................................. - 20 -图表19、华夏航空成本占比表单位：万元 ......................................................... - 21 -图表20、单次飞行成本测算 ................................................................................. - 21 -图表21、布伦特原油期货连续价格（美元/桶） ............................................... - 24 -图表22、公司日利用率（%） ............................................................................... - 25 -图表23、公司单位成本构成图（元/每座公里） ............................................... - 25 -图表24、公司营运数据 ......................................................................................... - 25 -图表25、春秋航空航线图（2019年年报） ........................................................ - 26 -图表26、华夏航空航线图（2019半年报） ........................................................ - 27 -图表27、补贴分类图 ............................................................................................. - 28 -图表28、行业单位票价横向对比单位：元每客公里 ......................................... - 29 -图表29、行业单位成本费用横向对比（扣除财务费用）单位：元每客公里 . - 29 -图表30、行业运营成本横向对比单位：元每客公里 ......................................... - 30 -图表31、行业销售费用横向对比单位：元每客公里 ......................................... - 30 -