华谊兄弟传媒股份有限公司战略分析

华谊兄弟传媒股份有限公司战略评析

一、公司简介

华谊兄弟是国内首家上市的民营传媒企业，由王中军、王中磊兄弟创立于1994年。1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业，在这些领域都取得了骄人成绩。

2005年，成立华谊兄弟传媒集团，旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司、华谊兄弟时尚文化传媒有限公司等。2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步增强。2009年10月,华谊兄弟在中信建设证券公司的帮助下,正式上市。

华谊成为社会公众公司后，华谊的战略也因此发生了巨大的变化。本文主要从三个角度进行战略分析，首先是华谊兄弟的资本运作尤其是上市战略对华谊产生的深远影响；其二，华谊的人才战略，从华谊公司产业运作的“事业部+工作室”模式以及明星云集的艺人经纪加以阐述；最后阐述华谊投资的价值链战略。

二、资本战略

1.上市前华谊的主体业务以及收入状况

华谊兄弟公司从1994年成立以来，公司业务得以不断扩张，至上市前夕的主营业务包括：电影和电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪及相关服务业务。

图1 公司主营业务收入及其结构情况

2.上市前的一系列资本运作

（1）2000-2005年，华谊通过一系列对资本运作基本建立了从导演、演员、制作到发行、影院等完整的产业链。其间稳健的商业路线图是：2000年，华谊和太合合并，双方分别出资1300万元，占50％的股份。不久后华谊就收购了王京花的经纪公司，2003年收购西影发行公司，2004年收购战国音乐，2005年进入电视行业，收购天音传媒，收编了张纪中。

（2）与此同时，王中军从企业家朋友那儿得到点拨，资本运作手段渐趋成熟：与哥伦比亚电影公司合作《大腕》、《功夫》、《手机》等5部电影，华谊上了一个台阶。但双方没能参股后，从2004年起，华谊先后进行了三轮私募股权融资：2004年底，TOM集团和信中利向华谊投资1000万美元，占30％的股份。资本的融资并不仅仅是收获了运作项目的资本，也帮助华谊绘制了一张未来的蓝图。信中利老板汪潮涌说：“我们这些最初投资IT、互联网的投资人，看好国内影视消费市场。当时华谊、保利华亿的利润并不好，业绩波动性太大，光是几个著名导演不足以支撑公司持续、上规模的发展。在这些民营影视公司中，华谊当时已经有了电影、音乐、艺人经纪的多收入来源，短板是电视和新媒体，我们帮助华谊搭建了影视娱乐公司的基本雏形，这也是后来华谊上市的主要架构。”

2006年，马云以1200万美元换取TOM手中15％的股份，这是马云以个人名义出资的投资项目。

马云以1200万美元换取TOM手中15％的股份，马云带来的当然不只是钱，他告诉王中军：“把个性化的东西流程化，把流程化的东西个性化，这样企业才能做大。”他让王中军下决心引进最好的财务专业人才，把过分感性的影视项目进行理性化成本预算，是在这样的前提下，引进了有丰富外企财务管理经验的胡明。公司此后的流程化管理不断加强。

2007年，江南春、虞锋、鲁伟鼎等向华谊注资2000万美元，认购华谊24.9％的股份。

除了三轮具有战略意义的股权融资以外，2007年，华谊还为电影《集结号》获得招商银行5000万元无第三方公司担保的贷款。2008年5月14日，以版权质押的方式，华谊兄弟获得北京银行1亿元的电视剧多个项目打包贷款，这是无专业担保公司担保的版权质押贷款国内第一单。

3.上市战略以及上市后的资本并购

上市这一资本运作战略，则是华谊兄弟事业发展过程中最重大的资本战略，在诸多互联网传媒公司不断传来上市消息的时代背景下，华谊的上市渴望在几轮私募资本的过程中已经产生，但是，作为一家身处影视高风险产业的公司，王中军锻炼了自己的稳健作风，公司对上市具备掌控能力的成熟条件下才会真正放手上市，上市的材料论证以及相关报批手续也都委托给专门的证券机构——中信建设证券有限公司。

在中国，至今还几乎没有任何一家公司的上市，像华谊兄弟上市这样，吸引了无数人的眼球，同时也造就了众多娱乐话题。一时间“冯小刚身家过亿”、“明星持股排行大揭秘”、“招股说明书透露一哥一姐玄机”等等八卦新闻铺天盖地。

作为国内最大的民营影视制作公司，上市对社会外界来说不过是“这一事件”而已，但对华谊自己的影响是深远的，对我国文化产业领域崛起的许多民营公司来说，也是一种巨大的鼓舞。

（1）电影业务的发展

华谊是国内较早开始运营电影衍生产品的电影企业，上市前主要作品有《大腕》《天下无贼》、《墨子攻略》《夜宴》、《宝贝计划》、《集结号》、《功夫之王》、《李米的猜想》、《非诚勿扰》、《游龙戏凤》、《风声》、《全城热恋》《唐山大地震》等等。其中2004年的《天下无贼》实现了1.2亿元的票房，位列年度票房三甲；2007年继《集结号》取得2.5亿元的票房佳绩后，《非诚勿扰》再创逾3亿元的票房辉煌。2010年上半年，公司推出了《全城热恋》，取得了1.3亿的票房。2010年暑期档的电影《唐山大地震》创造了超长放映，上映第二十五天时就实现了票房超6亿的骄人成绩，也因此创造了中国国产电影史上最高的票房纪录。业界地位已连续5年处于国内民营电影最强。

（2）艺人经纪及相关服务的发展

华谊上市以后被各种媒体报道得最响的就是明星持股现象，确实公司上市以后形成了中国最大的明星持股阵容，在股东之中大众熟知的明星演员、知名导演、大腕老板投资人至少十多人，如导演冯小刚、张纪中、康洪雷，演员黄晓明、李冰冰、张涵予，投资人王中军、王中磊、马云、江南春。

（3）电视剧业务的变化

从2005年开始，华谊兄弟开始在电视剧产业建立自己的工作室。

（4）上市后，公司并购产生的重要业务

上市后，公司并购产生的重要业务有音乐产业、游戏产业、高端电影院产业、增加电视栏目的业务、影视创意产业园区。

小结：华谊多年来的资本运作，是华谊做大做强的基本战略武器。想法设法有了钱，就能签约更多的制片人、导演、主持人、演艺人才，就能运作大项目，就能用投资方式展开业务并购，从同行中脱颖而出。

三、人才战略

人才战略是许多企业都十分重视的，为了吸引业内最优秀的人才，华谊兄弟传媒的人才战略可谓亮点纷呈。“流水的营盘铁打的兵”这是华谊在大型项目过程中，形成的颠覆性理念，这一理念的目的越来越明确，人是其中最重要的要素。

1.“事业部+工作室”的人才运作模式

华谊的人才战略，首先集中体现在探索出了一种有特色的运作机制，简单地说就是“事业部+工作室”模式。公司与冯小刚、滕华涛、陈大明等导演签约成立电影导演工作室，同时与张纪中、杨善朴、李波、吴毅、陈剑飞、郝琳等人签约，先后成立多个电视剧制片人工作室，还有作家工作室、主持人工作室、艺人工作室等。电影导演工作室之间的协调机构是电影事业部，电视剧制片人工作室之间的协调机构是电视剧事业部。电视剧制片人工作室众多，所以电视剧事业部的行政、财务、协调、规划等就显得特别必要，目前电视剧事业部由业界资历深厚的杨善朴总负责，叫总经理，副总经理有葛卫东。

