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经济转型中的企业退出机制

经济转型中的企业退出机制

——关于北京市中关村科技园区的一项经验研究

张维迎周黎安顾全林

1.导言

企业的进入和退出是市场经济的重要特征之一。市场效率的提高,一方面来自企业内部配置效率的改进,另一方面也来自对低效企业的淘汰。正如熊彼特(1934)所指出的那样,经济发展是一种“创造性的毁灭”过程。企业之间的创新竞争不断淘汰落后的企业,留下成功的企业,而这种持续的企业进入和退出,构成经济增长的源泉和动力。从这个意义上说,低效和缺乏竞争力的企业在何种程度上被市场竞争所淘汰,或者说企业的生存在何种程度上由效率因素决定,成为我们判断市场运行的效率状态的一个重要指标。

中国经济从上世纪70年代末开始引入市场激励,逐渐从计划经济向市场经济转型。在历经二十多年的经济改革之后,人们非常关心的一个基本问题是:我国目前的市场运行机制距离理想的效率状态有多远?在传统的行政力量和新兴的市场力量相互交织的经济转型过程中,究竟是什么因素决定着我国企业的生存与死亡?众所周知,在传统的计划体制下,行政指令决定着企业的命运。那么在今天,行政力量是否还有决定性的影响?随着时间推移,行政与市场力量对企业生与死的影响是否存在着此消彼长的趋势?

本文运用来自北京市中关村科技园区的一套独特数据,试图从对这上述问题做一些深入的实证研究。特别地,我们从企业退出这个角度探讨决定中关村高科技企业退出的重要因素,尤其是企业的效率因素和所有制性质对退出风险的影响。我们选择中关村科技园区的高科技企业作为我们的研究对象出于两个基本考虑:首先,中关村科技园区的企业在我国高科技行业中占据着举足轻重的作用,研究这些企业的生存和死亡的决定因素本身就具有重要的理论和政策意义;其次,中关村科技园区的企业所面临的市场和政策环境的演变是我国整体经济转型的一部分,理解中关村科技园区企业的退出机制对于理解我国经济转型的一些基本特征也有一定的帮助和启发②。

本项研究所用的企业数据非常独特。已有的企业层面上的关于进入和退出问题的经验研究,绝大多数的研究对象均集中于美国和其它一些发达国家,而对东亚各国,尤其是对中国大陆的经验研究则非常稀少,这很大程度上是因为美国等国家在企业层面上的数据统计工作开展得较好,研究者较容易获得满足要求的企业数据。③而在中国,要获得类似的数据的难度就很大。本文采用的数据涵盖北京市中关村科技园区1995-2002所有获得高新技术企业认证并呈报有效年度报表的企业,由于具有普查性质,它区别于一般的企业抽样数据,因而具备研究企业退出的基本条件。据我们所知,本文是国内外经济学文献中第一次对中国企业退出问题的实证研究。与国外同类研究所用数据相比,本数据的优点体现在所设及的企业信息非常丰富,包括企业的基本状况、财务报表、人力资源等诸多方面。另

②读者可能担心中关村科技园区的高科技企业的特殊性会影响我们研究结果的普遍意义。中关村科技园区的高科技企业确实是我国企业当中非常特殊的一个群体,它们大多以机制灵活、竞争激烈和善于创新而闻名,所面临的市场和政策环境也相对完善。但是,正如后面将要表明的那样,如果在市场环境相对完善的中关村科技园区,决定企业生存或退出的因素仍然存在一些非效率、非市场的因素,那么,我国其它企业的退出机制所存在的问题就可想而知了。因此,我们不妨将本项研究的结果看作是对我国企业退出机制的一个“上界”(upper bound)估计,即“最为乐观”的估计。

③要对进入和退出问题进行企业层面的经验研究,那么必须获得数量足够多的企业的信息,而且必须是至