伊利蒙牛财务报表对比分析_(2008-2012).综述

伊利股份（600887）、蒙牛乳业（02319）

2010-2014年度财务报表比较分析报告

一，中国乳制品行业概述：

从1996年伊利上交所上市稳居行业龙头地位，到蒙牛2004年港交所上市实现爆发式增长，

中国乳制品行业经历了2004年阜阳毒奶粉事件、2008年三聚氰胺事件及世界金融危机等行

业大事，到目前，已经形成了行业两级争霸中的多极化趋势，由伊利和蒙牛组成的两级，为

第一竞争梯队，由光明、三元和雀巢组成的多级，处于第二梯队。乳制品行业是中国市场化

程度最高的产业，是从完全竞争市场转为寡头垄断市场的典型代表，而随着人民生活水平不

断提高，文化教育水平提升，健康观念深入人心，人民对乳制品需求逐步提高，市场潜力巨

大，中国乳制品行业将迎来进一步的发展。

本报告结合伊利及蒙牛的宏观经济状况、行业状况、以及企业自身状况对企业2010-2014年的财务报表进行分析，简析伊利及蒙牛的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、财务报表的综合分析。

二，行业环境概述：

2008年6月4日，我国出台了首部《乳制品工业产业政策》。

2011年12月31日，国家发展和改革委员会、工业和信息化部发布《食品工业“十二五”

发展规划》提出，“十二五”期间，鼓励发展适合不同消费者需求的特色、高品质、功能性

乳制品，改变重复建设严重局面。“规划”预计，培育形成一批年销售收入超过20亿元的骨

干企业。

三，伊利乳业概况：

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）是中国乳业行业中规模最大、

产品线最健全的企业，国家520家重点工业企业之一；也是农业部、国家发展和改革委员会、

国家经济贸易委员会、财政部、对外贸易经济合作部、中国人民银行、国家税务总局、中国

证券监督管理委员会等八部委首批认定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利集团是

唯一一家同时符合奥运会及世博会标准，为2008年北京奥运会和2010年上海世博会提供服

务的乳制品企业。

四，蒙牛乳业概况：

蒙牛乳业（集团）股份有限公司始建于1999年8月，总部设在内蒙古和林格尔县盛乐经济园区。作为国家农业产业化重点龙头企业，肩负着“百年蒙牛、强乳兴农”的使命，借西部大开发的春风取得了长足发展。截至2011年底，蒙牛集团在全国20多个省、市、自治区建立生产基地30多个，总资产超200亿元，年产能超700万吨，累计创造产值1834亿元、向国家上缴税金90.9亿元，累计收购鲜奶2462万吨、为农牧民发放奶款683亿元，被社会形象地誉为西部大开发以来“最大的造饭碗企业”。2012年9月21日起，蒙牛实行大规模换装，在全国商家新包装产品。

五，伊利蒙牛财务概况：

①经营成果单位：百万元

收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。从上表可以看出，在近五年以内，在市场份额都不断扩大的情况下，伊利与蒙牛的差距不断扩大，主要系在伊利新产品推广成功的同时，蒙牛深陷特仑苏添加剂等丑闻，发展速度有所减缓,以致2012年蒙牛收入严重下降，伊利远远超过蒙牛。

利润是企业经营成果的体现，也反应一定的行业状况，从上表可以看出，在近五年以内，伊利蒙牛净利润都有稳步的增长，特别是伊利的增速更加明显，2011年反超蒙牛，重新成为行业的领头羊。

②财务状况单位:百万元

从上表可以看出，在近五年以内，在市场份额都不断扩大的情况下，伊利与蒙牛的总资产差距不断扩大。

从上表可以看出，伊利与蒙牛的净资产与蒙牛差距较大，主要系蒙牛2009年进行大规模配股，净资产增加，到2013年基本持平。

六，伊利蒙牛盈利能力分析：

①分析模型：杜邦分析图

②财务指标

a.伊利财务指标

b.蒙牛财务指标

c.单项对比列示

销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标，近五年内，伊利的收益水平在不断追赶蒙牛，直至2011年，已反超蒙牛。

总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。近五年内，伊利的资产运营效率水平2010和2012年均超蒙牛，2013年蒙牛开始反超伊利。

权益乘数表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大。近五年内，2010到2012年伊利的所有者投入一直较蒙牛高，对净资产收益率的指标具有放大效应。

净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。近五年内，伊利的净资产收益率一直较蒙牛高，公司运用自有资本的效率优于蒙牛。

③分析结论

从以上可以看出，在维持权益乘数优于蒙牛的前提下，得益于资产周转率的缓慢提升，销售利润率的稳步提高，2013年以前伊利的盈利能力不断赶超蒙牛，2013年已远远超过蒙牛。

七，伊利蒙牛资产运营能力分析：

①财务指标

a.伊利财务指标

b.蒙牛财务指标

c.单项对比列示

应收账款周转率反映公司应收帐款周转速度的比率，系一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，指标值越高，说明收款速度越快。近五年内，从2010年开始，伊利的应收账款周转率一直高于蒙牛，且优势不断扩大，公司应收款回收控制比较好。

存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的

综合性指标，指标值越高，说明存货上的资金周转速度越快。在该指标上，蒙牛一直优于伊利，但优势在不断缩小。

总资产周转率见盈利能力分析。

②分析结论

从以上可以看出，在总资产周转率上，蒙牛指标不断追赶伊利，在2013年得到反超，说明蒙牛的资产管理能力得到了逐步提高，而具体到应收账款及存货方面，伊利和蒙牛各有所长，伊利在应收账款管理方面远远优于蒙牛，优势还不断扩大，但在存货管理方面，蒙牛要优于伊利，但优势不断缩小，说明伊利的资产管理能力得到提高，在存货管理缓慢提高情况下，主要是通过加强应收账款的管理实现的。

八，伊利蒙牛偿债能力分析：

（1）短期偿债能力分析

①财务指标

a.伊利财务指标

b.蒙牛财务指标

c.单项对比列示

流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，从上表可以看出，2010-2012年伊利流动比率一直劣于蒙牛，但是2013年度，伊利反超蒙牛，2014年蒙牛又领先伊利。

速动比率用来衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，扣除了不能变现能力较差的存货，从上表可以看出，2010-2012年伊利速动比率远远低于蒙牛，但是2013年度，伊利反超蒙牛，2014年蒙牛又领先伊利。