（1）冯小刚工作室

在拍摄《一声叹息》的时候，王中军就用导演工作室的方式把这种合作关系固定了下来。当时这种工作室模式的构建，绝非自觉的战略性安排，但这一模式的探索让华谊和导演冯小刚之间产生了“朋友+契约+利益”的复杂关系，这种复杂关系的非自觉构建，却实际上在矛盾中不断的成就彼此双方，实现了双方利益的最大化。

(2）滕华涛工作室

滕华涛导演的电视剧坚持用作品去记录当代社会，从《双面胶》、《王贵与安娜》到《蜗居》、《瞧这一家子》，这是当代社会家庭生活主题的作品。以后还可能会关注职场、国企改制的现象。

(3)张纪中工作室

张纪中被誉为“中国制片第一人”。主要作品：《笑傲江湖》、《激情燃烧的岁月》等。

(4)李波工作室

李波工作室设有专职的剧本策划人员、经验丰富的发行人员、专业的宣传人员和稳固的制作力量，擅长拍摄现实题材作品，其作品凸现了该团队的制作优良和情感细腻的品质。主要作品：《大院子女》、《钻石王老五的艰难爱情》。

（5）天意影视有限公司

华谊旗下由制片人吴毅、导演康洪雷共同打造的一家从事影视剧策划、制作、发行以及相关衍生产品开发的影视制作公司。主要作品：《军人机密》、《士兵突击》。

2.明星云集的艺人经纪

在中国的传媒公司内，还没有一家像华谊兄弟这样的公司，云集着那么多的艺人和明星，主要包含影视演员和音乐歌手。

华谊兄弟时代文化经纪有限公司，是国内娱乐圈目前最大的造星平台，之所以能做这么大，一个主要原因在于最大限度地利用了公司电影、电视剧、广告等业务对艺人经纪的巨大帮助。华谊公司汇集了包括王忠军、王忠磊、冯小刚、张纪中、吴毅等在内的一批优秀影视娱乐业经营管理和创作队伍，汇聚了经纪、策划、宣传、公关、法律等方面专业经纪人才，一改以往我国个体经纪人的单一操作模式，为艺人的发现、培养、推广、宣传、经纪代理等工作，提供全面、专业、系统的服务。

华谊旗下目前囊括了周迅、李冰冰、姚晨、黄晓明、邓超、张涵予、冯绍峰、羽泉组合、张靓颖、杨坤、尚雯婕等100 多位艺人，雄厚的实力已在国内无人能出其右。

小结：在这种事业部+工作室模式中，作为签约的电影导演、电视剧制片人、电视栏目策划人不再需要自己单独拉资金，可以全力以赴的运作影视项目，一方以资金支持，一方以项目做支撑，双方以清晰的协议作为理性界限，在展开影视合作的过程中，利益分享，风险共担。在这样的运作模式下，签约成立工作室的人具有了资金来源的保障，拥有经常分享华谊影视产业大家族其他项目团队的资讯，可以获取许多的共享公司资源，这对走在影视创业途中的成功者、有强烈理想追求的人是很有吸引力的。

四、价值链战略

华谊确立的综合娱乐传媒集团战略定位，其根本目的就是不要让一个项目的价值单独存在，而是实现业务与业务之间的价值链接。

1、华谊兄弟传媒的三大板块联动

华谊公司一贯重视对影视、文化资源强大的整合，在发展过程中已形成了“三大业务板块联动＋工业化运作体系”。

由于华谊兄弟在产业链的完整性和影视资源的丰富性方面较为突出。一方面，公司的影视业务为签约艺人提供演出机会；另一方面，丰富的艺人储备又可以为影视业务提供演职人员。这不仅使艺人的知名度和商业价值得到提升，同时降低了影视业务的投资成本，达到互利双赢的局面。举例来说：

华谊的电影可以帮助他们音乐公司的歌手上台阶，如《功夫之王》是张靓颖唱，《集结号》是杨坤唱。这对歌手是一个很大的帮助，帮助歌手也就是对音乐公司的帮助，同时是给音乐公司带来收入。

华谊的电影对华谊经纪的明星业务是能产生十分有益帮助的，不管是李冰冰，周迅、黄晓明、王宝强、张涵予，还是原来的范冰冰等明星，上位靠的就是上华谊的大电影。艺人上位成明星了，收入就高了，这样对经纪公司就有帮助。再比如，有很多不错的演员，他们可能演电视剧很多年了，可能在二线上已经很红了，但是他就需要上脍炙人口、大家在年底去看的贺岁片大电影，可能这个演员上了大电影，马上就成就了明星的地位。大明星一旦出来，还可以带新人，新人怎么出来的，往往是要有明星带的。

华谊经纪的明星上华谊的电视剧，使华谊的电视剧阵容强大，电视剧阵容强大，又反哺艺人经纪业务，如王宝强在《士兵突击》进一步走红，也有助于华谊艺人经纪公司的广告代言业务等。

而华谊经纪公司的明星多了，又反过来对于运作电影、电视剧、发布会、演出等等具有很强的帮助作用。

小结：价值链理论看似简单，但多数企业在价值链的实现上都很容易出现许多断链之处。华谊到目前为止，产业链、不同业务之间的价值关系得到了很好的协调，尤其以传统的艺人经纪、电影、电视剧之间的价值关系，可以说锻造得“炉火纯青”，至于这些业务和新并购的或新开发的业务之间，价值链的构建还将经受新的考验。

五、启示

以上从华谊兄弟传媒的发展中，提炼了三个战略方面的思考。资本战略是华谊所有其他战略的基础，从华谊产业的发展历程可以看出，王中军一次次资本运作决定着华谊的基本命运，融到了资金，就可以圈到更优秀的人才，并且可以专门投资艺人经纪事业和签约符合华谊战略目标的优秀导演、制片人、剧作家、主持人等等，这样就有了“以财聚人”的人才战略。有了优秀人才，就会有优秀项目，就可以做战略意义的大电影项目和大的年度项目以及具有战略意义的重大合作，最后，华谊不同项目、不同产业之间的价值之间，需要协调、延伸价值链管理，就有了本文分析的第三大战略——价值链战略。

中国电影产业做大，还需要民营和国有电影公司双双联合，达到共赢。民营公司如华谊，往往在内容生产、创作发行等方面优势较大，而国有电影公司在化妆、服装、道具、录音、剪辑、电脑、烟火等各个环节人才储备充足，而且有摄影棚、后期基地，从创作到生产再到终端的硬件设施都比较完整，优势明显。

华谊兄弟融资渠道的拓展过程，说明我国民营传媒企业可以结合各种融资渠道的特点，以及根据企业自身的资金需求，探索多种融资渠道，从而迅速扩大企业规模，而且华谊也并不是其他同业者轻易模仿的对象，上市融资也不是公司发展到一定阶段的唯一之选，除了上市融资，我们还应该看到更多的资本战略。

华谊人才战略的“事业部+工作室”模式，核心是突出人才个人潜力的充分发挥。无论什么样的公司都应该重视人才战略，尤其是传媒类企业更是靠人才这样的“轻资产”“软实力”形成核心竞争力。国内外各种投资公司在决定是否投资某家企业特别是创业型企业时，普遍十分看重的是人才团队的实力。制度决定人性，制度决定企业成败，在传媒创意类产业有了对人才的好制度，就有可能使人才脱颖而出，心情舒畅，练出“铁打的兵”，也就不愁公司的发展。

“流水的营盘铁打的兵”，这是对传统企业管理模式的颠覆，也是华谊适合传媒行业新型业态特点的精彩总结。国外一部《盗梦空间》这样的电影，可以在6个不同的国家取景，说明营盘是可以不断变动的，尤其我们国家文化资源是挖不尽的“金矿”，更可以在流动的营盘中练出“铁打的兵”，也可以在跨出国门的合作中练出中国影视的国际化人才和国际项目。

