委托代理激励与约束

1、试述对代理人激励与约束的一般机制。
二、委托代理制度
在现代企业中，由于代理问题的存在，必须设计一套机制，协调委托人和代理人的目标函数，使代理人在追求个人财富最大化的同时实现委托人的预期效用的最大化，这就是委托代理制度。这些制度既包括激励机制，又包括约束机制。
1．激励机制
激励机制是使代理人的目标函数与委托人的目标函数趋于一致，即让代理人在实现企业委托人的目标函数的同时，能够合法地实现自己的目标函数。具体包括：
（1）经营者个人收入激励。即给予经营者部分的剩余索取权，使之合法地获得与其才能和业绩成正比的个人收入。例如，将经营者的货币收入与企业的利润挂钩或与企业股票的市场价格挂钩，实行年薪制或股权分配制。其中，年薪制由基薪和奖金构成，基薪是根据经营者以往的业绩、职务平均水平确定的，以满足经营者的正常消费需要；奖金则是根据既定的经营指标的完成情况来加以确定的，这些指标可以是资本利润率、年销售利润率，也可以是资产增值率等。股份分配制是将企业的部分股份让渡给经营者，使经营者和股东一样，从企业的剩余和股东权益的增加中获得长期的收益。从激励角度看，两者的性质是一样的，即让经营者分享一部分企业利润，以提高他们追求非货币收入（如在职消费）的机会成本，从而使其目标与委托人的目标趋于一致。
（2）经营者职位消费激励。企业可以根据情况设置不同的职位消费，例如在活动经费、办公环境、专车配置、住房补贴等方面，根据不同的职位设置不同的标准，使之成为经营者在职期间的合法消费。这样不仅可以增加经营者在职消费的透明度，而且也是对经营者的经营才能和人力资本的一种肯定。
除此之外，激励机制还包括提高经营者的社会地位，对经营者个人的尊重等。
2．约束机制
约束机制是通过有效的监督，降低代理人的机会主义倾向和偷懒行为。约束机制分为内部约束和外部约束两个方面：内部约束包括契约的设定、定期的审计制度、企业内部制度等；外部约束主要是指市场约束，如经理人市场、资本市场和产品市场等。
（1）内部约束机制。契约的设定是明确委托人和代理人的权利、责任和利益，规定经营者的权利范围、贡献指标和经营失败所需承担的责任，使之具有合同的法律效率。定期的审计是指委托人对企业的经营活动及其结果的审定，以评估经营者的履约情况。企业内部制度则是为了保证企业正常生产经营而建立的内部制衡机制，包括经营决策制度、财务制度等等。
（2）外部约束机制。产品市

场是市场经济的低层次形式，企业产品市场的覆盖面、市场占有率、销售收入、销售利润等，是对企业市场竞争力和经济效益的定量评估，它直接反映了经营者的经营能力和经营业绩，是检验企业绩效的“裁判”之一。资本市场是市场经济的高层次市场，它主要是通过股票和债券两种工具来更换企业的控制权。当企业经营不善、股票价格下跌时，企业可能被收购，从而面临更换经营者的危险。此时，债权人也可能提出清偿要求，从而使经营者面临更迭。经理人市场则是通过市场竞争机制来配置经营者这种社会稀缺资源，对经营者进行约束的。经理人市场能够对经营者的才能和人力资本价值进行公平的社会评估，以便于委托人挑选合格的经营者，从而造成了经营者之间激烈的竞争。
三、我国国有企业的委托代理问题
实际上，国有企业的所有权与经营权相分离是很显然的，必须很好的设计企业的委托代理制度，才能发挥国有企业应有的作用。从激励机制和约束机制来看，我们的国有企业存在较为严重的问题。
在激励机制方面。一方面，经营者个人收入达不到激励的效果，“58岁”、“59岁”现象就是明显的例证。学术界通过的大量的实证研究也证实了这一点。另一方面，经营者职位消费不明确。由于我国长期实行计划经济，人们的思维观念还没有跟上市场经济的步伐，对经营者的在职消费还存在一些不正确的看法。实际上在两权分离和制度不完备的情况下，不能阻止经营者的在职消费。由于对经营者的在职消费没有正确的态度，因此经营者的职位消费就不能产生激励效果。
在约束机制方面。首先，我国国有企业的经营者通过行政任命，没有明确的契约约束。定期的审计也才刚刚实行。而且，在国有股一股独大的情况下，企业的治理结构存在很多问题，很难保证能产生良好的经营决策制度、财务制度等企业内部制度。其次，我国的资本市场才十几年的历程，还很不发达，接管市场、债权市场等很难形成对经营者的约束。经理人市场也还有待于发展，职业经理人很少，经理人市场还没有形成。也就是说企业的外部约束机制还很欠缺。
因此，我们必须充分认识我国国有企业的委托代理问题，按照市场经济的要求，设计委托代理制度，发挥它的激励和约束功能，加速我国和谐社会的建设。