②分析结论

从以上可以看出，伊利的短期偿债能力远远低于蒙牛公司，主要系伊利的债务融资远远超过蒙牛，其偿付利息的压力也比较大。

（2）长期偿债能力分析

①财务指标

a.伊利财务指标

b.蒙牛财务指标

c.单项对比列示

资产负债率类表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度，从上表可以看出，2011-2012年伊利债务融资远远高于蒙牛，其偿债压力比较大。

产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低说明企业偿还长期债务的能力越强，从上表可以看出，2011-2012年伊利产权比率远远高于蒙牛，其长期偿债能力较弱。

②分析结论

从以上可以看出，2011-2012年伊利的长期偿债能力远远低于蒙牛公司，主要系伊利的债务融资远远超过蒙牛，其偿付利息的压力也比较大。

（3）综合分析

无论是从短期偿债能力分析还是从长期偿债能力分析，2011-2012年伊利各项指标反应的结果都是其偿债能力远远弱于蒙牛，这主要与公司的资本结构有关，主要是通过债务融资还是通过股权融资，要看公司实际运营的需要。

十，伊利蒙牛整体分析：

从以上分析可以看出，伊利与蒙牛规模相差不大，在盈利能力方面，在销售利润率得到提升的前提下，通过资本结构的放大效应，伊利已赶超蒙牛，这也说明中国乳制品行业已经走出2008年三氯氰胺带来的低谷，同时市场需求的日益增强使两家公司的经营规模和资产总额高速增长，两家公司已经走出了单纯的价格竞争之路，在通过提高产品附加值的方面不断努力，向着更利于企业的方向发展；在资产管理能力方面，得益于应收账款的有效管理，伊利资产管理能力不断提高，并反超蒙牛；在偿债能力方面，伊利重债务融资轻权益融资的资本结构决定了其偿债能力要劣于蒙牛。

伊利与蒙牛战略比较

伊利、蒙牛战略对比 国内乳品业的“龙头”伊利公司，20多年来一直保持着较好的成长业绩，获得了很多让人艳羡的荣誉。同时，近年来崛起于同城的蒙牛公司．也因快速成长和成功扩张创造了一个个神话。其中蒙牛和伊利可以说是处在乳品业的龙头企业。下面将从两家企业的发展过程来进行战略对比。 1.行业进入。（先入者与后入者？） 伊利：善用时机的先动战略。先动战略是指抢先进入产业的企业可以通过技术上的领先、对稀缺资源的先占以及消费者存在转换成本这三个因素获得先占优势。伊利的起步在很大程度上得益于善用时机的先动优势。如伊利在奶源基地建设、“草原概念”倡导、借力媒介资源、产品和通路开拓等方面基于先动战略而强化了竞争力。其后续成长与最初奠定的基于先动优势的基础不可分割。在行业竞争尚不激烈的“黄金时期”研发出“黄金产品”，抓住机遇迅速占领市场，使伊利进入了良性发展的快车道。同时，伊利在取得了成功后采用了柔性的动态能力提升战略，持续的产品开发，设备提升以及柔性地根据情况的变化采用更加适应市场的经营模式，这使得伊利作为市场先入者很好的保证了自己的地位。 蒙牛：母体企业的资源吸附战略。早期的乳品业由于技术、运输和产地依附等原因地域限制比较严重，基本上是处于“南北分制”的状态。而伊利当时则是在北方地区的乳业巨头，是内蒙古民族产业的骄傲。这样蒙牛作为一个新建的小企业就具有很强的资源劣势。但是蒙牛的创业者牛根生是从伊利集团走出来的，拥有强大的网络关系体系，同时对伊利的运作和资源都有深入的了解。新建之处的蒙牛没有把伊利作为竞争对手，而是以很低的姿态跟随其后，其产品和工艺与伊利并没有多大区别：设备供应商相同，渠道销售模式类似，牛奶和包装原料等也没有多大差异。蒙牛不但在产品资源上吸附与伊利，还很好的主导企业和地区资源的免费搭乘战略。蒙牛在创建之初，就提出了“为民族工业争气，向伊利学习”、“创建内蒙乳业第二品牌”，并利用各种渠道广泛宣传。通过与伊利的捆绑，成功地借助了其知名度和美誉度，在最短的时间内打响了蒙牛品牌，并与内蒙古这一地域品牌嫁接。 2.企业发展。（面对变化？赢的规则？） 伊利在企业发展过程中，始终坚持的是持续的稳定增长战略。她的业务架构较广，冰淇淋、奶粉、液态奶三大主业都稳步发展，且有效地运用了三大业务战略的互相协同作用从而共同提升品牌形象；利用自己的产业地位，在乳业产业的价值链上有力的控制了上下游运营从而提高自身的价值，保持的高效稳定的增长。

伊利股份财务报表分析

内蒙古伊利实业集团股份有限公司2005-2009年财务报表分析 一、公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）是中国乳业行业中规模最大、产品线最健全的企业，国家520家重点工业企业之一；也是农业部、国家发展和改革委员会、国家经济贸易委员会、财政部、对外贸易经济合作部、中国人民银行、国家税务总局、中国证券监督管理委员会等八部委首批认定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利集团是唯一一家同时符合奥运会及世博会标准，为2008年北京奥运会和2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。 伊利集团拥有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业近百个，旗下有纯牛奶、乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶酪等1000多个产品品种，产销量、规模、品牌价值居全国第一。2013年前三季度，伊利股份实现营业总收入365.71亿元，平均单季营收稳定超120亿元，同时净利润实现25.25亿元，同比增长82.7%。 长期以来，伊利秉承“厚度优于速度、行业繁荣胜于个体辉煌、社会价值大于商业财富”的发展观，坚持“绿色产业链”发展战略，通过着力于自身经营，倡导与社会、环境的和谐共赢，带动了企业公民理念在中国商界的普及。 未来，伊利致力于“成为世界一流的健康食品集团”的愿景，不断进取，坚持以世界领先的标准要求自己，以全球化视野、国际化胸怀竭诚满足不同区域消费者的健康需求，成就消费者的健康生活。 二、战略分析 1.行业分析 据《2013-2017年中国乳制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》[1]数据显示2008年三聚氰胺事件后，我国乳制品行业处于转型的十字路口。前瞻产业研究院监测数据显示，后三聚氰胺时代，我国乳制品行业增速放缓，乳制品产量从2009年的3205万吨增长至2011年的3548万吨，复合增速仅为5.2%，主要是我国乳制品消费者消费信心受挫，并非消费量已达饱和状态。食品安全问题的发生客观上促进乳制品行业转型，政府加强乳制品行业的整改、提升行业进入门槛、企业加强奶源建设、提升产品品质，我国乳制品行业正逐步走向规范化，增速也开始逐步回升。2012年我国乳制品产量增速回升至6.6%。 从我国人均乳制品消费量来看，我国乳制品消费量远未达到饱和状态。前瞻产业研究院调研显示，2011年我国人均乳品消费量约为18.8千克，仅为世界平均水平的1/4左右;与其他乳制品消费大国如印度、美国和欧洲差距巨大。即使