华谊的未来，寄托在公司战略的指导之下，充分利用天时、地利、人和的各种财富机会，克服报告中所说的各种风险，才有灿烂的未来。

浅析华谊兄弟经营策略

浅析华谊兄弟经营模式 一、华谊兄弟的发展历程 1994年华谊兄弟的创始人王中军通过之前在美国积攒的10万美金创立了华谊兄弟广告公司。之后凭借在广告领域赚取的“第一桶金”投资了电视剧《心理诊所》、电影《不见不散》，初次尝试便获得了电视剧100%、电影70%的回报率。王中军看中了电影、电视领域的广阔前景，之后逐步完善公司结构，先后成立了电影的制片、发行、放映公司、电视剧创作工作室、音乐公司、艺人经纪公司以及入注游戏行业等，如2000年华谊兄弟太合影视投资有限公司成立、2001年华谊兄弟太合文化经纪有限公司成立、2003年陕西西影华谊电影发行公司成立、2004年华谊兄弟音乐有限公司成立、2005年华谊兄弟影业投资有限公司成立、2006年华谊天意影视公司成立、2007年分众传媒等向华谊注资2000万美元、2009年在创业板上市交易、2011年华谊收购巨人信息技术有限公司51%股权。不断壮大的华谊兄弟传媒集团成为中国民营娱乐企业的领头人。本文将从华谊兄弟传媒集团的经营模式来探讨华谊兄弟的成功之处，并从它的成功中分析华谊兄弟的几点不足。 二、华谊兄弟的经营模式 1、电影产业价值链打造 电影产业价值链是以电影制作、发行、放映为核心，以电影产品版权的多种形式、多种次数的销售为主要盈利途径的电影产业化运作方式，主要包括电影产品的市场化投融资、电影产品的生产、发行、

放映以及后产品开发这几个主要环节。 在电影产业链经营领域，华谊兄弟采取的是持续并购整合的方式，是随着集团内部的发展壮大来完善电影产业链结构的。2000年华谊兄弟和太合地产各出资2500万人民币，在华谊兄弟广告公司的基础上改为华谊兄弟太合影视投资有限公司，开始投拍电影。2003年政府对民营公司进入影视发行领域政策放开，允许民营公司控股发行公司。华谊兄弟管理人王中军在之前取得西影股份发行公司超过40%的股份的基础上增持西影股份，达到绝对控股，从而取得了对该公司的绝对控股权和全部经营权，并更名为陕西西影华谊电影发行有限责任公司。西影华谊的成立进一步推动了中国电影产业的结构调整，它标志着国内电影发行业国有资本与民营资本进入深层次合作阶段。华谊兄弟和西影股份强强联合，以国营发行公司的发行资源优势和民营制片公司相对灵活的机制相结合，充分体现资源互补，不但会给西影华谊带来巨大商机，而且给两大制作母体带来更大的发展机遇。华谊与西影的重组实现了从编剧、导演、制作到市场发行和院线发行等基本完整的生产体系。 针对华谊兄弟成为综合性娱乐集团的宏伟战略目标，影院建设是它必定会涉足的领域。影院是电影作品走向市场的终端，是直接面对消费群体的场所。首先，影院是实现电影收入与利润的主要来源。由于国内盗版猖獗，电影作品的收入来源以票房分账为主，电影发行公司、院线公司和影院通常按照40：10：50的比例对影片票房收入进行分配，影院是产业链中附加值较高的环节，有着稳定的投资回报。

筹资管理案例分析

筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发 行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，由王忠军、王忠磊兄弟创立，主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区 C1-001 ，注册资本12,600 万元，2008 年3 月 12 日，公司注册资本由增至 12,600 万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺：公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹配，营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能不能壮大的重要依托。 2 股票筹资的作用：是筹集资金的有效手段，通过发行股票可以分散投资风险，实现创业资本的增值，并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点：没有固定的股利负担；没有固定到期日；筹资风险小；增加公司信誉；普通股筹资限制较少，上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。 4与其他融资方式的比较：发行股票融资相对于债务融资来讲，因其风险大，资金成本也较高，同时还需承担一定的发行费用，并且发行费用一般比其他筹资方式高。普通股投资风险很大，因此投资者要求的收益率较高，增加了筹资公司的资金成本；普通股股利由净利润支付，筹资公司得不到抵减税款的好处，公司的控制权容易分散。 5、市场前景:公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状况，做好了应对规模扩大后市场压力的准备，有能力在规模扩大的同时，实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况，分散控制权和被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于 2009 年 10 月 15 日，采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式，公开发行人民币普通股（A 股）4,200 万股人民币普通股A股，每股面值1.00 元，发行价为每股人民币28.58 元，其中，网下发行占本次最终发行数量的２０％，即８４０万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,000.00元，扣除发行费用人民币52,121,313.55 元，公司募集资金净额为人民币1,148,238,686.45元，其中：增加股本42,000,000.00 元，增加资本公积 1,106,238,686.45 元。 1 、本次发行的基本情况 （一）股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值人民币1.00 元。 （二）发行数量和发行结构

华谊兄弟发展策略分析

一、华谊兄弟传媒集团公司简介 （一）公司概况 华谊兄弟传媒是中国最知名的综合性娱乐军团之一，由王中军、王中磊兄弟创立于1994年，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业，在这些领域都取得了骄人成绩。 华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、环球热力兄弟影音文化传播有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司等。 华谊兄弟传媒集团旗下及战略合作微特尔投资集团,华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司、华谊兄弟时尚文化传媒有限公司,华谊兄弟友好战略合作伙伴:微特尔南方金点子广告传媒有限公司,湖南荣耀文化传媒有限公司,湖南启力文化传媒有限公司,湖南微特尔影视广告传媒有限公司、以上公司共同培养了诸多童星，例如：张子枫，刘思源等。 （二）股票上市 公司全称：华谊兄弟传媒股份有限公司 股票简称：华谊兄弟 证券代码：300027 交易市场：创业板 总股本：16800万股 发行总量：4200万股 所属行业：广播电影电视业 上市时间：2009年10月30日（首批创业板上市股票） 公司地点：浙江金华市东阳横店镇 （三）股票业绩

今年上半年，华谊兄弟营业收入大增66.62%，净利润达到4.03亿，同比猛增282.06%。在一系列资本运作下，华谊兄弟也成了创业板最耀眼的明星股之一，今年以来股价已上涨339.22%。 二、公司内部条件分析 （一）、华谊兄弟传媒的三大板块联动 华谊公司一贯重视对影视、文化资源强大的整合，在发展过程中已形成了“三大业务板块联动＋工业化运作体系”。 由于华谊兄弟在产业链的完整性和影视资源的丰富性方面较为突出。一方面，公司的影视业务为签约艺人提供演出机会；另一方面，丰富的艺人储备又可以为影视业务提供演职人员。这不仅使艺人的知名度和商业价值得到提升，同时降低了影视业务的投资成本，达到互利双赢的局面。举例来说： 华谊的电影可以帮助他们音乐公司的歌手上台阶，如《功夫之王》是张靓颖唱，《集结号》是杨坤唱。这对歌手是一个很大的帮助，帮助歌手也就是对音乐公司的帮助，同时是给音乐公司带来收入。 华谊经纪的明星上华谊的电视剧，使华谊的电视剧阵容强大，电视剧阵容强大，又反哺艺人经纪业务，如王宝强在《士兵突击》进一步走红，也有助于华谊艺人经纪公司的广告代言业务等。 而华谊经纪公司的明星多了，又反过来对于运作电影、电视剧、发布会、演出等等具有很强的帮助作用。 （二）、新业务和传统业务的互动 公司上市以后，正在拓展手机游戏、电影院、影视产业基地、主题公园等新兴业务。公司并购和拓展这些新业务的基本前提就是需要对公司主体业务构成相互之间的乘法关系，而不是简单的业务加法关系，并要求这些新业务为公司传统三大业务提供更多的现金流支持。 以影院建设为例，影院在电影产业链上有着突出的地位。如果能够形成编剧、导演、制作、市场营销、院线发行、影院放映等贯穿影视上下游的相对完整的产业链，不但有助于从电影业务的各个环节赚取利润，而且能够提升企业的抗风险能力。 首先，影院是实现电影收入与利润的主要来源。由于国内盗版猖獗，电影作品的收入来源以票房分账为主，电影发行公司、院线公司和影院通常按照40：