伊利蒙牛财务报表分析

财务分析--内蒙古伊利实业集团股份有限公司 一，中国乳制品行业概述： 从1996年伊利上交所上市稳居行业龙头地位，到蒙牛2004年港交所上市实现爆发式增长，中国乳制品行业经历了2004年阜阳毒奶粉事件、2008年三聚氰胺事件及世界金融危机等行业大事，到目前，已经形成了行业两级争霸中的多极化趋势，由伊利和蒙牛组成的两级，为第一竞争梯队，由光明、三元和雀巢组成的多级，处于第二梯队。乳制品行业是中国市场化程度最高的产业，是从完全竞争市场转为寡头垄断市场的典型代表，而随着人民生活水平不断提高，文化教育水平提升，健康观念深入人心，人民对乳制品需求逐步提高，市场潜力巨大，中国乳制品行业将迎来进一步的发展。 本报告结合伊利的宏观经济状况、行业状况、以及企业自身状况对企业2014-2018年的财务报表进行分析，简析伊利的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、财务报表的综合分析。 二，行业环境概述： 2008年6月4日，我国出台了首部《乳制品工业产业政策》。 2011年12月31日，国家发展和改革委员会、工业和信息化部发布《食品工业“十二五”发展规划》提出，“十二五”期间，鼓励发展适合不同消费者需求的特色、高品质、功能性乳制品，改变重复建设严重局面。“规划”预计，培育形成一批年销售收入超过20亿元的骨干企业。 三，伊利乳业概况： 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）是中国乳业行业中规模最大、产品线最健全的企业，国家520家重点工业企业之一；也是农业部、国家发展和改革委员会、国家经济贸易委员会、财政部、对外贸易经济合作部、中国人民银行、国家税务总局、中国证券监督管理委员会等八部委首批认定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利集团是唯一一家同时符合奥运会及世博会标准，为2008年北京奥运会和2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。

伊利蒙牛财务报表分析

一，中国乳制品行业概述： 从1996年伊利上交所上市稳居行业龙头地位，到蒙牛2004年港交所上市实现爆发式增长，中国乳制品行业经历了2004年阜阳毒奶粉事件、2008年三聚氰胺事件及世界金融危机等行业大事，到目前，已经形成了行业两级争霸中的多极化趋势，由伊利和蒙牛组成的两级，为第一竞争梯队，由光明、三元和雀巢组成的多级，处于第二梯队。乳制品行业是中国市场化程度最高的产业，是从完全竞争市场转为寡头垄断市场的典型代表，而随着人民生活水平不断提高，文化教育水平提升，健康观念深入人心，人民对乳制品需求逐步提高，市场潜力巨大，中国乳制品行业将迎来进一步的发展。 本报告结合伊利及蒙牛的宏观经济状况、行业状况、以及企业自身状况对企业2008-2012年的财务报表进行分析，简析伊利及蒙牛的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、财务报表的综合分析。 二，行业环境概述： 2008年6月4日，我国出台了首部《乳制品工业产业政策》。 2011年12月31日，国家发展和改革委员会、工业和信息化部发布《食品工业“十二五”发展规划》提出，“十二五”期间，鼓励发展适合不同消费者需求的特色、高品质、功能性乳制品，改变重复建设严重局面。“规划”预计，培育形成一批年销售收入超过20亿元的骨干企业。 三，伊利乳业概况： 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）是中国乳业行业中规模最大、产品线最健全的企业，国家520家重点工业企业之一；也是农业部、国家发展和改革委员会、国家经济贸易委员会、财政部、对外贸易经济合作部、中国人民银行、国家税务总局、中国证券监督管理委员会等八部委首批认定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利集团是唯一一家同时符合奥运会及世博会标准，为2008年北京奥运会和2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。

2、伊利蒙牛液态奶的STP营销——可上传

2、以对同一行业发展概况了解，分析他们SDP方面的不同？ STP分析即市场细分(Segmenting)、选择目标市场(Targeting)和产品定位(Positioning) 伊利蒙牛液态奶的STP营销 市场细分（SEGMENT） 1．消费者市场细分 如今的伊利蒙牛都已进入目标营销阶段，以液态奶市场需求为导向，以“消费者为中心”，结合自身的资源（内蒙古优质奶源）与优势（行业信誉，质量保证），选择其中最有吸引力的产品（儿童奶，学生奶，女士奶）进行组合营销。他们都以集群偏好为市场细分依据，按年龄，性别，收入，保存，风味的标准将市场细分如下：（见表一） 1 以上是伊利蒙牛“以消费者需求为中心”作出的一个市场细分，两者大同小异。相同的是细分的标准和细分结果基本相同。不同的是： （1）蒙牛比伊利更有前瞻性，细分得更全面，它已经看到女士奶市场的发展潜力，将 女士独立出来作为一个集群来开发； （2）蒙牛的产品不仅保质保量，还要保奇保惠。不同市场开发不同的包装，针对儿童市场开发利乐三角包以满足儿童好奇好玩心理，针对中低端消费者开发利乐枕以降低价格适 合该层消费者的消费能力。 2．产品市场细分

在对消费者市场进行全面细分后，两个企业都从自身实力出发，根据不同消费者细分市场的不同特点，开发并推出相应的产品。针对消费者细分市场的产品细分如下：（所列产品 为代表产品） 2．1 表二：按年龄段推出的产品 儿童——成长期，需要补充维生素，铁锌钙等营养物质 学生——读书期，脑力消耗大，需要补充蛋白质营养 青少年——反叛期，喜欢新鲜事物，水果口味能带来清新与新奇 老人——衰弱期，需要大量补钙，又要避免高脂高血压 所以，有了以下产品： 出适合的产品。 2．2 表三：按风味分 儿童——主要喜欢水果口味 青年——主要喜欢青春味道，酸酸甜甜 老人——主要讲究功能健康 (TARGETING)