财务管理案例分析

财务管理案例分析论文——论华谊兄弟传媒集团资本运营模式分析 姓名：胡晓琳 班级：财务管理1110 学号：110520298

（一）公司背景 华谊兄弟传媒股份有限公司，英文名为HUAYI BROTHERS MEDIA CORPORATION。 1996年5月15日创建于北京，经过中国证监会核准后，公开发行4200万人民币普通股，发行价格为28.58元/股。2009年10月30日，华谊兄弟正式在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码为300027。华谊注册资本为1500万元，王中军为其法人代表。 华谊兄弟的主营业务为电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。作为国内首家境内上市的民营传媒企业，在业界享有较高的品牌知名度和美誉度。从一家小型广告公司发展到如今庞大的娱乐帝国，华谊兄弟走过了一条不寻常的崛起之路。它的成长路径和运营模式[1]反映出了影视传媒企业从小到大, 不断做强的发展轨迹。多元化的融资渠道、娴熟的人才运用、完整的产业链构成使得华谊兄弟在国内影视传媒业纵横捭阖、名震四方，在公司业绩上赚得盆满钵满，成为娱乐圈的焦点、业界的宠儿、民营影视娱乐公司中的典范和领跑者。 （二）案例内容 1996年5月15日创建于北京，经过中国证监会核准后，公开发行4200万人民币普通股，发行价格为28.58元/股。2009年10月30日，华谊兄弟正式在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码为300027。华谊注册资本为1500万元，王中军为其法人代表。 华谊兄弟的主营业务为电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。时隔不久，华谊兄弟从一个名不见经传的广告公司，摇身变为拥有众多大牌明星的上市公司。公司规模迅速地扩大主要是通过股权融资和股权回购的扩张型资本运营方式实现的。 华谊兄弟财务情况

华谊兄弟资本运营案例研究分析..

华谊兄弟资本运营案例分析..

————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：

公司简介 华谊兄弟传媒集团，创业板股票代码：N华谊 300027，是中国大陆一家知名综合性娱乐集团。 关于华谊兄弟,创始人王中军作了如下概括：“我们的业务实际是两大板块，电影电视及其衍生产品放在一起是一个板块，娱乐营销、音乐公司和经纪人公司划分到第二大板块。相互补充的强势产业链，形成了华谊兄弟的核心竞争力。”关于王中军 “我在娱乐圈很少看到经营家，王中军算一个。”马云对王中军如此评价。 创业板的上市让华谊兄弟这个娱乐品牌炙手可热，即便暴涨之后又大幅跌落，华谊兄弟的品牌却已然在大众的脑子里扎下了根。作为这一切的操盘手，王中军成为2009年娱乐业中一位当仁不让的挑大旗者。 从广告公司起家的王中军有喜欢结交商界朋友的“习惯”。“王中军是中国娱乐界最善于和自己圈子之外，尤其是资本打交道的人。”一位跟王中军私交不错的朋友这样评价他。这个“习惯”带给他诸多好处，不仅结交了马云、江南春等一批新生代企业家，也为他的融资以及上市带来了极大的好处。 于是，有人这样概括总结王中军：善于圈钱、圈人、圈地的经营者。 不过，跟大多数拼命工作的传统企业家相比，王中军的生活似乎更多姿多彩。现在的王中军只管理公司不到10位高管职员，对下属公司的治理，只抓收支两条线，其他的事一概“放手”。 在王中军看来，公司最大的竞争力就是人才，“华谊兄弟有两大财富，人才贮备与资本结构”。就像在商界朋友中长袖善舞一样，圈住众多大腕明星的王中军也颇有一套：“你不能硬要帮着他们做什么，这不是你的事情。”王中军说，他平时上午在家休息，下午到公司转转，“比如拍《天下无贼》，我管好冯小刚、葛优、刘德华和刘若英就可以了。我的主要任务就是让他们把关系处好。一部电影，前前后后有上千人为它工作。这些人，我根本不认识。偶尔去现场探班，我问冯小刚‘怎么样？还需要我做什么？’冯小刚说‘没什么，你瞧好吧。’这就

华谊兄弟资本运营案例分析(DOC)

公司简介 华谊兄弟传媒集团，创业板股票代码：N华谊 300027，是中国大陆一家知名综合性娱乐集团。 关于华谊兄弟,创始人王中军作了如下概括：“我们的业务实际是两大板块，电影电视及其衍生产品放在一起是一个板块，娱乐营销、音乐公司和经纪人公司划分到第二大板块。相互补充的强势产业链，形成了华谊兄弟的核心竞争力。” （一）公司发展进程 王中军、王中磊兄弟在1994年创立华谊兄弟传媒集团，1998年开始由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业，尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步增强。 （二）资本运作 华谊兄弟成功之处在于其出色的资金运作，将自身从单纯的制片商转型为资金管理和版权管理的平台，以少量投资撬动了大片制作，加快资金周转。其在影片运作、资金链管理、版权经营上的独到模式。并在融资手法、利用多种资金拍片、激励导演和艺人创利等方面，体现了出色的财技。经过多年经营，华谊兄弟已完成了在电影、电视剧、音乐三大内容制作方面的布局。 除了电影的老本行，在演艺经纪方面，华谊兄弟2000年底收购王京华的经纪公司；并向发行环节延伸产业链，在2003年5月，华谊兄弟收购了西影股份发行公司40%的股权，并将其改名为西影华谊电影发行有限公司；在2004年收购战国音乐，组建了华谊兄弟音乐有限公司；2005年，华谊兄弟进入电视行业，并购天音传媒，收编了张纪中和黄磊。电视剧能够提供稳定的现金流，利润贡献

华谊兄弟商业模式分析

《华谊兄弟》的商业模式 一、公司简介 华谊兄弟传媒集团是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王忠军、王忠磊兄弟在1994年创立；目前集团涉及投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业等多个领域，并于2009年登陆创业板；公司主营电影、电视剧、艺人经纪等业务板块。现已成为中国娱乐文化领军企业。 2.娱乐产业的资金投资时间长，每个企业的资金有限，想要合理的利用资源就要形成完善的系统来管理这个摊子。 二、管理模式 1.事业部+工作室：导演工作室和制片部、发行部、宣传部、海外部共同构成一个制作团队，高度专业化，分工细致化。 设立导演工作室，最突出的作用，是使公司拥有了一个核心创作团队。这个团队可以源源不断地为公司注入导演们的新思想。反之，公司有了好的项目也可以交给导演们讨论和运作，这样一来，导演与公司之间就形成一个互动的合力。投资公司与签约导演之间是一种相辅相成的关系。 2.艺人持股：目前华谊股权结构主要都是个人持股，该公司旗下签约的诸多导演、艺人也持有部分股权，可以解决投资者担心最多的问题一一艺人的流动性，利于其长远稳定发展。比如：原来的黄晓明在其名下的时候就购买了540万华谊的股份。光股票就让他身价上亿。 2.建立公司产业链

（1）最先把电影商品化：华谊兄弟的贡献，是他们先于国内的诸多同行们，认识到了电影的商业价值、电影的产业化价值，更具体地说，认识到了电影的品牌价值、资本的价值，并开始挖掘、利用这种特殊商品的商业价值，来为自己的企业盈利。他们率先找到了一条将电影与市场相结合的路子——把文化变为一种消费品奉献给观众。华谊是投资冯小刚拍的贺岁剧而被大家熟知的。 （2）发展自己相对完整的产业链：为了规避风险，建立发展自己相对完整的产业链：导演工作室—演员经纪公司—广告公司—发行公司，从制作到辅助发行，它们相对独立，但又互为整体。需要聚则聚，需要散则各自为战。 3营销模式 （1）营销与创作紧密结合：做好创作前的市场调研。导演看中题材后，部门经过市场调查为导演提供大众所需要的题材的方案。 首先是做好创作前的市场调研，导演自己看中的题材，市场有关的部门将给导演们设计一个经过广泛深入的市场调查之后的方案，使其题材为大众所需要；另一方面，把创作引入营销中，在营销中加入创作元素，吸引观众。 （2）品牌效应：华谊兄弟已经走过了其原始积累时期，在国际市场国内化，国内市场国际化的今天，品牌就是通行证。电影品牌，要靠形象来支撑，专家指出，电影产业的核心是版权交易，版权交易的中心是有品牌的形象。 （3）严格资金控制：为规避发行和应收账款风险，华谊成立自己

华谊兄弟文化企业研究报告

《华谊兄弟文化企业研究报告》 ●发展经历 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，因每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面进入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。 2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司; 也迈出了其境内上市至关重要的一步。 ●经营领域 运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域 华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、环球热力兄弟影音文化传播有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司等。 ①影视娱乐 公司坚持以人为本，与冯小刚、成龙、徐克等华语市场最具号召力和专业实力的成熟导演建立稳定合作的同时，也非常看重对年轻创作人才的支持与培养，不断为华语电影输送新鲜血液。作为中国历史最悠久的民营电影公司，华谊兄弟在过去22年间不但创造了多个票房奇迹，也多次获得国际、国内各大电影奖项，先后推出了百余部深受观众喜爱的优秀电影作品，其中包括曾占据国内票房领先的《手机》、《天下无贼》、《宝贝计划》、《集结号》、《非诚勿扰》系列、《功夫之王》、《风声》、《唐山大地震》、《狄仁杰之通天帝国》、《画皮2》、《十二生肖》、《西游降魔篇》、《狄仁杰之神都龙王》、《私人订制》等，总票房逾150亿，是国内商业成绩最好的民营影视公司。 2016年贺岁档，华谊兄弟凭借投资影片鬼吹灯之《寻龙诀》、出品影片《老炮儿》两部重磅佳作即收获近26亿元票房，成为贺岁档最大赢家。其中，《寻龙诀》以对标好莱坞的特效水准为国产探险类影片树立了新标杆《老炮儿》更是得到业界和学界的齐声支持，甚至评价《老炮儿》为“值得载入中国电影历史”的优秀作品。 ②品牌授权与实景娱乐 华谊兄弟自2011年开始布局实景娱乐，致力于整合文化、影视、金融、政府、互联网、商业、旅游资源，打造全新的电影文化旅游业态。

华谊兄弟营销策略分析教学文稿

华谊兄弟营销策略分析 一华谊兄弟情况介绍 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，因每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面进入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。 2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司; 也迈出了其境内上市至关重要的一步。 华谊兄弟旗下有冯绍峰、姚晨、沙溢、Angelababy、井柏然、赵晨浩、张涵予、乔振宇、廖凡、陈楚生、何洁、安以轩、赵晨光、杜淳、贾乃亮、李小璐、李晨、陈赫、郑恺及其他国内当红演员及歌手。 二华谊兄弟环境分析 （一）内部环境分析 1 华谊兄弟传媒的三大板块联动 华谊公司一贯重视对影视、文化资源强大的整合，在发展过程中已形成了“三大业务板块联动＋工业化运作体系”。 由于华谊兄弟在产业链的完整性和影视资源的丰富性方面较为突出。一方面，公司的影视业务为签约艺人提供演出机会；另一方面，丰富的艺人储备又可以为影视业务提供演职人员。这不仅使艺人的知名度和商业价值得到提升，同时降低了影视业务的投资成本，达到互利双赢的局面。举例来说：华谊的电影可以帮助他们音乐公司的歌手上台阶。这对歌手是一个很大的帮助，帮助歌手也就是对音乐公司的帮助，同时是给音乐公司带来收入。 华谊经纪的明星上华谊的电视剧，使华谊的电视剧阵容强大，电视剧阵容强大，又反哺艺人经纪业务。而华谊经纪公司的明星多了，又反过来对于运作电影、电视剧、发布会、演出等等具有很强的帮助作用。 2 新业务和传统业务的互动 公司上市以后，正在拓展手机游戏、电影院、影视产业基地、主题公园等新兴业务。公司并购和拓展这些新业务的基本前提就是需要对公司主体业务构成相互之间的乘法关系，而不是简单的业务加法关系，并要求这些新业务为公司传统三大业务提供更多的现金流支持。以影院建设为例，影院在电影产业链上有着突出的地位。如果能够形成编剧、导演、制作、市场营销、院线发行、影院放映等贯穿影视上下游的相对完整的产业链，不但有助于从电影业务的各个环节赚

华谊兄弟传媒股份有限公司战略分析

华谊兄弟传媒股份有限公司战略评析 一、公司简介 华谊兄弟是国内首家上市的民营传媒企业，由王中军、王中磊兄弟创立于1994年。1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业，在这些领域都取得了骄人成绩。 2005年，成立华谊兄弟传媒集团，旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司、华谊兄弟时尚文化传媒有限公司等。2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步增强。2009年10月,华谊兄弟在中信建设证券公司的帮助下,正式上市。 华谊成为社会公众公司后，华谊的战略也因此发生了巨大的变化。本文主要从三个角度进行战略分析，首先是华谊兄弟的资本运作尤其是上市战略对华谊产生的深远影响；其二，华谊的人才战略，从华谊公司产业运作的“事业部+工作室”模式以及明星云集的艺人经纪加以阐述；最后阐述华谊投资的价值链战略。 二、资本战略 1.上市前华谊的主体业务以及收入状况 华谊兄弟公司从1994年成立以来，公司业务得以不断扩张，至上市前夕的主营业务包括：电影和电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪及相关服务业务。 图1 公司主营业务收入及其结构情况 2.上市前的一系列资本运作