伊利集团2016年财务报表分析报告

财务报表分析上市公司深度报告 2016年12月20日 单位：万元 主营业务收 入 增长率

目录 1战略分析 (1) 1.1 公司自身背景 (1) 1.1.1 公司简介 (1) 1.1.2 主营业务 (1) 1.1.3 行业地位 (2) 1.2 宏观分析 (2) 1.2.1 政策环境 (2) 1.2.2 经济环境 (3) 1.2.3 社会环境 (3) 1.2.4 技术环境 (3) 1.3 行业分析 (4) 1.3.1 产业链分析 (4) 1.3.2 行业特征 (5) 1.3.3 行业获利能力分析——波特五力 (8) 1.4企业竞争力分析 (10) 1.4.1 核心竞争力 (10) 1.4.2 公司战略分析 (10) 2财务分析--偿债能力分析 (12) 2.1 总体资产负债情况 (12) 2.2. 短期偿债能力分析 (13) 2.2.1营运资金分析 (13) 2.2.2流动比率、速动比率分析 (13) 2.2.3 应收账款 (14) 2.2.4现金比率 (16) 2.2.5 几项指标的异动情况 (16) 2.3 长期偿债能力分析 (17) 2.3.1资产负债率 (17) 2.3.2产权比率 (17) 2.3.3利息保障倍数 (18) 2.3.4影响长期偿债能力的各项数据变动情况 (19) 2.4 资产结构与偿债能力总结 (19)

3财务分析--盈利能力分析 (20) 3.1反映上市公司盈利能力的指标 (20) 3.1.1每股收益 (20) 3.1.2股东权益报酬率 (21) 3.1.3股利发放率 (21) 3.1.4市盈率 (22) 3.2杜邦分析法 (23) 3.2.1杜邦分析法（第一层次） (26) 3.2.2杜邦分析法（第二层次） (28) 3.2.3杜邦分析法（第三层次） (29) 3.3利润表分析 (30) 3.4盈利能力分析小结 (30) 4财务分析--现金流量分析 (31) 4.1生命周期理论 (31) 4.2现金流量的财务指标分析 (32) 4.2.1现金流量的财务指标分析——财务弹性 (32) 4.2.2现金流量的财务指标分析——OPM策略 (32) 4.2.3现金流量的其他财务指标分析 (33) 4.3现金流量分析小结 (33) 5前景分析 (34) 5.1相关财务数据预测 (34) 5.1.1成本及费用预测 (34) 5.1.2营运能力及应计项目预测 (34) 5.2相对估值法 (36) 5.3绝对估值法 (36) 5.3.1确定折现率 (36) 5.3.2公司未来主营业务收入预测 (37) 5.3.3净利润预测 (38) 5.3.4估算股权价值 (39) 5.4敏感性分析 (40) 6投资策略：推荐买入 (41)

伊利集团财务报表分析-上市公司财务分析

伊利集团财务分析 一、企业简介 （一）、企业历史沿革 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）规模大、产品线健全，位居亚洲乳业第一、全球乳业8强，是中国符合奥运会标准，为2008 年北京奥运会提供服务的乳制品企业；也是中国符合世博会标准，为2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。在董事长潘刚的带领下，2017年上半年，伊利实现营业总收入334.94亿元,净利润33.68亿元。在“全球织网”的战略下，伊利已经实现国际化布局。作为行业龙头企业，伊利集团旗下多款产品长期居市场领先地位，整体营业额在行业中遥遥领先，是进入全球排名前八的亚洲乳企。 (二)、企业股权结构

（三）、企业主营产品 主营产品类型：液体乳、乳饮料、奶粉、冷冻饮品、酸奶。产品名称：液体乳、乳饮料、奶粉、冷冻饮品、酸奶。经营范围：乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造；特殊医学用途配方食品的生产、销售（取得许可证后方可经营）；食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，饮料；乳制品及乳品原料；预包装食品的销售。农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，日用百货，畜禽产品，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；机器设备修理劳务（除专营）和设备备件销售（除专营）业务；玩具的生产与销售；复配食品添加剂的制造和销售。 按产品分液态乳占比83.4%，奶粉及奶制品占比9。62%，冷饮产品占比6.9%。 （四）、行业状况 1、全国性乳品企业。行业的生产集中度在不断提高，但是中小企业仍然很多。市场上“光明”、“伊利”、“蒙牛”三个品牌销量最大，已经形成光明、蒙牛、伊利三巨头争霸主动格局。

伊利集团财务报表分析

伊利集团财务报表分析 院系：经济管理学院 班级：MPAcc 学号： 姓名

摘要 运用比较分析法、因素分析法和趋势分析法等，对邯郸钢铁公司最近连续三年的资产负债表、利润表及现金流量表进行分析，评价该公司的财务状况、经营成果及现金流量情况，发现该公司存在的财务问题并找出主要原因，进而提出改进的措施。 关键词：上市公司，财务报表，财务报表分析

伊利集团财务报表分析 1.伊利集团简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公 司是全国乳品行业龙头企业之一，是国 家520家重点工业企业和国家八部委 首批确定的全国151家农业产业化龙 头企业之一，是北京2008年奥运会唯 一一家乳制品赞助商，也是中国有史以 来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。 内蒙古伊利实业集团股份有限公司由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，所属企业130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。 最新的权威机构调查数据表明，奥运企业伊利集团的品牌价值由2008年的201.35亿升至2009年的205.45亿，稳步上升4.1亿元，以绝对优势第6次蝉联乳品行业首位。这意味着伊利在经济影响力、技术影响力、文化影响力、社会影响力等方面全面展示了行业领导者的绝对优势。 2.伊利集团发展历程 伊利的发展历程可以说是中国乳业从小到大、从弱到强的历史缩影。 从上个世纪50年代仅95户养牛专业户组成的“呼市回民区合作奶牛场”，发展成为今天中国乳业举足轻重的龙头企业，伊利近五十年颇具传奇色彩的发展历史，不仅成为了中国乳业的一面旗帜，还开创并引领了中国乳业的“黄金十年”。伊利又通过奥运与世博，将中国乳业带上了世界舞台。