（1）2000-2005年，华谊通过一系列对资本运作基本建立了从导演、演员、制作到发行、影院等完整的产业链。其间稳健的商业路线图是：2000年，华谊和太合合并，双方分别出资1300万元，占50％的股份。不久后华谊就收购了王京花的经纪公司，2003年收购西影发行公司，2004年收购战国音乐，2005年进入电视行业，收购天音传媒，收编了张纪中。 （2）与此同时，王中军从企业家朋友那儿得到点拨，资本运作手段渐趋成熟：与哥伦比亚电影公司合作《大腕》、《功夫》、《手机》等5部电影，华谊上了一个台阶。但双方没能参股后，从2004年起，华谊先后进行了三轮私募股权融资：2004年底，TOM集团和信中利向华谊投资1000万美元，占30％的股份。资本的融资并不仅仅是收获了运作项目的资本，也帮助华谊绘制了一张未来的蓝图。信中利老板汪潮涌说：“我们这些最初投资IT、互联网的投资人，看好国内影视消费市场。当时华谊、保利华亿的利润并不好，业绩波动性太大，光是几个著名导演不足以支撑公司持续、上规模的发展。在这些民营影视公司中，华谊当时已经有了电影、音乐、艺人经纪的多收入来源，短板是电视和新媒体，我们帮助华谊搭建了影视娱乐公司的基本雏形，这也是后来华谊上市的主要架构。” 2006年，马云以1200万美元换取TOM手中15％的股份，这是马云以个人名义出资的投资项目。 马云以1200万美元换取TOM手中15％的股份，马云带来的当然不只是钱，他告诉王中军：“把个性化的东西流程化，把流程化的东西个性化，这样企业才能做大。”他让王中军下决心引进最好的财务专业人才，把过分感性的影视项目进行理性化成本预算，是在这样的前提下，引进了有丰富外企财务管理经验的胡明。公司此后的流程化管理不断加强。 2007年，江南春、虞锋、鲁伟鼎等向华谊注资2000万美元，认购华谊24.9％的股份。 除了三轮具有战略意义的股权融资以外，2007年，华谊还为电影《集结号》获得招商银行5000万元无第三方公司担保的贷款。2008年5月14日，以版权质押的方式，华谊兄弟获得北京银行1亿元的电视剧多个项目打包贷款，这是无专业担保公司担保的版权质押贷款国内第一单。

商业模式案例-华谊兄弟

商业模式案例-华谊兄弟

商业模式案例 资本运作 【案例】资本练就华谊兄弟 【基本概况】 股权回购引入多轮资金 华谊兄弟传媒集团的前身华谊兄弟广告有限公司，由王中军、王中磊兄弟于1994年创办。2000年3月，王中军和太合集团各出资2 500万元，将其重组为华谊兄弟太合影视投资有限公司，王中军兄弟持有50%的股权。2001年王氏兄弟又从太合控股回购了 5%的股份，拥有了公司的绝对话语权。 主业为地产和金融的太合集团，主要扮演财务投资者的角色，但正是它的2 500万元，使华谊兄弟迅速完成了初始扩张。随着实力的壮大，华谊兄弟开始进人加速扩张阶段，为解决所需资金，公司又进行了三轮私募，先后引入了 TOM

集团、雅虎中国、分众传媒等传媒集团和其他金融投资机构。 与合资时相比，王中军兄弟的财技已然提升。在这三轮融资中，华谊兄弟均采用了国际流行的"股权融资+股权回购"的手法操作，公司先从其他原股东手中溢价回购股权，再向新投资者出售股权融资，由此不仅保全了影片版权的完整性和对公司的控股权，也强化了外部资金的流动性，以便其获利后安全退出。 2004年底，华谊兄弟从TOM集团募得1 000万美元，以约7 500万元、溢价3倍回购太合公司手中45%的股份后更名为华谊兄弟传媒集团，此后，TOM又以6倍市盈率即500万美元获得华谊兄弟27%股权，以500万美元认购年利率为6%的可换股债券，华谊兄弟承诺TOM转股后股权可达35% ，信中利以70万美元获得3%的股权，王中军兄弟持有的股权则上升到70%。这样，太合以300%的投资回报率退出。 2005年12月，华谊兄弟进行第二轮融资。在操作上，也是先回购TOM的部分股权，而后，新投资人雅虎中国以1 200万美元换取华谊兄弟15%股份，对价较一年前上涨了一倍，TOM持股

华谊兄弟管理思想

华谊兄弟公司管理思想 一、关于华谊兄弟公司 华谊兄弟是中国内地最著名的娱乐公司，集经济、电影、电视、唱片等于一体。华谊兄弟的创始人是王中军和王中磊。王中军是国内最早的一批广告人，依靠自己在国内外赚得的钱成立了华谊。王中军认准了电影、电视行业是一个能带来巨大回报的行业，王中军非凡的商业头脑也成就了今天的华谊兄弟。 最初，华谊兄弟投资冯小刚的导演的电影，接连获得了票房的成功。2000年左右，冯小刚、张纪中等导演的电影、电视作品接连走红。华谊公司也牢牢吸引住了这批优秀导演。华谊也借此拥有了大量资本，以进一步投资电影、电视作品。华谊的鼎盛时期麾下许多中国电影业领军人物，如周迅、李冰冰、范冰冰、黄晓明。随着华谊公司成功上市，这些明星成为了大股东，更加与华谊密不可分，同时身价大涨。之后，这些明星纷纷成立自己的工作室，只是挂靠在华谊名下。现在的华谊兄弟仍签约了许多知名艺人和潜力股，如苏有朋、冯绍峰、杨颖、井柏然、安以轩、张涵予等。 二、企业理念 华谊兄弟传媒集团的公司口号是引领亚太传媒，企业使命是阶段性使命，企业愿景是逐渐地成为在中国最有影响力的传媒企业，企业目标作中国首屈一指的影视娱乐传媒集团。 三、外部环境分析 1.一般环境分析 （1）政治法律环境 文化企业的经营管理行为应当自觉遵守相关的产业政策。广播电影电视行业作为具有意识形态特殊属性的重要行业，受到国家有关法律法规及政策的严格监督、管理。国家给予国产电影适度的市场保护，营造一个有利的发展环境，有助于缩短与国际同行间的差距。文化企业享有的税收优惠与政府补助政策有，所得税优惠政策、营业税优惠政策和政府补助政策。（2）经济环境 国民经济持续快速增长，居民收入明显增加。人民对文化娱乐产品的消费欲望和消费能力快速提升。融资模式多元化，商业银行能够提供质押贷款。经济的持续繁荣为文化产业的迅速发展提供了便利条件。 经济环境对电影业影响作用的特例被归纳概括为口红效应。口红效应是指经济萧条时，人们预算紧张，而口红价格并比高，而且会给人们以安慰。因此口红在经济萧条时销量仍然很高。电影也是同样的道理。在经济危机的时候，电影业任然得到了长足的发展。 中国也是口红效应的应验之地。在2008年金融危机的背景下，12月公映的冯小刚贺岁电影《非诚勿扰》首周票房就超过了8000万元。12月17日，国家广电总局电影局副局长张宏森透露，2008年主流院线票房已经超过了40亿，比2007年增长30%。其中，票房过亿的国产电影数量也历史性地超过了好莱坞大片，预计将达到9部之多。和几年前一些偏冷门的类型题材的电影在市场上没有生存空间不同，观众走进影院，既能看到传统功夫片《叶问》，也可以选择结合了艺术和商业的《梅兰芳》以及《爱情呼叫转移2》、《桃花运》等影片。观众审美需要不断增加，电影创作也应以多类型、多品种、多样化的电影产品结构来支撑市场。也许这正是“口红效应”在中国的一种反映。 （3）社会文化环境 一方面，新型文化消费观念逐渐兴起。随着人民生活水平的提高和文化产业的发展，以文化消费为主线的新型消费观念正逐渐兴起。经济社会的快速发展和居民收入的逐年提高，城市居民对文化的需求越来越高，精神文化、娱乐等享受型消费日益受到重视。文化消费市场潜力巨大，人们对教育、文化、娱乐的投入不断加大，娱乐型文化消费、教育型文化消费地位明显上升。