蒙牛营销策略分析

王行尾200906012227 蒙牛营销策略分析 在中国，随着国民的生活水平不断地提高，更多的人越来越关注身体健康问题，牛奶也就迅速的进入了千千万万的中国家庭，牛奶行业的市场竞争也越来越激烈，各牛奶企业开始注重营销来扩大企业的市场份额。 牛奶行业是中国的朝阳产业，近年来，随着我国国民经济的不断发展，人民生活水平日益提高，家庭的膳食结构得到普遍改善，对乳制品的消费量呈明显上升趋势。于是乳制品的生产和销售也取得了较好的业绩，并且液体乳生产大幅度增长，整个行业经济效益明显提高。根据《2007-2008年中国乳制品市场调查与投资咨询研究报告》显示，未来的5-10年内行业收入将保持20％以上的增长速度,但区域性品牌面临的竞争压力将增大。同时也出现了各种不同的品牌，比如伊利，蒙牛，三元，维维，雅士利等等。 牛奶行业的微观环境 竞争者 自“三聚氰胺事件”爆发后，消费者对国内品牌产生信任危机，转而消费外资品牌产品，外资品牌成为国内液态奶企业的强大竞争对手。不少在中国已经攫取高额利润的外资品牌，在中国中高端市场的垄断地位会进一步加强；而近些年国产品牌辛辛苦苦争取到的与外资品牌相抗衡的喜人局面因此次事件而受到破坏。2008年9月21日，日本最大的啤酒生产企业之一的朗日啤酒宣布进军中国液态奶市场。该公司宣布在山东筹建100公顷的农业园饲养乳牛，每天只加工制造1—3吨液态奶，但是售价是国内普通牛奶的1．5—2倍，而此前的高端液态奶市场份额主要由蒙牛特仑苏和伊利金典占据。而世界第二大乳制品巨头法国达能在全身退出光明乳业后，早些时候已经拿下民营乳业妙士。 在国内液态奶市场，一线品牌包括伊利、蒙牛等均采用细分市场战略，为不同的细分市场设计不同的产品。如伊利为高收入人群设计的高端奶产品营养舒化奶及金典牛奶，对中老年人群推出高钙奶产品，对喜爱不同风味的年轻人推出调味奶；而蒙牛则为25—35岁追求高品质生活的人群推出特仑苏系列等。在品牌定位上，蒙牛将自己定位于“百年蒙牛、强乳兴农，做一个致力于人类健康的牛奶制造服务商”；伊利的定位则是“专注乳业，做乳品专家”和

伊利公司和蒙牛公司2006-2010年财务状况分析

北京青年政治学院 毕业设计 题目：伊利公司和蒙牛公司2006-2010 年财务状况分析 系别：财金系 专业：会计电算化 姓名： 学号： 指导教师： 二O一二年二月二十三日

目录 一、内容摘要、关键词 (3) 二、案例公司简介及分析资料 (4) 三、财务指标分析报告 (5) （一）盈利能力分析 (5) （二）资产效率分析 (8) （三）偿债能力分析 (10) （四）获现能力分析 (13) 四、分析总结报告 (14) 五、财务分析感想心得 (15)

一、内容摘要：蒙牛和伊利同为中国奶制品行业的佼佼者，但是由于企业性质以及组织结构等方面的原因二者在财务状况上仍然表现出一定的差异，同时这种差异里蕴藏着二者不同的发展模式和战略选择。本报告旨在从财务战略的角度出发，先利用财务数据对二者进行规模上的对比，然后通过比率分析法和趋势分析法对二者在赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力四个方面进行比较，揭示其在发展中的规律和出现的问题。 关键词：资产效率、偿债能力、获现能力

二、公司简介 公司名称：内蒙古伊利实业集团股份有限公司 公司性质：股份制 公司经营概况:内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。1996年3月，伊利股票在上海证券交易所挂牌交易。2004年，伊利集团实现主营业务收入87.35亿元，比上年增长38.67%；资产总额达到48.5亿元，同比增长19.86%；实现利润总额3.79亿元，比上年同期增长18.81%；净利润2.39亿元，比上年同期增长19.81%；实现每股收益0.61元。从2003年至今，伊利集团主营业务收入高居行业第一，一直以强劲的实力领跑中国乳业，并荣登2002年度中国上市公司经营业绩百强榜首。伊利集团下设液态奶、冷饮、奶粉和原奶四大事业部，所属企业八十多个，生产的具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶等39类产品600多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。伊利雪糕、冰淇淋连续十年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连续七年产销量居全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量一直稳居全国前三位。 公司名称：蒙牛乳业集团 公司性质：股份制 公司经营概况：蒙牛乳业集团成立于1999年1月份，属中外合资企业。总部设在内蒙古呼和浩特市和林格尔县盛乐经济园区，总资产达60多亿元，职工2.9万人，乳制品生产能力达330多万吨/年。到目前，蒙牛集团在全国15个省市区建立生产基地20多个，拥有液态奶、冰淇淋、奶品三大系列300多个品相，产品以其优良的品质荣获“中国名牌”、“中国驰名商标”、“国家免检”和消费者综合满意度第一等荣誉称号，产品覆盖国内市场，并出口到蒙古、东南亚、美国塞班及港澳等国家和地区。2004年6月1日，蒙牛在香港成功上市。创业7年，他们创造了举世瞩目的“蒙牛速度”和“蒙牛奇迹”。截至2005年底，主营业务收入由0.37亿元增加到108亿元，年均递增158％；年度纳税额由100万元增加到4.87亿元，年均递增180％；净利润由53万元增加到4.56亿元，年均递增208％；主要产品的市场占有率达到30%以上；UHT牛奶销量全球第一，液体奶和冰淇淋销量居全国首位；乳制品出口量全国第一。

蒙牛与伊利的广告分析

蒙牛与伊利的广告分析 国内从事乳业生产的公司很多，但是真正称得上是乳业品牌的也就只有蒙牛，伊利和光明三家。比较这三家乳业公司，如果单从企业规模和市场知名度上说，光明已经失去了与蒙牛、伊利的可比性。蒙牛和伊利是两家有着特殊关系的企业，他们之间的竞争尤为激烈。所以我们重点分析的竞争对手是伊利乳业广告活动。 1.企业与竞争对手的广告活动的概况 2.企业与竞争对手以往广告的目标市场策略 ●广告活动的目标市场：均以全国为其主要市场 ●市场细分策略： 蒙牛：蒙牛的目标顾客主要为家庭收入较高的城市居民，创业之初蒙牛集中开发一级城市的目标顾客，现在逐渐扩张渗透到二三级城市。不过，为了更好地满足 目标顾客的需求，蒙牛还利用更为细化的市场细分变量对目标顾客再次进行细 分。具体如蒙牛选择年龄作为市场细分变量，把目标顾客区分为老年、成年、青 少年和儿童四种不同的消费群体；以牛奶食用时间为细分变量，把市场划分为早 餐、晚餐、休闲和正餐四个细分市场；以产品口味差别为细分变量，按消费者偏 好的不同，开发出草莓、香橙、葡萄、水蜜桃等多口味产品。 伊利：伊利作为一家比蒙牛历史更悠久的乳业公司，他有着先进入行业的优势。

即公司有着广泛的社会信誉度，在普通消费者的心中有着绝对的权威。所以他的 广告诉求力求争取最广大的普通消费者。 3.企业与竞争对手的产品定位策略 ●蒙牛：蒙牛的广告定位从“欢迎来到大草原”到“自然给你更多”再到目前的“只 为优质生活”蒙牛不仅要提供自然，绿色，营养丰富的产品，更要为消费者营造优质的生活。 ●伊利：伊利的广告定位从“青青大草原，自然你好牛奶”到“心灵的天然牧场”再 到目前的“天然天地，共享伊利”伊利始终围绕诚信，天然，健康，纯正来进行产品定位。 4.企业与竞争对手的广告诉求策略 ●诉求对象 蒙牛：从超女开始，蒙牛便将酸酸乳定性为年轻人的产品，特别是年轻女性，如广大中学生，大学生和白领。以至于蒙牛的酸酸乳与伊利的优酸乳在争取广大 年轻消费者的竞争中取得了绝对的领先地位 伊利：伊利的广告诉求力对象是最广大的普通消费者。 ●诉求重点 蒙牛：蒙牛的产品主要以健康、安全营养，它的广告诉求点一中老年、幼年为主要切入点 伊利：伊利的产品以青春、朝气注重产品的口感以及大众的青睐为主要切入点●诉求方法 蒙牛：蒙牛广告采取从“功能诉求”到“情感诉求” 的策略，从“飞天圆梦”起，各种类型的新版广告一改品质功能的主题诉求，以“举起你的手，为中国航天喝彩” 的情感诉求为策略。 伊利：早期，伊利的广告宣传诉求强调自己来自大草原，但由于广告质感比较差，反而更突出了企业地域性的局限。后来，伊利与国际跨国广告公司奥美合作 后，伊利的品牌发生了实质性的变化，最大的改变就是品牌的质感，伊利的品牌 中少了一些强行的扭转，在初期多少让人不适应，但时间长了也就慢慢接受了，“心 灵的天然牧场”还是非常值得回味的一句广告语。 5.企业与竞争对手的广告表现策略 ●广告主题 蒙牛：蒙牛以“我们共同的品牌－－中国乳都＆呼和浩特”为主题，在呼和

伊利乳业集团财务报表分析

课程名称 :财务报表分析 课程专题研究报告：伊利公司财务分析 学院: 专业与班级: 组长姓名（学号）: 小组成员姓名（学号）: 小组分工:

一、伊利公司简介 （一）公司简介 1992年12月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上,以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司 1997年，伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团。同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份有限公司”变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司” 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一

今天的伊利集团，面对全球经济一体化的挑战，提出“用全球的资源，做中国的市场”，全力推进“以人为本、制度为保障、团队为前提，平等信任”的企业文化，以不断创新、追求人类健康生活为己任，正向实现“打造中国伊利，实现乳业第一品牌”的目标大步迈进 （二）行业分析 1 行业的性质 （1）中国乳业起步晚，起点低，但进展迅速。特不是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，已逐渐吸引了世界的眼光。 近年来，我国乳品加工业已成为食品工业中进展最快的产业。乳品企业经济总量大幅增长，2008年，规模以上企业共实现工业产值1556亿元，比1998年增长了11.7倍；乳制品产量持续增长，产品结构逐步优化。2008年我国乳制品产量合计1810.5万吨，已占世界年产量的4.6%。2008年我国城镇居民奶类消费量为22.7公斤，比1992年增长了146.2%。农村居民2007年乳和乳制品消费量为3.52公斤，比1992年增长了203%。我国乳制品行业已取得了显著成就。 （2）但2008年9月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业的信誉遭受严峻危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。 危机下，国家出台了一系列整顿乳业的重大举措，通过一年多的努力，奶业形

伊利蒙牛财务报表对比分析 (2008-2012)

伊利股份（600887）、蒙牛乳业（02319） 2008-2012年度财务报表比较分析报告 一，中国乳制品行业概述： 从1996年伊利上交所上市稳居行业龙头地位，到蒙牛2004年港交所上市实现爆发式增长，中国乳制品行业经历了2004年阜阳毒奶粉事件、2008年三聚氰胺事件及世界金融危机等行业大事，到目前，已经形成了行业两级争霸中的多极化趋势，由伊利和蒙牛组成的两级，为第一竞争梯队，由光明、三元和雀巢组成的多级，处于第二梯队。乳制品行业是中国市场化程度最高的产业，是从完全竞争市场转为寡头垄断市场的典型代表，而随着人民生活水平不断提高，文化教育水平提升，健康观念深入人心，人民对乳制品需求逐步提高，市场潜力巨大，中国乳制品行业将迎来进一步的发展。 本报告结合伊利及蒙牛的宏观经济状况、行业状况、以及企业自身状况对企业2008-2012年的财务报表进行分析，简析伊利及蒙牛的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、财务报表的综合分析。 二，行业环境概述： 2008年6月4日，我国出台了首部《乳制品工业产业政策》。 2011年12月31日，国家发展和改革委员会、工业和信息化部发布《食品工业“十二五”发展规划》提出，“十二五”期间，鼓励发展适合不同消费者需求的特色、高品质、功能性乳制品，改变重复建设严重局面。“规划”预计，培育形成一批年销售收入超过20亿元的骨干企业。 三，伊利乳业概况： 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）是中国乳业行业中规模最大、产品线最健全的企业，国家520家重点工业企业之一；也是农业部、国家发展和改革委员会、国家经济贸易委员会、财政部、对外贸易经济合作部、中国人民银行、国家税务总局、中国证券监督管理委员会等八部委首批认定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利集团是