华谊兄弟IPO案例分析

华谊兄弟IPO 案例分析

目录 华谊兄弟IPO 案例分析 (2) 一、公司基本情况 (2) 二、案例主角----“华谊兄弟的前生后世” (4) 三、“华谊兄弟”上市的经济理由 (6) 四、“华谊兄弟”财务重组的经济分析 (9) 五、“华谊兄弟”引进战略投资者的经济分析 (18) 六、“华谊兄弟”如何选择主承销 (20) 七、“华谊兄弟”上市地点的选择 (22) 八、“华谊兄弟”定价中的博弈 (24) 九、何谓成功上市：“华谊兄弟”案例的追问 (26) 十、“华谊兄弟”成功上市的经济意义 (30)

一、公司基本情况 华谊兄弟传媒股份有限公司（简称华谊兄弟，证券代码300027）是一家主要从事电影、电视剧的制作、发行及衍生业务和艺人经纪服务及相关服务业务的传媒股份公司。公司的创立人和法定代表人同为王忠军，注册地址为浙江省东阳市横店影视产业实验区C1-001，办公地址为北京市朝阳区朝阳门外大街18号丰联广场A座908室，公司所聘任的会计师事务所为中瑞岳华会计师事务所有限公司，律师事务所为上海市瑛明律师事务所。 1996年4月22日，刚从美国回来的王忠军创立了北京标实企划制作有限公司，之后该公司更名为北京标实企划广告有限公司，主要从事企业形象策划、标牌制作、举办展览展销等业务。之后，该公司再次更名为北京华谊投资有限公司（简称“华谊投资”）。1998年7月10日，北京华谊兄弟广告有限公司（简称“华谊广告”）成立，注册资本200万元。2000年8月，华谊广告与太合控股有限责任公司（简称“太合公司”）共同设立了北京华谊兄弟太合影视投资有限公司（简称“华谊太合”），注册资本2600万元。华谊太合在成立之后

公司简介——华谊兄弟

华谊兄弟传媒是中国最知名的综合性娱乐军团之一，公司由王中军、王中磊兄弟创立于1994年，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销，在这些领域都取得了骄人成绩，2005年华谊兄弟传媒集团正式成立。公司简介： 2004年11月19日，浙江华谊兄弟影视文化有限公司成立，注册资本500万元。2006年6月28日，浙江华谊的注册资本由500万元增至5,000万元，实收资本为1,500万元。2006年8月14日，公司名称由“浙江华谊兄弟影视文化有限公司”变更为“华谊兄弟传媒有限公司”。2007年9月18日，华谊有限实收资本变更为5,000万元。2007年11月22日，华谊有限注册资本增至5,264万元。2008年1月21日，华谊有限依法整体变更为华谊传媒，以截至2007年11月30日公司经审计的净资产116,645,916.07元按照1：0.857981的比例折成10,008万股，每股面值为人民币1.00元，注册资本为10,008万元，溢价部分计入资本公积金。2008年3月12日，公司注册资本由10,008万元增至12,600万元。 经营范围： 制作、复制、发行：专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧（节目制作经营许可证有效期至2010年3月12日止），国产影片发行（电影发行经营许可证有效期至2011年1月5日），摄制电影（单片）。一般经营项目：企业形象策划；影视文化信息咨询服务；影视广告制作、代理、发行；影视项目的投资管理；经营进出口业务。（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。） 华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、环球热力兄弟影音文化传播有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司等。2009年9月27日晚，证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司通过第七批创业板拟上市企业审核，拟发行4200万股A股，发行后总股本约为16800万股；发行前每股净资产为2.22元。 刊登2009年度权益分派实施公告华谊兄弟2009年度权益分派实施公告公司2009年度权益分派方案为：以公司现有总股本16800万股为基数，向全体股东每10股派3元人民币现金（含税，扣税后，个人、证券投资基金、合格境外机构投资者实际每10股派2.7元）；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。对于其他非居民企业，我公司未代扣代缴所得税，由纳税人在所得发生地缴纳。分红前公司总股本为16800万股，分红后总股本增至33600万股。本次权益分派股权登记日为：2010年4月27日除权除息日及红利发放日：2010年4月28日本次所转增的无限售条件流通股的起始交易日为2010年4月28日。本次实施转增股后，按新股本33600万股摊簿计算，2009年度归属普通股股东的每股净收益为0.32元。 中国最著名的电影品牌，从1998年投资冯小刚电影《没完没了》以来，华谊兄弟分别出品、制作发行电影达50多部，到2007年为止，华谊兄弟电影每年都有多部影片成为年度票房前十名，更有象《可可西里》、《天下无贼》、《卡拉是条狗》等优秀影片获得国际、国内电影奖项的殊荣。 华谊兄弟形成了电影策划、投资制作、营销、发行的完整电影运营阵容，是少有的具备完整产业链的电影企业。 华谊兄弟电视主要致力于国产电视剧的投资、制作和发行。旗下现有张纪中工作室、李波工作室、周冰冰工作室、王芳工作室和吴毅、康红雷领导的浙江天意影视有限公司。公司每年以高达500集的生产量占据中国电视剧市场的领军位置。

华谊兄弟投资分析报告

目录 目录 (1) 引言 (2) 一、宏观经济形式分析 (2) （一）我国经济现状分析 (2) （二）我国文化产业发展分析 (3) 二、行业环境分析—中国影视娱乐市场空间巨大，趋势向好 (3) （一）国内影视娱乐市场存在巨大提升空间 (4) （二）未来2-3年，影视行业趋势向好 (4) （三）影视行业处于成长期 (4) 三、公司及其业务分析 (5) （一）公司基本要素分析 (5) 2.公司产品分析 (7) （二）公司财务分析 (10) （三）财务状况的综合分析——杜邦财务指标分析体系 (15) 四、投资风险分析 (18) （一）财务方面 (18) （二）政策法规方面 (19) （三）公司经营管理方面 (21) （四）行业环境方面 (23) 五、投资分析 (24) (一)行业和产业角度---朝阳产业与极大的成长性 (24) （二）公司角度—财务制度的优化与财务数据的良好 (25) 六、总结 (25)

引言 华谊兄弟传媒集团（英文：Huayi Bros. Media Group；简称：华谊兄弟）是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王忠军、王忠磊兄弟在1994年创立，开始时是由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业，尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩。 2005年成立华谊兄弟传媒集团。华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、环球热力兄弟影音文化传播有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司等。 2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步增强。华谊兄弟在中国的主要竞争对手有海润、橙天娱乐、保利博纳、世纪英雄、华策影视、十月天传媒等公司。 2009年9月27日晚，证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司（证券代码：300027）通过第七批创业板拟上市企业审核，拟发行4200万股A股，发行后总股本约为16800万股；发行前每股净资产为2.22元。 一、宏观经济形式分析 宏观经济分析主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活动和证券市场的影响。在证券投资领域，宏观经济形式分析是非常重要的。只有把握住经济发展的大方向，才能做出正确的投资决策，才能抓住市场机遇。 （一）我国经济现状分析 2011年国内经济复苏且城镇人均收入的提升。在政府政策（财政和货币政策）的有利刺激下，2011年国内经济呈现出逐季向好的趋势，而且，这种向好势头有望在2012年继续延续，2011年GDP增长虽然回落到9.2%，但是对2012