蒙牛和伊利品牌策略比较分析

蒙牛和伊利品牌策略比较分析 近些年来，我国的乳制品业飞速发展。伴随快速增长的乳业需求，伊利、蒙牛、光明和三元等乳品企业迅速崛起，成为中国乳业市场的巨头。但是经过08年的震惊社会各界的三聚氰胺乳业行业危机事件，乳业市场经历了新的一轮洗牌，乳业市场的竞争更加规范更加激烈。而纵观现在整个中国乳业市场，品牌知名度最高的莫过于是蒙牛和伊利了，他们都来自内蒙古大草原，有着相似的产品系列及供销渠道，无可避免的要发生激烈的碰撞。 下面是我在资料收集作出对这连个品牌的策略分析。 一、品牌定位策略 伊利集团以生产“纯天然、无污染”的系列优质奶制品而闻名全国，事实上，伊利现在能稳坐国内乳业市场的龙头位置，在很大的程度上与其一贯的品牌主张是密不可分的。伊利集团在很早以前就喊出的一句口号是:打造乳业第一品牌。经历了20多年的苦心经营，目前，伊利也已经成功的在消费者心中树立起了“中国乳业第一品牌”的地位，在2005年度，伊利品牌经过权威机构专业数据、资深专家严格评估验证，名列中国食品行业榜首。而在几次权威调查中，伊利的无与伦比的品牌价值与影响力都体现其作为中国食品行业龙头大哥地位的无可争议性。 蒙牛也非常聪明，自成立起，蒙牛就能清楚的认识到自己的现状，懂得运用品牌比附定位的策略来壮大自己的品牌，这也是蒙牛能创造今天的奇迹的主要原因之一。蒙牛从产品的推广宣传开始就把自己和伊利联系在一起。没有第二的情况下，绑定第一就是第二。为此，蒙牛的第一块广告牌写的是“做内蒙古第二品牌”，利用伊利的知名度，迅速提高自身品牌的影响。 二、品牌传播策略 伊利:“政府”营销与“公益”营销

伊利深谙“政府”营销之道，在这方面长期投入巨大，无论是对地方政府还是中央政府都做得比较出色。2005年年末伊利投资3000万支持地方基础设施建设，还与团中央发起“中国青少年发展伊利梦想基金”，与全国妇联等部门长期主办相关哺乳知识普及教育。另外，伊利的高利税是其政府营销最有利、最简单，也是最直接的方式，其纳税总额已近50亿元，接近蒙牛的两倍。2008年伊利成为“奥运会合作伙伴”，政府营销的成功，使伊利可以获取良好的经营环境和较低成本资源，是企业发展的重要保障。 此外，伊利也一直注重公益营销，不断社会公益投资，深化企业的社会责任，一直的坚持，不仅让伊利的声誉和口碑在政府好消费者中遥遥领先。 蒙牛:“公益”营销与“娱乐”营销 蒙牛也曾尝试跟着伊利做公益，如2003年“非典时期”，蒙牛向全国卫生部率先捐款100万元。2003年神舟五号首次在人航空飞行取得圆满成功，蒙牛的品牌也是通过“神五“顺利升空，实现质的飞跃。2006年温家宝总理在重庆考察时说:“我有一个梦，让每一个中国人，首先是孩子，每天都能喝上一斤奶。”蒙牛立即进行了一场声势浩大的捐奶工程，提出了“每天一斤奶，强壮中国人”的口号。 此时，蒙牛也发现自己的发展瓶颈，通过一系列的“娱乐”营销，扩大自己的影响力。蒙牛与央视共同打造全新大型体育电视栏目——《城市之间》。深入到普通民众娱乐，同时冠名“超级女生”，推广蒙牛酸酸乳，利用大众媒介对“超女”的关注，让企业产品成为关注的焦点。 三、品牌延伸策略 两家对于市场的研究都相当到位，乳制品一直以来都以一种定式存在在消费者的心中，那就是奶粉和液态奶，除此之外没别的了。但蒙牛不断将产品延伸到各个领域，将市场细分，

内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表研究分析

内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析

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内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析 姓名：xxx 学号：xxxxxxxx 专业：xxxx专业x班 一、伊利公司简介 1992年12月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上,以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司1997 年，伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利 集团。同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份有限公司”变更为“内 蒙古伊利实业集团股份有限公司” 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属 企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的 全国151家农业产业化龙头企业之一 今天的伊利集团，面对全球经济一体化的挑战，提出“用全球的资源，做中国的市场”，全力推进“以人为本、制度为保障、团队为 前提，平等信任”的企业文化，以不断创新、追求人类健康生活为己 任，正向实现“打造中国伊利，实现乳业第一品牌”的目标大步迈进 二、资产发债表分析： 会计年度2007/12/31 2008/12/31 增减率2009/12/31 增减率货币资金1,771,591,888.52 2,774,432,558.38 56.61% 4,113,466,057.89 48.26% 应收票据125,809,910.00 22,978,071.88 -81.74% 1,000,000.00 -95.65% 应收账款204,955,385.89 196,978,423.69 -3.89% 217,978,370.09 10.66% 预付款项497,010,521.03 283,946,051.86 -42.87% 568,839,075.36 100.33% 其他应收款299,179,263.20 83,111,155.39 -72.22% 91,568,167.90 10.18% 存货1,737,371,120.52 2,020,365,899.75 16.29% 1,835,651,029.35 -9.14% 流动资产合计4,635,918,089.16 5,417,862,813.94 16.87% 6,831,285,422.89 26.09% 长期股权投资390,432,626.62 515,972,399.82 32.15% 386,835,644.47 -25.03% 固定资产4,407,399,561.42 5,007,185,518.62 13.61% 5,109,208,919.26 2.04% 在建工程472,011,721.12 258,200,327.58 -45.30% 226,579,839.09 -12.25%

关于蒙牛伊利集团的财务分析报告

一、短期偿债能力分析 概论：短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。 指标：速动比率，流动比率 选取指标原因：影响企业流动性和短期偿债能力的因素主要有流动资产、流动负债、营运资金、现金流量等。 （一）比率分析 流动比率 年伊利的流动比率都低于2，是比较不合理的。说明伊利近五年的流动性比较差且越来越来差，流动负债安全程度比较低，短期债权人收回本息的可能性比较的，风险较大。另一方面也说明伊利流动资产占用资金较少，流动资产的盈利性比较高。 速动比率 由表可知：伊利2005-2009年的流动比率总体是下降的趋势，中间浮动非常大。速动比率接近1比较合理，在2005年伊利的速动比率为0.74，比较合理，在2006年有所下降，2007年有所上升，在2008年是无意义，2009年比2007年略有下降，近几年伊利的速动比率都是比较不合理的。说明伊利的流动性逐年降低，流动负债的安全程度越来越低，短期债权人收回本息的风险较大。 （二）伊利流动性与短期偿债能力的绝对数额趋势分析 2E+09 4E+09 6E+09 8E+09 1E+10 2006200720082009

（三）与同行业蒙牛进行比 流动比率 速动比率 由图表可知：伊利2005-2009年的流动资产、流动负债和货币资金总的来说都呈现上升趋势。经营活动产生的现金流量净额除2008年基本上呈现略微上升的趋势。流动资产的内部货币资金呈现逐年上升的趋势，应收票据和应收账款总体来说是略有下降的趋势，使得流动资产的总体水平呈现上升的趋势。流动负债呈现逐年上升趋势，特别是在2007-2008年上升幅度非常大。说明伊利资产逐年稳步增长，规模逐年加大。 0.511.520052006200720082009 蒙牛伊利 0.20.4 0.6 0.8120052006200720082009 蒙牛 伊利

伊利VS蒙牛财务报表分析

伊利VS蒙牛财务报表分析 一、乳制品行业分析 (一)宏观环境分析 1(政治政策环境 中国政府对乳业发展一直给予重视。90年代初，国务院就将乳业列为重点支持产业。从2001年开始启动政府学生饮用奶计划，并以低息贷款和补贴的方式投入24亿元扶持液态奶的发展。2010年，为促进奶业恢复发展，国家出台了一系列扶持政策，例如:中央财政奶牛良种补贴政策;加强对奶牛养殖农户的信贷支持。 2(经济环境 自改革开放以来，中国经济以年均8%以上的速度快速增长。中国经济的快速增长也使中国居民的收入同步增长。中国宏观经济的持续走好及居民收入的增加带动了中国的乳业同步增长。 3(社会文化环境 中国居民由于历史的原因并没有消费乳品的习惯，但是由于西方饮食文化的影响，中国政府以及乳品生产企业对消费者的引导，特别是中国居民对乳品营养价值认识的提高，中国居民的消费习惯也在逐渐改变。从90年代开始的中国乳业市场的快速增长已经充分说明了这一点。 4(技术分析 中国绝大多数人都认为乳业技术含量不高，但是随着世界经济的迅速发展以及行业竞争愈加激烈，乳品行业已经充满了高新科技。当前技术的突破对中国乳业的发展意义重大。 (二)行业规模及增长速度

从1998年开始直到2008年9月之前，中国乳品行业一直处于高速发展阶段，一直保持两位数的增长速度。尤其在2005年到2007年可谓黄金发展时期，行业产量增长速度平均达16%左右，2007年总产量更是突破了1700万吨。 然而，2008年爆发的三聚氰胺事件对乳品行业带来了致命的打击，尤其在当年的9月到11月，不少乳品企业的生产近乎陷入休克状态，整个行业的总产量也因此出现了负增长，2008年全年总产量得益于上半年的发展，勉强与2007年持平。值得欣慰的是，由于国家对乳品行业的整顿措施得当，以及龙头企业对安全生产意识的强化，2009年以来，整个行业一直处于快速的复苏期。尤其2010年1-7月乳品产量达1181.64万吨，同比增长9.24%。(如图1) 从需求的角度看，中国乳品潜在市场巨大，统计数据显示，近年来中国奶类人均占有量上升很快，目前已达人均25L，但与世界平均水平100L、美国263L相比仍有很大差距。同时，城乡之间、地区之间的奶类消费也不平衡，中国乳品消费仍有很大市场空间和增长潜力。因此，根据产业发展的生命周期理论(如图2)，中 1 国乳业正处于成长期，是名副其实的朝阳产业。 图1 2005—2009年乳制品产量变化图

蒙牛公司财务分析和杜邦分析

蒙牛公司简介 成立于1999年初的内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（简称蒙牛乳业集团），总部设在中国乳都核心区――呼和浩特市和林格尔县盛乐经济园区，拥有总资产超过100 多亿元，职工近 3 万人，乳制品年生产能力达600 万吨。到目前为止，包括和林基地在内，蒙牛乳业集团已在全国156个省市区建立生产基地20 多个，拥有液态奶、酸奶、冰淇淋、奶品、奶酪五大系列400 多个品项，产品以其优良的品质覆盖国内市场，并出口到美国、加拿大、蒙古、东南亚及港澳等国家和地区。 伊利公司简介 伊利集团前身为呼市回民奶食品总厂，最早系从呼市国营红旗奶牛场发展而来。1996年3月12日，“伊利股份”在上交所挂牌上市，公司名称为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”。伊利集团，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，是中国最具价值品牌之一。 第一部分 一、蒙牛报表分析 1.盈利能力分析 (1)以销售收入为基础的盈利能力分析 (2)以资产为基础的盈利能力分析 2.股东权益分析 (1)净资产收益率（ROE） (2).每股收益和每股净资产 (3).市盈率 二、盈利能力分析 1.以销售收入为基础的盈利能力分析 （1）销售毛利率 含义：销售毛利率是指销售毛利占销售收入的百分比 公式：销售毛利率=[（销售收入－销售成本）/销售收入]×100％ 金额单位：百万元． 项目（2012年）蒙牛伊利增减变化 5910.339 36080.353 41990.692 1）销售收入2479.15929504.94927025.79 销售成本3431.18 9054.56312485.743 销售毛利 25.10% 29.73%4.63% 销售毛利率=]*100% 蒙牛的销售毛利率是25.10%，而伊利的销售毛利率是29.73%，相差4.63%。由这样的差距我们可以推测出蒙牛在定价策略和成本控制方面存在的问题，致使营业成本较高或营业收入偏低，从而出现销售毛利率偏低的现象。 （2）销售净利率 含义：是指净利润占销售收入的百分比。