《财务管理案例分析-华谊兄弟》课程论文

课程案例设计题目华谊兄弟传媒集团资本运营模式分析学院 专业 班级 小组成员 指导教师 职称 年月日

目录 一、课程案例设计承诺及其内容使用授权 (1) 二、《财务管理案例》课程案例设计团队整体水平量化评分表 (2) 三、《财务管理案例》课程案例设计学生期末考核成绩评定表 (3) 四、开题报告 (4) （一）课程案例设计团队 (5) （二）案例设计的选题价值 (5) （三）案例设计的相关研究综述 (7) （四）案例设计的基本思路、重点内容和关键问题 (8) （五）案例设计的主要参考资料 (9) （六）案例设计工作方案及进度安排 (9) （七）案例设计团队的任务分工 (10) （八）指导教师审阅意见 (10) 五、背景知识 (11) （一）资本运营模式解析 (11) （二）资本运营常见模式 (12) 六、案例资料 (15) （一）公司背景 (15) （二）案例内容 (18) 1、华谊兄弟盈利能力情况 (18) 2、华谊兄弟与同行比较 (18) 3、华谊兄弟的资金来源 (19) （1）华谊的私募股权融资 (19) （2）华谊的质押版权银行贷款融资 (19) （3）华谊的上市融资 (19) 4、华谊兄弟的资本运营基本模式的选择 (19) 七、分析思路 (21) （一）华谊兄弟进行资本运营的必要性 (21) （二）华谊兄弟资本运作的特点 (22) （三）华谊兄弟财务分析 (23)

1、企业营运能力分析 (23) 2、企业偿债能力分析 (23) 3、企业发展能力分析 (23) 4、现金流量分析 (24) 5、资本结构分析 (25) （四）华谊兄弟与德隆集团资本运营模式的比较 (26) 1、从资金来源角度比较分析 (26) 2、从资本运作成功与失败原因角度比较分析 (26) 3、德隆失败的原因分析 (27) 八、案例启示 (29) （一）华谊兄弟资本运营成功的三要素 (29) （二）华谊兄弟成功的资本运作原因 (30) （三）华谊兄弟成功的资本运作方式选择及结论 (30) 九、参考文献 (32) 十、《财务管理案例》课程案例设计任务清单 (33)

华谊兄弟传媒股份有限公司发行合同

华谊兄弟传媒股份有限公司重要合同 发行人重要合同 发行人重要合同指公司合同中尚处在有效期内的, 包括但不限于目前正在履行的、交易金额超过500万元的合同,或者交易金额虽未超过500万元,但对公司生产经营活动、未来发展或财务状况具有重要影响的合同. 截至本招股意向书签署日, 发行人及控股子公司已签署、正在履行的重大合同如下: (一)影视作品制作、发行合同 1、电影《宝贝计划》 (1)2006年5月30日, 浙江华谊与上海浩置文化艺术咨询有限公司(以下简称"上海浩置")签订关于电影《宝贝计划》的《电影发行合约》, 约定：上海浩置同意授予浙江华谊独家许可发行权,期限为自发行地区内公映首日起十年;浙江华谊支付上海浩置约定的保底预付金以及净收入分成. (2)2006年8年18日, 华谊有限与陕西西影华谊签署《〈宝贝计划〉影片联合发行合同书》, 约定华谊有限与陕西西影华谊在国内(不含港、澳、台地区)所有地区联合发行该片;陕西西影华谊提供影片的发行方案及费用,华谊有限保证不在约定的地区、期限内授权任何第三方以影院商业性和非商业性放映形式发行放映该片; 发行期限为自发行许可证日期起两年. 影片票房收入结算以各院线公司提供的扣除营业税金、城建税、教育附加税和缴纳电影专项基金后的财务报表为据进行分配, 陕西西影华谊享有其中5%的收益. (3)2006年9月15日, 华谊有限与广东盈艺文化传播有限公司(以下简称"广东盈艺")就电影《宝贝计划》的音像制品出版、发行权授权事宜达成协议,约定:浙江华谊将该电影的音像制品的制作、出版、复制、发行销售及出租权独家授权给广东盈艺专有使用,授权期限为自合同签订之日起五年. 2、电影《狄仁杰》 2008年9月1日,华谊兄弟传媒股份有限公司与电影工作室有限公司签订《电影委托摄制合同》,约定:华谊传媒委托电影工作室有限公司提供该电影制作服务; 华谊传媒拥有该影片在全球以所有媒体形式的所有权利, 以及电影工作室有限公司的制作服务的单独和专署所有者; 华谊传媒负责获得中国国家广播电影电视总局对于影片的制作和放映批准. 2009年4月6日, 华谊传媒与视点特艺(北京)数字技术有限公司(下称"视点特艺公司")、电影工作室有限公司(下称"电影工作室")就电影《狄仁杰》(暂名)中的特效合成镜头制作事宜签订《委托制作合同书》,约定:华谊传媒委托视点特艺公司制作电影《狄仁杰》中所需的特效合成镜头并向其支付约定的制作费; 视点特艺公司应于2010年3月20日前完成; 电影工作室负责监督管理并于2009年8月30日前将该片已拍好的素材交给视点特艺公司进行制作;该完成片版权归华谊传媒所有,视点特艺公司除依约获得相应报酬和享有署名权外,无任何其他权利. 3、电影《非诚勿扰》 (1)2008年9月11日, 华谊兄弟传媒股份有限公司与寰亚电影有限公司(下称"寰亚电影")签订《关于影片〈非诚勿扰〉拍摄之电影合拍协议》,约定:华谊传媒与寰亚电影合作拍摄电影《非诚勿扰》,双方投资及分账比例为:华谊传媒70%,寰亚电影30%; 华谊传媒与寰亚电影按照70%:30%的比例享有该影片及其衍生产品在全世界范围内的版权及其他权利,华谊传媒独家拥有该影片的重拍权及改编权;华谊传媒负责办理该影片一切立项、审批事宜,使得影片可在中国境内拍摄并在全世界发行;双方同意签署电影发行协议:授予华谊传媒在中国的独家发行及商业开发权,授予MediaA siaDistributionLtd. (或其关联公司)在港澳台及东南亚地区的独家发行及商业开发权,授予HuayiBrothersInternationalDistributionLtd.(华谊兄弟国际发行有限公司)在上述国家及地区以外的全球其他地区的独家发行及商业开发权. (2)2008年9月11日, 华谊传媒、与寰亚电影有限公司(以下简称"寰亚")签订关于影片《非诚勿扰》在中国大陆地区发行之《电影发行协议》,约定:华谊传媒和寰亚为《非诚勿扰》的所有权人, 双方同意将影片根据该协议在规定的期限在中国大陆地区以授权方式将发行及商业开发的权利授予华谊传媒. (3)2008年9月11日,华谊传媒、寰亚与MediaAsiaDistributionLtd.签订关于影片《非诚勿扰》在香港及其它地区发行之《电影发行协议》,约定:华谊传媒和寰亚为《非诚勿扰》的所有权人, 同意将影片根据该协议在规定的期限在第二地区以授权方式将发行及商业开发的权利授予MediaAsiaDistributionLtd.. (4)2008年9月11日, 华谊传媒与寰亚电影有限公司及华谊国际发行(香港)签订关于影片《非诚勿扰》在第三地区发行之《电影发行协议》,约定:华谊传媒和寰亚为《非诚勿扰》的所有权人, 双方同意将影片根据该协议在规定的期限在第三地区以授权方式将发行及商业开发的权利授予华谊国际发行(香港); 华谊传媒和寰亚同意华谊国际发行(香港)在授权区域内的发行收入扣除发行佣金和发行费用后的净发行收益由华谊传媒和寰亚公司按照7:3的比例分成;授权期限为永久. 4、电影《游龙戏凤》(原名《星梦奇缘》) (1)2008年9月11日,华谊兄弟传媒股份有限公司与寰亚电影签订《关于影片<游龙戏凤>(原名<星梦奇缘>)拍摄之电影合拍协议》, 约定:华谊传媒与寰亚电影合作拍